0960-550-797
LINE的ID:@ipo888 歡迎加入好友
安聯投信(未)公司新聞
安聯投信表示，今年全球經濟成長強勁，國際貨幣基金4月上調全年經濟成長率至3.2%，與去年經濟成長3.2%相當。其中，美國經濟優於預期，儘管通膨壓力漸緩，但仍高於聯準會長期2%通膨目標，市場因而修正今年降息預期。
此外，歐洲央行4月維持利率政策不變，但表示持續觀察經濟數據，市場預期6月降息機率高。中國方面，製造業PMI回到50擴張區間，短期景氣觸底機率高。
就經濟面來看，安聯投信表示，軟著陸成基本情境，就業支持消費動能；美國聯準會降息步調推遲，主要受惠於基本面、經濟優於預期所致；另外在收入增加幅度大於通膨，換言之，在高利率環境下的債務壓力尚有限。就企業面，企業獲利攀升，評價面反而更具吸引力；看見更廣泛產業復甦、輪動機會；資本支出擴大，緊跟主流趨勢。
**股市震盪 小型股受青睞**
4日台股指數雙雙拉回收跌，資金轉而湧入中小型股，帶動以圓剛、艾訊等輝達供應鏈股續攻漲停。統計顯示，當天共有101檔上市櫃公司股價創今年新高，其中15檔更寫下歷史新紀錄。
法人分析，在台股短線震盪格局下，小型股表現優於大型股，投資人可選擇法人買盤加持的個股，或透過ETF分散投資。根據CMoney統計，4日有10檔中小型股獲得法人持續買超，包括順德、信錦、致伸、貿聯-KY、成霖、艾訊、永昕、海悅、瑞儀、愛山林。
台股ETF方面，僅布局中小型股的台新永續高息中小和等權重布局的兆豐龍頭等權重ETF逆勢收紅。其中，台新永續高息中小ETF單日帶量大漲3.6%，創掛牌新高。
台新永續高息中小經理人黃鈺民表示，震盪盤勢下，小型股表現將優於大型股，在股市回檔時，中小型股籌碼較穩，有助於降低波動度。
安聯投信台股團隊指出，在Computex開展之際，資金短暫離場是合理預期，但中期進場點也不遠。後市展望，類股仍屬健康輪動，但大盤漲幅不小，短期有技術面修正壓力，建議逢低布局，迎接下半年景氣回溫。影響後市的關鍵因素仍包括美國聯準會降息訊號和地緣政治情勢變化。
美非投等債違約率低於均值 安聯投信建議逢低布局
隨著市場焦點回到經濟基本面，美國非投資等級債券（高收益債）的違約率也受到關注。根據最新數據顯示，截至今年3月底，美國非投等債違約率僅2.53％，低於長期均值水準的3.53％。
安聯投信指出，這顯示美國企業的財務基本面仍屬健全，促使非投等債利差隨之收斂，並相當程度吸收了公債利率彈升的風險，有望讓投資人逢低布局。
台新優先順位資產抵押非投資等級債券基金經理人李怡慧表示，由於通膨居高不下，市場對美國聯準會（Fed）降息的預期推遲，建議債市布局的存續期間維持在中天期。產業挑選方面看好原物料、汽車、能源及休閒等產業，因為這些產業的服務CPI和就業狀況仍維持強勁，加上通膨反覆風險提高及消費力道強勁，預估旅遊遊輪業將持續受惠，預訂量已達到9成，能源及郵輪類股也持續升評表現佳。
此外，李怡慧也提醒，再融資風險提高，體質較差的發行人已出現債務折價交換，建議投資人首選優先擔保債券以防止違約風險。
凱基美國優選收益非投資等級債券ETF基金經理人鄭翰紘則建議，債券布局首選存續天期偏短、鎖定中段信評、美國企業發行的非投等債，較有機會滿足領息族的需求。
野村投信表示，美國經濟基本面保持穩健成長，非投等債違約率也位於相對低檔。截至今年3月底，美國非投等債違約率為1.66％，仍在可控範圍內。摩根大通預估2024年非投等債違約率為2.75％，相較於歷史仍處於溫和水準。美國經濟持續處在穩定增長階段，市場預期美國經濟增長率維持在2％至3％的趨勢，使非投資級債券利差得以受控。
