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以電路版加工製造及買賣為主業的定穎電子（６２５１），日前公布
今年及去年財測八料，預計今年營收可達五○．二二億元，比去年三
九．九二億元，成長二五．八％；稅前盈餘五．七二億元，也比去年
同期四．四六億元，成長二八．二五％，但因股本將從六．五億元擴
充至九．八四億元，估計稅前每股純益將達五．八一元。
根據定穎經會計師核則之九十四年財測資料顯示，今年定穎資產總額
將達三七．七五億元，負債總額達一七．五七億元，股東權益總額將
達二○．一八億元，預計每股淨值二○．五元。營運方面，營收將突
破五十億元關卡，達五○．二二億元，營業毛利八．○四億元，毛利
率一六％，營業淨利六．三億元，稅前淨利五．七一七億元，每股稅
前盈餘五．八一元。
定穎經會計師核則九十三年財測資料，去年定穎資產總額達三二．六
四億元，負債總額達二二．一億元，股東權益總額達一○．四九億元
，預計每股淨值一六．一四元。營運方面，營收三九．九二億元，營
業毛利七．七二億元，毛利率一九．三五％，營業淨利五．九四億元
，稅前淨利四．四六億元，每股稅前盈餘六．八六元。
筆記型電腦大廠英業達（２３５６）去年在新增東芝 NB 訂單挹注下
，再配合原本的惠普訂單放量成長，年度營收較前年激增六一％，成
為一線大廠的「年營收成長率冠軍」。更值得注意的是，其子公司英
華達（３３６７），去年十二月單月營收首度超越母公司英業達，頗
有「青出於藍更勝於藍」的氣勢。
電子產業每到十二月，單月營收就會大幅滑落，但對於英業達、英華
達來說，去年十二月業績衰退幅度遠少於預期。英業達單月仍達一百
零七億五千七百萬元，僅比前月下滑一三．一％，相對於宏碁、仁寶
比前月分別減少二三．六％、二七．五％表現相對硬挺。
至於英華達，更因美國大客戶MP3 市場買氣強強滾，甚至造成亞馬遜
網站出現缺貨，而持續趕貨，因此單月營收飆上一百十三億零九百萬
元，寫下單月營收首度超越母公司的歷史紀錄。就公司在成立後至今
不到五年，就能夠締造如此佳績，確實不簡單。
英華達以往曾居國內 NB 第一大廠的地位。民國八十九年的營收就以
九百三十八億元，壓過廣達八百二十七億元。前幾年，英業達因固守
單一客戶政策，錯失爭取新客戶的黃金時機，成長幅度在一線大廠中
較為疲弱，但該公司今年以來，除了老客戶惠普出貨大幅成長外，新
爭取到的東芝在進入第二年後，營收貢獻度也大幅提昇，成為帶動營
收走高的動力。
英業達去年營收一千三百十三億六千九百萬元，年增率達六一％，在
年度的最後一個月擠下緯創資通，成為 NB 族群今年「營收成長率冠
軍」。
票券公司去年度獲利成長揭曉。老票券公司華票、國票因增提呆帳準
備，去年十二月獲利呈現衰退，國票更因此出現單月虧損；累計去年
整體獲利表現，國票每股稅前盈餘達二．○六元，華票為一．四元，
沒有呆帳包袱的新票券公司表現相兩亮眼，不僅年度預算目標早早提
前達成，全年每股稅前盈餘表現優於老票券公司；其中萬通票以每股
稅前盈餘二．三三元遙遙領先，穩居冠軍寶座；富邦票券則以二．○
一緊追國票，名列第三。
國票去年因債券操作收益增加，獲利進度超前，以致母公司國票金宣
佈調高財測。上月國票提存前稅前盈餘三億三千六百萬元，在獲利水
準豐碩之際，內部決定增提呆帳準備，進一步強化授信結構，以致單
月提存後獲利出現四千八百萬元虧損，惟對全年度獲利衝擊不大，累
計每股稅前盈餘仍達二元以上。
雖然利率趨勢向上增添票券公司操作難度，惟台新票、富邦票及萬通
票積極嘗試新金融商品操作，增添獲利來源，以致去年獲利達成率均
逾一二○％。
展望今年，台新票全年稅前盈餘目標為七億五千萬元，比去年度預算
成長一○％，其中新金融商品比重約一五％。
萬通票今年稅前盈餘則以十一億元為目標，約較去年預算成長一○％
，其中新金融商品獲利比重擬由一○％提升至一五％。
另外，富邦票今年稅前盈徐目標為九億二千萬元，約較去年度預算成
長九．五％，並比去年度實際獲利九億一千萬元稍稍增長。由於富邦
金去年底將旗下富邦銀、富邦票券、債券操作資源及人員重新結合、
疑聚戰鬥力，富邦票今年新金融商品獲利比重目標也將從一○％提高
