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今年以來受中美貿易戰談判變化陰晴不定影響，致使全球金融市場劇烈變動，與股票相關性較低的債券、商品類別等資產，績效表現相對亮麗，這也顯示市場波動成為新常態的情況下，投資人在債券、商品等另類資產類別的投資配置比重已經不可或缺。

根據統計，今年以來至9月6日為止，台灣ETF表現最佳的以陸股、美債槓桿型ETF漲幅最大，其次便是元大元大S＆P黃金正2（00708L）、元大S＆P原油正2（00672L），漲幅也分別都有超過33％，其中黃金更是最近市場震盪下的資金避險寵兒。

台灣ETF目前掛牌檔數已經超越200檔，在期貨信託類別ETF以元大投信居首，發行產品檔數最多、規模最大，發行的產品類別涵蓋原油、黃金、白銀等商品，包含原油黃金之槓桿、反向型等ETF，以及美元指數、日圓等外匯ETF，當商品行情或是全球股市震盪時，投資人可以透過槓桿、反向ETF，進行短線策略交易，達到避險、增益效果，同時有機會賺取價差，而外匯市場的變化更是瞬息萬變，元大投信發行美元指數原型、槓桿、反向ETF，以及日圓槓桿、反向ETF，也是希望投資人可以運用ETF，達到外匯避險效果，甚至有機會賺取匯差。

受惠ETF的資產類別已經涵蓋股票、債券、商品、外匯等四大資產類別，產品報酬型態則多空皆有，為了讓投資人進一步了解如何運用商品、外匯等ETF，建構完善資產配置組合，工商時報將於10月1日邀請美國芝加哥商業交易所（芝商所/CME）、元大投信共同舉辦「全球期貨交易與產品創新之機會與挑戰」論壇，會中同時邀請證期局蔡麗玲副局長擔任致詞貴賓，臺灣期貨交易所交易部顏榮邦經理擔任主題座談之與談人，芝商所以及元大投信、元大期貨之貴賓，共同針對台灣期信商品未來之國際化趨勢、投資策略、以及期信ETF之未來發展等主題，深入探討與分析。報名詳情請上https://futures.ctee.com.tw/。

沙國油田遇襲，國際油期昨（16）日早盤飆漲19%，激勵台股石油ETF、塑化股等「油價上漲概念股」集體噴發，尤以元石油正2（00672L）爆出20萬張大量，氣勢驚人；台塑化、台達化等個股湧現搶短買盤，也一度亮燈漲停。

受沙國消息及新加坡油期開盤大漲19%，台股昨日由「油價上漲概念股」的石油ETF、塑化股領攻，ETF「人氣王」元石油正2第一盤就爆出萬張大量暴漲14%，華頓S&P布蘭特原油正2飆漲17%，收盤漲14.3%，台塑四寶、台達化、亞聚、國喬、台苯等概念股也群起上漲，引領大盤強攻10,900點大關。

元大投信和統一投顧分析，油價向來容易受消息面主導，傳出沙國發生史上最嚴重供貨短缺，買盤一出行情自然噴發。

值得留意的是，川普昨日盡速指示將動用儲備原油，可能迅速補足缺口，石油ETF風險將增加；塑化股低評價、外資買，則可留意波段操作。

大型權值股當中，又以台塑化漲停最悍，內外資也優先喊買；外資法人最挺的是?豐證券，日前報告持續看好國際海事組織（IMO）2020年新規上路，將推升台塑化煉油利潤提升，對今年、明年每股純益（EPS）推估5.1元、7元，目標價130元。

統一投顧指出，台塑化握有低價原油庫存，若油價連漲，將是四寶中受惠最大。除此之外，塑化報價中的EVA，由於部分工廠歲修，太陽能級、塗覆級EVA需求增，促使報價從1,380美元緩漲至1,423美元，有助亞聚獲利能力提升；目前亞聚的EVA產品比重已倍增到70%，合理目標價挑戰18.5元。

群益投顧則認為，油價波段不易飆漲，但石油輸出國家組織若履行減產，有利油價盤堅，除了台塑化有短期庫存效益，SM庫存去化推動報價，台苯、國喬等也具備上漲契機，焦點短打。

今年以來至9月6日為止，台灣ETF表現最佳的以陸股、美債槓桿型ETF漲幅最大，其次便是元大元大S&P黃金正2（00708L）、元大S&P原油正2（00672L），漲幅也分別都有超過33%，其中黃金更是最近市場震盪下的資金避險寵兒。

台灣ETF目前掛牌檔數已經超越200檔，在期貨信託類別ETF以元大投信居首，發行產品檔數最多、規模最大，發行的產品類別涵蓋原油、黃金、白銀等商品，包含原油黃金之槓桿、反向型等ETF，以及美元指數、日圓等外匯ETF，當商品行情或是全球股市震盪時，投資人可以透過槓桿、反向ETF，進行短線策略交易，達到避險、增益效果，同時有機會賺取價差，而外匯市場的變化更是瞬息萬變，元大投信發行美元指數原型、槓桿、反向ETF，以及日圓槓桿、反向ETF，也是希望投資人可以運用ETF，達到外匯避險效果，甚至有機會賺取匯差。

