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美國次級房貸風暴似漸遠離，近期全球股市漸回春，套牢的基金

跌幅紛紛縮小，不少銀行理專更積極建議投資人應該正視自己手

中基金投資組合，讓績效逆轉勝，其中今年度跌幅甚深的亞洲基

金，是法人主要推薦加碼的熱門標的。

近日多家法人都建議投資人可以留意亞洲基金的買點。施羅德投

顧將在5月20日後舉辦3場「亞洲錢潮，勢在必得」投資說明會，

兆豐國際投信也在北中南舉行多場座談會，而新興亞洲基金也被

銀行財富管理部門列入「多頭結備明顯，可伺機加碼」首選標的

之列。

為何法人都看好亞洲後市？

兆豐國際亞太大聯盟經理人黃壬信表示，目前全球最擔心的議題

就是「通膨壓力」，然而高經濟成長率的區域較有抵抗通膨的能

力，以亞洲市場來說，區域內的平均成長率高達7％之上，遠高

於歐、美、日等相關市場，高經濟成長率勢必是資金的首選。

除此之外，亞洲區域內的金融地產仍有許多投資機會，也是抗通

膨資金的很好選擇，5月份亞洲股市因變數仍多，恐持續整理，預

計第3季有機會走出盤局，拉大漲幅。

先鋒投顧副總經理羅際夫也認為，就現階段的情況看，亞洲後市

最明顯，正因為亞洲的題材豐富且多元，如原物料及基礎建設。

據統計，不含中國、印度在內，亞太地區八年內基礎建設預算額

已高達4000億美元。亞洲地區大舉發展基礎建設，不但能帶動民

間相關產業成長，也能改善國內投資環境、吸引外資進駐。

而4月份亞太地區淨流入資金總額，已經兩周居新興區域股市之首

，吸引龐大資金。

此外，亞洲股市已經過第1季的修正，包括中國、印度及香港等地

區股市跌幅都逾2成，使得各國本益比都回到合理本益比，還有貨

幣看升，都有助於股市後市發展。

雖然亞洲後市均被看好，但不可否認地，亞洲各國股市的波動幅

度相當大，黃壬信表示

今年來亞洲股市跌深，市場預計反彈在即，亞太基金成為目前市

場最夯的區域型基金，兆豐國際亞太大聯盟基金自9日至16日募集

，以下是經理人黃壬信博士專訪：

問：寬鬆的利率政策亞洲市場也受高通膨所苦，高通膨環境下投

資應有的思維為何？

答：目前市場資金憂心，高通膨是否會衝擊股市的表現，但根據

過去經驗，通膨的壓力之下，市場反而會積極為資金尋找出力，

與通膨相抗衡，因此投資選擇上，亞洲市場的高經濟成長率是資

金抗通膨的極佳選擇。

亞洲區 (不含日本)平均還是保有7%的成長率，高經濟成長的亞洲

市場是最能抗通膨的投資市場，除此，亞洲區域內的儲蓄率也是

最高，中國大陸與新加坡儲蓄佔GDP比重達五成，其餘包括台灣

、香港、南韓、印尼、馬來西亞以及泰國等都有三成以上，高儲

蓄率也是抵禦通膨很好的觀察指標。

問：兆豐國際亞太大聯盟基金在各產業和國家的初期投資如何配

置？

答：兆豐國際亞太大聯盟基金可投資地區包括17個國家，大中華

地區是基金投資的首選，而台股在兩岸和平的大利多，加上台股

過去壓抑太久，未來會有不錯的表現。

若以產業分類，金融資產、原物料、農業生技、資訊科技、基礎

建設產業是該基金五大投資主軸，將依不同時點進行配置。今年

的投資思維必須朝向多元分散，不能只強調單一產業、單一國家

、重押新興市場的投資作風，投資應該多元化投資較能持盈保泰

。

問：同時操作的「兆豐國際生命科學基金」，獲得2008三年期海

外股票基金生物科技類金鑽獎，有「金鑽博士」稱號，請談投資

心得。

答：市面上發行的亞洲基金很多，投資市場相同，不同的即是經

理人是否能精確選股掌握趨勢，為投資人創造優異的績效。「兆

豐國際生命科學基金」雖是兆豐投信獨立操作，卻仍然獲得長天

期的獎項肯定，因此經理人才是基金差異化的關鍵。

我在台股和海外股市研究經驗超過十年，曾率先發掘智慧型手機

、太陽能電池產業的領先代表企業。基金經理人最大的價值是無

時無刻快速反映、永遠保持較高的靈活度，而且必須在不同的世

紀

在北京宣布調降印花稅之後，中國股市昨（24）日盤中漲幅一度

高達9.3％，是2001年10月以來單日最大的漲幅。法人指出，目前

港、陸股市已經見底反彈，而且5月台灣又要調漲油價水電費，在

通膨的壓力下，Q2的港股機會將比台股更大，因此大中華基金的

投資時代可望正式來臨。

根據統計，以中、港、台三地股市今年以來的表現來看，台股整

體5.9％的表現最佳，也因為如此，以港、台為主要布局的大中華

基金，才能在台股的支撐下，稍稍彌補因港股跌深而帶來的損失

。

不過，在經過5個月的修正後，港、陸股市都已來到合理的價位。

