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安聯投信(未)公司新聞
**債市微跌，債券ETF仍受青睞**
過去一周，儘管債市普遍下滑，但債券交易所買賣基金（ETF）仍受到投資人的追逐。全球固定收益型ETF淨流入37.6億美元，其中美國、全球、歐洲債券ETF分別吸引13.2億、8.2億、7.3億美元資金流入。 **安聯投信：調整債券配置策略** 安聯投信指出，隨著聯準會暗示通膨降溫可能影響貨幣政策，美國10年期公債殖利率回升5個基點至4.47%。全球多數債券資產小幅下跌，但跌幅均在1%以內。 安聯投信建議投資人調降利率敏感度高的長天期債券部位，轉進短天期債券以获取較穩定的收益。此外，由於信用債收益率較高，且經濟狀況有助於控制企業違約率，建議適度增加布局風險性信用債以提升整體債券投資報酬率。 **短天期債券表現搶眼** 值得注意的是，美國短天期非投資級債券和歐洲非投資級債券在過去一周繳出正報酬，表現相對突出。反映出市場對經濟前景的信心。 **聯準會降息預期調整** 富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽表示，美國近期經濟數據顯示經濟仍保持強勁，通膨黏著。預估聯準會就算降息也將是短暫而幅度有限的循環，十年期公債殖利率可能落在4.25%至4.75%區間。 儘管債市出現微幅調整，但債券ETF仍獲得投資人的青睞，反映出市場對債券資產的長期需求，以及對經濟前景的審慎樂觀態度。**安聯投信：結構式成長成投資主流 台股基金吸睛**
在全球市場逐漸樂觀下，投資人聚焦於結構式成長和多元策略。根據投信投顧公會統計，今年4月國內主動式基金中，以投資國內股票型的淨申購金額最高，超過94億元，台股基金受到投資人青睞。
安聯投信指出，隨著美國聯準會控制通膨的進展，貨幣政策將邁向降息，加上經濟和就業基本面穩健，以及科技股長期趨勢看好，激勵台股市場熱絡。主動作台股基金因此成為4月最受歡迎的基金類別。
此外，在美國股市帶動下，非投資等級債券基金、跨國投資多重資產基金和跨國投資組合型平衡型基金等，也在4月獲得市場青睞。
展望後市，安聯投信表示，2022年全球央行緊縮貨幣政策對內需會產生影響，但製造業庫存調整完成，且全球央行可能陸續放寬貨幣政策，全球景氣軟著陸的機率仍高。
安聯投信建議採取多元策略和聚焦品質來鞏固投資報酬，同時以收益搭成長策略等多重資產布局，參與結構趨勢題材，有助於緩衝市場波動和把握輪動行情。
值得注意的是，近期股債相關性已接近零，投資專家認為分散投資的重要性更勝以往。在通膨加速和不確定性增加的情況下，單獨投資債券已不足，建議以收益作為核心策略，搭配收益成長和多重資產策略，提高投資的長期績效。
群益時機對策非投資等級債券基金經理人陳以姍分析，歐美勞動市場穩健支撐經濟成長，通膨趨勢性放緩，且短期地緣政治風險有限，但各國通膨速度不一致，將造成貨幣政策寬鬆步調不同。
在債券市場方面，利率回測高位後，資金回補低接，非投資等級債出現去年第四季以來的最大資金流入，反映債券信用利差同步縮窄。整體來看，總經和企業基本面穩健，非投資等級債較高的收益率預計能提供報酬支撐，並平衡市場短期波動。
根據理柏統計至5月27日，台股科技型基金近一月平均績效5.9%，前三強有：台中銀數位時代、瀚亞高科技及安聯台灣科技，皆有8.5%以上的報酬，表現相當亮眼，也優於台灣加權指數。
瀚亞高科技基金經理人劉家宏表示，AI應用點燃市場期待，樂觀的情緒也推升台股續創新高，預估盤勢走勢呈現震盪向上趨勢，後市AI的演變仍會是觀察重點，而今年AI也將走入應用端，預估受惠族群會更加廣泛，將呈現百花齊放的樣貌。
