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瀚亞投信(未)公司新聞
近期，受大陸DeepSeek與美國川普總統加徵關稅政策影響，美股市場上周出現激烈震盪，台股在蛇年開盤也一度暴跌逾千點。在這樣的市場環境下，高階晶片的需求預期可能不如先前樂觀，相關供應鏈面臨評價下修的壓力。然而，AI產業的長線前景則被看好，AI邊緣運算裝置的擴張速度有望加速，對台灣產業的受惠程度也相當高。
瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏分析，從AI供應鏈的視角來看，台灣的供應鏈在硬體方面受惠程度最大。雖然DeepSeek與美國加徵關稅等利空消息對台股造成壓抑，但台積電在高階晶片製程方面擁有強大的競爭優勢。此外，若AI邊緣運算應用加速發展，整體AI產業仍有望朝正向發展。對於台灣產業來說，這仍是一個相對有利的情況。因此，姚宗宏建議投資者採取定期定額或拉回買進的策略來布局。
PGIM保德信高成長基金經理人廖炳焜指出，農曆春節期間，全球市場經歷了許多重要事件。大陸推出的DeepSeek AI模型取得突破性成果，引發市場波動。此外，美國對加拿大、墨西哥課徵25％關稅，對大陸課徵10％關稅，並計劃在2月18日對晶片、製藥、鋼、鋁、銅、石油及天然氣等產品加徵關稅，這些事件對台股造成了衝擊，使得蛇年紅盤日台股重挫8.30.7點。
雖然外部環境對台股造成短期影響，但從中長期來看，新型低成本AI模型將帶來更多AI晶片需求，並創造更多應用，有利於提升台廠相關供應鏈的營運表現。從國際科技龍頭廠的資本支出來看，也透露出對今年市場的正面展望。
台新高股息平衡基金經理人劉宇衡表示，農曆年期間，國際股市重要的利空事件有三。首先是DeepSeek的模型與論文完全發表，以輝達為首的AI供應鏈大跌；其次是美國總統川普宣布將對加拿大、墨西哥、中國課稅；最後是美國可能對境外生產半導體課重稅。在這些利空消息的衝擊下，台股新春開盤首日盤中即重挫千點以上，跌破23,000點關卡。
瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏指出，以AI供應鏈來看，台灣供應 鏈以硬體受惠程度最大，DeepSeek與美國加徵關稅等利空夾擊下，壓 抑台股走勢，惟台積電在高階晶片製程具強大競爭優勢，加上AI邊緣 運算應用若加速，整體AI產業仍有望朝正向發展，對台灣產業仍相對 有利，建議採定期定額或拉回買進方式布局。
PGIM保德信高成長基金經理人廖炳焜認為，農曆春節期間全球市場 經歷許多大事件，包括大陸推出DeepSeek的AI模型取得突破性成果， 引發市場震盪，另美國將對加拿大、墨西哥課徵25％關稅，對大陸課 徵10％關稅，以及計劃在2月18日對晶片、製藥、鋼、鋁、銅、石油 及天然氣等產品加徵關稅，受事件衝擊影響，台股蛇年紅盤日重挫8 30.7點。
雖然外部環境對台股造成短期影響，但中長期來看，新型低成本A I模型將帶來更多AI晶片需求，並創造更多應用，有利於挹注台廠相 關供應鏈營運表現，且從國際科技龍頭廠的資本支出觀察，亦透露出 對今年的正面展望。
台新高股息平衡基金經理人劉宇衡分析，農曆年期間國際股市重要 大事主要有三項利空，一是DeepSeek的模型與論文完全發表，以輝達 為首AI供應鏈大跌；二是美國總統川普宣布將對加拿大、墨西哥、中 國課稅；三是美國可能對美國境外生產半導體課重稅。在利空衝擊下 ，台股新春開盤首日盤中即重挫千點以上，摜破23,000點關卡。
印度股市近期表現疲軟，但投信法人普遍認為，這些波動已經反映了市場的不確定性，並預計基本面將會吸引資金回流，進而推動股市反彈。在眾多表現出色的印度股票基金中，瀚亞投信旗下的印度基金表現格外亮眼。
