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美林證券調升亞洲ＤＲＡＭ股評等言猶在耳，但９月上半月ＤＤＲ２

合約價卻持續下滑３．３％，外資券商開始對ＤＲＡＭ價格持續走跌

感到憂慮；摩根大通證券昨（１５）日調降力晶（５３４６）、南科

（２４０６）的評等，高盛證券也認為，在低價筆記型電腦風潮影響

下，ＤＲＡＭ價格要上漲恐非易事，今年９、１０月的傳統旺季將不

復見。

摩根大通表示，雖然ＮＡＮＤ的需求一直到明年仍能維持健康態勢，

但卻預估２００６年到２００７年的ＮＡＮＤ市場會看到急速的成長

下降情形。在ＤＲＡＭ方面，摩根大通預見今年底會開始見到市場下

滑的趨勢，且一直維持到２００６年、２００７年。

最主要的原因則包括：一、產能從ＤＲＡＭ轉到ＮＡＮＤ的速度將開

始減緩，二：今年個人電腦需求高於預期，恐將使明年成長力道減緩

，影響ＤＲＡＭ的需求。三、低成本多層單元快閃記憶體技術（ＭＬ

Ｃ）的增產，將使價格侵蝕更巨。

摩根大通進一步指出，過去十年來，若８月ＤＲＡＭ價格走軟，接下

來幾乎都看不到彈升的跡象，而今年上半年價格嚴重受到侵蝕的情形

，使得９月的價格仍然疲軟。

目前摩根大通唯一認為值得加碼的ＤＲＡＭ股是日本的Ｔｏｓｈｉｂ

ａ，看好其在ＭＣＬ上的競爭力，並把韓國的海力士評等，由加碼下

調至中立，至於台灣的ＤＲＡＭ股也被調降評等，將力晶從加碼調至

中立，南科則下調至減碼的評等。

高盛證券科技分析師黃玉惠則指出，ＤＲＡＭ價格漲不上來的主因與

需求端關係甚大，在低價筆記型電腦熱潮影響下，系統廠商直言，一

台６００美元的筆記型電腦，一顆ＤＲＡＭ卻要付出到３．５美元，

根本是很困難的事；黃玉惠認為，市場應注意ＤＲＡＭ需求端的問題。

由於９月上半旬５１２ＭＢ　ＤＤＲ２的合約價格下降３．３％，達

５．５１美元；黃玉惠表示，傳統９、１０月的ＤＲＡＭ旺季已不復

見，９月下半旬與１０月ＤＲＡＭ的合約價格能持平就已經很不錯了

，ＤＲＡＭ的需求成長動能很明顯的已出現下降趨勢，高盛目前對力

晶與南科的評等都是維持在中立。

鉅亨網記者楊宜真／台北• 4月 4日 04/04 20:24

彰銀安泰投信今 (4)日獲得證期會核准募集開放式

股票型、於台灣募集、投資海內外之「彰銀安泰ING全

球高股息證券投資信託基金」，總面額40億元，保管銀

行由彰化商業銀行股份有限公司擔任。證期會表示，彰

銀安泰ING全球高股息基金應於核准後3個月內開始募集

，30天內募集最低成立金額20億元。

該基金投資範圍包括台灣之上市上櫃公司股票、承

銷股票、上市受益憑證、公債、公司債、上市債券換股

權利書、金融債券及其他經財政部核准於台灣發行之國

外金融組織債券；及投資於日本、香港、南韓、新加坡

、馬來西亞、泰國、印度、澳大利亞、紐西蘭、印尼、

英國、法國、德國、瑞典、挪威、丹麥、芬蘭、瑞士、

比利時、荷蘭、義大利、西班牙、愛爾蘭、俄羅斯、奧

地利、希臘、美國、加拿大、墨西哥、巴西及南非等國

之證券集中交易市場或經證期會核准之證券櫃檯買賣中

心之股票或債券，或經證期會規定之外國著名評鑑機構

評定為A級以上，由國家或機構所保證或發行於上述國

家交易之債券。惟上述有價證券不含香港地區證券交易

市場由大陸地區政府、公司直接或間接持有股權達 35%

以上之公司所發行有價證券，並應符合證期會之限制或

禁止規定。

原則上，該基金自成立日起6個月後，投資於上市

或上櫃股票之總額不低於該基金淨資產價值之70%，亦

不得超過基金淨資產價值之95%；投資於海外有價證券

之總金額不低於基金淨資產價值之60%、最高不得超過

基金淨資產價值之95%；其中投資美洲、歐洲及亞太地

區分別不得低於基金淨資產價值之10%、10%及5%。

鉅亨網記者李長錦／台北•12月26日 12/26 09:26

怡富證券台北電子商務分公司已獲主管機關准許增

加新種業務，明年元月起將開始銷售以外幣計價的海外

基金，成為第一家可銷售海外基金的證券公司。怡富表

示，以往投資人申購海外基金的管道，僅能透過國內外

銀行，對於海外基金資訊多有取得不易的困擾，怡富證

券台北電子商務分公司，經籌備多時並取得證期會許可

，未來可以銷售海外基金，此舉有助於活絡海外基金市

場，使國人的投資標的更為多元與國際化。

怡富證券台北電子商務分公司副總經理王鴻嬪表示

，未來投資人除可向怡富證券電子商務分公司申購以新

台幣計價的國內基金，同時亦可申購海外基金，改變過

去大部分投資人僅能向銀行申購海外共同基金交易的限

制，對於推廣台灣共同基金的交易極具正面的意義。

鉅亨網記者黃士原／台北． 4月10日 04/10 18:36

傳譯網科技發表新一代的知識管理核心工具─ TIK

(Transfer Information to Knowledge)， TIK 將可協

助企業在進行知識管理機制時，建立精準便利的「資訊

分析」及「知識理解」核心機制。傳譯網此次發表 TIK

