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由復華投信新發行的高收債、新興債、不動產投資信託（REITs）三檔ETF（指數型股票基金）昨（21）日掛牌，但首日交易量能掛零，三檔ETF都沒有任何成交紀錄，為台股ETF發展史上首見。

復華投信昨日掛牌的三檔ETF，分別是「復華1至5年期高收益債券證券投資信託基金」、「復華新興市場10年期以上債券證券投資信託基金」、「復華富時不動產證券化證券投資信託基金」，簡稱分別為：FH彭博高收益債（00710B）、FH彭博新興債（00711B）、FH富時不動產（00712），分別都是國內首檔連結高收債、新興債及REITs指數的ETF。

三檔ETF昨日同步掛牌於集中市場，因買賣報價不夠緊密，最高買價與最低賣價明顯落差，全日無任何成交，復華投信也因為市場沒有成交資訊，官網未能揭露ETF市價、折溢價（即ETF淨值與市價差價）等交易訊息。

以往投信發行ETF時，為避免剛掛牌有交易不流暢、進一步影響ETF規模擴大發展等問題，多會尋找合作券商，委請券商提供流動量，昨日復華ETF在掛牌首日無任何成交，引發業界高度關注。

ETF成交量不足的最大風險是，投資人可能承擔買貴賣低的流動性風險。

復華投信三檔昨（21）日上市掛牌的ETF，破天荒出現首日零成交量的紀錄，引起證交所高度關注。證交所強調，將朝著增加造市功能、加強產品宣導兩大方向來改善。

根據證交所交易部清查，這三檔ETF流動量提供者元大證券，已盡了報價義務，但市場並沒有接手意願，才會造成零成交的紀錄。證券商交易員則指出，復華三檔ETF都屬於債券型產品，投資人多是採取買進持有的策略，較少用交易來賺價差。

據了解，ETF推出的造市過程中，發行商需要有一配合的公正第三者，提供流動量並在市場進行初期的交易，以這三檔ETF來說，復華投信就是與元大證券合作。證交所認為透過加強宣導與造市雙管齊下，今天情況應會恢復正常。

證交所至今已掛牌90檔ETF，從未出現在次級市掛牌首日零成交的狀況。

復華投信募集發行FH彭博高收益債（00710B）、FH彭博新興債（00711B）、FH富時不動產（00712）共3檔ETF將於21日掛牌上市，這也是首次有原型債券ETF在集中市場掛牌，屆時上市ETF將達90檔。

根據資料，FH彭博高收益債ETF標的指數為「彭博巴克萊1至5年期美元高收益債券（不含中國）發行量5億美元產業10％上限指數」，FH彭博新興債ETF標的指數則為「彭博巴克萊新興市場10年期以上美元投資等級債券（不含中國）國家10％上限指數」。

證交所指出，根據復華投信公開說明書，FH彭博高收益債ETF、FH彭博新興債ETF兩檔基金主要投資標的為外國國家或機構所保證或發行債券，其中包含高收益債券，依據「受益憑證買賣辦法」規定，投資人委託買賣前應簽具「風險預告書」；又該2檔ETF投資標的符合「證券交易稅條例」規定，投資人買賣該受益憑證可停課證券交易稅。

此外，FH富時不動產ETF連結指數為「富時NAREIT抵押權型不動產投資信託指數」，成分股是從美國紐約證券交易所或那斯達克交易所掛牌交易的抵押權型不動產投資信託（MortgageREITs）中，依照市值、流動性等條件篩選出。

證交所表示，這3檔ETF將於21日掛牌上市，這是上市ETF中，除股票、大宗商品、匯率、期貨等標的之外，首檔債券原型ETF在證交所上市掛牌。同時也提醒投資人，國內ETF商品種類日趨多元，便利投資人資產配置選擇，但各類金融商品投資均具有風險，建議投資人投資前詳閱公開說明書。

IMF最新報告揭露全球經濟復甦腳步穩健，加上美國消費信心創16年次高、大陸消費支出強勁，使資金湧向消費類股，連兩周買超全球消費股票基金逾1.6億美元。投信法人認為，隨消費旺季將屆，將帶動產業類股表現機會，建議可將全球消費基金納入下半年的資產配置部位。

