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正新橡膠30億元5年期擔保公司債昨（22）日開標，發行利率

1.57%，創下今年公司債發行利率新低，顯示市場資金浮濫，公司

債發行利率持續探底，現在是企業發債搶便宜資金的好時機。

券商表示，正新橡膠發行利率創新低，主要是有多家公股行庫擔

任保證銀行，包括台銀、土銀、合庫、一銀、兆豐等。正新橡膠

發行條件是每年計、付息一次，滿四、五年各還本50%，主辦承

銷商是元大證券。

各企業財報將陸續在月底前出爐，有發債需求的公司可能在近期

擇機定價與送件。目前可能在4月底前發債者，包括亞泥、台電和

高鐵等；先前傳出要發債的鴻海則決定延後發債，目前尚未決定

發債時間。

證券業者表示，今年第一季雖處於利率谷底，但公司債、金融債

發行量比去年第一季驟減73%。主要是公司債發債大戶台電，因

為在等國營事業管理辦法修正案三讀後改發無擔保公司債，今年

第一季公司債發行量大減。

券商統計，今年第一季僅五起公司債發行案，分別是南亞塑膠、

麥寮汽電、台電和台塑，發行金額合計270億元；金融債發行案則

只有四家，包括高雄、玉山、華南和永豐銀，發行量共126億元。

第一季公司債、金融債發行量少，但銀行、壽險業資金浮濫，需

要找地方消化，券商說，1.57%的利率雖然是今年公司債發行新低

，由於目前台電、台塑同年期公司債次級市場成交利率也在1.55%

附近，算是合理水準。

面對金融海嘯衝擊，黃金成為保值與避險投資標的之一，臺灣銀

行推出「黃金撲滿」業務，針對穩健型投資人，提供長期累積黃

金新選擇，使買進黃金成本趨近長期平均成本，達到聚沙成塔、

累積財富成效。

投資人只需每日省下一杯拿鐵，每月投資新台幣3,000元起，即可

長期儲蓄黃金，在五年、十年後，將是一筆可觀的子女教育基金

或成家立業本金。

臺銀財富管理部為提供投資人安心、可靠的投資理財選擇，日前

於經濟日報主辦之「2009財富人生論壇」中，舉辦「黃金人生：

投資黃金撲滿，找回幸福人生」專題講座，由臺銀貿易部副理楊

天立、專員李淑麗與客戶分享投資臺銀「黃金撲滿」此項創新商

品的成果。

身為國營銀行，在推動財富管理業務的時候，臺灣銀行秉持誠信

、關懷、效率、穩健經營理念，依據客戶的需求，積極規劃優質

及多樣化金融商品，並且善用臺灣金控旗下資源，提供客戶銀行

、信託、黃金、證券及保險等系列商品，以期符合客戶不同的投

資理財需求，提供客戶一次購足的服務。

同時，財富管理業務秉持「客戶的利益擺第一、不給理專業績壓

力、不給客戶購買壓力」原則。

臺銀的理財專員以提供客戶完善的售後服務，主動檢視客戶資產

配置情形，關心客戶權益，提供適切投資意見，深獲客戶信賴。

因此該行雖於2007年7月才開辦財富管理業務，但仍能在遠見雜

誌2008年「財富管理大調查」中以深獲客戶「信賴」，榮獲消費

者推薦第一名，臺銀經營的用心有目共睹。

立法院研議調降雙卡利率，部分銀行業者正打算提高信用卡年費

、取消卡片福利，老行庫卻在此時大推信用卡好康，有業者計劃

推出類似房貸利率的「階梯式」循環利息，讓繳款正常的持卡人

，享受更低借款利率優惠。

信用卡循環利息目前以土銀利率最低，在3.74%和16.74%間，其次

為合庫銀和一銀的5.65%和5.63%。

老行庫中有效卡數最多的一銀，除了調降信用卡循環息，6月底前

針對挑選過的優質客戶，推出前半年利率低於5.63%，可能在3%至

