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瀚亞投信(未)公司新聞
群益中小型股基金經理人蔡孟軒表示，在AI 需求及內需穩定的扶持下，台灣景氣仍在擴張軌道，主計處估2025年台灣GDP逐季上升。對於台股後市，近期外資期貨空單維持4萬口左右，推測為川普上任前的避險空單，影響不大，反而有利於個股表現。
依照過往20年來的統計，11月若是收黑、12月上漲的機率逾90%，預期12月作帳行情啟動，加上台股技術面轉佳，指數站上季線，且月線、季線同步往上，有利多方。
群益創新科技基金經理人孫傳恕指出，美國新當選總統川普仍把AI相關投資領域放在政見推薦主軸中，趨勢上對台灣電子產業有利。台股受惠景氣面回復，以及資金面充沛的雙重利多，預估可持續過年前作帳行情，帶來類股輪動機會。
產業部分，GPU與AI處理器與ASIC表現佳，AWS持續加單，可關注其上中下游相關供應鏈。
AI帶動光通訊市場及矽光子技術的高速成長，加上川普當選後預期將強化去中化政策，有利美國CSP大廠轉單台灣光通訊廠商。
雖然台股已連續數年由權值股領軍，PGIM保德信中小型股基金經理人杜欣霈認為，此狀況在明年可能有所轉變，首先是本季起不少中小型股已率先創高，預期中小型股在AI新一代晶片的挹注之下，相關零組件廠商將因而受惠。
由於中小型股的獲利外溢效應，往往較大型股延遲，在台股企業獲利成長趨勢不變的環境下，中小型股將能受惠外溢效果帶動獲利成長加速。
瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏表示，聯準會降息周期將會有利於2025年業者業績有機會回到成長軌道；產業面則是持續看好半導體先進製程、AI邊緣裝置，低基期景氣循環產業如車用半導體、航運等，預期業績有機會因為中國救市提前進入旺季。對明年整體台股仍持中性偏正面看法，尤以AI產業持續發展，成長值得期待，建議投資人採定期定額、拉回買進方式進場布局。
台股自12月初展現強勁反彈，市場關注焦點轉向美國貨幣政策及新政府政策方向。分析師們普遍認為，在外資期貨空單及成交量變化等指標的指導下，台股基本面依然堅實，操作上建議投資者逢低分批布局。
野村投信投資策略部副總經理張繼文指出，近期股市大小股輪動，AI題材依然吸引著資金關注，AI未來發展趨勢清晰可見。張繼文預測，創新科技研發龍頭企業將成為市場資金偏好的對象。對於2025年台股整體EPS，他預計將維持雙位數以上成長，股市上漲趨勢不變。
PGIM保德信金滿意基金經理人郭明玉則強調，半導體和AI相關產業是台股投資主軸。郭明玉認為，台灣科技領域與美國的合作關係將對台灣電子業帶來增長機會，尤其是晶圓代工、高速運算和生成式AI相關個股將受益於技術升級帶動的產業供應鏈發展。
沈建宏，台新台灣中小基金經理人，看好具利基題材的中小型股。沈建宏建議關注AI相關成長受惠股、光通訊供應鏈、關鍵零組件、生技產業、電動車+汽車電子化供應鏈、低軌道衛星、半導體上游材料、高股息殖利率族群等。
瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏強調，聯準會降息週期將對2025年多數產業業績帶來正面影響。姚宗宏預計，AI伺服器GB200系列將在第一季大量出貨，AI邊緣裝置潛在需求持續樂觀，將推動產業生產力循環上漲。
大華銀投信指數量化投資部門主管郭修誠預期，AI供應鏈需求將是台股主旋律，但政治風險可能對市場造成影響。
龍年將盡，台股大盤自年初以來上漲逾兩成，近期更是強勁上漲2.1%，展現出強大的上漲動能。台股基金近一月的平均績效更是高達逾6%，其中，群益中小型股、瀚亞中小型股、群益創新科技等基金表現亮眼，增幅均超過一成。
群益中小型股基金經理人蔡孟軒指出，隨著AI需求的增長及內需市場的穩定，台灣景氣持續擴張，主計處預估2025年台灣GDP將逐季上升。對於台股後市，蔡孟軒表示，近期外資期貨空單維持在4萬口左右，這些空單主要為川普上任前的避險行為，對台股的影響並不大，反而可能對個股表現有所幫助。
根據過往20年的統計，11月若收黑，12月上漲的機率超過90%，預期12月將迎來作帳行情，加上台股技術面轉佳，指數站上季線，月線、季線同步上揚，對多方來說是利多。
