中華徵信公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

CRIF中華徵信所25日公布「台灣地區大型企業排名TOP5000研究」 ，台積電2018年以3,511億元連續15年蟬連獲利龍頭，年成長2.34％ ；至於第二名鴻海雖有1,291億元，卻年衰退6.97％，據統計，前十 名（TOP10）中，有七家獲利衰退，僅有三家成長，整體表現不如20 17年。

CRIF中華徵信所研究團隊指出，此次新入榜稅後純益前十大榜單的 企業中，茂德科技也入列，這是因該公司將未受償重整債權餘額511 .95億元，認列為債務整理利益，以彌補帳上累計虧損，屬於單年、 單一事件。另外，排名第七的台塑公司，當年稅後純益495.5億元， 小幅成長0.34％，是受惠於2018年全球石化產業需求成長。

至於在5千大企業中屬於「會衝刺業績」的營收淨額TOP 10，CRIF 中華徵信所指出，多數是熟面孔，除了台塑石化營收成長23.02％， 以7,655億元重返前十大，並擠下營收淨額7,509億元的緯創資通站上 第八名，其他排名順位僅有些許變化。其中營收成長15.38％的台灣 中油晉升為第三名，以營收淨額1兆346億元擠下營收淨額1兆239億元 的台積電、9,886億元的廣達電腦；仁寶電腦則以9,111億元，擠下7 ,995億元的國泰人壽，上升一位來到第六。

CRIF中華徵信所9日公布了一個重量級的排名，就是東協台商的千大排名！這個排名讓我們看到，台灣企業在東協市場可是越做越大，總營收竟然快逼近3兆6千億元大關，獲利也突破千億元，這真的是超級亮眼的成績喲！而且，超過七成的台商在這個市場都能賺到錢，看來東協這個20億人口的內需市場真的是超級有誘力的。 再來，這份排名也告訴我們，東協台商中，有39.4%的企業營收在成長，而且有62家是在2016年後成立或併購的，其中33家更是2017年後的，這不就證明了蔡政府的新南向政策對產業界有實質的幫助，讓台灣對東協的投資熱度不斷上升。 CRIF中華徵信所的總編輯劉任說，千大東協台商中，有706家獲利，但從產業的角度來看，純益率最能看出廠商的獲利狀況。根據調查，千大東協台商的平均純益率是3.05%，其中傳產製造業的純益率是3.75%，泛電子業則是4.08%，這兩大產業也是台灣製造出口的強項。 不過，劉任也提醒我們，東協市場雖然前景看漲，但要獲得高獲利並不容易。他還提到，台資企業對東協地區的投資似乎缺少了一點「狼性」，比如說，2010到2017年間，韓國在東協地區投資了342億美元，台灣企業則是175億美元，還不到韓商的一半。以越南為例，台商投資總額只有53.5億美元，只占韓國在越南的30%，這顯示韓國企業看到機會就把握，投資時間也較長，台灣則是觀察很久，搞懂穩賺後才願意投資，這個差異讓我們看到台灣企業在投資氣魄上還有進步空間。 自從2018年CRIF中華徵信所發布東協台商500強排名以來，今年再度加碼，整合CRIF集團在東協地區的豐富徵信資源，進行千大東協台商調查。CRIF中華徵信所正積極整合CRIF大中華及東協地區的資源，打造大亞洲數據資料中心，幫助台灣企業更順利地開拓大亞洲市場。

CRIF中華徵信所近日發布報告，揭示台灣大型企業在中美貿易戰背景下，對東協市場的投資策略。報告指出，台商並未因應貿易戰而大量增加對東協的投資，而是對東協、印度、澳紐市場的重要地位有著明確的理解。千大東協台商現階段的投資地點前五大分別為越南、泰國、新加坡、馬來西亞和印尼。若以當地台商的總營收來看，新加坡最高，第二至五名分別為馬來西亞、越南、印度、泰國、印尼。 報告進一步分析，越南有235家台商，泰國有195家，新加坡有189家，這三個經濟體的台商數目總計達619家，佔千大的六成以上。越南雖然投資家數最多，但總營收只排名第三，主要是因為台商在越南集中在傳統產業，其中紡織業就佔了38家，占總數的16％。台商選擇越南作為海外傳統產業生產重鎮，未來有望發揮全球供應鏈移轉的帶動潛力。 印尼與印度則被CRIF中華徵信所視為台商耐心放長線經營的地區。印尼地大物博，但物流成本較高，台商在印尼創造的年度總營收約台幣585億元，遠不如印度的3,464億元。 CRIF集團近年積極併購各地相關企業資料庫，對印度台商的情況有第一手的掌握。CRIF中華徵信所總編輯劉任提醒，台商普遍對當地政府保持距離，並少有機會運用政府資源。劉編輯建議台商應重視當地經濟政策的規劃與轉變，這將有助於把握機會進行轉型。