根據最新數據，印度Sensex指數近一月下跌6.6％，而境內外印度股票基金的平均跌幅達到-8％。然而，在這波市場波動中，共有六檔基金表現出韌性，其中就包括了瀚亞投信的印度基金。
瀚亞投信新加坡投資長Vis Nayar強調，由於投資人對印度經濟成長動能放緩和市場評價過高感到擔憂，因此主動式管理顯得格外重要。Nayar認為，印度股市的近期修正對投資人來說是一個進場的佳機。
瀚亞印度基金經理人林庭樟則對印度市場保持樂觀。他指出，印度仍是2025年最有機會的新興市場之一，因為通膨穩定控制，經濟增長相對穩定，這些因素為基本面提供了堅實的支撐。林庭樟還提到，政府縮減的資本支出在未來不確定性因素解除後有望顯著提升，而去年企業低獲利預期將對2025年產生有利的基期效果。
台新印度基金經理人黃俊晏則認為，市場預估印度企業獲利在2024年和2025年仍將有約15％的雙位數成長，這在整個新興市場或全球範圍內都是領先的。黃俊晏強調，內資持續大買，外資則在等待止賣與未來回補持股。在投資策略上，黃俊晏建議以金融、工業、消費、科技、通訊服務等產業為主，並積極尋找業績穩定的大型股、爆發力較強的中小型股以及跌深且業績能見度高的景氣循環股。
群益印度中小基金經理人林光佑分析，印度經濟成長動能依然強健，隨著通膨受控，今年度印度央行有望開啟降息周期。林光佑看好印度股市的中長期多頭趨勢，並認為短期內的回調是進場布局的好機會。
東協國家在去年經濟成長與股市表現上均交出亮眼成績，越南、馬來西亞、新加坡等國家經濟成長率上修，股市漲幅逾一成。投信法人看好東協國家經濟前景，建議投資者透過相關基金參與行情。
群益東協成長基金經理人楊慈珍分析，東協多數國家製造業PMI回穩，新訂單止跌回穩，區域內物價通膨穩定，整體經濟動能可望保持溫和擴張。然而，川普政府新關稱政策的影響程度仍需關注。
中國信託越南機會基金經理人張晨瑋強調，越南經濟基本面穩健，外商投資動能強勁，政府積極推動基礎建設，中長期發展前景看好。投資者可關注具有產業競爭優勢、受惠於產業升級趨勢的新興亞洲市場。
瀚亞投信認為，服務業將持續推動全球經濟成長，新興市場的預期成長速度快於已開發市場。儘管通膨與美元走強的憂慮存在，但長期經濟成長動能未減弱，投資者應把握新興市場的入場時機。
瀚亞投資（新加坡）投資長Vis Nayar強調，亞洲與新興市場的絕對估值較已開發市場更具吸引力。新興市場資本支出增加與供應鏈多元化等因素，有望提升獲利。
統計至1月13日，印度Sensex指數近一月重挫6.6％，境內外印度股 票基金平均值為-8％，但共計六檔基金展現出韌性，包括利安資金印 度、瀚亞印度、元大印度、摩根印度、台新印度、野村印度潛力等。
瀚亞投資（新加坡）投資長Vis Nayar表示，投資人對印度經濟成 長動能放緩與市場評價過高感到疑慮，主動式管理顯得特別重要，印 度股市近期修正也為投資人提供很好的進場時機。
瀚亞印度基金經理人林庭樟指出，印度仍是2025年最有機會的新興 市場之一，通膨穩定控制、經濟增長相對穩定，使基本面獲得支撐； 政府縮減的資本支出可望在不確定性因素解除後明顯提升，且去年企 業低獲利預期，對2025年產生有利的基期效果。
台新印度基金經理人黃俊晏認為，市場預估印度企業獲利2024與2 025年仍有約15％雙位數成長，在新興市場或全球皆名列前茅，顯示 企業獲利成長趨勢不變；內資持續大買，靜待外資止賣與未來回補持 股。投資策略上，產業配置以金融、工業、消費、科技、通訊服務為 主，持股以業績穩定的大型股為核心，並積極尋找爆發力較強的中小 型股以及跌深且業績能見度高的景氣循環股，鎖定科技印度、潔淨能 源、消費升級、印度製造等題材，靜待成長潛力與業績表現反映在股 價上。
