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台灣高鐵工程接近完工，資金需求大增，但募資時程卻一延再延。在
中鋼公司投資高鐵卅二億元特別股後，高鐵公司承諾銀行團昨天到位
的六十億元資金，仍未完全募足。銀行團表示，高鐵六十億元資金仍
未到位；台灣高鐵公司副總經理江金山表示，截至目前為止，已經認
足五十五億元資金並到位，其中原始股東認購十八億元，另外五億元
將在廿八日募集完成。
台灣高鐵這波六十億元的募資計畫，除了中鋼投資卅二億元外，包括
富邦集、長榮集團及大陸工程等三家原始股東，出資金額分別為九億
、五億及四億元。目前台灣高鐵五大原始股東的持股比重，按資本額
九六五億元估算，為三○．九八％。
高鐵公司這波六十億元的特別股募資計畫，原本應在去年十二月廿七
日到位，不過因為無法完成募集，銀行團同意修改募資時程，延到今
年三月底前完成。在中鋼公司同意投資卅二億元特別股後，高鐵總經
理劉國治信誓旦旦向銀行團表示，本月廿六日六十億元特別股將募集
完成。但截至昨天為止，只到位五十五億元。
銀行團表示，高鐵公司計畫在五月廿三日向銀行團融資二百億元的工
程款資金，但前提是六十億元的資金必須在五月十六日前到位。按照
高鐵這波募資進度觀察，六十億元的資金「應該」可以到位，銀行團
也會依照高鐵公司融資需要撥款。緊接著下來，台灣高鐵公司五月底
前還有一波七五億元的特別股募資，對該公司而言，仍是一大挑戰。
江金山表示，參與本次增資之對象包含原始發起人富邦、長榮、大陸
工程及其他投資人，其中原始發起人共計將增資十八億元，占增資額
度三○％。
主辦台灣高鐵聯貸的交通銀行昨日表示，台灣高鐵雖然在上一次聯貸
銀行團會議，很有信心地表示，第一階段六十億元現金增資股款，將
在昨日到位，不過聯貸銀行團當初並沒有強硬要求，資金非得在昨日
到位不可。交銀主管說，以高鐵提出五月二十三日動撥資金的時程前
一周到位，即高鐵第一階段增資股款只要在五月十六日以前到位，再
由債權銀行委託會計師（資誠）進行驗資無誤即可動撥。
雖然民營固網業務推展困難，不過三家民營業者即將提前完成百萬基
礎用戶建設規模。目前，包括台灣固網和亞太固網寬頻二業者，包含
自建網路和投資有線電視系統的收視戶，累計都達到百萬系統容量規
模，已向電信總局申請審驗當中，可望在近期內順利領回二十億元保
證金。速博也可望在近期內快速佈建到一百萬系統容量。
台固繼入主聯禾有線後，昨日台固經營團隊全面進駐太平洋聯網旗下
，包括紅樹林、北海岸和鳳信等公司董事會。業界認為，台固取得太
平洋聯網數十萬有電視數視戶後，已順利跨越固網六年一百萬系統容
量門檻，將可領回二十億的保證金。
太平洋建設是透過百分之百轉投資子公司太平洋投資，再轉投資成立
孫公司太平洋聯網，再透過太平洋聯網轉投資子公司富洋投資，掌控
旗下所屬聯禾（宜蘭）、紅樹林（淡水）、觀天下（汐止）、鳳信（
高雄）和永佳樂（新莊）等多家有線電視系統台。紅樹林有線昨日公
告公司新任董事長為柳逸義（大佧），其他新任董事則為賴弦五和揭
朝華（大佧）。北海岸有線新任董事長謝國雄（富洋投資），其餘兩
任董事為林重文和錢鋒。鳳信有線新任董事長為謝國雄（富洋投資）
。
由於去年總局再公告開放受理固網執照申請時，明確規範固網六年一
百萬用戶是指系統容量限制，並非傳統一張網路卡才視為一戶，包括
有線電視數視戶也加計在內。因此，包括台固、亞太固網和速博等業
者在有線電視收視戶挹注，以及本身均已完成七○萬系統容量建置下
，已經跨足一百萬用戶建置容量限制，近期即均可順利領回二十億保
證金。
