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瀚亞投信(未)公司新聞
美國聯準會的降息決策如同春雷，震撼全球市場。根據歷史資料，過去五次降息周期中，投資等級公司債的表現往往比其他主要資產更加出色。這次降息2碼，雖然美國公債的殖利率呈現震盪，但投資等級債利差收斂，支撑起走勢的穩定性，瀚亞投信預期未來市場仍將維持偏多格局。
回顧過去，在五次降息周期中，投資等級公司債的表現對比非投資等級公司債和美股標普500指數，尤其在降息後的第一年，平均表現達到了4.1％，兩年則為13.3％，三年則更驚人地達到20.7％。值得一提的是，1998年降息後一年內便出現升息，而2007年的降息則恰逢金融海嘯，當時的表現較為疲弱。
瀚亞投信的研究團隊指出，去年暴力升息後，目前優質公司債基金價格仍低於歷史平均，對投資者來說，這是進場的絕佳機會。他們建議投資者可加碼布局優質公司債基金，這些基金主要投資於美國的投資級公司債券，前十大發行人皆為歐美知名企業或政府相關債券，選擇標的以高品質為目標。此外，這些基金還具有高靈活度，團隊會根據市場狀況彈性調整債種配置，包括公司債、美國政府債、外國政府債等等，進行逆勢操作，降低基金曝險並優化產業配置。
台新美國20年期以上A級公司債券ETF（00942B）的研究團隊也指出，在降息循環下，投資等級債的前景依然樂觀。機構資料顯示，市場開始反應降息循環的啟動，同評級債券中，長天期債擁有較大的資本利得空間，因此建議優先布局受惠美國降息程度最顯著的美國長天期投資級債券ETF。
PGIM保德信美國投資級企業債基金經理人黃相慈表示，美國9月ISM非製造業指數達到54.9，高於預期的51.7，也高於8月前值的51.5。在美國經濟的堅實後盾下，若排除波動較大的能源和金融產業，美國投資級企業的營收獲利成長預計將保持強勁的8.8％年增幅。
近期美國經濟表現亮麗，市場對聯準會（Fed）大幅降息的預測逐漸淡化，這一背景下，美國中長期公債市場出現異動。連續三天，市場對美國十年期公債進行拋售，使得殖利率重新攀升至4.2%以上，創下今年7月以來的最高點。這一現象引發了投資界的關注，法人們普遍認為，隨著殖利率的反彈，債市價格將會走跌，因此建議投資人把握當前時機，加碼布局投資等級債基金，以迎接後市補漲行情。 根據Lipper統計，截至10月23日，境內外投資等級債主動型基金近一月平均報酬為負值，但若拉長到近一年的績效，平均報酬則達到了12.7%。其中，安聯投資級公司債、瀚亞投資美國優質債券、瑞銀（盧森堡）美元企業債券等三檔基金近一年報酬均超過13.8%。瀚亞投資-美國優質債券基金的研究團隊指出，9月就業報告發布後，市場對勞動市場的樂觀預期過度，目前市場訂價預測失業率將降至4.1%，但實際情況可能並非如此。因為僅一個月的數據下滑，且推動就業成長的支撑因素並不多，因此預計未來失業率仍有上升的可能性。 美國10年期公債殖利率的上升，反而為投資等級債創造了介入的良機。今年來，投資等級債的資金流入仍然低於2019年啟動降息循環前後的水準。在聯準會持續降息的情境下，預計將吸引更多資金進入，進一步推升市場補漲空間。第一金美國百大債券基金經理人林邦傑表示，美債殖利率站上4.2%的水準，對於長期布局收益資產的投資者來說，反而是一個有利的時機。隨著市場消化降息預期，美債殖利率的提前反應也將逐步校正回應到應用的水準區間。過去美國債券市場在降息後的波動也曾經發生，但隨著時間的推移，這些波動將逐漸收斂。目前美國經濟呈現軟著陸、低通膨的趨勢，預計今年還有兩次降息的可能，全年降息幅度可達4至5個百分點。 美國大選即將逼近，金融市場對於選舉前後的不確定性增加，市場投資情緒相對保守。預計在美債殖利率站上4%之上後，將繼續吸引穩健型投資者的關注。
