統一投信公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

在高通膨及升息的壓力下，股市震盪成為常態，也讓定期定額成為這階段最佳的投資策略。而投資人在選擇定期定額的基金時，多會從備受肯定的熱門基金入手，使定期定額市場出現大者恆大的現象。

綜觀9月海外股票型基金定期定額數據，會發現無論是扣款金額、人數或筆數，前三名皆由統一投信包辦，包括統一強漢、統一全球新科技及統一全球智聯網AIoT基金。其中，統一強漢基金9月定期定額扣款人數，更超過1萬人，也是海外股票型基金中，唯一一檔9月定期定額扣款人數達到上萬的基金。9月定期定額扣款金額方面，統一強漢基金以近8,000萬的金額領先，統一全球新科技及統一全球智聯網AIoT基金，也以5,000多萬緊追在後。

若進一步細看統一投信旗下3檔熱門基金，會發現投資風格各不相同，滿足不同類型的投資人需求。投資區域也涵蓋了國人最愛的兩大海外市場，包括大中華及全球科技股。甚至還有更進一步，鎖定長線科技趨勢亮點的基金，例如專注智聯網發展的統一全球智聯網AIoT基金。

統一強漢基金經理人林鴻益表示，近期中國股市受到外資拋售影響，出現大幅回落，基金經理人交易頻率也隨著年底將近而下降。但也因為今年的低基期，使中國股市在明年第一季有望在經理人回補持股推動下，迎來一波向上行情。

大學生及早理財優勢，專業經理人說分明。投信投顧公會舉辦的「 共同基金正確理財觀巡迴講座」第三波來到東海與東華大學，分別由 復華投信與統一投信分享正確投資理財心態以及定期定額投資基金的 好處，更提醒同學們定期定額投資要謹記停利不停扣原則，才能成為 投資贏家。

復華投信理財顧問詹博宏到東海大學分享正確投資理財觀念，一開 始問及學生「為什麼要投資理財？」現場有同學馬上回答：要對抗通 膨、創造複利效果。

詹博宏稱讚學生有正確理財觀，並建議同學們先養成良好的消費和 儲蓄習慣，再透過認識各種投資工具的風險，真正學會理財才能享有 豐富的人生，完成人生各階段的目標和夢想。

詹博宏以這幾年小吃攤的漲幅為例，提醒同學們通膨會讓未來的花 費倍增，同學們要及早學會理財，用錢滾錢才有效率！建議同學們要 先將收入扣除理財的支出再去消費，同時養成記帳習慣，這才是正確 理財的第一步。

詹博宏認為房地產投資門檻高、股票也有投資風險過高的疑慮。在 同時考量風險、報酬與投資門檻下，凸顯了定期定額基金的投資優勢 ，因為這是集合了眾人的資金交給專業經理人去挑選一籃子股票，透 過定期定額分散選時風險、同時累積時間複利的效益，只要選對長期 向上的市場並持之以恆，就能展現長期理財成果。

統一投信則由總座董永寬帶領行企主管到東華大學和同學們分享投 資共同基金眾多好處，包括專業投資團隊幫你投資、強迫儲蓄、簡單 投資、小錢也能投資全世界、投資組合多樣化、利用定期定額分散風 險以及變現性高等，其中定期定額基金特別適合剛入門的小資族，建 議同學們把握停利不停扣的方式來操作。

董永寬也分析投資贏家的心法，認為健康理財方程式可以參考財富 全部來自投資的巴菲特，例如巴菲特說「在錯誤的道路上，奔跑也沒 有用」，就是要大家認知到投資不是靠爆發力，而是一場需要毅力的 馬拉松。

要讓這場馬拉松變得輕鬆，董永寬分享透過定期定額投資基金的成 功三要素：標的、紀律、時間，亦即只要選對績優積極型基金投資（ 標的）、加上定期扣款（紀律）以及停利不停扣長線投資（時間）， 就能打造自己的理財成功經驗。

受到通膨居高不下、聯準會持續鷹派升息及外資賣超等影響，9月加權指數重挫超過一成。但許多長線投資人仍堅守長期投資原則，持續定期定額扣款。以台股一般型基金為例，9月定期定額扣款人數前五大基金，與前期相比，人數增減幅多在1%以內；扣款筆數與金額變動，也多在2%以內。

前五大基金中，統一兩檔長青基金奪下9月定期定額扣款人數冠亞軍，分別為統一大滿貫及統一黑馬。統一大滿貫基金9月定期定額扣款人數更是高達1.3萬人左右，為唯一一檔扣款人數破萬的台股一般型基金，統一黑馬基金則以0.97萬人緊追在後。9月定期定額扣款筆數中，這兩檔統一基金也分別以1.83及1.74萬筆位列前兩名。

整體台股一般型基金的9月定期定額扣款金額，總計13.23億，較前期的13.48億，微幅下降1.89%。但統一大滿貫基金仍以定期定額扣款近9,000萬的金額，位居台股一般型基金之首，且金額減幅僅0.73%，遠低於全市場。統一黑馬基金9月定期定額扣款金額更是逆勢增長1.21%，達到8,700萬元左右。

統一投信台股團隊表示，如今進入美股超級財報周，科技巨頭牽動全球供應鏈及消費市場，並牽動台股電子股走勢。近期台股先後受到美國晶片出口禁令及9月高通膨數據影響，表現較為弱勢。

