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安聯投信(未)公司新聞
統計1900至2022年的歷史數據，S&P500指數在第4季平均報酬率為3.6%，且為全年最高；若當年前三季的累積報酬率超過10%，通常第4季的平均報酬率更高達4.6%。美國景氣優於多數其他歐洲、英國等成熟市場，美股投資前景可期。
美國聯準會（Fed）將於11月2日召開利率決策會議，根據芝加哥商業交易所的FedWatch工具預測，Fed在11月會議把利率維持在5.25%至5.5%的機率達96.2%。
日盛目標收益組合基金研究團隊表示，可觀察Fed貨幣政策是否持續收緊，以當前殖利率水位，反映債券價格有上漲空間；同時，雖然近期美國股市陷入整理，但景氣展望仍偏正向，對美國高科技類股的中長期表現仍可樂觀看待。
日盛目標收益組合基金研究團隊指出，雖然美債殖利率突破2007年高位，然而投資等級及非投資等級的信用利差處於下降軌道，主要因為企業已逐漸適應通膨及升息環境，展望後市獲利有機會回到正軌，對信用債券將是正向助益。
安聯投信表示，由於美國經濟數據更加強勁、財報企業獲利穩健、美國通膨數據溫和以及時序上接近聯準會加息周期尾聲，利率大幅波動走高，市場也隨之波動；與此同時，有鑑於堅實基本面數據和美國升息接近尾聲、ECB可能減緩升息等因素下，長期正向趨勢應仍會持續下去。
策略上，安聯投信建議，攻守兼備的平衡、多重資產策略，債券部位留意聚焦較高信評、短年期，以減緩市場波動可能對投資組合的潛在影響。展望後市，美國經濟仍穩健成長，擺脫衰退的可能性，產業面歸功於AI科技革命，持續看好具成長利基支撐的標的；未來一個月須留意通膨數據變化、全球主要央行貨幣政策、美債殖利率、美元走勢等。
就債券信評類別而言，投資級債ETF獲17.78億美元淨流入，而非投資級債ETF卻出現17.57億美元資金淨流出。
觀察全球主要債市，走高的公債殖利率壓抑債券資產表現，各式債券資產過去一周表現皆走跌，其中又以美國投資級債與房貸擔保MBS相關債券單周跌幅較為明顯。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人班傑明．克萊爾表示，美國強韌的經濟，將阻礙聯準會抗通膨的成效，通膨依舊頑固，在通膨還未達標之前，聯準會可能還有再升息空間。
高利率也可能維持更長一段時間，利率也不會如市場預期般快速下滑，所幸固定收益市場現已可提供顯著的收益水準，高品質類別債券的殖利率則多接近於歷史高檔區，提供史上罕見的收益機會，也能同時控制下檔風險。
安聯投信表示，隨著美歐主要央行升息、利率持續上升，持有現金的機會成本增加，建議可將現金維持較低水位，並將資金配置於息收較佳的固定收益資產，不過因高利率會壓抑經濟表現，故配置上也偏好品質較佳的券種。
外資今年來在亞股只買超兩個市場，即印度的136億美元、南韓的52.7億美元；賣超則仍是泰國的48億美元最重，其次是台股的41.3億元。
今年以來，新興亞股以台股漲14.9%最強，再來是越南漲8.5%，但泰國跌16.1%最弱，其次是菲律賓的7.2%跌幅。
印度股市今年來仍漲近7%，在亞股中排名第三。群益印度中小基金經理人林光佑表示，印度總經持續火熱，企業獲利也受惠於投資與消費帶動，預期今、明兩年企業獲利可望大幅成長16%。
目前印度的股價尚未過熱，也可望持續享有較高的本益比評價，看好非核心消費、科技、工業基建等產業。
PGIM保德信高成長基金經理人孫傳恕分析，這波台股受到國際市場的因素干擾，包括美國擴大人工智慧（AI）晶片出口中國的限制、以巴衝突尚未降溫（市場擔憂以色列對加薩採取全面地面攻擊）、美國聯準會（Fed）上周釋出看法被解讀為可能再度升息（美國10年期公債殖利率一度衝破5%）等，都造成恐慌情緒的增溫。
在台股產業方面，安聯投信台股團隊指出，半導體從年初以來漲幅就相對落後，近期定調就是第4季要調節漲多的部位並轉到半導體。
