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瀚亞投信(未)公司新聞
【台北訊】近期美國通膨趨緩，市場預測美債殖利率將下滑，各類債券表現亮眼，其中投資等級債券更是獲得法人看好。根據Lipper統計，全球投資等級債券自11月以來平均上漲2.02％，而表現最好的前五檔基金，近一個月來平均績效更是達到5.13％。在這波市場波動中，投資人該如何布局固定收益資產？讓我們來聽聽專家的建議。 新光再生環境債券基金經理人李淑蓉表示，雖然聯準會對通膨仍有所戒心，但整體通膨數據呈下行格局。她建議投資人可逐步布局高品質公債及公司債，特別是明年上半年，財務較脆弱的低評等債券風險升高，建議避免投資。 瀚亞投資（新加坡）執行長暨代理投資長Bill Maldonado則認為，美國經濟近期數據顯示有走緩跡象，升息循環步入尾聲，債券市場曙光乍現。他強調，投資等級債具有較低的波動性和資本增值機會，對投資人來說更具吸引力。 瀚亞投信產品策略投資部主管黃韻潔也提出建議，投資人可透過基金商品一次買足龍頭企業的公司債，分散集中度風險。此外，安聯投信則建議，由於利率目前處於相對高位，投資人可維持較高的持債水位，並將現金部位配置在短天期的債券資產，選擇質量較佳的券種。 總結來說，在這波市場波動中，專家們普遍建議投資人著眼於固定收益資產，尤其是高評等債券，並透過基金投資分散風險，把握市場機會。
新光再生環境債券基金經理人李淑蓉表示，聯準會雖對通膨仍有戒 心，但整體通膨數據呈下行格局，從現在起到明年上半年止，全球金 融市場仍處高利率震盪及升息尾聲交錯下，建議投資人可逐步布局高 品質公債及公司債。
2024年不建議財務較脆弱的低評等債券，主要來自相關標的信用投 資風險升高，11月全球兩大信評機構標普、穆迪分別預估，上半年非 投資等級債違約率恐攀升至5％以上，儘管現階段市場投資信心恢復 ，資金持續回流固定收益資產，但預估公司債利差隨美債殖利率下行 而收斂。建議投資人於2024上半年仍維持布局高評等債券資產為優先 ，或者透過基金投資，可以有效分散集中度風險，並找有績效佳、經 驗豐富的操作團隊為宜，有效「錢」往全球債券市場掏金。
瀚亞投資（新加坡）執行長暨代理投資長Bill Maldonado指出，美 國經濟近期公布數據有走緩跡象，經濟朝軟著陸的方向邁進機率較高 ，升息循環步入尾聲已是市場共識，促使債券曙光浮現。相對於美股 ，投資等級債具波動性較低、資本增值機會等特性，更具投資吸引力 。
瀚亞投信產品策略投資部主管黃韻潔認為，投資等級債的曙光浮現 之際，投資人可透過基金商品，一次買足龍頭企業的公司債。
安聯投信強調，利率目前處相對高位，持有現金的機會成本增加， 建議可維持較高的持債水位，並將現金部位配置在短天期的債券資產 ，不過因高利率會將壓抑經濟表現，布局上，券種的選擇也應以聚焦 品質較佳者為主。
【投資新聞】2024年展望：瀚亞投信看好日股續漲，外資熱潮推升投資熱度
隨著2024年的曙光初現，投資市場的關注焦點轉向了日本股市。在日幣通縮獲得改善及政策積極改革的背景下，包括高盛、貝萊德、摩根士丹利等重量級外資紛紛看好日股的續漲能力。瀚亞投信的專業研究團隊對日股未來表現持樂觀態度，並為投資人提供了精準的投資策略。
瀚亞投信的日本動力股票基金研究團隊指出，日經225指數離歷史高點仍有15-20%的潛在成長空間。近期公布的企業財報中，超過半數的企業表現優於預期，預計年底前日股的波動性將會降低。根據高盛的預估，日本企業的營收與獲利預計將在2024年與2025年持續成長，日經225指數未來12個月上漲空間預計超過10%。
不僅如此，日股在價格評價、每股盈餘、配息等方面對投資人來說都相當誘人。野村資產管理日本策略價值團隊強調，日本股市結構性成長利多，AI投資風潮的興起也讓日股受益。日本半導體業在這股趨勢中也不缺席，今年以來的漲幅遙遙領先美國與台灣的半導體指數。
巴菲特自2020年8月起布局日本五大商社，迄今累積漲幅超過一倍，帶動了近年來的「日股投資熱潮」。外資自今年以來對日股的買超金額達6.57兆日圓，顯示了市場對日本股市的強烈信心。
