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安聯投信(未)公司新聞
台股震盪加劇 安聯投信建議聚焦優質股
受國際資本市場影響，台股近期震盪加劇，加權指數雖然守住23,000點，但法人表示，短線將持續震盪。
安聯投信台股團隊指出，近期市場偏好AI題材，帶動台股上漲，但隨著相關題材反映，短線累積漲幅，股市將進入區間整理期，中小型股有望相對活絡。
安聯投信表示，現階段市場關注基本面和結構性成長主題，如AI、先進製程、光通和重電等。後市看好科技股，包括硬體半導體和軟體相關公司。
台新投顧副總黃文清建議，短線布局以「能見度高、獲利動能強」的族群為主，如大立光、鈊象、保瑞等，法人預估今年每股稅後純益（EPS）將超過5元。
安聯投信台股團隊補充，美國GPU大廠預計7月推出新晶片，初期零組件供應商以美國公司為主，但預期台廠將逐漸取得優勢，有利台股科技產業發展。
第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金經理人林志映表示，美國 由於AI資料中心耗電量激增，帶動美國電網布建加速，芝加哥地區估 算，AI資料中心推升電力需求大增900％，相當於4座核電廠供電量， 也因此不能錯過美國的水電基礎建設、電網等產業類股等。
美國大選11月到來，兩黨候選人端出清潔能源政策是基本配備，公 用事業財報轉佳、評價低估，補漲行情可期，大型專業投資機構如： 花旗、摩根士丹利與高盛等，持續看好公用事業、基礎建設事業的投 資前景，助攻股價長期表現。
群益美國新創亮點基金經理人向思穎指出，美國經濟保有韌性，企 業營運表現亦穩健，市場預估未來兩季大型成長股可望維持較高獲利 增長，其他類股獲利增長表現也可望逐季改善，有助於美股健康輪動 ，投資前景仍值關注。產業方面，相對看好由AI主題所帶動的半導體 、電力、原物料與工業等類股。
安聯投信對下半年美股樂觀看待，就投資契機上，由於AI人工智慧 對各個產業的影響正在逐漸浮現，除七大科技巨頭外，可看見ChatG PT及生成式AI在更多領域的早期應用，這證明創新技術的突破，並協 助自動化迎向新浪潮，當前正處於AI人工智慧長期週期的黎明階段， 這將對價值鏈和經濟的每個領域帶來巨大衝擊。
歐美各國祭出關稅保護，抵制大陸電動車出口傾銷並維持產業正常 秩序；太陽能產業去庫存循環結束，且美國準備恢復課徵進口關稅， 短期景氣觸底，均有助綠能、電力基礎建設與Smart energy等全球永 續發展商機持續壯大。安聯投信強調，備受市場關注的年底美國總統 選舉，可視為現階段短期雜音，拉長來看，長期淨零及減碳氣候政策 趨勢向上不變，能源轉型政策及電力需求成長，新能源、電力基礎建 設都是重點。
群益全球關鍵生技基金經理人蔡詠裕表示，生技醫療產業需求不減 ，加上醫療次產業各具題材支持，仍有望吸引資金配置。以減肥藥市 場來看，新消費商機可期外，還被發現可能有助於降低心臟病、腎臟 病等風險，在多用途的前提下也令需求成長空間再擴大，外資券商包 括高盛、巴克萊分別將減肥藥市場規模自1,000億美元調高至1,300、 1,500億美元，前景值得期待。
隨技術進步，醫材方面如機器人輔助手術、結構性心臟病、店生理 學等，於未來可望成為顯學，市場規模年成長率預估達雙位數，中小 型生技股獲資金挹注，在M ＆ A頻繁、新股IPO積極下，長期投資價 值浮現。