興櫃本周僅聯鈞光電（3450）在昨（26）日開始買賣，也有光威電
腦（3084）、台灣電腦服務（8052）停止股票交易，艾訊（3088）
、勤誠興業（8210）、川湖科技（2059）三家28日上櫃掛牌，川湖
每股承銷價106元最受矚目。
艾訊每股30元掛牌，勤誠興業每股承銷價17元；台灣電腦、光威分
別在27日、29日停止股票交易。
台灣電腦董事長馬學明，總經理秦文港主要經營系統整合工程、醫
療器材批發與零售及電腦軟硬體維護，送件資本額2.31億元，去年上
半年小賺；光威董事長蔡其虎，總經理鄭斐倫，主要製造、銷售
TFT-LCD Monitor，送件資本額17億元，去年每股純損11.29元。
川湖董事長林聰吉，總經理林宗隆主要研發、設計、製造和銷售伺
服器等用導軌及其週邊零組件，生產及買賣鉸鏈等，送件資本額
3.88億元。
川湖今年財務預測營收12.22億元，稅前盈餘4.22億元，稅後純益
3.34億元，每股稅後純益8.61元；去年財務報表營收13.57億，稅前
盈餘5.21億元，稅後純益3.88億元，每股稅後純益10.01 元。
新光金控董事長吳東進昨（26）日說，新光金以換股方式合併的誠
泰銀「不是拖油瓶」，未來獲利也可直接挹注新光金，且誠泰銀併
入後，他將會找好的經營團隊來助陣，儘快將合併後的綜效做出來
。
新光金日前出乎市場預料，宣布以換股方式合併誠泰銀，外界並有
新光金「買貴了」的質疑，吳東進昨天特別反駁這種說法。至於新
光金合併誠泰銀之後，會不會就放棄與台北商銀的合併機會，吳東
進則以話題敏感，未作正面答覆。
以下為吳東進接受專訪摘要：
問：有人質疑新光金合併誠泰銀的價格（每股約28.2元）買貴了，
你的看法如何？
答: 誠泰銀將來會占新光金股本的15%至16%。我們沒花錢去併，而
是以換股方式合併。雖然說新光金股本擴大後，可能稀釋掉每股獲
利，但誠泰銀仍會賺錢，所以新光金每股獲利還會增加。
誠泰銀估計今年還可賺進20多億元，對新光金每股也有好幾角的貢
獻，所以新光金不是帶「拖油瓶」進門。這幾天新光金股價的反應
也算平穩。
合併誠泰銀後，新光金旗下銀行除了有50家分行在大台北的通路優
勢，且誠泰銀的電腦系統是現成的，它是國內銀行繼中信銀及台新
銀之後，第三家有open system的銀行，新光銀馬上可以併入使用。
如果從頭建構這套系統，恐怕得花上至少10億元及二、三年的時間。
問：新光金以迅雷不及掩耳之速，宣布與誠泰銀合併，未來還會再
出快招繼續併銀行嗎？新光金預計發行2.5億美元海外可轉換公司債
（ECB）計畫會繼續執行嗎？
答：剛吃了一碗，馬上又要吃第二碗，還沒把綜效拿出來，就再去
併其他銀行，會撐到吧！
新光金發行ECB申請案已向主管機關送件，但現在應不急著發，會找
適當時機，等有其他合適對象時再發行，否則發ECB是要付利息的，
幹嘛在沒需要時急著發。
問：有人質疑新光併了誠泰銀後，是否有足夠能力去經營逾百家分
行的銀行？
答：怎麼會有這樣的質疑聲音呢？這當然是要靠團隊來經營，現在
團隊並不難找啊！大菩薩要大廟來供養。誠泰銀併進來後，加上新
光銀行的分行家數達到108家，而且設在台北縣市的分行就有50家，
我會找好的團隊來協助它。
我們要趕快把績效做出來，會找國外知名顧問公司幫忙規劃合併作
業，希望把這項合併案做得順利一點。
問：新光會降低在北商銀的持股嗎？併了誠泰銀後，會不會打消對
北商銀的念頭？
答：對於北商銀問題，我只能說「暫時按兵不動」，目前並沒有任
何動作或其他考慮，光吃這個（指誠泰銀）就吃不了了。
新光對北商銀本來就是長期投資，雙方關係也一直很不錯。至於併
