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中信投信正在募集的中國信託美國高評級市政債券ETF（中信美國市政債），投資標的包含麻省理工學院（MIT）、哈佛大學等名校，投資人可藉此長期投資，領取債息，為子女規劃教育金，更可以藉此拉近與美國名校的距離。

中信投信為提供投資人更多優質收益商品，推出台灣首檔美國市政債ETF─中信美國市政債。中國信託債券ETF經理人張勝原說明，市政債券多數由美國州、縣、市等地方政府所發行，資金用途包含建設學校、高速公路、橋樑等。此外，中信美國市政債ETF連結指數中還包含10％的美國政府公債，以及非營利機構如：麻省理工學院、哈佛大學、基督升天醫院…等學校、宗教與醫療機構，相關產品近年在國外頗受青睞，可作為投資人存債、避險工具之一。

據信評機構穆迪（Moody’s）的統計，中信美國市政債ETF指數成分的信用評等多在A-以上，違約率也趨近零。且在2008年金融海嘯過後，新發行的市政債券大多有附加保險，降低債息無法給付的風險，為投資人增添防護。重要的是，美國市政債與美國公債同為政府體系發行的債券，而美國市政債的收益率較公債高，追蹤指數殖利率約為3％至4％。

張勝原表示，觀察過去表現，去年以來美股數次遭遇貿易戰逆風，出現回檔，然美國20年公債與美國市政債均相對抗跌。此外統計近兩年，市政債指數與標普500指數的報酬相關性為-0.18，顯見市政債可做為投資人分散風險的配置工具之一，提供投資組合抗震功能。

中信投信正在募集的中國信託美國高評級市政債券ETF（中信美國市政債），投資標的包含麻省理工學院（MIT）、哈佛大學等名校，投資人可藉此長期投資，領取債息，替子女規劃教育金，更可以藉此拉近與美國名校的距離。

中信投信推出台灣首檔美國市政債ETF─中信美國市政債。中國信託債券ETF經理人張勝原說明，市政債券多數由美國州、縣、市等地方政府所發行，資金用途包含建設學校、高速公路、橋樑等。此外，中信美國市政債ETF連結指數中還包含了10%的美國政府公債，以及非營利機構如：麻省理工學院、哈佛大學、基督升天醫等學校、宗教與醫療機構，相關產品近年在國外頗受青睞，可作為投資人存債、避險的工具之一。

張勝原表示，投資債券，不免擔心債券的違約率。根據信評機構穆迪（Moodys）的統計，中信美國市政債ETF指數成分的信用評等多在A-以上，違約率也趨近零。且在2008年金融海嘯過後，新發行的市政債券大多有附加保險，降低債息無法給付的風險，為投資人增添防護。

重要的是，美國市政債與美國公債都是政府體系發行的債券，美國市政債的收益率較公債高，追蹤指數殖利率3%至4%，在全球主要央行相對寬鬆環境下，更添吸引力。

美國總統川普與中國國家主席習近平在日本大阪會面後，演出世紀大和解：川普表示，針對尚在討論中的中國商品，暫停加徵新一輪關稅，同時允許美國企業銷售商品給華為，中國則加大採購美國產品的力度。

川普宣布暫停對剩餘中國商品加徵新一輪關稅，但也不會取消現有商品的關稅。最大的亮點還是在不影響國安的前提下，允許美國企業銷售商品給華為。中國信託台灣活力基金經理人周俊宏表示，中美雙方會面並且針對華為部分解禁之後，市場原本對於下半年訂單衰退的疑慮，應可消退。

展望下半年，周俊宏表示，接下來仍以個股表現為主。選股方向上，以5G、食品、自行車與生技為主軸，再依近月營收年成長率與第3季展望佳者，擇優布局。

觀察指標上，除持續留意中美貿易談判進展外，外資資金動向、FOMC的利率調整，亦將對市場有諸多影響。後續仍將觀察貿易戰發展、國際資金走向、企業獲利表現與全球總經情勢。

針對亞洲其他股市，中國信託亞太多元入息平衡基金經理人陳彥羽表示，儘管中美貿易和談出現曙光，然其他亞太國家也可能受到貿易戰影響，因此多留意相對不受到影響的REITs、工業與消費等類股。他進一步說明，澳洲央行降息一碼，前述類股可望同步受惠。

