

瀚亞投信(未)公司新聞
瀚亞投資-日本動力股票基金研究團隊表示,日本24個產業中,仍有八個產業平均股價淨值比(P╱B Ratio)低於1,可見日股漲幅尚未過熱。雖然外資短期獲利了結,但日本企業基本面獲得改善,預估外資長期買進方向不變;日股8月初回檔時,吸引散戶及投信業者進場,進場規模甚至超越外資法人,在雙軌併行下,可支撐日股後市表現。
日本是觀光大國,如今中國大陸旅客再次開放,預期將帶動日本經濟成長,以彌補日本薪資受通膨縮水的不足。國際旅客赴日觀光,將帶動當地運輸、餐飲旅遊、化妝及零售等產業出現爆發性成長,將推動日本國內經濟發展消費力道,並可推升公司未來六至12個月的獲利成長。
富蘭克林坦伯頓日本基金經理人彼得.薩托里指出,日本通膨回升趨勢下,過去十年實施極度寬鬆的貨幣政策勢必有退場必要,不過,日本央行似乎願意讓貨幣政策調整落後於通膨壓力一段時間,進而使通膨預期可能變更根深柢固,因此在處理寬鬆政策的退場上,將採取溫和漸進方式,不排除日本央行可能將YCC和政策利率調整遞延至2024年春季。
富蘭克林證券投顧表示,著眼日本步出通縮困境、股東權益報酬率改善等利多,資金回流仍可望推升日股漲勢,若有回檔可分批加碼,且評估日圓升值機率高於貶值機率,建議以日圓或未作避險的美元進行配置。
此外,基於通膨數據與企業業績反映企業與家庭對通膨預期的轉變,企業正重拾信心加大資本支出、消費者則接受更高的價格並提高消費,看好受惠此兩大趨勢的工業、科技與消費類股。
台灣股市動態,瀚亞投信看好日本投資機會
近期日本股市短線震盪,但從基本面來看,股市向上走勢仍具可持續性。根據市場分析,日本今年財年第一季企業財報整體優於預期,日股基本面持續改善,這讓短線回檔修正成為進場的良機。
兆豐日本優勢多重資產基金研究團隊指出,日本企業獲利率普遍持續改善,勞動供需及工資的變化有利國內經濟成長。政府推動數位化轉型等技術革新,以及企業獲利率的提升,都是中長期的利多因素。
元大投信分析,晶片短缺緩解後,日本汽車業營收獲利創高,其中豐田汽車在新能源車領域的潛力可期。除了是油電混合車龍頭,豐田還掌握關鍵技術,並採取多線並進策略,在固態電池、氫能源車等領域的研發能量不容小覷。
歐美庫存去化接近底部,有望轉為補庫存,日本央行續行寬鬆政策,日圓貶值將持續支撐日本企業的競爭力。加上報復性旅遊觀光人潮,日本經濟全面升溫,現在正是「錢」進日本的好時機。
野村投信投資策略部副總經理張繼文表示,日本股市迎來30年來最好的表現,第二季日本GDP大增,主要原因是海外資金動能強勁流入日股、觀光旅遊業貢獻增長、製造業出口激增。
瀚亞投資日本動力股票基金研究團隊預期,市場對日股未來潛在上漲空間仍充滿信心。當地經濟轉向正循環、企業財務結構重整及股票估值偏低,都有助於買盤挹注,投資人可逢修正伺機進場布局。
台灣投信業龍頭瀚亞投信近日針對日本市場發表分析報告,指出日本第二季GDP年增率驚人達到6%,大幅超越預期的3.1%,超越美國及歐元區的成長率。這一成績背後,日本旅遊業的復甦功不可沒,已恢復至疫情前同期的80%。法人預測,今年至明年財年日本GDP將分別增長1.3%和1.2%,在外資雙引擎的推動下,日本股市的成長動能持續強勁,成為全球資金的新熱點。 瀚亞投信日本動力股票基金研究團隊強調,日本企業獲利持續上修,日本股市超越中國大陸,成為全球資金追逐的目標。儘管外資短期有獲利了結日股的動作,但日經指數仍對其他市場有較強的支撐,估值相對於低點,預期在日本政府政策方向更加清晰後,外資法人等長期投資人將進一步增持,每次回檔都是進場與加碼的好時機。 