保德信投信大中華基金經理人楊佳升指出，目前香港股市的本益

比已來到16倍，比中國及台灣的股市都便宜，所以目前保德信大

中華基金也微幅調升在香港的投資比重。

凱基大中華基金經理人溫瑞文表示，大中華區股市的共同特色，

就是基本面都沒問題、企業盈餘成長動能強勁，與股市的合理價

位都已浮現。然而，台股在過去2個月已上漲24.5％，本益比也已

到17倍，但港股目前本益比卻只有15到16倍，所以港股在Q2的表

現空間會比台股大。

溫瑞文補充，台股當然長線看好，但台灣在520後，水電油價就會

大幅上漲，屆時國內的CPI指數將被迫上調，台股的表現也會因此

受到壓抑；但相對於台股，Q2的港股卻不會有這種問題，所以大

中華基金不但在Q2時可以有較好的表現，同時也適合投資人單筆

進場。

不少投信法人同樣有以上相同的看法。

兆豐國際亞太大聯盟基金經理人黃壬信表示，這次中國調降印花

稅，代表行政措施限制股市的政策已經鬆綁，所以未來中國股市

有很大的機會，帶領亞洲股市重新表態。

總之，在北京推出政策利多、兩岸三地股價合理、以及全球股市

年底前可望回溫的情況下，大中華股市的投資後市，現在越來越

受到經理人青睞！

大師背書 亞洲基金再添五檔 巴菲特、羅傑斯看好 5月後加入戰局

吸金規模將逾660億元

近期亞股止跌，股神巴菲特及投資大師吉姆羅傑斯皆看好亞洲的

投資前景，國內投信業者第二季新募集基金紛以亞洲區域為主打

，除凱基亞洲四金磚、日盛亞洲星鑽基金已先行展開募集外，預

計後續還有五檔基金將加入戰局，吸金規模將逾660億元。

據統計，5月後續將推出的亞洲區域基金包括兆豐國際亞太大聯盟

、台新大中華、金復華印度洋世紀、台灣工銀中印越概念、摩根

富林明JF東方內需機會基金五檔。

陸股在中國官方積極作多下止跌回升，其他新興亞洲股市也從低

檔反彈，印度股市從3月中低點1萬4,677點反彈，昨（24）日收在

1萬6,789點，已站上年線位置；至於印尼、馬來西亞股市也從今

年最低點反彈，漲幅約5%-10%。

群益亞太新趨勢平衡基金經理人陳沅易表示，先前由於美國次貸

的衝擊，讓市場擔心亞洲區的經濟成長表現，而出現一波金融面

的修正，不過回過頭來看，亞洲的經濟成長表現還是相對亮麗，

自然又吸引資金往亞洲移動。

一方面是相較於歐、美國家今年經濟表現不佳，但亞洲區各國今

年的經濟成長表現依然相對好，另方面則是因為亞洲國家蘊藏豐

富的天然資源，原物料持續上漲下，亞洲國家將持續受惠。

兆豐國際亞太大聯盟基金經理人黃壬信表示，以往中國官方實施

的宏觀調控措施，有效抑制股市過熱表現，但在人民幣升值趨勢

不變、內需強勁帶動新興亞洲經濟體成長下，中國股市又會重新

回到多頭的軌跡，甚至續創新高。

新興亞洲股市先前因全球股災回檔，指數多處低檔，黃壬信認為

，下半年新興亞洲經濟逐漸擺脫次貸陰霾，第二季布局相關亞洲

區域型基金是相當好的進場點。

總統大選後，國內投信募集的新基金逾千億元，但從近期陸續報

准成立的基金規模來看，業者實際僅募集到申請上限14.6%左右的

金額，市場景況頗差。5月預計又有逾600億元海內外新基金將開

募，投信業界可望再展開一場激烈拚鬥。

全球股市不穩定，使國內投資人對新基金持觀望態度，投信業者

在各地舉辦新基金募集說明會時，普遍感受投資人不太願意掏腰

包的猶豫心情。

根據統計，近期報准或申請報准的台股基金，包括建弘金鑽、元

大智慧模組傘型基金（元大市場中立、元大組合交易、元大強勢

配置）、華南永昌台灣精選和德盛安聯台灣智慧趨勢等基金，募

集金額約是原申請上限的14.6%。

在海外基金部分，報准成立或申請報准的，則有豐全球新富、新

光全球高股息A不配息、新光全球高股息B配息、凱基亞洲四金磚

、寶來環球運動休閒與寶來環球關鍵資源等基金，除豐全球新富

基金募到申請上限金額的三成，其餘多是僅超過成立門檻即申請

報准。復華全球大趨勢和第一富蘭克林新世界兩檔基金，仍繼續

努力衝刺；21日才展開募集的日盛亞洲星鑽基金，也全力衝刺。

總統大選過後新基金募集的市況欠佳，但新一批新基金募集又將

展開，包括兆豐國際亞太聯盟、寶來台灣計量平衡、保誠全球綠

色金脈、永豐環球資源和安泰ING新興傘型（安泰ING 中東非洲

、安泰ING大俄羅斯、安泰ING韓國）等，預計5月開募，合計有

600多億元的規模。

匯豐全球新富基金經理人蕭若梅表示，美國次級房貸風暴讓全球

經濟成長蒙上一層陰影，但自去年8月次貸事件爆發至今，已歷經