但去年10月基期高，有機會使今年10月美國通膨進一步下滑。聯準會也在近日釋放12月可能放緩升息腳步的訊號，使股市評價面壓力稍減。財報利空出盡後，台股有望跌深反彈。看好股價跌深的績優股及明年仍持續成長的族群，例如ABF、車用電子及雲端等。

在股市評價位於低檔之時，投資人可以趁機加碼布局，累積長線投資資本。統一投信台股團隊指出，定期定額就是最好的長線投資策略，尤其在不確定性仍高的背景下，股市波動大，透過分批布局，能夠有效協助投資人降低投資策略風險。

長期以來投信投顧公會除致力於會員自律執行，以保障投資人權益 外，更積極投入投資人教育宣導活動，為擴大宣導共同基金正確理財 觀念與投資方式。

投信投顧公會今年度特別結合所屬投信公司及境外基金總代理人， 包括柏瑞投信、富蘭克林投顧、元大投信、統一投信、合庫投信、國 泰投顧、富蘭克林華美投信、復華投信、群益投信、貝萊德投信、富 邦投信及兆豐投信等，共同辦理大專院校「共同基金正確理財觀巡迴 講座」，希望協助大學生建立共同基金投資的正確觀念，甚至能透過 基金投資及早創造人生第一桶金！

投信投顧公會理事長劉宗聖表示，隨著網路科技發達，各式金融服 務介面推陳出新，改變了現代人的消費習慣與金錢價值觀，想要擁有 高品質的財富自由生活，有賴妥善的理財規劃，也因此世界各國都將 金融理財知識視為21世紀的關鍵生活知能，也是即將踏入社會大專學 子應厚植與必備的能力，以應對未來遇到的經濟挑戰。

劉宗聖強調，投資是理財規劃中重要的一環，在各類投資工具中， 共同基金具備投資多樣化、專業管理、流動性高、便於小額投資人參 與等特色，是十分適合投資入門者且可納入長期理財規劃的金融商品 之一，而定期定額投資方式因為門檻低、可以降低擇時風險等優點， 更是值得介紹給投資入門者的好方法。

為了協助大專學子及早建立正確投資理財觀念，以奠定未來生活規 劃的良好基礎，投信投顧公會特別規畫舉辦本次的大專院校巡迴講座 ，預計於今年底前巡迴全省17所大專院校舉辦23場次講座。

首波五場大專院校巡迴講座已於10月中開跑，從南台科大揭開序幕 ，隨後在淡江大學、朝陽科大、高雄大學與東海大學都舉辦了基金理 財講座，特聘請業界專家針對理財正確觀，以及共同基金定期定額投 資人生第一桶金等觀念與學生進行分享，同時也透過介紹基本的種類 、交易方式與費用等篇章，鼓勵學子及早開始理財規劃。

後續也將在臺南藝術大學、逢甲大學、東華大學、真理大學、銘傳 大學、文化大學、台灣師範大學、中國科大、台中科大、世新大學、 宜蘭大學、虎尾科大等學校舉辦基金理財講座，竭誠歡迎對共同基金 投資有興趣，有志及早做好人生各階段理財規劃的學生積極、踴躍參 與。

受到通膨居高不下、聯準會（Fed）持續鷹派升息及外資賣超等影響，台股再度創下波段新低。法人認為，目前庫存調整進度已接近下半場，加上升息腳步有望放緩、財報利空出盡等，台股有望反彈，在股市評價位於低檔之時，投資人可以趁機加碼布局，累積長線投資資本。

9月加權指數重挫超過一成，連帶整體台股一般型基金的9月定期定額扣款金額，總計13.23億，較8月的13.48億，微幅下降1.8%，但許多長線投資人仍堅守長期投資原則，持續定期定額扣款。

以台股一般型基金定期定額前五大基金來看，統一兩檔長青基金奪下9月定期定額扣款人數冠亞軍，分別為統一大滿貫及統一黑馬。

統一大滿貫基金9月定期定額扣款人數更是高達1.3萬人左右，為唯一一檔扣款人數破萬的台股一般型基金；統一黑馬基金則以0.97萬人緊追在後。第三至第五名依序為國泰小龍基金0.95萬人、群益馬拉松基金0.88萬人、安聯台灣大壩基金0.86萬人。

統一投信台股團隊表示，進入美股超級財報周，科技巨頭牽動全球供應鏈及消費市場，並牽動台股電子股走勢。近期台股先後受到美國晶片出口禁令及9月高通膨數據影響，表現較為弱勢。但去年10月基期高，有機會使今年10月美國通膨進一步下滑。

Fed也在近日釋放12月可能放緩升息腳步的訊號，使股市評價面壓力稍減。財報利空出盡後，台股有望跌深反彈。看好股價跌深的績優股及明年仍持續成長的族群，例如ABF、車用電子及雲端等。

安聯投信台股團隊表示，現在市場聚焦的大多是第4季與明年的業績，而台股企業目前已開始進入獲利下修循環階段，預期年增率低點將落在明年第1季。考量總體經濟面的逆風，現階段仍須審慎看待後市，但具有穩定現金流及強勁基本面的個股可望表現相對穩定。