受惠ETF的資產類別已經涵蓋股票、債券、商品、外匯等四大資產類別，產品報酬型態則多空皆有，為了讓投資人進一步了解如何運用商品、外匯等類別ETF，建構完善資產配置組合，工商時報將於10月1日邀請美國芝加哥商業交易所（芝商所/CME）、元大投信共同舉辦「全球期貨交易與產品創新之機會與挑戰」論壇，會中同時邀請證期局蔡麗玲副局長擔任致詞貴賓，臺灣期貨交易所交易部顏榮邦經理擔任主題座談之與談人，芝商所以及元大投信、元大期貨之貴賓，共同針對台灣期信商品未來之國際化趨勢、投資策略、以及期信ETF之未來發展等主題，深入探討與分析。報名詳情請上：https://futures.ctee.com.tw/

今年以來受到中美貿易戰談判變化陰晴不定影響，致使全球金融市場劇烈變動，與股票相關性較低的債券、商品類別等資產，績效表現相對亮麗，這也顯示在市場波動成為新常態的情況下，投資人在債券、商品等另類資產類別的投資配置比重已經不可或缺。

根據統計，今年至9月6日為止，台灣ETF表現最佳的以陸股、美債槓桿型ETF漲幅最大，其次便是元大元大S＆P黃金正2（00708L）、元大S＆P原油正2（00672L），漲幅分別超過33％，其中黃金更是最近市場震盪下的資金避險寵兒。

台灣ETF目前掛牌檔數已逾200檔，在期貨信託類別ETF以元大投信居首，發行產品檔數最多、規模最大，發行的產品類別涵蓋原油、黃金、白銀等商品，包含原油黃金之槓桿、反向型等ETF，以及美元指數、日圓等外匯ETF，當商品行情或是全球股市震盪時，投資人可以透過槓桿、反向ETF，進行短線策略交易，達到避險、增益效果，同時有機會賺取價差。而外匯市場的變化更是瞬息萬變，元大投信發行美元指數原型、槓桿、反向ETF，以及日圓槓桿、反向ETF，也是希望投資人可以運用ETF，達到外匯避險效果，甚至有機會賺取匯差。

就近期經濟數據來看，全球經濟成長放緩已是不爭的未來，國際油市料將面臨供給過剩的壓力。近期原油市場多空訊息雜陳，短線油價因此震盪加劇。目前油價反彈至季線附近，夏季用油旺季將於9月中結束，9月中∼12月中為傳統淡季期間，需留意旺季需求結束後可能出現的回檔風險。

此外，可以留意的是，操作白銀的重要指標-金銀比，在7月5日見到波段高點93.29之後，近期快速下滑一度跌破80，若金銀比持續下滑將有助白銀表現優於黃金，白銀市場可能具有更好的短線投資潛力。策略交易型投資人或可考慮同時持有白銀ETF及黃金反向ETF。

受惠ETF的資產類別已涵蓋股票、債券、商品、外匯等四大資產類別，產品報酬型態則多空皆有，為了讓投資人進一步了解如何運用商品、外匯等類別ETF，建構完善資產配置組合，工商時報將於10月1日邀請美國芝加哥商業交易所（芝商所／CME）、元大投信共同舉辦「全球期貨交易與產品創新之機會與挑戰」論壇，會中同時邀請證期局蔡麗玲副局長擔任致詞貴賓，臺灣期貨交易所交易部顏榮邦經理擔任主題座談之與談人，芝商所以及元大投信、元大期貨之貴賓，共同針對台灣期信商品未來之國際化趨勢、投資策略、以及期信ETF之未來發展等主題，深入探討與分析。此外，為善盡企業社會責任、深耕校園，同時希望金融教育向下紮根，本次也特別與台中地區東海大學合作，於校園舉辦此論壇。活動詳情請上https://futures.ctee.com.tw/

證交所新掛牌的元大臺灣ESG永續ETF（00850）上市以來交易熱絡，據觀察，日均成交值接近2億元，而且總發行單位數不斷增加，已逾1.2億單位，資產規模也由14.6億元快速成長至27億元。5日股價收20.48元上漲0.89％。

證交所表示，元大臺灣ESG永續ETF標的指數為臺灣永續指數，連結的是台股市場經FTSE4GoodESG評鑑及財務指標篩選的上市企業的表現，風險屬性相對單純，惟市況波動仍會影響ETF短期的績效報酬，提醒投資人仍應留意標的指數的市場風險。

臺灣永續指數是臺灣指數公司與富時羅素指數公司合作編製的，2017年12月發布，採自由流通市值加權，每年固定6月及12月進行指數成分股定期審核，個股權重上限30％，目前成分股包含73檔上市股票。該指數2018年即獲勞動基金運用局採用，作為勞退新制委託7家投信公司投資操作的績效指標，委託金額達420億元。

證交所指出，2015年聯合國宣布「2030年永續發展計畫」，擬定17項永續發展目標，並號召各國政府響應，近年來全球機構投資者也紛紛簽署聯合國責任投資原則。隨著ESG投資概念日漸受到國內外投資人認同，市場對永續主題相關投資商品的需求日益增加，預期未來投入ESG相關投資之資金勢必愈龐大。

