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台股上周五（26日）受美股四大指數下跌拖累，開低走低，終場失守萬一關卡。期貨商指出，目前台股屬量縮整理格局，不過期貨市場外資轉趨偏空，投資人宜暫時保守因應。

台指期上周五下跌97點至10,933點，價差方面，台指期逆價差擴至19.47點；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少6,978口至22,161口，其中外資多單減碼且空單加碼，淨多單減少6,632口至54,221口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單增加1,365口至24,046口。

群益期貨指出，外資期現貨同步做空，自營商期權中性偏空格局，月、周選擇權中性偏多，整體籌碼面中性格局。技術面上，上周五雖為下跌、但量能卻無明顯放量，目前台股仍屬高檔震盪整理格局，短線的拉回仍可偏多操作。

永豐期貨表示，隨著指數修正，上周五周選擇權OI最大量支撐壓力區由11,000至11,150點下移至10,800至11,050點，全月未平倉量put/call ratio值由1.39降至1.2；而外資也多買了許多put，使sell put的淨部位大減2.5萬口；各項選擇權相關指標顯示偏多架構略為鬆動，偏多情緒出現較明顯的降溫。

國票期貨認為，台指期上周五跳空開低，指數盤中震盪盤跌至10,900點附近才止穩，終場指數在相對低點作收。

由K線觀察，空方放量摜破5日與10日均線，破壞先前指數沿著10日均線攀升的多頭架構，且5日均線開始彎頭向下，盤面的上檔壓力將更加沉重；在盤勢主控權轉由空方掌握的情況下，短線上盤勢將較有利空方發展，宜先以保守的態度應對後市發展。

台灣權證市場去年可說是熱鬧非凡，發行量和日成交均值都創下了新紀錄。證交所昨（19）日舉辦了「107年度權證發行人及證券經紀商交易獎勵活動」，頒發多項獎項，以表彰對權證市場發展有卓越貢獻的券商。

根據證交所統計，去年上市權證發行檔數達到28,178檔，比前一年的20,772檔多出不少，創下歷史新高。權證成交日均值也從106年的23.76億元上升至28.85億元，成長幅度高達21%，成交值和發行量都交出亮眼成績。

這次獎勵活動設置了五大獎項，包括權數突破獎、權數流通獎、權值卓越獎、權值成長獎、權民新秀獎，旨在提升市場動能，並追求比前一年更好的成績。核算時間範圍為107年3月1日至12月31日，共十個月。

在權數突破獎項中，元大、凱基、群益金鼎、國票綜合、永豐金證券等券商分別獲獎。而在權數流通獎項中，則是元大、凱基、香港商麥格理資本、群益金鼎、永豐金證券等券商獲得殊榮。

其中，國票期貨經紀在權數突破獎項中名列前茅，顯示其在權證市場上的實力與影響力。這次獎勵活動不僅表彰了券商的貢獻，也對台灣權證市場的發展帶來了正面的推動。

權證市場近來蓬勃發展，去年不僅發行量締新猷，日成交均值更擴增逾二成，證交所昨（19）日頒獎給107年度權證發行、銷售等卓越貢獻證券商，包括元大、凱基、群益金鼎及永豐金等都榜上有名。

證交所統計，107年度上市權證發行檔數達28,178檔，超越106年的20,772檔，再創歷史新高；權證成交日均值也由106年的23.76億元提升至28.85億元，增幅21%，無論成交值及發行量均繳出亮麗成績單。

為獎勵權證發行人及證券經紀商對權證市場發展的努力及貢獻，證交所昨日舉辦「107年度權證發行人及證券經紀商交易獎勵活動」頒獎典禮。證交所表示，本次獎勵活動設置權數突破獎、權數流通獎、權值卓越獎、權值成長獎、權民新秀獎等五大獎項，主要是以提升市場動能及追求比前年成長為目的，核算期間是從107年3月1日到12月31日止，共十個月期間。

權數突破獎得獎前五名券商依次為元大、凱基、群益金鼎、國票綜合、永豐金證券；權數流通獎獲獎券商依序為元大、凱基、香港商麥格理資本、群益金鼎、永豐金證券。

G20中美談判釋出停火利多消息下，全球股市皆為上漲格局，台股昨（3）日呈開高走高、收復萬點壓力大關，在新台幣轉升熱錢湧入，以及摩台、櫃買指數皆呈現打底走揚下，短線台股的拉回仍可逢低偏多操作，目前以震盪偏多看待台股。台指期昨日上漲268點收10,122點。

