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星展(台灣)商業銀行(公)公司新聞
**拜登退選 美元指數盤整 台幣貶破32.8**
拜登退出美國總統競選後，美元指數（DXY）變化不大，但新台幣兌美元貶破32.8元。外銀認為，美國大選不確定性影響，美元指數可能在200日移動均線104.4附近盤整。
星展集團表示，美元指數前景難預測，市場關注聯準會降息時機。本周公布的美國GDP和PCE數據將影響市場對聯準會9月降息的預期。
星展集團指出，不排除GDP數據低於預期，若PCE指數月增率持平，聯準會可能認為通膨數據良好，影響美元指數至100至107區間的下緣。
渣打銀行預期聯準會僅降息1至2次，美元短期相對其他貨幣強勢，但受大選消息面影響，美元指數可能在200日移動均線104.4附近盤整。
法國巴黎銀行認為，聯準會將於9月降息一次，預計未來數年將降息6次，美元將受降息循環啟動影響，逐漸貶值。
拜登退選使市場更為謹慎。星展集團表示，美元指數在7月上半月 經歷賣壓後，前景變得更加難以預測。雖然聯準會有意在今年降息， 但市場仍在等待具體的降息時機指引。本周四即將公布的美國GDP數 據和周五的PCE數據將成為關鍵，幫助市場確認聯準會9月降息的預期 。
根據經濟數據顯示，美國4月∼6月的經濟表現較前三個月疲軟，星 展集團指出，不排除GDP數據可能低於市場預期。若6月PCE指數月增 率持平，聯準會可能會認為整體PCE和核心通膨數據良好，進而影響 市場對美元的預期，使美元指數貶至100∼107區間的下緣。此外，美 國聯邦政府的債務壓力增加，也可能成為大選前後壓抑美元表現的因 素之一。
渣打銀行認為，美國經濟將實現軟著陸，並預期聯準會僅會降息1 ∼2次，美元短期內因聯準會維持高利率時間較其他央行長，與其他 貨幣相比相對強勢，但受到大選變動消息面影響，美元指數可能在2 00日移動均線104.4附近盤整，外匯波動保持在相對低的水準，投資 人將持續關注本周即將公布的PCE通膨數據，以尋找更多的市場信號 ，對未來的投資決策進行調整。一旦聯準會開始降息，美元將跌向1 05，未來12個月則預期窄幅波動且偏向看跌。
法國巴黎銀行指出，美元指數短期內或將繼續在狹窄區間內波動， 但長期而言，聯準會將於9月降息一次，並預計2025年將降息4次，2 026年將再降息2次，因此美元在未來一年受到降息循環啟動的影響， 將逐漸貶值。
搶攻金流！多家銀行推出新台幣高利存款方案
國內外銀行為了搶攻金流客戶，紛紛祭出新台幣高利存款專案搶市。目前業界活儲利率喊到最高 10%，定存利率逼近 2%。不論是國銀還是外銀都加入戰局，讓國內廣大的存款戶受惠。
聯邦銀行 New New Bank 數位帳戶祭出新台幣活儲最高 10% 利率，限新戶開戶後首月內，且存款限額 10 萬元內。另一方面，將來銀行從 7 月起也提供新戶 10% 優利活存，但限額 5 萬元內，加息 30 天。
王道銀行推出 2 個月天期活儲 8.8%，但限帳戶日終餘額 5 萬元以內。超過 5 萬到 50 萬元之間，王道銀行仍提供 2.1% 活儲利率，希望客戶將帳戶當成主帳戶。
外商銀行方面，渣打銀行推出新台幣高利活存與定存雙專案，鎖定新資金。新戶只要匯入新資金，加上刷卡滿額累計年消費 2 萬元以上，以及為優先理財貴賓新客戶，即可享有 2% 高利活存。另外，還有 6 個月天期 1.7% 高利定存專案。
星展銀行定存專案起存門檻 100 萬
