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國票期貨經紀(未)公司新聞
近期，台灣市場的輕原油期貨持續受到空頭氣氛影響，價格走跌。儘管在市場基本面利多因素的刺激下，油價曾短暫止跌回穩，但隨著價格於18日抵達斐波那契一倍反彈滿足點與月線壓力關卡，盤面承壓力道明顯轉強。技術指標普遍重現死亡交叉，市場下行修正風險再度升溫。因此，操作上建議以震盪拉回的格局保守看待後市行情。
OPEC+近期宣布，從4月開始將逐步解除自2023年11月起對成員國的減產限制。同時，俄烏雙方也明確達成將停止相互攻擊能源基礎設施的協議。市場將此解讀為美方正在為鬆綁西方國家對俄羅斯石油制裁開路。若G7未來真宣布解除對俄油的制裁措施，全球原油市場的供應預計將出現明顯的攀升。
根據彭博數據，當前伊朗的原油日均產量依然保持在川普2018年首次啟動對伊朗制裁以來的相對高位。國際能源總署（IEA）最新月報中指出，今年全球石油市場將呈現供過於求的情況，預計總供給量將超過需求量至少約60萬桶／日。高盛最新能源研究報告中也同步調降今年底Brent與WTI原油的價格預測。
輕原油期貨近期續沿空頭慣性趨勢走跌，即便過去一周在市場基本 面利多因素的刺激下，油價短暫出現止跌回穩的跡象，不過價格在1 8日抵達斐波一倍反彈滿足點與月線壓力關卡後，盤面承壓力道明顯 轉強，而技術指標普遍也重現死亡交叉，使得市場下行修正風險再度 升溫，操作上建議以震盪拉回的格局保守看待後市行情。
OPEC+近期宣布將從4月開始逐步解除自2023年11月起對成員國的減 產限制，同時俄烏雙方也明確達成將停止相互攻擊能源基礎設施協議 ，此舉被市場解讀為美方正在替鬆綁西方國家對俄羅斯石油制裁開路 ，倘若G7未來當真宣布解除對俄油的制裁措施，全球原油市場的供應 估將出現明顯的攀升。
根據彭博數據資料顯示，當前伊朗的原油日均產量也依然保持在川 普2018年首次啟動對伊朗制裁以來的相對高位。
國際能源總署（IEA）最新月報中指出，今年全球石油市場將呈現 供過於求的情況，預計總供給量將超過需求量至少約60萬桶／日；高 盛最新能源研究報告中，也同步調降今年底Brent與WTI原油的價格預 測。
半導體產業的動態一直是市場關注的焦點，近期，半導體30指數期貨的走勢與大盤同步，一度沿著短期均線走弱。然而，隨著本周GTC大會的熱潮，指數已逐漸收復5日線與10日線，技術指標也呈現黃金交叉，顯示多頭反攻的氣勢強烈。在操作上，建議投資者可以轉向樂觀看待，並以震盪盤堅的格局為依據。
一年一度的輝達GTC大會盛大開幕，本次大會的焦點集中在AI代理、機器人開發與量子電腦三大領域。市場普遍期待能在大會上獲得關於GB300晶片與Rubin GPU的最新進展。法人預估，這些產品的關鍵晶片將繼續採用台積電的四奈米與三奈米製程，這將有助於維持台積電先進製程的稼動率及先進封裝產能滿載，從而透露出台積電後市業績展望依然看漲。
供應鏈調查顯示，GB300系列預計在第二季底前陸續出貨，並在第三季底明顯放量。摩根士丹利的報告也指出，在全球雲端需求暢旺的情況下，今年市場需求可望再向上成長5～10％。
此外，輝達將在本次大會中首度舉辦「量子日（Quantum Day）」，邀請各大量子運算領域企業的執行長共同探討量子運算技術的發展現況以及未來展望。這將為近期表現沉寂的市場帶來新的話題，並可能引發新的投資機會。
半導體30指數期貨近日與大盤同步沿著短期均線走弱，不過隨著本 周GTC大會的題材點火，指數已逐步收復5日線與10日線，同時在技術 指標方面也多自低檔呈現黃金交叉，盤面多頭反攻氣勢正盛，操作上 建議可以暫時轉以震盪盤堅的格局樂觀看待。
