IPO股票資訊網公告

企業對話式AI解決方案業者碩網資訊（7547）昨（29）日以每股60元掛牌上櫃，股價一度衝高至126元，終場收116.5元，上漲56.5元，漲幅逾94%，開啟蜜月行情。

碩網2024年營收3.33億元，年增64.7%，毛利率45%，每股純益2.01元，營收和獲利均創歷史新高。今年第1季營收6,200萬元，季減43.6%，年增26.6%，歸屬母公司純益1,300萬元，季減27%，年增2.25倍，每股純益0.43元。

半導體自動光學檢測（AOI）設備廠商竑騰（7751）最快8月底掛牌上櫃，今（30）日將舉辦上櫃前業績發表會，竑騰董事長王獻儀指出，今年營運力求較去年的新高再成長，雖然對等關稅與半導體關稅造成全球市場不確定性，但對下半年展望仍樂觀。

竑騰憑藉與先進封裝客戶共同開發及掌握關鍵熱介面製程技術，成功切入AI、GPU與高速運算晶片先進封裝，推升今年營運成長。

台灣資本市場再注入新動能，微程式（7721）昨（29）日以承銷價每股53元正式掛牌上市，掛牌日上演蜜月行情，以大漲39.6%，收在74元。臺灣證券交易所指出，微程式為今年第十家掛牌的本國上市公司。

微程式專注於智慧物聯網（AIoT）及半導體感測控制領域，具備完整的軟硬體研發能力，為國內少數可跨足多產業的資通訊整合服務商。微程式開發的智慧自行車、公共自行車租賃系統，已廣泛應用於計程車與停車場等扣款感應場域。

微程式近三年營業收入穩定成長，從2022年4.6億元、2023年6.7億元到2024年7.9億元，年複合成長率達19.8%；近三年稅後淨利分別為0.05億元、0.9億元、1.5億元，每股盈餘分別為0.16元、2.16元、3.33元，營運表現穩健。

微程式的主辦輔導券商為富邦證券，富邦證券總經理郭永宜於掛牌典禮致詞時表示，微程式多年來深耕AI物聯網與扣款感應技術研發，協助企業數位轉型，表現備受肯定；在公司成立30周年之際，成功掛牌上市，意義非凡。

台灣債券ETF市場邁入「主動投資」新紀元，聯博投信發行的台灣首檔債券主動式ETF—主動聯博投等入息ETF（00980D），8月4日將於櫃買中心正式掛牌交易，這檔ETF為台灣債券ETF市場開啟新頁，也給投資人帶來新商品選擇。

金管會為厚植金融市場體質、活絡資本動能，在「留財與引資並重」及「投資臺灣支持產業發展」二大核心目標下，致力打造具有台灣特色的亞洲資產管理中心，聚焦提升金融業資產管理規模、擴大金融商品多元性、鬆綁法規與優化制度設計。

根據最新統計，截至3月底，金融業資產管理總規模已攀升至近34兆元，顯示市場對專業投資工具的需求正持續升溫。櫃買中心表示，隨著美元加掛ETF、主動式ETF與被動式多資產ETF等新型商品陸續上路，不僅強化台灣資產管理產業發展的深度與廣度，也有助於提升我國資本市場的國際吸引力。聯博投信債券主動式ETF的掛牌，正是政策引導與產業創新相輔相成具體成果。

根據聯博投信該檔ETF公開說明書顯示，該檔債券ETF由聯博投信固定收益投資團隊主動管理，採「不追蹤指數」策略，可靈活調整標的、天期與產業配置，核心聚焦於美國等已開發市場的投資等級公司債，並得配置20%以內的非投資等級債，以擴大收益來源、提升操作彈性。

為慶祝首檔債券主動式ETF上櫃掛牌，櫃買中心將舉行上櫃掛牌典禮，典禮將邀請主管機關、發行公司、金融業與媒體代表共同見證台灣資產管理市場的重要里程碑。目前櫃買中心上櫃債券ETF掛牌總數已達93檔，債券ETF資產規模約新台幣2.6兆元，持續位居亞太市場第一。

櫃買中心表示，推出債券主動式ETF將有助推升台灣債券ETF市場深度與商品多樣性，引導資金活水流入具成長潛力的資本市場。未來，櫃買中心將持續配合金管會政策方針，協助業者發行創新商品，提升ETF市場國際競爭力，讓投資人享有更豐富的投資選擇與更靈活的資產配置工具。

