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新任交通部長陳建宇昨（25）日表示，上任後首要推動三大要務，首先是妥善處理高鐵破產問題，目前正朝接管方向做準備，其次是興建桃園機場第三條跑道，第三則與大陸協商對岸劃設新航路過於接近海峽中線一事。

陳建宇表示，高鐵破產問題「3月是開端，可能4月底就會引爆」，目前交通部全力朝接管方向進行各項準備工作。至於台灣高鐵公司董事長接任人選，他表示正在物色中，農曆年前應會有答案。

行政院上周五公布新內閣人事，陳建宇從代理交通部長「真除」，主要是陳建宇具法律專長又嫻熟交通部業務，可望無縫接軌。陳建宇昨天接受本報專訪時，念茲在茲的就是高鐵接管案。

他表示，高鐵特別股贖回的訴訟3月可能就會有結果，4月將會出現資不抵債的情況，高鐵便會面臨破產問題，所以接管是交通部唯一選擇，現階段沒有第二條路。

不過，交通部會確保高鐵營運不中斷，不影響旅客行的便利，「我們會做最壞的打算、最好的準備」。

目前高鐵接管法源「獎勵民間參與交通建設條例」修正草案立法院尚未三讀通過，陳建宇憂心，如果沒有法源依據，在接管過程中，股東和董事會可能會有不必要的爭訟，他會以誠實、理性與立委溝通，相信可以溝通得很好。

另外，交通部為了因應旅客量快速成長，並發展為亞太空運轉運中心，正積極規劃於桃園國際機場興建第三航廈與第三條跑道，為此，交通部已經辦理75場公聽會。

日前交通部常務次長吳盟分上周會同內政部營建署許副署長文龍等中央團隊，拜會桃園市政府，雙方就航空城推動事宜和第三跑道土地徵收作業交流意見，但桃園市府要求再辦20~30場公聽會。

陳建宇表示，如果再舉辦30場，至少得耗時半年，加上一些行政作業程序，可能要多花一年時間，才能將確定的區段徵收範圍提交內政部都委會審議，未來會繼續與桃市府溝通。

至於大陸劃設新航路（M503）過於接近海峽中線，於天氣狀況不佳時將影響我飛航金門的航機，恐有飛安的疑慮問題，交通部已和陸委會聯繫，近日將和對岸進行協商，陳建宇信心十足地認為，雙方坐下來好好討論，應該可以解決。

高鐵公司瀕臨破產，若破產則股東權益全數歸零。持有高鐵特別股的八大行庫醞釀，比照航發會與大陸工程，控告高鐵要求贖回特別股，以確認特別股的「債權」，以免特別股權益因高鐵破產而全數歸零。

高鐵破產危機未解，對銀行團的權益影響至為關鍵。銀行團若透過司法訴訟，確認高鐵公司欠銀行這筆特別股本金的「債權」，將來就算高鐵被政府接管，還是得歸還聯貸銀行持有的高鐵特別股，本金加股息共240多億元。

目前八大公股行庫告高鐵，僅限於追討特別股的股息。關於贖回特別股，也就是要求返還特別股本金，則尚未提告。

根據了解，八大公股行庫都認為，高鐵問題已經演變為政治問題，而非專業問題，因此八大公股行庫還在沙盤推演，提出控告的適當時機以及可能導致的政治效應。

有行庫高層直言，特別股的契約很清楚，特別股是在2010年初到期，高鐵公司當時就應該歸還八大行庫特別股本金，但當時高鐵公司沒有還錢，這當然就是「債」，已經不是「股」了。

他表示，政府應該不會坐視八大行庫持有的特別股，因高鐵破產而股東權益歸零，背負損失。也有行庫擔心，若高鐵破產導致八大行庫必須認列特別股的損失，「今年的預算目標就達不到了」。

高鐵財務暫時仍然無解，政府準備接管高鐵。聯貸銀行指出，一旦高鐵公司宣布破產，就構成重大違約事項，在政府接管程序完成前的過渡期間，聯貸銀行恐將面臨聯貸是否須暫時轉列為逾期放款的問題。

