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新聞提要■大陸官方今年初發布推動「銀髮列車」計畫，預計至2 027年將涵蓋全大陸，以開發銀髮經濟，釋放龐大高齡族群的消費潛 力，成為拉動大陸內需的火車頭。專家指出「銀髮專列」是新藍海， 目前大陸60歲及以上人口為3.1億，以2,500列專列計算，運載人口不 過數百萬，還有龐大的發展空間。
中國大陸已邁入高齡化社會，而為了開發「銀髮經濟」，從中央到 地方無不絞盡腦汁。近來「銀髮列車」的興起，被視為拉動大陸內需 市場、提振消費的火車頭。
大陸商務部、文旅部、國鐵集團等九個單位今年初聯合發布「關於 增開銀髮旅遊列車 促進服務消費發展的行動計畫」，預計至2027年 將涵蓋全國，目標是釋放龐大高齡族群的消費潛力，以支撐內需市場 。據統計，截至2022年底，大陸60歲以上人口已達總人口五分之一， 未來仍將持續上升。因此，銀髮經濟已成為北京的優先政策之一。
綜合外媒報導，「銀髮列車」的推出，與官方打造銀髮經濟的宏大 目標密切相關。大陸政府表示，2023年銀髮經濟產值已達人民幣（下 同）7兆元，預計至2035年將增至30兆元。
銀髮旅遊帶動消費
報導稱，在出口與房地產難以再成為穩定經濟成長支柱的情況下， 大陸政府轉向培養「高齡內需市場」作為戰略突破點。此外，對銀髮 族提供有組織的旅行，不僅能帶動消費，也可能減輕社區高齡化壓力 ，減少老年人孤立感與對醫療依賴，具有穩定社會功能的潛在效益。
據全國老齡委統計，銀髮旅遊人數已占大陸旅遊總人數的20％以上 ，老年旅遊正在從小眾市場向主流市場轉型。「2024年中國銀齡旅遊 專題報告」則顯示，17.6％的中老年群體每年旅遊三次及以上，40. 8％的中老年人每年旅遊一到兩次。
報導引述央視新聞畫面顯示，列車上，一群長者跳舞、打麻將，氣 氛熱絡；車廂張掛紅布條寫著「銀髮專列啟航」。展現銀髮族的樂齡 活力。
中國旅遊研究院預估，2025年活躍的高齡旅客人數將超過1億，屆 時大陸銀髮旅遊市場價值，高達每年1兆元。但分析師提醒，大陸脆 弱的社會安全網、微薄的退休俸、有缺漏的醫保體制，還有大城市以 外不佳的長照服務，可能減低老年人出遊的能力與意願。滙豐銀行亞太區股權策略主管林傳英（Herald van der Linde）表示 ，大陸經濟放緩，可能使前述問題更加嚴重，但人口老化與消費模式 的變更，仍持續發生。
目前大陸國內外與地方的旅遊業者，都開始以銀髮族為客群，調整 旅遊行程。維京遊輪（Viking Cruise）產品開發及行銷高級副總裁 陳煒芸表示，公司開始注意到有一群中國年長的消費者，不只比較富 裕，還願意花錢在品質生活與個人發展上。
高齡遊客2040年將占10％
她指出，目前大陸約有3億人的年紀介於50到60歲，幾乎等於美國 人口，他們將在未來十年內退休。據中國老齡協會預估，銀髮旅遊在 2040年，將占大陸國內旅遊的40％。
中國鐵路集團數據顯示，2024年國鐵集團共開行旅遊列車1,860列 ，開行方向主要為新疆、雲南、黑龍江等熱門旅遊線路，運送遊客逾 100萬人次。其中，老年遊客占比近80％，是鐵路旅遊列車市場的主 要客群。國鐵集團計劃到2027年完成設計100條以上鐵路銀髮旅遊精 品路線，打造160組銀髮旅遊列車適老型專用車組，銀髮旅遊列車開 行規模達到2,500列以上。
專家指出，「銀髮專列」是一片廣闊的藍海。截至2024年底，大陸 60歲及以上人口已達3.1億，占全國人口的22％。以2,500列專列計算 ，運載的人口不過數百萬，還有龐大的發展空間。
台塑集團產品、事業轉型升級再傳佳音。與上下游供應鏈策略結盟 ，合作研究開發新產品或擴展新應用領域，成功開展航太、電子、A I伺服器電池、醫療生技新商機。
經統計，台塑集團去年全企業提報轉型案件共計106案，預估投資 金額約達新台幣1,460億元，至2030年將可增加年營收1,941億元，並 帶來281億元的年獲利。
其中，台塑透過「乾噴溼紡」技術開發高階碳纖，應用於高壓氣瓶 、航太及離岸風電葉片，更進入太空產業供應鏈，成為火箭與衛星離 子推進器的核心材料；台塑也將擁有113項專利的高吸水樹脂（SAP） 成功打入全球紙尿褲龍頭品牌「幫寶適」供應鏈，並取得美國FDA認 證，拓展至食品液體吸收墊領域，有助提升毛利率。