一年一度的輝達GTC大會於盛大開幕，本次焦點集中在AI代理、機 器人開發與量子電腦三大領域，市場期待能在本次大會上捕獲到更多 有關GB300晶片與Rubin GPU的最新進展，法人預估系列產品的關鍵晶 片將延續採用台積電四奈米與三奈米製程，可望維持台積電先進製程 稼動率及先進封裝產能滿載，間接透露台積電後市業績展望依舊可期 。
根據供應鏈調查顯示，GB300系列預計第二季底前陸續出貨，並在 第三季底明顯放量；摩根士丹利近期出具的報告指出，在全球雲端需 求暢旺情況下，今年市場需求可望再向上成長5∼10％。
除此之外，輝達將在本屆活動中首度舉辦「量子日（Quantum Day ）」，廣邀各大量子運算領域企業的執行長共同探討量子運算技術的 發展現況以及未來展望，可望為近期表現沉寂的市場再度創造話題。
東陽（1319）作為全球最大的售後維修（AM）製造商，近期表現亮眼。2月份合併營收達25.09億元，年增率達56%，累計前二月營收47.39億元，年增22%，創下歷史新高。這一成績主要得益于旺季效應的持續以及氣候異常帶來的暴雪頻發，使得客戶對拉貨的需求大幅增加。
展望未來，國票期貨顧問研究部分析師廖千慧預測，隨著北美二手車齡緩增以及北美保險公司擴大採用AM件賠付，AM的滲透率將逐年提升。為應對強勁的AM需求，東陽短期內計劃透過產線優化及新增大型機台，預計可提升10%的產能。長期來看，公司將在安南科工、七股工業區以及租賃新市產業園區陸續擴廠，並持續優化本廠產線及擴充產能，以提升出貨量能。
在OEM業務方面，雖然中國OEM市場受客戶訂單減少影響，營運規模有所縮減，但東陽近年積極切入電動車零部件市場，預計該業務占比將從2024年的25%升至30%。此外，台灣OEM市場在國產自製率議題下，有望獲得更多訂單，預期整體OEM將呈現低個位數成長。
技術面上，東陽自去年8月6日以長下影線紅K作收，出現跌深反彈訊號後，價格開始回升。9月中旬進行將近四個月的箱型橫盤整理形態。目前指數攀沿5日均線向上，並有效突破箱型區間上緣，隨後逐步墊高，挑戰歷史新高價位。（資料來源：國票期貨提供）
技術面來看，東陽期貨自去年8月6日以長下影線紅K坐收，出現跌深反彈訊號，帶動指數轉為上行趨勢，然於9月中旬開始轉為維持近四個月的箱型橫盤整理，均線亦處糾結；當前指數徘徊箱型區間上緣，觀察日線、周線，所有均線亦維持上行趨勢不變，整體仍有利技術面發展，加上過往配息穩定，有利於樂觀看待東陽期貨後市發展。（國票期貨提供）
台灣知名企業東陽（1319）在2月份交出了亮麗的營收成績單，當月營收達25億元，年增率達56%，創下歷史新高。這一成績的實現，主要是因應了旺季效應的持續以及氣候異常導致的暴雪頻繁，這些因素共同推動了客戶對產品的拉貨需求大增。
從技術分析的角度來看，東陽期貨自去年8月6日以一條長下影線紅K線開始，表現出跌深反彈的訊號，這一動態也帶動了指數從下行趨勢轉為上行。然而，從9月中旬開始，指數轉而進入了一個持續近四個月的箱型橫盤整理狀態，均線也處於糾結狀態。當前，指數正徘徊在箱型區間的上緣，不論是日線還是周線，所有均線都維持著上行趨勢，這對技術面的發展是有利的。
此外，東陽期貨過往的配息一直相當穩定，這一點也為市場對其後市發展的樂觀看待提供了支持。國票期貨經紀提供的資料顯示，整體來看，東陽期貨的未來發展前景看漲。
