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隨時序步入第4季，台股從除權息旺季轉進傳統旺季，台股持續在基本面展望撐盤下挑戰新高。法人建議，挑選採取「多投資策略」靈活應對市場變化，以高股息策略作核心配置、搭配具股價成長的超額報酬策略。

根據證交所統計，10月共有39檔台股主被動ETF預計配息。在這些近40檔主被動ETF中，包含了老將與新秀，配息機制上有月配、也有季配，更有初登場的新秀加入，成為挹注台股的活水。

事實上，觀察10月中下旬將除息的台股高股息ETF，其中：元大高股息（0056）、主動安聯台灣高息（00984A）現金股利殖利率達2%以上；永豐優息存股、富邦特選高股息30、中信成長高股息、兆豐電子高息等權、富邦臺灣優質高息、復華台灣科技優息等，現金股利殖利率達0.4%以上。

值得關注的是，目前市場上唯一一檔主動式台股高股息ETF—安聯台灣高息（00984A）首度配息成績單正式登場。

安聯投信官網公告，00984A每受益權單位擬配發0.21元，除息交易日為10月20日，參與配息最後買進日為10月17日，收益分配發放日訂於11月13日。

安聯台灣高息成長主動式ETF經理人施政廷表示，展望第4季，在機會面，首先是AI長期趨勢不變，雖然短期可能面臨短線漲多修正壓力，但AI產業革命大方向確定不移；其次，供應鏈重組機會，地緣政治推動供應鏈分散化，對台灣製造業是長期利多；第三，是資金回流趨勢，亦可留意外資對亞洲股市重新評價所帶來的潛在機會。

施政廷分析，2026年企業獲利預期有上修趨勢，有望支撐第4季行情。在投資建議上，挾AI題材領軍的台股持續在基本面展望撐盤，盤面類股持續輪動，可留意10月中重要法說登場以及其對明年展望的看法勢將牽動市場氛圍。

展望後市，群益半導體收益（00927）經理人謝明志表示，台廠在IC設計、晶圓代工、封裝測試等皆可望從中受惠，成長動能可期，建議投資人不妨透過台股半導體收益ETF來參與布局，掌握半導體業成長契機之餘，也能透過配息共享台灣優質半導體企業之營運成果，亦滿足收益需求。

在AI題材持續發酵下，近期台股由電子族群領漲創高，後續來看，基於聯準會降息趨勢確立，資金動能持續強化，加上AI族群進入營運旺季，台股在上述利多支撐下，波段行情仍具表現空間，投資人亦不妨透過台股相關ETF來參與布局。

步入第四季，台股從除權息旺季轉進傳統旺季，而挾AI題材領軍的台股持續在基本面展望撐盤下挑戰新高。驅動台股向上動能因子更多轉向成長主題，具主動或成長、高息等因子的「多投資策略」台股主被動式ETF，在台股來到歷史高點與波動度也加大情況下，明顯成為市場關注焦點。

根據證交所統計，10月份共有39檔台股主被動ETF預計配息。在這些近40檔主被動ETF之中，包含了老將與新秀，配息機制上有月配、也有季配，更有初登場的新秀加入，成為挹注台股的活水。

安聯投信表示，寬鬆政策周期、增長企業獲利和經濟動能，均有助多頭行情延續。有鑑於關稅影響放緩，企業今、明年獲利也開始觸底上修，意味基本面有望繼續支持股市表現，AI結構利基驅動成長引擎，亦抵銷部分負面干擾，故策略上需更多靈活策略應對一再創高的股市。

00984A安聯台灣高息成長主動式ETF基金經理人施政廷表示，台股從第三季同時參與成長與累積息收資產、正式跨進第四季傳統旺季。對偏好高股息的投資人而言，不能只看配息率，總報酬表現更該長期被關注，而對偏愛成長股的投資人來說，AI是長期趨勢，但短期亦須關注估值風險。

施政廷表示，近期市場來到高點、波動度也來到相對高點，加上評價面拉高，且本淨比現階段來到約歷史新高附近，建議挑選採取「多投資策略」來靈活應對市場震盪與變化，以穩健核心高股息策略作為核心配置、搭配具股價成長的超額報酬策略。

至於需留意部分，施政廷表示則有本益比、本淨比都在相對高檔、地緣國際情勢仍存在不確定性可能影響資金流向，以及資金過度集中特定產業等。

相較於台股被動ETF多聚焦市值前300大公司，00984A聚焦市值逾100億元、涵蓋500∼700檔選股池，更有機會廣泛捕捉成長與高息機會，並有望參與更多產業輪動契機。

今年來資訊科技企業獲利成長率稱冠，成為帶領全球股市多頭的領頭羊，投信法人預估，受惠AI高速發展，明年獲利成長率仍居前段班，將支持較高評價，使資訊科技股票基金多頭行情有望延續，若遇市場震盪回檔，建議可分批或透過定時定額等投資方法布局。

根據彭博資訊統計至19日，2025年資訊科技企業獲利預估成長率達25%，在MSCI世界指數各產業類股中居冠，二、三名分別是通訊服務、醫療保健的18.9%、14.8%；2026年資訊科技企業獲利預估成長率維持兩位數達18.1%，僅次於消費的21.1%，預估本益比則從今年的31.3倍降至26.5倍。

