永豐投信公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

中美貿易戰相關消息持續引領A股投資情緒，由於中方讓步求和態度出現放軟，投信法人認為，雙方在G20達成某種程度協議的可能性大增，不過仍要提醒投資人，若川習會談判未有實質突破，預期上證指數將維持在2,700點以下區間震盪整理，上檔套牢反壓區仍有待時間消化。

永豐投信表示，從國債殖利率及A股股息率觀察，滬深300指數的股息率已經十分接近中國1年期國債殖利率，顯示追逐高息資產的資金有可能進一步流入股市。根據上次、2016年1年期國債及股息率出現倒掛後，股市出現大波段反彈，若短線美中貿易戰緊張稍見緩解，將提供A股向上動能。

政策面觀察，中國財政部預計2018全年全國減稅降費將達人民幣1.3兆元，超過年初確定減稅降費目標，此外，中國國務院允許自貿試驗區內銀行業金融機構，按相關規定為境外機構辦理人民幣衍生產品等業務，支持自貿試驗區內符合條件的個人，按規定開展境外證券投資。隨官方利多政策陸續出台，陸股底部信號浮現。

永豐滬深300紅利指數基金經理人林永祥表示，觀察A股的本益比（P/E）與股價淨值比（P/B），以最新數據來看，上海A股本益比為12.82倍、股價淨值比1.3倍，遠低於近一年平均本益比15.52倍及平均股價淨值比1.56倍，而且低價股占比與跌破淨值的比率，都達到2013年底部時水準，代表被錯殺的股票愈來愈多，建議投資人可在低點開始定期定額進場，中長期價值投資。

第一金中國世紀基金經理人楊國昌表示，在貿易戰的打壓下，上證指數從今年初的3,587點高點，一路下跌到2,449點波段低點，跌破十年線支撐。不過，近期官方財政、貨幣政策雙管齊下，重振股市士氣，過去一個月震盪打底，站回2,500點上，短線政策底部成形。

楊國昌認為，留意官方是否祭出具體措施，以及今（30）日展開的G20高峰會期間川習會結果。若會談不如預期，官方將推更多刺激方案，電信、公用事業、必需消費等產業受惠大；如結果順利，將吸引資金回籠，航運、科技和汽車受惠大。

儘管美國股市展開短暫慶祝行情後再出現急挫，但今年來表現不佳的新興市場資產11月表現卻相對持穩，其中中國債市受惠於調控政策節奏放緩，中國高收益債市下半年略見反彈跡象。

永豐投信指出，中國高收益債券具備高殖利率優勢，預期利差有進一步收斂空間，投資人可考量酌量擇機布局。

由於中國政策立場由年初的緊縮轉向寬鬆，寬貨幣、穩槓桿及財政擴張的意圖明顯，在政策基調轉變下，上海市銀行間同業拆放利率大幅下降，債市流動性壓力也有所緩解，信心面得以回升，近期為中國債市帶來正面效益。

永豐中國高收益債券基金經理人吳如玉表示，近期投資級點心債在市場資金利率下滑以及沒有新券供應下而表現持穩，中國人行發行央票未帶來太大影響，預期相關債券表現會較為穩定；中資美元債方面，聯準會後聲明偏鷹帶動短天期美債殖利率上揚，導致投資級美元債承壓，但因市場需求不減，債券跌幅收斂。

吳如玉說，因目前中國高收益債券市場跌深收益率更具吸引力，操作上以中資美元債為主，標的選擇以公司有正面利多、穩定利差、公司經營狀況改善為標準，避開評價貴、基本面及評級不佳的債券。此外，由於美國升息步伐將持續，市場估除12月升息外，明年還有持續升息的可能，投資策略上也傾向挑選存續期間較短的債券以規避利率波動影響。

柏瑞亞太高收益債券基金經理人施宜君表示，共和黨與民主黨分掌兩院，降低川普政府推出財政刺激機會，美公債殖利率回檔可能性大，有利亞債與亞幣表現，考量JACI亞高收指數殖利率來已到8%以上，投資價值更勝以往。

施宜君表示，看好中國房地產高收益債價值面已浮現，預期2019年的中國房地產市場在人行與銀保監積極改善融資環境下，將是有序降溫，不會出現崩盤危機，加上2019年中國房地產高收益債券淨發行量將較今年大幅下滑，明年籌碼干擾將較今年低許多，隨著價值面浮現，目前已謹慎選券伺機加碼。

全球金融市場因面臨美國期中選舉結果的政治不確定性，加上聯準會偏鷹派的談話，與IMF下調今、明年全球經濟成長率，反映貿易戰與信貸收緊可能使得世界經濟成長動能減緩，造成全球風險性資產賣壓湧現，市場震盪劇烈，投資人增持低波動資產意願提升，投信投顧公會資料顯示，今年以來境內跨國投資組合平衡型基金規模增加121.31億元，成長14.26％，整體規模逼近千億大關達971.74億元。