瑞士百達投資團隊認為，隨著日本企業治理的改善和經濟的穩步發展，日本股票的長期吸引力不斷提升。在積極的公司治理改革和經濟擺脫通貨緊縮等因素的推動下，日本股市的表現將更加亮眼。瑞士百達預計，日本股票在未來的投資組合中將佔據更重要的地位。
瀚亞投資-日本動力股票基金研究團隊表示，日經225指數距離歷史高點仍有15-20%的潛在成長空間，日股企業最新財報有過半企業優於預期，預期年底前日股走勢的波動性將會有所下降。
根據高盛預估，維持對日本企業2024年與2025年營收與獲利成長的樂觀態度，預料日股基本面將帶動股市維持續漲動能，日經225指數未來12個月仍有10%以上的潛在上漲空間。
儘管日股持續創下波段新高，但日經225指數距離歷史高點仍有15%以上的潛在上漲空間。瀚亞投資-日本動力股票基金研究團隊指出，日股在價格評價、每股盈餘、配息持續誘人的情況下，預期未來12個月相對其他成熟經濟體，都能提供更高的報酬率，具一定的投資吸引力。
野村資產管理日本策略價值團隊指出，日本股市具有結構性成長利多，今年以來備受關注的AI投資風潮，日股也有受惠的企業。AI大趨勢成型，背後仍需要半導體產業的支撐，在這股趨勢當中，日本半導體業也沒有缺席。
儘管日本半導體沉寂多時，但日本半導體相關個股表現仍舊跟漲全球科技股表現，以今年以來漲幅為例，Factset日本半導體指數上漲76%，遙遙領先美國費城半導體指數的45%以及台灣半導體指數的36%，未來表現可望持續領先大盤。
野村投信表示，巴菲特自2020年8月開始布局日本五大商社，迄今平均累積漲幅逾一倍、超越日本大盤指數表現，也吸引其他投資人效法、帶動這波近年最大的「日股投資熱潮」。根據統計，今年以來至11月24日，外資共計買超日股的金額高達6.57兆日圓，遠高於2022全年2.36兆日圓的買超金額。
瑞士百達投資團隊看到了日本股市的潛力，隨著日本企業的治理整頓進入新的階段，日本股票的長期吸引力變得更誘人，再者，日本企業的獲利修正情況比其他已開發經濟體更好， 積極的公司治理改革和經濟擺脫通貨緊縮等發展都是有利股市表現的正面因素。
如果日本企業改革如期達成效果，報酬率可能會再更高。隨著日本企業的重心發生變化，日本投資人開始重回國內市場，瑞士百達認為日本股票應該在每個投資人的投資組合中占據更大的配置比重。
瀚亞投信近期盛大舉辦說明會，帶來2024年的投資情報，讓台灣投資人能夠掌握先機。會中，瀚亞投信（新加坡）執行長暨代理投資長Bill Maldonado和日本動力股票基金經理人Ivailo Dikov，為現場的台灣客戶剖析了明年的投資機會。
瀚亞投信總經理王伯莉表示，今年的投資市場實在是太複雜了，原本預期美國聯準會下半年會開始降息，沒想到AI的熱潮卻讓全球股市逆勢上揚。為了讓明年的投資人都能成為「股債贏家」，特別邀請Bill Maldonado來台，與大家分享他的見解。
Bill Maldonado預測，明年市場將迎來新的利率時代，他對亞股和日股的反彈動能相當看好，並認為在投資等級債停止降息後，行情將會更加明朗。他指出，在現在這樣的謹慎風險環境中，相較於價格較高的美股，投資等級債具有更高的投資吸引力，因為它的波動性較低，且具有資本增值的機會，加上與美股的收益率逐漸縮窄。
瀚亞投信產品策略投資部主管黃韻潔則建議，投資人可以透過基金商品，一次買進龍頭企業的公司債。瀚亞投資的優質公司債基金，前十大發行人均為美國超大型公司或政府債，且投組殖利率高達5.8％，布局後短期可搶息收，長期則有望賺價差，甚至可作為防禦工具。
此基金提供多個級別與幣別選擇，黃韻潔建議投資人可以布局美元後收穩定月配級別，長期持有可以降低持有成本，同時每月還能獲得較高的息收。
今年日股吸引了許多台灣投資人的目光，瀚亞投資的日本動力股票基金，因為擁有亮眼的績效，成為全台最大的境外日本基金商品。基金經理人Ivailo Dikov以「日股價值 擦亮收益光澤」為題，解析了日股長期投資的價值。他提出了四大理由支持日股的長期續漲動能，包括具吸引力的估值、企業改革措施、走出通膨困境及強勁的資本支出環境等。
