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安聯投信(未)公司新聞
台灣投信投顧公會最新統計數據顯示，截至7月底，國人投資境外基金的規模已達驚人的3.89兆元，這個數字相比上個月增加了3.63%，而今年以來的增長率則高達12.77%。在眾多基金中，平衡型和股票型基金最受歡迎，其成長幅度甚至達到雙位數。具體來看，7月份境外基金淨申購金額前十強中，固定收益型基金有五檔，股票型基金有四檔，平衡型基金則只有一檔，這一檔正是安聯收益成長基金，也是唯一入榜的平衡型基金。 在股票型基金方面，美國和日本基金各佔兩檔。美國基金在規模上呈現大者恆大的趨勢，儘管有兩檔商品進入前十強，但整體規模卻有減少。值得注意的是，7月份的十大熱門基金中，境外日本基金異軌而出，兩檔商品同時入榜，分別是瀚亞投資日本動力股票基金和富達日本價值基金，其7月份淨申購金額分別達到29.38億和20.94億元。其中，瀚亞投資日本動力股票基金在台灣的規模更是一舉攀升至83.66億元，成為全台最大的境外日本基金。 國人持有日本境外基金的金額也來到432.27億元，今年來增長71.92%，成為最熱門的單一國家境外基金。印度和越南基金也分別增長34.76%和33.2%，熱度位居第二和第三。 瀚亞投資的研究團隊表示，日本央行調整YCC政策，對投資情境並未造成太大影響，反而讓外國投資人持續增加對日本的曝險比重。相比之下，中國大陸發生的地產危機讓外資對該國的興趣逐漸降低，即使大陸陸續推出政策改革，但全球基金仍紛紛下調對大陸的曝險比重，使得日本超越大陸，成為全球資金的新熱點。 安聯投信則表示，市場對今、明兩年企業獲利預期逐漸穩定，未來有望看到企業獲利與營收預期的轉佳。歷史經驗告訴我們，在聯邦儲備銀行升息至高點後三至十二個月，股市表現通常為正向。目前可轉債有望提供較好的收益率、較低的delta，且價格接近債底，意味著下檔保護效果較佳；若股市向上，則仍有充足的參與力道。至於非投資等級債，雖然違約率如預期上揚，但持續攀升的機率較低，預計將維持在低於歷史均值的水平。
台股近期雖然受到多項因素的衝擊，像是AI族群短線漲多後的調節壓力、市場對第2季財報與第3季展望的預期落差，以及美國債信被降評對投資氛圍的影響，但專業投資者如安聯投信卻能逆勢操作，提前掌握潛在利基，維持一定的續航力。理柏資訊數據顯示，近三個月來，資訊科技基金前十強的報酬都超過了20%，其中逾半數今年來的績效更是超過40%，近一周內更見反彈，表現超過3%。 展望未來，安聯投信台股團隊認為，美國債信被降評主要影響短線市場，因為美股今年累積了一定的漲幅，面臨調節壓力。然而，對市場信心的影響有限，預計市場在消化降評消息後，加上庫存調整持續進行，盤勢有望在震盪整理、評價修正後逐步回歸基本面。 團隊進一步指出，根據其調研，中美兩地大型CSP廠商近期積極採購AI伺服器，下半年供應鏈將進入密集出貨期，對明年訂單展望更是持續上修，顯示AI需求正快速增長。硬體供應幾乎全由台灣廠商包辦，AI解決方案相關產值如伺服器、網路通訊及散熱等都將大幅提升，值得關注。 對於AI伺服器出貨量尚難與傳統伺服器相比的短線狀況，安聯投信強調，應密切關注產值倍增的次產業，如散熱、電源供應、PCB、CCL等族群。而中長期來看，生成式AI將逐漸過渡至推論式AI，這將帶動傳統伺服器及相關零組件的需求增長。 富蘭克林華美AI新科技基金經理人楊金峰也對美國債務信評降級表示看法，他認為雖然美長債利率可能上揚，對科技股本益比短線造成壓力，但AI投資動能增溫，中長線產業前景仍然看好。