統一投信台股團隊指出，定期定額是最好的長線投資策略，尤其在不確定性仍高的背景下，股市波動大，透過分批布局，能有效協助投資人降低投資策略風險。

台股19日大跌近248點收在12,976點，目前本益比（PE）已不到10 倍，遠低於歷史平均的14.79倍，更低於金融海嘯時的約10.7倍。高 殖利率股成市場最具防禦性指標，聯電（2303）及長榮（2603）19日 獲得三大法人逆勢敲，買超7億元以上。

經過今年來大跌後，台股投資價值浮現，不但PE大幅往下修，由於 今年上市櫃公司稅後盈餘也可望維持4兆元以上，不排除會與與去年 差不多，約在4.2兆∼4.3兆元，連帶台股殖利率也大幅攀升，證交所 統計，約964家上市公司中，有近百家殖利率在10％以上，在全球高 殖利率名列前茅。

以台灣高股息指數29檔成分股來篩選，聯電、長榮、陽明、中鋼、 聯發科、技嘉、光寶科、聯詠、友達、大聯大、廣達、中鴻等，19日 都獲得法人買超1∼7億元以上。

此外，還有亞泥、健鼎、微星、文曄、東和鋼鐵、聯強、華碩、瑞 儀等，法人19日也買超5,000萬元至1億元之間。上述個股股價表現可 圈可點，不是抗跌就是逆勢大漲，多數分散在半導體股、蘋概股，以 及鋼鐵、貨櫃、水泥股等績優龍頭等。

統一投信表示，台灣經濟成長有望於明年第一季落底，並重回成長 軌道，台股企業獲利年增率，也可望於今年第四季落底後逐季回升， 除了基本面改善，評價便宜也讓台股投資價值上升。看好族群包括需 求強勁的半導體及電動車、具備新平台題材的伺服器、受惠數位轉型 的資料中心及蘋概股。

元大投信指出，台股近來在利空下打底，未來勢將開始等待下一波 景氣上升循環；從中長期投資角度，現在可逐步逢回增持台股部位， 特別是擁配息與潛在資本利得空間的高股息及優質龍頭標的。

近日美國擴大對中國晶片出口禁令，對中美台股市造成打擊，但東協股市表現卻相對抗跌。統一大東協高股息基金經理人林川欽表示，東協國家科技業占比低，在中美科技戰升溫的情況下，東協股市表現會較為抗跌。加上受惠各國國境陸續解封及銀行股受惠升息等因素，第四季東協股市表現有望持續領跑全球股市，尤其看好新加坡及泰國。

林川欽指出，東協國家產業結構多以內需為主，科技業比例較低。

因此，在中美科技戰持續升溫，重挫中美台股市時，東協國家受到的影響相對較小，股市表現也較為抗跌。內需產業比例高的特性，也讓東協面對全球經濟衰退及終端消費下滑時，明年預計仍能保持經濟正成長，支撐股市表現。除了較不受大國科技戰及經濟衰退波及以外，東協股市第四季還有邊境解封及銀行股受惠升息等利多。

林川欽表示，自從泰國逐步鬆綁入境限制後，今年泰國的國際觀光客人數預計將突破千萬，推動經濟成長，帶動飯店、餐廳及旅館等相關類股營收出現高速成長，支撐股市表現。而泰國的房地產也是值得留意的產業，隨著泰國政府有意放寬外資購買國內房地產的限制，有望刺激房地產產業的蓬勃發展。

另外，林川欽還看好新加坡的REITs和銀行業前景。受到持續不斷的清零政策衝擊，近期外資金融業加速從香港轉移至新加坡，使新加坡REITs產業迎來熱絡商機。雖然聯準會升息使全球股市幾乎全面重挫，但對於新加坡銀行股來說卻為利多。

隨著聯準會升息，新加坡銀行業的淨利差，從今年開始出現上升趨勢，進而推升營收成長。目前市場普遍預期聯準會升息循環將持續至明年中旬，將持續帶給新加坡銀行股正向幫助。

在聯準會升息導致利差擴大的背景下，林川欽提醒投資人短線上留意部分東協國家的匯率及利率風險，長線則展望製造業從中國轉移，為東協國家帶來的成長潛力。未來半年，預計股市將受到聯準會升息影響而持續震盪，建議投資人先以定期定額策略分批進場東協股市，為長線投資作布局。

台股指數短線急跌，年線負乖離率已經來到約21%。法人指出，觀察過往經驗，年線乖離率低於負20%，都是短線低點，近期有機會跌深反彈，不過，預期第4季市場震盪仍大，建議用定期定額布局台股基金，會是較穩妥的方式。

統一投信台股團隊表示，美國9月通膨數據高於預期，使聯準會將維持鷹派升息政策，直到通膨出現大幅回落。近日半導體龍頭廠宣布下修資本支出，引起市場劇烈反應，顯示庫存調整持續，仍是市場關注焦點。

國泰台灣高股息基金經理人莊雅婷表示，以PMI指數中的新訂單-客戶存貨觀察製造業庫存調整，從今年4月進入調整期已經六個月，持續好轉中，待調整步入尾聲，台股有望迎來拉貨及補庫存行情。