4%左右的循環息，等半年過後，再恢復原來適用的利率，架構類

似目前銀行的分段式房貸產品。

一銀主管指出，這項優惠主要是針對白金商旅卡和其它信用條件

較佳的持卡人推出，只要繳款正常，經過銀行審核，就可適用。

行庫主管說，對有循環信用的持卡人來說，調降利率是最實際的

優惠，也可避免多數信用卡好康看得到吃不到的情況。

華南銀原本信用卡循環息最低約7%，去年9月也針對優質客戶，

提供半年利率降到5.99%的優惠。華銀主管指出，由於推出時剛好

遇上金融海嘯，讓使用量增加一倍，目前也在研議，持續推出前

半年利率下殺的方案。

行庫除了在利率上提供優惠，在年費上，都維持不論任何卡別，

只要當年度刷一筆，不限消費金額，即可享免年費，包括台銀、

一銀、華銀等都是，其中台銀更維持首年度全部免年費。

以台銀為例，目前發行的金鑽卡原本年費4,800元，白金卡2,400

元，普卡1,200元，不過，行庫主管坦承，現在幾乎收不到年費，

因為免年費的門檻很低，持卡人一年刷一筆太容易。除了年費規

則未變，部分卡別也維持1.4%的現金回饋。

對部分發卡行有意提高年費兩倍以上的做法，台銀、華銀主管都

指出，還要視市場前十大發卡行動作而定，老行庫在收年費上，

不會跑在前面就對了。

立法院研議調降雙卡利率，主要發卡機構恐遭重創，不少老行庫

卻在此時推出新的信用卡優惠，甚至主動把循環利息砍到與房貸

利率相當的「破盤價」，爭取客戶意味濃厚。

長期以來，老行庫的循環信用餘額與主要發卡銀行相比低許多，

因此，就算雙卡利率調降，造成循環信用餘額縮水，對老行庫的

影響也相對有限，較不影響其獲利，在「本錢」較厚的情況下，

此時自然能提供持卡人較多優惠。

根據金管會公布的2月信用卡資料，台銀、土銀、合庫銀、一銀等

公股行庫，循環信用餘額約從4億元到15億元不等，以台銀目前有

效卡數約12萬張為例，動用到信用卡循環息的卡數，也才1萬張左

右，與主要發卡機構-中信銀、台新銀循環信用餘額達一、兩百億

元相比，規模非常有限。

主要發卡銀行能夠提供持卡人多項優惠，主要就是靠循環信用的

獲利支撐，但現在循環信用利率降，影響持卡人使用意願，銀行

收入減少，原本的信用卡優惠當然也要跟著砍。相較之下，老行

庫不但沒有這項問題，因為信用卡持卡人，主要都是和銀行已經

有往來的客戶，客層中軍公教人員占了不少，在持卡人資產品質

較好情況下，行庫推起信用卡優惠，自然較沒有後顧之憂。

國安基金今（13）日將召開委員會議，討論第一季財報，去年國

安基金投入近600億元護盤，到今年3月底首度轉虧為盈，帳面獲

利約20億元，這是國安基金多次啟動護盤機制以來，套牢最短的

一次，但國安基金暫不考慮釋股。

國安基金去年9月18日進場護盤的前一天，台股指數約5,800點，

今年3月底台股指數約5,300點，儘管大盤還沒回到當初國安基金

進場護盤的指數，國安基金已從去年第四季的虧損，轉為獲利。

令人好奇國安基金的操作究竟是如何選股？有關官員表示，大部

分買的都是績優股，選股以台灣50成分股為原則。

國安基金是由擔任國安基金主委的行政院副院長邱正雄掌舵，並

由財政部長李述德督導及大力支持，負責實際操盤的是財政部次

長曾銘宗。

行政院高層昨（12）日表示，今年第一季國安基金的帳面應該是

已有獲利，實際情況相關幕僚會在今天委員會議提出報告。

全球金融海嘯衝擊台股，政府啟動國安基金護盤機制，從去年

9月18日到12月17日止，進行長達三個月的護盤期間，是國安基金

