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近年印刷電路板廠大舉跨入軟性印刷電路板，宇環科技（3276）算
是腳步較快的廠商，董事長楊崇誠昨（22）日透露，已獲韓國手機
大廠及台灣「電子五哥」之一大廠認證。
宇環明年1月12日以每股35元上櫃掛牌，今年財務預測營收8.91億元
，稅前盈餘2.03億元，稅後純益1.75億元，每股稅後純益3.69元。
宇環初估前十月稅後純益1.9億元，每股稅後純益4.15元，已超出今
年財務預測，明年產能開出，營收將較今年至少增加七成。
宇環已公布明年財測為營收15.05億元，稅前盈餘2.84億元，稅後純
益2.5億元，每股稅後純益4.05元。
宇環9月正式從高階PCB內、外層線路代工跨入軟性印刷電路板（
FPC）。楊崇誠表示，代工部分產品良率達92％到95％，且毛利率
40％，是獲利成長主因；FPC廠在9月完工並量產，則是推升明年
營收、獲利的另一個動力，尤其FPC是走高密度連接（HDI ）產品
，手機板已通過Samsung、LG認證及出貨。
宇環FPC廠9月完工就有營收565萬元，10月、11月各有1,400萬元、
1,800萬元，初估12月可達2,000萬元，明年將迅速成長到7億元，僅
略低於PCB事業部的8億元。
宇環說，PCB事業部明年資本支出5,000萬元，用於購置機器設備；
FPC事業部資本支出約2.5億元到3億元，明年底至後年初的月產能
達5 萬平方米，其中單面板1.5萬米平方，雙面及多層HDI板3.5萬平
方米，產能滿載可貢獻單月營收3億元。
楊崇誠表示，為就近供應客戶，明年考慮海外設廠，地點可能選在
中國大陸的華南地區，最快在第四季投產，初期以FPC後段製程為
主。
電源管理IC設計廠尼克森微電子（3317），小瓦數AC/DC電源管理IC
開始小量出貨，明年將成為該公司主要獲利產品；法人粗估，已有多
項產品明年將進入成長期，明年營收至少成長三成以上。
尼克森前十一月營收八．二一億元，較去年同期成長一八．六％，未
達原預期目標，主因在於以 SIP 封裝的整合式功率 IC及二次測同步整
流IC出貨量能未如預期，但第四季出貨已明顯攀升，其中低瓦數電源
IC已接獲二線廠商認證通過，明年成長可期。
預計明年申請上櫃
法人指出，尼克森調整產品線，第三季效益漸顯，該公司是同業中少
數同時跨入 DC/DC及AC/DC業者，在產品線廣度上具有優勢，預計新
產品在陸續取得客戶認證出貨後，今年營收約九億元，明年則可望挑
戰十二億元，並正式送件申請上櫃。
尼克森去年營收七．五二億元，稅後淨利二千六十三萬元， EPS 為一
．○三元。由於處於產品組合轉換期，以上半年為例，大部份營收仍
以傳統PWM為主，毛利率為一七％，但下半年高毛利的產品出貨比重
增加，因此毛利率單季攀升態勢相當明顯。
該公司去年投入大量研發人力效益在年底及明年顯現，今年推出混合
式功率IC及高效直流轉換IC已進入密集出貨階段，在高毛利產品挹注
及市占率同步提升挹注，預計明年獲利情況將今年明顯成長。
以研發、製造、銷售交換式電源供應器為主的保銳科技（8093），預
定於三十一日掛牌上櫃交易，每股價格二十一元。
保銳科技近年來隨著歐美市場對個人電腦需求快速成長，連帶帶動電
源供應器等電腦週邊附屬設備快速發展。主要以自有品牌 ENERMAX
銷售電源供應器、機殼及電腦週邊產品於全球市場，市場主要定位於
自行組裝市場。
保銳科技目前資本額四．一億元，預估今年營收九．七五億元，稅前
