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台灣有線電視系統身價因為麥格理集團擬以高價購買台灣寬頻通訊（
ＴＢＣ）股權而水漲船高，目前以用戶數來看，中嘉網路掌握最多收
視戶，以二○○五年的營運績效來看，ＴＢＣ的稅前息前折舊攤銷前
獲利率最高。
根據ＭＰＡ三月發佈的最新資料，四大有線電視系統業者以中嘉網路
的一一四萬用戶數最多，其次是東森科的一○六萬戶，ＴＢＣ約擁有
六五萬戶，富洋媒體科技約有四○萬用戶；營收部份以東森科的新台
幣九四．一億元最多，中嘉營收八一．一億元居次，不過東森科獲利
僅四．八億元，遠低於中嘉網路的二四．五億元。
以稅前息前折舊攤銷前獲利率來看，富洋媒體科技相對較低，只有四
○％，四家業者中以ＴＢＣ最高，達五七％，中嘉居次為五二％，目
前台灣有線電視收視費用約在五○○∼六○○元間，富洋表示，所轄
的高縣鳳信有線電視系統用戶數多，而收費跟其他地區相較又相對低
廉，是拉低獲利水準的原因之一。
雖然各有線電視系統業者獲利水準不一，但近來有線電視系統的平均
身價還是水漲船高。以最近台灣接連有二大有線電視系統股權的交易
案來看，麥格理集團以每戶四．五萬元的價格買下ＴＢＣ股權，東森
科大股東也趁著熱潮，想以同樣價格出讓股權，業者表示，以往台灣
業者收購系統台股權的行情多在一戶二．八萬∼三．二萬元間，所以
四．五萬元的確是高價。
基本上每戶有線電視收視戶的價值評估不易，得考慮各方面因素。如
果單以每戶每月貢獻營收及稅前息前折舊攤銷前獲利率數據來看，業
界認為，ＴＢＣ的體質真的還不錯。未來有線電視發展的想象空間大
，加上企業體質佳，也難怪外資經過評估後願意高價購買ＴＢＣ股權。
為整合集團面板上下游資源，台灣筆記型電腦製造廠仁寶投資奇美旗
下ＬＣＤ驅動ＩＣ廠奇景，並於四日確認將以每股九美元取得奇景一
．一四％股權，共計二，二二二，二二二股，總金額為一九九九萬美
元。
據了解，奇景為仁寶集團旗下飛信的客戶，同時與子公司統寶光電有
業務往來，因此投資奇景對仁寶在面板上下游的資源整合將有所助益。
奇景在美國ＮＡＳＤＡＱ掛牌上市，將發行二億美元的普通股，仁寶
的認購額度達約二○○○萬美元。
隸屬於鴻海集團旗下的國內第一大軟性印刷電路板廠鴻勝科技（８１
９５），因承銷作業不及，原訂上半年於香港ＩＰＯ案將延後至年底
方再度送件。日前，外資一度盛傳鴻勝有意在港股借殼上市，並相中
港股甫掛線的奕達科技進行策略聯盟的各談，但鴻勝科技強調並無此
事，該公司持續擴大在軟性印刷電路板業務發展，並未考慮收購同業。
鴻勝目前資本額為十億二千五百萬元，是鴻海家族最小而美的公司，
全年營收挑戰百億元，因該股屬於鴻海家族的「原汁雞湯」，其在港
股ＩＰＯ的動態備受外界矚目。由於鴻勝科技已於年初自台股興櫃下
櫃，在港股掛牌已是勢在必行的趨勢，再加上鴻海家族旗下的富士康
國際控股三日股價已揚升至一五．二元港元，創下掛牌來新高，更激
勵鴻海家族在海外掛牌的信心。
鴻勝科技經營情況良好，今年有一股賺一股的實力，並是台灣最大的
軟性印刷電路板廠商，已超過台股的嘉聯益及旭軟等公司。該公司持
續積極向香港股市敲門，但因內部承銷作業不能於上半年進行ＩＰＯ
，所以整項承銷作業略為延滯。
據了解，現階段鴻海集團旗下印刷電路板的業務，分為鴻勝的軟板業
務及廣宇的硬式印刷電路板業務，原本外傳廣宇的硬式印刷電路板將
切割至鴻勝的動作也暫告一段落。鴻勝的軟板主要客戶為ＮＯＫＩＡ
及ＭＯＴＯＲＯＬＡ二家客戶，與手機廠關係密切，因鴻海集團在手
機市場全球組裝市占率不斷提高，業績成長可期。此外，鴻勝的主要
產品項目，還包括薄膜式按鍵開關、電路模板等。
ＳＴＮ ＬＣＤ面板廠碧悠電子（２３３３）近年來業績未見起色，
加上淨值低於５元，被列入全額交割股。
１３席董事已辭掉九席，監察人也僅餘一席，今（６）日將舉行股東