設立以來護盤時間最長的一次，但投入金額並非最多，只有599億

元。

國安基金官員表示，依規定，國安基金必須每季召開一次委員會

議，討論最新季報，根據今年初公布的去年第四季季報，到去年

底止，國安基金投入的599億元，依去年底收盤價估算，價值555

億元，帳面虧損約44億元。

但今天即將提報到國安基金的最新第一季財報，國安基金已轉為

獲利約20億元，如果以上周五（10日）的收盤價來看，帳面獲利

將更多。

這次國安基金操盤小組也是依照往例，委託台灣銀行操作，投資

標的並以台灣50成分股為原則，在此範圍內，由台銀依其專業選

股操作。為使國安基金以最有限的子彈，發揮最大的護盤效果，

操盤小組也有擬定一套策略，但為避免爭議，不對外透露。

國安基金從89年3月成立至今已九年，曾三階段、多次啟動護盤機

制，最多買進持股部位有1,700多億元，總共買了150多檔股票，

買最多的是中鋼、台積電及聯電等權值股。尤其是科技類股最多

。國安基金手中持股分年陸續釋股後，在96年10月初全部出清。

有關官員強調，全球市場還不是非常穩定，因此，國安基金手中

600億元持股，短期內不可能釋出。

因應兩岸金融監理合作備忘錄（MOU）簽訂，對於登陸計畫，多

家公股金融機構登陸多以設立分行為優先，部分也有意尋找大陸

地區銀行作為參股對象。

隨著兩岸金融即將開放，多家公股銀最近積極參與兩岸金融活動

，爭取登陸商機，兆豐金甚至將大陸市場列入整併範圍內，但設

分行仍是大部分公股金融機構登陸方式的首選。

台銀表示，台銀因負有政策性任務，現金併購又會加重資本適足

率負擔，因此在併購上較難發揮，但對大陸分行則態度積極，列

為登陸優先選擇，至於參股若有機會也不排除。

目前在深圳設有辦事處的華銀，在兩岸MOU簽定後，主要登陸策

略為在珠江三角洲區域設據點，同時鎖定大陸城市級銀行為參股

對象。

對參股最積極的兆豐銀，除華一銀行外，也會考慮其他的陸資銀

行。

但也有公股銀對參股陸銀完全沒興趣，台企銀高層就直言，參股

陸銀意願不高，因為觀察外資與其他台商登陸的經驗，參股陸銀

恐怕是拿資金給別人作主花用，所以規劃在未來MOU簽訂後，直

接登陸設分行，選擇地點可能以天津濱海新區、福建海西特區等

經濟特區為佳。

彰銀也不考慮與大陸業者策略聯盟，未來昆山辦事處升格分行後

，考慮以增設其他分行據點方式，打入大陸市場。第一金副總洪

新湜也表示，MOU簽定後，上海辦事處升格分行將排最優先。

臺灣銀行與富蘭克林證券投顧日前在嘉義地區舉辦「財富管理貴

賓感恩活動」，邀請知名樂團演奏膾炙人口的經典老歌，活動會

場充滿感謝溫馨氣氛，更多了點人親土親的溫暖。

台銀總經理羅澤成表示，客戶一向是台銀最重視的伙伴，因此培

養不少資深與忠誠度高的貴賓客戶，尤其是在金融海嘯發生後，

仍有許多貴賓客戶繼續支持台銀財富管理業務，動盪的環境下，

讓客戶仍能追求安穩的獲利，並且時時提醒風險之所在，是台銀

財富管理業務最大的使命。

富蘭克林證券投顧指出，許多國家降息步調仍較美歐落後，債券

殖利率也維持在高檔，但未來將逐漸反映經濟衰退而有走滑空間

，其公債市場將因防禦性需求而有上揚的潛力。因此，能越早卡

位政府債市，將可望鎖住高債息之投資利基。一些基本面佳的主

權債券因市場過度恐慌而跌到低廉價位，這些過度反映違約風險

的債市，未來反彈行情可期，可藉廣納各地債券的全球政府債券

型基金持續分享債市多頭行情。