永豐投信指出，過去一個月裡，美10年期公債殖利率持續在3.10％∼3.24％的高檔區間，信用債因風險偏好下降，利差擴大，價格均呈現下跌，投資級債跌幅較小，可轉債則跌幅較重；VIX指數一度突破25，全球股市震盪，主因加速走高的公債殖利率、貿易戰擔憂、地緣政治風險、美國期中選舉疑慮、義大利財政預算等不確定性，全球市場賣壓湧現。

政經面觀察，月初美國期中選舉結果如民調顯示共和、民主黨分治參眾兩院，美國聯準會FOMC亦維持利率不變，重申漸進升息步調，市場預期12月升息機率仍高，據CMEFedWatch聯邦利率期貨升息機率顯示，12月聯準會再升息一碼可能性為72.3％（截至2018/11/14）。

永豐全球多元入息基金經理人鄭鼎芝表示，隨著期中選舉底定及市場提前反應美國升息持續，市場焦點將回歸經濟基本面，據FactSet數據預估Q3企業獲利年增率為25.2％，目前9成企業公佈Q3財報，後續持續政府財政和貿易政策方向，金融市場在恐慌性拋售重跌後信心仍待恢復，加上消息面反覆，風險與估值的重新衡量將使市場波動加大、持續震盪，資產輪動快速，投資布局上建議仍以控制風險、多元資產的穩健配置較為理想。

第四屆期貨鑽石獎日前揭曉，永豐投信在投信業專屬獎項中，永豐投信於期貨鑽石獎再度獲獎，主因為資產管理流程多元化運用金融市場工具，期交所肯定永豐投信在運用期貨工具的專業投資能力。

永豐投信於資產管理上追求卓越表現，提供全方位的理財商品給不同屬性需求的投資人，追求績效同時重視風險，透過歷史數據回測及全球政經局勢判斷，持續強化抵禦下檔風險的期權投資策略，以追求相對穩健的操作績效。

第四屆期貨鑽石獎評比範圍包含公募基金及全權委託業務運用國內期貨及選擇權商品等，經綜合評量後選出3名交易量鑽石獎得主，此次獲獎顯示，永豐投信投研團隊在強化及穩定整體投資組合績效能力傑出，也凸顯身為資產管理業者嫻熟運用各類金融工具，達到全方位資產管理的專業價值。

永豐投信表示，投資團隊持續透過期權避險及各項操作策略結合運用，以達到控制風險、穩定投資收益之效果，在替投資人委託之資產爭取最佳投資成果之際，更能同時參與台灣期權市場發展挹注流動性，以活絡整體國內金融市場各項投資工具之優質化發展。

9月歷經中美宣布互相加徵關稅清單及實施日期、蘋果年度新手機發表、聯準會上調美國今明兩年GDP成長率，引發市場對聯準會加速升息的擔憂，市場震盪劇烈，投資人增持低波動資產意願提升，帶動跨國投資組合平衡型基金規模衝破千億元。

投信投顧公會資料顯示，9月境內跨國投資組合平衡型基金規模增加59.81億元，單月成長6.15％，整體規模正式突破千億大關達1,032.5億元。永豐投信指出，美國加速升息預期及11月期中選舉，盤面持續震盪可能性高，然不少市場已見超跌，資產配置上，建議採取多元分散策略降低波動，參與震盪築底後之反彈行情。

永豐全球多元入息基金經理人鄭鼎芝表示，9月份除了受到蘋果高階機種手機銷售不如預期、貿易戰膠著等利空干擾，另一項衝擊市場主因為聯準會上調美國今、明年GDP成長率，今年全年預估GDP成長率由2.8％上調至3.1％，明年GDP上調1個百分點至2.5％，由於美國基本經濟數據持續表現強勁，令投資人擔憂美國聯準會將加速升息步伐。

群益環球金綻雙喜基金經理人葉啟芳表示，目前全球景氣仍維持在高檔，企業全年EPS預估並不受近期金融市場震盪影響，仍維持強勁成長，整體來看風險性資產仍有表現機會，但現階段市場面臨諸多不確定性，建議穩健型投資人不妨採取多元配置的投資策略，一來分散投資風險，有效控制投資組合波動度，二來也增加投資組合彈性，把握不同資產上漲契機，提升投資效率。

整體來看，接下來的佈局難度提高，風險機會並存下，投資人有將資金移往安全的標的趨勢，海外組合平衡基金不管市場如何動盪，整體投資策略只要看對趨勢、因應金融市場變動適當調整股債比例，都有助投資組合效益。