臨時會，進行補選作業。
碧悠９４年營收３１．６７億元，虧損２５．３９億元，平均每股稅
後虧損３．６６元，比９３年的每股虧損１．３７元更為擴大；累積
虧損已達４７．５億元，超過實收資本額６９．４億元的一半以上。
南亞電路板７日以每股２５０元掛牌，備受外資、本土法人重視，花
旗環球證券、群益證券都看好南電今年獲利，目標價分別上看３６５
元、３８８元。
花旗環球證券首度發出南亞電研究報告，認為南電今年每股稅後純益
預估２０．１８元，並給予１８倍的本益比，目標價３６５元，若以
承銷價２５０元來看，仍有４６％上漲空間。
南電去年營收２４０．３６億元，稅前盈餘４４．２億元，稅後純益
４０．０６億元，每股稅後純益７．７５元，營收優於前年四成，獲
利增加５．１６倍，營收、獲利均居上市ＩＣ基板族群之冠，高於景
碩科技（３１８９）的每股稅後純益６．８７元、全懋精密科技（２
４４６）的３．４５元。
群益證券預估，南電今年營收４１２億元，將較去年增加７０％，稅
後純益１３７億元，年增率２４３％，以目前股本５１．９９億元計
算，每股稅後純益２６．４１元，若加計發行新股上市現增８億元為
５９．９９億元股本，每股稅後純益仍有２２．８９元，考量南電在
產業中地位、產品比重與相關同業本益比，也給１７倍本益比，合理
股價３８８元。
花旗環球證券表示，覆晶（Ｆｌｉｐ Ｃｈｉｐ）基板需求受到英特
爾（Ｉｎｔｅｌ）雙核心系統和微軟Ｘｂｏｘ推動，加上今年下半年
南電ＦＣ基板產能持續擴充，可望吸引英特爾微處理器的積體電路（
ＩＣ）基板需求３０％到３５％，平均銷售價格（ＡＳＰ）和毛利率
都在上升，ＡＳＰ 可從去年２１．１％提高到今年的３７．５％，
４４％的股東權益報酬率也傲視區域內同類公司。
花旗環球也認為，南電擁有成本低廉優勢，現金流量大且強健，加上
沒有員工分紅配股稀釋盈餘且ＦＣ基板今年到２００８年的需求成長
率４０％，但供給僅成長３７％，不會供過於求。
看法較保守的康和證券表示，南電今年毛利率仍將提升，ＦＣ基板價
格也持穩，預估今年營收３９４．８６億元，稅後純益１１３．６億
元，每股稅後純益２１．８５元，若以增資後股本５９．９９億元計
算，每股稅後純益１８．９４元。
南亞電路板去年繳出歷來最佳的成績單，明（７）日也成為台塑企業
旗下第八家上市公司，今年營運依舊看好，但過去幾年並非一路順利
，總經理張家鈁自基層做起，力行台塑企業勤勞樸實精神，讓南電再
創新契機。
南電早期附屬在南亞塑膠工業電子事業部，雖也曾風光，但一度面臨
人才大量流失，後南電決定脫離南亞「自立門戶」，８６年張家鈁接
任總經理迄今。
張家鈁退伍後進入南亞明治廠，從工程師、主辦做起，在工作環境較
差的絨毛部門，全身常常沾染紅紅、綠綠的顏色，兩年後逢台塑著手
研發自動化倉儲，大學唸自動控制的張家鈁認為可以一展所學，正式
進入台塑，並在這段期間認識了副董事長王永在的三女兒王雪洸，兩
、三年後成為王永在的女婿。
南亞在７２年決定發展印刷電路板（ＰＣＢ），陸續派出第一批１２
位基層幹部到美國惠普（ＨＰ）接受六個月的實地訓練，張家鈁也經
過這次洗禮，７４年１２月完成第一座廠房，張家鈁在８１年著手興
建第二座廠房，並在８６年南電成立時，出任總經理。
南亞初期營運並不順利，台塑董事長王永慶甚至一度想要出售，但也
從那個月就開始賺錢，才有今天的南電；第二次危機是ＰＣＢ業從２
０００年高峰迅速滑落，２００２年一度出現稅前虧損２．１億元窘
境，也是南電成立後唯一未發股利的一年。ＰＣＢ產業到２００４年
下半年景氣好轉，２００５年再攀高峰，張家鈁適時轉型跨入積體電
路（ＩＣ）基板的決策，更讓去年南電營運再創新猷。
張家鈁每天早上７時３０分到工廠，常忙到晚上１０時、１１時才回
家，對公文批示也是鉅細靡遺，面對景氣低迷時，曾是台塑集團電子
杯聯誼會創會會長的他，放棄了「小白球」，張家鈁雖不願明說當年