G20領袖會議同意國際貨幣基金（IMF）出售黃金以援助窮困國家

，再加上全球股市翻揚，促使避險資金撤離金市，金價下挫到每

盎司875美元附近，為近兩個月低點。分析師認為，短線下方支撐

約在850美元。

分析師表示，上周五金價還在900美元之上，但昨（6）日晚間歐

美金市時段，已經來到875美元，跌幅將近3%。

台灣銀行貿易部黃金交易員指出，受到G20同意IMF出售黃金以籌

措救助窮國資金的影響下，對金市造成利空賣壓。此外，美國公

布3月非農業就業人數減少66.3萬人，以及股市近期多頭的局面，

稀釋了金市的資金。

金融海嘯後，不少基金扣款戶為求「止血」而暫停定期定額扣款

基金，行庫近期則大推定期定額復扣優惠，希望投資人回心轉意

，甚至有銀行放寬基金投資門檻，一個月只要八、九百元便能定

期定額投資。

包括台銀、第一銀行、台企銀、元大投信和保誠投信等多家業者

，最近都提供基金扣款優惠。行庫主管指出，去年9月爆發金融

海嘯後，國內外基金績效直線滑落，不少投資人為避免投入資金

後馬上虧損，乾脆直接停扣。

但3月以來，全球股市已稍微擺脫短期暴跌走勢，不少專家也認為

底部逐漸浮現，為增加投資人扣款誘因，銀行也力推基金扣款優

惠。

以台銀為例，2月底前停扣的客戶，如果最近恢復扣款並新增扣款

基金，手續費可享2.5折優惠；如果僅恢復原基金扣款，或新申購

基金，手續費可打3.5折，但9月底專案結束後手續費會恢復至4.9

折。

至於一銀客戶1月底前停扣基金，只要復扣，到今年底前手續費

都4.5折，新申購手續費同樣4.5折；明年開始手續費則是5折，但

投資人在民國101年底前扣款達20次，可享終身手續費5折。

台企銀第一季同樣針對復扣者提供享4折到4.5折的手續費優惠。

此外，投資人如果連續扣款滿一年，手續費可打五折，扣滿兩年

享四折，扣滿三年最低可三折。

投資人除了手續費支出減少，存款大戶還可享受不到千元就可扣

款投資基金的優惠。

一銀去年針對存款達100萬元以上者，推出銀行可自動將投資人利

息拿來扣款投資基金。儘管央行多次降息，讓銀行定存利率低於

1%，一銀主管指出，如果是因為降息導致利息縮水，以100萬元

為例，一年利息約1萬元，每個月平均才800多元，還是可繼續扣

款基金，不受銀行定期定額投資門檻3,000元的限制。

但也有去年免費讓投資人轉換基金的基金公司，最近恢復收取費

用。像是富蘭克林暨坦伯頓旗下系列基金，已恢復收取外加轉換

手續費，若基金轉換要支付外加0.5%、上限台幣5,000元的費用。

當外界還在爭議利率上限應該設在12%還是15%時，台灣銀行信用

卡最低利率要從8.8%再降1.25個百分點，至7.55%。台灣銀行董事

長張秀蓮昨（26）日表示，只要符合四條件客戶就可享用低利率

。

消基會董事長謝天仁日前表示，消基會主張雙卡利率應低於10%

，呼籲民眾轉辦台灣銀行信用卡，因為該行信用卡最高利率只有

10.8%。

台灣銀行目前信用卡循環信用利率水位是各行庫最低，共分三級

，8.8%、9.8%與10.9%。

張秀蓮說，台銀打算因應資金成本降低，對於最低利率也就是信

用最佳的人再調降1.25個百分點，最快3月底之前應該就可實施。

要適用最低利率，張秀蓮說，要符合四個條件，包括：一年之內

每一次都繳足應繳金額、沒有逾期未繳的紀錄、沒有其他信用不

良的註記，另外，最少要在半年內有持卡消費的紀錄。

慶豐銀行Good Bank（銀行主體）無人投標，昨（25）日宣告流標