根據Lipper統計，截至10月23日，因殖利率反彈，十檔境內外投資等級債主動型基金近一月平均報酬為負值，但拉長到近一年績效，平均報酬達12.7%，其中安聯投資級公司債、瀚亞投資美國優質債券、瑞銀（盧森堡）美元企業債券等三檔基金近一年皆有13.8%以上的報酬。
瀚亞投資-美國優質債券基金研究團隊表示，9月就業報告出爐後，債市殖利率陡升，目前市場訂價隱含失業率降至4.1%水準，對勞動市場可能過分樂觀；目前僅一個月的數據下滑，且推動就業成長的支撐因子並不多，研判未來失業率仍有上升可能性。
就業數據短期回溫，使美國10年期公債殖利率升破4%，為投資等級債創造更好的介入時機。
投資等級債今年來流入資金仍顯著低於2019年啟動降息循環前後的流入水準，後市在聯準會持續降息的情境下，可望吸引更多資金的流入，補漲空間也值得期待。
第一金美國百大債券基金經理人林邦傑指出，美債重新站上4.2%水準，反倒有利於長期布局收益資產的投資者，隨市場消化降息預期，美債殖利率提前反應的情形，也校正回歸到應用的水準區間，降息後的債券市場波動，在過去也曾經出現過，不過，隨時間也會陸續收斂，目前美國經濟仍呈現軟著陸、低通膨趨勢，預期至今年應該還有兩度的降息可能，全年降息幅度可達4至5碼。
此外，隨美國大選逼近，金融市場對於選舉前後的不確定性增加，市場投資情緒相對保守審慎，預料在美債殖利率站上4%之上後，仍將吸引穩健型投資者的青睞。
美股市場近期再創佳績，道瓊斯工業平均指數與標準普爾500指數紛紛刷新歷史新高，而這波升勢也帶動了投信發行的美股基金表現亮眼。根據統計，今年來美股基金的平均上漲幅度達到29.15％，顯示市場對於美國經濟前景保持樂觀態度。
市場分析人士認為，目前美國經濟狀況穩健，經濟衰退的風險不顯，市場關注焦點轉向企業財報表現以及聯準會的動向。雖然短期內市場可能會有波動，但今年美國大選的行情仍值得期待，投資者可以考慮布局美股相關基金。
群益美國新創亮點基金經理人向思穎指出，今年新增就業人數主要集中在教育、醫療等非景氣循環產業，而近期偏景氣循環的休閒旅館業就業人數也呈現增長，這反映出就業市場的韧性。值得注意的是，6、7月間美股漲勢主要集中在AI和半導體族群，但近期漲勢已經擴散至各產業，這對於後市表現將是正面影響。
由於美國總統大選選前可能會出現波動，因此建議投資者採取產業多元配置的策略，關注基本面與成長性兼具的大型科技成長股，以及降息受惠族群如金融、工業醫療保健等。
瀚亞投信海外股票暨固定收益部主管林元平表示，美國聯準會啟動降息周期，並且搭配景氣軟著陸，這對科技股的上漲動能有所幫助。美國總統大選即將到來，市場高度關注，但根據歷史經驗，不論是誰當選，美股在選後利空出盡的機率較高。此外，美股在第三季回檔後，評價變得相對合宜，盈餘上升週期以及四大雲端業者的加大投資力道，都有助於美股大盤走升。
國泰投信則從家計利息支出占可支配所得比重、S&P500企業負債比率等數據分析，認為美國企業與家計單位財務健康，隨著聯準會降息，投資需求回溫、消費者信心提升，預計2025年消費和製造業將有所改善。市場預估美國第四季及明年第一季盈餘成長率將達到12.9％和14.4％，對股市評價提供支撑，AI需求增長也為市場帶來無窮潛力。