野村投信指出，在聯準會展開降息循環前，美國非投等債仍有約8％的高殖利率，投資人可把握利率高原期享有較高債息，未來降息時亦有機會獲得資本利得，建議投資人把握機會加碼布局。
債市資金分歧 安聯投信看好信用債
過去一周，各大債市 ETF 資金流向出現分歧。其中，固定收益型 ETF 淨流入 61.8 億美元，美國、全球、新興市場債券分別獲得 46.4 億、4.9 億、0.4 億美元淨流入，不過歐洲、新興市場當地債券則出現 0.6 億、0.1 億美元資金淨流出。
債券信評方面，投資級債券 ETF 獲得 48.6 億美元淨流入，非投資級債券 ETF 卻遭遇 5.1 億美元資金淨流出。
安聯投信指出，利率是影響債券市場的重要因素之一。從美國 10 年期公債走勢分析，上彈空間有限，故投資級債券的風險報酬較有吸引力。
安聯投信進一步說明，目前信用債市、投資級債券的升評展望趨勢攀升，降評展望維持低位。美國非投資級債券違約率也因經濟轉強而下降，預計未來仍將維持低檔。因此，從中長期來看，信用債收益率優於公債，加上景氣預期良好可支撐信用基本面。
安聯投信建議，投資人可以適度增持風險性較高的信用債配置，透過息收累積報酬率。此外，由於聯準會仍在觀察通膨，降息預期延後且幅度可能降低，加上美債殖利率仍倒掛，因此建議配置在中或短天期的債券，以追求穩定的收益率。
就債券信評類別來看，投資級債ETF獲得48.6億美元淨流入，反觀非投資級債ETF遭遇5.1億美元資金淨流出。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽表示，美國近期經濟數字顯示景氣仍然強韌、通膨仍黏著，儘管通膨沒有加速惡化，但下降速度遠不及聯準會所期待。
有些市場人士對於停滯性通膨的擔憂則言之過早，然需觀察美國近期的生產力成長是否能夠延續。
團隊預期未來就算降息也將是短而淺的循環，推測十年期公債殖利率約處4.25%~4.75%區間。目前殖利率水準接近公平價值，團隊也已由過去減碼存續期間到中立，到近期的稍微增持以因應。
美國最新經濟數據與聯準會官員發言使美債利率略為走高，債市資產表現相對承受壓力。
安聯投信指出，利率為影響債券市場的關鍵因素之一，而從美國10年期公債後續的走勢分析，由於上彈空間與機率較低，信用債如投資債的風險報酬具有吸引力。
進一步來看，信用債市、投資級債未來三個月升評展望趨勢攀升、降評展望處於低位，升降評展望正面；而美國非投資級債在經濟狀況轉強下，違約率也不升反降，目前在約2.3%的相對低位，預期後續仍不會大幅攀升，基本面正向。
安聯投信表示，從中長期來看，信用債為收益率仍較公債為佳，且優於預期的景氣可支撐信用基本面，加上今年經濟仍應以軟著陸為主，將有助於企業違約率的控制，故可相對增持收益率較高的風險性信用債配置，透過息收來累積報酬率。
此外，因聯準會仍需更多時間觀察通膨，市場預期降息可能延後且幅度可能降低，加上美債殖利率仍呈倒掛，建議可配置在中或短天期的債券，以相對穩定的方式追求收益率。
法人表示，在台股短線趨於震盪的格局下，小型股優於大型股，個 股可擇優選擇具法人買盤加持，或是挑選以分散持股部位方式的ETF 。
CMoney統計，在4日計有101檔上市櫃公司股價攻上今年最高收盤價 ，其中近五日獲得三大法人買超、且4日持續獲得法人資金敲進的中 小型股，包括順德、信錦、致伸、貿聯-KY、成霖、艾訊、永昕、海 悅、瑞儀、愛山林，近五日買超張數在6,028張至1,642張之間。