價差方面，永豐期貨表示，台指期逆價差縮至18.87點，電子期逆價差縮至0.9點，金融期轉為正價差3.02點。現貨部分，三大法人買超93.01億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加3,211口至13,092口，其中外資多單加碼超過空單加碼，淨多單增加3,437口至40,176口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單增加3,678 口至8,717口。

群益期貨指出，12月選擇權籌碼呈現偏多格局，賣權OI大於買權OI的差距為4.6萬餘口，買權OI往上履約價作翻移退守。周選擇權方面，賣權OI增量明顯積極，多方呈現往上表態。整體來說，外資期現貨同步作多，自營商選擇權中性格局，月、周選偏多布局，整體籌碼面偏多格局，且技台股目前前波整理區由壓力轉作支撐，短線有望呈震盪偏多格局。

國票期貨認為，受G20川習會利多消息影響，昨日台指期早盤跳空開高，指數盤中呈盤堅的走勢、上攻突破萬點，由K線觀察，多方以價量齊揚之姿一舉突破近一個月來的箱型整理區間，在下檔短中期均線皆向上翻揚的影響下，盤勢將轉往有利多方的方向發展，因此，短線上宜以樂觀的角度看待後市。

期貨商表示，在中美暫時停火利多加持下，台指期昨日一舉站上10,100點，在美中緊張關係降溫，而美股近日維持多頭格局，加上外資籌碼向多方靠攏下，有利於台指期行情正面表現。

美墨NAFTA談判達成共識，美股道瓊重返26,000點大關，那斯達克與S&P500指數續創歷史新高，台股昨（28）日由台積電（2330）等大型權值股領軍，指數向萬一關卡挑戰，台指期亦上漲69點收10,954點，成交口數10.1萬口。

價差方面，台指期逆價差擴至35.55點，電子期轉為逆價差1.22點，金融期逆價差擴至6.71點；在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加4,184口至13,723口，其中外資多單加碼且空單減碼，淨多單增加4,279口至41,313口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單減少343口至11,436口。

永豐期貨指出，觀察選擇權未平倉量，買賣權OI最大量區由前一日11,000點~10,400點擴至11,200點~10,400點，上方壓力上移，全月未平倉量put/callratio值由1.25升至1.32，大於中性值1。散戶指標下降，顯示小額投資人持續偏空操作，整體來看籌碼面偏多預期。

群益期貨認為，外資現、期貨作多，自營商選擇權淨部位，目前以賣賣權為主，9月選擇權籌碼呈現偏多格局，賣權OI大於買權OI的差距，擴大至5.1萬餘口，買權最大OI履約價退守至11,200點。周選擇權方面，買權賣權OI皆往上履約價作翻移布局，多方態勢不變。

國票期貨表示，台指期昨日早盤跳空開高，指數盤中狹幅震盪整理，其最高與最低差僅45點，終場指數成功回補8月13日的空方缺口。台指期自8月16日落底至今已反彈近400點，在多方控盤，且5日均線因扣抵低值而加速上移的狀況下，盤勢正轉往有利多方的方向發展。

群益期貨分析，外資期現貨同步作多依舊，自營商選擇權偏多不變，月選賣權OI 增量持續積極，整體籌碼面偏多格局；技術面台股昨日呈現跳空支撐，目前在島狀反轉略為呈現下，短線台股若隨量能持續放大，有利行情反彈持續。

台積電（2330）上周五（20日）大漲助攻，帶動台股一舉站上10,900點大關中，台指期上周五上漲104點、至10,824點。法人表示，目前觀察，台指期後市行情預期將以偏多為主。

現貨部分，三大法人買超83.23億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加5,644口至14,048口，其中外資多單加碼超過空單加碼；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單增加339口至23,536口。

永豐期貨指出，上周五台股受惠台積電大漲，加上電子權值股多檔力挺，指數開盤便跳高突破半年線等壓力。由技術面觀察，指數跳空開高以十字帶上下影線作收，短天期與月季線均彎頭向上，目前指數位階收復半年線且突破6月22日以來的整理平台上緣，整體行情轉為中性偏多態勢。

預期短線壓力大抵落在11,000點的整數關卡，未來蘋概股是否能續強將是指數攻高的關鍵。

國票期貨表示，在上周五行情大漲後，在期貨方面，外資增持5,518口多單，目前部位為淨多單44,452口；投信減持326口空單，目前部位為淨空單23,014口；自營商增持200口空單，目前部位為淨空單7,390口；三大法人較上個交易日增持5,644口多單，期貨部位總計為淨多單14.048口。