群益美國新創亮點基金經理人向思穎表示，今年來新增就業人數集 中在教育、醫療等非景氣循環產業，而近月偏景氣循環的休閒旅館業 就業人數亦增加，其餘產業增加的就業人數更廣，因此就業市場仍具 韌性。值得一提的是，6、7月美股漲幅多集中在AI、半導體族群，然 而最近漲勢已擴散至各產業，顯示類股處在健康輪動的狀態，亦有助 於後市表現。
短線仍需考量美國總統大選選前波動干擾，因此建議投資人不妨採 產業多元配置來因應，包括基本面與成長性兼具的大型科技成長股、 降息受惠族群如金融、工業醫療保健等皆可持續關注。
瀚亞投信海外股票暨固定收益部主管林元平指出，美國聯準會啟動 降息週期，搭配景氣走向軟著陸，科技股有望維持上漲動能；同時， 美國總統大選在即，本屆大選更受到市場高度關注，但不論是誰當選 ，根據歷史經驗，美股在選後利空出盡的機率也較高。尤其美股在第 三季回檔之後，評價變得相對合宜，美股與半導體股均進入盈餘上升 週期，四大雲端業者也加大投資力道，皆有助於美股大盤走升。
國泰投信認為，由家計利息支出占可支配所得比重、S ＆ P500企 業負債比率等數據觀察，都是在歷史的中性偏低水準，代表美國企業 與家計單位財務健康，而隨著聯準會降息，帶動投資需求回溫、消費 者信心好轉，有望促使2025年消費回暖、製造業改善。
市場預估美國第四季及明年第一季盈餘成長率，預估達12.9％、1 4.4％，也對股市評價面帶來支撐，以及AI需求助攻，市場潛力無窮 ，正向看待美國股債現在到明年的表現。
**聯準會降息推動境外基金吸金**
美國聯邦準備理事會（Fed）9月降息，帶動境外固定收益型基金吸金強勁。境外基金觀測站統計，境外基金9月淨流入691.2億元新台幣，其中固定收益型及平衡型基金分別淨流入656.5億元及125億元，而股票型基金持續失血；截至9月底，整體境外基金在台規模再度創新高，達4.38兆新台幣，月增2.4%、年增16.4%。 觀察9月淨申贖前五名的基金產品，皆為固定收益類型基金，包括聯博美國收益、高盛投資級公司債、PIMCO多元收益債券、PIMCO新興市場本地貨幣債券及聯博全球非投資等級債券基金。 瀚亞投信指出，歷史經驗顯示，聯準會啟動降息後，信用債的表現優於其他資產。投資等級債券在降息環境中，往往有幅度更大、持續更久的升幅。自今年第二季以來，相較於美國股市大盤，投資等級債券能以更穩定的步調累積報酬，展現其防禦能力。 瀚亞投信優質公司債基金研究團隊表示，受惠於穩定息收，美國投資等級公司債長期趨勢向上走揚，因此只要碰到低於歷史高點，都是介入的好機會。目前價格仍低於歷史平均，建議投資人可加碼布局投資等級債基金。 群益ESG投等債20+ ETF（00937B）經理人曾盈甄建議，投資人可優先自長天期投資等級債券中選擇。其中，重視ESG經營的企業所發行的長天期BBB投資級公司債，不僅信用評級與企業營運無虞，在投資等級債中的收益水準也最具吸引力，殖利率近6.6%。進一步觀察9月份淨申贖前五名的基金產品，皆為固定收益類型基 金，分別為聯博美國收益、高盛投資級公司債、PIMCO多元收益債券 、PIMCO新興市場本地貨幣債券、聯博全球非投資等級債券基金。
根據歷史經驗顯示，當聯準會啟動降息後，信用債的勝率相當高， 且一年後的平均報酬有雙位數，其中投資等級債往往有幅度更大、持 續更久的升幅；今年第二季以來，股市面臨的三次修正當中，相較於 美股大盤，投資等級債能以更穩定的步調累積報酬，相對其他風險性 資產具防禦能力。
瀚亞投資優質公司債基金研究團隊表示，受惠於穩定息收，美國投 資等級公司債長期趨勢向上走揚，因此只要碰到低於歷史高點，都是 介入的好機會；2022年暴力升息之後，目前價格仍低於歷史平均，仍 是入手的好機會，建議投資人可加碼布局投資等級債基金。