了誠泰銀後，會不會放棄北商銀，這個問題太敏感，說「是」或「
不是」都不妥。
尤其新光金剛吞了個東西在肚子裡，沒消化完又再吃第二個，是不
可能的。不然，外資法人也會質疑說：你們在幹什麼？所以當務之
急是將合併後績效先弄出來。
台灣固網（3139）積極搶進有線電視（Cable） 市場，除繼續與美商
卡萊爾洽談併購台灣寬頻通訊外，昨（26）日台固勢力也全面進駐太
平洋聯網旗下的紅樹林有線、北海岸有線和鳳信有線等有線電視系統
商的董事會，掌控各系統台的經營權。
台固在今年初透過旗下台固多媒體，拿下太平洋聯網大股東富洋投
資過半股權，正式跨足有線電視市場，成為台灣五大有線電視系統
商之一，掌握逾50萬用戶。
昨天台固勢力更全面進駐多頻道系統商（MSO） 太平洋聯網旗下的
紅樹林有線、北海岸有線和鳳信有線等多家有線電視系統商董事會
。
紅樹林有線昨天公告富洋媒體副董事長柳逸義、台固資深副總賴弦
五、台固副總揭朝華等台固勢力以大佧法人代表名義共取得公司3席
董事席次，並由柳逸義擔任紅樹林董事長。
北海岸有線也公告屬於台固勢力的聯禾有線董事長謝國雄、林重文
、台固副總錢鋒以富洋投資法人代表名義擔任公司董事，其中謝國
雄擔任董事長。另外謝國雄也接任鳳信有線董事長。
根據統計，太平洋聯網旗下的宜蘭聯禾目前掌握6.5 萬用戶、淡水紅
樹林7.2 萬、高雄鳳信14.5萬；另外還有新莊永佳樂18.8萬、汐止觀
天下5.9萬戶，合計逾50萬戶。
另外根據消息人士指出，台固最近正積極與卡萊爾洽談收購計畫，
有意買下卡萊爾旗下的台灣寬頻通訊，收購計畫一旦確定，台固有
線電視用戶將增到110萬戶，與東森、和信旗下的中嘉網路並列國內
三大有線電視系統商。
台灣高鐵公司昨（26）日表示，延後到昨天應完成的60億元資金募
集，昨天傍晚有55億元到位，剩餘5億元將於28日入帳。融資銀行
團一位主管表示，只要高鐵資金到位，凍結的融資即可解凍。
據指出，這次參與高鐵特別股認購的企業，以中鋼的32億元最多，
使得中鋼投資高鐵總金額多達57億元，共持有6.24%股權，僅次於高
鐵五大原始發起人中的富邦集團與大陸工程，高於另三位原始發起
人長榮、東元與太電，成為高鐵第三大股東。
這次高鐵增資，富邦集團共投資9億元、長榮集團5億元、大陸工程
4億元，使高鐵五大原始發起人累積投資高鐵金額達299.51億元，占
高鐵資本額965.77億元的31.01%，符合高鐵公司與政府所簽合約原
始發起人持股不得低於資本額25%規定。
由於高鐵完成60億元的增資計畫，目前政府及公營事業持有高鐵股
權，也從原來的16.01%降為15.06%，到高鐵明年6月完成最後一波增
資計畫，使資本額達1,357億元前，政府及公營事業還有126.4億元
的投資空間。
台灣高鐵公司表示，這次參與增資的對象包含原始發起人富邦、長
榮、大陸工程及其他投資人，其中原始發起人共計增資18億元，占
增資額度30%。至於其他投資人的背景，如非投資人主動宣布，高
鐵公司基於尊重投資人，不會公開。
另外，高鐵正進行5月底須完成的75億元特別股增資作業。
融資銀行團一位主管表示，高鐵公司5月23日將支付一筆200億元工
程款給包商，所以只要高鐵在28日完成60億元增資，銀行團不但會
解凍之前凍結的446億元融資，還將依三方融資契約1比3（高鐵自
有資金1元、銀行團即融資3元）的規定，再提供180億元融資給高
鐵公司。
外傳高鐵無法於今年10月順利通車，行政院長謝長廷昨（26）日在
立法院表示，高鐵通車安全考量第一，他已經要求台灣高鐵7月提出
通車時程評估，若評估通車時程有延後必要，「以一次為限」。