星展銀行則推出新台幣定存專案，總額度 50 億元，提供 3 個月 1.6%、8 個月 1.7% 兩方案。與渣打銀相同，此專案僅限星展豐盛理財客戶與星展豐盛私人客戶等財富管理客戶申辦，起存門檻也較高，從 100 萬元起跳，每人最高可承作 1,500 萬元。
7月以來，多家銀行持續推出新台幣優利存款方案，除王道銀行、聯邦銀行、凱基銀行數位銀行與純網銀將來銀行外，外商渣打銀行與星展銀行也跟進，市場上新台幣高利專案百花齊放，國內存款戶也能有更多選擇。
放眼國銀新台幣高利專案，目前仍以聯邦銀與將來銀行最高。聯邦銀New New Bank數位帳戶，新台幣活儲利率最高10％，只要是新成功開戶次一月利息結算日，限額10萬以內，可享10％高利活儲，超過10萬部分，以牌告利率計息。另外，將來銀行自7月起，提供新戶10%優利活存，限額5萬以內、加息30天。
王道銀7月開跑的新台幣高利專案，推出2個月天期活儲8.8％，但限定帳戶日終餘額5萬元以內，但好康的是，超過5萬到50萬之間額度，王道銀仍提供2.1％活儲利率，就是希望客戶將王道銀帳戶當成主帳戶動機強烈；另外，王道銀也提供3個月1.91％定存專案，門檻相當親民，單筆只要2萬起跳、最高可以存到300萬。
凱基銀的數位帳戶也推出高利新台幣存款，給出5萬元內，可享活儲牌告利率再加碼2.6％、目前達3.405％利率，超過5萬到100萬元內，活儲優利降至活儲牌告利率加碼0.52％、目前為1.325％。
渣打銀持續搶客，推新台幣高利活存與定存雙專案，雙雙鎖定新資金，活存戶只要匯入新資金，加上VISA金融卡刷卡滿額累計年消費等值新台幣2萬元以上，以及為優先理財貴賓新客戶，就可以享有2％高利活存；另外，提供6個月天期1.7％高利定存專案。
渣打銀高利新台幣存款專案與其他銀行不同在於，兩項專案的起存門檻都是以百萬計，1.7％高利定存為100萬起跳、最高可以承作1,000萬元，2％高利活存為200萬起跳。
星展銀推出新台幣定存專案，預計總額度50億元，給出3個月1.6％、8個月1.7％兩方案，與渣打銀相同，都必須是星展豐盛理財客戶與星展豐盛私人客戶等財富管理客戶，門檻也偏高、100萬起跳，每人最高可承作1,500萬元。
**Fed 降息預測：9 月降息機率升至 9 成**
美國聯準會 (Fed) 主席鮑爾近日的鴿派言論，讓市場對提早於 7 月降息充滿期待。不過，星展集團資深經濟學家馬鐵英分析，Fed 7 月降息機率反而下降，預測 9 月降息機率提高到 9 成。 專家指出，美國通膨放緩趨勢漸趨明朗，加上 Fed 目前處於微妙階段，既可降息也可不降息，若提前到 7 月降息可能會引發市場混亂。因此，預測模型顯示 9 月降息機率大幅提升。 除了星展，渣打銀行、瑞豐銀行和法國巴黎銀行等外銀也預測 Fed 將在 9 月展開降息。星展集團預計 Fed 將在 9 月和 12 月分別降息 25 個基點，而法國巴黎銀行則預期 Fed 至少會在 9 月降息 1 碼。 專家普遍認為，美國經濟數據連續數月放緩，但不會出現衰退，將實現軟著陸。貨幣政策限制性、通膨下降和實質利率升高，讓 Fed 擁有較大的降息空間，預計全年可望降息 2 次。渣打銀行財富管理投資策略部主管劉家豪指出，雖然美國CPI數據 仍在3％左右，但已顯現4月∼6月期間的下滑趨勢，通膨放緩趨勢漸 明朗，至於鮑爾透露對經濟前景的謹慎態度，表示目前仍缺乏足夠信 心。
儘管市場對7月降息充滿期待，但因為Fed正處於一個微妙的階段， 既可降息也可不降息，但若提前到7月降息可能會引發市場混亂。根 據預測模型顯示，9月降息機率提高至9成，7月降息機率反而下降， 且認為有望降息一次以上。
