花旗台灣商業銀行公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

涉及近台幣千億元併購案的花旗台灣消金業務出售案，買賣雙方星 展銀行、花旗銀行，1日分別由兩家台灣子行星展銀行（台灣）、花 旗（台灣）銀行召開股東臨時會，針對此案進行討論。會後兩家銀行 均透過重訊說明，「決議通過」，依法進行。　　花旗（台灣）銀行股臨會決議，公司透過分割方式，將消費金融業 務出售予星展（台灣）商業銀行；星展銀行（台灣）股臨會除了決議 ，同意銀行方參與營業移轉合約、分割計畫，以及其他與併購花旗（ 台灣）商業銀行消費金融業務有關合約的交易，還增加一項議案，授 權星展（台灣）總經理得以代表銀行，在其認為必要、適當或有利時 ，進行所有與併購受讓標的有關或附隨之行動及事項。　　星展銀行（台灣）、花旗（台灣）銀行都是國外母公司百分之百獨 資擁有，且為台灣註冊的公開發行公司，本次交易案是依照台灣的企 業併購法進行，因此股臨會後，會中重要決議均在公開資訊觀測站上 公布，所有流程按照本地法規進行，此次股臨會順利進行完成法律的 必要流程。　　此次股臨會決議內容，包括會議通知附件的會計師意見書說明，由 資誠會計師事務所出具「價格合理性意見書」。即，花旗台灣消金業 務的待售「價值」，以及業務分割日的確定，是股臨會的兩大重點議 案。前者由會計師對星展銀行提出936億元的買價，予以意見回應； 後者在會中通過，預計2023年7月30日為分割日。　　在股臨會順利通過後，金管會作為目的事業主管機關，也將收到兩 家銀行的分割、併購申請書，而銀行內部接下來則將開始各自的作業 流程，為業務、人員交接作好準備。

台灣財管規模最大、信用卡第一大的新外商銀行將成形！星展銀今（1）日將在台北市舉行股東臨時會，預期通過併購花旗銀在台消費金融業務，通過後，星展銀將會再向金管會申請，預計明年7月底完成併購，但最後交易價格，則必須要等到明年7月才會確認。據了解，星展銀與花旗銀雙方高層、包含星展銀總經理林鑫川近期持續到金管會面會、溝通，以期待能順利通過合併案。星展銀以「花旗銀淨資產+198億元溢價」，其中淨資產價格假設明年7月價格縮水，甚至出現負數，就可能倒扣198億元；但相反的，假設明年7月淨資產相較去年6月底增加，就能賣一個好價格。影響所及還包括花旗銀可以付出的員工安置計畫。如順利完成併購，星展銀可望以擁有1,932億元資產規模、50萬存戶及接近7萬名財富管理客戶，成為台灣財管規模最大的外銀，同時將因擁有270萬信用卡戶，成為台灣第六大 發卡行，同時也是外銀第一大。星展銀在最新出爐的會議資料中，提到預期併購花旗銀，可以使得星展銀轉型，並達到四大目的：消費金融營收與客戶數至少增加一倍；有效信用卡、投資資產管理規模、存款餘額、放款餘額等都將成為台灣最當外銀；無擔保信貸以及信用卡業務可以有重大成長；員工可以獲得更好的工作機會。同時可以強化星展銀成為台灣最大外商銀行領先地位，同時，林鑫川也將在星展總經理於台灣金融歷史上寫下關鍵一筆，將新加坡銀行取代美系銀行，成為台灣最大的財富管理外商銀行。根據星展銀最新出爐的會議資料，顯示花旗銀在2020年消費金融業務放款餘額、應收信用卡款項、客戶存款餘額等整體營收為167億元、稅後純益33億元，但同時星展銀還必須接受45家實體分行以及接近3,500名花旗銀員工。但受限花旗銀與工會勞資糾紛，金管會希望在審核資料同時，希望能看到勞資和諧與共同協議，3月中花旗銀工會將再舉行的勞資協商會議成為矚目焦點。根據星展銀最新資料，顯示安永財務對此交易案的合理價格區間，落在886億元到971億元，並強調此次受讓標的的交易價格已經合理評估，預計將以最高935億元取得受讓標的。

星展與花旗（台灣）簽定消金業務出售協議中，特別確認花旗消金 部門3,500名員工未來三年工作權，此項條件已成為花旗員工的安定 石，農曆年後轉職潮起，花旗台灣2月中旬起擴大徵才，新開出上百 個工作機會都是消金、信貸、財富管理等，是2021年美國總部出售消 金業務以來的最大徵才動作。　　從市場人力業者公開的工作機會，花旗台灣自上周起在全台徵才財 富管理專員，除了台北信義分行、總行業務部的業務一級戰區需2年 相關工作經驗，任何有興趣投入理專工作的大學畢業生，經歷不拘都 能向花旗投送屨歷；而信用貸款電話行銷專員還寫明「起薪3.7萬元 ，獎金優渥」；信用卡行銷業務在中南部的工作機會亦提供高中畢業 者投遞。　　星展集團1月28日宣布併購花旗集團在台消費金融業務，併購將透 過資產及負債轉移方式進行，其中包括3,500名花旗台灣員工。星展 銀行（台灣）總經理林鑫川在第一時間公開喊話，「很期待花旗（台 灣）銀行消費金融業務的員工加入星展的大家庭」，也一再確認，將 概括承接花旗消金部門現有的員工薪資結構。　　花旗台灣在出售協議公布第一時間就全面通知客戶「所有權益都不 會受到立即影響」，對員工也喊話「是非常正面的結果」，整個業務 移轉過程現在才要開始，預期會需要一段時間，估計在2023年7月方 可完成。