親民黨籍立委蔡勝佳昨天在總質詢時表示，據他了解，高鐵4月履勘
計畫現在要延後到7月，萬一高鐵10月無法順利通車，政府要如何處
理？此外，初期的高鐵駕駛有外籍兵團，萬一日本派的是三流駕駛，
出了事怎麼辦？
謝長廷表示，高依高鐵公司原訂通車時程，高鐵應在今年10月通車，
他已經要求高鐵公司7月必須提出通車時程報告，所以兩個月後才能
確定通車時程。
傳山投信昨（廿六）日上午董事會通過，前花蓮企銀副董事長禹介民
，出任該公司新任董事長，而原董事長王錫河則轉任副董事長。此外
，該投信也引進了二家外國專業投資機構以符合法令上的規定。
禹介民本身擁有會計師、證券分析師等資格，曾任傳山投信及花蓮中
小企銀副董事長、豐銀證券總經理、永昌證券及台育證券副總經理，
累積長達近二十年之完整金融經驗，涉獵範圍除了金融證券之外，也
包涵財務投資領域。
王錫河和禹介民互調
去年九月，太平洋證券集團自中華開發金控手中買下七成的傳山投信
股權後，再作一些股權的分配，當時董事會選任由財團法人台灣農業
策略聯盟基金會董事王錫河擔任董事長，花蓮企銀副董事長禹介民擔
任副董。不過，在民進黨位居要職的王錫河，在黨政事務已分身乏術
，遂和副董事長禹介民互調職位，此項職位調動已經在董事會通過。
此外，為了符合法令上的規定，太平洋證券集團也將旗下的部份股權
轉給了二家外國專業投資機構，一為日商創投－Inter-Venture Trust Co
.,Ltd，取得二四％股權；一為設在開曼群島的投資公司Asian Star Asse
t Management Co.,Ltd也握有一成的股權。
惠安生技昨（二十六）日宣布，該公司將運用皮膚再生因子（簡稱 E
GF）技術，於美容市場開拓各式保養商品，依照目前爭取授權者眾情
形觀察，惠安預估今年營收可突破一億元，並且轉虧為盈，並樂觀預
估今年將有盈餘產生。
惠安指出，EGF係由諾貝爾醫學生物獎得主Cohen博士與Rita博士所研
究發現，因EGF 是刺激皮膚生長新細胞的因子，一般膠原蛋白只是補
充皮膚流失掉的膠原蛋白，最多只能在皮膚表面形成一層膜，防止皮
膚表面水分蒸發，就如同補充海綿洞一樣，無法使皮膚長新細胞，促
使皮膚更年輕。
EGF 在醫學界大都運用在皮膚燒傷、燙傷上，惠安生技則研發出世界
首張用 EFG做成的水晶面膜，並且已申請專利。惠安生技成立僅短短
三年，除建置完成全球最大的monican antibody（單株抗體）生產研發
及製造中心外，並同時研發多項快速檢測試劑，如膀胱癌、骨質疏鬆
程度、心肌梗塞檢測試劑、性病系列快速檢測試劑、驗孕與排卵快速
檢測試劑等，皮膚再生生長因子，則利用 EGF接近細胞與細胞膜上的
EGF結合使RNA與DNA及蛋白質合成增加快速促進細胞再生、生長、
繁殖、新陳代謝之功能，成功轉移運用到護膚面膜上，使得每二十五
片EGF生長因子面膜等於注射三十萬倍的羊胎盤素。
營運將逼近四分之一世紀的勤誠興業（8210），亦是國內沖壓電腦機
殼的始祖，即將於明（二十八）日以每股十七元掛牌上櫃。勤誠興業
總經理陳美琪表示，該公司自成立以來，一直處於無負債經營，今年
將進入第三個十年計畫，在電腦機殼的架構下，為提升產品的附加價
值朝向機電整合業務為主，以維持兩位數的毛利率。
不衝營收．唯利是問
陳美琪進一步指出，雖然姊弟倆所學非電子業，但以勤能補拙，誠於
品質的用心，即使在歷經經濟不景氣狀態，仍能屹立不搖迄今，且營
運以來均屬於無負債經營，因此，即使未來營運也將不以衝營收為主
要目標，而以唯「利」是問。
該公司今年前三月營收五億四千七百萬元，較去年同期成長七．三三