復華投信表示，全球消費產業因創新科技及行動裝置興起，明顯改變民眾消費行為，也推升相關資訊科技類股崛起，成為經理人布局新亮點。

目前包括台灣、美國、南韓、香港等各市場股王，例如手機鏡頭的大立光、美國線上旅遊服務龍頭Priceline及手機龍頭三星及以IT起家的騰訊，都與消費產業息息相關。

貴州茅台、UNIQLO、馬牌等傳統消費類股則分別搶占大陸、日本及德國股市股王。

復華全球消費基金經理人王博祺表示，除了具龍頭產業優勢的民生消費品，現今消費終端需求逐步從實體商品轉向虛擬購買服務，也開啟新的消費市場商機及產業趨勢亮點。

此外，泛消費類股涵蓋範圍已橫跨科技、電商、通訊及奢侈品等，加上科技創新與線上消費成長快速，也會是消費產業布局重點。持續看好新消費、新科技及受惠經濟景氣復甦等相關價值成長個股。

NN（L）食品飲料基金經理人JeffMeys表示，必需消費產業經歷一段成熟市場與新興市場需求下滑的期間，目前正見到趨於穩定的跡象。現階段相對看好的次產業主要為製藥零售以及菸草。製藥零售受惠於人口老化所帶來需求增加的商機，而菸草具有強大的訂價能力，能創造良好現金流。

第一金全球FinTech金融科技基金經理人唐祖蔭表示，美股因為掌握創新成長的源頭，特別是今年來股價領漲的「FAANMG」六大天王，潛力備受看好。微軟、谷歌母公司Alphabet、臉書將在近日陸續發布財報，如表現優於市場預期，可望吸引更多資金湧入，帶動美股下半年多頭行情。

近年來投信業摩拳擦掌，紛紛加入ETF市場，目前有元大、富邦、 國泰等9家投信發行ETF，台新也即將加入戰局，ETF商品則日趨豐富 ，投資範圍擴大至亞洲、歐美等地，資產類別包羅萬象，如債券、外 匯、黃金、石油及黃豆等，使投資選擇更加多元化。

國內投信包括元大、富邦、永豐、復華、國泰、群益、凱基等，陸 續投入ETF市場，兆豐、華頓也都在今年發行首檔ETF，台新推出的E TF商品也即將於本周開募，指數化商品陣營日益擴大，競爭家數持續 成長。

ETF產品也在各家投信的努力下，持續推陳出新，投資範圍擴大至 亞洲、歐美等地。首檔日股ETF及印度ETF由富邦於2015年、2016年推 出，首檔追蹤美股指數的元大S ＆ P500在2015年底掛牌，後續有國 泰推出美國道瓊ETF及群益的NBI生技ETF等。

資產類別也從股權跨入非股權，包括黃金、石油、外匯、債券、黃 豆及VIX指數等。以黃金、石油為例，原是一般民眾過去較不易接觸 的投資類別，元大投信運用期貨包裝為可在交易所掛牌的ETF，提供 一般投資人直接購買，使期貨產品為投資人所接受。

ETF商品風起雲湧，近期高股息低波動指數受矚目，國泰投信追蹤 該指數將於8月推出傘型ETF，並結合Smart Beta策略定期調整成分股 ，篩選殖利率高、波動度低的個股，兼備主動選股、指數操作的優勢 ，降低風險且提高報酬，受到市場關注。

本土投信競相發行台股ETF，帶動台股ETF迅速膨脹，根據證交所統計，目前台股ETF規模約1,500億元，和145檔台股基金規模差距不到300億元，未來極可能形成主被動式基金規模的關鍵交叉。

台股ETF從元大台灣50發行以來，相當長一段時間只有這檔ETF獲得認同，使得台股ETF市場一檔獨大，至2014年開放槓桿╱反向ETF，帶動台灣50反1成為全市場最大ETF，才重新打開台股ETF發展，預估今年含槓反ETF，至少有五檔台股指數商品問世。

由於市場重新關注台股ETF，投信投顧公會資料顯示，從2014年至今，台股ETF已從744億元大增至1,386億元，成長幅度超過86%。

同期正值證交所效應、海外商品蓬勃發展等內外衝擊，主動式的台股基金規模跟隨台股萎縮，從2,500億元掉到1,800億元不到，目前與台股ETF規模差距僅約300億元，若台股ETF持續等速成長，可能出現被動式基金規模超越主動式基金，凸顯台股基金冷凍困境。

今年投信發行台股ETF，募集成績不算突出，但ETF發展向來是先募集後養大，一旦需求突破，規模往往急起直追。本次元大取得高股息低波動指數授權，雖未公布連結商品問世計畫，不過證交所總經理李啟賢在授權典禮表示，相關商品規劃第3季上市，且指數緣起與市場需求連動；發展潛力獲得關注。