此外，也看好東協國家的經濟成長率，加上政府持續推出基建與減稅措施刺激經濟，未來將提升東協國家持股比重。（賴俊明）

中美貿易戰呈現膠著，市場資金開始轉往債券市場。根據統計，全球債券ETF光是6月就吸金337億美元，創下單月流入最高紀錄。看準債券ETF的交易熱，中信投信「中國信託多元入息債券ETF傘型基金」今（15）日起募集，旗下包含3檔創新債券ETF產品：中國信託美國高評級市政債券ETF基金（簡稱：中信美國市政債，證券代號00847B）、中國信託新興市場0-5年期美元政府債券ETF基金（簡稱：中信EM主權債0-5，證券代號00849B）、中國信託新興亞洲不含中國美元精選綜合債券ETF基金（簡稱：中信新興亞洲債，證券代號00848B）。

中國信託債券ETF經理人張勝原表示，中信美國市政債為台灣第一檔市政債券ETF，追蹤彭博巴克萊美國長天期政府及高評級市政債券指數，其成分主要為政府相關單位發行之債券，信用評級與收益介於美國公債與高評級債中間。

指數成分包含信評在A-以上，由美國紐約州、加州、德州等地方政府所發行的債券；同時，納入非營利機構所發行的債券，例如麻省理工學院、哈佛大學，還有醫院與宗教機構。地方政府與非營利組織承受的產業風險較低，當面臨風險事件時，能成為投資人降低資產波動的新選擇。

中信EM主權債0-5追蹤ICE新興市場0至5年期美元政府債券指數，專注於新興市場國家，包含印尼、卡達、韓國、波蘭等政府所發行的美元債券。這也是台灣發行的新興市場債券ETF中，投資天期最短，指數平均存續期間2-3年，可成為投資人做為短期資金停泊，低波動的投資工具。(賴俊明)

全球央行持續高鴿，加上美中貿易戰呈現膠著，讓市場資金開始轉往債券市場。據統計，全球債券ETF在6月就吸金337億美元，創下單月流入最高紀錄。

中信投信看準債券ETF的交易熱，宣布將於本月15日募集「中國信託多元入息債券ETF傘型基金」，旗下包含三檔創新債券ETF產品，包括中國信託美國高評級市政債券ETF基金（00847B）、中國信託新興市場0-5年期美元政府債券ETF基金（00848B）、中國信託新興亞洲不含中國美元精選綜合債券ETF基金（00849B） 。三檔商品涵蓋了美國高評級債與新興市場債，讓不同屬性的投資人，在波動不安的市況下，得以選擇相對穩健的投資標的。

中國信託多元入息債券ETF傘型基金經理人張勝原說明，中國信託美國高評級市政債券ETF為台灣第一檔市政債券ETF，追蹤彭博巴克萊美國長天期政府及高評級市政債券指數，其成分主要是政府相關單位發行的債券，信用評級與收益介在美國公債與高評級債中間。

美國市政債追求收益新選地方政府與非營利組織承受產業風險低，能成為降低資產波動新工具

中美貿易戰呈現膠著，資金狂湧進債券市場，據統計，全球債券ETF光是6月就吸金337億美元，創下單月流入最高紀錄，台灣債券ETF規模8,508億元也已占所有ETF近七成。中信投信總經理張浴澤指出，看準債券ETF的交易熱中信投信將引進三檔創新ETF商品，其中美國高評級市政債券ETF基金更是亞洲首見。

儘管2019年初以來債券漲幅已逾一成，張浴澤認為，未來在全球資金寬鬆環境不變，而且下半年降息機率大於升息，加上市場波動加劇等因素，具有息收的債券仍具有相當吸引力。

張浴澤指出，15日將開始募集「中國信託多元入息債券ETF傘型基金」，旗下包含三檔創新債券ETF產品：中國信託美國高評級市政債券ETF、中國信託新興市場0至5年期美元政府債券ETF基金、中國信託新興亞洲不含中國美元精選綜合債券ETF基金。

其中，中國信託美國高評級市政債券ETF相當特別，其成分主要為政府相關單位發行之債券，還有像哈佛大學等非營利機構所發行的債券，評等高、風險波動較低。

中國信託多元入息債券ETF傘型基金經理人張勝原表示，中國信託美國高評級市政債券ETF為台灣第一檔市政債券ETF，追蹤彭博巴克萊美國長天期政府及高評級市政債券指數，其成分主要為政府相關單位發行之債券，信用評級與收益介於美國公債與高評級債中間。