。據了解，由於國內外金融環境不佳，未來慶豐銀不排除由興趣

最高的台銀以洽特定人方式承接。

慶豐銀行是金融重建基金（RTC）接管的最後一家問題金融機構

，這次是把Good Bank（銀行本體）及Bad Bank（不良債權）分開

標售，其中Good Bank是連同慶豐銀越南分行一起標售。

先前多家國內銀行對慶豐銀越南分行表達興趣，存保原本以為可

吸引許多投資人競標，但受金融海嘯衝擊，加上這次標售是將慶

豐銀的越南分行連同銀行主體一起標售，可能因而讓投資者怯步

。

依規定，慶豐銀流標後，將重新提報RTC管理會決議是否繼續公

開標售，或採取其他處理方式，例如洽特定人。

先前台銀對慶豐銀非常有興趣，但因存保將慶豐銀委託台銀經營

，在利害關係人考量下，為免對其他投資人不公平，台銀因而無

緣參與公開標售。

但有關官員表示，慶豐銀流標後，未來不排除改採洽特定人方式

，屆時直接由台銀概括承受的可能性大增。

【記者雷盈／台北報導】中央存款保險公司昨（25）日標售慶豐

銀行，不良債權分為A、B、C、D四包，A標為慶豐銀行企業戶及

有擔保房屋貸款，不良債權金額約216億元。由於A標第一輪投標

未進入底價，目前仍在議價。

B、C標的內容物是慶豐銀消費性信用貸款、信用卡、現金卡等無

擔保貸款，不良債權金額各約63億元，由匯誠第二資產管理公司

得標。D標為慶豐銀資產管理公司（AMC）的消費性信用貸款、

信用卡、現金卡，不良債權金額約60億元，由良京實業以付給金

融重建基金2億元的價格得標。

公股金融機構整併列車4月啟動，財政部已要求各公股金融機構評

估合適的併購對象，包括要併購銀行、保險、證券業還是金控，

並訂定公開招親條件。包括被多家金融業看中的合庫等都適用此

標準，將開放招親。

公股金融機構除負政策任務而不可能整併的輸銀外，財政部指出

，適用這套程序的包括台灣金控及旗下的台銀，還有土銀、合庫

、台企銀、彰銀、第一金、兆豐金及華南金。

財政部高層昨（24）日表示，財政部將在月底前提出公股金融機

構併購SOP（標準作業流程），公股金融機構不論主動對外併購

，或是被動有人找上門，未來都必須適用這套SOP。

據了解，先前國票金曾主動找合庫推動合併，合庫董事會也授權

董事長洽談。但有關官員表示，未來若有金融機構想要跟合庫整

併，都不能「一對一」進行，必須先由公股金融機構提出公開招

親條件，再開放給所有有興趣的金融機構競標。同樣的，彰銀也

不能只與台新金談合併，須適用相關程序。

至於兆豐金與台企銀合併案，有關官員表示，目前兩邊工會無意

合併，全案仍由兆豐金評估。官員指出，由於兆豐金與台企銀合

併案是執行到一半的整併案，原則上不適用這套新訂的SOP，但

未來如果雙方不合併並決定各自推動其他合併，同樣必須適用這

套SOP。

觀光局將協助大陸來台觀光客快速解決換鈔問題，首先協調台灣

銀行等在陸客來台的主要風景區，增設臨時換匯據點，預計22日

第二批安利陸客來台前即可上路。

觀光局也將力促大陸發行的「銀聯卡」在台刷卡使用，官員表示

，銀聯卡現發行約17億張，能否開放，需要透過第三次江陳會協

商。交通部長毛治國最近緊急邀集觀光局、承辦安利來台的永業

旅行社等，檢討安利首發團在台灣觀光產生的問題，其中換鈔、

刷卡這兩項方便陸客消費的機制是首要課題。

觀光局官員昨（19）日指出，陸客來台觀光，每人平均來台天數

為八天七夜，一人消費金額約285美元，換算每天3,000人來台旅