巴菲特對日本商社股屬集團股的加碼,顯示他對日本經濟復甦的全面性持樂觀態度,並不僅僅關注特定類股。野村投信投資策略部副總經理張繼文建議,投資日股宜選擇在地日本團隊操盤的基金,因為日本市場相對封閉,需要在地化分析才能精準捕捉具有爆發性、轉機和新創題材的企業,為投資帶來更多潛力。 張繼文還提到,投資主動型日本基金可以創造更多超額報酬,市場修正時也是長期買點的好機會。他建議投資者將日股交由日本專業經理團隊操作,布局主動型日股基金,或採取定期定額的方式長期參與日本潛力個股,迎接日股的榮景。此外,日本終於擺脫長年通縮的束縛,日股也迎來30年來的最佳表現。第二季度日本GDP的大增,得益於日本央行持續的寬鬆貨幣政策,以及預計國際觀光客回流將為日本經濟帶來7.8兆元的商機。
以及歐元區的1.1%,且日本旅遊業表現出色,恢復至疫情前同期的80%。法人預
計,今年至明年財年的日本GDP將分別增長1.3%和1.2%,在內外資雙引擎的帶動
下,日本股市的成長動能持續,可留意日股基金買點。
瀚亞日本動力股票基金研究團隊表示,企業與市場持續上修日本企業獲利,而日
本股市已超越中國大陸,成為全球資金新熱點,投資人持續拉高日本曝險比重。
儘管外資短期有獲利了結日股的現象,但日經指數仍相對其他市場有支撐,估值
也相對位於低點,預期在日本政府政策方向更為清晰後,外資法人等長期投資人
會進一步買進,因此每次回檔均可視為進場與加碼時機點,長線仍看好日股的續
漲能力。
巴菲特加碼的日本商社股屬集團股,顯示巴菲特看中的是日本「經濟復甦是全面
性的」,不會只買特定類股,而是廣泛涉及各產業。野村投信投資策略部副總經
理張繼文建議,投資日股最好選擇在地日本團隊操盤基金,因日本市場封閉,投
資需要在地化分析,才能精準把握具爆發性、有轉機、新創題材的企業,為投資
帶來更多加乘效果。
另外,投資主動型日本基金可創造更多超額報酬,逢市場修正都是很好的長期買
點。
張繼文建議,投資日股交由日本專業經理團隊的操作選股,布局主動型日股基
金,或以定期定額方式長期取得參與日本潛力個股的表現機會,迎接日股榮景。
另外,日本擺脫長年的通縮束縛,日股也迎來30年來最好的表現,第2季日本GDP
大增,其中原因在於日本央行持續實施寬鬆的貨幣政策,使日圓持續貶值,預計
今年隨著國際觀光客的回流,每年有機會為日本經濟注入日圓7.8兆元的商機。
日本股市近期震盪,從基本面看,股市向上走勢仍具可持續性。投 信法人認為,
日本今年財年第一季企業財報整體優於市場預期,日股 基本面持續改善,短線會
有所波動,回檔修正是進場日本的投資良機 。
兆豐日本優勢多重資產基金研究團隊表示,日本企業的獲利率普遍 持續改
善、勞動供需及工資的變化有利國內經濟成長,政府推動數位 化轉型等技術革
新,政策推動及企業獲利率提升將是中長期利多因素 ;大陸復甦動能疲弱,相關
風險系數調整後報酬低及地緣政治風險考 量,促使海外投資人將資金轉向日本及
其他亞洲國家。
元大投信分析,在晶片短缺緩解後,日本車好品質加上日圓貶值有 利出口報
價,推動汽車業普遍營收獲利創高。豐田為蟬聯多年全球銷 量第一的汽車業者,
豐田在新能源車領域長線潛力可期,目前除了是 油電混合車龍頭,更掌握關鍵技
術並採取多線並進策略,在包含固態 電池、氫能源車等研發能量不容小覷,有機
會爭奪全球新能源車龍頭 。
歐美庫存去化接近底部,有望轉為補庫存,日本央行續行寬鬆政策 ,弱勢日
圓將持續支撐日本企業的競爭力,日本製造業龍頭喜迎景氣 成長循環,再加上報
復性旅遊觀光人潮,日本經濟全面升溫,現在正 是「錢」進日本良機。