為一五％，以自我砥礪。
去年12月，兆豐金入主國際投信消息曝光後，國際投信儼然成為
基金市場上的「強力吸金機」。目前國際投信基金規模已經迅速
回到1,094億元，重回「千億元俱樂部」。
國際投信是以債券型基金為主體的本土投信，歷經去年度債券型
基金贖回潮的拖累，還能有此表現，外界多將之解讀為受投信加
入金控的利多消息激勵。
以規模變化來看，國際投信的基金管理規模從11月底的832億元
低點，來到目前的1,094億元，一個月增加了262億。國際投信總
經理陳忠憲說，展望金雞年，國際投信會是投信業中最有價值，
也最能為投資人創造價值的金雞母。
以目前國際投信1,094億的規模，在45家投信中排名第七。預期加
入兆豐金控與兆豐國際投信合併之後，可再挹注約450億元的規模
，整體規模上升到1,550億的水位，可謂坐二望一，挑戰「投信一
哥」。
陳忠憲說，目前國際投信股東包括國泰世華銀行、富邦集團都已
出售國際投信持股給中銀，並正式交割完成，使中銀對國際投信
持股已提升到28%，成為國際投信最大股東。外界質疑兆豐金是否
真會入主國際投信的傳言不攻自破。
聯合投信事件、法人年底贖回潮已經打亂了投信業者的遊戲規則
。法人應付作帳贖回基金後，再度申購基金的考量，除了以操作
績效為考量外，投信背後的「富爸爸」也是一大考量因素。
以近來利多不斷的國際投信為例，由於兆豐金控下的中國商銀已
成為國際投信最大股東，資源挹注、發展有都中銀在背後撐腰。
因此，即便年底各投信皆面臨至少數十億以上的贖回壓力時，國際投信的基金規模卻還能逆勢增加，年後債券基金資金回流，年後第一周又增加了近100億元規模，使得整體基金規模一舉突破千億，重新登上投信千億俱樂部。
此外，國際投信旗下三檔債券基金收益率佳，基金都已接受中華信評及穆迪公司評等，流動準備率拉高到四成以上，安全性相當夠，也讓客戶放心資金持續進駐。
陳忠憲說，金雞年國際投信的展望將朝多元化發展，新金融商品包括外幣計價基金、私募、退休基金、投資型保單等都會均衡布局。
去年7月，聯合投信事件為國內投信投下一顆震撼彈，投資人選擇基金將更審慎評估。若以「大者恆大」的發展趨勢評估，一般認為投信最好要有銀行或金控為主體，旗下的管理基金規模必須夠大，具有經濟規模。
一向是投信利基的債券基金，也必須具備良好的信用評等，基金績效至少在中等以上，符合這樣的標準才能成為為法人資金第一順位的選擇。
陳忠憲指出，目前國際投信的操作績效至少都能符合投資人的期待。展望未來，國際投信要打破過去外界認為國際以債券基金見長的迷思，未來也要朝多元業務進行發展。由於金控在通路及資源上相當豐富，因此金控下的投信發揮空間相對來得大。
在共同基金市場上，國際投信將推出二檔強調「保本」及「股利型」股票基金為主。私募基金將為金字塔頂端的客戶量身訂做，做好節稅規劃及良好風險控管。
英飛凌今年擴大在台投資金額，近期與南科（2408）聯手加碼
400億元，擴產華亞科技12吋晶圓廠，年底月產能將從目前的
2.4萬片，增至6.2萬片，並率先導入90奈米製程，將成為全球
最大、成本最低的12吋製造廠。
華亞科技主管證實，華亞日前召開董事會通過，今年加碼投資
400億元，將12吋廠月產能從目前的2.4萬片，提升到6.2萬片，
預計今年底或明年初裝設完畢，擴增幅度達月產3.8萬片，比原
先計劃增加3萬片，又擴產26%。
華亞高層指出，該公司目前以0.11微米全產能產出，每片晶圓
產出256M DDR當量達1,450顆，預計轉入90奈米後，成本還將下
降40%，有機會成為全球成本最低的DRAM製造廠。
由英飛凌、南科分別投資五成的華亞科技，12吋晶圓廠良率及進
度超乎預期，去年量產以來，第三季稅前盈餘即達5億元，全年
將轉虧為盈，成為台灣首座營運首年度就賺錢的12吋DRAM製造
商。
為了擴大產能，華亞去年底以每股21元辦理35億元現金增資，英
飛凌、南科加碼，華亞預計今年4月掛牌興櫃，成為第一家掛牌
興櫃的DRAM製造商。
手機類股去年營收成長王出爐，英華達（3367）拜代工的數位音
樂隨身聽之賜，營收大幅成長1.5倍，今年手機則要挑戰1,000萬
支出貨量，一次跳上出貨亞軍；手機零組件則由毅嘉（2402）奪