指數成分包含信評在A-以上，由美國紐約州、加州、德州等地方政府所發行的債券；同時，也納入非營利機構所發行的債券，例如：麻省理工學院、哈佛大學等學校，還有醫院與宗教機構等。根據相關性分析，地方政府與非營利組織承受的產業風險較低，當面臨風險事件時，能成為投資人降低資產波動的新選擇。

中國信託新興市場0至5年期美元政府債券ETF，追蹤ICE新興市場0至5年期美元政府債券指數，主要專注於新興市場國家，包含印尼、卡達、韓國、波蘭等政府所發行的美元債券。這也是台灣發行的新興市場債券ETF中，投資天期最短，指數平均存續期間兩至三年，可成為投資人做為短期資金停泊，低波動的投資工具。

金融業「公平待客原則評核機制」首度評比結果昨（27）日出爐，21家金融業列入對消費者最好的前20%，包括國泰人壽、中信證、國泰世華銀行等，金管會除表揚這些金融業外，未來是否公平待客，也會列入金融業新業務申請及金檢頻率參考。

金管會主委顧立雄昨天親自召開記者會公布這項評比結果，評比結果排名前20%的業者，銀行業有七家、證券業有六家、壽險及產險業各四家。

銀行業前三名依序是國泰世華、台企銀及土銀；其餘依筆劃順序還有上海、中信、永豐及匯豐（台灣）。

證券業前三名，中信證券、兆豐證券及玉山證券；其餘依筆劃順序還有，合庫證券、富邦證券、凱基證券

壽險業前三名依序是，國泰人壽、中國人壽及全球人壽；其餘是安達人壽台灣分公司。

產險業前三名是，新安東京海上、明台及富邦產險；其餘是泰安產險。

21家金融機構中，國泰金、中信金及富邦金，旗下分別都有兩家子公司入榜。

顧立雄表示，金管會將分別安排負責人會議，對排名前20%的金融業頒獎表揚，請前段班分享如何執行，並聽聽後段班有何抱怨。

顧立雄說，評比結果除頒獎表揚外，也會列入新業務開辦、金融檢查頻率等參考；第一年獎勵優先，只公布前段班、不公布後段班，至於何時公布後段班，明年會來思考。

公平待客原則評核機制第一年評核對象為銀行、綜合券商、產壽險公司，評核期間為今年1月到12月。

評核機制共十項評比項目，除九大項公平待客原則，另再加一項「董事會推動之重視與具體作為等情形」，用來檢視落實消費者與投資人保護情況。

公平待客九大原則，包括第一，訂約公平誠信。第二，注意與忠實義務。第三，廣告招攬真實。第四，商品或服務適合度。第五，告知與揭露。第六，複雜性高風險商品銷售。第七，酬金與業績衡平。第八，申訴保障。第九，業務人員專業性。

上周聯準會FOMC會後，儘管維持基準利率不變，但會後聲明已轉趨鴿派，激勵美國三大指數周線上漲。根據彭博統計上周外資資金流向，台股今年以來第七度由流出轉為流入，上周吸金9.4億美元榮登吸金冠軍。泰國股市連續五周獲得淨流入，上周吸金3.8億美元。南韓則結束連續六周流出態勢，上周吸金2.5億美元。

中國信託台灣活力基金經理人周俊宏表示，本周G20將於大阪舉行，眾所矚目的莫過於川習會的發展。

有鑑於近日市場氣氛相對緩和，加上FOMC會後聲明鴿派，使得市場出現反彈漲勢。上周台股指數再創波段高點，短線指數站穩各期均線。展望後市，他認為，主動式選股仍為操作重點，布局上看好5G、TDDI、多鏡頭、生技等主題，隨著除權息旺季臨，亦可留意核心持股的布局時機，並持續尋找近二季營運數字佳且產業趨勢佳個股。

周俊宏表示，受到中美貿易議題影響，市場氣氛相對觀望，殖利率水準較高的內需相關類股，相對受到歡迎。儘管內需類股的股價已經走高，但在不確定性未落幕前，包含腳踏車、水泥，或是電信等類股，仍為資金的避風港。

