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美國啟動升息，美元卻不升反跌，專家預期，在三大因素下，美元還有弱勢空間，建議投資人善用靈活度高的外匯ETF，參與各大貨幣行情。

元大投顧資深副總經理杜富蓉表示，美國聯準會（Fed）過去四次升息，美元波段性貶值，2016年啟動第五度升息，美元指數再從103高點，跌至今年2月的最低88，波段下跌14.6%。接下來關注美國期中選舉、美中貿易危機、歐洲央行明年可能退出量化寬鬆三大指標，但研判美元欲強不易，非美貨幣將相對走升。

台灣師範大學管理學院教授蔡蒔銓指出，期交所推出歐元兌美元期貨、英鎊兌美元期貨等匯率期貨，未來並規劃與美國標普道瓊斯公司合編人民幣期貨指數，預計第2季發布，相關人民幣期貨ETF也醞釀待發。

元大投信期貨信託部副總經理譚士屏表示，外匯ETF將期貨「現貨化」，最大優勢是透過台股帳戶，以新台幣於台股交易時段，就能隨時調整部位，相對銀行換匯，交易成本至少3%起跳，外匯ETF計入管理費、證交稅、手續費，成本僅0.24%，相當適合單純判斷趨勢、轉取匯差，像是看貶美元，就買美元反向ETF。

投資人賺外匯財，外匯ETF具靈活操作、成本較低、免換匯等多重優勢，如何在美元貶勢成形，進行增益避險，專家提出多空判斷、事件操作、設定區間等三大策略，並建議關注五風險。

元大投信期貨信託部基金經理黃議玄建議，美元與歐元、人民幣反向連動，看多歐元及人民幣，可買美元反向ETF，反之看空人民幣，布局美元指數ETF。其次是事件性操作，若有預期性風險，避險情緒可能走高，手中有持股者，也能買進避險特質強的日圓正2 ETF。

富邦期貨期經管理部資深協理胡旭燦表示，擅長判斷趨勢的投資人，也能自行設定區間，在匯價突破長期歷史或預期區間的高低緣，視為切入ETF時機。

台灣師範大學管理學院教授蔡蒔銓表示，近期中美貿易戰，反映美國總統川普積極振興美國製造業，接下來宜持續關注五風險，提防匯市變化：一是貿易摩擦是否正式升級為貿易戰，二是川普降稅來提振經濟，可能引發全球稅務戰爭，三是降稅落日條款訂2025年，若未如預期刺激經濟，通膨恐加速升溫。

通膨快於預期，央行干預經濟程度將比預期激烈，貨幣政策效果必須關注。最後，歐元區民粹主義高張，區域地緣政治風險，也將牽動匯市行情。

今年以來全球股市波動加劇，經歷2月大跌，近一周又受中美貿易戰影響，價格大幅震盪，被視為是避險資產的黃金、日圓逆勢漲，原油也因通膨預期表現強勢，市場法人建議，投資人可在關注商品、外匯行情之際，靈活運用ETF參與行情。

由經濟日報主辦，元大投信、美國標普道瓊斯公司及芝加哥商業交易所協辦「投資布局新藍海 外匯ETF論壇」將於今（28）日於W Hotel舉行。會中邀請元大投信總經理劉宗聖、標普道瓊斯全球ETP產品部門主管John Davies致詞，並邀集產學界專家分析最新市況，教戰ETF策略，讓投資人掌握國內商品與外匯ETF發展，又能善用進行增益避險。

目前台股掛牌的商品ETF共有六檔，包含連動原油、黃金的原型ETF，及正向一倍、槓桿二倍等槓桿型ETF，外匯ETF也有五檔，分別是元大美元指數、元大美元指數正2、元大美元指數反1、元大S&P日圓正2及元大S&P日圓反1，可作為交易商品和外匯行情替代工具。

受惠今年油金價格與匯價表現，彭博資訊統計，今年以來，西德州原油期貨價格上漲9%，至昨日止，連動油價的元大S&P原油正2大漲18%，元大S&P石油也上漲9.3%，元大S&P黃金正2、元大S&P黃金則分別漲7%、3.2%。至於元大S&P日圓正2，迄今累計漲12%，不僅表現強於多數股市，價格也迭創掛牌新高。

元大自2015年起，即著眼ETF創新發展，陸續推動金、油、外匯等另類資產的期貨信託型ETF上市，此類商品以期貨為核心，但以ETF為標的、以國際為平台、訴求客戶導向，讓投資人透過交易ETF，就能參與另類資產。這類投資也橫跨絕對與相對報酬，基金管理統合主被動優勢，使另類資產躍資產管理主流。

元大投信期貨信託部副總經理譚士屏表示，藉由期貨信託型ETF讓「期貨現貨化」，投資人可省去操作期貨需控管保證金水位，又定期轉倉問題，且錢進海外市場，免換匯，以證券交割帳戶、新台幣投資，就能參與全球，另有正向、槓桿或反向型ETF，能靈活搭配，掌握短期價差、匯差契機。