純益為一．三三億元，稅後每股盈餘二．三九元。
保銳今年一至十一月自結營收八．九六億元，達成率九一．八％，累
計稅前純益為一．四二億元，稅前 EPS 三．四六元。
安全監控廠商杭特電子今年業績居高不墜，十一月營收八千七百五十
四萬元，較去年同期成長六五．八％，累計前十一月營收八億三千三
百八十五萬元，成長四五．三八％，並已達成全年營收目標八億九千
五百萬元的九三％，該公司董事長鄭子釗表示，今年達成財測可期。
以視訊監控系統相關產品為營收主力的杭特，今年原訂稅後純益目標
為八千一百三十一萬元， EPS 三．五三元，由於業績達成進度超前，
甫於日前調高財測，調高後營收及稅後純益為八億九千五百萬元及一
億二千二百萬元， EPS 五．三九元。
杭特去年營收六億三千七百萬元，監視攝影機及傳統影像壓縮器各佔
八○％及一五％，今年預估監視攝影機佔營收八○％、DVR則可達一
三％。鄭子釗指出，今年DVD營收約可達一億二千萬元，目前仍以四
迴路DVR為主，佔DVR營收近七○％，至於毛利較高的九迴路及十六
迴路DVR則已從第三季開始出貨，明年DVR將是成長主力，預估明年
DVR產品佔營收可達二○％，DVR營收上看一億八千萬元，可望較今
年成長五○％。
杭特成立於七十七年，以視訊監控系統相關產品為營收主力，其中又
區分為監視攝影機及DVR兩大塊，九十二年營收六億三千七百萬元，
稅前盈餘九千三百四十九萬元，每股盈餘三．四三元。
點晶科技今年一至九月營收為四億八千七百餘萬元，達成全年營收七
一％，預估至十二月可以達成年度目標九六％，較去年同期成長二○
％。
該公司總經理金際遠指出，點晶科技於民國八十五年十二月成立，主
要產品為馬達驅動晶片、混合數位及數比晶片等，資本額一億五千萬
元。
點晶科技專利權達二十三項，商標權有二十四項，申請專利權國家遍
佈美國、大陸、日本、韓國及歐盟等地，創業以來，每股業績均高度
成長，八十八年營收二千三百九十七萬元、八十九年一億一千萬元、
九十年一億四千萬元、九十二年為五億五千萬元。
金際遠指出，在筆記型電腦散熱風扇驅動晶片市占率已逾三○％，應
用在 LED看板之 LED驅動晶片在台灣約有七○％，同時全球之大 LED
看板製造廠，已成為點晶科技長期合作夥伴。
通訊通路業者－全虹企業昨（22）日終止在興櫃股票交易，市場盛傳
這是為遠傳入股全虹準備，遠傳考慮以 8 億元入股全虹逾五成股權，
拓展自有通路，以抗衡台灣大哥大大展直營店的布局。
不過，遠傳與全虹昨晚雙雙否認此併購案。
全虹企業董事長林村田昨晚說，全虹董事會已決定終止在興櫃股票交
易，主要是去年與今年都沒有獲利，短期間內無法申請上市或上櫃，
公司已經在興櫃登錄多年，成交量又不大，股價僅5、6元，在興櫃掛
牌已不重要。
對於外傳全虹終止興櫃交易是進行併購的前置作業，林村田說：「你
要這麼想，我也沒有話講。」林村田否認遠傳考慮以 8 億元取得五成
以上股權的說法，他說：「如果是這種價錢，我就從 101 大樓跳下來
。」
林村田說，一天下來已經接到許多關切此事的電話，除非是每股22元
，不然他不會賣。
他表示，現在是通路業者經營環境最不好的時刻，原本全虹上半年還
有獲利，但在 8 月以來通路業者都在度小月，因此下半年的虧損侵蝕
上半年的獲利，今年也不會賺錢，經營環境對通路業者並不有利。
林村田抱怨，行動電話的號碼可攜性服務遲遲不開放，市場等於是讓
電信三雄寡占，通路業者根本很難尋覓新的商機，因此全虹明年第三
季初將找到一家大哥大業者合作，推出虛擬行動電話服務，成為現有