聯貸銀行指出，希望主管機關金管會能夠出面解釋，讓八大行庫解套，避免銀行團的逾放暴增。

銀行主管指出，高鐵屬於國家重大建設，高鐵聯貸有政府作為擔保，是否可以由金管會解釋，暫時豁免銀行將高鐵的聯貸列為逾放，因為最終政府會負起還款責任。

如果高鐵破產後至政府接管的過渡期間，銀行團的聯貸必須列為逾放，將衝擊八大行庫的逾放比、備抵呆帳覆蓋率、第一類正常授信資產提存率等數字。此外，政府接管程序要走多久，也是未知數。

金管會銀行局長詹庭禎昨晚表示，目前還沒有相關行庫來反映此問題，金管會尚未有明確政策方向。

聯貸銀行強調，高鐵聯貸超過3,600億元，因為當初有簽署三方合約，有政府為聯貸做擔保，以此來看，銀行團的債權應可獲得確保。不過，當高鐵公司破產、政府接管需要一定程序，這段過渡期間，銀行高鐵聯貸的帳該怎麼算，現在都不清楚。

上周興櫃市場成交量最大的十檔股票中，以電機機械、光電業各占三檔最多，其次為半導體業占二檔。而上周成交量最大的前三名，依次為台灣高鐵（2633）、達鴻（8056），以及神盾（6462）。其中聯亞光電（3081）、鈦昇科技（8027）成交量分別從24、25名衝上第五、第六名。

上周比較反常的是，成交量前十名中，竟然沒有一檔生技醫療業，可能因為短線產業進入淡季、營運動能較弱，以及相關訴訟等不利消息，也連帶影響到興櫃市場的生技股成交量。

而兩檔成交量大增的個股，股價表現亮眼。聯亞光電上周股價從216.51元一口氣漲到250.17元，鈦昇科技則是從25.02元上漲至27.56元。鈦昇科技已於去年12月5日送件申請上櫃，尚待審議。

本周即將掛牌的是勤崴國際（6516）與久禾光電（6498）。

行政院政務委員兼公共工程委員會主委許俊逸是國內雙鐵（高鐵、台鐵）重要推手之一。當了40多年的專業工程人，他最大感觸是，工程人以前有「師父」帶，比較不怕出事，現在公務員連蓋一個章都怕被人說「圖利」，為今之計只能靠周延的法規制度，來讓公務員大膽行政了。

許俊逸從交通部底層做起，一路當過公路總局副局長、高鐵局副局長、路政司長及交通部常務次長。近期他力推政府超過100億元的公共建設，應優先取得證照制，就是師法他過去在高鐵局任職時，曾透過單一窗口，讓高鐵在一年內取得26個包括中央、地方核發的證照。

他說，工程人很講究師徒制，即便是在公務機關，也會有「師父」從旁指引，協助怎麼做工程行政，現在這樣的風氣少了，反而公務員常被人懷疑有無圖利他人，讓不少公務員變得容易說NO，這對國家來說，並非是好事。

他認為，為今之計就是想辦法讓法規制度變得更周延，讓每一個流程都有所本，如此才能鼓勵公務員勇於行政。他說，只要每件行為都是本於法律，就不怕被告。

台灣高鐵公司即將面臨破產危機，前交通部長葉匡時昨(22)日接受廣播專訪表示，無論未來高鐵財務改善推出什麼方案，如果不延長特許期就做不成，強調要慎選增資的新股東，應盡可能排除五大原始股東認股，就不會有圖利財團的問題。

高鐵財改方案本月初闖關立院失利，為政策負責請辭下台的葉匡時，近日頻頻接受專訪談論高鐵財務問題。回顧高鐵BOT案的歷史，葉匡時指出，政府本來打算編列預算蓋高鐵，點出當初王建(火宣)在擔任立委時帶頭把高鐵預算刪掉，接連倉促走入全球最大的BOT案，從結果論來看，重大交通建設BOT就是個錯誤。

葉又說，高鐵BOT案開始後不久，就出現資金調度的困難，而當時台灣的金融機構沒有專案融資的概念，貸款必須要有抵押品，反而要求政府出手背書作保，又走錯了一步。

他強調，自民國94年至今，高鐵五大原始股東的投資，始終未達合約規定的25％，過程中政府也三申五令要求增資，但它就是不增資，它就想說萬一出了問題，反正政府會出來救，但自身經營不善，卻不願吃一點虧，都要政府買單，實在說不過去。