在選擇權部位，外資多空勢力比由0.89上升至0.94，偏多調整為主，而自營商的多空勢力比由1.25上升至1. 41，同樣以偏多調整為主。

元富期貨指出，由VIX觀察，上周五由14.19下降至13.83，低於前月平均成本15.74，顯示市場上避險情緒有收斂，有利後續多頭續攻。

另一方面，由選擇權觀察，8月選擇權最大買權未平倉11,100點，賣權則在10,500點。由期現貨籌碼觀察，外資在現貨出現連買四天的動作，而期權淨多單加碼，但需留意的是國際政經局勢變化大，仍可能使指數有拉回風險。

美中貿易戰持續干擾昨（17）日亞股，台指期終場下跌45點收10,768點，不含鉅額及價差交易的成交量為148,347口；台指期逆價差為10.99點，電子期逆價差0.17大點，金融期逆價差1.33大點。其中，電子期與非金電期表現不佳，分別下跌0.56%、0.21%，而金融期則上漲0.08%。

國票期貨指出，從籌碼面來看，外資減持1,859口多單、淨多單降至33,205口；投信增持518口空單、淨空單23,425口；自營商增持2,278口空單、淨空單5,583口；三大法人較上個交易日減持4,655口多單，期貨部位總計為淨多單4,197口。

在選擇權部位方面，外資多空勢力比由0.65下滑至0.63，偏空調整為主，而自營商的多空勢力比由1.03上升至1.05，偏多調整為主。

另外，7月合約買權的交易區間集中在履約價10,650~11,000點間交易，賣權的交易區間則集中在履約價10,500~10,900點。買權最大未平倉量履約價在11,100點，有9,569口；賣權最大未平倉量履約價在10,500點，有7,332口。

期貨商表示，觀察未平倉量的分布狀況，買權的未平倉量主要分布在履約價10,600~11,300點，其中10,900點是增加較多未平倉量的履約價，有3,261口；賣權未平倉量主要分布的履約價在9,600~10,800點，未平倉量增加較多的地方在履約價10,400點，有2,106口。

元富期貨指出，由VIX觀察，昨日由13.93下降至13.86，低於前月平均成本15.74，顯示市場上的避險情緒並無過度擴張，有利於後續多頭反攻，由期現貨籌碼觀察，外資在現貨出現由賣轉買的動作，但期權淨多單減碼，顯示美中貿易戰仍具不確定性，行情將震盪加劇。

台指期昨（2）日下跌67點、至10,610點。法人指出，不論從技術面、籌碼面等觀察，台指期目前均處中性格局，因此建議投資人宜謹慎保守。

價差方面，昨日台指期逆價差擴至167.94點，電子期逆價差擴至5.07點，金融期逆價差擴至15.76點；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加1,444口至4,062口。

其中，外資空單減碼超過多單減碼，淨多單增加346口至32,191口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單增加499口至9,760口。

永豐期貨指出，從技術面觀察，昨日日K開高走低留上影線實體黑棒作收，顯示上方季線與半年線反壓強勢，KD指標雖呈現低檔黃金交叉，但近期美股上檔賣壓強勁，加上日、韓、陸股昨日跌幅都超過2%以上，短線操作不宜過度樂觀，指數可能多次回測年線關卡尋求多方支撐。

選擇權從成交量來觀察，買權集中在10,800點，賣權集中在10,500點。選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在11,000點，賣權未平倉最大量集中在10,500點。全月未平倉量put/callratio值由1.15降至1.12，大於中性值1，散戶指標下降1.8%至18.51%，小額投資人持續看多，反應籌碼面為中性架構。

元富期貨認為，由VIX觀察，昨日由15.82上升至17.16，高於前月平均成本15.74，顯示期貨市場上的避險情緒有擴張的疑慮，不利於後續多頭反攻；由期現貨籌碼觀察，外資在現貨出現由買轉賣的動作，而期權淨多單加碼。綜合以上分析，近期國際消息面變數多，對台股短期上攻造成阻力，短線建議先以中性區間看待。