大哥大業者話務量的大批發商。
遠傳高階主管昨天中午都和董事長徐旭東開會，遠傳一位主管說：「
沒聽說入股全虹這件事。」
由於遠傳明年推出３Ｇ服務，需要嶄新的銷售方式，有別於以往只單
純賣門號，因此對直營門市居多的全虹，頗有意思。全虹約有 300 家
門市，其中直營店約 250 家，加盟約50家。
遠傳目前直營門市約有 100 家，加盟店近有 270 家，原本遠傳併購和
信時合計共有 400 多家，後來有所調節，這是直營門市不多。面對台
灣大近來強打門市牌，要在三年內開100家MyFone門市。
國票金董事長林華德昨日表示，誠泰只要有好人才、體質好，國票金
絕對歡迎，但是目前誠泰為未上市、上櫃公司，其資訊揭露還不完整
，他本身也沒看過誠泰資產體質等相關財務資訊，在還沒全盤完整了
解前，不會只聽市場風聲，就任意聽信。他也表示，誠泰入不入主國
票金，不是他可以作決定，還要聽股東、政府的意見。
由於國票金明（廿三）日將舉行今年最後一次例行董事會，雖然外傳
委託為國票做合併評估的普華國際財務顧問公司，會提出具體評估報
告，但據悉作業上可能會來不及。
此外，儘管該公司現有十三名董監事將於明年一月卅一日任期屆滿，
但國票金經營階層及現任董監事，目前多傾向延長執行職務期間、亦
即將董監改選併入明年五、六月的股東常會一併選出，並不會如市場
預測提前改選董監，在此基調下，國票金經營異動，勢必會邁入新一
輪的延長賽耐力大考驗。
林華德表示，從市場上開始傳風聲，誠泰想入主國票金的這段期間，
國票、誠泰雙方都沒有正式談過合併的事情，不過中間有透過人傳話
，但他表示：「傳話的話，是越傳越多，聽聽就好，我不會隨便聽信
。」
誠泰則表示，誠泰雖為未上市上櫃公開發行的公司，但是其資訊都有
依法揭露，並無所謂揭露不完備，若有意願合作的夥伴，誠泰歡迎大
家一起來討論。日前國票金表示，將交由財務顧問公司去評估那些有
意入主國票的銀行，誠泰指出，當時已釋出極大意願，但之後並沒有
收到普華財務顧問公司的邀請。目前誠泰對入主國票金並沒有進一步
的行動，還處於被動形式。
中央投資公司十九日召開董事會，會中決議董事長一職由國民黨行管
會主委張哲琛接任、總經理由汪海清接任。這也是立委選舉後，國民
黨黨營事業者波的人事大調整。
中投在十一月廿四日董事會改選董事，董事長劉曾華、董事謝進茂、
監察人吳永乾、金世朋等四人都以國民黨法人代表身份擔任董事，另
董事韓民生、王華特與趙揚清等三人則以個人身份擔任董事。
不過從持股來看，除趙揚清以外，其他六人都是代表卅四億九六一九
萬七七四五股，可見中央的董事會結構為國民黨十足掌控。
安捷倫昨（二十一）日表示，今年光學滑鼠感測器出貨量可望較去年
增加四成，明年成長率估計仍將在一○％至三○％間。相對於安捷倫
，原相近幾月的營收表現卻是遠低於上半年。
安捷倫光學探測元件產品經理 Ed Keane昨天表示，該公司自行估計目
前約佔有全球光學滑鼠市場約七五至八○％。光是今年此產品線的出
貨量就比去年增加約四○％，明年初步估計也將有一○％至三○％間
的持續成長率。 Keane 表示，五年前安捷倫推出此產品線，稍早前也
發表了無線光學滑鼠，市場技術領導者的地位持續維持。
Keane 表示，目前安捷倫光學滑鼠感測器的客戶結構中，伴隨OEM系
統出貨、低價、高階（如無線、延長電池壽命等）的市場區隔各為三
分之一。近兩年台灣的原相、義隆與凌陽等陸續加入戰局，安捷倫認
為只影響到對價格敏感的低價市場區塊。因此這幾年安捷倫的報價策
略，都未因台灣競爭對手加入而有明顯的改變。