群益創新科技基金經理人孫傳恕則強調，美國新當選總統川普將AI相關投資領域放在政見推薦的主軸中，對台灣電子產業來說是一大利多。孫傳恕預估，台股將因為景氣回復及資金面充裕而持續過年前作帳行情，帶來類股輪動機會。
產業方面，孫傳恕建議關注GPU與AI處理器及ASIC的相關供應鏈，尤其是AWS持續加單的機會。AI帶動光通訊市場及矽光子技術的高速成長，川普當選後預期將強化去中化政策，有利美國CSP大廠轉單台灣光通訊廠商。
PGIM保德信中小型股基金經理人杜欣霈認為，台股近年來由權值股領軍，但明年可能會有所改變。她指出，不少中小型股已經率先創高，預期AI新一代晶片的挹注將帶動相關零組件廠商獲利成長加速。
瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏表示，聯準會降息周期將對2025年業績回歸成長軌道有利；產業面上，則持續看好半導體先進製程、AI邊緣裝置，以及低基期景氣循環產業，如車用半導體、航運等，預期業績將因中國救市提前進入旺季。
對於明年整體台股，姚宗宏持中性偏正面看法，尤其是AI產業的持續發展，成長前景值得期待。他建議投資人採用定期定額、拉回買進的方式進行布局。
觀察境外各類型基金在台規模情形，固定收益基金在台規模來到1.87兆元，年增27.8%，平衡型基金規模也來到1.07兆元，年增23.9%，股票基金雖然連12月呈現淨流出，但因全球主要股票市場近一年上漲動能強，基金評價獲得支撐，使股票型基金規模年增率維持正數。
11月淨流入前十名的境外基金當中，有五檔股票型基金、三檔固定收益型基金及二檔平衡型基金。
專家表示，儘管境外股票基金連續12月淨流出，但熱門基金在台灣仍深受台人喜愛，尤其是美國、科技主題類型基金。
銀行理專表示，境外債券型基金相繼調高配息率，降息軌道加上股市波動度較高，固定收益產品成為避險好去處，除了抗震，短線可享高息紅利，長線有望賺資本利得。
瀚亞投資優質公司債基金研究團隊表示，投資等級債發行公司的信用品質持續優化，今年被升評的投等債遠高於被降評的投等債，顯示抵禦風險性資產波動的能力強；整體獲利成長強勁，趨勢也呈現向上格局，加上企業負債增速持穩且微幅向下，有利於信用品質進一步提升。
富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫•華勒看好美國非投資等級債市有三大利基支持，包括一、殖利率水準仍具吸引力，美國非投資等級債殖利率目前仍逾7%，較本波升息前低點3.75%仍高出近一倍左右，也顯著優於其他債市殖利率水準。
二、企業基本面仍然強韌，儘管成本攀升侵蝕企業獲利，不過在成本管控得宜下仍支撐企業淨利潤率仍處近五年的相對高檔，債務槓桿比也仍處低水位。
三、較窄的利差區間可望維持，企業基本面健康支持較高水平的信評水準，目前非投資等級債中信評等級較高的BB級債占比達五成左右，處歷史相對高檔，是支持利差較窄的最有力因素，且參考過去經驗，較窄的利差甚至可維持逾二年左右時間。
近期，台灣的境外基金市場再創歷史新高，根據境外基金觀測站的統計數據，11月份的境外基金淨申購金額達到了新台幣43.8億元，將整體規模推升至4.49兆元，年增長率達到19.3%。不過，固定收益與股票型產品的熱度卻呈現截然不同的趨勢，固定收益基金單月淨流入154.3億元，而股票基金則出現173億元的淨流出。 在境外各類型基金在台灣的規模上，固定收益基金規模達到1.87兆元，年增長率為27.8%，平衡型基金規模也攀升至1.07兆元，年增長率為23.9%。儘管股票基金在12月繼續呈現淨流出，但由於全球主要股票市場近一年的上漲動能強勁，基金評價獲得支撐，使得股票型基金規模年增率仍維持正數。 11月淨流入前十名的境外基金中，股票型基金佔了五檔，固定收益型基金三檔，平衡型基金兩檔。專家指出，儘管境外股票基金連續12月淨流出，但台灣投資者對於一些熱門基金，尤其是美國和科技主題類型的基金，仍保持高度關注。 銀行理專表示，由於境外債券型基金不斷提高配息率，加上降息軌道和股市波動度的增加，固定收益產品成為了避險的首選。除了能夠抗震，短期內還可以享受高息紅利，長期來看也有望獲得資本利得。 瀚亞投信的優質公司債基金研究團隊指出，投資等級債發行公司的信用品質持續優化，今年被升評的投等債遠高於被降評的投等債，這顯示了對抗風險性資產波動的能力強大。整體獲利成長強勁，並且呈現向上趨勢，加上企業負債增速穩定並略有下降，這對於信用品質的進一步提升非常有利。 