南亞積極開發拓展電子級氣體（如氫、氮、二氧化碳等）及電子級 濕式化學品（如剝膜、清洗液及蝕刻/顯影添加劑等）等；另南亞科 技自主開發10奈米DDR5產品也順利量產，並開發矽穿孔（TSV）製程 技術，以供應伺服器、AI邊緣運算等市場高容量DRAM模組需求等，深 化電子材料產業的布局。
台化也已成功研發輕量化阻燃聚碳酸酯（PC）複合材料，應用於A I伺服器電池備援系統（BBU, Backup Battery Unit），以占全球市 場30％為目標。
此外，事業轉型進展，南亞將原有111台膠布機台整併為46台，透 過提高單機稼動率，每年可額外創造4.2億元效益，並拓展產品應用 至新能源車、醫療及半導體等高附加價值領域。
台塑全企業更積極發展醫療級材料，推動多項創新醫材技術，包含 南亞的減白過濾血袋、細胞培養袋、真空採血管、抗沾黏膜等醫療產 品；台塑則運用雙離子高分子技術開發全球首創的無痛導尿管，並將 PVC、PP（聚丙烯）運用於冷卻水塔的散熱材，減少微生物孳生，以 及開發太陽能自潔塗佈液，促進環保及能源效益。
台塑生醫則與普瑞博合資成立「台塑生醫材料科技公司」，發展高 階醫材及再生醫療產品；並併購長春藤生命科學公司，與全台15家醫 院醫材及生技產業醫材及生技產業合作，執行25項細胞治療臨床計畫 ，已完成晚期肺癌二期臨床試驗。
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此外，事業轉型進展，南亞將原有111台膠布機台整併為46台，透 過提高單機稼動率，每年可額外創造4.2億元效益，並拓展產品應用 至新能源車、醫療及半導體等高附加價值領域。
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台塑全企業更積極發展醫療級材料，推動多項創新醫材技術，包含 南亞的減白過濾血袋、細胞培養袋、真空採血管、抗沾黏膜等醫療產 品；台塑則運用雙離子高分子技術開發全球首創的無痛導尿管，並將 PVC、PP（聚丙烯）運用於冷卻水塔的散熱材，減少微生物孳生，以 及開發太陽能自潔塗佈液，促進環保及能源效益。
台塑生醫則與普瑞博合資成立「台塑生醫材料科技公司」，發展高 階醫材及再生醫療產品；並併購長春藤生命科學公司，與全台15家醫 院醫材及生技產業醫材及生技產業合作，執行25項細胞治療臨床計畫 ，已完成晚期肺癌二期臨床試驗。
近期，台灣企業債市場在第二季開始回暖，各大型企業紛紛發行公司債，其中，台灣中油（台灣中油）也加入了這股發債熱潮。根據市場資訊，中油在5月份發行了163億元的新債，這次發債行動不僅點燃了企業發債的引信，也推升了整體公司債市場的發行量，達到近七月來的新高水準。
去年，台灣公司債市場的總發行量逼近7,000億元，平均每季發行量接近1,750億元。然而，今年第一季，由於中美關稅戰的不確定性，市場縮水嚴重，總發行量僅867億元，比去年同期大幅下滑。但隨著市場對川普關稱戰的不確定性反應逐漸淡化，以及後續降息訊號的出現，企業發債的意願逐漸提高。
5月份，除了中油發行的163億元外，台電、鴻海、環球晶、國泰金等企業也陸續發行百億元以上的公司債。在金控方面，國泰金控發行了62億元，而玉山金、元大金、富邦金等金控也陸續發行債券，其中富邦金發債量最大，達109億元。
在債券票面利率方面，中油此次發行的10年期券利率降至2％，7年期券利率降至1.95％，均低於上個月台電的同期券利率。此外，中油5年期券利率為1.9％，與台電上月同天期持平。這些低利率債券的發行，有助於降低企業的發債成本，進一步刺激發債意願。
在金融債市場方面，今年第一季金融債規模逼近650億元，土地銀行和中信銀行等大型銀行積極發行金融債，推升了今年金融債的總量。5月份，元大銀等銀行持續發行金融債，使得今年金融債市場的總量再創新高。
在全球能源轉型與電網強韌化的趨勢下，儲能技術的重要性日益凸顯。釩液流電池以其獨特的優勢，在儲能市場上開始受到矚目。台灣利佳興業（股）公司洞察先機，積極布局釩液流電池技術，並成功推出適合室內安裝的储能系統。