高鐵財務危機如何有解？葉匡時說，高鐵特許期目前只剩18年半，要在這時間還掉4,000億元的負債，加上利息、機電設備更新和採購新車等，負擔過重根本無法達成，勢必要搭配減、增資，而特許期不延長，就沒誘因使人增資。

高鐵公司與持有特別股的法人股東凱基證券、大陸工程及台新銀行之間，關於特別股股息及利息爭訟，台灣高等法院三個不同的合議庭昨(20)日都認定，依公司法規定，公司營運後無盈餘或未發行增資新股，不得分派股息及利息，因此一致判決，凱基證等3公司的上訴均駁回。

高鐵在民國92年1月辦理私募發行「甲種記名式可轉換特別股」後，陸續支付股東股息直到96年1月4日就不再付息，凱基證券、大陸工程及台新銀等3家法人股東分別提起訴訟，請求法院判決高鐵依約給付股息及利息，但遭士林地院全部判敗後，向高等法院提起上訴。

高院昨判決說，高鐵已在96年1月5日開始營業，且迄今仍為虧損狀態並無盈餘，凱基證等3家公司自不得依公司法第234、第232條等規定，請求高鐵發放建設股息。

其中，凱基證在上訴高院時，另依民法規定，追加請求給付特別股股本在99年2月27日起至101年12月31日間的遲延利息。但凱基證這項請求，因未按民法規定先行在請求權期效內催告，反而是到了102年3月才執行催告，高院合議庭受命法官陳章榮說，未經催告的請求，法院不用論告，因既未催告就不構成遲延責任。

凱基證等3家公司向法院請求判決高鐵給付的特別股股息，共計1億2,198萬元及利息。但都被一、二審法院判決駁回，惟仍可上訴。

92年1月間，高鐵發行甲種特別股，高鐵則依約支付92年1月27日至96年1月4日的股息給各法人股東。但自96年1月5日起因高鐵已經營運，必須符合公司法有關公司有盈餘及增資等兩項條件，才能分配股息；但高鐵迄今仍處於虧損狀態。

公司法在100年7月1日修正公布，公司發行的特別股，得收回。不過，公司法這項新規定不是強制規定，加上凱基證等因高鐵是否應收回特別股，交通部與立法院都仍在討論尚有爭議，且在本件訴訟並未請求收回。因此，高院法官均認為，無須論斷收回特別股問題。

觀光局最新統計，去年11月國內主要觀光遊憩的景點旅客高達2,342萬人次，與前一年同期相比成長10.4%，可見國內旅遊愈來愈受歡迎。隨著年節將至，接下來將有六天的連續假期，銀行業者推出搭高鐵刷卡享折扣，最優可折抵800元。

花旗信用卡與雄獅旅遊首次針對「高鐵假期」提供優惠折扣，即日起至6月30日，凡是刷花旗卡購買雄獅旅遊「高鐵假期」商品，兩人同行第二人可享300元折扣、四人同行第四人更可以折抵800元，每一張信用卡最高限購八人。

為了讓消費者省錢有感，花旗信用卡與雄獅旅遊合作團體票優惠，只要刷花旗信用卡購買同一天同一班次出發的對號座高鐵團體票達到11張以上，就可以團票價（原價九五折）再九五折的優惠價購買。

另外，花旗與高鐵合作紅利折抵標準車廂車價優惠，即日起至6月30日，花旗卡友購買台灣高鐵標準車廂對號座車票，可享累積的紅利積點折抵票價，每100點折抵五元，最高可以折扣票價15%。

中國信託卡友購買高鐵票也有紅利折抵優惠，可享紅利點數折抵票價15%，紅利點數每100點抵八元，活動時間自即日起到6月30日截止。手邊有日盛信用卡的民眾，紅利每100點抵六元，活動期間同樣自即日起到6月30日截止。

此外，日盛卡友可再享滿額享分期優惠，即日起至3月31日期間，刷日盛信用卡購高鐵票，單筆金額達3,000元以上，電話登錄後，享一般消費分3期0利率優惠。

前交通部長葉匡時昨(19)日接受電視專訪時爆料，指出台灣高鐵昨日召開臨時董事會，討論高鐵須認列資產減損1,500億元報告案，但部分董事主張公司運量預估失準，未依證交法規定揭露重大訊息，他痛批高鐵股東只想「粉飾太平」。