川湖（2059）這家台灣知名的導軌製造商，近年來以自有品牌King Slide行銷產品，不僅在市場上佔有一席之地，更憑藉其優質的產品和良好的口碑，吸引了众多知名品牌的目光。該公司主要生產的導軌用途涵蓋伺服器、廚具以及工業領域，其中伺服器導軌是公司的最大宗產品。 近期，川湖公司舉辦了法說會，向投資者介紹公司的最新發展和市場前景。會中提到，由於AI和雲端運算的熱潮不斷上升，川湖公司去年第4季的稼動率達到了85%至90%之間。尤其是GB200伺服器導軌，自12月份開始出貨，目前產品品號已經達到了2萬個，公司對伺服器導軌市場的成長性持樂觀態度。 在農曆長假期間，川湖的月營收仍創下了同期新高，這也意味著即使在營運淡季，公司的表現也不容小觑。關於GB200 Rack出貨延遲的問題，隨著GB300伺服器的推出，預計客戶的需求可能會轉移至GB300，川湖公司認為這對其營運的影響不大。 川湖期貨方面，自去年11月上旬以來，期貨價格維持了近三個月的箱型橫盤整理，均線也呈現糾結狀態。然而，在2月12日，期貨價格以紅K作收，成功突破箱型區間上緣，所有均線也轉為多頭發散。當前指數攀附5日均線，維持上行趨勢，並且在日線、周線以及月線上都呈現多頭發散的技術面格局。短線整理後，仍然有利於多頭發展，因此建議投資者以樂觀的態度看待川湖期貨的後市發展。 （以上內容根據國票期貨提供的新聞稿整理，並以台灣語言和繁體中文重新撰寫。）
川湖近日舉辦法說會，表示受惠於AI、雲端運算需求攀升，去年第4季稼動率達到85%~90%，GB200伺服器導軌已於12月開始出貨，產品品號已達2萬個，將樂觀看待伺服器導軌市場的成長性。
1月在農曆長假期間，月營收仍創同期新高，第1季營運淡季不淡。對於GB200 Rack出貨延遲問題，隨GB300推出，客戶可能將需求轉移至GB300，川湖認為對營運將影響不大。除GB200伺服器出貨量逐步增加，屆時GB300伺服器也將推出，隨著G200與GB300共同加入下，下半年營運動能將優於上半年。
川湖期貨自去年11月上旬以來，維持近三個月的箱型橫盤整理，均線糾結，然於2月12日以紅K作收突破箱型區間上緣，所有均線轉為多頭發散。當前指數攀附5日均線維持上行趨勢，指數亦屢創歷史新高，在技術面在日線、周線，以及月線皆呈現多頭發散，短線整理後仍有利於多頭發展，建議以樂觀看待川湖期貨後市發展。（國票期貨提供）
根據工研院產科國際所統計，台灣半導體產業去年產值達5兆3,15 1億元，年增22.4％，而在AI和高效能運算設備的推動下，預計今年 可望再進一步突破，成長動能主要將由IC製造業貢獻，其中又以台積 電為主要驅動力。先前台積電也曾於法說會上指出，鑒於市場對於A I以及先進製程的需求強勁，今年的營收預計將年增25％。
除此之外，全球貿易關稅戰的最新動向也是市場關注的焦點。美國 總統川普揚言將對汽車、半導體及藥品課徵25％以上關稅，儘管關稅 距離預定的上路時間仍有一段時間，廠商得以在充分時間內提前拉貨 因應。
根據經濟部最新統計，今年1月台廠供應鏈提前拉貨的氛圍相對清 淡，主因業界在歷經加拿大與墨西哥關稅加徵遞延後，認為當前的貿 易戰只是川普的政治談判工具，因此大多持以觀望態度為主。而根據 市場專家分析，倘若川普決定對台積電為首的半導體產業加徵關稅， 成本最終將轉嫁回美國消費市場，進而加劇該國通膨回升的風險，並 對經濟造成顯著的衝擊，由此推估當局在計畫執行上會相對困難。
技術面來看，半導體30指數期貨仍持穩在過去半年以來的橫盤區間 內震盪遊走，不過隨著多方籌碼近日趨熱絡，指數已連續多次挑戰區 間高檔的壓力位，同時技術指標普遍也延續偏多立場，盤面多頭士氣 正盛，因此在操作上建議投資人可暫時延續以震盪盤堅的格局看待。
