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百貨貿易類股雖然長期為股市的非主流族群，但部份上櫃百貨股挾股
本不大、經營事業有特色的有利條件，九十四年繳出不錯的成績，在
已完成自結數的公司中，已有寶雅（５９０４）、滿心（２９１６）
、特力和樂（２９２１）三家九十四年每股稅前盈餘超過四．五元，
每股獲利能力不俗。
雖然國內百貨業競爭日趨激烈，大型連鎖百貨公司像磁鐵般的吸走大
量的市場佔有率，但走區域性、個性化商品的百貨業，仍發展出屬於
自己的一片天，像以時尚美粧美材保養品、流行內衣襪、個人保養品
等精品，在南部百貨業稱雄的寶雅，九十四年營收達三十二億七千九
百餘萬元，較九十三年成長七．八四％，自結稅前淨利達一億九千四
百餘萬元億元，較九十三年的一億三千九百萬元大幅成長四○．一六
％；每股稅前盈餘達五．七三元。
而代理企鵝、ＡＮＮＡＳＵＩ、積架等名牌服飾的滿心企業，在國人
對名牌服飾的消費能力居高不下之下，去年業績比預期好，因而第四
季一度調高財測，最近自結全年稅前盈餘達一億七千九百餘萬元，和
調高後稅前盈餘目標一億五千萬元比較，達成率為一一九．七二％，
較九十三年成長三五．二五％，每股稅前盈餘達四．九一元。
一月十九日股票上櫃交易的特力和樂，為為特力集團於民國八十六年
轉投資設立，主要以生活家飾品的零售通路為主，到目前為止，已經
在台灣地區設立十家門市，預計今年底台灣區將展店至十二家。由於
為國內首創的家飾通路商，且不斷的創新，增設販售個性蠟燭、創意
植栽等副品牌，因此，近年業績也表現不錯，去年全年營收二十七億
八千七百萬餘元，較九十三年成長二八．七一％，全年稅前盈餘一億
四千四百餘萬元，較九十三年約成長一成，每股稅前盈餘約四．五元
，全年稅後盈餘約一億三千三百餘萬元，每股稅後盈餘仍高達四．一
六元。
ＰＣＢ廠耀華公司上週五公佈取得關企業富喬工業股權二百六十萬股
，買進金額七千三百四十二萬四千元，每股買進金額二八．二四元；
耀華並且代子公司達泰投資公佈處分富喬工業股權二百五十八萬六千
股，金額七千二百六十萬三千元，每股賣出價格為二八．○八元；達
泰投資於一月二十三日申報處分二百六十萬股富喬工業股權，已在上
週五完成處分。
去年第四季以來，玻纖紗及玻纖布在市場需求持續熱絡之下，價格就
出現連續上漲表現，近期除了上游的玻纖紗廠富喬（１８１５）仍指
出二月價格仍看漲之外，玻纖布廠建榮（５３４０）及德宏（５４７
５）也均指出，二月或三月玻纖布仍有調漲機會，市場供不應求的情
況仍未改變。
年前就因產品價格出現漲幅，股價也隨之出現波段上漲的ＰＣＢ上游
原料玻纖布股，近日業者持續喊出二月價格再調漲，近日包括建榮及
德宏股價表現均相當強勢。
此外，惟一掛牌的玻纖紗股富喬，去年每股稅前盈餘約在三元左右水
準，股價掛牌之後一直未能站穩在三十元之上，不過，三日其大股東
達泰公司轉讓二千六百張持股予母公司燿華電子，後續對富喬股價影
響值得追蹤。
惟對於公司大股東轉讓，富喬指出，主要是大股東達泰公司轉讓給母
公司燿華電子，而非市場傳言的獲利了結，所以，預期對股價應無不
利影響。
據了解，近期台玻庫存量已降至正常水準，而目前玻纖布仍供不應求
，所以，玻纖布廠認為，二月份價格順利上漲的機會相當大。
力拼飲料市場各品項一哥的寶座，康師傅今年計劃砸下超過1億美元，
透過產能擴充、降低管理費用，讓整體飲料營收達到成長40％的目標
，並衝高獲利；康師傅也企圖三年內讓茶飲料、常溫果汁以及包裝水
等產品，成為市場的第一品牌。
康師傅去年前三季本業獲利1.09億美元，法人預期今年獲利有機會突