此外，也因類股表現突出，帶動資訊科技股票基金近一年平均報酬位居各類型前茅，其中投信發行標的表現比境外基金突出，近一年績效前十名就包辦七檔，路博邁5G股票、統一全球新科技、復華全球物聯網科技及瀚亞高科技等基金報酬達三至五成躍居前四強。

復華全球物聯網科技基金經理人黃俊瑞表示，引領全球趨勢發展的美國科技股持續受到AI發展強勁支撐，企業獲利仍在上修，加以美國聯準會溫和降息有利股市發展，預期在基本面以及貨幣政策轉向寬鬆下，支持行情多頭走勢。

黃俊瑞認為，因算力需求提升、不斷推出新產品使科技巨頭資本支出續增，目前主要雲端大廠資本支出金額及分析師預估值仍處上修循環。

此外，繼OpenAI與甲骨文合作後，輝達亦宣布投資上千億美元於OpenAI基礎建設，形成晶片、模型及雲端的一條龍布局，預估相關受惠供應鏈仍是後市布局題材焦點。

安聯投信表示，就科技題材面，隨著AWS進入新產品交替期，需多留意短期影響；四大雲端服務供應商（CSP）或於第4季法說揭露資本支出，屆時成長率高低舉足輕重；短期AI主題漲多，不宜追高，拉回可逢低承接。

此外，近期大漲後的技術性回檔，投資人或可伺機布局；除個別產業外，整體基本面正向，展望後市仍可期。

安聯投信表示，關稅衝擊減緩、寬鬆政策周期、企業獲利和經濟動能成長，都有助多頭行情延續。在第4季，建議60%資金配置在美國及全球收益成長基金；15%在人工智慧（AI）多重資產，以追逐結構式成長契機；15%在投資級及非投資等級債基金，放眼收益機會；10%在台股基金，參與輪動行情。

安聯投信指出，關稅衝擊減弱，S&P 500企業今、明年獲利也開始觸底上修，意味基本面繼續支持股市表現。此外，AI結構利基驅動成長引擎，也抵銷部分負面干擾。不過，面對一再創高的股市，建議以收益打底並多元布局。

在收益成長資產方面，安聯收益成長基金全部持有美元資產，美國成長股、非投資等級債及可轉換公司債各占三分之一，每月重新平衡。這是國人持有最多的一檔基金，到2025年8月底持有金額7,560億元，遙遙領先其他基金。如果選擇美元穩定月配息級別，半年來年化配息率介於7.76~8.49%。這檔基金的境內版為安聯收益成長多重資產基金，增加新台幣及人民幣計價類別，到8月底規模達635億元。

至於安聯全球收益成長基金，除了布局股票（搭配選擇權）、可轉債、非投資等級債之外，也增加投資等級債部位，以期提高投資組合平均信評。目前基金以美國資產占66%最多，其次是歐洲的近兩成。如果選擇美元穩定月配息級別，半年來年化配息率介於7.12~7.78%。

安聯AI收益成長多重資產基金由AI團隊結合收益成長團隊，到8月底的規模達120.8億元。股票部位以資訊科技占43%最多，其次是工業股的12.8%、金融股的11.4%。如果選擇新台幣月配息級別，半年來的年化配息率介於8.43~9.33%。

安聯AI收益成長多重資產基金經理人莊凱倫表示，新興雲端供應商、企業AI、主權AI、工業AI及星際之門成為AI基礎建設額外動能。操作策略則是聚焦AI技術為核心，並平衡布局股債資產，橫跨多元趨勢與產業，進中求穩，參與時代紅利。

在AI時代，台股基金自然不能缺席。安聯投信是主動式台股基金龍頭，到8月底，安聯台灣科技基金規模595.7億元、安聯台灣大壩基金334.7億元，安聯台灣智慧基金295.3億元，分別是台股基金第一、三、五名，這三檔基金今年來漲幅介於19.9~22.8%，都打敗大盤。另外，安聯今年7月中旬推出第一檔台股主動式ETF，即主動安聯台灣高息（00984A），掛牌以來上漲逾4%。

安聯投信台股團隊表示，台股由AI題材領軍，基本面撐盤，有望持續輪動。近期大盤如果震盪，可視為技術性修正。短期AI如果漲多，不追高，拉回則可逢低承接。四大雲端服務供應商（CSP）可望於法說揭露資本支出，為AI成長動能觀察指標之一。

在純債券基金方面，安聯投資級公司債基金可占10%。這檔基金目前債種以公司債占92%最多，其次為公債的6%；區域上，86.7%在美債，其他是加拿大、澳洲、紐西蘭、日本等成熟市場債；信評則以BBB等級債占40.4%最多，其次是A級債的39.5%、AA級債的18.4%。如果選擇美元穩定月配息級別，年化配息率超過5%。

安聯美國短年期非投資等級債券基金可配置5%。這檔基金的訴求為獲取長期收益及降低波動率，布局產業多元，涵蓋天然氣運輸、專業零售、消費商業租賃融資等。如果選擇新台幣月配息級別，半年來年化配息率介於6.28~6.65%。

今年是台股ETF市場的重要里程碑，年初以來已有十檔台股主動與被動型ETF陸續掛牌，各大資產管理業者持續看好台股長期投資潛力。值得注意的是，今年新掛牌ETF表現不俗，其中被動型績效甚至不輸主動型，反映指數化投資具備穩健優勢，凸顯投資人對不同策略的需求正升溫。

