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聯博投信公司新聞
美股市場近期受到多種因素影響，不過由於三大利多支撐，資金湧進美股的現象持續。根據統計，近周整體股票型基金轉為大幅買超263.2億美元，創下2019年第一季以來最大單周買超紀錄，其中美股買超佔九成、達到近238億美元，買盤主力集中在ETF。 富達投信指出，這波資金湧入主要受聯準會超寬鬆的貨幣政策所影響，聯準會全力為刺激政策辯護，並不擔心未來出現資產泡沫。聯博投信則看好美股有三個原因：一是美國政府推出的龐大財政與貨幣政策，資金行情支撐市場續航；二是企業獲利成長，美國第二季企業財報顯示，成長型產業與非景氣循環產業營收成長率達6％，將帶動整體股價上揚；三是美國高品質成長股較不受景氣循環影響，發揮防禦特性並維持成長動能。 台新智慧生活基金經理人蘇聖峰表示，美國近期公布的經濟數據普遍優於預期，聯準會將零利率時間延長，雖有部分觀點看淡未來景氣，但從另一角度來看，聯準會已為景氣打預防針，並做好政策工具準備，以應對未來意外狀況。 重量級科技大廠如Adobe的第三季營收創下歷史紀錄，ARR持續創高，展望也優於預期；微軟增發季度股息等訊息也顯示，大公司在當前環境下表現依然出色。 蘇聖峰建議，由於近期美股回檔修正後，整體評價回到較中性狀況，本益比也回到合理水位，Nasdaq指數反覆測季線，建議觀望者可以開始分批布局。 富蘭克林證券投顧認為，11月美國選舉前的不確定性可能導致股市波動加大，但美國經濟狀況及企業體質相對優勢，聯準會的長期低利寬鬆政策將提供下檔支撐，短線震盪不會改變美股多頭走勢。 野村環球基金經理人紀晶心也持正向看法，認為利率可能維持低檔至2023年，有利於股市評價。雖然短期波動難免增加，但每次回檔都將提供布局機會，未來仍需關注中美冷戰、疫情發展以及美國總統大選等不確定因素。
資金大量流向美股，富達投信指出，主受聯準會承諾超寬鬆貨幣政策，全力為刺激政策辯護，不擔心未來出現資產泡沫。
聯博投信認為，看好美股有三原因：一、美國政府祭出龐大的財政與貨幣政策，資金行情支撐市場續航；二、企業獲利更是美國成長的根本，由於美國第二季企業財報，其中成長型產業與非景氣循環產業繳交6％營收成長率，企業獲利成長會帶動整體股價上揚；三、美國高品質成長股較多，較不受景氣循環影響，發揮防禦特性並維持成長動能。
台新智慧生活基金經理人蘇聖峰表示，美國近期公布的經濟數據普偏優於預期，聯準會把零利率時間延長，雖有部分雜音認為看淡未來景氣，但從另一角度來看，聯準會先為景氣打預防針，同時政策工具做好充分準備，才能因應未來意外狀況。
重量級科技大廠表現優異，Adobe財報非常好，第三季營收歷史紀錄，ARR持續創高，向來保守的展望也優於預期，微軟增發季度股息等等訊息透露出目前環境下大公司仍然調整的很好。
蘇聖峰表示，正為因近期的回檔修正後，美股整體評價回到比較中性的狀況，本益比回到較為合理水位，Nasdaq指數反覆測季線，震盪間消化賣壓，建議還在觀望的人，可以開始進場分批布局。
富蘭克林證券投顧則指出，11月美國選舉前不確定性可能牽動股市波動加大，然而，經濟前景仍有不確定性，但美國經濟狀況及企業體質相較其他區域具優勢，且聯準會延續長期低利寬鬆有助提供下檔支撐，短線震盪不會改變美股多頭走勢。
野村環球基金經理人紀晶心同樣表示，目前對美股依然維持正向看法，利率可能維持低檔至2023年，有利於股市評價，短期因股市漲多以及美國總統大選將至，波動難免增加，每次的回檔都將提供布局機會，但未來仍須持續留意中美冷戰、疫情發展狀況以及美國總統大選等不確定因素。