野村投信投資策略部副總經理張繼文指出,日本擺脫長年的通縮束 縛,日股
也迎來30年來最好的表現,第二季日本GDP大增,理由有三 ,包含海外資金動能
強勁流入日股、觀光旅遊業貢獻增長、製造業出 口激增。接下來推動日股行情上
漲要靠類股輪動,建議最好選擇基金 操盤人為在地日本團隊,投資需要在地化分
析,能精準把握具爆發性 、有轉機、新創題材的企業,為投資帶來更多加乘效
果,投資主動型 日本基金可創造更多超額報酬。
瀚亞投資日本動力股票基金研究團隊預期,市場對日股未來潛在上 漲空間仍
充滿信心,主要因素來自於當地經濟轉向正循環、企業財務 結構重整及股票估值
偏低,都有助於買盤挹注,投資人可逢修正伺機 進場布局。
【台股熱絡,瀚亞投信表現亮眼】
近年來,台股市場持續走揚,今年截至8月底,台股累積上漲達17.7%,而以台股為主要投資標的的主動式台股基金,今年前八月平均報酬率更是驚人地高達43.6%。在這股熱潮中,瀚亞投信表現出色,名列平均報酬前五強投信團隊之一。
根據法人分析,下半年台股企業獲利預期將逐季成長,因此,逢低買進或是透過定時定額投資主動式台股基金,成為投資者關注的焦點。日盛上選基金研究團隊指出,隨著上市櫃公司陸續公布8月營收,投資者可以關注營收表現較佳的相關族群表現。
此外,美國AI指標廠的財報及財測遠優於預期,營收占比高的台廠供應鏈,8至9月起拉貨動能有望更上一層樓。網通產業庫存2023第4季有望恢復正常,AI Server開始放量,單價較傳統伺服器高出數倍,大部分ODM廠第4季皆會開始陸續出貨。
在美國通膨及就業市場降溫的影響下,10年期公債殖利率近期漲多回檔,對科技股評價有所回升。野村投信國內股票投資部主管姚郁如表示,美國通膨已見降溫,但短期內降息機會不高,仍將視未來就業等經濟狀況而定。
統一投信台股團隊則表示,近期台股進入大箱型區間震盪階段,整理後第4季有望向上。各產業庫存調整預計最晚在明年第1季結束,整體而言明年企業營收將重返成長軌道,提前反應在股市上的話,台股第4季表現可期。
法人建議,下半年台股企業獲利預期將逐季成長,逢回皆可留意買點、或是透過定時定額投資主動式台股基金。
日盛上選基金研究團隊表示,本周起上市櫃公司將陸續公布8月營收,後續盤面可關注營收表現較佳的相關族群表現。美AI指標廠財報及財測遠優於預期,營收占比高的台廠供應鏈,8至9月起拉貨動能有望更上一層樓,網通產業庫存2023第4季有望恢復正常,下半年AI Server開始放量,單價較傳統伺服器高出數倍,大部分ODM廠第4季皆會開始陸續出貨。此外,美國通膨及就業市場降溫,10年期公債殖利率近期漲多回檔,也有利科技股評價重新回升,趨勢題材股仍可持續關注。
野村投信國內股票投資部主管姚郁如表示,美國通膨已見降溫,但短期內降息機會不高,仍將視未來就業等經濟狀況而定。在庫存去化近尾聲,消費者信心回穩情況下,樂觀看待美國下半年的復甦。至於產業面,電動車加上AI雙趨勢明確,PC及手機庫存調整也進尾聲,預估明年整體產業成長趨勢明確,有利台股表現,建議把握股市震盪回檔時布局長期趨勢看好的族群,包括AI Server、HPC、ASIC╱IP、Power Supply以及散熱等類股,傳產則以綠能、美國消費內需相關類股為布局標的。
統一投信台股團隊表示,近期台股進入大箱型區間震盪階段,整理後第4季有望向上。目前各產業庫存調整預計最晚在明年第1季結束,整體而言明年企業營收將重返成長軌道,在股市提前反應的情況下,使台股第4季表現可期。
