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安聯投信(未)公司新聞
**台股科技基金好時機 安聯投信：定期定額搶長線**
台股昨日大漲 399 點，科技族群強勢反攻，台積電站穩千元關卡。法人指出，第四季是科技股旺季，把握台股科技基金拉回修正的時機，定期定額投資，可布局中長線行情。 根據統計，截至 4 日，台股科技型基金前十強平均報酬率達 5.8%，優於大盤的 5.7%。安聯投信表示，近期台股漲多回檔，主要受日本首相石破茂鷹派貨幣政策擔憂，以及輝達晶片被禁售影響半導體類股。 儘管有美中科技戰、中東局勢動盪等變數干擾，但安聯投信認為，台股中期多頭行情不受影響。中東情勢雖升高，但股市面對戰爭利空通常能在短時間內消化。此外，預計台積電法說和輝達財報將釋出正面訊息，支撐多頭氣氛。 台積電法說預計上調 2024 年營收成長率至 30% 以上，反映 AI 需求和 iPhone 16 放量。展望後市，安聯投信表示，台股仍受惠 AI 成長，中國大陸刺激經濟政策也帶動中概股反彈。聯準會持續降息，加上大陸刺激經濟政策，投資氣氛中性偏多。建議投資人擇優布局，定期定額投資科技基金，搶攻長線行情。外資瘋賣台股22.8億美元 台股今年來仍最優
外資上週大舉賣超新興亞股，其中賣超台股金額第二，達22.8億美元，僅次於印度的32.4億美元。儘管受到外資賣壓，台股今年以來仍以26.6%的漲幅位居新興亞股之冠。
印度和南韓名列外資今年買超前兩名
在今年外資累積買超的新興亞股排名中，南韓以104.1億美元位居第一，印度以85.7億美元緊追在後。另一方面，台股今年以來外資累計賣超142.2億美元，為新興亞股中最嚴重。
美、中降息有助資金活絡 安聯投信：評價擴張空間有限
安聯投信台股團隊表示，台股目前的本益比和股價淨值比，分別高於十年平均的1.5個標準差和兩個標準差。儘管評價面仍算合理，但透過評價擴張推升股價的空間有限，企業獲利成長才是推動股價的主要動能，因此選股將更為重要。
印度經濟強勁 PMI續維持榮枯水位以上
近期外資轉為賣超印度，但該國9月的製造業和服務業採購經理人指數（PMI）仍維持在榮枯水位50以上，顯示經濟動能強勁。此外，政府持續推動基建，通貨膨脹壓力降溫，企業營運穩健，都為印度股市提供支撐。
越南股市表現不俗 PMI稍降後仍保持韌性
越南今年以來的股市漲幅達12.3%，排在新興亞股第三。儘管近期PMI從8月的52.4降至9月的47.3，主要是因颱風導致生產線中斷，但新出口訂單仍維持韌性，加上美國降息和第四季旺季效應，越南股市後市備受看好，尤其科技、金融和消費產業前景較佳。
根據CMoney統計至4日，台股科技型基金前十強依序為：富邦科技、台新2000高科技、國泰科技生化、野村e科技、野村高科技、富蘭克林華美台股傘型基金之高科技、新光創新科技、瀚亞高科技、摩根新興科技、聯邦精選科技，前十強平均達5.8%，仍略贏大盤績效的5.7%。
街口投信分析，台股過去一周呈現漲多拉回，主要反映石破茂成為日本首相使市場擔憂其偏鷹貨幣政策，以及傳北京政府不准當地業者採購輝達H20晶片，使半導體類股遭到市場拋售。
儘管短期因美中科技戰、中東局勢動盪、美國總統大選等多重變數干擾市場氛圍，惟仍不影響台股中期多頭行情。儘管中東情勢有升高跡象，惟過往經驗，股市面對戰爭的利空通常幾日至幾周內即可會消化完畢，遠比想像具有韌性。
此外，預期10月中旬台積電法說與11月中旬輝達財報將會釋出正面訊息，由此支撐多頭氣氛。預期台積電法說有望將2024年營收成長率預估由25%上調至30%以上，反映AI需求與iPhone16放量。