元大投信台股暨大中華團隊繳出亮麗成績單，元大巴菲特基金榮獲國內資產管理業界具代表性的金鑽獎肯定，得到「第21屆金鑽獎」價值型股票三年期基金獎項。加上獲得2017「指標台灣年度基金大獎」最佳表現定期定額基金大獎的元大卓越基金，元大投信台股基金團隊成績表現亮麗。

元大投信台股暨大中華投資團隊副總經理吳宛芳說明，根據投信投顧公會資料，2018年2月底元大投信台股基金團隊所掌管台股基金規模達159億，名列國內前三大。對於基金績效追求長期穩健報酬，選股時首要重視公司基本面、財務體質，挖掘公司潛在價值，找出優質成長股，並注意風險管控，避免追高。強調研究領先投資，領先市場發現趨勢、持續追蹤市場趨勢與未來股價空間並關注股價轉折點。

台股站上歷年來最久的萬點行情、美國三大指數頻頻刷新紀錄，對投資人來說，此時是否該進場跟跳繩一樣，有點擔心也不知如何拿捏。吳宛芳指出，台股指數位於高點水準階段，彰顯選股能力重要性，而機構法人投研資源豐富，可以涵蓋較廣暨深範圍，相對較有機會勝出，達到超額報酬。

回測資料顯示，定期定額策略經得起多空環境考驗，逢低加碼更有力。根據彭博資料，自2007年10月台股最高點9,859點開始定時定額，每月扣款5,000元，雖逢金融海嘯，但自2009年5月即開始獲利。若在報酬率虧損超過10%時，每月加碼扣款金額5,000元至1萬元，獲利表現將更佳，顯示定期定額為迎戰市場波動最佳利器。

中美貿易戰點燃全球避險情緒，債券交易大幅升溫。根據最新統計，目前元大、富邦、國泰、復華、群益等五大ETF投信，旗下債券ETF規模皆達百億元，累計全體規模將突破千億大關。

國內債券ETF自去年由元大投信首發美債產品以來，規模一直高度集中元大，不過今年市場波動升溫，債券需求擴大，富邦、國泰、復華、群益等四投信，紛紛在客戶拓展取得突破，成長明顯加快。

近期除國泰美國公債ETF逼近百億規模，富邦中國債ETF躍為全球最大陸政策債ETF，復華、群益公司債ETF也成功引資壽險。截至目前為止，國泰、富邦債券ETF各達180億、162億元，復華、群益也有106億、162億元。

這是近年台灣ETF高速發展，首見五大發行投信旗下有同類產品規模都達百億元，吸金效應比2014年陸股ETF熱潮更廣、更快速。

累計全體債券ETF已經逼近960億元，業界預期，最快第1季底就有機會突破千億元，至遲4、5月也會刷新記錄。

其中，值得進一步關注復華、群益兩大投信，過去憑藉陸股等股票類ETF，未在ETF市場取得明顯市占，但債券ETF大幅突破，連帶推動兩家總規模躍進。

以復華投信來說，旗下ETF總規模達220億元，債券ETF貢獻將近五成；群益共214億元，更有75%是債券ETF。對應全體ETF市占，兩家都成功達到5%。

至於元大、富邦和國泰三大投信，國泰因總規模較小，債券ETF比重也相對高、有37%；富邦、元大則各占19%、15%。

市場法人表示，未來債券ETF若突破千億元，將成為與國內ETF市場中，台、陸股ETF兩大「千億級產品」外，第三大千億支柱，對全市場發展具高度影響性。

元大投信債券ETF經理人張勝原表示，從資金流向看，可發現今年大型客戶重視分散，帶動更多產品齊步長胖。

投資人想跟進策略，可依投資屬性與配置需求，參考快速成長的焦點ETF。

元大投信台股暨大中華團隊繳出亮麗成績單，元大巴菲特基金榮獲 國內資產管理業界具代表性的金鑽獎肯定，得到《第21屆金鑽獎》價 值型股票三年期基金獎項。加上獲得2017《指標》台灣年度基金大獎 －最佳表現定期定額基金大獎的元大卓越基金，元大投信台股基金團 隊成績表現亮麗。

元大投信台股暨大中華投資團隊副總吳宛芳說明，根據投信投顧公 會資料，2018年2月底元大投信台股基金團隊所掌管台股基金規模達 159億，名列國內前三大。對於基金績效追求長期穩健報酬，選股時 首要重視公司基本面、財務體質，挖掘公司潛在價值，找出優質成長 股，並注意風險管控，避免追高。強調研究領先投資，領先市場發現 趨勢、持續追蹤市場趨勢與未來股價空間並關注股價轉折點。