安聯投信表示，展望後市，在市場等待更多新消息前，AI主題呈現盤整格局料會持續，但還是會比其他產業要來得強勢。接下來，就是等待重要法說登場所釋出的訊息，是否會與市場有所落差。
台新投顧副總黃文清則認為，面對短線震盪走勢，由下而上挑選成長優質股仍是因應的策略。因此具基本面佳、獲利動能與中長期展望正向，且法人買超的公司，可伺機分批布局。
現階段建議以選股代替選市、成長優於價值的策略。從資金集中化的趨勢即可發現，短線可首選「上半年優、下半年佳」族群，較受市場青睞。例如保瑞（6472）、嘉澤、信驊、南寶、瑞昱、健策、智邦、長榮鋼、卜蜂、上銀等，今年上半年每股稅後純益（EPS）均超過3元水準，且法人預估全年EPS將在6元以上，近期股價相對強勢抗震。
黃文清強調，投資人可以趁著指數整理的同時，布局「上半年優、下半年佳」的優質股，等待個股波段攻勢啟動。
進一步觀察個別境外基金7月淨申購金額前十強，固定收益型共五檔、股票型四檔、平衡型一檔，最熱門的基金仍是安聯收益成長基金，也是唯一入十強的平衡型基金；股票型基金分別由美國、日本基金各拿下兩檔。至於股票型基金，美國基金冷熱不一，呈現大者恆大情形，儘管有兩檔商品進入十強熱門榜，但整體規模不增反減。
7月前十強亮點為境外日本基金，罕見出現兩檔商品進入十強榜單，分別為瀚亞投資日本動力股票基金、富達日本價值基金，7月淨申購金額達29.38億與20.94億元；而瀚亞投資日本動力股票基金在台規模更一舉攀升至83.66億元，也成為全台最大境外日本基金的大黑馬。
至於國人持有日本境外基金金額來到432.27億元，今年來大增71.92%，成為最熱門的單一國家境外基金，而印度、越南為主的境外基金也分別增加34.76%與33.2%，熱度居第二與第三。
瀚亞投資-日本動力股票基金研究團隊表示，日本央行調整YCC政策，並未對投資情境造成任何改變，反而讓外國投資人持續拉高日本曝險比重。
反觀中國大陸發生一系列地產危機後，讓外資對大陸的興趣逐漸薄弱，即使大陸陸續祭出政策改革，但全球性基金接連下調大陸曝險比重，而日本已超越大陸，成為全球資金新熱點。
安聯投信表示，市場對今、明兩年企業獲利預期轉趨穩定，未來有望看到轉佳的企業獲利與營收預期；歷史經驗顯示，在聯準會升息至高點後三至12個月，股市表現通常為正向。
現階段可轉債有望提供較好的收益率、較低的delta、價格也較接近債底，這意味下檔保護可望較佳；若股市向上，則仍有向上的參與力道。
至於非投資等級債部分，違約率雖如預期上揚，但持續攀升機率較低，可望維持低於歷史均值。
根據理柏資訊顯示，回顧近三個月，資訊科技基金前十強仍能繳出20%以上報酬，且其中逾半數今年來也相當亮眼，都有逾40%績效，短線來看，近一周也有反彈逾3%表現。
展望後市，安聯投信台股團隊表示，此次美國被降評應可視為短線影響，主要還是因為美股今年來也累積了一定漲幅，面臨短線漲多調節壓力；但對市場信心影響有限，預計在市場拉回整理、消化此次降評利空消息後，加上庫存調整在持續進行中，預期盤勢有望在震盪整理、評價修正完後，會再逐步回歸基本面。
安聯投信台股團隊指出，根據團隊調研，不論中美兩地大型CSP廠商近期皆積極採購AI伺服器，下半年供應鏈將進入密集出貨期，而對明年訂單展望更是持續上修，顯示AI需求非空談，而是正在快速發生，尤其硬體供應幾乎全由台灣廠商包辦，AI解決方案包括伺服器、網路通訊及散熱等產值都有大幅提升，值得關注。
由於AI需求剛開始萌芽，AI伺服器出貨量仍難以和傳統伺服器相比，短線上密切關注產值倍增、足以抵銷出貨量排擠因素受惠次產業如散熱、電源供應、PCB、CCL等族群。中長期而言，生成式AI終究會過渡至推論式AI階段，屆時仍帶動傳統伺服器及相關零組件需求。