安聯投信指出，併購題材持續發酵，特別是大型藥商預料將有5,0 00億美元的雄厚實力進行併購，有利於整體產業發展。生技創新技術 為產業長期核心競爭力，可解決全球目前高度未被滿足的醫療需求， 看好領域仍聚焦腫瘤學、神經學、罕見疾病相關領域。年初以來生技 醫療產業併購活動儘管受到資本市場波動較大影響，但依舊維持相當 的熱度，投資價值面浮現。
台新醫療保健新趨勢基金經理人黃俊晏認為，生技醫療產業長線來 看，美國CMS（聯邦醫療保險和補助服務中心）估計未來十年整體醫 療支出CAGR（年複合成長率）為5.4％，占GDP達19.6％，醫療保險7 .5％、藥品4.6％、設備5.5％等，長線成長動能奠基於醫療剛性需求 。
生技業併購案蓬勃，去年併購件數高達142筆，創四年來新高，併 購金額高達2.2兆美元，今年第一季併購活動持續強勁，已達42筆， 併購金額達450億美元，在低評價、剛性需求支撐等優勢下，適合納 入長期資產配置。
安聯投信台股團隊表示，近期市場反映AI題材，加上美股帶動，台股持續上演驚驚漲格局；隨著相關題材相繼反映，短線累積一定漲幅，在市場步入第3季、等待下一季財報表現與法說展望訊息前，重要權值股和AI主題料將維持區間整理，在資金輪動下，中小型股交投則有望相對比較活絡。
安聯投信台股團隊表示，現階段市場對利率政策逐步鈍化，目光繼續聚焦基本面，以及與AI、先進製程、光通及重電等具結構性成長的利基性主題。展望後市，持續看好科技股；但今年百花齊放，非科技股也值得關注，例如航運供應鏈吃緊，銅鎳等原物料價格漲價，營建股有獲利及高息支撐，以及綠能、重電等題材。
進一步看科技股，硬體半導體仍將優於軟體，提供相關公司更多評價提升空間，有利台股後市發展。例如，美國GPU大廠GB200晶片預計7月產出，首波零組件供應商有不少美國公司，但預期進入下波普及階段，台廠將逐漸取得優勢。
台新投顧副總黃文清指出，台股震盪劇烈，建議短線布局應以「能見度高、獲利動能強」的族群為主。
這些「能見度高、獲利動能強」族群，普遍具備長期競爭力與產業獲利可期等特點，股價相對較有表現機會。例如大立光（3008）、鈊象、保瑞、健策、億豐、雙鴻、美時、聚陽、亞翔、金像電、元太、京元電子、穩懋等，近五個交易日股價上漲5%以上，且今年全年法人預估的每股稅後純益（EPS）將超過5元。
綜合第一金投顧董事長陳奕光、元富投顧總經理鄭文賢等專家看法 ，預估台股7月回檔整理的機率大，主因外資期貨空單、費半指數、 輝達回檔幅度、除權息旺季影響因素，股市7月上旬會受到貨幣政策 影響，以及非農就業數據、核心CPI等經濟數據公布，下旬開市場則 會開始關注企業獲利，包括美股財報、台積電法說會等，預期下半年 指數將先下後上，有望再向上創高；7月大盤將於22,000點整數關卡 與 23,800點附近震盪。
陳奕光表示，外資期貨空單來到26,509口的近期新高位置，而7月 的第三周將要結算，第二周可能會慢慢回補，此外，費半指數近期已 回落至月線附近，輝達也從分割之後的高點140.2元回檔超過一成， 推估7月回檔修正的機率較大，後續表現還需關注美股與台股之間的 連動性。
鄭文賢指出，降息預期與企業獲利是驅動股市長多的因素，7月中 旬之前的重點在於貨幣政策看法，7月下旬主要看企業獲利決定，展 望後市，美國總統大選在11月5日，根據過往經驗，選舉的前後時間 點短線受到政治因素影洗震盪的機會較高。
陳奕光表示，第三季應採取「選股不選市」策略進行布局，看好蘋 概股、AI組裝廠、跌深IC設計族群；非電子方面，原物料族群可能呈 現超跌狀態，有機會補漲，此外，還有奧運概念股受惠題材激勵，會 有為約為期一個的亮點，以及新掛牌股蜜月期表現。
