貝萊德證券投資信託公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

隨地緣政治風險增溫，市場觀望氣氛較為濃厚，加上全球半導體顯 影設備龍頭ASML日前公布第一季財報不如預期，日股從3月下旬創新 高後，也出現一波大幅回檔整理，但法人強調，日股愈跌愈具吸引力 ，資金仍持續加碼中。

貝萊德投信指出，考量穩健的企業獲利和經歷數十年的緩慢進展後 ，薪資和通膨復甦，為日股帶來光明的市場前景，且日本央行貨幣政 策立場，將有利日本市場表現。日本總體經濟表現，在已開發市場中 相對強勁，經歷數十年的緩慢進展之後，工資復甦與溫和的通膨走勢 ，促使日本央行謹慎地宣布政策轉向，貨幣政策仍舊保持寬鬆狀態， 實質利率保持為負值，支撐風險性資產表現。

富蘭克林坦伯頓日本基金經理人卓兆源分析，日本企業在多年投資 不足後，目前正在加大國內資本支出，透過增加自動化與數位化來提 高生產率。日本央行對大型製造業的短觀調查，反映健康的國內資本 支出前景展望，由於日股有其特殊的公司治理改革紅利，包括東京證 交所致力加強改善日本企業過往較差的公司治理，企業增加配發股利 、買回庫藏股等股東友善動作，及取消交叉持股等，皆是公司治理改 善的重要指標，預期改善後將使先前低度配置日股的資金，有回補日 股壓力，這也是法人持續加碼日股重要原因。

近期不少日股基金或日本ETF隨勢滑落，3月15日掛牌的中信上游半 導體ETF，掛牌後價格一度上衝至17.28元，但近日跌破發行價格15元 。中信上游半導體ETF基金經理人葉松炫認為，AI浪潮帶動下，終端 需求逐步增溫，推升半導體設備需求回溫，據國際半導體產業協會（ SEMI）數據顯示，半導體設備銷售預期於今年至明年持續恢復，為科 技股挹注長期成長動能，拉回仍為中長線買點，建議可分批布局半導 體相關ETF，參與半導體產業長線趨勢題材。

相對其他類股，富蘭克林證券投顧表示，日股波動程度較低，適合 投資人進行長期投資，或持續採定期定額投資累積部位。

**聯準會重申降息三次 美股、日股、科技股後市看好**

台灣台北訊－美國聯準會宣布利率連五凍，重申今年將降息三次，並上修經濟與通膨預估，意味貨幣政策將轉向寬鬆。對此，法人表示，美股正向投資評等不變，日股及科技股後市亦被看好。

**聯準會審慎評估經濟數據**

富達國際指出，聯準會將仔細評估經濟數據，包括勞動市場、通膨與實質利率，並預估歐洲央行將較聯準會更早啟動降息循環，因歐洲經濟活動較弱。

**貝萊德：美國經濟韌性 美日股市前景正面**

貝萊德證券投資信託認為，聯準會將維持高利率時間較疫情前更長。在美日股市頻創新高後，貝萊德正面看待美國和日本經濟與企業展望，但關注潛在風險，仍加碼這兩大市場股票，偏好人工智慧主題推動企業獲利成長。

**科技股上漲 美股基本面穩健**

聯準會維持利率不變後，美股、日股以及科技股上漲。群益美國新創亮點基金經理人向思穎分析，美股基本面穩健，企業基本面與評價面擴張支撐本波行情。

**成長型股與科技股投資前景可期**

隨著人工智慧應用變現，科技股投資前景仍被看好。此外，富達國際建議投資人可關注具有市場需求的成長型醫藥與醫財股。

**投資配置策略：擇優承擔風險**

富達國際建議，在主要國家央行貨幣政策轉向寬鬆下，股市正面投資評等不變，但隨著美國大選臨近，政治風險上升。投資人應選擇性承擔風險，以全球優質股息策略搭配美元優質債券作為核心資產。

**貝萊德：靈活調整應對多變市場**

貝萊德強調，通膨率將維持接近 3%，聯準會政策利率將高於疫情前水準，投資人須靈活調整組合以應對市場變化。

美國聯準會利率連五凍，並重申今年將降息三次，及上修經濟與通 膨預估，即貨幣政策未來將轉向寬鬆，法人認為，美股正向投資評等 不變，同時也看好日股及科技股後市。

富達國際表示，聯準會接下來將更仔細評估所有經濟數據，包含勞 動市場、通膨與實質利率動態，而綜觀主要國家央行貨幣政策，鑑於 歐洲經濟活動較弱，預估歐洲央行應會較聯準會更早啟動降息循環。 美國經濟表現較預期更具韌性與穩健，目前預估軟著陸為基本情境， 亦上修經濟不衰退之可能性機率，惟持續關注高利率政策對未來經濟 增長影響之遞延效果。

貝萊德指出，聯準會將維持高利率的時間會比疫情前更長，在美、 日股等股市頻創新高後，正面看待美國和日本近期的總體經濟和企業 未來的發展前景，但也關注未來的潛在風險，目前仍加碼這兩個市場 的股票，並在科技推動企業獲利成長之際偏好人工智慧主題。

