麥寮汽電公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

台塑集團鋼鐵元年由大陸福建不鏽鋼廠正式起跑，預計本(8)月全能運作，明底年越鋼接棒衝刺。為讓鋼鐵事業穩步推進，台塑集團從上游自主原料、投資架構調整及引進策略結盟強化技術實力，多方布局，期望為集團儲備多元雙軌營運能量。

有鑑全球3大礦商掌握逾7成鐵礦砂資源，每年3大公司有「默契」地調動合約價等同操控全球鋼廠生殺大權；國內鋼鐵龍頭中鋼也在近年積極展開鐵礦權投資，適時建立10％自主性礦源。

為建立自主性礦源布局，台塑集團朝上游整合，與礦商合作，參與鐵礦區開採權。由台塑四寶增資台塑資源公司，針對巴西、澳洲及非洲等地區，以「參股」方式，展開百億元的鐵礦權投資、開發。

台塑集團去年8月決定由旗下台塑鐵橋公司與澳洲第3大、全球第4 大鐵礦公司Fortescue Metals Grou p Limited共同成立鐵橋合資企業，參與經營鐵橋鐵礦開發計畫。該礦區位在澳洲西北部，距離台塑河靜鋼廠以及最大鐵礦進口國中國運距最近。

此外，因應全球大陸、美國石化布局及亞洲鋼鐵龐大投資，台塑集團對「台塑河靜鋼鐵」的投資，也從台塑四寶直接投資越鋼改為透過在開曼成立轉投資公司，採取間接投資方式，並搭配透過台塑美國、 麥寮汽電加盟投資，降低對台塑四寶財務支援，不僅強化集團資金調度性，也貫徹財務結構穩健鞏固。

另外，看好大陸內需發展潛力，台塑規畫再加碼投資5億美元，擴建年產冷軋不鏽鋼捲40萬噸之冷軋廠，讓產品組合更趨完整。待提報董事會後，展開為期1∼2年的建廠作業。

公平會9日「三罰」麥寮、和平等9家民營電廠共新台幣60.07億元。

9家民營電廠因為「聯合」拒絕配合台電調降躉購電價，在2013年 3月遭到公平會重罰63.2億元，但業者不服向行政院提出訴願，同時也向高等行政法院提起行政訴訟；其中，行政法院部分目前還在審理中，至於行政院訴願會雖認定業者有聯合拒絕行為，但就罰款部分卻兩度要求公平會「重為適法之處分」。

第一次，行政院訴願會要求就罰款部分「另為適法之處分」，公平會發言人吳成物指出，是因為9家業者的聯合行為期間，跨越了公平法新法與舊法適用期，當時公平會是依新法對業者開罰，因此要求公平會應考慮到「有些犯案時間是在舊法期間」。

於是，公平會在「釐清爭議點」後，直接扣除舊法罰款上限的新台幣2,500萬元，並再「善意」的每家酌量各減500萬元，也就是每家各減3,000萬元後，共罰60.5億元。

不過業者還是不服，再提訴願，結果行政院訴願會再要求公平會「重為適法之處理」，理由是9家業者的運轉期間、電價結構、參與會議的次數、獲利能力、違法期間、還有同意修約時間等都不同，卻採一律裁減罰鍰，是沒有考量各家電廠不同之處。

因此，公平會將9家民營電廠的運轉期間、電價結構等差異性納入考量後，重新裁罰麥寮汽電公司18億1,300萬元、和平電力13億2,00 0萬元、長生電力6億1,000萬元、新桃電力5億4,800萬元、森霸電力 4億8,900萬元、星能電力3億9,200萬元、國光電力3億7,100萬元、嘉惠電力3億6,400萬元、星元電力1億元，共60億700萬元。

2014年開年就有大型聯貸案簽約，由台銀出掌管理銀行的南亞科1 20億元聯貸案，昨(2)日簽約，並由台塑集團副總裁王瑞華與台銀 董事長李紀珠共同主持，顯示雙方對此案的高度重視。