國票期貨表示，指數近期收盤位置落在5日均線與10日均線間，盤勢維持中性偏空格局，從K線觀察，呈量增黑棒帶上影的狀態，空方除攻勢猛烈外，摜壓意願亦相當積極。

此外，指數自6月中旬跌破10日均線以來，尚未有交易日收盤能夠站上，顯示10日均線為近期指數上檔的主要壓力，因此，在目前盤面的氣氛仍略對空方有利的情況下，留倉部位應以空單為主，直到盤勢偏空的態勢被扭轉為止。

「期手交鋒盟主爭霸賽」推廣的12項商品中，國票期貨總經理李姿錡表示，匯率類小型美元兌人民幣期貨、指數類道瓊期貨，擁有高知名度、流動性佳、交易門檻低等3大優勢，值得交易人投以關注眼光。

李姿錡認為，近期美國升息及關稅貿易大戰，提高全球金融市場緊張度，央行金融穩定報告也指出，美、歐、日央行貨幣政策正常化、貿易保護主義興起、中國大陸債務問題等，都是國際面臨的風險，期交所推出的俗稱「小美人」小型美元兌人民幣期貨、道瓊期貨，就是極佳的避險商品。

美股開盤時間為台灣時間晚上9時30分到隔日凌晨4時，剛好搭上台灣夜盤交易時間，其中晚間10時到隔日凌晨2時是交投較熱絡的時段，建議以當沖操作為主的交易人在此時段交易，可望有較佳獲利空間。

今年以來國際金融市場變動加大，李姿錡表示，有鑑於期貨市場的交易風潮，國票期貨直至6月底舉辦「2018全球一路發」交易活動，活動期間透過簡易開戶平台，只要1分鐘就可完成開戶，更有手機、旅遊券、高級腕表、BMW重型機車等豐富大獎等交易人拿。

隨著夜盤交易量成長，國票期將藉由活動及金融科技開發工具，增加與交易人連動性，也會引進新的商品交易平台，滿足更多客戶需求。

台指期上周五（1日）早盤開盤不久後即見低點10,844點，盤中震盪走升至10,925點才受阻，終場指數以相對高點作收。6月台指期終場成交在10,915點，上漲50點，不含鉅額及價差交易的成交量為111,930口，未平倉量則為89,108口。

國票期貨指出，台指期逆價差34.08點，電子期逆價差1.06大點，金融期逆價差4.95大點，上周五以電子期的漲幅最大，達0.52%，而金融期與非金電期亦分別有0.13%和0.34%的漲幅，預期電子期未來能夠持續扮演領頭羊的角色，就算日後台指期出現拉回，預估回檔幅度也不會太深。

永豐期貨認為，在月選擇權未平倉量部分，買賣權最大量維持在11,200至10,500點，而周選擇權的買賣權OI最大量可看出短線上方壓力有上移跡象，最大量區由10,850至10,800點擴大至11,000至10,800點，不過買權的10,900、10,950、11,000都有1萬口以上留倉數，短線對指數上攻形成部份壓力。

全月未平倉量put/callratio值由1.3升至1.44，大於中性值1，反應籌碼面偏多架構增溫，選擇權部位整體來看顯示為中性預期。

另外，三大法人在台指期淨多單增加5,135口至18,124口，其中外資多單加碼、且空單減碼；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單增加5,933口至22,446口。

元富期貨表示，由VIX觀察，上周五由14上升至14.13，仍低於前月平均成本14.98，顯示市場上的避險情緒沒有進一步擴張，有利於後續多頭反攻。

另一方面，觀察籌碼面，現貨市場外資及陸資上周五買超23.29億元，投信買超1.47億元，自營商買超13.07億元，三大法人合計買超37.83億元；期貨方面，外資期權合計為淨多單46,036口，較前一日增加6,044口，由期現貨籌碼觀察，外資在現貨出現連賣三天轉為買超的動作，而期權淨多單加碼。

整體來說，近期國際消息多空分歧，影響台股後續發展，短線區間震盪機率較高。

台指期昨（23）日在現貨開盤前，曾一度逼近11,000點，不料上方壓力沉重，導致指數在現貨開盤後即一路震盪向下，縱使指數在中午過後回穩反彈，但因現貨出現殺尾盤的動作，導致台指期終場亦幾乎收在全日最低點。

國票期貨表示，6月台指期終場成交在10,858點，下跌62點，不含鉅額及價差交易的成交量為138,032口，未平倉量為88,060口。另外，台指期逆價差28.18點，電子期逆價差1.03大點，金融期逆價差3大點。

