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摩根投信公司新聞
**摩根看好電子產業旺季 科技股領軍台股下半年**
台股上半年表現亮眼，在生成式 AI 熱潮下漲幅達 28%，居全球之冠。摩根投信認為，下半年科技產業將持續帶動台股多頭走勢。 富達台灣成長基金經理人白芳苹表示，台灣在 AI 產業具有重要地位，電子股將持續領漲。全球數位轉型趨勢下，雲端服務和硬體需求強勁，台灣科技硬體業者將受惠。 摩根投信指出，看好四大投資主題將推動台股下半年表現：AI 伺服器放量、雲端業者自研晶片需求、邊緣 AI 應用發展，以及台積電先進製程和封裝技術領先全球。 根據FactSet 和 I/B/E/S 資料，台股目前本益比約為 17 倍，高於亞洲區其他國家（除日本）。但白芳苹認為，台股評價仍有成長空間，企業獲利預計將增加 20%，提供優異的 ROE。 台新智慧生活基金經理人蘇聖峰表示，科技大廠釋出樂觀訊息，科技股後市仍可看漲。看好龍頭科技股和 AI 受惠個股，並關注車用和工控產業的投資機會。 摩根投信強調，看好網路和半導體領域的投資機會。由於美股估值主要受巨型龍頭企業推動，其他企業具有較高的相對投資價值，選股將比預測大盤走勢更重要。**美選戰攪動美股**
隨著美國總統大選逼近，摩根投信表示，美股市場將持續波動，但有強勁基本面支撐，人工智慧（AI）帶領的多頭市場仍未結束。 摩根投信指出，最新美股財報預估顯示，整體S&P 500企業獲利年增率達9.6%，包括通訊服務、資訊科技、健康醫療等成長股獲利增速持續維持雙位數強勁增長。 施羅德投資團隊分析，若共和黨川普勝選，可能減稅及擴大貿易保護，有利能源、金融等美國企業；若民主黨拜登勝選，可能提高稅率不利於科技業，但有利能源轉型及基礎建設。 摩根投信表示，過去30年以來，獲利與股息占美股S&P 500指數累計報酬率達95%。倘若以今明兩年基本面及獲利觀察，以及AI長線的發展潛力來看，科技股獲利年增約兩成，仍然相當亮眼。 摩根投信認為，美國聯準會（Fed）近期發言也強調，當前經濟數據與實現軟著陸一致，且仍能顯示通膨下滑取得進展，有利支撐美股後市。 鉅亨買基金總經理張榮仁指出，按照目前Fed的預估降息路徑，美國經濟很可能透過降息開始新一輪景氣周期，更多公司將參與獲利與股價上漲，有助美股以健康的步伐上漲。 整體來說，隨著成本的下降與更多應用出現，AI浪潮尚未結束，外溢效果可望創造更多贏家。摩根投信：科技股短線修正不改長線潛力
台灣的投資人看好風險資產嗎？答案是有的。上半年，風險資產漲勢凶猛，科技股更是領漲。不過，最近受到美國總統大選帶來的政治逆風影響，科技股出現震盪。 法人表示，雖然股債資產都可望受惠於美國聯準會（Fed）降息，但市場短期漲多，且下半年政治因素影響擴大，因此建議布局多重資產產品，不失為「進可攻、退可守」的投資策略。 摩根投信指出，近日科技股高檔震盪，除了受美國兩黨總統候選人的發言影響外，漲多拉回及估值過高都是短線修正原因。不過，若觀察基本面獲利與人工智慧（AI）長線的發展潛力，科技股今年和明年的獲利預估都將維持約兩成的年增率，仍然相當亮眼。 摩根投信認為，投資人如果看好科技股長線走勢，可趁短線拉回時逐步建立部位。另外，因應短期市場波動加大，從集中持股擴散至多元布局，仍是相對穩健的投資策略。投資人可以採取美國股債均衡配置、多元化與分批進場方式，參與美國資產長期潛力。 