台灣金融市場近期受到多項因素影響,市場對於未來的利率走向充滿期待。根據最新消息,聯準會主席鮑爾在全球央行年會上發表了鷹中帶鴿的言論,市場普遍認為9月升息機率不高,但利率波動預期將加大,經濟衰退壓力也逐漸顯現。在這樣的背景下,各投資機構紛紛提出建議,其中瀚亞投信產品投資策略部主管黃韻潔的觀點尤其受到矚目。
黃韻潔表示,隨著聯準會升息步入尾聲,她看好投資級債的表現。她解釋說,投資級債在升息停止後一年,其走勢往往會顯現相對平滑的上漲趨勢。此外,投資級債的波動度在各個期間均低於非投資級債與股市,且違約率近乎於零。在經濟下行、升息來到最終章之際,投資級債的後市相對看好。
黃韻潔的這一觀點與市場其他機構的建議不謀而合。例如,富達國際指出,鮑爾提到未來數次會議將依經濟狀況謹慎審議是否再度調升利率,市場普遍預測9月將暫停升息。群益優化收益成長多重資產基金經理人蔡詠裕也認為,儘管通膨高基期因素將過,但由於高利率將維持一段時間,債市波動仍難免,資產質較佳之投資級債將較易吸引穩健配置的資金。
此外,台新ESG新興市場債券基金經理人尹晟龢也提到,近期非投資等級債與投資等級債利差明顯收窄,預期未來利差將再度走寬,有利投資等級債表現。他建議著重布局高信用品質與高流動性標的,若美國經濟陷入衰退,則建議增持高評級新興主權債。
總結來說,在經濟環境不確定的情況下,投資級債的穩健特質吸引了多方的關注。瀚亞投信的黃韻潔對於投資級債的看好,以及市場其他機構的建議,都為投資者提供了重要的參考依據。
富達國際表示,鮑爾提到未來數次會議將依經濟狀況,謹慎審議是 否需再度調升利率,市場解讀9月將暫停升息,從芝加哥期貨交易所 目前數據也顯示,9月利率會議暫停升息機率達80%,11月升息1碼機 率47%。即使9月暫不升息,高利率水準終將對實體經濟帶來衝擊, 考量經濟數據轉弱、流動性趨緊、評價面擴張,維持審慎投資立場, 相對較看好投資等級債表現。
群益優化收益成長多重資產基金經理人蔡詠裕認為,儘管通膨高基 期因素將過,降溫速度恐更緩,然景氣放緩下,市場預估美、歐央行 將進入升息循環末段。但由於高利率將維持一段時間,債市波動仍難 免,加上景氣不確定性尚存,殖利率具吸引力,故資產品質較佳之投 資級債仍較易吸引訴求穩健配置的資金進駐。
台新ESG新興市場債券基金經理人尹晟龢指出,近期非投資等級債 與投資等級債利差明顯收窄,預期在均值回歸效應及經濟衰退環境下 ,未來利差將再度走寬,有利投資等級債表現,目前建議著重布局高 信用品質與高流動性標的;若美國經濟陷入衰退,則建議增持高評級 新興主權債。
瀚亞投信產品投資策略部主管黃韻潔強調,聯準會升息步入尾聲, 看好投資級債的表現,因投資級債往往在升息停止後一年,走勢將展 現相對平滑的上漲趨勢;波動度在各期間均低於非投資級債與股市, 且投等債違約率也近乎於零,因此在經濟下行、升息來到最終章之際 ,相對看好投資級債的後市。
【台灣新聞】 近日,日股成為台灣投資圈的新焦點,帶動日本基金規模不斷攀升。根據統計,截至7月底,40檔境外日本股票基金在台銷售,其表現亮眼,吸引了眾多投資者的目光。其中,瀚亞投信的日本動力股票基金研究團隊對於日本股市的長期投資前景持續看好。 該研究團隊指出,目前日本成長股與價值股之間的估值差距仍高於歷史平均水平,這意味著在中小型價值股中存在著更多的投資機會。而日本經濟的強勁表現,使其能夠有效應對地緣政治的變化。作為中美兩國的主要貿易夥伴,日本在電子零組件、材料及機械等領域提供關鍵技術,這對於其經濟增長起到了重要作用。 瀚亞投信的研究團隊強調,由於日股估值具有吸引力,外資持續進場,日本政府也推出了一系列優惠政策,鼓勵民眾投資股票。在內外資雙引擎的推動下,預計日股的需求將持續增長。雖然近期日股出現了高檔震盪,但這正是投資者介入的好時機,建議投資者持續定期定額買進日股基金。 另一方面,元大投信也對日本經濟的增長表現給予了高度評價。該公司指出,日本第二季GDP年增率高達6%,遠超預期的3.1%,並且高於美國和歐元區的增長率。這主要得益于汽車出口的激增、訪日旅客消費的提升以及日圓貶值帶來的海外資金流入。 元大投信還提到,巴菲特對日股的看好也為投資者帶來了信心。在這些因素的共同作用下,近期國人對日本投資的興趣大幅上升。