期貨人士認為，昨日三大類股期貨全數收黑，跌幅均在0.40%~0.70%間。由於盤面沒有穩定的撐盤族群，如這樣的慣性不改變，近日台指期恐難擺脫高檔整理的命運，甚至不排除還有更深的修正幅度。

外資昨日在期貨增持1,402口多單，目前部位為淨多單39,400口；投信增持430口空單，目前部位為淨空單24,380口；自營商增持2,279口空單，目前部位為淨空單2,794口；三大法人較上個交易日減持1,307口多單，期貨部位總計為淨多單12,226口。

在選擇權部位方面，6月合約買權的交易區間集中在履約價11,000點~11,200點間交易，賣權的交易區間則集中在履約價10,500~10,900點。買權最大未平倉量履約價在11,200點，有16,497口；而賣權最大未平倉量履約價在8,200點，有14,705口。

外資多空勢力比由1.12上升至1.21，調整以減少Buy Put策略為主，而自營商的多空勢力比由1.03上升至1.1，以減少Sell Call為主要策略調整方向。

元富期貨表示，由VIX觀察，昨日由12.91上升至13.55，仍低於前月平均成本16.68，顯示市場上的避險情緒有收斂，有利於後續多頭續攻。由期現貨籌碼觀察，外資在現貨出現連賣兩天的動作，而期權淨多單加碼，整體來看，11,000點整數關卡不易一次突破，台股震盪整理後仍有走高機會，短線台指期應以中性偏多看待。

台指期昨（22）日早盤開平後震盪向上，盤中受制於上檔11,000點壓力而回落，指數終場幾乎收在最低。期貨商認為，台指期短線恐暫難擺脫高檔整理格局。

6月台指期終場結算價為在10,922點，下跌41點，不含鉅額及價差交易的成交量為114,865口，未平倉量則為86,153口。

永豐期貨表示，台指期昨日逆價差擴至16點，三大法人淨多單減少2,272口至13,533口，其中外資多單減碼且空單加碼，淨多單減少3,854口至37,998口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單減少3,537口至14,813口。

國票期貨認為，昨日金融期在低接買盤積極介入下，雖無法有效拉抬大盤，但相較於其他類股明顯抗跌，類股輪動再度開始，盤面上沒有穩定的撐盤族群，如這樣的慣性不改變，近日台指期將無法擺脫高檔整理的格局。

元富期貨指出，由VIX觀察，昨日由13.09下降至12.91，仍低於前月平均成本16.68，顯示市場上的避險情緒收斂，有利於多頭續攻。另一方面，由選擇權觀察，6月選擇權最大買權未平倉11,200點，賣權則在8,200點。

由期現貨籌碼觀察，外資在現貨出現連買兩天轉為賣超的動作，而期權淨多單減碼，因此，11,000點整數關卡不易一次突破，台股震盪整理後仍有走高機會，短期應以中性偏多看待。

國票期貨指出，6月選擇權合約未平倉量比例（P/C Ratio）為1.53，支撐大於壓力。

觀察未平倉量的分布狀況，買權的未平倉量主要分布在履約價11,000點至11,400點，其中，11,400點是昨日增加較多未平倉量的履約價，有1,492口。

賣權未平倉量主要分布的履約價在8,200點至10,700點，未平倉量增加較多的地方在履約價10,400點，有1,989口，6月合約剛轉為近月合約，時間價值高，因此，操作上宜以付權利金價差策略因應。

台指期上周五（18日）嘗試站上10,870點雖失敗，但拉回來到10,800點附近亦有撐，全日走勢呈現橫向狹幅整理狀態。法人從市場各項指標觀察，預期指數震盪整理後仍有走高機會。

6月台指期終場成交在10,820點，下跌4點，不含鉅額及價差交易之成交量為109,398口，未平倉量則為84,487口，其中，台指期逆價差10.84點，電子期逆價差0.47大點，金融期逆價差2.36大點。

國票期貨表示，上周五三大類股期貨依然漲跌互見。電子連四日收在盤下，進入休息階段的態勢明確，如金融與非金電無法在這段期間擔起撐盤角色，台指期恐難維持目前的高檔整理格局。

從籌碼面來看，外資增持1,239口多單，目前部位為淨多單38,194口；投信增持25口空單，目前部位為淨空單23,829口；自營商增持994口空單，目前部位為淨空單3,574口；三大法人較上個交易日增持220口多單，期貨部位總計為淨多單10,791口。