【台灣新聞】 哇塞，最近市場上頭的話題就是新興市場債券啦！大家都在說，這個投資領域有著豐厚的利潤潛力，還能夠幫助我們分散成熟市場的投資風險。聽說啊，上半年市場經過一段修正後，新興債券指數已經穩定回來了，這對投資人來說可是個好消息！ 我們請來了富蘭克林華美新興國家固定收益基金的經理人張瑞明來分析一下。他說，新興市場經濟正在慢慢回升，但還沒有回到疫情前的水準，我們還是要小心個別國家因應疫情造成的財政問題。 張瑞明還提到，現在多國的通膨漸漸上升，央行降息的空間可能會逐漸縮小，像是巴西這樣的國家，因為疫情、政府官員請辭、央行持續降息，幣值貶值幅度相當明顯。 那麼，我們該怎麼投資呢？聯邦投信的分析說，成熟市場的投資等級債表現已經達到高點，現在正處於整理階段。而新興與亞洲市場的經濟數據表現亮眼，加上美元走弱，新興市場貨幣相對升值，資金開始從成熟市場轉向新興市場債券和亞洲高收益債。 群益投信也說，儘管有些新興國家疫情還在延燒，但央行依舊在實施貨幣寬鬆政策，低利率環境讓市場流動性充裕，這對經濟回溫有幫助。現在的信用風險還是可控的，過去幾年來的經濟穩定成長和政府適度控制收支，讓外債占外匯存底的比重處於低位，加上新興債的高收益，還是會吸引不少資金進駐呢！ 總結來說，新興市場債券現在真的是個值得關注的投資領域，不過也要注意風險，適時分散投資，才能夠在市場上穩穩發財哦！
富蘭克林華美新興國家固定收益基金經理人張瑞明表示，整體來看，新興市場經濟逐步回升，反彈幅度因國家區域不同而有差異，但要回到疫情前水準仍需一段時間，未來仍須留意個 別國家為因應疫情導致財政赤字擴大所衍生的問題。
張瑞明分析，隨著各國央行降息，當地貨幣公債殖利率由3月高點至今已下降約150個基本點，近期多國通膨逐漸上升，有些更超過央行目標區，預期未來降息空間將逐漸縮小，其中，巴西受疫情、政府官員請辭、央行持續降息等因素影響，貶值幅度較為明顯。
張瑞明認為，針對新興市場債券變化，未來仍應持續關注新型冠狀病毒後續影響、全球經濟成長動能、各國政府因應政策、貿易戰、油價波動、新興市場風險，如違約、央行動作、匯率波動、地緣政治風險。
聯邦投信分析，成熟市場投資等級債的表現在8月初就已達到高點，目前正在整理階段，而近期新興與亞洲市場公布的經濟數據表現亮眼，加上美元走弱新興市場貨幣相對升值，資金逐漸自成熟市場的投資等級債轉向具有較高殖利率的新興市場債及亞洲高收益債。
群益投信表示，儘管部分新興國家疫情仍在延燒，但新興國家央行依循主要經濟體央行實施貨幣寬鬆政策，低利率環境仍是當前市場主旋律，流動性充裕也有助經濟回溫。
現階段，新興國家的信用風險尚屬可控，過去幾年來在經濟穩定成長的背景，以及政府適度控制收支的情況下，外債占外匯存底的比重仍處於相對低位，加上新興債因具有相對高的收益水準，仍有望持續吸引資金進駐。
金管會2日核准聯邦投信轉投資聯邦私募股權公司，董事長將由聯邦投信董事長何明星兼任，這是繼國泰投信之後，第二家取得轉投資私募股權核准的投信公司，預計年底前進場布局。據了解，有意申請者還有富邦、凱基、與富蘭克林華美等投信。
聯邦投信總座莊雅晴昨（3）日表示，首檔私募股權基金，預計鎖定台灣永續發展的關鍵產業，包括太陽能、風力發電等再生能源；會申請成立聯邦私募股權公司，著眼於私募股權基金在台灣的法規鬆綁後，發展空間擴大，對整體經濟以及投資人都有好處，預計今年底即可進場布局，在資本市場和政策推動下，相關市場發展可望加速，未來應也可看到更多投信業者投入，帶動私募股權基金長期發展。
至於國泰投信轉投資的國泰私募股權公司目前狀況，董座張錫表示，首檔募集規模約80億元的私募基金鎖定永續發展，如循環經濟、再生能源及政府推動之5+2創新產業，目前已投資約三分之一，同時進行小型、約2~3億元的單一專案，已完成食品連鎖通路的投資。