10月上旬美國股市歷經自今年二月以來最大跌幅，引爆全球股災震撼。法人指出，投資信心動搖、市場震盪回調，部分資產超跌幅度擴大，預期在短期市場資金與避險情緒調整節壓力釋放後，各類資產表現可望逐步反映經濟基本面；美國期中選舉進入倒數計時，以過往數據統計，選後行情相對樂觀，也可望帶動國際投資人信心。

永豐投信指出，下個月初，美國即將進行國會期中選舉，儘管選前的紛紛擾擾帶來市場較大波動，然根據歷史數據，1946∼2014年美國期中選舉後標普500指數表現，選後一周平均上漲幅度為0.86％，選後三個月為8.07％、選後六個月為13.63％。

若期中選舉發生參議院或眾議院政黨輪替，選後行情亦正面，選後一周平均漲幅為0.65％、選後三個月為6.79％、選後六個月為10.30％，整體而言，若選後政治情勢與國際貿易衝突局面放緩，後市展望趨正面。

永豐全球多元入息基金經理人鄭鼎芝表示，全球股災影響帶來市場較大震盪，美國市場更面臨市場避險情緒升溫與獲利了結賣壓，然在基本面及企業獲利持續強勁下，資金回流可期，長期上升趨勢未變，加上第四季為傳統消費旺季，市場仍有表現機會。

近期在全球股災震撼襲擊下，市場信心尚待恢復，不少超跌程度加大，建議投資人仍宜採取多元分散區域及資產配置，控制風險、降低波動，追求長期穩健收益，未來待投資信心復甦、資產出現反彈之際，多元資產投資布局，更有機會跟隨行情反彈、展現補漲動能。

第一金全球大四喜收益組合基金經理人呂彥慧表示，9月企業季底資金需求提高，輔以美國漸進升息政策引導資金轉向，造成國內貨幣市場基金規模大幅減少，與此同時，國際金融市場依舊籠罩在貿易戰的陰霾中，美債殖利率向上爬升破3％，部分資金先行由股轉債，或轉進平衡型資產避風頭。

安聯收益成長多重資產基金經理人林素萍表示，美國企業財報表現良好將有望持續帶動美股表現。然而，位於高檔波動難免，為降低波動，建議投資人應透過以「收益」輔助「成長」的方式，投資於結合股債的收益成長組合，迎戰波動市場；同時也可關注即將登場的第三季財報周，作為投資參考。

因應國際市場震盪劇烈，投資人增持低波動資產意願提升，投信投顧公會資料顯示，9月境內跨國投資組合平衡型基金規模增加59.81億元，單月成長6.15％，整體規模突破千億達1,032.5億元。永豐投信指出，美國加速升息預期及11月期中選舉前，盤面持續震盪可能性高，然而不少市場已見超跌，資產配置上，建議採取多元分散策略降低波動度，參與震盪築底後之反彈行情。

永豐全球多元入息基金經理人鄭鼎芝表示，9月份除了受到蘋果高階機種手機銷售不如預期、貿易戰膠著等利空干擾，另一項衝擊市場主因為聯準會上調美國今、明年GDP成長率，今年全年預估GDP成長率由2.8％上調至3.1％，明年GDP上調1個百分點至2.5％，由於美國基本經濟數據持續表現強勁，令投資人擔憂美國聯準會將加速升息步伐。

全球平衡基金在資產配置規劃上，為了追求穩定成長及較低波動度，通常會在股票、債券及各類商品等投資工具上，採取多元資產靈活調整、分散區域配置。鄭鼎芝表示，展望第4季仍具財報、選舉及傳統消費旺季等利多題材，市場仍有表現機會，未來若出現大波段反彈，多元資產布局，較有機會跟隨下一波市場漲升動能。

永豐金控今年延攬前富邦投信總經理林弘立擔任永豐投信董事長，林弘立表示，永豐資產管理規模雖然不大，ETF表現有限，但近年市場巨幅轉變，ETF後進投信發揮空間大，永豐將瞄準熱門的債券及台股配息型ETF，重新擴張版圖。

永豐投信截至今年7月，公募基金規模約267億元，在國內39家投信排行第24，市占1%，屬於中小型投信。

永豐投信在業界以台股基金出名，不只旗下有永豐領航科技等得獎常勝軍，不少優秀經理人也出身永豐，研究訓練紮實。

近年來，該投信亦積極跟進海內外趨勢發展不同商品，包括2011年以「永豐加權指數」（006204）進軍ETF，是第一檔、也是目前唯一追蹤大盤指數的原型ETF，至9月6日止，基金恰好成立滿六年。