遊時，一個月帶來的商機就有2億美元，相當新台幣67億元。

經歷安利首發團後，觀光局官員說，為方便陸客在台消費，最近

與中央銀行、金管會協商，希望「銀聯卡」可以在台刷卡使用，

但此議題須透過兩會協商。

官員指出，人民幣兌換新台幣現鈔方面，將在陸客來台的風景區

，包括日月潭、阿里山、墾丁、太魯閣等地，增設兌換據點，另

因陸客都是一整團來台，將請縣市政府加強交通疏導，留給陸客

好印象。

至於團進團去的問題，觀光局長賴瑟珍表示，開放陸客自由行部

份，目前大陸僅開放香港、澳門，大陸方面擔心「滯留」問題，

以現階段兩岸開放陸客來台觀光時程來看，目前討論此議題還算

太早。

金融海嘯重創國內業者，金融機構投資在雷曼、冰島地雷債的部

位達600億元以上，為避免未來海外投資再次踩地雷，不少金融業

者逐漸重視內部總體經濟研究單位，如第一銀行5億元以上的授審

案，董事會就要參考經濟報告後做判斷。

老行庫包括台銀、土銀、合庫銀和三商銀等，都有研究經濟情勢

的幕僚單位。其中台銀是國內第一家成立經濟研究室的銀行，主

要提供董事會、授審單位放款參考資訊，也定期出版月刊、季刊

。

土銀的調查研究室除了研究總體經濟，每月還會出具不動產報告

，除了提供內部土建融放款參考，中央銀行甚至向土銀拿過報告

；合庫銀若要總經理權限才能決定的授審案，調查研究室一定要

出具報告。

至於一銀徵信處主要的功能包括出具總體經濟、產業調查資料。

一銀指出，一銀的產業報告一向頗受業界歡迎；華南金所需的研

究報告，主要委託旗下孫公司華南永昌投顧負責，供金控各子公

司使用。

華銀經研室除了出具報告，也是一定金額以上的審查單位之一，

若放款金額在2億元以上，就要授審部和經研單位「雙審」通過才

能過關。

這些行庫的報告，除了在業界具一定權威，對學術界也有不少影

響。台銀經研室之前曾出版不少商學系教科書，連著名經濟學家

亞當史密斯《國富論》在台的第一本中文翻譯，也是台銀經研室

所譯。

金融海嘯加上中央銀行降息導致銀行利差縮水，銀行業者今年將

面臨艱困的經營環境，為降低支出，大型行庫紛紛擬訂節流計畫

，包括三大方向：人事遇缺不補、停止設備汰舊換新、降低變動

費用等。

本國銀行龍頭—台灣銀行去年召募383名行員後，銀行部分今年將

暫停招考，改由台灣金控召募約30名金控專職人員；第一銀行去

年招考時，已將今年員額補齊，所以今年約50至60位行員退休後

的缺口，也不再召募，但金控對於儲備幹部（MA）仍將持續召募

；華南銀今年在現有行員優退、優離後，同樣將遇缺不補，以降

低人事費用。

彰化銀行今年的費用支出目標是希望零成長，為不影響服務品質

，人力不足會先以現有員工移轉方式有效運用，有需要還是會補

人。

折舊方面，華南金控總經理李正義指出，由於折舊對銀行是較大

負擔，其實很多設備帳上攤提完後仍可使用，今年將停止設備汰

舊換新，以縮減資本支出；一銀則因為前幾年獲利好時，加速折

舊攤提機器設備，今年就算汰舊，也不會有報費損失。

台銀也強調，內部對部分設備的使用年限，都會拉得比攤提年限

更長，如公務車攤提年限為七至十年，台銀在實際使用上都會超

過，電腦設備也是。

至於另一項水、電、房租等變動成本，多數行庫從去年開始，都

已實施節能減碳，台銀因為節能減碳，一年下來節省的支出達百

萬元以上。李正義則說，由於景氣差，今年已打算向行舍的房東

協調，希望降低租金，在行舍維護費用上，也將爭取談判空間，

統一向廠商爭取降低費用。