聯準會維持利率不動後，美、日以及相關科技股不少都出現上漲走 勢。群益美國新創亮點基金經理人向思穎分析，美股歷經1月與2月上 漲後，加上市場對聯準會降息時間點往後遞延，短期不排除面臨獲利 調節壓力，不過鑑於美股基本面穩健，本波行情具有企業基本面搭配 評價面擴張的支撐，故表現仍可期待。

投資布局方面，隨AI應用逐步變現，相關科技股投資前景仍值期待 ，其他如同樣具備話題性與市場需求的成長型醫藥與醫財股同樣也是 可以關注其投資潛力。

對於未來資產配置，短期考量經濟穩定且主要國家央行今年將從緊 縮貨幣政策逐漸轉向寬鬆。富達國際對於股市給予正向投資評等，但 隨著11月美國大選將近，政治風險也將上升，且大陸長期結構轉型的 前景和周期性復甦仍存在不確定性，建議投資人應選擇性承擔風險， 以全球優質股息策略，搭配美元優質債券做為主要核心資產配置及看 好科技股長線展望。

貝萊德強調，隨通膨率可能穩定維持接近3％的水準，聯準會政策 利率將維持在高於疫情爆發前的水準，需要靈活調整投資組合以應對 多變的市場。

「想要進入資產管理這個行業，了解行業內情是第一步！」由證券暨期貨市場發展基金會主辦，TMBA與成功大學證券投資研習社協辦的「2023『資產管理產業透視』圓桌交流會」，即將在5月24日和27日分別於台大醫院國際會議中心與台南大飯店盛大舉行。這場活動將帶領青年學子們深入探索資產管理行業，並與業界專家進行交流，為未來職涯規劃做好準備。 活動將分為兩個階段，首先是由專家進行專題演講，深入解析資產管理行業的前台、中台、後台業務內容，讓參與者對該行業有全面的認識。接著，會有六位來自不同投信公司的專業人士，包括施羅德投信、群益投信、安聯投信、貝萊德投信、中國信託投信及野村投信等，與學生們進行近距離對談，分享職務特性、所需技能及特質。 這場活動絕對是對有志加入資產管理業的學生們一個難得的機會。不僅能夠直接聽取業界專家的實戰經驗，還能夠透過與專業人士的互動，了解自己是否適合這個行業。為了增加參與者的興趣，活動期間還會在TMBA及成功大學證券投資研習社粉絲專頁上舉行抽獎活動，獎品包括AirPods第3代無線耳機、漢來海港自助餐廳餐券、饗食天堂餐券等。 活動名額有限，現在開放報名，依報名先後順序，額滿為止。如果你對資產管理行業充滿好奇心，並且想要了解這個行業的實際運作，就趕快把握機會，報名參加這場精彩的交流會吧！」

由證券暨期貨市場發展基金會主辦、TMBA與成功大學證券投資研習 社協辦之「2023『資產管理產業透視』圓桌交流會」，將於5月24日 （三）下午及5月27日（六）下午分別假台大醫院國際會議中心與台 南大飯店，邀請知名資產管理業界專業人士對該行業進行完整介紹與 實戰工作經驗分享，幫助青年學子深入瞭解資產管理行業，提前做好 職涯規劃。

本活動分二階段進行，上半場安排專題演講「資產管理職涯面面談 」，介紹資產管理行業前、中、後台重要職能業務內容；下半場特別 邀請六名投信業不同工作屬性之專業人士，包含：施羅德投信、群益 投信、安聯投信、貝萊德投信、中國信託投信及野村投信等眾家業師 ，針對資產管理業職務特性、所需技能及特質，與學生們近距離接觸 對談。

宣傳期間將於TMBA及成功大學證券投資研習社粉絲專頁分享抽好禮 ，包括AirPods第3代無線耳機、漢來海港自助餐廳餐券、饗食天堂餐 券。活動名額有限，即日起開放報名，依報名先後順序，額滿為止， 歡迎有志加入資產管理業的學生們把握機會，踴躍報名。

ESG成為國際顯學，投信投顧公會昨（29）日官網正式推出ESG永續發展轉型專區，首度揭露國人買ESG基金資訊：統計至2月底，境內外合計ESG基金已突破百檔，達108檔，國人持有基金規模達3,715億元，當中，為投信發行的境內ESG基金占比達79.8%、投資人數達138.8萬餘人，人數在短短一年八個月間翻兩倍，可見愈來愈國人認同ESG基金。

投信投顧公會理事長劉宗聖昨天表示，金管會去年3月發布證券期貨業永續發展轉型執行策略，擬定三大推動架構、10項策略及27項具體措施，28日再推出行動4.0專案，投信投顧公會積極配合落實政策，於官網推出永續專區，當中揭露ESG基金完整統計、政策方向、資訊揭露，以供外界查詢；另一方面，年輕人參與定期定額增加、業者陸續智能投資，也可以看得到永續化、智能畫、長期化，希望業者將來可以提供更多服務。

投信投顧公會表示，成立ESG永續發展轉型專區有兩大目標，一是讓業者快速方便地在專區內找到必須做的ESG工作，另一是讓外界了解投信投顧業者投入ESG的成果。

據專區資訊顯示，統計至2月底，境內ESG為41檔，雖低於境外ESG基金的67檔，但對比2021年7月主管機關ESG審查監理原則上路以來，境內檔數從18檔攀升至41檔，成長127%，遠高於境外基金同期間從59檔增加至67檔的速度，反映在投資規模上，國人投資於境內