進一步觀察上市櫃台股ETF表現，隨著各類股多數皆呈現慘綠，台 股ETF也幾乎全部拉回整理，僅主要布局於中小型股的台新永續高息 中小、以及等權重布局於各產業的兆豐龍頭等權重ETF兩檔收紅，其 中，台新永續高息中小ETF市價更是單日帶天量大漲3.6％，攻上掛牌 以來的新高收18.94元。
台新永續高息中小經理人黃鈺民表示，當盤勢短線處趨於震盪的格 局時，將以個股表現為主，而小型股將優於大型股，因為中小股易成 為主力大戶及投信法人作帳行情的標的，此外，在股市面臨回檔格局 時，大型股容易成為外資的提款機，反觀中小型股股權較為集中、籌 碼較穩，故投資部位加入中小型股，將有助於降低波動度。
安聯投信台股團隊表示，隨著Computex開展，部分漲多族群面臨短 期資金離場是合理預期，相對也提供中期資金進場時點，展望後市， 現階段類股仍屬健康輪動，但考量前陣子大盤漲幅不小、4日又跌破 10日均線，短期而言，技術面存在修正壓力，建議不追高，可逢低買 進布局，以迎接下半年景氣回溫。展望後市，美國聯準會降息訊號、 地緣政治情勢變化依舊是觀察重點。
台新優先順位資產扺押非投資等級債券基金經理人李怡慧表示，通 膨過高使市埸對美國聯準會降息預期推遲，債市布局存續期間建議維 持在中天期；產業挑選看好原物料、汽車、能源及休閒，因服務CPI 、就業等維持強勁的狀態，通膨反覆風險提高，消費力道強，旅遊遊 輪業持續受惠，預訂量達9成，能源及郵輪持續升評表現佳。另再融 資風險提高，體質差的發行人已出現債務折價交換，首選優先擔保債 防止違約風險。
凱基美國優選收益非投資等級債券ETF基金經理人鄭翰紘建議，債 券布局首選存續天期偏短、鎖定中段信評、美國企業發行的非投資等 級債，更有機會滿足領息一族的需求。
野村投信認為，美國經濟基本面保持穩健成長，非投資等級債券違 約率亦位於相對低檔，截至今年3月底，美國非投資等級債券為1.66 ％，在可控範圍，摩根大通預估2024年非投資等級債券違約率為2.7 5％，相較於歷史仍處於溫和水準。美國經濟持續處在穩定增長階段 ，市場預期美國經濟增長率維持在2％至3％的趨勢，使非投資級債券 利差得以受控。
聯準會展開降息循環前，可有美國非投資等級債約8％的高殖利率 ，由於在利率高原期享較高債息，未來降息亦有機會獲得資本利得， 建議投資人把握機會加碼布局。
安聯投信強調，美國非投資級債在經濟狀況轉強下，違約率也不升 反降，目前仍處相對低位，預期後續仍不會大幅攀升，基本面正向。
**安聯投信：美股震盪中走升**
儘管美國經濟數據混雜，但在聯準會官員鷹派言論和美股業績表現不一的情況下，全球股市和資金流向出現分歧。
根據安聯投信觀察，美國利率已達限制性水準，聯準會不太可能進一步升息。反之，重點將轉向就業市場和通膨狀況，以評估高利率維持的時間。
聯準會正透過縮減量化緊縮規模的方式，降低貨幣市場緊張，並確保縮表過程順利進行。
雖然通膨仍有波動，但聯準會主席強調經濟成長狀況良好，通膨趨勢下滑，減輕了市場對停滯性通膨的擔憂。今年軟著陸仍是主要預期，對股票市場的長期展望維持樂觀。
PGIM Jennison美國成長基金產品經理彭子芸指出，美股在五月經歷了一段高檔震盪期，美債殖利率大幅波動，導致科技股和其他產業類股輪動上漲。但美元指數走弱，提升風險性資產買氣，持續推動股市上揚。
