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中華徵信所總編輯劉任指出，台股現在處於「漲不上去又跌不下來」，完全不是大牛市走法，提醒銀彈有限的散戶要小心謹慎，恐怕面臨指數大跌後，又少了攤平成本的能力。中華徵信所更直指，台股目前有六大怪現象。

中華徵信所提出的六大「怪」，包括電子業旺季但指標股大跌、指數愈高大盤本益比愈低、低價股有業績也漲不動、股票周轉率狂掉、大盤不動資券卻同減，和三大法人合計賣超迄今破3千億元，股票到哪去了。

劉任說，第三季原本是出口旺季，特別是電子業旺季，但是股市卻呈現量縮盤整走勢，今年的指標股被動件元件龍頭國巨股價在7/3∼8/4間跌幅超過55％，華新科同一期間的跌幅也超過50％，出現罕見的在多頭過程中，領漲指標股的跌幅遠超過大盤跌幅。

其二是低價股有業績也未必漲，劉任舉例瀚宇博德上半年EPS為0.92元，較2017年同期成長超過一倍，但一個多月來股價卻由35.2元跌到25.75元才止跌。

第三怪是指數愈高，大盤本益比愈低。中華徵信所研究團隊分析，2013年台股平均指數8,092點，本益比為18.4倍，2017年大盤上萬點，本益比下降至15.66倍，今年迄7月底，平均本益比又進一步下滑到15.21倍，也是極不合理的情況。

劉任認為，此外還有三怪，年周轉率今年狂掉32個百分點至51.48％，融資融券現在面臨資券同減，以及三大法人合計賣超3,098億元，這麼多股票到底落入誰家、「如果說這是在盤底，那麼後面的支撐是什麼」，答案令人費解。

目標是培植中小企業、支持微型創新創業的創櫃板，成立迄今進入 第五年，中華徵信所統計三年來創櫃板企業的財務表現，發現整體營 收持續成長，毛利總額也節節上升，營業淨利和稅後淨利雖仍虧損， 但去年全體稅後淨利虧損3.85億元已是三年來的新低。

根據櫃買中心創櫃板公司財報統計，截至今年8月10日在創櫃板登 錄的企業家數累計有135家，中華徵信所採樣至2017年底有公開財報 的91家，營收總額約為台幣52.91億元，較2016年成長9.91％，成長 率較前兩年的18.34％、20.43％低，但平均每家創櫃公司營收在201 7年約0.58億元，較前兩年的0.49億元、0.47億元都高。再觀察全體 創櫃公司的毛利總額，在2017年約16.34億元，較2016年的13.96億元 成長17.05％。

中華徵信所研究團隊指出，只是如果從營業淨利、稅後淨利來看， 2017年底91家創櫃公司中，營收達1億元以上的公司僅18家，營收低 於1千萬元以下則多達28家，全體創櫃公司相關淨利因此持續虧損， 但2017年全體稅後淨利虧損3.85億元已是三年來的新低。

中華徵信所總編輯劉任指出，59家創櫃公司在2017年呈現虧損，虧 損超過1千萬元的有19家；但相對盈利的32家公司中，稅後淨利超過 1千萬元的有七家，低於100萬元則有十家，這些情況都顯示微型創業 過程非常艱辛，即使能夠籌到一筆營運資金，堅持三年下來也未必能 獲利。

此外，獲利的32家創櫃公司，中華徵信所統計合計稅後淨為2.2億 元，其中有超過半數、約18家營收超過5千萬元，營收低於2千萬元的 只有六家，劉任指出，看來營收5千萬元是創櫃公司的進階門檻。

景氣陰晴不定，出口也連帶時好時壞，中華徵信所7月31日表示，6月外銷訂單成長衰退，但估計7月出口金額有機會突破300億美元關卡，主要原因有二：一是自去年下半年來出口金額一路拉高，多數產業5月及6月出口表現出色，並沒有看到7月有突然轉壞的跡象；另外，則是多數上市櫃公司的法說會對下半年的展望較持正面觀點，企業似乎還沒感受到出口下滑的壓力。

中華徵信所研究團隊指出，6月許多景氣領先指標不佳，為接下來的出口帶來變數，但台灣出口強項的消費電子產品有兩大現象值得期待，首先是第三季向來是台灣傳統出口旺季，許多即將上市的消費性電子新品，尚停留在上游持續備料、下游組裝還沒進入出貨階段。

第二是電子業因原物料的價格上漲，正在調升國際客戶產品出貨價格，加上新台幣弱勢有利出口，7月出口應有很大機會維持高熱度。

中華徵信所總編輯劉任強調，如果沒有意外，7月台灣出口金額應不會低於290億美元，並不排除創下300億美元的單月新高。今年上半年扣除農曆長假的2月，其他各月出口金額都在267億美元以上，3月單月出口金額曾高達299.9億美元，距300億美元「大關」僅一步之差。