【台灣金融新聞】 近期，隨著新興市場國家央行大幅降息，量化寬鬆政策加強，以及企業基本面逐漸改善，新興市場債券後市受到法人關注。聯博投信固定收益資深投資策略師江常維指出，在這波市場波動中，美元主權債和公司債相對較不受匯率風險影響，成為投資焦點。 自4月以來，新興市場債券自Fed重啟QE後，市場趨於穩定，並出現全面反彈。保德信四年到期新興市場基礎建設債券基金經理人許（豊弟）勻表示，新興市場企業債券屬於投資等級範疇，且利率水準較美國債高，若美國投資等級債走揚，新興市場債也將隨之走高。 近期，多國央行救市後，大多信用債利差呈現縮窄趨勢，但新興債利差442.5基點仍高於20年均值394基點，其價值面相對具吸引力。新興國家政府大舉將國家基礎建設列為國家計劃，基建相關企業營運穩定，低利環伺下新興相對佳收益將吸引資金進駐。 NN（L）新興市場債券基金經理人胡璋健指出，停泊於貨幣型基金避險的資金水位仍高，但已有開始流出並尋找具有良好收益或成長性投資標的跡象。在政策作多下，這些資金將持續流向各類風險性資產，預期新興市場債券將受惠。 IMF積極提供新興國家援助，有助這些受疫情影響的國家度過難關。展望後市，美國總統大選、新冠疫情與中美關係仍可能不時牽動投資氣氛，若新興市場債指數出現回檔，依然是進場布局新興市場債的好時機。
台灣金融市場近期受到全球經濟逐漸解封的正面影響，美歐中的綜合採購經理人指數顯著反彈，但市場並未出現V型急彈。面對各國疫情曲線與產業復甦步伐不一的現狀，市場對於高收益債的違約率上升仍存有疑慮。然而，根據過往經驗，在違約率上升時進場，長期持有往往能獲得較佳的投資報酬。
富蘭克林證券投顧指出，由於中美關係緊張及美國大選即將到來，第三季可能會是風險性資產偏弱時節。美國高收益債的違約率已從3月底的3.4％上升至6月底的6.2％，預計企業違約率將持續上揚，尤其是航空、郵輪、娛樂等行業的違約風險較高。因此，投資者應該偏好防禦型及現金流量穩定的產業，如能源中游、媒體、包裝等行業，並減碼容易受到疫情衝擊的產業，如航空、博弈等。
聯博投信固定收益資深投資策略師江常維表示，在5、6月高收益債持續出現違約後，違約率甚至超過6％，這一數字比平均水準來得高，歐洲也出現了類似情況。預計未來12個月的違約率將在6～9％之間，這一預期值已經比5月時的預期值有所調降，主要因為經濟復甦速度超過預期，油價反彈也為經濟帶來動力，對企業的影響沒有之前那麼悲觀。
江常維還提到，從過往經驗來看，在違約率高時進場往往能獲得較好的報酬率。例如，2003年、2009年及2016年，當高收益債市場違約率超過平均水準時，當年度都能創造較佳的投資報酬率。目前高收益債的利差仍高於長期平均利差，約在480～490點，若現在布局高收益債，未來正報酬率的機會較高。
此外，根據過去歷史數據，自2000年以來，高收益債利差在650點以上的時間只有30％，相對地，有70％的時間，高收益債利差都低於650點以下。因此，若在利差高於650點時進場投資高收益債並持有一到兩年，通常都能獲得不錯的投資報酬。
富蘭克林證券投顧認為，中美情勢緊張、美國大選接近，因此，第三季應為風險性資產偏弱時節，美高收債的違約率已經從3月底約3.4％上升到6月底約6.2％，預估企業的違約率仍將上揚，特別是航空、郵輪、娛樂債的違約風險較高，偏好防禦型及現金流量穩定的產業，如能源中游債、媒體債、包裝債，減碼容易受到疫情衝擊的產業如航空、博弈債等。
聯博投信固定收益資深投資策略師江常維表示，在5、6月高收債持續出現違約後，高收益債的違約率甚至超過6％左右，比平均水準來得高，在歐洲也是同樣的有這個現象，預估未來12個月的違約率大概是在6∼9％，這個預期值已經比原先在5月做的預期值稍微調降一些，主要是因經濟復甦比原先預期來得快，以及油價反彈也讓經濟出現動力，所以對於企業影響沒有之前的那麼悲觀。
從過去經驗來看，在違約率高時進場往往有較不錯的報酬率，如2003年、2009年跟2016年，高收益債債的市場違約率比平均水準高的時候進場，當年度都可以創造還不錯的一個報酬率。
江常維指出，高收益債目前的利差仍高於長期平均利差大概是在480∼490點，若是現在布局高收益債，未來正報酬率的機率比較高。
