0960-550-797
LINE的ID:@ipo888 歡迎加入好友
瀚亞投信(未)公司新聞
台灣半導體產業再迎AI新浪潮，瀚亞投信強調布局關鍵時機
隨著人工智能（AI）技術的快速發展，台灣半導體產業再次迎來一個成長的黃金時期。據市場分析，未來十年AI將帶動半導體產業的龐大商機，台灣投信大廠瀚亞投信指出，這是投資者布局的關鍵時機。
根據市場預測，2024至2026年，美日台三大半導體廠的每股稅後純益（EPS）年複合成長率預計分別達31%、15%、25%，顯著超越當地大盤EPS年複合成長率。台新美日台半導體基金經理人蘇聖峰強調，AI的廣泛應用已經從日常生活深入至各個領域，例如社群平台廣告、電腦軟硬體、餐飲業以及手機產品等。
蘇聖峰提到，社群平台Meta的AI技術已經帶來超過5億月活躍用戶，並有超過100萬廣告商利用生成式AI製作廣告。此外，AI在電腦軟硬體應用上的效率提升達90%，餐飲業的招聘流程時間縮短75%，Apple Intelligence則大幅提振了手機銷量。
瀚亞投信指出，亞洲科技公司提供AI主題的投資機會，並看好半導體上游的原物料、晶片、代工廠、半導體封裝測試等領域。投資長林如惠強調，台灣在半導體供應鏈及人工智慧生態系統上的領先地位，將使其在2025年實現成長。
技術方面，台灣半導體行業領先地位明顯，尤其是在人工智慧高效能運算（HPC）市場預計將成為晶圓製造及先進封裝和測試行業的最大成長動力之一。市場預測，到2027年，AI應用的半導體市場規模將超過2,000億美元。
瀚亞投信強調，投資者應該優先布局同時囊括半導體上中下游關鍵地位的美日台半導體基金，以全面掌握半導體產業的漲升行情。
瀚亞投信固定收益部主管周曉蘭表示，信用債收益率仍相對高，預 估明年有機會連續第三年維持正報酬，且信用債擁有兩大投資優勢： 第一，目前美股報酬率、美債收益率高，但波動度也高，信用債更具 相對高收益與低波動之優勢；再來，近一年信用債與公債及股票的相 關性下降，可發揮降低波動的效果。
投資等級債利差近期一度擴大，但考量美國增長風險仍存，加上強 勁的市場技術面與相對高的美債收益率及供應放緩，預計利差仍有收 斂機會；非投資等級債受惠於未來一季風險資產有較強的基本面，儘 管經濟成長動能漸緩，但企業獲利仍強，下檔風險得以控制。
新興債部分，周曉蘭說，川普上次任期內新興資產曾大跌，但次年 大幅反彈。美國的經貿政策與新關稅措施可能會對市場情緒與製造業 擴張速度產生影響，尤其是中國市場；新興市場需求的復甦力道將是 關鍵，需求增長將推動債市發展，各國的政策與經濟動能變化也將是 影響市場的主要因素。
台新投信表示，川普當選後，聯準會降息政策方向並無明顯轉變， 降息循環確定展開，當前債券殖利率仍位於長期相對高點，而長天期 債券因存續期間較長，殖利率較高，投資級債券發行人信用風險有望 維持在相對低位。A級債券信用品質較高，在景氣循環變化中，能以 較低風險參與市場目前較高的殖利率水準。目前美國信評A級公司債 券正處於歷史少見的大幅折價位置，現在正是債券相對便宜的絕佳時 機。
2025年全球經濟的腳步逐漸穩定，但顯現出一定的放緩趨勢，同時通膨問題也逐漸朝著目標值靠攏。在這樣的背景下，法人普遍預測央行仍有可能進行部分降息操作，而聯準會的降息態勢也將持續。在這樣的經濟環境中，固定收益產品的吸引力與需求依然旺盛，預計信用債的表現將優於公債，建議投資者可以維持既有部位，並在利率反彈時抓住布局的機會。
瀚亞投信固定收益部主管周曉蘭指出，目前市場上信用債的收益率相對較高，預計明年將能連續第三年維持正報酬。她強調，信用債具有兩大投資優勢：一是相比於美股和美債的高報酬率與高波動性，信用債在提供較高收益的同時，波動性更低；二是近一年来，信用債與公債及股票的相關性有所下降，這意味著信用債可以在一定程度上降低整體投資組合的波動性。