破1.5億美元，創歷史新高，近期外資全力加碼，加上發行ADR、配發
5,980萬美元（折合新台幣逼近20億元）的特別股利，上周四康師傅股
價以港幣4.7元作收，總市值突破31億美元。
康師傅為達成全員共識，日前特地移師海南島舉行誓師大會，由董事
長魏應州親自主持，各區域營業主管以及一級幹部也全部出席。康師
傅發言人滕鴻年對此僅表示，康師傅去年前三季的飲料營收成長率超
過60％，第四季是飲料淡季，會拉低全年成長率，但「今年度飲料營
收成長率將超越去年」。
康師傅整體飲料事業群營收中，以茶飲料比重超過60％占比最高，不
過包裝水以及果汁最具發展潛力。據了解，大陸包裝水市場佔比已達
38％，市場規模高達人民幣100億元，相較於茶飲料，包裝水售價約
人民幣1.1至1.2元，單價低、毛利低，必須透過生產整合，壓縮成本，
並擴大市場規模求勝。
大陸包裝水以娃哈哈市佔率最高，康師傅傅前年切進該領域，目前共
有七座廠生產包裝水，生產線約40條，大陸的市占率僅個位數。康師
傅規劃，今年包裝水的資本支出，至少超過8,000萬美元，透過向其他
業者租廠房自己設立生產線方式，迅速擴充產能，年底前生產廠房將
增加至19座，透過開發更節省質材的瓶子，降低成本。預估市佔率要
擠進大陸前三名，三年內包裝水生產線將突破100條，挑戰娃哈哈龍
頭寶座。
金管會發言人林忠正昨（3）日表示，花蓮企銀日前已經向金管會報
告，今年6月底以前，將採取公開招標的方式一次標售出去，如果外
資願意接手，必須承諾資金一次到位，將淨值補足。
林忠正表示，採取公開標售的方式可以一次解決花企的問題，站在
金管會的立場，希望金融重建基金（RTC）動用到的額度愈少愈好
。
台新銀行宣布引進私募基金新橋集團（Newbridge Capital ）270億元資
金，這是第二家引進私募基金的國內金融機構。第一家引進私募基金
的花蓮企銀，卻沒有成功改造該行的體質。
花企為改善財務體質，去年引進的美系私募基金Nassau Inn Investments Limited，原本預計在年底前要匯給花企10億元的增資股款，去年底已
經匯入5億元，另外5億元雖已匯入，但未轉成股本。Nassau Inn現已是
花企單一最大法人股東。
據了解，Nassau Inn入主後，也傾向直接把花企併給其它金融業者，不
想走原本出售分行和繼續減增資並進的路，主要是花企原來的大股東
，反對打銷呆帳、反對減資，新舊股東之間意見不一。
Nassau Inn原本預估投入花企的金額，高達七、八十億元，但最後卻只
願意投資10億元，與金管會原本的預期有很大落差。此外，這10億元
也不是一次到位。金管會認為，花企改善體質必須要加快腳步。
林忠正表示，有多家外資表示，即使要標購花企，也不需要那麼多家
分行，因此金管會同意外資如果標得花企，多出來的分行可以賣掉。
不過，外資必須提計畫書，承諾資金一次到位。
富邦投信因為基金間交易遭金管會處分，外界質疑該公司法令遵循主
管龔經雄有類似內線交易行為，但僅被停止執行職務半年，認為金管
會處分太輕。金管會發言人林忠正昨（3）日強調，買賣基金不會影響
基金的價格，龔經雄的行為不算是內線交易，不需要移送法辦。
林忠正表示，所謂的內線交易，根據證交法第157條之1，買賣標的是
指有掛牌的上市櫃公司股票，買賣會影響股票價格。龔經雄所買賣的
是自己持有的基金受益憑證，不是股票，而基金價格是NAV（淨值）
的概念，任何投資者的買賣，都不會影響基金價格。
金管會主委龔照勝則再三強調，富邦投信僅是單一事件，且富邦金控
已有了因應，不會引起系統性風險。
林忠正表示，金管會非常重視金融機構法令遵循的情況，國外金融機