ESG基金規模從1,114億元成長至2,966億元，成長166%，同期間境外ESG基金從829億元，不增反減至749億元，意味境外基金總代理業者還有努力空間。

統計至2月底，境內外ESG基金規模達3,715億元，境內、境外各占79.8%、20.2%，境內基金投資人數達138.8萬餘人，較2021年7月的46.87萬人，大幅成長196%；境外基金未統計投資人數資料。

為促進投信投顧業者落實ESG，金管會亦規定公司推動永續發展訂定政策經董事會通過、公司按季提報董事會永續發展執行成效及情形亦須依公司資產管理規模，依時程推動。以董事會通過永續發展訂定政策為例，6,000億元以上公司如國泰、安聯、聯博、元大、摩根等須於去年完成，3,000億以上未達6,000億元者須在今年完成，包括復華、野村、群益、富邦、中國信託、富達、貝萊德等七家，其餘公司須在2024年完成。

素有基金界奧斯卡獎美譽的「Smart智富台灣基金獎（晨星技術指導）」，昨（20）日舉行頒獎典禮。今年總計頒發26座獎項，包括19座主動式基金獎項、5座指數股票型基金（ETF）獎項，以及2座團隊研究獎。

2022年是金融市場極具挑戰的一年，通膨暴漲、聯準會鷹派升息、俄烏戰爭爆發，讓全球金融市場陷入半世紀以來最艱困的處境。風雲變色的2022年，更考驗基金經理人在逆風中能否穩健前行，維持中、長期基金績效不墜、成為長勝贏家。今年Smart智富台灣基金獎贏家，2022年績效仍平均勝出指標指數近5個百分點，更有6檔冠軍基金近3年新台幣年化報酬率維持在雙位數的好表現。

高標審查

7獎項從缺

在主動式基金獎項部分，今年符合評選資格的主動式基金共計有3,934檔，原本預計應頒出26座獎項（包含2座ESG基金獎），但在評審高標準的條件下，今年共有7座獎項從缺，是有史以來最多的一屆；在主動式基金獎相關獎項降至19座的情況之下，今年得獎率僅為0.48%。今年從缺的獎項，包含新興市場債券基金、政府債券基金、全球新興市場股票基金、新興歐洲股票基金、不動產證券化基金、債券型組合式基金以及股票型組合式基金。

主動式基金獎項各家基金公司表現勢均力敵、各有擅場。其中施羅德投信、富蘭克林投顧及貝萊德投信各自斬獲2個獎項為最多。其中富蘭克林公用事業基金更是第6度獲獎。ESG基金獎此次則由華南永昌永昌基金以及施羅德環球永續增長基金分別於國內、國外組別勝出。

「Smart智富台灣基金獎」評審團主席、台灣大學財務金融系教授邱顯比表示，今年評選難度可稱得上是Smart智富台灣基金獎舉辦以來之最，近一年市場環境險惡衝擊多數基金績效，評審討論時更多方考量基金的短期相對報酬表現與長期絕對報酬，本次獲獎的基金，不僅長期績效維持高檔，3年平均勝率更皆維持在50％以上，且優於同組別平均值，代表獲獎基金績效長期且持續領先於指標指數；　他認為優質基金應做到「空頭小輸，多頭大贏」，為投資人創造長線財富，才是Smart智富基金獎真正想表彰的基金。

質量皆優

5檔ETF摘星

在ETF獎項方面，2022年全球市場股債雙殺，唯ETF市場仍然熱絡，2022年國內ETF掛牌檔數創新高來到236檔、總管理資產規模更超越新台幣2兆3,600億元，逆勢下持續成長。今年Smart智富台灣基金獎在考量各項統計量化數據，以及產品設計、造勢積極度、投資人受益程度等質化條件下，選出5檔量化、質化皆優的ETF。

其中，元大投信和國泰投信各抱回2項大獎，元大投信分別以「期元大S&P原油反1（00673R）」 以及「元大美債20年（00679B）」兩檔基金，奪下期貨及槓反類和債券類獎項。國泰投信則憑藉「國泰永續高股息（00878）」和「國泰費城半導體（00830）」兩檔基金分別贏得國內原型類及海外原型類獎項。

ETF最後一席創新類（非債券）獎項則由中信投信以「中信關鍵半導體（00891）基金 」抱回。至於債券創新類獎項，因參與評選基金數量偏低，各項量化數據表現平淡，且產品設計等質化條件創新程度未獲得評審認同，今年再度從缺。

團隊研究大獎方面，今年股票型基金團隊研究獎由統一投信獲獎，固定收益型基金團隊研究獎則是由復華投信掄元。這2家投信研究團隊功力深厚，長期培植孕育國內研究人才，努力獲得評審肯定，也是Smart智富台灣基金獎的獲獎常客，統一投信為第5度奪獎，復華投信則是第6度獲得固定收益型團隊研究獎，兩家本土投信以投入龐大的投研資源和人才育成，在此次評選中獲得評審的一致認同與肯定。