近期，投資等級債的利差一度擴大，但周曉蘭認為，考慮到美國經濟增長風險仍存在，以及市場技術面的強勁和美債收益率的上升，利差有望進一步收窄。此外，非投資等級債也因為未來一季風險資產的基本面強勁，企業獲利強勁，下檔風險得以控制。
關於新興市場債券，周曉蘭表示，川普上次任期內新興市場資產曾經遭遇大跌，但次年卻大幅反彈。她認為，美國的經貿政策和新關稱措施可能對市場情緒和製造業的擴張速度產生影響，特別是對中國市場。新興市場需求的復甦力道將是關鍵，需求增長將推動債市發展，而各國的政策和經濟動能變化也將成為影響市場的主要因素。
台新投信也指出，川普當選後，聯準會的降息政策方向並未發生明顯變化，降息循環確定展開。當前，美國債券殖利率仍處於長期相對高點，長天期債券的殖利率更高，這對投資級債券發行者來說，信用風險有望維持在相對低位。A級債券的信用品質較高，在景氣循環變化中，能以較低風險參與市場目前較高的殖利率水準。目前，美國信評A級公司債券正處於歷史少見的大幅折價位置，這對投資者來說，是債券相對便宜的絕佳時機。
美國非投資級債券今年來累計吸引逾260億美元的資金流入，市場對固定收益的需求持續強烈。在經濟走弱但企業獲利依然強勁的背景下，投資人對非投資等級債的布局應持長期觀點，以六個月以上的配置周期為宜，著重於累計收益。
瀚亞投信固定收益部主管周曉蘭指出，市場對固定收益的總收益需求仍然旺盛，預計未來一季風險性資產將呈現技術面上的強勢。企業發債嚴守資本紀律，債務再融資而非積極發行新債，這種策略為非投資等級債提供了技術面上的支持。
安聯投信則指出，美國新政府的財政部長人選已經確定，加上以色列與黎巴嫩真主黨在美國斡旋下達成60天停火協議，這些因素對市場有所提振。聯準會11月貨幣政策會議紀要顯示，在經濟穩定和通膨緩慢降溫的情況下，決策者普遍採取謹慎立場對於未來降息。
保德信認為，在降息趨勢下，市場對較高息收的需求增強，明年債券到期壓力低，有利於企業債務比，同時降低到期違約風險，對債市形成正面影響。
PGIM美國全方位非投資等級債券基金產品經理林芷麒分析，美國非投資級債的較高殖利率是吸引投資人的主要因素，當前約7%的殖利率水準高於歷史平均水平。過去經驗顯示，在高殖利率水平進場並長期持有，整體報酬表現將超越長期平均。
林芷麒還提到，多數美國非投資級債發行企業的資產負債表表現健康，先前發行企業利用低利率環境清償債務或進行再融資，現金流充裕。此外，今明年美國非投資級債的債券到期規模低，有利於降低債市違約風險。隨著利率降低，今年美國非投資級債的新發行量有所提升，發行企業也能透過借新還舊，減輕未來到期壓力。在降息尚未結束之前，整體環境對於債市投資仍然有利多。
瀚亞投信固定收益部主管周曉蘭表示，市場對固定收益提供的總收益需求仍強，預估未來一季風險性資產將有較強的技術面，企業發債仍嚴守資本紀律，對到期債務再融資，而不是採取積極發行債券的策略，使非投資等級債技術面獲得支撐。
安聯投信表示，經數日斟酌，川普提名避險基金經理人Scott Bessent擔任新政府的財政部長，美國財長人選塵埃落定，加上以色列與黎巴嫩真主黨在美國斡旋下達成為期60天的停火協議。
此外，聯準會11月貨幣政策會議紀要顯示，在經濟保持穩固、通膨緩慢降溫之際，決策者普遍支持對未來降息採取謹慎態度，聯準會關注核心PCE價格指數10月份年增加速上升，進一步支持央行對降息謹慎立場。
保德信也認為，在降息趨勢下，市場對較高息收有一定的需求，加上明年債券到期壓力低，對於企業債務比有利，也不易造成到期違約風險，對於債市有正向幫助。