九個月的時間，全球股市自高點回檔近15%，已大幅反映景氣趨

緩及信用市場緊縮的利空。目前的市場共識，是一季比一季好，

選擇在第二季末進場，應可掌握股市由谷底翻揚的獲利機會。

日盛亞洲星鑽基金經理人楊國昌則表示，亞股23日攀升至八周高

點，原油、金屬價格雙雙創新高，推高相關個股股價，企業獲利

應能挺過全球經濟景氣趨緩時期。

楊國昌表示，近期MSCI亞太指數的漲幅，能源和物料股即占44%

，東南亞各國中，越南及印尼擁有豐富的原物料漲升題材，加上

將與中國在2010年建立自由貿易區，以及東協本身將於2015年成

立經濟共同體，身價水漲船高。

大陸官方昨（24）日宣布調降交易印花稅稅率，激勵昨日上證綜

合指數大漲9.29%、深證成指上漲9.59%。台新投信總經理沈文成

表示，大陸官方挽救股市作多意味濃厚，未來再跌破3,000點整數

關卡的機率並不高。他說，台股的中概族群可望有連動的慶祝行

情。

受印花稅稅率下調利多刺激，大陸滬深股市昨日上演噴出行情，

兩市共1,400多檔個股上漲，僅兩檔個股下跌，其中上證指數三個

交易日漲幅達兩成，漲幅驚人。

兆豐國際亞太大聯盟基金經理人黃壬信指出，22日上證綜指一度

跌破3,000點防線，讓外界不免憂心中國市場是否已經泡沫化，不

過，近日指數大漲，加上印花稅調降政策利多，激勵投資信心，

化解破底危機。

黃壬信認為，今年以來中國政府的宏觀調控政策，反映中國政府

已注意到高成長帶來高通膨的隱憂。

今年以來中國股市跌了近三成，股價反映了各方面的利空，由於

奧運舉辦在即，加上中國第一季GDP仍達10.6%，是目前全球市場

中少數仍保有兩位數的高成長經濟體，中長期投資價值浮現。

台灣工銀投顧表示，從基本面角度而言，儘管大陸今年第一季經

濟成長率出現降溫，然在出口成長率下滑的同時，內部零售銷售

成長率仍穩步上揚，顯示外部需求的下滑仍未對內部消費能力產

生負面影響。

若從資金動能角度而言，人民幣兌美元一路升值至破7元關卡，

以台灣1980年代歷經股匯雙雙大漲的經驗來看，在人民幣升值趨

勢不變的情況下，陸股仍有多頭可期。

台灣工銀投顧指出，大陸股市修正告一段落後，相關中國概念股

可望受惠，其中以中國內需以及兩岸連接相關概念股為主。

沈文成認為，目前台股長線看好，中概族群本益比並不高，加上

後續有奧運題材，相關個股仍具投資價值。

在通膨高升與美國經濟邁入衰退的年代，國人的投資方向到底該

怎麼拿捏？法人指出，無論全球股市是否已經落底，但至少在通

膨與美國經濟衰退這兩個大方向上趨勢是不變。

所以在投資上，最好以原物料、亞洲股市與股債搭配方式布局，

以平衡收益與風險。

永豐金控首席經濟學家黃蔭基表示，今年是「金鼠年」，當然同

時也是投資的「金屬年」，在通膨高升的年代，原物料投資一定

是少不了，但在此同時，國人也要採取「一二三步驟」，以免大

意失荊州。

這個「一二三步驟」，分別是一個小心（小心FED降息導致物價

高漲與經濟衰退）、兩個注意（注意通膨高低與經濟強弱）、以

及三個方向（亞洲、原物料、股債布局）。

黃蔭基表示，市場擔心新台幣升值帶來的匯兌衝擊，雖然台幣每

升值一元，對國內的GDP就會造成0.2％的損失，但只要每天有

1000名大陸觀光客可以來台灣，就算台幣升到29.4元，但在內需

的加持下，國內總體GDP還可以逆勢成長0.2％。

另外，根據歷史經驗，一旦中國開始輸出通膨，這種情況非經三

年不會停止，所以原物料投資，必然是抗通膨的最佳方式。

兆豐國際全球股票基金經理人施伯昌指出，只要按照目前的狀況

持續下去，第三季應該就可以見到明顯的反彈。

尤其亞洲地區的金融股，幾乎沒有受到次級房貸的影響，所以屆

時一旦資金動能回來，將會從亞洲開始領漲。另外施伯昌則是提

醒，今年原物料的投資風險會比較高，但替代能源中的太陽能類

股，會是不錯的標的，投資人可以多加參考。

繼匯豐中華、第一富蘭克林募集新興市場概念基金後，保德信同

樣看好內需產業，獲准募集全球消費商機基金，募集金額達

１００億元，同時兆豐國際亞太大聯盟基金也獲准募集，預料新

興市場內需產業將成為今年投資話題。

保德信投信認為，全球股市經過一波跌幅後，正等待投資信心重

新建立，只要歐美國家經濟基本面回穩，超跌的投資標的預估可

望落後補漲，預期下半年全球景氣將有緩步回升的契機，而保德

信全球消費商機基金將投資６０％以上營收來自消費業務的企業

，且投資標的不侷限於新興市場，將可完全掌握全球的內需消費

契機。

而兆豐國際投信則鎖定亞洲市場，推出亞太大聯盟基金，直接與