％；內部自行結算去年營收二十三億三千四百萬元，較前年成長二六
．二四％，稅前盈餘一億八千六百萬元，以目前股本六億零三百萬元
計算，每股獲利三．○八元，預計四月底董事會召開，才會決定股利
配發。
即將於五月十三日以每股七十二元掛牌上櫃的雙鴻科技（3324），該
公司共提撥一千零十二張供公開申購，由於基本面佳、高股利等基本
面題材支撐下，掀起難得一見的申購熱潮，中籤率僅有○．六七％。
雙鴻九十三年營收二十四億一千七百萬元，創歷史新高，稅後淨利二
億三千三百萬元，每股純益八．五六元。每股暫訂配發五．五六元股
利，其中現金與股票各半，屬於高股息標的。
雙鴻成立於民國八十七年，為國內散熱模組產業領導廠商，產品涵蓋
桌上型電腦、筆記型電腦及伺服器，在台灣及大陸昆山均設有工廠，
該公司主要創業股東持股比率達六成以上，籌碼相當穩定，另外二成
由公司員工、創投法人及興櫃推薦證券商持有。
雙鴻現為 Dell主要供應商之一，也是 Intel最重要的技術合作開發夥伴
之一，有別於國內其他散熱模組的生產傳統競爭模式，雙鴻選擇以產
業水平分工、合作的方式與其他關鍵零組件廠商策略合作，結合彼此
之間的設備而使雙方皆達到生產經濟規模，整合出最佳的戰鬥力，若
雙鴻在模組的零組件來源全數以自行生產取得，將會分散公司資源，
也會陷入龐大資本支出的泥淖中，○此雙鴻藉由優異的供應鏈管理、
生產技術及品質控管下，維持長期穩定的獲利，獲利在同業中顯得相
當突出。
龍泰事業（3394）為國內無塵無菌耗材與無塵無菌衣物潔淨服務專業
供應商，董事會決定去年每股配發二．一元股利，其中現金股利一元
，盈餘轉增資○．一元股票股利及資本公積轉增資一元股票股利，訂
定五月二十日舉行股東常會。
去年營收四億二千二百萬元，較前年成長二八．八四％，稅後淨利三
千五百餘萬元，微幅衰退八％，龍泰表示，去年來自匯兌損失，及大
陸太倉廠建廠開辦費用，導致業外認列虧損所致，每股純益一．七元
，今年前三月營收一億零八百餘萬元，成長二三．三六％。
特力和樂（2921）日前舉行法人說明會，公布今年第一季營收七億七
百餘萬元，稅前盈餘五千六百五十萬元，分別較去年同期成長三五．
一三％和三八．二四％，以加權平均股本計算，每股獲利一．五四元
。
特力和樂去年財報正式出爐，營收二十一億六千五百萬元，較前年成
長三八．四七％，稅前盈餘一億二千一百萬元，稅後淨利一億四千萬
元，均創歷年之冠，每股純益二．四六元，董事會決定每股配發三．
五元股票股利，其中三元現金，○．五元股票股利，訂定五月三十一
日召開股東常會。
但該公司在去年底股東臨時會通過以退還股款方式減資三億元，並於
四月三日完成減資換票作業，以現階段三億元股本設算，去年每股純
益則為四．九二元，故去年股利採高配股。
特力在今年第一季於高雄設立第八家分店，預計在下半年於中台灣將
設立第九家分店，兩年後全省分店家數可達十五家。該公司以次品牌
Light Up 進駐各百貨公司與一級商圈，以強化產品滲透率，進一步擴
大市場占有率，同時預計六月底送件申請上櫃。
特力和樂今年訂定營收目標三十億元，較去年成長三九％，稅前盈餘
一億四千五百萬元，成長二○％，稅後純益一億五千萬元，每股純益
四．五元。
特力和樂八十六年中成立，以ＨＯＬＡ為名經營家飾家用商品，初期
營運在未達經濟規模及策略上不斷調整，使得營運以來均為赤字，直
至九十二年營運方轉虧為盈，而歷年來為改善財務結構，不斷以減資
再增資方式，財務結構相當健全，帳上均無任何累計虧損。
特力和樂的母公司特力綜合持股約七○％，花旗成長基金四．七七％
、亞台投資四．六二％，其餘為經營團隊等擁有。