截至11月30日，瀚亞投資日本動力股票基金的短中長期績效仍然位居首位，顯示了其卓越的投資表現。
台灣知名投資公司瀚亞投信近期對於日本股市的分析引起了廣泛關注。隨著消費復甦、企業獲利提升以及外資大規模買進，日股在2023年表現出強勁的漲勢。瀚亞投信預測，即將迎來的2024年，日股將依舊具有長期投資價值，並建議投資者定期定額介入，把握長線成長機遇。 瀚亞投信的日本動力股票基金經理人Ivailo Dikov表示，日股四大理由支持其長期投資價值：首先，日股估值具吸引力，淨值價格比低於其他市場；其次，企業積極進行改革，提高公司治理水平；第三，通縮問題獲得改善，經濟環境逐漸穩定；最後，企業進行強勁的資本支出，推動經濟增長。 另外，日本企業擁有大量現金，配息率保持彈性，企業回購股票的規模逐年上升，這對股市帶來正面效益。此外，今年日本薪資顯著上升，預計明年「春鬥」協議將進一步推高基本薪資。隨著旅遊市場的復甦，外國觀光客的到來將進一步推動消費動能，對經濟成長起到推波助瀾的作用。 富達國際多重資產基金經理王陶沙預測，明年部分地區企業獲利將改善，特別是美國和日本。日本企業獲利和企業治理改革持續進步，市場評價合理，外資滲透度低，從分散投資的角度來看，投資日本股市可以增加投資組合的收益。 野村投信投資策略部副總經理張繼文強調，日本經濟預期將擺脫通縮，基本面被低估，資金寬鬆，外資青睞，加上日本企業勇於創新，投資魅力值得期待。他建議投資者根據自身風險承受度，分批布局日股基金，把握日股黃金成長動能。
【金融新聞】近期市場氛圍轉暖，投資人對於未來的經濟展望持樂觀態度。根據瀚亞投信產品投資策略部主管黃韻潔的分析，全球股市在11月表現亮眼，債市也呈現反彈趨勢。黃韻潔強調，市場普遍預測2024年經濟將軟著陸，並且聯準會可能在第二季度底開始降息，這對於投資情緒的改善有著積極影響。在這樣的背景下，美國投資級公司債在殖利率回落後，報價上漲超過5%，顯示出投資者對於降息後行情的期待。 黃韻潔還提到，聯準會官員的言論鷹鴿交錯，使得殖利率走勢波動，但投資者仍可利用這段時間逐步布局投資等級債，以準備迎接降息後的投資機會。此外，由於市場對於經濟不確定性仍有所擔憂，投資等級債因其較高的信用評等，在風險抵禦方面具有較強的能力。 美國股市在11月也表現出色，特別是科技股，單月漲勢超過10%，帶動全球主要股市波段表現亮眼。日股也在這波市場上升中重拾上漲動能，並在科技股的帶動下，表現相對優異。展望2024年，日股後市漲勢預期將受到四大因素的支撐，包括估值吸引、企業改革積極、通縮問題改善以及強勁的資本支出。 富蘭克林證券投顧則指出，聯準會主席鮑爾表示將持續謹慎行事，但對於當前利率水準是否足夠高以壓抑通膨表示懷疑。其他聯準會官員也提到美國第3季經濟成長強勁，可能需要再次升息。然而，隨著就業市場放緩和通膨數據降温，市場普遍認為聯準會升息周期可能結束。未來，市場將關注學生貸款重啟還款和高利率對政府和民間利息負擔的潛在影響，這可能會加劇美股的震盪幅度。
瀚亞投信近期盛大舉辦說明會，邀請了瀚亞投資（新加坡）的執行長暨代理投資長Bill Maldonado和瀚亞投資-日本動力股票基金經理人Ivailo Dikov，兩位重量級人物特別從新加坡帶來最新的2024年投資情報，與台灣的投資客戶進行深度交流。瀚亞投信總經理王伯莉在會上致詞，提到2023年的投資市場實在是變幻莫測，原本預期美國聯準會下半年會降息，結果卻反轉，AI的熱潮反而讓全球股市一路攀升。她對於Bill Maldonado再次來台與現場貴賓分享投資見解感到非常高興，並希望投資人都能抓住機會，成為「股債贏家」。 王伯莉總經理對2024年的展望十分樂觀，Bill Maldonado則是看好亞股和日股的反彈潛力，以及投資等級債在停止降息後的投資機會。他指出，在風險環境謹慎的情況下，與較昂貴的美股相比，投資等級債的波動性較低，同時也具有資本增值的機會，加上與美股的收益率逐漸縮窄，因此更具投資吸引力。 瀚亞投信產品策略投資部主管黃韻潔則建議投資人可以透過基金商品一次買足龍頭企業的公司債。