構都設有「法令遵循長」，由資深副總裁或副總經理來擔任。國內業
者不一定要有此頭銜，但一定要有法令遵循的負責人，且層級不能太
低。
金管會調查，龔經雄是富邦投信債券部的法令遵循主管，他利用職務
之便，操作個人基金，在富邦投信旗下福泰平衡型基金淨值大幅下跌
之前，先賣出個人所持有的基金。
此外，他明知債券部從事基金間的交易，違反規定，卻仍放任不管，
因此被金管會要求停職半年。
此外，金管會也要求富邦投信總經理丁予嘉停職三個月、副總經理顧
素華停職一年。林忠正表示，如果停職期滿，上述人員仍然可以復職
，金管會不能剝奪人民的工作權。
林忠正說，龔經雄的行為有道德瑕疵，但金管會依據現有法令，只能
以違反善良管理人責任的理由來處分，因為沒有內線交易的問題，不
需要移送法辦。投資者如果認為自己權益受損，可以向富邦投信求償
。
林忠正表示，金融機構拿的是大眾的資金，內稽內控非常重要，經營
階層的誠信問題也很重要，經理人要有職業倫理。金管會檢查局約只
有300人，不可能對每一家金融機構的每一筆交易都去查核，因此，必
須嚴格要求金融機構的內部稽核與控管。
富邦投信在過年前遭金管會處罰，昨（3）天是第一個上班日。外界關
切富邦投信的基金贖回情況，據了解，昨（3）日並無富邦福泰基金的
受益人要求補償，申贖金額約20餘億元，沒有出現贖回潮。
富邦投信並未面臨太大的基金申贖壓力，讓先前提前到公司模擬作戰
的其他投信業者也跟著鬆了一口氣，行有餘力，還透過各種關係打探
富邦的狀況。由於富邦投信在年前被記一次警告，給了四大基金重新
思考代操授權的空間，有些投信公司已開始運作，希望能趁機爭取新
的代操合約。
金管會初步統計，昨天富邦投信債券基金全體贖回金額約20億元，投
資人擔心的債券基金贖回潮並未發生，富邦投信事件對市場衝擊應該
有限。
根據金管會統計資料，債券基金市場昨天風平浪靜，富邦投信債券基
金申贖金額20餘億元，如扣除春節前預約贖回的金額，投資人在富邦
投信事件發生後，提出贖回申請的金額僅約10億元。
除了富邦投信之外，其他投信公司的債券基金申贖狀況也很正常，如
扣除富邦投信，整體債券基金呈小額的淨買入。
富邦投信因違規進行基金間交易，遭金管會懲處，金管會在1月27日
宣布富邦投信總經理丁予嘉、副總經理顧素華分別停職三個月和一
年，富邦投信處罰360萬元並記警告，投資人擔心引爆債券基金信心
危機，富邦投信與金管會昨天嚴陣以待。
富邦金控全部動員，包括董事長蔡明忠、執行長蔡明興親自坐鎮處理
，除調度資金因應，富邦集團發言人龔天行更發布新聞稿，強調不會
影響投資人權益。
昨天富邦投信接獲許多投資人的關切電話，不過，龔天行傍晚表示沒
有異常狀況，昨天贖回金額約占整體債券基金的2%，「非常平靜」。
龔天行強調，昨天是年假後上班第一天，「申贖金額比平常的日子多
一些，但也沒有特別高到那裡去」。至於外傳富邦金控「勸退」大客
戶降低申贖壓力，龔天行重申市場平靜，無所謂勸退的問題。
龔天行表示，開市第一天本來交易量較大，以債券基金整規模來說，
贖回比率不到3%，與過去年2%到3%差異不大。
富邦投信1月底債券型基金規模為1,252.6億元，該公司昨日被申贖金
額約30億元上下。若以其債券型基金流動比率約在50%左右看來，影
響不大。
中華電信與速博（新世紀資通）迎戰Skype推出的國際電話月租型
資費，標榜每月繳交固定月租費，以相當於每分鐘1元的費率，可
撥打美國與大陸等主要地區，吸引有大量國際電話需求的用戶上門
。
中華電信24日舉辦009國際電話與紫斑蝶巧遇的廣告首播會，中華
電董事長賀陳旦最近大力投入紫斑蝶保育活動，他希望以這支商業