統計至第3季底，不同類型的台股ETF表現各有千秋，並且追蹤指數型的被動型ETF表現也並不遜色於主動型ETF，自從成立以來的績效表現觀察，市值型相關的ETF表現最為強勢，其中主動統一台股增長、主動野村臺灣優選、聯邦台精彩50都繳出30%以上報酬。

其中，聯邦台精彩50、華南永昌優選50、保德信市值動能50等三檔被動型ETF則達雙位數漲幅，被動型表現不輸主動型。

值得注意的是，這當中唯一訴求高股息題材的主動安聯台灣高息（00984A）掛牌以來首次配息成績單也正式亮相。

根據安聯投信公告，00984A每受益權單位擬配發0.21元，除息交易日訂於10月20日，最後買進日為10月17日，收益分配發放日則落在11月13日，市場將密切觀察首度配息表現對買盤動能的激勵效果。

安聯台灣高息成長經理人施政廷表示，台股正式跨進第4季傳統旺季。

對偏好高股息的投資人而言，不能只看配息率，總報酬表現更該長期被關注；而對偏愛成長股的投資人來說，短期亦須關注估值風險。

綜合主動統一台股增長經理人陳釧瑤、野村臺灣智慧優選主動式經理人游景德、聯邦投信行銷業務處產品協理何彥樟表示，隨著聯準會啟動今年以來首次降息，市場節奏變化比以往來得更快，長期而言，AI帶動資料中心用電與建置需求大幅攀升，建議利用變盤、淡季進場，成果有望戰勝長期水準。

保德信市值動能50經理人張芷菱指出，晶圓龍頭大廠股價再度創下歷史高點，市場等待晶圓龍頭大廠即將於16日舉辦的法說會，除了樂觀看待全年營收可望達到高標，並且可望釋出AI強勁需求以及消費電子展望樂觀，搭配全球科技大廠持續大舉投資AI，推升股價持續強彈，也激勵台股大盤同步揚升。

近期國際市場受通膨、利率變動預期與地緣風險干擾，市場情緒趨於保守。對台灣投資人而言，關稅政策加劇不確定性，國際匯市震盪恐侵蝕資產，財務規劃更需兼顧風險與報酬。法國巴黎人壽（以下簡稱法巴人壽）搶先在台新銀行首賣「鑫富優利」投資型保單，結合保障與投資優勢，成為民眾追求資金避風港的優選之一。

法巴人壽總經理黃宥甄表示，「鑫富優利」積極回應客戶多元需求，除提供多幣別保費選擇，並結合多檔投資帳戶，攜手台新銀行理財服務與安聯投信專業操作，形成三強聯手，協助保戶因應匯率與市場波動。

「鑫富優利」投資型保單亮點為全新策略的「新台幣『好勢承雙』投資帳戶」，由安聯投信四季團隊操盤，透過靈活配置控管風險，採「雙引擎、雙核心」策略：強化台股及全球股市成長動能，同時配置優質債券鞏固收益，兼顧成長動能與風險防護，為台新銀行的優質客戶打造兼具穩定與成長的解決方案。在投資策略聚焦三大面向：一、多元資產布局，鎖定全球複合資產；二、以優質債追求穩定收益並平衡波動；三、掌握成長題材，分散布局台股與AI概念股。

「鑫富優利」提供壽險與年金險雙險種選擇，並設計「月撥現」與「累積」兩種機制，提供不同屬性保戶彈性選擇。

「月撥現」設有加碼撥回，績效優異時提供額外驚喜；「累積」則滿足資產長期增值需求。保費幣別涵蓋新台幣及美元等九大幣別，單筆保費達200萬元以上者，費用率降至0%，提升資金效率。

法巴人壽與台新銀行自2015年合作以來，已推出逾十檔投資型類全委帳戶，深化客戶體驗。此次「鑫富優利」更針對高端客群推出尊榮服務，符合資格的保戶可享VIP與VVIP禮遇，包含24小時秘書、稅務風險諮詢、五星飯店餐飲住宿及機場快速通關等，可自選3項禮遇。

金管會為提升國內資產管理人才與技術，擴大資產管理規模並朝向 國際化發展，發布「鼓勵投信躍進計畫」，本年度金管會認可元大投 信、統一投信及中信投信等三家投信事業，且為鼓勵境外基金機構增 加對台投入，共同參與發展我國資產管理市場，發布「鼓勵境外基金 深耕計畫」具體措施。本年度金管會認可聯博、安聯、施羅德、景順 、摩根、野村、貝萊德、富達、鋒裕匯理、Goldman Sachs及富蘭克 林等11家資產管理集團。

金管會指出，元大投信符合基本條件、三面向及其他對提升我國資 產管理業務經營與發展有具體績效貢獻事項，可適用基本優惠措施及 兩項選擇優惠措施；統一投信及中信投信符合基本必要條件、二面向 及其他對提升我國資產管理業務經營與發展有具體績效貢獻事項，可 適用基本優惠措施並適用一項選擇優惠措施。

