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瀚亞投信(未)公司新聞
印度宵禁及加速疫苗施打雙管齊下，新確診數大降，提振市場信心，近期外資連續三周買超印度股市，Sensex指數近一個月漲幅近6.5％，在疫情持續降溫、內外部經濟同步改善、企業獲利增長、通膨回落維持寬鬆立場等四大利多支持下，股市仍可期待，有利伺機布局印度股票基金。
群益印度中小基金經理人林光佑表示，印度疫情最嚴重時期應已過去，有助市場信心回籠，從經濟表現來看，製造業PMI連續九個月處於擴張，服務業PMI為去年4月以來相對高位，顯示內、外部經濟環境同步改善。4月CPI年率降至4.29％，有助央行維持寬鬆政策立場不變，利多齊發有助股市正面支撐。
瀚亞投資指出，印度是亞洲最多元的市場之一，為主動型投資提供龐大選股機會和超額回報空間，隨經濟復甦，及多項改革逐漸取得成果，企業盈餘有望回升。後續關注疫情變化及疫苗接種，尤其印度股市多元特性，不論漲跌，均可提供投資機會。
台新印度基金經理人黃俊晏認為，印度經濟持續恢復，股市高成長投資價值不變，搭配政府積極作多，仍大有可為，建議逢低分批布局。類股看好業績穩定的大型股為核心，並積極尋找爆發力較強的中小型股，及跌深且業績能見度高的景氣循環股。
安本標準投信投資長彭炫通強調，印度疫情及經濟成長阻礙利空，市場已大致反應，政府採取良好因應措施，感染曲線可能近期觸頂，在允許更多種疫苗上市下，及大舉提升疫苗接種目標，可望成為穩定助力。
林光佑分析，市場對於印度疫情的看法，認為對經濟活動負面影響有限，逢回反而是進場布局佳機，主要就因應具有四大利多的支持，股市後續表現不看淡。產業方面可關注金融、原物料，及疫情受控後的循環類股表現。
根據麥肯錫資料，氣溫上升、極端降雨、強烈颱風以及旱災等氣候變化對亞洲的衝擊最大，一旦各國採取有效應對行動具迫切性，意味市場將衍生更多投資良機，而ESG投資取得佳績的可能性也更高。
瀚亞投資認為，亞洲ESG商機龐大，亞洲各國政府亦日益意識到穩健的ESG實務措施與長期經濟成長息息相關，如新加坡、香港正發展區域綠色金融中心、印尼及台灣則積極推廣綠色金融產品，印度成為培育綠色債券市場，可望替亞洲債券投資人帶來龐大機會。
據亞洲開發銀行估計，2016年至2030年期間，亞洲將投入超過26兆美元資金在基礎建設，當中能源業占14.7兆美元、運輸業占8.4兆美元。投資人可從中把握機遇，參與亞洲推動「綠色基建」發展。
瀚亞投資亞洲債券基金研究團隊強調，亞洲經濟增長強勁，加上受惠政策支持，帶來獨一無二的優勢，因此當財富迅速累積和ESG投資機會同時湧現時，看好擁有ESG題材的亞洲債券可望表現領先。
凱基全球ESG永續高收益債券基金經理人劉書銘表示，歐美國家經濟逐步解封，為企業催化獲利成長動能，有利景氣復甦續航。伴隨新興高收益公司債具有較高的收益機會，搭配新興國家持續納入永續或新創等企業機制，將驅動國際資金挖掘收益題材時向新興高收益債市靠攏。
瀚亞投信近期對印度市場的投資前景表現出高度信心，認為印度股市在多元產業組成和穩健的經濟基礎下，未來潛力無限。根據新聞報導，印度股市的產業結構十分多元，其中資訊科技產業佔比達17%，而工業和金融業則約佔指數的三分之一。隨著印度經濟的逐漸反彈和各項改革措施逐步落實，企業盈餘有望回升，市場對印度基金的後市表現抱有期待。 瀚亞投信強調，MSCI印度指數的變異數較其他新興市場同類指數低，這一點凸顯了印度股市的多元化和穩定性。主動型投資可以根據對本土經濟的預測，進行行業比重的調整，這種特質有助於股市長期表現優於其他新興市場。此外，隨著疫苗供應的擴大和疫情影響的逐漸消退，印度股市的估值相對合理，企業盈餘有望從低基期反彈。 台新印度基金經理人黃俊晏表示，國際專業機構普遍看好印度經濟前景，政府財政預算聚焦基礎設施，這將有助於經濟成長動力的提升和內需的恢復。世銀預計印度今年和明年的經濟成長將達到10.1%，位居新興市場之首。