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聯博投信公司新聞
聯博投信ETF發展部副總經理鍾郁婕表示，過去10年全球主動式ET F規模呈現上升趨勢。從2015年的不到500億美元，成長至今年4月的 1.3兆美元，預估2030年將達4兆美元。鍾郁婕認為，主動式ETF結合 被動ETF下單便利、資訊透明等優點，以及共同基金具有專家管理的 主動優勢，受到全球投資人關注。
回顧上半年，市場面臨美國關稅政策變動、地緣政治風險升高、以 及市場大幅震盪的多重挑戰，債市波動隨之攀升。聯博投信固定收益 資深投資策略師江常維指出，美國公司債市值規模龐大，仍具有許多 收益機會，此時不妨透過主動投資的策略掌握兩大債市布局關鍵。第 一，天期分散。近期利率波動幅度擴大，但利率彈升壓力主要集中於 長天期券種。因此，債券天期不宜過度集中20年、30年以上等過長天 期券種，加上搭配主動選債，可望降低利率風險；第二，產業分散。 各產業違約狀況不一，產業布局分散、搭配基本面選債，有望降低違 約風險。
江常維表示，聯博00980D，聯博投資等級債入息主動式ETF，由專 業債券投資團隊主動篩選具投資價值的債券，核心布局於美國為主的 投資等級公司債，可適度配置＜20％的非資投等級債，也是目前全台 第一檔能配置非投資等級債券的投資等級債主動式ETF，收益觸角相 對更廣。
目前聯博00980D模擬投資組合分散配置於40種多元產業，包括：科 技/AI、銀行、零售銷售、旅遊、國防、電信等，同時避開地緣政治 不確定性較高的新興市場、受政策影響較大的公債，以降低整體投資 組合波動度。
近期，全球債券市場在多種因素影響下波動不斷，其中美國就業市場的熱絡讓聯準會降息的急迫性降低，而美國國會通過的「大而美法案」也引發市場對美國聯邦財政赤字擴大的憂慮。在這樣的市場環境中，聯博投信固定收益資深投資策略師江常維提出見解，認為在多空訊息交錯的環境下，債券市場的短中長天期以及不同信評債種的漲跌將快速輪動，投資者若能主動把握機會並管控風險，將有望提升投資的整體報酬。
江常維指出，主動式債券ETF是當前投資者可以考慮的核心投資標的之一。這類ETF的經理人能夠根據基本面調整持債組合，不受參考指數限制，這一點在市場狀況變化時顯得格外重要。例如，在聯準會尚未明確釋出降息時程，利率路徑可能高檔震盪的背景下，經理人可以根據對利率環境的判斷主動調整存續期，以避開利率風險。
此外，主動式債券ETF還能主動選擇債券，剔除體質不佳的標的，與被動式債券ETF需完整追蹤指數、無法即時調整部位不同。這意味著主動式ETF能夠避免財務體制不佳、槓桿過高的企業債，並避開潛在遭降評的風險標的。當債券因突發事件跌出投等債指數成分時，被動式ETF可能被迫賣出，而主動式ETF則能透過基本面評估，保留仍具價值的標的。
為了具體實踐主動配置策略，聯博投信推出了全台首檔主動式債券ETF——聯博投資等級債入息主動式ETF（00980D）。這款ETF選擇債券不受性能指標限制，能夠根據投資價值與市場變化全面配置不同天期與產業的投等債，並適度納入不超過20%的非投資等級債券，以爭取更高的債息收益與資本利得機會。
江常維觀察到，美國通膨降溫緩慢且政策環境不確定，預測聯準會降息時程的難度增加。在此時，採取主動策略較能在當前環境下取得優勢。例如，調整天期策略，長天期債券對利率變動敏感，波動較大，而中短天期債券在利率下滑時反而具有優勢。此外，防禦性產業如銀行、保險、公用事業在經濟動能減緩時表現較為穩健，透過主動選擇這些產業的債券，可以更精準地把握投資機會。
江常維強調，在利率與信用風險同步升高的環境下，債券投資策略也需與時俱進。被動追蹤指數的策略已難以應對當前市場變局，而主動式投等債ETF的靈活調整與深入選債能力，能夠為投資人創造更穩定的收益來源與中長期報酬機會。
然而，聯博投信固定收益資深投資策略師江常維表示，市場多空訊息充斥的環境下，債券市場短中長天期或不同信評債種漲跌將快速輪動，若能主動掌握機會與管控風險，可望提升債券投資的整體報酬。主動式債券ETF由經理人選債，靈活依據基本面調整持債組合，不受限參考指數限制，是投資人現階段可以考慮的核心投資標的之一。
江常維分析，主動式債券ETF最明顯的優勢之一，就是可依市場狀況調整存續期。在聯準會尚未明確釋出降息時程、利率路徑可能高檔震盪的背景下，經理人可根據對利率環境的判斷主動拉長或縮短存續期，幫助投資組合更有效避開利率風險。