中國信託亞太多元入息平衡基金經理人陳彥羽表示，亞太區多個國家今年舉行大選，投資人可期待政策利多。而面對聯準會下半年可能降息的環境下，他看好兼具股利與獲利成長的亞太股票及高品質債券市場。並尋求具備商業模式可延續性高、現金收入成長穩定的公司。

陳彥羽表示，隨著聯準會的鴿派言論，亞太區的央行也多維持寬鬆步調。舉例來說，印度央行6月有望再降息一碼，且根據歷史經驗，印度在選後多獲得外資青睞，2014年選後1個月和3個月，印度債券指數更是分別上漲1.20％、2.34％。顯見具有補漲契機。

在泰國部分，陳彥羽表示，觀光業一直都是泰國的經濟支柱，相信今年將迎來更多的遊客與消費。基礎建設方面，泰國預計在2021年完成東部發展計畫。東部經濟走廊計畫會將Chonburi、Rayong及Chachoengsao等城市改造為科技製造與服務重鎮，透過陸海空的發展深化連接周邊國家。

ETF新一波除息潮啟動，昨（18）由群益四檔債券ETF展開除息後，緊接著十檔ETF接力上陣，其中，復華投信發行的FH富時不動產（00712），因計入退稅收益，潛在殖利率逼近10%，為本次最高。

目前掛牌的債券ETF將近90檔，加上股票類ETF，每個月都有ETF除息；這一波除息潮是5月下旬來最大一波，共計14檔，昨起由群益A級公司債、AAA-A醫療債、中國政金債、及25年美債ETF打頭陣。

債券ETF規模持續成長，規模變化依舊牽動配息率，不過率先除息的群益債券ETF，規模較小的群益A級公司債、AAA-A醫療債，除息前市價換算的年化約當殖利率2.5%∼2.6%，較大型的群益25年美債達到124億元，殖利率5%，受規模影響有限。

影響較鉅是凱基和中國信託投信將在20日和25日除息的ETF，凱基AAA至A公司債、金融債20+、美債25+，從成立來增加到13億至百億元不等，尤以金融債20+長胖到113億元領先，三檔每受益權單位擬配發0.243元、0.295元及0.123元，年化殖利率約2.2%、2.6%、1.08%。期間元大投信旗下元大美債7-10、元大AAA至A公司債於24日除息，該二檔ETF規模穩定，每受益權單位將配發0.27元、0.59元，殖利率約2.5%、5.2%，貼近指數殖利率。

25日中信高評級公司債、優先金融債，及復華首兩檔債券ETF-FH彭博高收益債、FH彭博新興債，與REITs的FH富時不動產，同天除息。其中，中信二檔債券ETF因規模成長快速，分配收益推算的殖利率為3.4%、1.64%，復華三檔則約4.96%、4.3%及9.96%。

復華投信表示，FH富時不動產的指數成分證券，原本就有高收益特性，該指數扣除稅負成本的常態殖利率達到7.5%，本次計入去年度退稅款項，是收益率衝高主因。未來若有退稅，也會反映在第2季的配息金額。

凱基15年期以上AAA至A級美元公司債券ETF基金經理人郭修誠指出，該三檔債券ETF吸引買盤，主要是成分債天期長，更能因應降息利率走低的收益需求。

美國勞工部五月非農就業新增人口狀況遠低於市場預期，加上美國聯準會主席鮑威爾（JeromePowell）的鴿派發言，提高市場對於今年降息的預期。輔以美國總統川普表示，暫停加徵墨西哥商品關稅。在眾利多消息下，推升美國股市大幅走揚。根據彭博統計上周外資資金流向，除了連續五周遭外資賣出的南韓與菲律賓之外，亞股已經轉為流入態勢。其中又以泰國吸金最多，上周獲得外資淨流入3.6億美元；台股則結束連續四周流出，上周淨流入1.2億美元。

展望台股後市，中國信託台灣活力基金經理人周俊宏表示，短線操作上，建議仍避開受到中美貿易戰矛頭指向的相關類股。而大方向來看，美國若真的降息，將有利於資金流入；然台股在萬點以上壓力仍然較大，建議投資人應將投資時間放長，或採取定期定額方式介入台股。