PGIM美國全方位非投資等級債券基金產品經理林芷麒分析，較高殖利率向來是美國非投資級債的主要誘因，目前約7%的殖利率水準優於過往平均，且依據過去經驗，在高殖利率水準進場投資並長期持有，整體報酬表現將相較長期平均更勝一籌，建議投資人可聚焦美國非投資級債基金，瞄準較高報酬、較低波動優勢。
林芷麒表示，盤點多數美國非投資級債發行企業的資產負債表健全，先前不少發行企業趁低利率時期清償債務或再融資，目前現金流仍屬充沛，更重要的是今明年美國非投資級債的債券到期規模仍低，2024、2025年僅分別占整體規模的0.1%、2.3%，有利於債市違約處於低檔。
因此，隨著利率降低，今年美國非投資級債的新發行量與去年相比有所提升，發行企業也可以透過借新還舊，減輕後續幾年的到期壓力，加上降息尚未結束之前，整體環境對於債市投資仍有利多。
瀚亞投信固定收益部主管周曉蘭表示，目前總經背景與90年代類似，經濟成長略高於趨勢，聯準會利率政策走向寬鬆，債券利差將會有一段時間維持在低水平，2025年上半年有望平穩，下半年則將關注經濟狀況，以及川普新政施行程度而定。
周曉蘭說，信用債收益率仍相對高，預估2025年有機會連續第三年維持正報酬，且信用債擁有兩大投資優勢，第一，目前美股報酬率、美債收益率高，但波動度也高，信用債更具相對高收益與低波動優勢；再來，近一年信用債與公債及股票的相關性下降，可發揮降低波動的效果。
投資等級債利差近期一度擴大，但考量美國增長風險仍存，加上強勁的市場技術面與相對高的美債收益率及供應放緩，預計利差仍有收斂機會；非投資等級債受惠於未來一季風險資產有較強的基本面，儘管經濟成長動能漸緩，但企業獲利仍強，下檔風險得以控制。
新興債部分，周曉蘭說，川普上次任期內新興資產曾大跌，但次年大幅反彈。美國經貿政策與新關稅措施可能會對市場情緒與製造業擴張速度產生影響，尤其是中國市場；新興市場需求的復甦力道將是關鍵，需求增長將推動債市發展，各國的政策與經濟動能變化也將是影響市場的主要因素。
保德信市場策略團隊主管葉家榮指出，只要降息循環持續，牽引美債利率走勢的長線因素仍在於貨幣政策方向，目前利率來到相對高點，建議加碼進場。可採取多元債券配置，例如投資等級債持續吸引中長期資金流入，且更受惠於降息環境；非投資級債方面，看好經濟數據回溫，企業債信用利差區間波動，非投資等級債持續具有收益優勢；新興主權債也具有殖利率優勢。
富蘭克林證券投顧則建議，債市投資策略可雙管齊下，建議以持債平均約五年到期的中天期美元複合債型基金，搭配美國非投資級公司債型基金，爭取收益空間並分享川普提振經濟行情。
近期台股市場震盪整理，法人普遍認為，在年底前，由於季線附近的整理以及AI產業的樂觀展望，台股創新高的機率高。AI產業不僅是市場主流，其族群後市爆發力強勁，因此，布局台股科技型基金成為了當前的一個重要選擇。
瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏表示，隨著AI技術的不斷演進，半導體族群不會因美國政黨輪替而受影響。目前非AI族群尚未看到明顯的復甦，預計需等到實質利率回到正常水平後，美國消費動能才能復甦。此外，車用電子、重電設備等行業有望在川普上任後對大陸制裁中受益。
野村高科技基金經理人謝文雄則分析，短線科技股波動加劇，但行情並未消失。從半導體獨漲逐步擴散至估值較低的電腦週邊及設備、電子零組件業，這些行業的庫存已去化至健康水平，重啟補庫存周期將成為明年科技類股漲幅延續的關鍵。
在此背景下，回歸基本面表現的投資策略更加重要。AI相關成長性仍然是市場關注的焦點，只要確定獲利成長的趨勢不變，股價上漲的趨勢也不會改變。雖然2024年底前由於作帳和資金偏向短線操作，市場可能還會保持震盪格局，但這也為逢低布局、累積部位提供了絕佳的入場機會。
瀚亞高科技基金經理人劉家宏認為，AI議題有望在明年帶動新的受惠族群，次產業可望逐漸復甦。基金操作上，他將維持多頭操作主軸，隨著景氣與AI進展周期進行長線布局，對半導體、電子零組件及電腦周邊等產業持看好態度。