該聯貸案為5年期貸款，其中大約3/4資金為借新還舊，1/4為資本支出，台銀表示，其他共同主辦及參貸行包括兆豐、合作金庫及台企銀、彰銀等14家銀行。

儘管DRAM兩年前一度被視為艱困產業，去年好不容易從谷底走出，由於DRAM才剛脫離「險境」，因此該案的利率相較於台塑集團其他僅 1.5％的大型聯貸案利率，明顯高出許多，利率水準介於2.4∼2.5％。

也因此，該聯貸案的超額認購率達25％，有意參貸的金額高達150 億元，台銀指出，這充分顯示金融同業對於南亞科技及台塑集團的信心與支持。

去年下半年以來，台塑集團陸續在聯貸圈推出大陸寧波擴廠、麥寮電廠及南亞科等三大聯貸案，共計募集逾千億元，前兩案已在去年簽約，南亞科聯貸案在籌組歷時三個月後，終於塵埃落定，在昨日簽約。

台銀指出，南亞科在去年前三季營業收入約345億元，稅前淨利約 42億元，淨利率12.1％，獲利已轉虧為盈，隨著DRAM市場供需結構調整，及該公司轉型再造效益浮現，加上台塑集團的支持，未來營運應可漸入佳境。

台銀也分析，為降低經營風險及因應市場趨勢的變化，南亞科已在去年進行轉型，由標準型DRAM轉為利基型DRAM，提升30奈米技術產能，並透過先進製程技術，以降低生產成本，提升競爭力。

台銀表示，且南亞科未來將專注消費型及低功率等高附加價值產品研發與經營，加強大陸及亞太地區的市場拓展，進一步提升市占率及獲利能力。

10月電價調漲，既有民營電廠包括台汽電(8926)、大汽電(893 1)，台塑化(6505)、台泥(1101)旗下的麥寮汽電、和平電廠，及國喬(1312)、榮化(1704)擁有的汽電共生、太陽能廠，成為追蹤焦點。

台塑集團台灣有4座裝置容量60萬瓩的燃煤機組及16座汽電共生廠；麥寮汽電每小時發電約282萬瓩，1年煤炭需求量約2,000萬噸，長約計價較多。

台塑化公用部門所生產的電力約6成供自用及下游三寶，供電價格通常會參考台電售電給工業用戶的價格，略低於台電售電價或者是與台電售電價相同，其餘4成電力可供外售。

據悉，台塑化第3季獲利仍以油品事業為主要貢獻，惟夏季電價較貴，公用部門單季獲利推升至年度高點，收益貢獻比重拉升至25％，貢獻比重居次。

台泥旗下和平電力1年煤炭需求量約320萬公噸，其中長約計價約3 0％，其餘屬中短期合約。台泥還透過和平電力，計畫投資數百億元，在屏東成立「日能太陽能發電廠」，新建發電量10萬千瓦太陽能電廠。

李長榮集團在屏東發展「養水種電」太陽能光電計畫，向農民以2 0年一期的契約，租用土地，建置太陽能電廠。目前總發電量達12.3 萬千瓦(MW)，約每小時發電12,300度電，成為全台灣最大的太陽能發電廠；一年約可減少12,000公噸的碳排放量，約相當於10個大安森林公園一年的吸碳量。

國喬汽電共生廠年產150噸蒸汽與2.5億度電，蒸汽約85％提供給旗下SM、ABS廠使用，另15％賣給台橡等鄰近石化廠使用。至於電力也以自用為主，多餘則回售給台電，估計一年可降低4億元能源成本費用，並可增加2千萬元收入。

共體時艱，台塑集團旗下麥寮汽電與台電達成協商共識，重新簽定購電合約。主責督導麥寮汽電的台塑化總經理曹明表示，這次合約依舊維持先前簽訂的2年合約，惟修正內容包括購電價格公式的銀行利率調降至符合當前水準，以及銀行貸款認定僅限發電營運所需的兩大項目。