另依過去歷史來看，自2000年以來，高收益債利差在650點以上只有30％的機率，換言之，有70％的時間，高收益債利差都是低於650點以下。
若在利差高於650點進場投資高收益債並持有一年到兩年，都可以獲得不錯的投資報酬率。
自Fed重啟QE後及市場趨於穩定後，新興市場債自4月以來出現全面反彈，對於新興市場債後市，保德信四年到期新興市場基礎建設債券基金經理人許（（豊弟））勻表示，新興市場企業債券因屬投資等級範疇，且利率水準相較美國債高，若美國投資等級債走揚，在比價效應下，新興市場債也會隨之走高。
3月下旬以來，因各國央行救市後，大多信用債利差呈現縮窄趨勢，惟目前僅新興債利差442.5基點尚高於20年均值394基點，其價值面相對具吸引力。再則，新興國家政府為緩解疫情對經濟帶來衝擊，大舉將國家基礎建設列為國家計劃，由於基建相關企業多有營運護城河，體質硬，即便社交活動靜止，新興基建債也多趨於穩定，加上低利環伺下新興相對佳收益將吸引資金持續進駐，因此續看好其後市，建議投資人可持續加碼布局，提高投資勝算讓資產持盈保泰。
NN（L）新興市場債券基金經理人胡璋健表示，目前停泊於貨幣型基金避險的資金水位仍相當高，不過已有開始流出並尋找具有良好收益或成長性投資標的的跡象，在政策作多下，這些資金將持續流向各類風險性資產，預期具良好投資價值的新興市場債券勢必能夠受惠。
此外，IMF積極提供新興國家援助，有助這些受疫情影響的國家度過難關。展望後市，美國總統大選、新冠疫情與中美關係仍可能不時牽動投資氣氛，若新興市場債指數出現回檔，依然是進場布局新興市場債的好時機。
聯博投信固定收益資深投資策略師江常維表示，目前市場風險猶存，投資人仍須謹慎挑選具長期價值的投資標的，因新興市場國家受已開發國家影響頗深，考量全球疫情發展不明以及地緣政治風險在新興市場債中，較看好新興市場美元主權債券及公司債，較不受新興市場匯率風險影響。
台灣金融新聞報導：面對疫情挑戰，聯博投信預測2021年全球經濟逐漸回溫，股債資產投資機會隨之增長。
【台北訊】近期，聯博投信分析師團隊對於全球經濟及市場展望進行了深入研究，並提出了一系列投資策略建議。他們預測，隨著新冠疫情的逐步控制，全球經濟將在2021年逐漸恢復常態，為投資者帶來新的機遇。
聯博投信指出，在極低利率環境下，風險性資產得到了良好的支撐，因此，股債資產在下半年均具有投資價值。他們建議投資者將美股、美高收益債作為核心持股，並進行多元配置，同時考慮加入公債以平衡風險與收益。
在市場觀察方面，聯博投信認為，疫苗研發進度、美國總統大選以及中美角力是下半年市場的三大重點。在這樣的背景下，投資者需要重視基本面分析，精選投資標的，並以中長期的眼光布局投資機會。
對於債券市場，聯博投信固定收益資深投資策略師江常維表示，在低利率環境下，多數券種的利差仍高於長期平均水準。他看好美國高收益債券、新興市場美元主權債券及公司債，並特別關注那些「被降評」的美國高收益債券，認為這些債券具有較高的投資價值。
在股市方面，聯博集團亞洲股票事業發展主管暨資深投資策略分析師王耀維（David Wong）表示，在低利率環境及政府刺激政策下，股市投資機會相對具吸引力。他看好美股市場，並認為即使在今年已經有較大漲幅的情況下，美股仍具有相當的成長潛力。
David Wong強調，投資美股不能只看標普指數，而應該關注各類別公司的營收和盈餘成長率。他建議投資者聚焦醫療保健、科技和新消費等三大產業，並尋找與民眾生活息息相關的產業，如電動汽車、數位醫療資料、網路流量等，這些產業在景氣趨緩時仍能保持良好的增長。
【台灣金融新聞】上半年基金市場熱絡，投資人債轉股風潮興起，聯博投信領跑市場
近年來，台灣基金市場持續增長，根據最新報告，上半年最受投資人歡迎的三大基金品牌分別是貝萊德、PIMCO及摩根史丹利。然而，在管理國人資產規模及債券基金規模方面，由聯博投信壓倒性領先，成為市場焦點。