另一項關鍵優勢，則是主動選債、剔除體質相對不佳標的。與被動式債券ETF須完整追蹤指數、無法即時調整部位不同，主動式債券ETF可主動剔除財務體制不佳、槓桿過高的企業債，並避開潛在遭降評的風險標的。
此外，若債券因突發事件跌出投等債指數成分，被動式債券ETF往往須被迫賣出，而主動式債券ETF反而可透過基本面評估，保留仍具價值的標的。
聯博投信推出全台首檔主動式債券ETF—聯博投資等級債入息主動式ETF（本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券，配息來源可能為收益平準金且並無保證收益及配息）（下稱00980D），即為主動配置策略的具體實踐。
00980D選債不受績效指標限制，可依據投資價值與市場變化全面配置不同天期與產業的投等債，並適度納入不超過 20%的非投資等級債券，以爭取更高的債息收益與資本利得機會。
江常維觀察，美國通膨降溫緩慢且政策環境不確定，增加預測聯準會降息時程的難度，此時以主動策略出擊，較能在目前環境下勝出。以調整天期為例，由於長天期債券對利率變動敏感，波動相對較大；中短天期債券反而具備相對優勢，若聯準會繼續降息可望帶動中短率隨基準利率下滑，而財政赤字、通膨降幅預期不大等原因，卻可能使長率難以大幅下降。
值得注意的是，隨著經濟動能減緩，銀行、保險、公用事業等防禦性產業表現通常較為穩健，透過主動選債，更能精準掌握這類機會。
江常維強調，在利率與信用風險同步升高的環境下，債券投資策略也需與時俱進。單靠被動追蹤指數已難因應當前的市場變局，主動式投等債ETF憑藉靈活調整與深入選債能力，相對能因應動盪市況，為投資人創造更穩定的收益來源與中長期報酬機會。
美國關稅政策變動不斷、經濟成長動能放緩，再加上地緣政治風險上升，市場避險情緒濃厚。在這樣的背景下，全球投資等級債市吸引了大量資金流入。根據統計，截至6月20日，單周就有約23億美元流入全球投資等級債市，累計今年淨流入資金已超過600億美元。
對於這股資金潮，聯博投信固定收益資深投資策略師江常維表示，投資等級債券的發行企業通常擁有穩定的現金流和良好的償債能力，在經濟緩慢增長和地緣政治緊張的環境下，這些債券顯示出其投資價值。江常維建議投資者透過主動式投資等級債券ETF參與市場，利用經理人的主動選擇和風險控管，爭取超額報酬。
江常維強調，即使近期美國債市表現震盪，但從中長期來看，美國投資等級公司債仍是資產配置不可或缺的一環。美國投資等級公司債市場規模達到7.5兆美元，佔全球市場57%，遠超過其他國家。這一市場規模和流動性吸引了大量國際資金，並使美國投資等級債券成為兼具避險和收益潛力的關鍵資產。
在當前不確定性增加的環境中，江常維指出，投資者除了要選擇正確的資產，還要選擇合適的工具。相比於單一公司債的門檻高、風險集中，以及被動式ETF的限制，主動式投等債ETF可以涵蓋不同天期和產業的債券，並根據市場情勢進行調整，有機會提升報酬潛力並降低風險。
聯博投資等級債入息主動式ETF（00980D）便是這樣一個產品，其模擬投資組合約80%配置於投資等級債券，並適度納入優選非投資等級債券，以追求收益與防禦的平衡。此外，00980D是台灣唯一可納入非投資等級債的投等債主動式ETF，涵蓋短、中、長期債券，並在控管風險的同時提升操作彈性。
在產業和區域分布上，00980D主要投資於美國和歐洲的成熟市場，涵蓋40多個產業和130家公司，包括大型銀行、電信商、科技製造商、郵輪和租車公司等，具有高度的產業多元性。透過分散持債結構，單一債券持有比重可望低於1%，大幅降低個別信用事件對整體表現的影響。
在當前市場的不確定性中，擁有風險防禦和收益彈性的資產配置尤为重要。投資等級債券基本面穩健，加上市場對降息循環的預期，使其相對具吸引力。透過主動式投等債ETF，投資者不僅能把握債市機會，也能在風險變化下保持靈活和應對彈性。
雖然近期美國債市表現震盪，江常維強調，中長期而言，美國投資等級公司債仍是資產配置中不可或缺的一環。她進一步指出，美國投資等級公司債的市場規模高達7.5兆美元，不僅是全球最大，更占整體市場57%，遠高於第二名英國（7%）與第三名法國（6%）。龐大的市場規模與高度流動性，不僅吸引國際資金持續湧入，也讓美國投資等級債券成為同時具備避險與收益潛力的關鍵資產。