她強調，瀚亞投資-優質公司債基金前十大發行人均為美國超大型公司或政府債，且投組殖利率高達5.8%，提供了多個級別與幣別的選擇。她建議投資者布局美元後收穩定月配級別，長期持有不僅能降低持有成本，還能每月獲得較高的息收。 同時，2023年日股吸引了眾多台灣投資者的目光。瀚亞投資-日本動力股票基金因為亮眼的表現，成為全台最大的境外日本基金商品。首次來台的基金經理人Ivailo Dikov，為大家解析了日股長期投資的價值。他指出，日股的吸引人之處在於具吸引力的估值、企業改革措施、走出通膨困境以及強勁的資本支出環境等四大因素。截至11月30日，瀚亞投資-日本動力股票基金的短中長期績效仍居首位，這主要得益於投資團隊謹慎篩選潛力個股，以及顯著的價格評價上漲。通過由下而上的投資分析，該基金多次跑贏大盤指數，也優於其他同類型基金。
瀚亞投信產品投資策略部主管黃韻潔表示，市場認為2024年經濟軟著陸的機率高，且期望聯準會可能2024第2季底開始降息，投資情緒好轉，整體資本市場朝好的方向邁進。
由於目前無任何理由可支持聯準會繼續升息，部分投資人甚至認為有望在2024年初看到降息訊號，促使美國投資級公司債11月以來在殖利率回落後，報價反彈，月線上漲超過5%。
黃韻潔指出，聯準會官員目前談話鷹鴿交錯，估計在降息訊號浮現前，殖利率走勢仍可能波動，投資人可在震盪期間逐步布局投資等級債，以迎接降息後的行情；面對經濟不確定仍籠罩市場，投資等級債因擁有較高的信用評等，抵禦市場風險的能力也較強。
美股11月以來漲勢凌厲，受惠於市場對雲端產品的強勁需求、科技財報相對亮眼下，科技股單月漲勢超過10%，也激勵全球主要股市波段有亮眼表現。
日股重拾上漲動能，11月一度觸及波段新高，近一周科技股在半導體族群領漲下，表現相對優異；展望2024年，預料有四大理由支持日股後市漲勢，包括估值具吸引力、企業積極改革、通縮問題獲得改善及強勁的資本支出。
富蘭克林證券投顧表示，聯準會主席鮑爾重申未來將持續謹慎行事，但也對目前利率水準是否夠高且足以打壓通膨並沒有信心，如有需要，可能會再升息；其他多名聯準會官員也提及美國第3季經濟成長強勁，有可能需要再次升息。不過，隨就業市場持續放緩、通膨數據進一步降溫，投資人相信聯準會升息周期可能結束，接下來市場持續關注學生貸款重啟還款、高利率加大政府和民間利息負擔的潛在影響，可能加劇美股震盪幅度。
瀚亞投信總經理王伯莉致詞時表示，2023年投資市場相當詭譎，原以為美國聯準會下半年會開始醞釀降息，結果沒有，反而AI旋風讓全球股市直衝向上；很開心再次邀請到Bill Maldonado來到台灣，與現場貴賓解析2024年的投資機會，期盼投資人都有機會成為「股債贏家」。
展望2024年，Bill Maldonado看好亞股、日股的反彈動能，及投資等級債停止降息後的行情；尤其在謹慎的風險環境當中，相對於較昂貴的美股，投資等級債更具投資吸引力，主要是其波動性較低、具資本增值機會，加上與美股的收益率逐漸縮窄。
瀚亞投信產品策略投資部主管黃韻潔建議，投資人可透過基金商品一次買足龍頭企業的公司債，而瀚亞投資-優質公司債基金前十大發行人均為美國超大型公司或政府債，且投組殖利率高達5.8%。該基金提供多個級別與幣別，建議布局美元後收穩定月配級別，長期持有可降低持有成本之外，也可每月賺到相對高的息收。
2023年日股吸引台人目光，瀚亞投資-日本動力股票基金因擁有亮眼的績效，使得該檔基金成為全台最大檔境外日本基金商品，首次來台基金經理人Ivailo Dikov，解析日股長期投資的價值；具吸引力的估值、企業改革措施、走出通膨困境及強勁資本支出的環境等四大理由支持日股續漲動能。
截至11月30日，瀚亞投資-日本動力股票基金短中長期績效仍居首位，主要是投資團隊的投資哲學，謹慎篩選具潛力的個股，高度的信念與顯著的價格評價上漲；透過由下而上的投資分析，尋找更多日股潛在價值投資機會，自成立以來，多次跑贏大盤指數，也優於其他同類型基金。