勞退新制即將上路，每年將為保險市場帶來 500 億元的保費收入。為
搶攻退休保險市場，陳潤霖昨天表示，南山日前已經送交五、六張年
金保險保單經保險局審核。南山人壽總經理陳潤霖昨（25）日表示，
勞退新制開辦後，南山將可拿下一定的市占率。
勞退新制開辦後， 200 人以上企業，經二分之一勞工同意，可選擇年
金保險制，根據勞委會統計，符合資格選擇年金保險的勞工數達 190
萬人，每年可望創造500億元保費商機。
陳潤霖指出，南山所屬的 AIG集團在其他國家銷售年金保險相當有經
驗，設計的年金商品以投資型商品為主，所送的五、六張年金保險保
單也是屬投資型保單。南山在台灣有 300 多萬保戶，目前正進行業務
員訓練。
根據壽險公會統計，今年第一季南山人壽以 289.3 億元的新契約保費
收入、22.6％的市占率，勇奪第一季壽險業龍頭寶座。
原本預估今年新契約成長18％，因第一季高度成長，將目標改為成長
30％，業務員預計從原本3萬7,000人增加5％，約1,850人。
拜首季網通產品線電源管理晶片（ PWM IC ）出貨量穩定成長所賜 ，
易亨電子（3238）結算第一季營收為新台幣3.3億元，其中 3月業績一
口氣衝上 1.45億元，除較 2 月明顯成長逾74％外，也順利創下單月歷
史新高，展望第二季，雖然有傳統淡季的因子存在，不過易亨電子表
示，2005年在推出不少新產品的助陣下，業績應可望如倒吃甘蔗般穩
健走高。
易亨由於有效掌握雙載子積體電路製程特性，該公司表示，針對網通
產品應用較高品質的 PWM IC需求，推出整合電晶體、接發器及 PWM
功能的單晶片，縮減網通廠終端產品 PCB面積，及其他零組件成本。
易亨目前在台灣網通產品應用的 PWM IC 市場佔有率，已居台灣類比
IC之冠，其中， 3 月 1.45億元營收組合中，就有高達60％比重來自於
網通產品市場。
日本凸版印刷繼2004年底宣佈將收購杜邦光罩後，近期已正式定案，
並於上週末正式宣佈該訊息，日本凸版買下杜邦光罩後，兩家公司的
合併營業額超越大日本印刷，將成為全球第一半導體光罩集團；另外
，設在聯電內部的中華杜邦，25 日起正式更名為「Toppan Photomask
Inc.」（尚無中文登記），聯電集團為其第二大股東，至於未來股權
是否將有變化，頗受業界關注。
2004年10月 5日光罩大廠日本凸版宣佈將以6.5億美元購併美國杜邦光
罩，並於上週末主動發佈訊息，表示該收購案已正式通過，原來在全
球各地合計 9 處的杜邦光罩廠房設備等產權，悉數轉移成為日本凸版
所有。
據了解，日本凸版印刷僅日本與台灣（中華凸版） 2 個據點，到2004
年主要營收已轉由 0.13微米製程光罩挹注，在先進製程光罩市場一向
以大日本印刷為勁敵，而鎖定 0.25微米以下製程光罩市場的美國杜邦
，在世界各地有 9 座廠房，是被日本凸版印刷相中的原因之一，而半
導體光罩研發支出，隨著深次微米時代的來臨而水漲船高，則是杜邦
光罩最後點頭的原因之一。
按大日本印刷、日本凸版、 杜邦光罩與 Photronics 幾家主要半導體光
罩廠，2004年營收表現，業界人士粗估，若計入台積電、中芯等自有
光罩廠的產值（2004年市佔率約34％），日本凸版與杜邦光罩合併後
，市佔率立刻躍升至25％，打敗大日本印刷的 20％， Photronics 的16
∼17％，晉升為全球第一大半導體光罩廠。
若不計自有光罩廠產值，則日本凸版收購杜邦光罩後，市佔率則為35
％以上，而大日本印刷則約30％。
另外，在日本凸版收購杜邦光罩後，也改寫了台灣光罩業市場現況。
台灣主要光罩供應商多年以來，一直是台積電光罩部門佔 6 成以上台