除了摩根投信，全球最大資產管理公司貝萊德也持續加碼美股及AI股，但密切注意資產評價的走勢。在固定收益方面，貝萊德偏好短天期債券以獲取收益，信用債則看好優質資產所提供的潛在機會。 富達投信表示，目前期貨市場預估Fed在9月降息的機率約96%，到年底約降息2碼（即0.5個百分點）。考量今年稍晚美國經濟將轉弱，因此，維持加碼美國公債的看法；歐洲通貨膨脹有望較早回到歐洲央行目標區間，因此維持大幅加碼核心國家公債的策略。台股在生成式AI與ChatGpt啟動人工智慧新浪潮推波助瀾下，今年 上半年上漲28％居全球之冠，強勁的多頭格局在今年下半年是否延續 。富達台灣成長基金經理人白芳苹表示，鑒於台灣在AI產業的份量， 電子股將持續引領台股且綜觀全球近五年大趨勢，數位轉型（digit al transformation）正加速發酵，雲端資料中心服務與硬體需求不 墜，台灣科技硬體公司更為最主要受惠者。
根據富達國際研究團隊在台灣與美國矽谷最新研調，看好四大投資 主題將持續帶動台股下半年強勢表現，一是AI伺服器陸續放量；二是 雲端業者自研晶片需求；三是邊緣AI應用發展，包括AI智慧手機、A I筆電、自動駕駛、智慧製造等，成AI商業化獲利關鍵觸媒；四是台 積電先進製程與封裝技術獨步全球，成全球AI發展的基礎，帶動市場 對2025年晶圓代工及後段先進封裝價格調漲期待。
根據FactSet、I/B/E/S等機構資料，目前台股評價約當2025年獲利 17倍本益比，高於亞洲區（日本除外）的12.5倍。
白芳苹認為，台股評價仍然可望由企業平均上看2成獲利成長，讓 台股有優異的ROE股東權益報酬率。
台新智慧生活基金經理人蘇聖峰指出，在重量級科技大廠紛紛釋出 樂觀展望訊息下，科技股後市漲升行情仍可期。在類股操作上，日前 微軟發表搭載高通NPU的AI PC，WoA、換機潮與邊緣裝置的市場期待 度將快速提高，題材延續帶動科技股為平面重心。近期持續看好龍頭 科技股與AI相關受惠個股，並關注車用與工控等落底機會。
摩根投信認為，現在依然相對看好網路、半導體等領域的投資機會 ，當前美股估值是由幾家巨型的龍頭企業在推動，這就代表著其他企 業存在更高的相對投資價值，未來選股比預估大盤指數位置來得更重 要。
施羅德投資團隊分析，如果川普勝選，可能減稅及擴大貿易保護，有利能源、金融等美國企業；如果拜登勝選，可能提高稅率不利於科技業，但有利能源轉型及基礎建設。但無論共和黨或民主黨勝選，都將持續美中貿易科技戰。整體來看，第3季美股的波動仍大。
施羅德環球顛覆未來股票基金產品經理林良軍指出，看好美國經濟成長及企業獲利改善，施羅德上調美國今年經濟成長率到2.7%，今年全年企業獲利可望成長11%。施羅德對美股維持樂觀看法，預估美股將持續帶領全球股市走多頭行情。
林良軍表示，美股第2季財報有望帶來驚喜，加上通貨膨脹降溫，美國聯準會（Fed）有望在9月降息，在種種利多加持之下，如果市場回檔，建議可逢低布局美國優質大型龍頭股。此外，黃金受惠實體需求和利率下降等利多，可作為通膨及地緣衝突的避險工具。
摩根投信指出，美國進入第2季財報公布高峰。最新美股財報預估顯示，整體S&P 500企業獲利年增率達9.6%，包括通訊服務、資訊科技、健康醫療等成長股獲利增速持續維持雙位數強勁增長。
摩根投信表示，過去30年以來，獲利與股息占美股S&P 500指數累計報酬率達95%。倘若以今明兩年基本面及獲利觀察，以及AI長線的發展潛力來看，科技股獲利年增約兩成，仍然相當亮眼。