CRIF中華徵信所9日首度公布東協台商1,000強排名，千大東協台商 總營收逼近新台幣3兆6千億元，獲利突破千億元大關，且在根基紮實 下，逾七成台商都能賺錢，顯示這個20億人口的內需市場具誘人之處 。

調查結果也顯示，東協台商1,000強中，營收成長的企業占比達39 .4％。此外，東協台商1,000強中，有62家為成立或併購於2016年之 後，其中又有33家併購或成立於2017年之後，反映出蔡政府的新南向 政策對產業界確有影響，讓台灣對東協及南向的投資明顯加溫。

CRIF中華徵信所總編輯劉任指出，千大東協台商的獲利家數達706 家，但就產業面來看，純益率最能反映廠商賺的輕不輕鬆，以中華徵 信所的調查分析，千大東協台商平均純益率3.05％，其中傳產製造業 純益率3.75％、泛電子業4.08％，這兩大類產業也是台灣製造出口的 強項。

但劉任也提醒，「東協地區是方興未艾的市場，業者要享有高獲利 卻極不容易」，此外，相較於韓國企業勇於在國際市場投資布局，他 也認為，台資企業對東協地區的投資少了一點「狼性」。

他舉例說，2010∼2017年期間，韓國在東協地區投資342億美元， 台灣企業投資175億美元，大概是韓商的一半，以最大單一市場的越 南來看，台商投資總額53.5億美元，卻僅是韓國在越南的30％，「韓 國看到機會就把握，投資也看較長，台灣經常觀察很久，搞懂穩賺後 才肯投資，缺少投資氣魄。

繼2018年CRIF中華徵信所率先發布東協台商500強排名後，挾母公 司CRIF集團的東協地區豐富徵信資源，今年再度加碼東協台商調查， 以東協成員國加上印度、澳洲及紐西蘭，作出千大東協台商排名的新 名單。CRIF中華徵信所表示，正在積極整合CRIF大中華及東協地區的 資源，作為大亞洲數據資料中心，以協助台灣企業開拓大亞洲市場。

CRIF中華徵信所9日指出，台灣大型企業並未因中美貿易戰激增對 東協的投資，而是明確理解了東協、印度、澳紐市場的重要地位，千 大東協台商現階段的投資地點前五大分別為越南、泰國、新加坡、馬 來西亞和印尼。若以當地台商的總營收來看，新加坡最高，第二至五 名分別為馬來西亞、越南、印度、泰國、印尼。

千大東協台商的地理座落，調查單位指出，越南有235家，泰國19 5家，新加坡有189家，三個經濟體加總的台商數目就有619家，占千 大的六成以上。

CRIF中華徵信所研究團隊指出，將投資家數前五大國家和國別總營 收兩項交叉分析，越南雖然投資家數最多、總營收卻只排名第三，主 要是越南台商主要集中在傳統產業，單是紡織業就占了38家、占幅1 6％，台商選擇越南為海外傳產生產重鎮，未來可以發揮全球供應鏈 移轉的帶動潛力。

此外，印尼與印度，CRIF中華徵信所認為，是台商正以耐心放長線 經營的地區，當地台商總數分別是55、49家，印尼地大且多島，物流 成本較高，印尼台商創造的年度總營收約台幣585億元，遠不如印度 的3,464億元。

CRIF集團非常重視東協、印度的市場潛力，近年積極併購各地相關 企業資料庫，對於印度台商的情況第一手掌握。

CRIF中華徵信所總編輯劉任提醒，從東協台商的普遍行為及策略可 以發現，台商對於當地政府多是敬而遠之，也鮮少有機會運用當地政 府的資源，建議台商宜多重視當地經濟政策的規劃與轉變，可望有助 掌握機會進行轉型。

中華徵信所18日警告產業界，2019年的艱困情境重重，最無法自我控制的挑戰是「產業創新應用鈍化及產業鏈轉變」，受衝擊最大的會是電子工業之母的半導體產業。此外，伴隨「中美貿易戰加劇」和「全球景氣反轉風險升高」兩大挑戰，台灣百大集團要在2019年再創營收新紀錄，可說難上加難。