劉任認為，去年下半年的出口金額一路拉高，相較起來，今年下半年因為基期墊高，出口成長幅度有可能減小，但從多數產業5月及6月出口表現來看，並未看到7月有突然轉壞的跡象，因此不排除7月出口金額有突破300億美元的機會。

中華徵信所17日發布統計，不含F股的台股上市公司上半年合併營 收總額達台幣14.6兆元，較去年同期成長9.23％，且不僅25大產業均 呈現正成長，建材營造類、水泥類、電器電纜類等15類產業合併營收 更達兩位數成長，中華徵信所研究團隊表示，這是2011年以來首見的 大豐收。

中華徵信所研究團隊進一步以個別公司進行分析，847家上市公司 中，上半年有574家公司營收成長，占全體上市公司的67.77％，其中 營收成長達兩位數的共有329家，表現相當亮麗。相當罕見的是，金 融產業開發金控上半年合併營收成長率達739％，排名全體上市公司 第一名，不過主要成長原因是併購中國人壽。

中華徵信所總編輯劉任指出，上半年台灣出口旺暢，較去年同期成 長10.9％，上市櫃公司營收同步暢旺，其中上市公司的整體營收成長 表現奇佳。

劉任提醒，這一波景氣明顯好轉開始於去年下半年，當時上市公司 的營收基期已墊高，對於上市公司今年下半年的營收進一步成長，成 為無法避免的阻礙，應注意整體成長是否放緩。

中華徵信所分析，今年上半年營收TOP 10的產業別的前五名都與內 需有關，包括建材營造類（+39.38％）、水泥類（+27.44％）、電器 電纜類（+26.40％）、油電燃氣類（+23.03％），這四大類產業合併 營收成長超過20％，加上排名第五名的鋼鐵類（+17.87％）。

此外，第六至十名產業依次為造紙（+16.52％）、塑膠（+14.98％ ）、半導體（+14.80）、電子通路（13.13％）、其他電子（12.43％ ）。

劉任指出，合併營收成長前十大類產業中，傳統產業居然占了七名 ，電子類僅有半導體、電子通路及其他電子三大類入榜，而光電和通 信網路兩類產業，還入列合併營收衰退的類產業名單，和印象中有些 不同。

金融業獲利大豐收。CRIF中華徵信所發布最新統計指出，台灣100 大金融業呈現資產、營收、獲利同步成長，2017年100大金融業營收 淨額（指淨收益）提升到7兆1,558億元，連續第六年成長；資產總額 則達134兆7,227億元，稅前純益8,176億元也年增7.04％。

CRIF中華徵信所最新公布統計至2017年底的「台灣地區大型企業排 名TOP 5000研究」，其中5000大企業的2017年營收及獲利雙雙創新高 ，營收總額達36兆1,433億元，翻轉過去兩年的衰退，轉為正成長； 獲利部分，5000大企業稅後純益年成長15.2％。CRIF中華徵信所分析 ，應是出口暢旺加上全球金融市場熱絡所致。

CRIF中華徵信所總編輯劉任指出，其中金融業的銀行、證券業都已 直接受惠，保險業儘管7成投資國外而造成1,700億元的匯損，也仍然 獲利豐厚。

但該所也提醒，台灣企業的成長態樣出現結構變化，其中營收TOP 500大企業的「營收成長」自2015年起，連續三年低於「獲利成長」 ，「這是一個值得正視的課題」，企業發展畢竟要靠擴張營收，才是 增加獲利的根本來源，也是兼顧量與質的正規模式，否則不太可能持 久。

CRIF中華徵信建議，大企業應創造新的營運模式，並普遍補強研發 與技術，強化人才培育。

劉任也指出，非金融業的台灣頂尖企業營收成長，出現連續三年低 於獲利成長，對此抱持「哀矜勿喜」的心情，並希望業者和政府都能 正視，企業的營收不增、但獲利增加，情況不太可能持久，即使是走 「利基型」產品，最終還是需要攫取更大的市場。

他強調，由於市場並非業者可掌控，全球貿易戰方興未艾，且兩岸 形勢更為複雜，導致產業供應鏈重新洗牌，台灣都是嚴重的受害者， 因此CRIF中華徵信所建議，業者應回到自身的準備，並在研發創新、 人才培育等方面，採取主動，讓淺碟經濟的台灣產業能有深度永續發 展的可能。