瀚亞投信總經理王伯莉表示，今年投資市場相當詭譎，原以為美國 聯準會下半年會開始醞釀降息，結果反而是AI旋風讓全球股市直衝向 上；此次邀請Bill Maldonado來台現場解析2024年投資機會，盼明年 投資人都有機會成為「股債贏家」。
Bill Maldonado分析，明年市場將進入下個利率新時代，看好亞股 、日股反彈動能，及投資等級債停止降息後的行情；尤其，在謹慎風 險環境當中，相對於較昂貴的美股，投資等級債更具投資吸引力，主 因其波動性較低、具資本增值機會，加上與美股收益率逐漸縮窄。
瀚亞投信產品策略投資部主管黃韻潔建議，投資人可透過基金商品 一次買足龍頭企業的公司債，瀚亞投資優質公司債基金前十大發行人 均為美國超大型公司或政府債，且投組殖利率高達5.8％，布局後短 期可搶息收、長期則有望賺價差，甚至可作為防禦工具。
此基金提供多個級別與幣別，建議布局美元後收穩定月配級別，長 期持有可降低持有成本外，也可每月賺到相對高的息收。
今年日股吸引台人目光，瀚亞投資日本動力股票基金因擁有亮眼的 績效，為全台最大檔境外日本基金商品，基金經理人Ivailo Dikov以 「日股價值 擦亮收益光澤」為題，解析日股長期投資的價值。他提 出四大理由支持日股的長期續漲動能，包括具吸引力的估值、企業改 革措施、走出通膨困境及強勁資本支出的環境等。截至11月30日，瀚 亞投資日本動力股票基金短中長期績效仍居首位。
瀚亞投資日本動力股票基金經理人Ivailo Dikov解析，日股仍具長 期投資機會，支持日股有四大理由，即估值具吸引力、企業積極改革 、通縮問題獲得改善、強勁的資本支出。相較其他地區股票市場，日 本股價淨值比僅1.4倍，遠低於美股4.1倍、全球股市2.7倍，現金殖 利率則高於多數市場股市，具一定吸引力。
多數日本企業擁有大量的現金，自2020年來，配息率保持一定的彈 性，加上殖利率與企業回購股票的金額逐年上升，搭配東京股市交易 所積極祭出財務結構重整計畫，有利於公司治理發展，進一步對股市 帶來正面效益。
今年日本薪資已有顯著型成長，預期明年的「春鬥」（Shunto）協 議，將進一步拉高日本基本薪資；同時在解封後，儘管大陸旅客赴日 旅遊人次尚未恢復到疫情前水準，但外國觀光客赴日旅遊人次已有明 顯復甦，估計隨時間拉長、中國旅客重回日本觀光後，消費動能將進 一步推升當地的經濟成長。
富達國際多重資產基金經理王陶沙指出，預期明年部分地區企業獲 利將獲得改善，特別是美國及日本，獲利預期可能高於市場普遍預期 。日本企業獲利和企業治理改革趨勢持續好轉，且市場評價合理、外 資滲透度仍偏低，另鑑於日本市場與美國國債價格走勢存在負相關性 ，從分散投資角度，投資日本股市有助增加投資組合收益。
野村投信投資策略部副總經理張繼文強調，日本擺脫通縮的經濟好 轉預期，基本面仍被低估、加上資金仍寬鬆，且外資青睞，加上求新 求變的日本勇於開創、堅持前行探索無限可能的未來，投資魅力值得 期待。操作布局方面，建議可視己身風險承受度，單筆搭配定期定額 分批布局日股基金，掌握日股黃金成長動能。
瀚亞投信近期對日本股市進行深入分析，發現日圓疲弱、日本企業獲利穩健，甚至日經225指數在11月20日一度達到33年來最高點。這一點引起了市場的廣泛關注，尤其是巴菲特掌舵的波克夏公司宣布將發行高達1,220億日圓的日圓債券，市場普遍認為巴菲特可能將這筆資金投入日本股市，進一步推動日股續漲。 瀚亞投信日本動力股票研究團隊指出，從巴菲特和波克夏公司的動作來看，他們可能正在關注日本銀行和汽車相關類股，這將成為未來的投資目標，有望帶動相關類股後市表現。在基本面和政策面的支持下，日股的續漲動力相當強勁，長期投資價值依然存在。因此，瀚亞投信建議投資人可以定期定額布局日本基金，以掌握日股的長期動能。 野村投信投資策略部副總經理張繼文進一步解釋，從長期架構來看，日本結構性改變有助於日企獲利的延續性。由於地緣政治導致的供應鏈移轉，許多投資者開始轉向日本市場，日本政府也鼓勵廠商回流和就業市場改革，這讓國內投資意願不斷增強。 根據日本官方調查，今年有近半數的日本廠商有意願增強國內投資，並專注於內需市場。