摩根投信認為，美國聯準會（Fed）官員近期發言也強調，當前經濟數據與實現軟著陸一致，且仍能顯示通膨下滑取得進展。當前距離Fed降息更進一步，看好穩健基本面仍有利支撐美股後市。
鉅亨買基金總經理張榮仁指出，按照目前Fed的預估降息路徑，美國經濟很可能透過降息開始新一輪景氣周期，更多公司將參與獲利與股價上漲，有助美股以健康的步伐上漲。
整體來說，隨著成本的下降與更多應用出現，AI浪潮尚未結束，外溢效果可望創造更多贏家。
摩根投信指出，近日科技股高檔震盪，除了受美國兩黨總統候選人的發言影響外，漲多拉回及估值過高都是短線修正原因。不過，若觀察基本面獲利與人工智慧（AI）長線的發展潛力，科技股今、明兩年獲利預估都將維持約兩成的年增率，仍然相當亮眼。
摩根投信認為，投資人如果看好科技股長線走勢，可趁短線拉回時逐步建立部位。另外，因應短期市場波動加大，從集中持股擴散至多元布局，仍是相對穩健的投資策略。投資人可以採取美國股債均衡配置、多元化與分批進場方式，參與美國資產長期潛力。
全球最大資產管理公司貝萊德則持續加碼美股及AI股，但密切注意資產評價的走勢。在固定收益方面，貝萊德偏好短天期債券以獲取收益，信用債則看好優質資產所提供的潛在機會。
富達投信表示，目前期貨市場預估Fed在9月降息的機率約96%，到年底約降息2碼（即0.5個百分點）。考量今年稍晚美國經濟將轉弱，因此，維持加碼美國公債的看法；歐洲通貨膨脹有望較早回到歐洲央行目標區間，因此維持大幅加碼核心國家公債的策略。
**美股下半年恐降溫 台股漲多仍健康**
近期經濟數據顯示美國經濟成長趨緩，摩根投信台灣個人業務部主管林育人表示，下半年美股反映經濟優於預期的力道將減弱，需要更強勁的營收獲利支撐。
不過，台股近期雖漲幅顯著，但法人看好盤勢短期健康，類股輪動轉強。野村臺灣創新科技50 ETF經理人林怡君指出，創新科技領域將受惠於AI世代來臨，預期台灣可望搭上這波趨勢。
台新中國通基金經理人魏永祥認為，即使台股短線可能修正回檔，但空間應有限，因市場預估台積電未來兩年EPS將大幅成長，加上台積電股價佔台股權值超過3成，對指數將形成支撐。
林育人指出，定期定額是適合年輕族群或小資族的理財方式。摩根投信統計，過去10年定期定額投資台股或美股，五年累計報酬率均超過4成，十年則可翻倍。
安聯投信台股團隊表示，市場現階段關注基本面，以及AI、先進製程、光通、重電等結構性成長主題。後市持續看好科技股，但今年百花齊放，非科技股如航運、營建、綠能、重電等，也值得留意。
野村臺灣創新科技50 ETF經理人林怡君分析，在商機無限的科技大 趨勢中，創新科技往往是市場最青睞的主流標的，也是股價表現最亮 眼的題材之一。隨AI世代從初升段逐漸進入主升段，特別是創新科技 領域，預料能呈現百花齊放的格局，台灣將更受惠AI科技大趨勢的行 情，由於創新科技新應用仍會是市場主流，預估多頭行情將會延續， 建議投資人可定期定額布局。
台新中國通基金經理人魏永祥表示，即使台股短線有修正回檔的風 險，預估下跌空間有限，主因在於市場預估台積電2025年及2026年E PS上看45元∼50元及55元∼60元，股價拉回至一定程度後會吸引長線 買盤進場承接，加上台積電股價佔台股權值超過30％，連帶對台股指 數將形成重要支撐。
類股布局方面，看好半導體（晶圓代工、IC設計、矽智財，IC設備 ）、光電、網通、電子零組件等類股，其中AI族群仍是要角；傳產股 以重電、生技等族群為選股重心。