曹明指出，重新簽署的合約條件對麥寮汽電的營收、獲利當然有所影響，雖不宜對外透露，但也不致於過度衝擊營運。一切均以台塑集團共體時艱、回饋社會考量。

台電近年積極展開與民營電廠重新簽約協商。去年11月，台汽電召開臨時董事會，通過接受台電提出的降價方案，調整條件包括資本費利率改為隨市場利率浮動調整，以及台電採購容量超過40％，僅能收取燃料費用。以當前利率來看，資本費利率將從6.68％降為2.09％；調整方案從當年度12月正式生效。

曹明指出，各電廠售電價格、合約都不相同，9家IPP業者中，麥寮汽電售電價格最低，與台電開會協商也採單獨進行。先前即與台電合約調整進行多次會晤，因近期雙方取得共識，完成重新簽約作業。

曹明說，這次合約修正主要包括二項目，在購電價格公式中，對銀行貸款利率基準從過去8％調降至當前銀行利率水準；另在銀行貸款中，扣除麥寮汽電因應集團資金調度部分，亦即僅侷限發電營運所需。

核四公投引發替代發電能源成為關注焦點。既有民營電廠包括台汽電(8926)、大汽電(8931)，台塑化(6505)、台泥(1101)旗下的麥寮汽電、和平電廠，成為優先追蹤焦點。

此外，能源局推動的離岸風力示範計劃正式啟動，永傳能源、上緯 (4733)取得示範補助資格，將分別在彰化與苗栗近海，申設離岸大型風力機組，2家合計投入22億元，並規畫在2015年前完成，2020年建立風場，預期帶動商機高達480億元，成核能替代受惠標的。

台塑集團台灣有4座裝置容量60萬瓩的燃煤機組及16座汽電共生廠，總投資規模達20億美元；麥寮汽電每小時發電約282萬千瓦，1年煤炭需求量約2,000萬噸，長約計價較多。

台泥旗下和平電力1年煤炭需求量約320萬公噸，其中長約計價約3 0％，其餘屬中短期合約。台泥還透過和平電力，計畫投資數百億元，在屏東成立「日能太陽能發電廠」，新建發電量10萬千瓦太陽能電廠。

台塑四寶各自持有麥寮汽電約25％，以台塑四寶去年自結獲利推估，麥寮汽電去年全年稅後純益約53億元，EPS2.65元，至於台泥旗下和平電廠去年稅後純益約45億元，EPS4.5元。

台塑集團總裁王文淵昨（5）日說，台灣的油價、電價都比鄰近國家低，油價還是全球原油進口國中最便宜的；而且台塑集團賣電給台電，價格也很合理，台塑集團對於穩定國內能源價格，有相當貢獻。

台塑集團總管理處昨天舉行暮年會，王文淵致詞時不說景氣與公司營運，卻大談我國油電價格偏低的問題。王文淵說，外界經常質疑台電購電價格太高，實際上，麥寮汽電以每度2.35元賣電給台電，是所有民營電廠最低價的；台電對外售電每度2.89元。王文淵強調，去年調高電價後，國內電價仍遠低於大陸、日本、新加坡、香港等地區，麥寮汽電賣給台電的價格不僅合理，對於台電營運也有幫助。

王文淵說，以目前台灣汽油零售價，扣掉稅與加油站的毛利後，淨售價是亞洲鄰近國家最低價，先進國家中也只有美國的油價淨售價比台灣低。

台塑集團總管理處昨(5)日暮年會，新內閣期許成為關注焦點。總裁王文淵表示，希望新內閣對產業支持能更強勢一點，無論在投資環境、區域經濟整合及油電調整等議題上。尤其，國內油電政策應討論明確合理機制，而非淪於民粹。

王文淵說，外界質疑台電虧損是高價向民營電廠購電所造成。實際上，麥寮汽電賣給台電價格(2.35元/度)，不僅低於台電對外售價 (2.89元/度)，更是所有民營電廠中最低的。他強調，台塑企業在能源價格上對經濟與民生是有貢獻的。