惠譽則認為，印度政府的財政立場更加寬鬆，疫情控制能力強，2022年經濟成長預測上調至12.8%，這對股市後勢表現有利。 儘管印度疫情失控的擔憂可能對經濟成長造成阻礙，但安本標準投信認為，隨著政府採取更積極的因應措施，市場對疫苗的上市和接種目標的提升，市場反應多數利空，預計感染曲線將在6月觸頂，市場有望在近期內穩定，支持股市後勢表現。 瀚亞投資對於印度市場的布局，強調要關注疫情和疫苗接種後續發展，以及通膨變化等短期風險。然而，由於股市的多元化特性，無論市場漲跌，都將提供投資機會。瀚亞投信建議投資者利用股票、債券或平衡型基金等不同資產，把握成長機會與風險。
瀚亞投資表示，印度股市產業組成多元，MSCI印度指數的變異數，遠低於許多新興市場同類指數，凸顯印度更元化優勢。主動型投資可根據對本土經濟的展望，就行業比重作出調整，此特質有助股市長期表現優於其他新興市場。尤其印度股市本益比估值，隨疫苗供應愈趨廣泛，疫情最惡劣影響開始消退，企業盈餘可從低基期反彈，MSCI世界指數和MSCI新興市場指數相比，印度市場以股價淨值比計算的估值較為合理。
台新印度基金經理人黃俊晏指出，國際專業機構普遍看好印度經濟前景，財政預算聚焦基礎設施，有助經濟成長動力及恢復內需，且大力推動資本投資，加上公共消費的積極貢獻，民間需求被壓抑情況，預計將年底消退。世銀估計今明年經濟成長將達10.1％，居新興市場之冠。惠譽也認為印度財政立場更寬鬆，及疫情控制能力強，2022年經濟成長預測上調到12.8％，均有利股市後勢表現。
安本標準投信認為，印度疫情失控的擔憂，可能對經濟成長將面臨重大阻礙，但隨印度政府採更積極因應措施，允許更多種疫苗上市，及大舉提升疫苗接種目標，市場反映多數利空，且預料感染曲線6月將觸頂，可望在近期內企使市場穩定，支持股市後勢表現可期。
展望印度市場布局，瀚亞投資強調，關注疫情及疫苗接種後續發展，及通膨變化等短期風險，但其股市多元化特性，反映無論漲跌，均提供投資機會，建議利用股票、債券或平衡型基金等不同資產，掌握成長機會與可能風險。
【投資新聞】 近期美國聯準會（Fed）的縮減購債可能性，再加上美國4月的通膨率超過預期，市場開始傳出美國升息的消息。在這樣的背景下，台灣的投信法人們開始分析市場動向，並提出對於高收益債券市場的預測。 根據投信法人的分析，從歷史經驗來看，升息循環期間往往對高收益債券市場有利。以2013年美聯儲縮減購債計畫為例，當時美元高收益債券價格先下跌一個月，但後來卻一路走升。瀚亞投信表示，這說明在升息循環期間，景氣經濟轉佳，企業獲利跟償債能力增加，進而推動高收益債券市場表現。 再來看全球債券資產的殖利率，根據Bloomberg的數據，美元高收債的殖利率達4.74%，是全球主要債券資產中最高的一個。其次是環球高收債（4.62%）、新興美元債（4.42%）和歐洲高收債（2.93%）。瀚亞投信指出，今年來信評較低債券表現較佳，預計在低利率環境和企業基本面持續改善的情況下，高收債表現將優於投資級債。 瀚亞投信還強調，在低利率環境下，美元高收債具有短存續期的優勢。如果未來美國升息，美國公債殖利率上漲，高收債基金的表現有望持續優於其他固定收益商品。因此，瀚亞投信建議投資人把握機會，布局美元高收債。 此外，群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠也認同，在當前經濟成長和溫和通膨的條件下，高收益債券市場仍然有利。他還提到，公司的資產負債表改善，獲利良好，違約率預期將持續下降。
舉例來說，美國聯準會在2013年宣布縮減購債計畫時，美元高收益債券價格先出現一個月的下跌走勢，但是後續一路走高，2015年至2017年美國升息循環期間，美元高收益債券價格同樣跟著走升，瀚亞投資表示，這顯示在升息循環期間，由於景氣經濟轉佳，有助企業獲利跟償債，連帶激勵高收益債券市場表現。