Keane 強調， 該公司每年以總營收一五至二○％的比重投資在研發上
，因此目前並沒有將光學滑鼠感測元件的相關技術外對授權的打算。
Keane 表示 ，被告的廠商如原相、義隆等，如果希望和解、結束訟訴
，退出相關市場與支付相關的賠償金將是方式之一。
相對於安捷倫的出貨持續成長，原相第四季營收確明顯下滑。原相公
司表示，前十一月累計營收為十八億九千萬元，等於每月平均營收為
一億七千多萬元。但十月與十一月原相的月營收分別約為八千二百萬
元與七千九百萬元，明顯低於平值。公司方面表示這是由於淡季來臨
，對外界盛傳的因素：如遭其他台灣廠商瓜分市場、受安捷倫訴訟牽
連等，則表示無法評論。
兆豐金（2886）昨日董事會通過子公司中銀將以每股二十五元的價格
向中投等股東，買進國際投信股權，與中銀二年前開出的五十二元價
格腰斬，中投少賺好幾億元；而十分巧合的是，中投及光華二家公司
昨日公告更換董事長，將劉曾華換成行管會主委張哲琛。
這二則新聞不免讓外界連想在一起。劉曾華一年多前，為了拉高國際
投信的售價，卻喪失了最好的價格，如今國際投信高層主管及基金經
理人都相繼離去，基金規模也一落千丈，再加上中投積極處理股權出
售問題焦頭爛額，終將使中銀以每股僅有二十五元價格買進國際投信
，成為國際投信股權爭戰中最大贏家。以中投持股二四％來看，少賺
了約有三、四億元。
負責富邦金旗下產險、壽險兩大保險事業體投資規劃的投資長蔣國樑
表示，明年全球景氣成長幅度應較今年趨緩，債市交易應以持平居多
，海外投資將以投資報酬率六、七％的債券、擔保債務憑證為標的。
尤其富邦人壽日前已爭取到海外投資比重從三○％拉高至三五％；以
當前可運用資金一千六百億元推算，預定加碼八十億元至一百億元，
將有助收益更上層樓。
依照富邦證券推估，明年台股日成交量約在九百億元至九百五十億元
間，富邦人壽旗下短期證券投資比重將在七、八％。據了解，富邦人
壽今年資本利得、現金股息的收益貢獻達二、三十億元，以股本一百
億元推算，每股獲利貢獻達二至三元。以下為記者專訪蔣國樑摘要：
問：對明年景氣看法如何？股、債市看法？
答：明年全球經濟成長幅度應較今年趨緩，但在當前政治干擾因素減
少、全球資金仍屬充沛，以及企業營運仍可望因景氣回升而提升，投
資環境仍以正面、穩健居多。
雖然利率長期趨勢向上，但因海外公債利率收益率仍明顯優於國內，
而近期國內十年債殖利率一直維持在二．五％至三％區間，波動不致
過大，明年債市交易應以持平居多。
問：富邦人壽投資策略如何？
答：富邦人壽目前海外投資比重三○％，明年我們將積極拉高投資比
重達三五％，我們海外投資標的多以債券、擔保債務憑證等固定收益
為主，在債券交易持平前提下，內部對國內債券也仍保持加碼態度，
目前旗下國內公司債、公債投資比重約二五％至三○％。另，新光金
等企業推出的不動產證券化商品，我們也有參與認購投資。
由陞技（2407）轉投資的騰蒙科技，受陞技所累，公司董事會日前決
議終止興櫃交易並撤銷公開發行，二十一日為該公司興櫃最後交易日
；該公司九月間掛牌時股價高達六十元，二十一日股價以二．六五元
作收，短短三個多月的掛牌期，此間投資該股的投資人恐血本無歸。
騰蒙成立於民國八十一年，目前資本額四．二九億元，陞技持有該公
司二二．五九％的股權，為公司最大的法人股東，該公司董事長由陞
技董事長盧翊存兼任。騰蒙主要從事網路設備代理與系統整合，去年
度營收達一○．六七億元，每股稅後盈餘二．六五元；今年前三季該
公司營收一四．八三億元，稅後盈餘一．四九億元，每股稅後盈餘二
