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隸屬於南紡集團旗下之元砷光電為國內中、上游磊晶及晶粒之專業製
造廠商。元砷光電成立於89年 4 月，目前實收資本額 10.8億元，預估
93年度營業收 入11.96億元，較去年成長 47.97％，預估93年度稅後純
益及每股稅後盈餘分別為 3.83億元及 2.68億元。依公司自行結算93年
前九月累計營業收入為 8.6億元，較去年同期大幅成長 51.94％，年達
成率約為71.91％，該公司預估93年度預算應可順利達成。
該公司以現金增資新股進行上市承銷，於93年10月18日至21日辦理詢
價圈購，價格區間為27元∼31元間；另將於10月27日至11月 1 日進行
公開申購。並預計於93年11月下旬正式於台灣證券交易所上市掛牌交
易，屆時將成為南紡集團轉投資事業第一家以科技類股上市之公司，
亦提供投資大眾另一個優良之投資標的。
IC載板廠景碩（3189）第三季受到下游客戶去化庫存影響，營收持續
下滑，僅 11.72億元，未達同期財測目標 13.12億元，並較第二季衰退
8.65％，預期毛利率亦將跌破 40％；惟法人預估，景碩前 3 季稅前可
達 11.8億元，財測達成率約95％，每股稅前 5.31元。
景碩總經理郭明棟於上市前法說會上表示，第三季受到下游客戶調整
庫存影響，單季營收不盡理想，但在客戶庫專去化後，第四季業績可
望走出谷底。事實上，景碩下游各封裝廠客戶第三季營收仍持續上揚
，只是客戶在第二季因對景氣過於樂觀而大備庫存，第三季下單量才
萎縮。
加上 9 月受南桃園停水影響，預計景碩第三季毛利率將較上半年的43
％大幅滑落，僅達35％∼40％；第四季營運回溫，若無停水等不可預
期意外，毛利率將可望回升到40％。此外，在客戶目前庫除已去化，
景碩10月營收上看 4 億元，較 9 月 3.52億成長13.64％。
景碩預計11月 1 日正式掛牌上櫃，將由各原始股東按比例提撥19,350
張股票承銷，承銷價定為65元，其中大股東華碩（2357）提供股票張
數佔總承銷股票的58％，每股持股成本僅約10元，預計可挹注華碩約
6.23億元的轉投資收益。
IC通路商奇普仕（3020）上週傳出客戶九龍光電（3384）跳票事件後
，因有 1.3 億元應收帳款恐無法收回 ，因而決定調降財測，造成股價
連日重挫。不過，本週奇普仕股價似有止跌回穩的跡象，在日前打開
連日跌停鎖住的局面後，20日更出現翻紅上攻的走勢。
而先前資金週轉不靈導致跳票的九龍光電也發佈消息表示，在陸續獲
得銀行與供應商的初步支持後，目前公司仍持續營運出貨，整體運作
一切正常；九龍光電也表示，對於先前跳票後續問題，將在22日與相
關債權人與供應商召開會議協商，將針對償債計畫、換票作業進行說
明。
東森集團總裁王令麟昨（20）日表示，東森電視明年將擴展海外市場
，赴泰國、中南美洲成立七個電視頻道，東森節目頻道將由目前17個
增至24個；未來三年東森並將斥資15億元，自製卡通動畫節目。
王令麟昨天接受本報專訪時指出，在燦坤等3C賣場削價競爭下，東森
得易購電視購物頻道，將減少3C產品比重，得易購未來將增加自創品
牌產品銷售。
以下是王令麟的訪談紀要。
■ 明年設七個海外台
問：東森集團的獲利模式為何？
答：媒體初期投資金額很大，但回收很慢，如果可以善加利用「複製
」的策略，就可以降低成本，創造更多的獲利。
以電影鐵達尼號來說，拍攝成本1億美元，在美國有3億美元的票房，
海外票房超過10億美元，版權可以不斷出售，只要掌握通路，好的作
品就可以不斷出售版權，賺取鈔票。
過去東森拍一部戲，要花 100 萬元，只播出一次就收到倉庫，播一次
的廣告收入才60萬元。如今，東森到美國、泰國去設電視台，只要重
新配音及製作新簡介，一部戲可在七、八個頻道播出，最後還可以製
作成DVD，再賣一次。
台灣市場太小了，東森一定要走出去，近年東森積極往海外發展，建