元大投信指出，永續議題不僅受全球關注，也獲政府推動及企業熱烈參與，加上過去研究指出，企業永續經營帶來的正向循環，有利於提高投資報酬率，全球資產布局在永續相關投資金額已超過50兆美元，其中又以整合ESG三因子選股的規模成長最快，也就是同時考量環境、社會、治理三大面向的風險與機會，並系統性將其納入投資評估原則。

ESG主題投資觀念已悄然成形，元大投信建議投資人以長線布局策略，參與符合ESG精神的優質企業成長所帶來的報酬。

美國公債殖利率倒掛，繼短期美債ETF規模大增後，投信圈掀起短天期債券ETF搶募潮，包括永豐、群益、中國信託等五家投信將募集或已申請短債產品和指數，計入元大、富邦等領先發行，未來將有九家投信都有短債ETF。

此外，新光投信也將發行1-3年美債ETF並在今（5）日送件，募集200億元。

美國長短天期債券殖利率倒掛後，法人加碼短債ETF力道不斷擴大，尤其強勢美元計價的債券ETF備受青睞；相關FH美元信用債1-5Y（00791B）、國泰5Y+新興債、國泰1-5Y高收債、中信EM主權債0-5和前述三檔美債ETF，累計上半年美元計價債券ETF累計規模已倍增到495億元，昨（4）日再衝上1,334億元的新高紀錄。

法人競逐短債產品瞄準比長債更高的收益率、更低的波動風險，殖利率領先如FH美元信用債1-5Y、國泰5Y+新興債等規模率先衝高，近來兼具安全性的公債ETF也急起直追，帶動業界競相募集。

永豐投信10日起募集1-3年、20年以上美債及美國500股票指數的連結ETF，將為短債ETF添生力軍，緊接著群益預計10月募集0-1年美債、1-5年成熟市場美元公司債ETF，也是該投信首度募集短債產品。另有中國信託、第一金和國泰投信申請0-1年期與短期美債收益指數。

基金經理人指出，上述指數不是投資1-3年期、就是更短的0-1年期美債，加上主管機關對流動性和信評的最低要求，各指數差異相當有限。

少數不同之處，以年期而言，1-3年期還有「利」可圖，0-1年期產品表現幾乎跟著匯率走，為單純看匯率停泊資金的工具；其次是券種上，公司債等的收益表現會在同樣短期的債券中略為領先。

投資人想挑速配產品，「理財目標」擺第一。以現行短債產品有美國公債、新興債、高收債等不同種類來說，想提高閒錢孳息，而且停泊時間長，新興債、高收債的效果最好；若是資金會頻繁進出，例如賣股後等進場，提升孳息可暫置於公債；至於押寶利率還會跌，公債ETF的連動效果最好。

資金趨保守，債券商品夯！根據富瑞資金流報告顯示，截至8月28日止，全球資金淨買入債券已達3,330億美元，相反地，全球股票市場仍未轉佳，淨賣出69億元，為連續六周淨流出，其中以新興市場最弱，連續19周淨流出達360億元，創下史上最長淨流出紀錄。

國內投信發行ETF，亦出現8月「債進股出」現象。根據Cmoney統計，投信債券ETF 8月規模激增740.31億元，但股票ETF規模反而縮減70.18億元，從規模增減來看，以新光美債1-3年ETF規模暴增155.72億元最多，中信EM主權債0~5年ETF增加121.44億居次，整體來看，上月國內投信發行債券ETF狂吸金，特別是短天期債券ETF最受市場資金青睞。

新光美債1-3年ETF基金經理人林怡君表示，近期市場資金大規模轉向短天期債券靠攏，尤其是短天期美債，成為機構法人的最愛，主要原因有三：一、殖利率曲線走平，長天期債券商品反應降息預期，殖利率已率先向下修正，價格已充分反應降息利多，預估短債未來價格相對有表現空間；二、殖利率倒掛現象，目前美債殖利率出現倒掛，吸引資金停泊及逐利；三、景氣不確定性仍在，現階段全球金融市場，川普、貿易戰、經濟衰退風險猶存。

林怡君解釋，短天期美債商品，除受惠上述三大利多牽動外，存續期間短，利率風險相對較小，價格波動偏低，亦符合法人現階段避險需求，特別是美中貿易戰中，美國繼續徵收更多關稅，中國的反制措施亦已同步執行，美中貿易戰已升級至新階段。

未來，只要美中兩方貿戰「邊打邊談」，全球經濟仍可能持續朝向衰退，不確定性升高，資金對短天期債券避險需求亦高，預估未來短天期美債在面對不確定性下，是相對穩健的投資工具選擇。

元大投信指數暨量化投資事業群則表示，由於美中貿易戰隱憂不斷、硬脫歐議題等，使國際金融市場充滿不確定因素，且根據CME的統計結果顯示，美國聯準會在9月降息的機率達九成以上，而降息區間短期殖利率下滑幅度比長債高，建議投資人布局短天期美國公債。

8月以來風險升溫進一步推升日圓匯率，專家建議可運用日圓槓桿型期貨ETF當作幫日圓升值買保險。

元大標普日圓ETF研究團隊表示，影響日圓的幾個因素包含：

1.避險：由於日本長期處於低利率的環境，因此許多機構投資人就會去借便宜的日圓，轉換至其他貨幣並投資到較高報酬的風險性資產，就是利差交易（Carry Trade）。當風險事件發生時，大量的資金就會從風險性資產撤出，同時買回日圓來償還借款，從而推動日圓升值，這便是日圓具有避險貨幣特性的原因。