放棄小白球，純因ＰＣＢ景氣不佳，而強調是因手掌在一次參與親子
活動中跌倒受傷，但手早已復原，迄今仍未重拾球桿，顯見近年重心
仍在南電的轉型上。
如今張家鈁常靠爬山鍛鍊體力，才能應付從早到晚全心的投入工作，
他也強調走動式管理，錦興廠區有１４公頃，走一圈下來也有運動健
身的效果。
張家鈁認為台塑勤勞樸實的精神能因應任何時代的變化，強調勤勞樸
實好好去做一件事，追根究柢的去做好，改善不合理的事，就能發揮
處理事情的能力，也衍生出新觀念、新價值。
曾任行政院經濟建設委員會副主任委員、現任台灣金融研訓院院長及
南電獨立董事的薛琦，就相當讚賞張家鈁「改善、創新、永續發展」
的理念，他說，企業經營者常常提到創新，但在創新之前的改善卻很
少見，改善是解決小問題，進而創新解決大問題，這樣的精神讓他對
南電未來充滿信心。
從南電跨入ＩＣ基板，並取代華通電腦成為最大的ＦＣ基板廠，不但
印證張家鈁口中「老精神仍有創新能力」，也為南電近年營運更上層
樓奠定基石。
王永慶、王永在今年可望退休、交棒，第二代漸浮出檯面，張家鈁具
有南電在電子業的專業背景，台塑集團跨入半導體成立南亞科技後，
也受到重用，現仍身兼南科的執行副總，也是台塑企業在南科的主要
代表人，並擔任南科、德商英飛凌科技合資的華亞科技董事，足見在
台塑企業電子事業領域深受重用，對於近來盛傳的接班問題，張家鈁
強調做好自己的事，並謙稱自己是「跑龍套」的。
積體電路基板廠大舉擴廠引來供過於求的疑慮，南亞電路板總經理張
家鈁強調，「南電完全沒有這種感受」，預期明年因覆晶基板供應仍
處短缺，２００８年也不會過剩，南電將積極擴大產能，朝成為全球
龍頭廠目標邁進。
明以２５０元上市
南電是台塑集團旗下第八家上市公司，明（７）日以每股２５０元上
市，創新股掛牌價新高，上市前現金增資８億元，一舉募資２００億
元，也是近期上市募資最多金額，所公開申購的６，８００張股票，
雖然每股２５０元高價，仍吸引２１．５萬人參與抽籤，３月２９日
上市前法人說明會法人擠爆，可見南電的熱門程度。
張家鈁在接受本報獨家專訪時強調，覆晶 （Ｆｌｉｐ Ｃｈｉｐ）
沒有供過於求問題，同時南電也以行動證明南電的信心，因為所募得
的２００億元一落袋，４月３日就動工興建一座ＦＣ基板新廠，預計
明年第三季完工月產能將新增１，３００萬顆。
配息５．９元冠同業
南電去年營收２４１．７億元，稅前盈餘４４．２億元，稅後純益４
０．０６億元，每股稅後純益７．７５元，獲利在ＩＣ基板同業中居
冠，董事會並決議，擬配發去年現金股利５．９元，同樣傲視同業，
在持續擴充ＦＣ基板及轉投資大陸昆山廠的產能，今年南電將成為國
內第一大、全球第三大的印刷電路板（ＰＣＢ）廠，以下為專訪紀要：
問：全懋精密科技、欣興電子、景碩科技及日、韓同業均在擴增ＦＣ
基板產能，是否會有供過於求的疑慮？
答：企業經營者對所有產品都要憂心，因為電子產品生命周期短，但
在半導體追求輕薄短小、更多功能下，覆晶（Ｆｌｉｐ Ｃｈｉｐ）
基板是能滿足半導體技術的主流，評估到２００８年前都不會有過剩
問題，２００７年甚至還會出現短缺（ｓｈｏｒｔａｇｅ）。
半導體從９０奈米、７５奈米一路前進，功能及技術愈來愈複雜，如
果沒有ＦＣ基板做奧援，根本無法顯現出功能，所以ＦＣ基板是未來
主流，尤其ＦＣ基板製程複雜，南電、同業擴增產能的「顆」數是以
目前基礎作為計算，過去從２＋２＋２、３＋２＋３、４＋２＋４到
目前的４＋４＋４等製程增層下，將吃掉大多數的電鍍、內層等產能
，所宣稱的「顆」數，在這樣的條件下，未來可能只有一半，而且各
家計算「顆」數的基準未必一致，相信ＦＣ基板不會供過於求。
客戶市場做盾
我想ＦＣ基板的應用只是開始，未來無線通訊產品也將開始應用，南
電擴增ＦＣ基板，都有客戶、市場對產品的需求做後盾。
問：積體電路（ＩＣ）基板的價格狀況如何？
答：電子產品的價格向來一路下滑，惟有好好發揮技術、提高良率、