展望台股後市，安聯投信台股團隊表示，台股仍然是受惠AI的結構性成長；中國大陸推出重大刺激計劃以重振放緩的經濟，相關中概股呈現反彈。Fed在9月FOMC利率會議決議降息2碼，仍要持續觀察後續經濟狀況。
此外，步入第4季後，大環境上仍存有地緣政治、美國大選等不確定因素，台股表現雖然偶爾會受國際雜音影響而大幅震盪，但整體而言仍呈現盤堅向上格局，目前聯準會低利政策明朗、加上大陸刺激經濟政策等利多加持，市場投資氛圍中性偏多，建議投資人擇優布局。
今年以來，外資對新興亞股買超以南韓的104.1億美元最多，再來是印度的85.7億美元；賣超則以對台股的142.2億美元最重，再來是泰國的29.1億美元。今年以來，新興亞股仍以台股大漲26.6%最優，再來是菲律賓的17.1%，泰國最弱，仍有2.5%的漲幅。
外資10月來轉為賣超印度，今年來對印度買超金額落後南韓，成為新興亞股第二，印度股市也從歷史高檔下殺。
群益印度中小基金經理人林光佑表示，印度最新公布的9月製造業與服務業採購經理人指數（PMI）續處在榮枯水位50以上，經濟動能維持強勁，政府續推基礎建設，通貨膨脹壓力持續降溫，企業營運穩健，都為股市提供堅實支撐。
PGIM保德信店頭市場基金經理人廖炳焜指出，美國啟動降息循環，中國大陸也祭出降準、降息，有助資金活絡。目前市場在等待晶圓龍頭大廠與光學大廠17日法說會。晶圓龍頭大廠在漲價的帶動下，有利於毛利與整體營收，預料將釋出正面訊息，利於挹注相關供應鏈表現。光學大廠則將是手機產業風向球。
安聯投信台股團隊指出，就評價面來看，台股目前本益比約22.9倍、股價淨值比約2.5倍，前者約在十年平均之上1.5個標準差，後者約在十年平均之上二個標準差。評價面雖仍屬合理，但要藉由評價擴張推升整體股價的空間相對有限。企業獲利成長將是推升股價的動能，且選股將更重要。
越南股市今年來漲12.3%，為新興亞股第三。中國信託投信經理人林明輝表示，越南PMI自8月的52.4降至9月的47.3，主因是魔羯颱風導致生產線中斷，但新出口訂單仍保持韌性，就業也轉為擴張。越股上周雖跌，但外資其實小幅買超，美國降息確立帶來資金行情，加上第4季旺季效應，越股後市可期，科技、金融與消費產業展望尤佳。
展望後市，安聯投信台股團隊表示，台股仍然是受惠AI的結構性成 長；大陸推出重大刺激計劃以重振放緩的經濟，相關中概股呈現反彈 。
步入第四季，大環境上仍存有地緣政治、美國大選等不確定因素， 台股表現雖偶爾會受國際雜音影響而大幅震盪，但整體而言仍呈現盤 堅向上格局，目前聯準會低利政策明朗、加上大陸刺激經濟政策等利 多加持，市場投資氛圍中性偏多，建議擇優布局。
群益投信表示，上周外資於新興亞股呈現賣多買少，僅菲律賓獲得 外資買超，金額近0.35億美元，其他股市都遭外資賣超，當中，以印 度與台灣金額最大，分別近32.36億美元和22.78億美元。而股市表現 方面，上周也以菲律賓表現最佳，周漲幅近0.53％，且是連續第五周 上漲，其次為新加坡，周漲幅0.44％，至於上周外資賣超最多的印度 股市的大盤表現亦是新興亞股中最為疲弱，周跌幅近4.54％，韓國則 下跌3.02％居次。
群益店頭市場基金經理人吳胤良表示，目前判斷美國經濟軟著陸機 率高，搭配降息循環，台股指數仍有高點可期，但美國大選仍為不確 定數，且進入財報季也讓市場震盪的風險提高，短期仍偏向區間震盪 整理，美國大選底定後，台股有望重回多頭軌道。