群益印度中小基金經理人林光佑分析，印度經濟成長動能仍保持強 健，加上隨通膨受控，今年度印度央行可望開啟降息周期，搭配政府 經濟與產業改革政策也持續推動中。看好印度股市中長期多頭趨勢， 短線若逢回，不失為進場布局契機。
群益東協成長基金經理人楊慈珍分析，東協多數國家製造業PMI回 升，新訂單止跌回穩、區域內物價通膨吻合穩定，整體經濟動能可望 保持溫和擴張態勢，惟接下來須留意川普政府新關稅政策的影響程度 。整體來看，在基本面穩健，加上東協各國也積極推行政策來延續經 濟擴張動能，搭配全球供應鏈移轉效應持續，東協國家有望受惠下， 投資前景仍值得關注。
中國信託越南機會基金經理人張晨瑋指出，儘管越南今年以來受到 全球資金重新配置的影響，但越南經濟基本面仍然穩健，外商投資動 能強勁，加上政府積極推動基礎建設，中長期發展前景依然看好。建 議可關注新興亞洲市場中具備產業競爭優勢、受惠於產業升級趨勢的 國家，逢低布局，掌握長期投資機會。
瀚亞投資認為，服務業將持續推動全球經濟成長，新興市場的預期 成長速度仍快於已開發市場，儘管通膨與美元走強的憂慮猶存，但長 期經濟成長動能未有減弱趨勢，投資人應把握新興市場當前價值絕佳 的入場時機。
瀚亞投資（新加坡）投資長Vis Nayar強調，亞洲與新興市場的絕 對估值相對已開發市場而言，更具吸引力；同時，新興市場資本支出 增加與供應鏈多元化等長期推動因素，有望提升獲利。
台股新年來延續去年底的震盪，法人分析，封關收紅的台股在農曆年節即將到來的背景下，市場觀望情緒濃厚，震盪幅度加大。然而，美國消費性電子展（CES）上仍有新應用與商機問世，台股供應鏈有望受惠，建議投資者可逢低布局。
瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏表示，1月份台股多空交雜，走勢上下震盪劇烈。川普上任後將祭出新政策，市場已率先反應，對短线盤勢或有影響，但台灣供應鏈可望受惠轉單效應。去年台股表現亮眼，今年農曆年休市長達11日，投資者傾向不抱股過年，預估近日賣壓較重，但作夢行情應會延續，機器人、光通訊、無人機等概念股，有望受惠。
PGIM保德信金滿意基金經理人郭明玉指出，近期台股波動，時序將進入農曆春節長假，資金先行退場觀望，以規避長假期間國際金融市場波動。大盤經去年漲勢，短期內因評價與技術面因素進行整理為可預期狀態，接下來關注美國企業財報、晶圓龍頭大廠法說、川普百日新政的首要任務，未來個股的強弱分化將更為明顯。
具關鍵供應鏈的AI相關台廠宜持續鎖定，看好「美國製造」將成為川普戰略性政策重點，受惠美國基礎建設、企業資本支出增加產業也可望受惠。
台新台灣中小基金經理人沈建宏認為，目前關注四大變數，包括川普就任後政策轉變、大陸刺激經濟政策是否能帶動實體經濟復甦、美國對未來降息政策是否延續、1月台灣及美國企業財報和法說會年度展望。
川普就任的政策不確定性已漸為市場消化，股市將回歸產業與公司基本面，電子業可望受惠AI新晶片及科技新產品出貨帶動。市場預期今年台股企業獲利年增率有兩位數成長，股市跌深後投資會值浮現，建議逢低分批布局台股基金。
瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏分析，1月來多空交雜，台股走勢 上下震盪劇烈，川普後續將祭出新政策，市場已率先反應，上任後對 短線盤勢或有影響，但台灣供應鏈可望受惠轉單效應。台股去年表現 亮眼，今年農曆年休市長達11日，投資人傾向不抱股過年，預估近日 賣壓較重，但作夢行情應會延續，機器人、光通訊、無人機等概念股 ，有望受惠。
PGIM保德信金滿意基金經理人郭明玉指出，近期台股波動，時序將 進入農曆春節長假，資金先行退場觀望，以規避長假期間國際金融市 場波動，大盤經去年漲勢，短期內因評價與技術面因素進行整理為可 預期狀態，接下來關注美國企業財報、晶圓龍頭大廠法說、川普百日 新政的首要任務，未來個股的強弱分化將更為明顯。