主被動式基金消長在全球受到矚目，台股挑戰尤其艱辛，投信投顧公會希冀以個人儲蓄帳戶擴大台股基金利基，但距離實施仍有障礙，業界也只能等一等。

具有龐大台股基金規模的元大、國泰、復華、群益等老牌投信，都已切入ETF發行，甚至轉向以ETF為業務主力；擁有不錯績效信譽的華南永昌、兆豐、華頓、台新等投信，也相繼加入指數化商品陣營。

國內投信2016年財報已全數公布，向來是外資賺贏本土投信的獲利排行榜，去年獲利王由ETF市占最大的元大投信奪下，外資最會賺的野村投信退居第二。

另外，復華、群益兩大本土投信，去年稅後淨利，也超越外資績優生的摩根、安聯等投信，對比2014年外資投信還包辦四大賺錢投信，去年本土投信已奪下五大的三席，營運表現急起直追。

去年境內外基金規模成長有限，規模增加的集中在ETF與配息型的高收債、新興債。

大型投信公司旗下旗艦產品吸金或維持資產規模，獲利依然不差。

去年要入榜十大賺錢投信，稅後淨利至少要2億元，上榜的土洋投信成長多於衰退，元大、復華投信大躍進，比前年多賺億元以上，各進帳8.4億、5.2億元，更傲視同業。

元大投信ETF資產規模快速成長後，基金收入連年進補，去年ETF貢獻該投信獲利比重已達六成，首度超越主動式基金；復華投信境內基金規模雖大減一成，但績效費收入吃補丸，績效費收入從前年1,721萬元跳增至去年3.1億元，推升整體營收突破19億元，每股稅後純益（EPS）也從10.5元跳上16元。

摩根投信去年總報酬基金失利，與貝萊德投信在營收項目都略為減少，但持穩往年水準，淨利分別增加5,681萬、5,376萬元，以股本換算EPS都有9元以上。

安聯、國泰、瀚亞投信是十大中唯三衰退的，兩家外資跟資產管理規模變化有關，國泰投信去年境內基金規模大增11%，理應獲利增加，但前年業外收入4,406萬元，在去年轉為支出1,430萬元，一來一往侵蝕獲利跌破3億元。

富蘭克林華美、統一、保德信、聯博、瑞銀等五家投信，去年也賺逾億元，合計國內37家投信，有15家、超過四成進入「億元」俱樂部。

整體表現有15家獲利成長、15家衰退，有七家是虧損。

各項產業獲利動能普遍改善提升，今年台股企業獲利成長可望較去年提升，因此帶動台股成長契機。面對市面琳瑯滿目的金融商品，如何選擇才可讓資產穩健成長，專家代為操作管理的類全委保單就是一個選項。因應需求，投資型保單專家-法國巴黎人壽，委託復華投信操作並以台新銀行為行銷通路，近期推出類全委投資帳戶「台灣新益投資帳戶」。

「台灣新益投資帳戶」主要投資標的為台股基金、台股ETF，鎖定的都是台灣產業具競爭力、值得作為核心投資的好企業，讓投資人有機會累積收益；但為分散投資風險，「台灣新益投資帳戶」也將部分資金投入全球債券型基金中，當市場走高時，透過台股基金跟ETF增加資本利得；市場走空時，因全球債券與台股呈現低度相關，可平衡風險，讓投資人減少受傷機會。

另外，「台灣新益投資帳戶」以新臺幣計價，提供月撥回與累積型雙機制，讓不同需求的保戶，有更多元的選擇。月撥回類型的投資帳戶提供每月撥回年率5％的資產提減撥回機制，保戶可以更便利的進行資金規劃；當然，也可以選擇無撥回機制的累積型，將資本利得留在帳戶中，有機會參與資本市場的增值，達到長期穩健財務規劃的目標。

法國巴黎人壽也提醒民眾所有投資皆具投資風險，投保前詳閱「商品說明書」。

金管會日前放寬投信基金投資高收益債相關規定，並允許ETF及相關基金可以投資高收益債券及Rule144A債券，目前投信都在積極研擬相關產品，復華投信已在日前送件申請，未來在國內即會有高收債ETF。