台灣金融市場近期受到美國10年期公債殖利率創16年新高的影響,不過,投資人並未因此感到恐慌,反而認為這是進場的佳機。瀚亞投信分析,隨著升息進入尾聲,投資級債在升息停止後一年內往往會呈現上漲趨勢。無論是在升息停止當日、前兩個月或前三個月進場,持有一年後達到正報酬的機率均達100%。這讓現在成為布局優質公司債基金的好時機。 瀚亞投信強調,即使芝加哥利率期貨顯示聯準會未來利率會議將維持不變,此波升息循環的終端利率可能維持在5.25%至5.5%,但市場仍存在許多不確定性。年底前還有三個利率政策會議,距離今年最後一次會議還有四個月左右。根據過去經驗,在升息停止前二或三個月進場,持有一年與二年的報酬率相當接近。無論年底前是否還會升息,只要是在升息尾端進場投資級債,獲得亮眼報酬的機會相當高。 瀚亞投信產品投資策略部主管黃韻潔指出,自2022年以來,聯準會共升息21碼,投資級債百元報價已遠低於20年均線,接近2008年金融海嘯低點。當前投等債殖利率則高達5.8%,高於20年平均。黃韻潔認為,現在開始布局投資級公司債,短期可搶高息,長期則有望賺取資本利得。她還提到,歷史經濟循環的每個階段中,投資級公司債違約率幾乎為零,甚至「AAA」級別的投資級債尚未出現違約紀錄。因此,投等債不僅具有收益力,同時也具有抵抗景氣下行的防禦力。 黃韻潔建議投資人可逐步入手投等債主動型基金,因專業團隊能夠靈活、即時調整投資組合,達到進可攻、退可守的效益。此外,富蘭克林證券投顧也建議,面對可能維持較長時間的高利率環境,投資者可透過全球精選收益複合債券型基金,讓經理人根據總經環境靈活調整債券券種及存續期間。現階段,他們建議以短至中天期公債及投資級債為布局首選,並可搭配美元短期票券型基金,以享有不錯的利息收益,同時減少對利率波動的擔憂。
瀚亞投信表示,儘管芝加哥利率期貨顯示,聯準會未來利率會議都會按兵不動,此波升息循環的終端利率維持在5.25%至5.5%的機率高,但仍有諸多不確定性;而年底前還有三次利率政策會議,距離今年最後一次會議還有四個月左右。
根據過去經驗顯示,在停止升息前二或三個月進場,持有一年與二年的報酬率接近;不論年底前還會不會升息,只要是升息尾端進場投資級債,獲得亮眼報酬的機率相當高。
瀚亞投信產品投資策略部主管黃韻潔指出,自2022年至今,聯準會共升息21碼,投資級債百元報價遠低於20年均線,接近2008年金融海嘯低點,而當前投等債殖利率則高達5.8%,高於20年平均。換言之,現在開始布局投資級公司債,短期可搶高息,長期則有望賺資本利得。
至於違約率問題,黃韻潔說,歷史經濟循環的每個階段中,投資級公司債違約率近乎於零,甚至「AAA」級別的投資級債尚未出現違約紀錄;因此入手投等債,除了具有收益力,更有抵抗景氣下行的防禦力。建議投資人可逐步入手投等債主動型基金,因專業團隊可靈活、即時調整投資組合,達進可攻、退可守效益。
富蘭克林證券投顧表示,面對高利率可能維持更長更久的投資環境,想要前進債市的投資者建議可透過全球精選收益複合債券型基金,讓經理人因應總經環境靈活調整債券券種及存續期間,現階段建議以短至中天期公債及投資級債為布局首選,並可搭配美元短期票券型基金,便能享有不錯的利息收益,又無需擔心利率波動造成的債券價格波動。