近期，利佳興業交付了全台第一套日本住友40K W／160kWh釩液流儲能系統給台灣中油綠能科技研究所嘉義綠能園區，展現了公司在釩液流電池領域的領先地位。
針對台灣地區常見的瞬間大停電危機，利佳興業特助陳冠（ㄨㄣˊ）強調，釩液流電池在安全性上具有顯著優勢。與鋰三元（NMC）電池相比，釩液流電池使用釩電解液儲能，不存在爆炸及助燃風險，特別適合對電力供應穩定性要求高的場所，如醫院、政府部門、軍事設施等。
陳冠（ㄨㄣˊ）進一步解釋，利佳公司的釩液流電池系統在長效儲能方面也具有優勢。10立方釩電解液即可提供至少4小時的40KW電力，通過增加電解液的儲備量，可以更長時間地延長储能時間，有潛力取代傳統的柴油發電機。
雖然釩液流電池的初期建置成本較高，成本回收期可能長達10年，但陳冠（ㄨㄣˊ）認為，其使用壽命可達20至25年，從長期來看，仍具有成本效益。利佳公司與格斯科技合作，推出最佳配套方案，將釩液流電池與鈦酸鋰（LTO）電池結合，提供穩定的供電品質。
利佳公司不僅關注釩液流電池，還對其他儲能技術保持關注。例如，軍工儲能領域已開始採用飛輪技術，將電能轉換為機械能儲存，這項技術同樣具有高安全性、長壽命與高轉換效率的潛力。
台灣特力集團總裁何湯雄於28日於股東會上強調，美國對等關稅的啟動以及匯率波動對出口型企業造成嚴重衝擊。特力集團雖然非直接製造商，但仍受到影響，特別是過去對中國大陸的出口占比高達90％，如今已轉向越南供應鏈，中國出口占比降至約50％。
何湯雄指出，美國總統川普的不確定性政策讓企業只能自求多福，對於外在環境變化的持續時間難以預料。特力集團已經重新設立泰國辦公室，並積極尋求新的市場機會。
此外，新台幣的快速升值對特力集團也造成影響，不過由於公司已建立完整的避險操作，損失預期不會太大。特力集團將會盡力協助供應商度過難關，並提供金融支援。
特力集團旗下零售通路特力屋也即將啟動上市計畫，預計三年內登陸資本市場。何湯雄為此重鎊回歸，指揮特力屋商模轉型。特力屋去年營收達89億元，但實體零售到店人數呈減少趨勢，因此公司推出「社區管家2.0」服務，以主動接觸消費者，並取得良好的市場反饋，未來將持續擴大服務範圍。
近期來，台灣房貸利率不斷攀升，引發了立法院財委會的關注。在28日的會議中，議員們質疑這一現象是否已成為市場亂象，對民眾購屋造成沉重的負擔。金管會主委彭金隆在會上表示，自去年中央銀行實施第七波信用管制以來，金管會對國銀房貸業務進行了嚴密的「每周監控」，以確保自住型購屋需求不受抑制。
根據央行最新公布的數據，4月份臺銀、合庫銀、土銀、華銀及一銀等五大銀行的新承做房貸金額及利率顯示，新增房貸金額降至627.3億元，且前四月累計大幅年減635.15億元。然而，新承做房貸利率上升至2.282％，連續七個月上揚，讓民眾對購屋壓力感到擔憂。
彭金隆強調，目前房貸市場整體仍保持穩健，全體國銀房貸逾放比約為0.08％，建築融資逾放比為0.16％。銀行普遍對不動產授信提列1.5％壞帳準備，整體風險防線強固。金管會將持續監控風險，保障民生購屋需求。
合庫銀行在法說會中提到，對於整體房市景氣，合庫銀採取較保守的態度，特別是對土建融市場的展望。由於合庫銀的案件量較大，審核期間拉長，目前房貸仍需排撥，因此已暫停受理非合庫土建融的分戶房貸。
合庫銀主管指出，合庫銀的房貸業務以首購為主，並搭配新青安承作量能，因此房市趨於觀望對合庫銀的影響相對有限。在土建融方面，合庫銀為避免信用資源過度流向不動產，將採取個案選優承作原則，並對合庫土建融的整批分戶房貸續約進行部分調整，同時暫停受理非合庫土建融分戶房貸。
合庫銀目前依《銀行法》第72條之2規定的建築放款總額比率为28.46％，不動產放款集中度接近36％。今年以來，合庫銀的房貸量年增逾10％，目前房貸餘額約8,200億元，預計全年仍將維持成長。
近期來，台灣房貸利率不斷攀升，讓許多準買家感到壓力倍增。立法院財政委員會於28日召開會議，關注這一現象是否已經演變成市場亂象，對民眾購屋負擔造成影響。金管會主委彭金隆在會議上表示，自去年中央銀行實施第七波信用管制以來，金管會對國銀房貸業務進行了嚴格的「每周監控」，以確保自住型購屋需求不受抑制。