選擇權部位方面，外資多空勢力比由1.2下滑至1.16，調整以增加Buy Put策略為主，而自營商的多空勢力比維持在1.12，以增加Sell Put為主要策略調整方向。

元富期貨指出，由VIX觀察，上周五由13.23上升至13.29，仍低於前月平均成本16.68，顯示市場上的避險情緒有收斂，有利於後續多頭續攻。另一方面，由選擇權觀察，6月選擇權最大買權未平倉11.200點，賣權則在8,200點。

由期現貨籌碼觀察，外資在現貨由賣轉買，而期權淨多單加碼，綜合來說，預期指數震盪整理後仍有走高機會，短期應以中性偏多看待。

永豐期貨認為，由選擇權從成交量來觀察，買權集中在11,100點，賣權集中在10,800點。全月未平倉量put/callratio值由1.34降至1.32，大於中性值1，散戶指標上升1.65%至-5.77%，小額投資人偏空力道持續趨緩，選擇權部位整體來看顯示為中性預期。

台指期昨（16）日盤中受到5月合約結算影響，被限制在10,860~10,910點區間內，終場則以小漲作收。期貨商表示，短線指數雖有壓力，但預期後續在震盪整理後，仍有走高的機會。

5月台指期最後結算在10,872點，電子期結算在443.35點，金融期則結算在1,262點。國票期貨指出，6月台指期終場成交在10,882，上漲32點或0.29%，不含鉅額及價差交易之成交量為63,137口，未平倉量則為79,712口。另外，台指期逆價差15.57點，電子期逆價差0.19大點，金融期逆價差2.19大點。電子連兩日收在盤下，恐開始進入休息階段，如金融與非金電無法在這段期間擔起撐盤角色，台指期恐難維持目前的高檔整理格局。

元富期貨表示，由VIX觀察，昨日由12.94上升至13.03，仍低於前月平均成本16.68，顯示市場上的避險情緒收斂。另一方面，由選擇權觀察，6月選擇權最大買權未平倉11,200點，賣權則在8,200點。觀察籌碼面，外資合計為淨多單45,084口，較前一日增加1,501口。

由期現貨籌碼觀察，外資在現貨出現由賣轉買的動作，而期權淨多單加碼。

綜合來說，台指期多頭架構不變，震盪整理後仍有走高機會，短線應以中性偏多看待。

永豐期貨認為，整體來看，昨日為5月合約結算，選擇權壓力區落在10,900點，使指數小幅震盪以紅K帶上影線，目前指數仍收於所有均線上。

但上方面臨高檔密集整理區間上攻不易，預期買權平均隱含波動率由13.18%降至10.99%，賣權平均隱含波動率由20.67%降至14.01%，買賣權皆降，避險情緒減緩。選擇權部位整體來看顯示為中性偏多預期。

台指期上周五（11日）連兩日以上跳方式開出，指數隨後緩步墊高，終場幾乎收在當日最高點。5月台指期終場成交在10,861，上漲98點或0.91%，不含巨額及價差交易的成交量為126,629口，未平倉量則為75,747口。國票期貨表示，台指期上周五正價差2.02點，電子期正價差0.37大點，金融期正價差0.86大點。上周五三大類股期貨同步收紅，其中以金融期漲幅最大，達1.43%。

其中盤面特色，改換金融領漲，且電子與非金電亦成功扮演副手角色，讓台指期得以呈現全日高檔強勢整理的姿態。

目前類股輪動雖然迅速，但盤面尚未有明顯弱勢類股，但後續需注意電子是否出現明顯轉弱的情形，倘若相關情況發生、且金融與非金電無法撐起盤面，台指期短線上的修正壓力恐不輕。

外資增持8,048口多單，目前部位為淨多單40,788口；投信減持265口空單，目前部位為淨空單23,507口；自營商增持3,306口空單，目前部位為淨空單3,589口；三大法人較上個交易日增持5,007口多單，期貨部位總計為淨多單13,692口。

在選擇權部位方面，外資多空勢力比由1.01上升至1.05，調整以減少Sell Call 策略為主，而自營商的多空勢力比由0.94上升至1.09，以增加Sell Put為主要策略調整方向。

元富期貨表示，由上周五的VIX觀察，由13.03下降至12.89、下降了0.14，低於前月平均成本16.68，顯示市場上的避險情緒有收斂，有利於後續多頭續攻短多行情。