根據中華徵信所「2018版台灣地區大型集團企業研究」，2017年百大集團資產總額創下98兆4,517億元的新高，資產成長率高達11.45％，2017年台灣百大集團的總體營運亮麗，包括企業集團投資旗下企業家數、資產總額、營收總額、稅後純益總額、淨值總額均創下歷年新高，以及集團營收成長家數，均創2011年以來新高。

但中華徵信所總編輯劉任警告，百大集團獲利亮麗的同時，也面臨著中美貿易戰帶來的全球貿易巨變，全球景氣已出現反轉的風險升高，最可能直接衝擊百大集團明年訂單減少的重大因素，則是產業創新應用鈍化，以及產業鏈轉變所帶來的市場挑戰，這三大挑戰對業界的營運衝擊是「殊途同歸」。

中華徵信所研究團隊分析，產業創新應用的鈍化，最明顯的例子是半導體產業的成長趨緩，以台積電集團為例，該集團的合併營收連續三年成長低於15％，早在2015年就預測合併營收應突破1兆元大關，但到2017年仍然沒有突破，甚至2017年集團合併營收只成長3.41％，由此可看出全球半導體產業的隱憂。

劉任認為，許多產業創新缺乏普及的市場應用，推陳出新的產品市場反應也不如預期，像智慧手機問世以來，幾乎所有的創新應用都已將用罄，加上市場滲透率已經很高，高規手機市場有其侷限，已造成電子消費產品成長快速鈍化，這從蘋果iPhoneX及iPhone8的銷售情況就可看出，且會擴大為產業鏈的影響，將由半導體產業往下延燒，百大集團首當其衝。

至於中美貿易戰對百大集團的衝擊，中華徵信所分析，百大集團大陸營收總額達近14兆9千億元，稅後純益超過3,300億元，百大集團代工基地有八成五都設在大陸，一旦中美雙方全力阻擋對方製造的產品進入本國，這將使得台灣設於大陸的全球產業供應鏈，產生嚴重的營運問題，包括產品無法出口至美國，以及訂單可能移轉到他國的競爭對手，百大集團訂單必定會驟減。

貿易戰火四起，全球經貿現況丕變，中華徵信所26日指出，從相關數據分析，可看出大陸台商正在加速退出大陸市場，中華徵信所研究團隊從多項跡象估測，未來三年上市公司極有可能進一步處分大陸投資。

中華徵信所分析，上市公司投資大陸收益2016年創下2,986.37億元新高，2017年亦創下次高的2,925.89億元，甚至今年上半年也有1,329.98億元，高於2017年同期，合計2017年至今年上半年的匯回金額更多達557.16億元，這可解讀為這些公司正積極處分沒有績效的大陸子公司，為回台投資做好準備。

對於大陸的現況，包括中美貿易大戰正式展開，兩岸關係緊繃，及大陸製造成本持續上升等，中華徵信所認為，大陸台商面臨極大的經營壓力，需要決定出走大陸或返台生產，實際上台灣蘋果供應鏈大廠都在準備A、B計畫，即到大陸以外地區生產，或直接將生產線移回台灣。

中華徵信所研究團隊追蹤分析的數據，第一是投資面，2016、2017年連兩年政府核准廠商對大陸投資金額都低於100億美元，是2010年以來首見，「廠商投資大陸，當時就開始慢慢踩煞車」。

中華徵信所總編輯劉任指出，隨著大陸經濟近年來趨緩形勢，台商投資大陸已逐漸降溫，去年投審會核准廠商投資大陸的金額，投資執行率僅有35.22％，這意味六成五投資計畫處於停擺狀態。

另一方面，從撤資面來看，2015年起上市公司累計處分大陸子公司投資金額就在增加，匯回台灣的金額也持續上升，2017年單一年度上市公司就瘋狂匯回342.48億元，相當於歷年來匯回台灣金額的近九成，劉任認為，如今的兩岸關和中美貿易戰開打，無疑會再加速生產外移。

電動自行車成台灣新藍海。中華徵信所表示，台灣原本就是自行車生產大國，現在進一步在電動自行車找到創新優勢，電動自行車產值近三年每年成長70％，力道驚人。

中華徵信所表示，台廠特別強化品牌行銷與產品技術創新，銷售單價逐年走高，平均銷售單價近三年均超過新台幣4萬元，沒被歐盟認定反傾銷及反補貼，顯示高品質台灣製品可以在國際市場大展身手。

電動自行車低污染、操作簡單、省力及不必駕照等特色，逐漸成為代步工具新的選擇，外銷需求也十分熱絡，讓產值連續三年呈現快速成長，2017年達新台幣72.8億元，創下歷年新高，年增76.5％，同時直接外銷值達新台幣69.32億元，較2016年成長84％。