昨天臨時董事會開會超過4個小時，發言人徐宜中表示，董事會雖有討論財改案的進度，但並未具體裁示如何處理，與政府之間的三件仲裁案將展延至2月中旬，屆時也將再召開董事會討論；至截稿為止，高鐵公司並未就財務問題發佈重大訊息。

據了解，台灣高鐵董事會成員對1,500億元數字如何估算，有諸多異見，討論甚久，包括運量從過去到現在，一直在減少，為何至今天才提出資產減損？因此要求台高經營團隊進一步釐清，提下次董事會列討論案。與會人士預估，即使如此，未來列資產減損金額恐逾千億元，可能須在4月底的去年財報上認列虧損。

為配合國際會計準則(IFRS)，高鐵須按收益法認列公允價值，即剩餘18年的特許經營期間的票箱收入，但高鐵自2009年起將折舊方法改為運量百分比法後，折舊法採「前低後高」模式，雖降低初期折舊，達到創造帳面盈餘的短期效果，但卻為高鐵財務埋下未爆彈。

據了解，依據高鐵最新的運量測試報告，運量成長不如預期，而今年的折舊攤銷已高達240億，未來將逐年增加，當未來運量營收無法隨之成長，就有入不敷出的問題；經內部精算，高鐵資產減損最高達1,500億元。

由於高鐵公司淨值只剩482億元，為此簽證會計師已多次向高鐵反映，希望在4月底前改善財務，否則一旦認列資產減損1,500億元，帳上立即產生超過1,000億元的負債，高鐵公司也將因「資不抵債」形同破產。

高鐵局表示，高鐵公司若有負債千億的情況，即使董事會或債權人未向法院申請破產宣告，也將因構成三方聯貸契約的重大違約事項，銀行團為確保債權，將按契約規定通知交通部，終止高鐵公司的特許權。

立院朝野協商獎參條例修法破局，行政院昨天表示尊重，毛揆昨天立即指示交通部研究在法律不完備下如何強制接管高鐵，更重要是提出讓高鐵營運不中斷的辦法。

立法院昨天進行獎參條例修法的朝野協商，但綠營皆缺席，由藍營唱獨角戲，雖然藍營全數同意提報院會進行二、三讀，但在野黨並未出席且簽字形同破局。立法院交通委員會召委王進士說，不排除下會期交付表決。

官員坦言，獎參條例雖然有授權強制接管的子法，但因為不完備才再度提出修法。其中最明顯的是，這次修法中有明訂，在接管期間，原經營團隊的董事會職權要被凍結，否則會形成接管的行政部門與董事會職權不清的糾紛，甚至更嚴重影響高鐵營運。

政院官員說，高鐵公司董事會的職權有無被凍結相當關鍵，否則一旦在營運的決策上，政府要作任何調整票價決定，但被原經營團隊的董事會否決，或在營運上用到經營團隊的資產，因政府接管與董事會矛盾衝突，都可以提起行政訴訟的，指控政府侵害他們公司治理的職權，如此干擾行政決策將會相當麻煩且困擾，甚至可能影響中斷高鐵正常營運。

高層人士也說，台灣高鐵局都是公務員，在法律不完備下去接管台灣高鐵，恐怕有被告的風險，會讓公務員有所卻步。

毛揆昨天已下令，要求交通部立即研議提出在法律不完備下的強制接管辦法，同時提出讓高鐵營運不中斷的具體作法，第一優先要研議如何持續確保高鐵的營運，維護民眾行的權利。

行政院秘書長李四川昨天已確定出任國民黨秘書長，政院一下出現祕書長、政務副祕書長，文化、科技、交長及政委等7位政務官空缺。據悉，毛揆已胸有成竹，立法院一休會，最快本周六可望公布新一波內閣布局。

本周是立法院這會期最後一週，毛揆昨天已請李四川協助處理完今年度的中央政府總預算案再赴黨部報到，因此不會有政務空窗期。

據悉，毛揆最近已積極尋覓人才中，將在立法院本會期一休會，立即公布一批內閣名單，多則七人全數補足，少則應會補四、五位以上，其中文化、科技及交長三位首長可望一併公布。