從各券種殖利率比較債券商品投資機會，根據Bloomberg資料統計，就目前全球主要債券資產來看，美元高收債相對具吸引力，殖利率達4.74%最高，環球高收債殖利率4.62%，新興美元債殖利率4.42%，歐洲高收債殖利率僅2.93%。
瀚亞投資表示，受惠企業獲利優於預期，跟政府政策刺激方案，今年來信評較低債券表現相對較佳，整體來看高收債表現優於投資級債，預計在當前低利率環境，及企業基本面持續改善下，可望支撐高收債表現。
瀚亞投資指出，在目前的低利率環境下，美元高收債具短存續期優勢，假如未來美國開始升息，並帶動美國公債殖利率走升，高收債基金表現可望持續優於其他固定收益商品，建議投資人可趁機布局美元高收債。
群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠也認為，在當前經濟成長、溫和通膨的條件下，仍相對有利高收益債表現，高收益債券市場來看，公司的資產負債表改善，獲利仍舊良好，違約率預期將持續走低。
根據CMoney統計，即便台股修正整理，加權指數今年來漲幅仍有12.9%，在國際股市中名列前茅。淨值漲逾百元的12檔台股基金中，以統一投信的四檔最多，復華及群益投信則各有二檔，瀚亞、元大、保德信及富邦投信各一檔入列。
瀚亞高科技基金經理人姚宗宏表示，最近幾個月科技股表現相對較弱，除了受到疫情升溫影響外，也跟科技族群去年以來表現最佳、本益比衝高有關，因此部分資金有獲利了結壓力，或者轉去評價面較低的族群。
群益馬拉松基金經理人王耀龍表示，短期本土疫情仍是市場關注焦點，不過在全國已延長三級警戒，在政策管制落實下可望遏止疫情發展，未來幾周疫情若能受到控制，台灣因出口動能及現金殖利率對指數仍有支撐，全球主流科技趨勢明確有利於台廠供應鏈表現。
統一投信表示，看好全球資料中心升級與建置帶來網通設備需求，全球宅經濟風潮帶動NB、平板需求暢旺，車用電子需求強勁。歐美因疫情導致貨櫃航運供需失衡，有利廠商營運。景氣復甦帶動原物料需求，受惠於漲價題材個股可留意。
姚宗宏認為，就企業獲利來看，預計未來兩年科技產業成長性仍高，在5G、雲端、高速運算，以及遠端工作需求持續增加帶動下，看好長期科技族群獲利跟營運表現。尤其是因為這波修正後，評價面回到合理水準的族群，目前正是布局的時機。
全國因為疫情升溫開始提高警戒，市場信心難免受到影響，然而台股基本面並沒有出現明顯改變，成交量與籌碼也開始回歸正常水準，可利用分批單筆低接、定期定額、定期不定額持續參與台股成長動能。
根據Cmoney統計，截至5月24日為止，投信發行的中國A股基金中，最近一個月績效開始轉佳，績效前二名是瀚亞中國A股基金、摩根中國A股基金已轉為正報酬率，績效分別在2.41％、0.76％。
瀚亞中國A股基金經理人林庭樟表示，大陸今年經濟動能佳，在醫藥消費金額增加、消費回溫，以及科技需求持續等趨勢，醫藥、電器用品與消費等成為近期盤面強勢族群，這族群可做為現階段投資A股的主要方向與策略。
瀚亞投信看好這些防疫概念族群會持續發酵，因此，瀚亞中國A股基金也重押該族群。依投信投顧公會資料顯示，截至4月底為止，瀚亞中國A股基金配置在醫療保健及景氣循環性消費比重分別達35％、22％，能受惠因應疫情所帶來的需求和景氣復甦。
另外，台新中國精選中小基金經理人游欣穎表示，全球復甦動能增強，加上供給端持續緊張，促使大宗商品價格持續處於高位，預期通膨仍屬於階段性，會隨著供給端恢復而緩解。
對大陸負面衝擊將有限，主因有二：一、大陸居民收入恢復仍屬於初期，PPI有望向CPI逐漸傳導。二、大陸經濟結構持續轉型，第三產業占GDP比重為54.5％，超過第二產業的37.8％，因此，資源品漲價帶來的輸入型通膨將對整體經濟影響有限。
游欣穎指出，從外資動向來看，外資持續增配A股，4月份累計淨流入526.07億人民幣，顯示在A股大幅波動下，外資增配動力仍強。整體來看，預期5月份通膨有望見頂，長端利率見頂回落，在負面情緒消化後，場外觀望資金有望逐步進場。