對於新內閣團隊，台塑集團行政中心委員、台塑董事長李志村更強烈呼籲，對新內閣雖不熟悉，但感覺不錯。希望國家要像企業一樣有團隊經營，不要各說各話；ECFA、FTA一定要有所突破，否則台灣經濟將死路一條。

王文淵表示，對新內閣人事並不很熟，「但應該是還可以」。其中張家祝在中鋼任職時有見過面，人蠻不錯，他不意外張家祝接任經濟部長。

至於油電問題，王文淵認為，油電價格機制必須合理化討論，才能讓企業、民生共創雙贏。例如國內電價長期凍漲，現階段台灣的電價遠低於大陸、日本、新加坡、香港；此外，油價高低應以汽油零售價扣除各項稅費與加油站毛利後的淨售價來看，東北亞原油及煤炭都需要進口，但台灣汽油淨售價一直維持亞鄰國家最低，先進國家當中，也只有屬於產油國的美國比台灣低；台灣油價可說是全世界同為原油進口國中最便宜的，這與國內油品市場自由民營化不無關係。

李志村指出，新加坡的煉油、輕油裂解、塑化業產能及國民所得都高於台灣，還向台灣塑化業者招商，台灣卻對經濟重要貢獻的塑化業進退不明。現在大家都希望加薪，但沒有產業要如何加薪？希望政府對經濟、產業發展要有明確規畫。

大江生醫(8436)繼前7月寫下4.81億營收，年增率高達20.66％後，受惠參加「2012第三屆台灣國國際煤價續跌落，台塑化(6505)、台泥(1101)旗下汽電共生廠收益拉升。台電購電價是反映前1年的煤炭成本；去年煤炭行情120美元，但台電購電價未能反映成本，壓縮電廠毛利。今年隨購電價上漲與煤炭成本下跌，營運能量恢復；法人推估，年度電力收益可望年增約20∼30％。

分析師指出，今年煤炭行情連番下跌，有利水泥廠與汽電共生廠成本減輕；其中，水泥廠所用煤炭，向現貨市場採購比重較高，價格以季均價計算，受惠較大。台泥、台塑化及國喬均有電力轉投資，加上近期油價、塑化行情加溫，營運轉機題材活絡。

台塑集團台灣有4座裝置容量60萬瓩的燃煤機組及16座汽電共生廠，總投資規模達20億美元。

麥寮汽電每小時發電約282萬千瓦，1年煤炭需求量約2,000萬噸，長約計價較多。

去年下半年煤炭價格攀高，麥寮汽電獲利11.09億元，創近年低點。今年台電購電價調漲、煤價下探，營運走出谷底，上半年獲利逾3 5億元。

法人推估，麥寮汽電今年收益可望突破70億元，成為台塑化業外收益的轉機焦點，增添台塑三寶轉投資挹注能量。

國喬汽電共生廠年產150噸蒸汽與2.5億度電，蒸汽約85％提供給旗下SM、ABS廠使用，另15％賣給台橡等鄰近石化廠使用。至於電力也以自用為主，多餘則回售給台電，估計一年可降低4億元能源成本費用，並可增加2千萬元收入。

此外，台泥旗下和平電力1年煤炭需求量約320萬公噸，其中長約計價約3成，其餘7成則是中短期合約。去年對台泥收益貢獻降至13.67 億元。法人以台泥持有持股60％粗估，全年獲利貢獻上看20億元水準。

工業用電喊漲，石化產業非具汽電共生投資者，成本壓力走揚。據悉，石化業者電力費用約佔成本約5％。目前石化產業，以台塑四寶、長春、國喬、東聯及榮化等，有自行投資汽電共生，較能舒緩用電成本走揚壓力，至於其餘台聚集團等塑化業者，用電費用勢必墊高。

台聚集團等石化業者表示，由於電價調漲趨勢明顯，企業也只能接受反應行情，惟內部會努力透過其他成本績效強化方式，舒緩營運利差壓縮影響。

台化總經理洪福源表示，考量石化業電力需求，集團早就透過自行投資汽電共生廠，建置集團穩健的供電實力。不同於國內電價以台電供應為主要核心，汽電共生發電成本因與煤炭行情連結波動，台塑集團透過電力供應自給自足模式，也提前承擔企業在電力營運成本的吸收、調整策略。