境外基金方面，聯博、安聯、施羅德、摩根及富達計五家資產管理 集團分別符合五項評估指標，可適用兩項優惠措施，得於符合境外基 金管理辦法的範圍內，引進新類型的境外基金或與同類型投信基金投 資規範不符的境外基金、依據境外基金管理辦法第27條之2規定，申 報境外基金募集及銷售案件；或加速境外基金衍生性商品持有限制專 案豁免申請案的審查期間。

景順、野村、貝萊德、鋒裕匯理、Goldman Sachs及富蘭克林計六 家資產管理集團分別符合四項評估指標，可適用一項優惠措施，分別 得於符合境外基金管理辦法的範圍內，引進新類型的境外基金或與同 類型投信基金投資規範不符的境外基金；或其總代理人申請代理境外 基金的每次送件基金檔數上限為三檔。這11家資產管理集團於我國募 集銷售的境外基金國內投資人投資比率上限均得放寬為70％。

據統計台股過去十年在中秋節後五個交易日有高達九成上漲機率，展現「節慶行情」，帶動投資情緒升溫。值得注意的是，9月以來台股驚驚漲，統計前十強台股基金績效全面優於大盤，主要中小型、科技及高股息題材表現亮眼。

聯邦投信行銷業務處產品協理何彥樟分析，中秋節後台股短線大多呈現上漲格局。根據彭博統計自2015年至2024年，台灣加權指數在節後五個交易日總報酬呈現90%上漲機率；特別是2024年台股在中秋後展現強勢，加權指數於中秋後五日與十日分別上漲2.6%與2.4%；一個月後加權指數上漲5.5%，展現「節慶行情」特性。

根據CMoney統計至26日，觀察全數217檔台股基金，績效前十強包括：PGIM保德信中小型股、街口中小型、街口台灣、元大店頭、PGIM保德信店頭市場、元大多福、路博邁台灣5G股票、富邦高科技、PGIM保德信科技島、元大台灣高股息優質龍頭等基金，皆優於台股大盤，表現搶眼。

玉山投信指出，長線而言，在全球AI浪潮有增無減的強勁帶動下，科技類股獲利上修動能依然領先，而近期像是金融、健護、公用事業等產業獲利亦開始步入上修循環，表現最為弱勢的能源等景氣循環股獲利下修動能也出現緩和，反映出除了科技產業以外，其他類股開始展現估值修復潛力。

街口投信表示，下半年景氣動能預期仍將由AI伺服器、高階封裝與雲端資料中心擴產所帶動的出口與資本支出支撐，惟上半年急單透支效應與關稅不確定性仍在，內需與信心面回升有限，需緊盯急單退潮後的訂單續航，以及關稅政策、航運風險與原物料價格變動對後續景氣的壓力與挑戰。

國際情勢方面，安聯投信補充，美國聯準會主席鮑爾暗示股價評價可能過高，且亦未釋放明確10月降息信號，使投資氣氛轉趨謹慎，美股在創高後下跌，評價面受關注。

景氣方面美國經濟數據強勁，歐元區景氣各國仍有明顯差異。俄羅斯與北約國家緊張局勢近期升高，因此也影響投資情緒。

台股第三季多頭氣勢凌厲，大盤接連創高，但個股表現卻明顯分化 ，根據統計，今年前三季已有31家個股的股價翻倍，反觀整體仍有近 7成上市櫃公司累計仍呈現下跌，形成「強弱兩極」的局面。法人分 析，隨著指數屢創新高後進入震盪期，第四季資金輪動速度將加劇， 可優先關注漲幅相對落後的基本面優佳族群。

根據統計，今年以來有31檔上市櫃股票上漲超過100％，表現居冠 的沛爾生醫-創上漲高達401.22％，德宏、竹陞科技、國精化上漲超 過314.87％，而金居、銘旺科、詠昇、如興、辣椒、尖點等皆上漲2 00％以上。

台新投顧副總經理黃文清表示，台股創高後面臨震盪，族群輪動加 快，近期來看，短線拉高的強勢族群可能會稍微回檔休息，其中AI相 關概念股長線仍看多，可待拉回時再分批布局，操作上可優先留意有 基本面的AI相關族群，包括近期開始落後補漲的記憶體、CoWoS供應 鏈、兩奈米相關概念，網通等概念股。

安聯投信台股團隊表示，近期大盤漲幅大、加上消息面反應疊加放 大，致使類股表現分化、且強勢股出現獲利了結技術面修正；尤其A I概念股表現出現分化，其中，AWS（ASIC）受惠股因預期第四季進入 產品交替空窗期而表現相對弱勢，但NVIDIA-system供應鏈則是有望 受惠於美廠合作利基。

整體來看，市場資金似有流向低基期個股等跡象，而評價高低除利 率水準，企業獲利能力與成長性具更高影響力，近年本益比上升就是 來自於AI的高成長，接下需密切關注企業在AI資本支出變化，隨著A WS進入新產品交替期，需多留意短期影響；短期AI主題漲多，不追高 ，可拉回逢低承接。

隨著台股不斷攀高，台股主被動式ETF單位數增長率也出現變化， 9月以來僅約2成主被動式ETF單位數成長率逆勢成長，凸顯主動式管 理或具成長、高息等因子的台股主被動式ETF，反倒成為在台股波動 向上之際被注目的焦點。