根據投信投顧公會（SITCA）統計，截至6月底，台灣整體基金市場總規模達新台幣7.48兆元，境內基金市場規模為4.16兆元，境外基金市場規模則為3.31兆元。在境內基金市場中，固定收益資產占比46％，貨幣市場資產及股票型資產各占比21％。
值得注意的是，國人持有固定收益基金的比例雖然最高，但比重卻逐漸下降。上半年，由於利率走低，資金開始從債轉向股。晨星基金組別分類中，淨流入排行榜大多為股票型資產，包括產業股票-科技基金、健康護理基金、能源基金、美國大型增長型股票、全球大型增長型股票及台灣大型股票基金組別。
此外，晨星基金也指出，國人對永續基金的投入也持續增加。上半年，永續基金總計有1,254.7億新台幣淨流入，截至6月底，資產規模達3.14兆元，基金數量總計為55檔。這些永續基金主要是在基金的公開說明書中表明採用永續投資、ESG投資等投資流程，被晨星基金視為永續型基金。
在這波市場變化中，聯博投信以其卓越的資產管理和市場領導地位，再次證明其強大的市場影響力。未來，聯博投信將繼續提供優質的投資產品和服務，滿足投資人的多元化需求。
台灣聯博投信在最新經濟展望中提到，隨著全球經濟逐漸走出低潮，2020年下半年預期將見緩步復甦，並在2021年重返常軌。這種經濟復甦的趨勢，在低利率環境的支撐下，對於風險性資產來說，將提供良好的投資機會，特別是股、債資產。 聯博預期，美國股市將成為下半年投資者的關鍵選擇，其優勢明顯超過歐洲、日本和新興市場。聯博亞洲股票事業發展主管暨資深投資策略分析師王耀維（David Wong）強調，美國股市聚集了多個高品質成長類股，這些股價較能抵抗經濟環境的挑戰，同時兼具防禦性和成長動能。 在收益投資方面，聯博建議以高收益債券為核心，並考慮分散券種或加入公債配置，以達到風險與收益的平衡。聯博固定收益資深投資策略師江常維表示，在低利率環境下，多數券種的利差仍高於長期平均水準，投資者可根據自己的收益需求，進行多元高收益債券的布局。 聯博對於美國高收益債券、信用風險移轉債券、新興市場美元主權債券以及公司債均表現出信心。特別是那些被低估的「被降評」的墮落天使公司債，這些公司的投資評價常被低估，具有較高的投資價值。在對新興市場債券的布局上，則建議投資者考慮美元主權債及公司債，這些債券較不受新興市場匯率風險的影響。
股市方面，相較看好美國股市，預期優於歐洲、日本與新興市場；收益投資方面，建議以高收益債券為核心，分散券種，或加入公債配置，平衡風險與收益。
聯博為美國大型資產管理公司，集團亞洲股票事業發展主管暨資深投資策略分析師王耀維（David Wong）昨（5）日表示，極低利率環境加上各國政府龐大財政刺為市場注入流動性，造就相對具吸引力的股市投資機會。美國是2020年下半年投資人不可或缺的核心資產配置之一，美國股市匯聚高品質成長類股，較能適應艱困的經濟環境，發揮防禦特性並維持成長動能。
歐洲股市因景氣循環產業占比較高，受此波疫情影響較大，但隨歐洲採購經理人指數回升，為歐股帶來戰術性反彈機會。日本股市雖有日本央行貨幣政策支撐，預期每股盈餘成長疲弱。而新興市場股市成長力道可期，但美中緊張關係仍是潛在疑慮。
進一步挖掘美股投資機會，王耀維認為應聚焦醫療保健、科技、和新消費等三大產業，此類非景氣循環類股相對不受疫情影響，且具豐富投資題材。
聯博投信固定收益資深投資策略師江常維表示，極低利環境下，多數券種利差仍高於長期平均水準，現階段投資人可視自身收益需求，廣角布局多元高收益債券券種，參與各類券種輪動的收益機會，較保守的收益投資人可採公債搭配信用債券的槓鈴策略。