具關鍵供應鏈的AI相關台廠宜持續鎖定，看好「美國製造」將成為 川普戰略性政策重點，受惠美國基礎建設、企業資本支出增加產業亦 可望受惠。
台新台灣中小基金經理人沈建宏認為，目前關注四大變數，川普就 任後政策轉變、大陸刺激經濟政策是否能帶動實體經濟復甦、美國對 未來降息政策是否延續、1月台灣及美國企業財報和法說會年度展望 。
川普就任的政策不確定性已漸為市場消化，股市將回歸產業與公司 基本面，電子業可望受惠AI新晶片及科技新產品出貨帶動，市場預期 今年台股企業獲利年增率有兩位數成長，股市跌深後投資會值浮現， 建議逢低分批布局台股基金。
近期，印度股市自高點回落，但市場分析人士普遍認為，這一波回落並不影響印度的長期發展潛力。根據瀚亞投信的分析，印度央行持續收回過多流動性，成功抑制通膨，預計將進入金髮女孩經濟階段，即財務赤字持續縮減、消費結構轉變，經濟仍將維持快速成長。
瀚亞投信（新加坡）投資長Vis Nayar強調，面對全球市場的不確定性，主動式管理在印度股市投資中尤其重要。印度企業表現穩健，股東權益報酬率不斷提升，債務比率逐漸下降，去年股市的修正為投資者提供了更佳的進場機會。此外，大型股的評價相較於小型股更具吸引力。
展望未來，瀚亞印度基金經理人林庭樟指出，印度內生性經濟具有強大的動力，預計受美國經濟波動影響較小。隨著AI科技的發展，印度IT業有望從中受益。雖然外資在2024年大量流出印度股市，但該市場仍能提供較高股東回報，投資者可把握機會，定期定額布局印度基金。
群益投信國際部主管洪玉婷也看好印度經濟成長動能，認為隨著雙赤字和通膨的改善，企業獲利將保持雙位數增長，為印度股市提供堅實支撐。印度出口雖與美國有關，但主要來自科技諮詢服務，受川普加關稅影響較小。印度政府積極推動經濟轉型和產業改革，地方議會由執政黨獲勝，有利於後續重要議案的通過。
野村投信分析，印度經濟保持強勁，過去五年不斷推動基礎設施發展計畫，為經濟成長奠定穩固基礎。國內政治環境在大選後已保持穩定，有利於2025年的發展前景。穩定的政治環境、持續成長的基礎建設、新自由貿易協定、政府對青年就業技能培訓計畫及製造業補貼，都將維持印度經濟的強勁成長。
瀚亞投資（新加坡）投資長Vis Nayar表示，印度經濟成長動能放 緩與市場評價過高的擔憂，主動式管理尤其重要，印度企業依舊穩健 ，股東權益報酬率改善，債務比率也逐漸下滑，印度股市去年修正也 為投資人提供更吸引的進場點，大型股評價也比小型股更加吸引人。
全球市場2025年將面臨五大挑戰，包括川普上任將帶動全球更加挑 戰的經濟氛圍；大陸經濟起落；科技與AI蓬勃發展與普及；地緣政治 風險；企業轉型與股東回報。
瀚亞印度基金經理人林庭樟指出，印度內生性經濟足以帶動自身需 求升級，估計受美國的影響較低；AI科技演進，歐美也將增加IT資本 支出，印度IT業可望從中受惠。外資在2024年大量流出印度股市，比 重來到近年新低，但印度市場為新興市場中提供較高股東回報的市場 ，隨時可能迎來獲利調升、資金流入的機會，有望激勵股市上漲，建 議投資人可定期定額布局印度基金。
群益投信國際部主管洪玉婷認為，印度經濟成長動能為全球主要經 濟體之冠，隨著雙赤字與通膨可望持續改善，及企業獲利在未來兩年 有位保持雙位數增長，皆為印度股市奠定堅實支撐。印度出口雖有1 0％與美國相關，但主要為科技諮詢服務貢獻，受川普加關稅影響低 ，加上印度政府持續積極推動經濟轉型和產業改革升級政策，地方議 會由執政黨獲勝也有利後續重要議案過關。