全球主要央行可望繼續降息，債券通常表現出色，只是利率降幅多寡使各類債券表現分化；此外，不確定性增加的環境中，各產業債券表現亦相當分歧。投資人除了要選對資產，更要挑對工具。江常維指出，相較於單一公司債門檻高、風險集中，以及雖可分散風險，卻受限於績效指標被動配置的被動式ETF，可能集中在長天期債券，在利率變動劇烈時承壓較大。反觀主動式投等債ETF可望涵蓋不同天期、不同產業的債券，由經理人根據市場情勢調整配置，有機會提升報酬潛力、降低風險曝險。
聯博投資等級債入息主動式ETF（00980D），目前模擬投資組合約80%配置於投資等級債券，並適度納入優選非投資等級債券，以追求兼顧收益與防禦。此外，00980D為目前台灣唯一可納入非投資等級債的投等債主動式ETF，並全面涵蓋短、中、長期債券，在控管風險同時提升操作彈性。
在產業與區域分布上，00980D主要投資於以美國為主、歐洲為輔的成熟市場，涵蓋40多個產業、130家公司，包含全球大型銀行、電信商、科技製造商、郵輪與租車公司等，具高度產業多元性。透過分散持債結構，單一債券持有比重可望低於1%，大幅降低個別信用事件對整體表現的影響。
當前市場籠罩在高度不確定性之中，擁有具備風險防禦與收益彈性的資產配置格外重要。基本面穩健，加上市場對降息循環的預期醞釀，使投資等級債券相對具吸引力。透過主動式投等債ETF，不只能把握債市機會，也能在風險變化下保持靈活與應對彈性。
近期，在全球經濟環境波動不斷的背景下，市場避險情緒升溫，投資等級債券市場吸引了大量資金湧入。根據最新數據，今年以來全球投資等級債市已經吸引了超過600億美元的資金，其中6月20日單周就有約23億美元的資金流入。
聯博投信固定收益資深投資策略師江常維分析，在美國關稅政策反覆、經濟動能放緩、通膨壓力未完全消退，以及地緣政治風險再起的情況下，投資等級債券的發行企業因其穩定的現金流和良好的償債能力，顯得尤為珍貴。江常維建議投資人透過主動式投資等級債券ETF參與市場，以爭取超額報酬。
儘管近期美國債市表現震盪，但江常維強調，從中長期來看，美國投資等級公司債仍然是資產配置中的重要一環。美國投資等級公司債市場規模龐大，達到7.5兆美元，佔全球市場的57%，遠超過英國和法國。這一市場規模和流動性吸引了大量國際資金，並使美國投資等級債券成為兼具避險和收益潛力的關鍵資產。
在當前全球主要央行可望繼續降息的環境下，債券市場通常表現出色。然而，由於利率降幅不確定，各類債券的表現也出現了分化。江常維指出，投資人除了要選擇正確的資產，還要選擇合適的工具。
對於傳統的單一公司債，江常維認為其門檻高、風險集中，而雖然被動式ETF可以分散風險，但受限於績效指標被動配置，可能集中在長天期債券，在利率變動時承壓較大。相比之下，主動式投等債ETF則能涵蓋不同天期、不同產業的債券，並由經理人根據市場情勢調整配置，有機會提升報酬潛力、降低風險。
聯博投信推出的投資等級債入息主動式ETF（代號00980D），目前模擬投資組合約80％配置於投資等級債券，並適度納入優選非投資等級債券，以追求收益與防禦的平衡。此外，00980D是台灣唯一可納入非投資等級債的投等債主動式ETF，全面涵蓋短、中、長期債券，在風險控管同時提升操作彈性。
近期美國關稅政策波動不斷，加上全球經濟動能減緩，通膨壓力仍存，地緣政治風險也隨著伊蘭沖突而升高，市場避險情緒加劇。在這樣的背景下，全球投資等級債市在6月20日單周吸引約23億美元的資金流入，使得今年累計資金流入已超過600億美元。
聯博投信固定收益資深投資策略師江常維分析，投資等級債券的發行企業普遍擁有穩定的現金流和良好的償債能力，在經濟趨緩和地緣政治緊張的環境下，這些債券顯示出其投資價值。她建議投資者透過主動式投資等級債券ETF參與市場，利用經理人的主動選擇和風險控管，爭取超額報酬。
江常維強調，儘管近期美國債市場表現波動，但從中長期看，美國投資等級公司債在資產配置中仍然占有重要地位。美國投資等級公司債市場規模達到7.5兆美元，佔全球市場的57%，遠超過英國和法國。這一市場規模和流動性吸引了大量國際資金，並使美國投資等級債券成為兼具避險和收益潛力的關鍵資產。
在當前不確定性增加的環境中，江常維建議投資者選擇正確的資產和工具。相比於單一公司債的高門檻和風險集中，以及被動式ETF的風險分散受限，主動式投等債ETF能夠涵蓋不同天期和產業的債券，根據市場情勢進行調整，提升報酬潛力和降低風險。
聯博投信推出的投資等級債入息主動式ETF（00980D）目前投資組合中約80%配置於投資等級債券，並適度加入優選非投資等級債券，以追求收益與防禦的平衡。這是台灣唯一可包含非投資等級債的投等債主動式ETF，並涵蓋短、中、長期債券，提升操作彈性。