富蘭克林華美AI新科技基金經理人楊金峰表示，近期有關Fitch調降美國債務信評，將推高美長債利率，對科技股本益比短線將有壓力，科技股在良好表現後，短線將有點雜音，或有些許波動拉回，但觀察AI投資動能增溫，中長線產業偏正面。
【台灣金融新聞】 哇塞，最近台股基金真的超火紅的！統一投信這個品牌名聲大響，他們的基金可真的是夠紅的，像統一全天候、統一奔騰、統一黑馬，這些名字聽起來就很有勁道，7月份的定期定額扣款金額，這些基金可是高居不下，其中統一全天候增長率竟然達到29.64%，真的是讓人眼睛為之一亮啊！ 安聯投信也不甘示弱，他們的安聯台灣科技、安聯台灣智慧、安聯台灣大壩，這些基金也闖進了前十名。還有像國泰中小成長、復華中小精選，這些中小型股票基金也是老字號了，顯見投資者對於基金的品牌和長期投資表現是很有信心的。 不過話說回來，台股後市還是有些挑戰的。今年台股獲利預期是負成長，所以投資者們要繼續觀望下半年啦。但是呢，AI產業的長線成長趨勢是確定的，短線可能會有些波動，但整體來說，這個產業還是值得關注的。就像過去的手機、網路一樣，AI將會影響到我們的生活和各個行業，所以相關的公司肯定會受惠。這麼看來，台灣科技股的價值重估行情是值得期待的啊！
據投信投顧公會資料，7月定期定額扣款金額前十大台股基金，以 統一投信上榜四檔基金為最多，居主導地位。且投資人加碼幅度最多 的前三強，皆為統一投信基金，分別為統一全天候、統一奔騰及統一 黑馬基金，月增幅為29.64％、27％及24.8％。同為十大台股基金人 氣王的統一大滿貫基金，在淨值成長及資金流入推動下，7月底規模 增胖至101.54億，包含統一黑馬基金，統一投信旗下已有兩檔規模達 到百億等級的台股基金。
安聯投信旗下的安聯台灣科技、安聯台灣智慧、安聯台灣大壩等三 檔基金，也入列台股基金定期定額扣款金額前十大之列；國泰中小成 長、復華中小精選也是中小型股票基金中的老字號基金，野村投信旗 下的野村優質基金也是長青基金，可見投資人對於基金長期的投資績 效和基金品牌都有一定的認同度。
展望台股後市，安聯投信台股團隊表示，今年台股整體獲利預期負 成長，並需要繼續觀察下半年旺季狀況，但分季度來看，獲利成長率 逐季回升方向不變，應有助支撐盤勢；AI產業長線成長趨勢確立，短 線有待籌碼沉澱。
野村投信指出，隨著AI趨勢繼續走下去，就如同過去手機、網路一 樣，有望陸續拓展到生活及各個行業中，所有AI產業鏈裡的公司都能 持續受惠，進一步推動台灣科技股走出價值重估行情。
目前國內台股主動式基金規模前三大投信分別安聯、元大與統一投 信，針對台股跌破季線後，三大投信業者一致定調為「短空長多」， 建議投資人可觀望等待買點，但不須過度悲觀。
安聯投信台股團隊表示，由於AI需求剛開始萌芽，AI伺服器出貨量 仍難以和傳統伺服器相比，短線上密切關注產值倍增、足以抵銷出貨 量排擠因素的受惠次產業，如散熱、電源供應、PCB、CCL等族群。
面對近期修正壓力，但AI仍具長線趨勢，不會有泡沫，這波修正是 本益比、非獲利。按照過去股市季節性效應，7到9月通常台股較弱， 11月到隔年3月表現較佳，逢震盪拉回進場，可望參與新一波行情。
元大臺灣ESG永續ETF研究團隊分析，美債殖利率走高，拖累科技股 評價。另一方面，大陸爆發房市及金融風險問題，期待大陸祭出新一 輪刺激政策恐落空。
短線上台股失守季線，AI概念股股籌碼不穩，但建議把握利空訊息 逢低布局具備價差空間的市值型ETF，靜待電子業庫存去化告一段落 ，出口動能趨於好轉。