群益ESG投等債20+ETF（00937B）經理人曾盈甄表示，從天期來考 量，天期越長的債券因對利率變動的敏感度較高，在降息環境下受惠 程度相對高，建議投資人可優先自長天期投等債來做選擇，其中，重 視ESG經營之企業所發行的長天期BBB投資級公司債不僅在信用評級與 企業營運上無需擔憂，BBB級債在投資等級債中的收益水準亦最具吸 引力，殖利率近6.6％，在投資級公司債的評級中，以BBB評級的殖利 率水準更勝一籌。
瀚亞投信海外股票暨固定收益部主管林元平指出，美國非製造採購經理人指數表現亮眼，但中東戰事緊張，導致美股近一周走勢呈現震盪格局，避險情緒升溫下，投資人避險情緒較濃，大型科技股跌幅較深；緊接著美國企業將陸續公布上季財報，股市有望吸引新一波資金流入。
日經指數近一周也出現明顯的震盪，因新任首相石破茂貨幣政策立場偏鷹派，引發市場擔憂，導致日股出現明顯拉回，所幸上周他認為目前日本無須進一步升息，市場的擔憂減弱下，日圓走貶，激勵出口類股再度反彈、日經指數跌幅收斂。
市場擔憂中東戰事將對印度經濟產生衝擊，加上中國刺激政策引發資金可能從印度流向中國，印度股市近一周出現較重的賣壓，表現疲弱。瀚亞投信海外股票部協理林庭樟認為，印度經濟發展故事仍持續當中，預估中長線經濟動能皆能保持高速態勢；近期雖受外部因素影響使印股走弱，但修正期間也提供投資人進場參與印度成長契機的好機會，可定期定額布局。
根據統計，過去五次降息經驗中，投資等級公司債的表現相對非投資等級公司債、美股標普500指數亮眼，尤其在啟動降息後的一年，投資等級公司債的平均報酬率為4.1%、二年為13.3%、三年來到20.7%。其中1998年降息後一年內就出現升息、2007年降息適逢金融海嘯，導致當時的表現較疲弱。
瀚亞投資-優質公司債基金研究團隊指出，過去降息周期期間與之後，投資等級債皆為正報酬，從降息周期開始到下一次升息訊號出現前，投資等級債往往會有幅度更大、持續更久的升幅；今年第2季以來，股市面臨的三次修正當中，相較於美股大盤，投資等級債能以更穩定的步調累積報酬，相對其他風險性資產具防禦能力。
瀚亞投資-優質公司債基金研究團隊表示，受惠於穩定息收，美國投資等級公司債長期趨勢向上走揚，因此只要碰到低於歷史高點，都是介入的好機會；2022年暴力升息之後，目前價格仍低於歷史平均，仍是入手的好機會，建議投資人可加碼布局投資等級債基金。
台新美國20年期以上A級公司債券ETF（00942B）研究團隊指出，在股市大幅震盪之下，投資人將資金轉往債市避險，尤其長天期債券受惠Fed降息相對大，成為資金避風港，相對抗跌。長天期債券存續期間長，對利率敏感度更高，未來若市場利率走低，相對短天期債券具資本利得優勢，亦即價差優勢，而美國債券受惠Fed降息程度又最為顯著。
台新投信表示，美國投資級債券是全球規模最大、流動性最佳的債券，A級債券信用品質較高，能以較低風險參與市場目前較高的殖利率水準。目前美國信評A級公司債券折價幅度約高達二成，是布局債券的絕佳時機。
避險情緒升溫，港股強勢反彈 瀚亞投信：利多加持，漲勢有望延續
中東戰事持續緊張，避險情緒升溫，導致全球股市普遍走弱，其中港股一枝獨秀，近一周強勢反彈。瀚亞投信分析，中國政府近日祭出一系列利多措施，激勵港股大幅反彈，預料相關政策將持續發揮綜效，加上陸港股評價偏低，資金行情有望延續。