中華徵信所研究團隊指出，電動自行車在2018年上半年產值為60.64億元，年增74.4％，出口金額已達58.66億元，預期全年在業者持續研發材質並開發新市場下，產值可望突破100億元。

該研究團隊分析，台灣電動自行車以出口為導向，2017年直接外銷比重達96.4％，今年前七月出口2.18億美元，年增率54.2％；一如台廠自行車產業選擇高單價路線發展，作為和大陸業者切割的重要策略，電動自行車也採相同模式，以歐美為主要出口市場。

中華徵信所總編輯劉任指出，台灣電動自行車在歐盟進口市場市占率達23.4％，僅次大陸的56％，並遠高於排名第三位的越南（11.1％），但大陸產製自近年來被歐盟啟動反傾銷及反補貼調查，並在今年7月間認定大陸電動自行車有傾銷進口的事實，對其課徵臨時反傾銷稅；雖然歐盟發現台灣及越南進口量在同一時間也明顯上升，產品單價則偏向高端產品，且受當地消費者接受，認定不是傾銷進口，這讓台廠更加確定優質高價策略可行。

針對政府新南向政策，CRIF中華徵信所5日發布研究，認為台灣在東南亞市場有13項具優勢的產品，且看好台灣出口東南亞占總出口比重2020年可望突破20％。CRIF中華徵信所同時指出，到東協10個國家投資的企業，獲利家數占比介於92∼100％，可看出東協是台商投資很良好的市場，更是台灣產業投資的下一個契機。

CRIF中華徵信所總編輯劉任指出，台灣在東南亞國家具備的優勢有三，一是台灣是東協國家長期友好市場；二是550大集團於當地投資行之有年，建構良好投資基礎，近五年台灣550大集團前往東南亞投資總家數或營收額都正成長，稅後純益則持平，其中投資總家數從2012年的856家成長至2016年的1,022家，成長近20％。

第三是台灣於東協共有208個台資金融業據點，提供企業良好的資金後盾。

CRIF中華徵信所台灣區總經理郭曉薇指出，台灣有13項於東南亞市場具優勢的產品，包含醫療器材、家電、家務維護用品、通訊器具、遊樂運動器材、家具家飾、影音設備、食品飲料等。

劉任也預估，台灣在印尼、馬來西亞的較大投資案，都還在建廠階段，而台灣在大陸的產能逐漸飽和，台商會把第二產能放在東南亞或印度，但印度沒這麼快，因此東南亞是最好的選擇，預計台灣出口東南亞占總出口比，有機會在2020年突破20％。

配合政策加上服務台商，近幾年各銀行積極布局新南向，緬甸、柬埔寨、菲律賓等都是國銀布局重點，行庫主管指出，希望持續擴張新南向據點，以服務更多客戶。

國銀到東南亞布局，常面臨殺價競爭的壓力，CRIF中華徵信所總編輯劉任分析，台商是國銀起步的市場，但國銀最主要的市場還是當地市場，或許國銀到東南亞跟國際大銀行相比不見得有太大的優勢，但台灣的銀行操作面、服務、產品都比當地銀行強。

另外，他說，國銀擅長選擇好的客戶，因此會比當地銀行更有膽量接受有潛力的客戶，尤其是很多中小型客戶可能在當地無法融資，這對國銀是一個機會，看起來整個東南亞是「遍地黃金」，現在只怕東南亞開的門太小。

劉任指出，未來CRIF中華徵信所在東協將扮演更重要的中介機構角色，提供產業包括金流、徵信需求及金融業對於台商的融資等服務。

中華徵信所加入CRIF集團後，獲全球資源與科技挹注，致力轉型為以科技服務為核心的新型徵信公司，透過徵信、工商資訊、信用解決方案及外包和加工等服務，已於亞洲12市場布局，未來將推出整合全亞洲的商業信息平台（BusinessInformation），使企業透過平台快速獲得資訊與情報。

CRIF中華徵信所台灣區總經理郭曉薇建議，前進東南亞，政府可先主導、卡位，在東南亞才有談判籌碼，才能洽談關稅貿易協定，台灣有台灣的優勢，台灣政府也可更為開放金融，例如由輸出入銀行出來擔任金流中心的角色，把中小型企業推出去，這樣台灣才有條件跟人談判。

中華徵信所總編輯劉任指出，台股現在處於「漲不上去又跌不下來」，完全不是大牛市走法，提醒銀彈有限的散戶要小心謹慎，恐怕面臨指數大跌後，又少了攤平成本的能力。中華徵信所更直指，台股目前有六大怪現象。