台灣前10大企業中，金融業占3家。CRIF中華徵信所28日指出，截至2017年底，金融業的國泰人壽、南山人壽、富邦人壽3家都入列全國規模最大企業TOP10，即營收淨額最高的10家企業，與製造業大咖鴻海精密、和碩科技、廣達電腦等相提並論。

中華徵信所昨（28）日公布TOP5000家的營收與獲利資料，完整統計台灣地區公民營企業、金融業等，單一企業的各項經營績效，其中金融機構資產總額排名部分，TOP10依序為國泰金、中華郵政、富邦金、國壽、中信金、臺灣金控、臺灣銀行、南山人壽、富邦人壽和兆豐金。

中華徵信所總編輯劉任表示，相較去年，最新排名除了第10的兆豐金和第11的合庫金排序對調，其餘9家金融機構排名近年都相當穩定。他強調，資產雄厚的金融機構，最有條件執行「金金併」等市場擴張策略。

劉任指出，金融業總資產多、自有資金也多，因此在淨值TOP10企業中，國泰金以6,084億元排名第3、富邦金融4,887億元排名第4，國泰人壽4,355億元則排名第6，顯示金融機構最有能力進行企業擴張，金管會正持續放寬壽險業資金運用，也有利台灣業者穩定台灣市占率，保險相關的金融機構前景將會更好。

至於中華徵信所統計的全國營收淨額TOP10大企業名單，也有3家金融機構入列，其中國泰人壽排第6、南山人壽排名第9、富邦人壽則排名第10；國壽2017年的營收淨額超過8,611億元，以服務為本的金融業和製造實業的台積電、廣達在獲利可一較長短，十分驚人。

中華徵信所昨天也表示，由於前十大企業的每年排名順位鮮少變化，反而是規模門檻愈來愈高，此次統計的取決點已拉高至6,300億元以上，想要跨過這個高門檻的難度非常大，未來2年能夠挑戰這個門檻的業者，大概只有台塑石化和國泰金控。

針對台灣上百萬家企業，CRIF中華徵信所28日公布「台灣地區大型企業排名TOP5000研究」，統計2017年經營績效優異的個別企業及其市場排名，結果顯示5千大公民營企業整體呈現營收與獲利雙成長，揮別過去2年的衰退現象。

中華徵信所總編輯劉任說，受惠全球景氣回升，企業經營表現出現佳績，頗有否極泰來的意味。

此項統計中，加總營收表現前5千大企業的總營收，2017年達台幣36兆1,433億元，較前一年增加1兆3,800餘億元，中華徵信所表示，此項金額創下5千大企業的營收新高；獲利方面，5千大企業稅後純益總額為2兆9,623億元，也有15.20％的年成長率，亦創新高。

中華徵信所同時統計這5千家企業的產業落點，發現入榜的175個產業中，有營收成長的產業高達122個，約占69.71％，並有42個產業營收成長達兩位數以上。

劉任指出，營收成長10大產業，以原物料相關的金屬產業、化學相關產業占有5個產業最多；受惠股市登上萬點，證券商相關產業也占有3個產業；這3大類產業成為營收成長的最大受益族群。

入列全國營收淨額10大企業名單中，前4名包括鴻海精密工業、和碩科技、廣達電腦、台積電，都是蘋果供應鏈的重要夥伴，加上第7的仁寶電腦工業、第8的緯創資通，有6家電子業為蘋果供應鏈。

中華徵信所表示，台灣蘋果供應鏈廠商1年合計營收高達數兆元，長遠來看，營收太過於集中於一個品牌，是台灣電子業的一大隱憂。

亞洲企業商會（EnterpriseAsia）主席吳恩明（WilliamNg）5日表示，台灣企業一直把東協市場視為「第二選擇」，且至今仍多數是電子製造業的裝配廠，根據他觀察台商強項及東協市場需求，台灣食品加工業最應該重返東協市場，且最有機會把20多年前的產業基石以現在的創新配方重現，讓當地市場驚豔。

亞洲企業商會是在馬來西亞吉隆坡創立，以平台模式邀請各國企業串接創造創業家精神、創新、CSR（企業社會責任）等議題。馬來西亞裔的吳恩明說，他從創業時就明白馬來西亞的內需市場不夠大，要經營好企業，一定要走出大馬，因此十多年來他帶著團隊征戰包括台灣在內的亞洲市場。

吳恩明指出，亞洲企業商會在亞洲各地推廣創新DNA，也發掘創新企業、創新經營模式，發現台灣企業非常擅長創新、數位化應用，連CSR落實都能作出創新成果，「台商應以創新為競爭優勢，包括研發、技術、經營模式、商品」。單從電子製造業來看，他說，台商能從OEM、ODM，一路發展到OBM，這都讓東協企業望其項背。