根據集保統計，9月以來台股主被動式ETF單位數成長率前五名者、 其成長率逾4％，其中四檔均由主動式台股ETF所包辦，包括主動統一 台股增長、主動野村台灣50、主動野村臺灣優選與主動安聯台灣高息 ；隨著台股波動加大，近一周台股主被動式ETF單位數仍維持成長者 減至六檔、台股主被動式ETF各半。

安聯台灣高息成長主動式ETF（00984A）基金經理人施政廷表示， 挾AI題材領軍的台股持續在基本面展望撐盤，以及今年以來漲勢仍落 後美股等推升下，盤面類股持續輪動，但波動幅度也隨之拉大，建議 可挑選採取「多投資策略」來靈活應對市場震盪與變化，以穩健核心 高股息策略作為核心配置、搭配具股價成長的超額報酬策略。

群益台灣精選高息ETF（00919）經理人謝明志指出，後續隨聯準會 如市場預期降息，金融股可望因此受惠，加上金融股向來營運穩定， 投資人除了可適度配置金融股平衡投資組合波動外，也可選擇在金融 股有較高持有比重的台股高息ETF來介入，以此平衡投資組合風險， 也同步掌握股息收益。

中信投信認為，台股26日雖然重挫，但整體多頭格局未被破壞，且 美國就業數據優於預期，凸顯經濟強韌，無陷入衰退危機。展望第四 季資本市場，可望仍由AI與半導體領軍。

9月以來，台股一路從24,000點不斷走揚創新高。在近70檔台股主被動式ETF中，9月來單位數成長率維持逆勢正成長者不到15檔；若再比較近一個月與近一周單位數成長率兩者均呈現逆勢成長者，僅有六檔。

隨台股不斷攀高，主被動式ETF單位數增長也出現變化。具主動或成長、高息等因子的台股主被動式ETF，反而更易受投資人青睞。

據集保結算所統計，9月來台股主被動式ETF單位數成長率前五名者，其中四檔均由主動式台股ETF所包辦；而隨近期台股波動加大，台股主被動式ETF單位數仍維持成長者減至六檔，台股主被動式ETF各半。

安聯投信表示，挾AI題材領軍的台股持續在基本面展望撐盤，以及今年以來漲勢仍落後美股等推升下，盤面類股持續輪動，但波動幅度也隨之拉大。近期震盪可視為技術性修正；除個別產業外，整體基本面正向，展望後市仍可期。

主動安聯台灣高息ETF（00984A）經理人施政廷指出，隨著近期市場來到高點、波動度也來到相對高點，加上評價面拉高，本淨比約在歷史新高附近，而AI概念股漲多後，市場資金過度集中在權值股，在投資組合中加入多元分散，同時具有股息與成長資產，仍是較佳的應對策略。

今年4月後外資轉賣為買，特別值得注意的是，外資不只買AI電子股，也同時布局銀行等配息族群，顯示成長搭收息的並重趨勢。

此外，中小型股沉寂近兩年，產業與類股快速輪動也具備更多機會，建議可挑選採取「多投資策略」來靈活應對市場震盪與變化，以穩健核心高股息策略作為核心配置、搭配具股價成長的超額報酬策略。

主動統一台股增長ETF經理人陳釧瑤表示，短線台股累積不小漲幅，可能出現獲利了結賣壓，使股市較為震盪。但中長線來說，聯準會重啟降息循環，資金充沛有望支撐股市多頭。

台股在創高後呈現高檔震盪，投資難度提高，投信法人表示，現階段台股走勢難捉摸，建議投資人可以採台股平衡基金因應市場的波動。

觀察18檔台股平衡基金中，今年以來平均績效13.8%打敗大盤，提供投資人進可攻、退可守的選擇。

若以近一個月績效來看，第一金中概平衡基金、野村鴻利基金、群益安家基金、復華人生目標基金、復華傳家二號基金等，也有逾6.6%的表現。

群益投信台股研究團隊表示，台股平衡基金的優勢就是不管市場如何動盪，整體投資策略只要看對趨勢、因應金融市場變動適當調整股債比例，不僅降低投資組合波動度，也能掌握市場走升的投資契機，有助投資組合效益。

群益安家基金經理人李蕙君分析，美國聯準會於9月會議中宣布降息一碼，將基準利率調降至4.0%至4.25%區間，符合市場預期，這是自去年底以來首次重啟降息循環，釋出對就業市場降溫及經濟成長動能放緩的關切。雖然通膨水準仍偏高，但關稅影響已逐步鈍化，政策焦點重新回到平衡物價與景氣的兩難之間。

李蕙君指出，進入第4季，傳統電子旺季、年底結帳效應與資金回補需求，將為台股營造偏多氛圍。

需注意的是，國際政策與關稅變化、地緣政治風險等不確定性因素仍可能導致短線波動，台股短期震盪整理的格局恐難避免，中長期結構性成長題材仍未改變。

看好族群為美國設廠概念股、AI晶片與高階封裝概念股、先進製程ASIC受惠股。

展望後市，安聯投信表示，美股指數續創高後震盪，挾AI題材領軍的台股持續在基本面展望撐盤，以及今年以來漲勢仍落後美股等推升下，盤面類股持續輪動，但也須留意波動幅度將隨之加大。