近期募集的日盛星鑽基金打對台。兆豐國際投信指出，該基金除

了積極參與亞洲復興的經濟奇蹟外，也鎖定未來趨勢產業之動能

，包括亞洲的資訊科技、金融地產、能源原物料、基礎建設、農

業生技都是投資主軸。

匯豐全球新富基金經理人蕭若梅表示，這些新興消費商機不再只

是新興市場受惠，成熟國家企業也獲得再成長的空間，投資人若

要掌握全球內需消費收成股，可透過全球新興消費概念基金，享

受新興消費帶來的商機。

２００６年基金總代理制上路後，台灣基金公司幾乎成為外資與

金控天下。由於投信成為總代理必須準備７０００萬元資本額，

因此，沒有富爸爸撐腰的公司只有逐漸萎縮、合併，甚至解散命

運。

根據投信投顧公會統計，目前基金資產管理規模前１０大投信公

司分別為摩根富林明、?豐中華、德盛安聯、寶來、國泰、元大、

保誠、群益、保德信、ＩＮＧ安泰投信，這些投信背景不是金控

就是外資，龐大財力讓小投信毫無生存空間，去年寶華成豐投信

就宣告解散，而台陽投信在清算所有基金後也將執照出售。

投信業在大者恆大的趨勢下，近年來併購案件不斷，這２年併購

案包括ＩＮＧ投信併荷銀投信、大華投信與建華投信合併、新光

投信加入新光集團合併新昕投信、大眾投信收購盛華投信等。其

中，ＩＮＧ與荷銀２家投信整併，創２家外資背景投信互相整併

的首例，也是台灣投信界最大併購案。

今年以來，包括元大投信與金復華投信的合併，以及國際投信與

兆豐國際投信的合併案，讓投信家數驟降至４０家以下。至於尚

未找到靠山的投信公司，雖然靠著投信執照待價而沽，但能否順

利出嫁，則得視財務狀況漂不漂亮而定。

基金業者就透露，雖然有不少外資等著購買投信執照，但投信本

身財務狀況卻是外資最在意的，因此即使有意出售股權，也得先

清理壞帳才有機會。

回顧２００５年結構債問題爆發，炸傷本土投信大股東，由於主

管機關下令投信得將手上的結構債認賠賣出，且虧損不得轉嫁給

基金投資人，基金公司只能自行吸收損失，導致盛華、荷銀投信

相繼出售，建華投信基金轉入大華投信，讓本土投信為昔日的錯

誤決策吃足苦頭，也讓大型投信快要成為外商投信的天下。

如今外資再次相中台灣市場，除了威脅小投信生存，金控旗下的

投信也者恐怕也備感壓力。

金融業掀起前進海外熱潮，前兆豐金總經理、現任國際投信董事

長蔡友才，也成為大老闆挖角熱門人選！據了解，農曆年前幾家

中大型民營金控已陸續展開行動，擬把蔡友才網羅旗下，使得因

政治因素離開兆豐的他，前途反而更寬廣。

另據悉，藍營方面也正在評估，是否找蔡友才回籠兆豐金的可能

性，因此蔡友才動態，恐怕必須等到五二○後才會見分曉。

金融圈重量級人士指出，有意挖角蔡友才的金融界老闆，大多對

強化海外布局有很旺盛企圖心，希望借助蔡友才在兆豐金的經驗

，來發展這塊業務。

目前市場傳出的可能名單，計有台新、富邦、永豐、中信等四大

金控；此外，一些希望在大中華地區尋找合適投資標的、規模名

列前茅的大型私募基金，也在挖角行列，包括凱雷也被點名。

其中永豐金雖因今年股東會董監改選，而有聯想空間，但親近何

壽川人士指出，「目前高層人事異動幾乎不可能」，一方面何盧

兩人互動仍佳，且何壽川還在董事會數度發聲，力挺經營團隊，

使得此一安排的可能性，也相對降低。

據悉，吳東亮有意進軍海外，儘管台新金本身在海外布局不大，

但台新金仍為彰銀最大股東的身份，未來仍能借力使力有發展空

間，外傳蔡也可能是彰銀董事長預備人選。

兆豐金融集團旗下兆豐國際投信，在第１１屆傑出基金金鑽獎大

放異采！　與眾多境外基金公司同台競爭，兆豐國際生命科學基

金依然脫穎而出，是國內投信公司發行投資海外得獎的唯二基金

。

金鑽獎海外基金組一直是海外基金公司競爭之重心，兆豐國際投

信卻是少數國內投信公司能獲此獎項者，兆豐國際投信操作實力

深具國際水準，提供投資人投資全球的另一選擇。

得獎的兆豐國際生命科學基金最大特色在於國內投信發行，由基

金經理人緊跟國際脈動進行投資操作，該基金發行成本比一般的

海外基金低，長期穩健的績效也反映對生命科學產業領域的專業

。

與高科技產業、新興市場，以及主題式產業相同，兆豐國際生命

科學基金投資範圍是生技醫療、生技農業與生技環保領域，由於

是著重於提升人類生命質與量的技術研發，是未來最夯的產業，

投資地區涵蓋全球，產業投資特性攻守兼備。

兆豐國際生命科學基金經理人黃壬信表示，２０１０年戰後嬰兒

潮正式退休，依世界衛生組織定義６５歲以上人口占一國總人口

數達７％以上時，即是高齡化社會結構，目前全球６５歲以上人