動作快的一銀則已經向行舍房東爭取調降租金，一銀副總周伯蕉

指出，北市議價空間約5%至10%，整體平均約一至兩成，一銀將

採議價不成就搬離原行舍的策略，一年下來約可節省一、兩千萬

元。

銀行業利差持續縮水，加上「銀行挺企業」的政策，連龍頭銀行

...台灣銀行也承受不住。據了解，台銀今年元月竟虧損新台幣

5,000多萬元，近半年已經出現兩次單月虧損，公營行庫經營出現

警訊。

台銀過去營運很少出現虧損，且在經營好的時候，一年的獲利甚

至可以達到一、二百億元。但是情況在去年就明顯改觀，去年9月

因為存款突然大量流入，近三年首度出現單月虧損6億元，全年獲

利萎縮到80億元；今年1月，再度因為利差過小而虧損。

金管會預計今（3）日發布1月本國銀行資產品質情況，將公布各

銀行1月的損益。同為「銀行挺企業」標竿的公股銀行，包括土地

銀行、合作金庫銀行、兆豐銀行等，其獲利情況也備受矚目。

台銀主管指出，1月出現虧損，主要是因為中央銀行去年9月以來

七次降息，銀行存放款利差跟著下滑（註：銀行收存款再拿去放

款，二者之間的利差是銀行主要的利潤來源），加上金融海嘯來

襲，台銀身為公股銀行龍頭，無法拒收存款，去年9月以來，湧入

存款累計新台幣3,000億元。

台銀原本計劃提高利差收入較高的活存比重，但因其他投資市場

持續走空，民眾投資轉趨保守，資金仍湧進定存，台銀的活存比

重不升反降，從原本的33%降到27%。

此外，由於市場普遍預期央行仍然有降息空間，統計到1月底止，

台銀吸收到的定存中仍有45%的存款是採固定利率，台銀利息負

擔也愈來愈沉重。

為避免利差收入再縮水，近來部分政府部門放款標案，台銀已不

再加入削價競爭的流血戰，也因此，台銀元月放款規模微幅下降

，連帶影響獲利表現。

銀行業者表示，國內存款移動，都往公營行庫，造成公營行庫的

資金成本壓力很大，但現在的存放利差只剩下1.5個百分點，再加

上銀行挺企業政策，要求展延本金、或利息掛帳，對銀行業的盈

餘一定有影響。

玉山金控總經理黃男州預估，到今年6月，存放利差可能只剩下

1.2個百分點。銀行業者說，如果利差只剩下1.2個百分點，將只能

維持銀行基本營運，銀行無法承受任何風險，更遑論支持銀行挺

企業的政策。

金融風暴重創半導體業再添一例，且由DRAM產業吹向封測業。

繼茂德成為國內第一家向政府提出紓困的半導體廠後，力晶也獲

得600億元銀行聯貸展延，封測廠南茂此時私下積極與銀行協商展

延貸款，銀行業者雪上加霜。

值得一提的是，這幾家半導體廠業務都與記憶體相關，加上日前

大同集團旗下面板廠華映也傳出向銀行提出展延貸款，肩負台灣

經濟命脈的雙D產業都面臨財務吃緊壓力。

銀行團已同意茂德高達560億元的貸款展延償還本金一年，並獲增

貸30億元，以支應到期的海外可轉債償債壓力茂德在獲銀行團支

援後，今年將可減少約100億元的現金支出。

力晶目前向銀行貸款金額高達600億至700億元，已獲銀行同意展

延半年，力晶可望藉此減少上百億元現金流出。

南茂是首家要求銀行展延貸款的封測廠，要求展延貸款金額仍有

待確認。只是南茂債權銀行與茂德一樣，都是以台灣銀行為主，

在政府極力拯救這些業者時，風險已由半導體廠移轉至銀行，隨

金融股最近重挫，看來銀行本身未來的問題不會少於半導體廠。

高鐵聯貸利息掛帳問題多。除了利息掛帳能否豁免計入逾期放款

外，最大債權銀行兆豐銀是台灣高鐵關係人，依規定，不應給予

關係人優於其他債務人的條件；另外，還有利息掛帳對債權銀行