台北國際電腦展6月4日登場，以AI為主軸，外資看好台股供應鏈後市。劉家宏說，今年台北國際電腦展最大亮點，AI將從雲端擴散到邊緣裝置（如AI PC等），屆時由AI應用商機，將是市場觀察重點。看好台灣半導體、散熱、泛AI PC概念股（電腦品牌及相關供應鏈）。
安聯投信台股團隊指出，台股有望在資金快速輪動及各類主題輪番吸引資金挹注盤勢下，維持強勢格局。
就債券信評類別來看，投資級債ETF獲得4.6億美元淨流入，非投資級債ETF也有8.5億美元資金淨流入。
聯準會官員再釋出訊息表示通膨降溫進展可能影響貨幣政策，加上部分數據顯示美國經濟仍穩健，美債殖利率回升。安聯投信表示，美國10年期公債殖利率過去一周走揚5個基點來到4.47%水位，全球多數債券資產單周微幅走跌但皆在1%以內，相對和緩。
其中，美國短年期非投資級債與歐洲非投資級債為債市中少數單周繳出正報酬者，表現相對突出。過去一周主要債券基金單周資金仍多呈淨流入，其中投資及與非投資級債券基金動能較前周略為增強。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽表示，美國近期經濟數字顯示景氣仍然強韌、通膨仍黏著，儘管通膨沒有加速惡化，但下降速度遠不及聯準會所期待。團隊預期未來就算降息也將是短而淺的循環，推測十年期公債殖利率約處4.25%至4.75%區間。
安聯投信指出，市場持續調整對聯準會降息預期，在債券投資上，建議可調降利率敏感度較高、存續期較長的債券以降低利率風險，轉進短天期債券以獲取相對穩定收益；債券配置在短天期及中天期的投資效率較佳，可在參與降息帶來的資本利得之前，也透過較高的收益率來累積報酬；此外，因信用債收益率較公債為高，且經濟狀況也有助於企業違約率的控制，建議可相對增加布局風險性信用債，透過息收來累積整體債券投資報酬率。
安聯投信表示，隨著聯準會控制通膨的任務取得進展，政策周期也向降息邁進，同時經濟和就業的基本面依舊穩健，加上科技股長期趨勢看好的催化下，台股市場交投熱絡，主動式台股基金4月成為最吸睛的基金。此外，在美股帶動下，包括非投資等級債券基金、跨國投資多重資產與跨國投資組合型_平衡型基金也成為4月相對受市場青睞的基金。
展望後市，安聯投信指出，受到2022年以來全球央行緊縮貨幣政策影響，內需將直接受到影響，但製造業在歷經長時間的庫存調整，加上各國央行可望陸續鬆綁緊縮貨幣政策，全球景氣軟著陸的機率仍高。
策略上，安聯投信表示，市場波動提供投資人布局機會，多元策略與聚焦品質是鞏固收益的關鍵，同時以收益搭成長策略等多重資產布局參與結構趨勢題材，也有助緩和市場波動並掌握輪動行情。
此外，值得關注的是，最近股債相關性又降至接近零，更有利在這種混亂時期，「 別把所有雞蛋放在一個籃子裡」 比過去任何時候都更有道理。如果通膨加速和不確定性增加，投資於債券就不再足夠 ，仍建議以收益作為核心策略，抵禦波動環境；從行為學的角度來看，收益成長、多重資產策略，料有助投資人長期的投資策略。
群益時機對策非投資等級債券基金經理人陳以姍分析，歐美勞動市場穩健，持續支撐消費與增長，通膨趨勢性放緩且短期地緣政治風險影響有限，惟各國通膨速度不一致，將導致貨幣政策寬鬆節奏分歧。在債市方面，上月利率回測高位後，資金很快回補低接，且非投資等級債出現去年第4季來最大資金流入，也反映各類型債券信用利差同步縮窄；整體來看，隨總經與企業基本面穩健下，預期非投資等級債較高的收益率，有助支撐報酬與平衡市場短期波動。
報告指出，一批全新城市正在世界各地準備拔地而起，包括沙烏地阿拉伯推動未來城市NEOM開發計畫，印尼將從8月起分階段將首都從雅加達遷移至約1,300公里外的「努山塔拉」（Nusantara），印尼打造新都，以解決雅加達所面臨的環境及社會經濟問題。