櫃買中心提醒投資人，在投資各類ETF商品前，均應充分了解產品特性、費用結構及其投資風險，並詳閱公開說明書。

路易莎（2758）為加速轉型生活餐飲集團，雙案齊發啟動新布局。路易莎昨（29）日舉行新莊總部動土典禮，規劃為整合中央廚房、物流與行政的智慧化綠能園區。

同時，位於捷運幸福站旁的地上權開發案也已於日前動工，將打造多品牌、多業態匯聚的「美好生活園地」，分別預計於2027年底與2026年底完工營運。

其中，新莊總部基地面積577坪，將興建地上九層、地下二層，總建坪4,016坪，規劃設置中央廚房、物流配送、資訊與行政中心等功能，成為支撐營運成長的關鍵後勤基地。而幸福站旁的開發案則鎖定人流匯聚地段，預計導入旗下多品牌與複合式業態，展現集團由咖啡連鎖邁向生活平台的企圖心。

路易莎今年上半年營收13.62億元，創同期新高，年成長18.15%。路易莎董事長黃銘賢表示，今年合併多品牌轉型擴大餐飲市場版圖效益顯現，產能已經達到一定規模。集團生活餐飲總部將建立一個平台，以成為未來發展的心臟，並扮演強大後勤部隊，以擴展更多未來發展的可能性。

至於路易莎在捷運新莊幸福站旁的美好生活園地，承租600多坪的土地上，正在興建三層樓高900多坪的新形態商城，除了將引進路易莎自有品牌self room健身房、路易莎咖啡門市、全新早午餐品牌、還有高CP值自助餐廳、以及策略聯盟的相關潮牌等進駐。

黃銘賢表示，集團目標要打造一個讓消費者，有更多美好的生活體驗的基地，並期待創造更多的品牌價值。

今網智慧（7836）昨（29）日召開法說會，今日將登興櫃，參考價85元。今網智慧董事長林子皓表示，看好智慧生活市場潛能，三大擴張策略包括「市場滲透率提升」、「會員消費比例提高」及「產品與服務滲透率擴大」，預期未來每年可新增逾1,000個社區，50萬的新會員。

今網智慧致力於建構完整的智慧社區與智慧居家產業生態系，透過自行開發之「智生活社區數位管理平台｣，包含智生活住戶App、社區資訊管理後台、物業管理行動App、物業雲、建設雲、廠商社區服務系統等，提供全方位的社區數位化與智慧化管理解決方案。

智生活所提供之智慧家庭、生活服務及智慧社區物聯網等服務與商品呈現長期穩定成長，過去三年營收平均成長率約20%，2024年度營收達7.89億元。

而由於發展系統之固定成本多已投入，新增營收均為高毛利及高邊際貢獻之服務及產品，使其近兩年度淨利均有50%左右成長，2024年度稅後純益達9,800萬元，每股純益（EPS）約為2.3元。

櫃買中心創櫃板再添生力軍，大鵬科技（7689）將於明（31）日登錄創櫃板，產業類別為電子科技，產品及服務包含設計與製造無線家庭安全系統、醫療警報設備、家庭自動化系統及多元配件等。

大鵬主要從事無線射頻（RF）技術研發及天線匹配，利用產品設計、內部測試驗證及客製化的能力，配合客戶需求，開發多元通訊協定的產品，確保產品在各種應用場景下維持高工作效率及高精準度，在客戶加入不同模組後仍能保持低干擾，並已取得ISO 9001、 ISO 14001及 ISO 45001等認證及35項國內外專利。

大鵬產品銷售擴及全球，具多個研發及銷售中心，採取透過主機及核心周邊打入客戶供應鏈，再持續導入高毛利周邊零組件策略，藉此深化客戶關係並提升整體價值，已累積40年相關經驗。