由於AI大方向並未改變，因此在布局上還是要判斷哪些競爭格局門檻較高，如許多零組件廠商除有AI伺服器部分外，也有智慧手機與PC，可同時受惠於這兩項業務增溫。
越南漲多拉回，但今年來漲幅仍然領漲東南亞。中國信託越南機會基金經理人張晨瑋認為，越南政府調降全年的經濟成長率預估值，市場氣氛相對悲觀，短線指數跌破年線，需要時間整理。
不過，越南經濟復甦論調仍然維持不變，而且央行的寬鬆態度也未見鬆動，因此基金短線操作策略先控管現金，再擇時緩步增加部位。
安聯投信表示，9月全球製造業採購經理人指數較前月微升，但仍 處於擴張臨界值50以下，已開發市場採購經理人指數升至47.7，其中 美國表現較佳、歐洲與英國相對弱；新興市場降至50.9，金磚四國僅 巴西數據未達50，而大陸經濟政策刺激再來到50以上，但後續政策力 道仍待觀察。
債券投資上，隨美歐主要央行升息、利率持續上升，持有現金的機 會成本增加，建議可將現金維持較低水位，並將資金配置於息收較佳 的固定收益資產，不過因高利率會壓抑經濟表現，配置上也偏好品質 較佳的券種。目前信用債收益率較公債佳，且信用基本面仍穩健，建 議可布局收益較佳的信用債，透過息收來累積報酬率。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人陶德．布萊頓指出，歷史經 驗顯示，聯準會停止升息後殖利率多走低，有利債市表現，預期高利 率將維持較長一段時間，企業獲利預期在過去一年來逐季下滑，股市 表現卻沒有反映經濟與企業獲利走弱的前景，市場錯置對股票資產看 法相對審慎。
現階段投資組合偏好債優於股，均衡布局公債、投資級債與非投資 級債以同時掌握品質與收益，廣納股票各產業中高股利與高品質標的 ，並藉由股權連結證券為投資組合拓展可投資領域並提升收益機會。
摩根資產管理認為，當前美國消費與就業市場表現還是穩健，且北 半球將進入冬季，油價短期內不容易下滑，都可能引發美國經濟放緩 ，但不應採取現金為王策略，建議應透過股債均衡配置的方式，打造 一個以收益為主的投資策略，最關鍵的三種資產分別為美國政府公債 、投資等級企業債及成長型股票。
安聯投信台股團隊表示，雙十連假期間中國大陸手機銷售顯著轉佳，且iPhone 15發布迄今整體銷售表現尚佳，因此帶動台灣手機供應鏈對於第4季營運展望轉趨樂觀，加上重要法說就財報與展望上均釋出佳音，有助支撐半導體族群在第4季的表現與接棒。
就產業面，現階段客戶都是下急單為主，主要是能見度不高、對經濟前景不確定，加上客戶不願意備高庫存，其中一個原因就是現在資金成本比較貴，客戶對備庫存還是比較保守；但有急單，某種程度也顯示供應鏈的庫存非常低，意味供應鏈庫存看起來是健康的。
展望後市，安聯投信台股團隊表示，對台股維持樂觀看法，拉回時還是建議可伺機布局，主要還是因為半導體有釋放開始復甦的味道。相較而言，AI族群因籌碼比較亂、且預期AI供應鏈的第3季季報恐差強人意，短期在缺乏財報利多支撐且先前估值較高的情況下，較易面臨獲利了結壓力，部分資金有機會從AI轉到基期較低且具較高殖利率的半導體族群。
在非金電領域，則持續看好台電強韌電網計畫、充電樁以及儲能等中長期趨勢，尤其是ESG趨勢所帶動的能源解決投資方案，預期將是台灣供應鏈長期受惠的方向。
台新投顧副總黃文清則指出，由於短線指數震盪劇烈，選股仍是因應波動的主要關鍵，建議投資人現階段應以「產業能見度高」族群為抗震布局的操作主軸。由於這些「產業能見度高」族群，普遍具備長期競爭力、展望正向與產業能見度高等特點，股價相對較有表現機會。
例如祥碩（5269）、寶雅、玉晶光、樺漢、中租-KY、家登、帆宣、全家、裕日車、佳醫、榮剛、上海商銀、南僑等，法人預估今年每股稅後純益（EPS）將超過3元，且今年前九月累計營收年增逾一成，近期獲市場買盤逢低進駐，股價表現相對抗震。
展望盤勢，法人認為，現階段大盤震盪整理、嘗試築底，投資策略建議仍採選股不選市為主，對類股的建議，則應挑選財報與營收優、且第4季預期展望佳者，操作上宜以基本面的表現為依據。