安聯投信台股團隊表示，隨著利多題材陸續反映，短線波動難免， 接下來市場也在等待新題材，電子族群方面，硬體半導體仍將優於軟 體，提供相關公司更多評價提升空間，有利台股後市發展。例如美國 GPU大廠推出的GB2000晶片預計7月產出，GB200伺服器大量出貨預計 為2025年。目前首波零組件供應商有不少美國公司，但預期進入下波 普及階段，台廠將逐漸取得優勢。
**航運類股強勢回彈 外資轉買航空雙雄**
外資近期持續賣超台股，但27日卻逆勢加碼航運類股。航空雙雄長榮航空（2618）和華航（2610）受到外資買盤挹注，由賣轉買而帶量上攻，雙雙創下2024年新高價。此外，貨櫃三雄長榮（2603）、陽明（2609）、萬海（2615）也受惠資金流入，收盤皆上漲。 安聯投信台股團隊指出，目前盤面呈現類股輪動格局，加上交投熱絡，顯示市場資金充沛，有助於支撐市場多頭氣勢。在電子族群外，建議投資人可挑選產業利基、供需缺口和受政策扶植的類股，並在低點承接基本面強勁的標的。 觀察27日航空股走勢，航空雙雄開低走高，股價在早盤後由黑翻紅，創下2024年新高價。長榮航空終場上漲2.77％至38.9元，為近一年新高價；華航也上漲2.54％至24.25元，為8月以來的收盤新高。 海運股方面，長榮、陽明、萬海等貨櫃三雄在外資轉買挹注下，逆勢收紅。其中，長榮除息後開盤平穩，後因買盤進場，最高上漲至196.5元，填息率64.8％，終場收在194.5元，朝向填息之路邁進。籌碼面部分，長榮獲得外資終止連四賣，轉買超7,283張，而外資對陽明、萬海也轉為買超，分別買超4,353張、2,227張。**多重資產基金逆勢上漲 掌握長線趨勢好時機**
近日，受不確定因素影響，包括MSCI世界指數、美股及部分歐亞股市紛紛回檔，但以不同資產組合的「多重資產型基金」逆勢上漲，表現亮眼。
根據理柏統計，以境外美元各類混合型基金為例，近一個月逾80%均繳出正報酬，顯示多重資產策略發揮功效。
投信法人指出，多重資產策略結合股、債與可轉債等資產，在市場波動時，能透過互補互助發揮追漲抗跌效果，有助投資人掌握長線趨勢，減輕市場波動的影響。
安聯投信認為，目前市場環境特徵為經濟成長強勁、利率前景不確定，資金快速輪動。因此，資產配置變得更加重要。隨著利率政策逆風減弱，市場焦點可望轉向企業獲利和基本面。
安聯投信表示，未來將以複核資產作為核心，搭配多重資產配置，降低震盪並把握輪動行情。在股市方面，若降息次數減少或經濟成長回升，將有利於股市表現。而經濟成長擴散至美國以外地區，也將為強勢股市奠定基礎。
安聯投信指出，除了AI等領域外，其他產業也因經濟回溫而受到關注。根據駿利亨德森投資統計，股六債四的資產配置可有效降低波動幅度。野村投信也強調，透過股債資產配置，既能降低波動，又能參與股市上漲的機會，是適合投資人的投資方式。
華南投顧董事長儲祥生表示，由於先前所有資金幾乎都集中在AI主 流股當中，隨著美股進入高檔震盪整理階段，短期內若無法再向前高 邁進或突破前高的話，可能會連帶影響台股電子族群表現，資金將流 向其他族群輪動，而航運股方面，航空股有望優於海運股，由於海運 股目前具有未來可能會供給大於需求的明顯隱憂，而航空股業績表現 亮眼且具有客、貨雙需求加持。
安聯投信台股團隊指出，盤面呈類股輪動格局不變，加上交投熱絡 ，凸顯市場資金充沛，亦有助於支撐市場維持多頭氣勢，在非電子族 群配置方面，可挑選具產業利基、供需出現缺口及政策扶植方向的類 股，並逢低承接基本面相對突出之標的。