香港疫情失控，17日共新增6,116例確診，再創疫情爆發以來單日 新高。港府計畫最快3月將強制進行全民普篩，拒絕篩檢者將被罰款 1萬港元。另外，大陸官方17日也向香港派出專家組及核酸檢測車協 助控制疫情，以堅守「動態清零」政策。　　香港經濟日報報導，香港第五波疫情確診數屢創新高，香港衛生防 護中心傳染病處主任張竹君表示，17日除新增逾6,000例確診，另有 約6,300例初步檢測陽性，已遠超當地醫療體系負荷能量，後續情況 不容樂觀。　　報導指出，港府擬要求750萬市民3月起依照身份證分類進行強制普 篩，目標每週完成1次篩檢，每人共需檢測3次，務求將感染者儘快隔 離。儘管港府表態暫不考慮封城，但人心惶惶，香港多家賣場民生必 需品都被搶購一空，只剩下空盪盪的貨架。　　疫情亦讓零售業奄奄一息。香港零售管理協會17日公布最新調查， 第五輪疫情讓部分零售商銷售出現2∼6成不等的跌幅。香港總商會1 7日更指出，鑑於疫情惡化，將2022年香港GDP年增率由2021年底時預 測的2.8％大幅調降至1.2％，並預料2022年底失業率將上升至4.8％ 。　　在「動態清零」政策下，嚴重衝擊香港的國際金融中心地位。外媒 報導，花旗銀行已將6名香港高管遷往新加坡、倫敦、澳洲等地辦公 。中銀香港、恒生、匯豐、渣打等多家金融機構近日也宣布部分分行 暫停營業，或縮短營業時間。　　這是自2021年港版國安法上路以來，香港再出現外資出走潮。上週 國際豪華酒店集團東方文華行政總裁James Riley才批評，香港嚴格 的防疫措施不僅令其成為孤立的城市，更是「差勁」的工作區域，擬 將行政團隊暫時移到香港以外的地區工作。　　新華社報導，面對失控疫情，大陸國家主席習近平16日強調，香港 抗疫為當前「壓倒一切的任務」，同日，大陸國家衛健委副主任王賀 勝即率隊前往深圳，出席國務院港澳辦主任夏寶龍主持的香港抗疫工 作會議。廣東省政府17日即派出第一批流行病學專家組，以及行動核 酸檢測車到香港，希望儘早控制疫情。

半導體股持續釋出財務成績，牽動外資券商評價。統計至昨（14）日，世界先進最高目標價為麥格理201.11元，最低為瑞銀110元；聯詠最高目標價為花旗750元，最低為摩根士丹利313元；穩懋最高目標價為滙豐450元，最低為麥格理264.8元。世界先進宣布今年資本支出240億元，在市場預期之外。滙豐、花旗、高盛、麥格理等外資券商持續看好世界先進。高盛指出，即便未來產業可能面臨修正風險，但世界先進握有客戶長約，今、明年獲利能力持穩。與此同時，摩根大通、瑞信、野村、瑞銀等維持「中立」或「賣出」評等；野村認為，世界先進今年資本支出大增，折舊費用壓力提升，恐壓抑明年獲利表現。美銀、里昂、野村、瑞信、花旗、高盛等持續看好聯詠營運，重申聯詠「買進」評等。高盛表示，隨著升級趨勢，OLED滲透率將持續提高，有利於聯詠毛利率維持高檔，預估今年毛利率將持穩在48.6%。摩根士丹利、摩根大通、大和等則保守看待；摩根大通認為聯詠主要產品TDDI、LDDI需求減退，且晶圓代工漲價高峰可能也已過去，在下行循環中，聯詠能否保有穩定毛利率是挑戰之一。