其中台灣高鐵面臨被接管命運，交通部長及台灣高鐵董座都必須找一位熟悉高鐵營運的人，據悉，毛揆對相關人事已胸有成竹，因此交長不會一直由政次陳建宇代理下去。至於科技部長並非先前盛傳的台大教授李世光，而是另有其人，不排除是學研界出身的人士。

高鐵財改在立法院破局後，高鐵公司昨（19）日召開首次臨時董事會，希望經理部門研究財改案內容是否有調整修正空間，並為提出仲裁預做準備。高鐵公司將在本周四（22日）召開仲裁專案委員會。

高鐵董事會昨天除請辭董事長的范志強外，其餘董事皆到齊，由國發會法人代表張有恆主持，會中並推獨董陳世圯代理主持董事會。據了解，昨天對於財改和仲裁等案進行廣泛討論，但未做出具體結論。

相關人士表示，高鐵財改和依約提出仲裁是兩項平行計畫，皆有利高鐵財務改善。依先前協調委員會協議，若2月16日前財改案未過，董事會可依合約提出仲裁。

由於高鐵財改破局，交通部已表示不再協商財改。董事會決議，將行文交通部，若確定不再協商，將提請仲裁，不受2月16日期限的限制。也就是只要高鐵公司準備好就可以提仲裁。高鐵公司發言人徐宜中表示，2月16日前還會再召開董事會。

先前高鐵公司曾初估，依合約提出仲裁，包括老殘票補貼、921大地震時應政府要求重新設計、政府高估運量等三大項，向政府求償3,000億元。

上周興櫃市場成交量最大的十檔股票中，以半導體業、光電業各占三檔最多，其次為生技醫療業占二檔。而上周成交量最大的前三名，依次為台灣高鐵（2633）、神盾（6462），以及瑞興銀行（5863）。其中州巧（3543）從112名一口氣衝到第八名，鑫晶鑽（4969）成交量從21名衝到第九名。

高鐵董事長范志強16日正式辭職，交通部尚未確定繼任人選，仍籠罩在財改案破局的陰影下，高鐵上周成交量高達44,474張，不過股價倒是有穩住，上周股價從3.6元小漲到3.63元。

台新投顧協理黃文清指出，州巧為LCD TV邊框製造大廠，州巧專注於發展光電、資通訊等金屬沖壓機構零組件之生產製造與製程研發，以及相關之模具設計與開發，目前已成為國內TFT光電產業中沖壓零組件的一線大廠。

本周即將掛牌的公司是精測（6510），屬於半導體產業，主要從事IC測試板及晶圓測試板之研發、製造及銷售，興櫃認購價格為82元。

包括台中市單元一的安和、單元二的黎明及單元三的永春，及單元八的中科經貿等4個自辦重劃區，已先後完成重劃，加上當地104年公告現值均調高，已帶動今年土地行情。台中市地政局表示，包括高鐵新市鎮，及長春等多處整體開發的自辦市地重劃，今年也會加緊開發。

台中市新興市地重劃區，因地價明顯上漲，為合理反映地價變動，台中市104年土地公告現值調漲幅度，都較其他區域還高。例如，7期重劃區調幅17.37％、12期重劃區16.82％、單元一的安和自辦重劃區18.53％、單元二的黎明自辦重劃區23.7％、單元三的永春自辦重劃區31.51％，及中科經貿自辦重劃區142.68％。

而建功自辦重劃區調幅45％、

子區段徵收區12.75％、新光區段徵收區15.34％，及高鐵區段徵收區10.84％。

台中市地政局表示，單元五的高鐵新市鎮重劃區，總面積70.19公頃，目前工程進度逾86.22％，重劃會目前正加緊施工中，以期早日重劃完成。

至於單元12的長春重劃區，總面積76.8公頃，目前工程正在施工中。截至去年11月底止，整地工程進度81.55％、排水工程進度91.02％，及汙水工程進度75.36％。

國際信評穆迪昨（15）日指出，持有台灣高鐵特別股的九家銀行，尚未就特別股的潛在減損提列損失準備，在全額減記下，相關損失約占各行提存呆帳前利潤的2~18%。

穆迪試算，台銀、土銀、兆豐、三商銀、合庫、台企、國泰世華等九家銀行，2014年6月底持有高鐵特別股帳面金額合計173億元。

要是銀行持有的高鐵特別股，全部遭受損失，對銀行獲利的衝擊，從2014上半年提存前獲利年化的占比分析，影響最大的是台企銀，占19.1%，其次為台銀的17.7%，影響最小的是國泰世華銀，僅占2.23%。