瀚亞投信海外股票暨固定收益部主管林元平指出，儘管美國非製造業採購經理人指數亮眼，但中東戰事因素仍讓美股震盪不已，避險情緒濃烈，大型科技股跌幅較深。不過，隨著企業陸續公布財報，預計美股將吸引新一波資金流入。
日經指數近期也因新任首相石破茂貨幣政策立場偏鷹派而震盪，引發市場憂慮。然而，石破茂隨後表示日本暫無升息必要，市場擔憂減緩，日圓走貶，帶動出口類股反彈，日經指數跌幅縮小。
另一方面，印度股市受中東戰事衝擊，加上中國刺激政策可能吸引資金流出，近一周走勢疲軟。瀚亞投信海外股票部協理林庭樟認為，印度經濟發展動能持續強勁，近期修正提供了投資人逢低進場的良機，可考慮定期定額布局。
**聯準會降息投資等級債亮眼 瀚亞投信建議加碼**
根據歷史紀錄，美國聯準會過去五次降息後，投資等級公司債表現優於其他資產。瀚亞投信研究團隊指出，這次聯準會降息 2 碼，雖然美國公債反應平淡，但投資等級債利差收窄，支撐價格穩定，預計未來仍可維持上漲趨勢。 統計顯示，過去五次降息後，投資等級公司債在一年、兩年和三年的平均報酬率分別為 4.1%、13.3% 和 20.7%，表現優於非投資等級公司債和標普 500 指數。 瀚亞投信表示，在降息期間和之後，投資等級債通常都能維持正報酬，從降息開始到升息訊號出現前，投資等級債往往會持續上漲。今年以來，股市多次修正，投資等級債相對穩定，累積報酬優於美股大盤，展現防禦性。 瀚亞投信建議投資人趁目前投資等級債價格低於歷史平均水準時加碼布局，受惠於穩定息收和低利率環境，投資等級債長期趨勢看漲。 另一方面，台新美國 20 年期以上 A 級公司債券 ETF 研究團隊指出，在股市震盪下，投資人轉向債市避險，長天期債券受惠聯準會降息較大，成為資金避風港。美國投資級債券流動性高，A 級債券信用品質較佳，投資人可以較低風險參與市場較高的殖利率水準。 目前美國 A 級公司債券折價幅度約兩成，台新投信認為這是布局債券的絕佳時機。**降息週期投資等級公司債表現亮眼**
美國聯準會啟動降息，瀚亞投信指出，根據歷史經驗，過去五次降息週期啟動後，投資等級公司債的平均表現相對其他主要資產亮眼。 瀚亞投信研究團隊表示，降息期間和之後，投資等級債皆為正報酬，從降息周期開始到下一次升息訊號出現前，投資等級債往往有幅度更大、持續更久的升幅。 台新投信也指出，市場對聯準會後續降息期望加深，惟短期市場可能過度反應，歐債方面，預期歐洲央行今年仍有降息空間，有助於降低歐洲企業資金成本。 PGIM保德信基金經理人黃相慈表示，今年來美國投資級債一直受到法人資金青睞，根據歷史經驗，降息後隨著美債殖利率下滑，美國投等債多數期間均仍能保持上漲趨勢。 瀚亞投信建議，投資人可加碼布局投資等級債基金；台新投信建議配置短天期公司債搭配長天期公債；PGIM保德信則認為債市投資仍有利多。瀚亞投資優質公司債基金研究團隊表示，過去降息周期期間與之後 ，投資等級債皆為正報酬，從降息周期開始到下一次升息訊號出現前 ，投資等級債往往有幅度更大、持續更久的升幅；今年第二季以來， 股市面臨的三次修正當中，相較於美股大盤，投資等級債能以更穩定 的步調累積報酬，相對其他風險性資產具防禦能力。
瀚受惠於穩定息收，美國投資等級公司債長期趨勢向上走揚，因此 只要碰到低於歷史高點，都是介入的好機會；2022年暴力升息之後， 目前價格仍低於歷史平均，仍是入手的好機會，建議投資人可加碼布 局投資等級債基金。
台新靈活入息債券基金研究團隊指出，市場對聯準會後續降息期望 加深，年內降息預期幅度接近4碼，惟短期市場可能過度反應，美債 後市相對震盪，歐債方面，預期歐洲央行今年仍有3碼降息空間，有 助於降低歐洲企業資金成本及對企業信心帶來提振。整體來看，在利 率將呈下行趨勢下，可望持續吸引資金流入投資等級債市場。