．四一元。由於獲利情況不差，因此，九月間登錄興櫃時，主辦券商
認購價格每股達六十元。
訂於十二月底掛牌上櫃的保銳（8093）與協禧（3071）分別舉辦上櫃
前法說會，保銳為電源供應器廠商，預估今年 EPS 將略高於二．三九
元的目標，承銷價二十一元。協禧則為散熱風扇廠，今年 EPS 目標一
．七六元，承銷價十六元。
協禧將於十二月三十日以每股十六元掛牌上櫃，該公司主要產品為直
流無刷式、交流工業用散熱風扇及散熱裝置（風扇加散熱元件），並
以自創品牌ADDA行銷全球，根據日本富士經濟調查報告，協禧的DC
風扇佔全球市場佔有率約一○％，目前也是 DELL的NB散熱風扇供應
商之一。
今年協禧財測營收目標為二二．三億元，稅前盈餘目標一．四八億元
， EPS 一．七六元，截至今年十一月止，該公司營收二○．九六億元
，達成目標的九四％，稅前盈餘一．三億元，達成率約八八％，若以
目前六．一億元股本計算，前十一月每股稅前盈餘約二．一二元。展
望明年，協禧已初步完成財測，預計營收成長至二五．三億元， EPS
目標二．○二元，相當於營收成長一三％，獲利增加幅度則可望達三
四．五％。
保銳的經營型態與已上櫃的至寶電腦（3226）相似，也是以自有品牌
電源供應器行銷高階Clone市場（DIY組裝市場），預定在十二月三十
一日以每股二十一元掛牌上櫃。
保銳資本額四．一億元，今年營收目標九．七五億元，稅前盈徐一．
三三億元，營收比去年減少十五％，主要起因於機殼銷售下降之故獲
利則估計比去年衰退近四成，公司表示，係因今年進行通路的佈局之
故，尤其英國與德國子公司都還在初期的損失階段，導致今年獲利下
滑，但卻有利於末來海外市場的整合。
訂於十二月底掛牌上櫃的保銳（8093）與協禧（3071）分別舉辦上櫃
前法說會，保銳為電源供應器廠商，預估今年 EPS 將略高於二．三九
元的目標，承銷價二十一元。協禧則為散熱風扇廠，今年 EPS 目標一
．七六元，承銷價十六元。
協禧將於十二月三十日以每股十六元掛牌上櫃，該公司主要產品為直
流無刷式、交流工業用散熱風扇及散熱裝置（風扇加散熱元件），並
以自創品牌ADDA行銷全球，根據日本富士經濟調查報告，協禧的DC
風扇佔全球市場佔有率約一○％，目前也是 DELL的NB散熱風扇供應
商之一。
今年協禧財測營收目標為二二．三億元，稅前盈餘目標一．四八億元
， EPS 一．七六元，截至今年十一月止，該公司營收二○．九六億元
，達成目標的九四％，稅前盈餘一．三億元，達成率約八八％，若以
目前六．一億元股本計算，前十一月每股稅前盈餘約二．一二元。展
望明年，協禧已初步完成財測，預計營收成長至二五．三億元， EPS
目標二．○二元，相當於營收成長一三％，獲利增加幅度則可望達三
四．五％。
保銳的經營型態與已上櫃的至寶電腦（3226）相似，也是以自有品牌
電源供應器行銷高階Clone市場（DIY組裝市場），預定在十二月三十
一日以每股二十一元掛牌上櫃。
保銳資本額四．一億元，今年營收目標九．七五億元，稅前盈徐一．
三三億元，營收比去年減少十五％，主要起因於機殼銷售下降之故獲
利則估計比去年衰退近四成，公司表示，係因今年進行通路的佈局之
故，尤其英國與德國子公司都還在初期的損失階段，導致今年獲利下
滑，但卻有利於末來海外市場的整合。
合世生醫（1781）二四日上櫃，每股掛牌價格一三○元，在生技相關
族群普遍弱勢中，是否能夠聚焦待觀察，該公司資本額僅二．一二億
元，股本小的優勢，經營績效也更顯突出，今年預計每股稅後盈餘將