口約佔７％，歐洲地區約佔１５％、北美１２％，日本則高達

１９％，估計２０１０年時６５歲以上人口將達１０％，到

２０５０年時，６５歲以上人口將達２２％，並將超過１４歲以

下人口。

在人口高齡化趨勢下，不斷研究開發新技術，包括生物科技、醫

療科技、護理技術等都將是持續創新的產業。黃壬信指出，目前

全球生技產業以美國為主、歐洲居次，日本第三。估計２０１０

年全球生技醫療市值達１，４７１億元，年複合成長率１５％。

生命科學產業 創投業新寵兒 不受景氣循環影響 兆豐國際全球生

命科學基金 長期績效表現穩健

在追求生命延長、醫學治療技術進步，以及生物科技應用相關的

農業與環保領域，由於產業不受景氣循環影響，具有持續穩定成

長的特性，因此生命科學產業做為長期投資題材，在逐年都有新

技術發酵動力下，成為各創投業者著墨的新寵兒。

目前國內投信公司以生命科學產業發行的基金共有五檔，其中兆

豐國際投信發行的全球生命科學基金，不僅將投資標的放眼國際

，由基金經理人獨立操作，不委託其他海外顧問，長期穩健的績

效投資表現，贏得今年金鑽獎境外基金組三年期生物科技股票的

殊榮。

兆豐國際投信全球生命科學基金經理人黃壬信表示，伴隨高齡化

社會來臨，醫療相關支出增加，生技醫療產業的成長空間也水漲

船高，包括美、日兩個最大的醫療器材市場，其市場產值逐步成

長，全球市場規模每年約以６％左右穩定成長。

黃壬信指出，生物科技業廠商具有財務穩健、獲利穩定的特色，

在產業前景看俏、且業者經營踏實的紮實基礎上，長期以來都保

持穩定成長，投資特性攻守兼備。經過掌握與觀察，生物科技業

中也有不少具有爆發題材的後起之秀，而成為今日當紅的新貴。

黃壬信說，生物科技首先應用於醫療藥品領域中，像是人類基因

組計畫在國際間被認為是科技史的新里程碑，後續產生的新興健

康產業因此堀起，而待人類基因組排序都確定時，將可進一步瞭

解基因功能與演化規律；而微生物基因組序列圖公布後，威脅人

類主要疾病都可能找到新的治療方法。

後續生物科技仍被看好的應用尚有農業，以及整合相關技術後，

包括工業、能源與環保等。農業應用基因改造技術、組織培養與

動物胚胎移植，可改良動植物品種，糧食安全將可進一步獲得保

障。其他如能源議題，已有將植物中的醣來製成能源新成分；汙

染防治處理，以生物方法取代傳統化學方法，利用微生物代謝作

用，分解汙染源，解決排放難題，讓地球環保，得以經營永續。

兆豐國際投信旗下的海外基金「國際生命科學基金」獲得

２００８年海外基金生物科技股票三年期之傑出基金「金鑽獎」

，兆豐國際投信總經理陳忠憲表示，拿得該獎項對本土公司兆豐

國際投信是很大的鼓舞，肯定公司海外部在全球市場的經營與努

力深具國際競爭水準。

陳忠憲指出，「兆豐國際生命科學基金」最大的投資重點是投資

與生命進步相關的產業，生技醫療的不斷進步，也讓該基金受景

氣循環影響低，相當適合長期投資或是定時定額投資的投資人。

除了生命科學基金外，兆豐國際投信發行之海外基金仍有「兆豐

國際全球股票型基金」、「兆豐國際亞太通平衡基金」、「兆豐

國際亞洲債券基金」，在看好亞洲市場未來的成長潛力，中國廣

大經濟圈將漸漸與美國市場抗衡，因此預計上半年將推出「兆豐

國際亞太大聯盟股票型基金」。

陳忠憲指出，近幾年海外基金蓬勃發展，但事實上兆豐國際投信

的「兆豐國際全球基金」卻是國內第一檔投信發行的海外型基金

，該基金已經有１７年多投資歷史，因此除了「兆豐國際生命科

學基金」獲本次２００８年「海外基金組」三年期生物科技股票

傑出基金「金鑽獎」外，「兆豐國際全球基金」，在金管會所核

准、發行、銷售的國內外全球型基金中（共有７５檔），表現同

樣令人稱讚，本公司紮實的海外研究功力已經深具競爭力。

陳忠憲表示，目前看起來美國市場仍在進行次貸後的調整，不過

在ＦＥＤ一連串降息政策後，經濟數據的效果預計將逐漸在下半

年顯現，因此今年上半年是一個不錯的布局點，其中全球股票型

基金以及生命科學基金就很適合穩健的投資人；而亞洲市場挾著

中國市場的高內需、新興市場強勁的基礎建設等，適合穩健成長

的投資屬性。

陳忠憲指出，投資人投資基金最終的理財目標仍是希望該基金有

優異的績效表現，因此，基金最大的投資精神，就必須回歸經理

人產業趨勢的判斷能力、投資經驗的累積，投資經理人否能僅抓

景氣脈動，針對在未來有競爭力的公司慢慢布局，甚至調整區域

佈局比率以及持股率，都左右著績效的差異。不僅如此，兆豐國