周俊宏表示，觀察匯市，外資賣壓已逐漸消散。而美國經濟數據開始出現不如預期的跡象，使得美國聯準會主席鮑威爾在上周FedListen的談話偏鴿派，推升市場在今年降息的期待。

根據聯邦基金利率期貨的預估，今年9月升息的機率已經來到9成以上；年底升息機率已接近100％。他指出，一旦美國聯準會降息訊號出現，新興亞洲國家跟著降息的機率也會跟著上升。在鴿派環境下，短線上可能出現資金潮；然長線上，降息暗示著經濟擴張已觸頂，接下來將往下行，資金可能相對保守，不可輕忽風險。

中美貿易談判觸礁，6月之後的發展仍難以預測，使得投資人避險情緒上升，陸續增持債券。

中國信託投信觀察，近期美國公債殖利率緩步走低，市場上的美國公債20年ETF的交易量大幅增加。中信美國公債20年ETF基金經理人張?尹表示，在中美貿易談判未有明朗結果之前，全球市場恐仍較為波動，就資產配置來看，風險管理不可少。

建議台股投資人可將部分資金配置於長天期的美國政府公債，降低整體投資部位波動度，做好風險控管。

談到避險工具，不少投資人最常使用的指數工具多為反向ETF或VIX期貨ETF，然而，這些ETF的轉倉成本可能造成資產減損，並不適合長期持有。

反之，長天期的美國公債，因存續期間較長，且與台股長期呈負相關，對台股投資人而言，更適合納入投資組合做為避險工具，加上息收的優勢，為整體資產帶來加乘效果。

根據過去經驗，台股上萬點之後波動度原本就較大，加上中美貿易談判遲遲未有結論，不確定性更是加劇震盪，連帶影響到第2季與下半年表現。張?尹表示，隨著6月將至，中美將針對雙方的進口商品提高關稅門檻；6月底將於大阪舉行的G20，是中美再次進行協商的機會。在不確定性仍存的環境下，台股投資人仍需做好趨吉避凶的投資配置。

根據彭博統計，若長期將資金各半配置於台股及長天期美國公債，不但整體表現相對穩健，還有跟漲抗跌的效果。

除此之外，中信美國公債20年ETF相較其他避險工具而言，具有較低的成本優勢，包含免證券交易稅、免二代健保、適用最低稅負制。透過持有中信美國公債20年ETF，即使台股出現大幅修正，仍提供下檔保護。此外，對於有將資金停泊於貨幣型基金需求的投資人來說，美債ETF提供較佳息收優勢，也更具吸引力。

美中貿易戰陰霾不散，南韓與台灣股市承壓，不過印度股市卻逆勢成長，成為亞洲股市的吸金王。中國信託證券投資信託的專家們分析，在這樣的背景下，投資人該如何應對未來的市場波動呢？ 台灣活力基金經理人周俊宏指出，近期有許多企業宣示支持美國政策，這也導致外資對半導體產業的展望進行下修。在這樣的市場環境下，周俊宏建議投資人保持觀望態度，或者採取定期定額的投資策略，以保守的方式應對不確定性。對於未來的經濟前景，他採取保守審慎的態度。 周俊宏還提到，政府護盤的意圖相當明確，因此權值股與高現金殖利率的股票可能會受到好處。他強調，接下來有兩個重要的時間點值得關注：6月1日中美雙方關稅措施正式啟動，以及6月底在大阪舉行的G20會議。 對於亞洲其他股市，中國信託亞太多元入息平衡基金經理人陳彥羽則表示，印度總理大選的結果已經明朗化，莫迪成功連任，市場的不確定性隨之消弭，股市也出現了補漲行情，並吸引到資金的流入。陳彥羽預測，由於莫迪將繼續推動結構性改革，雖然會帶來一些不便，但外界的觀點普遍看好印度的經濟成長潛力。此外，印度央行持續維持寬鬆的货币政策，預計6月還會進行降息，這對於經濟的成長將起到推動作用。