星展集團資深經濟學家馬鐵英分析，下半年全球經濟的主要變數將 是美國的貨幣政策，預期Fed將於9月和12月分別降息25個基本點，主 要是因為美國的貨幣政策具有一定的限制性，伴隨美國CPI往下走， 實質利率升高，所以有較大的降息空間在。
滙豐銀行強調，美國經濟數據連續數月放緩，全球經濟 和美國不會出現衰退，將實現軟著陸，預期Fed在9月啟動降息；法國 巴黎銀行預期，目前美國通膨雖然還是高於其他已開發國家，但明年 可望降到3％以下，Fed至少會在9月降息1碼。
<h2>高利率債券市場可能反轉？星展分析：Fed政策關鍵</h2> 美國總統大選後，市場預期川普當選機率上升，但聯準會（Fed）主席鮑爾的鴿派言論使市場回穩。星展銀行（台灣）分析，儘管地緣政治、選舉和通膨風險仍在，但美國經濟有降溫跡象，可能促使Fed政策轉向。 星展財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉表示，年初市場預期Fed會降息，但經濟成長穩健和通膨居高不下，導致美國10年期公債殖利率連續四年上升，債券市場創下1976年以來最嚴重的跌幅。 不過，近期的數據顯示美國經濟有放緩跡象。房屋、汽車等重要分項通膨回軟，失業率連續三個月上升，反映薪資增長可能下降。這可能促使Fed改變政策，債券熊市有望在下半年逆轉。 渣打銀行財富管理投資策略部主管劉家豪分析，川普的財政擴張和減稅政策可能導致通膨上升，但美債殖利率在川普與拜登辯論後依然回升，反映債市的關鍵因素仍是美國通膨、經濟狀況和Fed政策。 劉家豪表示，共和黨政見也提到要控制通膨，因此川普當選後是否會使債市低迷仍是未知數。若通膨下降，Fed降息，債券殖利率將隨之下降。 陳昱嘉強調，即使利率不變，成熟市場公債和高品質投資等級債仍相對穩健且風險低。若未來Fed降息三到四次，報酬率可能達到9.5％～13.5％，即使利率不變，報酬率仍可維持約5.4％～5.5％。
滙豐銀行表示，今年初市場普遍相信Fed將啟動降息， 但因穩健的經濟增長和僵固的通膨形成阻礙，美國10年期公債殖利率 連四年上升，債券指標也處於1976年以來最深、最漫長的跌幅，此情 況可能在下半年改善。
近期公布的數據顯示美經濟有降溫跡象，滙豐銀行指出 ，可能促使Fed短期內改變政策，像6月消費者物價指數（CPI）年增 低於預期，房屋和汽車等重要分項數據通膨回軟，失業率連續三個月 上升，反映薪資增長可能進一步下降，預期債券殖利率偏高趨勢下半 年有所改變。
渣打銀行財富管理投資策略部主管劉家豪分析，川普提出的財政擴 張和減稅政策雖可能導致通膨升溫和貿易戰，但6月底川普與拜登辯 論後，美債殖利率一度反彈到4.5％，隨後Fed從鷹轉偏鴿，利率又回 落到4.2％，印證影響債市主要力量仍是美國通膨、經濟狀況、以及 Fed政策。
共和黨政見也提到要控制通膨，因此，若川普當選是否真如市場預 期使債市陷入低迷，仍是未知數。Fed會根據目前經濟狀況調整利率 政策，若通膨下降後降息，債券殖利率就會跟著下降，加上川普當選 也是明年才上任，預期債券殖利率仍會溫和放緩。
星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉強調，成熟市 場公債及高品質投資等級債，相對是較穩健且風險低，若未來聯準會 降息三到四次，報酬率可能達到9.5％∼13.5％，即使利率不變，仍 可維持約5.4％∼5.5％的報酬率。