至於中國大陸大灣區及柔佛-新加坡經濟特區，則詮釋城市互聯加深能增進綜效。大灣區正推動人才、資本和貨物再分配，開啟經濟增長財富創造的新篇章。未來十年，馬來西亞經濟預估增加0.2-0.4個百分點，新加坡則是0.2-0.6個百分點。
瑞銀看好能夠打造生活-工作-娛樂混合型社區的房地產開發商。打造城市骨幹的全球承包商和構建城市基石的基礎材料企業最為受益。此外，看好銀行及其在為新城項目提供資金，也可望受惠。以沙國的NEOM來說，將為中東及北非地區銀行帶來高成長潛力。
智慧城市成為投資新趨勢，國內也陸續出現相關基金，包括百達智慧城市基金、中國信託智慧城市建設基金、施羅德環球城市基金、法巴永續亞洲城市債券基金、安聯智慧城市收益基金。
以百達智慧城市基金來說，布局標的包括移動及運輸、基礎建設、不動產、永續資源管理（能源效率及廢物處理），以及支持智慧及永續城市發展的輔助科技及服務。
安聯投信表示，以智慧城市策略為例，利基包括美國基建投資和就業法案、歐洲綠色協議等全球政策等，都有助未來數年向城市投資注入龐大資金，達成降低碳排的目標，也替城市現代化帶來額外的發展動能。
安聯投信指出，短線來說，強勁的走勢可能暫歇，但考量政策周期邁向調整，美國聯準會（Fed）有望在今年開始降息，都有利成長型資產。投資人可透過多重資產策略，來把握智慧城市的長線趨勢。
台新臺灣IC設計動能ETF基金（00947）經理人黃鈺民指出，台灣I C設計產值市占率全球第二，僅次美國，由於優異的研發競爭力，是 國內高獲利族群的代表，亦是千金股的常客，主要基於三大特色，一 是產業前景佳：市場肯定企業過去表現，同時期待未來能持續維持高 度成長，接受更高本益比購入IC設計股；二是產業龍頭地位，許多I C設計廠為全球該領域龍頭企業，具市場領導優勢；三是股本小，獲 利易推動財報表現，高股價籌碼面相對穩定。
群益科技高息成長ETF（00946）經理人洪祥益認為，AI成為全球科 技發展領頭羊，相關應用逐步兌現，國際大廠也相繼釋出獨家訂單， 大幅增加未來2年擴產計畫的可行性，台灣相關科技廠商也跟著受惠 ，包括晶片設計、先進製造與封裝、伺服器等商機可期，也令科技企 業的獲利成長性與股價、配息配發能力可期，表現值得留意。
安聯投信台股團隊強調，AI、半導體等長期仍是大趨勢不變，先進 製程動能優於成熟製程，AI伺服器先前受到先進封裝CoWoS產能不足 影響，將逐漸緩解；美國GPU大廠發表的GB200系統預計最快9月量產 出貨，H100伺服器出貨可能在年底逐漸減緩，留意背後供應鏈洗牌及 零組件產值提升機會。
大型雲端業者對自研晶片需求強勁，各業者需求不同，如Meta著重 推薦系統演算法、Google著重廣告和儲存等，ASIC開案需求持續增加 ，台股公司具有人才技術等發展優勢，獲利能見度可達數年。
今年台股基金在投信定期定額市場中撐起大樑，投信基金定期定額 扣款金額前十大基金清一色為台股，根據統計，4月台股基金整體定 期定額扣款金額30.13億元，距離2022年3月歷史新高的33.68億元僅 一步之遙，但統一投信已領先創下歷史新高，4月定期定額扣款金額 達到10.06億，也是首家單月定期定額金額突破10億的基金公司，同 時4月定期定額扣款人數及筆數，分別達到9.76萬人及17.84萬筆，同 步刷新歷史紀錄，並連續49個月穩居第一。
以4月投信公司定期定額扣款金額來看，分別為統一投信單月扣款 10.06億元，其次為國泰投信5.98億元、安聯投信4.59億元、復華投 信4.24億元與野村投信的3.96億元。若以單一檔基金來看，4月扣款 金額最多的基金為安聯台灣科技、統一奔騰、統一黑馬、國泰中小成 長、安聯台灣智慧、統一大滿貫等，單檔基金扣款金額均超過億元。