中國信託投信表示，上周五美國公布最新就業數據，優於市場預期 ，加深投資人對於美國經濟軟著陸預期，加上油價反彈，大陸下重手 刺激經濟，市場預期，聯準會11月可望縮減降息幅度至1碼，並開始 研擬通膨可能復燃的劇本，連帶使得十年期公債殖利率突破3.9％。 而美國經濟數據強勁，吸引資金回流美國。中信成長高股息經理人張 圭慧表示，接下來將聚焦企業公布的財報，以及美國總統大選結果。
富蘭克林證券投顧表示，展望未來一個月，中東情勢、11月美國選 舉、企業財報等消息面將持續擾動盤勢，所幸在美國經濟維持穩健及 大陸大規模救市政策等利多提振下，非經濟基本面因素引發的震盪應 視為長期布局機會。
安聯投信表示，聯準會官員認為美國勞動市場表現穩健，儘管失業 率有所上升，但未看見更多的裁員行動，表示此前積極的降息並非釋 放經濟放緩的信號，主席鮑爾也稱將逐步降息，不急於採取行動，降 低11月降息2碼預期，推升美國10年期公債殖利率走揚，債市因而普 遍承壓。
另外，經濟數據持穩，而油價飆升可能重新引發物價壓力，官員表 態逐步降息，諸多因素推動公債殖利率上揚，替全球非投資級債表現 帶來逆風。
安聯投信海外投資首席許家豪表示，目前美國失業率狀況並未如外 界所預期的那麼糟；如果從過去經驗來看，造成失業率攀升的主因是 企業裁員；而目前美國就業市場表現弱化，主要是因勞工供給增加所 致，而非裁員，所以整體市場消費力仍能保持一定力道。
展望後市，安聯投信表示，經濟軟著陸仍是美國經濟最可能的結果 ，未來利率走向，包括降息速度和新的中性利率仍在持續變化，聯準 會仍會在平衡經濟成長與通膨之間步步為營。總體而言，條件應該有 利於債券和股票市場，特別是已開發市場股票、投資等級公司債和主 權債。
在布局方向上，安聯投信表示，因應降息循環啟動，建議可優先配 置投資級公司債與美國短年期公司債策略，聚焦美國投資級企業債等 相對高評級、高品質的債券，鎖定收益機會與平衡市場波動。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克認為，聯準會 將採取漸進式降息，債券與利率敏感型資產將最受惠，因此仍維持債 多於股的配置。而目前美國總體經濟環境仍健康，股市廣度有所改善 且企業獲利成長前景看好，市場不確定性下的震盪與評價面修正，正 提供進場布局機會。
台股上周五力守季線，台新投顧副總黃文清則指出，當前在盤勢震盪整理的格局下，個股表現差異甚大，操作仍以選股為致勝關鍵，建議聚焦基本面與展望正向、具趨勢型成長動能的族群，擇優分批布局。
短線指數仍會受到不確定性的雜音干擾，現階段應以「趨勢型成長股」為首要考量，投資人操作上可聚焦中長線成長性。
由於這些「趨勢型成長股」，普遍具備長期競爭力、展望正向與產業能見度高等特點，相對較有表現機會。
例如聯發科（2454）、寶雅、雙鴻、健策、奇鋐、中租-KY、富世達、富邦媒、鴻海、上銀、豐興、亞泥、大成等，近五個交易日股價強勢上漲，今年上半年每股稅後純益（EPS）在1.5元以上，且法人預估全年EPS超過3元。
整體而言，投資人近期操作宜謹慎，而考量現階段市場風險意識，仍建議避開高本益比個股，因其若面對國際利空訊息，可能將會有較大回檔的空間。
安聯投信台股團隊表示，近期大盤與電子指數止跌回升，金融指數則是大致呈現漲多整理格局。展望後市，台股仍將受惠AI的結構性成長，以及中國大陸推出重大刺激計畫以重振放緩的經濟，相關中概股呈現反彈。
安聯投信台股團隊表示，大環境仍存有地緣政治、美國大選等不確定因素，台股表現雖然偶爾會受國際雜音影響而大幅震盪，但整體而言仍呈現盤堅向上格局，目前聯準會低利政策明朗，加上中國大陸刺激經濟政策等利多加持，市場投資氛圍中性偏多，建議投資人擇優布局。