**星展預測台灣經濟成長率上修至4.2%**
星展銀行於今日上修今年台灣經濟成長率預測，由原先的3.5%調升至4.2%，高於中央銀行與主計處的預期。 星展資深經濟學家馬鐵英表示，台灣上半年的出口表現強勁，加上通貨膨脹壓力仍存，符合電價調漲預期，因此修正預測。星展預測今年台灣CPI年增率為2.2%，下半年維持在2%左右。 **科技業復甦持續擴大** 馬鐵英指出，AI應用驅動科技業復甦，預計在下半年持續擴大。生成式AI帶動全球對高效能晶片的龐大需求，也促進個人電腦與智慧型手機的AI整合，進而產生換機需求。台灣電子元件出口訂單持續成長，庫存率改善，將再次擴張產能。此外，半導體設備與資本貨物的進口轉正，產能利用率與資本支出也開始增加，顯示科技業復甦持續強勁。 **復甦中的不完美** 馬鐵英也點出台灣經濟復甦中的兩個不完美現象：一是科技產業與傳統產業復甦出現分歧，大陸消費與房市疲軟抑制進口需求，造成製造業產能過剩的進口替代效應。二是資產所有者與薪資收入者對經濟復甦的感受分歧，資產價格持續上漲使資產所有者受益，但勞動市場供不應求，實際薪資成長受限，影響薪資購買力。 **下半年美國大選帶來不確定性** 馬鐵英強調，下半年的美國大選可能帶來更多關稅與地緣政治不確定性。根據2018-2019年中美貿易戰經驗，在大陸營運或向大陸出口中產品的台商可能受到關稅負面影響；但同時，台商回台投資與美國將訂單移轉的利多，也可能使台灣出口與投資受益。若川普提出的全面關稅政策成真，對台灣經濟將造成較大衝擊。**星展看好金價後市 上看2,500美元**
美國總統候選人川普遭槍擊事件後，市場預期資金將流入避險工具。星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉表示，星展持續看好金價後市，建議可將黃金納入資產配置中，未來一年金價上看2,500美元。
星展看好金價後市的原因包括地緣政治衝突升級、去美元化擔憂上升，以及受惠於多國央行強勁買盤的支撐。此外，若聯準會降息2碼，明年再降息4碼，未來12個月黃金的滾動目標價為每盎司2,500美元。
PGIM保德信全球資源基金經理人常李奕翰指出，國際金價再度來到每盎司來到2400美元之上的高價位，距離前波歷史高點2449.89美元的歷史高點僅差一步之遙。由於美國6月CPI反映了通膨持續緩和的趨勢未變，預期在通膨放緩的環境之下，近期要見到金價再改寫歷史高點的機率大幅上升。
金價今年以來的漲幅逾16％，大華銀投信認為，若各國央行要持續提高黃金儲備，有可能還會再推升金價表現。
不過，富蘭克林證券投顧提醒，若川普當選並大幅提高關稅，可能引發通膨回升，讓聯準會無法如預期降息甚至必須重回升息來控制通膨，可能對金價帶來壓力。
台灣經濟持續看漲！繼渣打銀行後，星展集團昨日上調對台今年全年GDP預測至4.2%，成為首家預測值突破4%的外銀。 星展集團自4月預測的3.5%一路調升，一口氣上調0.7個百分點，甚至比主計總處估計的3.94%還樂觀。不僅如此，星展還透露未來保留上調空間。 星展集團預測，台灣第3季和第4季的GDP年增率將放緩至2%至3.5%，但季增率預計會回升，強於上半年。同時，星展維持2024年CPI預測為2.2%，預估下半年CPI將維持在2%左右。
在川普槍擊事件前，金價已展開多頭走勢，即使偶爾下滑，但關鍵 的事，金價依然站在2,400美元上方，且在投資者對聯準會降息越來 越有信心下，金價周線連續第三周上漲。星展銀行（台灣）財富管理 投資顧問部副總裁陳昱嘉15日於第三季投資展望表示，星展持續看好 金價後市，建議可將黃金納入資產配置中，未來一年金價上看2,500 美元。
星展銀行（台灣）看好金價後市原因是，在地緣政治衝突升級、去 美元化擔憂上升的情況下且受惠於多國央行強勁買盤的支撐，接下來 若聯準會降息2碼，明年再降息4碼，未來12個月黃金的滾動目標價為 每盎司2,500美元。