立全球媒體通路，本土化節目在台灣收視率可能很高，但東森節目不
會強調「本土化」，只強調華人化，未來東森甚至在美洲製作英語節
目。
香港邵逸夫是我尊敬的長者，近年我一直研究邵先生旗下香港TVB成
功的經驗，香港人口比台灣更少，TVB 很早就赴海外發展，TVB目前
收入七成來自海外。以曾經在台灣很轟動的港劇楚留香為例，在香港
播完後，拿到台灣播，該劇現在還在中南美賣錢。
因此，東森選擇和中華文化較接近的越南和泰國，做為「複製」產品
的下一個地區，東森美洲台銷售DVD影片，購買者很多是越南和泰國
人，就像台灣人哈日、哈韓一樣，這些東南亞的消費者，對台灣製作
的戲劇有興趣。
問：布局全球時，如何克服文化隔閡？
答：明年泰國及中南美洲新開的七個台的台長，平均年齡不到35歲，
我要求每位台長都要深入當地風土民情，收看當地的電視節目。以泰
國台為例，我們除了要求台長學泰語外，也幫台長的辦公室和家裡裝
大耳朵，讓台長全天收看泰語節目，了解當地人喜歡看什麼節目。
問：東森集團如何降低成本？
答：人才是我們最引以為傲的核心價值，尤其是一些年輕人，他們沒
日沒夜地工作，我們負責動畫的同仁，可以待在公司一個星期不回家
。東森電視現有1000人、17個頻道，明年24個頻道後，人員仍控制在
1000人。東森得易購現有三個購物頻道有 300 位員工，未來增加兩個
頻道，還是 300 人，降低人事成本，公司才可能賺錢。過去，我們製
播設備到了晚上就閒置，如今晚上替廠商製播宣傳片，讓設備充分利
用，我稱作「夢工廠」。
問：人才是媒體很重要的資源，如何留住優秀人才
答：我們有一套內部加盟體制，把科技業的員工分紅觀念導入，但我
們是分現金、不是股票。只要負責的節目賺錢，就拿獲利的 5％ 至10
％來分。像生活智慧王節目，一段時間就會集結出書，主持人就可以
得到5％的獲利。我們最近投入15億元籌拍兩部動畫 YOYOMAN 和森
林總動員，預計明年播映，我也跟工作小組說，只要賺錢，就拿獲利
的10％來分，美洲台也一樣。
問：東森購物台創造新的通路，台灣市場還可以容納第二家電視購物
業者嗎？
答：以韓國的購物市場來看，目前規模達1500億元，台灣的人口是韓
國的一半，因此，市場規模可以達 750 億元，東森得易購今年的營業
額約250億元，後年預估可到500億元，因此，還有第二家業者生存的
空間。
問：東森未來在電視購物市場的產品規劃方向如何？
答：東森購物剛開始以３Ｃ產品起家，３Ｃ產品價位高，一直是東森
的主力產品之一，目前營業額有三成以上是３Ｃ產品，不過，最近燦
坤等３Ｃ賣場削價競爭，讓東森頗感困擾，因此，我們將逐漸降低３
Ｃ產品的比率，增加開發自有品牌商品，例如Demon化妝品，化妝品
的毛利很高，我們希望短期內自有品牌商品可以提升至一成以上，等
自有品牌產品廣受歡迎之後，我們將降低３Ｃ產品的比率。
問：東森集團短期內有何發展計畫？
答：我覺得專業分工愈來愈重要，過去五年我只投資媒體事業一項。
電視台方面，明年將開七個海外台；東森購物台部分，目前美洲台已
開播，接下來就要布局亞洲華人電視購物市場。遠森科方面，最終目
標是轉型為大貿易商，將來集團內的物資採購，將集中由遠森科負責
。遠森科有倉儲等既有的設施，從事物流事業非常適合，透過集中採
購的機制，可以協助遠森科順利轉型為大貿易商。
以整個東森集團來說，各項成本大約要25億美元，營收超過了，剩下
的就是淨利。去年整個東森集團的營收是 395 億元（約31億美元），
今年可以做到38億美元，明年會成長至44億美元，兩年之間成長13億
美元，每年我們提撥三成成長金額來擴大海外據點。
全球知名快閃記憶體控制晶片及其系統應用之設計開發廠商－群聯電
子，預計將於2004年11月中下旬掛牌上櫃。
群聯電子創立於工研院創業育成中心，由一段平均年齡約28歲具有創
新經營理念的團隊所成立，為全世界最早研發出 USB隨身碟控制單晶
片之IC設計公司。除從事快閃記憶體控制晶片之設計與研發外，亦積