長期以來投信投顧公會除致力於會員自律執行，以保障投資人權益 外，更積極投入投資人教育宣導活動，為擴大宣導共同基金正確理財 觀念與投資方式。

投信投顧公會今年度特別結合所屬投信公司及境外基金總代理人， 包括柏瑞投信、富蘭克林投顧、元大投信、統一投信、合庫投信、國 泰投顧、富蘭克林華美投信、復華投信、群益投信、貝萊德投信、富 邦投信及兆豐投信等，共同辦理大專院校「共同基金正確理財觀巡迴 講座」，希望協助大學生建立共同基金投資的正確觀念，甚至能透過 基金投資及早創造人生第一桶金！

投信投顧公會理事長劉宗聖表示，隨著網路科技發達，各式金融服 務介面推陳出新，改變了現代人的消費習慣與金錢價值觀，想要擁有 高品質的財富自由生活，有賴妥善的理財規劃，也因此世界各國都將 金融理財知識視為21世紀的關鍵生活知能，也是即將踏入社會大專學 子應厚植與必備的能力，以應對未來遇到的經濟挑戰。

劉宗聖強調，投資是理財規劃中重要的一環，在各類投資工具中， 共同基金具備投資多樣化、專業管理、流動性高、便於小額投資人參 與等特色，是十分適合投資入門者且可納入長期理財規劃的金融商品 之一，而定期定額投資方式因為門檻低、可以降低擇時風險等優點， 更是值得介紹給投資入門者的好方法。

為了協助大專學子及早建立正確投資理財觀念，以奠定未來生活規 劃的良好基礎，投信投顧公會特別規畫舉辦本次的大專院校巡迴講座 ，預計於今年底前巡迴全省17所大專院校舉辦23場次講座。

首波五場大專院校巡迴講座已於10月中開跑，從南台科大揭開序幕 ，隨後在淡江大學、朝陽科大、高雄大學與東海大學都舉辦了基金理 財講座，特聘請業界專家針對理財正確觀，以及共同基金定期定額投 資人生第一桶金等觀念與學生進行分享，同時也透過介紹基本的種類 、交易方式與費用等篇章，鼓勵學子及早開始理財規劃。

後續也將在臺南藝術大學、逢甲大學、東華大學、真理大學、銘傳 大學、文化大學、台灣師範大學、中國科大、台中科大、世新大學、 宜蘭大學、虎尾科大等學校舉辦基金理財講座，竭誠歡迎對共同基金 投資有興趣，有志及早做好人生各階段理財規劃的學生積極、踴躍參 與。

今年以來，金融市場震盪加大，新募集基金多強調在掌握長期成長趨勢的同時，也要對抗短期市場波動。貝萊德環球動態趨勢多元資產組合基金將於23日開募，其中三成為貝萊德旗下全系列的產業型基金，七成則是ETF。這也是貝萊德在台灣發行的第一檔後收型基金，希望鼓勵投資人長期持有。

在這檔新基金中，約30%的部位預計配置於貝萊德知名的產業型基金，包括礦業、黃金、能源、永續能源、科技、金融、健康科學及地產基金。貝萊德投信指出，這些基金具有結構性變化的長期成長題材，會依市況動態調整。例如，在通貨膨脹及升息環境，就布局金融及原物料基金等。

新基金的另外七成則是ETF，包括約30%為全球及主要區域股票型ETF、約40%為債券型ETF。貝萊德投信認為，主要是因為ETF流動性高、持倉透明且成本較低。整體而言，這檔基金利用產業加區域、主動加被動投資相互運用，從股票求成長、以債券降波動，並希望在資本利得、股票股利、債券利息上獲得多元收益機會。

貝萊德投信表示，今年以來，金融市場詭譎多變，通膨居高不下，美國聯準會（Fed）雖啟動升息，但態度也轉為鷹帶鴿，支持景氣持續擴張。根據過往經驗，這時風險資產的表現通常優於固定收益，但市場波動難免，多元分散投資可望降低波動風險。

貝萊德投信指出，今年的投資有三大主題。首先是與通膨共存。各央行正面臨刺激經濟成長與控制通膨的兩難決策，很難兩全其美。第二是迅速掌握大局。一連串事件影響通膨走向與經濟，市場與政策制定者很容易誤判。第三是邁向淨零碳排放，特別是歐洲的能源安全需求升高，以擺脫對俄羅斯能源的依賴。

貝萊德投信董事長閻樹德指出，今年全球金融市場面對許多不確定因素。貝萊德深耕台灣市場，了解客戶和投資人希望有效應對高通膨與利率上升的金融環境，因此特別推出這檔新形態的多元資產組合型基金，未來仍將提供多元化和領先的全球投資方案。

2022理柏台灣基金獎昨（28）日正式公布得獎名單，共計70檔基金、29家資產管理公司獲獎。其中，摩根、施羅德及野村投信為最大贏家。就三年、五年及十年的得獎基金績效來看，台股及科技基金最耀眼。理柏台灣基金獎競爭激烈，共有十檔基金揮出全壘打，在該類別同時獲得三年期、五年期及十年期獎項，分別是先機環球動態債券基金、安聯台灣科技基金、宏利印度股票基金、統一強漢基金、野村中小基金、野村鴻利基金、富達美元債券基金、摩根亞洲小型企業基金、摩根環球股息基金、霸菱亞洲增長基金。在獲獎的29家基金公司中，七家基金公司囊括至少六項大獎，分別是摩根資產管理獲得13項大獎，施羅德投資管理獲得12項，野村投信獲得七項，安聯投信、貝萊德、統一投信、駿利亨德森資產管理都獲得六項大獎。團體大獎由三基金公司奪得，分別是統一投信獲股票型團體大獎、景順投信獲債券型團體大獎、野村同時獲混合型與整體團體大獎。在各年期得獎基金的絕對績效中，三年期以台灣股票最突出，累計績效達280.8%，資訊科技股259.7%居次；五年期以資訊科技股票最搶眼，漲達409%，台灣股票以395.6%緊追在後。         