交通部提交的高鐵財務改善議案被立院交委會否決，穆迪認為，高鐵財改案被否決，對銀行放款的信用影響有限，主要影響限於股權投資。穆迪預期，銀行所持有的高鐵特別股和普通股，將遭受損失。普通股方面，台北富邦銀已認列，持有高鐵普通股67%的潛在減值損失。北富銀持有約2億元的高鐵普通股，占該行第一類資本比率為0.1%。

穆迪指出，高鐵聯貸案大部分有高鐵資產作抵押，並由交通部提供擔保，這意味無論重組案推行與否，八大行庫都不會遭受貸款損失。

台灣高鐵公司財改方案未過，恐將宣告破產，穆迪信評15日表示，台灣高鐵已從台灣八大行庫借款台幣3,650億元，還有民營銀行持有台灣高鐵特別股以及普通股，形成台灣金融業的單一龐大直接曝險，其中包括放款、擔保和股權投資。這筆聯貸金額，穆迪估算，約當各銀行貸款總額的1.8∼3.9％。

穆迪金融機構部分析師高玟君指出，此案對金融機構本身的信用條件「影響有限」，但也必須提醒，真正影響是在金融業對高鐵公司的股權投資，一旦高鐵公司破產，銀行所持的特別股和普通股將遭受損失。

高玟君強調，穆迪授與信評的多家銀行，「特別股股東」並未依照潛在減損，提列損失準備。換句話說，一旦特別股被列為損失，將對這些銀行業的信評等級帶來威脅。

穆迪估算，如果在全額減記情形下，相關損失相當於各銀行認列呆帳前利潤的2∼18％。穆迪評等的台灣銀行機構中，台灣銀行和土地銀行擁有的台灣高鐵信貸曝險占其第一類資本的比重較高。

高玟君表示，這兩家銀行很明顯具有政策銀行的特徵，且由政府直接和間接100％控股，從更廣的角度來看，儘管台灣高鐵資本結構疲弱，八大行庫的大額貸款曝險和直接投資，反映公股行庫此項業務的決策仍受制於政府政策目標，而非商業因素。

高鐵財務岌岌可危，交通部高鐵局昨(13)日表示，台灣高鐵公司只要現金流量不足、資不抵債，或是發生天災人禍，例如大地震或大規模罷工等重大違約情事，政府將依法強制接管高鐵公司，以維持高鐵營運不中斷。

交通部強調，政府接管高鐵只是暫時性的狀態，目的在於維持高鐵能正常營運，不影響交通需求，並不代表政府就取得高鐵的資產所有權，後續仍有鑑價及收買資產的程序要走，估計要耗時至少一年。

高鐵局長胡湘麟指出，只要高鐵有營運中斷的疑慮，或是高鐵公司發生違反興建營運合約的事項，例如特別股訴訟判決出爐，將對高鐵公司行使債權的強制執行，或是高鐵公司無法還本付息，聯貸銀行可依據三方契約通知交通部，終止高鐵公司的特許權。

高鐵公司部分特別股股東，自101年起陸續提起42件特別股訴訟，截至目前為止，共有5件經法院一審判決高鐵公司必須贖回股本，其中包括原始股東大陸工程所持有全數特別股約35億元，預估最快今年3月可能三審定讞。

胡湘麟指出，高鐵公司目前現金只剩18億，一旦判決出爐，其他的特別股股東必會提起訴訟，引發連鎖效應，屆時高鐵公司若無法籌措533億元解決，以目前公司股東權益僅剩482億看來，結果必是破產，並導致興建營運合約終止。

另外，新的國際會計準則(IFRSs)上路，將特別股由股東權益轉列負債，會計師今年3月必須出具高鐵財務的查核報告，也是高鐵公司財務問題的關鍵時點。

胡湘麟說，在公司現金不足的情況下，會計師將依下修後的營收評估公司的資產使用價值，屆時高鐵公司若被迫贖回特別股，會計師將對高鐵能否繼續經營將產生重大疑慮，並出具保留意見，也將構成高鐵三方契約重大違約情事。