5月選擇權最大買權未平倉10,800點，賣權在10,600點，外資期權合計為淨多單44,255口，較前一日增加10,389口；由期現貨籌碼觀察，外資在現貨出現連買三天，期權淨多單加碼。整體來說，台指期技術面延續多頭格局，加上國際資金漸回流，短期應以中性偏多看待。

台指期上周五（4日）上漲17點、以10,523點。價差方面，其中台指期逆價差縮至6.37點。法人指出，倘若近期電子能持續扮演穩定盤面的角色，本周台指期出現反彈走勢的機率將大大增加。

國票期貨分析，台指期上周五開平後即呈區間震盪的走勢，午盤過後雖有買氣將指數拉升至10,540附近，但受現貨最後一盤拉回影響，讓指數收在高點附近的夢想破滅。5月台指期終場成交在10,523，上漲17點或0.16%，不含鉅額及價差交易的成交量為146,168口，未平倉量則為81,143口。

另外，台指期逆價差6.37點，雖金融與非金電在走勢仍疲軟，但電子一肩扛起支撐指數的重責，不只化解來自金融與非金電的賣壓影響，還讓台指期由黑翻紅。倘若近期電子能持續扮演穩定盤面的角色，本周台指期出現反彈走勢的機率將大大增加。

籌碼面方面，台指期淨部位，三大法人淨空單增加1,176口至2,907口，其中外資多單減碼超過空單減碼，淨多單減少2,660口至25,264口；十大交易人中特定法人全月台指期淨空單增加853口至1,903口。

期貨商分析，在選擇權方面，由於5月合約買權的交易區間集中在履約價10,600~10,800點間交易，賣權的交易區間則集中在履約價10,300~10,500點。買權最大未平倉量履約價在10,800點，有29,562口；而賣權最大未平倉量履約價在10,300點，有20,473口。5月合約未平倉量比例（P/C Ratio）為0.98，支撐大於壓力。

未平倉量分布狀況，買權未平倉量主要分布在履約價10,700~11,100點，其中10,700點是上周五增加較多未平倉量的履約價，有2,420口；賣權未平倉量主要分布的履約價在10,000~10,500點，未平倉量增加較多在履約價9,900點，有1,794口。

上周五VIX值15.13，低於歷史均值16.09，盤面上氣氛對多方有利。

台指期上周五（22日）午盤過後明顯見到多方拉抬，最後成交價1 0,535點，權值股於同一時間見到買盤拉升，分析師認為，市場大戶 要在2017年結束前衝刺封關行情機率濃厚，台指期本周樂觀。

國票期貨指出，上周五大盤指數上漲0.46％、收10,537點，雖仍無 法收復半年線，但特別的是，台股平時尾盤除非遇上期貨市場結算， 否則不易有大行情，但近表現疲弱的權值股台積電、大立光，午盤過 後明顯有買盤進場拉抬，鴻海則是於最後一盤拉升，顯示有積極型買 盤為本周行情鋪路，台股向上機率高。

台指期午盤過後也明顯見到多方攻勢，5分鐘KD值在下午1時過後進 入高檔鈍化區不墜，多方加足馬力，期現貨兩邊拉升，台指期表現同 樣有勁。

國票期貨認為，台股出現3大訊號增強本周上漲的機會，第一是尾 盤買盤進場卡位，權值股買盤增溫，第二是大盤指數雖半年線有壓， 但突破20日均線10,530點，第三是權值股近期弱勢，台股仍能持續橫 向整理有撐，代表族群輪動健康，中小型股撐盤，可偏多看待本周行 情。

外資雖還續處耶誕休假期間，但有部分外資已開始偏多布局，上周 五期現貨同步加碼，現貨買超12.3億元，期貨加碼多單1,595口至4. 5萬口，元大期貨認為，雖然外資期現貨僅小幅做多，但整體籌碼布 局有止穩跡象。

不過，美中不足的是，上周五現貨成值僅有919億元，扣除9月30日 補交易日，創下4個月來新低，呈現緩步下降的量縮格局，元大期貨 認為，量能回升仍是推升台股本周上攻的關鍵。

月台股受蘋概股拖累大震盪，個股多空消息此起彼落，帶動股票期貨9月成交量衝破200萬口，日均量進逼10萬口，均創歷史新高，以亞光期（IMF）、鴻海期（DHF）、晶電期（DUF）等股期交投最熱門。