中華徵信所提出的六大「怪」，包括電子業旺季但指標股大跌、指數愈高大盤本益比愈低、低價股有業績也漲不動、股票周轉率狂掉、大盤不動資券卻同減，和三大法人合計賣超迄今破3千億元，股票到哪去了。

劉任說，第三季原本是出口旺季，特別是電子業旺季，但是股市卻呈現量縮盤整走勢，今年的指標股被動件元件龍頭國巨股價在7/3∼8/4間跌幅超過55％，華新科同一期間的跌幅也超過50％，出現罕見的在多頭過程中，領漲指標股的跌幅遠超過大盤跌幅。

其二是低價股有業績也未必漲，劉任舉例瀚宇博德上半年EPS為0.92元，較2017年同期成長超過一倍，但一個多月來股價卻由35.2元跌到25.75元才止跌。

第三怪是指數愈高，大盤本益比愈低。中華徵信所研究團隊分析，2013年台股平均指數8,092點，本益比為18.4倍，2017年大盤上萬點，本益比下降至15.66倍，今年迄7月底，平均本益比又進一步下滑到15.21倍，也是極不合理的情況。

劉任認為，此外還有三怪，年周轉率今年狂掉32個百分點至51.48％，融資融券現在面臨資券同減，以及三大法人合計賣超3,098億元，這麼多股票到底落入誰家、「如果說這是在盤底，那麼後面的支撐是什麼」，答案令人費解。

目標是培植中小企業、支持微型創新創業的創櫃板，成立迄今進入 第五年，中華徵信所統計三年來創櫃板企業的財務表現，發現整體營 收持續成長，毛利總額也節節上升，營業淨利和稅後淨利雖仍虧損， 但去年全體稅後淨利虧損3.85億元已是三年來的新低。

根據櫃買中心創櫃板公司財報統計，截至今年8月10日在創櫃板登 錄的企業家數累計有135家，中華徵信所採樣至2017年底有公開財報 的91家，營收總額約為台幣52.91億元，較2016年成長9.91％，成長 率較前兩年的18.34％、20.43％低，但平均每家創櫃公司營收在201 7年約0.58億元，較前兩年的0.49億元、0.47億元都高。再觀察全體 創櫃公司的毛利總額，在2017年約16.34億元，較2016年的13.96億元 成長17.05％。

中華徵信所研究團隊指出，只是如果從營業淨利、稅後淨利來看， 2017年底91家創櫃公司中，營收達1億元以上的公司僅18家，營收低 於1千萬元以下則多達28家，全體創櫃公司相關淨利因此持續虧損， 但2017年全體稅後淨利虧損3.85億元已是三年來的新低。

中華徵信所總編輯劉任指出，59家創櫃公司在2017年呈現虧損，虧 損超過1千萬元的有19家；但相對盈利的32家公司中，稅後淨利超過 1千萬元的有七家，低於100萬元則有十家，這些情況都顯示微型創業 過程非常艱辛，即使能夠籌到一筆營運資金，堅持三年下來也未必能 獲利。

此外，獲利的32家創櫃公司，中華徵信所統計合計稅後淨為2.2億 元，其中有超過半數、約18家營收超過5千萬元，營收低於2千萬元的 只有六家，劉任指出，看來營收5千萬元是創櫃公司的進階門檻。

景氣陰晴不定，出口也連帶時好時壞，中華徵信所7月31日表示，6月外銷訂單成長衰退，但估計7月出口金額有機會突破300億美元關卡，主要原因有二：一是自去年下半年來出口金額一路拉高，多數產業5月及6月出口表現出色，並沒有看到7月有突然轉壞的跡象；另外，則是多數上市櫃公司的法說會對下半年的展望較持正面觀點，企業似乎還沒感受到出口下滑的壓力。

中華徵信所研究團隊指出，6月許多景氣領先指標不佳，為接下來的出口帶來變數，但台灣出口強項的消費電子產品有兩大現象值得期待，首先是第三季向來是台灣傳統出口旺季，許多即將上市的消費性電子新品，尚停留在上游持續備料、下游組裝還沒進入出貨階段。

第二是電子業因原物料的價格上漲，正在調升國際客戶產品出貨價格，加上新台幣弱勢有利出口，7月出口應有很大機會維持高熱度。

中華徵信所總編輯劉任強調，如果沒有意外，7月台灣出口金額應不會低於290億美元，並不排除創下300億美元的單月新高。今年上半年扣除農曆長假的2月，其他各月出口金額都在267億美元以上，3月單月出口金額曾高達299.9億美元，距300億美元「大關」僅一步之差。