氣息極淡、藝術氣息濃厚的廣告片，能吸引更多社會大眾對生保育
的投入，也帶動國際電話的業務量成長。
中華電信最近推出國際電話月租型資費，用戶每月繳交599元，可
撥打600分鐘，超過後每六秒收0.08元，或是繳999元，可撥打
1,000分鐘，超過後每六秒收0.06元，用戶可撥打美、加、香港與
大陸，從晚上九點到隔天早上八點為止。
中華電信表示，上述「Happy hour」新費率主要是因應網路電話
Skype的競爭，國際電話去年全年話務使用量成長逾8%，但是用
戶直撥國際電話部分是呈現衰退，而電話卡等部分則有成長，
才使全年仍呈現成長趨勢，由於話費不斷下降，去年國際電話
營收衰退約3%。
速博的新月租型費率則是針對貴賓（VIP）推出的方案，從用戶
數挑出前800位大用量的貴賓，以電話行銷方式吸引他們使用，
速博推出的月租費為399元，可撥打400分鐘，月租費699元者可
撥打700分鐘，而且全天都可以撥打美加與大陸三地，沒有時間
的限制。
業者指出，由於國際電話市場受到網路電話業者的侵蝕，不少
用戶的使用習慣都逐漸移轉到電腦上，業者國際電話的話務量
上升，營收卻未等比率成長，甚至還有衰退的跡象，因此才想
出不同的優惠費率，期搶回消費者。
台股二十四日出現反彈走勢，開高走高，盤中也回補前一日所留的向
下跳空缺口。此刻投資人最關心的是年後行情走勢，及是否可以抱股
過年。保誠投信表示，短期內可能不易大漲大跌，主流股趨勢不變，
但台股休市期間，國際股市仍有六個交易日，因此，國際股市將左右
年後行情。
保誠投信表示，就技術面的角度而言，台股在近五個交易日，從高點
下跌超過四百點，而二十四日出現反彈，代表恐慌性的殺盤及停損賣
壓已告一段落，這一點從不到七百五十億元的量能，大盤便能止穩，
即可得到證實，因此，預期在短期內要再出現大幅重挫的機會不大；
但上檔關卡包括十日線、月線、一月十八日長黑前高點等，可說是重
重難關，在量能已開始萎縮的情況下，也不易出現急攻走勢，因此，
後續仍將是震盪築底的走勢。
正崴（２３９２）旗下的崴強科技（６２９８）去年下半年靠著新切
入的數位相機產品，成功填補多功能事務機所面臨的淡季缺口，配合
業績穩定的控觸面板部門，全年營收較前年激增二．一倍。崴強董事
長郭台強（上圖，王中一攝）昨（二十四）日指出，今年的業績還有
一○％至一五％的成長，明年則會有相當可觀的爆發力！
崴強預計三月中掛牌上櫃，承銷價為每股四 ○元，將發行一億一千
二百四十萬元的增資新股上櫃。該公司昨日召開股東臨時會，補選二
席董事及二席監察人，並解除新任董監事的競業限制，補齊上櫃程序
。而崴強昨日在興櫃以六十三元作收，與承銷價相較已經有五成以上
的空間。
泛鴻海集團的正崴今年總算有自己的集團掛牌公司，崴強在三月中旬
掛牌後，將成為「正崴集團」第二家掛牌的公司。身兼兩家公司董事
長的郭台強在會後表示，正崴和崴強的營運模式不同，正崴是零組件
廠商，崴強則以系統組裝為主，因此才會加以區隔。
郭台強說，正崴在零組件領域相當穩健，但崴強所做的系統代工組裝
，則因為產品的開發期長達九個月到一年，因此以目前的接單狀況來
看，崴強的業績大爆發應該會在明（二○○ 七）年展現出來，今年
保守來看應有一○％至一五％的成長。
崴強目前可以粗分為三大產品線，包括數位相機、多功能事務機和觸
控面板。在數位相機方面，主要客戶是美系的惠普（ｈｐ），而惠普
的數位相機被看好在今年有強大的成長力道，對於崴強來說將水漲船
高。據了解，崴強目前的數位相機已經從五百萬畫素拉高到七百萬畫
素等級，並朝向超薄和大螢幕發展。郭台強指出，正崴靠著零組件的
銷售，可以接觸到品牌客戶，對於崴強爭取這些訂單有不小的幫助。