富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫‧華勒對美國非投資等級債市表達了樂觀態度，他指出有三大利基支持這一市場：一是殖利率水準仍具有吸引力，目前美國非投資等級債的殖利率超過7%，較升息前的低點3.75%高出近一倍，顯著優於其他債市；二是企業基本面強韌，儘管成本上升影響了企業獲利，但在成本管控得當的情況下，企業淨利潤率仍處於近年來的高水平，債務槓桿比也維持在低水位；三是較窄的利差區間可望持續，企業基本面健康支持了較高水平的信評水準，目前非投資等級債中的BB級債占比達五成左右，處於歷史相對高檔水平，這是支持利差較窄的最有力因素。根據過去經驗，較窄的利差甚至可以持續超過兩年。
近期，市場對美國共和黨全面執政後的政策落實抱有高度期待，預期美國經濟將因降稅和增加政府支出而獲得推動，企業獲利有望提升。此一趨勢對美股和美元的表現均屬利好。然而，由於預計2025年美國降息幅度將縮小至2碼至3碼，債市近期出現了震盪現象。台灣的投信法人建議，投資者應採取多元布局以降低風險。
台新全球多元資產組合基金經理人謝夢蘭指出，12月份是股市傳統上的旺季，美國經濟表現良好，AI相關題材再度成為大盤的領軍。雖然川普的政策為產業鏈和金融市場帶來不確定性，市場波動性預計將維持在高點。因此，謝夢蘭建議投資者採取股債多元組合基金，以分散市場風險並降低波動度。
在股票基金方面，謝夢蘭看好美股及台股基金，並推薦長線成長動能強大的AI及半導體相關基金。而在債券基金方面，則建議優先布局受惠於聯準會降息的長天期投資等級債券ETF。
野村投信投資長俞鼎基則認為，全球經濟將維持溫和成長，資金面相對寬鬆，第一季股市有望維持成長。他建議投資者採取股優於債的配置，但需注意美國及其他市場的評價水平相對較高，若遇到利空消息，市場波動幅度可能加大。然而，美國在降息循環和資金充沛的支持下，股市仍有上揚空間。
在債市方面，俞鼎基提到，市場可能擔憂川普政策導致通膨上揚，美債殖利率可能波動，因此看好利率敏感度較低的美國非投資等級債和全球短期債券。
瀚亞投信投資長林如惠則認為，川普新政有望推升美國短期經濟成長並支撐美元強勢。在共和黨完全執政下，債券價格來到具吸引力位置，她建議投資者可擇機增加存續期間。儘管通膨和利率的不確定性可能加劇市場波動度，但也提供了良好的投資機會，精選個股將是2025年的致勝關鍵。
Amundi鋒裕匯理股票解決方案主管暨資深投資組合經理人Piergae tano Iaccarino則認為，高股息股票目前處於投資的甜蜜點。預計未來全球經濟成長可能放緩，但能持續配發高股息的企業，將能維持穩健的盈餘增長表現。
台新全球多元資產組合基金經理人謝夢蘭表示，12月份傳統上為股 市旺季，近期美國經濟表現良好，AI相關題材再度領漲大盤，但川普 為後續的產業鏈與金融市場帶來不穩定的因素，市場波動性將維持在 較高位置，建議採取股債多元組合基金，分散市場風險並降低波動度 。
股票基金方面，看好美股及台股基金，類股則看好長線成長動能無 虞的AI及半導體相關基金；債券基金優先布局受惠聯準會降息大的長 天期投資等級債券ETF。
野村投信投資長俞鼎基指出，全球經濟溫和成長，加上資金面相對 寬鬆，第一季股市仍有不錯的成長機會，建議採取股優於債的配置， 但美國在內的許多市場評價面均處於相對較高的水平，因此若遇到消 息面的利空如川普政策過猛、地緣政治風險等，市場波動幅度會較大 ，但美國在降息循環、資金充沛、避險需求的支持下，股市有上揚空 間。
債市方面，市場可能擔憂川普政策造成通膨上揚，美債殖利率會較 為波動，相對看好利率敏感度較低的美國非投資等級債，全球短期債 券也值得加碼。
瀚亞投信投資長林如惠認為，川普新政可望推升美國短期經濟成長 並支撐美元維持強勢，共和黨完全執政下，可貫徹執行政策，債券價 格來到具吸引力位置，首選高品質債，建議可擇機增加存續期間。川 普2.0時代，通膨及利率等不確定性可能加劇市場波動度，但同時提 供很好的投資機會，精選個股將是2025年致勝關鍵。
Amundi鋒裕匯理股票解決方案主管暨資深投資組合經理人Piergae tano Iaccarino認為，高股息股票現在位於投資甜蜜點。
預料未來全球經濟成長可能放緩，在此情況下，能持續配發高股息 的企業，相對能維持穩健盈餘增長表現。