目前台股築底與投資信心回穩還需時間消化整理，不過過往庫存調整時期也是股市逢低加碼機會，短期先觀察企業第3季財報出爐後是否利空不跌。

統一投信台股團隊認為，受到美股影響，台股第4季預計將震盪打底。後續聚焦企業第3季財報出爐，布局以庫存調整進度快，且明年營收仍將維持正成長的產業。

日盛台灣永續成長股息基金投資團隊指出，由於市場大多保守看待下半年營運，因此能逆勢成長的公司更能受到資金青睞，亦是盤面焦點。台股後續將觀察空方缺口壓力區，一旦多方向上封閉缺口，多方就有機會勝出。

短線操作保持靈活以對，密切注意市場變化，預期內資主導的中小型個股表現空間應會大於外資主導的權值股，選股可關注2023年業績展望較明朗的族群。

莊雅婷認為，以歷史經驗顯示，台股在大幅修正期間，台灣加權指數在相對底部時殖利率約為4.5%-5%，目前台股殖利率（截至10月3日）已來到5.5%，創金融海嘯以來新高，長期投資價值浮現。

高通膨、聯準會密集升息及美元強勢等利空，讓全球股市波動大， 投信法人表示，台股多項利空因素在第四季有望緩解，包括經濟成長 落底、企業基本面將改善、台股評價便宜及選前政策利多有利投資氣 氛等，將帶動台股觸底反彈。產業仍看好需求強勁的半導體及電動車 、具備新平台題材的伺服器、受惠數位轉型的資料中心，及蘋果供應 鏈。

統一投信表示，今年全球景氣放緩，但經濟仍維持正成長，美國企 業獲利也處於高檔，加上製造業庫存去化加速，基本面將出現改善。 台灣與美國股市及經濟高度連動，美國總經基本面改善，帶動台灣經 濟成長有望於明年第一季落底，並重回成長軌道。台股企業獲利年增 率，預計也將於第四季落底後逐季回升。

產業方面，如今半導體應用面日漸廣泛，統一投信認為台廠具備完 整產業鏈，加上製程技術卓越等優勢，產業成長率有望領先全球。電 動車的蓬勃發展，也提供台廠進入汽車產業的機會。數位轉型趨勢下 ，資料中心持續佈建，相關類股也將受惠包括散熱、ABF及高速傳輸 等。蘋果明年新機預計也將有規格的大幅提升，提供供應鏈中包括光 學、AR／MR相關類股的成長動能。

群益台灣精選高息ETF經理人謝明志表示，今年來台股表現受國際 利空影響而承壓，不過從整體本益比評價面、股利率水準等都顯示台 股長期投資機會浮現。

時序台股進入9月營收密集發布期，以及台積電、大立光等重量級 法說會下周陸續登場，市場暫時將高通膨、美連續大幅升息等利空拋 諸腦後，台股6日由進入新機熱賣、拉貨旺季的蘋果供應鏈-台積電、 鴻海、台達電以及大立光等龍頭股領軍大漲，推升台股連三漲。

蘋果新機iPhone 14 Pro新機銷售熱賣，i14 Plus也從7日起開賣， 市場點評i14 Plus有電池續航力強、機身重量輕、有寶寶藍新色、C P值高價格比i14 Pro Max便宜7,000元及具速度超快的晶片等五大亮 點，市場對蘋果新機銷售樂觀期待，投資專家一致看好蘋概股表現。

據資策會估計，明年手機銷售仍有5.3％年成長率，其中，光是5G 手機就有29％的高成長率，在此情況下，未來蘋果手機仍是市場成長 主流。國泰證期顧問處資深經理蔡明翰表示，未來蘋果供應鏈業績可 望受惠，建議投資人可掌握蘋概股長期成長趨勢。

近來台廠蘋概股大啖蘋果新機商機。大立光公布9月營收衝上51.0 3億元、創近22個月來新高，第三季也寫七個季度來新高；最純的蘋 概股鴻海，因i14新機上市推升營運動能，9月營收月增高達八成。此 外，台達電、康舒等前9月年增均逾二成。

隨著蘋概股9月營收傳佳音，法人買盤也湧入台積電、鴻海、台達 電、力成、康舒、聯詠、可成、致伸、GIS-KY、美律、鴻準、台郡、 誠美材、瑞儀、大立光等15檔蘋概股，不但獲得法人連2日∼5日買超 ，也同步推升股價大漲。

尤其蘋果雙王法說會，即將於10月13日同步登場，台積電獲法人連 3日買超逾2萬張，股價站上450元，以451元上漲1.35％作收，以及大 立光大漲半根漲停、收在1,835元表現最亮眼。

統一投信分析，多項利空因素在第四季有望緩解，包括經濟成長落 底、企業基本面將改善、台股評價便宜及選前政策利多有利投資氣氛 等，將帶動台股觸底反彈。仍看好需求強勁的半導體及電動車、具備 新平台題材的伺服器、受惠數位轉型的資料中心，以及蘋果供應鏈等 。

聯準會強力升息循環的壓力，加上外資持續流出，使台股今年以來走勢一路向下。股市走跌，一方面使股票型基金面臨淨值下滑，另一方面也讓不少投資人選擇暫時將資金撤出。在這樣的背景下，不少基金公司規模大幅萎縮，但也有基金公司受到投資人信任，帶動基金規模不減反增。

仔細檢視台股基金市場，會發現台股基金版圖由五大基金公司主導。8月底全體台股基金規模3,549.13億，台股基金規模前五大的基金公司就占2,066億，市占率近六成。受到股市下跌影響，前五大基金公司中，僅有統一投信今年以來的台股基金規模呈現逆勢成長。在股市走跌的背景下，統一投信台股基金規模能持續成長，歸功於旗下多檔台股基金仍能獲得大筆資金淨流入挹注。