降低成本來因應，目前ＩＣ基板價格「很穩定」，也證明今年市況仍
佳。
問：南電大客戶英特爾（Ｉｎｔｅｌ）延後推出雙核心微處理器政策
，對南電有何影響？
答：我認為沒有影響，因為ＦＣ基板去年缺貨持續，今年的供應鏈仍
不「健康」，尤其今年春節ＦＣ生產線也沒休息，都在協助、建構「
健康」的供貨水準，客戶可能是庫存量不足，所以南電也會珍惜既有
產能，幫客戶做好更多的庫存準備。
首季營收創新高
問：今年營收情況如何？
答：看起來將逐月成長，ＩＣ基板占全年營收比例將再明顯提高，可
達七成到７５％。即使１月、２月逢春節假期，以及工作天數減少等
因素，第一季仍可優於去年第四季。南電在３月出貨天數恢復正常，
初估營收約３０．２億元到３０．５億元，刷新去年１２月２９．２
２億元的歷史新高紀錄，優於２月２６．５４億元約１４．３６％，
較去年同期增加７６．１５％；首季營收約８４．８１億元，高於去
年第四季７．０６％，將續創新高。
問：南電目前ＦＣ基板擴產計畫如何？
答：南電目前月產能２，０００萬顆，是全台最大供應廠，第二季末
可增加３００萬顆，承租南亞塑膠工業（１３０３）ＬＣＤ廠，原規
劃月產能５００萬顆，如今追加到７００萬顆，可在明年６月投產，
加計４月３日動土興建的樹林廠，明年第三季完工、明年底投產，屆
時再增加月產能１，３００萬顆，合計月產能４，３００萬顆。
問：南電與日本ＮＴＫ合作關係如何？
答：過去與ＮＴＫ在沒有合約情況就已維持良好關係，未來會補足法
律文件，且珍惜這段合作關係，並發揮各自所自所長，尋求合作、提
供客戶最佳服務。
問：南電未來ＰＣＢ的策略規劃？
答：台灣廠目前僅維持３０萬平方呎的月產能，以技術層次、毛利較
高的高密度連接（ＨＤＩ）板、高層ＰＣＢ為主要接單對象，也作為
昆山廠後援的研發基地，昆山廠則成為南電ＰＣＢ的生產重鎮，目前
月產能１２０萬平方呎，今年第三季新增３０萬平方呎將投產，也可
能發展部分ＩＣ基板。
問：全懋指控南電涉嫌侵害智財權對南電的影響？
答：同業應該是要「兄弟登高、各自努力」，但這件事而言，全懋的
專利已遭同業、南電舉發其有效性，也在審議中，南電產品也都依自
有專利、客戶的設計來製<
航太產業景氣回升，漢翔公司今年度決向全鋒等多家協力廠採購十七
億元零組件，較去年增加二五．九二％，採購的零組件包括發動機、
機身與尾翼、鈑金件、蒙皮等。
漢翔公司指出，為提升二十餘家協力廠商的航太零組件供應品質與交
貨速度，該公司今年起，將加強協力廠商與漢翔以共同報價方式參與
國際市場競標，及鼓勵協力廠與漢翔簽訂三至五年的長期外包合約者
，將可獲得更多的訂單。依據漢翔統計，今年可釋放給外包協力廠商
的航太零組件訂單，至少在十七億元以上，較去年多出約三億五千萬
元。
在未來與協力廠商共同合作購料部分，透過經濟部工業局的主導，漢
翔將與航太公會會員廠將共同爭取陸軍新型攻擊直升機相關零組件、
發動機與航電系統的研發，期望能在二○一○年進入量產。
而在整合協力廠商研發能量，以及強化其通過國際航太認證能力方面
，漢翔去年積極輔導本土業者，到目前為止，已有駐龍、天揚、全鋒
等業者通過ＡＳ ９１００航太品質管理系認證，本月預計還有拓凱
等業者會通過。
漢翔指出，去年因接獲Ａ３２０、Ｂ７３７等飛機尾翼或機身段訂單
，經轉包給國內航太零組件廠商承接者共有十三億元，其中取得訂單
的前十大業者包括長亨，佔整體訂單量的二五％；駐龍、全鋒各佔一
六％；晟田佔一三％，其餘依序為詠農、瑞利、佳璋、寶一、晉銳、
ＨＢＳ等業者。
台灣工銀已經與行政院開發基金達成共識，中華票券經營權將採「開
發金模式」，董事長由台灣工銀派任，人選尚未定案，總經理由開發
基金指派，現任李基存可望留任，「官民共治」的態勢成形。
同時，台工銀藉這次入主華票，形同「借殼上市」，未來若台工銀本
身順利上櫃，配合證券、投信、創投布局，加計華票合計資產逾三千
億，已稍具「準金控」架構。一般預料，如果未來金控執照再度開放