野村投信分析，印度經濟仍保持強勁，過去五年不斷推動基礎設施 發展計畫，為經濟成長奠定穩固的基礎，國內政治環境在經歷過大選 前後的波動後，現已保持穩定，有利2025年的發展前景。且擁有穩定 的政治環境、基礎建設持續成長、新自由貿易協定、政府針對青年就 業技能培訓計畫及製造業補貼，都有助維持強勁經濟成長。
美國公債殖利率飆升，美國投資等級公司債殖利率也隨之上升。投資專家表示，投資人應把握當前殖利率位於5%以上時加碼買進，一、二、三年後的報酬將會是殖利率5%以下進場的二倍。
瀚亞投信看好信用債的表現，瀚亞投資-優質公司債基金研究團隊表示，2024年股市曾經歷三次幅度較大的修正，當時相較於美股，投資等級債以更穩定的步調累積報酬；投資等級債券發行公司獲利年增率上行趨勢延續，將帶動信用品質進一步提升，在渾沌不明的2025年，投資等級債可增加投資組合的防禦力。
瀚亞全球非投資等級債券基金經理人周曉蘭指出，全球經濟2025呈現溫和成長，總經數據與企業營運表現將是信用利差與市場活動的主要驅動力，歷史經驗觀察，信用債在溫和成長情境下，表現相對亮眼；目前非投資等級債收益率位在過去十年的高檔，加上下檔違約損失可控，預期總報酬可觀。
PGIM保德信美國投資級企業債基金經理人黃相慈表示，雖然美債利率近期上升，但盤點美國投資級債基本面良好，2024年升評量超過降評量，推動升降評比率創歷史新高的4.8倍，加上2025年供給量預估僅會較去年略為上升，因此研判今年大部分時間信用利差仍可維持在窄幅區間內整理，也讓目前美國投資級債來到高於5%的殖利率具吸引力。
黃相慈建議，現階段較為看好受惠川普當家有利於整體美國銀行業，透過降低稅收和放寬銀行業監管的政策利多，支持其基本面，此外，也看好川普的能源政策可望推動跨州管道建設，預期油氣行業在川普政府下，可望從放鬆環保監管中受益。
在債券信評方面，宜以BBB級債券為重心，並關注潛在明日之星（Rising star）利差收斂機會。
美國10年期公債殖利率近期再度攀升，一度逼近4.8%的高點，引發市場關注。投信法人分析，雖然疫情後公債殖利率曾達到4.99%的高點，但當前基準利率已降至4.5%～4.6%，降息轉升息的機率相對降低。在此背景下，投信法人認為，殖利率接近前波高點，正是加碼布局債券的佳機。
美國公債殖利率的上升，也帶動了美國投資等級公司債殖利率的上升。投資專家建議，投資人應把握當前殖利率位於5%以上時的機會，加碼買進，預期一、二、三年後的報酬將是殖利率5%以下進場的二倍。
瀚亞投信對於信用債的表現持看好態度，其研究團隊指出，2024年股市經歷三次幅度較大的修正，而投資等級債券則以更穩定的步調累積報酬。隨著投資等級債券發行公司的獲利年增率上行趨勢持續，信用品質預期將進一步提升，對於混沌不明的2025年，投資等級債券可增加投資組合的防禦力。
瀚亞全球非投資等級債券基金經理人周曉蘭預測，全球經濟在2025年將呈現溫和成長，總經數據與企業營運表現將成為信用利差與市場活動的主要驅動力。歷史經驗顯示，在溫和成長情境下，信用債的表現相對亮眼。目前非投資等級債收益率位於過去十年的高檔，下檔違約損失可控，預期總報酬可觀。
PGIM保德信美國投資級企業債基金經理人黃相慈表示，雖然美債利率近期上升，但美國投資級債的基本面良好，2024年升評量超過降評量，推動升降評比率創歷史新高的4.8倍。黃相慈預測，2025年供給量預估僅略為上升，因此研判今年大部分時間信用利差仍將維持在窄幅區間內整理，使得目前美國投資級債的殖利率高於5%具吸引力。
黃相慈建議，現階段較為看好受惠於川普當家政策的銀行業，以及能源政策可能帶動的跨州管道建設，預期油氣行業在川普政府下將受益。在債券信評方面，則建議以BBB級債券為重心，並關注潛在明日之星利差收斂的機會。