極培訓研發人員從事快閃記憶體系統產品之整合與應用，跨足快閃記
憶體產業之上下游，為快閃記憶體相關應用之IC及系統產品並重的專
業設計領導廠商。
總經理潘健成說：未來群聯電子仍將持續開發具競爭力之新產品，目
前產品線有快閃記憶體應用控制晶片及快閃記憶體應用系統產品，包
括隨身碟、MP3 隨身碟、快閃記憶卡以及多媒體瀏覽器之控制晶片及
系統產品等。持續開發的新產品，如 USB 2.0 無線網路、多功能整合
性快閃記憶體控制晶片及其系統應用產品、整合型多媒體視訊瀏覽器
及USB 2.0智慧財產權等，以維持公司產業技術的領先地位。
群聯電子目前實收資本額約 3.6 億元，2001至 2003年度營業收入皆呈
現倍數成長；每股稅後盈餘分別為 5.68元、13.98 元及14.19 元。根據
2004年 6 月份出版之 e 天下雜誌統計，群聯電子以成立不到四年之時
間擠進科技 100 強，位居第48名，其中2003年營收成長率位居第九名
，2003年股東權益報酬率更高居第三名，此皆顯示群聯電子營運績效
表現已屬科技產業中之佼佼者，展現了堅持以IC及系統產品並重的To
tal Solution技術自行開發的正確營運策略。
2004年度群聯電子預期隨著快閃記憶體應用產品之持續暢旺，及新產
品的陸續推出之努力下，預測營業收入、營業利益及稅前純益將分別
為 3,606,017仟元、323,653仟元及316,837仟元，仍較92年度成長45.98
％、9.66％及30.18％，每股稅後盈餘預測為 8.52元。
根據該公司2004年 1 至 9 月自結數字，營業收入、營業利益及稅前純
益之達成率分別為 72.21％、 79.61％及 8.14％，達成情形良好，2004
年財務預測應可順利達成。相信公司在新產品快閃記憶卡系統控制晶
片及其系統產品與多媒體瀏覽器等創新產品的順利推出下，將為群聯
注入更多成長動力。
前大華期經總經理王淑慧，率領團隊跳槽元京期貨，將於週四（二十
一日） 正式上任。
今年以來，期經公司紛紛成立，不過高階人事也是異動頻頻，在元京
期貨張松允投效富邦期經後，元京期經就一直尋找合適的經營團隊。
據了解，元京期貨在李文興擔任總經理時，就曾經有過挖角的念頭，
後來李文興離開元京期貨後，情勢有些轉變。日前，前大華期經總經
理王淑慧，因與金控母公司開發的理念不合，率領團隊離開大華期經
後，原本可能掌舵元京期經的王淑慧，轉而接替李文興的職務，擔任
元京期貨總經理，正式加入元京集團。
在王淑慧離開大華體系後，大華期貨系統高階又出現大地震。原大華
期貨董事長姒元忠調任大華期經董事長兼總經理，姒元忠同時兼任的
大華投顧法人董事代表，也由大華證券協理徐慶兆所接替。大華證券
董事、資深副總經理兼發言人張晉源，則接任大華期貨董事長。
元京期貨十九日董事會通過，聘請王淑慧擔任公司總經理。元京期貨
董事長黃武臣表示，前總經理李文興離職後，公司即積極物色合適人
選，日前得知王淑慧確定離開所任職務後，即爭取王淑慧到元京期貨
掌舵，王淑慧曾任職元京期貨，充分瞭解元大的企業文化特質與經理
念，這也是她選擇元大京華期貨的原因之一。
繼台灣證券交易所八月人事大地震後，台灣集中保管公司比照辦理，
昨日董事會通過不續聘五位資深經理人，其中包括一位副總經理，另
主任秘書林火燈升任副總，業務部經理朱漢強升任主秘。由於先前已
有證交所形成大震央，集保算是餘震，市場下一波觀察還「年輕」的
櫃買中心是否依樣畫葫蘆。
集保總經理朱富春指出，「年輕化」是此次人事更迭主軸；在主管機
關已核准新進人員招募計畫之後，今年集保公司增二十、退二十（人
），後續還會有一般員工的優退人事案。
集保昨日董事會通過經理人續任案及優退方案，有五位經理人未獲續
任、轉聘為顧問，顧問公費比照證交所、支薪到年；名單為副總鎮乾
常、存託部協理陳茂盛及三位業務委員林禮恭、曹英龍、劉治成。據
了解，鎮乾常已準備轉到投信界服務。升任副總的林火燈四十年次，
台大法律系畢、政大EMBA；升任主秘的朱漢強，四十九年次，政大