摩根投信台灣個人業務部主管林育人指出，定期定額就是一種非常 適合年輕族群或小資族的理財方式，摩根統計過去10年全球幾個主要 市場，可發現就定期定額的效果來看，只要是投資台股或美股，五年 下來的累計報酬率都可超過4成、若投資時間達到十年，台股的報酬 率甚至可以翻倍，就連美股也有98.6％的累計報酬。
安聯投信台股團隊強調，現階段市場對利率政策逐步鈍化，目光繼 續聚焦基本面，以及與AI、先進製程、光通以及重電等具結構性成長 的利基性主題。展望後市，持續看好科技股，但今年百花齊放，非科 技股也值得關注，例如航運供應鏈吃緊，銅鎳等原物料價格漲價，營 建股有獲利及高息支撐，以及綠能、重電等題材。
下半年商機！多重資產基金搶手
隨著下半年美國預計降息和美國總統大選等因素，風險因素增加。投信業者紛紛轉向布局多重資產基金，搶攻下半年商機。
繼今年永豐、匯豐、兆豐等投信推出多重資產基金後，近期野村、合庫、安聯等接棒。據了解，金管會審核中還有日盛、施羅德、華南永昌、摩根投信等多家投信申請。
合庫投信攜手台企銀搶商機
公股投信合庫投信暌違兩年再度募集新基金，攜手保管銀行台企銀，搶攻下半年商機。合庫投信代理投資長陳信嘉表示，根據美國銀行經理人調查，通膨、地緣政治和美國總統大選是前三大投資風險。
多重資產基金靈活因應市場變化
多重資產基金投資標的涵蓋股票、債券和ETF，可以根據市場行情靈活調整各種資產配置，兼具進攻性和防禦性。
合庫入息優化多重資產基金經理人黃馨世建議，面對市場波動升溫的不確定性，投資人應將多重資產基金納入資產組合，將獲利了結的股票部位轉入多重資產基金，藉由不同資產輪動上漲機會，降低資產對市場波動的敏感度。
兆豐建議納入多重資產型基金
兆豐投信指出，美國債券殖利率呈現技術性調整，通膨放緩，聯準會對於今年內降息預期不變。隨著中東衝突、俄烏戰爭等事件持續發展，建議納入多重資產型基金，並分批進場布局。
野村聚焦科技多重資產基金
野村全球科技多重資產基金經理人黃奕捷認為，在科技股持續走揚的態勢下，投資人應選擇科技多重資產基金，透過集中持股科技股和低波動債券布局，掌握科技動能和波動防禦兼具。
觀察今年以來，已經有永豐投信、匯豐投信、兆豐投信等募集多重 資產基金，近期則是野村投信、合庫投信、安聯投信等接棒。在金管 會審核中的多重資產基金，還有日盛投信、施羅德投信、華南永昌投 信、摩根投信等。投信法人強調，上半年股市漲高使波動風險升高， 及聯準會今年下半年有望降息之際，建議增持多重資產基金部位，掌 握不同市況下多元資產輪動表現機會。
合庫投信代理投資長陳信嘉指出，根據美國銀行的經理人調查顯示 ，通膨、地緣政治及美國總統大選是前三大投資風險。多重資產基金 投資標的涵蓋股票、債券及ETF等，可因應市場行情動態靈活調整各 類資產配置，具有進可攻、退可守的投資好處。
合庫入息優化多重資產基金經理人黃馨世表示，面對市場波動升溫 的不確定性，投資人應居高思危，資產組合應納入多重資產基金配置 ，將漲多的股票部位獲利了結降低持有比重，轉入增持有股債及ETF 部位的多重資產基金，藉由不同資產的組合，兼顧掌握各資產輪動上 漲機會，並發揮抗震效益，減低資產對市場波動的敏感度。
兆豐投信指出，近期股市維持多頭格局，人工智慧產業為投資主流 趨勢。美國債券殖利率呈現技術性調整，通膨放緩，美國聯準會對於 今年內降息預期不變，隨著最近中東衝突、俄烏戰爭、氣候變遷等事 件持續發展，市場變化仍存在，建議納入多重資產型基金及分批進場 布局策略。