統一投信台股團隊指出，近期科技股修正主要是漲多回檔，使市場 出現較大震盪，但基本面最壞情況已過，台股後市仍有機會震盪向上 。產業方面，AI具實際訂單支撐，且長線成長趨勢明確，仍是未來最 有機會重獲資金流入的族群。尤其是AI伺服器供應鏈，最具成長潛力 。
過去一周公布的最新經濟與通膨數據紛雜，加上美國政府加強對大 陸相關的科技業與投資控管，大陸最新經貿數據不如預期等，影響市 場風險情緒並牽動風險性資產表現。
安聯投信表示，近期數據顯示美國經濟較預期更具韌性，且PCE通 膨呈持續降溫趨勢，加上美國第二季GDP季增度優於市場預期，帶動 7月份風險性資產於持續上漲；未來12個月通膨預期指數降至5.7％、 為2020年10月以來新低。
7月標普全球製造業PMI初值報49優於預期，但服務業PMI初值則是 由6月的54.4降至52.4、低於預期。展望下半年，主要國家實質利率 已陸續回到正值之上，後續升息空間有限、升息循環接近尾聲，長期 來說對股市利好，故維持對股票長期走升的看法。
PGIM Jennison全球股票機會基金產品經理葉家榮指出，從趨勢來 看通膨壓力放緩為不爭的事實，預期未來市場焦點將轉向企業獲利表 現，目前美國企業財報季接近尾聲，對多數企業來說，隨著通膨壓力 緩和，獲利低谷可能已經過去，根據Factset統計，第二季企業獲利 雖然面臨5.6％的衰退，然第三季開始將逐季回正，進入2024年之後 全年可望達到12.2％的雙位數成長。
富蘭克林證券投顧認為，8月以來風險性資產拉回整理，尤其是今 年來漲幅凌厲的AI科技相關股票面臨較大的估值調整壓力。預期隨聯 準會等主要央行升息接近終點，債券殖利率墊高後的收益吸引力浮現 ，有助吸納美國公債供給增加的影響，而美國經濟比預期更有韌性。
建富蘭克林證券投顧議可趁機汰弱留強，擔心短線波動者可增持美 元短期票券型基金、平衡型基金，8至9月向屬股市表現較溫吞的期間 ，看好AI科技股票、全球氣候變遷主題型股票及亞股。
安聯投信表示，美國實質利率雖已來到正值以上，但仍偏緊俏的就 業市場與高於目標的通膨，將使聯準會將政策利率維持於高檔一段時 間；歐洲通膨或將迫使歐洲央行持續升息，但能源價格的回落也有可 能減緩通膨壓力，使歐洲央行緊縮貨幣政策於下半年有望放緩；日本 央行為確保經濟與通膨穩定增長，可能維持既有寬鬆貨幣政策；新興 市場國家因升息周期早於已開發國家、通膨回落較為明確，故今年貨 幣政策反而有放鬆空間。
安聯投信指出，隨主要國家實質利率陸續回到正值之上，後續升息 空間有限，利率風險低於去年，可伺機增加並維持債券水位；因通膨 降幅低於預期，短時間內降息機率較低，故仍應以收息為主要目標， 目前信用債收益高於公債、且基本面仍穩健，建議可聚焦評級較佳的 優質信用債，透過息收累積投資報酬率。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克分析，評估目 前整體美國債市較股市更具吸引力，投資級債最差殖利率約5.5％較 史坦普500指數盈利率4.5％高出100個基本點，為逾20年來罕見的投 資機會，同時也看好股市長期潛在回報，但目前整體風險溢酬水準未 足夠反映經濟前景的不確定性，現階段股市投資建議著重高股利股， 不僅股利水準較大盤高出1倍，也具備低本益比的優勢，目前預估本 益比約16倍比大盤的21倍低約25％。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽強調，美國公債是 全球最大且最流通的債券市場，且美元仍是全球主要儲備貨幣，各國 央行都持有大量的美國公債，預期美債支付利息和到期違約的風險極 低，惠譽降評不會對美公債殖利率及美公債做為全球債券市場指標地 位產生直接影響。