台新台灣中小基金經理人沈建宏表示，具利基題材的中小型股相對 看好。類股上看好AI相關成長受惠股、光通訊供應鏈、關鍵零組件、 生技產業、電動車＋汽車電子化供應鏈、低軌道衛星、半導體上游材 料、高股息殖利率族群等。
瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏指出，聯準會降息週期，有利於2 025年多數產業業績有機會回到成長軌道，新款AI伺服器GB200系列將 於第一季進入大量出貨階段，AI邊緣裝置潛在需求將持續樂觀，有助 於多數產業生產力循環向上。持續看好半導體先進製程、AI邊緣裝置 ，低基期景氣循環產業，如車用半導體、航運，預期業績有機會因大 陸救市提前進入旺季。整體股市仍中性偏正面看待，但因第四季經濟 數據不佳，川普新政恐導致貿易戰升級，造成市場動盪，所幸全球降 息趨勢將刺激終端需求回升，AI產業持續發展，成長值得期待。
中國信託投信認為，台灣憑藉完整的半導體產業鏈，在AI領域已建 立難以撼動的戰略地位。台灣不僅擁有台積電這座護國神山，在IC設 計、封裝測試等環節，同樣具備世界級的競爭力，成為吸引國際資金 持續加碼台股的重要因素。
富蘭克林華美投信分析，從近期利多消息來看，美國四大CSP資本 支出持續增加代表看好AI未來發展應用、中經院發布的PMI較上月提 升顯示第四季景氣較佳，以及傳出特斯拉執行長馬斯克大額急單搶購 GB200晶片等消息，都支撐著台股中長期基本面仍看好。
大華銀投信指數量化投資部門主管郭修誠強調，2025年AI人工智慧 的趨勢潮流帶領下，強勁的供應鏈需求仍將是台股的主旋律，不過政 治風險仍可能干擾市場。他說，川普的關稅政策將為台股添加不確定 性。然而，川普政府也可能再次開始實施清潔網路政策，這將為台灣 供應商創造了良好的機會。
瀚亞投信投資長林如惠表示，川普新政可望推升美國短期經濟成長 並支撐美元維持強勢，共和黨完全執政下，可貫徹執行政策，美國物 價具潛在影響，進而可能左右聯準會降息步調，債券價格來到具吸引 力位置，首選高品質債，建議可擇機增加存續期間。至於川普上任對 通膨及利率等不確定性可能加劇市場波動度，但同時提供很好的投資 機會，精選個股將是明年致勝關鍵。
瀚亞投信海外股票暨固定收益部主管林元平認為，美國穩健獲利成 長與漸趨寬鬆的聯準會貨幣政策，加上川普上任後的經貿政策相對有 利美國經濟發展，可望帶動美股指數持續交易在相對高的評價水準。
瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏分析，整體股市仍中性偏正面看待 ，但因今年第四季經濟數據不佳，川普新政恐導致貿易戰進一步升級 ，造成市場動盪，所幸全球降息趨勢將刺激終端需求回升，AI產業持 續發展，成長值得期待，建議投資人採定期定額、拉回買進方式進場 布局。
大華銀投信指數量化投資部門主管郭修誠指出，台灣10月景氣燈號 為黃紅燈，製造業周期仍在繁榮期階段，加上AI趨勢帶給台股結構性 的轉變，成長股部分仍以AI供應鏈為主，若擔心重壓個股風險過高， 不妨透過ETF一手掌握多元機會。台新投信強調，股市建議優先布局 成長動能明確的美日台半導體、AI相關基金；債市在寬鬆貨幣步調下 ，固定收益資產表現在短期震盪後可望持續走升，看好美國及全球長 天期投資等級債ETF後市。
投信法人預期台股2024至2025年企業獲利持續成長，從中長線角度分析，台股的基本面強健，形成了一個穩定的下檔支撐。隨著歷史經驗告訴我們，第四季台股上漲機率高，因此法人普遍對第四季台股持樂觀態度，並建議在回調時選擇優質資產進行布局。
台新台灣中小基金經理人沈建宏表示，他相對看好具有利基的中小型股。他看好AI相關成長股、光通訊供應鏈、關鍵零組件、生技產業、電動車及汽車電子化供應鏈、低軌道衛星、半導體上游材料、高股息殖利率族群等類別。
瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏指出，聯邦儲備銀行（聯準會）的降息週期將有利於2025年多數產業業績回復成長軌道。他預計AI伺服器GB200系列將於第一季大量出貨，AI邊緣裝置的需求將持續看好，這將推動多數產業生產力循環向上。他持續看好半導體先進製程、AI邊緣裝置、低基期景氣循環產業，如車用半導體、航運，並預期業績將因應大陸救市提前進入旺季。對於整體股市，他採取中性偏正面看待，但對於第四季經濟數據不佳和川普新政可能引發的貿易戰升級保持警覺。幸運的是，全球降息趨勢將刺激終端需求回升，AI產業的持續發展也讓人期待。