星展買花旗消金 斥資近千億 資誠會計師評估分割讓與營業的營業價值落在895∼1,055億，推算星展出價936億屬合理價位花旗台灣消費金融業務售予星展銀行，兩家銀行同為公開發行公司 ，預計同步在3月1日舉行股東臨時會討論併購案，開會通知與議事手 冊13日首度曝光，依資誠聯合會計師事務所查核，截至2021年6月， 分割讓與營業之營業價值合理區間落在新台幣895∼1,055億元間 ， 買方星展銀行提出936億元「應屬合理」。　　但該交易協議的雙方實際交易金額需待及「實際分割基準日」才會 確定，星展銀行（台灣）總經理林鑫川表示，時間點是2023年7月。　　該交易案已公開的價格，兩家銀行先前內容一致：「花旗台灣消金 業務淨資產轉讓的現金對價，外加新台幣198億元，相當於7.15億美 元的溢價」。　　金管會也公開解釋，以目前花旗銀消金資產價格為「X」，「實際 分割基準日」金額出爐須加上溢價（X+198億），會是最終價格。　　分割併購的實質查核中，受委託的資誠會計師評估金額時採取「價 值評估法」、「收益法」、「市場法」等三方法，針對擬移轉標的之 價值進行分析，並最後綜合複核意見。資誠會計師事務所出具的評估 報告中也指出，截至2021年6月30日止，花旗擬出售消金部門資產總 額約新台幣3,922.58億，包含放款淨額2,310.88億元，外幣現金約新 台幣1,477.53億元；負債總額3,207.36億，主要是消金客戶之存款。 同時，分割讓與營業的營業價值約715.22億元。　　花旗集團1月28日宣布與星展（台灣）簽署「營業移轉契約」，將 花旗台灣消費金融業務出售予星展銀行，協議交易包括零售銀行業務 、信用卡業務、房貸及信用貸款業務，這項協議涵蓋約3,500名消費 金融以及支援消金業務的員工，但不包括企業金融業務。　　由於花旗（台灣）銀行、星展銀行（台灣）均是花旗集團和星展集 團百分之百獨資的子公司，3月1日兩家銀行將召開的股東臨時會，也 只有一案通過核准此項交易案，均為依法程序。花旗台灣端將依法成 立併購特別委員會行使職權，星展台灣端則會在內部啟動併購工作小 組。　　外銀主管分析，會計師出具的評估金額有其公允可論，星展接下來 要實際查核（D.D.）花旗台灣「表外」的潛在價值，諸如50萬名財富 管理客戶持有的衍生、結構型等海外資產價值，及個人信貸年期回報 率等，即業內所稱的「客戶生命周期價值」（LTV）等。

星展銀併購花旗銀消金最終價格2023年才會見真章。金管會銀行局 副局長童政彰8日表示，星展銀買花旗消金業務一案在2022年3月1日 將召開股東臨時會決議、2023年7月30日進行交割，目前公布的只是 溢價，未來交易價格是花旗消金業務價格加上198億元，要至2023年 7月30日才會確定。　　對於星展銀過去併購後就大幅裁撤分行、ATM，金管會表示，會列 為未來審核重要事項之一。　　花旗消金業務出售案紛擾多時，直至農曆新年假期的最後一個上班 日才確定「花落星展家」，雙方宣布花旗台灣消費金融業務將以約4 43億元新台幣出售予星展銀行。　　童政彰表示，星展銀已公告，購買花旗消金業務一案在2022年3月 1日將召開股東臨時會決議、分割基準日訂於2023年7月30日，星展銀 會在股東臨時會決議通過後才依規定向金管會作申請，交易價格目前 為止還沒確定，由於該交易以分割讓予方式進行，所以是「花旗台灣 消金業務淨資產」價值外加新台幣198億元。　　童政彰表示，過去星展銀確實有分行裁撤、關掉ATM等涉及客戶權 益的部分，未來併花旗對分行、ATM規劃，會列為考量事項，確保員 工、消費者權益。過去星展銀裁撤ATM有過作成本效益分析，其ATM使 用率真的很低，所以分行ATM撤掉後，持有該行金融卡跨行提領時會 有補貼消費者。　　童政彰進一步表示，就整體面來看，台灣ATM佈點綿密，截至2021 年底止，全台有3萬2,251台ATM，每10萬成年人可有166台ATM服務， 在亞洲排第二高，不過，ATM可提領現金、跨行交易查詢的便利性， 金管會也不樂見裁撤影響使用便利性，會從通案、個案兩方面審慎審 查。

星展（台灣）銀行將在3月1日開股東臨時會，通過併購花旗（台灣）銀行消金業務，並以2023年7月30日做交割基準日，銀行局副局長童政彰昨（8）日說，交割日當天的花旗消金資產價格、再加上198億元溢價，才是最終價。他也提及，未來星展銀併購花旗銀後，若要續砍分行、關掉ATM，金管會將從個案使用率及總體分行和ATM普及性兩大方向做准駁依據。據金管會統計，目前花旗銀共有44家分行、ATM台數則有67台，星展銀則有34家分行，花旗銀分行家數遠比星展銀還多了十家。童政彰說，過去星展銀把ATM關掉或是裁分行，一是因ATM使用率很低、且分行來客數也少，這是基於成本考量，二是，星展銀也對客戶補貼跨行提領和轉帳手續費，分行部分，也透過數位或其他鄰近分行做服務客戶，在確保消費者和員工權益下，金管會才核准。他說，未來星展銀要續裁ATM、或是分行，金管會將從兩方向來看，一是個案使用率的狀況，如花旗銀分行、ATM使用率狀況，星展銀需要說明，二是台灣整體分行家數、ATM狀況，評估裁撤後是否會影響金融普及性。據數據顯示，去年底全台ATM家數有3萬2,551台，本國銀行總分行家數則在3,403家左右。