當時永豐是第三家進軍ETF的投信，第一檔基金就以追蹤大盤，持股800多檔的基金出發，且費用比照元大台灣50，每年管理費為0.32%，未因更高的管理難度提高標準。

這與市場上既有台股市值型、產業型ETF，做出明顯區隔，也展現永豐發展利基商品的企圖，然而投資人長期以來不太注意。之後永豐又推出多檔連結海外指數的指數型基金，從滬深300紅利、歐洲50指數，到綜合型的標普東南亞指數型基金（結合美股及東南亞指數），惟在指數型基金發展有限下，規模也不大。

林弘立先前在富邦金集團任職，於富邦投信擔任總座時間超過10年，更早前也待過期貨、證券業，並長期擔任投信投顧公會理事長。這次他加入永豐投信，不諱言要擴張ETF版圖，這是一個快速成長的機會，更是他熟悉不過的戰場。

林弘立接受本報專訪，一開頭就說自己好久沒看ETF資料，為此他特別到投信投顧公會網站下載報表，結果發現，ETF市場轉變很多，除了總規模大增，元大、富邦以外的後進投信，規模更是加速膨脹。

林弘立特別用筆畫出群益及復華投信規模，點出兩家投信靠債券ETF，過去一年表現躍進。「而這兩家都沒有金控集團資源，沒有特定壽險支援」；他進一步說，嚴格而言，外界或許會認為復華仍有「特定」壽險支援，但群益完全沒有，這讓他看到永豐此刻整頓步伐，還有大翻身的機會。

他表示，債券ETF一年多來暴增近2,000億元，也可見法人需求之大。因為這個因素，使ETF市場突破已往發展，一家中小型投信若無法投入太多資源，卻有穩定客戶，規模也能做大，要達成百億資產的速度愈來愈快。

因此他近期已請研究團隊積極評估發展債券ETF的可能性，同時考量永豐具備台股研究優勢，定調並行發展高股息低波動ETF做為擴張策略。

「如果我們這時還搶散戶市場，顯然會很辛苦，但做法人市場，我們有把握」，他表示，今年永豐來不及送審不錯的指數，但明年有機會，時間也不算太晚。

林弘立指出，其實在丁克華擔任金管會主委，主管機關以多道政策推動壽險海外資金回流，就逐步形成熱錢「由外往內」的回鍋趨勢，目前債券ETF大紅，更加彰顯。而以壽險海外停泊高達九兆美元的資產來說，債券ETF爆發還只是開端。

五大ETF發行投信之一的群益投信，旗下金融債、科技債ETF，近來頻頻獲大單挹注，最新統計顯示，群益債券ETF已達到457億元，躍居五大發行投信第二；全體ETF規模同步衝上500億元大關，成為第四家市占衝一成的投信。

債券產品已躍居ETF發行投信主力，此次群益債券ETF大爆發，更讓業界期待缺乏金控支持的投信，也有機會在債券ETF大展身手。

特別是後進者有望靠債券ETF翻身，以今年首度遞件申請指數資格認可申請的中國信託投信來說，先前挖腳元大規模最大、美債20年ETF的經理人張勝原，外界解讀可能有債券ETF發行計畫。

過去曾任富邦投信總經理、現任永豐投信董事長林弘立，也表示將來有意進軍債券ETF。上半年與群益債券ETF一同躍進、背後有壽險撐腰的復華投信，最新成立「復華中國5年期以上政策性金融債」ETF也傳捷報。該基金報請30億元，近期持續接獲申購，規模已膨脹到60多億元，訂9月4日掛牌。

今年上半年，群益和復華債券ETF同步跳增，使壽險投資海外債需求漸受重視。第3季以來，行情動盪，買盤擴大加碼群益金融債、科技債ETF，拉動該投信規模再攀高，迄今二檔ETF分別達到227億、183億元，總規模457億元，較去年底大增4,815%，並比下富邦和國泰二大投信債券ETF的365億元及244億元。

市占率來看，群益債券ETF也表現驚人。目前債券ETF累計有1,677億元，其中群益市占達27%，直追最大的元大投信約30%；而群益全體ETF也因此衝上500億元大關，整體市占將近一成。相對去年底，群益全體ETF市占還低於2%，如今八個月大增7.7個百分點，為五大ETF投信之最。同時成為元大、富邦、國泰三大投信之後，第四家ETF市占衝上一成的投信。

群益最早在2015年切入陸股ETF，但股票產品一直發展欠佳，這次在債券ETF突破，不僅拉開與「五哥」復華投信的差距，更進逼國泰投信的「三哥」地位。

國泰本身ETF發展均衡，由於廣泛客戶和金控資源加持，除了債券ETF成果不錯，以美國公債、大陸政策性金融債較具規模，另外有中國A50、A50正2等百億級產品支持。未來與債券ETF做主力的群益競爭戰況，勢必受到關注。