台股站上歷年來最久的萬點行情、美國三大指數頻頻刷新紀錄，對 投資人來說，此時是否該進場跟跳繩一樣，有點擔心也不知如何拿捏 。吳宛芳指出，台股指數位於高點水準階段，彰顯選股能力重要性， 而機構法人投研資源豐富，可以涵蓋較廣暨深範圍，相對較有機會勝 出，達到超額報酬。

預期台股企業獲利今年仍維持成長，整體股票殖利率有機會維持4 ％水準，將有助獲得國際資金青睞。觀察美國總經數據指標，其中就 業、消費數據持續亮麗，而另一方面，歐洲預計要到9月才會停止購 債，整體全球資金環境仍是偏向寬鬆，可望持續支撐上半年股市表現 。不過也提醒投資人不能輕忽國際政治面的干擾，如貿易戰、地緣政 治影響，雖沒有立即威脅，但仍可能是2018年挑動市場情緒的導火線 。加上面臨美國持續升息環境，今年市場波動預期較去年大，此時最 適合搭配定期定額，既可以分散風險又不會錯過景氣資金雙重行情。

回測資料顯示，定期定額策略經得起多空環境考驗，逢低加碼更有 力。根據彭博資料，自2007年10月台股最高點9,859點開始定時定額 ，每月扣款5,000元，雖逢金融海嘯，但自2009年5月即開始獲利。若 在報酬率虧損超過10％時，每月加碼扣款金額5,000元至一萬元，獲 利表現將更佳。顯示定期定額為迎戰市場波動最佳利器。

投資人可運用元大投信官網中定期定額機制多樣功能與選擇，包含 隨選日期扣款、停利自動買回機制，低點加碼選擇，投資人可選擇總 資產或與前次淨值比較作為加碼扣款基準。針對指數型基金方面，更 設有技術指標包含KD值、乖離率選項，作為進出場依據，真正做到紀 律投資。透過元大投信薪資理財機制，投資人可將停利資金轉入貨幣 市場基金，享受每日計息好處，也可設定五個待支出帳戶，系統自動 買回基金資產於付款前一日匯入指定帳戶中，輕鬆管理固定支出。

中央銀行統計，截至今年1月為止，國內外匯交易量淨額7,372億美元，平均單日交易335億美元，為2014年外匯單月與每日交易量突破5,000億與200億美元以來新紀錄，也顯見外匯已是國人投資主流。

其中交易幣別方面，新台幣兌美元占比最大，歐元、人民幣、日圓分居二到四名，代表國人交易外匯又以美元、日圓及人民幣興趣較高。著眼此一需求，台股迄今掛牌美元指數、日圓共計五檔外匯ETF，而日圓ETF在波動擴大、國人赴日旅遊數創高推動，未來潛力值得關注。

元大投信期貨信託部主管譚士屏副總經理表示，目前台股掛牌元大S&P日圓正2、元大S&P日圓反1等二檔日圓ETF，分別連結日圓槓桿及反向期貨指數，統計顯示，長期與日圓兌新台幣匯率走勢有0.9高度相關，代表日圓ETF適合作為套利日圓匯差的替代工具。

特別是投資人有日圓交易需求，但怕行情快速變化，可隨時在匯率轉升買進日圓正2ETF、轉貶時布局反向ETF。

譚士屏指出，一般來說，日圓和日股有一定程度的反向關係，也就是日圓漲，日股多半下跌，反之日圓跌，日股反向上漲，主要受日本出口股比重偏高影響。

這代表日圓ETF也能善用日股趨勢來操作，以日股和元大S&P日圓正2、S&P日圓反1 ETF為例，當日經225指數半年線向下交叉年線，技術面轉空，可能隱含日股回檔風險加大，可賣出日股ETF、買進日圓正2 ETF。相反地，當日經指數半年線向上交叉年線，隱含日股可能發動漲勢，此時可續抱日股ETF、買進日圓反1 ETF。

據統計，日圓正2和反1 ETF相互搭配日股長期均線進行拉高或趨避風險操作，有不錯表現。

另外，日圓本身具避險貨幣特性，可從事單純的避險操作。平時日圓因日本低利，常有大量借入日圓的交易，一旦風險事件發生，資金往往撤出風險性資產，結清借出日圓部位，使日股因恐慌情緒大跌，日圓也反向走升。

彭博統計，2008年來，自金融海嘯、歐債危機、美債降評、原油價格崩跌乃至於2016年英國脫歐，元大S&P正2連結的標普日圓期貨日報酬正向2倍ER指數，皆發揮顯著避險效果，最低波段漲5.5%、最高大漲39%。

為推廣股市投資知識，台灣證券交易所預計4月起，攜手日盛、國票、元大、富邦、永豐金證券、國泰投信及元大投信，辦理34場投資講座，地點廣布北中南區域，鼓勵投資人踴躍報名。