吳恩明提議，台灣食品加工業應該現在重返東協，主要是台商能把生技（BIOTECH）應用成營養品，或是商品口味、包裝創新，已超脫過往只是製造初級品的模式。

根據中華徵信所統計，東協十國台商的食品加工業主要有飼料配製業、米麥粉及其製品業、飲料業、罐頭食品及調味品業、其他食品業等，中華徵信所總編輯劉任強調，但該統計以「核心業務在台灣」的台商集團為主，海外台商多數不在統計之內。

吳恩明強調，台灣企業若能與東協企業共融於生態系，且確定藉此成為全球企業的雄心，新南向才有機會開花結果。

政府南向政策帶路讓台商重燃拓展東協市場的美夢，中華徵信所總經理郭曉薇5日表示，台商多數誤以為投資一個國家就能吃下整個東協市場，其實各國國情有別，要打進東協要有三大思維改變，包括改變市場布局思維、改變代工思維，和改變大投資的思維，應用軟實力等優勢搶進當地市場。

中華徵信所今年首度針對東協地區的台灣企業統計，據中華徵信所資料，東協市場營收前三名均屬於泛電子業，第一名是華碩集團的ASUSGLOBALPTE.LTD.，營收台幣3,687.32億元；第二是鴻海集團的ECMMSPRECISIONSINGAPOREPTE.LTD.，營收3,312.6億元；第三是台達電集團的DELTAELECTRONICSINT'L（SINGAPORE）PTE.LTD.，營收2,251.42億元。

就純益率來看，中華徵信所也以2016年企業財報進行加總分析，純益率前十產業依序為創業投資業、建築投資業、醫療器材及設備業、銀行業、租賃及分期付款業、休閒服務業、半導體業、其他紡織及製品業、運輸輔助業，和電力供應業，其中又以銀行業純益率近三成、且穩定成長，最具投資績效。

比較企業營收表現和純益率兩項數據，可以明顯看出東協台商「有生意，但不一定好賺錢」，中華徵信所總編輯劉任指出，東協台商多以代工廠出口為主，且近八成是成立十年以上的公司，正向來看是台商長期扎根，但也反映台商在東協的發展依舊維持過往傳統，台灣的「軟實力」尚未進入東協內需市場。

郭曉薇建議，廠商新南向應有三個思維必須改變，第一是改變市場布局思維，東協的區域整合不同於歐盟，屬於新興市場的低度約束力，每個市場有不同文化、國情及市場消費習性，企業想要經營成功，就要當成十個國家來規劃。

第二是改變代工投資布局的思維，擴大台灣軟實力等優勢進攻當地市場，才不會重蹈投資大陸的覆轍。第三是廠商要改變「大投資」的思維，有效率的投資，融合當地國情、善用各國的獎勵政策，並側重併購、合資、通路，考慮用「三攻」（攻原物料、攻內需打品牌、攻基礎建設）的策略。

中華徵信所10日公布2018年版中型集團排名調查結果，250個中型集團2017年合併營收總額達1兆4,091億元，但合併報表中的資產總額、營收總額、稅後獲利均較2016年衰退，其中大陸營收總額3,708億元、年成長2.9％，稅後純益成長幅度更達到181.13％，顯示衰退主要來自台灣。

中華徵信所總編輯劉任指出，去年陽信銀和國票金控被升格至大集團，加上力成科技集團轉成外資控制，因而退出中型企業名單，使得整體250個進榜企業的資產總額衰退，但整體營收總額與稅後獲利連續兩年走低，對台灣經濟實力可說是一個警訊。

劉任進一步指出，整體台資中型集團在大陸營收總額最新增加至3,708億元，稅後純益卻由前一年的53億元成長至目前的149億元，成長幅度達181.13％，強勝2016年的21.94％，連續兩年獲利大幅成長。

上市公司財務顧問康榮寶表示，台灣中型企業大陸布局已從過去的純生產線轉向全方位，從研發、生產到行銷的「五臟俱全」，如今大陸獲利連年超越台灣，顯示中型集團在大陸轉型有成。

康榮寶指出，以大陸為市場的台資產業向來發展都不錯，台資中型集團只要有大陸子公司或轉投資企業，在當地創造盈收的能力均在水準之上，且大陸台資企業現在的「樣子」已符合大陸資本市場的條件門檻，大陸上市公司PE倍數（本益比）平均達50、台灣則僅15倍，只要時機成熟，從台灣下市、大陸上市可能是較佳方式。

根據中華徵信所最新統計，台股717家投資大陸的上市公司，包括F股在內，去（2017）年前三季認列的大陸收益逼近新台幣2千億元，不僅年增率漂亮，且刷新同期新高。中華徵信所總編輯劉任指出，看來大陸對台商的投資吸引力「仍是不差的」。