投信法人表示，隨著台股站穩2萬點之後選股難度增加，加上聯準 會降息預期變動，使市場波動加劇，投資人很難掌握進場時機，但聯 準會貨幣政策轉向寬鬆趨勢不變，股市中長線預計仍將為多頭格局， 因此預估定期定額策略將成為股市高檔下最令投資人青睞的的策略， 從近期零股交易與定期定額增溫即可看出此趨勢，因此預期整體台股 基金定期定額水位也可望逐步走高，挑戰2022年的歷史高點。
**美企財報亮眼 股市情緒分歧**
美國企業財報表現亮麗，加上經濟數據強勁，影響市場對聯準會降息的預期。全球股市反應兩極，資金流向出現分歧。
**安聯投信**指出，自5月初以來，全球主要金融資產表現正向。MSCI世界指數、新興市場和成熟市場股票領漲。儘管成熟市場股市自去年第四季以來表現較佳，但近期新興市場股市已有所回升。
安聯投信建議，投資人可將高品質大型股和成熟市場作為核心，同時關注新興市場的投資機會和被低估的產業。
**富蘭克林證券投顧**表示，本周應關注美國個人消費支出（PCE）通膨率，這將影響聯準會降息預期。在市場等待美國通膨降溫和聯準會政策轉向的同時，建議透過靈活配置美國平衡型和收益複合債券型基金。
**AI引領經濟成長**
AI巨頭輝達公布亮眼財報，印證AI軍備競賽持續升溫。隨著AI應用範圍不斷擴大，有望推動經濟成長、生產力和企業獲利。AI高速運算帶來的電力和冷卻需求，也將利好公用事業、水資源管理和廢棄物管理等氣候變遷主題。
**群益美國新創亮點基金**經理人向思穎表示，美國經濟表現強韌，在貨幣政策方面，儘管聯準會調整降息時程，但已表明不需進一步升息。若勞動市場顯著降溫，聯準會可考慮降息。
目前標普500指數企業已公布約90%財報，78%企業獲利優於預期。向思穎認為，基本面和獲利面的健康表現支撐美股後市。投資人應持續關注聯準會政策、經濟數據和選舉動態。產業佈局方面，看好半導體、電力、原物料和工業等領域。
**印度總理大選開跑，安聯投信看好後市展望**
印度總理大選於近日展開，市場觀望情緒濃厚，股市呈現高檔震盪格局。安聯投信表示，儘管選舉期間經濟數據小幅回落，但仍處於長期高點，整體經濟穩健。
瀚亞印度基金經理人林庭樟指出，印度企業獲利持續上揚，且預估逐季增長，後市行情值得期待。群益印度中小基金經理人林光佑則強調，印度經濟活絡，企業獲利改善，為股市提供支撐。
安聯投信分析，印度經濟成長率穩健，去年第四季達8.4%，創近六季新高。企業獲利亦優於預期，預計今明兩年可維持年增率14%至16%。
安聯投信表示，在獲利穩健增長之下，印度股市後市看好。市場預期外資在選舉結果出爐後將重新回流印股，進一步推升走勢，投資者可布局印度基金以掌握後市契機。
**央行釋利空訊號 美債殖利率回升**
美國聯準會（Fed）官員持續釋放訊號，表明通膨降溫進度可能影響貨幣政策。加上經濟數據顯示美國經濟穩健，美債殖利率應聲回升。
統計顯示，過去一周主要債券基金資金淨流入，其中投資級與非投資級債券基金資金持續流入。今年以來，投資級債券累計吸引1,404億美元資金。
**安聯投信籲調降債券利率敏感度**
安聯投信表示，美國通膨尚未達到目標，且勞動市場強勁、薪資上漲，導致通膨回落速度緩慢。該公司建議投資人調降利率敏感度較高、存續期較長的債券，轉進短天期債券以降低利率風險。
安聯投信指出，短天期和中天期債券的投資效率較佳。在降息帶來資本利得前，可透過較高的收益率累積報酬。此外，信用債收益率高於公債，且目前經濟狀況有助於控制企業違約率，建議增加布局風險性信用債的比重，以提高債券投資報酬率。
國泰10Y+金融債基金經理人鍾郁婕表示，歷史數據顯示，升息暫停後，金融產業信用利差收斂幅度大於平均，投資級金融債報酬率也最優。她預期本次升息循環結束後，相似情況將再度上演。
值得注意的是，國內外大型法人近年來加速布局金融債。例如，台積電所持有的前十大公司債已全部為金融債。