本輪投資講座開放30日起線上報名，一律免費參加，台北場以200人為限，其餘場次百人為限，額滿時停止受理。

台北場部分，分別為4月24日、27日、5月18日、6月28日、29日、7月26日、8月14日、9月20日、21日和10月17日，假台北101金融大樓舉辦，首場由日盛證券總經理李秀利發表「台股投資展望」，其他內容包括「2018 ETF交易策略」、「陸股市場與陸股ETF」、「從世界看台灣下半年投資機會」等，證交所並將派員說明新交易制度。

桃園場辦理時間為6月26日、12月19日，由國票證券分別發表台股投資展望、國際總經與台股展望。

新竹場為10月2日由日盛證券分享台股展望。

台中場為5月16日、25日、6月20日、27日、7月6日、9月17日及12月21日，彰化場為5月8日、12月20日，台南場為6月21日、9月26日、12月11日、18日，高雄訂5月4日、6月1日、20日、28日、29日、7月10日及19日辦理。

耶魯大學校務基金投資長大衛史文生（David Swensen）知名的資產配置模型，曾領導耶魯大學校務基金長年維持年化報酬率10%績效，關鍵是投資分散再分散。今年全球股市高檔，專家建議可在傳統股債外，透過商品、外匯ETF分散投資效果。

由經濟日報主辦「投資布局新藍海 外匯ETF論壇」將於3月28日舉行，本次特別邀請國際編制商品、外匯指數的重量級指數公司美國標普道瓊斯，及全球期權交易龍頭的芝加哥商業交易所與國內ETF市占最大的元大投信共同參與。論壇除分析商品與外匯市場現況，也將舉行主題式座談，教戰投資人如何使用商品與外匯ETF，因應新投資機會。

據台灣證券交易所統計，目前台灣ETF資產規模已突破4,000億元，其中商品與外匯等另類ETF，規模比重超過3%，檔數總計15檔。在發行投信方面，元大投信累計發行外匯及商品等期貨信託型ETF共11檔、市占率73.4%，領先各投信。

元大投信總經理劉宗聖表示，期信ETF能連結傳統及另類資產等八大資產，橫跨主被動投資，可同時提供絕對報酬及相對報酬，並運用期貨、選擇權操作管理，期信ETF有機會發展主動化、智慧化，成為市場新顯學。

元大投信期貨信託部主管副總經理譚士屏說明，期信ETF追蹤期貨指數，並非追蹤現貨或買進個股，因此期信ETF等於將期貨現貨化。

2017年中國供給側改革政策主軸在去三、四線城市房地產庫存，支 撐去年房地產市場發展，也帶動了家具及家電等耐久型消費，再加上 國際經濟景氣復甦帶動大陸出口成長，2017年GDP年增率反彈至6.9％ ，較2016年的6.7％上升0.2％，這是自2011年以來，大陸進入經濟成 長下行週期後首度止穩，總體經濟情況相對穩健。

受美股等海外市場暴跌的影響，A股自1月底以來也出現下跌，上證 綜合指數期間最大跌幅為14.63％。元大上證50ETF經理人陳重銓說明 ，自2016年1月兩次熔斷，上證綜合指數最低下跌至2,638點，這一波 上漲最高到3,587點，上漲949點，而今年農曆年前下跌已有525點， 已達最大漲幅的0.55，自2016年1月以來幾次拉回，上證綜合指數最 大跌幅多在下跌5％至10％之間，調整平均約在30個交易日，而這次 自1月26日以來下跌，上證綜合指數最大跌幅已達14.63％，指數拉回 空間應已滿足，但調整僅持續11個交易日，時間則仍不夠充分，指數 可能仍會上下震盪。3月初大陸正分別召開人大、政協兩會，預期兩 會期間股市走勢相對平穩，中期來看，在總體經濟環境穩定下，A股 趨勢仍向上。

十九大報告中強調「金融改革將逐步深化，維護金融穩定，防範系 統性風險」，預期股市環境在嚴監管但仍須防範系統性風險的前提下 會相對平穩。今年5月及8月MSCI指數的半年度及季度調整，將A股納 入新興市場指數，前期為5％納入因子，外資的配置需求加大，往後 將持續帶入境外增量資金；另外大陸現在日益重視養老保險制度，2 018年將有更多重點省份會儘快啟動養老保險基金委託投資，這些增 量資金的投資風格，當趨向價值型投資，自2016年1月兩次熔斷後， A股市場量價平穩，整體是存量資金博弈，2018年新進場資金才是真 正決定後續市場風格的關鍵。

中小創股票經過兩年下跌，時間及空間都調整到一定水平，未來大 小型股會互有消長。今年來代表大型股上證50指數走勢仍大致領先其 他主要指數，監管自2015年以來，即引導市場資金往價值型投資，而 政策是一個中長期調整過程，不會忽然轉向，未來風格仍趨向藍籌， 龍頭價值股還是市場重心。

2018Smart智富台灣基金獎得獎名單揭曉，元大投信最具代表的元大台灣卓越50基金拿下國內原型類指數股票型基金獎，此外，元大台灣50單日反向1倍基金獲得證券桿反類指數股票型基金獎。