【台股新聞】 哇靠，最近台股市場真是熱鬧非凡，主動式基金買氣竟然有增溫的跡象！根據投信投顧公會的統計，9月份我們這裡的股票型基金淨申購金額竟然高達178.4億元，這個數字真的是驚人啊！第二名的跨國投資固定收益一般債券型基金也不遑多讓，淨申購金額也接近70億元。 安聯投信這家大老闆也說，從10月份開始，因為上游業者的庫存回補，半導體股表現還算穩定，企業獲利年增率也將在第四季轉為正值，這對權值股的走勢來說，真的是一個好兆頭。不過，9月份的營收表現沒有達到預期，讓AI概念股強弱不一，零組件供應鏈表現卻比EMS業者要好一些。 在債市或多重資產方面，就業市場的韌性讓消費支撐有力，企業獲利動能也超過預期，所以安聯投信建議透過成長股和折價的非投資等級債券，再加上攻守兼備的可轉債組合，來兼顧收益和成長的投資機會。但是，由於利率還在高位，所以建議大家用美國收益和短債策略來平衡收益和波動。 展望未來，安聯投信的台股團隊認為，AI類股還是維繫多頭人氣的關鍵。雖然9月份的營收表現受制於CoWoS產能不足，但隨著晶片產能的開出，預期類股基本面表現將逐季走高。而日盛上選基金研究團隊也根據芝加哥商業交易所的FedWatch工具預測，Fed在11月的會議將維持利率在5.25%至5.5%的機率達93.9%，12月升息1碼至5.5%至5.75%的機率則有36.8%。 美國國債收益率短期觸頂回落，對台股第四季的多頭行情有幫助。今年來的多頭行情已經從齊漲進入個股表現時期，這也反映了台股投資中主動選股的長期超額報酬能力。所以，安聯投信建議投資人可以適度布局主動式台股基金。 現在科技業上游表現有機會轉佳，因為庫存調整已經進入尾聲，營收年增率有望轉為正值。而AI主題走強已久，籌碼面相對紊亂，只要基本面稍有不如預期，股價反應就會加大。所以，安聯投信建議大家逢低布局主要的CSP供應鏈業者是比較好的選擇。
安聯投信表示，回顧10月以來，受惠上游業者回補庫存，半導體股表現穩健，企業獲利年增率將在第4季轉為正值，推動權值股走勢回穩，近期各類股皆有表現；9月營收表現未如預期，使AI概念股強弱各異、零組件供應鏈表現優於EMS業者。
在債市或多重資產方面，由於就業市場具韌性，提供消費支撐，企業獲利動能也優於預期，可藉由成長股及折價的非投資等級債券，與攻守兼備的可轉債組合，兼顧收益及成長投資機會；但因利率仍在高檔，建議以美國收益和短債策略來平衡收益與波動。
展望後市，安聯投信台股團隊指出， AI類股仍是維繫多頭人氣的關鍵；儘管截至9月營收表現受制於CoWoS產能不足，但隨晶片產能開出，預期類股基本面表現將逐季走高，在相關族群評價面已修正情境下，基本面發展有利未來表現。
日盛上選基金研究團隊表示，根據芝加哥商業交易所（CME）的FedWatch工具，聯邦基金期貨投資人預測，Fed在11月會議把利率維持在5.25%至5.5%的機率達93.9%，12月升息1碼至5.5%至5.75%的機率則有36.8%。美國國債收益率短期觸頂回落，有助台股第4季多頭行情。今年來的多頭迄今已由齊漲邁入個股表現時期，也反映在台股投資中主動選股長期可貢獻超額報酬的實力，故建議投資人可適度布局主動式台股基金。
就題材上，安聯投信台股團隊表示，不同於前三季，現階段科技業上游表現可望轉佳，主因庫存調整已進到尾聲，營收年增率有望轉為正值。另考量AI主題走強已久，籌碼面相對紊亂，基本面只要稍有不如預期，勢將加大股價反應，建議逢低布局主要CSP供應鏈業者是較好的作法。
【台灣新聞】 台灣AI產業熱潮不減，投信法人看好長線布局機會 近日，市場關注美國擬擴大晶片管制，對AI股產生一定衝擊，但台灣投信法人對AI產業仍抱持樂觀態度。華南永昌未來科技基金研究團隊指出，AI產業鏈正全速推動科技創新，領導未來投資趨勢。而安聯投信則強調，從生成式AI到ChatGPT技術的發展，預示企業對AI基礎設施的長期需求將持續強勁。 AI產業鏈全面推動科技創新 華南永昌未來科技基金研究團隊表示，AI技術在各領域的應用不斷擴展，將引發多種商業模式的變革。台灣企業在整個AI產業供應鏈中扮演著重要角色，尤其基礎建設的硬體設備需求量大，預計載板、被動元件、電源供應器、散熱模組等台廠將獲益匪淺。 