經過多年等待，MSCI終於在5月15日凌晨公布年度指數成分股調整 結果，共234檔A股被納入MSCI指數體系，而MSCI調整結果，將於5月 31日收盤後實施，6月1日正式生效。根據MSCI的估計，短期內A股入 摩，將在今年為陸股增添1,045億元人民幣的活水，一旦A股能夠100 ％獲得接納，總計更將產生超過2兆元人民幣的吸金效應。永豐滬深 300紅利指數基金經理人林永祥認為，就長期角度來看，未來A股在M SCI指數所佔權重勢必將逐年提高，國際資金往A股市場移動已是不可 逆的趨勢。

永豐滬深300紅利指數基金經理人林永祥表示，雖然今年以來陸股 呈現震盪修正走勢，但從今年4月開始借道滬股通、深股通的北上資 金便不斷放量加大，4月份滬股通與深股通的合計淨流入金額已來到 386.50億元人民幣，刷新今年1月創下深港通開通以來的最高紀錄， 顯示外資在A股正式入摩之前提早進場卡位，加上五月起在滬港通及 深港通之下的滬股通、深股通的互聯互通每日額度將擴大四倍，5月 以來，外資流入A股的勢頭不減，截至5月14日，9個交易日淨流入21 7億元，已達4月份全月的56％，可望進一步加快外資流入的速度。

520行情熱，台股基金績效更優。台股基金出現「三千金」，自成立來漲幅超過1,000%。市場人士指出，台股在萬點之上已接近一年，指數再大漲的機率不大，因此選股尤其重要，投資優質基金可望獲得穩健的績效。

台股基金的這三千金都有逾20年的歷史，歷經多次景氣循環與金融風暴的考驗，都是投信的旗艦基金，不但淨值都超過100元，且成立以來的總報酬都超過1,000%。

淨值最高的是群益馬拉松基金，15日淨值133.83元，自1996年8月成立來大漲1,238.3%表現最佳。其次為統一全天候基金，最新淨值118.95元，1994年2月成立來績效達1,089.5%。第三名則是群益店頭市場基金，淨值為113元，1997年2月成立來績效達1,030%。

在投信的147檔台股基金中，總計有58檔台股基金淨值創新高，18.2萬個投資人荷包都賺錢。在這58檔基金中，其中群益投信旗下七檔台股基金全數創新高，彰顯出投研團隊的出色操盤能力。

其次統一投信九檔台股基金也有七檔淨值創新高，中長期績效也很強。另外，復華投信有五檔，元大、永豐、富邦投信則各有四檔。

今年以來，台股加權指數上漲2%多，但台股基金平均漲幅超過9%，更有18檔基金的漲幅超過20%，幾乎是大盤的十倍。第一金創新趨勢、華頓台灣、未來資產台灣新趨勢、未來資產阿波羅基金等四檔基金今年來漲幅都超過30%，表現最優。

群益馬拉松基金同時也是群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示，展望台股後市，整體盤勢處於投機與投資並存。美股與台股科技股都面臨淡季拉貨需求疲軟，且外在政治紛擾仍存，預期盤勢將較動盪。類股操作上仍建議採取拉回買進策略為佳，有成長動能且評價合理個股仍是較佳選擇。

永豐投信鎖定近來市場關注的退休理財議題，推出主打退休族群的「永豐全球多元入息基金」募集超過30億元，於5月9日獲金管會核准成立。永豐投信總經理吳嘉欽指出，面對景氣增溫卻波動加劇的環境，永豐投信適時推出多元資產配置、低波動的產品，符合投資人面對當前環境理財需求，鎖定債券配置達五成，除確保穩健收益來源，在緩步升息過程中，債券收益率上揚，掌握債券價格逢低布局、長期持有提升息收機會。

永豐全球多元入息基金經理人鄭鼎芝指出，近期持續關注全球股債市場波動變化，漸進式建立各類資產投資布局，把握多元收息機會、抗衡市場風險。鄭鼎芝表示，今年雖然預期全球金融市場波動加大，美國聯準會升息步伐逐漸加快，短暫影響公債價格表現，資金流向收益較佳、信評高的投資等級債券，成為抗震收息的天堂；不過根據IMF國際貨幣基金預測，2018、2019年全球GDP成長率仍可望達到3.9％，鄭鼎芝認為，經濟依然穩健增長，股市多頭仍未熄火，其中新興市場的景氣復甦步伐明確，今年以來波動度低於成熟市場，也是股市成長機會相對看好的地區。