安聯投信表示，從5月初至近期，全球主要金融資產表現正向，其 中以MSCI世界指數、新興市場及成熟市場股票等表現相對較佳，雖成 熟市場股市從去年第四季起表現相對較佳，不過近期新興市場股市也 有所回神，加上近期美國利率波動較大，因市場預期持續在調整。
建議可在以高品質的大型股與成熟市場為核心部位的同時，也尋找 新興市場中的投資機會，以及被低估的區域或產業。
富蘭克林證券投顧指出，未來一週聚焦美國PCE通膨率，將牽動聯 準會降息預期，在市場靜待美國通膨降溫及聯準會政策轉向之際，建 議透過靈活配置的美國平衡型及精選收益複合債券型基金。
AI領頭羊輝達再次繳出亮眼財報成績，也顯示AI軍備競賽未歇，長 遠隨AI投資及應用範圍愈來愈廣泛，有助挹注經濟成長、生產力及企 業獲利，AI高速運算衍生的龐大電力及冷卻需求也將嘉惠電力公用事 業、水資源及廢棄物管理等氣候變遷主題。
群益美國新創亮點基金經理人向思穎認為，美國經濟具有韌性，景 氣維持上行，在貨幣政策方面，即使降息時程遞延，但聯準會也在5 月FOMC會議上明確表示不需進一步升息，也暗示若勞動市場明顯降溫 ，聯準會可以降息因應。
就企業獲利表現來看，目前S ＆ P500企業中已有九成企業公布財 報，當中78％獲利優於市場預期，整體表現仍佳，因此在基本面與獲 利面皆屬健康下，仍有助支持美股表現，後市除關注聯準會政策動向 與經濟數據變化外，也需留意選情變化。產業佈局方面，現階段仍持 續看好半導體、電力、原物料與工業等表現。
瀚亞印度基金經理人林庭樟分析，印度企業獲利自去年以來呈現穩 健向上格局，首季財報優於預期比例以金融與汽車產業表現較為亮眼 ，市場也預估印度企業獲利將逐季增長，後市行情仍值得期待。印度 總理大選開跑，結果將在6月出爐，但因市場觀望情緒濃厚，4月PMI 指數小幅回落，但仍居長期高點，整體印股盤勢呈現高檔震盪格局。
今年印度股市上漲動能來自內資力量，外資則因選舉因素較保守， 前四月資金呈現淨賣超現象，靜待選舉結果愈接近明朗階段，有望進 一步吸引外資流入推升走勢，若美元指數若有機會下跌至101，外資 流入印度股市的動能也會較顯著；且受惠於食品與能源價格下跌，促 成通膨數據持續回落，市場預估今年印度央行有機會降息1碼，對股 市帶來加分效果。
群益印度中小基金經理人林光佑指出，印度景氣持續活絡，預估經 濟成長率更居全球主要經濟體之冠，加上企業獲利改善，為股市提供 堅實的支撐。印度總理莫迪2014年上任以來，一系列改革政策，包括 推動印度製造、廢鈔、降低企業稅、祭出生產激勵計畫等等，將陸續 迎來政策收成期，後續新任期也可望持續推動基礎建設改善、吸引外 資投資設廠印度等政策方向，加上基本面支持，及政策題材可望持續 發酵，對印度後市表現仍正向看待。
安聯投信表示，經濟穩定；去年第四季經濟成長率8.4％，近六季 以來最快的成長速度，更高於市場所有人的預期，今明兩年經濟成長 率估上修至7％以上。另一方面，企業獲利表現優於預期，如印度企 業獲利有雙位數成長，在今明兩年仍可望維持獲利年增率在14％∼1 6％的水準，在獲利穩健增長下，有助支持股市表現。
法人分析，美國10年期公債殖利率過去一周走揚5個基點來到4.47 ％水位，全球多數債券資產單周微幅走跌但皆在1％以內，相對和緩 ；其中美國短年期非投資級債與歐洲非投資級債為債市中少數單周繳 出正報酬者，表現相對突出。
安聯投信表示，美國通膨水準仍未達到目標，加上勞動市場數據也 比想像中穩健，而勞工薪資持續超過長期平均，也使通膨回落速度具 僵固性。債券投資上建議可調降利率敏感度較高、存續期較長債券以 降低利率風險，轉進短天期債券獲取較穩定收益。
整體來說，債券配置在短天期及中天期的投資效率較佳，可在參與 降息帶來的資本利得之前，也透過較高的收益率來累積報酬；此外， 因信用債收益率較公債為高，且經濟狀況也有助於企業違約率的控制 ，建議可相對增加布局風險性信用債，透過息收來累積整體債券投資 報酬率。