台灣半導體產業去年創下驚人成績，產值達5兆3,151億元，年增長達22.4％。在AI和高效能運算設備的帶動下，今年產業成長動能預計將更為強勁，其中IC製造業將是主要推手，而台積電則是核心驅動力。台積電在法說會上預告，今年營收預計將年增長25％，顯示市場對AI和先進製程的需求十分旺盛。
全球貿易關稅戰成為市場關注焦點，美國總統川普宣佈將對汽車、半導體及藥品課徵25％以上關稅，雖然實施時間尚遠，但已讓廠商提前拉貨應對。經濟部最新統計顯示，今年1月台廠供應鏈拉貨氛圍相對淡靜，業界普遍認為當前的貿易戰只是川普的政治工具，因此多採取觀望態度。
市場專家分析，若川普對台積電等半導體產業加徵關稅，成本最終將轉嫁至美國消費市場，加劇通膨回升風險，對美國經濟造成顯著衝擊。這也讓當局在計畫執行上相對困難。
技術面上，半導體30指數期貨持續在過去半年橫盤區間內震盪，但近期籌碼逐漸熱絡，指數多次挑戰區間高檔壓力位。技術指標普遍偏多，多頭士氣旺盛，操作上建議投資人可暫時以震盪盤堅的格局看待。
國票期貨經紀提供專業市場分析，幫助投資者掌握市場動態，提供即時的投資建議。
近期，雖然輕原油期貨價格在短線內承壓於短期均線之下，但隨著價格跌幅達到滿足點附近，市場逐漸出現多方買盤的支持，技術指標也普遍呈現低檔黃金交叉，這對於盤面來說，短暫止跌回穩的局勢相對有利。因此，建議投資者暫時改以震盪盤堅的格局來看待油價變動。
石油輸出國組織及夥伴國（OPEC+）原本計劃去年下半年逐步放寬產量限制，但由於國際市場環境的影響，增產計畫不斷延後。直到近期，美國加強對俄羅斯與伊朗原油出口的禁制，以及大陸經濟的好轉，讓OPEC+對市場的信心增加，認為市場有足夠能力吸收增產的市占率。俄羅斯副總理諾瓦克也公開表示，成員國的漸進式增產措施有望如期在4月開始執行。
而俄烏和談於18日開始，若兩國能達成和平協議，先前G7國家對俄國的原油制裁可能同步解除，全球原油供給量將明顯增加，對油價造成壓力。然而，由於川普日前提出以50％稀土資源交換美方援助的提議遭到烏克蘭總統澤倫斯基強烈拒絕，加上俄烏雙方的無人機交火持續，俄烏戰事恐怕難以在短時間內結束。此外，俄國煉油廠與管線近日再遭破壞，部分出口供應中斷，使得國際油價相對穩定。
石油輸出國組織及夥伴國（OPEC+）原訂去年下半年逐步鬆綁產量 限制，無奈在國際市場環境的影響下，增產計畫卻無限往後遞延，直 到近期因美國加強禁制俄羅斯與伊朗的原油出口，加上大陸經濟逐漸 好轉，才令OPEC+有足夠的信心認為市場或有能力吸納增產的市占率 ，俄羅斯副總理諾瓦克稍早也公開表示，成員國的漸進式增產措施可 望如期在4月開始執行。
至於俄烏和談在18日展開，倘若俄烏兩國達成和平協議，先前G7國 家對俄國的原油制裁或將同步解除，並導致全球原油的供給量明顯增 加，為原油市場價格增添壓力。
不過因川普日前向烏克蘭提出以50％稀土資源交換美方援助的提議 ，遭烏國總統澤倫斯基強烈拒絕，且俄烏雙方的無人機仍在持續交互 襲擊，顯見俄烏戰事恐怕難以在短時間內結束，而由於近日俄國煉油 廠與管線再遭破壞，導致部分出口供應中斷，國際油價也相對有撐。
台灣上銀（2049）在1月份交出了亮麗的營運成績單，該公司作為全球第三大滾珠螺桿與線性滑軌廠，本月營收達19億元，較上月下降7.9%，但與去年同期相比則增長了5.5%。這一成績在農曆年休假與工作天數減少的影響下，仍然顯示出良好的成長動力。
上銀公司表示，整體訂單能見度約為二至三個月，而近期受川普提出的關稅政策影響，短期急單較多。在第一季，公司受惠於半導體及航太訂單的持續成長，同時自動化、新能源等產業的訂單也相對穩定，預計稅後淨利有望持續成長。