台塑集團在台灣就有4座裝置容量60萬瓩的燃煤機組及16座汽電共生廠，總裝置容量約520萬瓩，總投資規模達20億美元。由於電力自給率逾90％，相對受台電漲價衝擊較低。

台塑集團旗下麥寮汽電由台塑化主要督導運作，每小時發電約282萬千瓦，目前實際操作率約75~80％。由於麥寮汽電供應台塑、南亞及台化電力計價與台電相同，至於15~20％的外售台電部分，計價則採燃料價格為主。

一旦台電宣布調漲工業用電，台塑、南亞及台化旗下生產用電費用同步走揚，惟轉投資台塑化旗下共用電力獲利貢獻提高，連動增添台塑三寶轉投資收益。

公告序號： 2

主旨： 麥寮汽電股份有限公司分派99年度現金股利公告

公告內容

一、本公司於本（100）年6月9日經股東常會決議通過每股分派現金股利新台幣3.2元正。二、茲訂定本（100）年6月22日（星期三）為分派現金股利基準日，並依公司法第165條規定，自100年6月18日至100年6月22日停止股票轉讓過戶登記。凡持有本公司股票而尚未辦理過戶之股東，務請於100年6月17日（星期五）下午5時以前（用郵寄過戶者以郵戳日期為準），至台北市敦化北路201號後棟1樓本公司股務組（服務電話：02-27189898）辦理過戶手續。三、本公司分派99年度現金股利自100年6月30日起發放。四、除分函各股東外，特此公告。中華民國100年6月10日（100）總法商字第043號

在DRAM跌價風暴中，台塑集團表達力挺南科(2408)現金增資決心，儘管南科股價跌破現增發行價16.5元，但是大股東台塑(1301)、台塑化(6505)、台化(1326)、南亞(1303)等台塑四寶仍以16. 5元，依比率認購南科現增股，占該筆現增41％。

台塑四寶此次認購南科現增合計金額達40.8億元，南科表示，剩餘額度將洽特定人認購，但是市場認為台塑集團最後仍會埋單，總計6 億股的現金增資案將如期完成。

南科6億股現金增資案昨日為原股東繳款最後截止日，但受到11月上旬DDR3 1Gb合約價又重挫8％衝擊，南科股價大跌6.13％，以每股 15.3元收市，早已經跌破現金增資發行價格，然而台塑集團相關公司仍按照持股比率埋單，包括台塑、台塑化、台化、南亞4家主要大股東，總計認購40.8 億元增資股。

根據各家公司公告，仍以大股東南亞認購27.37億元、16.5萬張增資股最高，占該筆現增股金額達27.64％，加計該筆交易，南亞持有南科比率為 33.54％，而台塑、台塑化、台化也均以16.5元價格，分別認購2.7萬張、2.7萬張、2.76萬張現增股，金額分別為4.47億、4 .47億、4.56億元。

台塑集團持有南科的股東還包括長庚醫院、麥寮汽電、福懋科，持股比率約4.53％、5.26％、3.56％，雖然沒有公告認股數，但應該也是依照原股東持股比率認購持股。

南科表示，剩餘額度將會洽特定人認購，雖然未表明特定人對象，但是因為DRAM報價跌跌不休，市況不明，因此市場預期，不足的額度最後還是會由集團相關公司吃下。

南科今年受到製程轉換、價格下跌衝擊，累計前3季稅後淨損49.7 8億元，每股稅後淨損1.46元，由於大股東持股超過20％，台塑集團將依照權益法認列南科的轉投資虧損，即便如此，台塑集團對南科現增案仍鼎力支持，但是依照南科目前15.3元股價計算，每認購一張就出現1,200元未實現虧損，等於認購其現增股之後，台塑四寶立即產生近3億元未實現虧損。