，台工銀搶得首張門票可能性，愈來愈高。
行政院開發基金主委胡勝正證實，台灣工銀已來和開發基金談好華票
公司的董監席次分配，董事長由台灣工銀擔任，總經理由開發基金指
派。
開發基金一直是華票的最大股東，在九席董事中掌握五席，三位監察
人之中有二席，董事長、總經理向來由公股代表出任。但是今年一月
底時，行政院開發基金一口氣賣掉八％，經營權變天，移轉給台灣工
銀，開發基金只剩下持股八％，台灣工銀有二○％以上股權，有絕對
優勢。
不過，台工銀董事長駱錦明從今年初起，一反過去說法，對外多次表
示，短期之內不會合併華票，也不準備申請金控執照，只準備善用旗
下多家公司的資源，進行跨業銷售（ｃｒｏｓｓ ｓａｌｉｎｇ）。
元月底開發基金公開標售華票十六％股權，底價一三•五五元，首日
流標，次日底價未變，與當日華票收盤價一○•七元相比，溢價二七
％，與截至去年第三季每股淨值一一．九九元相比，溢價一三％，最
後由台工銀標得其中八％股權，一躍成為華票最大股東。
對於標得華票八％股權，駱錦明當時曾表示像「被剝削」，回應立委
圖利質疑。同時，他一直不願意使用「入主」一詞，僅表示與官方合
作過程「十分愉快」。
據台工銀核心幕僚表示，不論是駱錦明或辜濂松，對與官方合作方式
，一向秉持「民不與官鬥」的態度。台工銀未來與開發基金共同經營
華票，相信也能循此原則，和諧共處，創造華票股東的最大利益。
華票董事會已通過將於六月九日召開股東常會，並解除選任董事競業
禁止的限制。同時，由於駱錦明已提議，希望華票能設置二席獨立董
事，對此開發基金也表示「欣然同意」，台工銀主管說，對落實公司
治理，雙方有一致共識。
目前台工銀持有華票股權比率超過二○％，開發基金八％、五席董事
，交通銀行五％、二席董事。在六月華票董監改選之後，扣除二席獨
立董事不計，預估將掌握四席董事，與開發基金三席董事，共治華票
。於交銀，因兆豐金旗下已有中興票券，一般預料，華票董監改選後
三年內，交銀將選擇適當時機出售華票股權，不再爭取董事席位。
南山人壽公布去年獲利情況，在新契約保費大量成長一八％、增提準
備金的情況下，南山去年獲利僅二五億元，較前年衰退四成左右，但
南山方面強調，主要是去年推出的六年期儲蓄險熱賣，增提大量準備
金，再加上部分未實現匯損，才使帳面獲利不如預期。
南山去年推出六年期的「好鑫動」，在市場上造成熱賣，初年度保費
高達數百億元，也讓南山坐穩多月的銷售冠軍；業界估計，南山至少
增提了三十到六十億元的準備金，才會影響到其獲利能力。
以類比積體整合電路產品設計為主業的尼克森微電子（３３１７），
董事會決議，九十四年度盈餘將分派股東每股股票紅利一元，設算配
發員工紅利及董監事酬勞後之每股盈餘為○•八七元。
尼克森微董事會決議，將配發員工股票紅利八百二十七萬餘元；董監
事現金酬勞五十五萬元。
尼克森微今年二月營收達一•二八億元，比去同月成長一三八•六二
％，累計前二月營收達二•八億元，比去年同期成長八九•七三％。
去年全年營收達十二億元，比前年成長三四％。
尼克森微董事會也決定，將於五月二十六日召開股東會，其中將要求
因應承銷制度，於未來上櫃時需辦理增資發行新股，將請原股東放棄
當次認股。
因應冷陰極燈管（ＣＣＦＬ）持續缺貨，市場供不應求，誠創科技今
年加快投資擴廠腳步，宣佈除七月前完成架設十條生產線佈局外，並
將在年底前產能至少提高一倍以上，將月產能量一舉拉高到九百萬支
以上。
誠創科技指出，在新產能挹注下，今年以來接單呈現快速上揚走勢，
營運展望相當樂觀；推估今年營收目標可望挑戰十億元，並有機會轉
虧為盈。
因應市場趨勢，去年以來國內各家ＣＣＦＬ廠競相擴充產能，市場興
起一波ＣＣＦＬ投資擴廠熱潮。誠創科技表示，該公司去年規劃的擴
產動作，目前正如火如荼進行中，包括台灣廠設立三條生產線，大陸
吳江廠今年二月也架設二條生產線，預期到四月份總計有五條生產線