新藥公司仲恩生醫（7729）昨（29）日公告與Kohjin Bio及宏騏實業簽署三方合作備忘錄（MOU）共同開發客製化細胞培養基計畫。

仲恩表示，藉由本次合作可建立專屬供應鏈策略，將有助於強化原料穩定性、降低製造成本，進一步支持公司在細胞治療及再生醫學產品開發上的商業化布局與長期競爭力。

對於合作目的，仲恩表示，可強化公司在細胞治療產品領域之競爭力，推動原料自製策略、擴大產品開發效率，並透過跨國合作提升產業價值鏈整合能力。

Kohjin Bio為日本專注於組織培養基開發、製造與銷售之企業，長期致力於支援再生醫學與免疫療法研究，並擁有深厚的無血清培養基設計與製程經驗。

宏騏實業則作為仲恩在台灣再生醫療領域之策略合作夥伴，協助建立國際供應鏈整合與市場佈局，於本案中將共同參與日本地區供應鏈策略之建構。

仲恩表示，本合作案將有助於公司強化細胞製品之關鍵原料供應鏈，並提升自主研發與成本控管能力，預期未來可望為公司帶來正面之營運與財務效益。

仲恩日前表示，明年將是仲恩營運成長的關鍵年，將全力推進國際市場布局，公司藥證布局台灣日本兩地之外，在拓展海外市場方面，目前已有東南亞、中東、美國、韓國等細胞治療業者，主動接洽技術授權合作可能性。

台股期現貨雙市昨（29）日同步下跌，因對等關稅將於8月1日上路，加上美國政府啟動232條款進行半導體關稅調查，壓抑半導體股表現，台指期昨日下跌222點收23,163點，逆價差為38.52點，但外資淨空單減少4,103口。期貨商表示，目前下方重要支撐月線維持向上走升態勢，此多方架構並未遭到破壞。

台股昨日呈開低走低格局，半導體股相對弱勢，盤面以PCB族群和無人機軍工概念股的表現較為抗跌，終場成交量能放大，指數下跌211點，收在23,201點。

台指期下跌222點，至23,163點，三大法人淨空單減少84口至2,632口，其中外資淨空單減少4,103口至40,876口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少4,668口至2,331口。其中，外資現貨賣超、期貨淨空單縮減，自營商選擇權淨部位，目前略以買賣權作布局。近月選擇權籌碼保守格局，賣權OI大於買權OI差距為近一千口，買權賣權OI總量相當；周選擇權方面，買權OI增量積極布局，目前選擇權多空持續互不相讓。

元富期貨認為，台指期昨日呈開低走低格局，盤中賣壓湧現接連跌破5日以及10日均線，不過，回測23,000點整數大關，出現逢低買盤進場拉抬，指數跌幅收斂，終場以黑K棒留下影線作收。

永豐期貨指出，選擇權未平倉量部分，昨日周買權最大OI落在23,500點，周賣權最大OI落在23,000點，月買權最大OI落在24,800點，月賣權最大OI落在21,000點。全月份未平倉量put/call ratio值由0.97下降至0.88，VIX指數上升0至22.96，外資台指期買權淨金額-0.08億元、賣權淨金額-0.76億元，整體選擇權籌碼面偏多。

整體來說，法人雖然7月以來持續買超，但當前不確定性升高下，也不排除轉為獲利了結與觀望態度，昨日長黑並非單純回檔而是市場主力對「政策風險與國際態度不確定性」的一次策略性反應。群益期貨表示，昨日外資期現貨樂觀布局，自營商選擇權保守布局，月、周選擇權呈現保守，整體籌碼面保守格局；技術面上，台股多空拉鋸震盪，目前在7月16日多方缺口不被跌破下，短線拉回仍可樂觀操作。

台股期現貨雙市昨（29）日同步下跌，因對等關稅將於8月1日上路，加上美國政府啟動232條款進行半導體關稅調查，壓抑半導體股表現，台指期昨日下跌222點收23,163點，逆價差為38.52點，但外資淨空單減少4,103口。期貨商表示，目前下方重要支撐月線維持向上走升態勢，此多方架構並未遭到破壞。

台股昨日呈開低走低格局，半導體股相對弱勢，盤面以PCB族群和無人機軍工概念股的表現較為抗跌，終場成交量能放大，指數下跌211點，收在23,201點。

台指期下跌222點，至23,163點，三大法人淨空單減少84口至2,632口，其中外資淨空單減少4,103口至40,876口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少4,668口至2,331口。其中，外資現貨賣超、期貨淨空單縮減，自營商選擇權淨部位，目前略以買賣權作布局。近月選擇權籌碼保守格局，賣權OI大於買權OI差距為近一千口，買權賣權OI總量相當；周選擇權方面，買權OI增量積極布局，目前選擇權多空持續互不相讓。

元富期貨認為，台指期昨日呈開低走低格局，盤中賣壓湧現接連跌破5日以及10日均線，不過，回測23,000點整數大關，出現逢低買盤進場拉抬，指數跌幅收斂，終場以黑K棒留下影線作收。