近來，全球市場對於川普即將重返白宮的消息感到不安，債市也隨之出現了一些波動。然而，展望未來，投信法人普遍認為，2025年全球經濟將維持穩健成長，但增速略為放緩，通膨趨勢將逐步朝目標靠攏。預計美聯儲將繼續維持降息態勢，這對固定收益產品來說，吸引力與需求將持續升温。特別是信用債，其表現預期將優於公債，因此建議投資者可持續持有既有部位，並把握利率反彈時的布局機會。
瀚亞投信固定收益部主管周曉蘭分析，當前的經濟環境與90年代有相似之處，經濟成長略高於趨勢，美聯儲的利率政策走向寬鬆，債券利差將在一段時間內維持低水平。2025年上半年有望保持平穩，但下半年則需關注經濟狀況以及川普新政的施行程度。
周曉蘭指出，信用債的收益率相對較高，預計2025年將連續第三年維持正報酬。信用債的兩大投資優勢包括：一方面，美股和美債的報酬率高，但波動性也較大，信用債則具有相對高收益和低波動的優勢；另一方面，近一年來，信用債與公債及股票的相關性下降，能夠有效降低投資波動。
對於投資等級債，周曉蘭認為，近期利差一度擴大，但考慮到美國增長風險仍存，市場技術面強勁，以及美債收益率上升和供應放緩，預計利差將有收斂機會。而非投資等級債則因為未來一季風險資產基本面強勁，儘管經濟成長動能漸緩，但企業獲利強，下檔風險得以控制。
在新興市場債方面，周曉蘭提到，川普上次任期內新興資產曾經大跌，但次年卻大幅反彈。美國經貿政策和新關稅措施可能影響市場情緒和製造業擴張速度，特別是中國市場。新興市場需求的復甦力道將是關鍵，需求增長將推動債市發展，而各國的政策和經濟動能變化也將是影響市場的主要因素。
保德信市場策略團隊主管葉家榮表示，只要降息循環持續，美債利率走勢的長線因素仍將是貨幣政策方向。目前利率已經到達相對高點，建議投資者加碼進場。可採取多元債券配置策略，例如投資等級債持續吸引中長期資金流入，並更受惠於降息環境；非投資等級債方面，看好經濟數據回溫，企業債信用利差區間波動，非投資等級債持續具有收益優勢；新興主權債也具有殖利率優勢。
富蘭克林證券投顧則建議，債市投資策略可採取雙管齊下，建議以持債平均約五年到期的中天期美元複合債型基金，搭配美國非投資級公司債型基金，爭取收益空間並分享川普提振經濟行情的機會。
瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏指出，AI發展持續演進，半導體族 群並不會因美國政黨輪替下而有所改變，非AI族群尚未看到明顯的復 甦，研判須等到實質利率降到正常水位後，美國消費動能才得以復甦 ，其他車用電子、重電設備等，有望在川普上任後對大陸制裁受惠。
野村高科技基金經理人謝文雄分析，短線科技股波動加劇，行情並 沒有消失，只是從半導體獨漲，慢慢擴散至估值仍相對較低的電腦周 邊及設備、電子零組件業，電子業庫存已去化至健康水位、重啟補庫 存週期有關，這些是明年科技類股漲幅延續關鍵。
在這樣的環境下，回歸基本面表現的投資策略更為重要，AI相關的 成長性當然還是最好，但只要確定獲利成長的趨勢不變，挹注股價上 漲的趨勢就不變，至於2024年底前由於年底作帳、資金偏向短線操作 ，需留意可能還是偏向震盪格局，不過這也帶來逢低布局、累積部位 的絕佳入場機會。
瀚亞高科技基金經理人劉家宏認為，AI議題有望在明年帶動新的受 惠族群，相對谷底的次產業可望逐漸復甦，基金操作上仍維持多頭操 作主軸，將隨景氣與AI進展周期，進行長線布局，產業面看好半導體 、電子零組件及電腦周邊等。