2.各國經濟相對表現：大多數貨幣都會反映一國的經濟表現，而國與國之前的經濟表現也會牽動匯率相對的強弱表現。例如去年日圓的避險特性並不明顯，在今年則表露無遺，關鍵差異在於美國聯準會的利率政策走向不同。

3.日本經濟狀況：儘管今年日圓較有表現機會，但受到全球經濟成長放緩的影響，日本出口已連續8個月下滑，因此日本央行並不樂見日圓的升值，很有可能出手干預。然而日本通膨率距離設定的2%目標愈行愈遠，市場普遍認為，日本央行已經沒有多少工具可以阻止日圓升值，尤其是美國聯準會（Fed）相對有更多降息空間。

元大投信表示，從過去重大的風險事件來看，當下避險情緒推升日圓槓桿型期貨ETF的表現相對亮眼。建議投資人可以運用證券帳戶，買進日圓槓桿型期貨ETF來進行投資交易，交易方式跟買賣股票一樣非常方便。（黃英傑）

觀察台灣經濟基本面尚佳，元大台股投資團隊建議，考量低利率環境與後市震盪風險仍高，以分批布局分散標的進場布局台股。

建議運用台股最具代表性的「國民ETF」，如元大台灣50 ETF、元大高股息ETF或元大富櫃50 ETF來布局。

當短期市場波動較大時，投資人可利用台灣50 ETF進行波段操作，一次囊括台股市值前50大企業，充分掌握整體經濟成長力道。若偏好追求較多報酬且能承擔高一點波動風險的投資人，可考慮選擇元大富櫃50 ETF，其成分股為較高波動的上櫃股票。而中長線投資者，可選擇布局分散性較佳且有收益分配可能的高股息類型ETF，如元大高股息ETF，較不易受貿易戰等事件衝擊。

沒有證券帳戶或不想盯盤的投資人，可以透過元大投信推出的元大台灣卓越50 ETF連結基金、元大台灣高股息ETF連結基金、元大富櫃50 ETF連結基金等3檔，以共同基金申購方式參與元大台灣50、元大高股息及元大富櫃50 ETF，不僅提供配息╱不配息級別的彈性選擇，也提供在許多家銀行、證券等銷售通路或元大投信等便利申購管道。

元大投信建議短期投資人，可運用元大投信官網電子交易中的技術指標（KD值）功能，採用80╱20法則，設定日╱周╱月的KD值達到數值，系統自動執行加減碼與進出場，達到紀律投資；而中長期理財規劃的投資人，則以定期定額為主要計畫，搭配單筆加碼、停損停利等設定，享受更多投資彈性。（黃英傑）

8月以來風險升溫進一步推升日圓匯率，包含美中貿易戰情勢惡化、人民幣對匯率重貶破七關卡，日圓大漲讓喜愛前往日本旅遊的遊客吃不消，專家建議以後赴日旅遊除了旅遊險，也可以運用日圓槓桿型期貨ETF當作幫日圓升值買保險。

元大標普日圓ETF研究團隊表示，影響日圓的幾個因素包含：1.避險。由於日本長期處於低利率的環境，因此許多機構投資人就會去借便宜的日圓，轉換至其他貨幣並投資到較高報酬的風險性資產上。也就是利差交易(常稱CarryTrade)。當風險事件發生時，大量的資金就會從風險性資產撤出，同時買回日圓來償還借款，從而推動日圓升值，這便是日圓具有避險貨幣特性原因。

2.各國經濟相對表現。大多數貨幣都會反映一國的經濟表現，而國與國之前的經濟表現也會牽動匯率相對的強弱表現。例如去年日圓的避險特性並不明顯，在今年則表露無遺。關鍵的差異在於美國聯準會的利率政策走向不同。去年同樣面臨美中貿易戰以及全球經濟放緩的環境，然而美國經濟表現卻一枝獨秀，去年全年一共升息了4次，美元走強壓抑所有其他非美貨幣表現。

3.日本經濟狀況。儘管今年日圓較有表現機會，但受到全球經濟成長放緩的影響，日本出口已連續八個月下滑，因此日本央行並不樂見日圓的升值，很有可能出手干預。然而日本通膨率距離設定的2％目標愈行愈遠，市場普遍認為，日本央行已經沒有多少工具可以阻止日圓升值，尤其美國聯準會(Fed)相對有更多降息空間。

整體來說，目前預期美中貿易戰與全球經濟陷入衰退的憂慮恐怕還會持續。加上美國聯準會若再繼續降息的話，那麼日圓兌美元就還有升值的空間。我們可以從過去重大的風險事件來看，例如金融海嘯、歐債危機、乃至於今年因美中貿易戰所引發的人民幣重貶破七等等，當下避險情緒推升日圓槓桿型期貨ETF的表現相對亮眼。建議投資人可以運用證券帳戶，買進日圓槓桿型期貨ETF來進行投資交易，交易方式就跟買賣股票一樣，非常方便。