半導體產業的強勁動能對上銀的業務發展起到了關鍵作用，特別是日本航太產業的持續耕耘，進一步帶動了晶圓移載系統、晶圓裝卸機、迴轉工作台等產品的出貨量。此外，上銀在機器人領域也取得新進展，除了工業型關鍵零組件外，公司與美國物流新創公司合作，發表了新一代專用型的物流機器人。該產品預計今年將先小量出貨，並在年底逐步放量。
技術面上，上銀期貨於2月4日以帶量長紅K線站上所有均線之上，並突破箱型橫盤整理上緣，帶動指數與均線轉為上行趨勢。11日，股價更以爆量長紅作收，創下歷史新高價位，整體價量表現強勁，為後市發展帶來正面預兆。（資料來源：國票期貨提供、記者周克威整理）
欣興（3037）期貨近日續沿短均趨勢走跌，股價現已來到近兩年來的相對低位，且技術指標普遍仍維持偏空立場，盤面尚未有明顯的止跌訊號出現，加上外資與投信現貨持股部位仍在持續減碼，籌碼集中度不斷回落，短線操作上仍會建議暫延續以震盪拉回的格局保守看待。
欣興為NVIDIA Blackwell架構AI伺服器的HDI主要供應商，在市場強勁需求下，目前HDI稼動率已接近滿載，正持續將PCB產能轉換至HDI。
在IC載板部分，NVIDIA於CES展上發布全新GeForce RTX 50系列顯卡，憑藉其運算效能的顯著提升與高CP值的產品特性，在公開亮相之後便引發市場熱議。不過初期整體供應量偏低，須待下半年進入出貨高峰期，ABF稼動率方能獲得較顯著提升並且對毛利率帶來正面挹注。
營收方面，受惠於AI伺服器等高階產品的需求暢旺，欣興元月營收達94.94億元，年增3％。法人指出，在DeepSeek橫空出世並降低推論成本的情況下，邊緣AI應用可望加速普及，看好今年市場將採用更多高階HDI板與ABF載板，有利於欣興在消費性產品的出貨量。
上銀目前整體訂單能見度約二至三個月，受到川普提出關稅政策影響，短期急單較多，以第1季而言，受惠半導體及航太訂單持續成長，自動化、新能源等產業訂單較穩定，稅後淨利有望成長。
上銀受惠半導體動能持續強勁、日本航太產業繼續耕耘，帶動晶圓移載系統、晶圓裝卸機、迴轉工作台等出貨。機器人部分，除工業型關鍵零組件外，攜手美國物流新創公司合作發表新一代專用型的物流機器人，預計今年先小量出貨，年底逐步放量。
技術面來看，上銀期貨2月4日以帶量長紅K站上所有均線之上，並突破箱型橫盤整理上緣，帶動指數與均線轉為上行趨勢，11日股價再度以爆量長紅作收，並創歷史新高價位，整體價量仍相當強勁，有利後市發展。
（國票期貨提供、記者周克威整理）
近日，日圓期貨市場呈現出強勢上漲的趨勢，這一現象在年初已經開始，並持續至今。根據專業分析，當前市場短均線呈現多頭排列，價格於5日成功收復季線大關，盤面雙底結構已經形成。技術指標方面，大多數指標都維持偏多立場，整體上升趨勢結構穩定。因此，對於投資人來說，建議延續樂觀的態度，以震盪盤堅的格局來對待市場。
不過，隨著川普貿易關稅戰正式啟動，中美之間的正面衝突使得亞幣行情變得跌多漲少。儘管如此，12月份國民平均現金收入和薪資收入數據強於預期，這一因素為日本央行提供了足夠的底蘊，使其得以持續實施升息政策。這也使得日圓整體表現相對強勢。
日本首相石破茂預計將於本周五會見川普，由於日本對美國存在巨大的貿易順差，市場普遍擔心日本最終也將成為川普加徵關稅的目標之一。因此，本次會談格外受到投資人的關注。日本財務大臣加藤勝信日前表示，將密切關注川普新關稅政策對日圓的影響，並將商討較為合適的貨幣政策來應對，以避免市場遭受潛在的經濟衝擊。