安聯投信台股團隊表示，短期間，台股維持震盪整理的箱型格局機率較大，主要是股價領先基本面太多，本益比面臨修正壓力，加上籌碼凌亂、需要時間沉澱，以致盤面缺乏主流帶動。
另一方面，隨著第2季財報多已陸續揭曉，現階段市場對於明年獲利已有共識，因此在沒有更多基本面消息刺激下，短期間獲利不易再上調，加上距離美國聯準會下次開會時間是在9月下旬，故在這段資訊空窗期，市場表現空間也相對有限。
台新投顧副總黃文清認為，面對短線震盪走勢，「由下而上」挑選成長優質股仍是因應的策略。因此具基本面佳、獲利動能與中長期展望正向，且法人買超的公司，可伺機分批布局。
現階段建議以選股代替選市、成長優於價值的策略。從資金集中化的趨勢即可發現，「獲利動能強、市場青睞」的優質股，較受市場青睞。
例如京元電子、健鼎、長榮航太、瑞儀、統一、大聯大、中華電、正新、力成、致新等，今年上半年每股稅後純益（EPS）超過1元，且近五個交易日獲2,000張以上的法人買單進駐，股價走勢相對強勢抗震。
黃文清強調，現階段在台股盤勢多空震盪之際，投資人可以趁著指數整理的同時，布局「獲利動能強、市場青睞」的優質股，等待個股波段漲勢啟動。投資策略上，建議選擇低基期族群，或採取高出低接的策略。
隨著全球市場波動不斷，台灣投資市場也隨之出現變化。近期，根據投信投顧公會的統計數據，台灣38家投信業者的每月定期定額扣款金額總計達到36.22億元，其中九家業者的每月定時定額金額超過億元，這九家業者的定時定額金流總計高達31.2億元，佔整體定期定額資金的86％。這些數據顯示，受投資人青睞的基金公司往往因為其特色產品、穩健的長線績效和品牌信賴度等因素，呈現出「大者恒大」的趨勢。
這九家每月定時定額金額超過億元的投信業者分別是保德信、統一、國泰、群益、復華、摩根、安聯、元大和野村。這些業者旗下多擁有台股與海外股票長青基金，並在台股團隊上投入大量研究資源。近期，由於AI題材帶動台股走強，但行情也出現震盪，透過定時定額分散進場時點，成為投資台股的一種策略。
PGIM保德信科技島基金經理人孫傳恕表示，台股今年來漲幅近兩成，在專業團隊的操盤下，不少基金能夠大幅超越大盤。他預測，短線台股走勢將受美國CPI數據和輝達的財報數據影響，而年底前的台股走勢則可從企業獲利表現來判斷。他指出，今年第三季台股獲利為負值，但預計第四季企業獲利將恢復正成長，加上旺季行情，指數創高機率將提升。
安聯投信台股團隊則表示，雖然近期受到漲多和美國評級降級等因素影響，但下半年的投資風格主要還是可抵禦景氣變化的大型成長股，以及受惠於AI、電動車和綠能的趨勢。他們強調，將重點放在檢視相關族群的長期競爭力，並預期今年下半年產業營運將逐季向上。
群益創新科技基金經理人黃俊斌則指出，AI相關族群自5月以來成為市場主流，但近期個股漲幅較大，可能面臨獲利回吐的賣壓。然而，長線來看，他仍然看好AI商機的發展，並預計下半年供應鏈將進入密集出貨期，AI伺服器的需求將持續成長，投資者可逢低布局貢獻度較高的AI受惠股。
近來，理柏統計顯示，境外基金在過去三個月的表現相當亮眼，其中前十強的基金表現範圍從19.7%到28.1%不等。這些基金主要投資於AI、科技和通訊相關主題，其中AI領域由於其長線利基與創新趨勢，仍然保持著強勁的續航力，受到投資者的廣泛青睞。安聯投信對此也提出了自己的策略建議。 從策略面來看，安聯投信建議以相對具營運韌性的超大型股作為主軸。這是因為在升息或經濟逆風的環境下，這些超大型股能夠擁有較佳的現金流創造能力及強固的財務體質。同時，機會面上，與AI應用相關的跨領域策略將成為未來布局的關鍵。 