今年來元大投信已獲得包含亞洲資產管理雜誌、《指標》台灣年度基金大獎、Smart智富台灣基金獎等機構共10項大獎，從公司到產品、從主動型基金到ETF獲得全方位肯定。

元大台灣卓越50基金是國內第一檔也是追蹤最具代表性的ETF，為奠定台灣指數投資的指標產品，今年成立達15年；2014年10月掛牌的元大台灣50單日反向1倍基金也是全台第一檔反向型ETF，開啟台灣投資人對台股避險交易的新選擇。

截至今年1月底，元大投信總管理規模達3,788億元台幣，穩居國內投信第一。旗下ETF規模突破2300億台幣，市佔率近6成同樣穩居市場之首，產品類型橫跨海內外股權、商品、槓桿反向、債券、外匯類型。

元大投信以全方位理財方案提供者為目標，規劃產品線一向緊跟國際潮流，領先同業，目前是國內資產管理同業中唯一橫跨海內外股權、債券、商品、外匯、槓桿反向ETF產品之業界龍頭；在主動型基金領域，2015年推出獨家專注於印尼債券的基金、2018年再度率先發行國內第一檔專注實質資產概念有價證券之多重資產基金，讓業界耳目一新。

在FinTech專利佈局上，元大投信也搶占機先，獲得「貨幣基金交易系統」新型專利，並已成功開發產品化為基金貨幣通APP，方便投資人彈指之間就有機會實現台幣現金增益、賺取利差與匯差可能。

元大投信積極運用FinTech於生活理財，繼成為同業第一家推出電子開戶後，2017年再度推出「薪資理財」，投資人得以台幣貨幣市場基金取代銀行帳戶，透過簡單系統設定達到輕鬆管理生活支出兼顧現金增益目標。2017年並已上線ETFAI智能平台，是目前國內唯一對接國際潮流，提供ETF多元投資組合具差異化服務的投資平台。

元大投信總經理劉宗聖表示，除了產品創新，元大投信在市場教育、投資人服務、金融科技方面也有高度創新能量。有感於智慧手機、網路快速發展，資產管理業者需快速回應時代變化，解決民眾金融服務痛點，元大投信在快速開戶、後臺機制、理財產品也都同步與時俱進。

台灣證券交易所表示，元大投信於近日送件申請「MSCI中國A股國際通指數」資格認可，這是今年投信公司第五件指數資格認可申請案。

依據申請資料顯示，「MSCI中國A股國際通指數」編製機構為MSCI（Morgan Stanley Capital Imternational），指數成分包括來自MSCI中國全股指數。

透過中港股票市場交易互聯互通機制（例如：滬港通、深港通）買賣的大型市值A股，經市值與流動性等條件篩選而得，截至2017 年12月29日，計有232檔成分股。

證交所指出，目前上市ETF總計99檔，追蹤標的涵蓋國內外各主要交易所證券、債券及大宗商品等，可投資之標的更趨多元，方便投資人進行資產配置。

2018年晨星暨Smart智富台灣基金獎昨（14）日頒發，復華投信今年共有四檔基金獲獎，加上「股票團隊研究獎」，共抱回五座獎項，是今年大贏家。

2018年晨星基金獎總計只有六檔基金獲獎，Smart智富台灣基金獎則有28個獎座（包括23檔共同基金以及五檔ETF），以國內核備銷售主基金高達1,800多檔的境內外基金來看，中獎率相當低。

在2018年晨星基金獎的六檔得獎基金中，施羅德投信就有兩檔基金得獎，也是晨星基金獎的得獎常勝軍；復華高成長基金則獲台股基金最佳基金獎。

除了基金獎以外，Smart智富台灣基金獎還頒發兩個團隊研究獎。

「股票團隊研究獎」由復華投信取得，評審團一致肯定復華投信自行開發各種總體經濟與個股研究模型。

至於「固定收益型基金團隊研究獎」，則由柏瑞投信獲得。

評審團肯定柏瑞的本土團隊善用母公司的全球資源，建立符合台灣投資人需求的投資組合。

有鑑於ETF蓬勃發展，2017年有三家投信新加入發行行列，並新增38檔ETF掛牌。

除此之外，2018年「Smart智富台灣基金獎」也額外新增一個ETF獎項，共有「國內原型」、「海外原型」、「證券槓反」、「期貨暨期貨槓反」和「創新」五個獎項。

其中，元大、國泰投信各拿下兩座ETF獎，富邦投信則獲得一個獎項。

「Smart智富」月刊社長朱紀中表示，在統計基金近十年績效時，發現境內有一檔基金近十年年化報酬率高達11%，與境外基金差不多，這代表台股基金的績效傑出，已可以與境外基金媲美，只可惜同時期台股基金的規模卻萎縮了新台幣840億元。