以統一投信台股一般型及科技型的雙旗艦基金，統一黑馬及統一奔騰基金為例。今年以來截至8月底，這兩檔基金淨申購分別達到35.12及18.47億，雙雙位列位列全市場台股基金今年以來淨申購前十名。長青基金統一大滿貫基金，今年以來也有12.22億的資金淨流入。

統一奔騰基金經理人陳釧瑤表示，聯準會最新點陣圖顯示後續可能將保持高強度升息步調，為市場近期出現修正的主因。但通膨回落趨勢不變，若10月中旬公布的9月美國CPI年增率加速下滑，將為股市帶來正向幫助。另外，目前預期台股的庫存調整將在今年第四季至明年第一季落底，建議投資人低檔分批布局。

物價高漲，全球通膨壓力大，美國聯準會多次激進升息打擊通膨，使得股市連續震盪，台股也反覆測試底部。根據統計資料，以定期定額策略，長期投資體質勇健的台股，仍是對抗通膨最有利的工具。若選擇長期表現強勢的台股基金，透過專業團隊的主動選股及靈活配置，在股市走空時，能讓投資組合相對抗跌，在市場上漲時，更拉高投資報酬。

近一年來台股從高點下跌已超過20%，若是剛好在高點單筆進場的投資人，帳面損失不小，但若是定期定額投資人，即使是從高點扣款，由於分批進場的平均成本效益，帳面虧損會小很多。據晨星統計，全體主動式台股基金近一年定期定額平均報酬率約為負11%，定期定額3年有將近14%正報酬，5年與10年的報酬率拉高到35%、84%。長期的投資收益，發揮了顯著的對抗通膨效果。

在國人最愛的十大台股基金裡，統一投信旗下基金具有短期抗跌、長期領漲的表現。以雙旗艦基金的統一黑馬及統一奔騰為例，近一年定期定額跌幅僅有約6%至7%，跌幅小於全體基金平均與加權指數，相當抗跌。

若時間拉長，統一旗下基金報酬率不僅轉正，還呈現加速提升。統一黑馬及統一奔騰基金定期定額3年報酬率都超過40%，定期定額5年報酬率超過75%，定期定額10年的報酬率超過160%，兩檔基金都為投資人帶來財富翻倍的效益。不僅大勝全體基金平均及加權指數，創造出豐富的超過報酬，而且，投資時間越久，超額報酬的差距越大，是值得長期抱著堅持扣款的長青好基金。

展望台股後市，統一奔騰基金經理人陳釧瑤表示，美國聯準會鷹式升息壓抑全球股市，第四季大盤仍是反覆震盪，指數往上空間有限。不過，儘管全球景氣成長放緩，台灣仍能保持正成長，目前台股本益比已是歷史低點，主要產業的庫存調整近尾聲，投資策略是選股為重，趁著打底階段，逢低分批布局明年成長動能明確的次產業，以新科技、新趨勢、新能源等三大方向為持股核心。

七大投信看鷹襲 主攻逆景氣 長線可放眼2023年，短線選解封概念、生技及電動車等標的

美國聯準會（Fed）激進升息，道瓊指數跌至近兩年新低，台股周 線連五黑，市場籠罩在經濟衰退陰影。包括台新、安聯、保德信、統 一、群益、富蘭克林華美、瀚亞七大投信研判，台股再度震盪打底， 長線擇股可放眼2023年，短打者可投資「逆景氣」及「景氣安全」的 標的。

綜合各家投信看法，此時宜靜待市場進行評價調整，中性看待後市 。

至於適合短打者的「逆景氣」及「景氣安全」兩類型投資標的，前 者主要有解封概念、生技、綠能，後者則以伺服器、高速傳輸、光通 訊、蘋概、電動車及汽車零組件相關個股為主。

群益中小、馬拉松基金經理人楊遠瀚指出，美國聯邦公開市場委員 會（FOMC）決議升息3碼，比市場預期更為鷹派，美元走強，非美元 市場貨幣齊貶，引發全球股匯市激烈反應。

按利率點陣圖預估，升息循環終點將落在明年上半年，明年中下期 停止升息，而市場目前共識，科技股將在明年上半年庫存調整結束， 由於股市通常會提前一季反映，台股反彈行情仍可期待。

台新台灣中小基金經理人吳繼先指出，聯準會（Fed）打壓股市， 意圖降低股市財富效果，讓消費力更弱，降低通膨，現階段台股最差 情境，是跌回到前波低點之後止跌，然後震盪打底。

不過，從產業面來看，產業利空出盡時間點已接近，近期產業利空 訊息大部分已反映在股價上。另以美國ISM落底時間，應也是在年底 ，通常股市會領先反應，11月台股可能有上漲機會。但產業落底、景 氣回升的力道不足，預期反彈力道也有限。

PGIM保德信店頭市場基金經理人柯鴻旼認為，台股7∼8月股市反彈 、9∼10月行情將是震盪打底，時序進入第四季，布局應放眼2023年 。

研判通膨高峰將落在今年下半年，科技業庫存調整可能延續至明年 上半年，在大陸20大之後，政策或許會鬆綁，且重新對外開放。比較 難以掌握的是俄烏戰爭、台海情勢政治風險。短期市場已至相對底部 ，預料盤勢在橫盤打底後，具有產業成長前景的類股，將成為資金聚 焦首選。