劉任研判，2017年前三季上市公司的大陸投資收益續創新高，且普遍收益都強於2016年同期，第4季又有蘋果供應鏈加持，全年大陸投資收益可望刷新2015年2,216億元紀錄，若不考慮匯損因素，上看2,500∼2,800億元。

台股上市公司2017年前三季所認列的大陸收益表現，中華徵信所統計，整體達1,954.73億元，717家上市公司中有447家公司獲利，占總家數占比62.34％，高於前一年的57％。

中華徵信所特別將717家上市公司中，屬外國上市的F股分開檢視。劉任指出，F股有61家，大陸總收益則為346.05億元，在整體大陸投資收益占比高達17.7％，且8成3的F股都有獲利，遠勝於本土上市公司獲利家數約占6成，反映出F股多數由大陸起家，獲利能力實際上強過本土上市公司。

另就個別公司的排名觀察，中華徵信所研究團隊分析，鴻海、日月光及可成科技分居前三名，且大陸投資收益均達100億元以上；其次是統一、台積電及和碩大陸投資收益也都達50億元以上，分居第四至六名；第七至十名依次為南亞塑膠、GIS-KY（業成控股）、裕隆日產及台達電，大陸投資收益也都在40億元以上。

中華徵信所昨（3）日表示，台股站上萬點6個月以來，875檔掛牌上市公司中，不到一成在去年底股價超過100元；反之，50元以下的股票占比高達七成五，顯示多數上市公司股價表現平庸；其中更有339家股價在20元以下，占全體上市公司近四成比重。

中華徵信所總編輯劉任指出，50元股價通常是投資人看好度的基準點，據此來看，台股有四分之三的上市公司不被投資人看好，甚至近四成的公司被看壞。

此外，公司股價代表市場對該公司的營運信心，以台股掛牌企業目前普遍良好的財務體質、公司治理有效監管等條件，被看好的上市公司僅約占24.8％，股市提供企業公開籌資的功能也隨之流失。

去年台股加權指數漲幅達15％，號稱股民平均入帳131萬元。中華徵信所認為，表面看來的確風光，但實際上不是每檔股票雨露均霑，如股王大立光是「全年白忙一場」，旺宏則是全年股票漲了9.54倍，創下空前紀錄。

總結2017年底的收盤股價，中華徵信所統計，875檔掛牌上市公司，超過100元以上僅有77家、占整體的8.8％；股價在200元以上的更少、只有24家，其中股王、股后等4家的股價都在500元以上。

同期股價在50元以下者多達658家、約占75.2％，差不多四分之三的上市公司股價低於50元；其中更有339家股價不到20元，占比38.74％；10元票面以下的水餃股有85家。

劉任指出，水餃股縱使不是僵屍股，但也差不多是被投資人遺忘的股票，從證交所個股交易統計大數據分析，低價股族群的交投向來普遍清淡，台股交易活絡的股票相當集中於明星股。

劉任強調，台股並沒有平衡發展，台股站上萬點不破，只是表面風光，政府應正視「低價台股一籮筐」的現象，更用心在上市公司的產業發展前景，切勿因少數高價股的表現而沾沾自喜。

金融科技(FinTech)浪潮非僅席捲金融業，我國老字號徵信公司中華徵信所也要朝FinTech公司轉型。在義大利母集團CRIF的先進技術支援下，已準備搶攻國內秒貸委外商機；另也考慮推出應收帳款競標平台，讓企業出售債權時有更好的議價空間。

CRIF中華徵信所總經理郭曉薇表示，歐洲、大陸等地火紅的秒貸，其實就是決策軟體，秒貸為應用項目。中華徵信所預計服務的對象，包括：大小商業銀行、信用合作社、農漁會信用部、金融租賃公司、電信公司等等，對有心朝數位化轉型，但又難全靠自己的機構，將秒貸業務以委外方式處理，可有三項好處。

首先是提升員工的附加價值。數位化浪潮下，信貸人員的附加價值不在輸入的資料有沒有錯，而是對處於灰色地帶、無法透過電腦系統自動准駁的案件，有較多時間確認客戶風險、能否提供量身訂做的方案，讓客戶可取得貸款、放款機構也能確保債權。

CRIF中華徵信所協助機構導入決策軟體，民眾只要上網填寫資料，10秒就可以判斷能不能貸、或是處於灰色地帶，以往需耗費人工審查、曠日廢時的作業方式，數位化之後，信貸人員可把時間省下來，花更多心力在決策層面的討論。