復華投信向金管會送件申請全球收益ETF傘型基金，雖是傘型基金，據了解，其中有一子基金會投資全球高收益債ETF。

低利環境下，投資人到處尋找可以打敗定存利率且收益穩健的金融商品，法人表示，要符合投資人二大訴求：息值比定存高、最好可以像定存一樣保本，真的有難度，唯有投資在利率水準比新台幣定存高的債券，才容易達標，但息值要比定存高，通常還是要得承受一點投資風險。投信業者表示，金管會對法人投資高收益債規定放寬，以及准ETF可以投資高收益債，是讓國內投信產品多元化的關鍵性因素。

目前除了復華投信提出全球收益ETF傘型基金，近期投信向金管會申請的新基金都偏向能帶給投資人穩健收益型標的，如正在或即將募集的富邦美國政府債券1∼3年期基金等以及元大美國政府7至10年期債券基金等則是屬於指數型基金。

至於華南永昌4年到期新興市場美元債券基金、施羅德4年到期新興市場主權債券基金、野村亞太新興債券基金、群益全球特別股收益基金以及聯博新興亞洲收益基金等多檔基金都是強調「收益」及「穩健」就是希望可以迎合市場投資人需求，至於投資人是否埋單，要再觀察各基金募集成績。

IMF發表最新報告指出，亞洲經濟成長前景為全球表現最佳。在基本面優勢帶動下，MSCI新興亞洲指數今年來(Bloomberg截至2017/5/15)漲幅達18.5％躍居各區域之冠，亞太指數亦有近11.7％，表現皆優於MSCI世界指數的8％。

復華亞太成長基金經理人黃壬信表示，去年底起全球股市出現所謂的「川普行情」，至今累積不小漲幅，使市場逐步轉向基本面檢視，亞股因為有基本面撐腰，將是追強勢或行情回檔布局的最佳標的之一，建議可透過亞股區域型基金布局，產業則建議可持續留意科技或消費內需題材。

IMF在最新公布的「亞太區域經濟展望報告」中表示，亞太地區今年經濟成長率上修至5.5%，較去年高出0.2個百分點，反映該區域將成為帶動全球經濟，明年因美國和大宗商品出口國等經濟正加速成長，支撐亞洲經濟前景，推升外資今年來幾乎全面買超新興亞股，其中又以台、韓兩市場居冠亞軍，並進一步帶動亞股區域基金績效表現。

黃壬信指出，就新興亞股各產業報酬表現來，科技及消費類股表現相對突出，由於亞洲地區具人口紅利題材，將提供消費內需產業動能，加上下半年步入電子產業旺季，同時又有重量級電子新品問世，將增添中、日、台、韓等科技指標大廠及供應鏈投資吸引力。

中國大陸經濟報佳音，今年首季GDP年增率6.9％表現優於預期，投信法人表示，由於A股估值仍低，加上政策作多、主題湧現，提供A股投資機會，將是Q2布局新興市場不可或缺的投資標的。

招商證券出具報告指出，目前A股藍籌估值全球最低建議關注，此外，進入4月後「一帶一路」有望迎來最強最持續的政策潮，比如央企海外大單落地、與「一帶一路」國家合作備忘錄的簽訂、絲路基金以及亞投行放款等；此外，「雄安新區」美好生態環境概念股和「PPP園林」又基本吻合，PPP有望接力「一帶一路」，成為後續領漲族群。

復華中國新經濟A股基金經理人徐百毅表示，近期A股呈現資金類股輪動態勢，樂觀看待2017年A股表現，預估績優藍籌股仍是市場主流，看好一帶一路、國企改革、供給側改革、消費升級類股等投資主題，若遇市場震盪建議可偏多操作。

徐百毅指出，2017年中國官方政策目標是「穩增長、促改革、調結構、惠民生、防風險」，在供給側改革方面，以提升消費升級後的需求為改革目標，而非單純去產能，因此基金佈局相關消費類股，預期消費轉型與產業升級受惠股亦是2017年的國家產業主軸，「一帶一路」主題將貫穿全年。

今年度第一次770億元政府勞退基金招標案昨(28)日揭曉，結果 由群益、安聯、復華、保德信、台新、國泰、匯豐中華等7家投信業 者得標，從本次得標業者來看，國內投信有4家、外資投信3家，市場 預估，最快4月中旬將完成簽約，4月底可望進場，為台股再注入活水 。

日前「新、舊制勞工退休基金及勞工保險基金106年度第1次國內投 資(絕對報酬類型)委託經營業務」770億元政府勞退基金招標案， 評選具高素質的投資研究團隊、豐富的資產管理經驗、嚴謹的投資決 策過程、嚴格的風險控管制度及卓越的投資績效表現的投信業者擔任 委託機構。