隨著國泰人壽與ATT集團，去年底陸續砸下重金、標得台中烏日高鐵特區商用地後，帶動該區土地價格水漲船高，目前已吸引龍寶、敬業、櫻花、富旺、惠宇等建商陸續卡位推案，預料烏日高鐵特區周邊房市，可望因為重大投資案的進駐而受惠。

其中，ATT集團吸引力生活事業公司12月底砸下逾20億元重金、自幸福人壽手中購入烏日高鐵購物專用區1萬5,290坪的土地，未來規畫開發成購物商場；國泰人壽也將於烏日高鐵特區投入逾31億元、打造電子商務產業園區；此外，「台中國家歌劇院」營造廠商-麗明營造，已於烏日高鐵特區購地，規畫打造企業總部。

台中地產商表示，烏日高鐵站每年總載運量僅次於台北站，隨著愈來愈多知名集團陸續進駐投資，衍生的通勤族、遊客加上就業人口，可望為烏日高鐵特區周邊房市帶來商機。

目前烏日高鐵特區房價已站上「3」字頭！其中，豪宅建商-龍寶建設今年首季將推出「龍寶森活臻邸」，總戶數110戶，產品規畫50至70坪，每坪單價35萬元起，再度刷新該區域房價新紀錄，預約客戶高達300組；而麗明營造旗下的敬業建設，去年推出「敬業雲起」案，產品規畫46至58坪的19層住宅大樓。

此外，富旺開發董事長林正雄表示，看準烏日高鐵特區同時擁有雙鐵(捷運綠線、台鐵高架)、雙快(74號快速道路、國道3號)經過，便利的交通，將為當地房市增添利多。

因此，富旺規畫於烏日高鐵特區推出「世界之翼」，總戶數168戶，產品規畫37∼62坪的25層超高層住宅大樓，目標客群鎖定商務菁英人士。

隨著烏日高鐵特區重大建設案愈來愈多，鄰近高鐵特區、商圈較成熟的嶺東特區，預料也將因此受惠。

總太地產副總經理翁毓羚表示，嶺東特區是發展成熟的區域，生活機能健全，還有12年學區、藝術公園等綠地，以及「彩虹眷村」景點加持，頗受自住通勤族青睞。

地產商表示，自從2014年11月高鐵局標售烏日高鐵特區周邊土地開始，帶動周邊房市熱度升高，尤其在ATT集團以溢價率高達17％、創下去年度私人辦理大型公開標售最高溢價率記錄後，已為烏日高鐵特區房市帶來暖意。

跑過財經新聞，特別是跑過企業新聞的記者都知道，公司的財務面訊息往往特別敏感，報導時務必格外小心。尤其是有關跳票、周轉失靈的財務危機，動輒引發銀行抽銀根、股價崩跌的連鎖效應，一旦寫錯了，記者挨告事小，影響層面除了被報導的企業本身，還有廣大的投資人，當然不可不慎。

不僅媒體有如此自覺，政府主管機關通常對於企業財務的訊息，發言也很謹慎，粉飾太平當然非大眾所期待，至少肯定不會火上加油。然而在去年下半年時，交通部官員開始指出高鐵財務狀況加速惡化的各種訊息，之後江內閣、毛內閣的相關官員，開口閉口都是高鐵「資不抵債」、「大限在即」，甚至一起搖旗吶喊地說「高鐵要破產了」。在我經歷過的金融風暴、金融海嘯等幾波台灣企業倒閉潮中，也從沒見過政府這麼急著喊失火，這一次可真算是令人開了眼界。什麼時候破產這個專業詞彙，成了大家可以隨便說說也不必負責的形容詞？

高鐵的財務狀況不佳，不是秘密也不是新聞。但破產是專門的法律術語，除了資不抵債不一定就構成破產，只有債權人或債務人本身向法院提出聲請，由法院裁定宣告，誰也不能說哪個公司一定會破產。高鐵帳面上的債務數字雖驚人，其實公司的現金屬淨流入，在「正常」情況下大有與債權銀行進行債權協商的條件，並沒有到無法營運的程度，卻被政府形容得彷彿公司快垮了、列車要停駛了。一位高鐵原始股東就為此憤憤不平說，政府一下要道德勸說原始股東不參與增資，一下又打著社會正義的旗幟要原始股東增資，這當中政府部門對高鐵財務問題是否有一致的思考？