企管系、台大商研所及政大EMBA。
優退最高多領20個月
集保的優退方案亦參照證交所研討，適用：一、服務滿十年、年滿五
五歲；二、服務滿十五年；三、個人健康因素；四、個人另有生涯規
劃等都可申請。獲准優退員工除了應領的自提、公提、共同儲金等退
休金之外，另外可領到十個月的鼓勵金及加發最高十個月的額外退職
金，加發部分以員工服務及屆齡退休年資乘以○．五個月薪資，上限
皆為五個月。
台灣證交所人事改革已在證券周邊單位強力發酵。台灣集保昨
（20）日董事會通過高層人事大幅調動，包括副總經理鎮乾常
等五名改以顧問聘任，由主祕林火燈升任副總經理；另外，通
過人事優退辦法，最高可額外領20個月優退金。
集保董事會昨通過大幅高層人事調整案，副總鎮乾常、協理林
茂盛，及經理級的三名業務委員林禮太、曹英龍、劉治成，全
部改聘顧問，支領原薪到年底，不再續聘。
原主任祕書林火燈則接替鎮乾常升任為副總經理；經理朱漢強
接替林火燈升任為主任祕書，兩位新升任的高級主管都是受到
董事長葉景成賞識，得以在此次的高層人事大調動中脫穎而出
。
集保公司也比照證交所的人事優退辦法，在昨天的董事會中通過
優退辦法，在送請證期局核准後，預計公告一個月內接受申請。
集保總經理朱富春說，優退辦法精神大致比照證交所，符合優退
條件的員工，除了可額外領10個月薪水的基本退職金外，另外，
參酌年資及年齡，最多可再額外增加10個月，亦即最高可額外支
領20個薪水。
例如，年資部分以集保成立的15年為上限，年齡以65歲為上限，
除了基本的10個月外，二者上限最高可各領五個月，合計最高為
20個月。
證交所董事長吳乃仁今年7月接任後，即大刀闊斧進行人事資源大
整頓，除了八名資深主管被改聘顧問到年底，三分之二部室主管
大調動之外，並訂定人事優退辦法，鼓勵員工優退。「吳乃仁效
應」，在證券周邊單位開始發酵，預計櫃買中心未來也勢必跟進。
證交所的員工優退辦法適用對象包括，服務滿10年、年滿55歲；
服務滿15年；個人健康因素；職務久未升遷；學經歷與職務未充
分發揮效益等，都可申請優退，但需經審核委員會核准通過。
優退辦法規定，未來適用且獲准優退的員工，除了應領的自提、
公提、共同儲金等退休金外；另外將可加發10個月月薪的基本數
，及以年資乘以0.5個月薪資的額外退職金，最高可額外領20個月。
寶來瑞富期貨即將在下周三（27日）登錄興櫃，寶來證券集團總
裁白文正昨（20）日表示，寶來瑞富期貨進入資本市場，相信會
給金融股一些刺激，寶來瑞富期貨也可藉此吸引更多優秀人才加
入，一起面對全世界的商品。
寶來瑞富期貨董事長賀鳴珩表示，今年對寶來瑞富期貨來說只是
在「打底」，明年預期的利多包括期交稅下降，開放外國人得從
事非避險的期貨交易時，他預估期貨市場交易量可能出現50%至
100%的成長，未來發展道路只會愈來愈廣。
寶來瑞富期貨在去年9月完成合併後，即接受興櫃輔導，並於今年
提出登錄興櫃申請，預計10月27日在興櫃市場交易，掛牌價為每
股36元。
今年前三季，寶來瑞富期貨每股稅前盈餘3.86元，賀鳴珩評估，
今年每股獲利應有5元水準，明年獲利可望比今年更耀眼。
賀鳴珩說，未來寶來瑞富期貨可能進一步跨業整合不同商品，例
如「買石油期貨、賣美元期貨」等不同策略，包裝成各項商品，
讓投資人覺得交易策略更豐富，同時也能滿足不同情勢下的需求
。
賀鳴珩用國際大導演李安來形容寶來集團總裁白文正，他認為白
文正能夠給員工表演空間，不論是在商品或是IT技術發展上，好
的人才不會因為合併而被埋沒，反而更能讓優秀人才得其所長，
好好發揮各自優勢。
賀鳴珩指出，合併一年多來，寶來瑞富期貨的競爭優勢有三，第
一是市占率和通路，國內有寶來集團資源，國外有瑞富集團（Re
fco）的奧援。
如果明年立法院可以通過調降期交稅，單以寶來的期貨交易人估
計，一年可省下8億元至10億元的稅賦，投資人因為稅率下降更願
意交易期貨，加上開放外國人從事非避險期貨交易，賀鳴珩說，
市場交易量最少有30%、最多可以出現一倍的成長。