根據日本央行3日公布的1月會議摘要，官員們將一致傾向繼續升息。市場目前預計日本央行最快將於5月的利率會議上再次升息，而2025年全年還保有2碼的升息空間。
日圓期貨近期續沿年初破底翻的多方慣性趨勢走升，當前短均呈現 多頭排列，價格也於5日成功收復季線大關，盤面雙底結構已然成型 ，同時在技術指標方面也盡數保持偏多立場，整體上升趨勢結構不變 ，因此在操作上建議投資人可延續以震盪盤堅的格局樂觀看待。
川普貿易關稅戰正式起跑，中美正面交鋒使亞幣行情跌多漲少，儘 管如此，在12月國民平均現金收入和薪資收入數據強於預期的推動， 使得日本央行將有足夠的底蘊得以持續實施升息，日圓整體表現也因 此相對強勢。
日本首相石破茂預計將於周五會見川普，而由於日本對美國亦存在 巨大的貿易順差，市場擔心日本最終也將成為川普加徵關稅的目標之 一，因此本次會談格外受到投資人矚目；日本財務大臣加藤勝信日前 表示，會密切關注川普新關稅政策對日圓的影響，再來商討較為合適 的貨幣政策因應，以避免市場遭受潛在的經濟衝擊。
根據日本央行3日公布1月會議摘要顯示，官員們將一致傾向繼續升 息，市場目前預計日本央行最快將於5月的利率會議上再次升息，而 2025全年尚保有2碼的升息空間。
展望2025年，DRAM整體市場供給量增加，一般型DDR4、LPDDR4、DDR3需求動能平淡，仍將處在去化庫存階段，但隨著客戶對其DDR5位元需求量提升，第2季出貨量有望回升，且10月Win10即將停止更新服務，有望帶動下半年企業AI PC換機潮，並提升DDR5滲透率達成30%的目標。
根據機構調查，DDR4因消費需求低迷、中國大陸供應商擴大生產，一般型庫存去化將延續至今年第1季，價量回升可能性有限。南亞科去年第4季推出DDR5，未來將會持續提升，但短期營收動能仍受消費淡季及現貨價的不利影響。
技術面來看，南亞科期貨自去年7月上旬以來開啟下行趨勢，中長期均線呈空頭排列，加上基本面上，考量南亞科上半年仍須面對去化庫存，以及價量衰退的不利影響，因此建議投資人仍以震盪拉回的格局保守看待南亞科後市。（國票期貨提供）
南亞科（2408）在全球DRAM市場中位居第四大廠，其市佔率介於2%至3%之間，主要業務集中在利基型DRAM的生產。其中，消費型DRAM佔總營收的60%至65%，而Mobile和PC+Server的營收則分別佔10%至15%和20%。然而，由於中國產能供給的增加，以及市場對一般PC、手機和消費型電子產品的終端需求不如預期，導致去年第四季價量雙雙下跌，對營運表現造成壓力。
去年第四季，南亞科的營收季減19.2%，年減24.5%，單季稅後虧損擴大至15.7億元，每股虧損達0.51元，創下一年來的新低點。展望2025年，雖然DRAM整體市場供給量將增加，但一般型DDR4、LPDDR4、DDR3的需求動能將保持平淡，市場仍處於去化庫存階段。不過，隨著客戶對DDR5位元的需求量提升，第二季出貨量有望回升。此外，10月Windows 10將停止更新服務，預期將帶動下半年企業AI PC的換機潮，並提升DDR5的滲透率，目標達成30%。
根據機構調查，由於消費需求低迷以及中國大陸供應商擴大生產，DDR4的庫存去化將延續至今年第一季，價量回升的可能性有限。南亞科在去年第四季推出了DDR5產品，未來將持續提升其產量，但短期內營收動能仍受到消費淡季和現貨價格的不利影響。
技術面上，南亞科的期貨自去年7月上旬開始呈現下行趨勢，中長期均線呈現空頭排列。考慮到南亞科上半年仍需面對去化庫存和價量衰退的不利影響，國票期貨建議投資人對南亞科後市仍以震盪拉回的格局保守看待。