日本企業業績穩健，今年春鬥的調薪幅度為近30年來最大，帶動內需消費甦醒，零售銷售年增率達17個月正增長，這對於支撐日本內需市場有重要幫助。 此外，日本企業在物價波動方面已經不再像過去那樣擔心，從壽司郎、吉野家等企業宣布漲價，到日本鐵路公司（JR）40年來首次調漲票價，都顯示了消費者對於價格調漲的接受度提升。這一點，加上觀光旅遊的回流，都對日本國民消費實力的提升和消費支出的增長起到了重要作用。 兆豐日本優勢多重資產基金研究團隊強調，日本第三季經濟成長優於歐洲與美國股市。日本最大聯合工會「日本勞動組合總連合會」（RENGO）計劃在明年春季勞資談判中提出將總薪酬提高逾5％，這正是日銀BoJ所期待的薪資通膨。
瀚亞投資日本動力股票研究團隊表示，從巴菲特與波克夏公司的動 作觀察，日本當地券商分析師11月預期，巴菲特可能正在關注日本銀 行與汽車相關類股，作為下一步的投資目標，有機會激勵相關類股的 後市表現。在基本面、政策面加持下，日股續漲動力仍相當強勁，長 期投資價值仍存，建議投資人可定期定額布局日本基金，掌握日股長 期動能。
野村投信投資策略部副總經理張繼文指出，從長期架構來看，日本 結構性改變，有助於日企獲利的延續性，由於地緣政治所導致的供應 鏈移轉，開始陸續有許多投資者移入，日本政府鼓勵廠商回流與就業 市場改革，讓國內投資意願不斷增強。
日本官方調查，今年有近半數的日本廠商有意願增強國內投資，且 專注於內需的日本企業業績穩健。且今年春鬥整體調薪幅度為近30年 來最大，隨薪資大幅調整，帶動內需消費甦醒，零售銷售年增率達1 7個月正增長，有助於支撐日本內需市場。
過去日本企業過去面對物價波動，擔心貿然漲價會嚇跑消費者，現 在已全然不同，從壽司郎、吉野家陸續宣布漲價，到日本鐵路公司（ JR）相隔40年以來首次調漲票價。值得注意的是，價格調漲後銷量依 舊持續上揚、營收不減反增，說明漲價已非日本文化禁忌，日本國民 消費實力提升及消費支出持續增長，加上觀光旅遊大幅回流都是重要 關鍵。
兆豐日本優勢多重資產基金研究團隊強調，日本第三季經濟成長優 於歐洲與美國股市，日經新聞報導日本最大聯合工會「日本勞動組合 總連合會」（RENGO）正計劃在明年春季勞資談判，提出把總薪酬提 高逾5％的要求，當中包括調高底薪3％，這正是日銀BoJ所期待的薪 資通膨。
全球經濟陰影不斷擴散，但台股卻逆勢而上，近期表現亮眼。根據市場分析，投信法人預測年底前台股上漲空間有限，但下檔也有強力支撐。在這波升勢中，瀚亞投信表現出色，旗下基金群益奧斯卡與瀚亞菁華基金，分別創下12.47％與11.99％的報酬，讓投資人眼睛為之一亮。 瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏表示，第四季正值消費旺季，產業庫存消化有望在年底前完成，部分產業已開始出現回補庫存熱潮。此外，AI應用逐漸擴大至PC、手機等終端電子消費產品，預計2024年下半年將掀起一波換機潮，有利台股供應鏈表現。 近期較不受關注的IC設計產業，也因為絕地大反攻，啟動了第四季的作夢行情。而AI類股如IP、ASIC在2023年已經大幅漲價，可能需要一段時間的整理後，才有機會再次向上攻。但從中長期來看，市場對AI類股仍持續看好，建議投資人可伺機布局。 日盛上選基金研究團隊指出，聯準會會議紀錄透露鷹派訊息，未如市場預期透露降息線索，但利率期貨市場維持停止升息，2024年將降息4碼的預期未改變，這對亞股來說是一大利多。產業庫存去化後，各產業已有回補庫存的需求出現，對訂單成長有正面影響，2024年上半年降息機率不斷攀升，短期行情轉為盤堅向上的走勢機率較高。 新光臺灣半導體30 ETF經理人王韻茹強調，隨著ChatGPT生成式AI應用的爆發，AI世代終於來臨。美國各家公司紛紛投入自研晶片研發，這對台灣半導體供應鏈來說是直接受惠的產業。不論是手機自研晶片還是ASIC領域，台灣半導體產業都將迎來一個新的發展契機。