聯博看好美國高收益債券、信用風險移轉債券、新興市場美元主權債券以及公司債。美國高收益債券中，部分「被降評」的墮落天使值得留意。這些發債公司投資評價常被低估，較具投資價值。至於新興市場債券，受惠於新興市場國家央行大幅降息，企業基本面逐漸改善，建議布局美元主權債及公司債，較不受新興市場匯率風險影響。
聯博投信指出，下半年市場有三個觀察重點，包括新冠肺炎疫苗研 發進度、美國總統大選以及中美角力。面對多空交戰的環境，投資人 需要重視基本面分析，精選股、債投資標的，以中長期的眼光部屬投 資契機。
對於債券布局，聯博投信固定收益資深投資策略師江常維表示，全 球極低利環境下，多數券種利差仍高於長期平均水準，目前看好美國 高收益債券，與新興市場美元主權債券及公司債。其中部分「被降評 」的美國高收益債券更值得留意，這些「墮落天使」發債公司進入高 收益債市場後，投資評價常被低估且債券價格表現往往優於從發債時 就是高收益等級的債券，因此較具投資價值。
江常維指出，各國疫情曲線走勢與產業復甦腳步不一，市場未見V 型急彈，因此，現階段的投資策略，投資人可視自身收益需求，廣角 布局多元高收益債券券種，以更全面的收益來源；至於較保守的收益 投資人，則可採公債搭配信用債券的槓鈴策略，平衡風險與收益。至 於建議布局「美元」主權債及公司債，則是因這些券種較不受新興市 場匯率風險影響。
對2020年下半年股市展望，聯博集團亞洲股票事業發展主管暨資深 投資策略分析師王耀維（David Wong）表示，極低利率的環境加上各 國政府龐大的財政刺激政策，造就相對具吸引力的股市投資機會，其 中最看好的市場依然是美股，更是2020年下半年投資人不可或缺的核 心資產配置之一，即使今年已出現相當大的漲幅，但相較歐洲、日本 與新興市場，美股更具成長潛力。
David Wong進一步指出，投資美股，不能只看標普指數，因從標普 指數漲跌無法看到各企業營運全貌，各類別公司營收、盈餘成長率差 異大，即使在現今依然可在美股可以找到較多高品質成長類股，較能 適應艱困的經濟環境，未來投資仍應聚焦醫療保健、科技、和新消費 等三大產業。
這類非景氣循環類股相對不受此波疫情影響，另外也可以找到具有 豐富的投資題材，如電動汽車、數位醫療資料、網路流量、DNA定序 、數位支付等與民眾生活息息相關的產業，這些產業即使在景氣趨緩 階段，仍可望締造兩位數的複合年增長率。
根據投信投顧公會（SITCA）統計，截至6月台灣整體基金市場總規 模持續增加至新台幣7.48兆元，境內、外基金市場規模分別為4.16兆 元及3.31兆元。境內基金市場三大資產為固定收益資產占比46％，貨 幣市場資產及股票型資產各占比21％。
國人持有固定收益基金占比是最多的，但其比重卻在下降，上半年 因為利率走低，資金已開始轉向，從債逐漸轉向股。以晨星基金組別 分類，淨流入排行榜大多為股票型資產，包含產業股票-科技基金、 健康護理基金、能源基金、美國大型增長型股票、全球大型增長型股 票及台灣大型股票基金組別。
晨星基金也指出，國人流入永續基金的資金也持續增加中，上半年 總計有1,254.7億新台幣淨流入永續基金，截至6月底該資產規模達3 .14兆元，基金數量總計為55檔。至於被晨星列入永續基金之中，主 要是在基金的公開說明書有表明採用永續投資、ESG投資等等投資流 程，則被晨星基金視為永續型基金。
在這波投資市場風雲變幻中，境外基金於4月份可是出現了報復性買盤的大盛況啊！根據境外基金觀測站的數據，4月份境外基金的淨申購金額竟然逼近了700億大關，實際上是694億餘元，這個數字比起3月份的淨贖回超過千億元，還是去年同期申購的百億元，可見買氣真的是像火山噴發一樣旺啊！其中，淨申購金額最高的境外基金，一個月內就吸引了122億餘元，這個成績讓同業都目瞪口呆。 再來看看4月份的淨申購金額，前十大境外基金中，固定收益類占了八檔，還有一檔是多重資產的平衡型基金，以及一檔股票型基金。跟境內基金相比，台股商品是大家最愛，接著是跨國投資股票和多重資產型，這些結構上的差異，可見投資風格真的是各有不同。 