台灣基金市場在2024年結束時，境外基金規模逼近4.45兆元新台幣，年增率達16%，其中固定收益型基金規模更是驚人地達到1.85兆新台幣，年增率高达23.3%，成為最受歡迎的基金類型。相較之下，股票型基金則在整年呈現淨流出狀態，但由於股市表現強勁，帶動基金評價上揚，年增率仍維持正數。
在2024年全年吸金能力前十強的基金中，固定收益型基金佔據五席，平衡型（混合型）基金有三席，股票型基金則有兩席。其中，前四名皆為固定收益型產品，分別是PIMCO多元收益債、聯博美國收益、高盛投資級公司債以及聯博全球非投資等級債券。
市場分析人士指出，股市在2024年表現亮眼，但由於市場不確定性仍然存在，股市波動可能加劇，導致投資人傾向於選擇防禦性資產。在聯準會降息周期中，債券行情逐漸興盛，平衡型或固定收益型產品因此受到資金青睞。
瀚亞投信的研究團隊對美國非投資等級債券基金進行了深入研究，指出非投等債的違約率通常與利差走勢相關，隨著利差收窄，預期違約率將持續下降，並預計2025年將下降至2.51%。若聯準會持續降息且地緣風險減緩，各行業信貸品質有望改善，非投資等級債將有機會進一步表現。
富蘭克林坦伯頓固定收益團隊則對2025年的市場展望表示，聯準會再降息的幅度可能只有一碼，但時間點存在高度不確定性。預計若川普的政策得到充分執行，十年期公債殖利率可能高於5%；但考慮到共和黨對於擴大財政赤字的抵制，可能會限制財政寬鬆的程度，因此十年期公債殖利率的上行空間可能處於4.5%至5%之間。
展望美股市場，摩根資產管理亞太區首席市場策略師許長泰表示，與過往科技股獨大不同，未來將出現更全面的投資機會。企業獲利的成長將更加全面，不僅是傳統的資訊科技、通訊服務與醫療保健產業，工業、原物料和非必需性消費等產業也有機會實現超過10%的獲利增長，投資機會更加多元化，類股輪動的可能性也更高。
近期，瀚亞投信旗下亞洲非投資等級債券基金表現亮眼，近周上漲幅度達0.9%。該基金採取的投資策略，主要是聚焦於中國、香港、印尼、印度等地的債券市場。由於這些市場的非美元信貸對美國利率變動的敏感性較低，因此，瀚亞投信認為，這一特點使得亞洲及新興市場貨幣能夠更準確地反映其存續期的價值，進而為投資者帶來更佳的投資回報。
此外，瀚亞投信還強調，透過對沖美元的亞洲貨幣債券，投資者可以充分利用顯著的套息優勢，從而大幅提高整體投資組合的收息率。這種策略在當前市場環境下，對於追求穩定收益的投資者來說，是一個相當吸引人的選擇。
瀚亞投信表示，隨著全球經濟環境的不確定性增加，亞洲市場的投資機會逐漸受到更多關注。該公司將繼續深化對亞洲市場的研究，並為客戶提供更多元化的投資選擇，以滿足不同投資者的需求。
總結來說，瀚亞投信的亞洲非投資等級債券基金，以其穩健的投資策略和優異的表現，在近期市場環境中展現了出色的投資價值。對於尋求長期穩定收益的投資者來說，這款基金值得關注。
境外基金業者分析，股市2024年遞出亮眼成績單，因市場諸多不確 定性猶存，股市波動恐加劇，使投資人轉向防禦性資產，加上聯準會 仍在降息週期，債券行情逐漸發酵，平衡型或固定收益型產品受資金 青睞。尤其在高利率環境下，投資人正尋求更有感的收益來源。相較 於其他主要債券資產，美國非投資等級債幾乎包辦大部分高殖利率債 種，讓投資人可用合理的風險追求較好的報酬。
瀚亞投資美國非投資等級債券基金研究團隊表示，非投等債違約率 經常跟隨利差走勢，隨利差收窄，可預期違約率將持續下降，預期2 025年將進一步下降至2.51％；若聯準會持續降息且地緣風險減緩， 有望看到各行業信貸品質轉佳，非投資等級債將有機會進一步表現。
野村投信投資策略部副總張繼文指出，長期而言，美國降息趨勢不 變，債市展望偏多看待，舉例來說，美國投資等級公司債指數到期殖 利率來到5.5％，投資吸引力已提升，惟短線不確定因素較多，市場 易受到投資情緒影響而出現波動，建議投資人債券布局需多元化，廣 納固定利率與浮動利率的投資級債券、非投資級債券、公債以及其他 債券如可轉債、金融次順位債、混合資本債等，以因應景氣多空變化 。