際投信，去年度正式加入兆豐金控，海內外研究資源更加豐富，

更強化本公司投資研究團隊的優勢。

繼農曆年前一波高階人事異動後，農曆年後又持續傳出投信董事

長或總經理異動，十二日最新傳出統一投信總經理由李怡慶接任

，九十五年九月接替林弘立擔任統一投信總經理的呂文輝，將於

十三日起離開統一投信，任職僅約一年半。

投信高階幹部雖然屬於相對高薪的行業，惟週轉率之高、異動速

度之快，也是各種行業別中少見的。曾經有媒體非經正式統計的

粗估，國內投信總經理平均壽命不到二年半；如果從這次統一投

信呂文輝的例子，倒還蠻吻合的。

除了統一投信由統一集團金融體系內部，調任曾經擔任過統一證

券副總經理、統一投顧總經理的李怡慶，接任總經理，並號稱此

一人事調動，將朝邁向金融體系整合之路再踏進一大步外，其實

投信圈高階人事異動，最近幾個月以來一直都相當熱鬧。

過年前有凱基投信總經理由周雷出任，林怡君則轉任聯邦投信總

經理，另外，配合兆豐金控內部人事調整，蔡友才接任兆豐國際

投信董事長；更早，去年底台陽投信則一口氣調整董事長、總經

理等高階職務，由廖文雄替代林勝昌為董事長，並聘楊紫涵為總

經理。而第一富蘭克林投信董事長孟敏享，也在過年前解任。

農曆年後先有台灣富達投信董事長異動，由傑賽門替代海賽門擔

任董事長，另外，去年五月才獲金管會核可的富達總經理謝誠晃

，也在上任不到一年時間就去職。接著華南永昌投信董事長也異

動，由陳戰勝接替郭清水；三月初又玉山投信前董事長施教煌請

職，改聘杜武林接任董事長。

台灣基金界年度重頭大戲─「傑出基金金鑽獎」，今（１２）日

下午在台北遠東飯店辦喜事，大會以「卓越金鑽、富裕一生」為

主題，舉行第１１屆頒獎典禮，獲評選脫穎而出的國內組及海外

組得獎基金，除象徵基金界至高的榮耀與肯定之外，也足以成為

投資人購買基金的參考依據。

本屆傑出基金金鑽獎選拔活動，符合評比條件的國內及海外基金

總數多達１，３００檔，評選結果計有國內１８檔、海外３８檔

基金得獎，得獎的基金都經過千錘百鍊的佼佼者。最特別的是，

國內基金組有多檔基金獲得雙料或三冠王獎項，如台灣工銀

２０００高科技基金，贏得股票型基金科技類股三年期、五年期

雙料冠軍；保德信金平衡基金獲得債券股票平衡型基金價值型股

票一年期、三年期及五年期獎項。

建弘、兆豐　發行海外基金得獎

在得獎的海外基金中，更有兩檔是國內參賽選手，分別是「建弘

亞洲科技證券投資信託基金」及「兆豐國際生命科學證券投資信

託基金」，由這兩檔國內投信發行投資海外的基金得獎，可以看

出台灣投信產業的發展，已具備國際競爭水準，值得國人喝采。

主辦單位台北金融基金會董事長周吳添指出，傑出基金金鑽獎今

年邁入第１１屆，本屆合辦單位－ＬＩＰＰＥＲ持續五年來在海

外基金獎項的評比上，提供大會很多協助；而各傳媒對於金鑽獎

得獎基金的報導，也為廣大的基金購買者，提供很好的資訊揭露

，對於基金市場的普及推廣具有正面意義。

本屆評審委員主任委員為證券交易所董事長吳榮義、副主任委員

分別由金管會副主委張秀蓮、經建會副主委葉明、財政部次長劉

燈城擔任，評審委員則包括：　期交所總經理王中愷、集保結算

所董事長朱富春、長庚大學管理學院院長吳壽山等１１位產官學

界人士所組成，具有十足的公信力。

保德信　國內基金組大贏家

本屆傑出基金金鑽獎在國內基金獎部分，計有八大類，分為一年

期、三年期、五年期、十年期獎項，除債券型基金獎項，因相關

資料對評估價格風險與存續期間風險等重要指標，無法有效客觀

評斷，本屆仍予「從缺」外，總計頒發國內基金組２５個獎項。

其中保德信投信獲得六項獎，是國內基金組最大贏家；統一投信

統一大滿貫基金及安泰投信ＩＮＧ台灣高股息基金，分獲股票型

基金一般類股一年期獎項；元大多福基金獲一般類股三年期、五

年期獎項，日盛上選則獲一般類股十年期獎項；大華中小基金，

贏得股票型基金中小型股一年期、三年期雙料獎項；國泰中小成

長基金獲五年期獎項，國泰平衡基金則獲債券股票平衡基金五年

期獎項，群益安家基金獲模組操作型一年期、三年期獎項肯定。

至於「海外基金獎」則是參考國際評比慣例，增加五年期、十年

期獎項，同樣採用理柏（Ｌｉｐｐｅｒ）環球分類　（

Ｌｉｐｐｅｒ　Ｇｌｏｂａｌ　Ｃｌａｓｓｉｆｉｃａｔｉｏｎ

）作為基金評審分類；依理柏全球基金評鑑慣例，五年期、十年

期獎只公告並致贈得獎證書，但不頒發獎座。海外基金方面得獎

最多的總代理為友邦投顧，友邦系列基金獲得四項獎；駿利旗下

的四檔股票型基金，也獲得四項獎；法儲銀盧米斯賽勒斯債券基