中國信託投信認為，台灣憑藉完整的半導體產業鏈，在AI領域已建立起難以撼動的戰略地位。台灣擁有台積電等國際級的半導體企業，以及在IC設計、封裝測試等環節的強大競爭力，這是國際資金持續加碼台股的重要原因。
富蘭克林華美投信分析師表示，從近期利多消息來看，美國四大CSP資本支出持續增加，這代表市場對AI未來發展應用的看好。中經院發布的製造業購買管理者指數（PMI）較上月提升，顯示第四季景氣較佳。此外，特斯拉執行長馬斯克大額急單搶購GB200晶片的消息也對台股中長期基本面形成支持。
大華銀投信指數量化投資部門主管郭修誠強調，在2025年AI人工智慧的趨勢帶領下，強勁的供應鏈需求將是台股的主旋律。雖然政治風險可能對市場造成影響，川普的關稅政策為台股帶來不確定性，但清潔網路政策的實施可能為台灣供應商帶來機會。
台灣金融市場預測2025年全球經濟將呈現溫和成長，美國聯準會（FED）預計將持續在降息軌道上行進。面對這樣的投資環境，投信法人普遍認為，美股將維持牛市格局，但投資人仍需注意川普新政可能帶來的貿易戰風險。
瀚亞投信投資長林如惠指出，川普新政有望推動美國短期經濟成長，並支持美元強勢。在共和黨完全執政的情況下，美國物價有潛在上升空間，這可能會影響聯準會的降息步調。目前債券價格已經處於吸引力的位置，她建議投資者可擇機增加存續期間較長的債券。
然而，林如惠也強調，川普上任後可能加劇通膨及利率的不確定性，這將可能導致市場波動度增加。在這樣的情況下，投資者應該保持多重資產配置，以分散風險並追求超額報酬。
瀚亞投信海外股票暨固定收益部主管林元平則認為，美國經濟的穩健獲利成長，加上聯準會的寬鬆貨幣政策和川普的經貿政策，將有助於美股指數持續在較高的評價水準上交易。
瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏對台灣股市持中性偏正面看法，但指出第四季經濟數據不佳，加上川普新政可能導致貿易戰升級，市場可能會出現動盪。他建議投資者採取定期定額、拉回買進的策略進行布局，並看好AI產業的發展潛力。
大華銀投信指數量化投資部門主管郭修誠提到，台灣10月景氣燈號轉為黃紅燈，但製造業仍處於繁榮期。他建議投資者可以通過ETF掌握多元機會，並強調AI供應鏈成長股的重要性。
台新投信則建議投資者優先布局美日台半導體、AI相關基金，並看好美國及全球長天期投資等級債ETF的後市。
瀚亞投資優質公司債基金研究團隊表示，先前全球股市震盪期間， 投資等級債表現領先非投資等級債，經驗顯示，信用評等越高的債券 ，在股市震盪期間更能展現出韌性；川普2.0時代對總體經濟、貨幣 政策將帶來影響，但預估要等到2025年下半年才會開始顯現。美國投 資等級債長期趨勢向上，目前價格罕見低於歷史高點，若在百元報價 95美元以下進場，年均報酬接近所有時期進場的兩倍，現在加碼正是 好時機，未來漲勢可期。
台新投信指出，目前經濟正處於「金髮女郎」階段，有利信用債市 場，以美國投資級債券相對看好，因美國基本面相對優異，美國投資 等級企業的EBITDA利潤率都維持在高檔水準，支撐信用債擁有較強健 的信用槓桿與利息保障能力，加上川普2.0政策有利信用市場，主張 對企業減稅、放鬆監管等，有利企業維持較高的獲利能力，以及承擔 較低的監管成本。
聯準會維持降息循環，雖然明年降息幅度可能不如原先市場預期， 但是短端利率向下的趨勢不變，加上金融業監管放鬆，市場資金的充 裕程度與流動性應該會改善，這對信用市場是相當有利的環境，建議 優先布局BBB美元投資等級公司債券ETF。
群益投信認為，聯準會9月啟動降息，歐洲央行則已早先一步進入 降息循環，寬鬆環境有利債市表現，加上國際政經局勢還有不確定性 尚存，市場具有穩健收益特性、殖利率水準具吸引力的資產仍有配置 需求。結合ESG概念的長天期BBB級債最值留意，兼具債信品質、收益 優勢與ESG趨勢，且長天期債在降息循環中，受惠程度亦相對高。