期待退休基金自選方案推動後，台灣的資產管理業界能有更好的發展。

元大投信總經理劉宗聖表示，元大投信自2003年發行國內第1檔ETF以來，今年將滿15年，過去元大不論ETF產品創新、法規突破、市場教育或投資人服務，投入皆不遺餘力。

為進一步帶進國際趨勢，劉宗聖指出，MSCI明晟因應A股入摩正式發布MSCI China A指數，是一個全新開始，直接追蹤入摩成分股的「MSCI中國A股國際通指數（MSCI China A Inclusion Index）」則在近期由元大投信取得發行連結商品授權，未來不但豐富國人投資選擇，也是參與入摩最代表性的參考指標。

根據中國官方統計，現在中國已有七家基金業者取得「MSCI中國A股國際通指數」授權，二家業者取得「MSCI中國A股國際指數」授權，同時有三家業者取得MSCI中國A股指數授權，大陸市場也積極卡位入摩錢潮。

劉宗聖表示，今年MSCI將分別於5月、8月，分兩階段把A股納入MSCI新興市場指數，初期A股指數將納入5%，權重為0.73%，此有三大意義：一是中國資本市場正式開始國際化，二是投資人結構將逐步改變，未來國際中長期買盤包括退休基金、壽險資金等，都會投入A股，使法人比重拉升，並讓中國股市產生質變與量變。

三是交易方式，未來MSCI中國A股指數將成為具指標性的產品，只要國際買盤投資中國，會以MSCI中國系列指數為基礎，甚至能衍伸高息低波、ESG、Smart Beta等概念產品，重新建構台灣投資人投資陸股的地貌（landscape）與天際線（skyline），並客製化滿足特定投資需求。

劉宗聖預期，未來新產品問世，將開創台灣陸股ETF投資新局，建構中國投資新版圖。

加上陸股通機制，期待整體市場規模有機會持續成長，亦有利於國內機構法人如退休金、壽險基金等錢進中國，接軌國際，快速且精準掌握A股行情。

根據MSCI明晟統計，全球追蹤MSCI全球指數資金已達11兆美元，追蹤MSCI新興市場指數資金也有近2兆美元，隨著今年A股將納入MSCI新興市場指數，預期啟動A股資金行情。其中MSCI新發布「中國A股國際通指數」，完全追蹤入摩成分股，為參與入摩具高度指標指數。

據世界銀行、中金公司預估，目前中國GDP占全球比重12%，但全球資金在中國股市配置比重只有3%，明顯偏低，因此今年A股正式納入MSCI新興市場指數，短期將引發國際被動式資金大量流入，而隨中長期A股在MSCI新興市場指數比重逐步提高，還會進一步吸金。

另外，根據MSCI和浙商證券研究所預估，今年A股納入MSCI，將吸引被動式資金流入170億美元（約合新台幣5,000億元），中長期則將吸引3,400億美元（約合新台幣10兆元），推動中國股市短中長期行情。

元大投信執行副總經理黃昭棠表示，近來中國政府宣布廢除中共國家主席習近平連任兩屆規定，市場預期，習近平無限期領導下，有望推動經濟、資本、外匯市場改革，邁向高度國際化。

特別是中國近年推動經濟增長、政策扶植有目共睹，中國經濟成長雖然放緩，仍保持5-6%相對高速成長，排全球前茅，同時中國有大人口紅利，對於主動買盤具備拉高比重誘因。

黃昭棠表示，若回顧其他市場入摩經驗，?豐統計，過去台灣1996年9月納入MSCI指數，當季股市上漲5.7%，納入後12個月漲幅更提高至51.2%，而外資不分主被動買盤，長年在台股持股比重也逐年增加。

截至今年，外資持有台股比重已穩定達40%，同為亞股的南韓，也有類似情況，目前外資持有韓國KOSPI市場比重亦達三成。

黃昭棠指出，MSCI因應A股入摩特別發布的中國A股國際通指數，相較其他陸股指數具有二大優勢：一是建構在滬港通、深港通架構，資本進出無特別限制，使ETF等產品追蹤該指數更靈活。

其次，指數涵蓋產業類別廣度大，尤其近年中國加速成長發展的信息科技、工業等產業，權重都有一成，預期在此二大差異化優勢推動，買盤流入中國會以該指數馬首是瞻，為主要受惠標的。

元大投信正式取得中華民國智慧財產局核發「基金消費方法與系統 」發明專利。該專利為國內投信業界率先也是唯一取得「發明」專利 ，主要內容為透過金融科技系統將基金資產運用於實質支付的創新概 念，是國內金融科技應用領域的重大進展，並預期將引發金融業界生 態變革。

元大投信總經理劉宗聖表示，元大投信在產品創新、服務創新方面 持續投入研發與人才培育，近來更響應金管會鼓勵金融科技創新應用 ，繼2017年取得兩項新型專利後，在2018年初又更取得發明專利。