統計顯示，S&P 500 指數前五個月累積漲幅超過 10% 的年份，下半年上漲機率高達 9 成以上，平均報酬達 11.6%。
富蘭克林證券投顧建議投資者關注人工智慧 (AI) 產業的快速發展，除了半導體和硬體設備供應商受益外，未來還將惠及軟體服務供應商和其他產業，長期有望重塑經濟格局並提升生產力。此外，AI 高速運算需求將利好電力公用事業、水資源和廢棄物管理等氣候變遷相關產業。
在單一股市表現方面，出口民調顯示印度現任政府有望再次在大選中取得勝利，預期印度股市將出現慶祝行情。
**安聯投信：債市展望趨穩 投資級債券仍具吸引力**
受到美國經濟數據和聯準會官員發言影響，美債利率小幅上揚，對債市資產造成壓力。儘管如此，根據統計，過去一周投資級債券基金淨流入約 3.9 億美元，雖較前一周放緩，但仍呈現淨流入情形。 安聯投信指出，美債殖利率與金融狀況密切相關，當利率上漲時，金融狀況會趨於緊縮。目前美國金融狀況壓力指數低於 100，顯示金融狀況尚未面臨重大壓力，殖利率區間的上緣也已開始下跌。 由於市場逐漸反映軟著陸的情境，後續將影響市場預期降息的時機。 對於美國 10 年期公債，安聯投信認為其上漲空間有限，信用債如投資債的風險報酬比更具吸引力。投資級債未來三個月升評展望趨勢攀升，降評展望處於低位，整體升評前景偏向正面。 美國非投資級債在經濟狀況轉強下，違約率持於低檔，約為 2.3%，預計後續不會大幅攀升。基本面保持正向。 中長期來看，信用債收益率仍優於公債，加上預期經濟將以軟著陸為主，這有助於控制企業違約率，因此建議投資人可適度增持收益率較高的風險性信用債，以累積報酬率。 富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽表示，近期美國經濟數據顯示景氣仍強勁，通膨也仍未見大幅降溫。儘管通膨沒有進一步惡化，但下降速度不如聯準會預期。 市場人士認為，停滯性通膨的擔憂或許為時過早，但仍需觀察美國近期的生產力成長能否延續。預計未來即使降息，也會是短暫而幅度有限。因此，10 年期公債殖利率預計將處於 4.25%~4.75% 的區間，目前殖利率水準已接近公平價值，債市操作應適度增持以因應。**外資上周賣台股34.8億元 安聯投信看好台股後市** 外資上周持續賣超新興亞股，其中對台股賣超金額最高達34.8億美元，其次是南韓的20.7億美元。亞股上周也全面下跌，以印尼跌3.4%最深。 安聯投信台股團隊表示，儘管外資賣出，但台股多方架構仍未改變，資金仍以電子股為主流。在Computex電腦展開展後，部分漲多族群面臨短線資金離場，但也提供了中期資金進場的機會。 安聯投信認為，人工智慧（AI）仍將是未來主流趨勢，出現拉回可視為買點。AI伺服器訂單能見度高，未來兩年營收成長確定性仍高。投資人應持續留意美國聯準會（Fed）降息政策相關訊號，以及地緣政治情勢變化。
今年以來，外資對新興亞股只買超兩個市場，即南韓的133.1億美元、台股的26.1億美元；賣超則以印度的30.2億美元最重，再來是泰國的22.8億美元。
今年以來，新興亞股仍以台股漲20.1%最強，再來是越南的13.2%，但泰國跌4.9%最弱。雖然外資對印度5月大賣逾32億美元，但群益印度中小基金經理人林光佑表示，印度大選結束，執政黨表現優於預期，有望推高政策延續性。
就總體經濟表現來看，預期印度今年經濟成長率可高達8.2%，在全球主要經濟體。此外，先前MSCI再度調升印度權重，有望吸引25億美元的被動資金流入。產業方面，看好工業、電力、國防、地產、非核心消費等。