據了解，本次委託總額度為新、舊制勞退基金各新台幣350億元， 勞保基金新台幣70億元，即合計新台幣770億元為限。

本次總計有12家投信參與搶標，結果由長期績效表現穩健的7家投 信勝出，其中群益、復華是勞退委託的常客，台新、國泰投信近年表 現出色也獲選，由勞動部勞動基金運用局評選，每一家受託機構之委 託額度為新、舊制勞退基金各新台幣50億元、勞工保險基金新台幣1 0億元，即合計新台幣110億元。

投資範圍包括上市、上櫃公司股票、上市、上櫃公司現金增資股票 、國內成分證券指數股票型基金(含槓桿型與反向型ETF)、公債、 公司債、金融債券等。根據投信投顧公會2月最新統計資料顯示，台 股ETF目前規模達1,352億元，若本案資金進場，將有機會再衝高。

另據統計，台股基金整體規模至今年2月僅剩1,700億元，比起五年 前少了逾千億元，同期間檔數和市占率也來到近年低點，尤其在指數 逼近萬點附近，贖回台股基金的壓力沉重。投信業表示，勞退基金的 進場，多少對於衝高台股基金規模會有些幫助。

證交所上周五(17日)召開ETF指數資格認可會議，審議通過復華投信申請「彭博巴克萊1至5年期美元高收益債券(不含中國)發行量5億美元產業10％上限指數」、「彭博巴克萊新興市場10年期以上美元投資等級債券(不含中國)國家10％上限指數」及「富時NAREIT抵押權型不動產投資信託指數」資格認可。

證交所表示，「彭博巴克萊1至5年期美元高收益債券(不含中國)發行量5億美元產業10％上限指數」成分債券篩選準則，除必須為美元計價、高殖利率、固定利率及到期期限1至5年的公司債外，仍須考量流通在外面額、產業市值占比上限，且涉險國家不含中國等條件。

另外，「富時NAREIT抵押權型不動產投資信託指數」的編製是從美國紐約證券交易所或那斯達克交易所掛牌交易的抵押權型不動產投資信託(MortgageREITs)中，依照市值、流動性等條件篩選出指數成分證券。

證交所表示，此次申請指數資格認可案是國內投信業者首發以高收益債、新興市場債及美國MortgageREITs為標的指數資格認可。

繼榮獲13座《指標》年度台灣基金大獎後，復華投信今年在具有國內「基金界奧斯卡」之稱的傑出基金金鑽獎再度奪下10座大獎2項入圍，且獎項橫跨海內外，堪稱本屆最大贏家。加計湯森路透理柏台灣基金獎4座，今年復華投信於三大基金獎中獲得27座基金大獎肯定，成績斐然。

邁向20年

投研開花結果

復華投信總經理周輝表示，鑒於投研團隊操盤能力是基金績效的重要核心，為此復華投信長期投注大量資源，並自行培育人才，建構龐大、涵蓋多元金融市場的投研團隊，隨綜效顯現讓旗下台股基金近年來績效表現突出並帶動規模持續成長，同時在資產配置上致力提供專業的理財工具及長期穩健的投資方法，因此能在海外基金獎項突破眾多境外資產管理業者重圍脫穎而出，也成了多次獲得金鑽獎肯定的主因。

周輝指出，復華投信一路走來與金鑽獎同步成長茁壯，今年亦將邁入第20個年頭，接下來將持續開發各式創新且符合投資人需求的基金產品，確保投資人與基金管理公司能共創雙贏局面。

台股基金常勝軍

14座大獎入袋

復華投信旗下台股基金近年來表現傑出，今年在傑出基金金鑽獎中就拿下5座大獎2項入圍，為最大贏家。其中復華數位經濟基金今年囊括國內股票型基金--科技類股5、10年期獎，累計在金鑽獎榮獲12座大獎；復華中小精選基金則在此次獲得中小型股5年期獎，並入圍10年期獎；復華人生目標則獲得國內債券股票平衡型基金-一般型股票5、10年期獎，並入圍3年期獎。累計今年復華投信台股系列基金在今年三大基金獎中奪得14座基金大獎表現亮眼。