該ETF主要投資於美國和歐洲的成熟市場，涵蓋40多個產業和130家公司，包括銀行、電信、科技製造商、郵輪和租車公司等，產業多元性高。透過分散持債結構，單一債券持有比重低於1%，有效降低個別信用事件對整體表現的影響。
在當前市場不確定性高企的環境下，擁有風險防禦和收益彈性的資產配置尤為重要。投資等級債券的基本面穩健，加上市場對降息循環的預期，使得這一資產類別相對具有吸引力。透過主動式投等債ETF，投資者不僅能把握債市機會，也能在風險變化下保持靈活和應對彈性。
雖然近期美國債市表現震盪，但江常維強調，中長期而言，美國投 資等級公司債仍是資產配置中不可或缺的一環。她進一步指出，美國 投資等級公司債的市場規模高達7.5兆美元，不僅是全球最大，更占 整體市場57％，遠高於第二名英國（7％）與第三名法國（6％）。龐 大的市場規模與高度流動性，不僅吸引國際資金持續湧入，也讓美國 投資等級債券成為同時具備避險與收益潛力的關鍵資產。
全球主要央行可望繼續降息，債券通常表現出色，只是利率降幅多 寡使各類債券表現分化。此外，不確定性增加的環境中，各產業債券 表現亦相當分歧。投資人除了要選對資產，更要挑對工具。
江常維指出，相較於單一公司債門檻高、風險集中，以及雖可分散 風險，卻受限於績效指標被動配置的被動式ETF，可能集中在長天期 債券，在利率變動劇烈時承壓較大。
反觀主動式投等債ETF，可望涵蓋不同天期、不同產業的債券，並 由經理人根據市場情勢調整配置，有機會提升報酬潛力、降低風險曝 險。
聯博投資等級債入息主動式ETF（下稱00980D），目前模擬投資組 合約80％配置於投資等級債券，並適度納入優選非投資等級債券，以 追求兼顧收益與防禦。此外，00980D為目前台灣唯一可納入非投資等 級債的投等債主動式ETF，並全面涵蓋短、中、長期債券，在控管風 險同時提升操作彈性。
聯博投信固定收益資深投資策略師江常維表示，投資等級債券的發行企業多半具穩定現金流、良好的償債能力，在經濟趨緩、地緣政治緊張的壓力下更顯現出投資價值。
她建議投資人以主動式投資等級債券ETF參與債市，在市場快速變動時，透過經理人主動選債與控管風險，爭取超額報酬。
雖然近期美國債市場表現震盪，但江常維強調，中長期而言，美國投資等級公司債仍是資產配置中不可或缺的一環。
她進一步指出，美國投資等級公司債的市場規模高達7.5兆美元，不僅是全球最大，更占整體市場57%，遠高於第二名英國（7%）與第三名法國（6%）。
龐大的市場規模與高度流動性，不僅吸引國際資金持續湧入，也讓美國投資等級債券成為同時具備避險與收益潛力的關鍵資產。
全球主要央行可望繼續降息，債券通常表現出色，只是利率降幅多寡使各類債券表現分化。
此外，不確定性增加的環境中，各產業債券表現也相當分歧。投資人除了要選對資產，更要挑對工具。
江常維指出，相較於單一公司債門檻高、風險集中，以及雖可分散風險，卻受限於績效指標被動配置的被動式ETF，可能集中在長天期債券，在利率變動劇烈時承壓較大。
反觀主動式投等債ETF可望涵蓋不同天期、不同產業的債券，由經理人根據市場情勢調整配置，有機會提升報酬潛力、降低風險曝險。
聯博投資等級債入息主動式ETF（00980D），目前模擬投資組合約80%配置於投資等級債券，並適度納入優選非投資等級債券，以追求兼顧收益與防禦。此外，00980D為目前台灣唯一可納入非投資等級債的投等債主動式ETF，並全面涵蓋短、中、長期債券，在控管風險同時提升操作彈性。
在產業與區域分布上，主動聯博投等入息ETF（00980D）主要投資於以美國為主、歐洲為輔的成熟市場，涵蓋40多個產業、130家公司，包含全球大型銀行、電信商、科技製造商、郵輪與租車公司等，具高度產業多元性。透過分散持債結構，單一債券持有比重可望低於1%，大幅降低個別信用事件對整體表現的影響。
當前市場籠罩在高度不確定性之中，擁有具備風險防禦與收益彈性的資產配置格外重要。
基本面穩健，加上市場對降息循環的預期醞釀，使投資等級債券相對具吸引力。透過主動式投等債ETF，不只能把握債市機會，也能在風險變化下保持靈活與應對彈性。