金Ｒ派息美元，獲債券型基金三年期獎項；霸菱歐洲精選信託基

金歐元，分獲歐洲中小型公司股票基金三年、五年期獎項；安本

環球新興市場債券基金Ａ累積，贏得環球新興市場債券基金三年

、五年期獎項。

海外基金　穩定回報當標準

傑出基金金鑽獎合辦單位理柏（Ｌｉｐｐｅｒ）研究經理馮志源

表示，海外基金評選採用理柏所發展出的基金評級－「穩定回報

」　（Ｃｏｎｓｉｓｔｅｎｔ　Ｒｅｔｕｒｎ）作為評選標準，

在所屬理柏環球基金類別（Ｌｉｐｐｅｒ　Ｇｌｏｂａｌ

Ｃｌａｓｓｉｆｉｃａｔｉｏｎｓ）中，選取「穩定回報」值最

高的基金為該類別的獲獎基金，「穩定回報」亦同時用於理柏基

金評級。理柏基金評級按三年、五年、十年和綜合的表現計算評

級。目前在台灣推出的評級標準有三種，包括穩定回報、總回報

和保本能力。

簡單說，總回報只看基金績效表現，不考慮風險，適合風險承受

度高，積極型的投資人；穩定回報則著重基金的穩定性，適合風

險承受度中等，追求穩健的投資人；保本能力則是基金保持投資

不虧損或低負報酬的能力，較適合不能承受高風險的保守型投資

人。

目前理柏在全球２１個國家與區域分別舉辦的理柏基金獎，目的

在表揚特定期間內經風險調整後表現持續優於同類的基金，重視

基金長期的穩定表現。今年在全球各地基金獎的主題為「Ｔｈｅ

Ｌａｎｇｕａｇｅ　ｏｆ　Ｓｕｃｃｅｓｓ」，意思是，各地

語言表達儘管有異，但無論身在何地，唯有能得到理柏基金的肯

定，才能夠代表基金管理的卓越。

第１１屆傑出基金金鑽獎頒獎活動，秉持一貫客觀、專業的立場

，給予得獎基金正面的鼓勵外，並期望藉由這項活動的舉行，提

供投資大眾正確的投資參考指標。

兆豐金融集團旗下兆豐國際投信，在第十一屆傑出基金金鑽獎大

放異采！海外基金組中雖與眾多境外基金公司同台競爭，兆豐國

際生命科學基金依然脫穎而出，是國內投信公司發行投資海外得

獎的唯二基金。

金鑽獎海外基金組一直是海外基金公司競爭之重心，而兆豐國際

投信卻是少數國內投信公司能獲此獎項者，兆豐國際投信海外投

資操作實力深具國際競爭水準，提供投資人投資全球的另一選擇

。

得獎的兆豐國際生命科學基金最大特色在於國內投信發行，基金

經理人緊跟國際脈動進行投資操作，該基金發行成本比一般的海

外基金低，長期穩健的績效也反映對生命科學產業領域的專業。

與高科技產業、新興市場，以及主題式產業相同，兆豐國際生命

科學基金投資範圍是相關應用於生技醫療、生技農業與生技環保

領域，由於是著重於提升人類生命質與量的技術研發，一直是最

夯投資產業，投資地區涵蓋全球，產業投資特性攻守兼備。

兆豐國際生命科學基金經理人黃壬信表示，２０１０年戰後嬰兒

潮正式退休，依世界衛生組織定義６５歲以上人口佔一國總人口

數達７％以上時，即是高齡化社會結構，目前全球６５歲以上人

口約占７％，歐洲地區約占１５％、北美１２％，日本則高達

１９％，估計２０１０年時６５歲以上人口將達１０％，到

２０５０年時，６５歲以上人口將達２２％，並將超過１４歲以

下人口。

在人口高齡化發展走勢下，不斷研究開發新技術，包括生物科技

、醫療科技、護理技術等都將是持續創新的產業。黃壬信指出，

目前全球生技產業市場以美國為主、歐洲居次，日本第三。估計

未來五年全球生技產業結構，仍以醫療為主，估計２０１０年全

球生技醫療市值達１，４７１億元，年複合成長率１５％。

兆豐國際投信海外部績效表現令人驚艷，海內外投資公司嘖嘖稱

奇，此次得獎更證明，由本土獨立運作之海外投資研究團隊，績

效當然可以躍上世界舞台。

根據評比資料顯示，在金管會所核准銷售的國內外全球生物科技

類股票基金中，「兆豐國際生命科學基金」在此獎項評比裡，考

量過去三年期績效及其ｌｉｐｐｅｒ三年穩定回報率取得

ｌｉｐｐｅｒ評比中的Ｌｅａｄｅｒ等級，表現令人驚豔，領先

由外國人所操盤的同類型基金，因此獲得２００８年海外基金生

物科技股票三年期之傑出基金「金鑽獎」，可說是實至名歸。

根據Ｌｉｐｐｅｒ評比資料，除了本次獲得２００８年「海外基

金組」三年期生物科技股票傑出基金「金鑽獎」的「兆豐國際生

命科學基金」外，另外也是由兆豐國際投信海外部所獨立研究操

盤的「兆豐國際全球基金」，在金管會所核准、發行、銷售的國

內外全球型基金中　（共有７５檔），表現同樣令人稱讚，擺在

世界級舞台上，紮實的研究功力深具競爭力。

兆豐國際投信海外部投資團隊，在各國投資團隊的挑戰與競爭中

大放異彩。由於該團隊具有投資取材與人類生活經驗相結合的特