郭台強說，希望崴強未來能每年增加二到三個客戶，把客戶基礎做大
，減少淡季空窗期間業績的波動。
ＣＣＦＬ（冷陰極管）相關概念族群ＩＮＶＥＲＴＥＲ（整流器）概
念股持續發燒，龍頭達方科技興櫃價格已達九十一元高價，至於力信
興業（２４６９ ）轉投資的力銘科技未上市盤價亦衝高至八十元價
位，法人上看今年可一股賺一股的這二檔個股，已引爆ＩＮＶＥＲＴ
ＥＲ概念股的行情。
ＩＮＶＥＲＴＥＲ概念族群昨日走高，除了主攻鐵芯的材料廠越峰一
掃連跌多日的陰霾之外，主攻變壓器的沛波也大幅走揚；至於力信亦
因力銘的業外題材，股價一舉衝高至漲停板。此外，相關零組件包括
連接線的瀚荃、線架的和進，也出現止跌回穩的現象。
根據ＤＩＳＰＬＡＹ ＳＥＡＲＣＨ指出，繼ＣＣＦＬ缺貨之後，面
板零組件中的ＴＡＣ膜、線架及鐵芯都將面臨缺貨的壓力，由於ＩＮ
ＶＥＲＴＥＲ需求量不斷提高，使得其上游原料都面臨嚴重缺貨的壓
力。
法人指出，由於ＬＣＤ ＴＶ產能大幅提高，一台三十二吋的ＬＣＤ
ＴＶ必須搭配十六根ＣＣＦＬ，並搭配十六顆變壓器（ＴＲＡＮＳ
ＦＯＲＭＥＲ）所組合的整流器，變壓器廠目前以力信、台達電、達
方及沛波等公司為主，使用量大增，而整流器廠則以達方及力銘兩家
公司為主。
ＬＣＤ ＴＶ今年全球產能上看四千萬台上以的水準，其大尺寸的Ｌ
ＣＤ ＴＶ比重提高，ＣＣＦＬ使用量也大增，而具高壓效能的ＩＮ
ＶＥＲＴＥＲ運用量也水漲船高。業者指出，由於ＬＣＤ ＴＶ用的
ＩＮＶＥＲＴＥＲ 進入障礙高，目前市場除了達方及力銘之外，其
餘模組廠市佔率並不高，快速拉高兩家公司毛利率，其產能在今年第
一季前仍屬滿載，帶動變壓器、線架及鐵芯的需求大幅提高，產能暢
旺。
ＣＣＦＬ（冷陰極管）相關概念族群ＩＮＶＥＲＴＥＲ（整流器）概
念股持續發燒，龍頭達方科技興櫃價格已達九十一元高價，至於力信
興業（２４６９ ）轉投資的力銘科技未上市盤價亦衝高至八十元價
位，法人上看今年可一股賺一股的這二檔個股，已引爆ＩＮＶＥＲＴ
ＥＲ概念股的行情。
ＩＮＶＥＲＴＥＲ概念族群昨日走高，除了主攻鐵芯的材料廠越峰一
掃連跌多日的陰霾之外，主攻變壓器的沛波也大幅走揚；至於力信亦
因力銘的業外題材，股價一舉衝高至漲停板。此外，相關零組件包括
連接線的瀚荃、線架的和進，也出現止跌回穩的現象。
根據ＤＩＳＰＬＡＹ ＳＥＡＲＣＨ指出，繼ＣＣＦＬ缺貨之後，面
板零組件中的ＴＡＣ膜、線架及鐵芯都將面臨缺貨的壓力，由於ＩＮ
ＶＥＲＴＥＲ需求量不斷提高，使得其上游原料都面臨嚴重缺貨的壓
力。
法人指出，由於ＬＣＤ ＴＶ產能大幅提高，一台三十二吋的ＬＣＤ
ＴＶ必須搭配十六根ＣＣＦＬ，並搭配十六顆變壓器（ＴＲＡＮＳ
ＦＯＲＭＥＲ）所組合的整流器，變壓器廠目前以力信、台達電、達
方及沛波等公司為主，使用量大增，而整流器廠則以達方及力銘兩家
公司為主。
ＬＣＤ ＴＶ今年全球產能上看四千萬台上以的水準，其大尺寸的Ｌ
ＣＤ ＴＶ比重提高，ＣＣＦＬ使用量也大增，而具高壓效能的ＩＮ
ＶＥＲＴＥＲ運用量也水漲船高。業者指出，由於ＬＣＤ ＴＶ用的
ＩＮＶＥＲＴＥＲ 進入障礙高，目前市場除了達方及力銘之外，其
餘模組廠市佔率並不高，快速拉高兩家公司毛利率，其產能在今年第
一季前仍屬滿載，帶動變壓器、線架及鐵芯的需求大幅提高，產能暢
旺。
敘豐企業（３４８５）專攻自動化ＬＣＤ、ＰＣＢ濕製程設備製造，
隨著顯示器、筆記型電腦、手機、遊戲機及消費性電子等需求持續成
長，帶動該公司出貨量增加，去年十二月營收四百多萬元，較前年同
月大幅成長一三九•四九％，全年營收四億八千七百多萬元，成長七
•二％。