富蘭克林證券投顧認為，川普上任前，投資人權衡川普2.0對全球 政經局勢、貿易、財政和貨幣政策的影響，消息紛擾牽動市場情緒波 動，建議以靜制動並做好資產配置，耐心等待情勢明朗，核心配置首 選美國平衡型、美國非投資等級債及複合債券型基金，網羅收益、聯 準會降息行情並防禦股市波動。
2024全年吸金能力前十強，有五檔固定收益型、三檔平衡型（混合型）及兩檔股票型基金。前四名皆為固定收益型產品，包括PIMCO多元收益債、聯博美國收益、高盛投資級公司債、聯博全球非投資等級債券。
法人表示，股市2024年遞出亮眼成績單，因市場諸多不確定性猶存，股市波動恐加劇，使投資人轉向防禦性資產，加上聯準會仍在降息周期，債券行情逐漸發酵，平衡型或固定收益型產品受資金青睞。
投資專家表示，在高利率環境下，投資人正尋求更有感的收益來源。相較於其他主要債券資產，美國非投資等級債幾乎包辦大部分高殖利率債種，投資人可用合理的風險追求較好的報酬。
瀚亞投資-美國非投資等級債券基金研究團隊表示，非投等債違約率經常跟隨利差走勢，隨利差收窄，可預期違約率將持續下降，預期2025年將進一步下降至2.51%；若聯準會持續降息且地緣風險減緩，有望看到各行業信貸品質轉佳，非投資等級債將有機會進一步表現。
富蘭克林坦伯頓固定收益團隊表示，2025年聯準會再降息幅度可能只有一碼，但時間點仍有高度不確定性。評估川普的政策若被充份執行，十年期公債殖利率將可能高於5%；然而考量共和黨黨員對於擴大財政赤字可能會有些抵制，繼而限縮財政寬鬆的程度，如此即可能壓抑十年期公債殖利率上行空間處於4.5~5%區間。
展望美股，摩根資產管理亞太區首席市場策略師許長泰表示，不同於過往科技股一枝獨秀，將出現更全面的投資機會，企業獲利的成長將更全面，不只向來居於強勢獲利地位的資訊科技、通訊服務與醫療保健，就連工業、原物料與非必需性消費等產業也有機會實現超過10%以上的獲利增長，投資機會更全面，高機率出現類股輪動。
2025年台股開年即展現出強烈的震盪態勢，法人分析指出，農曆年的即將到來以及美國前總統川普的重返政壇，都讓投資人處於觀望狀態。隨著封關日日益接近，市場預期震盪將會更加劇烈。然而，在CES大展的帶動下，新應用與商機陸續問世，台股的供應鏈有望因此受益，專家建議投資者可趁低布局。
根據Lipper統計，截至1月14日，近三個月台股基金的平均績效下跌了2.6%，但仍有部分基金表現亮眼，如野村台灣高股息、凱基台灣精五門、瀚亞中小、瀚亞高科技、富邦台灣高股息及元大卓越等六檔基金，均實現了超過2%的正報酬。
瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏表示，在多空消息交雜的元月，台股的走勢極其劇烈。川普可能推出的新政策已經在市場上得到反應，這對短線盤勢可能產生影響，但台灣的供應鏈有望因轉單效應而受益。姚宗宏強調，台股在2024年表現出色，而今年農曆年休市長達11日，投資者傾向於不持股過年，預計近日的賣壓會較重。但作夢行情仍有望持續，特別是機器人、光通訊、無人機等概念股，有望獲益。
群益葛萊美基金經理人柯鴻旼則對台股後市持樂觀態度，預估2025年AI ODM訂單需求將達兩年，確認訂單超過6個月，AI族群在2025、2026年的獲利預期將持續成長，這將帶動台股整體企業獲利增長。柯鴻旼指出，由於台股與台股獲利年增幅的高相關性，加上AI趨勢的推動，台灣半導體與硬體組裝產業將受益，中長期來看，台股表現仍值得關注。