就評價面，台股目前本益比約22.9倍、本淨比約2.5倍，前者約在十年平均之上1.5個標準差，後者約在十年平均之上兩個標準差，評價面雖仍屬合理，但要藉由評價擴張推升整體股價的空間相對有限。未來企業獲利成長會是推升股價的動能，且選股將更為重要。
**時機點佳、擇優而攻 安聯投信力薦「趨勢型成長股」** 台灣股市上周五守住季線，不過時序進入第4季，投資人面臨季報檢視、法說會、產業調整等考驗。法人建議，在盤勢震盪整理下，投資人可擇優布局「趨勢型成長股」，等待反彈契機。 台股團隊指出，當前盤勢雜音多，短線指數易受干擾，因此應以具有中長線成長性的趨勢型成長股為首要考量。這些個股具備長期競爭力、展望正向、產業能見度高等特點，如聯發科（2454）、寶雅、雙鴻、健策、奇鋐、中租-KY、富世達、富邦媒、鴻海、上銀、豐興、亞泥、大成等。 安聯投信指出，後市台股仍將受惠於AI結構性成長、中國大陸推出刺激計畫等利多。儘管地緣政治、美國大選等不確定因素仍存，但目前聯準會低利政策明朗，加上中國大陸刺激經濟政策加持，市場投資氛圍中性偏多，建議投資人擇優布局。 評價面方面，台股目前本益比約22.9倍、本淨比約2.5倍，雖屬合理，但空間有限。因此，未來企業獲利成長將是推升股價動能，選股將更為重要。
安聯投信分析，美國聯準會官員稱還有降息空間，輔以經合組織O ECD上調2024年GDP增長預期，淡化消費信心疲弱干擾，日本央行重申 謹慎政策立場打壓升息預期、大陸宣布刺激計畫。道指和標普500指 數再創新高，科技類股反彈也推升大盤漲勢；受益AI人工智慧代需求 增溫，美晶片巨頭財報優於預期，顯示需求強勁並保持增長，亦帶動 AI相關概念股走高。
安聯AI收益成長多重資產基金經理人莊凱倫表示，隨著美國利率政 策逆風淡去，市場焦點有望重新轉向企業獲利和受益基本面韌性領域 ，整體經濟前景仍正向，隨利率自限制性的水準下降，有望緩解成長 領域的逆風。在策略上，考量市場仍需時間消化政策調整、美國大選 及地緣政治事件等不確定性因素，建議以多元資產配置布局，有望降 低潛在波動影響。
PGIM Jennison美國成長基金產品經理彭子芸指出，聯準會官員普 遍支持大幅降息、經濟數據正向、中國祭出大規模政策刺激、美光財 測驚艷等多項因素，帶動樂觀情緒蔓延全球市場，美股三大指數連三 週上漲。盤點目前通膨降溫、經濟軟著陸預期增強，聯準會有機會再 進一步降息預期等，為9月股市帶來新動力，而目前貨幣政策的關鍵 數據已從通膨轉向就業，本週將公布的非農就業和失業率將在未來幾 天牽動市場投資情緒。
富蘭克林證券投顧認為，聯準會開啟降息循環、美國經濟有望實現 軟著陸，加上大陸推出猶如及時雨的強力刺激政策，新興市場聞雞起 舞，引領全球股債市9月表現強勁。進入10月及第四季傳統消費及股 市旺季，預期全球股債市有望延續多頭。現階段建議以美國平衡型及 複合債券型基金為核心，搭配可受惠美國經濟軟著陸的美國投資等級 債券型基金，以及加碼日圓的全球債券型基金，掌握全球貨幣政策分 歧下的債匯市機會。
中信成長高股息（00934）經理人張圭慧表示，美國啟動降息循環 ，根據台股過往歷史數據顯示，當降息循環啟動後3、6、12個月，不 論是大盤或電子類股，平均漲幅均有雙位數表現；另觀察台灣8月最 新庫存循環數據公布為正，連續6個月呈現訂單求高於庫存，顯示台 灣製造業訂單持續擴張，存貨水平相對低，庫存持續處於熱絡期。
安聯投信台股團隊認為，第四季短線上AI主題雖缺乏亮點，但仍有 基本面支撐，故仍可關注10月營收、財報等營運數據的表現，與重要 法說所釋放的訊息。題材上如晶片廠，AI相關、先進製程，等能見度 比較高的族群或主題都可多關注。盤面上將維持類股輪動。