安聯投信看好AI長線機會 安聯投信強調，隨著AI技術的進步，企業對AI基礎設施的需求將持續增長，特別是複雜AI模型的訓練對運算能力的要求更高。同時，AI的應用也將推動邊緣計算需求，預計未來將有更多應用程序可優化新工具。安聯投信還指出，聯準會今年可能還會升息一次，對經濟衰退的預期也將延後，看好生成式AI領域的企業。 市場前景看好，投資機會可期 華南永昌投信建議，現在是進入AI市場的佳時機。由於傳統第4季至隔年第1季是上市櫃公司財報空窗期，股市題材面想像空間廣闊，股價易漲難跌。台灣經濟景氣持續亮燈，目前已有築底態勢，風險相對較低。未來，隨著愈來愈多企業導入AI技術，AI供應鏈將提供長線機會和持久成長動能。
華南永昌未來科技基金研究團隊表示，AI產業鏈正全面推動科技創新，並引領未來投資主流。隨AI技術在各個領域應用不斷擴展，將改變許多商業模式。
所謂「三軍未動，糧草先行」，台灣企業界在整體AI產業供應鏈扮演相當重要角色，AI產業目前正處於萌芽初創階段，需要大量基礎建設的硬體設備，預料載板、被動元件、電源供應器、散熱模組等台廠將有極大受惠空間。
安聯投信則表示，從生成式AI和ChatGPT技術的快速發展中，可以預見企業對AI基礎設施的長期需求將保持強勁，特別是複雜AI模型的訓練要求更高的運算能力，同時AI的應用也將帶動邊緣計算需求，未來將有更多應用程序可優化新工具。
例如，目前已經看到部分公司將GPT相關功能添加至服務當中，用以強化客戶參與度及用戶體驗，隨軟體技術改善升級，相關領域成長潛力空間大。
安聯投信表示，預期聯準會今年還有升息1碼的可能，聯準會主席鮑爾及其他官員明確指出將需要更長時間來達到2%的通膨目標，表明政策將需要維持在較高水準更長時間，低失業率及持穩的GDP讓政策擁有更大的彈性，同時對經濟衰退的預期也向後推遲。
隨利率保持在較高水準，加上限制性利率水準可能讓經濟腳步放緩，預期未來一季波動可能升高，即便景氣降溫，企業獲利仍將持穩，看好受惠生成式AI領域表現佳的企業，諸如雲端及軟體服務商、半導體產業，隨著愈來愈多企業加速導入AI技術，將提供AI供應鏈長線機會和持久成長動能。
華南永昌投信建議，傳統第4季至隔年第1季是上市櫃公司財報空窗期，股市題材面想像空間擴大，股價也易漲難跌。現在可見AI將是明年最大題材，現在是很好的切入時機。
從基本面觀察，台灣在去年11月首次進入景氣藍燈，目前已經連續10藍燈，從2000年以來，台灣景氣藍燈多落於9-15顆藍燈區間，目前已有築底態勢，此時進場，風險將相對較低。
安聯投信表示，若對比烏俄戰爭，以哈戰事對股市影響有限，雖然 美國物價仍屬高位，但聯準會升息幅度已高，中性看待聯準會持續升 息意願。近期牽動殖利率波動的因素，包括日本央行決定放鬆對殖利 率曲線的控制，近期沙烏地阿拉伯和俄羅斯決定延長石油減產至年底 ，油價攀升，以及市場雖對降息預期相應降低，但債券殖利率卻異常 大幅上升所致。
安聯美國短年期非投資等級債券基金經理人謝佳伶指出，非投資等 級債違約率持續大幅攀升機率較低，可望維持低於歷史均值。目前市 場發債公司致力於降低債務比重、大宗商品價格未大幅轉弱，整體信 用體質仍佳，且今年企業再融資壓力有限。目前收益率約為8％，整 體收息價值大幅提升。布局建議聚焦B-BB級債券，以期降低違約機率 。產業上，則相對偏好如能源管線、商業金融租賃、金融服務等產業 。
柏瑞投信認為，綜觀整體非投資等級企業債的信用體質仍佳，預期 整體違約率不會大幅上升，加上非投資等級債的存續期間相對較短， 實際上受到美債殖利率上行的影響相對較小。美國總經表現較預期強 勁，通膨有望續降，但勞動市場目前尚未顯著放緩，將使聯準會貨幣 政策短期內難以轉向。雖然市場變數仍多，聯準會重申貨幣緊縮政策 的滯後效應將會納入政策考量，推估升息循環進入尾聲的趨勢仍未改 變，可留意非投資等級債布局機會。
野村投信投資策略部副總經理張繼文強調，目前信用債券殖利率位 於高檔，對追求收益的投資者具有中長線投資吸引力，建議布局美國 非投資等級債券，既能收取配息又能賺取價差，享受甜蜜超額報酬。