台灣的ETF市場近年來迅速崛起，隨著台灣逐漸成為亞洲資產管理中心，各類投信和投顧公會不斷推動創新與國際合作。近期，台灣的ETF市場更是傳來一系列好消息，其中包括投信投顧公會積極推動的海外業務擴展計劃。 為了提升台灣ETF的國際能見度，投信投顧公會不僅協助業者將台灣ETF發行至泰國等地，進行連結基金的發行，更與東京交易所展開合作，計劃實現台日ETF雙掛牌。這項合作預計在下半年達成雙邊跨境掛牌，為台灣ETF市場帶來新的成長機會。 目前，元大、中信、凱基等3家投信已經將台灣發行的ETF銷往泰國，並以DR（存託憑證）和連結基金的形式發行ETF連結基金。這些行動不僅拓寬了台灣ETF的市場佔有率，也為台灣的投資產品開辟了新的國際舞台。 投信投顧公會強調，隨著愈來愈多的外商投信積極參與台灣ETF市場，除了能夠引進國際上的產品和技術，未來在政策面上的開放，如投資標的或架構的調整，將有助於為投資人提供更多元化的產品選擇，實現「錢留台灣」的目標。 在ETF產品方面，保德信已經發行被動管理ETF，而野村、安聯、聯博等公司也分別申請主動式ETF的發行。此外，貝萊德也將其ETF申請送件。今年，台灣市場還開放了被動式多資產ETF。美國NYSE旗下的ICE指數公司和彭博指數公司也與台灣證交所、櫃買中心等機構簽訂合作，共同編製多資產指數，以推動台灣ETF市場的持續發展。
超級央行週結束，多個主要央行如美國、英國、瑞士以及台灣均維持利率不變，市場關注政策聲明中的前瞻指引，以及地緣政治風險對投資市場的影響。在此背景下，台灣的投信法人紛紛提出對債市布局的建議，強調中短天期與多元配置的兩大策略。
富達國際指出，債券投資目前面臨兩難的局面：一方面，利率持平並有下降趨勢；另一方面，期限溢酬持續上升。期限溢酬是衡量投資人為了長期借出款項而要求的額外收益。在通膨與政策不確定性之下，投資人對於持有長期債券的補償要求自然會較短期債券為高。
市場預期，10年期美國公債殖利率將在3.5％至4.2％之間，但由於期限溢酬的上升，殖利率可能升至5.5％。目前10年期殖利率位於3.5％至4.2％之間，顯示市場處於保守觀望狀態。
在貨幣貶值環境下，今年以來非美元債券的吸引力不斷上升。富蘭克林坦伯頓全球債券基金經理人麥可．哈森泰博表示，多國通膨壓力緩解，央行進入降息循環，加上較高的公債殖利率和嚴謹的財政政策，為投資者提供了優於美國的投資機會。特別是日圓升值潛力可期，加上日本企業轉型與科技應用推動，為資產增值帶來空間。目前該基金已通過減碼美國、加碼日本及其他非美貨幣資產來實現多元分散。
聯博投信固定收益團隊認為，儘管美國公債近期震盪，但AAA評等與美元地位仍具支撐力，短中天期公債表現相對穩健，並將隨著降息循環而產生資本利得空間。建議採用殖利率曲線策略進行配置，關注BBB評級中短天期投資等級債，其收益率接近非投資等級債但風險報酬表現更佳。
整體而言，全球央行政策轉向觀望，金融市場波動加劇，投資者宜採取靈活應變策略。法人建議，透過中短天期債券降低波動風險，結合全球債種與多元貨幣配置，以提升投資組合的防禦與進攻能力，應對下半年可能出現的經濟與政策不確定性。
台灣整體ETF市場規模為亞洲第三大、債券ETF規模在亞洲居冠，近 年紐約、倫敦、東京、泰國等多國交易所，及ICE、S ＆ P、FTSE、 MSCI、恆生指數公司等，還有多家外商資產管理集團、擔任保管銀行 的外商銀行與國際級金融業者均訪台交流。
台日ETF雙掛牌，下半年可望雙邊跨境掛牌，目前有元大、中信、 凱基3家投信以台灣發行ETF到泰國發行DR、連結基金發行ETF連結基 金。
投信投顧公會強調，多家外商投信在海外多有主動式ETF經驗，愈 來愈多加入，除能引進海外產品及技術，政策面未來如開放投資標的 或架構，有助提供投資人更多元產品「錢留台灣」。
保德信已發行被動管理ETF，野村、安聯、聯博也分別申請主動式 ETF，後續還有貝萊德申請送件發行ETF，今年也開放被動式多資產E TF，美國NYSE旗下ICE指數公司，及彭博指數公司，分別皆與證交所 、櫃買中心等簽訂合作，共同編製多資產指數，推動台灣ETF持續成 長。
富達國際表示，債券投資似乎陷入兩難局面，一方面利率持平趨向 下降，另一方面期限溢酬持續上升。期限溢酬為投資人長期借出款項 所需的額外收益指標，如憂慮通膨及政策的不確定性，持有30年債券 的補償要求會較持有二年債券為高。
根據市場對利率走勢的預期，10年期美國公債殖利率應介於3.5％ 至4.2％之間，但當期限溢酬上升，殖利率將升至5.5％。目前10年期 殖利率介於兩者之間約4.4％，反映市場處於觀望狀態。
在貨幣趨貶環境下，今年以來非美元債券吸引力上升。富蘭克林坦 伯頓全球債券基金經理人麥可．哈森泰博指出，全球許多國家通膨壓 力紓解，央行進入降息循環，搭配較高的公債殖利率與嚴謹財政政策 ，提供優於美國的投資機會。特別是日圓升值潛力可期，配合日本企 業轉型與科技應用推動，提供資產增值空間。目前其經過的基金即透 過減碼美國、加碼日本與其他非美貨幣資產實現多元分散。