【台灣金融新聞】 哇塞，第一金控的最新前十大股東名單出爐啦！看來我們的台灣金融市場真的是動盪不安啊。先來報告一下重點，財政部、台灣銀行、華南銀行這些大家伙還是維持著他們的股權比重，穩穩當當地坐在前三大股東的位置。而公務人員退休撫卅基金管理委員會的持股比例小幅度下滑，從去年的2.23％降到1.96％，但中國人壽的持股比例卻逆勢上漲，從1.51％增加到1.92％，臺灣菸酒公司也從1.12％增至1.4％，看來這些公司最近在市場上可是風生水起啊！ 話說回來，我們還發現了兩個新面孔，一個是花旗託管新加坡政府投資專戶，持股1.25％，另一個是台灣人壽委託中國信託投信投資帳戶，持股1.19％。不過，也有一些公司退出了前十股東的榜單，像是中華郵政和花旗託管挪威中央銀行投資專戶。 第一金控近幾年的獲利可是一路看漲，外資持股比率也超過了四分之一，去年底是25.97％，今年5月底已經達到26.51％，增加了0.54個百分點。這也讓人們對第一金的未來充滿期待。 不僅如此，第一金今年還在多方面加強自身，不僅拓展業務版圖，還聚焦商品端與通路端的整合，利用人工智慧來提升經營效率。而且，他們還積極配合政府的政策，為了支持政府的「歡迎台商回台投資行動方案」，第一銀行已經配合行政院國家發展基金辦理了總額度新台幣200億元的專案貸款。 這個專案可以幫助企業興建廠房、購置機器設備和營運週轉金，還可以搭配中小企業信保基金保證，讓企業的財務調度更加靈活。對於那些有意將產能移回國內的廠商，第一銀行還提供了融資期限最長20年、成數最高八成、無額度上限的工業區低利優惠貸款。而且，對於綠能科技、亞洲矽谷、生技醫藥、國防、智慧機械、新農業和循環經濟這七大新創重點產業，第一金還提供了優惠利率融資專案。 看來第一金真的是在為台灣的金融市場注入新活力，也為台商回台投資提供了強大的後盾。我們期待第一金在未來能繼續帶來更多的好消息！

美中貿易戰持續擴大，使得以科技股為主的南韓與台灣股市，持續遭到外資賣出。印度日前公布總理大選結果，在不確定性消弭後，上周吸金5.6億美元，成為新興亞股吸金王，也是少數獲得資金流入的亞洲股市。中國信託台灣活力基金經理人周俊宏表示，已有多家企業表態支持美國政策，外資亦下調半導體展望。在中美雙方拉鋸下，市場不確定性仍在，全球股市波動持續，建議投資人持續觀望，或採取定期定額方式介入，相對保守因應。

對於未來景氣仍是保守審慎看待。好消息是，政府護盤心意明確，權值股與高現金殖利率類股可望受惠。周俊宏表示，接下來還有兩個時間點值得多留意，一為6月1日，中美雙方提高關稅的措施正式啟動；另外就是6月底在大阪的G20會議，都是觀察指標。

針對亞洲其他股市，中國信託亞太多元入息平衡基金經理人陳彥羽表示，印度總理大選結果已於上周揭曉，莫迪確定繼續連任，在不確定因素消除後，股市也出現補漲行情，亦獲得資金流入。展望後市，由於莫迪將持續推動結構性改革，儘管帶來諸多不便，但外界持續看好印度的經濟成長動能。此外，目前印度央行仍維持寬鬆基調，6月有望再降息一碼，亦對經濟成長提供刺激。（賴俊明）

第一金控最新前十大股東出爐，財政部、台灣銀行、華南銀行都維 持原有比重，並保持前三大股東地位，公務人員退休撫卹基金管理委 員會從去年的2.23％降至1.96％，中國人壽則從1.51％增加至1.92％ ，臺灣菸酒公司從1.12％增至1.4％。

前十大股東中，新增面孔為花旗託管新加坡政府投資專戶的1.25％ 、台灣人壽委託中國信託投信投資帳戶的1.19％。至於今年退出前十 大股東的則有中華郵政、花旗託管挪威中央銀行投資專戶。

第一金近幾年獲利佳，外資持股比率已逾整體四分之一，統計去年 底為25.97％，今年截至5月29日，已來到26.51％，增加0.54個百分 點。

第一金今年強化多項業務，除了持續拓展業務版圖，也聚焦商品端 與通路端的整合，結合人工智慧優化經營效率，此外也積極強化配合 政府政策。

為力挺政府「歡迎台商回台投資行動方案」，第一銀行指出，已配 合行政院國家發展基金辦理總額度新台幣200億元「歡迎台商回台投 資專案貸款」，融資範圍包括興建廠房、購置機器設備與營運週轉金 等，必要時可搭配移送中小企業信保基金保證，增加企業財務調度彈 性。