股債雙全

資產配置操盤佳

復華投信除了股票基金大放異彩，在債券基金方面也不遑多讓，投資範圍涵蓋公債、投資等級債、高收益債、新興市場債，提供完整債市配置方案的復華全球債券組合基金，今年在金鑽獎跨國投資組合型債券型基金獎項中全壘打，一舉拿下3、5、10年期獎；此次跨國投資組合型平衡型、環球平衡型基金獎項中，復華奧林匹克全球組合、復華全球平衡基金也都拿下10年期獎，顯示復華投信在強調資產配置的組合及平衡型基金領域中深耕有成，再獲市場專家肯定，其操盤能力不輸境外資產管理業者。

復華投信旗下台股基金今年在湯森路透理柏台灣基金獎再度脫穎而出，奪下4座大獎，其中復華中小精選基金榮獲「台灣中小型股票5年期獎」；復華人生目標基金更包辦「新台幣靈活混合型三、五、十年期獎」大滿貫。累計今年復華投信台股系列基金在今年湯森路透理柏台灣基金獎、《指標》年度台灣基金大獎、傑出基金金鑽獎等3大獎，共囊括14座基金大獎。

其中，復華人生目標基金拿下7座大獎最為亮眼，其次是復華數位經濟、中小精選基金各得3座，復華高成長基金1座。累計復華投信9檔台股系列基金，成立以來已榮獲55座基金獎的肯定，由於連年獲獎、基金表現突出，深獲台灣投資人青睞。

復華中小精選基金憑藉著優秀選股能力、精準掌握產業發展表現突出，今年再度蟬聯理柏台灣基金獎「台灣中小型股票五年期獎」，已連續3年稱霸該獎，並在第20屆傑出基金金鑽獎獲得「國內股票型基金-中小型股五年期獎」，以及《指標》年度台灣基金大獎的「台灣中小型股票同級最佳獎」。

定位為積極型台股平衡基金的復華人生目標基金，在2015年就曾拿下理柏台灣基金獎「新台幣靈活混合型三、五、十年期獎」大滿貫，今年再度拿下三冠王殊榮，同時也是連續6年拿下「新台幣靈活混合型十年期獎」，顯示其中長期操盤表現有目共睹，並在《指標》年度台灣基金大獎獲得「最佳定時定額基金大獎-新台幣積極型股債混合同級最佳獎」。

復華投信表示，台灣經濟正處擴張周期，且台股企業獲利持續成長、評價面仍合理，預期大盤今年上半年可望續呈震盪向上表現，若擔心波動風險，建議可透過台股平衡型基金布局或選擇具「市場多空計量指標」進出場判斷機制的定時定額分散風險。

第20屆傑出基金金鑽獎獎項出爐，向來是台股基金常勝軍的復華投信，今年旗下的復華數位經濟、中小精選、人生目標等3檔基金，再度以優異的操盤表現拿下國內基金獎5座大獎及兩項入圍，成為獲得最多獎項的投信業者；海外基金部分亦在環球平衡型、跨國投資組合型債券型及平衡型奪下5座大獎，累計獎座橫跨國內外基金共10座，堪稱本屆金鑽獎最大贏家。

邁向20周年復華成績亮眼

復華投信總經理周輝啟表示，鑒於投研團隊操盤能力是基金績效的重要核心，為此復華投信長期投注大量資源，並自行培育人才，建構龐大、涵蓋多元金融市場的投研團隊，隨綜效顯現讓旗下台股基金近年來績效表現突出並帶動規模持續成長，同時在資產配置上致力提供專業的理財工具及長期穩健的投資方法，因此能在海外基金獎項突破眾多境外資產管理業者重圍脫穎而出，也成為多次獲得金鑽獎國內基金獎項最多肯定的主因。

周輝啟指出，復華投信一路走來與金鑽獎同步成長茁壯，今年亦將邁入第20個年頭，接下來將持續開發各式創新且符合投資人需求的基金產品，確保投資人與基金管理公司能共創雙贏局面。

復華數位經濟連年獲獎

復華數位經濟、中小精選及人生目標基金成立至今逾10多年，由於中長期表現突出，向來是各大基金獎入圍及獲獎的常客，除了多次榮獲傑出基金金鑽獎之外，也同時於理柏台灣基金獎、晨星暨Smart台灣智富基金獎，以及今年首度在台灣舉辦的《指標》年度台灣基金大獎肯定。

復華數位經濟基金今年囊括國內股票型基金-科技類股五、十年期獎，為連續4年獲獎，累計在金鑽獎榮獲逾10座大獎；復華中小精選基金則在此次獲得中小型股五年期獎，並入圍十年期獎；復華人生目標則獲得國內債券股票平衡型基金-一般型股票五、十年期獎，並入圍三年期獎。