台股終止周線連五紅，上周跌1.8%，但月線仍收紅。PGIM保德信新世紀基金經理人廖炳焜指出，台股已連續四個月收漲，多方架構未變，資金多以電子股為主流。
近期電子族群成交金額占比在七成以上，搭配科技相關議題續熱，後市展望偏向樂觀。進入6月之後，可留意股東會旺季相關，營運展望與股利政策將牽動投資情緒。
安聯投信台股團隊指出，人工智慧（AI）仍將為主流趨勢，出現拉回或可視為買點。AI伺服器訂單能見度高，未來二年營收成長確定性仍高。在Computex開展後，部分漲多族群面臨短線資金離場，但也提供中期資金進場機會。
展望後市，包括美國聯準會（Fed）降息政策相關訊號，以及地緣政治的情勢變化，仍是應持續留意的重點。
越南股市上周小跌0.02%，在新興亞股中跌幅最輕，也仍然是今年來漲幅第二強的亞股。
中國信託越南機會基金經理人張晨瑋分析，近期越南股市走勢趨於緩和，成交量略為收縮，越南政府也出手維穩匯率，市場有望逐步回歸關注股市基本面。
安聯投信表示，目前美國利率已達到限制性水準，下一步不太可能 是升息，重點將是考量就業市場與通膨狀況，會影響高利率維持多長 。但聯準會透過縮減量化緊縮規模來舒緩貨幣市場緊張程度，降低每 個月減持的美國公債額度，對利率調整維持觀望態度，也透過縮減量 化緊縮金額，確保縮表流暢度。
雖通膨仍有起伏，但聯準會主席在最新會議後表示經濟成長率仍佳 且通膨走低，淡化市場對停滯性通膨的擔憂，今年軟著陸仍是基本情 境，對股票長期來說仍維持長期震盪走升的看法。
PGIM Jennison美國成長基金產品經理彭子芸指出，5月美股面臨高 檔震盪，美債殖利率大洗三溫暖，讓科技與其他類股出現輪動行情， 但美元指數回落，進一步帶動風險性資產買氣，逢修正進場的資金持 續推動股市5月走揚，S ＆ P500指數今年以來已累積上漲10.6％。根 據高盛統計，自1950年以來，S ＆ P500指數前五個月累積漲幅超過 10％的年度有21次，當年剩餘時間裡只有兩次出現下跌，代表只要S ＆ P500在前五個月上漲超過10％，下半年上漲機率高達9成以上，平 均報酬達11.6％，優於長期平均水準。
富蘭克林證券投顧認為，策略上著眼AI發展正如火如荼進行，除初 期AI基礎建設投資讓半導體及硬體設備商優先受惠外，未來將擴及軟 體服務商及其他產業，長期有望改寫經濟型態及提振生產力，AI高速 運算衍生的龐大電力及冷卻需求也將嘉惠電力公用事業、水資源、廢 棄物管理等氣候變遷主題。
單一股市方面，多項出口民調顯示印度莫迪政府，將連續第三次在 印度大選中取得壓倒性勝利，印度股市有望上演慶祝行情。
安聯投信表示，美債殖利率走勢與金融情況呈現高度正相關，只要 利率上彈金融情況就趨緊，金融情況與聯邦基準利率的關聯度則較低 ，目前美國金融情況壓力指數來到約99.2，已低於100，殖利率區間 的上緣也已開始下跌。
此外，因市場已逐漸反映軟著陸的情境，後續會帶來變動的其實是 對降息的預期。
美國10年期公債後續走勢來看，因上彈空間與機率較低，信用債如 投資債的風險報酬具有吸引力，投資級債未來三個月升評展望趨勢攀 升、降評展望處於低位，升降評展望正面；美國非投資級債在經濟狀 況轉強下，違約率也不升反降，目前在約2.3％的相對低位，預期後 續仍不會大幅攀升，基本面正向。