近期全球股市雖然震盪不斷，但美股卻異軌上揚，不少海外基金淨值創下新高。根據統計，截至11月27日，台灣投信海外基金中已有32檔淨值創新高，其中群益美國新創亮點、野村環球、第一金全球eSports電競基金、復華美國新星等基金今年來報酬逾3成，名列前茅。 投信法人分析，目前市場對於川普減稅、美國企業海外盈餘回流與基礎建設支出政策持樂觀態度。川普的政策相對親商，加上美國基本面表現穩健，美股中長期表現仍值得期待。 群益美國新創亮點基金經理人向思穎指出，美股回歸基本面，將以類股輪動的方式支撐大盤，預估將呈現高檔震盪格局。向思穎強調，市場正面看待機會較高，但目前美股已位於高檔，上漲空間有限，中長期來看，建議投資者選擇受惠於政見或產業長線成長看好的產業，如醫藥、能源、金融。 野村投信投資策略部副總張繼文則表示，這波美股上漲主要由大型龍頭股帶動，標普500指數中市值排名前十名股票占比達36%，利潤率（Profit Margin）高達28%，顯著優於1973年及2000年的數據。美國大型領導企業的競爭優勢使其能夠維持高利潤率，保有市場領先地位。 瀚亞投信則認為，選前的不確定性高，但無論誰當選，結果出爐後都會反映利空出盡。此次川普與共和黨贏得全面執政，美股短中長期可能會受到政策轉換陣痛影響，波動可能加劇。但瀚亞投信看好AI支撐長線走勢，若美股出現修正，反而提供進場時點，建議伺機布局。
投信指出，關注基本面的經濟及企業盈利，目前趨勢上仍有利股市 表現，市場對於川普減稅、美國企業海外盈餘回流與基礎建設支出政 策樂觀期待，且評估川普的政策相對親商，加上美國基本面表現穩健 ，美股中長期表現仍值得期待。
群益美國新創亮點基金經理人向思穎分析，美股回歸基本面，將以 類股輪動的方式支撐大盤，盤面預估將呈現高檔震盪格局。整體來看 ，市場正面看待機會較高，但目前美股已位於高檔，上漲空間有限， 中長期來看，建議選擇受惠於政見或產業長線成長看好的產業，如醫 藥、能源、金融。美股目前財報表現良好，近期因應財報看好科技軟 體股、金融、國防、旅遊、超市等消費。
野村投信投資策略部副總張繼文指出，這波美股上漲主要由大型龍 頭股所帶動，目前標普500指數中，市值排名前十名股票占比達36％ ，利潤率（Profit Margin）高達28％，相較於1973年及2000年，當 時市值排名前10名股票占比共達27％，但利潤率僅10∼11％，僅為目 前的三分之一左右。受益於顯著的競爭優勢，美國大型領導企業能夠 維持高利潤率，使其保有繼續領先市場的基本面優勢，不至於出現1 970、2000年代美股創高回落情況。
瀚亞投信認為，選前因不確定性高，結果出爐後，不論是誰當選， 都會以利空出盡反映，而此次川普與共和黨贏得全面執政，美股短中 期受政策轉換陣痛影響，波動可能會加劇，但AI支撐長線走勢，若美 股出現修正，反而提供進場時點，建議伺機布局。
選後股市反彈，法人看好美股市場未來發展，特別是科技和半導體產業。瀚亞投信海外股票部協理王亨表示，美國經濟已逐漸走出夏天的低潮，具有相當的韌性，資金面也逐漸寬鬆，預計經濟將軟著陸。王亨強調，半導體產業在AI需求的推動下，以及低基期族群如車用電子的營運改善，讓整體半導體週期處於正向發展。
他進一步提到，隨著輝達GB200預計明年上半年放量出貨，AI伺服器市場將成為下一年的亮點，顯示相關基礎建設投資熱潮不減。此外，由於WIN11帶動的換機潮，PC和智慧型手機市場也將受益，預計更多AI新應用將會加速推出，需求保持強勁。
群益優化收益成長多重資產基金經理人蔡詠裕則認為，美國經濟狀況穩定，在通膨受控的情況下，聯準會不太可能改變目前的降息路徑。蔡詠裕預期，美國經濟將再現金髮女孩的樣態，對成長股表現有利。他看好新科技、新基建、新消費等三大主題，並持續看好工業基建產業的發展。