敘豐指出，近期日本ＬＣＤ廠商相繼將生產外包給台灣廠商，未來尋
求台灣當地廠商合作製造自動化生產設備將成為趨勢，一方面因為自
動化生產設備都是客製化產品，且因需要修改頻率頻繁，在地化需求
很大，另維護所需成本也可節省。
以往光電與半導體製造廠商初期為追求經濟規模的擴大及提高自身產
品生產良率，常藉由國外Ｔｏｔａｌ Ｓｏｌｕｔｉｏｎ的技術轉移
方式一併進口大批國外設備與生產系統，造成原始硬體投資成本居高
不下，導致利潤降低而影響國際競爭能力。在半導體與ＬＣＤ產業一
致尋求成本降低的趨勢下，正是國內產業投入半導體與ＬＣＤ設備開
發的良好契機，進而帶動敘豐獲利的動力。
敘豐成立於八十四年，創立初期以ＰＣＢ板生產設備為主，八十五年
跨入ＬＣＤ面板設備，主要製造自動化濕製程ＰＣＢ、ＬＣＤ及ＰＤ
Ｐ等相關製程生產設備，自動化ＬＣＤ濕製程設備占去年營收八二•
三％，自動化ＰＣＢ濕製程設備一一• 三％，外銷七八％，該公司
最大的客戶為ＣＳＴＮ －ＬＣＤ大廠勝華，其他面板廠包括友達、
奇美、華映、廣輝等。另外國際知名廠商Ｐａｎａｓｏｎｉｃ 美國
廠亦使用敘豐六十吋的ＰＤＰ設備。
近期ＰＣＢ及ＬＣＤ產業的製程設備的高成長率，吸引國內外多家設
備廠商進入市場，使得行業競爭激烈，為求脫穎而出，敘豐以其自有
品牌 ＥＦ行銷市場，並於前年與日商ＭＩＣＲＯ技研技術合作，共
同擴展市場及開發新產品。
敘豐九十三年營收四億五千四百多萬元，稅後淨利六千四百多萬元，
每股純益四•四三元，當時股本一億六千萬元，去年上半年稅後淨利
一億七百多萬元，每股盈餘五•八四元。
ＩＣ模組化設備製造商友昱科技（３５０６），隨著消費性電子產品
的熱賣，市場對於記憶卡及隨身碟的需求同步攀升，使該公司ＯＤＭ
訂單量也隨之增加，去年營收十億八千萬元，較上一年度成長四六•
一一％。
八十九年成立的友昱，主要以Ｆｌａｓｈ應用的記憶卡及隨身碟的Ｏ
ＥＭ／ＯＤＭ代工為主，核心能力為模組製造與ＩＣ Ｆｉｎａｌ
Ｔｅｓｔ整合技術、較短的製造及測試流程、ＣＯＢ模組製程開發專
利等，友昱挾此技術在九十一年底獲得全球Ｆｌａｓ ｈ產量最大業
者韓國Ｓａｍｓｕｎｇ代工訂單。
九十三年來自記憶卡加工營收比重占八○• 二九％，董事長鍾國華
表示，該公司主要技術核心為Ｆｌａｓｈ封裝後的測試，業務性質相
當於力成作ＩＣ測試業務，目前單一記憶卡月產能為五十萬張，量產
技術為ＳＭＴ，未來配合ＭＭＣ卡市場需求量的增加下，將採ＣＯＢ
模組製程來量產，來提升市場競爭力。
友昱近兩年來業績亮麗，九十二年營收三億六千四百萬元，稅後淨利
三千五百萬元，每股純益三五•三元，股本一千萬元，九十三年營收
跳升到七億四千二百萬元，稅後淨利一億二百萬元，股本則擴增為一
億二千萬元，去年上半年稅後淨利五千五百萬元，成長四九％，每股
純益二•四七元。
目前國內廠商仍以量產ＮＯＲ型快閃記憶體為主，用於小型記憶卡的
ＮＡＮＤ型快閃記憶體受控於Ｔｏｓｈｉｂａ及Ｓａｍｓｕｎｇ等日
韓手中，友昱主要是由Ｓａｍｓｕｎｇ提供記憶體，為代工測試，九
十三年占營收比重達七二•七七％，今年上半年為五三•三五％，同
時，也間接為Ｔｏｓｈｉｂａ生產，其中又以量產ＣＦ為主，ＳＤ卡
次之。
鍾國華指出，記憶卡市場未來成長主要動力來自於手機資料儲存的應
用，未來產業年成長率約三○％，且將持續數年，另今年３Ｇ手機市
場帶動，加上應用擴充到ＭＰ３、筆記型電腦與數位相機，甚至未來
數位電視化的趨勢下，對於記憶卡的需求只會有增無減。
專業量產背光模組及導光板的台灣奈普光電（６２５５），去年筆記
型電腦出貨量成長二○％以上，進而帶動周邊產業，奈普主攻十四至
十五吋面板為主，全年營收二十四億四千四百萬元，成長三六•○三