聯博投信固定收益團隊認為，儘管美國公債近期震盪，AAA評等與 美元地位仍具支撐力，短中天期公債表現相對穩健，且隨降息循環將 有資本利得空間。建議以殖利率曲線策略進行配置，關注BBB評級中 短天期投資等級債，其收益率接近非投資等級債但具更佳風險報酬表 現。
整體來看，全球央行政策轉向觀望、金融市場波動加劇的情勢，債 券投資宜採取靈活應變策略。法人建議，透過中短天期債券降低波動 風險，結合全球債種與多元貨幣配置，強化投資組合的防禦與進攻能 力，以因應下半年潛在的經濟與政策不確定性。
台灣金融市場再掀新波，台灣最大主動債券基金公司聯博投信宣布，將於7月14日推出全台首檔投資等級債主動式ETF，代號「00980D」。這一創新產品將引領台灣ETF市場從被動轉向主動，為投資人帶來更靈活的債券配置工具。
「聯博投資等級債入息主動式ETF」不僅以已開發國家的投資等級公司債為主要標的，還具有多天期券種配置彈性，結合主動基金的風險控管與被動ETF的交易便利性。董事長翁振國表示，隨著市場變化，台灣投資人對債券ETF的靈活性和風險控管能力需求日益增加。
與傳統的被动ETF不同，主動式債券ETF能夠在市場快速變動時即時調整部位，汰弱留強，有效提升風險應對和機會捕捉的能力。翁振國強調，這款產品是聯博主動管理能力的延伸，旨在為投資人提供一個不需盯盤，卻能靈活應變、提供穩健收益的ETF。
根據聯博委託的IPSOS調查，高達63%的台灣ETF投資人對主動式ETF表現出高度興趣，並願意分配至少20%的資金投入，顯示其市場潛力巨大。全球主動式ETF規模也呈現顯著成長，預計2030年將達到4兆美元。
聯博投信固定收益資深投資策略師江常維指出，在當前地緣政治與美國利率政策不確定性加劇的背景下，主動式債券投資能夠有效應對兩大關鍵挑戰：天期分散以降低長天期利率波動風險，以及產業分散搭配基本面選債，降低違約風險。
「聯博00980D」的核心配置以美國投資等級公司債為主，最多可納入20%非投資等級債，是目前台灣唯一涵蓋此類資產的投資等級債主動ETF。模擬投組涵蓋科技、金融、旅遊、國防、電信等40個產業，避開高風險新興市場與受政策影響較大的公債。
為應對台幣波動，聯博00980D將進行匯率適度避險，以減緩匯損風險。江常維提醒，匯率避險雖有保護作用，但也存在成本，可能影響報酬。
聯博投信強調，主動式ETF具備即時調整能力，是應對當前高波動市場的重要配置工具。未來，聯博將持續拓展主動式ETF產品線，結合全球研究資源與科技策略，為投資人提供更具前瞻性的債券解決方案。
聯博00980D以已開發國家的投資等級公司債為主要標的，具備多天期券種配置彈性，結合主動基金的風險控管與被動ETF的交易便利。聯博投信董事長翁振國表示，隨著市場快速變化，台灣投資人對債券ETF的靈活性與風險控管能力要求更高。相較於被動ETF追求貼近指數表現，根據指數定期調整持股，主動式債券ETF能在市場快速變動時即時調整部位，汰弱留強，有效提升應對風險與捕捉機會的能力。
聯博深耕台灣逾20年，為全台最大主動型債券基金管理人，並連續兩年獲《亞洲資產管理雜誌》頒發「台灣最佳債券管理公司」。翁振國強調，這檔產品是聯博主動管理能力的延伸與實踐。希望打造一檔不需投資人盯盤、卻能靈活應變、提供相對穩健收益的ETF，幫助投資人從容面對債市波動，實現長期財務目標。
根據聯博委託市調機構IPSOS進行的調查顯示，63%台灣ETF投資人對主動式ETF表現出高度興趣，並願意分配至少20%的資金投入，顯示主動式ETF具高度市場潛力。
全球主動式ETF規模也顯著成長，聯博投信ETF發展部副總鍾郁婕指出，近10年主動ETF從2015年的不到500億美元增至今年4月的1.3兆美元，預估2030年可望達4兆美元。
聯博投信固定收益資深投資策略師江常維指出，在當前地緣政治與美國利率政策不確定性升高的環境下，主動式債券投資能因應兩大關鍵：其一，天期分散以降低長天期利率波動風險；其二，產業分散搭配基本面選債，有效降低違約風險。
聯博00980D核心配置以美國投資等級公司債為主，最多可納入20%非投資等級債，是目前台灣唯一涵蓋此類資產的投資等級債主動ETF。模擬投組涵蓋科技、金融、旅遊、國防、電信等40個產業，避開高風險新興市場與受政策影響較大的公債，以降低波動。
聯博00980D採海外投資複委託機制，由聯博資產管理公司操盤，掌握美國當地交易時段與新債發行機會，並運用AI、大數據與「S智選策略」進行即時債券篩選與部位調整。