在評價面上，安聯投信指出，AI相關題材的正面預期已經在短線上大致反映，因此建議投資者應該尋找那些具有競爭力優勢、營運韌性、能見度提升，並且評價面具有吸引力的企業進行布局。 另外，富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森．柯堤斯也對AI領域表達了樂觀的看法。他認為，生成式AI將成為下一個全球生產力驅動因素，那些能夠將生成式AI相關產品和服務落地的企業將特別受益。強納森．柯堤斯強調，他們的基金會持續關注「數位轉型」主題，並積極投資於新商業、數位媒體轉型、元宇宙、數位化客戶參與、安全雲端、軟體即服務（SaaS）、金融科技、數位支付、電氣化和自主化、物聯網、網路安全、工作未來等領域。
目前每月定時定額金額超過億元的業者有保德信、統一、國泰、群 益、復華、摩根、安聯、元大、野村，分析這些人氣投信旗下多有台 股與海外股票長青基金，而在台股團隊更是投注相當多研究資源，眼 見這波台股在AI題材帶動之下來到相對高檔，近期再度出現震盪，透 過定時定額分散進場時點，不失為參與台股的好方法。
PGIM保德信科技島基金經理人孫傳恕指出，台股今年來漲幅近兩成 之多，同期台股基金在專業團隊的操盤選股之下，因為洞悉產業趨勢 ，並配合類股輪動靈活操作，在兼顧大型股與中小型股，以及電子、 金融、傳產不同步調的成長機會之下，不少基金繳出大幅打敗大盤的 好成績，成為投資人參與台股長線成長的首選。
孫傳恕表示，短線台股將視今晚美國CPI數據以及本月下旬輝達的 財報數據表現，至於到年底前的台股走勢，可從企業獲利表現判斷， 根據歷史經驗，2014年以來指數年度報酬與獲利年增率相關係數高達 86％，每當獲利年增率較前季改善，則指數該季度上漲機率較高，由 於今年第三季台股獲利仍為負值，大盤要大幅揚升的機率較低，反而 是隨著第四季企業獲利可望恢復正成長，加上第四季向來有旺季行情 加持，指數創高機率將大幅提升。
安聯投信台股團隊表示， 雖近期有漲多與美國被降評等因素干擾 ，但下半年的風格上主要仍為可抵禦景氣變化的大型成長股、受惠A I、電動車和綠能的趨勢以及政策概念為主流，且重點是在檢視相關 族群的長期競爭力。從產業基本面來看，雖目前產業仍以短急單來因 應不高的能見度，但普遍共識是今年下半年有望優於上半年、營運有 望逐季向上。
群益創新科技基金經理人黃俊斌指出，AI相關族群從5月以來持續 成為市場主流，熱度也沸騰到高點，在個股漲幅都相當大的情況下， 面臨獲利回吐的賣壓。但長線仍看好AI商機仍將持續發酵，應用層面 逐步擴大，尤其近期包括微軟、Alphabet和Meta，接連於最新一季的 財報說明會中，重申續投AI應用服務並積極採購AI伺服器，下半年供 應鏈有望進入密集出貨期，AI伺服器的需求成長期才剛開始，回檔可 逢低布局貢獻度較高的AI受惠股。
安聯投信表示，策略面上，建議以相對具營運韌性的超大型股為主軸，主要考量在於在升息環境或經濟逆風環境中，擁有較佳現金流創造能力及財務體質。
機會面上，與AI應用相關的跨領域策略將會是下一波布局的關鍵。
評價面上，AI相關題材短線許多正面的預期多已大致反映，布局以具競爭力優勢、營運韌性、能見度提升、占有領先地位，且評價面具有吸引力者為大方向。
富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森．柯堤斯表示，生成式AI應會成為下一個全球生產力驅動因素，透過運算能力、模型建構、數據處理，而將生成式AI相關產品和服務付諸實現的企業將尤其受惠。