觀察27日航空股走勢，航空雙雄皆呈現開低走高，股價於早盤過後 雙雙由黑翻紅且創2024年新高價，長榮航終場以上漲2.77％至38.9元 作收，創下2023年7月中以來的近一年新高價；華航也上漲2.54％至 24.25元，創2023年8月以來收盤新高。
海運股方面，長榮、陽明、萬海等貨櫃三雄也在外資由賣轉買挹注 下，紛紛逆勢繳出收紅表現，其中長榮進行除息、每股配發現金股息 9.96505元，開盤後一路保持平盤以上，隨盤中買盤進場，最高一度 衝高至196.5元，填息率64.8％，終場以194.5元作收，朝填息之路邁 進；籌碼面部分，長榮獲得外資終止連四賣轉買超7,283張，而外資 對陽明、萬海也同樣轉為買超，分別買超4,353張、2,227張。
投信法人表示，多重策略就是希望能藉由不同資產的組合，在面對市場波動較大之際，憑藉股、債與可轉債等多元資產的互補與互助，一方面掌握趨勢、另一方面又有下檔支撐與息收的保護，有助於投資人從容掌握長線趨勢，不用太擔心市場波動對投資組合造成的潛在影響。
安聯投信指出，當前環境特徵是經濟成長強勁、利率前景不確定，資金快速輪動。由此看來，資產配置課題就變得更為重要；也因此，隨著利率政策的逆風逐漸淡去，市場焦點有望重新轉向企業獲利和基本面。
展望後市，安聯投信表示，考量政策步調仍具有不確定性，在多頭行情延續可期情況下，以複核資產作為核心部位掌握收益，再搭配多重資產布局主流趨勢領域，可降低震盪也有助掌握輪動行情。
在股市部分，只要降息次數減少或降息延後是因需求健康如美國，或經濟成長回升如中國和歐洲，股市就有望獲得支撐。通膨頑固及經濟成長平緩則可能較為不利，但這種情況看來暫時不大可能發生。
其次，經濟成長擴散到美國以外地區將為強勢股市奠定更廣泛基礎。先前被忽視的市場如中國股市或英國富時100指數，最近開始迎頭趕上。再從類股角度看也是這樣，安聯投信表示，AI等領域以外的部分產業，也開始逐步受惠經濟回溫、較低基期等投資價值浮現而漸漸受到關注。
根據駿利亨德森投資統計，股六債四的資產配置可有效降低資產的波動幅度。野村投信指出，透過股債資產的配置，不僅能有效減低資產波動程度，也能參與股市上漲帶來的資本利得機會，是最適合投資人的方式。
債市ETF淨匯入66.8億美元 安聯投信建議持續布局信用債
過去一周，各大債市ETF普遍獲得資金流入，整體固定收益型ETF淨流入66.8億美元。其中，美國債市獲得30.3億美元淨流入，亞洲債市淨流入2.4億美元，但歐洲債市則面臨0.5億淨流出。
就債券信評類別來看，投資級債ETF獲得70.2億美元淨流入，但非投資級債ETF則有6.4億美元資金淨流出。
安聯投信指出，年初以來，信用債以非美區塊表現相對較佳，其中非投等債信用基本面仍然穩健、非投等債利差收斂空間有限，報酬率來自收益率；投資級企業基本面改善，升評展望趨勢攀升強勁需求帶動，北美高評級投資級債發行量大增。
安聯投信建議，在Fed降息前，投資人應持續聚焦在具收益的信用債券。但由於信用債波動相對公債較大，建議採取均衡配置，投資在投資級公司債、新興市場公債與非投資等級公司債，強化多元化收益來源。