考量今年以來台幣波動大，聯博00980D將進行匯率適度避險以減緩匯損風險，江常維提醒，匯率避險雖有保護作用，但亦存在成本，可能影響報酬。
聯博00980D每股發行價為新台幣20元，設有每月配息機制，預計7月14日展開募集。聯博投信強調，主動式ETF具備即時調整能力，是應對當前高波動市場的重要配置工具，建議投資人依據自身風險屬性審慎評估。未來，聯博也將持續拓展主動式ETF產品線，結合全球研究資源與科技策略，為投資人提供更具前瞻性的債券解決方案。
聯博投信ETF發展部副總經理鍾郁婕表示，過去10年全球主動式ET F規模呈現上升趨勢，從2015年的不到500億美元，成長至今年4月的 1.3兆美元，預估2030年將達4兆美元。統計顯示美國為主動式ETF最 大市場，占美國ETF發行總數的46％，規模近1兆美元，占美國ETF規 模的9.1％；加拿大、歐洲、新興亞洲市場（如澳洲、韓國、日本等 ）均呈高成長。
且就聯博委託IPSOS進行的台灣投資人ETF偏好調查，在主要理財工 具中，除了活存、外幣及股票證券外，ETF已是台灣人偏好的第四大 理財工具。另有將近5成的投資人曾經投資被動式ETF，63％的ETF投 資者對主動式ETF表現出高度的投資興趣。
聯博投信董事長翁振國表示，聯博投資等級債入息主動式ETF是全 台第一檔投資等級債主動ETF，不受參考指數限制，已開發國家的投 資等級公司債為主要配置，且採25％貨幣避險並委託聯博美國在地團 隊管理，讓交易零時差，全面配置各天期券種，結合被動ETF與主動 基金優勢，可為投資人帶來更具彈性的債券配置選擇。
聯博投信固定收益資深投資策略師江常維說明，透過主動篩選具投 資價值的債券，核心布局美國為主的投資等級公司債，並適度（低於 20％）配置在非資投等級債，也是全台第一檔能配置非投資等級債券 的投資等級債主動式ETF。
另外，首檔股債平衡ETF也將於近期募集，協助投資人在追逐成長的同時也能降低波動風險。
台灣的ETF市場飛速成長，推升本土投信規模成長茁壯。大型境外基金公司過去很少涉足國內的被動式ETF市場，直到主動式ETF法規開放，這些外商投信終於找到施力點，結合國際資源與國內在地化經驗，紛紛加入戰場，可望帶給投資人更多元的產品。
在主動式ETF方面，主動安聯台灣高息（00984A）將於26日開募，訴求是高息股加上成長潛力股，是德國資產管理公司首度在台推出主動式ETF。安聯投信是台股主動式基金的龍頭，在台股共同基金5,500多億元的規模中，安聯市占率高達18.6%。
在境外產品方面，安聯收益成長基金是國人的最愛，國人持有金額超過7,000億元。
至於台灣最大主動債券基金公司聯博投信，也將於7月14日推出台灣首檔主動式債券ETF，即主動聯博投等入息（00980D），每月配息。
這是聯博在台的第一檔ETF，準備時間長達二年，標的以成熟市場投資等級債為主，也將彈性配置非投資等級債，會進行匯率避險以因應市場動盪，但避開新興市場債及公債以降低波動。
貝萊德及摩根投信6月也都送件申請募集ETF。這兩家大型美國資產管理業者都以美股為標的，前者為S&P 500指數相關ETF，後者則是美國科技股相關的主動式ETF。
野村投信成功推出主動野村臺灣優選（00980A）之後，將於7月1日起募集主動野村臺灣50（00985A），為台灣首檔市值型主動ETF，採取年配息。
平衡凱基美國TOP（00980T）將於7月底開募，是國內首檔股債平衡ETF。這檔ETF強調布局人工智慧（AI）主題搭配市值加權機制，輔以不同天期公債抗波動。
此外，PGIM保德信全球跨國藍籌100、統一美國50、富邦雙核心戰略多重資產基金、台新全球龍頭成長也都將於近期募集，各有優勢，提供投資人多樣化的選擇。
聯博投信最新債券策略報告指出，雖然市場短期仍受政策與立法進 程牽制，但企業對於再融資與發債意願依舊強勁，只要市場波動稍微 趨緩，發行意願就會迅速升溫。即使前景仍未明朗，但每天市場都朝 著更多確定性的方向邁進，這樣的氛圍為企業重啟資本運作提供基礎 ，也促使投資人重新關注中性或保守配置中的債券資產。
預期聯準會降息方向不變，至今年年底尚有2碼的降息空間，對債 市將有激勵效果。在當前利率變動劇烈及高度不確定的環境下。路博 邁多元資產投資組合經理Christopher Miller表示，目前看好短中天 期債券，因其能有效降低利率波動的影響。在市場震盪過後，多數債 券的評價面也逐漸顯現投資吸引力，尤其是信用債券已來到甜蜜點。