野村全球科技多重資產基金經理人黃奕捷認為，面對多頭氣勢續旺 且不斷走揚的科技股，居高思危是投資人必備心態，建議不妨選擇科 技多重資產基金，透過集中持股於科技股、同時搭配低波動債券布局 ，掌握科技動能兼顧波動防禦。
**外商投信員工薪情亮眼 聯博居冠破500萬** 台灣基金投資熱潮持續升溫，連帶讓投信員工「薪情」水漲船高。根據公開資訊統計，2023年17家外商投信員工平均年薪達135萬元起跳，其中摩根投信以200萬元以上的高薪水平，位居前段班。 排名前五的外商投信包括聯博、安聯、路博邁、施羅德、富達，員工平均年薪分別為515萬元、380萬元、371萬元、357萬元、306萬元。其中，聯博投信囊括第一名，平均年薪高達515萬元，反映出市場對於債券商品的強勁需求。 市場人士分析，去年在美國降息預期下，投資人湧入債券市場，帶動聯博等債券相關投信規模大幅成長。聯博投信去年全年營收衝破22.88億元，薪資費用近6億元，員工平均年薪達515萬元。 至於平均年薪371萬元的路博邁投信，儘管薪資費用僅1.7億元，但員工人數少，只有46人，因此拉高了平均年薪。 安聯投信不僅獲利亮眼，資產管理規模也突破兆元大關，躍升為台灣最大主動式基金業者。在台股ETF蓬勃發展的帶動下，旗下三檔旗艦主動式台股基金規模已超過830億元，員工平均年薪也常年位居外資投信前三大。 市場人士指出，投信業的薪資差異較大，平均值僅供參考。一般員工、基金經理人年薪約在100~200萬元之間，而業務主管、高階主管的年薪則可能達800萬元到千萬元，甚至超越銀行、證券業的同等職位。 員工人數方面，野村、安聯、摩根投信等三家均超過200人，聯博、富達、瀚亞、富蘭克林等投信也突破100人。除了前五大之外，鋒裕匯理、貝萊德、景順、瑞銀、野村、瀚亞、豐、德銀遠東、大華銀投等投信的員工平均年薪也都達200萬元以上。 儘管外資投信員工享有高薪，但也必須承受較大的業務壓力。隨著台灣資產管理產業高度競爭，基金產業高層主管面臨著諸多管理與經營挑戰。
市場人士分析，去年在美國降息預期下，投資人開始大舉搶進債券 ，擅長債券商品的投信規模都大增，以聯博來說，去年全年營收就衝 高到22.88億元，薪資費用達近6億元、員工人數達115人，平均薪資 高達515萬元，而路博邁薪資費用雖只有1.7億元，但員工人數少，只 有46人，因此平均年薪高達371萬元。
安聯投信去年不止獲利好，資產管理規模更已破兆元，已躍為台灣 最大主動式基金業者，尤其在台股ETF爆夯的年代，旗下三檔旗鑑主 動式台股基金規模至3月底仍有830.64億元，因此平均年薪也常年位 居外資投信前三大。
市場人士認為，投信業薪資差異大，若用平均值來看只能看個概況 。一般來說，一般員工、基金經理人年薪約在100~200萬之間，而業 務主管、高階主管年薪則可介於800萬元到千萬元之間，甚至比銀行 和證券業來得更高。
各家員工平均薪資會受到薪資總費用、員工人數影響。若以人數來 看，野村、安聯、摩根的員工人數都破200人，聯博、富達、瀚亞、 富蘭克林都破100人。
除前五大之外，其實鋒裕匯理、貝萊德、摩根、景順、瑞銀、野村 、瀚亞、滙豐、德銀遠東、大華銀投投信的員工平均薪資 也都在200萬元以上。
市場人士認為，雖然外資投信的人享有高薪，但也會面對較大的業 務等壓力，台灣資產管理產業已進入高度競爭，因此台灣基金產業的 高層主管現在面臨許多挑戰。