深耕DRAM，掌握明年產業轉機，台塑4寶擬依先前私募持股

比，參與南科（2408）現金增資；對照南科每股20元現增價，總

計斥資71.6億元。由於南科先前已私募122億元、聯貸180億元，

如今再度現增160億元，可運用資金逾460億元。

此外，配合製程推進，明年規劃華亞科辦理100億元至150億

元現金增資；屆時，包括合計持股59.6％兩大股東南科、美光及

南電、南中石化均將協助辦理增資，企圖在本次DRAM產業整頓

中，取得技術、資金領先地位。

為協助集團DRAM事業正式轉換為美光堆疊式製程，並切入

50奈米新製程，今年6月底由南亞、台化、台塑、台塑石化及麥

寮汽電、長庚醫療財團法人，參與認購南科私募案，每股私募價

格12.22元，共計私募金額達122.2億元。

據台塑集團規劃，南科將在2012年達到技術自主的目標，惟

技術自主不代表技術獨立，未來仍將與技術合作夥伴美光延續10

年的技術合作開發合約，透過合作分擔研發費用和成本，強化產

業競爭力。

目前南科、華亞科為國內DRAM廠中最快跨入50nm製程的

DRAM廠商，相較於國內其它同業苦無資金跨入更先進的製程，

2010年南科、華亞科將為國內DRAM廠中最具競爭力的廠商。一

旦明年DRAM行情轉趨穩健，南科、華亞科營運收益可望大舉超

前，並為下一階段投資儲備自有銀彈。

分析師認為，2010年DDR2價格約在2美元，以台廠製造成本

每顆約1.6至2美元，仍有現金流入，但無力擴廠升級，國內僅南

科、華亞科因有台塑集團力挺，可望在國內DRAM產業領先勝出

。

今年煤炭價格與散裝運費大幅下滑，大汽電（8931）、麥寮

汽電及台汽電（8926）營運逐季衝高，配合夏季用電計價，第三

季獲利季增17％至倍數之多。大汽電、麥寮汽電前三季獲利均比

去年同期展現倍增力道，惟台汽電因認列停業部門損失，累計獲

利年增幅度縮小為11％。

在前三季營運復甦進度優於預期，加上煤價成本利多條件，

麥寮汽電全年獲利可望突破百億元，引發市場預期大汽電、臺汽

電營運告捷，昨（4）日股價聯袂補漲表態，上漲3.6％、1.9％。

煤價從去年高點大幅拉回，燃煤電廠的燃料成本大幅滑落，

利差擴大效益從第二季起顯現，第三季配合夏季用電計價，獲利

再衝高峰。

大汽電第三季本業獲利季增83％，前三季營業利益年增113％

，稅後盈餘0.89億元，年增154％，EPS0.84元。

麥寮汽電今年第一季獲利16.85億元，第二季強勁復甦達23.55

億元，第三季更上層樓達27.6億元；法人推估，麥寮汽電今年盈

餘展現倍增力道，向上挑戰百億元可期。

台塑集團旗下南科（2408）、華亞科（3474）股東會通過增

資計畫後，籌資動作隨即展開，南科（2408）昨日完成10億股私

募案，台塑、台塑化、南亞塑膠、台化、長庚醫療財團法人、麥

寮汽電六家台塑集團公司，合力吃下南科10億股私募，展現集團

自救態度，募得資金達122億元。

華亞科也敲定6.4億股至8億股GDR發行計畫，募資規模上看

116億元，台塑集團的DRAM事業今年至少吸金238億元。

南科昨日公布私募價格，每股達12.22元，私募股數達10億股

，私募的股數預計三年之內不得上市交易，但是款項將在26日前

迅速收足，南科也訂22日為減資基準日，減資再增資之後，股本

為257億元，每股淨值也將提升至11元左右。

南科的大股東也展現力挺、自救態度，除了南亞塑膠是原股