若就大陸A股企業財報來看，保德信中國品牌基金經理人許智洋表示，今年第一季多數A股上市公司盈利不但已恢復至疫情前水準，所有A股獲利相較去年同期增長53.3％，即使排除去年低基期因素，所有A股及非金融公司相較2019年第一季，仍有17.9％及32.5％的雙位數增長。
許智洋表示，在基期的帶動下，非金融上市公司業績增速將呈現前高後低的趨勢，現階段仍能維持較高增速，預期第一季企業獲利大幅成長之個股，可望受到更多市場關注。
聯博集團全球多元固定收益投資組合經理馬修．謝爾頓（MatthewSheridan）表示，美國經濟展望仍相對樂觀，待短期因素遞減後，利率與通膨環境料將進入溫和走升的階段，高收益債市可望持續受惠。根據統計自1994至今，共出現六次通膨升溫期間，高收益債券表現皆不錯表現。
據統計，從1994年1月至4月為例，美國高收益債上漲7.5％；另2004年1月至2006年9月則上揚22.6％；2010年11月至2012年4月更漲了12.4％；2015年1月至2016年8月則上揚9.2％。
瀚亞投資也表示，美國聯準會在2013年宣布縮減購債計畫時，美元高收益債券價格先出現一個月的下跌走勢，但是後續一路走高。而2015年至2017年美國升息循環期間，美元高收益債券價格同樣跟著走升，顯示在升息循環期間，由於景氣經濟轉佳，有助企業獲利跟償債，連帶激勵高收益債券市場表現。
殖利率方面，根據法人資料統計，就目前全球主要債券資產來看，美元高收益債相對具有吸引力，殖利率達4.74％最高，環球高收益債殖利率為4.62％，新興美元債殖利率為4.42％，而歐洲高收益債券殖利率僅有2.93％。
野村特別時機高收益債基金經理人郭臻臻表示，雖然在景氣持續復甦帶動下，通膨有升溫趨勢，但從過去經驗來看，經濟復甦有助於高收益債的違約率降低，基本面更具吸引力；此外，即使美國公債殖利率彈升，但全球負利率債券規模仍約13兆美元，投資人追求收益的心態不變，具備高殖利率優勢的高收益債券將吸引大量追逐收益的資金湧入。由於大環境利多不變，高收益債肯定是今年投資債券資產時的首選之一。
馬修同樣表示，此時過於擔憂短期走勢而拋售手中部位或選擇觀望的投資人，有可能錯失高收益債市潛在的報酬與收益機會。經濟活動將持續復甦，但過程中波動難免，投資人仍須留意疫情的控制及疫苗施打進度、地緣政治、中美貿易關係、通膨持續攀升等風險。因應不同市況變化，長期投資與多元分散將是高收益債券投資致勝的關鍵。
瀚亞印度策略收益債券基金經理人林培珣指出，近期支撐印度債最大力道來自央行實施的GSAP，即「印度式QE」，第一階段執行完畢，將進入第二階段，特別是長天期債。印度年度預算發債量12兆盧比與去年持平，未因疫情影響，今年稅收年增12％至10.71兆盧比，大幅優於市場預期，均讓印度債市展望樂觀。
台新印度基金經理人黃俊晏表示，印度4月製造業PMI為55.5，連九個月處於擴張區，顯示經濟受疫情影響有限，今年GDP成長率預估仍有10％以上。且資金寬鬆與政策支持，企業連三季表現亮眼，第一季財報預期雙位數高成長。後市布局建議業績穩定的大型股、爆發力強的中小型股、跌深的景氣循環股。
安本標準投信認為，印度反應疫情嚴重，對經濟成長阻礙，盧比出現賣壓等利空，使盧比目前價位已相當誘人。印度政府對疫情採取良好因應措施，強調感染曲線5、6月觸頂，並允許更多種疫苗上市，提升接種目標，可望是穩定貨幣的助力。
群益印度中小基金經理人林光佑分析，近期印度股市止穩，預期待疫情自高峰滑落，因經濟復甦前景不變，預估今明年印度企業獲利，將保持雙位數增長，對股市具正面效益，表現仍不看淡，短線回檔不失為中長期布局契機。
瀚亞印度基金經理人林庭樟強調，先前印度SENSEX指數因疫情出現大回檔，近期表現止穩，股市反應鈍化。今年經濟復甦、需求回升及政策支撐等題材加持，股市逢回都可視為進場布局機會，中長線仍看好印度股市發展及表現空間。