蘇聖峰，台新美日台半導體基金經理人，則分析指出，美股近期的高檔震盪，在市場對貨幣政策的預期與Fed貼近後，轉向關注企業在財報季的表現。蘇聖峰強調，商銀和投行等財報優於預期，帶動金融股反彈，科技股則在月底財報好壞參半，但AI資本支出未減速，支撐整體美股情緒。
展望未來，蘇聖峰建議關注需求判斷的三大指標：CSP大廠對AI投資的持續增加、CoWoS投片量的持續上修、以及輝達、甲骨文、台積電等管理層對AI產品導入與開發的積極度，這些都將為半導體產業奠定良好的需求基礎。
日本首相石破茂成功連任，市場法人普遍認為，隨著日本大選的不確定性逐漸沈澱，執政者將能夠專注於民生經濟政策的推動。然而，為了防止日圓再度走貶，日本銀行可能會提前升息，這將對日股的短期表現產生影響。
野村基金（愛爾蘭系列）日本策略價值基金經理團隊預測，日本執政黨將推出更具擴張性、有利民生經濟的政策，這將提升投資者對日股的信心。不過，未來的日銀貨幣政策、美國經濟以及聯準會的貨幣政策走向仍需關注。若聯準會放慢降息步伐，日銀為避免日圓走貶，可能會提前升息，這將再次引發匯率波動，進而影響日股的短期表現。
第一金量化日本基金經理人黃筱雲表示，無論日本選後的政局如何，執政聯盟都將在年底前制定補充預算，並推出更利於民生經濟的政策，例如為低收入者發放現金、延長電力及天然氣補貼等。這些財政刺激政策將對市場形成支持，投資後市展望正面。美國在川普上任後，根據上屆任期及選舉政見分析，強勢美元勢將再度崛起，未來可密切關注日圓走勢，若日圓轉強，可能會壓抑日股表現。
瀚亞投信日本動力股票基金研究團隊分析，日本央行官員對未來將持續升息的步調具有共識，但對於時間點仍有分歧，並未提供明確方向。考慮到資本支出與薪資等因素，研判預期日本央行可能會在明年年初再次升息。雖然央行的決策與態度會影響股市波動，但日股仍具中長線題材支撑，尤其在財務重整進行當中，中小型股受惠的程度會更大，有機會接棒日股漲勢。
瀚亞投信海外股票部協理王亨分析，美國景氣似乎已擺脫夏天以來 的頹勢，仍具一定的韌性，資金面也轉趨寬鬆，經濟走向軟著陸仍是 基本情境；產業方面，半導體產業仍受AI需求驅動，加上低基期族群 如：車用電子，也出現營運改善跡象，使半導體週期處於正向發展。
隨輝達GB200將於明年上半年放量出貨，AI伺服器仍是明年的市場 亮點，顯示相關基礎建設投資熱潮方興未艾，PC或是智慧型手機也分 別受惠WIN11帶動的換機潮，更多AI新應用將有望加速推出，需求在 強勢的動能下不墜。
群益優化收益成長多重資產基金經理人蔡詠裕指出，美國整體經濟 狀況仍具韌性，在通膨受控下，聯準會也不至於改變目前降息路徑， 故展望後市，景氣持穩、啟動降息，預期美國經濟再現金髮女孩樣態 ，有利成長股表現，看好美股後市漲勢。投資題材包括新科技、新基 建、新消費等三大主題仍可持續留意，AI投資尚處初期，基礎建設需 求仍強勁，持續看好工業基建產業發展。
台新美日台半導體基金經理人蘇聖峰認為，美股高檔震盪，在市場 對於貨幣政策之預期與Fed貼近後，轉向關注企業在財報季表現，類 股輪動近兩個月快速、且並未有顯著方向；商銀投行等財報優於預期 ，帶動金融股反彈轉強，科技股月底財報好壞參半，但AI資本支出並 未減速，支撐整體美股情緒。
展望美股後市，關注需求判斷三大指標，一是CSP大廠在明年針對 AI投資持續增加；二是CoWoS投片量持續上修，輝達GB200將在明年第 一季後加速供應；三是輝達、甲骨文、台積電等管理層談話展現企業 對AI產品導入與開發積極度，皆為半導體產業奠定良好需求基礎。
野村基金（愛爾蘭系列）日本策略價值基金經理團隊預估，日本執 政黨將推出更為擴張性且有利民生經濟的政策，有助提振投資人對日 股的信心。未來仍有待觀察日銀貨幣政策與美國經濟、聯準會貨幣政 策發展走向，倘若Fed放慢降息步伐，預估日銀為避免日圓再度走貶 ，可能會提前升息，匯率波動將再次牽動日股的短期表現。