中長期來看，信用債為收益率仍較公債為佳，且優於預期的景氣可 支撐信用基本面，加上今年經濟仍應以軟著陸為主，將有助於企業違 約率的控制，故可相對增持收益率較高的風險性信用債配置，透過息 收來累積報酬率。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽指出，美國近期經 濟數字顯示景氣仍然強韌、通膨仍黏著，儘管通膨沒有加速惡化，但 下降速度遠不及聯準會所期待。
市場人士對停滯性通膨擔憂認言之過早，但需觀察美國近期的生產 力成長是否能夠延續，預期未來就算降息也將是短而淺的循環，推測 10年期公債殖利率約處4.25％∼4.75％區間，目前殖利率水準接近公 平價值，因此債市操作部位上已由過去減碼存續期間到中立，到近期 的稍微增持以因應。
**歐洲央行降息在望，安聯投信看好歐股上漲**
歐洲經濟成長復甦，加上通膨控制得宜，市場預期歐洲央行將於6月提前降息。法人表示，歐股具備高息低波優勢，加上經濟轉向成長與央行降息等利多因素，建議投資人開始配置歐股基金，把握上漲機會。
瀚亞歐洲基金經理人賴盈良分析，歐元區採購經理人指數(PMI)站上50擴張階段，顯示經濟成長復甦確立。此外，歐元區核心消費價格通膨下滑，預測歐洲央行今年降息空間達3碼，高於美國聯準會預期。而介於歐美之間的英國經濟展望也逐漸轉佳。
摩根士丹利報告指出，歐股未來一年盈餘成長預期轉正，預計本益比將上修至14.8倍，明年將有顯著正成長表現。企業盈餘增長反映在股價上，預期歐股至明年中將上漲15%。
安聯投信表示，歐股布局應考慮經濟放緩，優先關注AI、數據中心、永續主題、奢侈品等優質成長領域。此外，歐洲央行關注名目通膨數據，預期6月將提前降息，歐股格外受惠。
台新靈活入息債券基金經理人李怡慧認為，歐債利差相對於美國較有利，且歐洲央行預期將早於聯準會回到中性貨幣政策，看好歐債後續表現。此外，歐洲銀行業利差收斂幅度較大，大型銀行資本狀況良好，金融債估值仍具吸引力。
人形機器人崛起，安聯投信看好AI趨勢
隨著大型語言模型的蓬勃發展，如生成式AI和ChatGPT，帶動了機器人科技的投資熱潮。台灣投信法人安聯投信指出，今年機器人科技的投資將關注於AI掀起的下一波變革，以及人形機器人將如何在生成式AI的加持下取得突破性發展。
安聯投信分析，圍繞生成式AI和大型語言模型的發展，將驅使企業擴大資本支出，投資AI基礎設施以滿足長期需求，進而帶動網路、儲存等領域設施的爆炸性成長。此外，生成式AI在軟體中的應用，不僅創造價值，也產生更多貨幣化機會，隨著更多業務自動化，AI人工智慧領域的潛力正快速提高。
百達機器人科技策略投資團隊表示，人形機器人產業正在崛起，全球市場預計將從2023年到2028年以每年50%的複合年增長率成長。其發展關鍵在於生成式AI的進步，此技術將推動人形機器人與人類更深入的互動，並促進企業研發成本的投入。
此外，人形機器人與人類設計的世界相契合，使其能夠在人類的環境中無縫互動和導航。加上晶片運算能力的提升，如輝達專門為人形機器人設計的晶片和處理器，提供強大的運算支援。輝達推出的硬體與軟體平台，具備生成式AI等功能，有助於打造更強大的人形機器人。
瀚亞歐洲基金經理人賴盈良分析，歐股4月採購經理人綜合指數（ PMI）來到51.7，站上50擴張階段關卡，而歐元區核心消費價格通膨 下滑至1.79％，市場預估歐洲央行今年有3碼的降息空間，高於對美 國聯準會的降息預期；同時，介於歐美之間的英國，經濟展望也逐漸 轉佳。