農曆過年前夕，花旗集團宣布將出售台灣消金業務給星展銀行，雖 然未公布交易金額，但星展將增資台灣子公司星幣22億元（新台幣4 43億元），躍升為台灣最大外商銀行。筆者2007年曾參與華僑商業銀 行出售給花旗案，花旗當年設立台灣子行，大力擴張本地消金業務， 一下子增加了40多家分行。這兩筆交易均有劃時代意義，反映了產業 轉型與金融業洗牌，我個人有以下觀察：　　第一，「全球化」的終結。2、30年前，花旗曾為美國最大銀行及 全球最大的銀行之一，當時花旗觸角無所不在，從拉丁美洲到中國， 業務橫跨企業與消金。花旗台灣歷史悠久為金字招牌，培育出許多卓 越人才。　　但過度擴張結果，讓花旗失焦並付出代價，如今在美國已掉在摩根 大通和美國商業銀行之後。隨著「去全球化」潮流興起，不少輝煌一 時的全球銀行均盛極而衰，包括（ㄏㄨㄟˋ）豐、德意志等。在全球 過多市場有全方位服務造成資源分散，也促使花旗重新聚焦。　　第二，「區域化」的興起，雖然全球化退潮，但區域化卻是全球趨 勢，以亞洲為例，RCEP、CPTPP和「印太戰略」都很重要。中國粵港 澳大灣區逐漸成形，經濟進一步融合；東協人口超過6.5億，市場規 模逼近北美自貿區及歐盟。沒有國家能不依附區域市場，英國脫歐後 ，金融業務大量流失至歐盟國家即為教訓。　　星展銀行從未侷限於新加坡，而是以東南亞為腹地，力拚區域龍頭 。星展成功併購台灣花旗消金部門後，將可快速擴大東北亞大中華市 場版圖，朝「泛亞洲銀行」邁進。　　第三，「本土化」的趨勢。在經濟發展過程中，發展中時期比較依 賴外資和外國金融機構，但經濟成熟期本土金融機構會扮演更重要角 色。中國企業九十年代主要依賴香港資本市場，但現已完全被A股取 代。不過商業銀行及資產管理市場，直到現在才開放外商全資控股。　　花旗稍早已成功出售澳洲及菲律賓消金業務，接手者都是本地銀行 ，唯有台灣例外，證明台灣市場吸引力以及星展北進企圖心。對於大 型台灣金控來說，規模和跨領域都已具備，唯有區域化布局才具吸引 力。但台灣金融機構這幾年對東南亞市場大多侷限於業務推動，缺乏 戰略布局。　　第四，「財富管理」的重要。過去兩年全球量化寬鬆，造成股市難 得一見行情，也導致財富管理業務蓬勃發展。大贏家是瑞銀UBS，美 林被美國商業銀行併購後，在亞太布局較不明顯。兩大歐洲銀行瑞士 信貸和德意志，分別因為投資銀行失利，重創獲利及信譽，影響財富 管理業務。　　另外一個贏家是摩根士丹利，以前專攻金字塔頂端客戶，但2012年 買下花旗的美國財富管理部門，實力大增。2020年又砸130億美元併 購網路券商E*Trade，進一步往中低端客層整合。摩根士丹利由於這 些布局，已拉開和傳統競爭對手高盛差距，以財富管理穩定手續費取 代不確定的交易收入。　　花旗雖出售台灣消金，但並未放棄亞洲財富管理業務，未來由於亞 洲財富暴增及跨國資金流動趨勢，會將業務轉換到香港、新加坡、阿 拉伯聯合大公國和倫敦，集中管理，這是聰明的區域化布局。　　第五，「科技」的影響。全球正進入以Web 3.0為基礎的DeFi去中 心化金融時代，區塊鏈、加密貨幣和NFT興起，使用者大多是年輕人 。傳統金融機構必須重新思考並定位自己角色，未來競爭對手不一定 來自同業，更有可能是非金融機構，這也是去年全球Fintech投資創 新高的原因。新冠疫情加速數位轉型及無接觸經濟興起，傳統通路價 值已不若以往，星展是亞洲數位金融領導者，前幾年大動作關閉台灣 分行引起金管會關切，現更加凸顯其前瞻思維。　　去年台灣金融機構獲利創下歷史以來新高，全年接近台幣兆元，但 很多是來自股票增值收益。有人說，不要浪費任何一個危機；但更重 要的是，不應面對契機時流於自滿，以致缺乏轉型作為。星展收購花 旗成功，創造了新格局；台灣金融機構若不能走出去並擁抱科技，只 怕是下半場落後的開始！