債券種類方面，國泰10Y+金融債（00933B）經理人鍾郁婕指出，以 上一次暫停升息期間的2018年12月2019年7月數據來看，金融產業信 用利差收斂幅度亦大於產業平均，報酬率部分，相較於BBB級投等債 、全球非投資等級債，升息結束後持有投資級金融債2年，報酬率最 佳高達41％。
從目前態勢分析，本次升息循環結束也有望上演相同戲碼，國內外 大型法人今年來也加速進場布局金融債，例如台積電所持有公司債前 10大已全數為金融債。
**台股連五紅站穩21,500點 關法人加持**
台灣股市連續五個禮拜上漲，守在21,500點上方。法人認為，儘管大盤近期波動劇烈，但隨著基本面逐步回溫，產業前景看好，法人青睞的族群將帶動台股持續走強。
安聯投信台灣團隊指出，台股評價面偏高，加上美國升息步調不確定性增加，導致盤勢動盪加大。不過，資金持續集中在AI、高股息等熱門族群，為股市提供一定的支撐。
台股目前呈現利空不跌的情況，資金偏好AI、高股息，以及6月台北電腦展題材相關股票。儘管部分資金從非電類股流出，但低基期的族群反而受到關注。
展望後市，台股仍有望維持強勢，資金輪動和主題輪動將繼續推動大盤上漲。除了AI主題外，股息、非電金股、落後補漲標的也將吸引資金挹注。
台新投顧表示，台股近期預計將持續高檔整理，建議投資人布局「產業展望正向、法人買盤青睞」族群。這些族群具有長期競爭力，獲利可期，股價表現機會較高。
法人近期買超逾3,000張股價標的，包含聯電、正新、鴻海、日月光投控、寶成、陽明、富邦金、長榮、欣興、聯詠、萬海、台達電、統一等，這些公司法人預估今年每股稅後純益(EPS)將超過2元。
全球經濟復甦態勢下，安聯投信看好債市
隨著美國通膨放緩和經濟數據略低於預期，市場對降息的預期升溫，帶動美債殖利率下跌，提振債券投資情緒。
根據 EPFR 統計，債券基金中以非投資級債基金最受青睞，表現方面，全球通膨連結政府債、全球非投資級債、新興市場債和可轉債等類別較為亮眼。
安聯投信表示，儘管全球製造業採購經理人指數 (PMI) 略有回落，但仍維持在擴張區間，顯示全球製造業成長復甦。新興市場 PMI 表現穩健，其中金磚四國皆在擴張範圍內，受財政擴張和寬鬆貨幣政策帶動。
利率是影響債券市場的關鍵因素。安聯投信指出，景氣狀況會影響經濟數據，進而反映聯準會政策，最終影響預期和殖利率。目前的風險在於降息可能遞延，但料不會超過去年秋天的利率高點。
中信優息投資級債 (00948B) 經理人呂紹儀建議，在等待降息期間，投資人可布局追求較高收益的投資等級債 ETF，兼顧資產品質、目標收益優化和資本利得機會。此外，納入 ESG 篩選機制有助於挑選優質債券。
國泰 20 年美債 (00687B) 基金經理人江宇騰強調，聯準會升息遏制通膨，重創債市，但隨著消費熱度下降，利率有反轉機會，加速聯準會降息步伐。降息將帶動債價反彈。
安聯投信台股團隊表示，隨著台股評價面處於高檔，加上美國利率政策步調不明雜音再起，短線盤勢波動持續加大。不過，在資金相對集中青睞AI、高股息等這類族群下，意外發揮相當程度的撐盤效果。
現階段台股大致維持利空不跌態勢，不論是AI、或高股息等主題，或是市場期待6月登場的台北電腦展都成為相對受資金青睞的相關主題；儘管部分資金有從近期漲多的非電族群流出，但部分處較低基期等族群反倒吸引部分資金。
展望後市，台股近期仍有望在資金快速輪動、以及各類主題輪番吸引資金挹注下，維持強勢格局；除AI主題外，另包括股息、非電金題材、落後補漲標的，亦是吸引資金推動大盤向上力道來源之一；部分落後補漲非電金題材主要是受惠於財報公布、獲利上調等正面消息的加乘效果所激勵。