中美貿易衝突延續加上歐洲最新經濟數據不佳等情勢使得市場避險需求大增，近期資金明顯轉往投資等級債，投信法人表示，隨著市場對於美國利率政策將轉向寬鬆已成共識，加上全球景氣趨緩，根據經驗，投資等級債在景氣晚周期是攻守兩宜的收益工具，建議穩健型投資人可適度持有，以降低整體資產的波動風險。

元大新興亞洲美元債券基金研究團隊指出，在經濟反轉風險及降息循環恐重啟的情況下，投資級債券最被看好，根據統計降息前布局投資等級債整體報酬表現佳。即使由最新聯準會最後一次升息（2017年3月）至今投資級債的表現也亮眼，主要是因為投資等級公司債因為信評較非投資等級債佳，債券品質較優良又比公債能提供更好的收益，因此在貨幣政策轉鴿派甚至降息時，投資等級債券長線表現空間可期，建議適當布局投資等級公司債於資產配置中。

元大投信建議，可以留意新興亞洲投資等級債，主要是因為美國公債殖利率保持低檔，市場追求較高收益產品的需求上升，新興亞洲投資等級債收益率優於美國公債。而中美貿易戰發展雖不利市場風險情緒，惟亞洲受影響的企業本身規模大，此外所發行的債券規模僅占整體亞洲美元債市約1.2％，影響有限。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽指出，目前的經濟數據並沒有顯示出任何美國或全球經濟正在接近衰退的證據，儘管美國公債殖利率曲線一度出現倒掛情形，但評估這是受到美國聯準會及歐洲央行可望重啟寬鬆的影響，美國公債殖利率曲線對於預測經濟陷入衰退的指標意義已不大。

凱基20年期以上AAA至AA級大型美元公司債券ETF基金經理人郭修誠表示，全球實體經濟數據放緩，帶動央行持續性寬鬆，加上中美貿易戰的不確定因素可能導致全球經濟進一步走弱，預期美國公債利率長期向下趨勢仍在，市場波動將加劇，在風險趨避下，看好信用品質較佳的高評級公司債後市表現，建議伺機布局。

郭修誠認為，當風險性資產波動劇烈之際，信用品質較佳的高評級公司債券將是這波市場修正下的最佳資產配置要角。其中信用評等AA級以上的債券可說是高評級債券中的優等生，由於違約風險極低，甚至跟美國公債不相上下，但殖利率又較美國公債高，這類型的債券在風險性資產波動劇烈之際，將可扮演類公債的角色。

美中貿易摩擦升級，川普揚言將加徵大陸關稅提高到15%和30%，引發上周五美股重挫，市場預期，台股今（26）天將開低反應，受避險情緒帶動，防禦型的貴金屬概念股及避險型ETF有望逆風昂揚，值得關注。

上周五美股全線重挫，美中風暴「中心」的費城半導體指數更大跌4%，率先引動黃金大漲，國際金價以每盎司1,536.75美元作收，刷新2013年4月以來紀錄，激勵同為貴金屬的白銀攻上17.4美元，創下去年1月來新高。

台股中連動的元大S&P黃金正2（00708L）、元大S&P黃金、元大道瓊白銀，以及回收三雄佳龍、金益鼎、光洋科預料將走強反應，其中，元大S&P黃金正2、元大道瓊白銀、佳龍、金益鼎、光洋科等已陸續吸引外資、大咖和融資進駐，潛力受看好。

佳龍5月底率先熱炒稀土題材以來，外資庫存逐步攀高，過去二周從300多張近乎倍增到565張，瑞信證券客戶買超最多。光洋科則獲聯電看好，日前聯電公告旗下宏誠創投買進光洋科8,000張，以價差獲利為目標。

元大投信指出，美國商品期貨交易委員會（CFTC）統計至8月中，管理資金持有黃金期貨淨多單連七周高於90%，過去熱錢重倉押注，過於投機往往是助漲或助跌金價關鍵，因此接下來資金動能若能延續，金價將持續走高。

相對地，避險類的富邦VIX、元大台灣50反1，上周紛遭外資減持，不過國際資金向來操作快速，今天可能大量買進；另外受美國公債殖利率急跌，預料美債和主權債相關ETF也跟進強勢反應。

ESG概念儼然形成國際趨勢，元大投信率先推出國內首檔ESG ETF， 「元大臺灣ESG永續 ETF」8月初順利完成募集，23日正式掛牌，為台 灣推動永續投資的重要里程碑，並可望繼元大台灣50ETF後，再度開 創台股ETF新紀元。

元大投信發行的「元大臺灣ESG永續ETF」所追蹤的「臺灣永續指數 」，為臺灣指數公司與富時國際有限公司共同編製，其採用完整結構 性的計量評鑑模型，為國內第一檔完整結合E（環境議題）、S（社會 責任）、G（公司治理）與財務指標篩選的投資型指數ETF。

元大投信研究團隊表示，將ESG納入投資配置主要有四大原因，首 先，各國政府與時俱進，全球超過9兆美元的退休基金，將ESG原則納 入投資標的篩選準則，且至少10國家，包含挪威、英國、加拿大、歐 盟、新加坡、日本、韓國等明文立法，退休基金進行投資決策時，必 須揭露或考量納入ESG評估因子。

管理約33兆元的挪威主權基金，公開表列出在ESG表現不及格「拒 絕往來戶」，這些被評比為ESG表現不及格的企業，似有股價波動高 ，甚至出現股價長期疲弱不振的趨勢。