歐洲央行貨幣政策比聯準會更早回到中性水準看法，評價面歐元券 具有吸引力。下半年關注美國大選，支撐利率高位震盪因素仍在，建 議配置短天期公司債搭配長天期公債。
PGIM保德信美國投資級企業債基金經理人黃相慈認為，今年來美國 投資級債一直受到法人資金青睞，國際資金持續挹注，流入量高於2 022年和2023年整年度的規模。根據歷史經驗，降息後隨著美債殖利 率下滑，美國投等債多數期間均仍能保持上漲趨勢。
觀察1995、1998、2019年實施預防性降息的經驗，2年期公債殖利 率往往在降息終點趨近終端利率，10年期公債殖利率僅略高於2年期 ，因此預期這次降息尚未結束前，債市投資仍有利多。
**瀚亞投信推動兒童理財邁向十年，獲金融教育貢獻獎**
瀚亞投信推動的兒童理財計畫「CHA-CHING」，將在今年邁入第十年。此計畫自推出以來，備受肯定，27日更榮獲金管會舉辦的金融教育貢獻獎「最佳協力獎」，是今年唯一獲獎的投信業者。
瀚亞投信大中華區總裁暨台灣總經理王伯莉表示，瀚亞投信自2015年起，在台灣推動由保誠亞洲基金會發起的「CHA-CHING兒童理財計畫」。2019年起，瀚亞更攜手母集團保誠人壽，共同執行台灣的計畫，並與遠見基金會、地方政府教育局處及出版社等單位合作，希望發揮綜效，推廣普惠金融。
王伯莉指出，去年瀚亞投信將「CHA-CHING兒童理財計畫」推廣至偏鄉小學，安排新北市兩所偏鄉小學師生到台北一日遊，並結合理財課程與台北101參觀，讓學生深入了解理財的重要性。
因應網路世代多元的學習方式，保誠亞洲公益基金會特別設計線上闖關遊戲「CCMA（Cha-Ching Money Adventures）」，讓學童透過遊戲了解理財的重要性與實際應用。
瀚亞投信表示，「CHA-CHING兒童理財計畫」至今已累積逾7萬名受益學生、培訓近3千位國小老師。計畫每年與地方政府合作，選出五至六所小學作為種子學校，展開三年期的課程培訓與教學，截至去年底，已有28所小學加入此計畫。
王伯莉強調，「CHA-CHING兒童理財教育計畫」將持續在台推廣，透過網路、活動、課綱、教材等管道，讓更多老師、學生及家長認識此計畫。瀚亞投信也積極與非營利組織洽談，希望讓特殊兒童也能接受理財教育。
瀚亞投資大中華區總裁暨台灣總經理王伯莉表示，瀚亞投信自201 5年起在台灣推行保誠亞洲基金（Prudence Foundation）所發起的「 CHA-CHING兒童理財計畫」，且自2019年起，攜手母集團的保誠人壽 ，共同合作每年的在台灣的執行計畫；同時也與遠見基金會、各地方 政府教育局處、教材出版社、各縣市的示範小學等機構合作，期許透 過多方的力量，發揮1＋1＞2的綜效，並落實普惠金融願景。
王伯莉表示，去年起瀚亞投信將CHA-CHING兒童理財計畫走入偏鄉 小學，邀請兩所位於新北市偏鄉小學師生到台北一日遊，透過理財課 程搭配台北101遊覽，讓學生們更加理解理財的重要。
為因應網路時代，學習方式更趨多元，因此保誠亞洲公益基金特別 設計一套線上闖關遊戲CCMA（Cha-Ching Money Adventures），透過 約兩小時的遊戲，讓學童們透過遊戲方式，了解理財的重要性與實際 應用。
瀚亞投信表示，CHA-CHING兒童理財計畫推行至今，已累計超過7萬 名的受益學生、培訓近3千位國小老師。藉由地方政府的引薦，每年 篩選出五∼六所小學作為種子學校，並展開三年期的課程培訓與未來 教學，至去年底已有28所小學加入CHA-CHING兒童理財計畫列車。