輝達（NVIDIA）千億美元投資OpenAI，激勵台股科技族群再掀資金熱潮，帶動科技型基金績效全面噴發。統計近三個月表現，前15強基金報酬率全數突破30%，展現強勁多頭氣勢，吸引資金持續湧入，成為市場矚目的投資焦點。

在聯準會貨幣政策穩定下，資金行情主導盤勢，權值股包括台積電、台達電，獲外資回流台股推動，近三個月分別上漲31.9%、123.5%，搭配主動選股持有的健策、旺矽等亦有六成到九成不等漲幅，推升數檔台股基金近三個月績效上看四成，未來基於AI趨勢明確、主流個股多元，整體漲勢有機會延續。

根據CMoney統計至22日，其中：合庫台灣高科技、國泰科技生化、元大高科技、富邦科技、群益創新科技、富邦高科技、第一金電子、統一奔騰、永豐領航科技、安聯台灣科技等十檔基金，績效介於34.9%至46.9%之間，全數超越大盤績效兩倍以上。

另外，聯邦精選科技、摩根新興科技、PGIM保德信科技島、華南永昌未來科技、富蘭克林華美台股傘型基金之高科技等前15強的基金，皆達30%以上。

富邦投信表示，AI強勁需求為台股帶來結構性成長機會，相關供應鏈企業的今年盈餘展望不僅未因美元走弱而下修，反而獲得上調，展現強勁動能。

AI需求持續超越供給，加上新產品陸續量產出貨，預期下半年營運表現將進入旺季。

安聯投信台股團隊則表示，聯準會如市場預期降息，美股指數近日續創新高，加上美國晶片大廠傳出入股投資案的消息挹注，帶動市場多頭氣氛。

挾AI題材領軍的台股持續在基本面展望撐盤，以及今年以來漲勢仍落後美股等推升下，盤面類股持續輪動，但波動幅度也隨之拉大。

全球股市續揚，台股更是在美股強勢與AI等主題帶動下，成為市場焦點；交投熱絡下，規模不斷挑戰新高、卻也面臨短線獲利了結的壓力。今年8月單月投信發行各類主、被動基金整體淨流出近770億元，但台股主動式ETF以淨申購252億元成為最大動能來源；另一類呈現逆向淨申購的大主題，是國內外平衡型以及跨國多重資產相關。

根據投信投顧公會統計，扣除貨幣型，投信發行各類主、被動基金8月淨申購逾億元類型主要集中在兩大類：其中，台股主動式ETF以淨申購252.4億元居冠、為最大活水；其他多為國內外平衡型相關，凸顯在全球主要市場來到相對高點後，以收益打底、在新高中從容布局的雙收或收益成長策略，更易為投資人所接受。

安聯投信表示，近期全球股市續揚，展望台股後市，美股走勢強勁挹注市場多頭氣氛、台股今年來漲勢仍落後美股，在AI與科技相關財報題材持續發酵帶動下，盤面類股輪動，AI相關主題接棒率領大盤挑戰新高。

主動安聯台灣高息ETF（00984A）經理人施政廷指出，第4季傳統投資旺季到來，預期後市仍有望在震盪中緩步走高，但同時也要小心部分標的短期偏離價值。

策略上，隨著近期市場來到高點、波動度也來到近期相對的高檔震盪，在投資組合中加入多元分散，同時具有股息與成長資產，應是較佳的應對策略。

群益投信主動式ETF投資團隊表示，主動式ETF與共同基金一樣，仰賴經理人與投研團隊的主動管理，透過研究團隊主動挖掘市場潛在投資機會，進行主動配置來尋求超額報酬。

主動式ETF投資靈活度更高，能因應不同市況，更快的調整投資組合內容來應對。因此，主動式台股ETF的推出，對投資人來說無疑是多了一項能更便利掌握台股行情的投資利器。

安聯四季雙收入息組合基金經理人陳信逢指出，降息受惠資產，資金行情驅動，風險情緒回升，信用利差緊縮，採取槓鈴策略將有助於兼顧攻守。當前經濟處於放緩階段，對風險資產構成一定壓力，不過聯準會在通膨壓力與經濟下行風險之間，逐漸轉向降息循環，後續可留意景氣成長狀況。

根據投信投顧公會8月底統計各類型基金規模，因市場預期9月降息，吸引債券ETF買盤進駐，8月以債券ETF增加651.7億元為各類型基金規模增加之冠；另外8月台股盤勢持續上揚，讓台股基金規模跟著水漲船高，增加了346.5億元。

根據統計，全市場37家基金公司規模加總達10.2兆元，月增幅1.8%，同時包括統一投信、安聯投信、野村投信、群益投信、第一金投信、大華銀投信、富邦投信、台新投信等規模創新高。8月債券ETF買氣回籠，單檔債券ETF增加最多的是ESG投等債20+ETF（00937B），增加了116億元。

群益ESG投等債20+ETF經理人曾盈甄表示，川普政策方向為全球經貿局勢帶來不確定性，不過投等債因資產品質良好，殖利率水準具吸引力，可望持續吸引訴求穩健配置與收益需求的資金配置。再者，市場大幅提高今年降息預期，在降息環境中，存續期間較長標的相對受惠，投資人可留意結合ESG概念長天期BBB級債，兼顧收益、平衡波動與掌握降息趨勢，潛在資本利得等多重投資需求的選擇。