可投入量產，整個擴產動作將於今年七月完成，屆時台灣廠將有四條
生產線，大陸吳江廠將有六條生產線，月產能量達到四百五十萬支。
誠創科技正集中火力佈局液晶電視市場，希望搶佔市場先機；據指出
，今年誠創除全力開發液晶電視用長燈管，並陸續取得國內ＴＦＴ面
板廠產品認證外，上半年規劃建置的七條生產線都是瞄準ＴＶ市場的
大尺寸設備。此外，誠創也積極發展「無水銀化」產品，及外部電極
新產品，為進軍歐盟市場做準備。
看好ＣＣＦＬ產業前景，誠創科技最近獲日盛證券、誠宇創投等加入
成為新的法人股東。誠創科技日前也訂出上櫃時間表，預計於今年八
月公開發行。
全球快閃記憶體（Ｆｌａｓｈ）第一家以Ｐ型通道（Ｐ－Ｃｈａｎｎ
ｅｌ）為主軸編碼方式的常憶科技（３４０８），隨著通訊及消費性
電子產品大量使用快閃記憶體，去年獲利表現亮眼，營收十七億九千
一百多萬元，稅後淨利二億三千四百多萬元，每股純益五•三二元，
日前召開董事會，通過去年每股配發三元股利，其中一•五元股票股
利，一•五元現金股利。
雖然今年ＤＲＡＭ、ＮＡＮＤ快閃記憶體價格重跌，ＮＯＲ快閃記憶
體價格也小幅滑落，但受惠於手機出貨量持續上升，加上消費性電子
產品第一季呈現淡季不淡的狀況，帶動常憶業績持續攀升，二月營收
一億六千六百多萬元，較去年同期成長三七•七二％，累積前二月營
收三億三千五百多萬元，較去年成長二一•二九％。
常憶營運迄今八年，主要業務為快閃記憶體（Ｆｌａｓｈ ＩＣ）設
計，並以全球首創Ｐ型通道為主軸編碼方式打響知名度。目前產品分
佈為５１２Ｋ至４Ｍｂｉｔ Ｆｌａｓｈ，主要運用在手機、筆記型
電腦、主機板、硬碟、ＤＶＤ燒錄機、ＬＣＤ 螢幕、繪圖卡等，並
以內銷為主，達八五％以上，目前主要客戶為益登科技、昱博科技等
，年出貨量平均約為七千三百多萬顆，市場佔有率為二•八五％。
常憶指出，ＮＯＲ Ｆｌａｓｈ不但可以儲存程式碼及資料，亦具備
高速重複存取、高避震、低耗電及高密度等優勢，早已是各種三Ｃ產
品不可或缺的重要零組件。近年來由於資訊、通訊及消費性電子產品
大量使用快閃記憶體，更帶動Ｆｌａｓｈ市場高度成長，使得市場規
模逐漸擴大。依據九十四年ＩＤＣ研究機構指出，未來數年ＮＯＲ型
快閃記憶體的主要用途將用於行動電話，約佔六○％左右，未來常憶
獲利不容小覷。
常憶目前股本四億四千萬元，法人股東占五五•一八％，其中新盛投
資八•九二％、宏誠創投八•二六％、新揚投資七•七五％、交通銀
行七•五七％、台元創投六•二八％，其餘為大股東及經營團隊等所
擁有。
國內期貨經紀業務競爭白熱化，仍以與台股相關、台幣計價的商品為
市場大宗，今年第一季期貨、選擇權成交量市占率排名，寶來瑞富期
貨在期貨業務市占率上蟬連第一、選擇權市占率則略低於法商興業。
寶來瑞富今年第一季期貨市占率為一二．○ 五％，不但蟬連第一名
，且為市占率前四名中，唯一較去年同期成長的業者；前三月期貨市
占率前四名，和去年同期一樣為：寶來瑞富、元京、日盛、元富四期
貨公司，而第五名則由去年同期第七名的統一躍升上來，市占率由去
年同期的五．○八％，升為六．○八％。而去年前三月市占率第十名
的中信，今年第一季和去年同期同為三．九七％，但排名小降一名。
第一季選擇權市占率方面，前三名分別為：法商興業的一二．七九％
、寶來證券自營部九．六一％、寶來瑞富五．八六％。不過，寶來瑞
富自營部市占率四．八％，若和經紀部加總，寶來瑞富期貨的選擇權
市占率為一○．六六％，和法商興業差距並不大。
由於部份券商擔任造市者角色，使得選墿權交易，券商市占率並不比
期貨商遜色，大華證券第一季市占率五．七三％，也位居排名第四。
載板題材炒不停，尤其在第二季封測需求遠優於預期下，加上高價載
板龍頭股南亞電即將上市，以及包括美林等外資券商報告大力背書，
不單三日載板類股全懋、景碩與欣興均站上漲停價柆，即將上市的南
亞電，最高成交價也達三二○元；無獨有偶地，因應覆晶載板高達三