安聯投信分析，當政策逆風逐漸淡去，市場焦點有望重新轉向企業獲利和受益基本面韌性的領域。不過，考量政策步調仍具有不確定性，投資人可透過複合資產作為核心部位掌握收益，搭配短年期債抗波動，同時把握複合債息收和資本利得的機會。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽表示，預期聯準會（Fed）應會於12月才開始降息，後續仍要依據通膨降速狀況而定，美國公債殖利率曲線之後也將回到正斜率的常態。
債券可重新成為平衡股市震盪的利器，不僅殖利率相當誘人，而且大多數的報酬將來自於固定債息收益，這是15年來少見的機會。
考量美國經濟強韌，而且財政赤字累積需要大量發債因應，因此仍較側重於中天期債的機會。此外，投資級或非投資級公司債利差已縮小至長期低檔，若景氣意外不振，低利差恐無法提供太多緩衝保護，此時應交由專業經理團隊精選持債，才能創造更高收益空間。
安聯投信指出，年初以來，信用債以非美區塊表現相對較佳，其中非投等債信用基本面仍然穩健、非投等債利差收斂空間有限，報酬率來自收益率；投資級企業基本面改善，升評展望趨勢攀升強勁需求帶動，北美高評級投資級債發行量大增。
安聯投信表示，歐洲央行6月率先美國降息，Fed和其他央行則是暫時保持觀望，並奉行「視數據而定」的政策。在債市布局方向上，Fed降息前，建議仍持續聚焦在具收益的信用債券；但須留意信用債波動相對公債來得大，布局採取相對均衡配置在投資級公司債、新興市場公債與非投資等級公司債，強化多元化收益來源。
安聯投信分析，當政策逆風逐漸淡去，市場焦點有望重新轉向企業獲利和受益基本面韌性的領域，但考量政策步調仍具有不確定性，可以複合資產作為核心部位掌握收益，以短年期債抗波動，搭配複合債把握息收和資本利得的機會。
**安聯投信：美股買氣居高不下**
在科技股和 AI 主題強勁帶動下，美股基金投資持續熱絡。過去一週資金淨流入高達 203.69 億元，創第二季以來單週流入金額最高，並蟬聯全球股票基金資金淨流入冠軍。亞洲不含日本基金也迎來 3.66 億美元流入，延續前一周資金淨流入。
安聯投信表示，儘管聯準會官員鷹派言論不斷，但美國經濟數據表現溫和，降息預期持續。支撐了科技類股持續領漲，科技類股整體表現最為強勢。 部分科技股季度財報表現優於市場預期，亦有助於支撐市場信心。
凱基投信指出，美國製造業復甦，就業市場穩定，企業獲利維持成長，股市動能仍具支撐。美股主升段態勢不變。基金經理人楊哲宇認為，科技巨頭是推動 S＆P 500 淨利成長的主要推力。高利率環境下，具備成本轉嫁能力、財務體質較佳的產業龍頭股，值得注意。
投信法人表示，全球股市樂觀原因還包括經濟成長擴散到美國以外地區。先前被忽視的陸股和英國富時 100 指數，最近開始迎頭趕上。美股持續多頭走勢，將有利於全球股市持續上揚。
**經濟數據回落影響投資級債券流入動能**
近期的經濟數據回落，影響市場風險情緒，導致風險債券短線上陷入盤整。安聯投信指出，截至6月19日，投資級債券仍維持淨流入，但動能持續放緩，單周流入金額僅16.8億美元。至於非投資等級債券與新興市場債券，則分別呈現淨流出1.3億美元和5.1億美元。
美國5月零售銷售數據表現疲弱，而工業產值增幅則高於預期。但由於多位聯準會官員呼籲對降息保持耐心，導致美國10年期公債殖利率平穩震盪。通膨連結債券與政府債券表現相對較佳，而投資級債券與新興市場債券則表現疲軟。
安聯投信表示，今年以來，非美國地區的信用債券表現相對優異。其中，非投資等級債券的信用基本面仍然穩健，利差收斂空間有限，因此報酬率主要來自於收益率。投資級企業基本面改善，升評展望趨勢攀升，加上強勁需求帶動，北美高評級投資級債券發行量大增。