灣本土市佔率，2004年也大致如此，台積電約62％、台灣光罩約14％
、中華凸版11％，翔準先進與中華杜邦分別約8％與5％，不過，中華
杜邦與中華凸版成為一家後，不但在 0.25微米以下光罩產能供應能力
大增，而在台灣也打敗台灣光罩，成為第一大專業半導體光罩廠。
不過，值得注意的是，設在聯電內部的中華杜邦，25日起已由「Dup
ont Photomask Inc.」，正式更名為「Toppan Photomask Inc.」，而該公
司董事長目前已由原來杜邦集團的韓裔主管，交由日本凸版電子事業
部負責人接任。
原中華杜邦光罩廠是1998年聯電與美國杜邦光罩合資成立，鎖定 0.25
微米以下的光罩技術，資本額約新台幣 23.5億元，持股比例大致為杜
邦51％、聯電49％，未來日本凸版與聯電將繼續經營該廠？還是一方
將股權賣回給另一方？仍待後續觀察。
第一金近日宣佈以八十四億元將子公司明台產險出售給日商三井住友
海上火災保險公司，在此交易正式於七月完成之後，明台產險將成為
三井住友百分之百持有的日商公司。據了解，明台產險是國內產險公
司唯一有工會組織，明台產險工會理事長黃政道表示，第一金確定要
將明台賣出後至今，都沒有任何說明，工會抗議第一金將明台視為物
品言轉讓！
三井住友買下明台，主要是著眼於亞洲成長策略，要的是明台在台灣
的業務與市佔率，會維持目前明台的經營現況，至於經營階層是否會
有異動則要等交易正式完成之後才會知道。
明台產險九十三年稅後純益為二．五八億元，九十四年預估稅前盈餘
為五．五億元，每股稅前盈餘為二．五元，稅後純益預估為三．九六
億元，每股稅後純益為一．八元，今年首季稅後純益為一．○三億元
，每股稅後純益為○．四七元；明台產險是國內第二大產險公司，九
十三年市佔率為八．八五％。
以下是明台產險總經理張立義採訪摘要：
問：您可不可以談談這次賣給第一金控的感想，是什麼樣的原因會促
成這個案子？內部運作上有摩擦嗎？
答：產險公司的獲利表現通常不如銀行來得多，慢慢地可能在金控的
發展策略上，產險公司很容易就會被邊緣化，加上第一金的業務專長
定位在銀行、投信、證券上。
加上民營公司與官股員工的心態完全不同，官股的員工都是公務員，
與其他民營公司相比之下，工作的態度就截然不同，因此雙方在文化
不同以及公司治理方面的差異上，難免會有些意見不同的地方。
問：這次第一金要將明台產險賣給三井住友，您事先知道嗎？
答：二月份的時候是有被告知，說有二家日商、一家澳洲的公司對明
台有興趣，但是當時並沒有確定這個交易，之後是因為三井住友相當
積極在談這個交易，從農曆春節之後三井住開始進行實地查核，一直
到四月二十日確定交易的價格，到二十一日官股同意，週五宣佈這個
交易之前，三井住友的副社長秦喜秋曾經到公司來拜訪。
事實上，三井住友從七、八年前就一直想要買明台，但是當時因為經
營層希望能夠賣高一點的價格而沒有談成。
問：三井住成為明台百分之百大股東之後，僅提到會委託您繼續擔任
總經理，但並沒有說林伯正董事長會擔任，是否會異動？發展的策略
會改變嗎？
答：其實三井住友從以前就一直有跟明台有合作關係，雙方合作還算
愉快，這個交易宣佈之後，三井住友副社長秦喜秋有發明給明台所有
員工一封信，表示暫時會維持明台現有經營模式，不會因為換了新老
闆之後，就對明台進行縮編的動作。
三井住友是亞洲第一大保險集團，在日本產、壽險市場位居第二，在
日本產險則位居第三，事實上日本前幾大保險公司彼此也都相當競爭
，三井住友的策略是希望未來國內、外獲利比重各一半。
第一金控以迅雷不及掩耳的速度宣出售明台產險，產險界對第一金與