其次是強化機構決策的信度與效度。放款機構，尤其是銀行，內部通常不會只有一套決策系統。透過多套系統交叉比對使用，有助提升放款決策的信度與效度。

第三是可模擬情境、幫助業績成長。CRIF在歐美等地的經驗顯示，線上貸款的申請案件，被拒絕的比率通常偏高，可能與申請者的年紀較輕、收入不高、資產不多，或與放款機構間無往來紀錄等因素有關。

郭曉薇表示，決策軟體的最大好處是可模擬情境，假設某銀行原本核貸條件設在20歲以上，想延伸客群到15至20歲，透過決策軟體抓取該銀行的15至20歲客群的資料，可試算需承擔的風險、何時能回收與投資報酬率。

擁有56年歷史的中華徵信所去年9月被義商CRIF集團併購後，義大利人從上百位面試者中，挑了一位年紀不到45歲的女性擔任CEO。

CRIF準備搶攻台灣的秒貸委外商機，也考慮引進應收帳款競價平台，透過獵人頭公司找CEO時，大可從國內多如牛毛的商業銀行或信用合作社選聘老成持重的法人金融主管，但義大利人捨棄此道，百中挑一的結果，出線的是在美商鄧白氏台灣分公司待了十年、不到45歲的業務主管郭曉薇。問她想當什麼樣的CEO？郭曉薇說：「我是啦啦隊。」

據CRIF中華徵信所員工觀察，郭曉薇的年輕、柔性氣息，對凝聚員工向心力、減少合併初期的磨合陣痛，提供很大幫助。她要員工直接稱她Alice而非總經理，階級意識在辦公室裡變淡了；以往連續假日，周六需要補休，她也大方跟員工說「我們現在是外商，不補班了」，讓人實質感受到福利增加。

今年1月開始，她主動約員工一對一聊天。剛開始時，有些人緊張不已，以為被長官約談肯定沒好事，後來發現她只是要認識彼此，而且，跟她講話就像跟導遊聊天，以往辦公室裡拘謹的氣氛，變得活潑。

郭曉薇鼓勵同事多交流，今年聖誕節打算辦聖誕party、交換禮物。另外還打算把辦公室後面的空地改裝成交誼廳，請喜歡旅遊、品酒、愛看Discovery頻道等等，各有嗜好的同事分享心得，透過這些有趣的事，增加交流暨提升同事簡報技巧。

CRIF中華徵信所17日公布台灣金控集團金融科技投資的首份調查報 告，其中2016年台灣金融業及周邊機構內外部的金融科技投資總額為 新台幣12.52億元，約0.417億美元；而IDC統計的亞太區2016年金融 科技投入達112億美元，台灣僅達亞太區的0.37％，顯示台灣投入方 面的不足。

但調查單位也解釋，這份首度針對台灣金控業的金融科技問卷，台 灣目前有16家金控業，扣除沒有銀行通路的國票金控，寄發問卷給1 5家金控業，受訪業者普遍反映填卷時間不夠，例如金融科技總投資 金額等，故回卷家數僅5家，加上另1家業者在股東會年報上有詳細揭 露，因此或許仍有遺漏，台灣金控業的實際投資FinTech金額應超過 此調查結果。

CRIF中華徵信所總編輯劉任指出，金控業在金融科技研發的投資金 額，從調查結果可看出各家呈現極大的差距，最多金額的一家有新台 幣4.58億元、最少一家僅900萬元，各業者出現天差地遠的嚴重落差 ，「據此也可看出，各金控業的金融科技發展策略及時間點有所差異 」。

至於金控業投入金融科技研發的年成長逾四成，家家「必投」的三 個項目則有「手機金融服務」、「數位化交易」、「整合虛擬與實體 通路」，但攸關企金客戶複雜金流的「數位徵信」，只有二成的業者 開始有投資動作。

CRIF中華徵信所台灣區總經理郭曉薇指出，全球產業面臨著必須轉 型的臨界點，研發的投入，尤其是科技研發的投入，將加速各產業變 革的關鍵，金控集團投入金融科技費用占整體研發費用，近兩年都有 超過五成，看的出來金融業迫不急待想跟上轉型趨勢。

劉任指出，台灣金控集團的營運表現，資產成長率、淨值報酬率、 資產報酬率一度在2014年達到近期的高峰，自此就開始走下坡，其中 ，資產報酬率平均0.57％，和國際金控同業普遍在1％以上，顯示台 灣長期偏低。

他指出，在金融科技即將帶領傳統金融業開展新局的現階段，台灣 金融業宜在主要業務加強規劃科技研發前瞻性投入，為自己找到新的 翻轉機會。

台灣金控業投資金融科技的金額明顯較亞太區同業偏低，CRIF中華 徵信所調查得出三大原因：資金投入與回報率不成比例、投入無法帶 動新業務、以及技術與應用難以串聯。CRIF中華徵信所總編輯劉任認 為，除了增加前瞻科技的投入，金控業更應積極與科技業聯手，培養 金融科技人才，快速補強脆弱之處。