安聯投信建議，在聯準會降息前，債券配置仍應持續聚焦在具收益的信用債券。但由於信用債券的波動相對較大，因此建議採取均衡配置，將資金分散投資在投資級公司債、新興市場公債與非投資等級公司債，以強化多元化收益來源。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜·德賽預測，聯準會將在12月開始降息，但實際降息時程仍需視通膨降速狀況而定。她認為，美國公債殖利率曲線將回到正斜率常態，債券將再次成為平衡股市波動的利器。她建議投資人考慮投資中天期債券，因為美國經濟強韌，財政赤字需要大量發債因應。然而，她提醒投資人，投資級或非投資級公司債的利差已縮小至低檔，若景氣意外不振，低利差恐無法提供足夠緩衝保護。
美股三巫日殺盤 台股驚驚漲
AI晶片龍頭輝達連漲遇反撲，拖累台股24日下殺。不過，法人觀察，新興亞股上周普遍上漲，台股漲幅最為亮眼，外資買超金額達25.8億美元，居亞洲之冠。
今年以來，最吸金的亞股為南韓，外資買超167.8億美元，台股以65.7億美元居次。股市表現方面，台股漲幅最高達28.94%，其次為越南13.46%和印度6.88%。
安聯投信指出，近期市場熱捧AI題材，加上美股帶動，拉抬台股上演驚驚漲。儘管市場對於美國聯準會決議解讀不一，但預期的落差已反映在市場中。
中信成長高股息經理人張圭慧認為，這波漲勢反映AI產業利多，長線多頭趨勢仍續航，下半年在AI伺服器和消費性電子的加持下，可望再創亮點。
中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示，越南企業獲利穩健，下半年復甦動能更強，出口增長中，預計2023年順差將增至260億美元。此外，美國若將越南升格為「市場經濟國家」，反傾銷稅威脅減輕，也將支撐未來出口動能。
群益印度中小基金經理人林光佑強調，印度5月製造業和服務業PMI持續在景氣榮枯線以上，其中服務業PMI升至61.4，刷新14年高位。在強勁內需帶動下，印度服務企業取得全球新業務。加上CPI年率下滑，顯示印度經濟仍正向成長。
政局方面，隨著總理莫迪連任，政府將持續推動基礎設施建設、城市發展和電力等重點工作，料將有助於市場穩定和成長，激勵印度股市續揚。
投信法人分析，回顧近期市場，科技股持續推動投資風險偏好，美 股再創新高，政治風險因素干擾歐洲股市，雜音部分則為極右翼勢力 崛起。就股市表現上，美股再創新高，大型晶片股表現突出，帶動台 韓等科技為主股市氛圍，近一周日圓略為走貶，但日股變動不大。
安聯投信表示，雖聯準會官員言論偏鷹，但美國經濟數據表現溫和 使降息預期延續，多數類股走揚 ，支撐大型科技股持續領漲，科技 類股整體表現最為強勢。部分科技股季度財報表現優於市場預期，亦 有利支撐市場信心。後市只要降息次數減少或降息延後是因需求健康 如美國，或經濟成長回升如中國和歐洲，股市就有望獲得支撐。通膨 頑固及經濟成長平緩可能較為不利，但這種情況看來暫時不大可能發 生。
凱基投信指出，展望下半年全球經濟火車頭美國的製造業呈現復甦 ，就業放緩但仍穩健，支撐消費溫和擴張，通膨緩步下行，企業獲利 維持成長，在企業實質獲利趨動下，股市動能仍具支撐，美股主升段 態勢不變。
凱基全球菁英55（00926）基金經理人楊哲宇認為，美股企業獲利 持續上修，成為股市續航最大推動力，預估今年第四季企業盈餘成長 有機會再加速。從今年淨利預估可以看出，科技巨頭是S ＆ P 500淨 利成長的主要推手，高利率環境下，具備成本轉嫁能力、財務體質較 佳的各產業龍頭股，相對較有抵禦資金成本墊高影響的能力，也成為 近期的市場焦點，值得留意。