第一金量化日本基金經理人黃筱雲指出，日本選後的政局，無論政 府結構如何組成，執政聯盟年底前將制定補充預算，貼近民意推出更 為有利民生經濟的政策，包括：低收入者發放現金、延長電力，和天 然氣補貼等，財政刺激政策助攻市場，投資後市展望正向。美國在川 普上任後，依據上屆任期及選舉政見分析，強勢美元勢必再度崛起， 未來可以密切觀察日圓走勢，若日圓轉強勢多半會壓抑日股表現。
瀚亞投資日本動力股票基金研究團隊分析，日本央行官員對未來將 持續升息的步調具有共識，時間點仍有分歧並未提供明確方向，考量 資本支出與薪資等因素，研判預期日本央行可能會在明年初再次升息 。雖然央行的決策與態度會影響股市波動，但日股仍具中長線題材支 撐，尤其財務重整進行當中，中小型股受惠的程度會更大，有機會接 棒日股漲勢。
近期，台灣境外基金市場呈現穩定增長，根據境外基金觀測站10月統計數據顯示，當月境外固定收益型基金淨流入達41億元，累計國人持有金額突破1.83兆元。不過，股票型基金則連續11個月出現資金流出，整體境外基金規模達4.37兆元，雖然月減0.3%，但年增率仍達19.6%。
在10月份的淨申購排行中，固定收益、股票及平衡型產品各佔一定比例。具體來說，摩根基金-美國企業成長、PIMCO多元收益債券、富蘭克林坦伯頓全球系列穩定月收益等基金產品表現突出，淨流入金額居前三名。
對於市場波動，法人分析認為，由於10月接近美國大選，市場觀望氣氛濃厚，資本市場的波動也較大，但隨著聯準會進入降息周期，投資人對債券未來的報酬寄予厚望，且波動度較股票低，這也是固定收益產品受投資者青睞的原因之一。
瀚亞投信的研究團隊則指出，聯準會傾向持續降息有其必要，但可能會放緩步調。市場對降息的預期下降，預估殖利率未來上升空間有限。因此，現在正是降息循環中難得的介入時機，建議投資者加碼投資等級債基金。從今年4月經歷的殖利率反彈來看，半年以來的漲幅已超過5%，若投資者能夠把握每次殖利率上升時機進行布局，未來的報酬相當值得期待。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽則預測，聯準會利率最終可能降至約4%。若經濟正成長，公債殖利率曲線將轉陡下，十年期公債殖利率可能達到4.5%至5%的水準。
台灣股市投資環境變數多，市場分析師強調投資策略需靈活應對。近期美國政治環境穩定，共和黨在選舉中大勝，取得全面執政，對美股產生正面影響。然而，市場對於美國總統川普的具爭議政策，如減稅和課徵關稅等，仍抱持保留態度。 瀚亞投信海外股票暨固定收益部主管林元平指出，共和黨在兩院均獲勝，但政策落實仍需經過繁複的立法程序。川普的課徵關稅政策，實際上可能更多是為了換取他國的直接投資和增加就業機會，而非真實提高關稅。因此，市場預期對經濟的實際衝擊可能較小。 林元平強調，美國經濟持續強勁，加上聯準會主席鮑爾的鷹派談話，美國10年期公債殖利率反彈。瀚亞投信預計，市場對聯準會降息的預期已經提前反映在債市中，未來殖利率上升空間有限。在降息周期中，殖利率的反彈為中長線投資人提供了進場的機會。 對於債券市場，瀚亞投信更加看好投資等級債與非投資等級債的表現。富蘭克林證券投顧則建議，投資者在考慮債市機會與風險時，可以採取雙管齊下的策略。建議投資者選擇持債平均約五年到期的中天期美元複合債型基金，以分享各類債市降息行情並避險長天期公債殖利率上揚風險。同時，搭配美國非投資級公司債型基金，以爭取收益空間並分享川普政策帶來的經濟提振行情。
統計10月淨申購前十強基金包括五檔固定收益、三檔股票及二檔平 衡型產品。以單檔基金來看，摩根基金-美國企業成長、PIMCO多元收 益債券、富蘭克林坦伯頓全球系列穩定月收益等基金產品淨流入金額 居前三強。法人表示，10份接近美國大選，市場觀望濃厚，資本市場 走勢波動較大，基金表現也受影響，但聯準會進入降息周期，投資人 期待債券未來所創造出的報酬相當可觀，波動度也較股票低，加上境 外債券基金相繼調高配息率，使固定收益產品持續受投資人青睞。