魁，去年營收成長七成，今年將挑戰百億元。
英華達去年12月營收113.09億元，比前年同期大幅成長190%，去
年營收759.84億元，則比前年營收成長149%，翻了1.5倍；啟碁（
6285）去年營收101.51億元，則比前年成長47.22%；比明基（23
52）成長37%、華寶（8078）成長一成都表現優異。
英華達去年低功率行動電話（大陸小靈通）出貨量約500萬支，自
有品牌OKWAP兩岸合計出貨百餘萬支，今年則將挑戰千萬支目標
。手機類股去年12月營收大多向下回檔，反應進入淡季前的水準
。展望第一季業績，華寶估計仍可維持300萬支至400萬支的出貨
水準，華冠（8101）在索尼愛立信新機訂單相繼入袋後，第一季
底逐漸回升，第一季挑戰250萬支，其餘個股大多在低檔盤旋。
毅嘉去年合併營收68.19億元，較前年同期大幅成長71%，但由於
去年12月軟板營收衰退超乎預期，日前遭法人調節持股，連續拉
出兩根跌停板。
頎邦（6147）去年底宣佈合併華宸科技，成為全球第一大金凸塊製
造商，上週五個交易日，僅一日收紅，整周跌幅逾11%，周五盤中
一度殺到跌停。投信表示，年底做帳行情結束，加上今年第一個交
易周，中小型電子股地雷頻傳，頎邦同為中小型電子股，慘遭拖累
。
頎邦上周四舉行小型法說會，封裝測試族群第一季面臨降價壓力，
驅動IC封測降幅將超過10%。投信表示，從過去企業併購例子看，存
續公司短期股價表現不會太好。
二線封測股去年第四季接單暢旺，加上特定法人認養，股價表現普
遍優於一線封測股。封測業前景一向和半導體業脣齒相依，
投信認為，若半導體果真在今年一、二季走出谷底，大型封測廠較
具優勢，頎邦併購華宸，短期來看，衝擊股價，長期而言，在景氣
低迷時，以換股方式購併小型封測廠，仍是划算的交易。
台灣精星科技（８１８３）兩年前以自有品牌介入繪圖卡市場，與國
外晶片大廠如Ati等成為策略合作夥伴，並挾技術及行銷能力，快速攻
佔市場，去年占整體營收達四八％，已躍升為主要收入來源，並較前
一年顯著成長九四％。
台灣精星自行結算去年營收五十八億八千餘萬元，達成年度目標一一
二％，前十一月稅前盈餘一億零二百萬元，達成率八四％，以目前股
本十億五千六百萬元計算，達成率八四％，以目前股本十億五千六百
萬元計算，每股獲利○．九六元。
台灣精星九十三年營收目標五十二億五千八百萬元，稅前盈餘一億二
千一百萬元，每股純益一元，九十四年營收五十四億零二百萬元，稅
前盈餘一億三千一百萬元，每股純益○．八九元。
台灣精星法人股東占四九％，其中技嘉子公司智嘉投資擁有二二．五
四％為最大法人股東，高鋁金屬二．四六％，宮前五金二．二九％等
。
受到國內汽車市場成長趨緩，加上下半年景氣疲軟拖累，去年中光橡
膠的營運業績僅維持前一年的水準；該公司自結去年十二月營收五千
一百萬元，略高於十一月四千八百萬元，但較前年同期則滑落近二成
，累計全年營收約六億一千七百萬元，年成長率近一％。不過仍達成
年度目標九六％以上。
展望九十四年，目前中光橡膠對上半年景氣仍持較保留的態度，楊進
興（中光橡膠總經說）說，今年初在上游原物料價格大幅調漲一五％
，且大部分成本均難以轉嫁，加上大陸宏觀調控影響仍在，預料今年
上半年市況不會太好，因此中光橡膠正在評估下修九十四年財測的必
要性。
雖然對上半年景氣看的保守，楊進興仍樂觀的認為，如果今年汽車市
場需求能夠維持去年水準，下半年市況能大幅轉好；預料在積極開拓
東南亞外銷市場，將外銷比重拉高一成，並有TOP 製程的環保新產品
大量出貨挹注下，今年營運業績仍有持穩表現機會。
去年全球樞紐軸承等電子零配件占全球市場占有率達四○％以上的新
日興公司（３３７６），日前董事會決議三月二十二日舉行股東常會
，由於九十三年財報尚未出爐，預估在二月五日前再行公告及公布去
年股利政策。
新日興自一月二十二日至三月二十二日為停止股票過戶期間。該公司
五十四年創立，主要量產應用在筆記型電腦用樞軸，九十二年占營收
比重八五．七三％，其餘為彈製品七．四％、沖製品六．六八％。
新日興指出，樞紐軸承主要被大量應用在筆記型電腦、LCD顯示器樞
紐，九十二年我國筆記型電腦產量約二千一百二十一萬台，該公司提