投信法人強調，有利全球股市樂觀原因還包括經濟成長擴散到美國 以外地區將為股市奠定更廣泛基礎，包括先前被忽視市場如陸股或英 國富時100指數，最近開始迎頭趕上。美股持續多頭走勢將有利全球 股市持續上揚。
美國5月零售銷售幾乎未成長，工業產值增幅高於預期，惟多位美 國聯準會官員呼籲對降息保持耐心，鷹派論調致使美國10年期公債殖 利率在平盤附近，債市區間震盪，通膨連結債與政府債表現較佳，投 資等級債與新興市場債則相對弱勢。
安聯投信表示，年初以來，信用債以非美區塊表現相對較佳，其中 非投等債信用基本面仍然穩健、非投等債利差收斂空間有限，報酬率 來自收益率；投資級企業基本面改善，升評展望趨勢攀升強勁需求帶 動，北美高評級投資級債發行量大增。
債市布局建議聯準會降息前仍持續聚焦在具收益的信用債券；但須 留意信用債波動相對公債來得大，布局採取相對均衡配置在投資級公 司債、新興市場公債與非投資等級公司債，強化多元化收益來源。當 政策逆風逐漸淡去，市場焦點有望重新轉向企業獲利和受益基本面韌 性的領域，考量政策步調仍具有不確定性，可以複合資產作為核心部 位掌握收益，以短年期債抗波動，搭配複合債把握息收和資本利得機 會。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽指出，預期聯準會 應會於12月才開始降息，後續仍要依據通膨降速狀況而定，美國公債 殖利率曲線之後也將回到正斜率的常態。債券可重新成為平衡股市震 盪的利器，不僅殖利率相當誘人，而且大多數的報酬將來自於固定債 息收益，這是15年來少見的機會。
考量美國經濟強韌，財政赤字累積需要大量發債因應，仍較側重於 中天期債機會，投資級或非投資級公司債利差已縮小至長期低檔，若 景氣意外不振，低利差恐無法提供太多緩衝保護，此時投資債券大盤 指數非明智之舉。
今年以來最吸金的亞股是南韓，外資買超167.8億美元，接著是台 股的65.7億美元；賣超以泰國的29.9億元最多，次為越南賣超18.9億 美元。股市表現方面，今年來以台股漲28.94％最強，其次是越南13 .46％、印度6.88％，但泰國下跌7.73％最弱。
中信成長高股息（00934）經理人張圭慧表示，這波漲幅主要是反 映 AI產業帶來的利多，長線多頭趨勢仍在進行中，下半年在AI伺服 器和AI消費性電子產品的助攻下，仍有亮點可期。
安聯投信台股團隊指出，近期市場持續反映AI題材，加上美股帶動 ，台股上演驚驚漲格局；儘管市場對於剛開完的美國聯準會會議解讀 不盡相同，但大體上對於降息預期的落差，其實市場已陸續反應。
中國信託越南機會基金經理人張晨瑋認為，越南企業獲利持穩，預 期下半年復甦動能更強，且出口增速復甦中，2023年順差創高至260 億美元。5月初美國針對越南市場經濟地位進行聽證，最終越南若順 利於7月升格為「市場經濟國家」，相關反傾銷稅之威脅可望減輕， 支持未來出口動能強勢。
群益印度中小基金經理人林光佑強調，印度5月製造業與服務業PM I仍持續在景氣榮枯線50之上，其中服務業PMI彈升至61.4，續創14年 高位，在強勁的本地需求下，印度服務企業取得來自全球各地的新業 務，加上CPI年率順利下滑，顯示印度經濟仍持續走在增長的正向軌 道上。
政局方面隨總理莫迪宣誓就任，政府基礎設施建設、城市發展和電 力等重點工作料將持續推進，將有助於市場穩定和增長，可望激勵印 度股市續揚。