8月台股基金備受青睞，群益投信台股研究團隊表示，市場仍將持續聚焦川普政策方向、聯準會降息動向、全球經濟成長概況，消息面上或將增加金融市場波動，但經濟仍維持溫和成長態勢，市場風險相對有限，權益型資產表現值得期待。整體看來，在AI熱度不墜下，台股後市可期，若回檔皆為中長線布局的最佳時機。

統一投信基金規模連四月改寫歷史最高紀錄，統一投信表示，主因主動統一台股增長ETF在5月底掛牌後規模成長數倍，8月規模月增136億元，目前規模已突破200億元，帶動統一投信在規模的月增幅居冠。

股市行情熱絡，據投信投顧公會統計至8月底，37家基金公司規模 加總達到10.28兆元，月增幅1.8％，其中8家基金公司規模創新高， 統一投信靠主動式台股ETF挹注月增幅5.34％居首，安聯投信則因台 股基金績效優異帶動規模成長5.03％居次，野村、群益、第一金等投 信規模也同步創新高。

統一投信基金規模成長，貢獻最多為主動統一台股增長ETF（0098 1A）。00981A規模月增136億元，增幅達到265.29％。近年來在主動 式操作績效不俗的統一投信，今年在主動式市場頻頻出擊，繼主動式 台股ETF之後，也將在第四季募集全球股票型的主動式ETF。

根據投信投顧公會八月底資料，八家規模創高的基金公司中，近一 月、三月、六月增幅皆由統一投信居冠，分別達到5.34％、13.3％及 22.1％，也是唯一一家近六月規模增幅超過2成的基金公司。統一投 信基金規模已連續四個月改寫歷史最高紀錄。

安聯、野村、群益等今年有發行主動式台股ETF的基金業者，受惠 台股高檔震盪，主動式選股優勢勝出，整體績效表現也明顯優於被動 式的ETF，有效挹注基金規模成長，因此整體規模都創下新高紀錄。

展望後市，法人表示，台股震盪走高之際仍因AI產業供應鏈極具基 本面題材而有投資價值。

根據基金資訊觀測站統計，2025年8月境外基金淨申購金額達新台幣230.5億元，其中固定收益型基金持續受到投資人青睞，單月淨申購金額高達249.1億元；相較之下，股票型基金則持續面臨資金流出壓力。截至8月底，境外基金在台總規模達4.58兆元，月增4.4%、年增7%。

法人表示，市場情緒回暖、企業財報亮眼，加上聯準會貨幣政策有望再度進入寬鬆循環，不僅推升全球股市，固定收益型基金也因高殖利率而吸引資金流入。建議投資人第4季保持投資彈性，合理分配股債比例，以達到攻守兼備的效果。

展望第4季，瀚亞投信持續看好美國、歐洲、日本與印度等主要市場。近期市場上漲主要反映降息預期與關稅不確定性逐步消除等利多因素。儘管美股估值已達相對高點，亞股評價相對具吸引力，建議投資人分散配置，布局全球股票，以降低單一市場風險。

目前投資等級債的殖利率仍高於歷史均值，持續為投資人提供穩定息收機會。對於長期資金而言，建議續抱投資等級債，以兼顧收益與平衡投資組合波動；並以中短天期、高品質、具防禦性的債券為主要配置。

安聯投信指出，下半年全球市場在漲多後進入高檔震盪期，面對關稅底定、美國聯準會可能啟動降息等多重變數，投資更需以「化繁為簡」的方式，透過靈活資產配置來應對市場挑戰、打好全球布局的基底。

安聯四季成長組合基金經理人林季潔表示，風險資產反彈強勁，因貿易緊張仍在但已趨於穩定、企業獲利預估出現回升，且就業放緩強化市場對聯準會啟動降息預期。儘管部分經濟數據仍顯示成長動能分歧，企業財報整體表現優於預期，支撐風險情緒延續。基於對美國經濟與企業獲利韌性的看法，持續看好風險性資產，配置仍以成長型與高品質企業為核心。

TISA級別基金上架滿二個月成績單出爐，TISA級別基金官方上架共 有27檔、滿月的有17檔，據投信投顧公會統計，上架第二個月申購狀 況20多檔，合計吸引上億元資金流入，較首月大幅成長近4倍，總規 模達1.4億元。

其中，元大台灣卓越50ETF連結基金規模就占63％，但17檔滿月基 金近一個月績效全都正報酬，表現最佳的是統一台灣動力基金TISA級 別，漲幅逾38％。

法人認為，0050連結基金績效與0050連動，是目前TISA級別基金中 唯一市值型被動投資，能有效避免人為選股風險。0050連結基金TIS A級別採不配息設計，會將股息自動再投入，除了增加複利效果，也 為投資人省去配息匯費、再投入手續費等成本。0050最新規模已突破 7,300億元，經理費率再下降至約0.1005％，未來突破7500億將降至 低於0.1％，0050連結基金持有0050，將同步受惠。

統一台灣動力基金經理人張哲瑋表示，近期AI類股回檔原因較偏向 短期的獲利了結賣壓。AI市場需求仍保持強勁，美國雲端巨頭紛紛提 高資本支出，帶動今年預估資本支出金額成長率上修至36％，加上新 進業者及國家主權AI的投入，持續推升伺服器需求，預期明年雲端資 本支出成長趨勢將延續，且有上修空間。