色，來自各種產業與不同地域團員組成的菁英團隊，能夠掌握產

業走勢，實際了解投資標的經營實況，充分展現專業素養與能力

，基金績效表現有目共睹。

兆豐國際生命科學基金經理人黃壬信表示，此次獲得海外基金組

「生物科技股票」傑出基金「金鑽獎」除了表揚經理人投資研究

外，更重要的是對兆豐國際投信研究團隊的鼓舞及肯定。

美國發生的次級房貸風暴與經濟成長趨緩，使投資人縮手，但

因醫療、藥品等生命科學相關產業，不受景氣循環影響，再度

成為投資焦點。

包括生物科技、醫療器材、藥品等生命科學相關領域的各項產業

分析報告，均顯示呈現長期穩健成長走勢，兆豐國際生命科學基

金經理人黃壬信表示，生命科學產業長期走勢穩健成長，即使在

大環境中，雖會受到其他產業波動影響，但長期走勢不變。

黃壬信說，２０００年時曾發生網路泡沫化危機，當時生命科學

相關產業確實受到影響，但在高齡化人口結構前提下，產業長線

走勢仍逐年上升，產業投資具有攻守兼備的特色，適合追求長期

投資、穩定報酬的投資人。

兆豐國際投信指出，一直以來下半年均為生技產業旺季，上半年

可進行佈局，伴隨各大生技醫療廠商公佈財報皆優於預期，全球

生技醫療產業股價均呈上漲格局。雖然目前美國經濟走向趨緩，

由科技到消費端產品需求大多不如預期，但生物醫療不僅是民生

基本需求，更是人類生命所需，也是目前資金的避風港。

國內投信圈經歷結構債事件重創的休養生息後，近期至少有十家

董事長、總經理相繼易人，為近二年來國內投信高層人事異動之

少見，展現國內投信公司在面臨債券基金規模驟減的傷害之後，

想要重整出發的企圖心，尤其中小型投信公司近來積極尋找研究

和市場行銷的專才，期望在境外基金和外商投信的夾擊之下找出

生機！

國內投信高層近期人事異動讓人目不暇給!過去國內投信的董座一

直被視為「位高、事少、錢多」的「好差事」，也是退休後再就

業的好位子。

不過，經過結構債重創國內投信之後，董事長人選除了具有「鎮

店」作用之外，投信大股東們期望董事長人脈加金脈可以讓投信

業務再上一層樓。

因此，近期國內投信在原任董事長退休後，各投信大股東門都派

出金融界重量級人士擔任董座，儘管部份人事安排仍有一點「安

撫」味道，但投信大股東們都希望藉著新任董座過去人脈及經歷

能各投信在行銷、業務拓展添助力。

如先前華頓投信大股東請出前交銀董事長魏啟林擔任董事長，就

是為投信新兵─華頓投信增加「能見度」。此外，前兆豐金控董

事長蔡友才「坐鎮」兆豐國際投信擔任董事長，對「國內第一家

」投信─兆豐國際投信再出發有正面意義。

諸如寶來投信現任董事長也是前僑銀董事長張嵩峨轉任，而國泰

投信前董事長劉鳳嬌退休後，國泰集團派出前國泰世紀產險總經

理吳英峰擔任，華南永昌投信董事長陳戰勝之前是中央存款保險

總經理。

至於被比利時KBC及康和集團買下的台陽投信，以及聯邦集團的

聯邦投信，都請出投信業務高手─楊紫涵、林怡君擔任總經理，

這些新任董事長、總經理在財富管理、金融業多年，所以，都被

解讀成國內投信業者，準備未來搶攻國內財富管理市場重要布局

。

內投信想「東山再起」，除了董事長人脈、金脈之外，在投資

人日益重視基金績效下，投信公司開始意識到「績效掛帥」的重

要性。

此，中信證券集團─凱基投信重金禮聘前知名基金經理人周雷

擔任總經理，台壽保投信則邀請前保德信投信投資長陳月姿加入

團隊，華頓投信也將投資長楊師銘升任總經理、傳山投信則請到

前渣打銀行投資研究部經理廖煻燿擔任總座，均明白對外宣示該

公司重視基金績效也準備交出漂亮績效成績單的決心。

投資研究團隊是目前國內投信公司東山再起的主角，在各公司高

層異動後，也展開一場基金經理人挖角風！

農曆年後各投信陸續展開新基金募集計劃，海外基金還是投信主

打的商品，不過與去年環保、綠金大行其道的盛況不同的是，今

年投信送件新基金幾乎都將眼光轉移到新興市場，不但印度成為

投資焦點，投資主題也從大範圍的新興市場聚焦到新興市場內需

概念，吸金額度超過千億。

送件中基金可以看出投信各展奇招，目的就是想要抓住投資人眼

光，印度與內需概念是新基金兩大主軸，台灣工銀投信將募集中

印越概念基金，金復華投信也推出印度洋世紀基金。

日盛、國際及群益則以亞洲市場為主軸，投資區域當然也含括中

印２大市場。ＩＮＧ投信申請中的傘型基金，更是一網打進中東

非洲以及俄羅斯與韓國３大新興市場。看準新興市場內需市場，

匯豐中華投信準備募集全球新富基金，摩根富林明投信則是推出

東方內需機會基金、保德信全球消費趨勢基金一樣是內需概念。