第25屆傑出基金金鑽獎昨（23）日公布及頒獎，共有35檔基金得獎。其中，安聯投信及野村投信包辦國內基金獎的五個獎項；元大投信及富邦投信則是ETF獎的大贏家，表現搶眼。本屆符合評選標準的國內基金共186檔，ETF有192檔，海外基金則有1,261檔。這三大類得獎基金數目分別有五檔、八檔、23檔，競爭激烈。其中，安聯台灣科技基金不但連續四年獲得國內股票型科技類股獎項，而且跨組獲得海外基金獎中的科技產業股票基金獎，最為風光。國內基金獎得獎者包括安聯台灣科技基金（科技類股）、野村中小基金（中小型股）、安聯台灣智慧基金（一般類股）、野村優質基金（一般類股）、野村鴻利基金（平衡型基金）。ETF基金獎則由元大投信及富邦投信各占三檔最多，國泰投信及中信投信各一檔。其中，股票ETF得獎名單包括元大台灣50、富邦上証、元大標普500、元大全球未來通訊、富邦臺灣加權正2、國泰臺灣加權反1。債券ETF得獎名單為富邦中國政策債、中信高評級公司債。海外基金獎的得獎名單較分散，其中，貝萊德、安聯、摩根士丹利、摩根、聯博、聯邦都各得兩項獎座。晨星昨日同步公布2022台灣晨星分析師優選基金獎得獎名單，除了原先的基金獎以外，又增設兩大獎項，都是頒給基金公司的。在所有基金獎中，晨星基金獎向來以數目最少著稱，往年只有六個基金獎項，今年更減少到四個獎。今年獲得晨星基金獎的基金包括盈信世界領先可持續發展基金（最佳全球股票基金類）、施羅德亞洲收益股票基金（最佳亞洲股票基金類）、野村中小基金（最佳台灣股票基金類）、PIMCO全球債券基金（最佳全球和亞洲債券基金類）。資本集團獲得晨星分析師優選基金公司獎，荷寶則獲得晨星分析師優選永續投資基金公司獎。

俄烏衝突升級與國際社會對俄祭出制裁，將引爆能源與糧食價格急 漲，並進一步加劇美歐通膨壓力。分析師警告，美國通膨率可能衝高 到10％。　　RSM顧問公司首席經濟學家布魯蘇拉思（Joseph Brusuelas）預測 ，一旦俄羅斯全面入侵烏克蘭，國際油價恐飆到每桶約110美元，這 不僅讓美國未來一年國內生產毛額（GDP）折損1個百分點，未來3到 6個月的通膨率也將增加2.8個百分點到10％以上。這將是1981年10月 來最高。　　紐約梅隆銀行市場策略長坦納高瑟（Daniel Tenengauzer）表示， 為制裁俄國入侵烏克蘭，德國已暫停北溪2號（Nord Stream 2）天然 氣管線發照，他認為此舉在未來數年將對歐洲通膨造成明顯衝擊。　　歐盟統計局周三（23日）發布歐元區1月CPI最終數據，年增率維持 在5.1％的紀錄高峰，月增率則為0.3％。　　坦納高瑟同意布魯蘇拉思的看法，表示在能源成本帶動，美國通膨 可能升抵10％。　　貝萊德投資機構（BlackRock Investment Institute）分析師柏文 （Jean Boivin）先前已發布預警，聲稱全球央行可能被迫要「與通 膨共存」的現實。他還補充若央行為對抗通膨而激進升息，「只會擊 沉尚未完全復甦的經濟景氣」。　　除了能源價格將受俄烏戰火而一路狂奔，糧食價格也將跟著飆高。 這主要是歐洲仰賴的小麥、大麥與黑麥，大多產自烏克蘭，後者也是 玉米主要產地。諮詢公司Kearney資深合夥人Per Hong指出，若烏克 蘭核心農業區被親俄人士占領，糧食價格將再度引爆新一波的價格震 撼。　　採購技術公司Keelvar創辦人兼執行長霍蘭德（Alan Holland）也 警告俄烏衝突時間如果拖久，今秋麵包恐將出現短缺，並推升物價續 揚。　　小麥和玉米價格今年雙雙走高。芝加哥小麥期貨今年來已漲12％， 玉米期貨價更飆升14.5％。