為了參與經濟成長行情、降低投組波動，鄭鼎芝表示，基金進場初期配置將以穩健為訴求，債券型子基金資產將是基金投資的核心配置，主要標的為票息、信評相對較佳的新興市場投資等級債，同時也會適度搭配可轉換公司債標的，而股票部分則以ETF等商品，鎖定新興市場為主，掌握後市股市上揚行情較佳的市場，把握提升獲利的機會。

吳嘉欽強調，永豐全球多元入息基金主要訴求客群為低風險承受又有資產配置需求族群，此外，該基金為組合型基金，相較於直接投資股票或債券，因投資標的更多元、風險分散程度更高，也更能符合退休理財較低風險、長期穩健持有的投資目標。

近期投資人居高思危的風險意識提升，也反應理財產品需求，根據 FundDJ資料統計，今年至4月27日投信將募集基金產品趨勢偏債投資 類型多於股票類型，永豐投信認為，此亦反應投資人後市投資主軸穩 中求進。

今年全球主要指數波動率，相較於去年大幅提升，永豐全球多元入 息基金經理人鄭鼎芝指出，儘管各類資產波動度全面上揚，不過經濟 依然穩健增長趨勢、加上貨幣環境仍偏寬鬆下，股市仍有表現空間， 因此在投資組合配置中，仍宜保留適度股票部位。此外，藉由不同類 型債券投資配置，仍可有效控制投資組合波動度，今年以來各類資產 中，以投資等級債券的波動度最低，為降低投資組合波動度可適度拉 高投資等級債券投資比重，波動度較大的股票部位則可以可轉債作為 替代。

為了參與經濟成長行情、降低投組波動，鄭鼎芝表示，永豐全球多 元入息基金進場初期配置將以穩健為訴求，債券子基金資產將是基金 投資的核心配置，主要標的為票息、信評相對較佳的投資等級債、新 興市場債券等，而對於股票市場潛在的收益空間，則會考慮適度搭配 可轉換公司債標的，或以ETF等商品，鎖定今年以來景氣復甦強度更 為明確的新興市場為主的股票市場，掌握後市上揚行情佳的市場，把 握提升獲利機會。

永豐全球多元入息基金募集繳款期至5月8日止，鄭鼎芝說明，基金 訴求低波動，債券資產至少50％起，作為核心配置以利風險全時防護 ，此外，基金擁有設定風險預算全資產監測，採雙安全閥風險把關機 制，更能符合投資人穩中求進投資需求。

永豐投信在永豐70周年慶時，推出永豐全球多元入息基金，該基金採取全球多元配置，低波動為訴求，同時提供配息型與累積型，滿足退休族群的理財需求，獲得投資人熱烈詢問，顯示投資人對退休理財的高度重視，23日起至5月8日止為基金繳款募集期。

如何選擇退休理財工具？永豐全球多元入息基金經理人鄭鼎芝建議，首先宜著重穩健策略，而非一昧積極或保守；其次，選擇多元分散標的；此外，考量不同的人生階段，理財工具的運用差異，前退休族考量資金累積成果，後退休族則應著重現金流運用彈性。

鄭鼎芝指出，永豐全球多元入息基金採行雙安全閥風險把關機制，低波動資產達50%起，做為核心配置風險全時防護、同時納入風險預算全資產監測，亦考量資產分散性，以守護資產為優先，再追求最佳收益機會，與退休族群要求的退休金理財工具特性不謀而合。

鄭鼎芝表示，永豐全球多元入息基金以多元資產配置、較低波動特性，符合穩健儲備退休金的投資特性，產品設計上亦考量不同人生階段投資人對於資產需求的差異，中壯族以累積退休資產為目的，退休族則更要求投資帶來的定期現金流等目的，為同時追求減震、成長、收息等長期投資目標，基金提供配息型與累積類型，讓擁有不同投資目的投資人選擇更多元。（李佳濟）

永豐金總經理朱士廷上任後，人事再出新招，一口氣邀來擁有資深投銀、外銀圈經歷的開發工銀前總經理曹為實，以及前法務部檢察司調部檢察官葉奇鑫，進入銀行與金控董事圈中，為永豐金控加入法遵與投銀新元素。

永豐金昨（23）日宣布，邀來開發工銀前總經理曹為實擔任永豐銀行董事代表人。曹為實在外銀圈深耕已久，擁有投銀、併購等經歷，也常駐香港，為永豐銀未來增添一分想像。

金融市場認為，曹為實應會進入永豐金高層圈，成為永豐金新高層小組之一，未來將可能擔任協助朱士廷處理永豐銀金融方面的專業長才領域。

另外，過去活躍在永豐金內的蕭子昂，也辭去永豐投信董事長職位，改由永豐金代理財務長許如玫接下。

金控中，永豐金法人董事代表改派為達文西個資暨高科技法律事務所所長葉奇鑫，負責中國大陸市場的鍾敏敏卸下該職務。葉奇鑫與曹為實的加入，讓市場更好奇永豐金此次的人事布局。