其次，產品多樣化和國際化是寶來瑞富期貨的另一特色。賀鳴珩
指出，寶來的黃金期貨和石油期貨在國內市占率超過50%，今年又
接受CBOT（芝加哥期貨交易所）邀請成為小型黃金期貨的早逝者
，這是國內第一次有金融機構成為國際造市者。
最後，寶來瑞富期貨在自有IT技術上的發展優勢，未來還可以將進
行平台輸出，也是寶來的一項成績。
半導體及光電材料供應商華立企業（3010）前三季獲利母子公司
均歡，華立每股盈餘5.61元，子公司華宏新技（8240）每股盈餘
8.5元，昨（20）日遞件申請上櫃，今年財測每股盈餘11.13元。
華立在轉投資收益挹注下，9月單月稅前盈餘攀高至2.12億元，單
月獲利創歷史新高，前三季營收22.28億元，較去年同期成長逾27
％，稅前盈餘9.87億元，每股稅前盈餘5.61元。
華立子公司、LCD材料製造商華宏新技昨天也向櫃買中心遞件申請
股票上櫃，該公司前三季營收16.56億元，達成全年目標74％，稅前
盈餘3.95億元，依目前股本4.63億元計算，每股稅前盈餘高達8.5元。
華立旗下轉投資公司，因產業景氣熱絡、原物料需求上揚等因素激
勵，最近一季盈餘增加，第三季認列長期投資收益達到1.34億元，
超過上半年所認列總和。華立指出，公司以成為全方位的最大通路
商為目標，轉投資事業主要著眼於產品線延伸，開拓國際市場及提
升整體服務價值等利基，其中持股近40％的長華電材今年已掛牌上
櫃。
LCD擴散膜製造商華宏新技（興櫃代號8240）昨日向櫃買中心遞件申
請股票上櫃。該公司為台灣第一家具有擴散膜後段製程廠商，與全球
擴散膜大廠日商 Keiwa 有長期合作關係，今年前三季每股稅前盈餘已
達八．五元，高居LCD零組件獲利之冠；華宏昨日送件時同步公開今
年財測，今年每股稅前盈餘可達一一．一三元。
該公司昨日公開的年度財務預測，全年營收目標廿二億二千八百萬元
、年增率二七％，稅前盈餘目標五億一千六百萬元，較去年度稅前盈
餘二億六千萬元成長近一倍，依目前股本四億六千三百萬元計，今年
每股稅前盈餘目標一．一三元。
寶來瑞富期貨股票即將在本月廿七日以每股三六元，在興櫃市場掛牌
，寶來證券集團總裁白文正昨天說，該公司題材多、股本小，籌碼又
集中，他相信股價爆發力不會輸給金控股。
寶來瑞富期貨即將成為寶來集團旗下第三檔公開交易的股票，昨日特
別召開興櫃掛牌媒體說明會，由於寶來瑞富期貨自結前三季每股稅前
盈餘已達三．八六元，傲視上市、櫃金融股之冠，白文正認為該股掛
牌價雖然仍低於目前二、三檔金控及保險股，但寶來瑞富期貨股本圓
有六億四千萬元，大股東不會賣股票，加上題材很多，他有信心該股
公開交易後股價爆發性及續航性可超越金控股。
白文正特別舉出今年六月全球最大股貨公司Refco集團，以高達十二億
八千萬美元價格，將五七％股權賣給波士頓地區的投資集團Thomas H
Lee Partners；而Refco的核心優勢與寶來瑞富期貨雷同，都在電子化交
易技術上具有市場領導地位，因此Refco以高價釋股，意味市場對擁有
電子交易平台技術的期貨商具有高度認同，對於明年可望正式上櫃交
易的寶來瑞富期貨來說，也具有激勵作用。
台股即將誕生金融股的新生力軍，寶來瑞富期貨已獲證期局核准函
，計劃十月二十七日或二十九日於興櫃市場掛牌。
承銷商指出，初步訂定的掛牌價為每股三十六元，以該價位在上市
、櫃金融股中僅次於國泰金、台壽保及中信金。
寶來瑞富期貨今年前三季每股稅前盈餘達三．八六元，傲視所有上
市、櫃金融股，九月期貨及選擇權市占率分以一○．七％、八．七
％為雙料冠軍；該公司與國外三十家以上期貨交易所進行業務合作
，包括大宗物貨、能源、金融、外匯、股市、債市，乃至於店頭市
場衍生性金融商品交易以及各種資產管理等，均與國際市場接軌，
目前在國內美盤、日盤期貨市占率均名列第一。
寶來金融集團指出，國際間期貨商雖然還沒有正式掛牌交易者，但
期貨商價值可由近期美波士頓地區投資集團 Thomas H. Lee Partners