瀚亞投資日本動力股票基金研究團隊表示,日本成長股與價值股之 間的估值差距仍高於歷史平均水平,在中型價值股發現更多的投資機 會。
日本經濟位居有利的位置,能夠因應地緣政治升溫帶來的任何影響 ,中美兩國均為日本的主要貿易夥伴,日本提供這兩國關鍵技術,包 括:電子零組件、材料及機械等。
瀚亞投資日本動力股票基金研究團隊指出,長期投資日股的定調仍 未改變,因估值具有一定吸引力,外資持續買入日股,日本政府也推 出優惠政策,鼓勵當地民眾將資金投入股票,在內外資雙引擎帶動下 ,估計日股的需求仍會延續;近期雖處高檔震盪格局,但任何修正都 是提供投資人介入的好時機,建議持續定期定額買進日股基金。
元大投信認為,日本政府內閣府近期公布日本第二季GDP年增率高 達6%,不僅遠高於預期的3.1%,更高於美國的2.4%、歐元區的1. 1%。觀察歷史數據可發現,日本GDP今年以來快速成長,第一季GDP 季增年率較上季大增3.5個百分點來到3.7%,第二季GDP季增年率持 續上攻2.3個百分點來到6%,今年以來GDP季增年率皆高於美國、歐 元區與台灣。
元大投信強調,日本GDP大增主因有三大原因,一為日本汽車出口 激增;二為疫情解封後,訪日旅客消費,且本次校正後的GDP實際值 達560.7兆日圓,遠高於新冠肺炎疫情前的水準,創下歷史新高紀錄 ;三為受惠日圓貶值,海外資金流入日本股票動能強勁。再加上巴菲 特日前公開表示看好日股表現、將持續加碼日股,使得國人近期對日 本投資的興趣大幅增加。
【台灣新聞】台灣經濟穩定上漲,瀚亞投信看好台股投資機會
近期台灣經濟表現亮麗,國發會台灣景氣燈號已連續八個月維持藍燈,顯示台灣經濟穩定上漲。國際信評機構惠譽也預測台灣今年經濟成長率可達1%,並看好科技產業周期於今年末好轉,明年經濟成長率可望回升至2.8%。
在這樣的背景下,各大投信公司紛紛看好台股投資機會。統一投信認為,台股將呈現震盪向上的趨勢,並預期台股基金能夠有效參與台灣產業的成長。瀚亞投信台股投資總監劉博玄也預期,近期台股震盪整理,但中長線多頭趨勢不變,未來在基本面回升下,台廠供應鏈的優勢將吸引資金持續回流。
陳同力,富蘭克林華美高科技基金經理人,強調台灣科技業憑藉著不斷投入研發與技術創新,成功打入生成式AI供應鏈,成為AI核心技術與相關零組件的主要供應廠商。他預期,隨著企業財報數據的公布,市場短期可能會出現獲利賣壓,但長期來看,台股仍有機會愈墊愈高。
綜合以上觀點,台灣經濟基本面穩定,加上科技產業的發展潛力,使得台股成為一個值得關注的投資市場。投資者可以考慮在適當時機進行分批加碼,把握台股的投資機會。
近期美國經濟數據轉強,美債降評,加上聯準會會議紀錄偏鷹派,導致美債殖利率走升,一度超過去年高點。不過,法人預估這波殖利率上升只是短期現象,中長期來看,聯準會升息將進入最後階段,投等債行情也即將啟動。
瀚亞投信產品投資策略部主管黃韻潔指出,目前投資級公司債的機構投資人持有部位還遠低於長期中位數,且現金部位較高,未來增持空間可期。此外,投資級公司債供給維持平穩,今年發行量有望達到1.2兆美元,有利於技術面表現。
黃韻潔建議投資人逐步入手投資等級公司債基金,主動型基金能夠讓投資團隊靈活操作,達到攻守兼備的效益。PGIM保德信美國投資級企業債券基金經理人黃相慈則認為,隨著外部環境轉向,資金仍有回補空間,實質利率陸續回到正值,利率風險降低,投資吸引力大增,投資人可分批進場投資等級債部位。