PGIM保德信全球資源基金經理人常李奕翰指出，國際金價再度來到 每盎司來到2400美元之上的高價位，距離前波歷史高點2449.89美元 的歷史高點僅差一步之遙，由於美國6月CPI反映了通膨持續緩和的趨 勢未變，預期在通膨放緩的環境之下，近期要見到金價再改寫歷史高 點的機率大幅上升。
金價今年以來的漲幅逾16％，大華銀投信認為，若各國央行要持續 提高黃金儲備，有可能還會再推升金價表現。
多家法人看好金價後市之際，富蘭克林證券投顧強調，川普周末遭 行刺未遂，根據Real Clear Politics最新數據顯示，川普當選機率 突破6成，市場普遍預期所謂「川普交易」可能獲得更多動能。但由 於川普的關稅政策─大幅提高關稅，若川普當選，果真大幅提高關稅 的話，可能引發通膨回升，即會讓聯準會無法如預期降息甚至必須重 回升息來控制通膨，可能對金價帶來壓力。
瑞銀對台全年GDP預估值3.8％。渣打集團7月上調對台GDP，一口氣上調0.6個百分點；星展集團昨日跟進上調，一口氣更上調0.7個百分點，從4月預估3.5％上調至4.2％，並透露保留上調空間。
星展集團預期，台灣第3季和第4季的GDP年增率預測將放緩至2％到3.5%，但季增率預計會有所回升、比上半年更強。同時，星展維持2024年CPI預測為2.2%，預計下半年CPI將維持在2%左右。
馬鐵英表示，台灣上半年展現出強勁的出口驅動型復甦，且通貨膨 脹壓力持續存在，也與電價調漲的預期相符。星展預測今年台灣經濟 成長率為4.2％，比4月初預測增加0.7個百分點。另維持CPI（消費者 物價指數）年增率預測為2.2％，預估下半年維持在2％左右。
AI驅動使科技業復甦預計在下半年持續擴大，可擴造更多的基礎需 求。生成式AI正推動全球資料中心對高效能晶片的需求增加，並帶動 個人電腦和智慧型手機的AI整合需求及有換機需求。台灣電子元件出 口訂單持續增長，庫存率改善，將帶來產能的重新擴張。另半導體設 備和資本貨物的進口反彈由負轉正，產能利用率增加，資本支出也開 始增長，顯示科技業復甦持續且擴大中。
台灣經濟復甦中出現二個不完美，馬鐵英指出，一是科技產業與傳 統產業間的復甦出現分歧，大陸消費和房地產市場的疲軟，抑制進口 需求，並帶來製造業產能過剩的進口替代效應。及大陸中止ECFA對台 灣的關稅優惠，也削弱部分產品在大陸市場價格競爭力。
二是資產所有者和薪資收入者間對經濟復甦感受不同，出現失衡情 況。股價和房價持續上漲，讓資產所有者因財富效應而受益，購買力 增強；但勞動市場供給緊張，薪資雖上漲，通膨調整後，實際薪資成 長卻有限，也限制薪資購買力。
馬鐵英認為，下半年美國大選可能帶來更多關稅和地緣政治的不確 定性，根據2018年∼2019年中美貿易戰經驗，在大陸營運及向大陸出 口中間產品的台商，可能受到關稅負面干擾；但隨台商回台投資和美 國將訂單從大陸轉移到台灣，台灣出口和投資也可能受益。另外，若 川普提議的全面開徵關稅成事實，對台灣影響將以負面居多。
5月刷卡金額創新高 星展銀名列前茅
記者張佩瑜／台北報導
受母親節等因素影響，5月國人刷卡金額衝上3,728億元，較4月增加131億元，創史上同期新高，年增幅達13.2%。
銀行局組長周正山表示，今年前5月刷卡金額已達1兆7,800億元，預估全年刷卡金額將超過去年的4.2兆元，帶動信用卡產業持續成長。
周正山指出，5月刷卡熱潮主要來自母親節檔期消費及繳牌照稅，各家銀行紛紛祭出優惠促銷，推動刷卡動能。其中，北富銀、台新銀在母親節檔期分別累計29.5億元、13.1億元刷卡金額，玉山銀、中信銀則在繳牌照稅業務中分別拿下20億元、13.9億元亮眼成績。