達十二元左右；據指出，專攻血壓計產品市場未來拓展將擴及德國、
韓國及中東等地區，透過較高毛利產品比重的提高，明年毛利率也將
一反代工毛利只降不增的既定模式向上提升到二六％。
九二年才公開發行的合世生醫，為一家電子血壓計廠，由於經濟規模
仍為以代工為主軸的廠商所必備的競爭條件，因此拉大出貨數量是成
本相對具優勢的重要指標，也是公司全力衝刺的目標，去年該公司出
貨量達三二五萬台佔全球市場的十七％，僅次於日本血壓計大廠OMR
ON ，今年預計出貨量將拉高到四五○萬台 ，市佔率預計可再提高到
二○％、甚至更高。
雖然為代工業，但該公司指出，由於產品屬於診斷類之醫療儀器，除
了較高認證規格之外，臨床實驗及法規認證等提高了產業進入的門檻
，內部樂觀期待未來的前景，為了在品牌依純度高的血壓計市場中打
出江山，該公司全數為美國歐洲及日本等三大醫材市場中尋求合作夥
伴，由合世提高產品開發設計生產及服務，結合當地品牌銷售，藉此
模式創造雙贏的機會，目前歐洲之BEURER、MEDISANA、美國的SA
MSUNG或日本星辰都採此種合作模式，公司將進一步向第一品牌OM
RON爭取合作的機會，但從國內多家生產週邊醫療儀器的業者經營的
狀況顯示，無論是 OEM 或 ODM，最後都需面臨毛利被迫一路下滑的
命運，因此不斷開發高階新產品將是撐住毛利的唯一途徑，或透過經
濟規模效益達到成本的優勢才有可能穩住毛利水準，而面對競爭對手
都是包括OMRON、NISSIE、A&D、PANASONIC等日系大廠，該四大
廠市佔率八○％，有鑑於此，合世生醫更積極進每新產品的研發及透
過垂直整合取得競爭優勢才有較勁的實力。
該公司九一年毛利率二二．二五％，九二年下滑到二○．四五％，能
否止跌，新產品的比重將是觀察的關鍵，一再強調以研發速度為決勝
籌碼的合世生醫，所面臨競爭壓力仍不小。是否能在新產品新客戶的
開發下持續拉高市佔率值得觀察。該公司也同時表示，新產品將不僅
只於血壓計，包括膚質計、聽診細器等也將有所貢獻，但短期內大幅
拉高的空間不大，業績起伏仍將以血壓計為主軸。
在該公司針對明年的業績規劃中，營收目標二四億元中，血壓計仍佔
八七％，實際狀況將更高。
走向規模經濟，成本成了重要的考量，因此合世生醫位於中國的二座
生產基地產能將持續拉高，尚未量產的蘇州廠月產能將達七百Ｋ，高
於深圳廠的四百Ｋ及台灣廠的二百Ｋ，中國比重勢必持續拉高，台灣
則扮演研發中心的角色。
如何看待合世生醫一三○元的高掛牌價格，從每股獲利的水平看其本
益比尚屬合理，但人氣才是該股最大的考驗，近期美國相關生技醫療
股的股價表現超弱雖然不致對台灣的生技醫療相關股價產生太大的牽
動，族群的表現也早已沒有關聯性，在各打各的仗的情況下，獲利的
超優表現是否對股價產生支撐值得觀察。
傳產股的聯發科（2454）即將誕生！預計十二月二十四日以每股一三
○元掛牌上櫃的合世生醫（1738），挾著連續六年每年均可大賺一個
資本額的氣勢，已創下今年最高掛牌價、近半年來最低中籤率和繳款
率百分之百的紀錄。董事長楊國和說，為續保高獲利，未來配股將以
現金股利為主，三年內資本額則以六億元為上限。
營運耀眼的合世生醫，目前已吸引日本三菱集團、日本亞細亞創投和
韓國三星的美國子公司投資，合計持股比例超過一○％以上，是國內
生技醫療器材股中，唯一受國際大集團青睞的公司。
合世資本額二億一千二百萬元，今年預估營收目標十七億四千萬元，
稅前盈餘二億九千九百萬元，稅後盈餘二億四千七百萬元，每股稅後
盈餘十一．六五元。該公司自結前十月稅前盈餘二億八千一百萬元，