強納森．柯堤斯指出，基金會持續關注「數位轉型（Digital Transformation）」主題，並積極投資於新商業、數位媒體轉型和元宇宙、數位化客戶參與、安全雲端和軟體即服務（SaaS）、金融科技和數位支付、電氣化和自主化、物聯網、網路安全、工作未來等主題。
【金融新聞】 近期美國長期債務信評被惠譽調降，引發全球市場波動，不過在這波動中，有專家建議投資者可以關注「可轉債」來對抗市場波動。安聯投信就提出了一個讓投資者眼睛為之一亮的黃金比例配置策略。 這個策略是「可轉債、投等債、股票：五、三、二」。根據中國信託成長轉機多重資產基金經理人楊士醇的分析，過去十年來，這樣的配置報酬率達到144%，遠超過其他配置組合。 楊士醇還強調，確定好配置比例後，選擇投資標的非常重要。他提到，目前模擬投組的「可轉債」發行人包括車用半導體巨頭安森美半導體、百年汽車品牌福特汽車等，主要投資於通訊、核心消費、科技等產業。 安聯投信也指出，在利率風險降低以及債券收益率拉高的情況下，債券資產的投資吸引力增加。他們建議投資者可以聚焦於評級較佳的信用債券，避免CCC級等評級較低的債券。 總之，在市場波動的時刻，這樣的黃金比例配置策略以及精選的投資標的，可能會成為投資者避險的利器。
【台股新聞】面對美債降評與外資流動影響，安聯投信台股團隊解析下半年投資策略
近期全球市場波動不斷，美債評等下修導致投資者心裡打鼓，外資對新興亞股的買賣情況也顯現出一定的分化和變化。根據最新數據，菲律賓、印尼、馬來西亞成為外資買超的熱門地區，而台灣與南韓則成為外資賣超的重災區。
面對這樣的市場環境，群益馬拉松基金經理人楊遠瀚表示，台灣經濟已經走出谷底，目前處於弱勢復甦階段。雖然中國政治局會議後有機會推出刺激經濟政策，但台灣經濟在下半年返校、雙11、感恩節的備貨旺季以及廠商庫存調整結束後，需求有望逐漸復甦，基期因素也將推動23年Q4外銷和GDP顯著成長。
在投資布局上，楊遠瀚建議投資者關注熱度高、新產品升級、景氣回升以及政策支持的概念。他特別提到了AI/HPC、USB4/Wifi7、伺服器新平台、網通、散熱、EV、生技、綠電等產業。
另一個專家，群益大印度基金經理人林光佑，則對印度股市持續看好。他指出，雖然近期印度股市有些微回檔，但長期成長結構性因子未變，技術線型呈現多頭趨勢，企業獲利也可望維持在雙位數水準。林光佑建議關注政策受惠、工業、金融、軟體、醫療和消費等類股。
安聯投信台股團隊則表示，雖然近期市場受到漲多與美國評等下修等因素干擾，但下半年主要風格將為可抵禦景氣變化的大型成長股，並且關注AI、電動車和綠能的趨勢以及政策概念。
從產業基本面來看，安聯投信台股團隊認為，目前產業面對不高的能見度，但普遍認為今年下半年將優於上半年，運營有望逐季向上。雖然目前市場需要時間消化先前漲多的獲利了結賣壓，但整體來看，下半年台股仍有上漲空間。
中國信託投信固定收益投資科主管張勝原表示，美國主權信評這次 被惠譽（Fitch）調降主要因素為財政赤字擴大，而債務上限僵局經 常性發生亦顯示政府財政治理不佳。但他認為美國政府公債仍為美元 最大的停泊資產，另外依2011年標普調降美國主權信評經驗，如果降 評引發市場擔憂，資金仍將流向美元避險性資產，支持美債表現。
中國信託成長轉機多重資產基金經理人楊士醇指出，據統計至202 2年12月底，「可轉債、投等債、股票」的比重採五、三、二，十年 下來報酬率達144％為最高，優於「三三三」配置的125％、「三四三 」配置的113％，更遠優於股債平衡配置的118％、股四債六的94％。 就報酬風險比也優於其他組合。近十年來，「可轉債、投等債、股票 」五三二的報酬風比達1.34、優於三四三的1.32、三三三的1.31、更 優於股四債六的1.27、股債平衡配置的1.23。