％，預估今年業績仍可較去年成長。
背光模組係屬ＬＣＤ面板產業的上游產業，生產廠商主要集中在日本
，已達百家以上，但主要掌握於前幾家大廠手中，包括Ｓｔａｎｌｅ
ｙ電氣、日本ＥＤ、茶谷、日本ＤＥＮＹＯＯ、富士通化成、 Ｏｔ
ｓｕｔａｉｙａ、Ｓｈａｒｐ廣重等公司。單就國內的發展情況來看
，目前約有以瑞儀光電為首的二十多家廠商進軍背光模組產業，除瑞
儀光電及中強光電已從事背光模組生產多年外，其餘公司多是於最近
幾年中，由相關行業如發光元件、冷陰極日光燈管、精密機械零組件
及模具製造等方面，切入背光模組生產事業中。
以往背光模組皆以反射面單面ｐａｔｔｅｒｎ來達到導引點光源、線
光源成為面光源設計，但奈普在九十二年底開始運用膜仁噴砂技術，
開發雙面ｐａｔｔｅｒｎ背光模組，以噴砂技術於導光板出光面製造
出散亂狀ｐａｔｔｅｒｎ，使導光板出光角度變小，以提升模組正面
輝度，並可運用此技術來補單面ｐａｔｔｅｒｎ不易解決角落暗區及
耳部暗區問題，此技術在九十三年第三季逐漸運用於新開發機種。
隨著手機、ＰＤＡ、數位相機等攜帶式產品的爆炸性成長，以及筆記
型電腦或桌上型電腦做為影音視聽平台的主流應用，背光模組在輝度
、模組厚度、省電效能、成本等各方面的要求日益提高，加上近來Ｌ
ＣＤ ｐａｎｅｌ因供給大於需求，價格上呈現快速下滑趨勢，各Ｌ
ＣＤ製造廠無不以成本節省為競爭訴求，奈普在九十三年初著手開發
省一片光學膜材背光模組，運用在產品上較其他輝度高及光學ｐａｔ
ｔｅｒｎ為台灣背光模組廠最精細的優勢，成功開發省一片下擴散片
的背光模組，可降低成本四％以上，在市場上極具競爭力。
奈普九十三年營收十七•八七億元，稅後淨利一億七千三百萬元，較
九十二年營運虧損出現好轉，九十四年上半年稅後淨利七千七百餘萬
元，每股純益一•一元。
國際糖價近期每英鎊逆勢飆破１７美分，再創２４年來新高。國內糖
商先前預期錯誤，日前買盤全面觀望，已有業者預警，最快５月中旬
起，國內砂糖供給恐出現第一波缺口，缺糖風暴正在醞釀。
國際糖價飆漲，台糖本周再度調漲糖價，最新砂糖報價每公斤已達１
７．５元，二砂１８．３元，創近五年新高。用糖業者預期，台糖今
年的糖價漲幅，恐怕較去年下半年更多。
國內用糖大廠中，統一預估今年用糖成本將增加超過６，０００萬元
；以統一年用量超過２萬公噸推算，統一預期今年國內砂糖每公斤有
機會突破２０元大關。味丹則研判糖價在第一季結束前，有機會看到
每公斤１８．５元；黑松的看法則相對樂觀，但今年用糖的成本預算
，每公斤也增加超過１元。
業者雖然看多糖價，但是短線幾乎都站在空方。台糖、義美及味丹等
大型糖商普遍認為，國際糖價短線受到避險基金炒作，短線恐面臨回
檔修正，因此買盤將轉趨保守。
台糖原先預期每英鎊糖價短線滿足點，不會超過１５美分，日前改變
以往積極布倉的作法，僅就每月實際需求招標；而先前義美發起、食
品發展協會及糖果餅乾公會等用糖業者的聯合採購砂糖行動，也擔心
承受過大風險，日前暫時喊停。
某家民間大型糖商直言，現階段用糖業者對糖價的預期，都建立在「
可以買到糖」的前提下。
摒除台糖外，今年元月迄今，一般糖商僅進口不到４，０００公噸甜
菜糖，一旦市場買不到糖，國內糖價恐將出現驚人走勢，食品末端售
價調漲也將衝擊物價穩定。
台糖董事長余政憲先前宣示，台糖不再肩負平抑國內糖價穩定的重責
大任，今年計劃出口逾２．５萬公噸白糖。
中油公司目前的處境非常尷尬。除了民眾排斥，地方政府也加入戰局
；中央政府有義務，也有必要，妥善安排中油及賴其供料的下游石化
廠的去路。
高雄煉油廠是中油最大的煉油、石化生產基地，也是中油發跡地。發