2022年是機會與風險並存的一年，該如何應對才能取得較佳的投資成果？專家建議，留心波動加劇、納入抗通膨資產，掌握前瞻趨勢布局是關鍵！台灣人壽攜手貝萊德投信，於「月鑫滿億」投資型保單，連結貝萊德投信投資帳戶──前瞻機會（美元）（本全權委託帳戶之資產撥回機制來源可能為本金），藉由貝萊德投信操盤，整合新商機以及區域型策略，兼顧長期的成長潛力與短期的投資機會，廣納多元收益資產來源，因應通貨膨脹增溫與利率上升環境，幫助民眾於後疫情時代打造一個理想的退休理財規劃帳戶，一次滿足您想「控波動」、「抗升息」、「找商機」的三大需求。今年以來，央行言論趨向鷹派，市場局勢難免動盪；與高通膨共存，更是避無可避的課題，股票、通膨連結債券仍是相對看好的資產類別。此外，幾個重要趨勢同樣值得關注：包括科技創新，例如，5G或人工智慧；都市化，例如鄉村城市化或都市基礎建設等；人口變遷的趨勢，像是高齡化所衍生的需求；其他還涵蓋了全球關注的氣候變遷，或新興國家崛起後的消費動能等，都擁有值得參與的龐大商機，可望爭取報酬機會。因應物價上漲環境下，透過將資產交由專業團隊管理優勢可減少自行投資的盲點，快速掌握趨勢。台灣人壽「月鑫滿億」系列商品，最低保險費為新臺幣30萬元或1萬美元，連結貝萊德投信投資帳戶-前瞻機會（美元）（本全權委託帳戶之資產撥回機制來源可能為本金）具備三大特色：一、找商機，貝萊德團隊把關，掌握五大成長引擎：科技創新、人口結構變遷、都市化、氣候變遷、新興國家消費與財富增長，全球關鍵商機不漏接。二、抗升息：納入抗通膨債、利率避險債、房地產與REITs等多元化收益資產。三、控波動：透過貝萊德投資團隊風險層層把關，維護帳戶安全性。「月鑫滿億」系列商品適合尋求投資兼具保障需求一次滿足之客戶。此次台灣人壽「月鑫滿億」系列商品連結貝萊德投信全權委託投資標的，於今日（2月23日）正式在中國信託商銀各分行開放申購。市場多變，選擇貝萊德投信的前瞻機會帳戶讓您掌握趨勢、創造多元收益。

第一金控旗下第一銀行與貝萊德投信致力於環境、社會及公司治理（ESG），雙方具有將ESG結合業務與落實投資的共同理念，日前特別合作舉辦「ESG投資論壇」，希望協助投資人運用永續投資策略，獲取報酬同時還能為社會與環境的永續發展盡心力。

一銀與貝萊德投信10月底於北中南舉辦大型ESG投資論壇講座活動，共有近300位團隊菁英參加，講座並邀請理財專家夏韻芬分享後疫情時代的投資策略，貝萊德投資團隊和產品策略團隊則針對環境、社會及公司治理（ESG）發表投資觀點並介紹相關產品。

貝萊德投信表示，貝萊德向來致力於永續投資方案，隨著全球轉向低碳經濟發展，愈來愈多投資人希望了解如何將ESG結合在投資組合中。因此貝萊德透過更多的永續投資方案，協助全球機構投資人或個人投資者，得以運用永續投資策略實現投資目標。投資人不僅可以獲取報酬，還能為社會與環境的永續發展盡一份心力。

貝萊德對永續投資的堅持，與一銀積極將ESG與核心業務結合的理念不謀而合。一銀在今年獲頒台灣永續能源研究基金會第一屆「永續投資典範獎」，並持續響應金管會「綠色金融行動方案2.0」，善盡金融業在財務供應鏈中應擔負的社會責任。

貝萊德投信表示，未來貝萊德將攜手一銀持續聚焦國際永續金融發展趨勢，評估氣候變遷對財務造成的衝擊與風險、追蹤所投資公司的ESG表現，藉由投資發揮影響力，引導企業重視永續發展，善盡企業社會責任，並形成一種正向趨勢，鼓勵更多投資人一同共創美好未來。

本文所載任何意見，反映該公司製作當時情況判斷，可能因其後的市場變化而調整。投資人不應視為投資決策依據或投資建議。

貝萊德投信總經理佘曉光表示，建構退休金制度，以目前政府的退休金制度和一般大眾對退休金準備的認知差距，其實企業扮演關鍵角色，包括退休準備的教育以及在既有制度下，額外建構企業內部退休福利。

貝萊德投信兩年前跟新光人壽合作，主要目的是鼓勵新壽員工在目前勞退新制以外，用適當的產品來做退休準備。為了讓員工願意為自己準備退休金，公司也相對提撥一部分資金，這是非常重要的企業社會責任。

因為在ESG（環境、社會、治理）裡面，「S」即Social這塊，包含人才培育，企業內部有好的退休金制度，員工對公司的忠誠度、榮譽感，甚至未來的財務安全都能有所提升，員工就更有可能安心的在這家公司長期發展，這不只增加企業的競爭優勢，也對社會也是很重要貢獻。

美國的經驗也顯示，員工的投資理財知識很多是透過企業的協助與教導，這一塊是台灣推動整個退休金制度改革下，可以開始一步一步去做的。

佘曉光說，現在很多都把退休金的制度從DB（確定給付制）變成DC（確定提撥制），退休金準備原來是政府以及企業的責任，現在變成個人也有責任，但是這件事情並不是那麼容易，需要媒體、教育、產業、企業主，甚至所有員工自己都要有意識，為自己做退休準備。

他建議，退休準備愈早開始愈好，時間夠長才可有複利效果，同時可以等待市場的景氣循環；其次，退休準備要持續不斷，因為沒有人可以預估市場變化，既然有那麼多時間，可不斷用定期定額去稀釋掉市場波動；第三，想辦法找到適合自己的退休投資選項，來有效的累積財富為退休作準備。