根據央行最新公布的數據，4月份臺銀、合庫銀、土銀、華銀及一銀等五大銀行新承做房貸金額及利率顯示，新增房貸金額降至627.3億元，前四月累計大幅年減635.15億元。然而，新承做房貸利率卻上升至2.282％，連續七個月上揚，引發立委質疑利率上揚是否合理，是否會削弱民生購屋的能力。
彭金隆強調，目前房貸市場整體仍然保持穩健，4月底統計數據顯示，全體國銀房貸逾放比約為0.08％，建築融資逾放比為0.16％。銀行普遍對不動產授信提列1.5％壞帳準備，整體風險防線相當於目前水位的10倍。金管會將持續監控風險，保障民生購屋需求。
然而，合庫銀行在法說會中提到，對於房市景氣，合庫銀採取較保守的態度，對土建融市場的展望更加保守。由於案件量較大，合庫銀的房貸審核期間也相對拉長，目前房貸仍需排撥，因此已暫停受理非合庫土建融的分戶房貸。
合庫銀行目前依《銀行法》第72條之2規定的建築放款總額比率为28.46％，不動產放款集中度接近36％。今年以來，房貸量年增逾10％，目前房貸餘額約8,200億元，預計全年仍將維持成長。合庫銀主管強調，由於合庫銀以首購為主，並搭配新青安承作量能，房市趨於觀望對合庫銀的影響相對有限。在土建融方面，合庫銀為避免信用資源過度流向不動產，將採取個案選優承作原則，並對合庫土建融的整批分戶房貸續約有部分調整額度，同時暫停受理非合庫土建融分戶房貸。
對於土地銀行來說，這些數據和趨勢也反映了市場的變化。作為台灣的重要金融機構，土地銀行在這波房貸利率上升的背景下，也必須謹慎應對，確保其業務的穩定發展，並盡可能減少對消費者的影響。
亞泥在28日的股東會上，正式通過了2024年的營業報告書及盈餘分配案。總經理李坤炎在會上強調，亞泥未來將聚焦核心本業，同時拓展新動能，並透過多角化策略來分散風險，以強化獲利結構，並進一步提升發展動能。
李坤炎指出，亞泥近年來在垂直整合上中下游營建市場方面不斷努力，從水泥生產、預拌混凝土、預鑄到營建工程，不斷擴大整體市場產業鏈。此外，公司也將AI技術應用於營運管理、職場安全以及永續治理等環節，透過數位轉型來提升決策效率與產業效能，為公司建構新一階段的優勢。
對於台灣房地產市場的現狀，李坤炎表示，雖然今年房地產景氣看起來相對保守，但公共工程的需求量卻呈現增長。他預測，今年水泥需求量將與2024年相近，混凝土需求量也將維持不變。台灣水泥用量約為1,200萬噸，混凝土約4,000萬至5,000萬立方米，預計今年將維持在這個水平。
在亞泥的大陸市場布局上，執行副總暨財務長吳玲綾表示，公司對於長江中下游的區位優勢持續看好，這一地區船運便利且市場接近，加上近年來的降本提效，亞泥在大陸市場保持著成本競爭力。目前，亞泥中國控股公司擁有90億元人民幣的現金，有能力在大陸市場進行長期競爭。
轉投資的亞東預拌混凝土公司，去年每股盈餘達到10元，李坤炎預期今年績效將更佳，有望創下營運新高。
亞泥在多角化經營方面也不遺餘力，積極跨足電力、鋼鐵與運輸等事業，並轉投資遠東新、裕民等企業。統計數據顯示，去年來自非水泥事業與轉投資的營業淨利占比已達49.48％，多元獲利模式已經成熟，成為公司成長的重要動力。
亞泥參與的嘉惠電廠是全台最大的民營天然氣發電廠，一、二期總裝置容量達1,210MW，去年發電總量再創新高。此外，亞泥還參與遠東新世紀、裕民航運等具有策略價值的企業，為公司營運帶來穩定的收益來源，有效分散風險並增強韌性。
李坤炎強調，未來亞泥將進一步深化多角經營，結合智慧化與永續治理策略，創造長期價值，實踐企業永續、股東回報與社會共榮的三贏目標，邁向下一個高峰。
美債殖利率攀升，台灣投信法人看多債市前景
近期美債殖利率走揚，市場上傳出穆迪降評、拍賣不如預期等利空消息，導致美債殖利率一度攀升至4.5％。然而，台灣投信法人對於長線債市前景仍保持樂觀，認為在降息循環持續的背景下，債市仍偏多。
國泰20年美債（00687B）基金經理人江宇騰表示，川普關稱政策引發市場對停滯性通膨的擔憂，加上財政赤字未解，短線殖利率可能呈現震盪格局。但從中長線來看，美債在金融市場的地位依然穩固，各國央行儲備貨幣中美元占比約6成，美債在全球政府債券的占比達44％，兼具流動性與安全性，因此市場目前無更佳的去處。