葉奇鑫曾任法務部檢察司調部檢察官，負責反盜版、電腦犯罪、高科技法律刑事政策，為刑法第三十六章妨害電腦使用罪章草擬人。

而曹為實金融經驗豐富，曾擔任台北富邦銀行資深顧問；巴克萊亞洲資本有限公司董事總經理、代理台灣區總經理及大中華區環球金融及風險策略主管；摩根士丹利香港董事總經理、開發金執行副總裁、開發工銀總經理、瑞士銀行董事總經理、高盛執行董事等。

永豐金指出，此次邀來曹為實擔任銀行董事，是希望借重他在投資銀行多年的豐富資歷，其曾常駐香港，為機構客戶建議及執行全方位的融資方案，包含股權、債券及貸款產品，以及併購、外匯、利率、商品風險管理等。未來將可為永豐銀行金融商品的交易、行銷、產品及風險管理策略等，提供意見，讓銀行的職能更加健全。

董事會也通過派任朱士廷擔任銀行董事代表人。朱士廷表示，此次透過擔任銀行的董事，能將金控與銀行更有效的連結，發揮經營綜效管理。

永豐金控副總經理兼永豐投信董事長蕭子昂昨（23）日起辭任永豐投信董事長職務生效，暫專任永豐金副總，預計本月底離開永豐金體系，市場傳出蕭子昂可能轉戰其他產業或是大陸市場，蕭子昂本人則是低調沒有回應。

至於接下蕭遺缺的新任永豐投信董事長許如玫，之前曾任永豐投信總經理，但據了解，許的人事安排可能偏於過渡性質，永豐金高層有可能向其他金控集團覓才，挖角新人出任，目前傳出以國泰金體系的機率較高。

蕭子昂原本是外資圈大將，曾任摩根士丹利亞太區董事總經理，在開發金挖角首批外資金融圈人才時，蕭子昂與前開發金總經理、現為KKR大中華總裁的楊文鈞，以及5月起結束富邦銀顧問約、將出任永豐銀董事的前開發工銀總經理曹為實，都應開發金禮聘，從外資圈轉戰本土金融圈，齊聚開發金。

後來曹與蕭陸續離開開發金，蕭子昂先休息一陣後，投效永豐金，先是出任商品總督導，之後在原任永豐金執行長蔡友才於政黨輪替、藍營上台後回鍋兆豐金之際，銜命接下永豐金執行長職務，並在當時永豐金與大陸工商銀行洽談結盟參股時扮演關鍵角色，後來工行案因服貿卡關中斷，永豐金人事大調整，蕭子昂又臨危受命為永豐金出售美國遠東國民銀行（FENB）受阻一事負責善後，FENB最終得以克服困難出售交割，完成任務。

國內38家投信獲利已全數公告，2017年營收王、獲利王、EPS(每股純益)王、潛力王，分別為摩根投信營收31億元、元大獲利10億元、野村EPS 20.29元，及德銀遠東轉盈奪下，另外，永豐投信以獲利大增58倍，奪下年度成長王。

去年全球行情大好，基金買氣爆棚，境外基金規模連數月創高，境內基金緊追在後，總計38家投信有21家獲利增加，且十大成長投信，獲利增幅皆達一成。

這十大成長投信，依序有永豐、凱基、聯博、?豐中華、台新、國泰、貝萊德、安聯、保德信和元大投信，其中前四家因基期偏低，獲利增幅全以倍起跳。

永豐投信去年大陸轉投資圓信永豐基金轉盈，採權益法認列收益6,778萬元，優於前年淨損3,168萬元，推升總獲利增至5,940萬元，高於前年113萬元，增幅逾58倍。

原先永豐投信因轉投資不佳，2016年決議出售處分圓信永豐49％股權予大陸資產管理公司，不過在去年獲利有所起色，日前已公告撤回出售案。

凱基投信近年受惠母集團開發金策略引導，去年獲利展現成效，稅後純益由61萬增至758萬元，成長10.6倍。

先前開發金總座王銘陽宣示，將衝刺凱基投信資產管理規模，2020年目標800億元，並延攬前野村、第一金投信主管擔任管理層，追求每年至少發三檔基金，同步進軍被動式DTF，發展潛力頗受關注。

相對於去年全球市場低波動，資產大都呈現上漲，投資人只要選對單一市場、單一工具，大致能創造令人滿意的報酬率。永豐投信指出，今年灰犀牛來襲，引發全球市場波動度大幅提升（見附表），為協助投資人因應金融環境轉變，啟動抗震保護力，掌握最佳收益機會。