台灣投資人近期轉向債券市場，尋求穩健回報，而瀚亞投信則看好新興市場債券的潛力。隨著全球股債市場震盪不斷，台灣投資者的投資風向逐漸偏向保守，但對於高債息的追求依然強烈。根據基金資訊觀測站統計，4月份境外固定收益型基金淨申購前十名中，高收益債券基金和新興市場債券基金分別佔據五檔和三檔，顯示了投資者對風險偏好的轉變。 在這樣的背景下，瀚亞投信強調，新興市場債券在績效和殖利率方面都相當吸引人。彭博統計數據顯示，截至5月14日，全球債券市場中，平均殖利率超過4%的債券主要分為新興市場債券和成熟國家高收益債券。其中，新興市場債券的殖利率更是高達7.8%，遠超過美元高收益債券和環球高收益債券的殖利率。 M&G新興市場債券基金研究團隊預測，新興市場債券在第二季開始出現回溫，並且在今年仍有不少表現空間。儘管新興市場債券曾受到美國10年期公債殖利率上升的影響，但由於部分債券具有較高的殖利率保護，其表現相對穩健。 未來，M&G投資建議關注新興本地主權債和表現相對落後的新興美元公司債，尋找投資機會。NN (L)環球高收益基金經理人Sjors Haverkamp則表示，儘管美國公債殖利率呈現震盪波動，但環球高收益債券的利差近期仍然溫和收窄，且疫苗施打帶來的正面效益持續反映在市場表現上。在投資策略上，除了關注新發行債券，也會布局可受惠經濟重啟的債券，並在產業配置上微幅調整，降低能源債券的曝險，增加媒體類債券的配置。
第二季全球股市和債市不斷震盪，台灣投資人的投資風向也從股市轉向債市，逐漸偏向保守，但對於追求高債息的投資還是頗有興趣。瀚亞投信觀察到，當前新興市場債券在表現和殖利率上都相當吸引人。
根據基金資訊觀測站的數據，4月份境外申購情況中，固定收益型基金淨申購前十名裡，高收益債券基金佔了五檔，新興市場債券基金則拿下三檔，這顯示了投資人當前的風險偏好。
回顧4月份，美國10年期公債殖利率一度大幅上升，讓債券市場陷入一片混亂，但新興市場債券基金和高收益債券基金在這樣的環境下，還是受到了國內投資人的青睞。
在全球低利率環境下，殖利率變成了市場上資金追逐的重點。根據Bloomberg的數據，截至5月14日，全球債券市場中，平均殖利率能夠超過4%的債券主要分為兩大類：新興市場債券和成熟國家高收益債券。
再來看細節，新興市場債券中，信用評等為投資等級的新興美元債和新興公司債的殖利率分別為4.45%和4.2%；而新興高收益債券市場的殖利率則高達7.81%。相比之下，美元高收益債券和環球高收益債券的殖利率分別為4.79%和4.66%，新興債的債息收益顯得格外吸引人。
從表現來看，過去一個月新興市場債券的表現明顯優於其他類型債券。新興美元債近一個月的報酬率為1.15%，新興主權債為1.3%，新興本地債則有2.57%的表現，都高於美元高收益債券的0.54%和環球高收益債券的0.94%。
M＆G新興市場債券基金研究團隊表示，新興市場債券在今年第一季的表現相對受到壓抑，但從第二季開始已經開始回溫，預計今年新興市場債券還有許多表現空間。雖然新興市場債券曾受到美國10年期公債殖利率上升的影響，但部分殖利率較高的債券因為有殖利率保護，表現相對穩健。
未來展望方面，M＆G投信指出，近期新興高收益債的信用利差出現緩和，導致估值開始偏高，接下來將會關注新興本地主權債和表現相對落後的新興美元公司債，從而尋找新興市場債券的投資機會。
根據基金資訊觀測站統計，4月境外固定收益型基金淨申購前十名當中，高收益債券基金就占了五檔，新興市場債券基金也拿下三檔，顯示投資人當前風險偏好。
全球低利率環境下，殖利率成為市場上資金追捧的重要因素。根據彭博統計，截至5月14日，全球債券市場中，平均殖利率能夠超過4%以上的債券可分兩大類型：新興市場債券和成熟國家高收益債券。再細分來看，新興市場債券中，信用評等為投資等級的新興美元債、新興公司債殖利率分別4.4%、4.2%；新興高收益債券市場殖利率則達到7.8%。相較美元高收益債券與環球高收益債券殖利率分別4.8%與4.6%，新興債債息收益極具吸引力。
M&G新興市場債券基金研究團隊分析，新興市場債券在今年第1季表現相對受到壓抑，第2季以來開始出現回溫，預計今年新興市場債券仍有許多表現空間。雖然先前新興市場債券難免受到美國10年期公債殖利率走升影響，不過部分收益率較高的債券因為有殖利率保護，表現相對穩健。