花旗集團1月28日宣布與星展銀行達成協議，完成花旗台灣消費金 融業務出售，交易內容包括零售銀行業務、信用卡業務、房貸及信用 貸款業務。　　花旗銀行雖然沒有退出台灣市場，但是花旗台灣將只會保留企業金 融業務，估計會循澳盛撤消台灣子行執照的作法，回繳子行執照、匯 出申設的新台幣百億元資金。台灣銀行家數加了3家網銀後為39家， 2023年中至少減少為38家。　　星展銀行將此次定位為併購，星展集團將提出自有資本支出，支付 花旗台灣消金業務淨資產轉讓的現金對價，外加現金新台幣198億元 ，相當於7.15億美元的溢價，花旗方預計將釋出大約8億美元的有形 普通股權益資本。　　此項交易案，估計整體對星展集團資本的影響約為22億星幣，對資 本適足率影響為0.7％，為星展集團股票淨值比的1.8倍及本益比的9 倍。業界評估，此項數據還不是最後確切版本，像整併後的風險加權 資產、資本需求，還有匯率兌換等，都還需要經過精算。　　接下來，兩家銀行的業務交接估計會長達一年半，花旗3,500名消 費金融以及支援消金業務的員工，星展銀行（台灣）總經理林鑫川強 調，在交易完成之後將會全部留用，「薪資結構也原版保留」。　　此外，花旗並沒有出售內部作業系統，星展必須就現有的IT設備大 幅的擴增，才得以順利接收280萬信用卡友以及50萬財管客戶。2月起 ，雙方將會各自成立整併工作小組，協商整併的時間表。　　據悉，花旗台灣為了免客戶在這段時間出現恐慌流失，持續透過所 有傳播管道，由花旗（台灣）銀行消費金融總事業群負責人慕嘉具名 ，向客戶傳達「客戶所有權益都不會受到立即影響」。

消息人士昨（27）日透露，花旗（台灣）商業銀行、星展（台灣）商業銀行昨日下午分別舉行董事會，通過花旗台灣的個人金融業務（包含財富管理與消費金融）以營業讓與的方式，賣給星展台灣，交易金額高達30幾億美元；據悉在32億美元至35億美元之間，折合新台幣將近1,000億元。這兩家銀行的高層隨後舉行簽約儀式，且在顧及台灣、美國、新加坡等三國法規之下，預計今日對外發布新聞稿，公布這件國內銀行史上聘金最高的婚訊。不過星展銀行、花旗銀行昨回應，「對於市場傳言，不予回應」。消息人士指出，這件高達30幾億美元的交易案，包含星展台灣未來必須還給花旗的法人金融業務存款，預料將由花旗在台灣的分行承接，金額約新台幣五、六百億元。扣除掉這部分金額，星展買花旗的金額，實際約新台幣四、五百億元。公開資訊觀測站資料顯示，花旗台灣去年6月底股東權益1,077億元，這件表面上30幾億美元的交易案，實際上售價淨值比（P/B）可能不到0.5倍，低於外界預期。消息人士另也透露，進入花旗台灣個金業務出售「最終輪」的買方，實際上只有三家，包括：星展（台灣）、台北富邦銀行、台新銀行。國內兩家財富管理大行，中國信託商業銀行第一輪就因出價過低而出局，國泰世華銀行則是在最終輪並未出價。據了解，美國花旗集團很在乎名聲，已經要求新加坡DBS集團，接手之後，必須承諾雇用花旗台灣約3,400名個金業務員工至少三年，對於員工權益的保障，必須優於台灣過往銀行業的併購紀錄，以爭取金管會同意核准此案。今年1月1日為星展（台灣）商業銀行在台灣成立子行十周年，「娶到花旗」無異為星展十周年慶的最大賀禮。消息人士說，星展台灣能打敗台灣的金控群雄，大功臣之一為該公司總經理林鑫川。不少受訪者異口同聲指出，「林鑫川非常積極」，在林的眼裡，星展台灣的內控良好，一點都不比花旗台灣要差，是最合適的新郎人選。

美商花旗銀行出售台灣消金與財富管理業務，新加坡星展銀行確定 入袋，確切售價待正式公布。27日晚間市場傳聞，雙方已正式簽約， 將於28日由花旗（台灣）商業銀行和星展銀行（台灣）對外宣布。　　花旗、星展的對外連繫窗口被指示對外完全封口，一樣回覆媒體「 不評論市場傳聞」，對於回覆記者的連繫卻十分延遲，且兩家內部近 日持續密集會議、大多數主管取消個人行程，全部都進辦公室處理文 件，外界可以感覺氣氛、種種跡象十分不同。　　花旗台灣出售消金業務從2021年4月宣布至今已九個月，歷經二次 的標售階段，新加坡星展銀行最後打敗台灣本土銀行富邦金。至於出 售的可能價格，依據花旗集團出售其它四、五個亞太市場的業務規模 及其售價，花旗台灣消金業務價值在20億美元以上。　　來自於花旗總部的指令，台灣市場和其它12個市場消金業務及員工 全部出售，台灣部份需要在2022年底之前，確切「出清」完畢。據此 推估，1月就需要和買家簽約，否則業務、客戶及員工移轉時間壓力 極大。剛好1月在台灣是農曆長假，外界先前猜測，究竟是農曆年前 或年後簽約，據了解，美方希望是下周一（1/31），但當天是農曆除 夕，如此宣布必定引發眾議，因此提前到銀行牛年封關日，較符合人 性。