供樞紐軸承等電子零配件，在國內市場占有率達三○％以上。九十二
年全球筆記型電腦的產量約為三千三百一十八萬台，新日興所銷售零
配件則在全球市場占有率達四○％以上。
新日興去年開發應用在數位相機及數位攝影機的樞軸，以往數位攝影
機的樞軸多由日商供應，但自新日興開發後，占有地利之便，加上成
本較日系品便宜二至三倍，市場具有高度的競爭優勢，業者近來紛紛
採用。
新日興去年前十一月營收十三億零六百萬元，較去年同期成長一一．
四一％。新日興目前股本四億九千五百萬元，均為大股東和經團隊等
擁有。
該公司指出，目前大陸蘇州廠屬於後段組裝，絕大部分的產能仍在國
內。
新日興去年上半年辦理現金增資八千萬元，每股溢價二十元，將可募
集一億六千萬元，主要用於充實營運資金，目前股權多集中在大股東
手中。
雖然興櫃股市在去年度最後一周成交值放大到一五．七四億元，新年
度的開始，在國際股市表現不佳，國內地雷股頻爆的雙重打擊，投資
人反極卻步不前，新年第一周的成交值遽降至六．○四億元，人氣渙
散。
依據櫃買中心的統計，上周興櫃股市總成交值為六億四三一萬元，與
去年底列後一周的一五億七四二六萬元相較，衰退幅度達六一．六一
％，日均值也降為一．二一億元。
以上周興櫃的交易紀錄與去年度第一周相較，可發現一個相當有趣的
現象，去年年初時，興櫃公司家數僅二四五家，遠不及目前的三四○
家，且去年第一周總成交量三萬八四九二張、成交筆數二七○八筆，
也不及上周的四萬二○四三張要三五三八筆，但上周成交值六．○四
億元，卻不到去年第一周成交值一○．三七億元的六成，其中最大的
原因，在於經過去年一整年股市的變化，興櫃公司的股價幾乎都是大
幅縮水，才出現這樣的情況。
雖然上周興櫃股市人氣渙散，不過，部分個股仍有相當強勢的表現，
成交量排名第一的個股，仍為台灣固網。總計台固上周共成交了九九
一二餘張，成交筆數也達到一九一筆，成交均價則由前一周的四．二
八元下跌至四．二七元，跌幅○．二三％，成交值將近八千五百萬元
。
即將在一月二十日以五十元上櫃的巨擘科技，雖然公司已決定不召開
上櫃前法人說明會，不過，隨著掛牌日期，該股的買氣卻有加溫的情
況，總計上周共成交了三一二二餘張，成交筆數也達到一九五筆，成
交均價由前一周的五二．七元上漲至五二．八一元，小漲了○．二一
％。總計上周巨擘成交值達到一億六四九一萬元，成為上櫃興櫃股市
成交值最高的公司。
據了解，巨擘的買盤，主要是來自該公司創投股東，也因是法人買盤
，不僅屬長期買盤，且以區間定價買進為主，本周縱使法人續買，也
不太可能盲目追高，想搭順風車的民眾恐還得再留意。
燁聯鋼鐵上周成交量也放大到二九七○張，且成交均價由前一周的一
四．六三元上漲至一五．一三元，上漲了○．五元，漲幅達到三．四
二％，量價齊揚，為上興櫃公司，人氣與股價同步上揚的代表性個股
。
另一檔成交量達到二千張公上的個股則為高鐵，該公司上周成交了二
七八一張，成交均價八．三七元，與前一周的八．三五元上漲了○．
二四％；其他如東森、諮安、錸寶及奇景，成交量也分別達到一○七
七張、一○四五張、八八二張和五七○張，均算是成交量相對較大的
個股。
至於在股價波動上，受到大盤所累，上周興櫃公司股價仍呈現跌多漲
少的情況，不過，也有少數個股有突出的表現，其中，甫於去年十二
月二十七日才登錄興櫃交易的沛鑫、初登錄成交均價不過三一．一五
元，不過，上周則暴漲至五六．一三元，上漲了二四．九八元，漲幅
達到八○．一九％，成為上周漲得最猛的飆股。
另外，去年十二月三十一日才登錄興櫃的新兵玉晶光電，第一周成交
均價二一七．八九元，上周也上漲至二八○．七五元，上漲了六二．
八六元，成為上周漲「最多」的公司，漲幅二八．七八％，僅次於沛
鑫。
漲幅第三名的伸興，則是由三一．一五元上漲至三九．○三元，漲幅
也達到二五．七八％；志合則由六．四一元上漲至七．九二元，漲幅
也達到二三．五六％，均算是上周表現相當突出的個股。其他如普羅
強生、九晹、麗清、菘凱、世紀通、同欣、輝城及偉全企業，漲幅也
都在一○％，為相對強勢個股。
股價下跌部分，伸昌由四．二五元下跌至二．三六元，跌幅達四四．
四七％，為上周跌得最兇得個股，普格由八．六二元下跌至五．六五