以十二億八千萬美元買下 Refco 集團五七％股權來觀察 ，這代表寶
來瑞富股東之一的Refco集團市值達二十二億五千萬美元。
Thomas H. Lee Partners 執行總裁 Scott Schoen 曾在媒體訪問時表示，
Refco 非常符合該公司的投資目標，未來也計劃推動 Refco公開上市
。
毅嘉科技（2402）轉投資專攻生產鎂合合金機殼廠的聯盛發科技，由
於生產技術與製程逐漸改善，良率提升，陸續取得國際大廠認證與下
單，經營績效逐漸轉佳，獲利也穩步成長，因此毅嘉內部也研擬明年
將聯盛發併入公司，另設一個「金屬元件事業群」，與現有的按鍵、
軟板等事業群並列，正式成為毅嘉的第三產品線。
董事長黃秋永表示，確實要考慮過要將聯盛發併入毅嘉，不相關合併
細節瑣，還需多加研議，至少也要等到明年以後方有機會。
聯盛發主要產銷筆記型電腦、手機等鎂鋁合金外殼，生產重心也隨毅
嘉蘇州廠落成後，逐漸轉移至蘇州廠，成為蘇州廠 3 個事業群之一。
目前毅嘉持有聯盛發30％股權，其餘多為現有大股東擁有，可完全掌
控聯盛發營運，因此聯盛發也早成為集團營運中的一份子。
黃秋永表示，目前聯盛發營運狀況確實不錯，良率也多有改善，目前
大概可以控制在超過 7 成，後續還將繼續努力提高良率，以期降低成
本，提高獲利，而客戶對於聯盛發產品品質與生產交期也多有肯定，
從過去生產ＮＢ外殼為主，去年也切入手機領域，並逐漸取得毅嘉現
有客戶的認同，接單逐步成長，目前正與一重量級客戶洽談新訂單中
，對於聯盛發未來營運成長相當有信心，估計聯盛發明年每股稅後可
望提高達 2 元水準。
至於聯盛發何時會併入毅嘉，黃秋永則指出，目前公司內部對於聯盛
發未來正式全入毅嘉成為一獨立事業群以具共識，只是合併時機點與
細節還未做最後定案，估計明年才會正式對聯盛發併入毅嘉做出定論
，畢竟聯盛發已具有營運規模，獲利成長也相當穩定，對於毅嘉業務
擴張與手機模組化經營策略也扮演著一個重要零件角色。
南亞科技與英飛凌合資企業華亞，19日宣佈，該公司確定提前達成預
定的產能目標，且產出良率及投片量均獲得不錯的成果。
華亞指出，10月起，12吋廠生產DRAM已開始以每月2.4萬片的產能開
出，達成建廠後的第一期目標，甚至較原定時間提早兩個月。
這項擴產以英飛凌 0.11微米製程的溝槽式技術為基礎，使華亞自2004
年 3 月首片晶圓生產以來，在速度與良率改進上遠遠領先預期。
這段時間內，華亞已獲英飛凌與南亞 DDR 256Mb與DDRII 512Mb兩項
主要記憶體產品生產製造的資格，未來將朝2005年底前成為全球最大
單一量產的DRAM廠邁進。
南亞科技及英飛凌合資興建的十二吋 DRAM廠華亞科技，昨（十九）
日宣佈達成月投片量二萬四千片第一階段目標，比原本預計時程早了
二個月，等新產能開出後，南亞科技月出貨量將可大增四成。
華亞科技總經理高啟全就說，華亞以六個月時間快速提高產能，不但
創下業界紀錄，明年底五萬片月產能目標相信也可以提早達成。
華亞科技今年四月才宣佈開始試產，但昨日宣佈十月份投片量順利拉
高至二萬四千片，提早二個月達到建廠第一階段目標。
目前華亞以英飛凌○．一一微米溝槽式製程量產投片，且獲得英飛凌
及南亞科的二五六Mb DDR、五一二Mb DDR2生產製造資格。
高啟全說，華亞以六個月時間完成了第一期預定的擴產目標，並維持
相當的良率水準，取得二項主要量產產品的生產資格，擴產的速度與
品質在 DRAM業界創下了一個新的紀錄，相信未來華亞在產量進度方
面可望持續超前，提前達到明年底月產能五萬片目標。
南亞科技副總經理白培霖說，南亞科技可取得華亞一半月產能，現在
華亞以二萬四千片投片後，約十二月、一月產能開出後，南亞科技將
可獲得一千萬顆二五六Mb約當顆粒產能挹注，只要DRAM價格持穩，
南亞科營收將可因此一路走高，獲利當然也可以順勢拉升。
國內BGA基板廠景碩科技（3189）將於今日舉辦上市前承銷法人說明
會，該公司預估今年每股稅後盈餘七．○五元，備受關注。該股將於