花旗勞資雙方26日召開第二次正式的勞資協調會議，長達五小時的 會議中，台灣花旗消金業務的買家，同意將保障員工三年的工作權， 並給予留任獎金。勞資雙方也確定將在3月中旬再度召開協調會議。　　與此同時，據可靠消息指出，花旗董事長莫兆鴻已被美國總部通知 取消27、28兩天的出國行程，坐鎮台灣。業界估計，最快本周就會和 星展宣布該併購案。　　金管會已再三對外重申會在保障勞工權益下准許這宗合併案，如今 勞資雙方到3月中旬還要繼續再協商，這也意謂金管會對花旗出售合 併案的准駁可能會延後。但金融圈人士認為，花旗與星展雙方，應該 會在這天宣布這宗合併案，之後向金管會送審，至於金管會何時核准 ，勞資雙方能否儘快達成共識，已成為重要指標。　　此次勞動部指派參與26日勞資協商會議的勞動部司長王厚偉會後指 出，資方已有針對2021年12月工會所提意見，提出修正版本，但雙方 立場仍有一段差距，因此會在3月中旬再度召開協調會議，勞動部也 將盡力促成勞資雙方達成共識。　　據指出，26日討論的七大議案，主要包括了員工年資結算、密約補 償金、優退優離方案、久任獎金、併購後勞動條件、花旗交易獎金如 何劃定可領取範圍，以及工作權保障期間。而據了解，目前買家已展 現誠意，願意保障員工三年的工作權，並給予留任獎金。　　至於密約補償金，據了解，花旗資方原本規劃對全體3,400位員工 提出三個月的密約補償金方案，而在26日的會上有再加碼，工會亦有 讓步，但是雙方差距仍大，因此必須留待3月中旬再協商。

美國聯準會（Fed）升息在即，加上俄烏緊張局勢升溫，令美股24 日盤中暴跌，但尾盤在散戶逢低搶進下逆轉收高，震盪幅度創下200 8年金融危機以來最大。摩根士丹利投資長威爾森（Mike Wilson）警 告，投資人狂買舉動令人不安，標普500指數恐怕再跌10％。花旗銀 行也認為，美股進入修正階段，市場將維持震盪格局。　　標指與那斯達克指數周一盤中分別暴跌4％與5％，道瓊工業指數下 挫1,015點、跌幅逾3％，但在逢低買盤支撐下開始反彈，三大指數終 場全面收紅，漲幅介於0.28％∼0.63％。　　研究機構Vanda Research周二公布數據顯示，散戶24日淨買入13. 6億美元的股票，創下1月18日以來最高水平紀錄，顯示一般投資人不 畏美股跌勢，反而逢低加碼。　　向來看空美股的威爾森近日接受媒體訪問時表示，儘管24日尾盤急 拉，但標指仍可能再跌10％。他警告，投資人正在淡化Fed持續收緊 貨幣政策與成長不斷放緩之間的矛盾，而這是非常危險的。　　威爾森表示：「這類行為無法令人安心。我不認為所有人回家後會 覺得自己搞定一切，即便他們買在低點」。　　威爾森預期，美股在未來3∼4周內將出現極大跌幅，而企業遜於預 期的財報與財測將令投資人意識到成長放緩的警訊。他認為，標指跌 破4千點是有可能發生的。　　威爾森建議，在美股如預測大幅拉回前，投資人可加碼防禦型股票 。幾乎所有標指類股都面臨泡沫麻煩，因此選股應以個股表現為主。 而Fed25日起召開為期兩天的例會，恐怕無法緩解市場不安情緒，畢 竟該機構不太可能因市場波動而改變立場。　　花旗私人銀行亞洲投資策略主管彭程表示，美股修正趨勢尚未結束 ，但跌幅若是太快，短期內可能出現輕微反彈。Fed加快收緊貨幣是 美股震盪主因，若該機構釋出更積極升息訊號，恐令美股再次波動。

據指出，花旗已在22日將揭露通知信（disclosure letter）提交 給星展銀行，同時提供花旗對於買家的多個保證；花旗勞資協商也將 在官方列席下再度進行，花旗資方與工會，已確定將在26日下午再度 進行正式的勞資協商會議。　　目前已知，勞動部將派司長王厚偉全程參與，而且此次多增派一位 主席，除了全金聯秘書長韓仕賢，另外還將有一位律師陳逢源出任主 席。　　知情人士透露，星展是透過「線上查核」的方式，在2021年12月底 完成所有的D.D.作業，花旗方面則正由內部團隊，緊鑼密鼓的完成「 移轉合約」；22日提出的揭露通知信主要內容除了最基本的財務資料 的正確及完整，包括過去幾年花旗有哪些重大法規違反、客訴、重大 訴訟等重要資料，均在信函所保證向買方揭露的事項。　　據悉，花旗和星展對於宣布該交易案內部底定的時程，是希望能在 農曆年前完成所有的交易確認，並由花旗、星展雙方宣布。　　現在勞資雙方最大的歧見主要有二，一是年資的結清，另一則是對 於先前花旗因為密約問題，在主管機關要求下對影響員工就業選擇權 的部分必須付出的「補償金」。這兩項都關乎買方星展銀行的併購金 是否要再往上「追加」。　　據了解，花旗工會認為，先前花旗密約讓所有的消金部門員工即使 想去找工作也受阻，因此開出補償18個月月薪的條件，倘若以每人平 均月薪計算，每人可拿補償金約100多萬，若再以3,400名消金員工計 算，則這筆補償費約40億元，相當併購金額600億元約6∼7％的水準 ，就看花旗是自行吸收，或是轉嫁到星展身上。　　對此，據了解花旗資方僅願就「部分個案」予以解決，不願意對因 為密約而造成的廣泛損及勞工工作選擇權的部分負責，而且最多只願 意就個案部分提供三個月補償，雙方歧見能否在26日拉近，受到外界 高度矚目。