元，跌幅也達到三四．四五％，其他如瀚邦、宏廣、台視訊要高加及
偉僑，跌幅也都在二○％，表現均不佳，其他如太和、東森、智捷、
光林、世訊、宇極、彰德、昱昕、蕃薯網、勝開、三全、友合、太普
高、光惠、慶良、和進及鑫創、跌幅也都超過一○％。
雖然興櫃股市在去年度最後一周成交值放大到一五．七四億元，新年
度的開始，在國際股市表現不佳，國內地雷股頻爆的雙重打擊，投資
人反極卻步不前，新年第一周的成交值遽降至六．○四億元，人氣渙
散。
依據櫃買中心的統計，上周興櫃股市總成交值為六億四三一萬元，與
去年底列後一周的一五億七四二六萬元相較，衰退幅度達六一．六一
％，日均值也降為一．二一億元。
以上周興櫃的交易紀錄與去年度第一周相較，可發現一個相當有趣的
現象，去年年初時，興櫃公司家數僅二四五家，遠不及目前的三四○
家，且去年第一周總成交量三萬八四九二張、成交筆數二七○八筆，
也不及上周的四萬二○四三張要三五三八筆，但上周成交值六．○四
億元，卻不到去年第一周成交值一○．三七億元的六成，其中最大的
原因，在於經過去年一整年股市的變化，興櫃公司的股價幾乎都是大
幅縮水，才出現這樣的情況。
雖然上周興櫃股市人氣渙散，不過，部分個股仍有相當強勢的表現，
成交量排名第一的個股，仍為台灣固網。總計台固上周共成交了九九
一二餘張，成交筆數也達到一九一筆，成交均價則由前一周的四．二
八元下跌至四．二七元，跌幅○．二三％，成交值將近八千五百萬元
。
即將在一月二十日以五十元上櫃的巨擘科技，雖然公司已決定不召開
上櫃前法人說明會，不過，隨著掛牌日期，該股的買氣卻有加溫的情
況，總計上周共成交了三一二二餘張，成交筆數也達到一九五筆，成
交均價由前一周的五二．七元上漲至五二．八一元，小漲了○．二一
％。總計上周巨擘成交值達到一億六四九一萬元，成為上櫃興櫃股市
成交值最高的公司。
據了解，巨擘的買盤，主要是來自該公司創投股東，也因是法人買盤
，不僅屬長期買盤，且以區間定價買進為主，本周縱使法人續買，也
不太可能盲目追高，想搭順風車的民眾恐還得再留意。
燁聯鋼鐵上周成交量也放大到二九七○張，且成交均價由前一周的一
四．六三元上漲至一五．一三元，上漲了○．五元，漲幅達到三．四
二％，量價齊揚，為上興櫃公司，人氣與股價同步上揚的代表性個股
。
另一檔成交量達到二千張公上的個股則為高鐵，該公司上周成交了二
七八一張，成交均價八．三七元，與前一周的八．三五元上漲了○．
二四％；其他如東森、諮安、錸寶及奇景，成交量也分別達到一○七
七張、一○四五張、八八二張和五七○張，均算是成交量相對較大的
個股。
至於在股價波動上，受到大盤所累，上周興櫃公司股價仍呈現跌多漲
少的情況，不過，也有少數個股有突出的表現，其中，甫於去年十二
月二十七日才登錄興櫃交易的沛鑫、初登錄成交均價不過三一．一五
元，不過，上周則暴漲至五六．一三元，上漲了二四．九八元，漲幅
達到八○．一九％，成為上周漲得最猛的飆股。
另外，去年十二月三十一日才登錄興櫃的新兵玉晶光電，第一周成交
均價二一七．八九元，上周也上漲至二八○．七五元，上漲了六二．
八六元，成為上周漲「最多」的公司，漲幅二八．七八％，僅次於沛
鑫。
漲幅第三名的伸興，則是由三一．一五元上漲至三九．○三元，漲幅
也達到二五．七八％；志合則由六．四一元上漲至七．九二元，漲幅
也達到二三．五六％，均算是上周表現相當突出的個股。其他如普羅
強生、九晹、麗清、菘凱、世紀通、同欣、輝城及偉全企業，漲幅也
都在一○％，為相對強勢個股。
股價下跌部分，伸昌由四．二五元下跌至二．三六元，跌幅達四四．
四七％，為上周跌得最兇得個股，普格由八．六二元下跌至五．六五
元，跌幅也達到三四．四五％，其他如瀚邦、宏廣、台視訊要高加及
偉僑，跌幅也都在二○％，表現均不佳，其他如太和、東森、智捷、
光林、世訊、宇極、彰德、昱昕、蕃薯網、勝開、三全、友合、太普
高、光惠、慶良、和進及鑫創、跌幅也都超過一○％。
相較於上市櫃IC通路商掀起一片合併風，奇普仕（3020）併購之路今
年將顯得保守許多。該公司自去年撤銷與正達國際的合併案後，雖然
雙方近期曾再度就合併案接觸，惟奇普仕歷經九龍倒帳事件後，今年