富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸認為，因美股弱、美元強、 外資賣超台股，台股指數空間有限，小型股有表現，但較難看到族群 整體性表現。科技業積極去庫存，第三季消費性電子產品庫存處高位 ，半導體的DRAM、Driver IC庫存也很高，但「天底下只有賣不掉的 價格，沒有賣不掉的產品」，一旦廠商加碼促銷後，第四季庫存有望 見頂後下降。

在通膨數據及聯準會政策消息的干擾下，近期全球股市出現較大波動。但面對市場風浪，定期定額投資人往往因為能有效降低投資風險，較不易受到波動影響決策。而長線投資者更重視穩定性，也讓定期定額版圖穩固化，老牌基金公司地位難以動搖。

投信投顧公會數據顯示，全體投信基金8月定期定額扣款金額總計42.74億元。其中，扣款金額、筆數及人數三項，統一投信以6.64億元、13.67萬筆及8.75萬人稱霸，為名副其實的「三冠王」。不僅如此，自2020年4月以來，統一投信已穩坐三冠王寶座長達29個月。

統一投信定期定額前5大基金，橫跨台股一般型、台股科技型及大中華區域。並以成立長達22年的統一大滿貫基金為首，8月定期定額扣款金額超過9000萬元。同為長青基金的統一黑馬基金，則以8610萬元緊追在後。排名第3的統一強漢基金，主要投資大中華市場，8月定期定額扣款金額近8000萬元，也是全市場定期定額扣款金額最多的海外股票型基金，為長期投資人投資海外首選。

台股科技型的統一奔騰基金，8月定期定額扣款金額近7000萬元，為統一投信第4大熱門基金，今年更獲頒第6屆BENCHMARK《指標》雜誌台灣年度基金大獎：最佳表現基金大獎-產業股票-科技-同級最佳（資料來源：《指標》雜誌）。排名第5的統一全天候基金，8月定期定額扣款金額約5600萬，亦是境內股票型基金淨值王，截至9月15日，淨值高達179.35元。

統一全天候基金經理人林世彬指出，基本面有望好轉、新規格提升題材帶動及評價便宜，台股後市仍有行情可期。統一強漢基金經理人林鴻益也表示，下半年經濟成長加速及政策支持，使中國股市有望開啟長期向上的牛市行情。投資人可以利用定期定額，並透過優質主動式基金經理人選股，達成降風險及對高報酬的追求。

扣款金額、筆數及人數連續29個月領先 統一投信 定期定額三冠王

透過定期定額的方式，長線投資人在變化莫測的盤勢中，可以達到降低投資風險的效果，且較不易受到市場波動影響投資布局。由於長線投資者往往更重視穩定性，定期定額市場的版圖也日漸穩固，規模排行前列的基金公司地位更加難以被動搖。

根據投信投顧公會統計，全體投信基金8月定期定額扣款金額總計42.74億元，統一投信以6.64億元的規模排名第一。除了扣款金額以外，8月定期定額扣款筆數及人數兩項，統一投信也分別以13.67萬筆及8.75萬人，奪下冠軍，「三冠王」的稱號當之無愧。若回溯歷史，會發現統一投信自2020年4月以來，始終維持全方位領先，三冠王的地位穩固。截至今年8月，統一投信已穩坐三冠王寶座長達29個月。

進一步分析統一投信定期定額熱門基金，會發現前五大基金，橫跨台灣和中國兩大國人最熟悉的市場。其中，台股以成立長達22年的統一大滿貫基金為首，8月定期定額扣款金額超過9,000萬元。同為長青基金的統一黑馬基金，8月定期定額扣款金額則是以8,610萬元緊追在後。排名第三的統一強漢基金，主要投資區域為大中華市場，8月定期定額扣款金額近8,000萬元，也是全市場定期定額扣款金額最多的海外股票型基金，為長期投資人投資海外基金的第一選擇。

主要投資台股科技股的統一奔騰基金，8月定期定額扣款金額近7,000萬元，為統一投信第四大熱門基金，今年更是獲頒第六屆BENCHMARK《指標》雜誌台灣年度基金大獎：最佳表現基金大獎-產業股票-科技-同級最佳（資料來源：《指標》雜誌）。而排名第五的統一全天候基金，8月定期定額扣款金額也有5,600萬左右，亦是境內股票型基金淨值王，截至9月15日，基金淨值高達179.35元。

統一全天候基金經理人林世彬表示，根據彭博數據，9月16日台股加權指數彭博預估獲利本益比僅有10.22倍，遠低於歷史平均的14.89倍，甚至也低於2008年金融海嘯時期的低點10.7倍左右。但受到投資情緒影響，加權指數第四季預計仍將呈現震盪格局，個股表現分化。因此，建議投資人採用定期定額方式布局，並透過優質主動式基金經理人選股，在降低投資風險的同時，追求優於指數的報酬。