十一月一日以六十五元掛牌上市，股價將挑戰力成（6239）的封測股
王寶座。惟因股價淨值比相對同業為高，故市場密切關注該股是否上
演蜜月行情。
由於上半年BGA景氣過熱，在市場需求不如預期下，導致庫存問題淨
現，因此拖累股價下挫。景碩在興櫃的股價最高曾來到一二○元，但
在產業景氣降溫下，該股自六月起一路回跌，近日在六十五元到七十
元附近震盪，力守六十五元承銷價。
目前掛牌的專業基板廠僅全懋一家。全懋今年每股稅後盈餘○．九一
元，昨日以十七元收市，上半年底股價淨值比一．二一倍。而景碩預
估今年每股稅後盈餘為七．○五元，一四．七五元，上半年底股價淨
值比四．四二元。就評估股票價值指標的股價淨值比來看，景碩股價
似乎相對較貴。
另外，景碩主要股東為華碩旗下的投資公司，即俗稱的三小華（華旭
、華瑋及華毓），持股率將近六成。在其它大股東方面，還有年興五
．四一％、非董監事的創投持股合計一四．六八％及廣達二．二五％
。創投以獲利了結入袋為主，而基板廠亦非年興、廣達相關業務，故
未來均為景碩潛在賣壓來源。
就基本面而言，景碩認為，庫存在第三季底已去化告一段落，此時應
為營運谷底，預期第四季業績可望緩和回升，將優於第三季水準。該
股在業績題材支撐，加上衡量股價高低、籌碼面因素，股價是否能夠
拉出蜜月行情，令人關注。
景碩強調，該公司獲利高於同業，主要是由於高毛利率產品包括 CSP
、Cavity-down BGA等營收比重高於同業，故提振獲利。
該公司除致力於將產能擴增至經濟規模外，亦加強控制營業成本，今
年毛利率應可落在三八％到四○％。
由於景碩產品結構廣泛，鎖定 Enhanced BGA、CSP 、Multi Chip Modu
le 及 Flip Chip，各項產品佔營收比重均不超過二五％，故可減少單一
產品出貨起伏對營收、獲利的影響。
專業量產無線光學滑鼠的寶德科技（3349），累計前三季營收二億三
千五百萬元，維持與去年相當的水準，寶德指出，今年該公司在外銷
客戶群作產品上調整，產品非以經濟規模而取勝，而是以量產市場導
向，少量多樣化的利基型產品為主，使得今年營收表現平平，不過，
歷經今年的調整下，預期明年獲利相對可期。
寶德近兩年來，在新產能陸續增加下，業績也隨之提升，去年營收三
億二千一百萬元，成長四一．四％，稅後淨利三千七百萬元，成長五
四％，每股純益二．五二元；然今年在客戶及產品進行調整下，上年
獲利僅二十七萬元，每股純益○．○二元。
寶德表示，今年投入大筆研發費用，無線產品由資訊市場轉消費性產
品，目前無線搖桿各大廠認證中，預估訂單效益浮現將落在明年第二
季。
無線產品後市可期
另產業變化來看，無線產品已漸漸侵蝕有線產品市場，在產品穩定度
與價位也受到消費者接受，無線光學滑鼠沒有軌跡球，具有輕便及較
高感應靈敏度，受偌市場高度接受，目前滑鼠年出貨量一億二千萬支
至一億四千萬支，其中無線占一五％至二○％，光學與滾軸各占五成
，未來預計無線滑鼠三年內可達五成的市占率，年出貨量六千萬套至
七千萬套，故光學滑鼠為無線滑鼠的主流，其中無線光學滑鼠有機會
占九成，年市場需求量近六千三百萬隻，對無線光學滑鼠而言，後市
成長相當可期。
寶德目前股本為一億九千九百萬元，法人持股五二．○七％，其餘均
為經營團隊與員工等持有。
被業界視為國民黨最賺錢的黨營事業齊魯公司，6月出清持有的萬
家福量販店24%股權，由元邦集團以大約1.5億元的總額取得，元邦
集團也成為萬家福最大股東，持有將近五成股份。萬家福其餘五成
股權另由三、四位個人股東持有。
萬家福公司於民國80年12月在三重成立，主要業務為經營量販店。
萬家福量販店早期由尚朋堂等公司主導，後來由國民黨中央投資公
司100%投資的齊魯公司取得過半股權，為國內唯一沒有外資色彩的
本土量販店。
近年來齊魯持有的萬家福股權不斷釋出，元邦集團看好萬家福的獲
利能力，積極介入經營，不斷增加股權，日前終於取得經營權。
萬家福前（18）日董事會決議，原任董事長郭開元及副總經理郭建