其次，根據全球永續投資聯盟(GSIA)統計，截至2018年底，全球永 續投資金額超過50兆美元，其中又以整合ESG因子選股規模成長高達 69％最為快速。

第三，近5年全球永續投資相關ETF規模成長快速，資產規模成長5 00％，全球永續投資相關ETF發行檔數近130檔，規模約316億美元， 歐洲占比70％最高，其次為美洲，亞洲正在崛起，台灣將不缺席。

第四，多家知名研究顯示落實ESG企業有助於營收成長，根據統計 臺灣企業參與ESG帶來營收獲利節節攀升，觀察企業歷年營收獲利資 料，落實ESG的企業，不僅經營效果是逐年成長，每股盈餘中位數更 是年年攀升，反之未落實ESG的企業營收獲利穩定度不高。

元大投信研究團隊指出，臺灣永續指數與臺灣50報酬指數及臺灣高 股息報酬指數呈高度正相關，並可結合國際趨勢潮流、龐大錢潮及人 流，滿足投資人不同時期的交易或配置需求，不論短、中、長期投資 ，或配置組合，都適合將其納入其中，「元大臺灣ESG永續 ETF」不 僅是一檔真正愛護地球永續發展，並是能為投資人優化投資配置的E TF。

元大投信自2003年推出國內首檔ETF－元大台灣50 ETF（0050）後 ，陸續推動槓桿／反向ETF、期貨ETF與債券ETF等，推動相關法令鬆 綁，發行多項新種ETF，皆為國內首創，今年元大投信推出「元大臺 灣ESG永續 ETF」，同為國內首推。

國內首檔訴求完整涵蓋ESG三元素的「元大臺灣ESG永續ETF」於今（23）日正式掛牌，證券代碼為00850，提供認同ESG概念、想參與台股致力ESG原則相關企業的投資人，更省時省力的新選擇；同時該檔ETF具配息機制，也適合用來做中長期資產配置和退休規劃。

元大臺灣ESG永續ETF追蹤「臺灣永續指數」，其透過完整結構性的計量評鑑模型，分成環境（E）、社會責任（S）、公司治理（G）三大支柱，並細分出14個主題，分別有五個類型的環境主題、五個類型的社會主題及四個類型的公司治理主題。

投資人可善用臺灣永續指數特性達到三個目的，第一是「短期交易導向」：臺灣永續指數在成份股、績效和價格變化，與台灣加權指數相關係數達到0.97，代表與台股連動性高，可用來作為短期台股波段操作工具。

第二是「中期資產配置需求」：回測2007年中至今年5月底，臺灣永續報酬指數的年化報酬率9.86%，適合定期定額中長期布局，且今日新掛牌的元大臺灣ESG永續ETF具收益分配機制，預計於每年10月底進行收益評價。

第三是「長期退休規劃標的」：全球已有超過9兆美元的退休基金，將ESG因子納入投資標的篩選準則，想籌備退休資金者不用再煩惱選什麼標的，不妨追隨眾多國家退休基金都認同的永續投資理念。

元大投信在台股ETF產品線持續推陳出新，滿足不同投資人的多元需求，同步致力挖掘新投資機會，首度推出台灣第一檔網羅ESG元素的ETF。

過去元大投信開發出如台股最知名的元大台灣50（0050）選取市值「大」的權值股、元大台灣高股息ETF瞄準收益率「高」、以及融合主動投資選股邏輯的Smart Beta產品，也就是元大台灣高息低波ETF的選股訴求於「智」，並於今年推出市場首創的台股ETF連結基金，讓沒有證券戶的投資人也能參與ETF，達到受益人推「廣」之效。這次元大投信再借鏡國外ESG大勢所向，結合國際知名指數公司-富時羅素與國內的臺灣指數公司，合作推出元大臺灣ESG永續ETF，希望讓投資人藉由投資該檔ETF，可參與到臺灣最「優」質企業。

過去兩年多以來，上櫃債券ETF快速成長，截至2019年8月20日，發行規模已將近新台幣1兆元。績效表現方面同樣優異，受惠全球央行貨幣政策轉為寬鬆，今年來81檔上櫃債券ETF平均績效超過18％以上。

櫃買中心表示，當前台灣退休族群對於具穩定現金流之理財產品的需求逐年增加，而想要創造穩定現金流，投資組合中配置一定比例的債券商品是不可或缺的，但債券交易金額大、門檻高，一般投資人不易入手，而債券ETF商品正可彌補此一缺點，可以用小金額參與高門檻的債券交易。

很多理財專家也改變「現金流的配置方式」，轉向採用債券ETF做為配置工具，因為債券ETF除了可以獲得穩定配息收入之外，更具有其他多項優勢，像是交易便利、投資成本低、免證券交易稅，且債券ETF都是追蹤一籃子債券指數，能避免單一債券違約風險。

元大投信指出，在眾多債券ETF類別中有兩類債券ETF是投資人不能不知道的，他們就是「美國公債」及「高評級公司債」。尤其歷經近兩年金融市場大震盪，投資人風險意識提高不少，今年全球經濟成長降速，美中貿易戰、英國脫歐、聯準會由鷹派轉為鴿派等變數持續干擾，比起前幾年來更劇烈。在市場動盪的環境下，能抗波動的避風港就非高評級的債券莫屬，尤其是美國公債，信評最高，且跟股票的相關性低，風險分散效果尤其明顯。