楊士醇進一步表示，確定好配置比例後，更重要的就是選股選債。 目前模擬投組的「可轉債」發行人包括：車用半導體巨頭安森美半導 體、百年汽車品牌福特汽車、線上交通服務龍頭UBER、旅遊電商龍頭 Booking.com、全球音樂串流大廠Spotify，主要重壓通訊、核心消費 、科技等產業。
安聯投信表示，在利率風險有望降低以及債券收益率拉高後，債券 資產的投資吸引力增加，可視評價與信心調節或增加持債水位。在債 券資產的選擇上，目前信用債的收益率仍較公債為佳，加上從正向展 望、淨升評金額及覆蓋比率等面向來看基本面仍正向，建議可聚焦收 益較高的信用債券；不過因景氣衰退疑慮仍在，建議聚焦評級較佳者 ，避免CCC級等評級較低的債券。
群益馬拉松基金經理人楊遠瀚表示，台灣景氣谷底已過確立，景氣 燈號維持藍燈的弱勢復甦，惟中國政治局會議後也有高機率推出刺激 經濟政策，搭配下半年返校、雙11、感恩聖誕節的備貨旺季及廠商庫 存調整將結束，需求有望逐漸復甦，基期因素也會使得23年Q4外銷、 GDP可望顯著成長達今年高峰，整體來看，後續在經濟向上轉折、大 選紅利驅動下大盤仍有上漲空間，投資布局上首選題材熱度高、新產 品／規格升級、景氣落底回升、政策作多概念，產業方面如AI/HPC、 USB4/Wifi7、伺服器新平台、網通、散熱、EV、生技、綠電可持續關 注。
群益大印度基金經理人林光佑表示，近期印度股市有些微回檔的情 況，推測主要受到美元轉強的影響，但其長期成長的結構性因子並未 改變，技術線型仍是多頭趨勢，加上印度總經與企業獲利基本面仍相 當紮實，廠商對未來景氣看法仍舊樂觀，企業獲利也可望維持在雙位 數水準，法人對印度偏好持續增溫，因此對於印度股市表現仍持續看 好，在產業佈局方面，包括政策受惠題材、工業、金融、軟體、醫療 與消費等類股可持續關注。
安聯投信台股團隊表示，近期有漲多與美國被降評等因素干擾，但 下半年的風格上主要仍為可抵禦景氣變化的大型成長股、受惠AI、電 動車和綠能的趨勢以及政策概念為主流，且重點是在檢視相關族群的 長期競爭力。
從產業基本面來看，安聯投信台股團隊表示，雖目前產業仍以短急 單來因應不高的能見度，但普遍共識是今年下半年有望優於上半年、 營運有望逐季向上，但因此波景氣有比較高的機會是溫和復甦，伴隨 上半年指數漲幅，短線上大盤確實需要時間消化先前漲多的獲利了結 賣壓。
惠譽Fitch將美國長期信評從AAA降級至AA+，與紐西蘭、澳洲和加拿大政府同級，展望從負面調整至穩定。這一調整對台灣股市有何影響？讓我們來聽聽專家如何分析。
對於信評調降的影響，永豐金分析指出，美國債務上限法案已通過，降評與否已不再那麼重要。目前經濟環境比2011年更正面，市場交易主軸是美國經濟軟著陸、通膨降溫、停止升息。2011年美國面臨失業率高達8％至9％，歐債危機也是嚴峻考驗，當時的總經環境與現在截然不同。
永豐金強調，美國經濟韌性十足，升息循環接近尾聲，基本面和資金面都支撐著美股。市場對全季的預估分別為+0.0％、-9.20％，約有59.42％、82.4％的企業獲利表現優於市場預期，市場對美股美債仍維持正面看法。
至於台股，永豐金認為，指數衝高後，企業獲利未能跟上，指數再衝高不易。但市場對2024年產業需求回春及AI需求暢旺抱有期待。安聯投信台股團隊則表示，雖然半導體復甦進度不如預期，但AI相關領域仍有發展潛力。
總結來說，美國信評降級對台灣股市的影響有限，市場仍維持正面看法。而AI相關領域和2024年產業需求回春的預期，也將成為台股的重要支撑。