復華全球債組合全壘打

投資範圍涵蓋公債、投資等級債、高收益債、新興市場債，提供完整債市配置方案的復華全球債券組合基金，藉由經理人及固定收益團隊完整分析各債市投資機會與風險及靈活調整配置，今年在跨國投資組合型債券型基金獎項中全壘打，一舉拿下三、五、十年期獎；追求長期而持續上漲動能的復華奧林匹克全球組合基金，以及布局全球股、資產配置與選股能力並重的復華全球平衡型基金，分別在此次跨國投資組合型平衡型、環球平衡型基金拿下十年期獎，顯示復華投信在強調資產配置的組合及平衡型基金領域中深耕有成，再獲市場專家肯定。

證交所指出，復華投信昨(1)日遞件申請「彭博巴克萊1∼5年期美元高收益債券(不含中國)發行量5億美元產業10％上限指數」、「彭博巴克萊新興市場10年期以上美元投資等級債券(不含中國)國家10％上限指數」以及「富時NAREIT抵押權型不動產投資信託指數」認可，這是投信今年第4件ETF標的指數資格認可申請案。

依送件資料顯示，「彭博巴克萊1∼5年期美元高收益債券(不含中國)發行量5億美元產業10％上限指數」的成分債券篩選準則，除必須為美元計價、高殖利率、固定利率及到期期限1∼5年的公司債外，仍須考量流通在外面額、產業市值占比上限、並且涉險國家不含中國等條件。

「彭博巴克萊新興市場10年期以上美元投資等級債券(不含中國)國家10％上限指數」的成分債券為美元計價的新興市場投資等級債券標竿指數，其涵蓋主權、準主權、與公司發行的固定利率及浮動利率債券，涉險國家亦不含中國。

此外，「富時NAREIT抵押權型不動產投資信託指數」由富時國際有限公司計算並管理，該指數編製方式是從美國紐約證券交易所或那斯達克交易所掛牌交易的抵押權型不動產投資信託(MortgageREITs)中，依照市值、流動性等條件篩選出指數成分證券。

復華投信旗下台股、平衡型、新興債等海外固定收益及ETF等基金 表現傑出，並於首次在台灣舉行的《指標》年度台灣基金大獎囊括1 3座基金大獎，堪稱本土投信大贏家。

最佳基金公司大獎主要表彰基金公司在管理不同資產類別及投資策 略上的明確能力，並在風險調整的基礎上，提供連貫、可持續的方法 穩定地獲取優越表現。

復華投信此次囊括「固定收益─全球」、「多元資產─積極型」、 「產業基金─科技」、「股票─台灣中小型」等四大獎，代表復華投 信整體投研團隊在基金投資流程、證券選擇、投資組合建構與風險控 管處理上不輸境外資產管理業者，並打造更全方位的投資管理能力。

復華投信總經理周輝啟表示，鑑於投資操作能力是投信公司關鍵競 爭力，因此復華投信長期投注大量資源在投資與研究上，並建構龐大 、涵蓋多元金融市場的投研團隊，同時持續開發各式創新且符合投資 人需求的基金產品，讓投資人與基金管理公司共創雙贏。

隨投研流程及選股能力精進，復華中小精選基金、復華人生目標基 金此次分別在最佳表現基金大獎─「台灣中小型股票」、「新台幣積 極型股債混合」項目獲得「同級最佳」殊榮，復華數位經濟基金、復 華高成長基金則在「產業股票─科技」、「台灣中小型股票」獲得傑 出表現獎肯定。

復華人生目標基金再下一城拿下「新台幣積極型股債混合」定時定 額同級最佳獎。復華全球平衡基金則獲得「新台幣平衡型股債混合」 同級最佳獎；復華新興市場高收益債券基金則獲得「全球新興市場債 券─本地貨幣」傑出表現獎。

周輝啟指出，預估隨全球經濟及企業獲利動能提升，川普行情延續 ，新興市場股債市再轉強，資產配置上建議以股市為主、信用債市為 輔。若擔心波動風險，建議可透過具「市場多空計量指標」進出場判 斷機制的定時定額分散風險。

復華投信旗下台股、海外固定收益及平衡型、ETF等基金近年來表現傑出，並於首次在台灣舉行的《BENCHMARK指標》基金獎囊括13座基金大獎，堪稱本土投信大贏家之一。