成以上的年複合成長率，南亞電也啟動擴廠計畫，不單二○○七年初
單月產能預估可達三○○○萬顆，三日旗下樹林廠區也在進行擴廠的
動土典禮，預計二○○七年底投產、可望再拉高產能規模。
因應新產能的到位，目前覆晶載板方面的供給吃緊狀泀，已經舒緩，
至於塑膠閘球陣列封裝基板（ＰＢＧＡ）與ＣＳＰ載板方面，交貨週
期從二○○五年第四季的十二週，逐步縮減到二○○六年第一季為十
週，而今為八週，亦即整體供需來看，ＰＢＧＡ與ＣＳＰ載板的稼動
率還是滿載，僅是交貨週期鬆動，然覆晶載板的產能利用率，則玁低
於滿載水位。
另一方面，近期市場上外資也頻頻釋出對載板產業樂觀的訊息，包括
覆晶載板到二○○七年供給都會有短缺的庄力，此外，即使日本載板
廠仍持續控制ＣＰＵ相關的覆晶載板供給，但在市場佔有率上，日商
會從二○○五年的五九％，下跌到二○○七年的四八％，而中間日商
失去的市場佔有率則是被台商吃下。
據估算，台商在覆晶載板市場的佔有率，將自二○○五年的二七％，
二○○七年一舉攻上四三％。再就ＰＢＧＡ與ＣＳＰ載板方面，受惠
於手機通訊、ＤＤＲⅡ對ＣＳＰ載板需求提升，美林推估二○○六年
市場還有十一％的需求成長，然依照業界的看法，二○○六年的ＰＢ
ＧＡ載板的市場需求，應該還有二成以上的成長性。
此外還包括將在七日以二五○元價格上市的南亞電，南亞電三日更宣
佈，旗下樹林廠將成為覆晶載板新的擴產基地，三日並為樹林廠的樹
林的第八生產工廠，該廠單月最多產能可達一五○○萬顆，廠房預計
二○○七年第三季完工，並可望於二○○七年底投產；至於南亞電現
階段的覆晶載板單月產能約二三○○萬顆，由於日前已再度著手擴
產，預計二○○七年初單月最大產能將一舉攻上三○○○萬顆。
ＮＡＮＤ型快閃記憶體大廠三星電子在台灣的記憶卡代工廠友昱，主
要為三星代工ＣＦ記憶卡，隨三星在ＭＭＣ規格逐漸展露野心，目前
以供應ＭＭＣ成品的策略大量撒向客戶，未來三星外包ＭＭＣ卡代工
業務的機會將逐漸提高，扯據了解，友昱目前與三星正接觸ＭＭＣ記
憶卡的代工事宜，下半年有機會開花結果。
目前三星是友昱第一大客戶，佑友昱整體營收比重約五○％，主要產
品線為ＣＦ記憶卡，二○○五年全年出貨量約二一○萬∼二二○萬片
，二○○六年出貨量將持續成長，而友昱主要是以代工不帶料的方式
，為三星做快閃記憶卡加工，ＮＡＮＤ型Ｆｌａｓｈ晶片和控制晶片
都是由三星指定和提供，因此較不受ＮＡＮＤ型Ｆｌａｓｈ價格波動
之風險。
除了為三星代工ＣＦ記憶卡外，其他客戶的產品線包括ＳＤ記憶卡和
ＵＳＢ隨身碟等，目前友昱主要是在台灣生產，台灣廠房的單月產能
為八○萬片。
由於三星自二○○五年以來，對於ＭＭＣ規格的掌控相當積極，目前
都是以相當低價的ＭＭＣ成卡，供應給下游的快閃記憶卡客戶，鼓勵
客戶增加ＭＭＣ卡的出貨量，加上二○○六年第一季以來，ＮＡＮＤ
型Ｆｌａｓｈ價格跌幅又快又猛，為避免ＮＡＮＤ型Ｆｌａｓｈ晶片
走貨不易，三星更是增加ＭＭＣ成卡比重，以提高ＮＡＮＤ型Ｆｌａ
ｓｈ晶片的消耗率。友昱二○○六年營收目標為成為五○％，預計上
看十六億元。
碧悠電子三日公告子公司碧悠光電總經理簡學禮，因個人生涯規劃因
素請辭，簡學禮同時也辭去碧悠電子法人代表董事一職。
ＳＴＮ ＬＣＤ廠商碧悠電子近來傳出經營狀況不佳，先是康寧控告
子公司碧悠光電，涉嫌盜用商業機密與侵犯版權，事後雖達成和解，
但碧悠需支付一五○萬美元的和解金給康寧。
而二○○五年十一月時，碧悠又爆發近六○○名員工罷工事件；加上
近期碧悠因為營運資金捉襟見肘，擬由金艏輪公司代購物料，被證交
所懷疑有涉嫌掏空嫌疑，讓碧悠更陷困境。
碧悠近傳經營體質不佳，加上總經理簡學禮離職，無疑是雪上加霜，
碧悠股價三日毫不留情地以跌停作收，下跌○．○九元，以一．二七
元成交。
近期市場傳出由一線主機板廠微星創辦人、資深副總經理盧其隆在大
陸一手創立的ＭＢ廠「雋星」，由於營運不佳已暫停銷售業務，ＭＢ