財測達成率九四％，每股稅前盈餘一三．二五元，法人推估合世年度
每股稅前盈餘應有挑戰十七元機會。
法人表示，合世已連續三年（含今年）每股稅後盈餘都超過十二元，
在訂單能見度高，以除權後股本計算，至少未來三年的 EPS 仍有續保
逾十元的實力，而以今年每股稅後盈餘可望達十三元，配股約落在七
元現金和四元股票的高水準。
楊國和說，合世主要產品包括手腕式及手臂式電子血壓計，去年出貨
量三百二十五萬台，全球市占率約一七％，僅次於全球第一大廠日本
歐姆龍，是全球第二大供應商，今年出貨量估計將超過四百五十萬台
，全球市占率可望提高到一八％以上，進一步拉進與第一名的距離！
已躍居興櫃股王的合世生醫，挾著連續六年都有大賺一個資本額氣勢
，不僅使該股以一三○元掛牌後，就成為傳產股的股王，且有不輸高
價電子股的機會，以目前未上市價格約落在一五○元左右，昨日公司
舉辦的上櫃前法說會，亦吸引了約二百個法人參與捧場。
久未公開露面的國票金控董事長林華德昨（21）日首度面對媒體
談論敏感的高層人事及經營權問題，他表示，董座去留問題要由
股東及政府政策決定；對於誠泰銀行有意入主國票金，他個人沒
有意見，並坦承確實有中間人士居中帶話。
林華德近來行事非常低調，且外傳其董座位置難保，昨天在新光
銀行慶祝酒會接近尾聲時，他突然出現在會場，立即被媒體包圍
。被問及與求處重刑的博達科技董事長葉素菲目前感情狀況時，
林華德表示，像他這種年紀，有人愛就已感激不盡，並強調他與
葉素菲的感情不變。
國票金12月底即將召開董事會，是否會討論明年元月改選董監事
事宜，林華德表示毫無所悉，僅表示，國票金董監事明年元月任
期屆滿可改選，但理論上也可延至6月股東常會時再改選。
至於他在國票金董座位置是否恐不保，林華德並未迴避這個敏感
話題，他表示這要看股東及政府政策，也要看公司及員工對他的
信任度，如果股東、員工對他不信任，做起來也沒意思，他說：
「當社會對你有懷疑時，你就應讓事情沉澱下來，」所以他選擇
了沉默以對。
誠泰銀行對國票金有興趣一事，林華德說，他沒有意見，「只要
誠泰銀有足夠的人才，我不反對。」不過，他也強調，目前尚未
看過誠泰銀資產等相關財務資料，它不像上市上櫃公司有公開資
訊可取得，因此他也無法判斷它的經營好壞，以及有無足夠的專
業人才等。他說：「我是看資料來分析的人，我若能看到更多公
開資訊，研判會更準確一點。」
至於雙方有無接觸，林華德表示，這段期間他沒去過誠泰銀，誠
泰銀的人也沒來過國票金，但他坦承，中間確實有雙方都很信任
的朋友帶話。
對於別人有無可能市場上透過不斷收購國票金股票，發動惡意併
購一事，林華德認為，從現在這個局勢研判，不太可能，且從學
理上來看也不太可能，「我覺得沒人會花個50億元來掌握這家公
司」，但對方若以非常規方式取得國票金，就很難說了。
誠泰銀行下半年後曾陸續加碼國票金，動向引人矚目；林華德及
寶華銀行也在加碼。國華人壽是國票金大股東之一，會配合政府
政策，
國票金目前主要民股為國華人壽，持股約10%，是最大單一股東
，日前已改派親扁政府的人士出任國票金董事；此外，誠泰銀及
宏泰集團近期也增加不少持股；公股股東則包括中國商銀及合庫
等，各方跡象顯示，誠泰銀入主國票金的機率似乎愈來愈高。
光陽工業穩占國內機車業龍頭地位，目前積極拓展海外利基，鎖
定歐洲開發重型機車市場，也決定與越南華林公司合資，進軍越
南的機車市場。
今年國內機車銷售總量約72.7萬輛，其中光陽工業銷售24.3萬輛穩
居第一，其次是三陽工業及山葉機車。