東之外，台塑、台塑化、台化、長庚醫療財團法人、麥寮汽電等

，均加入南亞科的私募陣容，全力支持南亞科的增資案。

華亞科也即將在近期進行公司成立以來第二波海外存託憑證

（GDR）發行計畫，該公司董事會通過，將在6.4億股至8億股的

額度之內，以現金增資參與發行GDR，每股發行價格暫定14.5元

，以此推算該筆GDR等於溢價7.4％，總募資規模上看116億元，

這也是華亞科繼2006年以來，第二次發行GDR，也是最近幾年以

來，DRAM產業罕見的GDR籌資案。

華亞科總經理高啟全表示，華亞科每年的折舊現金淨流入高

達250億元，加上營運產生的現金也有130億元至150億元，扣除虧

損，華亞科支應16億美元的改造投資，可說是綽綽有餘，為了準

備這筆GDR籌資計畫，華亞科已經進入緘默期。

華亞科在2006年5月首度發行GDR，每單位GDR定價為10.53

美元，總募集資金為4.21美元，以當時每單位表彰10股普通股計

算，等於外國投資人認購的普通股價格高達48元左右。

正新橡膠30億元5年期擔保公司債昨（22）日開標，發行利率

1.57%，創下今年公司債發行利率新低，顯示市場資金浮濫，公司

債發行利率持續探底，現在是企業發債搶便宜資金的好時機。

券商表示，正新橡膠發行利率創新低，主要是有多家公股行庫擔

任保證銀行，包括台銀、土銀、合庫、一銀、兆豐等。正新橡膠

發行條件是每年計、付息一次，滿四、五年各還本50%，主辦承

銷商是元大證券。

各企業財報將陸續在月底前出爐，有發債需求的公司可能在近期

擇機定價與送件。目前可能在4月底前發債者，包括亞泥、台電和

高鐵等；先前傳出要發債的鴻海則決定延後發債，目前尚未決定

發債時間。

證券業者表示，今年第一季雖處於利率谷底，但公司債、金融債

發行量比去年第一季驟減73%。主要是公司債發債大戶台電，因

為在等國營事業管理辦法修正案三讀後改發無擔保公司債，今年

第一季公司債發行量大減。

券商統計，今年第一季僅五起公司債發行案，分別是南亞塑膠、

麥寮汽電、台電和台塑，發行金額合計270億元；金融債發行案則

只有四家，包括高雄、玉山、華南和永豐銀，發行量共126億元。

第一季公司債、金融債發行量少，但銀行、壽險業資金浮濫，需

要找地方消化，券商說，1.57%的利率雖然是今年公司債發行新低

，由於目前台電、台塑同年期公司債次級市場成交利率也在

1.55%附近，算是合理水準。

麥寮汽電5年期公司債昨（4）日開標，得標利率1.91%。由於買盤

太踴躍，麥寮汽電因此將發行額由原定的50億元提高到60億元。

麥寮汽電無擔保公司債發行條件為每年計、付息一次，第四、五

年各還本二分之一。由於這檔公司債存續期間僅4.3年，投資期間

較短，讓資金無路可去的銀行、壽險業等買盤搶著要買，60億元

額度昨天就已全數賣光。

台塑集團旗下南亞1月發行同年期、同條件的公司債，發行利率

僅1.88%，昨天定價的麥寮汽電公司債利率略微提高，但取得資金

成本仍算便宜。

證券業者表示，麥寮汽電公司本身規模較小、也不是上市櫃公司

，但因該公司信評等級高、現金流量也很穩定，加上是台塑集團

旗下的公司，因此相較南亞公司債僅多了3個基本點（0.03個百

分點）的貼水。

麥寮汽電公司債的主辦承銷商為群益證券，承銷12億元。協辦承

銷商包括元大10億元、元富8億元、大華7億元、凱基6億元、

兆豐證6億元、寶來5億元、永豐金證4億元、新壽證與國泰證各

1億元。