從銀行排名來看，中信銀以單月612億元刷卡金額稱霸，國泰世華銀以598億元緊追在後，北富銀、玉山銀、台新銀分別以506億元、459億元、416億元位居3至5名，星展銀則以227億元排名第6位。
信用卡雙雄中信銀、國泰世華銀的刷卡結構也反映了國人消費趨勢。中信銀指出，民眾出國旅遊、母親節用餐購物，帶動旅遊、餐飲、百貨、量販、超市、超商等消費金額持續成長。國泰世華銀則透露，旅遊消費在5月成長逾40%，母親節檔期百貨、電商、餐飲簽帳金額較去年同期成長近20%。
發卡量方面，星展銀行因併購花旗銀行而掀起的換卡潮，在5月繼續以44.9萬張新卡蟬聯發卡王；中信銀、玉山銀單月也有8萬張以上新發卡量，位居第2、第3名。銀行局表示，星展併花旗掀起的換卡潮已在5月底告一段落。
另一方面，台灣電支帳戶持續成長，截至5月底已有2,865萬人使用，較上月增加約29萬人。當月代理收付交易金額達171.5億元，較上月成長約8.3億元。
周正山說，信用卡是成熟的支付工具，近二年因國內經濟一直往上 走推動刷卡動能，以今年前五月來推估，全年刷卡金額將超過去年的 4.2兆元。主要是5月母親節檔期各賣場、餐飲、購物、旅遊消費都衝 高，各發卡大行包括北富銀因母親節檔期刷卡量達29.5億元、台新銀 有13.1億元；刷卡繳牌照稅，玉山銀有20億元、中信銀有13.9億元， 成為5月刷卡量創高的二大主因。
個別銀行來看，5月單月刷卡王是中信銀的612億元，國泰世華銀以 598億元緊追在後拿下亞軍，北富銀506億元位居第三，玉山銀、台新 銀以459億、416億元排名四、五名，星展銀227億元拿下第六名。
從信用卡雙雄的刷卡結構也可看出國人狂刷主因。中信銀前五月信 用卡消費金額達2,941億元，較去年同期成長13％，主要為民眾出國 旅遊、母親節外出用餐及購物，帶動旅遊、餐飲、百貨、量販、超市 、超商等消費金額持續成長；國泰世華銀5月整體旅遊消費成長逾40 ％、母親節檔期時百貨、電商及餐飲簽帳較去年同期成長近20％。
發卡量來看，星展銀行5月因為併花旗換卡效應，繼續以44.9萬張 新卡再度拿下發卡王寶坐；中信銀與玉山銀單月都有8萬張以上新高 發行量，排名第二、第三名；國泰世華銀與北富銀都有6萬張以上的 發卡數表現。銀行局指出，星展併花旗掀起的換卡潮在5月底已結束 。
銀行局同步公布電支帳戶狀況，截至5月底已有10家專營電子支付 機構，及20家兼營電子支付機構據，總使用者人數約2,865萬人、較 上月增加約29萬人；當月代理收付實質交易款項金額約171.5億元、 較上月增加約8.3億元。
<strong>日股持續創高 星展看好未達極限</strong><br /> <br /> 全球經濟復甦，股市表現亮眼，日股近日屢創新高。星展集團表示，日股漲勢尚未達到極限，估值仍然合理，國內散戶投資人近期才剛加入買方陣營，支撐日股持續上漲。<br /> <br /> 渣打銀行指出，日股在當地貨幣計價表現強勁，主要受惠於日圓走弱和全球科技業復甦，尤其是日本半導體企業積極表現，推升日股上漲。<br /> <br /> MSCI日本股票指數未來12個月前瞻本益比為16倍，接近歷史均值，顯示估值合理。星展集團認為，在總經面不確定性下，日本負利率時代結束、企業治理改革改善股東報酬率等因素，支撐日股長期表現。<br /> <br /> 星展集團也表示，國內散戶投資人近期才加入日股漲勢，投資人從年初以來的賣方轉為活躍買方，國內散戶和外國投資人都成為日股淨買家。<br /> <br /> 此外，星展集團指出，半導體今年仍是全球股市領漲的主要動能，日本正致力於半導體製造在地化，確保供應穩定。法國巴黎銀行也看好日本在製造業轉移趨勢下的潛在受益，認為日股發展潛力持續看好。</p>