摩根投信：追高股息股不如重視可持續股息
台灣投資人喜愛高股息，但法人提醒，長期投資應重視可持續成長的股息，而非僅追逐一時的高收益。
富達國際指出，疫情後股市由成長股帶動上漲，但股利再投資對於長期報酬同樣重要，佔MSCI AC世界指數報酬率的一半。
摩根投信環球市場策略師林雅慧表示，可持續成長的股息有兩大優勢：長期收益更多，波動更低。以MSCI AC世界指數為例，過去10年股息持續成長的「股息貴族」表現優於指數整體，且波動較低。
安聯投信指出，目前政策環境轉向，股市漲勢開始擴散，加上企業獲利預期成長加速，將有利成長股表現。
林雅慧建議，對於穩健型投資人，目前可採股債平衡策略，考量經濟衰退風險不高、聯準會推延降息時間表，以及企業獲利仍佳等因素。
富達國際表示，成長股在人工智慧的趨勢下，帶動疫情後的股市漲 幅，但長期以來，將傳統企業所發放的股利進行再投資，和資本成長 一樣重要。以MSCI AC世界指數為例，股息再投資收益即佔整體報酬 一半。
據過去經驗，股息持續成長的公司通常有較佳表現。以MSCI AC世 界指數為例，過去10年間，股息每年持續成長的「股息貴族（Divid end Aristocrats）」，除表現優於整體指數，也有較低波動度。許 多企業手握現金，投資核心事業外的領域，或進行不適合的併購，反 而會損害自身價值。無論當前市場環境，一個好的經理人將懂得資產 配置，並可長期支付不斷成長的股利，推動長期報酬。因此，投資人 重視股息收益策略是正確的。
但除追逐高股息收益策略外，投資人也應重視資產配置。安聯投信 指出，現階段面對政策轉向在即，部分股市創下新高，除反映令部分 領域承壓部分干擾因素如緊縮政策可望緩解，同時也是受穩健基本面 所支撐。另一方面，從企業端來看，預期去年領先的產業有望維持強 勁的獲利成長，許多領域企業獲利成長今年亦有望重新加速，後續整 體環境料將繼續有利風險資產表現，市場漲幅的擴散亦提供參與輪動 行情的投資機會。
建議可聚焦多重資產，目前已可看到市場漲勢開始擴散，若和去年 極端集中情形相比，更為廣泛的上漲可視為健康市場結構；從企業端 來看，許多領域獲利成長可望重新加速，加上聯準會認為通膨接近峰 值，今年預計開始降息，在此環境下將更有利成長股表現 。
摩根投信環球市場策略師林雅慧認為，對穩健型投資人來說，目前 投資宜採股債平衡策略，主因有三，一是目前看起來經濟衰退風險不 高，二是聯準會不斷推延降息時間表，三是因為企業獲利還是很不錯 。
**日股仍獲法人青睞 摩根投信：日圓貶值利多企業獲利**
儘管日經225指數自4萬點拉回，但法人對日股仍持樂觀態度。富達國際認為，受薪資上揚和NISA新制上路等題材提振，日本民眾將轉向股票投資，支撐日股表現。此外，日本央行貨幣政策正常化預計循序漸進，日圓升值緩慢，基本面和企業獲利可望持續支撐日股。
摩根投信環球市場策略師林雅慧表示，美國聯準會升息步伐可能放緩，日圓貶勢將持續。因此，相較於日圓，反而看好日股。目前企業盈餘強勁，加上日股評價合理，仍有表現空間。
林雅慧建議，為了避免匯率波動影響獲利，投資人可採用具匯率避險策略的日股基金或ETF參與大盤行情。看好獲利預期強勁的汽車、半導體產業，以及出口導向企業。
富達國際表示，考量薪資上揚應有助於提振民眾消費支出，此外， 2024年日本個人儲蓄帳戶（NISA）新制上路，針對小額投資非課稅制 度，將有助於投資人將儲蓄轉為股票投資，另東京證交所積極推動改 善公司治理及透過提高資本效率解決帳面價值低估問題等，因此持續 看好日股。