法人提醒，投資者需留意川普上任後可能推行的新政所帶來的不確定性，以及通膨潛在復燃的可能性，預計股市震盪將會加劇。在產業方向上，AI相關類股的展望較為明確，而傳統消費性電子產業雖然庫存處於健康水平，但訂單能見度較不明朗。因此，預期資金在今年上半年將聚焦於AI相關供應鏈。
在2025年的產業布局上，由於盤勢變動風險加劇，建議採取較分散的布局以降低風險。對於半導體類股的復甦，預期將帶動IP、IC等公司業績的好轉。其他如成衣、重電、AI、散熱等產業，今年也有機會看到較好的成長性。
根據Lipper統計至1月14日，近三月所有台股基金平均績效為下跌2.6%，但仍有不少檔基金遞出正報酬成績，如野村台灣高股息、凱基台灣精五門、瀚亞中小、瀚亞高科技、富邦台灣高股息及元大卓越等六檔基金皆有2%以上的正報酬。
瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏表示，元月在多空交雜的消息下，台股走勢上下震盪劇烈，川普可能會祭出的新政策，市場已率先反應，上任後對短線盤勢或有影響，但台灣供應鏈可望受惠轉單效應。
姚宗宏指出，台股2024年表現亮眼，今年農曆年休市長達11日，投資人傾向不抱股過年，預估近日的賣壓會較重，但作夢行情應會延續，機器人、光通訊、無人機等概念股，有望受惠。
群益葛萊美基金經理人柯鴻旼表示，展望台股後市，2025年AI ODM訂單需求預估達兩年，確認訂單達6個月以上，AI族群2025、2026年獲利預估持續成長，帶動台股整體企業獲利增長，以台股與台股獲利年增幅的高相關聯性，加上AI趨勢拉動台灣半導體與硬體組裝，中長期台股表現仍值得關注。
法人指出，須留意川普上任後推行新政所帶來的不確定性，跟通膨潛在復燃的可能性，預計股市震盪將會加劇，產業方向上仍以AI相關類股展望較明確，而傳統消費性電子目前雖庫存處於健康水位，但訂單能見度較不明確。故預期資金在今年上半年仍將聚焦AI相關供應鏈。
2025年產業布局上，考量盤勢變動加劇的風險存在，不妨採用較分散的布局以分散風險。看好半導體類股逐漸復甦，將帶動IP、IC等公司業績好轉，其他部分如成衣、重電、AI、散熱，今年有機會看到較好的成長性。
近期，印度股市自2024年底開始走弱，Sensex指數短線回到年線位置，成為年底至今修正幅度較深的市場之一。在眾多不確定性因素陸續反應後，市場等待內外部擾動逐漸沉澱，而亮眼的基本面有望吸引資金重新回流。投資人被建議可逢低介入，尋求機會。
根據統計，截至1月13日，印度Sensex指數近一月下跌6.6%，境內外印度股票基金平均下跌8%。然而，共有六檔基金在這波波動中展現出韌性，包括利安資金印度、瀚亞印度、元大印度、摩根印度、台新印度、野村印度潛力等。
瀚亞投資（新加坡）投資長Vis Nayar強調，由於投資人對印度經濟成長動能放緩與市場評價過高感到疑慮，主動式管理變得特別重要。他認為，印度股市近期的修正為投資人提供了很好的進場時機。
瀚亞印度基金經理人林庭樟則指出，印度仍然是2025年最有機會的新興市場之一。他提到，通膨穩定控制、經濟增長相對穩定，為基本面提供了支撐。政府縮減的資本支出預期在解除不確定性因素後將明顯提升，而2024年企業低獲利預期對2025年將產生有利的基期效果。
林庭樟還提到，操作上應以印度大型股為首要選擇，因為中小型股市值超漲、評價相對不便宜，風險與震盪上升。大型股則顯得特別便宜，基金動態配置各市值股票，可同時兼顧穩健報酬與動能噴發。
台新印度基金經理人黃俊晏則表示，印度製造業連續擴張紀錄已達42個月，服務業PMI擴張長達41個月，這反映了印度經濟的韌性和活力。他還提到，經濟強勁將提振人民所得並促使稅收增速維持高檔，進而挹注政府資本支出動能。市場預估印度企業獲利在2024年和2025年將有約15%的雙位數成長，在新興市場或全球均名列前茅，顯示企業獲利成長趨勢不變。內資持續大買，靜待外資止賣與未來回補持股。