此外，一銀針對有意將產能移回國內工業區、產業園區或政府核可 工業用地等的廠商，辦理融資期限最長20年、成數最高八成、無額度 上限之工業區低利優惠貸款，另對綠能科技、亞洲矽谷、生技醫藥、 國防、智慧機械、新農業與循環經濟等七大新創重點產業廠商提供優 惠利率融資專案。

台股近期面臨外資連續三周的賣壓，上周流出金額達14.4億美元，而南韓股市也遭遇類似情況，上周淨流出3.9億美元。反觀印度股市，在總理大選結果明朗後，上周吸金5.6億美元，成為新興亞股的吸金王。對於台股後市，中國信託台灣活力基金經理人周俊宏提醒投資人，美國對華為的禁令延長90天，但市場不確定性依然存在，建議持續觀望或採取定期定額方式介入。 根據國發會公布的4月景氣燈號，台灣經濟目前仍處於黃藍燈階段，因為尚未看到「全面性好轉」的跡象。雖然如此，政府已展現護盤意願，上周五勞退釋出銀彈，並要求相關業者於本周五前完成布局，預期權值股與高現金殖利率類股將受益。 周俊宏強調，雖然美國總統川普表示華為可能被納入某種形式的貿易協議，但未來仍存在不確定性，投資人應保持保守態度。接下來，市場將關注兩個重要時間點：一是下個月1日中美雙方提高關稅的措施正式啟動，二是六月底在大阪的G20會議。 對於印度股市，外界持續看好其經濟成長動能，雖然莫迪推動結構性改革帶來不少不便，但經濟增長的潛力仍被看好。

美中貿易戰持續擴大，使得以科技股為主的南韓與台灣股市，持續遭到外資賣出。根據彭博統計至上周五（5/24），台股連三周遭到外資賣出，上周流出金額為14.4億美元；同樣連三周遭外資賣出的還有南韓，上周淨流出3.9億美元。

而上周甫公布總理大選結果的印度，在不確定性消弭後，上周吸金5.6億美元，成為新興亞股吸金王，也是少數獲得資金流入的亞洲股市。展望台股後市，中國信託台灣活力基金經理人周俊宏表示，儘管美國對華為的禁令展延90天，但已有多家企業表態支持美國政策，外資亦下調半導體展望。在中美雙方拉鋸下，市場不確定性仍在，全球股市波動持續，建議投資人持續觀望，或採取定期定額方式介入，相對保守因應。

今日國發會公布4月景氣燈號為黃藍燈，原因在於尚未看到「全面性好轉」跡象，對於未來景氣仍是保守審慎看待。好消息是，政府護盤心意明確，上周五勞退釋出銀彈，並要求相關業者於本周五前布局完畢，權值股與高現金殖利率類股可望受惠。

周俊宏表示，儘管美國總統川普表示，有可能將華為納入某種形式的貿易協議中，但不確定仍在，投資人應保守以對。接下來還有兩個時間點值得多留意，一為下個月1日，中美雙方提高關稅的措施正式啟動；另外就是六月底在大阪的G20會議，都是觀察指標。

展望後市，由於莫迪將持續推動結構性改革，儘管帶來諸多不便，但外界持續看好印度的經濟成長動能。

投信投顧公會最新統計，受到ETF快速成長，不僅帶動境內基金規模創高，投信生態也出現大幅轉變，特別是已靠ETF壯大的元大、富邦等投信表現向上外，國泰、群益、凱基等五投信規模來自ETF的挹注度也提高，甚至超越主動式基金。

據統計，國內境內基金排行十大投信，有四家總規模已達到2,000億元，為史上首見；市占排行上，也將打破長期以來，僅元大一家達雙位數的格局。

包括排行第二、三的國泰和群益投信，規模分為2,942億元、2,771億元，市占升抵9.5%、8.9%；而去年才發行ETF的凱基和中國信託，更憑藉ETF邁向中型和中大型投信，反映當前ETF發展階段，進一步進入牽動發行、市場規模乃至投信表現的狀況。