劉宗聖指出，此專利以實現普惠金融為目標，把生活應用場景與投 資理財的資產充分結合，期望達到「基金現金化」、「現金基金化」 的結合，其中以國內貨幣市場型基金為例，在台灣的基金規模超過8 千億（投信投顧公會1月底公布），占境內公募基金比重近1／3，但 是受益人多為機構法人為主，一般投資人參與程度卻相當低，其實貨 幣市場基金具有等同現金的高流動性，年收益率也高於一般銀行活存 帳戶、薪資帳戶、證券交割帳戶…等，非常適合一般投資人做為暫存 資金、流動準備資金所用。

在大陸貨幣市場基金的應用已經是顯學，深入一般市民生活，但台 灣仍在起步階段，目前國內積極推動行動支付業務之際，元大投信研 發此技術並取得專利，正可以串接行動支付，讓行動支付的接受度更 高、更接近一般使用者的需求，把生活理財的觀念落實在普羅大眾， 輕易把握「現金增益」機會。

劉宗聖進一步指出，中國大陸貨幣市場基金結合行動支付應用多元 便利，發展出多元化金融商品，根據大陸基金業協會統計，貨幣基金 2017年底資產份額達6.7兆人民幣，中國大陸人民銀行今年參考美國 對M2的定義，將貨幣市場基金納入M2計算，除了實際反映貨幣市場基 金存量龐大外，更深一層的表徵貨幣市場基金具高度流動性的「現金 」特性。隨金融科技快速發展，貨幣市場基金將可串接各式各樣服務 ，讓傳統現金、存款形式轉變成貨幣市場基金，再由貨幣市場基金快 速流向其他金融產品或服務如股票、支付、基金、保險…等。

元大投信環球金融投資部協理黃漢昌表示，此發明專利未來可應用 在電子支付、票證支付、信用卡支付…等各項行動支付的金流服務， 幫助行動支付使用者達到支付便利及現金增值雙重好處，把單純的支 付與理財透過金融科技結合起來，此專利有機會改變金融業界的生態 及金流應用場景。在政府積極推動行動支付業務的同時，身為國內最 大公募基金管理業者，將樂意與行動支付業者合作，共同提供更好更 完整的支付服務給一般使用者，推動實現無現金社會的數位金融環境 。

元大投信資訊部張建城經理說明，本系統是結合基金事務系統、基 金交易平台、行動數據傳輸及商家收單系統多重的結合，將金融資產 應用於支付功能的創新概念落實，元大投信在資訊系統的建構上相當 成熟，在這扎實的基礎上已經陸續推出基金貨幣通系統、薪資理財系 統，逐漸實現金融產品於生活場景的應用，透過此發明系統進一步將 行動支付應用導入，更能增進基金受益人與支付系統使用者的效益與 便利，取得發明專利亦證明元大投信金融技術創新能力、更為投信產 業提供新的能量與智慧財保護。

劉宗聖特別強調，元大投信不僅在金融產品持續的創新，在金融科 技領域也持續投入，發揮更強的正面能量，引領業界從IT技術開發、 平台機制的改良、金融服務的創新著手。

取得該專利後期望能改變基金產業地貌及天際線，讓共同基金產品 不是只有基金族、股票族才適用，個人資產都應該能透過金融科技更 活化、更節省成本。

證交所表示，元大投信於昨（12）日送件申請「MSCI中國A股國際 通指數」資格認可，這是今年投信公司第5件指數資格認可申請案。

依據申請資料顯示，「MSCI中國A股國際通指數」編製機構為MSCI （Morgan Stanley Capital Imternational），指數成分包括來自M SCI中國全股指數，透過中港股票市場交易互聯互通機制，例如滬港 通、深港通，買賣的大型市值A股，經市值與流動性等條件篩選而得 ，截至2017年12月29日，計有232檔成分股。

全球央行密集召開利率會議，日本央行日前釋出考慮2019財年退出寬鬆政策，激勵日圓今年累積升幅超過5%。專家預期，全球股市高檔，配合通膨升溫，匯市與商品行情熱門，投資人可善用外匯與商品ETF賺趨勢財。

因應瞬息萬變的市場趨勢，經濟日報將於3月28日於W Hotel舉辦「投資布局新藍海 外匯ETF論壇」，邀請元大投信、美國標普道瓊斯指數公司、芝加哥商業交易所共同協辦。

論壇除邀請元大投信總經理劉宗聖擔任致詞貴賓，也邀請標普道瓊斯指數公司全球ETP產品部門主管John Davies致詞，並由標普道瓊斯指數策略及環境、社會與治理（ESG）指數董事承天吟、芝商所顧問馬偉宜分別針對全球商品、外匯市場剖析概況。

劉宗聖表示，台灣自去年以來，共發行五檔外匯ETF，全數由元大投信發行。在今年2月股市大幅拉回，匯市波動也放大，布局應不再獨鍾高評價的股票，而應分散轉向貨幣政策牽動的匯市行情，或通膨升溫推動油、金商品，更具操作彈性。