瀚亞投資優質公司債基金研究團隊指出，尽管美股近期經歷一波修正，但漲勢已收復川普宣布對等關稱後的跌幅，整體評價仍處於偏高水位。在未來不確定性增加的情況下，投資人應該注意風險管理，債券部位應以波動度較低的投資等級債券為主，這樣的金融債具有投資等級信評、殖利率優於一般投資級公司債與美債，是極佳的投資選擇。
野村全球金融收益基金經理人林詩孟則認為，市場普遍預期聯準會降息時程將延至9月，但關稱對通膨的影響應為短期效應。從長期來看，美國降息趨勢並未改變，加上美國經濟前景存在變數，投資人應做好風險管理，債券部位應以投資等級債券為主，以降低投資組合的波動性。
在目前新台幣升值和美債殖利率攀升的背景下，投信法人建議投資人可利用較低的新台幣換取美元，進行債券資產的投資。對於退休族群或定期定額族群來說，這是一個「高殖利率＋低美元成本」的投資契機，不必過於擔心。
總結來說，在美債殖利率走揚的環境下，台灣投信法人對於債市長線前景保持樂觀，建議投資人可適度布局投資等級債券，以提升投資組合的防禦力。
近期，美國眾議院通過川普總統的「又大又美法案」，市場對於財政赤字的擔憂不斷升溫，美國10年期公債殖利率攀升至4.5％以上。在這樣的背景下，台灣的投信法人指出，歷史經驗告訴我們，當投資級公司債的殖利率超過5％時，未來一、二、三年的平均報酬率將是殖利率低於5％時進場的兩倍，因此現在正是布局的良機，建議投資人可適度配置投資等級債基金。
瀚亞投信的研究團隊表示，儘管近期美股經歷了一波修正，但漲勢已經收復了川普宣布對等關稅後的跌幅，整體評價仍處於偏高水位。在未來不確定性增加的情況下，風險性資產面臨較高的波動挑戰。相較之下，投資等級債能夠提供較穩健的報酬，提升投資組合的防禦力，因此，在充滿不確定性的環境下，投資人應該適度布局投資等級債。
PGIM保德信美國投資級企業債基金經理人張世民則認為，自4月8日關稅引發的波段低點以來，美國投資等級債上漲1.3％，這反映了市場緊張氛圍隨著中美關稱談判朝正向發展而緩解。張世民看好美國關稱政策空間具有談判空間，市場對經濟可能衰退的擔憂也快速下滑。在強勁的企業獲利有望持續優化企業債券品質的情境下，企業債價格成長潛力將持續放大。
雖然關稱議題難以短期內全部緩解，但研判未來美國公債殖利率走勢仍偏下行趨勢，市場關注焦點將重返企業基本獲利面。這將有利於提升企業債券價格穩定度，加上企業融資成本在緩步降息的環境下，持有投等債將有利於降低整體投組波動度，因此，建議伺機布局信用評等較高的美國投資等級債。
群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華分析，基於全球經濟仍具不確定性，投等債利差小幅收窄並保持相對低位。展望後市，徐建華認為，考量投等債殖利率高於十年平均水準，長期而言仍看好體質優良企業發行的投資等級債。
從產業面來看，成熟國家金融業的信評優於其他產業，獲利也保持成長，財務體質再獲強化。所發行的金融次順位債在資產品質上亦無虞，且次順位債券的高票息利率仍持續吸引資金需求，後市表現仍值得關注。
台股在4月份交出了亮麗的成績，總營收達4.05兆元，創下歷史上的新高紀錄。盤面焦點逐漸從短期波動轉向基本面，法人普遍認為，雖然市場短期內可能會有較大的波動，但台灣AI產業的供應鏈具有長期競爭力。在當前市場波動多為短期情緒面的情況下，適時的逢低布局台股基金可能會更加有利。建議投資者在反彈時汰弱留強，長期投資則以AI相關產業為主軸，並透過定期定額的方式參與台股主動基金，以把握新興投資趨勢。
野村投信對台股的預期是，今年台股EPS將成長12.4％。市場預估台股大盤本益比約為15倍，這一數字低於近五年的平均值，顯示台股的評價已經進入了一個合理的範圍。野村投信投資策略部副總經理張繼文指出，台股的差異性較大，波動也較高，因此主動式基金經理人會根據盤勢動態調整持股，並精選那些具有成長潛力和優秀基本面的標的，這些標的在反彈時具有較好的修復力，是長期資金低檔布局的理想選擇。