越股部分，中國信託越南機會基金經理人張晨瑋分析，越南總理范 明正日前頒布越南半導體產業至2030年的發展策略以及2050年願景。 2030年以前，越南將著重吸引FDI、半導體領域人才，組成至少100家 設計企業、1家晶片製造工廠和10家封測工廠，國內半導體營收要達 到250億美元以上，2050年營收規模要達到1,000億美元以上。越南S ovico集團與美國伺服器商美超微簽署備忘錄，雙方將在人工智慧、 晶片技術和資料中心方面展開合作，凸顯越南在AI世代積極發展半導 體業的決心。
群益印度中小基金經理人林光佑強調，印度景氣持續火熱，印度政 府政策支持經濟成長，包括擴大支出推動基礎建設、改善農村經濟和 經商環境等等，有助經濟結構持續改善，吸引海外廠商投資，加上本 身亦具備廣大的消費人口，內需經濟動能佳，有利印度股市表現。
安聯投信表示，美國通膨受到控制，整體趨緩態勢不變，給予聯準 會降息空間支撐就業市場。美國聯準會利率決策主要考量通膨及就業 市場表現，隨著通膨持續緩降，聯準會關注焦點轉向美國就業市場是 否不再過熱，進而實現經濟軟著陸的目標。
近期企業債供給增溫壓抑價格，致使債市下跌居多；初級市場火熱 ，非投資級債承壓，聯準會啟動降息，強化市場對於經濟軟著陸的信 心，強化市場新債發行量，進而壓抑美國非投資級市場價格、收益率 等。隨政策轉向寬鬆周期，股債資產在降息後均有表現空間，可望帶 動公債表現，鑒於降息後將推升殖利率取線陡峭化，除短債抗震外， 偏好中天期；新興市場通膨回落至低檔，新興市場具備降息空間。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽指出，評估本波降 息循環聯準會最終應降至3.75％∼4％的中性利率，然而聯準會官員 利率點陣圖顯示最終將降至3％，過去一年這利率其實一直被上調， 即在反應經濟於升息環境下的強韌表現，且有可能再被調升。然而市 場卻已預期明年底利率就會降至2.75％，此時以平均約五年到期的持 債投組，除了分享降息行情外，也可避開長天期利率反應景氣和財政 赤字可能回彈的風險。
投信法人強調，邁向第四季，面對諸多不確定性，應可以多重資產 作為核心部位，參與趨勢明確的主題領域，顧收益抗震盪，持續參與 多頭行情，建議投資人可以多重資產主動布局。
全球股市連漲 美股受資金青睞 經濟衰退憂慮降溫，全球股市持續上揚，其中美國股市持續吸金。根據統計，截至9月25日，美股基金淨流入超過108億元台幣。 美國聯準會降息空間大 經濟前景轉趨樂觀 安聯投信分析，美國聯準會官員表示仍有降息空間，加上經濟合作暨發展組織（OECD）上調2024年全球經濟成長預期，這些因素有助於減輕因消費信心疲弱帶來的影響。此外，日本央行重申謹慎政策立場壓制升息預期，中國也宣布實施刺激計畫，激勵投資者信心。 科技股反彈 AI概念股走強 道瓊指數和標普500指數再創新高，科技股反彈推升大盤走勢。人工智慧（AI）需求升溫，帶動美晶片巨頭財報表現優異，反映出強勁需求持續成長，也進一步推升AI相關概念股。 安聯AI收益成長多重資產基金經理人莊凱倫指出，隨著美國利率政策轉趨寬鬆，市場焦點有望轉向企業獲利和基本面穩定的領域。她建議以多元資產配置布局，降低市場波動風險。 聯準會降息 預期帶來正面影響 PGIM Jennison美國成長基金產品經理彭子芸表示，聯準會支持大幅降息、經濟數據向好、中國推出刺激政策等因素，提振了全球市場樂觀情緒。 富蘭克林證券投顧認為，聯準會開啟降息循環，美國經濟有望軟著陸，加上中國實施強力刺激政策，帶動全球股債市走強。進入傳統旺季，全球股債市預計將持續上漲。建議投資人以美國平衡型及複合債券型基金為核心，搭配受惠於美國經濟軟著陸的美國投資等級債券型基金，以及加碼日圓的全球債券型基金，掌握全球貨幣政策分歧下的投資機會。