投信法人指出，年底前關注焦點包括聯準會走向、經濟數據、亞幣 走勢、消費型商品的業績訂單及高股息ETF換股潮等議題。根據Lipp er統計，第四季以來至11月21日，台股一般型基金共有兩檔報酬超過 10％，分別為群益奧斯卡與瀚亞菁華基金，分別為12.47％與11.99％ ，緊追在後的分別為台中銀台灣優息、永豐臺灣ESG永續優選、瀚亞 外銷基金。
瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏分析，第四季適逢消費旺季，產業 庫存消化有機會在年底前完成，部分產業已開始出現回補庫存熱潮； 除此，AI應用逐漸擴大至PC、手機等終端電子消費產品，有望在202 4年下半年掀起一波換機潮，將有利台股供應鏈表現。
先前較不受關注的IC設計，近期絕地大反攻，也是啟動第四季作夢 行情的開端；而2023年已漲多的AI類股，如：IP、ASIC可能需要經過 一段整理後，才有機會反攻向上，但中長期仍持續看好，建議投資人 可伺機布局。
日盛上選基金研究團隊認為，聯準會會議紀錄透露鷹派訊息，未如 市場預期透露降息線索，但利率期貨市場維持停止升息，2024年將降 息4碼的預期未改變，有助熱錢持續流向亞股。產業庫存去化後，各 產業已有回補庫存的需求出現，對訂單成長有挹注效果，2024年上半 年降息機率則不斷攀升，短期行情轉為盤堅向上的走勢機率較高，策 略以偏多為主。
新光臺灣半導體30 ETF經理人王韻茹強調，ChatGPT生成式AI應用 爆發後，AI世代終於來臨，美股各家業者全部湧入自研晶片風潮，不 論是先前蘋果、華為、三星電子所引領的手機自研晶片風潮，或後來 切入ASIC（特殊應用IC領域），均加速AI晶片研發與上市時程，顯示 國外AI軍備大戰加速前行，其中最直接受惠的是台灣半導體供應鏈。
台灣投信業界普遍認為，美國聯準會的升息已經達到頂點，甚至預計2024年將開始降息。這一點從瀚亞投信的研究報告中可以看得很清楚。由於目前的高利率環境，美國未償還債務的平均利息持續上升，加上金融環境的緊縮，這可能對明年的經濟造成影響。因此，市場上沒有任何理由讓聯準會再進一步升息，這意味著布局投資等級債的時機已經成熟。 今年來，多個基金表現亮眼，包括瀚亞投信的美國優質債券、瑞銀（盧森堡）美元企業債券、瑞聯UBAM美國優質中期公司債券、PGIM美國公司債A級別美元累積型等，這些基金的表現都超過了3%。隨著美國通膨和經濟數據的轉弱，美國10年期公債殖利率也從5%回落至4.4%。 瀚亞投信的優質公司債基金研究團隊指出，市場普遍認為聯準會正接近升息周期的終點，聯準會點陣圖預期2024年將有2碼的降息空間。過去三次降息周期中，投資等級債平均上漲了9.8%，這個增長率遠高於股票的下跌22.2%和非投資等級債的下跌6%。 瀚亞投信的研究團隊還提到，目前投資等級債的百元報價低於90美元，這是20年來的新低。由於投資等級債具有明顯的均值回歸特性，較低的價格提供了更好的進場時機。 PGIM美國公司債基金產品經理林芷麒則強調，美國投資級企業債在成熟國家主要債券當中有相對優勢，目前的6%左右殖利率水準，相較於全球投資級企業債的5.86%、歐洲投資級企業債的4.5%，更具投資吸引力。林芷麒還提到，美國投資級債企業第3季獲利恢復正成長，雖然升息導致債務成本上升，但槓桿率未見大幅揚升，顯示整體企業體質仍穩健。 在聯準會明年可能降息的預期下，投資人對較高評等的投資級債熱度不減反增，加上新發債規模低於歷史平均，這對債券價格有所支撐。IMF上調了美國今、明兩年的GDP預估，這顯示了對美國經濟的樂觀看法，建議投資人聚焦美國投資及企業債。
今年來，包括瀚亞投資-美國優質債券、瑞銀 （盧森堡）美元企業債券、瑞聯UBAM美國優質中期公司債券、PGIM美國公司債A級別美元累積型等基金交出3%以上績效，表現亮眼。
隨美國通膨與經濟數據轉弱，美國10年期公債殖利率也自5%開始回落至4.4%。瀚亞投資-優質公司債基金研究團隊表示，市場普遍認為聯準會正接近升息周期終點，聯準會點陣圖更預期2024年會有2碼降息空間；根據過去三次降息周期，投資等級債平均上漲9.8%，優於股票的下跌22.2%及非投資等級債的下跌6%。