展至今，共有１６０餘座工廠；若要安全無虞遷移，可能要花費１０
年時間。以目前高雄市政府的態度，距離搬遷的時間已經不多。
為因應高雄廠遷移，中油將占地５１２公頃的高雄港第六貨櫃中心用
地納入替代方案之一。目前距高雄廠遷移時間還有１３年，而市政府
就已要求中油提供用地，興建選手村及運動公園，逼中油提前遷廠的
用意昭然若揭。
如果洲際貨櫃中心替代案啟動，將高雄市區的生產基地及油槽遷至洲
際中心用地，未來中油就可不受民眾抗爭之苦。而用地緊鄰高雄港區
，吃水深達２０米以上，有利原料、產品進出；加上區域面積大，中
油更能有效規劃，甚至打造形成上、中、下游整合的石化區。
只是這些計畫都需要中央政府的支持，否則淪為空談；台灣石化產業
能否再創奇蹟，就要看政府的態度了。
高雄市政府將申辦２００９年世界運動會，市府決定將中油高雄煉油
廠部分廠區、宏南宿舍區劃為選手村及運動公園，迫使中油高雄廠提
前遷移的用意明顯。
日前，中油高雄煉油廠及宿舍區員工家庭，都接到高雄市政府劃分的
選手村、運動公園區域圖。範圍包括宏南宿舍區所有用地，及高雄煉
油廠行政中心、修造廠等地，面積幾乎占了所有廠、宿舍用地的三分
之一。
由於高雄市政府沒有與中油協商，台灣石油工會第一分會非常不滿，
計劃聯合高雄煉油廠員工、眷屬，對抗市政府鴨霸行為。
中油公司主管表示，高雄市政府為興建捷運及申辦世界運動會，要求
高雄煉油廠提供１，０００平方公尺用地，做為運動公園及選手村。
中油目前正與市政府溝通。
中油在高雄市有許多設施與生產工廠，因此中油對此事非常低調；但
工會決定站出來反擊。
春節期間通訊費率大優惠，中華電信（２４１２）打出第三代行動通
訊影像電話網內互打免費，同時申請ＨｉＮｅｔ ＡＤＳＬ即贈送華
碩內接式ＤＶＤ燒錄器，遠傳（４９０４）則與航空公司合作贈送預
付卡，各家固網業者在國際電話上都推出不同的優惠，衝刺春節業績。
中華電信表示，過年期間國際電話會大幅成長兩成以上，挹注營收成
長，今年３Ｇ、ＡＤＳＬ與國際電話上都有優惠案，首先３Ｇ的影像
電話網內互打拜年免費，另有各項抽獎活動； 在ＨｉＮｅｔ ＡＤ
ＳＬ方面，申請者贈送價值約２，０００元的華碩內接式ＤＶＤ燒錄
器。
國際電話方面，中華電信市內電話客戶以００９／０１９撥打美、加
、大陸、香港，２月起前五分鐘每六秒優惠價０．１５元，第六至九
分鐘每六秒的優惠價０．０５９元。
遠傳則瞄準兩岸春節直航包機的商機，與長榮及華信航空公司合作，
免費贈送每位搭乘直航包機乘客，一張內含５０元通話費的遠傳易付
門號卡，讓回台過年及其眷屬在台使用，不需要申請月租費型的方案。
亞太固網提前在１月２８日起，大陸、香港、美國、加拿大前五分每
六秒為０．１５１元，大陸第六至八分鐘每六秒是０．１元、香港則
是０．９５元、美國與加拿大為０．５６元。
軟板去（９４）年第四季市場需求回溫，旭軟電子公司（３３９０）
去年前三季營收表現亮眼，毛利率達３６％，第四季營收又較前季成
長７．６５％，自結去年全年營收為５．４９億元，較前年成長１３
．７６％。
可攜式產品當紅，具備折疊及可撓特性的軟板（ＦＰＣ）需求大幅增
加，旭軟電子因客戶布局廣，且客製化能力強，前年軟板需求低迷時
，營收仍達４．７６億元，亮眼的表現，居軟板類股前茅。
旭軟主要產品有單、雙面及多層軟式印刷電路板，目前更致力提高多
層軟板生產。該公司經營團隊累積豐富的行銷、製造、研發、管理經
驗，加上採用先進的機器設備，從產品線路設計、模具設計至生產製
造，皆能有效控制品質。
旭軟現階段主要客戶除勝華、致伸、友達、宏達、南亞、碧悠及閎暉
等國內知名大廠外，尚有來自韓國現代、日商ＳＨＡＲＰ等國際訂單。