台股不僅是台灣投資人最熟悉的市場，也具有高現金殖利率的優勢。在全球科技創新浪潮中，台股扮演著重要的角色，其成長潛力不容小覷。定期定額的台股基金投資方式既簡便又有效，能夠通過專業投資團隊的操作降低選股的不確定性，同時也有助於風險分散和成本均勻。
台中銀投信的台股基金研究團隊指出，遊戲業、彩色電子書及AI供應鏈等領域值得關注。特別是電子紙產業，在技術創新和彩色化後，終端產品的需求將會再次增長。此外，擁有自主IP的台廠遊戲廠商將能夠從海外市場獲得更多商機。對於AI應用關鍵零件廠商，包括上游ABF載板及下游IPC供應鏈，也持續保持看好態度。
面對美國關稅問題，建議在選股時避免選擇過度依賴美國營收的企業，並關注那些具有競爭力和高毛利率的科技廠商。預計下半年美國關稅影響將逐漸鈍化，股價將回歸產業基本面。
台新中國通基金經理人魏永祥強調，從中長線的角度來看，持續看好產業成長趨勢向上者，如半導體、邊緣AI、ASIC、IP、資安軟體、機器人、光通訊、網通等相關產業。對於傳統產業，則看好生技和高股息股等族群。
全球人工智能（AI）發展進入加速階段，2025年台北國際電腦展（COMPUTEX）將以「AI Next」為主軸，聚焦智慧運算、機器人與未來移動三大主題。隨著AI浪潮持續升溫，科技產業也進入了應用爆發期，法人普遍看好長線資本支出的動能。
百達投顧分析，近期科技股在美國貿易政策及晶片關稅調整的影響下出現波動，但企業對數位轉型與雲端投資的動能未見減弱。AI應用的推進不僅推升了自動化與生產效率的需求，實體AI與人形機器人也在商用場景中快速導入，預計將成為未來企業資本支出的核心。
中國信託投信00983A經理人唐祖蔭指出，川普的「美國優先」政策也鼓勵技術研發與生產回流美國，對於中小型成長股和重視研發的企業特別有利。此外，美國聯準會（Fed）啟動降息循環，企業資金成本降低，投資意願提升，將進一步催化技術升級與產品革新，為颠覆式創新企業創造絕佳成長環境。
未來AI投資焦點將轉向生成式AI、開源模型與主權AI，各國加速強化資料自主性與基礎建設布局，AI已成為國力象徵。第一金全球AI人工智能基金經理人張銀成表示，隨著貿易環境逐步明朗，投資市場更關注具應用價值與高轉換率的AI標的，包括AI醫療、企業軟體、AI算力優化等領域。
根據Precedence Research預估，2025年全球AI市場規模可達7,576億美元，至2034年上看3兆6,805億美元，年均複合成長率達近20％；其中AI軟件成長動能最強，2034年可突破1.45兆美元，年均成長率近21.5％。
總體而言，雖然短期市場仍可能受到政策與估值調整的影響，但法人普遍認為AI應用推升企業營運效能與競爭優勢的趨勢已經不可逆。結合各國政策扶植、企業資本支出與技術落地動能，科技產業有望迎來另一波結構性成長行情。
巴菲特指標（美股總市值除以GDP）近期已回落至合理水平，這一現象讓市場投資者看到了新的投資機遇。業界人士普遍認為，在市場波動中，巴菲特旗下的波克夏．海瑟威以其穩健的投資策略，展現了出色的韌性，成為亂世中的投資明燈。因此，建議投資者可以關注巴菲特的三大資產配置策略，進行布局。
中信投信指出，日本五大商社因業務多元化，並在全球範圍內擁有廣泛的供應鏈布局，使其能夠有效對抗地緣政治與關稅衝擊。此外，這些商社積極回購庫藏股並提高股利率，吸引資金流入，進而推升股價表現。對於有意投資日本商社的投資者來說，台股市場中的日股ETF成為了參與巴菲特投資哲學的便捷管道，特別是那些成分股中五大商社含量較高的ETF。
巴菲特指標的回落，也讓市場對美股產生了新的期待。儘管美股近期呈現強勢反彈，但NASDAQ 100指數的本益比仍處於相對低點。在今年的波克夏股東會上，巴菲特再次肯定了蘋果（AAPL）的投資價值，雖然其持股量有所減少，但蘋果仍然是其最大持倉。當前蘋果股價的估值已回落至合理區間，具有加碼潛力。投資者可以透過追蹤NASDAQ100指數的美股市值型ETF，來參與科技股的反彈行情，分享成長紅利。
安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶預估，今年美國經濟仍有望呈現正成長。雖然關稅、政府改革與移民措施帶來的不確定性仍存在，但隨著貿易與預算政策逐漸明朗，不確定性有望下降。企業支出、投資、招募與併購活動也可望恢復。此外，生產力提升、產業回流與私人部門需求也提供了潛在的成長動能。