根據摩根士丹利報告，歐股未來一年盈餘成長預期轉正，上修預期 本益比至14.8倍，明年也會有更加顯著的正成長表現；企業盈餘增長 也將反映在股價上，整體歐股到明年中預計還有15％上漲空間。
歐洲企業的信心度提升，願意發放的股利與股票回購的企業也有機 會增加，今年歐洲經濟成長動能已確立，搭配降息題材，整體本益比 與盈餘成長皆有向上動能，惟仍須注意地緣政治與美國選舉的不確定 性所帶來的風險，但整體仍看好歐股後市，建議投資人可開始配置歐 股基金部位。
安聯投信指出，歐股布局策略考量經濟放緩，優質成長領域可優先 留意AI、數據中心、永續主題、奢侈品以及在總經放緩時更具韌性的 公司。利率政策影響上，歐洲央行關注的是名目通膨數據，市場預期 歐洲可能在六月提前實施降息，歐洲有望格外受惠。理由之一是降息 有利成長股、並有利評價面。
台新靈活入息債券基金經理人李怡慧認為，美國利差處於歷史區間 的下限，過於狹窄的利差對於利率和經濟風險保護能力不足，反觀歐 洲投資等級債的利差相對處於有利的位置，並且歐洲央行相比美國聯 準會更早回到中性貨幣政策的看法，相對看好歐債後續表現。
歐洲銀行業利差收斂的幅度較大，能夠吸收利率上升的影響，金融 債的估值仍然具有吸引力，尤其是大型銀行提供了較好的價值，因為 大型銀行已提前做好應對緊縮環境和未來降息，資本狀況保持良好。
百達機器人科技策略投資團隊認為，人形機器人正在興起，機器人 科技領域的半導體產業鏈上游製造供應商將受惠於此趨勢，全球人形 機器人市場將經歷顯著成長，預計2023年至2028年複合年增長率為5 0％。
百達機器人科技策略資深經理人Daegal Tsang表示，人形機器人成 為AI發展的下一步有三大關鍵，一是生成式AI的發展與人形機器人領 域存在相互促進的正向循環。生成式AI具備溝通與解決問題的能力， 當人形機器人搭載生成式AI，更促進了人形機器人與人類互動，深入 人類進入難度較高的場域，企業為撙節勞動開支，更會積極投入研發 成本，加大研發適合自己企業運行流程的人形機器人。
二是人類設計的世界，以符合絕大多數人類的使用習慣，如建築、 工廠，因此人形機器人能在人類製造的環境中互動和導航，從而實現 更無縫的整合；三是晶片運算能力，如輝達所強調人形機器人的發展 ，奠基於晶片運算能力提升和硬體的進步，包括增強人形機器人功能 的專用晶片和處理器。輝達所推出的硬體與軟體平台，具備生成式A I等功能，以用於打造人形機器人，新一代AI晶片Blackwell B200 G PU的運算能力提升就是關鍵。
安聯投信分析，圍繞生成式AI和ChatGPT等大型語言模型發展，特 別是複雜AI模型訓練要求更高運算能力，促使更多企業擴大資本支出 ，對AI基礎設施進行投資以滿足長期需求，進而帶動網路、儲存等領 域設施爆炸性成長。
生成式AI在軟體中的應用，不只創造價值，還產生更多貨幣化機會 ，因為當前AI訓練無法使用具有知識產權或私人擁有數據，已有越來 越多企業根據其擁有的數據訓練特定模型，不但有助提高潛在競爭力 ，隨著更多業務自動化，有望看到AI人工智慧領域未來潛力及機會正 在快速成長。
**台股基金規模成長3成 台股基金五巨頭排名洗牌**
儘管近期台股出現獲利了結潮，導致台股基金小幅流出資金，但受惠於股價上漲，台股基金整體規模仍成長30.29%，達到5,174億元。
在台股基金五巨頭中，有統一投信、國泰投信和野村投信三家近一年規模成長率優於市場平均。統一投信旗艦基金持有奇鋐、世芯等強勢股，以及去年募得百億元挹注，規模增幅71.7%，躍居第一名。