多元資產

操盤實力出色

最佳基金公司大獎主要表彰基金公司在管理不同資產類別及投資策略上的明確能力，並在風險調整的基礎上，提供連貫和可持續的方法穩定地獲取優越表現。

復華投信此次囊括「固定收益-全球」、「多元資產-積極型」、「產業基金-科技」、「股票-台灣中小型」等四大獎，獎項橫跨股債、產業及多元資產類別，其中前三項皆是「同級最佳」，代表復華投信整體投研團隊在基金投資理念與流程、證券選擇、投資組合建構、投資組合監控流程與風險管理的處理能力不輸境外資產管理業者，因此才能在1,000多檔基金中脫穎而出，同時亦肯定復華投信在全球固定收益、科技產業趨勢、台灣股票市場，以及多元資產配置領域耕耘多年的操盤實力。

台股新興債

表現獲肯定

隨投研流程及經理人選股不斷精進，復華投信旗下台股基金近年來因表現傑出連年獲獎，此次《BENCHMARK指標》基金獎續創佳績。復華中小精選基金、復華人生目標基金分別在「台灣中小型股票」、「新台幣積極型股債混合」項目獲得「同級最佳」殊榮，復華數位經濟基金、復華高成長基金則在「產業股票-科技」、「台灣中小型股票」獲得傑出表現獎肯定。

以投資新興市場之當地貨幣計價債券及美元計價債券，完整參與新興債匯市投資機會的復華新興市場高收益債券基金，去年績效表現亮眼，因此在「全球新興市場債券-本地貨幣」類別脫穎而出，獲得傑出表現獎；資產配置與選股能力並重，同時依據景氣循環位階調整資產配置組合，以控管下檔風險，徹底落實創投式個股研究，挖掘潛力股成長機會的復華全球平衡基金則獲得「新台幣平衡型股債混合」同級最佳獎。

定期定額

同級表現最佳

定位為積極型台股平衡基金的復華人生目標基金向來是基金獎得獎常客，此次除了獲得「新台幣積極型股債混合」大獎肯定之外，憑藉中長期優異表現，再拿下「新台幣積極型股債混合」定期定額同級最佳獎。若擔心台股高檔震盪風險，建議可透過定期定額台股平衡型基金，以降低基金大幅波動可能性，追求跟漲抗跌的目標。

秉持正派經營風格與追求穩健報酬的投資哲學，復華投信的經營策略落實在基金操作能力、產品設計、客戶服務三領域為投資人創造附加價值。復華投信總經理周輝啟表示，基金操作能力是投信業的生存基本能力，但還必須適時領先掌握金融市場的機會，設計出績效波動性符合客戶接受度及投資行為的基金產品，並提供適切的建議，協助投資人更有效率的達到理財目標。

根據投信投顧公會資料顯示，今年1月底，35家投信旗下台股基金 總規模為1,826.01億元，雖較一年前減少近210億元，但有5家投信台 股基金規模逆勢成長，其中以安聯投信近一年台股基金規模增胖17. 34億元最為亮眼。

比較2017年1月和2016年1月最後台股交易日的收盤價，可以發現， 大盤分別收在9,447.95點、8,080.6點，這一年指數位置雖然往上漲 了近1,370點，但台股基金規模卻未同步長大。不過，還是有部分台 股基金相對受到市場的青睞，大幅逆勢成長。

以近一年台股基金規模逆勢成長的安聯投信為例，旗下目前有3檔 台股基金，包括有安聯台灣大壩基金、安聯台灣科技基金及安聯台灣 智慧基金。其中又以安聯台灣科技基金規模近一年成長最多。

安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，去年台股因為具備殖利率題 材，於是成為外資持續布局台股的主要利基。不過，觀察今年以來， 推動台股上漲的動能來源，不只是外資，包括連內資以及中實戶都有 開始回流台股的跡象，此為利基之一。

日盛小而美基金經理人趙憲成則表示，美四大指數穩步突破今年新 高，台股中櫃買指數持續走高，內資所主導的中小型個股表現自開紅 盤以來持續活躍，成為現階段的盤面主流，中小型股個股輪動表現， 內資短期看不到退場跡象，產業方面，電子看好營收年成長、I8新規 格概念、半導體、17年預算佳。

至於看好傳產族群則為汽車零組件及汽車電子，包括ADAS、節能、 輕量化概念、原物料漲價受惠、中概收成股等。

復華投信表示，MSCI終止連續13季調降台股權重，為資金面增添利 多，加上今年台灣總體經濟及企業獲利仍持續看好，預估行情有再攀 高的機會，建議若遇行情回檔修正可逢低布局，或者透過定時定額分 散波動風險，提高投資效率。