永豐期貨指出，選擇權未平倉量部分，昨日周買權最大OI落在23,500點，周賣權最大OI落在23,000點，月買權最大OI落在24,800點，月賣權最大OI落在21,000點。全月份未平倉量put/call ratio值由0.97下降至0.88，VIX指數上升0至22.96，外資台指期買權淨金額-0.08億元、賣權淨金額-0.76億元，整體選擇權籌碼面偏多。

整體來說，法人雖然7月以來持續買超，但當前不確定性升高下，也不排除轉為獲利了結與觀望態度，昨日長黑並非單純回檔而是市場主力對「政策風險與國際態度不確定性」的一次策略性反應。群益期貨表示，昨日外資期現貨樂觀布局，自營商選擇權保守布局，月、周選擇權呈現保守，整體籌碼面保守格局；技術面上，台股多空拉鋸震盪，目前在7月16日多方缺口不被跌破下，短線拉回仍可樂觀操作。

近來美元指數反彈，不僅讓亞洲貨幣能回貶，出口暫時鬆口氣，也對黃金帶來資金移轉的價格壓力。持有黃金的投資人，不論是現貨或是對標黃金的金融商品，因台灣期交所有推出黃金期貨，可參考其金融工具進行部位避險，或是短線操作。

影響黃金和石油價格關鍵因素是地緣不安因素以及國際間貿易風險，自日前泰國與柬埔寨突然發生爭端，黃金一度挑戰今年新高，然隨著戰事並未擴大，市場不安情緒緩解，兩國並在28日達成停火協議，紐約黃金期貨價格也開始走弱。

除地緣不安因素放緩，美國與歐盟達成貿易協定更是激勵股市、美元走強，壓抑了黃金的價格。美國與歐盟證實，美國將對大多數歐盟商品徵收15%的全面關稅，由於談判前為30%，因此降至15%將使歐盟企業壓力大減。

儘管部分決策者，甚至美國總統川普都不斷呼籲降息，但市場認為仍將採取觀望態度，以評估關稅政策對通膨的影響，近來美元指數反彈，不僅讓亞洲貨幣能回貶，出口暫時鬆口氣，也對黃金帶來資金移轉的價格壓力。（永豐期貨提供）

南亞科（2408）工控客戶針對舊專案回補的DDR4訂單能見度偏低，後續新專案多將轉至DDR5平台，加上中國補貼政策紅利淡化，市場供需漸趨平衡，產業基本面前景相對黯淡，建議先以保守格局看待南亞科後市發展，短線未有突破性走勢前，仍以區間低進高出操作。

南亞科第2季受惠川普對等關稅影響，PC、消費性客戶重啟回補DDR4庫存動能，加上16Gb DDR5出貨亦有所提升，位元出貨量季增超過70%，推動營收季增46.4%、年增6.1%，但也因持續投入TSV與DPP等製程技術研發，營業費用季增12.3%，導致整體營業淨損高達45.01億元，依舊處於虧損狀態。展望第3季，在DDR4三大原廠減產與市場拉貨動能延續預期下，南亞科位元出貨量有望季增15.2%，加上6月Blend ASP可望恢復月增，與客戶重新議價也陸續開始反映，合約報價季增幅度上看20%，有助於營收與毛利率雙雙回升。

由技術方面來看，南亞科期貨自6月19日以紅K創今年以來高點後，漲幅約達150%，指數爆量收紅未再創高，目前短線跌幅達34%，指數仍維持於中長期均線之下。（國票期貨提供）

在新世代顯示技術與半導體先進封裝雙引擎驅動下，台灣高端設備製造商—麥科先進科技，從深耕多年的Micro LED精密製程技術出發，成功跨足高階半導體封裝領域，聚焦於HBM（高頻寬記憶體）封裝所需的熱壓鍵合（TCB, Thermo-Compression Bonding）與混合鍵合（Hybrid Bonding）設備開發，展現高度企圖心與技術實力。

麥科先進長年專注精密運動控制、光學對位、雷射應用等核心領域，是台灣少數具備先進封裝設備自主研發能力的廠商之一。隨著AI與高效能運算（HPC）全球迅速擴張，麥科先進積極搶進全球封裝設備市場。

麥科先進總經理黃紹瑋表示：「HBM封裝對高精度熱壓設備的需求急遽上升。麥科已推出自研TCB設備，以多年Micro LED發展所累積的高精密自動化基礎，整合國際級光學模組與自研影像辨識系統，搭配進階演算法，實現優於1微米的對位精度，滿足記憶體封裝市場的高規格需求。」