永豐投信特在永豐70周年慶時全新推出「永豐全球多元入息基金」，將於4月23日開始繳款，該基金結合人工智慧配置模組，採先守後攻、廣納多元收息投資策略，並提供新台幣與美元計價級別。

近年火紅的「灰犀牛理論」，與黑天鵝最大的差異就在於，灰犀牛多半是媒體、投資機構或專業投資人士等，提出的警告訊息或現象。

永豐全球多元入息基金擬任經理人鄭鼎芝說明，造成今年市場陸續出現的波動來源主因包括，美國加速升息、科技股居高思危、中美貿易摩擦、北韓威脅等，這些問題在過去一年，頻頻成為新聞中的重要話題，在多頭環境中，潛藏的風險容易被市場忽視，這些不斷被提醒但卻遭忽視的灰犀牛，終於在今年衝擊全球股市。

投資環境瞬息萬變，投資過程就怕忽視灰犀牛警告，鄭鼎芝指出，新基金採行AI大數據模組，全面網羅市場灰犀牛訊號，結合巨量資料運算與深度學習模擬，以進行精準資產配置為目標，正面迎戰灰犀牛，為投資人打造智慧投資金牛。

永豐全球多元入息基金以多元資產配置、較低波動特性，符合穩健儲備退休金的投資特性。產品設計上亦考量到目前國內退休制度變革，不同理財階段投資人對於資產需求的差異，如滿足中壯族在累積退休金、與退休族追求現金流等目的，同時追求收息、成長、減震為長期投資目標，基金提供不同幣別配息與累積類型，讓投資人選擇更多元。（李佳濟）

3月底受到中美貿易戰摩擦升溫擔憂，市場風險意識升高，風險性資產遭到減碼拋售，台灣高價科技股亦受衝擊。盡管受到貿易戰利空事件影響，台股加權指數第1季只上漲2.6%，但排名前10名的基金漲幅都還有8%以上。

美國總統川普於3月22日宣布對中國課徵懲罰性關稅後，高價科技股股價區間減幅明顯，不過近期中美雙方釋放貿易衝突略見降溫訊號後，市場疑慮暫時解除下，基本面佳遭到錯殺的科技股，可望獲得回補買盤，建議投資人，可以把握逢低布局良機。

台股第2季為傳統淡季，但是永豐投信認為台股仍有機會上攻，例如手機大廠蘋果Q3將推出新產品，Q2蘋概供應鏈有望出現拉貨潮，另外每年4∼6月為股東會旺季，股東會前兩個月為融券強制回補日，空單回補加上部分法人參與除權息，將為多方提供支撐。

永豐投信看好第2季選股掌握趨勢性主題，包括：3D感測、工業4.0、5G等，基金投資可鎖定此列標的為主的基金，此外，挑選長期表現優於大盤的科技型基金，也是建議布局標的。（李佳濟）

年金改革議題，使得國人越來越早投入個人退休金理財準備，然投 資人的理財工具還同時面臨金融環境多變的挑戰，例如近來的金融市 場變化，相對於去年全球市場低波動，今年灰犀牛來襲引發全球金融 資產輪漲輪跌、波動大幅提升。工商時報與永豐投信將於4月17日起 ，連續三天在台北、台中、高雄舉辦「收息時代、智富領航」投資論 壇。此外，永豐投信將於4月23日展開募集的永豐全球多元入息基金 亦鎖定退休族群需求。

永豐投信為協助投資人因應金融環境轉變，啟動抗震保護力，掌握 上揚跟漲力，這次結合保管銀行凱基銀行，金控通路永豐銀行、永豐 金證券等銷售通路，全新推出永豐全球多元入息基金，該基金不僅結 合人工智慧潮流，同時也考量不同的人生階段退休族群理財需求，採 先守後攻、廣納多元收息投資策略，是因應當前大波動金融環境，與 退休理財族群值得選擇的投資工具。

工商時報與永豐投信共同舉辦的「收息時代、智富領航」投資論壇 ，特別邀請理財專家阮慕驊與基金達人羅際夫，將分別在台北、台中 與高雄場，與聽眾分享個人對退休理財議題的觀察與投資建議，此外 ，永豐全球多元入息基金經理人鄭鼎芝亦將與聽眾分享，面臨灰犀牛 來臨、大波動環境，如何運用人工智慧技術，精準投資，掌握穩定收 益，儲備退休能量。

本次全省論壇將分別在4月17日至4月19日下午，分別在台北威斯汀 六福皇宮、台中永豐棧與高雄麗尊酒店舉行，台北場地目前報名已額 滿，台中與高雄讀者請至以下網址報名：https://goo.gl/YFSxen， 或撥工商時報活動報名專線：02-2308-7111分機6619。