群益美國新創亮點基金經理人向思穎分析，美國經濟雖受川普政策風向多變的影響，波動加劇，但隨著對等關稅議題影響淡化，投資上逐步回歸基本面評估。美國經濟仍然穩健，企業獲利展現韌性，第一季企業財報優於預期的比重達78％。儘管經貿局勢仍存不確定性，但大多數企業仍維持全年業績指引。上調指引的企業數量多於下調者，顯示部分企業對未來業績展望持相對樂觀態度，美股後市表現仍不看淡。
在美國政策與財政環境波動不斷的影響下，台灣金融市場亦受到高度關注。近期，多家外資銀行對於未來經濟走向提出三大情境分析，其中匯豐(台灣)商業銀行便是其中之一，針對不同情境下的投資策略提出了具體建議。
匯豐銀行分析指出，在美國貿易與財政政策的發展上，存在硬著陸、軟著陸與不著陸三種可能情境。其中，軟著陸的機率最高，達到50％。在這種情境下，雖然中美貿易談判進展緩慢，基準關稅仍上升至10％，但美國在財政政策上維持適度的刺激力道，整體經濟成長動能放緩，但成功避開衰退風險。隨著就業市場降溫、通膨再次回落，聯準會預料將在下半年降息。
匯豐銀行進一步表示，在軟著陸情境下，股票表現將優於債券，且美元疲弱可能對新興市場資產帶來利多。對於硬著陸情境，則認為對美國經濟成長及風險資產來說最不利，預估美國10年期國債殖利率跌破4％。即使聯準會降息，但通膨升温及期限溢價限制了下行空間，短期國債、避險貨幣和黃金成為僅有的避險資產。
在對不著陸情境的分析中，匯豐銀行認為，拋售美國資產的論調將告一段落，美股及高風險債券表現出色，外國對美國國債的需求回升。然而，由於市場風險情緒改善、聯準會行動壓力有限，以及持續的赤字憂慮，10年期國債殖利率維持在4.5至5.0％的區間內。
對於投資策略，匯豐銀行提出了樂觀、核心、悲觀三大關稅情境下的建議。在樂觀情境下，建議採取環球股票配置，偏好美國及亞洲市場，並透過多元化配置對沖尾部風險。若陷入悲觀情境，則建議資金轉向非美國資產與避險工具，如黃金、日圓、瑞郎，並偏好短存續期優質債券，降低股票配置比重。
面對2025年全球關稅戰、貿易戰引發的經濟不確定性，台灣民眾在財務規劃上更加注重多元保障資產並追求額外收益。在此背景下，法國巴黎人壽保險公司推出两款新台幣與美元幣別的二年期分紅保單，分別為「鴻運金喜分紅終身壽險」與「美添鴻運外幣分紅終身壽險」，為消費者提供更多元化的財務保障選擇。
「鴻運金喜分紅終身壽險」與「美添鴻運外幣分紅終身壽險」均具有繳費兩年即取得終身保障的優勢，並且保戶有機會參與非保證分紅。在這兩款保單中，保戶可分配85％的可分配紅利盈餘，滿足資產累積與傳承的雙重需求，成為財務規劃的關鍵利器。
「鴻運金喜分紅終身壽險」的投保金額範圍從新台幣20萬元至7,500萬元不等，而「美添鴻運外幣分紅終身壽險」的投保金額則從1萬美元至250萬美元。這兩款保單提供高度彈性的保險安排，被保險人的年齡範圍廣泛，從出生到75歲皆可投保。無論市場如何變動，保戶都有機會享受保險公司的投資成果。
在這兩款保單中，客戶可獲得的紅利包括可分配紅利盈餘的85％以及靈活的區隔資產運作。保戶還有機會從「增額分紅保額」（保單滿2周年起）與「額外分紅保額」（保單滿5周年起）享受分紅。以40歲男性投保「美添鴻運」為例，繳費2年，首續期採金融轉帳可享1％保費折扣及1.5％高保費折扣，每年實繳保費為58,637美元。在最可能紅利（中分紅）的假設下，投保首年即有超過2倍壽險保障，第6年末提升至4.3倍、70歲壽險保障提升至5倍，且保單第6年度末保單現金價值即大於所繳保費，兼具保障與財富累積功能。
法國巴黎人壽提醒保戶，保單紅利非保證給付項目，保險公司不保證其給付金額。有關保單的詳細內容，消費者可參考法國巴黎人壽的官方網站：https://bnpp.lk/PARlist。
家倍安心，富邦產險關愛您居家安全
家，是每一個人的避風港，也是意外事故的多發地。根據衛福部的統計數據，台灣每年有超過六成的意外事故發生在家裡，從火災、廚房燙傷、浴室滑倒到地震等，這些看似無法預測的意外，對於高齡化與少子化趨勢下的家庭來說，更是一個難以承受的負擔。