其中，最受矚目的要數聯博全球高收益債券基金，它的淨申購金額高達122.5億元，創下了近一年來的淨申購新高。雖然3月份時它還是淨贖回212.47億元，波動真的很大，但現在這個成績卻讓人刮目相看。這也反映出在高收債主流市場美國，高收益債基金單月淨流入139億美元，創下歷史新高紀錄，顯見高收債投資人在市場波動時心態的急轉直下。 聯博投信的分析指出，4月份高收債商品受到青睞的原因有兩個，一個是全球近10兆美元規模的刺激政策，另一個就是新冠肺炎疫苗研發的曙光，這兩個因素讓投資人的信心逐漸回籠。 而在這波熱潮中，第二強的安聯收益成長基金，作為一檔多重平衡型基金，淨申購金額達到70.14億元，排名第三的則是貝萊德世界能源基金，淨申購43.91億元。這兩檔基金在3月份都還是淨贖回，但4月份就迅速回正，這個轉變讓人好奇是什麼吸引了投資人。 對於未來的市場展望，安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶表示，雖然短期市場與獲利預期受到新冠疫情的影響，不確定性大增，但多數央行推出財政政策並加速降息，這將有望減輕下檔風險。謝佳伶還預測，2021年股市的投資機會將聚焦在具有三到五年能見度的標的，比如線上串流、5G相關的Tower、網路安全等領域。
進一步檢視4月淨申購金額，買氣前十大中，固定收益占八檔、訴求多重資產的平衡型一檔、股票型一檔，對比境內基金以台股商品最受青睞，其次是跨國投資股票、多重資產型，結構大不相同。
令人關注的是，4月淨申購居冠的聯博全球高收益債券基金淨申購金額高達122.5億元，創下近一年來淨申購新高，但3月時淨贖回212.47億元，波動極大；對照高收債主流市場美國高收益債基金單月淨流入139億美元，創下單月流入歷史新高紀錄，可看出高收債投資人在市場波動時心態急遽轉變。
聯博投信分析，4月高收債商品再受到青睞有兩大原因，一是全球近10兆美元規模刺激政策，另一是新冠肺炎疫苗研發顯露曙光，投資人信心逐漸回籠。
買氣第二強的是安聯收益成長基金，屬於多重平衡型基金，淨申購達70.14億元，排名第三的是貝萊德世界能源基金，淨申購43.91億元。這兩檔基金3月都處於淨贖回，但4月迅速回正，前者應是多重配置分散風險的商品受到長期或穩健型投資人埋單，後者應是商品市場話題性強，吸引衝浪型投資人。
展望後市，安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶表示，短期市場與獲利預期受到新冠疫情影響，不確定性大幅上升，但多數央行推出財政政策並加速降息，可望減輕下檔風險，成長股、可轉債和高收益債等美國三大資產展望正向。
其中在股市方面，謝佳伶表示，疫情趨緩、經濟活動逐步回復，展望2021年，投資機會上聚焦具三到五年能見度較佳的標的，如線上串流、Tower（5G相關）、網路安全等。
台灣投信業去年大放異彩，本土投信公司表現亮眼，總獲利達到44億元，佔整體市場的61%。其中，<聯博投信>以2.7億元的獲利表現，在市場上名列前茅。整體來看，去年投信業總獲利達到72億元，年增率為12%，顯示出市場的蓬勃發展。 根據統計，去年賺逾億元的投信公司共有38家，總獲利相比前年成長12%，這一成長幅度是前年的兩倍。在獲利前十名中，有六家來自本土，元大投信蟬聯第一，獲利11.8億元；復華投信以8億元獲利位居第二，成為大黑馬。其他如國泰和群益投信也分別獲利7億元和6.6億元。 本土投信公司普遍強化了被動式或配息產品，如ETF規模前列的元大、復華、國泰、群益、富邦等公司搶進債券ETF。復華投信更以主動管理口碑，去年管理費收入達30億元；國泰投信則靠被動產品助陣，總資產逾7,000億元。 在獲利增幅方面，施羅德大增11倍至0.7億元，合庫五倍、景順3.6倍，日盛、新光也翻倍。以EPS排行，則是安聯的25.55元稱冠，野村18.05元居次，復華13.54元第三。 值得注意的是，整體市場上有20家投信公司成長，18家衰退。其中，匯豐中華、宏利轉虧，台中銀、大華銀、街口、安本標準和鋒裕匯理等持續虧損。而本土投信的崛起，顯示出台灣投信業的競爭力和發展潛力。