光陽工業協理柯俊斌指出，光陽工業今年賣出的機車數量比去年
多出近5,000輛，占國內整體市場的33.5%，這已經是連續五年居
國內市場銷售第一名，其中賣得最好的車種是奔馳125。
柯俊斌表示，今年11月間產出一款重型機，準備瞄準歐洲市場。
據統計，光陽今年銷往西班牙與義大利的500CC重型機車共1,548
輛，明年預估銷售5,000輛。光陽除在大陸印尼設廠之外，也將前
往越南投資。目前與越南華林在胡志明市的「華林光陽」投資案
，預估初期投資1,000萬美元，持有華林30%股權，將於本月26日
簽約。柯俊斌指出，華林光陽廠的投資案已進行一段時間，在現
有廠房的運用下，明年初即可生產125CC的奔騰型機車，第一年
初估生產5到7萬輛，再逐年增加，目標是年產20萬部。
全台最大無膠軟性銅箔基板廠新揚科技（3144）本月24日將以每
股25元掛牌，總經理丘建華昨（21）日表示，無膠軟性銅箔基板
前景耀眼並積極擴大產能，2008年可望與目前全球最大供應廠日
商新日鐵化學「平起平坐」。
新揚科主要生產銷售無膠軟性銅箔基板 (2F FCCL)，成立四年終於
將在今年獲利，並將按計畫掛牌上櫃，公司並已調高今年財務預
測營收5.83億元，稅前盈餘1.48億元，稅後純益1.27億元，每股稅
後純益2.82元。
以塗佈式2L FCCL產品而言，目前全球以日本新日鐵化學市占率約
七成最高，其次為新揚科，台灣的杜邦太巨位居第三。
丘建華說，2L FCCL可望逐漸取代有膠（3L）FCCL，市場前景看好
，公司現正著手擴大產能，從目前三條生產線、全球市占率8％，
預估到2008年市占率將達到全球30％、與新日鐵「平起平坐」。公
司明年將率先興建高雄新廠擴增兩條生產線，未來也不排除在大陸
華東地區興建第三個生產基地。新揚科評估明年營運表現亮麗。
興櫃IC設計公司十速科技（6296）昨（21）宣布撤銷興櫃掛牌，並
從明年1月開始停止上市櫃輔導作業，已向主管機關申請撤銷公開
發行。今年以來原相、晶宏等IC 設計公司自行撤銷上市櫃申請案
，顯示主管機關初次上市公司從嚴把關。
十速科技總經理王永耀表示，由於公司策略調整，導致上櫃時程
往後延，此外，由於承銷制度出現調整，十速協辦承銷商感到責
任比較重，因此建議十速先停止上市櫃輔導作業。
十速是微控制器IC設計公司，資本額4.06億元，民國86年1月29 日
成立，十速的產品應用範圍廣泛，從電腦週邊、通訊到消費性IC
領域。王永耀表示，公司將重組營運結構，並因應公司法第150條
修正公司經營策略，此次撤回上市櫃輔導後，未來不排除到香港
掛牌。
手機STN-LCD驅動IC供應商晶宏先前自行撤回上市申請，晶宏主
管當時認為，台灣IC設計類股本益比遠不如美國、香港，晶宏這
時掛牌相當可惜，不排除尋求海外上市。但晶宏撤回上市的消息
傳開後，當天單日股價下跌三成。
但當時市場認為，本益比過低是所有IC設計業者都會面臨的問題
，不過，晶宏稍後決定還是在台灣上櫃，預計明年第二季申請上
櫃，晶宏估計，今年每股純益5元，明年預計營收可成長三成。
今年6月爆發的博達、訊碟、皇統等多家地雷股案，震驚台股，
市場對上櫃轉上市及新股初次上市案的品質把關存有疑慮，要求
主管機關提高上市審查品質的聲浪不斷。
今年第二季撤件的原相也在準備資料，打算送件上市或上櫃，其
他如崇貿科技預計12月28日掛牌，奇景光電打算明年第一季上市
櫃。不過，今年申請股票初次上市家數不到20家，創下近五年來
新低紀錄，顯見相關單位希望發行市場能達到「質」的提升。