**聯準會降息引資金湧入新興市場 台股挑戰23000點**
美國聯準會開啟降息循環，資金轉向新興亞洲市場，加上中國政府推出刺激措施，推動港股和新興亞洲股市創下今年最佳單周漲幅。
法人預估，上周新興亞洲指數勁升7%，台股也表現亮眼上漲3%。隨著外資持續買超，台股本周有望挑戰23000點大關。
**安聯投信：AI題材雖淡 短線仍留意基本面**
安聯投信台股團隊指出，第四季AI主題短期內缺乏亮點，但仍有基本面支撐。建議投資人關注10月營收、財報等營運數據，以及重要法說所釋放的訊息。
半導體、AI相關、先進製程等能見度較高的族群或主題仍值得關注。盤面上將持續維持類股輪動。
**越南半導體產業發展策略出爐**
越南總理范明正日前公布越南半導體產業發展策略，目標2030年前吸引外資、培養人才，成立至少100家設計企業、1家晶片製造工廠和10家封測工廠。預計2030年國內半導體營收將達250億美元以上，2050年更將突破1000億美元。
越南S ovico集團與美國伺服器商美超微簽署備忘錄，在AI、晶片技術和資料中心方面展開合作，顯示越南在AI世代積極發展半導體產業的決心。
**印度經濟火熱 股市表現看俏**
受惠於政府政策支持，印度景氣持續火熱。基礎建設、農村經濟和經商環境的改善有助於經濟結構持續改善，吸引海外廠商投資。加上印度具備廣大消費人口，內需經濟動能佳，有利股市表現。
**安聯投信：降息循環看跌債市 新興市場具降息空間** 隨著全球經濟不確定性消退，市場對經濟前景的擔憂減弱，股債市場波動趨於平緩。非投資等級債的信用違約指數也已下探至低點。 最新統計顯示，截至 9 月 25 日，投資級債淨流入降至 39.7 億美元，非投資等級債淨流入 6 億美元，而新興市場債淨流入則升溫至 11.6 億美元。 安聯投信表示，美國通膨受控，趨勢仍持續放緩，這為聯準會降息提供了空間，以支撐就業市場。聯準會在制定利率決策時，主要考量通膨和就業市場表現。隨著通膨持續下降，聯準會將關注美國就業市場是否不再過熱，進而實現經濟軟著陸的目標。 近期企業債供應增加，抑制債券價格，導致債市普遍下跌。非投資等級債券承壓，而聯準會啟動降息，也加強了市場對經濟軟著陸的信心，進一步推動新債發行量，並壓抑美國非投資等級市場的價格和收益率。 隨著政策轉向寬鬆，股債資產在降息後均有表現空間，預計將帶動公債上漲。由於降息後殖利率曲線將陡峭化，因此建議投資人偏好抗震的短債或中天期債券。新興市場通膨已回落至低點，具有降息空間。 富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽指出，聯準會預計將把利率降至 3.75%～4% 的中性利率。然而，市場卻預期明年底利率會降至 2.75%，這可能會增加持債投資組合的風險，因為長天期利率會受到景氣和財政赤字回升的影響。 投信法人強調，面對第四季的不確定性，投資人應以多重資產作為核心部位，並參與趨勢明確的主題領域。透過分散投資和抗震盪的方式，持續參與多頭行情。
**降息預期升溫 投資級和非投資級債券獲資金青睞**
全球固定收益型ETF近期持續獲資金流入，過去一周淨流入金額達71.5億美元。其中，美國債市流入最多，達46億美元；歐洲債市也有4.6億美元資金流入。不過，亞洲債市則淨流出2.6億美元。