興將離職，新任董事長將由元邦集團總裁黃文程出任，原任萬家福
總經理林展永及其經營團隊則將留任。
黨營事業人士透露，元邦集團旗下的元邦建設以開發、營建起家，
由於看好萬家福的獲利能力，積極爭取經營權。研判在入主萬家福
後，將積極展店布點，規劃在三年內拓展到12至15家店，朝本土最
大量販店邁進。明年下半年會先在台北地區開出一至兩家店。
萬家福在全省有六家店，分布在三重、基隆、新竹、豐原、太平及
嘉義，去年營業額達50億元，獲利較前年成長37％，每股盈餘3元。
今年營業額預計將有47億元左右。
其中，三重店為萬家福的第一家店、也是主要獲利來源，去年營業
額接近19億元。由於店址原屬中廣公司，在國民黨處分黨產的聲浪
中，去年已賣給宏泰人壽，將改建為住宅。
萬家福在三重店原址附近500公尺處買了約4,000坪地，耗資10億元
興建新永德店。據了解，新永德店將仿造家樂福樹林店，也請名設
計師李祖原操刀，預計明年3月喬遷開幕。
萬家福公司原計畫於89年申請上市，後因法律問題未能如願，預計
在三重店遷移新址後，也將規劃上市。
元邦集團總裁黃文程跟萬家福公司結緣很早，憑藉著與齊魯企業董
事長許文志的交情，黃文程原本就代表齊魯企業股份有限公司出任
萬家福的監察人。
由於齊魯必須遵循黨的指示出清股權、停止投資，萬家福在前任董
事長郭開元的經營下，獲利蒸蒸日上，黃文程看準未來的獲利能力
，便以元邦集團名義，買下齊魯手上持有的24％股權，黃文程也順
利成為萬家福的新任董事長。
元邦集團是新竹地區建商，在當地著名個案為竹東的「元邦大國」
造鎮案，去年才北上台北市推案，今年加入台北市建商公會。
被業界視為國民黨最賺錢的黨營事業齊魯公司，6月出清持有的萬
家福量販店24%股權，由元邦集團以大約1.5億元的總額取得，元邦
集團也成為萬家福最大股東，持有將近五成股份。萬家福其餘五成
股權另由三、四位個人股東持有。
萬家福公司於民國80年12月在三重成立，主要業務為經營量販店。
萬家福量販店早期由尚朋堂等公司主導，後來由國民黨中央投資公
司100%投資的齊魯公司取得過半股權，為國內唯一沒有外資色彩的
本土量販店。
近年來齊魯持有的萬家福股權不斷釋出，元邦集團看好萬家福的獲
利能力，積極介入經營，不斷增加股權，日前終於取得經營權。
萬家福前（18）日董事會決議，原任董事長郭開元及副總經理郭建
興將離職，新任董事長將由元邦集團總裁黃文程出任，原任萬家福
總經理林展永及其經營團隊則將留任。
黨營事業人士透露，元邦集團旗下的元邦建設以開發、營建起家，
由於看好萬家福的獲利能力，積極爭取經營權。研判在入主萬家福
後，將積極展店布點，規劃在三年內拓展到12至15家店，朝本土最
大量販店邁進。明年下半年會先在台北地區開出一至兩家店。
萬家福在全省有六家店，分布在三重、基隆、新竹、豐原、太平及
嘉義，去年營業額達50億元，獲利較前年成長37％，每股盈餘3元。
今年營業額預計將有47億元左右。
其中，三重店為萬家福的第一家店、也是主要獲利來源，去年營業
額接近19億元。由於店址原屬中廣公司，在國民黨處分黨產的聲浪
中，去年已賣給宏泰人壽，將改建為住宅。
萬家福在三重店原址附近500公尺處買了約4,000坪地，耗資10億元
興建新永德店。據了解，新永德店將仿造家樂福樹林店，也請名設
計師李祖原操刀，預計明年3月喬遷開幕。
萬家福公司原計畫於89年申請上市，後因法律問題未能如願，預計
在三重店遷移新址後，也將規劃上市。
元邦集團總裁黃文程跟萬家福公司結緣很早，憑藉著與齊魯企業董
事長許文志的交情，黃文程原本就代表齊魯企業股份有限公司出任
萬家福的監察人。
由於齊魯必須遵循黨的指示出清股權、停止投資，萬家福在前任董
事長郭開元的經營下，獲利蒸蒸日上，黃文程看準未來的獲利能力
，便以元邦集團名義，買下齊魯手上持有的24％股權，黃文程也順
利成為萬家福的新任董事長。
元邦集團是新竹地區建商，在當地著名個案為竹東的「元邦大國」
造鎮案，去年才北上台北市推案，今年加入台北市建商公會。