台股基金 逆勢吸金 下半年規模成長8% 新科技、新能源、新趨勢族群表現看好

台股下半年以來多空拉鋸，儘管外資站在賣方，但本土資金則逢低撿便宜，帶動台股基金處於淨申購狀態，整體規模持續成長。

根據投信投顧公會統計至8月底止，主動式操作的台股股票型基金規模，下半年增加新台幣262.5億元，漲幅約8%，優於整體境內基金規模同期增幅1.7%，且整體處於淨申購狀態，其中淨申購前十名中包括元大、安聯、日盛、野村、統一及復華等，各家招牌台股基金皆有進榜。

復華投信表示，台股已逐步反映美國升息及產業庫存調整等因素，不過因通膨回落狀況不如預期，使美國貨幣政策仍偏鷹派，導致台股指數在區間震盪的機率較大，建議選股不選市，或透過一籃子股票操作的基金布局。

據統計，目前利率期貨反應9月美國聯準會升息3碼機率達82%、明年6月可能升息至4.25%以上的機率達71%，6月Fed經濟預估2023年底利率中位數為3.8%。

復華數位經濟基金經理人朱翡勵表示，本周市場靜待美國聯準會升息結果，台股呈現量縮震盪格局，若升息幅度符合市場預期，有利降低不確定性，吸引資金回流，類股布局建議以具長期成長潛力的個股或產業為主，例如，車用電子、高速運算等概念，或評價偏低的價值成長股等。

復華全方位基金經理人袁哲指出，台灣科技產業長線趨勢仍在，仍將是市場震盪下逢低布局首選，或可搭配電信等防禦類型股票，因應貨幣緊縮等變數並降低資產波動度。

統一奔騰基金經理人陳釧瑤分析，今年全球經濟成長預估仍是正增長，加上目前台股本益比位於低檔，投資價值浮現。

產業聚焦具備成長潛力的「三新」領域，包含新科技、新能源及新趨勢。

其中，近期科技大廠逐步發表新品，伺服器有望受惠拉貨行情。

第三代半導體由於應用面廣闊，需求預計也將保持強勁。在全球能源轉型趨勢確立的背景下，未來電動車滲透率將逐步提升，為台廠供應鏈帶來龐大商機。

定期定額扣款 統一奪三冠王 8月扣款達6.64億元、筆數13.67萬筆、人數8.75萬人，穩坐寶座長達29個月

根據投信投顧公會統計，全體投信基金8月定期定額扣款金額總計 42.74億元，統一投信以6.64億元的規模排名第一、國泰與復華投信 分別以4.84億元、4.71億元穩居第三。

投信法人分析，加權指數於7月初落底，並在8月中旬達到本波反彈 的短線高點，但隨後受到聯準會政策消息影響，加權指數跟隨美股出 現修正。透過定期定額的方式，長線投資人在變化莫測的盤勢中，可 以達到降低投資風險的效果，且較不易受到市場波動影響投資布局。 由於長線投資者往往更重視穩定性，定期定額市場的版圖也日漸穩固 ，規模排行前列的基金公司的地位更加難以被動搖。

除了扣款金額，8月定期定額扣款筆數及人數兩項，統一投信也分 別以13.67萬筆及8.75萬人奪下冠軍。統一投信自2020年4月以來，始 終維持全方位領先，三冠王的地位穩固，截至今年8月，已穩坐三冠 王寶座長達29個月。進一步分析統一投信定期定額熱門基金，其中台 股以成立長達22年的統一大滿貫基金為首，8月定期定額扣款金額超 過9,000萬元。排名第三的統一強漢基金，主要投資區域為大中華市 場，8月定期定額扣款金額近8,000萬元，也是全市場定期定額扣款金 額最多的海外股票型基金。

近年積極衝刺各類基金商品的國泰投信，也成為投資人定期定額最 愛。復華投信今年雖在台股基金操作上未顯出色，但由於中長期績效 仍相對突出，成為市場動盪下定期定額首選之一。

安聯投信台股團隊表示，現階段市場仍相對保守，不過許多利空也 已逐步被消化，籌碼及融資餘額等面向也相對乾淨，若以明年上半年 基本面有望落底來回推股市，其實第四季到年底某個時間點間，台股 都有機會出現落底，其中雖半導體近期受到利空衝擊，但對於長期競 爭力可以維持強勁、有一定護城河、但在短期內受到庫存調整及整體 總經大環境影響，股價進而出現偏低狀況的企業，仍可積極留意與關 注，並可伺機

金管會裁罰不手軟，限制業務情形全都露。據金管會最新統計，今年金融業遭金管會限制業務，銀行、保險、證券共計九家，其中銀行業有永豐銀、國泰世華銀行兩間；保險業包含南山人壽、新光人壽、宏泰人壽、新光產險四間；投信業三間有統一投信、街口投信及瀚亞投信，其中限制最久為宏泰人壽的不動產投資，2019年7月底至今，超過三年仍未開放。

金管會昨（15）日在例行記者會上公布業務限制最新概況。金管會銀行局主任秘書侯立洋表示，銀行遭限制業者兩間都集中在今年，包括：永豐銀禁止新承作客戶委託投資海外債券，及自行貸款之房貸壽險業務各禁止辦理六個月，以及代理銷售人身保險商品新契約限制期間一個月。