預估日本央行貨幣政策正常化將循序漸進，日圓不會快速升值，基 本面與企業獲利應可持續支撐日股漲勢。市場更加觀察通膨和工資上 漲的良性循環是否持續，預期日本央行將視第三、四季通膨和工資上 漲循環情況，今年可能再升息一次，若再加上美國聯準會降息時程延 遲，日圓可能不會有強勢表現，但弱勢日圓則將推升日股，包括企業 營運和治理的改善，皆有利日股表現。
預期日圓貶值帶動下，企業獲利能再有亮眼表現，續看好獲利預期 強勁的汽車及半導體產業，及出口導向之企業，並且在優於預期財報 結果之激勵下，日股有望回升。第二季因預期美債利率維持高檔震盪 ，日圓預期持續弱勢，為避免匯率對投資日股獲利造成損失，建議採 用具匯率避險策略日股基金或日股ETF參與日股大盤行情。
摩根投信環球市場策略師林雅慧認為，日本央行雖然結束負利率政 策，接下來是否採升息策略仍是非常謹慎，使得日本央行沒有想像中 鷹派，但美聯準會卻沒有那麼鴿派，這也是日本已結束負利率後，因 美日利差仍大，短期內不易收歛，日圓還是繼續走貶的原因，相較日 圓，反倒是相對看好日股，以目前企業盈餘以及日股評價來看，日股 還有表現的空間。
【專欄】美聯儲按兵不動，摩根投信預測全球市場回溫，投資策略多元布局 近期，美國聯準會（Fed）宣佈利率維持不變，並重申今年將降息三次，同時上修經濟成長率與通貨膨脹預估值。這一消息對市場產生了微妙影響，讓我們來看看專家們如何評論並給出投資建議。 根據市場分析，在Fed正式開始降息之前，金融市場可能會因為降息預期而波動不斷。因此，投資人應該進行多元布局，優先考慮優質股債等投資標的。年初，市場普遍樂觀預估Fed將在3月開始降息，但預期一延再延，現在9月首降的機率已經升高。美國股市上周創下歷史新高，而美國公債價格則上揚，10年期公債殖利率跌至4.2%。 不論Fed何時降息，專家們普遍認為，今年風險資產仍有相當的表現空間。美國聯邦基金利率維持在5.25%~5.5%之間，全球最大資產管理公司貝萊德預測，Fed維持高利率的時間將會比疫情前更長。市場對美國經濟及企業前景持正面看法，未來數個月，投資人的風險偏好可能會維持在高水平，貝萊德對美股及日股持看好態度。富達投信對股市給予了正向的投資評等。 然而，隨著11月美國大選的即將到來，政治風險也在增加，中國大陸的長期結構性轉型以及周期性復甦也存在不確定性。因此，富達投信建議投資人選擇性承擔風險，並以全球優質股息策略為主，搭配美元優質債券，並看好日股與科技股的長線發展。 至于摩根投信，他們則從1995年經濟軟著陸的經驗中獲得啟示，當Fed採取預防性降息後，全球股債年化報酬都能達到二位數，特別是科技成長股表現亮眼。儘管今年以來全球股市已上漲7%，但市場對軟著陸的共識越來越明確，企業獲利動能轉強，摩根投信建議投資人透過股債均衡配置，多元化參與全球市場的輪動機會。 摩根投信強調，Fed連續五度暫停升息，升息周期已經結束的訊號越來越明確，經濟前景看漲。Fed有望實現穩定2%的通膨率及充分就業的雙重使命，這與市場預期今年6月開始降息、全年降息3碼的情境相吻合。未來6-12個月，美國公債殖利率向下空間仍大，將有助於支撑風險資產的表現。
年初市場樂觀預估Fed將於3月開始降息，但降息預期一延再延，9月首降的機率升高，美股主要指數上周創下歷史新高；美國公債價格則上揚，10年期公債殖利率跌到4.2%。