變成「應收帳款」，照樣要列入盈餘繳稅，更不要說因此少了現

金流入的損失。

金管會若要為台灣高鐵做出從寬的解釋，為銀行利息掛帳解套，

預期將引發其他紓困企業群起效尤。

銀行對企業紓困，若是採用利息掛帳，則企業利息超過三個月未

正常繳納，還是必須列入逾放，這是台銀行文金管會請求解釋的

原因。問題是，高鐵利息掛帳的問題並不只這一項，因為最大債

權銀行兆豐銀，持有台灣高鐵特別股合計逾3%，符合關係人條款

，如何給予關係人特殊優惠待遇？

此外，台銀雖然向債權銀行強調，利息掛帳不會影響當年度銀行

獲利，可採會計上權責發生制，也就是利息掛帳期間，行庫收不

到利息，但在財報上，還是可以先以「應收利息」認列收入，問

題是，銀行稅照繳，實際上卻沒收到這筆錢，台灣高鐵並未提出

補償措施。

債權銀行認為，高鐵聯貸超過2,000億元來自郵儲和勞退基金，如

果債權行庫在這三年不向台灣高鐵收利息，行庫就得自己拿錢墊

付利息給郵儲和勞退基金。

債權銀行另一重大疑慮是，如果答應高鐵利息掛帳三年，那麼其

他企業申請紓困都可以向債權銀行要求比照。因此儘管台銀出面

協商，被視為有「政策交辦」的味道，大多數銀行私下還是怨聲

載道。

在兩岸金融愈趨頻繁之際，澳門不再是海外據點首選，台灣銀行

日前常董會中通過撤銷澳門分行申請案。這是繼永豐銀行、兆豐

銀行撤銷申請澳門分行後，第三家大型銀行撤回申設澳門分行的

計畫。

台銀在上周五（27日）的常董會中通過，撤銷澳門分行申請案。

台銀指出，澳門主管機關之前要求台銀補件，台銀打算以不補件

的方式，讓申請案自動撤銷。

台銀指出，原本在澳門設點的考量，是可以當成進軍大陸市場的

跳板，但既然兩岸即將簽訂金融合作備忘錄（MOU），國銀可以

直接赴陸設據點，就不必在澳門設點，「迂迴」登陸。

不過，華南及第一銀行仍維持在澳門設點的計畫。

華銀總經理李正義日前出訪大陸，更藉大陸行之便，到澳門當地

拜訪主管機關。華銀去年向澳門政府遞件申請設立分行，為表重

視，華南金董事長林明成去年曾親訪澳門主管機關，希望加快申

設澳門分行。

台灣高鐵公司上周五（27日）突然宣布車次減班、高層減薪自救

，加重高鐵聯貸銀行團同意利息掛帳三年的壓力。據悉，利息掛

帳只需要台灣銀行等七家公股銀行願意點頭「犧牲」，即可達陣

，其他民營銀行不同意掛帳者仍可照收利息，高鐵聯貸利息支付

恐形成「一國兩制」。

如此一來，合計20家的聯貸銀行，只要七家公股銀行點頭讓步，

台灣高鐵要利息掛帳三年即可過關，其餘13家聯貸行則可免遭波

及，這13家銀行以民營為多。這引起公股銀行的反彈，迫使主導

協商的台銀表態，「如果銀行不同意就不做」。

台銀主管表示，由於部分高鐵債權銀行質疑，台灣高鐵經營層坐

領高薪，卻還要銀行紓困，在高鐵宣布減薪後，有助改善社會觀

感，但利息掛帳能不能過關，還是要視多數債權銀行的意見而定

。

台灣高鐵去年提出多項訴求，包括降息、暫停支付特別股股息與

贖回展期，增資期限延後兩年，預定今年11月到期的寬限期繼續

延長，此外，又提出利息掛帳三年要求。這幾項財務計畫調整，

除了利息掛帳外，全部都是整體參貸行或特別股股東一體適用。

消息人士指出，依照高鐵聯貸契約，降息必須全數決，利息掛帳

是改變利息支付方式，只需要三分之二決，台銀只需要鎖定高鐵

放款超過200億元以上的七家大型債權銀行，說服這些銀行同意即

可施行。

台銀強調，利息掛帳的條件，仍在繼續與台灣高鐵持續溝通中，

尚未全部定案。