經營策略調整為保守，至於同業間的合併將先予擱置，不排除待體質
調整效益產生後再與同業洽談合併。
奇普仕董事長溫明朝表示，正達總經理范正達最近再向他提合併一事
，不過奇普仕去年下半年遭客戶九龍倒帳一事，使他重新檢視公司組
織及管理流程，故今年將以保求為主，以強化公司體質為上，因此今
年對合併案可能暫時擱置，將再重新評估與正達的合併案。溫明朝強
調，這並不代表未來對併購案沒有興趣。
雖然興櫃股市在去年度最後一周成交值放大到一五．七四億元，新年
度的開始，在國際股市表現不佳，國內地雷股頻爆的雙重打擊，投資
人反極卻步不前，新年第一周的成交值遽降至六．○四億元，人氣渙
散。
依據櫃買中心的統計，上周興櫃股市總成交值為六億四三一萬元，與
去年底列後一周的一五億七四二六萬元相較，衰退幅度達六一．六一
％，日均值也降為一．二一億元。
以上周興櫃的交易紀錄與去年度第一周相較，可發現一個相當有趣的
現象，去年年初時，興櫃公司家數僅二四五家，遠不及目前的三四○
家，且去年第一周總成交量三萬八四九二張、成交筆數二七○八筆，
也不及上周的四萬二○四三張要三五三八筆，但上周成交值六．○四
億元，卻不到去年第一周成交值一○．三七億元的六成，其中最大的
原因，在於經過去年一整年股市的變化，興櫃公司的股價幾乎都是大
幅縮水，才出現這樣的情況。
雖然上周興櫃股市人氣渙散，不過，部分個股仍有相當強勢的表現，
成交量排名第一的個股，仍為台灣固網。總計台固上周共成交了九九
一二餘張，成交筆數也達到一九一筆，成交均價則由前一周的四．二
八元下跌至四．二七元，跌幅○．二三％，成交值將近八千五百萬元
。
即將在一月二十日以五十元上櫃的巨擘科技，雖然公司已決定不召開
上櫃前法人說明會，不過，隨著掛牌日期，該股的買氣卻有加溫的情
況，總計上周共成交了三一二二餘張，成交筆數也達到一九五筆，成
交均價由前一周的五二．七元上漲至五二．八一元，小漲了○．二一
％。總計上周巨擘成交值達到一億六四九一萬元，成為上櫃興櫃股市
成交值最高的公司。
據了解，巨擘的買盤，主要是來自該公司創投股東，也因是法人買盤
，不僅屬長期買盤，且以區間定價買進為主，本周縱使法人續買，也
不太可能盲目追高，想搭順風車的民眾恐還得再留意。
燁聯鋼鐵上周成交量也放大到二九七○張，且成交均價由前一周的一
四．六三元上漲至一五．一三元，上漲了○．五元，漲幅達到三．四
二％，量價齊揚，為上興櫃公司，人氣與股價同步上揚的代表性個股
。
另一檔成交量達到二千張公上的個股則為高鐵，該公司上周成交了二
七八一張，成交均價八．三七元，與前一周的八．三五元上漲了○．
二四％；其他如東森、諮安、錸寶及奇景，成交量也分別達到一○七
七張、一○四五張、八八二張和五七○張，均算是成交量相對較大的
個股。
至於在股價波動上，受到大盤所累，上周興櫃公司股價仍呈現跌多漲
少的情況，不過，也有少數個股有突出的表現，其中，甫於去年十二
月二十七日才登錄興櫃交易的沛鑫、初登錄成交均價不過三一．一五
元，不過，上周則暴漲至五六．一三元，上漲了二四．九八元，漲幅
達到八○．一九％，成為上周漲得最猛的飆股。
另外，去年十二月三十一日才登錄興櫃的新兵玉晶光電，第一周成交
均價二一七．八九元，上周也上漲至二八○．七五元，上漲了六二．
八六元，成為上周漲「最多」的公司，漲幅二八．七八％，僅次於沛
鑫。
漲幅第三名的伸興，則是由三一．一五元上漲至三九．○三元，漲幅
也達到二五．七八％；志合則由六．四一元上漲至七．九二元，漲幅
也達到二三．五六％，均算是上周表現相當突出的個股。其他如普羅
強生、九晹、麗清、菘凱、世紀通、同欣、輝城及偉全企業，漲幅也
都在一○％，為相對強勢個股。
股價下跌部分，伸昌由四．二五元下跌至二．三六元，跌幅達四四．
四七％，為上周跌得最兇得個股，普格由八．六二元下跌至五．六五
元，跌幅也達到三四．四五％，其他如瀚邦、宏廣、台視訊要高加及
偉僑，跌幅也都在二○％，表現均不佳，其他如太和、東森、智捷、
光林、世訊、宇極、彰德、昱昕、蕃薯網、勝開、三全、友合、太普
高、光惠、慶良、和進及鑫創、跌幅也都超過一○％。
纏訟一年多的國泰世華銀行與太平洋崇光百貨聯名卡的官司，國