美國聯準會即將召開今年最後一次利率政策會議，市場普遍預期將降息1碼。在經濟保持韌性的前提下，加上川普時代可能引發的通膨反彈，市場對未來降息幅度的預期持保守態度。然而，由於降息幅度已下調至合理範圍，未來殖利率反彈空間有限，為投資等級債提供了良好的布局時機。目前，投資等級債處於大幅折價水準，根據歷史經驗，未來上漲潛力顯著，建議投資者可加碼進場。
瀚亞投信的研究團隊指出，在全球股市震盪期間，投資等級債的表現領先於非投資等級債。經驗證明，信用評等越高的債券，在股市震盪時更能顯現其韌性。在川普2.0時代，對總體經濟和貨幣政策的影響預計將在2025年下半年開始顯現。美國投資等級債長期趨勢看漲，目前價格罕見低於歷史高點。若在百元報價95美元以下進場，年均報酬接近所有時期進場的兩倍，現階段加碼正是好時機，未來漲勢可期。
台新投信分析，當前經濟處於「金髮女郎」階段，有利於信用債市場。美國投資級債券相對看好，因美國基本面相對優異，投資等級企業的EBITDA利潤率維持在高檔水準，支撑信用債擁有較強健的信用槓桿與利息保障能力。川普2.0政策有利於信用市場，主張對企業減稅、放鬆監管，有利於企業維持較高的獲利能力和承擔較低的監管成本。
聯準會維持降息循環，雖然明年降息幅度可能不如市場預期，但短端利率向下趨勢不變。金融業監管放鬆將改善市場資金的充裕程度與流動性，對信用市場相當有利。建議優先布局BBB美元投資等級公司債券ETF。
群益投信則認為，聯準會9月啟動降息，歐洲央行已早先一步進入降息循環，寬鬆的環境有利於債市表現。在國際政經局勢不確定性仍存的情況下，市場對具有穩健收益特性和吸引力的殖利率水準的資產仍有配置需求。結合ESG概念的長天期BBB級債最值得關注，兼具債信品質、收益優勢與ESG趨勢，且在降息循環中受惠程度較高。
瀚亞美國高科技基金經理人林元平表示，市場最關注的是關稅，美 國雖可透過總統行政命令，即可立即實施課徵關稅，但其實川普實際 企圖是藉此換取這些國家的直接投資並增加就業，高關稅主張很大部 分只是宣示性意圖，研判對經濟造成的實際衝擊可能比預期來得小。
瀚亞投信海外股票部協理王亨指出，輝達GB200將於明年上半年放 量出貨，AI伺服器仍是明年的市場亮點，顯示AI基礎建設投資熱潮方 興未艾，PC或智慧型手機也分別受惠Win11帶動的換機潮，更多AI新 應用將有望加速推出，需求強勢動能不墜。
隨算力布建陸續到位，平台也逐漸受到市場關注，預期將隨大語言 模型運算成本走低、企業進行評估流程後逐漸導入，但當前應用端尚 未成熟，透明度不高，持續關注發展。
台新美日台半導體基金經理人蘇聖峰認為，川普主張企業與個人全 面減稅，短期有助提振經濟及市場成長動能，分析師預估標普500企 業今明年年展望持續正向，其中獲利成長率更是連兩年達二位數。在 穩健的基本面做後盾，配合聯準會展開降息循環，進一步挹注美股資 金活水，整體產業來看，川普2.0將有利科技創新及投資，分析師估 計未來二年科技股EPS成長率可逾16％，稱霸各產業，AI及相關半導 體股將是引導美股上漲的火車頭。
群益美國新創亮點基金經理人向思穎分析，隨企業透過AI應用提升 營運效率的需求增加，雲端軟體升級已經勢在必行，根據摩根士丹利 的全球企業資訊長調查報告顯示，預計明年企業IT支出將小幅加速， 其中軟體在預算成長方面持續領先，驗證了軟體升級需求強勁的現象 ，也為雲端軟體應用相關企業增添獲利成長動能，因此相關類股表現 仍值持續留意。
瀚亞投信投資長林如惠表示，川普新政可望推升美國短期經濟成長並支撐美元維持強勢，共和黨完全執政下，可貫徹執行政策，美國物價具潛在影響，進而可能左右聯準會降息步調；通膨及利率等不確定性可能加劇市場波動度，但同時提供很好的投資機會，精選個股將是2025年致勝關鍵。
瀚亞投信海外股票暨固定收益部主管林元平表示，美國穩健的獲利增長與漸趨寬鬆的聯準會貨幣政策，加上川普上任後的經貿政策相對有利美國經濟發展，可望帶動美股指數持續交易在相對高的評價水準。
日本GDP將重新加速，擺脫通縮困境。林元平說，日本企業獲利與銷貨收入均在歷史高點，且企業對中國投資金額已降低，若中美貿易戰再起，受波及程度也將減少。財務重整政策也持續發酵，將有利於中小類股的表現。
受資金移轉效應影響，印度股市近期走勢疲弱。林元平說，資金效應已經接近尾聲，搭配估值修正，企業獲利卻無明顯疲態，資金將回到成長性市場；川普上任前後也將對全球市場造成更多震盪，印度相較於其他市場受到的影響較低，進可攻退可守的市場。
瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏表示，台股中性偏正面看待，但因2024年第四季經濟數據不佳，川普新政恐導致貿易戰進一步升級，造成市場動盪，所幸全球降息趨勢將刺激終端需求回升，AI產業持續發展，成長值得期待，建議投資人採定期定額、拉回買進方式進場布局。
群益中小型股基金經理人蔡孟軒表示，雖金融市場波動劇烈，預期美國選舉過後指數將回歸基本面，川普政府仍把AI相關投資領域放在政見推薦主軸中，趨勢仍對台灣電子產業有利。花旗經濟驚奇指數持續攀升，整體總體經濟無虞。
觀察目前風險指標僅US10公債殖利率跟美元指數因降息幅度較市場預期為低導致往上，其餘大多仍低水位，如油價、VIX、信用價差，整體股市仍無系統性風險。台股第4季到隔年第1季大多為上漲格局，預估後市可帶來許多類股輪動機會。可關注ODM、散熱、光通訊、IC設計、GB300系列相關類股。
街口投信表示，AI、半導體、權值展望樂觀，市場認為明年台積電將維持兩成以上營收成長動能。高效能運算推升先進製程產能依舊供不應求，認為CoWoS先進封裝產能2024年成長幅度將比先前預估的翻倍成長更高。年底仍有作夢行情可期，個股差異可能隨2025年展望不同加大。台股第3季底已出現跌深強勁反彈，反彈過後仍將回到既有中期整理格局，第4季為區間操作。
瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏表示持續看好半導體先進製程、AI邊緣裝置，車用半導體、航運等低基期景氣循環產業，預期業績有機會因大陸救市提前進入旺季。整體股市中性偏正面看待，本季經濟數據不佳，所幸全球降息趨勢將刺激終端需求，AI產業成長可期。
根據CMoney統計至9日，觀察全數196檔台股主動式基金近一個月績效表現，前十強平均績效達4.2%，大幅超越大盤及櫃買指數的2.3%、1.0%。值得注意的是，近一個月來仍以科技型基金較為強勢，其中野村投信所發行的台股基金更霸榜前五強，瀚亞投信也在十強中占據兩檔基金。
瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏指出，新款AI伺服器GB200系列將於2025年第1季進入大量出貨階段，AI邊緣裝置潛在需求將持續樂觀。整體股市仍中性偏正面看待，但因2024年第4季經濟數據不佳，川普新政恐導致貿易戰進一步升級，造成市場動盪，所幸全球降息趨勢將刺激終端需求回升，AI產業持續發展，成長值得期待，建議投資人採定期定額、拉回買進方式進場布局。
野村投信國內股票投資部主管姚郁如表示，盤面上影響台股2025年行情的主要風險在於美國新政府的關稅議題，川普將於明年1月20日宣誓就職，重返白宮，預料上任後將即刻對非法移民問題展開行動，同時也不排除持續放話關稅議題，必須密切關注其發展。面對不確定性，抱緊長期產業基本面趨勢向上的類股及標的，勿隨市場波動起舞，會是最佳因應之道。建議逢低布局長期趨勢向上產業。
日盛投信台股投資研究團隊認為，根據Fed Watch顯示，Fed 12月降息機率升至85%，降息有利資金流向風險性資產。台股在進入12月後轉強，外資連續買超，指數一舉站上23,000點關卡，後續若出現交易量較大的波動，則是進場布局機會。
美大選後回歸基本面觀察，根據美半導體產業協會SIA統計，10月全球半導體銷售額達569億美元，較9月增2.8%，再創新高，較去年同期增22.1%，全球半導體銷售連七個月成長，預期2024年總銷售額將增長近20%，明年可望續增二位數百分比。概念族群有望重新吸引資金青睞。
美國總統大選落幕，市場波動暫時穩定，但對於投資者來說，未來的投資策略仍需謹慎規劃。近期，台灣知名投信公司瀚亞投信的專家們對美股市場的未來走向提出了自己的看法。
瀚亞美國高科技基金經理人林元平指出，川普與共和黨全面執政，美國股市短中期可能會受到政策轉換的陣痛影響，不過，AI技術的支撑讓長線走勢依然看漲。林元平建議，若美股出現調整，則可伺機進場布局。
關於美國對外關稱的關稅政策，林元平表示，市場對於關稅的關注不無道理，但實際上，川普政府的關稅政策並非單純為了加征關稅，而是想藉此換取其他國家的直接投資並增加就業。因此，林元平預測，對經濟造成的實際衝擊可能會比預期來得小。