凱基台灣精五門基金研究團隊建議，想重點布局具備技術與訂單優 勢領導廠商，參與台股AI紅利，可利用TISA級別的基金定期定額扣款 ，分批布局，有助分散高檔風險，投資門檻親民，相對有助投資人穩 住長線投資節奏。

法人指出，目前架上的TISA級別基金，同時具備股、債多重資產、 且聚焦AI科技題材的僅有「中信科技趨勢多重資產基金TISA級別」， 該基金同時持有美國7巨頭與其他科技頂尖企業，網羅目前主流生成 式AI、互聯網等科技趨勢概念產業，還配置投資等級債、及部分非投 資等級債，長線來說相對更有表現空間。

安聯投信認為，下半年全球市場在漲多後進入高檔震盪期，首批推 出的安聯四季成長組合基金採無申購手續費、低至0.6％管理費，並 兼具成長性與穩定性，成為TISA專案中少數能同時滿足兩者的配置型 方案。

黃金價格在近期多重利多推動下再度走強，法人認為，雖短線波動 加劇，但在降息預期、美元疲弱與地緣政治升溫支撐下，黃金及金礦 股的長期投資價值依舊突出。

元大S ＆ P黃金（00635U）ETF研究團隊指出，目前市場有四大關 鍵因素金價利多，首先，美國就業市場惡化，市場押注聯準會今年有 望降息2至3碼；其次，全球央行持續去美元化、加碼黃金儲備，已讓 黃金超越美債，成為30年來首次的全球央行主要資產；第三，美元指 數上半年重挫逾10％，創1973年來最差同期表現，投資人普遍看壞美 元後市；第四，俄烏戰火升溫，俄羅斯無人機侵犯北約領空，地緣政 治風險推升避險需求。觀察目前金價累積漲幅大，追價風險與獲利了 結賣壓可能加劇波動，須嚴守停利停損紀律。

富蘭克林證券投顧表示，在川普關稅政策不確定性、地緣風險、美 元資產吸引力下降、央行資產多元化等因素支撐下，金價仍有強力支 撐。即使短線回檔，長線需求依舊穩固。富蘭克林黃金基金經理人史 蒂芬．蘭德補充，高金價環境已顯著提升金礦商利潤率，第一、二季 財報皆延續強勁動能。雖然勞動力短缺與成本上升可能帶來壓力，但 金價上漲足以抵消成本負擔，使企業獲利與自由現金流持續成長。

統計顯示，截至2025年第二季，全球主要金礦商如紐蒙特礦業、巴 里克黃金、英美黃金阿散蒂、阿哥尼可老鷹礦場等平均黃金銷售價格 達每盎司3,294美元，年增逾40％，推升富時金礦指數EBITDA年增近 七成，利潤率更提高至49％。法人看好金礦股仍具落後補漲空間，尤 其是中小型金礦股，兼具爆發力與併購題材，適合分批布局。

安聯投信強調，聯準會降息可望進一步挹注黃金行情。安聯四季雙 收入息組合基金經理人陳信逢指出，雖然經濟數據顯示景氣趨緩，但 市場資金仍樂觀反映降息預期。黃金因具避險與分散效果，適度持有 黃金部位，將有助投資組合平衡風險。

美國聯準會降息預期推動資金持續流往債券市場，過去一周淨流入整體固定收益型ETF資金為96.7億美元，但較前周減少約三成。美國公債殖利率降至低檔後，吸引力下滑，資金流入美國債市規模較前周減少四成至僅48.5億美元；流入歐洲債市資金亦減半至僅5.1億美元。

由債券品質分類，投資等級債市淨流入46.4億美元，非投資等級債市則增至10.3億美元淨流入。

富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫•華勒表示，美國非投資等級公司體質改善，信評達BB以上占比高於五成，降息可緩解成本壓力較高的企業，有助於緩和企業違約風險，且市場需求強勁，加上目前殖利率約為7%，仍具吸引力。

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博指出，雖然新興市場正承受美國貿易與關稅政策風險，但也激化出貿易轉型機會，預期美元匯價將持續偏弱，締造新興市場當地貨幣債匯市的漲升行情，目前看好亞洲的印度與馬來西亞，拉丁美洲的墨西哥、巴西，並前進非洲等邊境市場發掘高殖利率題材，例如南非和埃及等基本面已明顯改善，財政和經濟改革獲市場認同，提供具吸引力收益機會。

安聯投信表示，美國8月非農就業增速顯著放緩，核心通膨也符合預期，使市場預期年內累計將有三次降息。10年期公債殖利率持續走低，債市近期全數上漲；其中又以新興主權債漲幅較大；投資級債續漲，但資金流入降溫。

降息預期推升，加上風險情緒熱絡，非投資級債延續漲勢。

安聯四季雙收入息組合基金經理人陳信逢指出，歐洲景氣逐步回溫，加上今年來已大幅降息，年底前歐洲央行年底前降息空間相對有限，歐央目前主要透過維持寬鬆貨幣環境來支撐經濟表現。

新興市場國家通膨持續放緩，多數新興市場國家年底前皆具降息空間。經濟趨緩降息預期上升，殖利率曲線陡峭趨勢未變 。

整體來看，降息受惠資產，資金行情驅動，風險情緒回升，信用利差緊縮，維持高信用債配置。