據統計，9月股票期貨成交量達到210萬口，較8月增加10.2％，日均量95,464口較8月成長15.3％，成交量、日均量雙創歷史新高，富邦期貨總經理張雅斐指出，8、9月以來操作股票期貨客群增加，推測投資人開始熟悉以股期、權證、當沖等方式搭配操作，抓住獲利契機。

國票期貨總經理李姿錡認為，股票期貨為好的理財工具，習慣操作現股的投資人如進入期貨市場，又以股票期貨最易上手，在證券端積極推廣，容易刺激交易量。

統計9月近月契約成交量前6大股期，以多空各有擁護者的亞光期10.7萬口居首，成交量第二為搶東芝半導體失利、買盤逢低承接的鴻海期，再者則是9月來現股漲幅高達27.33％的晶電期。

統一期貨分析師廖恩平認為，股票期貨有低成本、低稅負、不受融資券限制、除權息為好的理財工具等4大優勢，只要個股有題材一出，容易帶動成交量攀升。

以亞光期為例，一張股期為2千股，昨日結算價為116元，原始保證金以13.5％計算，僅需31,320元即可操作股票期貨，大幅降低進入門檻。

且賣出現股要課徵千分之3證交稅，股票期貨雖然買賣皆需課期交稅，但期交稅僅有10萬分之2，廖恩平指出，對於交易高價股，有時交易成本將差到百倍。

近年期貨市場成交量放大，國票期貨總經理李姿錡肯定期交所董事長劉連煜上任後，積極引進新商品締造的佳績。

針對「期手交鋒盟主爭霸賽」推廣8大商品，李姿錡認為，地緣政治風險增溫，將造成匯率類商品波動加大，投資者可適時介入操作。

當前不只有北韓危機，也有美國對阿富汗發動砲擊及敘利亞戰爭等，讓股匯市場波動加大，且美國利率政策也將左右外匯走勢。如上周美國總統川普發表美元太強的演說，瞬間讓美元貶值，使匯率類商品成了近日不可或缺的避險商品。

如果是初入期貨市場或怕看錯方向造成鉅額虧損的投資人，李姿錡建議，可先從選擇權著手，競賽中的美元兌人民幣選擇權就是好的操作標的，判斷人民幣貶值便買進買權，判斷升值便買進賣權。

李姿錡表示，今年國票期貨將以替法人做部位避險及匯率避險為主要業務。

此外，為推廣此8大商品，也自辦「期權搶新機」活動，至5月底前只要每月交易此8項商品滿5口，就可抽家樂福200元禮券，也為因應盤後交易上線，廣徵財工、業務、交易員等人才，響應期交所政策與活動不遺餘力。

台股期現貨昨（16）日創高後湧現賣壓，盤中激烈震盪百點，終場以全日低點作收。分析師認為，盤勢多方架構不變，但攻勢受阻訊號浮現，指數將陷高檔震盪，拉長戰線、逢回做多勝率較高。

台指期昨日下跌29點收9,772點，正價差0.75點，三大類股方面，電子期和非金電期同步下跌，僅金融期逆勢走揚撐盤，電子期逆價差0.68點，金融期正價差0.58點。

外資昨日對台股現貨連六買、買超33億元，但期貨多單大減7,048口，未平倉淨多單降至65,850口，合計三大法人減持多單6,840口，淨多單部位22,791口。

國票期貨指出，籌碼動向來看，昨外資大減多單，但選擇權部位，外資多空勢力比由1.1降至0.99，調整以增加Buy Put為主，自營商多空勢力比由1.32降至1.07，也以增加Buy Put為主，三大法人期貨留倉淨部位雖減，選擇權避險策略卻未見積極布建，代表法人尚未看待3月合約結算前行情。

選擇權操作區間來看，3月合約買權最大未平倉量履約價在10,000點，有30,564口，賣權最大未平倉履約價在9,500點，有22,710口。3月合約未平倉比例（P╱C ratio）為1.27，支撐大於壓力；期交所台指波動率VIX指數12.66，低於歷史均值13.29，盤面氣氛有利多方。

在投資操作上，國票期貨表示，由於昨日指數挑戰9,900點未果，以一根帶上影線中長黑K終結本波連漲走勢，透露多方攻勢於此受阻，驚驚漲格局轉為短多，指數恐有測試短均線可能性。

元富期貨分析師姜軒墨表示，台指期前日收高結算，暗示多頭並不急於拉高指數，短期回檔反有利醞釀下波攻勢，目前在技術面拉出一根黑K後，關注會否跌破9,700點與5日線支撐，若無跌破，建議持續偏多操作。