中華民國退休基金協會理事長王儷玲表示，該協會一直在推動兩件事：開放勞退自選、推廣退休理財教育，希望我國勞退新制的平均投資報酬率可以像美國401（k）、香港強積金、澳洲Superannuation（超級年金），從目前的3%至3.5%提高到至少6%以上，以因應國人退休金準備不足，目標希望協助每一位民眾在退休時幫自己準備至少3萬至4萬元的退休金。

由新光人壽與經濟日報共同主辦，新光人壽慈善基金會協辦的「疫情下退休理財及健康樂齡專家論壇」，今年第2季在台北君悅酒店舉行，會中邀請王儷玲、新光人壽總經理黃敏義、貝萊德投信總經理佘曉光等人，暢談如何好好退休，理財超前部署。

王儷玲說，台灣勞工退休時，可以從政府制度中領到兩筆錢，首先是社會保險的勞保，另外就是勞退。目前勞保年金平均每人約只領到1.7萬元；勞退新制部分，雇主每月須強制提撥員工月薪6%做為未來的退休金，員工則可以選擇要不要再自行提撥，過去只有8%至10%的勞工有自提。

以勞退基金過去平均每年報酬率3%計算，如果只有雇主提撥的6%，工作35年退休後每月約只可領到6,600元，可見目前勞保加勞退，勞工每月退休金合計大約只有2萬至2.5萬元。但以現在老年人生活水準來看，若不包括醫療與長照費用，每月生活支出最好準備3萬至3.5萬元。

多年以來許多專家學者不斷地推動「勞退自選機制」，希望借鏡國際成功經驗，透過上架優質專屬退休投資商品增加勞工的退休金。

台灣私校退撫儲金制度2013年開始，也已經透過民營投資商品實施自主投資計畫，截至2020年底，保守型、穩健型、積極型基金的平均報酬率分別為2.2%、7.3%、7.6%，均繳出優異成績。

王儷玲說，建議現行勞退新制可以開放投資自選機制，目前勞退基金只能統一由政府操作，勞工無法選擇投資標的。如果可以開放勞退自選，讓優質退休商品上平台，並在稅賦優惠下鼓勵勞工也自提6%，加上雇主的6%就有12%；如果報酬率提升到5%，就能讓每位勞工只靠勞退新制月領2萬元退休金，而且這2萬元是不會破產的，因為只有勞保有破產問題，勞退是不會破產的。

王儷玲說，退休理財須掌握四大關鍵心法：及早開始、定期定額、選對商品、長期持有。目前台灣民眾理財的報酬率太低，且投資期間都短於六個月，但是退休理財一定要改掉短期投資，最好是透過定期定額長期投資。

美國主要指數迭創新高，帶領全球股市走多頭行情。基金公司指出，企業獲利將成為美股續航的關鍵量能，建議投資人以高品質成長股作為投資主軸。美股成長動能高，適合作為核心配置；歐洲及新興市場股市受惠於短期通貨膨脹升溫，可作為衛星配置。

聯博投信股票投資策略師李長風表示，市場預期下半年美國每季經濟成長率都可望高於6%，遠高於過去十年長期平均的1.7%。雖然受疫情影響，供應鏈尚未完全復甦，短期市場將面臨通膨挑戰。不過，受惠於龐大的財政刺激政策及企業獲利成長力道強勁，美股仍將是下半年掌握成長機會的核心配置之一。

李長風說，景氣循環將邁入擴張期，各類股表現不盡相同。在景氣復甦初期，小型股、景氣循環類股、防禦型價值股整體表現較佳；進入景氣擴張期與成長期，則將由成長股與高品質股接棒續航。

目前市場共識是，今年S&P 500指數成分股的獲利可望成長56%，且在未來一、兩年間仍維持兩位數成長動能。觀察過去經驗，成長期是景氣循環中歷時較長的期間，可望超過四年。原先股市報酬動力來源主要是由本益比擴張推動，但進入成長期後，將轉由獲利成長接棒支撐股市。

李長風認為，科技、醫療與消費等產業的毛利率較高，議價能力與獲利能力也較強。

由於美股不乏高品質企業，且以科技、醫療、消費股為大宗，具備穩定成長動能，適合作為股票投資組合的核心部位；至於衛星配置，則可布局歐洲及新興市場，因此可望受惠短期通膨升溫的環境。

摩根投信看好歐股後市。在歐股中，金融、工業等價值股比重較高，加上經濟逐步解封，今年來表現優於全球股市。

即使如此，歐股估值並未偏貴，加上歐洲央行（ECB）持續寬鬆，整體經濟預期隨全球景氣強勁復甦，將進一步推升企業獲利成長，歐股仍有上漲空間。

貝萊德投信看好亞洲風險資產未來數個月的前景，原因包括全球經濟陸續重啟、中國在維持成長和推進改革之間維持平衡，以及亞洲市場較強健的基本面能吸引全球資金流入等。

根據最新統計，截至2020年12月底為止， 境外基金規模前十五大 分別聯博投信、摩根投信、安聯投信、富蘭克林投顧、富達投信、貝 萊德投信、野村投信、鋒裕匯理投信、品浩太平洋投顧以及施羅德投 信，前十大規模達新台幣3.17兆元，已占境外基金規模3.69兆的86％ ；排名第11名至15名為國泰投顧、霸菱投顧、瑞銀投信、瀚亞投信及 路博邁投信。