以信評來看，投資級債券獲27.3億美元資金淨流入，非投資級債券也獲得14億美元資金青睞。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽指出，聯準會本輪降息循環應會將利率降至3.75~4%的中性水準。然而，聯準會官員的利率點陣圖顯示，終點利率可能只有3%，反映出經濟在升息環境下的強韌表現。
不過，市場預期聯準會明年底將把利率降至2.75%。安聯投信表示，在這種情況下，平均到期年限約五年的債券投資組合不僅可以參與降息行情，還能避開長天期利率對景氣和財政赤字憂慮的反應風險。
富蘭克林收益投資團隊投資長愛德華．波克預期，聯準會將循序漸進降息，債券和利率敏感型資產將最受惠。因此，建議投資人維持債券配置高於股票。
不過，安聯投信提醒，市場對降息預期過於樂觀，已導致殖利率大幅下跌。因此，投資人應調整存續期策略，降低長天期債的曝險，增加短天期債的配置，以平衡收益和風險。
根據過往經驗，在非衰退的情境下，降息後股債資產都有表現空間。隨著政策轉向寬鬆，經濟和基本面有望獲得更多支撐，投資人可適時調整資產配置，把握市場機會。
**外資持續青睞台灣市場 安聯投信看好晶片廠等族群**
隨著聯準會開啟降息循環，外資持續回流新興亞洲股市，其中台灣股市以買超 30.3 億美元拔得頭籌，其次是印度的 10.1 億美元和菲律賓的 1.9 億美元。另一方面，外資賣超幅度最大的則是南韓，達 5.3 億美元，其次是印尼的 2.2 億美元。
就亞洲股市表現來看，上周台灣股市漲幅 2.9% 位居榜首，其次是菲律賓上漲 2.4% 和南韓上漲 2.2%。反觀印尼跌幅 0.6% 最深，其次是馬來西亞下跌 0.5%。
今年以來，外資在新興亞洲股市買超金額最高的是印度，達 117.6 億美元，而南韓緊追在後，買超金額為 113.6 億美元。不過，外資對台灣股市的賣超幅度最大，達 119.4 億美元，其次是越南賣超 26 億美元。
值得注意的是，印度今年以來表現優異，今年以來漲幅達 16.6%，僅次於台灣的 23.9%。外資自 9 月以來持續買超印度達 66.7 億美元，使得印度股市創下歷史新高。
安聯投信台股團隊表示，在短期內，雖然 AI 主題缺乏亮點，但仍有基本面支撐。投資人可留意 10 月營收、財報等營運數據，以及重要法說釋放的訊息。盤面上則將維持類股輪動，關注能見度較高的族群或主題，例如晶片廠、AI 相關、先進製程等。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽表示，本波降息循環聯準會最終應降至3.75~4%的中性利率，然而聯準會官員利率點陣圖顯示最終將降至3%，過去一年這利率其實一直被上調，即在反應經濟於升息環境下的強韌表現，且有可能再被調升。然而市場卻已預期明年底利率就會降至2.75%，此時以平均約五年到期的持債投組，除了分享降息行情外，也可避開長天期利率反應景氣和財政赤字可能回彈的風險。
富蘭克林收益投資團隊投資長愛德華．波克預期，聯準會將採取漸進式降息，債券與利率敏感型資產將最受惠，因此仍維持債多於股的配置。不過市場對降息預期積極，帶動殖利率已大幅下滑，因此存續期策略已逐漸減碼，亦即降低長天期債的曝險，加回短天期債，以分享合理的收益水準，並防範殖利率彈升時長天期債的價格下跌風險。
安聯投信指出，隨政策轉向寬鬆周期，有望提供經濟和基本面更多支持，根據過往經驗，未陷入衰退的情境下，股債資產在降息後均有表現空間。
今年以來，外資對新興亞股買超以印度的117.6億美元最多，再來是南韓的113.6億美元；賣超則以對台股的119.4億美元最重，再來是越南的26億美元。今年以來，新興亞股仍以台股最優，漲幅為23.9%，再來是印度的16.6%，泰國最弱，仍有2.3%的漲幅。