花旗出售案進入到數計時，勞動部發函質疑花旗密約的內容也首度 曝光，據了解，花旗勞資雙方已在上周進行會前會，希望能在26日的 勞資協商更拉近共識；金管會也在上月29日對花旗發文，要求花旗必 須根據勞動部發文內容來提出彌補員工的方案。　　根據勞動部在上月20日發函裁示的內容，勞動部主要提出四大質疑 ，首先，勞動部認為憲法有保障工作權及擇業自由，企業基於營運利 益而提出禁止惡意挖角條款，也必須符合憲法的精神，且花旗要求潛 在買家所簽署的各種密約裡，由於所限制的方式「模糊且範圍太廣泛 」，「不合乎比例或相當性原則」。　　再者，勞動部就所提出的「模糊及過度廣泛的範圍」，強調花旗所 限制的潛在買家的諸多「關係企業」，並未言明關係企業的範圍，因 此等於是把對方限制不能僱用花旗員工的範圍「無限擴張」，儘管花 旗銀行對外澄清，但口頭說明或澄清，無法排除合約契約文字的法律 效力。　　第三則是勞動部對密約限制的「期間」發出質疑。勞動部認為，花 旗的密約限制投標銀行最長到三年，比起一般預估要完成併購的合理 期間，明顯不對稱。　　第四是花旗簽署密約的對象太多。勞動部在公函中提出「比例」論 證，表示簽署密約的業者，還超過外界所認知的15家，實際上多達1 7家，「等於在全國36家銀行接近一半」（約47％），加上金融業向 來從嚴解釋合約內容以避免違約，使得花旗員工的就業選擇受到更大 衝擊。

星展銀接手花旗台灣消金、財管業，只待雙方協調最終拍板價格。 相關人士指出，估計星展新加坡對台灣子行的總投資金額前後超過新 台幣500億元，若是此次再出資新台幣600億元買下花旗台灣消金客戶 ，淡馬錫的台灣銀行業投資經驗估計是「賺到了名聲」。　　星展台灣子行至2022年1月成立十年，根據該公司年報、公開財報 等資料，星展台灣子行近十年期間並沒有獲利突出表現，即使2020年 台灣經濟最好期間星展台灣的股東權益報率來到2.37％，新加坡總部 投資台幣100元也只不過拿到2.37元。　　星展台灣子行屬於星展集團，早在1983年進入台灣市場，真正轉捩 點是2008年收購寶華銀行，以新台幣445億元得標台灣銀行執照一張 和寶華銀386億元的負淨值，依金管會規定2012年1月1日正式掛牌台 灣子行星展銀行（台灣），2017年12月再買到原澳盛銀行於台灣個人 金融及財富管理業務移轉，2019年對台再增資台幣22億元，新加坡對 台灣子行的總投資金額估計超過500億元，目的在進一步強化星展集 團在亞洲金融市場及財富管理業務的市場地位。　　統計近十年期間，星展銀行（台灣）全年稅前淨利最好為2018年的 新台幣12億餘元、最差是2016年的台幣4億2千萬元；2018年股東權益 報率下降到僅1.15％，2020年回到2.37％，當年還是台灣經濟年增率 史上最好紀錄。而就營收來看，星展台灣2020年全年累計93.04億元 ，2021年全年累計92.23億元，同樣遇上疫情干擾，營收並未見成長 。　　星展集團大股東淡馬錫十分支持星展在台灣跟著總部轉型，金融科 技、數位化一直是重點；星展也相當重視永續議題，並以實際行動提 供多元的綠色金融服務，在台灣至今已針對消費者或企業客戶領先推 出多項永續相關產品。