瀚亞投資優質公司債基金研究團隊指出，聯準會傾向持續降息是有 其必要性，但可能會放緩步調，市場聞訊後債市殖利率反彈，也下修 聯準會降息的空間；降息預期下降，預估殖利率未來上升空間有限， 現在正是降息循環中難得的介入時機，建議加碼投資等級債基金。今 年4月經歷過一次殖利率反彈，半年以來的漲幅逾5％，若投資人可把 握每次殖利率上升時布局投資等級債，未來報酬相當值得期待。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽認為，評估聯準會 利率最終可能只會降至約4％，屆時經濟若為正成長，公債殖利率曲 線轉陡下，即十年期公債殖利率將很容易到達4.5％∼5％水準。
瀚亞投信海外股票暨固定收益部主管林元平表示，雖然共和黨此次大勝，並贏得全面執政的局面，也意味著川普在政策施行上將暢行無阻，但審視過去具備爭議的政策，包括減稅等重大財政政策，都須經過國會通過才能實行，即便共和黨在兩院皆占有多數席次，但立法程序仍相當冗長。
市場最關注的為課徵關稅。雖然美國可透過總統行政命令，即可立即實施課徵關稅，但其實川普的實際企圖是藉此換取這些國家的直接投資並增加就業，高關稅的主張很大一部分只是宣示性意圖，研判對經濟造成的實際衝擊可能比預期來得小。
美國經濟強勁，加上聯準會主席鮑爾鷹派談話，美國10年期公債殖利率聞訊後反彈。瀚亞投信表示，市場已開始下修聯準會明年底前的降息空間，債市也已提前反映，估計殖利率未來上升空間有限；殖利率在降息周期期間反彈，也提供中長線投資人更好的進場買點。相較於美國公債，更加看好投資等級債與非投資等級債的表現。
富蘭克林證券投顧建議，考量債市的機會與風險，策略上可雙管齊下，建議宜以持債平均約五年到期的中天期美元複合債型基金，分享各類債市能受惠的降息行情並規避長天期公債殖利率可能上揚的風險，再搭配美國非投資級公司債型基金爭取收益空間並分享川普提振經濟的行情。
瞄准年輕世代，瀚亞投信與將來銀行攜手推出多元基金產品
近期，瀚亞投信為迎合年輕投資族群的數位化投資需求，與將來銀行合作，於5日正式推出15檔瀚亞境內系列基金。這次合作將為投資人帶來全新的投資選擇，包括兩檔百億新台幣規模的美國高科技基金及印度基金，以及台股科技基金中最具歷史的高科技基金，並特別提供0手續費與0信託管理費的優惠，以吸引年輕投資者的目光。
瀚亞投信精心挑選了15檔、共22個級別的境內新台幣計價基金，在將來銀行平台上架。這些基金的主題與類型非常多元，涵蓋了市場上相當受歡迎的科技、印度及台股基金，同時還包括債券型及組合型基金，以滿足不同投資者的需求。
在眾多基金中，AI題材的科技股尤受矚目，美國與台灣的科技股表現亮眼。瀚亞美國高科技基金與瀚亞高科技基金分別聚焦美國、台灣市場，為投資者提供了更多的布局機會。值得一提的是，瀚亞美國高科技基金今年以來至9月底，規模已成長70%，達到114億新台幣，表現位居同類型產品的前端。
瀚亞高科技基金今年邁入第30個周年，是台灣成立最久的台股科技類基金，其短中長期績效表現均十分亮眼。該基金由台股經理人團隊操刀，團隊具備一定的操作實力。而境內成立最悠久且規模最大的印度股票基金——瀚亞印度基金，最新規模突破170億新台幣，讓投資人可直接以新台幣進行投資。
印度因應供應鏈轉移及人口紅利優勢，經濟成長率預計將以每年7%以上的速度上漲，市場對印股長線上漲行情抱有高度期待。瀚亞投信表示，隨著純網銀的興起，該公司也陸續獲准銷售基金，為投資者提供更多元化的投資渠道。透過這樣的服務，投資理財變得更加簡單方便。