升息潮漸近尾聲，不少資金紛紛湧入債市，其中，能夠搭上景氣成長列車的非投資等級債券，特別受到市場關注。雖然明年高利率環境預計仍將持續，有可能導致債市違約率上升，但根據統計，只要精選較高信評債券，即使持有非投資級債，違約率也能控制在1％以下，甚至更低。 PGIM保德信美元非投資等級債券基金經理人張世民表示，從長期平均數據來看，非投資等級債的違約風險主要集中於CCC級債券，而同期間信評較佳的BB級長期違約僅有0.4％，B級也僅有1.4％。根據最新數據，BB級的違約率已降至0.2％，B級則為0.4％，顯示精選較高評等的債券可以降低整體信用風險。 今年來，升息對債券市場的影響已逐漸在基本面中反映出來。雖然對美國非投資級債造成一定影響，但隨著升息見頂，整體風險在可控範圍內，且違約風險不若疫情期間嚴峻。評估來看，違約率將回歸正常化，不至於大幅上漲。選擇高評等券次，不僅能參與債券高殖利率優勢，甚至有機會獲得資本利得空間。 安聯投信指出，從聯準會近來釋出的訊息來看，年內降息機率偏低，資本利得空間有限。在債券投資上，應該著重於收息作為累積報酬率的主要目標。由於信用債目前的收益率遠高於公債，基本面也相對穩健，因此可以著眼於信用債提供較佳的息收來累積報酬率。 然而，由於經濟衰退的風險與疑慮尚未完全消散，在布局信用債時，宜著重於信用評級較佳的券種，並配置部分具有防禦性的全球債，以降低單一券種的波動，追求多元組合的報酬。 群益優化收益成長多重資產基金經理人蔡詠裕強調，非投資級債的殖利率水準長期來說，都位居前茅，享有較佳的息收優勢。企業債務負擔未因利率快速上漲及景氣動能放緩而顯著加重，利息保障倍數顯示企業賺到的利潤，用來支付債務利息仍相當充裕。未來預估違約率仍可控，隨著升息循環逐漸進入尾聲，將受惠於利率風險下降和資金尋求高息優勢的非投資級債，後市表現值得關注。
【台灣新聞】 哇塞，最近台灣的投資圈可是熱鬧非凡啊！各類債市ETF的資金流向真是五花八門，整體來看，固定收益型ETF竟然大舉進場，總計流入70.36億美元，這可是個不小的數字呢！其中，美國和全球市場分別吸引來了61.72億和11.7億美元，但新興當地貨幣債、新興市場、歐洲這幾個地區卻有些冷清，出現了1.7億、0.77億、0.17億美元的淨流出。 不過，別急著下結論，因為在債券信評類別上，投資級債ETF可是獲得了57.61億美元的淨流入，非投資級債ETF也來了1.96億美元的資金支持。這麼看來，市場對這些債券的信心還是滿滿的。 來來來，讓我們聽聽專家的看法。富蘭克林坦伯頓的班傑明．克萊爾經理人說，從2007年到現在，幾乎所有債券類別的殖利率都超過了歷史平均，這可是個難得的機會。尤其是那些非投資級債，殖利率最高時超過20%，最低時也還有5%，現在則在8.4%左右，這可是比歷史平均還要高。 再來是陶德．布萊頓經理人，他預期聯準會會維持較為限制性的政策一段時間，市場的不確定性還是存在的。但幸好，現在這個高殖利率的環境對他們的投資目標和策略來說，可是個好機會。他們更偏向於那些既有高殖利率又有高品質的債券。 安聯投信也發表了看法，他們表示，最近聯準會官員的鴿派言論讓市場對未來升息的預期降溫了，這對債市來說可是個好消息。美國10年期公債殖利率也應該是跟著回落，這讓投資情緒變得更好。 他們還建議，在這個時候，投資者可以把握多元信用、較高品質和動態調整這三大原則。經濟預計會在今明兩年重回低成長，所以多元信用債券是個不錯的選擇。同時，雖然經濟硬著陸的風險降低了，但還是有放緩的風險，所以投資者應該聚焦於評級和品質較高的債券。最後，由於市場還有波動，所以要根據資產評價和信心動態來調整持倉水位，保持彈性。
另外，就債券信評類別而言，投資級債ETF獲57.61億美元淨流入，非投資級債ETF也有1.96億美元資金淨流入。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人班傑明．克萊爾表示，統計自2007年以來至2023年，現在幾乎所有債券類別殖利率都高於歷史平均，其中，非投資級債到期殖利率最高逾20%、最低時不到5%，現在則約8.4%，稍高於歷史平均。