業者表示，雋星主打低階市場，在面對強敵華擎等業者力守版圖下，
營運其實未見起色，且大陸ＭＢ市場詭譎多變，品牌通路操作不易，
主事者承受壓力極大，除非有集團奧援或具品牌通路優勢，才有機會
挑戰華擎等先進者，否則慘遭市場淘汰絕對是可預見的。
ＭＢ業者表示，缺乏研發能力、採取貼牌與代理模式的雋星，經營過
程其實崎嶇不平，不但無法受到血緣相近的微星眷顧，品牌、通路未
能成功建立，且近二年來也不敵低階市場龍頭華擎強力進攻，其網站
更新仍停留在年初的訊息，不支倒地傳言在大陸沸沸揚揚。
對於雋星退出大陸市場的傳言，微星則回應表示，雋星並非微星體系
一員，對於此事無法評論。
而值得注意的是，在雋星、倍嘉淡出市場後，精英也力推「ＰＣ Ｃ
ＨＩＰＳ（精威）」品牌搶進低階市場，對此，ＭＢ業者見表示，大
陸ＭＢ戰場不同於台灣等地市場，除通路、行銷更為複雜外，財務運
作、收放款業務更是高深的學問，目前華擎穩守低階市場版圖，客戶
維繫相當良好，且具有價格、通路、行銷及品質等優勢，雋星、倍嘉
甚至是精英近期力推的精威，想從華擎手中攫取市佔難度相當高。
ＭＢ業者進一步指出，華碩、華擎兄弟聯手拿下大陸ＭＢ市場逾三成
版圖，抱括技嘉、微星、精英及富士康等一線大廠也都面臨苦戰，稍
微不慎極有可能當月銷售量就可能遭對手追趕過去。
ＭＢ業界咸認為微星為進軍大陸低階市場，在二○○四年六月利過大
陸深圳雋微科技推出副品牌雋星的方式進入大陸市場，不過，礙於客
戶要求及市場區隔等因素，始終必須崟雋星保持距離。較令人玩味的
是，雋微科技在網站上直接寫出簡介說明其為微星在大陸的轉投資企
業，從事自有品牌雋星系列產品的研發、生產、推廣及銷售，這應也
是外界對於微星與雋星的雙星關係感到一頭霧水的原因之一。
威寶電信近日宣布，針對電視媒體創新推出商用「３Ｇ ＳＮＧ服務
」，與東森電視台點作，運用３Ｇ即時、高速、寬頻傳輸影音特色，
將３Ｇ手機拍攝到的最新畫面，立即傳回東森電視台。預料威寶３Ｇ
ＳＮＧ服務，將會成為新聞媒體界新利器，帶動新聞媒體傳輸新科
技，掀起「全民皆記者時代」浪潮。
威寶電信表示，從二○○六年四月一日起，東森電視旗下五○位記者
，將配帶威寶電信３Ｇ手機所攝畫面，與棚內主播即時連線。
威寶電信總經理王柏堂表示，威寶一向以成為３Ｇ Ｌｅａｄｅｒ為
經營目標，不斷積極開發３Ｇ創新、領先的獨家影音應用服務，使３
Ｇ已漸成通訊市場主流。
所推出的３Ｇ ＳＮＧ服務，以遠低於ＳＮＧ價格，讓媒體記者可以
人手一機。搭配威寶３Ｇ門號，隨時隨地將新聞事件現場實況影像回
傳，彌補媒體ＳＮＧ設備數量有限、無法迅速到達現場的缺陷。
威寶電信強調，以往曾有業者嘗試以影像電話方式，用攝影機拍攝手
機新聞畫面，或是以手機傳送影像至個人電腦，並將電腦畫面再製處
理後播出。
威寶電信近日宣布，針對電視媒體創新推出商用「３Ｇ ＳＮＧ服務
」，與東森電視台點作，運用３Ｇ即時、高速、寬頻傳輸影音特色，
將３Ｇ手機拍攝到的最新畫面，立即傳回東森電視台。預料威寶３Ｇ
ＳＮＧ服務，將會成為新聞媒體界新利器，帶動新聞媒體傳輸新科
技，掀起「全民皆記者時代」浪潮。
威寶電信表示，從二○○六年四月一日起，東森電視旗下五○位記者
，將配帶威寶電信３Ｇ手機所攝畫面，與棚內主播即時連線。
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經營目標，不斷積極開發３Ｇ創新、領先的獨家影音應用服務，使３
Ｇ已漸成通訊市場主流。
所推出的３Ｇ ＳＮＧ服務，以遠低於ＳＮＧ價格，讓媒體記者可以
人手一機。搭配威寶３Ｇ門號，隨時隨地將新聞事件現場實況影像回
傳，彌補媒體ＳＮＧ設備數量有限、無法迅速到達現場的缺陷。
威寶電信強調，以往曾有業者嘗試以影像電話方式，用攝影機拍攝手
機新聞畫面，或是以手機傳送影像至個人電腦，並將電腦畫面再製處
理後播出。