王伯莉表示，CHA-CHING兒童理財教育計畫將持續在台推行，透過 網路、活動、課綱、教材等多元管道，將該計畫推廣給更多老師、學 生及家長；也積極與非營利機構（NPO）接洽，期許能讓特殊兒童也 有接受理財教育的機會。
**全球股市反彈 高盛證券建議配置股票和債券**
受美國經濟數據優於預期、美光科技財務報告亮眼等利多消息帶動，全球股市上周普遍上漲。台灣高盛證券建議民眾適當配置股票和債券，目前海外股市可留意陸股、美國科技股、日本資訊股和印度股市。 **陸股反彈 政策利多加持** 中國政府釋出多項穩定市場政策，近期陸港股反彈明顯。高盛證券海外股票部林庭樟表示，刺激政策短期內可為中國經濟和股市帶來資金和買氣，但長期影響仍待觀察。 **日股受惠日圓走弱 美股科技股領漲** 日圓走軟激勵日本出口相關類股上漲，加上美國科技股漲勢帶動，日本資訊股也同步上漲。日經指數有望重返4萬點關卡。美光科技財測亮眼，帶動美股主要指數上漲，再創新高。 **亞股表現亮眼 印度指數屢創新高** 美聯儲降息讓資金流入亞洲市場，外資回補，讓亞股上周漲勢明顯。其中，印度表現出色，Sensex指數多次創新高，今年以來創新高次數已超過40次。高盛證券林庭樟表示，印度企業營運穩定成長，加上經濟高速發展，外資自下半年以來回補動作明顯，支撐印股多頭行情。 **固定收益配置策略** 富蘭克林坦伯頓固定收益團隊建議，目前可選擇中天期持債策略，在美國公債、投資級公司債和非投資級公司債中挑選，分享聯準會降息的行情。中國政府釋出一系列積極的貨幣政策訊號與經濟刺激方案，中國證監會也針對資本市場提出一系列穩定市場情緒的政策，陸港股近一周明顯反彈。瀚亞投信海外股票部協理林庭樟表示，一籃子的刺激政策出台，短線上有望對中國經濟與股市迎來新一批增量資金與買氣，但具體與中長期效果仍有待觀察。
瀚亞投信指出，中國政府的新政策，使投資人期待未來可帶動中國需求面的復甦，加上日圓走弱，激勵日本出口相關類股上漲；同時，美國科技股漲勢帶動下，日本資訊技術類股也同步上漲；日經指數有望再重回4萬點關卡。
美光財測亮眼，加上美國經濟數據提振投資人信心，美股主要指數上周普遍上漲，S&P 500指數再創新高。瀚亞投信海外股票暨固定收益部主管林元平表示，美光上季營收翻倍，對本季營收與獲利預期也都比市場好，意味著AI運算的記憶體晶片需求仍持續放大，也使市場對AI題材更具信心。
聯準會降息後，資金開始流入亞洲市場，外資回補下，亞股上周有明顯漲勢，其中印度再展現出傲人的表現，Sensex指數屢創新高，突破85,000點，統計今年來的收盤價格，該指數創新高次數逾40次，居全球股市之冠。
林庭樟指出，印度企業營運穩定向上，加上經濟每年都高速成長，除內資持續買入印股之外，外資自下半年以來也有大幅回補的跡象，使印股多頭行情獲得支撐，緊接著進入產業旺季，估計漲勢可望延續。
富蘭克林坦伯頓固定收益團隊表示，現階段宜以中天期持債策略，於美國公債、投資級公司債、非投資級公司債各約三成的精選複合債配置，分享聯準會啟動降息的行情。
**美國降息助債市走揚 瀚亞投信看好投資級債**
美國聯準會宣布降息，為債券市場開啟了一波多頭行情。其中，投資級債受到資金追捧，成為焦點。
瀚亞投資-優質公司債基金研究團隊指出，投資級債擁有較長的存續期間和較高的債券評級，在降息環境下顯得格外具有吸引力。國際資金已提早進場卡位，連續47周都有資金流入。