反觀愈越接近無風險資產（公債）的高品質類別其殖利率則多接近於歷史高檔區，這是史上罕見的收益機會。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人陶德．布萊頓指出，預期聯準會將維持限制性政策較長一段時間（higher for longer），市場不確定性與波動仍存，所幸高殖利率環境更有利於本基金追求收益的投資目標與彈性多元的配置策略，目前更偏好債券擁有高殖利率與高品質兼具的優勢。
安聯投信表示，部分聯準會官員上周相對鴿派的談話使市場對未來升息預期有所降溫，美國10年期公債殖利率在過去一周有所回落，提振債市投資情緒；觀察全球主要債券資產，過去一周除可轉債指數小幅收低外，各式債券指數幾乎全面走高，單周多收紅。
安聯投信建議，在當前市況下，債券投資可把握多元信用、較高品質和動態調整三大原則。
首先因今明兩年經濟重回低成長，故建議可布局多元信用債券，在透過收益累積報酬同時也降低單一券種波動。
其次，則是雖經濟硬著陸風險降低，但仍有放緩風險，故在布局風險性債券時應聚焦評級與品質較高者、擇優布局；最後，因各式雜音干擾與貨幣緊縮環境仍在，部分市場波動度仍未完全消除，宜視資產評價與信心動態調整持債水位，保持彈性。
PGIM保德信美元非投資等級債券基金經理人張世民指出，長期平均 值來看，非投資等級債的違約風險多集中於CCC級債券，同期間信評 較佳的BB級長期違約僅0.4％、B級也僅有1.4％，且根據目前最新數 據，BB級的違約率已降低至0.2％，B級亦只有0.4％，顯見慎選較高 評等的債券可降低整體信用風險。
今年來升息對債券的影響皆陸續反映在基本面，雖然對美國非投資 級債造成部分影響，不過隨著升息見頂，整體風險屬可控範圍，且違 約風險已不若疫情期間嚴峻，評估違約率將回歸正常化，不至於大幅 走揚，搭配選擇高評等券次，不僅能參與債券高殖利率優勢，甚至有 望獲得資本利得空間。
安聯投信認為，從聯準會近來釋出訊息觀察，年內降息機率偏低、 資本利得空間有限，在債券投資上宜著重於收息為累積報酬率的主要 目標，而因信用債目前收益率遠高於公債、基本面也仍偏穩健，故可 具焦於信用債提供較佳的息收來累積報酬率。
不過因景氣衰退的風險與疑慮未消除，布局信用債時宜著重於信用 評級較佳者，同時配置部分具防禦性的全球債以降低單一券種波動， 以多元組合追求報酬。
群益優化收益成長多重資產基金經理人蔡詠裕強調，非投資級債的 殖利率水準長期位居前段班，享有息收優勢，企業債務負擔未因利率 快速攀高，及景氣動能放緩而明顯加重，利息保障倍數顯示企業賺到 的利潤，用來支付債務利息仍是游刃有餘，未來預估違約率仍可控， 隨升息循環料漸入尾聲，將受惠利率風險下降、資金尋求具高息優勢 的非投資級債，後市表現仍值得留意。
美聯儲部分成員近來放出了較為溫和的言論，這讓市場對升息的擔憂稍微緩和了一些。但同時，中東地緣政治的緊張情勢又讓股市風險情緒升溫。我們來看看過去一周全球股市基金資金流向，除了拉丁美洲股市有點小範圍的資金流入外，其他地區的股市資金都呈現出淨流出，整體資金動能相對較弱。
安聯投信的專家們分析，從持續釋出的經濟數據來看，美國經濟的韌性超過了預期，就業增長放緩、工資增速降低，通膨也持續呈現降溫趨勢。雖然貨幣政策的不確定性還存在，但隨著主要國家實質利率逐漸回到正值，升息空間已經相對有限，對股市來說長期來看應該是個好訊號。
在投資配置上，安聯投信建議採用相對配置策略，利用安全性較高的資產來對抗經濟衰退風險，同時適時降低現金水位，增加股票等風險資產的配置。在股票投資方面，應該聚焦成熟市場和高品質的大型股，提高投資組合的抗風險能力，並關注通膨數據、央行貨幣政策、美債殖利率和美元走勢等指標，進行動態調整。
群益優化收益成長多重資產基金的經理人蔡詠裕指出，10月美國消費者信心指數下跌了約7%，對個人財務狀況的評估下降了約15%，主要原因是對通膨的擔憂增加，未來一年商業狀況的預期也急劇下降，而對未來一年的通膨預期則上升至3.8%，創下5月以來新高。