劉任認為，去年下半年的出口金額一路拉高，相較起來，今年下半年因為基期墊高，出口成長幅度有可能減小，但從多數產業5月及6月出口表現來看，並未看到7月有突然轉壞的跡象，因此不排除7月出口金額有突破300億美元的機會。

中華徵信所17日發布統計，不含F股的台股上市公司上半年合併營 收總額達台幣14.6兆元，較去年同期成長9.23％，且不僅25大產業均 呈現正成長，建材營造類、水泥類、電器電纜類等15類產業合併營收 更達兩位數成長，中華徵信所研究團隊表示，這是2011年以來首見的 大豐收。

中華徵信所研究團隊進一步以個別公司進行分析，847家上市公司 中，上半年有574家公司營收成長，占全體上市公司的67.77％，其中 營收成長達兩位數的共有329家，表現相當亮麗。相當罕見的是，金 融產業開發金控上半年合併營收成長率達739％，排名全體上市公司 第一名，不過主要成長原因是併購中國人壽。

中華徵信所總編輯劉任指出，上半年台灣出口旺暢，較去年同期成 長10.9％，上市櫃公司營收同步暢旺，其中上市公司的整體營收成長 表現奇佳。

劉任提醒，這一波景氣明顯好轉開始於去年下半年，當時上市公司 的營收基期已墊高，對於上市公司今年下半年的營收進一步成長，成 為無法避免的阻礙，應注意整體成長是否放緩。

中華徵信所分析，今年上半年營收TOP 10的產業別的前五名都與內 需有關，包括建材營造類（+39.38％）、水泥類（+27.44％）、電器 電纜類（+26.40％）、油電燃氣類（+23.03％），這四大類產業合併 營收成長超過20％，加上排名第五名的鋼鐵類（+17.87％）。

此外，第六至十名產業依次為造紙（+16.52％）、塑膠（+14.98％ ）、半導體（+14.80）、電子通路（13.13％）、其他電子（12.43％ ）。

劉任指出，合併營收成長前十大類產業中，傳統產業居然占了七名 ，電子類僅有半導體、電子通路及其他電子三大類入榜，而光電和通 信網路兩類產業，還入列合併營收衰退的類產業名單，和印象中有些 不同。

金融業獲利大豐收。CRIF中華徵信所發布最新統計指出，台灣100 大金融業呈現資產、營收、獲利同步成長，2017年100大金融業營收 淨額（指淨收益）提升到7兆1,558億元，連續第六年成長；資產總額 則達134兆7,227億元，稅前純益8,176億元也年增7.04％。

CRIF中華徵信所最新公布統計至2017年底的「台灣地區大型企業排 名TOP 5000研究」，其中5000大企業的2017年營收及獲利雙雙創新高 ，營收總額達36兆1,433億元，翻轉過去兩年的衰退，轉為正成長； 獲利部分，5000大企業稅後純益年成長15.2％。CRIF中華徵信所分析 ，應是出口暢旺加上全球金融市場熱絡所致。

CRIF中華徵信所總編輯劉任指出，其中金融業的銀行、證券業都已 直接受惠，保險業儘管7成投資國外而造成1,700億元的匯損，也仍然 獲利豐厚。

但該所也提醒，台灣企業的成長態樣出現結構變化，其中營收TOP 500大企業的「營收成長」自2015年起，連續三年低於「獲利成長」 ，「這是一個值得正視的課題」，企業發展畢竟要靠擴張營收，才是 增加獲利的根本來源，也是兼顧量與質的正規模式，否則不太可能持 久。

CRIF中華徵信建議，大企業應創造新的營運模式，並普遍補強研發 與技術，強化人才培育。

劉任也指出，非金融業的台灣頂尖企業營收成長，出現連續三年低 於獲利成長，對此抱持「哀矜勿喜」的心情，並希望業者和政府都能 正視，企業的營收不增、但獲利增加，情況不太可能持久，即使是走 「利基型」產品，最終還是需要攫取更大的市場。

他強調，由於市場並非業者可掌控，全球貿易戰方興未艾，且兩岸 形勢更為複雜，導致產業供應鏈重新洗牌，台灣都是嚴重的受害者， 因此CRIF中華徵信所建議，業者應回到自身的準備，並在研發創新、 人才培育等方面，採取主動，讓淺碟經濟的台灣產業能有深度永續發 展的可能。