PGIM保德信美國投資級企業債券基金經理人黃相慈表示，投資級債今年以來一直獲得法人青睞，主要受益於高殖利率和跌破票面價的吸引力。歷史數據顯示，降息後美國投資級債多數期間都能保持上漲趨勢。
黃相慈分析，2001年以來聯準會降息後，美國投資級債報酬率都較為可觀。降息後六個月、一年和兩年，平均報酬率分別為4.3%、11.1%和15.8%。
此外，投資級債券企業獲利良好，帶動債券的EBITDA（稅前息前折舊攤銷前獲利）上升。黃相慈指出，最新美國投資級債的整體EBITDA獲利率來到30.5%，超過前高。AAA至A評級企業獲利自去年6月以來明顯提升，而BBB評級企業獲利也逐季回升。
瀚亞投資看好聯準會將在年底前再降息兩碼。研究團隊認為，只要美國投資等級公司債報價低於95美元，都是介入的好時機。自2000年以來，只要在低於95美元時進場，持有滿一年的平均報酬率都相當可觀。
PGIM保德信美國投資級企業債券基金經理人黃相慈表示，今年來投資級債一直受到法人資金青睞，主要受惠於金融海嘯以來難得一見的高殖利率以及跌破票面價的吸引，讓國際資金提前進場卡位，統計至9月19日當周，全球投資級債已經連續47周獲得資金買盤，而根據歷史經驗，降息後隨著美債殖利率下滑，美國投等債多數期間均仍能保持上漲趨勢，預期資金持續回補投資級債的趨勢不變。
黃相慈分析，從2001年以來三次聯準會降息後的債市表現來看，美國投資級債幾乎都以上漲回應，不論是降息後六個月、一年，甚至二年，平均能繳出4.3%至15.8%的報酬率，且時間愈長報酬率愈高。
由於投資等級債券企業獲利佳，同步帶動債券的EBITDA（稅前息前折舊攤銷前獲利）上升，黃相慈指出，最新美國投資級債的整體EBITDA獲利率來到30.5%，已超過前高的30.4%，觀察AAA至A評級企業獲利自2023年6月以來呈現明顯上升趨勢，BBB評級企業則是獲利每季都有所回升。
黃相慈認為，這波聯準會開啟降息循環，預計年底前將再降息2碼，可以預防性降息解讀，看好美國經濟有望溫和成長，包括聯準會認為2024年至2027年，美國實質GDP將以年均2%的速度成長，勞動市場未急遽惡化，對於基本面佳之美國投資級債能帶來正面挹注。
瀚亞投資-優質公司債基金研究團隊表示，受惠於穩定息收，美國投資等級公司債長期趨勢向上走揚，因此只要碰到低於歷史高點，都是介入好機會；自2000年以來，投資等級債券只有經歷過百元報價低於95美元的時期，投資人只要低於這價格進場，持有滿一年的平均報酬將會相當可觀。
瀚亞投信 BIG三大強勢出擊！亞洲科技基金吸金
看好亞洲科技產業未來發展，瀚亞投信推出「瀚亞亞洲科技資本家股票基金」，主打三大投資優勢，讓投資人享有獨家投資機會。
三大優勢報你知
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- IPOs：透過保誠人壽和瀚亞新加坡在亞洲的人脈，參與優質新股上市機會。
- Growth：亞洲科技產業成長性高，受龐大人口紅利和市場份額支撐。
嚴選在地優質股
基金經理人林元平表示，在在地選股方面，將透過嚴格的層層把關，從量化因子篩選到團隊分析，最終精選出最具潛力的投資組合。
搶攻亞洲科技新股
林元平指出，透過保誠人壽的強大網絡和瀚亞的投資關係，基金將投資亞洲科技初級市場股票，帶來額外的超額報酬機會。
看漲亞洲科技前景
林元平認為，亞洲科技在 AI 供應鏈上扮演重要角色，四大主要題材的全球貢獻度將持續成長，加上亞洲科技股目前評價較低，預期未來行情可期。
瀚亞亞洲科技資本家股票基金由永豐銀行保管，提供多元級別和幣別選擇。投資人可洽詢銷售機構了解詳情。