統計2006年12月-2018年12月，ICE美國政府20+年期債券指數與S＆P500指數與台灣加權股價指數的相關性分別為-0.42與-0.19，呈現中低度負相關，是投資人資產配置與風險保護的最佳防禦性資產。

除了公債以外，信用評等介於AAA至A的高評級公司債也是屬於攻守兼備的核心配置標的，雖然信用評等低於政府公債，但殖利率比公債高，長期投資下來更能發揮複利的效果，適合對收益有要求又希望安全一點的投資人。

中美貿易戰發展持續牽動全球經濟表現，不過投信法人表示，全球降息趨勢不變下，市場資金動能仍然旺盛，對於後市也不致過度悲觀，建議投資組合中可以加強品質、配息、低波動三個元素調整。

元大投信研究團隊表示，全球市場自2009年以來已走了超過十年以上的大多頭，未來的長期預期報酬率勢必降低，而風險逐步升高，此時投資策略應由趨勢投資，轉為波動投資。也就是從單筆轉為分批定期定額，投資期間可以分散至二∼三年，藉由分散投資時點，來提高獲利機率。

對後市保守的預期下，元大投信建議投資組合可以掌握三原則：品質、配息、低波動。例如組合中可配置高投資等級債券、REITs、低波動高股息股票、現金加上貴金屬部位各四分之一。

2019年以來REITs跟投資等級債券基金，屬於較不受到貿易戰影響的產業，另高股息低波動股票，提供收益保護，適合做震盪市況下較佳投資選擇之一。

至於配置貴金屬部位，則因實質利率在聯準會降息後，美國實質利率可望掉入負值，而歐元區早就是負實質利率國家。實質利率是黃金中長期最重要評價因素，負實質利率將引領金價走升。

統計2006∼2019年資料，黃金與股票、債券呈現明顯負相關；與美股、美債搭配的投資組合結果，將發揮降低波動度以及提升整體報酬／風險比的效果。

凱基10年期以上新興市場BBB美元主權債及類主權債券ETF基金經理人陳侑宣表示，大陸與美國在經貿議題上的不定時過招，讓市場的短期非系統性風險顯著升高，為因應非系統性風險的傷害並滿足避險需求，投資應鎖定高品質的配息債券ETF，才能不懼市場動盪，投資人穩收好息。

陳侑宣建議，目前將面臨再一次的降息預期，在仍為多頭市場下，投資人可挑選長天期、信用體質佳，且側重投資級新興市場債的投資組合，才能有效做好收益及資本利得的雙收。

群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠表示，主要央行貨幣政策態度偏鴿，不過在政經趨勢還未明朗下，資產價格波動仍大，因此惟有完善的資產配置、精選投資標的和留意風險控管，方能穩中求勝。

在現階段的資產布局上，建議可配置具高息、低波動，且與其他資產相關性較低的特別股，主要在於當前利率環境有利特別股表現，而市場對於高息收的固定收益資產具有配置需求，有助帶動特別股表現延續。

隨著環境、社會、公司治理（ESG）永續觀念的興起，全球愈來愈多企業、金融機構、大型基金法人都積極投入，社會責任投資的概念在國內也漸普及。國內首檔訴求ESG的元大台灣ESG永續（00850）ETF，8月23日將在證交所掛牌上市。

證交所表示，ESG主題的台股ETF具指標意義，不僅帶來投資台股的新選擇，幫助投資人藉由ETF參與台灣優質企業的成長，也可望帶動國內永續投資風氣，激勵企業重視ESG，創造企業、投資人及社會的三贏。

元大台灣ESG永續ETF追蹤富時羅素指數公司與台灣指數公司合編的台灣永續指數，該指數母體為FTSE4Good新興指數成分股中台灣證券交易所上市的股票。

FTSE4Good評鑑涵蓋環境保護（E）、社會責任（S）、公司治理（G）三大構面，並細分14個主題，共300多個題項，由富時羅素的專責團隊依蒐集的各項資訊產製評鑑結果，廣受國際認同。

元大投信表示，自2003年國內首檔ETF－元大台灣50ETF推出後，台灣投資風潮從主動轉向被動，預期元大臺灣ESG永續ETF的推出，不但提供優化臺股投資策略的工具，更可望成為股不可忽視的新主流。

台灣永續指數今年以來表現亮眼，截至8月20日漲幅達7.8％，元大投信建議投資人可善用臺灣永續指數特性，進行短、中、長期的操作。

台灣永續指數與台灣加權股價指數連動性高，台灣ESG永續ETF可以作為短期台股波段操作工具，而對於中長期投資者而言，該ETF固定每年10月底會進行收益分配評價，也可以用定期定額方式來投資布局。

此外，全球已有超過9兆美元退休基金將ESG因子納入投資標的篩選準則，元大投信建議，想規劃退休資金者，可考慮將台灣ESG永續ETF納為長期退休理財投資標的。

元大臺灣ESG永續ETF預計明（23）日掛牌上市，臺灣證券交易所表示，ESG主題台股ETF帶來投資新選擇，除藉由ETF參與臺灣優質企業成長、帶動永續投資風氣，更激勵企業重視ESG，創造三贏。