台灣前10大企業中，金融業占3家。CRIF中華徵信所28日指出，截至2017年底，金融業的國泰人壽、南山人壽、富邦人壽3家都入列全國規模最大企業TOP10，即營收淨額最高的10家企業，與製造業大咖鴻海精密、和碩科技、廣達電腦等相提並論。

中華徵信所昨（28）日公布TOP5000家的營收與獲利資料，完整統計台灣地區公民營企業、金融業等，單一企業的各項經營績效，其中金融機構資產總額排名部分，TOP10依序為國泰金、中華郵政、富邦金、國壽、中信金、臺灣金控、臺灣銀行、南山人壽、富邦人壽和兆豐金。

中華徵信所總編輯劉任表示，相較去年，最新排名除了第10的兆豐金和第11的合庫金排序對調，其餘9家金融機構排名近年都相當穩定。他強調，資產雄厚的金融機構，最有條件執行「金金併」等市場擴張策略。

劉任指出，金融業總資產多、自有資金也多，因此在淨值TOP10企業中，國泰金以6,084億元排名第3、富邦金融4,887億元排名第4，國泰人壽4,355億元則排名第6，顯示金融機構最有能力進行企業擴張，金管會正持續放寬壽險業資金運用，也有利台灣業者穩定台灣市占率，保險相關的金融機構前景將會更好。

至於中華徵信所統計的全國營收淨額TOP10大企業名單，也有3家金融機構入列，其中國泰人壽排第6、南山人壽排名第9、富邦人壽則排名第10；國壽2017年的營收淨額超過8,611億元，以服務為本的金融業和製造實業的台積電、廣達在獲利可一較長短，十分驚人。

中華徵信所昨天也表示，由於前十大企業的每年排名順位鮮少變化，反而是規模門檻愈來愈高，此次統計的取決點已拉高至6,300億元以上，想要跨過這個高門檻的難度非常大，未來2年能夠挑戰這個門檻的業者，大概只有台塑石化和國泰金控。

針對台灣上百萬家企業，CRIF中華徵信所28日公布「台灣地區大型企業排名TOP5000研究」，統計2017年經營績效優異的個別企業及其市場排名，結果顯示5千大公民營企業整體呈現營收與獲利雙成長，揮別過去2年的衰退現象。

中華徵信所總編輯劉任說，受惠全球景氣回升，企業經營表現出現佳績，頗有否極泰來的意味。

此項統計中，加總營收表現前5千大企業的總營收，2017年達台幣36兆1,433億元，較前一年增加1兆3,800餘億元，中華徵信所表示，此項金額創下5千大企業的營收新高；獲利方面，5千大企業稅後純益總額為2兆9,623億元，也有15.20％的年成長率，亦創新高。

中華徵信所同時統計這5千家企業的產業落點，發現入榜的175個產業中，有營收成長的產業高達122個，約占69.71％，並有42個產業營收成長達兩位數以上。

劉任指出，營收成長10大產業，以原物料相關的金屬產業、化學相關產業占有5個產業最多；受惠股市登上萬點，證券商相關產業也占有3個產業；這3大類產業成為營收成長的最大受益族群。

入列全國營收淨額10大企業名單中，前4名包括鴻海精密工業、和碩科技、廣達電腦、台積電，都是蘋果供應鏈的重要夥伴，加上第7的仁寶電腦工業、第8的緯創資通，有6家電子業為蘋果供應鏈。

中華徵信所表示，台灣蘋果供應鏈廠商1年合計營收高達數兆元，長遠來看，營收太過於集中於一個品牌，是台灣電子業的一大隱憂。

亞洲企業商會（EnterpriseAsia）主席吳恩明（WilliamNg）5日表示，台灣企業一直把東協市場視為「第二選擇」，且至今仍多數是電子製造業的裝配廠，根據他觀察台商強項及東協市場需求，台灣食品加工業最應該重返東協市場，且最有機會把20多年前的產業基石以現在的創新配方重現，讓當地市場驚豔。

亞洲企業商會是在馬來西亞吉隆坡創立，以平台模式邀請各國企業串接創造創業家精神、創新、CSR（企業社會責任）等議題。馬來西亞裔的吳恩明說，他從創業時就明白馬來西亞的內需市場不夠大，要經營好企業，一定要走出大馬，因此十多年來他帶著團隊征戰包括台灣在內的亞洲市場。

吳恩明指出，亞洲企業商會在亞洲各地推廣創新DNA，也發掘創新企業、創新經營模式，發現台灣企業非常擅長創新、數位化應用，連CSR落實都能作出創新成果，「台商應以創新為競爭優勢，包括研發、技術、經營模式、商品」。單從電子製造業來看，他說，台商能從OEM、ODM，一路發展到OBM，這都讓東協企業望其項背。