面對以巴衝突的不確定性，市場上雖然有機會，但也要注意經濟數據和政策變化帶來的波動。蔡詠裕建議採用多重產業配置來分散投資風險，並將成長性科技股、消費股和低碳基礎建設股等纳入配置，以優化投資組合的表現。
富蘭克林證券投顧則認為，以巴情勢將持續影響金融市場，建議通過多元基金投資組合來度過市場波動期。他們建議核心配置為美國穩定月收益多元資產型基金，並建議保守型投資者增加收益複合債券型基金和美元短期票券型基金的配置。
【金融新聞】 近期美國通膨數據雖然有些波動，但聯準會官員卻放出了相對鴿派的訊號，讓市場對美債殖利率單周走低感到振奮。根據美銀美林的最新統計，過去一周投資級債迎來資金淨流入，雖然非投資級債和新興市場債仍呈淨流出，但流出幅度已明顯縮小，市場情緒轉為樂觀。 在這樣的背景下，安聯投信指出，美國10年期公債殖利率的回落，對債市投資情緒形成提振。過去一周，全球主要債券資產除了可轉債指數小幅收低外，其他各類債券指數都呈現上漲，單周多收紅，表現比前一周好得多。 美國經濟表現穩健，市場對聯準會近期預測也大多上修今年整年美國經濟成長率。在當前市況下，安聯投信建議債券投資應把握多元信用、較高品質和動態調整三大原則。因為預計今明兩年經濟將重回低成長，建議布局多元信用債券，既能累積收益，又能降低單一券種的波動。 富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人陶德．布萊頓則認為，市場的不確定性和波動仍然存在，但高殖利率環境對基金追求收益目標和多元配置策略有利。由於股市尚未反映經濟和企業獲利轉弱的前景，股市波動風險可能加大，因此他建議聚焦於評價和股利優勢兼具的標的，並偏好那些擁有高殖利率和高品質的債券。
安聯投信表示，從持續釋出的經濟數據來看，可發現美國經濟比預 期更具韌性，因包括就業增長有所放緩、工資增速跌到七個多月以來 的水平，整體通膨仍持續降溫趨勢。展望後市，雖貨幣政策不確定性 未完全消除，但隨著主要國家實質利率陸續回到正值之上，升息空間 已相對有限，長期來看對股市仍為相對利好。
投資配置上，建議可採相對配置策略，一方面藉由安全性較高的資 產抵禦經濟衰退風險，同時伺機降低現金水位，拉高股票等風險資產 配置。在股票風險性資產部分，宜聚焦成熟市場與高品質的大型股為 核心部位，提高投資組合抗風險的能力，並留意包括通膨數據變化、 央行貨幣政策、美債殖利率、美元走勢等指標及盤勢，進行動態調整 。
群益優化收益成長多重資產基金經理人蔡詠裕指出，10月美國消費 者信心指數回落了約7％。對個人財務狀況的評估下降了約15％，主 要原因是對通貨膨脹的擔憂大幅增加，而對未來一年商業狀況的預期 則急劇下降了約19％，而對未來一年的通膨預期升至3.8％，為5月以 來最高。
以巴衝突的不確定性，雖然市場不乏投資機會，同時留意經濟數據 與政策變化帶來的波動，建議採多重產業配置，以分散投資風險，建 議可將具成長性之科技股與消費股，以及趨勢性佳並具有政策佳持的 低碳基礎建設股納入配置，以優化投資組合表現。
富蘭克林證券投顧認為，以巴情勢面臨關鍵時刻，將持續牽動金融 市場走向，建議透過多元基金投資組合度過市場波動期，核心配置首 選靈活彈性操作的美國穩定月收益多元資產型基金，網羅股債收益題 材，保守者可加碼精選收益複合債券型基金及美元短期票券型基金。
安聯投信表示，美國10年期公債殖利率過去一周回落，提振債市投 資情緒，觀察全球主要債券資產，過去一周除可轉債指數小幅收低外 ，各式債券指數幾乎全線走高，單周多收紅，較前一周表現明顯為佳 。
從各項數據來看，美國經濟表現仍穩健，市場與聯準會近期預測也 大多上修今年整年美國經濟成長率。