不論Fed何時降息，法人普遍預期，今年風險資產仍有表現空間。美國聯邦基金利率維持在5.25%~5.5%，全球最大資產管理公司貝萊德認為，Fed維持高利率的時間會比疫情前更長。市場正面看待美國經濟及企業前景，未來數個月，投資人風險偏好仍高，貝萊德看多美股及日股。
富達對於股市給予正向投資評等。不過，隨著11月美國大選將近，政治風險也將上升，且中國大陸長期結構轉型的前景和周期性復甦仍存在不確定性。因此，富達建議投資人應選擇性承擔風險，資產配置宜以全球優質股息策略，搭配美元優質債券，並看好日股與科技股長線展望。
摩根投信則指出，1995年經濟軟著陸經驗顯示，Fed採取預防性降息後，全球股債年化報酬都可達二位數，科技成長股尤其突出。儘管今年以來全球股市已上漲7%，但軟著陸已成市場共識，且企業獲利動能轉強，建議投資人可透過股債均衡配置，多元化參與全球市場輪動的契機。
摩根投信認為，Fed一如市場預期連續五度暫停升息，升息周期完結的訊號更趨明朗，經濟前景更為樂觀，Fed也更可望實現穩定2%通膨率及充分就業的雙重使命，都符合市場預期今年6月開始降息、今年降息3碼（即0.75個百分點）的基本情境假設。未來6-12個月，美國公債殖利率向下機會仍大，將有助於支撐風險資產表現。
台灣投信市場近期掀起了一股ETF熱潮，帶動整體市場格局發生重大變革。根據最新統計，今年前十大投信排名中，除了元大投信以1.43兆元的規模蟬聯榜首外，更有六家本土投信成功打入前十，超越外資投信，顯示台灣投信業的實力與發展潛力。
在這股ETF熱潮中，元大投信以高達85%的規模來自ETF業務，總規模達1.4兆元，其中元大美債20年、元大投資級公司債及元大AAA至A公司債等三檔ETF共吸引近2,650億元的淨流入，對元大投信的成長貢獻最大。
排名第二的安聯投信，旗下安聯收益成長基金去年國人淨申購高達883億元，成為全台最吸金的主動型基金，持有金額6,656億元，占比47.45%，同時也讓安聯投信的總規模突破兆元大關。
此外，去年晉級前十大的國泰投信、群益投信、富邦投信，分別增加2,811億元、2,627億元及1,459億元的規模，讓摩根投信資產規模落入第七名。其中，群益投信和富邦投信分居第五名及第六名，表現亮眼。
整體來看，台灣投信市場在ETF的帶動下，本土投信的崛起相當驚人，未來市場競爭格局將更加多元，對投資者來說，也將有更多選擇。
統計境內外基金總規模，投信投顧業者中以元大投信穩坐龍頭，總 規模達1.4兆元，其中高達85％來自ETF業務；第二名安聯投信去年規 模也破兆元，及國泰投信同樣因ETF坐大，排名再度超車聯博投信， 成為基金規模第三大。其他還有群益投信、富邦投信、中信投信及復 華投信等，去年規模都成長千億元以上，且全部是來自ETF業務。
依投信投顧公會資料顯示，元大投信去年規模為1兆4,367億元，較 2022年的9,192億元淨增加5,175億元，年增率高達56.3％，貢獻最多 的三檔ETF分別是元大美債20年、元大投資級公司債及元大AAA至A公 司債等，共淨流入近2,650億元。
排名第二、資產也逾兆元的安聯投信，旗下人氣最旺的安聯收益成 長基金，去年國人淨申購高達883億元，也是全台最吸金的一檔主動 型基金，持有金額6,656億元，占比47.45％。
規模排名去年都晉級一名的國泰投信、群益投信、富邦投信，規模 分別增加2,811億元、2,627億元及1,459億元，除泰投信第三，群益 投信和富邦投信分居第五名及第六名，也讓摩根投信資產規模落入第 七。