受訪金控業者表示，如果傳統金融業轉型為金融科技業是必然的發 展方向，「會對政府政策，特別期待」，期待政策規劃的方向與內容 ，也有四大部分：一是百分之百期望法規鬆綁，並與國際同步；二是 超過三分之二業者，希望政府能提供獎勵政策；三是半數金控業期待 政策施行過程，政府在細節規劃上能站在協助業者的立場；四是三分 之一受訪者希望政府能放手，讓業者能與大陸金融接軌。

劉任指出，金融科技的投資不能只看技術系統，汰換內部作業新系 統其實只需幾千萬元，其他如人才延攬及培育、與國外機構早期結盟 等，都是難以在項目上歸類的投入，已領先同業布局金融科技研發投 資的金控業，除了要讓自己腳步更快，更希望政府單位能提供完善的 金融科技法令，且是與國際同步的標準，才能更全心全意讓金融科技 成為傳統金融業的轉型關鍵。

基於科技在金融科技發展中的「夥同地位」，CRIF中華徵信所本次 調查金融業的投資狀況外，也分析了科技業的情況，結果發現，台灣 百大電子企業集團過去10年來，軟硬體營收占比始終差很大：2006年 軟體1.37％、硬體66.11％；2015年軟體1.48％、硬體61.21％。

劉任認為，若是台灣科技業懂得與金融業合作投入金融科技的軟體 發展，讓技術與應用串接產生綜效，將是win win（雙贏）的最佳結 合。

中華徵信所昨（28）日公布「台灣地區大型企業排名TOP5000」，5,000大企業去（2016）年總體營運呈現營收總額衰退、稅後獲利衰退的「兩退」；以及營收成長家數弱，平均獲利率（純益率）弱以及平均報酬率弱的「三弱」現象。

尤其5,000大企業平均純益率去年下滑到5％以下，跌入空方指標，突顯台灣產業糾結在結構性問題，已不是個別企業獲利能力問題。

中華徵信所統計，2016年5,000大企業營收總額為34兆7,535億元，較前一年微幅衰退0.62％，且是第二年衰退；5,000大企業稅後純益總額為2兆5,718億元，也比前一年衰退0.73％。

值得注意的是，5,000大企業中的優等生，即前500大企業的稅後純益，占總體企業比重高達83.63％，並持續創新高。中華徵信所研究主管劉任指出，比較之後，顯然九成大型企業的稅後純益均呈現衰退，令人擔憂。

5,000大企業的「三弱」現象，中華徵信所指出，2016年有2,293家企業營收有成長，但營收衰退家數持續多於成長家數，而平均純益率、平均資產報酬率、平均淨值報酬率，分別下滑到4.11％、4.17％及7.12％，均為連續兩年下滑，反映出5,000大企業的獲利品質持續下降。

不同以往，調查單位此次針對政府的「五+2產業」，特別分析5,000大企業的狀況。其中，營收成長表現最好的產業，是以物聯網創新為代表的「亞洲矽谷」產業，營收總額達5,985億元，較2015年成長5.51％；其次是「循環經濟」產業，營收成長3.41％，達811億元，除首度突破800億元，且連續三年營收總額成長。

生技醫療產業、新農業、智慧機械產業部份，中華徵信所研究團隊指出，僅各較2015年衰退0.13％、0.20％及0.86％，表現相對抗跌。不過國防航太及綠能產業則各衰退4.18％及3.22％，表現遜於5,000大總體營收衰退0.62％。

五+2產業表現雖強弱有別，至少政策推動的方向明確」。劉任指出，這有助於新興產業整合的加速，如果能進一步集中資源，並運用政策鼓勵有效對外招商，3至5年或許可讓台灣產業脫胎換骨。

中華徵信所強調，未來十年，是全球產業創新和產業供應鏈洗牌的重要關鍵，淺碟經濟的台灣產業勢必面對嚴苛的發展考驗，需更致力在產業垂直整合和水平整合上，不僅讓台灣供應鏈在全球更強大，同時也要提供足以養活整體產業存活的養分，這將是解決台灣產業結構性問題的良方。

中華徵信所最新「台灣地區大型企業排名TOP5000研究」顯示，營收淨額前10大企業，出現大洗牌，南山人壽、富邦人壽以營收淨額6,582億元及6,099億元，進入第8名及第10名，被擠退的有公營事業龍頭台灣電力和台塑石化，顯示景氣變動快速、產業循環週期落差大，前10大企業地位已非牢不可破。