四家外銀台灣子行2021年營收「疫」起慘，全年衰退成為事實。公 開資訊觀測站揭露，花旗、渣打、星展、匯豐四家台灣子行2021年營 業收入成長分別為-13.74％、-3.1％、-0.87％、-0.38％，全部呈現 負成長。　　銀行主管分析，外銀子行營收衰的最大關鍵是疫情的邊境關閉，業 務優勢在跨國銀行的外銀難以跨國發揮，不然就需要善用台灣子行和 台北分行的「雙管道」。　　銀行主管認為，銀行業在台灣其實單靠營業「獲利空間很小」，本 國銀行的自營部為銀行在資本市場操作，業外收入在2020、2021年創 造大好收入，外商銀行在台灣全部只有本業，還要提高疫情期間預定 的企金壞帳打呆，能維持水準之上已是萬幸。　　改善外銀子行在台灣的營收獲利，國銀主管發現，數位轉型是外銀 主打的重點，例如渣打銀行目標在全面導入渣打「Next Gen 未來世 代」嶄新概念分行，結合人性與數位化服務，未來優先布局在主要都 會地區的服務據點，現階段還卡在數位服務對業績的貢獻尚未真正浮 現。　　同樣面臨轉型的尷尬，花旗台灣在出售消金業務後，全面轉向企金 、法金，除了完全服務台商前進美國市場，尤其是半導體業，在台灣 的法金亦需強化，在花旗證券之外，最新入股大慶票券，以新台幣5 .7億元拿下10％的股權，是設行15年來極少見的投資動作。

因為疫情，大部分國人都不能出國旅行，線上購物及國內旅遊盛行 ，國泰世華、中信、玉山、台新、台北富邦、花旗、永豐及聯邦等前 八大信用卡發卡行，去年電商購物、國內旅遊餐飲刷卡大幅成長，全 年刷卡金額近2.52兆元，比2020年成長逾3.8％。　　前八大發卡行的信用卡在2021年都各自刷逾千億元，第一名是國泰 世華銀，全年刷卡量首度突破5,000億元，近5,048億元，同比成長2 .82％；第二高是中信銀，全年刷逾4,799億元，成長6.51％；第三是 玉山銀行4,529億元，但同比衰退3.55％；台新銀則以3,491億元，排 名第四，年成長2.18％。　　台北富邦銀因祭出J卡及momo卡高回饋，全年刷卡量首破3,000億元 ，達3,086億元，排名第五，但年成長9.93％，則是前六大成長幅度 最大者。　　同時，國泰世華銀信用卡去年12月刷近509億元，是其全年單月新 高，北富銀信用卡12月刷近321億元，則是創北富銀單月刷卡量新高 ，兩家主要都是因為12月電商平台刷卡量大增，及國內旅行、餐飲、 購物亦大幅成長，沖抵掉過去12月出國購物及刷機票、飯店的衰退幅 度。　　國人整體信用卡2021年刷出3兆1,076億元，為史上次高金額，即尚 未恢復到2019年新冠肺炎疫情大爆發前的刷卡水準，但已比2020年全 年的刷卡金額成長2.9％以上，若2022年刷卡成長幅度跟上台灣經濟 成長率，則今年刷卡量有機會超過3.23兆元，再創歷史新高。　　國內信用卡前八大發卡行市占率逾八成的態勢已確定，且遠遠拉開 與其他發卡行的距離，第八大的聯邦銀與第七大的永豐銀的流通卡量 都在200萬張以上，前八大流通卡量已有3,962萬多張，占國人所有流 通信用卡的75％以上，但前八大的刷卡量則占總刷卡量的80％以上， 明顯這八家銀行信用卡被使用的機率遠高於其他發卡行。

今年來聯準會持續展現鷹派立場，主席鮑爾強調當前重點是處理通膨，並可能在更長時間內更多次升息以避免通膨根深蒂固，多位官員表態支持，國際券商紛紛預測今年升息次數恐多達四次，牽動投資人敏感神經，全球股債市皆墨。但統計顯示，以美國股債布局為主的富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金今年來仍創造正報酬的成績。根據理柏資訊統計台灣核備境外美國平衡型基金績效，富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金無畏升息與縮表恐慌，締造今年來及近一個月於同類型基金中唯一正報酬的表現，且近三個月及六個月績效是同類型平均值的兩倍以上，近一年也居同類型基金之冠。財富管理業者分析，隨著經濟快速復甦，伴隨寬鬆政策收回可能帶來市場波動與對高估值標的的威脅，富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金領先市場變動，逐步調降估值較高的科技股比重至7%左右，拉高現金比重至5%以上。受惠升息前景的金融股則持續居於持股前三大產業，今年來升息預期加速，金融股力抗大盤跌勢而上漲，其中，像是花旗銀行漲逾10%、美國銀行亦有近8%漲幅。此外，能源股延續去年強勁漲勢，今年來仍創造高達逾16%的報酬率，領先各類股，富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金於能源股的配置亦高於同類型基金，更進一步挹注績效。在通膨與升息環境下，該基金採取三大收益投資策略，包括核心的高股利策略，高股利股票尤其在物價上揚期間更能抗通膨，同時也具備較低估值與較低波動的特性；其次是投資在兼具債券與股票特性的混合型資產，例如特別股與股權連結商品，能享有較高的收益空間；第三則是審慎挑選短存續期的高收益債，看好高收益債發行人強健的財務基本面及保守的資產負債表管理，可望使違約率維持低檔。展望2022年，通膨與貨幣政策無異是影響金融市場最重要的議題，富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金可對抗通膨又具備較低波動特性的配置，可作為投資組合的核心首選。