另一方面，考量波動升溫，有必要增持現金，劉宗聖指出，此時貨幣市場基金可扮演停泊站，以元大投信為例，旗下發行的貨幣市場基金包含新台幣、美元、人民幣、澳幣等，能夠配置多元幣別，兼具隨時申贖效率，可對接外匯ETF操作，形成現金管理與外匯增益避險結合的投資策略。

John Davies負責全球指數授權業務，在近年ETF規模快速突破5兆美元，John Davies推動標普道瓊斯指數公司業務的影響舉足輕重。John Davies預期，今年全球ETF市場規模仍有高成長。

承天吟在標普道瓊斯指數公司負責因子投資策略、股利與波動度分析，同時研究量化與資產配置策略，將在論壇分析匯市現況。

馬偉宜則是芝商所全職顧問，負責銀行與仲介公司客戶的開發和銷售，受邀於論壇解讀全球商品市場。

芝加哥商業交易所是目前全球最大的衍生性商品交易市場，集團旗下建構四大交易中心，包括：芝加哥商業交易所（CME）、芝加哥期貨交易所（CBOT）、紐約商業交易所（NYMEX）、紐約商品交易所（COMEX），另新增CME Globex電子交易平台，包括利率、股指、外匯、能源、農產品和金屬等期貨期權，皆在五大平台運行。

元大投信正式取得智慧財產局核發「基金消費方法與系統」發明專利（發明專利證號：I615790），為國內投信業界率先也是唯一取得「發明」專利，主要內容為透過金融科技系統，將基金資產運用於實質支付的創新概念，是國內金融科技應用領域的重大進展，預期將引發金融業界生態變革。

元大投信總經理劉宗聖表示，元大投信繼2017年取得兩項新型專利後，在2018年初又更取得發明專利。此專利以實現普惠金融為目標，把生活應用場景與投資理財的資產充分結合，期望達到「基金現金化」、「現金基金化」的結合。其中以國內貨幣市場型基金為例，在台灣基金規模超過8,000億，占境內公募基金比重近1/3，但受益人多為機構法人為主，一般投資人參與程度卻相當低。其實貨幣市場基金具有等同現金的高流動性，年收益率也高於一般銀行活存帳戶、薪資帳戶、證券交割帳戶等，非常適合一般投資人做為暫存資金、流動準備資金所用。

元大投信環球金融投資部協理黃漢昌表示，此發明專利未來可應用在電子支付、票證支付、信用卡支付等各項行動支付的金流服務，幫助行動支付使用者達到支付便利及現金增值雙重好處，把單純的支付與理財，透過金融科技結合起來，有機會改變金融業界的生態及金流應用場景。（黃英傑）

台灣ETF掛牌邁向高成長，繼去年創下45檔新高紀錄，近期富邦、國泰兩大金控旗下投信示意，今年發行「只增不減」，而市占最大的元大投信，雖然發行放緩，但預估數也有去年六成，加上群益等投信持續發行，全年總數挑戰150檔。

截至去年為止，上市櫃ETF、扣除雙幣商品，共掛牌108檔，其中大部分來自業界大力衝刺債券、台股兩類ETF，推升每個月至少四檔ETF問「市」。

今年以來，元大、富邦、國泰等主要投信持續發行，富邦投信董事長胡德興日前表示要比去年九檔更多，國泰發行也有意高於去年五檔，至於元大雖調整旗下基金，新基金募集更審慎，但以完善產品線的「基本款」推算，據稱至少五至八檔。

另外，既有的復華、群益、台新投信亦規劃持續拓展，復華甫向證交所申請富時台灣高股息低波動指數資格認可，台新則獲通過摩根大通新興市場投資等級債核心指數申請，加上新進軍的第一金、新光投信，也已送件募集與台灣指數公司合作的工業菁英30、特選內需高收益指數ETF，推估今年底，ETF檔數達140-150檔。

業界並盛傳，下半年將有本土中大型投信再加入，可能不循與台灣指數公司合作台股ETF的「首發」模式，從較流行的海外股票ETF切入。

根據富邦規劃，今年ETF發行擬以債券、中國為主，特別是壽險需求大，債券ETF募集有機會多於其他類別；同樣有壽險資源的國泰，債券也可能扮演主力，而元大首季已掛牌三檔債券ETF，送件二檔白銀指數，向MSCI明晟取得「MSCI中國A股國際通指數」授權，預料全年也是以債券為大宗。

近期ETF發行還有一大特色，就是各投信由「先發致勝」轉向客戶優先，不同於過往全力衝量，迄今送件或將問世的ETF多有確定客源，推動規模。

舉凡熱門的債券和台股ETF，愈常見客製化或取得特定指數狀況，提升低費用ETF的獲利貢獻。