展望未來，M&G投資指出，近期新興高收益債的信用利差出現緊縮，導致估值開始偏貴，接下來建議多留意新興本地主權債，以及表現相對落後新興美元公司債，尋找新興市場債券投資機會。
NN (L)環球高收益基金經理人Sjors Haverkamp表示，雖然美國公債殖利率呈現震盪波動走勢，但環球高收益債券近期利差仍溫和收窄，各國疫苗施打帶來的正面效益持續反映在市場表現上，但高收益債仍具有極佳的投資吸引力。投資策略上，除了持續關注具備投資價值的新發行債券，也會布局可受惠經濟重啟的債券。產業方面，近期微幅減低能源債券的曝險，轉而增加媒體類債券。
根據基金資訊觀測站統計，4月份境外申購狀況，固定收益型基金淨申購前十名當中，高收益債券基金就占了五檔，新興市場債券基金也拿下三檔，顯示投資人當前風險偏好。
回顧4月份，美國10年期公債殖利率在4月一度大幅彈升，導致當時債券市場一片哀嚎，不過新興市場債券基金及高收益債券基金在這樣的環境下，仍受到國內投資人青睞。
全球的低利率環境下，殖利率成為市場上資金追捧的重要因素，根據Bloomberg資料統計，截至5月14日為止，全球債券市場中，平均殖利率能夠超過4％以上的債券可分兩大類型：新興市場債券、成熟國家高收益債券。
再細分來看，新興市場債券中，信用評等為投資等級的新興美元債、新興公司債殖利率分別為4.45％、4.2％；新興高收益債券市場殖利率則達到7.81％。相較美元高收益債券與環球高收益債券殖利率分別為4.79％與4.66％，新興債債息收益極具吸引力。
另從績效來看，過去一個月新興市場債券績效明顯優於其他類型債券，新興美元債近一個月報酬率為1.15％、新興主權債為1.3％、新興本地債更是有2.57％的表現，皆高於美元高收益債券的0.54％，以及環球高收益債券的0.94％。
M＆G新興市場債券基金研究團隊指出，新興市場債券在今年第一季表現相對受到壓抑，第二季以來開始出現回溫，預計今年新興市場債券仍有許多表現空間。雖然先前新興市場債券難免受到美國10年期公債殖利率走升影響，不過部分收益率較高的債券因為有殖利率保護，表現相對穩健。
展望未來，M＆G投資指出，近期新興高收益債的信用利差出現緊縮，導致估值開始偏貴，接下來會多留意新興本地主權債、以及表現相對落後新興美元公司債，從而尋找新興市場債券投資機會。
【台灣新聞報導】 近期印度新冠疫情再度升溫，讓投資者對印度股市和債市表現感到關注。究竟在這樣的形勢下，該是進場還是退場呢？根據最新數據，印度溫度計指數已經回到「股債均衡配置」區間，我們來看看專家如何看待這個情況。 瀚亞投信的分析師們指出，印度債券在疫情期間表現出色，成為市場波動的穩定器。儘管印度股市短期內經歷修正，但從中長線來看，它仍然具有上升潛力。此外，債券的息收價值在市場震盪期間能夠提供良好的防禦收益，因此建議投資者可以均衡持有，進行資產配置。 具體來說，印度政府主權債近一個月上漲3.3%，在所有新興市場債券中表現最佳。印度SENSEX指數過去一個月也維持平盤，與疫情剛爆發時的急跌相比，市場的干擾逐漸減緩。 瀚亞印度策略收益債券基金經理人林培珣強調，央行實施的「印度式QE」政策對印度債券市場的表現有著重要影響。目前該政策已進入第二階段，持續在市場上收購債券，特別是對長天期債券殖利率有著顯著幫助。在政府政策的支撐下，印度債券市場的前景被視為樂觀。 另一名瀚亞印度基金經理人林庭樟則認為，大盤近期表現止穩，市場對疫情的敏感度有所降低。今年印度經濟復甦、需求回升，以及政府政策的支持，都為股市提供了強有力的後盾。因此，即使股市短期內出現修正，也可以視為進場的機會。 而日盛亞洲高收益債券基金經理人黃詩紋則提到，美國聯準會的貨幣政策預期和市場對信用風險的偏好，都為亞洲美元債提供了支撐。在雙印方面，印度央行持續維持寬鬆立場，這將推動經濟成長。因此，投資者可以關注大型鋼鐵及新能源相關的高收益公司債。