他強調：「HBM封裝的關鍵，在於3D IC的多層結構與數千至萬點的焊點高精度鍵合。目前仍以TCB為主流技術，但未來將逐步邁向銅對銅直接接合的Hybrid Bond。麥科已同步啟動相關研發，延續在Micro LED巨量轉移與精密焊接上的核心優勢，快速轉化至半導體封裝領域。」

在Micro LED領域，麥科已成為兩大國際面板廠指定設備供應商，具備4.5代線以上基板的焊接與修復製程技術，並擁有多項獨家專利。產品應用涵蓋車載顯示、透明顯示、高階穿戴裝置等新興場域。

此外，麥科亦積極布局MIP（Micro LED in Package）封裝技術。黃紹瑋補充：「MIP雖然相較於 COG（Chip on Glass）在技術門檻上略低，但對良率的要求更為嚴苛，反而更凸顯麥科高精度轉移與高速焊接技術上的獨特優勢。」

除Micro LED與HBM外，麥科也跨足矽光子CPO（Co-Packaged Optics）技術合作，強化AI伺服器模組中封裝效率，實現低功耗、高熱源控制的目標，搶攻AI運算時代核心商機。

面對AI、半導體與次世代顯示融合趨勢，麥科先進將持續以Micro LED為技術核心，堅持「品質、良率、創新」三大信念，提供靈活、高度客製化的解決方案；2025年將持續擴展Micro LED市場布局，2026年上半年推動自研TCB設備進入量產階段，下半年將正式展開Hybrid Bond技術的開發與市場推廣，為台灣設備產業開創專屬的新格局，穩固全球關鍵製程的戰略高地。

南亞科第2季受惠川普對等關稅影響，PC、消費性客戶重啟回補DDR4庫存動能，加上16Gb DDR5出貨亦有所提升，位元出貨量季增超過70%，推動營收季增46.4%、年增6.1%，但也因持續投入TSV與DPP等製程技術研發，營業費用季增12.3%，導致整體營業淨損高達45.01億元，依舊處於虧損狀態。展望第3季，在DDR4三大原廠減產與市場拉貨動能延續預期下，南亞科位元出貨量有望季增15.2%，加上6月Blend ASP可望恢復月增，與客戶重新議價也陸續開始反映，合約報價季增幅度上看20%，有助於營收與毛利率雙雙回升。

由技術方面來看，南亞科期貨自6月19日以紅K創今年以來高點後，漲幅約達150%，指數爆量收紅未再創高，目前短線跌幅達34%，指數仍維持於中長期均線之下。（國票期貨提供）

證交所29日公告，鴻海、東元皆因有重大訊息待公布，7月30日起 暫停交易。市場猜測，鴻海與東元今（30）日股票暫停交易應與合作 案或併購案有關，東元在2021年時宣布加入MIH聯盟，共同推動台灣 電動車發展，兩者或將於電動車領域有更深化的合作。

另AI資料中心需求強勁，市場推測，兩企業停牌也可能宣布AI部分 的合作計畫；兩家公司均將於30日董事會決議通過後再對外公布。

鴻海電動車布局今年陸續開花結果，5月宣布旗下鴻華先進科技與 三菱汽車簽署MOU，鴻華先進將提供設計與製造管理服務，該車型預 計於2026年下半投入澳洲及紐西蘭市場。

鴻海先前表示，今年可說是電動車重要發展的一年，Model B跨界 休旅車今年即將量產，而且國外客戶預計會有更多的進展，而Model C也將進軍北美市場，今年底有望推出。至於MODEL T自2022年量產， 且取得電動巴士國家隊資格，並在國內多縣市運營，近期也啟動海外 客戶合作案，預期2027年可望海外亮相。

鴻海董事長劉揚偉在股東會上強調，與三菱汽車合作凸顯集團實力 獲得傳統車廠認可，未來會持續強化布局，除了硬體，也會投入軟體 設計研發，打造創新電動車生態系統；而電動車產品在推出後，隨著 客戶基礎擴大，將為集團注入更多成長動能，成為下一階段的成長支 柱。

AI方面，劉揚偉指出，AI已是鴻海第二個成長引擎，不論伺服器、 應用平台、基礎建設，皆會為集團帶來巨大營收貢獻；鴻海今年AI伺 服器出貨將逐季攀升，整體伺服器營收占比將超過50％，且在AI伺服 器的強勁需求帶動下，全年營收突破7兆可期，有望創歷史新高。