國泰世華銀行則因自動櫃員機（ATM）系統異常缺失，被限制今年核可增設ATM全數喊卡，除了金融服務欠缺地區及無障礙ATM外，其餘都暫停設置。

保險局部分有四家，金管會保險局副局長張玉煇指出，第一是南山人壽因更換資訊系統「境界成就」出包，被停止銷售投資型保險商品新契約業務。

二是宏泰人壽因不動產投資違規，被限制不得新增不動產投資，已取得建照之在建工程除外；三是新光人壽被限制不得新增與新光傑仕堡建設股份有限公司等六間公司，以及前董事長關聯事業進行利害關係人交易，限制期限為三年。第四是新光產物保險，被限制不得以盤後定價交易及鉅額配對交易方式，辦理利害關係人發行的股票交易。

證期局有投信三件限制業務。證期局副局長張子敏表示，包含統一投信被限制不得申請募集或追加募集基金。第二是街口投信不得申請募集或追加募集信託及期貨基金。第三是瀚亞投信內控有重大缺失，暫時不得與客戶新增簽訂全委契約。

金融業違規遭金管會開罰、限制業務，最慘者三年仍未恢復。金管 會15日公布，目前仍有九家金融機構被限制部分業務，包括南山人壽 、新光人壽、宏泰人壽、新光產險、國泰世華銀、永豐銀、統一投信 、街口投信及瀚亞投信，被限制最久是宏泰人壽的不動產投資，從2 019年7月底至今仍未開放，南山人壽不得開賣投資型保單本月17日將 滿三年。

金融機構重大違失或金檢缺失，金管會罰鍰之外，可能還會依情節 輕重，限制部分業務、對經理人或董監停職、撤職等，在暫停業務部 分，金管會除會設有最低期限外，還會要求改善情況需經金管會認可 ，才能重新開辦。

目前保險局還有四家金融機構被限制業務，最久的是宏泰人壽因不 動產投資不符合即時運用且有收益，在2019年7月底被限制不能新增 不動產投資，至今已滿三年，仍未解禁。

其次是南山人壽因更換資訊系統境界成就不當，從2019年9月17日 起被限制不得開賣新投資型保單，也即將滿三年尚未解禁。

第三是新光產險因利害關係人交易缺失，自2021年1月20日被限制 二年內不得以盤後定價交易及鉅額配對交易，交易利害關係人股票， 明年1月22日屆滿，但仍要看改善情況決定能否解禁。

第四是新光人壽自3月11日起被限制三年內不得與新光傑仕堡等六 家公司，及前董事長關聯事業進行利害關係人交易，要到2025年3月 10日才可能解禁。

銀行局部分則都是今年開罰的案件，一是國泰世華銀因為自動櫃員 機（ATM）出包，被限制今年已核可增設的ATM全數暫停。第二家是9 月6日才被罰的永豐銀。

庫存調整推進 台股Q4不看淡 法人看好，供應鏈恢復順暢及長線看俏的伺服器、電動車及半導體產業

近期台股跟隨美股出現較大波動，投信法人表示，近期的修正屬於 消息面干擾，隨著企業庫存調整進程推進，第四季台股仍有行情可期 。優先看好庫存調整進度快的、受惠供應鏈恢復順暢及具備長期成長 潛力，包括伺服器、電動車及半導體等。

統一投信台股團隊表示，目前市場已反映聯準會9月升息3碼的預期 ，若9月中旬美國公布的8月通膨數據持續回落，將為市場帶來正向效 應。隨著聯準會密集升息時間過去，股市甚至將轉為反映聯準會升息 幅度收斂的利多。加上年底美國將舉行期中選舉，可能會有政策利多 支持，為股市提供支撐，帶動與美國連動度高的台股表現。

企業庫存在經過數月的調整後，近期也開始出現曙光。部分產業因 庫存調整開始時間早，或是進度較快，現階段也逐進步入尾聲。預計 第三∼四季將有許多供應鏈企業開始落底，基本面改善，使後續新產 品推升力道更強，帶動股價回升。

產業部分，除了部分庫存調整進度快的族群以外，也看好先前因供 應鏈瓶頸而缺料的產業，例如伺服器、汽車及網通等，隨著上游晶片 供應恢復順暢，滿足訂單需求並加速出貨。

而能源轉型趨勢確立，各國積極推動電動車普及，不僅帶動電動車 供應鏈，也讓第三代半導體需求保持強勁。

野村台灣運籌基金經理人戎宜蘋表示，今年以來台股下跌，最主要 是反映升息環境下股票估值的大幅修正，其中又以科技股的修正最為 慘烈，然而隨著估值已來到相對低點，市場反而將轉向聚焦基本面， 能否抵禦衰退風險將成為股價表現的關鍵。就目前情況來看，由於這 波估值修正好壞股皆被賣超，反而讓許多優質股票評價回到合理位置 ，現在正是歷史最便宜位置。

另一方面，這些優質股票多數也不受庫存調整影響，比如：矽智財 、高速運算、雲伺服器相關，這類產業有的根本沒庫存，有的在強勁 需求下庫存仍低，未來環境下這些具基本面支撐的股票，更容易有個 股表現機會。

這些能見度高、需求明確的產業，不僅短期財報更有撐，長期也有 更強的營收獲利成長動能，也是野村投信持續重點關注的產業。

野村投信預期，進入第四季後，若企業公布第三季財報及2023年較 差的財測預期，股市反而有可能因為利空出盡而出現反彈，而在此之 前，為了抵禦經濟衰退的風險，具獲利能力、結構成長潛力及定價能 力的企業將較受市場青睞，這也將是目前中長線布局的重點。