外資9月以來買超印度66.7億美元，今年來對印度買超金額超車南韓，成為新興亞股第一，更推升印度股市再創歷史新高。
群益印度中小基金經理人林光佑表示，印度景氣火熱，政府政策支持經濟成長，包括擴大支出推動基礎建設、改善農村經濟和經商環境等，有助經濟結構持續改善，吸引海外廠商投資，加上印度擁有廣大的消費人口，內需經濟動能佳，有利印度股市。
PGIM保德信店頭市場基金經理人廖炳焜指出，中國大陸推出政策紅利帶動陸股大漲。資金效應挹注台股傳產族群獲得買盤，短線可留意陸股相關受惠族群，中長線則可著重半導體供應鏈、設備、化學品、人工智慧（AI）相關、生技醫療、核心消費等具成長動能的類股。
安聯投信台股團隊指出，短線上AI主題雖缺乏亮點，但仍有基本面支撐，因此可關注10月營收、財報等營運數據，與重要法說所釋放的訊息。盤面上將維持類股輪動，題材上可關注晶片廠，AI相關、先進製程等能見度較高的族群或主題。
**台股連三紅，安聯投信：延續成長與價值主軸，雙高族群受青睞**
台股上周持續上漲，連續三週收紅。安聯投信台股團隊分析，第三季以來，台股呈現大箱型整理格局，預計第四季仍將維持區間整理。
安聯投信表示，短期內，AI主題雖缺乏亮點，但仍有基本面支撐。投資人可關注晶片廠、AI相關、先進製程等產業能見度較高的族群。
台新投顧副總黃文清指出，選股是因應台股波動的關鍵。現階段應以「成長、價值並重」為原則，聚焦在中長線獲利成長性高與產業能見度高的「雙高族群」。
黃文清舉例，長榮（2603）、儒鴻、智邦、華城、萬海、廣達、瑞儀、臻鼎-KY、富邦金、國泰金、緯創、潤泰新、長榮航等個股，具備競爭力、展望正向與產業能見度高等特點，預估今年每股稅後純益（EPS）超過3元，相對抗震，具備投資機會。
法人強調，台股短線衝高後籌碼凌亂，整理時間可能拉長，將維持高檔區間震盪格局。操作上，建議逢低布局雙高族群個股，作為應對市場波動的長期策略。
台股上周五開盤開高，大盤隨後一度站上23,000點關卡，但交投量能無法有效跟著指數上攻而放大，致使推升力道不足，終場下跌36點，收22,822點。
安聯投信台股團隊表示，台股第3季來迄今，波動幅度雖大、但大致維持大箱型，預期接下來也可能大致維持區間整理格局；一來是從8月初低點迄今，反彈幅度大致已經來到相對滿足點，後續空間有限；其次，若對照5月到7月量能表現，現階段交投動能相對不足。
展望後市，安聯投信台股團隊表示，時序將步入第4季，短線上AI主題雖缺乏亮點，但仍有基本面支撐，故仍可關注10月營收、財報等營運數據的表現，與重要法說所釋放的訊息。題材上如晶片廠，AI相關、先進製程，等能見度比較高的族群或主題都可多關注。
台新投顧副總黃文清指出，短線指數仍會受到經濟數據變化、聯準會未來降息速度、景氣復甦疑慮等議題干擾，選股仍是因應波動的關鍵。現階段應以「成長、價值並重」為首要考量，聚焦在中長線獲利成長性高與產業能見度高的雙高族群。
由於這些雙高族群的個股，普遍具備長期競爭力、展望正向與產業能見度高等特點，相對較有表現機會。
例如長榮（2603）、儒鴻、智邦、華城、萬海、廣達、瑞儀、臻鼎-KY、富邦金、國泰金、緯創、潤泰新、長榮航等，前八月營收年增超過一成，且近期股價相對抗震、法人預估今年每股稅後純益（EPS）在3元以上。
至於操作策略上，法人強調，台股短線衝高後籌碼較為凌亂，整理時間恐將拉長，盤勢大致將維持高檔區間震盪格局；操作上，逢低布局的選股，仍是較佳長線應對市場變動的策略。