過去ETF發行高度集中元大和富邦，這兩家投信也是最早成功做大被動型產品並以此壯大資產規模的代表，其後一度有所突破是國泰投信，做起A50系列ETF，形成三強鼎立，而在債券ETF引入法人資金，使被動型產品的規模效益加以擴展，後進投信幾乎都加速成長。

目前元大、富邦旗下ETF各有3,291億元、1,627億元，占境內管理的資產規模比重達75%、87%，值得注意是，較訴求主被動平衡發展的國泰和群益投信，也因為ETF膨脹，占資產規模比重過半，分別達到56%、55%；另外還有更晚進軍的凱基和中信投信，今年債券ETF成長突出，整體ETF占旗下規模比重亦達75%、54%。

相較下，復華投信因績效帶動主動型基金的規模增速不亞於ETF，ETF比重仍不及四成，不過金額增加到840億元，來自債券ETF的挹注有750億元，同樣對總規模帶來可觀提升。

除群益和復華，多數參與ETF發行的投信，都是金控旗下投信，不少透過集團資源整合成功搭上趨勢，新加入的新光、第一金、永豐等，集團支持力也受關注。

台股在五月不畏美中貿易戰波動，上周穩定在萬點之上，但隨著美國總統川普宣布對中國產品加徵懲罰性關稅，亞股開盤普遍走跌。儘管如此，台股上周吸金6.7億美元，再度由流出轉為流入，其中印尼成為吸金王。對於台股後市，中國信託台灣活力基金經理人周俊宏指出，中美貿易談判進入最後階段，大盤指數也處於相對高點，雖然基本面良好，但外部環境仍存在變數，波動預計會持續。 周俊宏強調，中美雙方將於本周三在華盛頓進行貿易談判，但川普於推特上表示，由於協議進展緩慢，中國正試圖重新談判。為此，川普決定將2000億美元中國商品關稅稅率從10%提高到25%，並表示其餘3250億美元中國商品關稅也可能很快被調高。此一消息一出，市場反應激烈，市場普遍認為川普此舉是為了施壓，希望早日結束談判。不過，若中美貿易制裁未再有進一步動作，外部干擾仍將持續，因此短線上建議觀望。 至於國內市場，周俊宏認為，企業對第二季後的表現普遍樂觀，特別是權值股的展望更佳。基本面穩定，旺季不會看淡。對於長線布局，他建議選股為上，順應趨勢配置，像是5G、TDDI、電動車、多鏡頭等行業，都具有長線投資價值。

無畏五月賣股潮，台灣加權指數上周仍穩站於萬點之上，然美國總統川普昨（5）日發布推文，將對2,000億美元中國產品加徵的懲罰性關稅稅率，消息一出，使得周一亞股開盤普遍走跌。觀察上周亞股資金流向，台股再度由流出轉為流入，上周吸金6.7億美元；吸金王寶座則由甫結束大選的印尼登上。印度結束十周吸金態勢，上周流出0.5億美元。

展望台股後市，中國信託台灣活力基金經理人周俊宏表示，中美貿易談判來到最後衝刺階段，且大盤指數來到相對高點，儘管基本面良好，但外部環境仍有變數，波動將不可避免。短線上，建議先觀望外部環境，相對保守因應。

周俊宏表示，中美雙方本周三將於華盛頓再次進行貿易談判，然美國總統川普周日於推特表示，由於美中協議進展緩慢，中國正試圖重新談判。因此決定周五（10日）將把價值2000億美元的中國商品關稅稅率，由原本的10％提高到25％；而其餘的3250億美元中國商品關稅，也有可能很快會被調高到25％。此消息一出，引發市場譁然，原本中國國務院副總理劉鶴原定將於8日前往華盛頓的行程變數增加，川習會的不確定性也提高。市場認為，川普此舉應是試圖施壓，期望能盡快結束談判。只是，假設中美貿易制裁不會再有進一步的動作，外部干擾恐怕還是會持續一陣子，建議短線上先觀望。

至於國內部分，周俊宏表示，就財報來看，企業普遍對於第二季之後的表現相對樂觀，其中又以權值股的展望尤佳。基本面而言一切良好，旺季不看淡。若要長線布局，建議選股為上，順應趨勢配置，像是5G、TDDI、電動車、多鏡頭等，都具長線投資價值。