去年投信獲利有兩大特色，一個是高成長，另一個是本土投信大躍進，不僅獲利前十有多達六家來自本土，冠亞軍也罕見都是本土投信，顛覆外資長期為大的趨勢。
全球資產在去年強漲，加上被動式基金崛起，境內基金規模創高，一整年暴增1.4兆元至4兆多元，激增55%，境外基金也成長14%，使投信管理總資產（含全委）增加兩成到9.2兆元，獲利72.3億元，年增12%，前年為5%。
其中，本土投信躍進堪稱最大亮點，除元大投信以11.8億元蟬聯第一，復華投信大賺8億元比下外資前段班的安聯拿下第二，更成為大黑馬，第四、五名的國泰和群益投信各賺進7億元、6.6億元，也都是本土成長代表。
再次六到十名為野村6.2億、貝萊德3.9億、富邦3.2億、聯博2.7億以及統一投信2.5億元，裏頭富邦較前年的12名重新進榜前十。另瀚亞賺進1.9億、瑞銀1.7億、保德信1.4億、富蘭克林華美1.1億、日盛及柏瑞均1.06億元，也都超過1億元。
上述成長的本土投信，又普遍強化被動式或配息產品，如ETF規模前列的元大、復華、國泰、群益、富邦都搶進債券ETF，復華本身還有主動管理口碑，推升去年管理費收入達30億元；另國泰投信靠被動產品助攻，總資產逾7,000億元，這兩家前年分以績效費和全委為主力。
獲利增幅上，則以施羅德大增11倍至0.7億元第一，次為合庫五倍、景順3.6倍，日盛、新光也翻倍。若以 EPS排行，則是安聯的25.55元稱冠，野村18.05元居次，復華13.54元第三，超過10元還有貝萊德的13.14元。
整體計有20家成長，18家衰退，包括中國信託、德銀遠東、凱基投信轉盈，匯豐中華、宏利轉虧，台中銀、大華銀、街口、安本標準和鋒裕匯理等持續虧損。
其中，本土投信總獲利共為44億元，比重更達到61%。
聯博集團債券投資團隊認為在當前不確定的環境下，兼顧存續期間與信用債券的槓鈴式投資策略在資產配置中更顯得重要。短期的利空衝擊的確引發若干恐慌性賣壓，因此，槓鈴式策略一方面布局政府公債平衡波動與風險，另一方面擇優選擇風險信用資產，掌握收益來源，並在短期干擾因素消散之際能夠掌握絕佳的投資機會。
以聯博－美國收益基金為例，採用槓鈴式投資策略，截至2月29日，美國國庫券占投資組合29%，投資等級債部位（含美國國庫券）達66%。
至於高收益債，聯博認為，儘管近期因市場波動造成價格下挫，美國高收益公司債仍存在許多投資機會，然而，為確保資產品質，CCC等級以下資產幾乎不納入投資組合。近期衝擊最大的能源產業，投資團隊謹慎看待能源產業前景，並早於去（2019）年即開始減碼能源產業布局。
聯博認為，隨著市場避險氣氛濃厚，10年期公債殖利率轉為下滑，基金投資組合的存續期間配置提供下檔緩衝，而信用債券則持續帶來收益，將是未來的一大報酬來源。在市場預計持續震盪的背景下，加上投資人的收益需求維持不變，該檔基金的平衡策略在目前環境中更顯重要。
考量風險性資產近期大跌，聯博認為信用債券的投資價值將更具吸引力，因此持續多元布局於高收益公司債券、證券化資產、次順位金融債、投資等級公司債券、以及新興市場債券。截至2月29日，該基金布局超過1,300檔債券，以多元分散的槓鈴式投資策略為全球投資人掌握多元的收益機會。
聯博認為，新冠肺炎與國際油價重挫都是短期的利空事件，過度關注短期訊息可能將徒增投資困擾。
事實上，債券投資只要債券發行機構沒有違約，無論熊市或牛市，投資人仍可持續獲得債息，當短期不確定性因素消散，市場價格將旋即回歸基本面，短期波動，反而提供投資團隊買入的好時機，提高長期表現機會。（康?皇）