明台保密到家的功夫佩服不已。現為日本第二大保險集團的三井住，
近年積極擴張海外市場，此次收購明台後，日方將維持台灣經營階層
與員工現狀，利用台灣市場資源與技術，不僅可助其提升海外收益，
且已在上海設立分公司的三井住友，亦可利用明台資源從事台商生意
。
第一金宣布出售明台後，謠言開始流竄，不過三井住友副社長秦秋喜
已寫給明台產險員工一封公開，強調會維持經營層現況與員工權益。
明台產險總經理張立義表示，其實三井住友與明台的淵源已久，早在
三井來台設立辦事處，雙方就有再保、人員技術等交流，約在八年前
，三井曾有意收購明台，但因價格談不攏而作罷，而第一金醞釀出售
明台已一段時間，農曆年過後，明台高層即被告知可能出售給外資，
上周才揭曉由三井住友入主，不過據了解，當初有意從第一金手中收
購明台者不止三井住友，還有另一家日商以及一家澳商。
繼去年千禧控股經過兩階段收購合併，入主國內產險業，合資成立「
新安東京海上產險」後，三井住友再度收購明台，不禁讓人好奇為何
日商對收購台灣產險業興趣勃勃。張立義表示，日本經過幾十年泡沫
經濟，加上國內市場飽和，因此向外擴張成為要務。
因此當東京海上產險急速擴張在台版圖時，日本第二大保險公司三井
也不甘示弱，然三井早曾在兩年前花費新台幣一○三億元購併新加坡
產險公司AVIVA，三井住友躍居亞洲最大保險集團，而根據美林證券
最新研究報告（四月十八日）指出，三井住友長期目標是盼將國內產
險佔獲利的比例降至五五％，換句話說，海外盈餘佔總體盈餘目標，
將提升至近五成。
比較千禧控股與三井住友在台灣併購模式，不同之處在於千禧控股只
擁有新安東京海上產險四九％股權，而明台則為三井住友百分之百十
有，但兩者相同之處在於，由於兩日商都已在上海設有分公司，因此
利用台灣人才與資源，兩日有商確定將能擴展不少台商生意，為其中
國市場市佔率再下一城。
即將成為國內市佔率排名第二的明台產險新東家的日本三井住友海上
火災保險公司，昨天透過明台產險發表聲明強調，明台產險上百萬的
有效保戶權益完全不受影響，請保戶放心，未來將積極進適合台灣消
費者的國外新保單，包括汽車險、商業險及個人傷害險保單，隨著三
井住友的入主，將有全新的產品線陸續問世。
明台產險總經理張立義表示，三井住友是全亞洲最大產險公司，台灣
是僅次於日、韓、大陸、印度，保險費支出排名居全亞洲第五大，三
井住友買下明台產險，是繼兩年前買下新加坡AVIVA後，在亞洲市場
推動成長策略的一環，未來明台產險會精確提供世界級的保險服務給
台灣的消費者。
目前明台產險的保單架構，以汽車險佔最大宗，約佔總業務量的泰半
，其次為火險等商業險及個人傷害險等。張立義表示，股權的轉換，
對於明台上百萬保戶的保障、理賠等權益均不受影響，保戶也不需要
作任何保單更動。
甫與大華證券簽訂上櫃輔導合約的線上遊戲公司數碼戲胞，公司第一
季自結獲利出爐，稅前盈餘○．二二億元，稅前每股盈餘約一．七五
元，該公司預計九月先行登錄興櫃股市，最快在明年送件申請上櫃。
數碼戲胞成立於九十一年，該公司是以經營亞洲地區數位娛樂產業為
主要方向，並以線上遊戲為核心，目前旗下的產品，包括了彈水阿給
、天翼之鍊、神之領域、神影特攻、鋼彈 On-line、榮耀On-line、秘密
On-line等。其中，彈水阿給遊戲，更創下遊戲史上，平均每三位玩家
即有一人成為彈水阿給會員的紀錄。
九十二年該公司營收為一．八二億元，去年大幅成長至四．九四億元
，每股稅後盈餘四．四二元；公司自結今年第一季營收為一．七二億
元，較去年同期成一二四％，稅前盈餘為○．二二億元，稅前每股盈
餘約一．七五元。