為了讓每一個家庭都能享有更多的保障，減少一份擔憂，富邦產險搶先業界，推出了一項全新的保險商品——「家倍安心」專案。這項專案不僅僅是為了保障家庭成員的人身安全，更是從日常容易被忽視的居家風險出發，為顧客打造了一個全方位的家庭安全防護網。
富邦產險強調，現行的意外險多針對意外事故所產生的醫療費用進行補償，但對於出院後的療養費用卻未能涵蓋。而「家倍安心」專案正是為了填補這個現代家庭照護的缺口，量身打造了一種居家意外事故費用保險。
這項專案的特色在於「一張保單保全家」，被保險人可以為同住的所有家人辦理投保。以一家四口投保方案一為例，四人的保費總計2,554元，平均每人每天只需支付不到2元，就能享有住院及出院後的療養保障。
居家意外風險無所不在，它可能帶來巨大的醫療支出，甚至需要長期的復健，這對於後續的生活品質是一個不小的影響。在意外事故發生後，還可能會衍生出家庭成員的短期看護、復健支持、術後飲食照顧等問題，這些都可能造成家庭經濟上的緊急負擔。
因此，富邦產險也提醒民眾，應該評估自己家中的需求，選擇最適合的保險商品，以減輕因意外帶來的經濟負擔。
目前，「家倍安心」專案已正式推出，如果您想瞭解更多關於這項專案的保險資訊，可以前往富邦產險的各服務據點進行洽詢。
台股市場再迎新鮮血液，由富邦證券輔導的兆聯實業公司（6944）於本周三（28日）以每股262元的承銷價正式掛牌上市，為台股資本市場的綠能環保族群帶來新動能。
兆聯實業以廢水回收、純水處理系統工程為主要業務，並提供系統代操作、設備維修、耗材清洗更換及化學藥品等全方位服務，成為水資源系統統包工程暨維運服務的領頭羊。
富邦證券總經理郭永宜在掛牌典禮上致詞時強調，兆聯實業憑藉專利技術、垂直整合策略及專業的工程實力，能為客戶提供完善的水資源系統解決方案。隨著全球對永續發展和環保法令的關注不斷加劇，兆聯實業將在未來發揮更為關鍵的角色。
兆聯實業董事長林國清則表示，公司擁有豐富的工程經驗和管理能力，能滿足客戶對工程服務品質的期待，並具備規模經濟的競爭優勢。股票於28日掛牌上市，象徵著企業發展進入新階段的重要里程碑。未來，兆聯實業將繼續拓展海外市場，滿足客戶在地化的建廠需求，透過提升營運規模，強化競爭力，為客戶、員工及投資人創造更大價值。
值得注意的是，兆聯實業自2022年起，近三年的營業毛利及每股盈餘年複合成長率分別達到34.3％和44.2％。今年度配發的2024年現金股利達14元，稀釋後股利配發率約七成，這反映了公司對股東的肯定與支持。此外，兆聯實業2025年累計前四月營收達41.89億元，較去年同期成長52.1％，創下近三年同期新高，營收表現亮眼，未來發展前景可期。
台灣證券市場競爭激烈，最新數據顯示，國泰證券在今年前四月市占率攀升至4.30％，年增0.26個百分點，穩坐第五大券商之位，並且緊迫第四大券商永豐金證券的4.78％，兩者差距僅剩0.48個百分點，戰況激烈，市占率大洗牌可能提前上演。
在國泰證券的強勢進擊下，永豐金證券雖然年增0.07個百分點，仍保住第四名的位置。但從市占率成長動能來看，國泰證券在母公司支持下，積極進行數位轉型，推出線上開戶APP及優化數位交易平台，從2017年的市占率1.5％，排名第12名，至2023年躍升至第五名，市占率達3.8％，今年前四月更是衝至4.3％，與第四名的差距逐漸縮小，國泰證券的進擊不容小覷，今年內超越永豐金證券，躍升為第四大券商的可能性頗高。
整體來看，今年前四月前11大本土券商市占率排名中，元大證券以12.94％穩居龍頭，但年減0.29個百分點；富邦證券則從7.42％滑落至6.67％，年減0.75個百分點，為跌幅最大的券商。而國內中型券商方面，國泰證券、永豐金證券與群益金鼎證券的市占率均逆勢成長，展現數位轉型與策略運作的成效。
在外資券商方面，依舊掌握著相當大的比重。截至今年前四月，在集中市場成交量中，外資券商前五大依序為瑞銀（市占率6.04％）、摩根大通（5.11％）、高盛亞洲（4.44％）、台灣摩根士丹利（3.88％）與美林（3.71％）。這五家外資券商市占率合計超過23％、達23.18％，幾乎與本土前五大券商總和相當，顯示台股國際化程度之深，外資對台股成交量與控盤氣氛具有極大的影響力。