鴻海第二季營收1.8兆，季增9.45％、年增15.82％（美元計價約季 增14.1％、年增18.6％），為歷年同期新高，季增表現與公司預期大 致相當，年增表現則優於預期。展望第三季營運，鴻海表示，因雲端 網路產品保持成長趨勢，ICT產品也進入下半年旺季，預期第三季將 有季增、年增的表現，但要密切關注全球政經及新台幣匯率變化的影 響。

松川精密董事會日前通過辦理上市前現金增資案，將發行普通股 713萬股，暫定每股發行價格為95元，預計募集資金總額達6.77億元 ，將用以充實營運資金，並加速布局高毛利儲能及AI相關應用。

松川精密申請股票上市一案，已獲證交所核准，暫定於10月中旬掛 牌。

此次上市前增資案中，松川將有80萬股提供員工認購，餘下633萬 股將辦理公開承銷，原股東已全數放棄優先認購權，以配合公司上市 需求。

法人指出，松川2025年上半年營收達32.3億元，年增13.7％，主要 受惠於儲能繼電器出貨成長，目前儲能業務占營收比重已提升至21％ ，帶動產品組合優化並挹注整體獲利動能。

法人認為，該公司成功切入美系與中國大陸能源設備大廠供應鏈， 成為其儲能相關關鍵零組件合作夥伴，未來成長可期。

就繼電器現況而言，中國大陸繼電器同業大多未在海外擴廠，終端 車廠逐漸降低對中國大陸廠商依賴，尋求非中供應商以為替代。

松川配合客戶新產品進行研發多年，由於先行加入前期開發階段， 對後續訂單掌握度具優勢。

該公司也因應全球供應鏈重組趨勢，配合客戶於越南與墨西哥建廠 ，爭取更多非中國市場的訂單。法人預期，松川將為美系大廠的繼電 器供應商首選。

此外，隨著AI資料中心快速發展，電源供應瓦數持續升級，對繼電 器耐壓與耐電流規格提出更高要求，松川目前已與台灣電源供應廠商 共同開發新產品，相關需求逐步升溫。

展望未來，法人表示，2025至2026年松川將以大型與家用儲能、電 動車應用為主要成長引擎，並受惠於平價車款放量帶動訂單成長。

法人預估，在新能源業務比重持續擴大下，松川產品組合及整體本 益比均有望向上提升，營運動能持續增強。

松川精密董事會日前通過辦理上市前現金增資案，將發行普通股 713萬股，暫定每股發行價格為95元，預計募集資金總額達6.77億元 ，將用以充實營運資金，並加速布局高毛利儲能及AI相關應用。

松川精密申請股票上市一案，已獲證交所核准，暫定於10月中旬掛 牌。

此次上市前增資案中，松川將有80萬股提供員工認購，餘下633萬 股將辦理公開承銷，原股東已全數放棄優先認購權，以配合公司上市 需求。

法人指出，松川2025年上半年營收達32.3億元，年增13.7％，主要 受惠於儲能繼電器出貨成長，目前儲能業務占營收比重已提升至21％ ，帶動產品組合優化並挹注整體獲利動能。

法人認為，該公司成功切入美系與中國大陸能源設備大廠供應鏈， 成為其儲能相關關鍵零組件合作夥伴，未來成長可期。

就繼電器現況而言，中國大陸繼電器同業大多未在海外擴廠，終端 車廠逐漸降低對中國大陸廠商依賴，尋求非中供應商以為替代。

松川配合客戶新產品進行研發多年，由於先行加入前期開發階段， 對後續訂單掌握度具優勢。

該公司也因應全球供應鏈重組趨勢，配合客戶於越南與墨西哥建廠 ，爭取更多非中國市場的訂單。法人預期，松川將為美系大廠的繼電 器供應商首選。

此外，隨著AI資料中心快速發展，電源供應瓦數持續升級，對繼電 器耐壓與耐電流規格提出更高要求，松川目前已與台灣電源供應廠商 共同開發新產品，相關需求逐步升溫。

展望未來，法人表示，2025至2026年松川將以大型與家用儲能、電 動車應用為主要成長引擎，並受惠於平價車款放量帶動訂單成長。

法人預估，在新能源業務比重持續擴大下，松川產品組合及整體本 益比均有望向上提升，營運動能持續增強。

2025年金融建言白皮書將出爐，金融總會29日下午召開期中報告審 查會議，會中聚焦五大主題，共提出38項建言，且今年會計師公會以 「新兵」之姿，首度入列便展現積極態度，包括與產險公會、壽險公 會聯合提案「因應國際財務報導趨勢，建議金融業第二季財務報告由 查核簽證改採核閱，並配套修正相關法規，以提升制度執行效率」等 。