**台股連紅抗震力強！安聯投信：能見度高、高股息標的成投資亮點**
儘管全球經濟情勢仍充滿變數，台股近期展現韌性，連續三周收紅，守穩23,200點之上。安聯投信台股團隊指出，在通膨變動、美國聯準會降息時程等不確定因素影響下，具備能見度高與穩定成長特質的高股息族群，預料將持續成為投資主軸，有望在市場波動中穩健成長。 台股上周五受部分權值股獲利了結賣壓影響，收跌152點，但安聯投信台股團隊認為，市場焦點已轉向基本面及具結構性成長潛力的利基性主題，如AI、先進製程、光通和重電等產業。 展望後市，AI供應鏈仍是市場關注重點，將與AI硬體成為電子股投資主軸。不過，產業發展變化快速，投資人須仔細評估企業競爭力及產值成長潛力。 值得注意的是，近期銅價創下歷史新高，反映出中期供給受限及電動化趨勢帶動需求上升的影響。其他工業金屬價格也呈現上漲態勢，顯示全球經濟正處於健康成長狀態。 安聯投信台股團隊建議投資人，在非電子股的布局上，可選擇具備產業利基、供需缺口，且獲得政策扶植的標的，逢低承接基本面穩健的個股。 台新投顧協理黃文清表示，在全球股市震盪整理下，具備高股息殖利率、產業競爭力強，且獲利穩健的標的，將成為投資避風港。 他進一步指出，法人買盤進駐的高股息族群，通常具有長期競爭優勢和獲利能力，股價具有相對較強的表現空間。例如友達、長榮航、遠百、亞泥、三陽工業、啟碁、聯發科、世界、和碩、國泰金、華碩、宏全、元大金等，近期股價表現強勁，現金股息殖利率皆超過3%。**安聯投信看台股：AI題材延燒，景氣回溫題材百花齊放** 市場風險因子趨穩，通膨降溫給予降息空間，台股評價回溫，安聯投信看好續攻行情。 安聯投信台股團隊表示，產業獲利增長今年觸底回升，除AI題材外，其他產業也受惠景氣回溫而成長，台股百花齊放，AI持續是主流。 長線趨勢主題包括AI、車用電子、雲端伺服器和高速傳輸。電子股側重伺服器、半導體供應鏈和車用電子；傳產則偏好機電、汽車、自行車、紡織和營建。 台新臺灣IC設計動能ETF基金經理人黃鈺民指出，AI商機爆發帶動晶片需求，掀起台灣IC設計產業另一波成長高峰。預計下半年進入旺季，明年產業趨勢成長動能將延續。 第一金小型精選基金經理人許維哲強調，台股經過整理，分批布局機會點浮現。美國尚未降息，加上全球AI科技應用大增，中小型、傳產、金融股有輪動機會，台股後市依然樂觀。
**三大法人逆勢加碼！安聯投信看好AI供應鏈與半導體復甦**
櫃買指數於連續創新高後，於21日回檔整理，終場小跌0.3%至270.76點，三大法人於櫃買市場賣超16.4億元。然而，觀察全周表現，三大法人仍持續加碼櫃買市場，累計買超金額達55.1億元。
安聯投信台股團隊表示，AI供應鏈仍為市場關注焦點，將與AI硬體共同成為台股電子股投資主軸。儘管AI伺服器供應鏈與半導體產業皆有復甦跡象，但公司競爭地位與產值提升仍是投資人須考量的關鍵因素。
根據CMoney統計，近五日獲得三大法人買超，且21日持續加碼的前15強上櫃股主要集中於電子族群，包括半導體、光電、通信網路等類股。此外，金融保險與電機機械產業也有所斬獲。
其中，佳邦（6284）近期受利多消息提振，與華新科宣布參與認購台灣晶技私募普通股，並將在封裝製程、物聯網拓展與AI產品開發領域合作，提升公司競爭力。21日佳邦股價爆量上漲7.9%至95.6元，創下歷史新高。
安聯投信提醒，在AI供應鏈與半導體產業復甦的過程中，投資人應謹慎評估公司競爭力與產值變化，明辨投資價值。