台新投顧副總黃文清指出，台股預期近期持續高檔震盪整理，後續須觀察是否有向上繼續彈升機會，建議短線布局，應以「產業展望正向、法人買盤青睞」族群為主，因大多具備長期競爭力與產業獲利可期等特點，股價相對較有表現機會。
例如聯電（2303）、正新、鴻海、日月光投控、寶成、陽明、富邦金、長榮、欣興、聯詠、萬海、台達電、統一等，近五個交易日法人均各自買超逾3,000張，且今年全年法人預估的每股稅後純益（EPS）將有機會超過2元。
安聯投信表示，今年4月全球製造業採購經理人指數（PMI）由前月 的50.6略降到50.3，連續四個月處於象徵擴張的50以上，顯示全球製 造業成長復甦，不過已開發市場PMI降至48.6，庫存調整仍在。新興 市場PMI持平在52，表現相對穩健，其中金磚四國皆在50以上，擴張 的財政與寬鬆持續拉升經濟表現。今年全球央行緊縮貨幣政策的遞延 效果，使內需受到影響，但製造業在經歷長時間的庫存調整，加上各 國央行貨幣具有貨幣政策的寬鬆空間，全球景氣軟著陸機率仍高。
利率是影響債券市場的關鍵因素之一，從根本來看，景氣狀況會導 致經濟數據成果，經濟數據會影響聯準會政策，政策最後會影響預期 與殖利率，利率波動的主因就是市場不斷修正降息預期。目前較大的 風險就是降息可能遞延，但應仍不會超過去年秋天的利率高點。
中信優息投資級債（00948B）經理人呂紹儀認為，短期仍會處於等 待降息階段，可布局追求較高息收的投資等級債ETF，可望一次滿足 資產品質、目標收益優化、資本利得機會等需求。若同時納入ESG篩 選機制，可兼具目標收益優化及篩選出優質債券。
國泰20年美債（00687B）基金經理人江宇騰強調，前兩年美國聯準 會為降低通膨暴力式升息，重創債市，但只要消費熱度顯著下降，利 率就有機會反轉，加速聯準會官員啟動降息循環決心。開始降息代表 利率會下滑，債價就會出現反彈。
**美國公債殖利率走低 安聯投信看好非投資級債**
過去一周，全球債券表現亮眼，其中以非投資級債、科技非投等債和亞洲非投等債領漲。法人指出，輝達財報優異，帶動科技股風潮延燒，使得全球非投資級債券迎來進場契機。
美國 10 年期公債殖利率近一周下跌約 8 個基點，來到 4.5% 以下，激勵債市走揚。根據 EPFR 統計，至 15 日為止，主要債券基金皆呈現資金淨流入，尤以非投資級債基金表現強勁，單周獲得約 18.2 億美元資金。
安聯投信表示，隨著經濟景氣回升，非投資等級公司債的違約率不僅未升反降，預期未來也不會大幅攀升。安聯美國短年期非投資等級債基金經理人謝佳伶指出，美國經濟預計將持續穩健成長，支撐因素包含低失業率、穩健的消費支出、政府挹注、通膨下降、製造業好轉、升息周期的尾聲，以及 2024、2025 年企業獲利預估轉佳。
不過，謝佳伶也提醒，貨幣政策緊縮、量化緊縮、儲蓄下降和地緣政治風險等因素仍需關注。日盛全球創新科技非投資等級債研究團隊則表示，目前非投資等級債的違約率僅 2.5%，低於長期均值的 3.5%。
美國10年期公債殖利率近一周走低約8個基點來到4.5%之下，激勵債市表現。根據EPFR最新統計至15日，近一周主要債券基金皆為資金淨流入，其中以非投資級債基金單周迎來約18.2億美元，資金動能強。
安聯投信表示，隨著經濟狀況轉強，非投等公司債違約率不升反降，預期後續違約率仍不致大幅攀升。展望後市，安聯美國短年期非投等債基金經理人謝佳伶表示，預估美國經濟可望維持穩健成長。正面因素包含低失業率、穩定的消費力道、政府支出持續支持美國經濟、通膨下降、製造業可望改善，升息尾聲、2024、2025企業獲利預期轉佳等。負面因子為貨幣政策偏緊、QT、儲蓄下降、地緣政治風險等。
日盛全球創新科技非投等債研究團隊表示，目前非投等債違約率僅2.5%、低於長期均值水準的3.5%。