泰、遠東兩大集團最近和解。遠東集團董事長徐旭東昨天表示，
遠東集團沒有付出任何違約賠償金，但將和國泰世華合作，協助
國泰世華銀行在SOGO百貨的行銷。
另外，遠東銀行SOGO聯名卡將在第一季正式發卡，形成SOGO雙
聯名卡制度。
國泰與遠東對SOGO聯名卡的戰爭，起於太設集團因債務問題，將
聯名卡資料庫及發卡權獨家賣斷給國泰銀行。不過，雙方最近戲劇
性的互相退讓一步，也立刻停止惡言相向，徐旭東昨天直說「不要
再提不愉快的事」，並強調雙方一直都是好友。
雙方最近就將撤回對對方的告訴和假處分，正式宣布和解。SO-GO
百貨同意國泰世華銀行繼續發行國泰世華SOGO聯名卡，而遠東銀
行也如願取得發聯名卡資格。
遠傳電信（４９０４）董事會通過將以總價一二．○九億元、每股一
六．二八元的價格入主全虹通信，未來遠傳將有更大的資源推展第三
代行動電話，在號碼可攜服務推出後，該公司也在有利位置先行卡位
。不過，由於全虹持續處於虧損狀態，相較於其他規模更大的上市手
機通路商震旦行（2373）以及神腦國際（2450）等來說，成交價格則
顯過高。
全虹目前有二五○家直營門市以及五○家加盟店，在民國八七年以及
八八年國內行動電話快速成長的年代，全虹的獲利也相當不錯，董事
長林村田更說，全虹成立已經二十多年，就像他的愛人一樣，前台灣
大哥大董事長李大程在決定入股全虹後也說，全虹是一家好公司，顯
示全虹的經營績效不錯，不過，近年來由於國內行動電話市場飽和，
固網市場又逐漸萎縮，大幅壓縮手機通路商的生存空間，今年全虹的
營收持續衰退，在遲遲無法擺脫虧損的情形下，日前只好撤銷公開發
行申請，並與遠傳以及台灣大等行動電話業者洽商合併等事宜，最後
以一六．二八元的高價敲定，對全虹的股東來說，算是相當不錯的結
局。
但對遠傳來說，由於全虹持續處於虧損狀狀態，規模也低於震旦行以
及神腦等競爭對手，遠傳以高於淨值一九．六二％、高於當時興櫃價
格更約八成的價格入主全虹，則令外界頗為訝異。
據了解，遠傳在合併和信電訊後已經與台灣大以及中華電信鼎足而立
，目前直營店約一百家，也與台灣大相當，但就通路資源來說，中華
電在全省各鄉鎮都有據點，在其他通路商還有聯強以及神腦的傾力相
助，台灣大去年下半年以來也加速拓展通路，由於今年政府要求業者
要陸續推出的３Ｇ以及號碼可攜服務，行動電話市場可能再重新洗牌
，因應此一變局，遠傳因此加快佈局動作，與其自建通路，不如透過
購併其他通路方式更快，畢竟，以韓國以及日本的推廣３Ｇ的作法，
都是積極透過影音館以及增加在各通路的專門解說員來說，購併全虹
的作法效益最高，不過，遠傳購併全虹也會造成競爭排擠作用，將震
旦行推向台灣大身邊，其次，３Ｇ是否會這麼快就普及，任誰也沒法
說準，遠傳此時急於出價，雖然成功搶親，但相較於遠傳購併和信的
價格，卻馬上就讓獲利以及 EPS 的大幅提高，這次收購全虹的價格僅
略低於和信約一元，效益上卻還很難看出來，價格上顯然買貴了。
嘉耐公司（３３４４）Y 電容繼續獲得HP及大陸富士康長期大單後，
近期再添一監視器大廠大單，為第一季接單增溫；嘉耐表示，去年第
四季起接單透明度明顯增溫，在新訂單陸續挹注下，今年營收可望倒
吃甘庶。
Y 電容過去一向為日系大廠所寡斷，本土業者這近幾年品質才陸續跟
得上。嘉耐公司為目前本土業者中代表業者，去年第四季，在取得全
球最大UPS 大廠APC 長期大單後，更與日系 Murata及 TDK正面交鋒，
再取得HP及鴻海集團富士康訂單，初期雖然單出貨量約在百萬顆水準
，但預估量今年能將明顯放大。
嘉耐去年斥資五千萬八本支出同時擴充台灣及大陸廠產能，Y 電容部
份出貨持續攀升，替代日系效益持續發酵中。
該公司雖然不願透露此次接獲系統大廠訂單數量為何？但從該公司目
前稼動率逐漸攀升推估，單月出貨量在百萬顆水準應可預期。
嘉耐公司陶瓷電容器包括：Y 電容、突波電容、環型突波器及平板電
台，產品相當齊全；其中在高壓Y 電容部分，該公司以專利塗滿銀磨
邊技術，在品質及成本上取得競爭優勢。雖然日系大廠積極固守市佔
率，在品質對亞於競爭對手情況下，本土化優勢仍然存在。
首季營收預估優於前季
嘉耐公司自結去年前十一月營收達二．三一億元，過十一月起該公司