瀚亞投信海外股票部協理王亨則強調，AI伺服器市場在未來將成為市場亮點。他提到，輝達GB200將於明年上半年放量出貨，這將進一步推動AI基建投資熱潮。此外，由於Win11的推出，PC和智慧型手機市場也將迎來換機潮，這將帶動更多AI新應用的推出，需求強勁。
蘇聖峰，台新美日台半導體基金經理人，認為川普主張的減稅政策將短期內提振經濟及市場成長動能。他預估，標普500企業今年和明年的年展望將持續正向，獲利成長率更是連續兩年達到二位數。在這樣的基本面支持下，聯準會的降息循環將為美股資金提供活水，對科技創新及投資將產生正面影響。
群益美國新創亮點基金經理人向思穎則提到，隨著企業對AI應用的需求增加，雲端軟體升級已經成為必然趨勢。根據摩根士丹利的調查報告，預計明年企業IT支出將小幅加速，其中軟體預算成長將持續領先。這對於雲端軟體應用相關企業來說，將增添獲利成長動能。
市場預估2025年全球經濟將呈現溫和成長，美聯儲也將持續在降息軌道上行進，這對投資環境來說是一個正面訊號，預計將支撐美股維持牛市格局。然而，川普新政的出現，若全面調高關稅，將可能對全球經濟帶來影響。面對這樣的市場環境，投資人應該採取多重資產配置的策略，以分散超額報酬來源，並應對市場的不確定性。
瀚亞投信的投資長林如惠指出，川普新政有望推升美國短期經濟成長，並支撐美元維持強勢。在共和黨完全執政的情況下，政策可以更有效執行，美國物價可能會產生潛在影響，進而左右聯準會的降息步調。雖然通膨及利率的不確定性可能加劇市場波動，但同時也提供了很好的投資機會。在2025年，精選個股將是致勝關鍵。
瀚亞投信海外股票暨固定收益部主管林元平強調，美國經濟的穩健獲利增長，以及聯準會的寬鬆貨幣政策，加上川普上任後的經貿政策，都對美國經濟發展有利，預計將帶動美股指數持續交易在相對高的評價水準。同時，日本GDP預計將重新加速，脫離通縮困境。日本企業的獲利與銷售收入均處於歷史高點，企業對中國的投資金額也逐漸降低，若中美貿易戰再起，受波及程度將減少。此外，財務重整政策也將對中小類股的表現產生正面影響。
然而，由於資金移轉效應，印度股市近期表現疲弱。林元平認為，資金效應已經接近尾聲，估值修正將引導資金回到成長性市場。川普上任前後對全球市場的影響將不斷增加，但印度相比於其他市場，受到的影響較低，具有進可攻、退可守的市場優勢。
瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏表示，對於台股，他採取中性偏正面的看法。雖然2024年第四季的經濟數據不佳，川普新政可能導致貿易戰升級，引發市場動盪，但全球降息趨勢預計將刺激終端需求回升，AI產業的持續發展也值得期待。因此，他建議投資人採取定期定額、拉回買進的方式進行布局。
台股自11月底至今累積漲幅逾千點，達到4.37%，基金績效平均上漲7.04%，表現遠超過大盤。在這波升勢中，前十檔基金的漲幅均超過10%，特別是中小型股的股性活躍，引發了投信的關注。投信建議投資人可以關注中小型科技基金的布局時機。 群益中小型股基金經理人蔡孟軒指出，雖然金融市場波動不斷，但預期美國選舉後，指數將回歸基本面。川普政府將AI相關投資領域作為政見推薦的主軸，這一趨勢對台灣電子產業來說是利多。花旗經濟驚奇指數持續攀升，整體經濟前景看漲。 觀察當前風險指標，僅US10公債殖利率和美元指數因為降息幅度低於市場預期而有所上升，其他指標如油價、VIX、信用價差多數仍處於低水位，整體股市無系統性風險。台股在第四季到隔年第一季通常呈現上漲格局，預估後市將帶來多個類股的輪動機會。可關注的類股包括ODM、散熱、光通訊、IC設計、GB300系列等。 街口投信對AI、半導體、權值展望樂觀，市場普遍認為明年台積電將維持兩成以上的營收成長。高效能運算推動先進製程產能供不應求，預計CoWoS先進封裝產能2024年的成長幅度將比先前預估的翻倍更高。年底的市場仍具有作夢行情的潛力，個股差異可能隨著2025年的展望而加大。 台股第三季底出現的跌深強勁反彈後，仍將回到既有的中期整理格局，第四季將是區間操作的好時機。瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏表示，持續看好半導體先進製程、AI邊緣裝置、車用半導體、航運等低基期景氣循環產業，預期業績有機會因大陸救市提前進入旺季。整體股市保持中性偏正面看待，雖然本季經濟數據不佳，但全球降息趨勢將刺激終端需求，AI產業的成長前景可期。