據悉，這次提出建議多項與亞洲資產管理中心相關，主要訴求鬆綁 高資產財管、稅負問題等，但據了解，財政部仍多持保留態度。三大 公會提出此案的主因為，該項調整可與國際財務報導實務趨勢接軌， 既不影響資訊透明度與監理成效，亦可因應IFRS 17等準則導入後對 金融機構帶來的額外負擔，建議2026年起正式實施，期能促進我國金 融產業國際競爭力。

今年首度加入的會計師公會和產險公會聯手提案，建議「調降銀行 與保險業本業之營業稅至2％」，並獨立提出數項建議案，其中多數 與財政部的稅制有關，像是「就國內連續受益人信託及相關法令規範 之課稅規定說明，以利國內信託業務發展」、「參照美國、英國、香 港、新加坡等國際主流對有限合夥之課稅方式，放寬台灣有限合夥私 募股權基金適用產業創新條例穿透式課稅之資格及條件」、「參考香 港與新加坡租稅政策，優化稅制以吸引國際資產管理業者來台投資」 、「免除或擴大金融業銀錢收據印花稅免稅之範圍」、「打造國內家 族辦公室及財富中心之友好稅負環境」等。

這次五大主題包含強化金融韌性與風險監理、促進金融市場與業務 發展、加速金融科技創新與資安防護、推動金融永續與支援社會整體 發展及銀髮照顧、優化金融監理法規與相關制度。金融總會指出，在 期中報告後，將個別項目修正，並提交金融總會彙整後再擇期召開期 末報告審查會議。

許多建議與高資產客戶與亞洲資產管理中心有關，如單一家族辦公 室應予輕度管理，另打造國內家族辦公室及財富中心的友好稅負環境 ，及參考香港與新加坡租稅政策，優化稅制以吸引國際資產管理業者 來台投資。

尚有建議持續開放外國虛擬資產指數股票型基金多元投資管道、建 議證交所及櫃買中心通盤研究如何建構合理證券交易稅率，作為主管 機關政策建議的參考，以提升證券市場國際競爭力。

2025年上半年，全球市場在高利率環境、政策不確定性與資金快速 輪動的多重干擾下，波動劇烈加劇。台股第一季一度受到AI熱潮與科 技股強勢領漲的帶動，創下歷史新高，但4月美國點燃貿易戰，台股 瞬間遭遇大幅修正，反映全球資金快速撤離風險資產、尋求避險部位 。

富邦投信總經理呂其倫表示，儘管美國通膨數據逐步降溫，但受服 務類物價黏性與薪資成長支撐影響，就業市場仍顯強勁，聯準會在上 半年始終未開啟降息循環，導致利率維持於相對高檔。資金在權衡風 險報酬比後，對股票與債券等風險資產持續採取審慎態度。

進入下半年，市場焦點仍圍繞在政策動向與通膨數據兩大主軸。股 票市場方面，AI應用持續擴展、政策受惠族群仍具表現空間，但整體 波動度預料不會降低。債券市場則因高利率環境提供具吸引力的息收 條件，加上信用利差穩定，形成適合主動型操作的有利場景。在此背 景下，富邦投信順勢布局，依據投信投顧公會公開資訊，已向主管機 關遞件申請主動式債券ETF。

呂其倫指出，近年來主動式ETF已成為全球資本市場的新興趨勢。 根據市場統計，去年全球主動式ETF市值已占整體ETF比重的7.9％， 明顯高於五年前的3.7％。此外，Brown Brothers Harriman ＆ C o.（BBH）在2025ETF調查中指出，全球高達97％的受訪者表示未來將 增加主動式ETF配置，主因包括：更高的資訊透明度、費用優勢，以 及主動管理在震盪市場中提升報酬的潛力。

對多數台灣投資人而言，主動式ETF仍屬新概念。若將傳統被動ET F比喻為固定菜色的自助餐，主動式ETF則如一場無菜單鐵板燒，由主 廚根據時令食材與市場變化現場調配，每一道投資組合皆經過精挑細 選，兼具靈活性與資訊透明。管理團隊將掌握景氣循環位置、貨幣政 策走向與市場風險情緒，動態調整加權存續期間與債券類別，滿足穩 健型與收益導向型投資人的多元需求。