接單明顯增溫，且高附加價值的 Y 電容出貨比重攀升明顯，粗估今年
首季雖邁入淡季，但營收亦可望優於前季。
嘉耐目前除台灣總廠外，在大陸東莞、南京及福建分別設有生產基地
，產品除Y 電容產能逐漸擴充外，該公司另一項產品圓板型電容素材
及低壓電容器單月出貨亦超過二十億片及六億顆，為本土圓板型電容
素材最大供應商，極具垂直整合競爭優勢。
Y 電容應用範疇廣波，在陸續接獲客戶長單後，預計今年該項產品出
貨比重將佔全年營收比重一半以上，而即使目前 Y 電容及傳統陶瓷電
容 ASP 仍持平，在訂單卻明顯成長，在經濟量產規模挹注下，今年的
營收成長將較去年更明顯。
僑威科技（３０７８）以自有品牌CWT銷售電源供應器，即日起至十
日辦理股票對外公開承銷，三十一日將以每股二十三元掛牌上櫃。
僑威自行結算九十三年營收三十五億，較前年成長二一％，達成率一
一二％，前十一月稅前盈餘三億七千六百萬元，達成率九四％，以目
前股本十億二千四百萬元計算，每股獲利三．六七元。
僑威原訂九十三年營收目標三十一億一千四百萬元，稅前盈億元，稅
後淨利三億零八百萬元，每股純益三．○一元。
僑威近年來業績穩定成長，即使在股本膨脹下，每股純益均能維持四
元水準，且近三年來營收每年成長二五％，且成本費用不斷下降，使
毛利率一直優於ODM廠水準之上，主要是來自該公司營運策略奏效之
賜。
花旗集團昨（6）日宣布即日起推出安信信用卡應收帳款受益證券
，預定發行金額是新台幣37.6億（約1.19億美元），這是台灣第一
檔新台幣計價的信用卡證券化商品，與國際信用卡證券化收益高
出逾30到40基本點（1個基本點是0.01個百分點），不僅本國金融
法人搶著下單，外資在台機構更是興趣高昂。
金管會昨天也發布核准這件信用卡債權證券化案件。金管會表示
，這不但是我國第一件信用卡債權證券化案件，也是第一件採用
主信託架構（master trust）發行的證券化案件。
金管會副主委呂東英表示，也就是允許債權陸續加入，必要時可
以增加額度，是有彈性的。未來可以在同一主信託下，再向金管
會申請發行新系列受益證券，各系列投資人將共同分享同一主信
託資產池所產生的收益，風險較為分散，投資決策或後續資產池
績效評估，更加透明化。
安信信用卡特殊目的信託的2005-1受益證券包含優先順位受益證
券新台幣36.8億元（評等Aaa.tw），預定利率將以4年期利率交換
加碼為固定利率定價，據瞭解，雖然這檔證券化商品屆時票面仍
是固定利率，但投資人可以同時與花旗銀行做換匯換利（CCS ）
，安信優先順位的受益證券可以做到倫敦金融同業美元拆款利率
（Libor）加碼40到50點，與國際市場同樣信評的證券化商品僅有
Libor加碼5、6點或7到10點，相差30到40點以上，吸引外資法人
青睞。
安信這檔中間順位受益證券金額為0.8億元（評等Baa3.tw），無評等
的次順位受益證券金額為2.4億元，預定年限四年，主辦銀行為花旗
集團，受託機構為台灣土地銀行，國內金融機構反應踴躍，已有超
過20家預約訂購。
花旗環球金融全球資產證券化市場亞太部負責人道爾（John Dahl）示
，信用卡證券化是國外最穩定、也是最受歡迎的固定收益投資工具，
在美國的投資標的通常加碼幅度最低，也是其他資產證券化定價的指
標。
道爾指出，主信託是將所有的資產放在同一個資產池共享，每次的績
效表現也都回到同一個資產池檢視，管理方便，且節省成本與時間，
投資人每次投資也都只要看同一個資產池，對創始機構與投資人而言
，好處都比簡易信託更多。
遠紡子公司遠鼎投資，去年4月把持有的遠傳1.65億股，給太平洋
Sogo百貨做為假扣押反擔保的保證行為，遭到金管會證期局注意
，並以違反背書保證對象規定，予以糾正處分。
另外，根據遠鼎投資93年半年報附表三資料顯示，到93年6 月30
日，共持有遠傳股票約12億股，當時帳面金額約227億元，持股市
價達367億元，持股比率35.38%。其中，4.9億股予金融機構及法
院做為擔保品。
證期局在面對本報查證時表示，去年7月，已注意到遠鼎投資把持
有的遠傳股票，提供給太平洋Sogo百貨做為假扣押反擔保的做法
，違反規定，要求遠鼎提出說明，並於8月26日發函糾正公司。