瀚亞投資-優質公司債基金研究團隊表示，目前投資等級債百元報價仍低於90美元，處於20年來新低，而投資等級債有明顯的均值回歸特性，較低的價格更能提供更好的進場時機。
PGIM美國公司債基金產品經理林芷麒指出，根據統計，美國投資級企業債在成熟國家主要債券當中有相對優勢，目前6%左右殖利率水準，相較於全球投資級企業債的5.86%、歐洲投資級企業債的4.5%更具投資吸引力。
林芷麒表示，美國投資級債企業第3季獲利恢復正成長，雖然升息導致債務成本上升，但槓桿率未見大幅揚升的情況，顯見整體企業體質仍穩健。在聯準會明年可能降息預期下，投資人對較高評等的投資級債熱度不減反增，加上新發債規模低於歷史平均，對債券價格有所支撐。IMF上調美國今、明兩年GDP預估，顯示美國經濟不看淡，建議投資人聚焦美國投資及企業債。
台股基金表現亮眼，瀚亞投信領軍創佳績
近期台股在美股市場的帶動下，表現亮眼，不僅連日走高，還帶動了部分台股基金的佳績。根據理柏統計，從第4季開始到11月21日，台股一般型基金中，群益奧斯卡與瀚亞菁華基金分別以12.4%與11.9%的報酬率，在眾多基金中脫穎而出。
瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏分析，第4季適逢消費旺季，產業庫存消化有望在年底前完成，部分產業已經開始出現回補庫存熱潮。此外，AI應用逐漸擴大至PC、手機等終端電子消費產品，預計2024年下半年將掀起一波換機潮，對台股供應鏈表現有利。
姚宗宏強調，先前較不受關注的IC設計產業，近期已經出現絕地反攻，是第4季作夢行情的開端。對於2023年已經漲多的AI類股，如IP、ASIC，可能需要一段整理後，才有機會反攻向上，但中長期仍然持續看好，建議投資人伺機布局。
群益奧斯卡基金經理人杜欣霈指出，隨著聯準會升息循環進入末端，美債殖利率回落，市場信心得到提振。雖然短期國際情勢仍有不確定性，但中長期來看，基本面復甦與科技產業的正面訊息，將助台股延續多頭發展。
產業方面，杜欣霈建議可持續關注AI雲端供應鏈、高速運算、散熱、低軌衛星地面設備等題材。安聯投信台股團隊則表示，由於市場對輝達GPU缺貨的擔憂以及籌碼混亂等因素，AI主題近期有所調整，呈現整理格局。
台灣投信業界近期盛傳一則新聞，關鍵字是「瀚亞投信」。這家台灣知名的投信公司，對於日本股市的動向給予了高度關注，並且對於日股的未來發展提出了專業的見解。以下是我們對這則新聞的整理報導：
由於日圓的貶值，日本企業的獲利狀況得到改善。根據投信法人分析，日本企業的財報表現出人意表，超過半數的企業營收與獲利都超過市場預期，這種高速成長的趨勢已經持續了十年，且增幅遠超美歐企業。這一點讓瀚亞投信的專家們對日股的持續上漲力道充滿信心。
瀚亞投信的日本動力股票基金研究團隊指出，與大陸市場相比，日本股市的復甦動能相對較弱，且風險調整後的報酬吸引力不足。因此，外資開始從大陸市場轉出，並將目光投向亞洲其他市場，其中日本便是受惠國之一。日本股市的長期投資價值吸引了這些外資。
近期，日股的走勢波動較大，這為外資提供了進場的機會。隨著日股投資價值的逐漸顯現，外資在投資組合中對日本股票的比重也逐漸增加，進而推動日股在全球股市市值比重的上升。
PGIM保德信策略成長ETF組合基金經理人許（豊弟）表示，從企業獲利和未來資金動能的分析來看，日股的中期展望是看升的。他強調，日股具有評價優勢，並且外資持續加碼買超日股，截至11月3日，外資累計買超金額達327.82億美元。
在觀察日本將進入政策轉變觀察期時，瀚亞投信建議未來投資日股時可關注三個指標：產出缺口變化、通膨及通膨預期、以及薪資成長狀況。其中，日本2023年春鬥調幅為3.7%，預期明年日本整體薪資將持續調高。
股神巴菲特旗下的波克夏海瑟威計畫再度發行日圓債，這被視為加碼日股的準備。元大投信認為，這次日圓貶值帶動的企業獲利成長、薪資上漲以及通膨溫和增長，都將推動日本經濟走出通縮，並反映在日股的上涨上。
總結來說，瀚亞投信對於日本股市的未來持續看好，並建議投資者可以考慮定期定額介入日股基金，以掌握這波行情。