，首波銷售對象將鎖定金融業者，預估今年市場營收將

達 2000萬元。

傳譯網總經理邊國維表示，知識管理已成為企業ｅ

化中的新趨勢，但許多企業主在導入知識管理機制時，

常常忽略了建立「資訊分析」及「知識理解」核心之重

要性，而建立「資訊分析」及「知識理解」的關鍵點，

在於自然語言處理技術。根據 IDC調查顯示，2004年知

識管理的市場規模可達54億美元，顯示出知識管理在企

業ｅ化中的重要性。

由於金融業無論是對內或對外，都有大量的即時資

訊分析及整理的需求，以作為投資決策之用；因此自動

化「資訊分析」及「知識理解」也格外重要，也正是

TIK 鎖定金融業為首波銷售對象的主要原因。對外，金

融業者可增加客戶查詢相關資料的便利性與正確性；對

內， TIK可以協助金融業者更迅速精確地掌握千變萬化

的產業訊息及運用內部既有資料庫。目前 TIK已為國內

的金融業者如怡富證券、智富網、鉅亨網等建置了完善

的服務系統。

鉅亨網記者張宜芬／台北• 4月 4日 04/04 17:03

彰銀喬治亞中小精選基金於今 (4)日向證期會報請

成立，目前募集規模超過10億元。預計最快於 4月中旬

進場操作。

彰銀喬治亞中小精選基金經理人石智賢表示，目前

各項景氣指標維持下滑局面，大盤全面上揚的局面已不

復見，因此表現較好的股票多集中在股本小、籌碼穩定

的中小型股票上，因此中小型基金績效表現仍較一般基

金優異，在歷經上一波漲幅之後，建議投資人應於此時

選擇質優基金率先進場佈局，靜待下一次反彈機會。

石智賢指出，雖然目前受季報效應影響大盤表現，

但在DRAM合約價回升與 TFT-LCD廠商合併題材下，第 2

季仍有表現空間可期待。

鉅亨網記者張宜芬／台北• 3月15日 03/15 11:31

美國股市目前瀰漫一片悲觀氣氛，Nasdaq指數 2度

跌破2000點關卡。彰銀喬治亞投信中小精選基金經理人

石智賢表示，3 月20日 Fed降息如能達到市場預期的 2

碼幅度，則預料美股可望出現跌深反彈行情，短線上台

股仍將以Nasdaq指數為依歸。石智賢表示，如果 Fed降

息幅度如市場預期，台股下一波順勢彈升的族群有高配

股族群、之前股價備受壓力且第 1季業績表現不錯的個

股、以及季報率先公佈且業績佳的族群。

石智賢指出，以目前的盤勢來看多是主力及業內作

價的結果，造成個股走勢震盪突出，主要率先卡位的原

因與預期 Fed降息有關，由於又到了第 1季中旬的時節

，按照往常部分投信公司的慣例，將會開始季底作帳行

情的準備，屆時將鎖定部分個股進行拉抬動作，預期在

這些題材支撐下，台股走勢將不至於過分疲弱，投資人

不妨注意部分持股較集中基金動作，預料部分個股走勢

將會成為追蹤重點。

石智賢表示，Fed 的降息動作對於全球股市將都會

是極為正面激勵，台股方面特別可留意一些已經召開董

事會公佈的高配股公司，以及第一季業績表現突出的個

股，如部分主機板及IC設計公司等，一旦行情推升應該

仍是資金集中的焦點。另外，今年是否能夠順利走出除

權及填權雙行情仍未可知，但是就過去經驗來看除權前

通常較有行情，再加上今年景氣預計是Ｕ型反轉而非Ｖ

型反轉，從現在開始已宣布高配股並且提前發佈漂亮季

報的公司，除權前行情預料會十分亮麗，至於填權行情

是否會有仍有待後續觀察。

彰銀喬治亞中小精選基金於 3月 7日開始繳款，手

續費 5折優惠活動已延至 3月底結束，石智賢建議投資

人將投資重心放在今年中小型股行情上，以彰銀喬治亞

投信過去慣例來看新基金閉鎖期結束淨值都維持在10元

以上，中小精選基金預計在 4月份進場，未來將視行情

緩步建立部位，投資原則以逢低承接為主。

鉅亨網記者林雅慧／台北•12月27日 12/27 13:13

怡富證券最新研究報告根據2001年產能利用率和最

低平均售價評估，台積電(2330)股價在62元附近下檔風

險不大(約12倍本益比)。

怡富證券指出，台積電位於南科的晶圓 6廠，因為

台南地震的影響，使得晶圓運作延遲約一天，預估12月

整體產能利用率為 99%，比10月及11月的107%和103%低

。不過，雖然有地震和產能利用率下滑的影響，但產品

組合的改善及產能提升將使得台積電12月營收續創新高

，今年營業收入將超過1663億元。

怡富推估，台積電 1月份產能利用率將接近 85%，

6 、 7及 8廠等三個廠將在 1月底進行年度維修(1-5廠

則將在明年 4月份 )。因為年度維修和產能利用率降低

，預估台積電2001年 1月份營收將比12月下滑 18%。

另外，台積電計劃在明年 2月 6日公佈2000年第 4

季財務數字。台積電2001年資本支出為38億美元，明年

產能將增加至 470萬片 8吋晶圓，比今年 340萬片高出

38% 。怡富認為，隨著半導體需求趨緩，台積電的2001

年資本支出約38億美元，相當於2000年營收的 75%，可

能太過積極，有下修的可能。