【台股新聞】 台股近期高股息ETF相當受到投資者青睞,不過,放眼全球市場,電信債ETF的收益率也相當亮眼。根據ICE統計,自2019年1月至2023年6月,全球電信債指數的收益率達到4.32%,這個數字高於同期間的投資等級債(3.88%)、美國20年期公債(2.64%)以及美股(1.69%)。 新光A-BBB電信債ETF經理人簡伯容指出,隨著生成式AI的應用加入電信產業,未來AI+5G的新商機預期將遍地開花,這對中長線營運來說是一個高點,對於推升債券價格表現也大有幫助。簡伯容強調,由於電信公司配息水準佳,這種債券是值得投資人中長期持有的優質固定收益工具。 群益投資級電信債ETF經理人曾盈甄則提到,儘管聯準會的升息步伐依經濟數據而定,但市場普遍預期升息循環將入尾聲。在升息尾端、債市趨於穩定,但景氣前景仍具有不確定性時,高品質債券自然受到市場的青睞,使得今年來投資級債ETF的買氣增溫。 瀚亞投信固定收益投資部主管周曉蘭則預估,在經濟軟著陸且通膨回落的情況下,升息終點利率將停在5.5%,之後將停止升息。對於四種債券的展望評價,她採取中性態度對公債,而對投資等級債、非投資等級債以及新興債則採取中性偏多的態度。
統一投信表示,股市有領先基本面反應的特性,且按慣例,國際資 金及法人機構在接近第四季時,布局重點已轉向明年經濟成長動能有 跳升機會的市場,以及正在觸底回升且前景明確的產業。按照台灣景 氣先蹲後跳的節奏,台股將是震盪向上的趨勢,預期台股基金透過專 業經理人選股,可望有效參與台灣產業的成長。
統一投信指出,若再將台灣跟全球其他主要市場來比一比,台灣強 勁的基本面增長趨勢,將突顯出台股的高投資價值,可做為逢低分批 加碼的核心配置。根據市場對主要區域近兩年的經濟成長率預估,包 括美國、大陸、日本、歐盟、南韓等,台灣明年經濟成長率將位居前 列,從今年的0.9%快速上升至3%,優於全球平均值2.7%,在六個 主要區域中排名第二,僅次於大陸。但若從趨勢來看,大陸明年經濟 成長率呈現下行,台灣卻為明顯跳升。
安聯投信認為,雖有經濟放緩以及貨幣政策不仍有確定性等風險, 不過因主要國家實質利率陸續回到正值之上,後續升息空間相對有限 、升息循環應已接近尾聲,長期來說對股市相對正向,股市長期仍有 望呈現震盪走升趨勢。
瀚亞投信台股投資總監劉博玄預期,近期台股震盪整理,短期可能 會出現獲利賣壓的情況,但中長線多頭趨勢不變,未來在基本面回升 ,仍看好台廠供應鏈的優勢,有望吸引資金持續回流。
富蘭克林華美高科技基金經理人陳同力強調,台灣科技業憑藉著不 斷投入研發與技術創新優勢,台廠成功打入生成式AI供應鏈,為AI核 心技術與相關零組件的主要供應廠商。近期為第二季財報公布,預期 金融市場隨著企業財報數據好壞,股價短線表現上將相對震盪,但長 期有機會愈墊愈高。
瀚亞投信產品投資策略部主管黃韻潔表示,投資級公司債的機構投 資人目前持有的投資級債部位仍遠低於長期中位數水準,手上仍持有 高於正常水準的現金部位,投等債部位尚未建置完畢,意味著未來增 持空間可期。除需求面持續看旺外,投資級公司債供給維持平穩。
根據J.P Morgan報告統計,過去十年,投資級公司債的年發行量都 約在1.2兆美元;今年截至6月底,發行量約為6,920億美元,估計全 年有機會達1.2兆美元的水準,將有利於技術面的表現。
黃韻潔指出,目前投資級債百元報價落在88.5,遠低於20年長期平 均線的105,甚至位與2008年金融海嘯低點,報價持續被低估,在停 止升息至降息後,投資等級債的上漲潛力更為驚人。建議投資人現在 可逐步入手投資等級公司債基金,首選主動型基金,交由投資團隊靈 活操作,有機會達攻守兼備的效益。