高利率時代雖帶來資產波動加劇，也為主動操作創造了機會之窗。 主動式債券ETF結合了ETF的低成本與流動性優勢，以及主動管理的策 略彈性，正逐漸成為資產配置的新核心。對投資人而言，在維持既有 交易習慣下，即可享有更貼近市場脈動的債券配置模式；對資產管理 業者來說，這更是展現研究實力與產品差異化的絕佳舞台。隨著市場 持續朝向主動化、策略化演進，主動債ETF將不僅是一種產品創新， 更將成為驅動投資價值重塑的關鍵引擎。

富邦人壽在2023年5月重返分紅保單市場，最新統計顯示，截至今 年6月，近二年來累計售出1,224億元的分紅保單，光是今年上半年， 分紅保單銷售金額便高達358億元，其中還包含一張銷售破百億元的 「百億神單」，為「美富紅運外幣分紅終身壽險」。

沈寂十餘年後，富邦人壽重新炒熱分紅保單市場，除了長年銷售分 紅保單的保誠人壽外，法國巴黎人壽、安達人壽、凱基人壽、台灣人 壽、台新人壽也陸續推出相關商品，促使分紅保單市場百花齊放、熱 鬧滾滾。

據悉，富邦人壽自2023年5月起強打「分紅保單」，不過半年多， 全年便締造292億元的銷售佳績；去年打鐵趁熱，全年售出574億元， 加上今年上半年的358億元，合計狂賣逾千億元、達1,224億元。

富邦人壽高層坦言，隨著多家同業加入戰局並出現價格競爭，確實 會讓分紅保單的銷售前景出現較大挑戰，不過，分紅保單最大特色之 一，就是保戶有機會參與共享保險公司經營分紅保單的績效，因此， 選擇穩健經營且有績效表現的投資團隊相當重要，才能具備長期穩健 分紅的能力。

據統計，富邦人壽今年分紅保單銷售目標為598億元，今年上半年 已「超標」，今年全年整體新契約保費目標約1,230多億元，分紅保 單約占一半。

根據壽險公會統計，今年上半年，傳統型「壽險」新契約保費為2 ,702.54億元，年增28％；傳統型「年金險」新契約保費34.07億元， 年增44.9％。

壽險公會分析，傳統型保單銷售締造佳績，主因有三，一是壽險公 司陸續加入分紅保單市場，並推出具競爭力的分紅保單新商品；二是 儘管近期新台幣匯率呈升值趨勢，但聯準會維持較高的利率，使美元 計價保單宣告利率較新台幣保單更具吸引力；三是壽險公司持續因應 市場變化，調整美元利變型商品宣告利率，並透過銀行通路積極推展 既有及新開發商品，帶動傳統型保險商品銷售。

目前國內共有七家壽險公司推出分紅保單，分別是富邦人壽、保誠 人壽、法國巴黎人壽、安達人壽、凱基人壽、台灣人壽及台新人壽， 除了比「分紅實力」外，也有不同幣別、繳費年期與是否還本等設計 ，保戶可依照自身需求進行選擇。

富邦人壽強調，富邦人壽財務穩健的經營實力亦展現在分紅帳戶報 酬率的亮眼成績，今年分紅保單的紅利宣告，最高達105％最可能紅 利金額水準，且近十年富邦人壽分紅保單紅利實現率，皆達100％最 可能紅利金額以上水準。

長期經營分紅保單的保誠人壽強調，去年分紅帳戶報酬率及累積報 酬率仍有不錯表現，保誠人壽連續12年所銷售的分紅保單，皆維持在 100％中分紅以上的水準。

凱基人壽目前已推出五張分紅保單，其中「愛分享終身保險－定期 給付型」最為熱賣，這張保單為新台幣還本型商品，保戶若符合條件 除可以每年穩定領取生存保險金外，另有機會根據保險公司的經營績 效共享分紅保單經營成果，滿足保障與退休現金流的雙重需求。

台灣人壽日前推出今年第三張分紅保單「紅利旺分紅終身壽險」， 以「高保障、資產累積、新台幣配置」為設計核心，力挺肩負家庭責 任的40至60歲青壯年、三明治族，透過壽險穩健達成保險保障、退休 資產規劃。

壽險業者表示，保險公司在提供身故給付、解約金等傳統保證給付 的項目外，分紅保單還會把額外的死差益、費差益、利差益等作為紅 利發放給保戶，法律規定，保險公司至少要將70％的紅利提供給保戶 ，保險公司最高只能拿30％。另外，保戶獲得的紅利會隨著投資績效 和公司營運狀況而異，有可能會高於或低於預期的投資回報，在某些 極端情況下，紅利也有可能是零。