而投資了這麼多錢、這麼多年後，高鐵五大原始股東彼此之間，還有與政府之間的愛恨情仇糾葛，用明清章回小說也難完整交代，更別期待司法能仲裁出個你對我錯，再決定雙方的三分田水五分犁該怎麼分攤才公平了。其實高鐵本就是個政治產物，最終命運肯定也就是政治角力的結果。

高鐵財務陷入困境，交通部財改方案未獲立法院通過，一切回到原點。審議中各政黨意見分歧，莫衷一是，但坦白說，高鐵是歷史共業，互推責任意義不大。於今之計，在於超越藍綠、權衡利害，協商出一套符合全民利益的可行方案。

平心而論，財改方案溝通不足與單一選項，確有缺失。各界批評多圍繞「圖利他人」，可惜意見流於空泛。舉例言之，依財改方案，原始股東負擔六成減資損失，此舉是否圖利？如是，應否提高至八成甚至全數承擔？此外，為吸引新股東須提供適當報酬率，是否方案設定比率過高構成圖利？如是，如何降低方不致構成圖利？再者，財改方案是否圖利特定企業？專業層次的對話也顯不足。整體而言，聳動辭令淹沒了財經專業，頗有「項莊舞劍、意在沛公」的味道。

儘管財務方案不無缺失，至少具有一項優點，就是可避免破產帶來的更不利後果。各界對於高鐵是否即將構成法律上或會計上破產，爭論不休；此事繫於法院判決等變數，本不易斷言。但不容否認，考量高鐵財務狀況惡劣、股權債權比例嚴重失衡、官民共治貌合神離等因素，的確令人難以高枕無憂。尤其高鐵涉及公共利益營運不能中斷，我們總不能看見棺材才開始流淚。

有人指出，政府不讓高鐵倒它就不會倒，例如由政府向債權銀行提出保證或協調展延還本付息，或透過行政指導說服具有準債權人身分的特別股股東讓步，但此舉將使政府財務愈陷愈深，使公私關係更為糾結。何況銀行債權人何辜，又置公營行庫公司治理於何地？因此後果未必更佳。既然破產不是危言聳聽，就應未雨綢繆。

如高鐵不幸破產，後續將如何發展？依照法令與契約規定，接著啟動接管與收買機制。關於接管，雖然政府有接管金融機構的經驗，但是接管類似BOT高鐵則無前例可依，所以接管辦法研擬十多年至今仍未定案。為確保順利營運，相關法制須釐清接管單位╱董事會的權限劃分，以及政府╱員工的徵用關係。從政策面來看，接管後將轉換公營還是另外招商？亦是值得關注的重點。

最令人憂心的是本案的收買機制。由於當初政府議約時的疏失，訂立以興建成本為計算基礎的收買條件，因此不但得給付近4,000億元收買價金，還得應付另案約3,000億元的賠償爭訟。回顧當初原始股東已透過關係人交易賺取不少利益，如政府還要再負擔鉅額損失，造成全民皆輸結果，實非事理之平。

回歸基本面，本案真正關鍵問題有二：面對目前虧損，究竟政府與原有股東之間應如何分擔損失？以及原始股東應否退出經營？這當然涉及高鐵顛簸旅程中的諸多紛爭。例如，關於運量人數與開發利益，當初評估均過於樂觀，前者可歸責於政府，後者歸責於民間，責任相對清楚。但有些爭議，如政府協助取得融資的角色等，雙方仍有爭執。雖然這些紛爭不易徹底釐清，但擬定解決方案總須依據某些客觀評價，以取信於民。例如原始股東當初承諾政府零出資，不無低價搶標之嫌，理應承擔部分損失。

綜上所論，我們呼籲朝野面對高鐵困境，積極談判尋求解決方案。財改方案雖不完美，但總比接管收買方案為佳，因此可以做為一個參考。如果支持「原始股東分擔部分損失並退出經營」的大方向，自可依此方案做調整；反之，如認方案條件對原始股東過苛，亦可據理協商出替代方案。如因循怠惰，恐非全民之福。