PGIM保德信美國投資級企業債券基金經理人黃相慈認為,去年初美 國升息至今,美債波動度與信用利差呈現高度同步走勢,當美債波動 度攀升,信用利差大多呈現放寬,反之亦然。美債波動度又受到聯準 會貨幣政策穩定性的影響,以目前情況來看,聯準會再大幅升息的可 能性低,貨幣政策趨穩將緩解美債波動度,並同步使信用利差穩定。
黃相慈強調,今年整體固定收益基金累計流入2,187億美元,其中 美國投資級債流入1,389億美元,隨著外部環境轉向,資金仍有回補 的空間,且主要國家實質利率陸續回到正值,利率風險相較過去降低 ,加上債券收益率來到歷史高檔水位,投資吸引力大增,投資人不妨 在分批進場投資等級債部位。
新光A-BBB電信債ETF經理人簡伯容表示,電信產業債,主要涵蓋全 球各大電信龍頭企業,今年起隨生成式AI應用加入後,未來AI+5G新 商機有望遍地開花,中長線營運高點可期,有助於推升未來債券價格 表現,加上電信公司配息水準佳,是少數值得投資人中長期持有的優 「殖」固定收益工具。
電信債ETF主要是由全球各大知名電信龍頭企業組合,多具現金流 充沛企業,營運及財務體質穩健,就債券發行人角度來看,多數電信 公司發債都以投資等級債為主。全球電信債ETF具投資等級,且美債 殖利率彈升,加上美元避險效果炙手可熱,現階段進場卡位全球電信 債ETF,有望打造債券近年來難得一見的息利雙收投資機會。
群益投資級電信債ETF經理人曾盈甄指出,儘管聯準會仍將依經濟 數據狀況決定升息步伐,不排除持續升息可能,不過市場仍普遍預期 升息循環將入尾聲,市場反應已鈍化,在升息尾端、債市趨於穩定, 然景氣前景仍具不確定性下,高品質債券受市場青睞,也使得今年來 投資級債ETF買氣增溫。
投資級電信債因具有抗景氣循環、收益水準高於一般投資級公司債 的優勢,更不失為升息末端布局債券ETF可多加考慮的標的,且鑒於 全球5G發展趨勢持續,各大國電信龍頭積極投入5G網路及相關基礎設 施建置,未來在5G使用量逐漸增加下,料未來獲利與現金流向穩定, 產業成長前景可期,電信債ETF不失為現階段投資人既想掌握升息末 端債市投資機會,又想把握產業前景,兼顧收益的投資標的。
瀚亞投信固定收益投資部主管周曉蘭認為,在經濟軟著陸且通膨回 落較為明顯的情境下,預估升息終點利率來到5.5%後會停止升息, 對四種債券的展望評價,公債持中性態度,而投資等級債、非投資等 級債,以及新興債展望則中性偏多。
台灣投信法人看好日股小型股潛力,瀚亞投信推動中小型公司成長策略
【台北訊】近期日股市場熱絡,不僅大型股帶動漲勢,中小型股也展現出強大的成長潛力。根據台灣投信法人分析,對於尋求股價低估且期待較大成長潛力的投資者來說,中小型公司成長策略是一個不錯的選擇。
景順日本股票團隊總監佐藤靖子指出,隨著日本市場的漲勢,許多長期忽視日股的外國投資人開始大量買進,資金主要投資於知名大型公司。然而,佐藤靖子也強調,中小型成長股不應被忽視,這些公司基本面與股價之間存在著巨大的落差,具有未被發現的錯誤定價機會。
佐藤靖子進一步分析,隨著日本經濟重啟,許多公司的獲利開始提升,預期投資者將更全面尋找優質投資機會。瀚亞投資日本動力股票基金研究團隊也指出,大陸放寬旅行團旅日限制,預估日本觀光將重回高點,進一步推進日本國內經濟發展及相關產業成長動能。
瀚亞投信強調,日本旅遊復甦將帶動零售、交通、餐飲旅遊及化妝品等產業的業績發展,未來6個月至12個月的獲利表現值得期待。對於喜歡投資中小型股的投資者來說,這是一個挖掘獲利機會的好時機。