當前市況建議債券投資可把握多元信用、較高品質和動態調整三大 原則，首先，因今明兩年經濟重回低成長，故建議可布局多元信用債 券，在透過收益累積報酬同時也降低單一券種波動；其次，雖經濟硬 著陸風險降低，但仍有放緩風險，故在布局風險性債券時應聚焦評級 與品質較高者、擇優布局；因各式雜音干擾與貨幣緊縮環境仍在，部 分市場波動度仍未完全消除，宜視資產評價與信心動態調整持債水位 ，保持彈性。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人陶德．布萊頓認為，市場不 確定性與波動仍存，所幸高殖利率環境有利於本基金追求收益的投資 目標與彈性多元的配置策略。股市尚未反映經濟與企業獲利轉弱的前 景，可能使股市波動風險加大，目前聚焦於評價面與股利優勢兼具的 標的，偏好債券擁有高殖利率與高品質兼具的優勢。
近期全球市場波動不斷，美聯儲的言論和美債殖利率走勢都對市場造成了影響。然而，根據理柏統計，境外基金過去半年有超過7成取得正報酬，其中前十強基金表現更是亮眼。這讓許多投資者看到了在波動中尋找機會的可能性。特別是在全球景氣落底後逐步回溫的背景下，布局具有長線趨勢的利基基金，似乎是一個相對穩妥的選擇。
安聯投信就表示，根據過去經驗，以巴衝突對全球經濟成長及商品市場的影響相對有限。現在市場已經進入低資金成本後的再平衡階段，未來市場的關注點將會是利率和經濟成長的走向。美聯儲將利率維持在較高水平一段時間的政策，將會對市場造成後遺效應。
隨著生成式AI和ChatGPT技術的快速發展，企業對AI基礎設施的長期需求有望保持強勁。複雜AI模型的訓練對運算能力的要求更高，這將帶動邊緣計算的需求。隨著軟體技術的改善與升級，預期將會帶來更多的成長潛力。
野村投信投資長周文森分析，美國的通膨雖然有降溫的趨勢，但仍然高於聯儲設定的2%目標。結構性因素影響下，通膨的降溫速度較緩慢，聯儲的態度也比市場預期要强硬。他預測，年底前聯儲還可能升息一次，並且明年降息的幅度會縮小。
展望未來，經濟有望溫和成長，通膨持續降溫將帶動聯儲利率政策的轉向。長期來看，股債市場都有不錯的投資機會。第四季建議趁市場回檔時低布局，看好基本面良好的標的，如科技股、新興市場等。
施羅德投信則建議，在現階段增加投資組合的多元性，以分散和降低風險。短線增持能源等避險資產，中長線則可投資長線成長利基的全球趨勢股票，以及全球平衡型基金。同時，也可以精選非投資等級債券的高息投資機會。
【台北訊】今年上半年，由於生成式AI的熱潮帶動，科技股不斷攀升，這股風潮也逐步擴散至其他行業，其中精準醫療在醫療保健領域展現出強勁的發展潛力。市場分析師普遍看好，隨著市場循環速度加快，但波動相對低，醫療保健產業的穩健需求將帶來長線投資的豐厚回報。 大華銀投信指出，根據經濟部國貿局的數據，近年來藥品短缺問題日益嚴重，美國目前短缺的藥品種類超過109種，其中化療藥物、治療心臟病藥物和抗生素是最緊急的三大藥種。NBI生技指數近一年上漲2.34％，道瓊美國藥品指數上漲11.50％，這些數據也反映出製藥相關產業近期表現亮麗。 隨著全球人口老年化，對醫療服務的需求不斷攀升。威靈頓資產管理報告顯示，美國2021年醫療保健支出已佔GDP的18.3％，金額是其他成熟國家的兩倍，達到12,318美元。這一數據顯示，民眾對醫療保健的需求明顯上升，為整個產業帶來了護城河般的保護。 安聯投信認為，生技醫療產業的長期成長動力來自於全球人口老年化以及未被滿足的醫療需求。醫療技術的創新不斷推動生技產業的研發投入和併購案例，特別是在癌症、罕見疾病和基因療法等創新療法領域。 併購案例預計將持續增多，特別是大型藥商預計將投入5千億美元進行併購，這將對整個產業發展產生積極影響。以醫療健護產業為例，第三季有望受惠於AI帶來的外溢效果。 新光全球生技醫療基金經理人游信凱分析，隨著藥廠成功開發並獲FDA核准上市的降血糖、減肥及治療阿茲海默症等重量級明星藥，預計明年醫療保健類股獲利將恢復成長。相關利基個股在新藥、獲利及併購等題材的推動下，股價有望再創高峰。 聯邦醫療保險和補助服務中心（CMS）對保險的積極態度預計將刺激相關醫藥族群股價表現，明年具市場期待的重量級新藥股，或臨床有進展的利基公司，股價有望持續上漲，帶動全球生技醫療基金績效轉強。