調查單位指出，此次營收前10大企業，1∼3名為鴻海、和碩、台積電；人壽保險業十大中奪得3席，包括國壽、南山、富邦人壽，公營事業僅有台灣中油。

其中，進榜的3家人壽保險公司，排名均較前次明顯進步，一來反映人壽保險業的潛力不容小覷，以壽險作為金控核心子公司的國泰金、富邦金，資產淨額足以與中華郵政媲美，穩坐金融業前三大寶座。

電子製造業部份，中華徵信所研究團隊指出，營收10大企業中，6家電子業均為蘋果鏈。龍頭鴻海雖完成全國最大企業12連霸，但營收成長率衰退9.3％，營收淨額也下滑至3.3兆元，是繼2009年首次衰退後再次衰退。和碩以1兆81億元連續兩年站穩全國第二大企業地位，但營收亦衰退4.3％。

惟獨台積電部份，在此次調查中，營收表現亮眼，中華徵信所研究部門主管劉任指出，不但營收成長高達11.87％，營收淨額竄升至9,364億元，排名更是從2015年的第5名晉升到第3名；稅後純益排行上，以3,342億元連續13年蟬連龍頭寶座，較第二名的鴻海多出兩倍以上，短時間內台積電的「獲利王」地位將難以被撼動。

我國營收前5,000大企業，驚見營運動能疲軟訊號。中華徵信所昨（28）日公布統計，5,000大企業2016年營收成長率為負0.62%、純益率為4.11%，雙雙跌落5%以下，為2010年金融海嘯以來首見。

中華徵信所總編輯劉任表示，營收成長率為企業的營收年增率，代表企業的市場擴張能力；純益率為年度稅後純益占營收比重，為檢視企業獲利能力的主要指標。中華徵信所自兩千年有此調查以來，素以5%作為多空分水嶺。

劉任指出，營收成長率與純益率，可想成是企業營運能力的雙引擎。我國5,000大企業多數時期均在5%以上，僅少數如金融海期間表現反常。以2009年為例，營收成長率為負6.11%、純益率為4.92%。

2016年並無金融海嘯或系統性風險，5,000大企業卻驚見營運能力雙指標「不保五」，劉任分析原因有二。一是握有的智財權數量太少、習於代工難從製造業轉向服務業、無法掌握國際通路，以致5,000大企業營收動能的不穩定性增高；二是台灣產業的整合強度正在弱化，大企業的競爭策略偏重自保、自強，這是長期缺乏拉抬產業整合政策使然。

中華徵信所提醒小英政府必須做三件事：一是台灣資源有限，必須在新興產業中，更明確找出適合台灣發展的新核心產業，若能做到全球頂尖，就足以支撐台灣的基本發展。二是提供足夠政策誘因，灌注更大產業創新能量。三是更致力在產業垂直整合與水平整合，不但要讓台灣供應鏈在全球更強大，也要提供足以讓整體產業存活的養分。

另外，小英政府力推「5+2產業」，儘管強弱有別，例如亞洲矽谷、循環經濟的營收成長表現較優；國防航太及綠能就比較差，但整體來說，政策方向明確、有助加速新興產業整合，中華徵信所認為應予掌聲。如能集中資源、運用政策有效對外招商，三到五年或許可讓台灣產業脫胎換骨。

針對台灣經濟展望，澳盛銀行大中華研究團隊6日指出，台灣官方對經濟前景態度謹慎，央行決定的官方利率1.375％應會一直維持到2018年，新台幣則會繼續保持強勢，且強勢新台幣有助平滑價格對商品的影響，避免國際油價走低下，拖累台灣躉售物價指數（WPI）進入另一個階段的通縮期。

6月是聯準會再度升息的關鍵時點，澳盛銀行大中華區首席經濟學家楊宇霆表示，「台灣看來是沒有準備要升息了」，儘管第1季的出口年增率高達15.1％，主計總處對今年GDP年增率卻只有微調，從原先預估的1.92％上修至2.05％，反映出官方機構對前景的保守，央行的貨幣政策並沒有調整的空間。

中華徵信所昨天也提醒，今年前4月出口訂單較去年同期成長11.3％，並創下歷年同期新高，不過4月單月的出口訂單，較3月衰退13.4％，經季節調整後衰退4％，已預告5月出口的潛在警訊，加上5月新台幣強勁升值，影響所及，各項經濟數據都應抱持較為保守的態度。

楊宇霆指出，去年第4季以來，國際油價、大宗商品價格上揚，官方透過貨幣升值來抵消通膨壓力，從去年12月至今年5月間，新台幣對美元升值幅度高達8.02％，匯率成為貨幣政策的替代工具，藉此平滑商品價格的影響。