安聯投信目前仍居台股基金規模之冠，總規模達797億元。投信法人指出，安聯投信近年來投入較多人力於台股研究，旗下的安聯台灣科技基金績效穩健，帶動規模同步成長。
台股基金近一年平均報酬率達44.38%，優於大盤指數的30.92%。投信法人分析，獲利了結賣壓雖陸續出籠，但多數基金績效持續創高，加上中長線定期定額資金持續流入，推升整體規模維持成長趨勢。
目前台股進入高檔震盪，但投信法人看好中小型股和AI族群表現。尤其是櫃買指數持續創高，以及多位半導體大廠領導人來台演說，預計將帶來AI相關類股利多。
**台股突破2萬點，主動式基金績效分歧**
台股站上2萬點的高檔後，選股難度提高，考驗著台股主動式基金經理人的操盤功力。回顧去年，台股基金平均報酬率為46.4%，優於加權指數的26.8%。然而，今年以來至5月底，台股基金平均報酬率僅16%，落後於大盤平均19.15%。
**群益投信建議分批布局成長股**
群益創新科技基金經理人杜欣霈表示，台股後續隨著基本面修復，第一季企業財報表現優於預期，加上AI科技需求持續擴張，相關類股表現可期。不過，在股市上漲後，投資人仍需注意獲利調節，建議採用分批布局策略，著重於具成長性與獲利表現佳的個股。產業方面，IC設計、電子零組件、半導體等仍值得關注。
**安聯投信看好落後補漲標的**
安聯投信台股團隊指出，在資金快速輪動下，台股近期有望維持強勢格局。除了AI外，股息、非金電以及落後補漲標的等題材也吸引資金流入，推動大盤向上。其中，部分非金電標的因財報表現優異而受到青睞。
隨著市場逐漸轉向明年企業獲利評價，下半年將對盤勢帶來支撐。安聯投信建議，投資人可留意電子股的上游、車用等產業，以及具基本面且基期較低的非電族群，例如原料股等。同時，投信季底換股布局將成為影響下半年投資績效的關鍵。
台股基金規模洗牌 安聯蟬聯冠軍
隨著台股 4 月先回檔再彈升，加上投資人由賣轉買，帶動整體台股基金規模成長。投信公司台股基金規模排名也隨之洗牌，安聯投信蟬聯榜首，統一投信從季軍攀升至亞軍，元大投信排名第三，野村投信和國泰投信分居第四、第五名。
投信投顧公會統計，台股基金 4 月規模成長 0.69% 至 5,174 億元。台股基金規模前五大的基金公司依序為：
1. 安聯投信：797.05 億元 2. 統一投信：673.81 億元 3. 元大投信：646.97 億元 4. 野村投信：549.05 億元 5. 國泰投信：478.01 億元
值得注意的是，前五大基金公司中，安聯、元大、野村等三家公司規模縮水，統一和國泰則逆勢成長。其中，統一投信 4 月台股基金規模增加 15.29 億元，主要是因為統一全天候和統一奔騰基金淨流入，分別達到 6.77 億元和 4.22 億元。
近一年來，台股強勢上漲，但投資人獲利了結，導致全市場台股基金淨流出 644.53 億元。不過，在多頭行情推動下，全市場台股基金規模仍成長 30.29%。
台股基金規模前五大的投信公司中，統一投信的近一年規模成長率最高，達 71.7%。統一投信表示，近期加權指數創新高後進入震盪，但個股仍有表現機會，尤其是中小型股和櫃買指數。
安聯投信則指出，科技產業的庫存已見底，正朝復甦方向前進。主動選股並尋找投資能見度達兩至三年的產業或公司，例如 AI、IP/ASIC、光通訊、重電等，仍是較佳布局方向。隨著下半年接近，市場將逐漸以 2025 年企業獲利來評價，盤勢有望獲得更多支撐。
投資操作上，成長能見度可達兩至三年的產業公司將有較佳投資價值。