隨著ESG永續觀念興起，全球愈來愈多企業、金融機構、大型基金法人都積極投入，社會責任投資的概念在國內逐漸普及。

證交所表示，元大臺灣ESG永續ETF追蹤富時羅素指數公司與臺灣指數公司合編的臺灣永續指數，母體為FTSE4Good新興指數成分股中，在證交所上市的股票。

FTSE4Good評鑑涵蓋環境保護（E）、社會責任（S）、公司治理（G）三大構面，並細分14個主題，共300多個題項，由富時羅素的專責團隊依蒐集的各項資訊產製評鑑結果，廣受國際認同。

元大投信表示，自2003年國內首檔ETF元大臺灣50 ETF推出之後，台灣投資風潮從主動轉向被動，預期元大臺灣ESG永續ETF推出後，不但能提供優化台股投資策略的工具，更可望成為台股不可忽視的新主流。

臺灣永續指數今年以來表現亮眼，至8月20日止，累計漲幅達7.8%，元大投信建議投資人可善用臺灣永續指數特性，進行短、中、長期的操作。

臺灣永續指數與臺灣加權股價指數連動性高，臺灣ESG永續ETF可作為短期台股波段操作工具。

對於中長期投資者而言，該ETF固定每年10月底會進行收益分配評價，也可透過定期定額方式來投資布局。

再者，全球已有超過9兆美元退休基金將ESG因子納入投資標的篩選準則，元大投信建議，想規劃退休資金的投資人，可考慮將臺灣ESG永續ETF納為長期退休理財投資標的。

國際政經情勢多變，經濟走向低成長，但尚未陷入衰退；台灣經濟 基本面尚佳，上半年上市公司企業營收創十年新高，且下半年經濟成 長率有望逐季攀升，加上政府帶頭擴大內需鼓勵企業回台投資，推出 「境外資金匯回專法」，企圖提振國內實體經濟與金融市場。目前投 資人信心不足，卻正是進場布局台股良機。

元大投信台灣卓越50連結基金研究團隊表示，台灣上市公司上半年 營收合計新台幣13.7兆元，創十年新高，也較去年同期成長。今年第 二季經濟成長年增率達2.41％，優於5月主計處預測的1.78％，加上 下半年政府投資將加快，預估今年台灣經濟成長表現將「倒吃甘蔗」 、逐季攀升，搭配全球央行齊聲高鴿，資金寬鬆環境更為台股提供支 撐力道。

看好台股卻不想花時間選擇股票或基金的投資人，建議透過台股最 具代表性的「國民ETF」例如元大台灣50ETF、元大高股息ETF布局。

元大台灣50ETF囊括台股市值前50大企業，能反映台灣經濟成長力 道，而且還享有配息機制。而台股殖利率在全球名列前茅，今年上市 櫃公司現金股息更是再創歷史新高，達新台幣1.5兆元，元大高股息 ETF去年配息率達5.6％，填息紀錄良好，深獲投資人青睞。

相對前兩檔ETF分別以市值「大」、股息「高」為特色，如果想為 投資組合增加多一點報酬，則建議布局元大富櫃50ETF，成分股為較 高波動的櫃買中心股票，今年來截至8月16日的報酬率達18％，漲勢 最「強」。

如果沒有券商戶頭，建議可以透過共同基金的申購方式參與元大台 灣50、元大高股息以及元大富櫃50ETF，元大投信推出元大台灣卓越 50ETF連結基金、元大台灣高股息ETF連結基金、元大富櫃50ETF共三 檔，且都提供配息／不配息級別的彈性選擇，建議再搭配各基金通路 提供的電子交易服務，定期定額紀律投資。

投資人利用元大投信官網電子交易功能，不但能指定日期定期定額 ；還能設定加減碼以及停損停利，行情大漲大跌都進退有據；並且還 提供兩個技術指標，一是KD值、二是乖離率，可交由系統執行加減碼 與進出場。

美國總統川普宣布9月1日起將對中國3,000億美元商品清單加徵10％關稅，而人民幣匯價在中國官方放手之下貶「破7」防線，全球市場出現震盪。元大投信研究團隊表示，全球降息趨勢不變下，市場資金動能仍旺盛，對後市也不致過度悲觀。

建議投資組合可以掌握三原則：品質、配息、低波動，組合中可配置1/4高投資等級債券+1/4 REITs+1/4低波動高股息股票+1/4的現金加上貴金屬部位，包括黃金、白銀。今年以來REITs跟投資等級債券基金，屬於較不受到貿易戰影響的產業，根據美銀美林上週資金流向，投資等級債券型基金是資金流入最多的債券型基金。另高股息低波動股票，提供收益保護，適合做震盪市況下較佳投資選擇之一。

元大投信研究團隊進一步說明配置貴金屬三大理由：

首先，聯準會降息後，美國實質利率可望掉入負值，歐元區早就是負實質利率國家。負實質利率將引領金價走升。

其次，2006年至2019年歷史資料顯示，黃金與股票、債券呈現明顯負相關；與美股、美債搭配的投資組合結果，將發揮降低波動度及提升整體報酬/風險比效果。

最後，避險需求提升。貿易戰不見休兵，讓經濟下行風險增加，對於股市部位較大的投資人不可不慎。