吳恩明提議，台灣食品加工業應該現在重返東協，主要是台商能把生技（BIOTECH）應用成營養品，或是商品口味、包裝創新，已超脫過往只是製造初級品的模式。

根據中華徵信所統計，東協十國台商的食品加工業主要有飼料配製業、米麥粉及其製品業、飲料業、罐頭食品及調味品業、其他食品業等，中華徵信所總編輯劉任強調，但該統計以「核心業務在台灣」的台商集團為主，海外台商多數不在統計之內。

吳恩明強調，台灣企業若能與東協企業共融於生態系，且確定藉此成為全球企業的雄心，新南向才有機會開花結果。

政府南向政策帶路讓台商重燃拓展東協市場的美夢，中華徵信所總經理郭曉薇5日表示，台商多數誤以為投資一個國家就能吃下整個東協市場，其實各國國情有別，要打進東協要有三大思維改變，包括改變市場布局思維、改變代工思維，和改變大投資的思維，應用軟實力等優勢搶進當地市場。

中華徵信所今年首度針對東協地區的台灣企業統計，據中華徵信所資料，東協市場營收前三名均屬於泛電子業，第一名是華碩集團的ASUSGLOBALPTE.LTD.，營收台幣3,687.32億元；第二是鴻海集團的ECMMSPRECISIONSINGAPOREPTE.LTD.，營收3,312.6億元；第三是台達電集團的DELTAELECTRONICSINT'L（SINGAPORE）PTE.LTD.，營收2,251.42億元。

就純益率來看，中華徵信所也以2016年企業財報進行加總分析，純益率前十產業依序為創業投資業、建築投資業、醫療器材及設備業、銀行業、租賃及分期付款業、休閒服務業、半導體業、其他紡織及製品業、運輸輔助業，和電力供應業，其中又以銀行業純益率近三成、且穩定成長，最具投資績效。

比較企業營收表現和純益率兩項數據，可以明顯看出東協台商「有生意，但不一定好賺錢」，中華徵信所總編輯劉任指出，東協台商多以代工廠出口為主，且近八成是成立十年以上的公司，正向來看是台商長期扎根，但也反映台商在東協的發展依舊維持過往傳統，台灣的「軟實力」尚未進入東協內需市場。

郭曉薇建議，廠商新南向應有三個思維必須改變，第一是改變市場布局思維，東協的區域整合不同於歐盟，屬於新興市場的低度約束力，每個市場有不同文化、國情及市場消費習性，企業想要經營成功，就要當成十個國家來規劃。

第二是改變代工投資布局的思維，擴大台灣軟實力等優勢進攻當地市場，才不會重蹈投資大陸的覆轍。第三是廠商要改變「大投資」的思維，有效率的投資，融合當地國情、善用各國的獎勵政策，並側重併購、合資、通路，考慮用「三攻」（攻原物料、攻內需打品牌、攻基礎建設）的策略。

中華徵信所10日公布2018年版中型集團排名調查結果，250個中型集團2017年合併營收總額達1兆4,091億元，但合併報表中的資產總額、營收總額、稅後獲利均較2016年衰退，其中大陸營收總額3,708億元、年成長2.9％，稅後純益成長幅度更達到181.13％，顯示衰退主要來自台灣。

中華徵信所總編輯劉任指出，去年陽信銀和國票金控被升格至大集團，加上力成科技集團轉成外資控制，因而退出中型企業名單，使得整體250個進榜企業的資產總額衰退，但整體營收總額與稅後獲利連續兩年走低，對台灣經濟實力可說是一個警訊。

劉任進一步指出，整體台資中型集團在大陸營收總額最新增加至3,708億元，稅後純益卻由前一年的53億元成長至目前的149億元，成長幅度達181.13％，強勝2016年的21.94％，連續兩年獲利大幅成長。

上市公司財務顧問康榮寶表示，台灣中型企業大陸布局已從過去的純生產線轉向全方位，從研發、生產到行銷的「五臟俱全」，如今大陸獲利連年超越台灣，顯示中型集團在大陸轉型有成。

康榮寶指出，以大陸為市場的台資產業向來發展都不錯，台資中型集團只要有大陸子公司或轉投資企業，在當地創造盈收的能力均在水準之上，且大陸台資企業現在的「樣子」已符合大陸資本市場的條件門檻，大陸上市公司PE倍數（本益比）平均達50、台灣則僅15倍，只要時機成熟，從台灣下市、大陸上市可能是較佳方式。