近年來，日本企業的體質不斷進步，獲利也相當穩健。由於基期相對其他股市來說偏低，所以後續還有相當的表現空間，讓人對中長期的展望充滿信心。各項經濟數據持續亮麗，企業獲利預期將持續高成長，今年還有望看到補漲的機會，對於長線投資來說，日本基金是一個很好的選擇。 瀚亞投信的產品開發部產品協理陳柏翰表示，日本企業對股市的力挺是明顯的。在去槓桿化的影響下，企業可動用的現金部位增加，近兩年積極進行庫藏股買回，總金額高於過去幾年的平均，這對日股的表現有正面影響。雖然過去一個月日經225指數經歷了高檔震盪修正，拖累了日股基金的表現，但根據Lipper的統計，國內核備的美元計價日本股票基金，仍然逆勢交出正報酬的好成績，今年來的表現更是維持在雙位數的水準。 富蘭克林坦伯頓日本基金的經理人克萊爾．瑪維克預期，日本將透過出口成長來支撐經濟，並受惠於全球經濟循環性復甦。儘管企業每股盈餘較其他市場疲弱，但日股的評價水準和股價淨值比仍然具有吸引力，尤其是日股中的科技和成長元素，未來的投資機會相當看好。 群益東方盛世基金的經理人向思穎指出，隨著全球經濟逐步復甦，日本和全球外部的景氣連動度較其他成熟市場高，目前正處於景氣循環的甜蜜點，消費相關活動也逐漸回復。從企業獲利的角度來看，分析師們持續上修今年日本企業的獲利預估，並預期今年日本企業獲利成長率將優於其他成熟市場。 基於基本面和獲利面的支持，日本股市的表現並不會被看淡。在產業方面，可以關注餐飲零售、遊戲娛樂、資訊服務、汽車零組件、工業等行業。日股基金在景氣循環族群，如金融、循環性消費、工業及原物料方面表現亮眼，過去一個月的表現甚至比日經指數還要抗跌，甚至逆勢走高。瀚亞投信強調，日股擁有企業獲利穩定、股市基期偏低等優勢，建議投資者可以透過抓住近期產業趨勢的日股基金，參與未來的相關行情。
瀚亞投資產品開發部產品協理陳柏翰指出，日本企業力挺股市，在去槓桿化影響下，可動用現金部位增加，近二年積極實施庫藏股買回，總金額高於過去幾年平均，有助日股表現。過去一個月日經225指數高檔震盪修正，拖累日股基金表現，但根據Lipper統計，國內核備的美元計價日本股票基金，仍有逆勢交出正報酬的好成績單，今年來績效更維持雙位數表現。
富蘭克林坦伯頓日本基金經理人克萊爾．瑪維克認為，預期日本可望透過出口成長支撐，加上受惠全球經濟循環性復甦，雖然企業每股盈餘較其餘市場疲弱，但日股評價水準，股價淨值比仍具吸引力，尤其日股提供科技及成長元素，後市投資機會看好。
群益東方盛世基金經理人向思穎表示，隨著全球景氣逐步復甦，由經驗來看，日本和全球外部的景氣連動度高於其他成熟市場，現階段也正處於景氣循環的甜蜜點，消費相關活動逐漸回復。從企業獲利角度來看，分析師持續上修今年日本企業的獲利預估，並預估今年日本企業獲利成長率將優於其他成熟市場。
因此在基本面和獲利面的支持下，日本股市表現仍不看淡，產業方面可關注包括餐飲零售、遊戲娛樂、資訊服務、汽車零組件、工業等。
日股基金受惠景氣循環族群，包括金融、循環性消費、工業及原物料，過去一個月表現，較日經指數抗跌，甚至逆勢走高。瀚亞投資強調，日股擁有企業獲利穩定、股市基期偏低等優勢，建議可透過抓住近期產業趨勢的日股基金，參與未來相關行情。
瀚亞投資表示，印度債券在疫情期間儼然成為抵禦市場波動的利器，同時印度股市中長線看多，短期修正也帶來良好進場布局機會，息收價值更是震盪期間最佳防禦收益來源，不妨均衡持有，做好資產配置。
印度債券展現抵禦疫情能力，根據彭博統計，以美元績效來看，印度政府主權債近一個月上漲3.3%，不僅不受印度疫情加劇影響，甚至成為新興債券市場中表現最佳類別。此外，印度SENSEX指數過去一個月維持平盤，與疫情剛爆發時急跌相比和緩許多，顯示疫情對金融市場干擾逐步減緩。
瀚亞印度策略收益債券基金經理人林培珣指出，近期支撐印度債券表現最大的力道來自於央行實施的GSAP，也就是「印度式QE」政策。目前第一階段已經執行完畢，將進入第二階段，持續在市場上收購債券，為印度債券市場帶來支撐，特別有利於長天期債券殖利率。在印度政府政策支撐、稅收穩定下，整體而言對印度債券市場展望樂觀。