德銀資產管理認為，今年美國經濟仍處於「溫和衰退風險」邊緣， 過去高利率造成的經濟壓力正在逐步發酵。在全球通膨回落趨勢中， 歐洲與亞洲部分經濟體展現出相對穩健表現，歐債與亞洲高評級債券 因殖利率合理、波動較低，成為機構投資人調整部位的主要選擇。D WS同時提醒，風險資產如高收益債或CCC級信用債仍具潛在價差收斂 空間，但需留意選券與違約風險控制。也就是殖利率具吸引力，但選 券能力才是關鍵。
法人強調，目前為「重返債市」的合理時機。首先是評價吸引力提 升，其次是未來利率下行循環可望重啟，且通膨壓力持續緩解將降低 央行政策干預強度，有利債券收益穩定回升。展望後市，債券市場雖 難免受地緣政治、法案不確定性與通膨路徑的干擾，當前債市風險已 大幅釋放，透過精準選券與存續期控管，將能在高波動中找到穩健息 收機會。
聯博投信董事長翁振國表示，隨著市場快速變化，台灣投資人對債券ETF的靈活性與風險控管能力要求更高。主動與被動ETF兩者相輔相成。相較於被動ETF追求貼近指數表現，根據指數定期調整持股，主動式債券ETF能在市場快速變動時即時調整部位，汰弱留強，有效提升應對風險與捕捉機會的能力。
翁振國指出，00980D是聯博主動管理能力的延伸與實踐。希望打造一檔不需投資人盯盤，卻能靈活應變，提供相對穩健收益的ETF，幫助投資人從容面對債市波動，實現長期財務目標。
00980D以已開發國家的投資等級公司債為核心，採全天期靈活配置策略，並不受參考指數限制，能主動因應利率與市場波動調整投資組合。聯博投信ETF發展部副總經理鍾郁婕指出，全球主動式ETF資產規模從2015年不到500億美元，成長至今年4月的1.3兆美元，預估2030年將突破4兆美元，顯示主動ETF已成全球資產配置重要趨勢。
聯博投信固定收益資深投資策略師江常維指出，當前債市投資應掌握兩大關鍵：第一為「天期分散」，避免集中在長天期券種以減緩利率風險；第二為「產業分散」，透過基本面分析與分散布局，有助降低違約風險。00980D模擬投資組合已涵蓋科技、銀行、旅遊、電信等40種多元產業，並避開地緣風險高的新興市場與政府公債，以降低整體波動度。
00980D亦是全台第一檔可配置不超過20％非投資等級債的投資等級債ETF，收益觸角更廣。產品採海外投資複委託，由美國聯博資產管理公司操作，可在當地債市活躍時段進行交易，取得更佳價格與參與新債發行。其「S智選策略」結合大數據、多因子與人工智慧，提升主動選債效率。
00980D每股發行價新台幣20元，採每月配息制，將於7月14日募集。聯博表示，未來將持續拓展主動式ETF產品線，結合全球研究資源與本地操作經驗，為投資人打造前瞻且具彈性的債券投資解決方案，因應高度不確定的市場環境。
聯博投信董事長翁振國指出，台灣是亞洲最大的ETF投資市場，不 過面對今年以來波動劇烈的投資市場，投資投資等級債券是有利時機 ，這時投資人應該以穩中求勝的投資策略為主。聯博投信固定收益資 深投資策略師江常維也分析，根據經濟學家的預測，今年下半年景氣 不致衰退，但有可能面臨走緩，根據過往經驗，通常GDP 2％左右， 債券表現會比股票好，因此在景氣低成長環境，從風險控管與降息預 期下，債券投資相對穩健，加上累積票息收益，是在景氣下檔風險中 較為穩健的投資策略。
聯博投信ETF發展部副總經理鍾郁婕表示，過去10年全球主動式ET F規模呈現上升趨勢。從2015年的不到500億美元，成長至今年4月的 1.3兆美元，預估2030年將達4兆美元。鍾郁婕認為，主動式ETF結合 被動ETF下單便利、資訊透明等優點，以及共同基金具有專家管理的 主動優勢，受到全球投資人關注。
聯博00980D不受參考指數限制、並搭配主動選債策略，挑選已開發 國家的投資等級公司債為主要配置，可全面配置各天期券種，可望結 合被動ETF與主動基金優勢，為投資人帶來更具彈性的債券配置選擇 。江常維表示，聯博00980D由專業債券投資團隊主動篩選具投資價值 的債券，核心布局於美國為主的投資等級公司債，可適度配置〈20％ 的非資投等級債，也是目前全台第一檔能配置非投資等級債券的投資 等級債主動式ETF，收益觸角相對更廣。
根據聯博投信委託 IPSOS所進行的台灣投資人ETF偏好調查，63％ 的ETF投資者對主動式ETF表現出高度的投資興趣。在共同基金、主動 式及被動式ETF的投資配置中，ETF投資者願意至少將20％的資金配置 於主動式ETF。這顯示出台灣投資者對主動式ETF存有相當高度的期待 與關注。