根據碁石智庫即將於6月出版的「2020年台灣投信投顧產業經營及 獲利分析報告」，2020年對投信投顧而言是非常豐收的一年。截至2 020年年底止，台灣39家投信及84家投顧管理規模破7.0兆台幣，若再 加上境外基金3.7兆台幣規模，全體市場規模首次破10兆台幣，較20 19年成長10.3％。

碁石智庫負責人陳如鈊表示，就目前境外基金40家總代理中，包含 25家投信及15家投顧。以2020年為例，前15大境外基金總代理（包含 11家投信及四家投顧）就占了93.5％市占率，合計在2020年的獲利， 也較2019年成長20％。

陳如鈊指出，從2020年起基金銷售通路改採管理資產規模計算，通 路不能再向基金業者索取專案費，銀行也不得收取額外銷售手續費。 至於前十五大境外基金總代理中，獲利前五名依次是安聯投信（7.4 5億元）、野村投信（7.43億元）、貝萊德投信（5.09億元）、富蘭 克林投顧（2.99億元）以及聯博投信（2.52億元）等。

【台北訊】台灣投信業界在2020年交出亮眼成績單，根據最新財報揭露，去年總獲利逼近百億元，創下歷史新高。在這波投資狂潮中，貝萊德證券投資信託等知名投信表現亮眼，成為市場關注焦點。 去年，台灣投信業總獲利達86億元，其中20家投信獲利成長，17家賺超過1億元。這主要受益於國人投資意願的大幅提升，尤其是在新冠肺炎影響下，居家工作型態推動了投資需求的增長。 貝萊德證券投信在這波市場熱潮中，也表現出色。該公司營收達到5億元，獲利則為2億多元，成為市場表現優異的外資投信之一。貝萊德在台灣市場的投資策略，不僅注重短期投資回報，更關注長期投資價值，這也是其獲得市場肯定的關鍵。 值得一提的是，去年境內外發行的ETF、股票基金成為最大獲利來源，境內基金規模大增5,186億元，創下4.52兆元新高；境外基金、全委投資也分別成長到3.69兆、2.43兆元，整體投信管理規模升至7兆元。 在營收表現方面，安聯、摩根投信分別以42億、40億元的收入，寫下單一投信收入達40億元的佳績。本土一哥的元大投信營收也超過35億元，主、被動基金都有長足成長。 在獲利方面，元大投信蟬聯冠軍，獲利超過17億元。接著是復華、國泰、群益，分別獲利8.9億元、8.5億元、7.6億元。外資方面，安聯獲利7.4億元，排名第五。其他如野村、貝萊德、聯博、瀚亞、富邦、統一等投信，獲利也都在2億多元。 在獲利增幅方面，永豐成長393%，德銀遠東增長284%，中信增長255%，成長超過兩倍。而華南永昌轉虧1.3億元，每股淨損4.4元，是去年獲利衰退較多的投信。

上市櫃公司2020年財報出爐，國內38家投信獲利跟著揭露，受到國人投資意願大幅成長，去年計有20家投信獲利成長，並有17家賺超過1億元。合計總獲利則達86億元，逼近百億元水準，創史上新高。

上述富達投信會計期改為7月制，僅計入去年7至12月獲利5,319萬元，其餘皆採歷年制。對比2019年所有投信都採歷年制，總獲利72.3億元，去年全體獲利大增14億元，增幅達19.8%。

2020年新冠肺炎一度衝擊基金投資表現，但居家工作型態推動投資需求成長，反而創造前所見的投資狂潮，受惠最大是境內外發行的ETF、股票基金，去年境內基金規模大增5,186億元，創下4.52兆元新高；境外基金、全委投資也分別成長到3.69兆、2.43兆元，整體投信管理規模升至7兆元，較前年銳增1兆元。

營收表現有多達28家都成長，前二強的安聯、摩根投信收入分別達42億、40億元，更雙雙寫下單一投信收入達40億元的佳績。安聯去年境內外基金都豐收，除招牌安聯收益成長、安聯AI人工智慧基金皆進榜年度十大最吸金的境外基金，境內規模也淨增加559億元，排所有投信第二。

摩根也有環球債券收益及環球高收益債券兩檔基金，打入境外基金吸金十強，另美股類的美國智選基金也受到國人追捧，使全年營收大增約8億元。營收第三強則由本土一哥的元大投信逾35億元拿下，去年元大主、被動基金都有長足成長。

獲利表現方面，元大投信持續蟬聯冠軍，以超過17億元的佳績大幅領先，接著二到四名也都是內資，依次為復華獲利8.9億元、國泰賺8.5億元及群益賺7.6億元。而外資最會賺的安聯扣除營運成本後，以獲利7.4億元排第五。

接續還有野村獲利7.4億元、貝萊德賺5億元，聯博、瀚亞、富邦、統一賺2億多元，均表現優異；1-2億元則有中信、凱基、保德信、瑞銀、摩根及柏瑞等六家。

獲利增幅部分，扣除富達沒有年度資料，街口和鋒裕匯理轉盈，以永豐成長393%最多，次為德銀遠東增284%，中信增255%，都成長超過二倍。衰退則以華南永昌轉虧1.3億元較多，每股淨損4.4元。