渣打銀行表示，日本股票在當地貨幣計價回報方面表現強勁，主要 受益於日圓走弱和全球科技行業的復甦，特別是日本半導體企業的積 極表現，進一步推動了股市的上升趨勢。儘管日圓可能會短期內反彈 ，對日本股票的表現造成壓制，但渣打依然看好日本股票的基本面， 特別是公司治理改善等積極因素，有望對市場形成支持。
MSCI日本股票指數未來12個月前瞻本益比為16倍，接近歷史均值， 顯示估值仍然合理，因此仍對日本股票保持中性觀點，同時關注日本 央行可能實施的緊縮政策對股價的影響。
支撐日股還有其他因素，星展集團指出，在總經面存在不確定性的 情況下，日本負利率時代的結束代表經濟邁向通膨的歷史性轉變，以 及企業治理改革改善股東權益報酬率的結構性變化在支撐日股長期的 表現，日股的漲勢讓一些投資人開始質疑市場是否已經見頂。
星展銀行認為，日股的漲勢尚未達到極限，因為國內散戶投資人近 期剛加入這波漲勢，在股市價格持續上漲的帶動下，投資人從年初以 來從賣方轉變為活躍的買方，國內散戶和外國投資人都成為日股的淨 買家；但同時也認為企業改革並為其獲利能力提升，才能帶來評價面 的上調空間。
半導體今年仍是全球股市領漲的主要動能之一，在持續的晶片安全 性競賽的推動下，半導體產業是全球AI採用的主要受惠者。日本正致 力於半導體製造的在地化，藉以防止供應鏈中斷並增強彈性，確保為 當地企業能夠獲得可靠的晶片供應。
法國巴黎銀行指出，近年來全球對貿易脫鉤和規避投資風險的政策 大幅增加，且一些國家正在積極實施激勵措施，以吸引製造業友岸外 包及遷移，目前這種製造業轉移趨勢下的潛在受益市場就包含日本， 因為日本是製造業主要的硬體生產商，尖端技術產業的最佳選擇，持 續看好日股發展潛力。
**國銀實體分行逆勢增長**
在數位金融蓬勃發展的時代，國外的實體銀行分行紛紛縮減，但台灣的國銀卻呈現逆勢增長。銀行局組長張嘉魁表示，截至今年4月底，國內銀行分行家數達到3,393家，較去年同期增加8家。
張嘉魁指出，國銀分行增長的原因主要有三個：第一，普惠金融的需求。實體分行提供開戶、數位落差、偏鄉等服務，仍有一定的價值；第二，高資產財富管理的複雜度較高，需要實體分行的協助；第三，有些銀行採用縮減樓層或坪數的方式，提升分行營業效率，取代直接裁撤分行。
金管會公布，今年已核准中信銀行在高雄左營，以及宜蘭信用合作社在宜蘭羅東各設立一處分行和分社。這是自去年11月中信銀行在新竹湖口設立分行後，再次新增實體據點。這顯示中信銀行仍積極拓展實體分行。
張嘉魁表示，金管會為提高金融機構設置分支機構的彈性，放寬了相關規定。除每年5月及11月可提出申請外，金融機構也可隨時針對待增加地區的分支機構提出申請，且申設條件未有限制財業務條件。
今年前5月，僅有中信銀行和宜蘭信用合作社提出申請，且都符合相關條件，因此獲得核准。從2021年以來，金管會已核准多家本國銀行設置分行，除2022年底中信銀行在新竹湖口設立的分行外，其餘分行已陸續開業，顯示國銀已加快分行開業的腳步。
國銀裁撤分行的案例也有減少的趨勢。統計顯示，近三年國銀裁撤分行的高峰在2022年，共有5家銀行裁撤23處分行。其中以渣打銀行、星展銀行和豐銀行裁撤的數量最多。去年僅有星展銀行和新光銀行各裁撤一家分行，今年5、6月間也只有合作金庫銀行因分行使用效率考量，裁撤3家分行。這顯示裁撤速度已趨緩。
金管會指出，截至4月底，國銀分行家數為3,393處，平均每10萬成年人擁有17.3處本國銀行分行。這顯示實體分行在台灣仍有一定程度的需求。
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