瀚亞印度基金經理人林庭樟表示，大盤近期表現止穩，對疫情反應鈍化。今年印度依舊有經濟復甦、需求回升，以及政府政策支撐等題材加持，股市逢回修正都可以視為逢低進場布局機會。
日盛亞洲高收益債券基金經理人黃詩紋認為，美國聯準會表示當前貨幣政策的預期，加上市場對信用風險的偏好，支撐亞洲美元債的需求。在雙印部分，印度央行持續維持寬鬆立場將推動經濟成長，印度可持續關注大型鋼鐵及新能源相關的高收益公司債。
近年來，日本企業的體質不斷進步，獲利穩定，加上基期相比其他股市偏低，後勢仍有表現空間，讓我們對中長期的發展前景相當看好。根據投信法人的分析，日本各項經濟數據持續亮麗，企業獲利有望持續高成長，預計今年還有補漲機會，因此建議將其作為資金長線布局的重要一環。 瀚亞投信指出，過去一個月，日經225指數面臨高檔震盪修正，這也影響了日股基金的表現。雖然短線上日股與全球股市一同出現拉回整理格局，但中長線來看，日股仍有日本央行買盤的支撑，利多因素可期。 日本央行總裁黑田東彥周四表示，將根據市場變化做出操作決策，並重申在必要時候買進日股的立場不變。他還指出，包括日本在內的全球經濟和企業獲利將持續好轉。 瀚亞投信產品開發部產品協理陳柏翰強調，日本央行對日股的支持並不僅僅如此，日本企業也積極支持股票市場。在企業去槓桿化影響下，可動用現金部位增加，近兩年積極實施庫藏股買回，總金額高於過去幾年平均，這對日股表現大有幫助。 瀚亞投信日本動力股票基金主要投資於受惠景氣循環族群，包括金融、循環性消費、工業，以及原物料，因此相較過去一個月表現較日經指數抗跌，甚至逆勢走高。 從整體來看，日股擁有企業獲利穩定、股市基期偏低等優勢，建議投資人可以透過抓住近期產業趨勢的日股基金，參與未來相關行情。 野村日本領先基金經理人朱繼元分析，日本經濟可望受惠美國最新一輪1.9兆美元的財政刺激政策，美國大規模的財政支出將激勵全球景氣向好，日本的海外出口將因此提升。短期內類股仍將持續輪動，景氣循環及疫情受害股仍有落後補漲的空間。 不過，經過這一波修正後，科技成長股的評價也回到相對具有吸引力的水準，不管是成長股或景氣循環股都將有表現機會，只是個股挑選將會變得相對重要。 展望後市，市場上修企業獲利預估使得評價顯著回落，在經濟基本面持續改善的情境下，建議投資人仍可逢低布局日股。
投信法人表示，日本各項濟數據持續轉佳，企業獲利有機會持續高成長，預計今年還有補漲機會，可做為資金長線布局的一環。
瀚亞投資表示，過去一個月日經225指數面臨高檔震盪修正，拖累日股基金表現。短線上日股與全球股市一同出現拉回整理格局，不過中長線日股仍有日本央行買盤加持，利多可期。
日本央行總裁黑田東彥周四表示，會依據市場變化做出操作決策，重申在必要時候買進日股的立場不變，並指出包括日本在內的全球經濟和企業獲利將持續好轉。
瀚亞投資產品開發部產品協理陳柏翰指出，不僅日本央行支持日股，日本企業也力挺股票市場，在日本企業去槓桿化影響下，可動用現金部位增加，因此近二年積極實施庫藏股買回，總金額高於過去幾年平均，有助日股表現。
瀚亞投資日本動力股票基金主要投資於受惠景氣循環族群，包括金融、循環性消費、工業，以及原物料，因此相較過去一個月表現較日經指數抗跌，甚至逆勢走高。
整體來看，日股擁有企業獲利穩定、股市基期偏低等優勢，建議投資人可以透過抓住近期產業趨勢的日股基金，參與未來相關行情。
野村日本領先基金經理人朱繼元分析，日本經濟可望受惠美國最新一輪1.9兆美元的財政刺激政策，美國大規模的財政支出將激勵全球景氣向好，日本的海外出口將因此提升。短期內類股仍將持續輪動，景氣循環及疫情受害股仍有落後補漲的空間。
不過，經過這一波修正後，科技成長股的評價也回到相對具有吸引力的水準，不管是成長股或景氣循環股都將有表現機會，只是個股挑選將會變得相對重要。
展望後市，市場上修企業獲利預估使得評價顯著回落，在經濟基本面持續改善的情境下，建議投資人仍可逢回布局日股。