台塑集團創辦人王永慶辭世，雖然王永慶身價高達上千億元，但

因生前已成立信託基金，並長年透過捐贈移轉名下股權，雖然來

不及適用遺產稅新稅率10 %，但估計要繳納的遺產稅也不會太多

。

行政院昨（16）日剛通過「遺產及贈與稅制改革方案」，將遺贈

稅率調降為10%，不過，因為尚未通過立法，所以王永慶的遺產

還是必須適用現行最高遺贈稅率50%的規定。許多會計師均表示

，因為王永慶是「亞洲最高齡的富豪」，一定有足夠的時間完善

規劃遺產稅，雖然身價驚人，但王永慶的遺產稅恐怕也只是繳個

「意思意思」。據了解，王永慶生前並非委託台灣的四大會計師

事務所進行財產規劃，而是幫忙王家處理稅務長達二、三十年的

代書。

根據股市公開資訊觀測站資料，王永慶現在名下並未持有包括台

灣塑膠、南亞塑膠、台塑石化、台灣化學纖維和麥寮汽電等主要

公司的任何股份，顯示早已有規劃的先將股權移轉。此外，王永

慶還以父親王長庚的名義成立信託基金，並以「分年捐贈」的方

式，陸續將名下財產捐贈給長庚醫院、長庚技術學院、明志科技

大學，還趕在退休前，和弟弟王永在一同捐贈市值高達25億元的

台塑集團股票給王長庚社會福利基金會。

台塑關係企業麥寮汽電公司，計畫爭取下階段台電公司之新發電機

組用電合約，也就是還要再增設第四套發電機組。

麥寮汽電公司獨立發電廠（IPP）目前擁有三套各60萬瓩發電機組，

並代台塑石化管理二套汽電共生廠。

天氣轉熱，用電旺季即將來臨，麥寮汽電IPP第一套發電機組歲修工

程即將完成，投入發電行列。

受到第一套發電機組二年一度歲修工程自3月1日展開影響，麥寮汽

電廠今年4月售予台電公司的營業收入10.46億元，比去年同期減少

37.42%。麥寮汽電今年前四月的營收 42.16億元，也比去年同期大幅

衰退36.09%。

麥寮汽電表示，今年前四月營收較去年同期減少三成多，剛好就是

三部發電機組中有一部進行歲修，並非台電需電減少或是運轉出現

異常。

事實上，麥寮汽電因為擁有麥寮工業港及煤倉等輸送、儲藏、環保

等諸多優勢，有效降低發電成本，也能以較低廉價格爭取到台電公

司訂單，台電對麥寮汽電的發電需求殷切。

因此，麥寮汽電IPP早就有擴建發電機組打算，但須再通過環評等相

關審核程序，才能參與台電公司下回合購電競標，及進行必要的擴

建工程。

時序進入5月，氣溫明顯轉熱，夏季用電高峰期即將來臨，麥寮汽

電第一套發電機組歲修工程接近完工，廠方表示大約再過一周就可

加入發電行列，協助台電紓解用電旺季壓力，麥寮汽電營收獲利可

望回升。

麥寮汽電成立於1996年，由台塑、南亞、台化及台塑化等共同投資

，屬於六輕計畫一部分，現有三套發電機組合計發電容量為180萬

瓩，分別在 1999年6月及9月、2000年9月商轉，生產之電力完全售

予台電公司。

全球煤炭價格一路狂飆，目前每噸煤炭價格已由九十二年的三十美元

，飆升至六十多美元，導致各家燃煤電廠成本大增，因而獲利縮水。

同樣飽受購煤成本大增的台塑集團旗下麥寮汽電公司，在苦撐二年獲

利衰退之後，今年上半年麥寮電廠的全廠淨效率，已由商轉初期的三

九．七％，提高至四○．○二％，優於國內同業，且最近在煤灰回收

再利用等多項開源節流效應發酵之後，已成為該電廠對抗煤炭成本上

漲的秘密武器。

麥寮汽電廠長趙裕仁表示，麥寮電廠共有三部機組，均採用超臨界設

計與室內煤場，有別於台電的亞臨界設計與室外煤場，目前總裝置容

量為一百八十萬瓩，一年總發電量約為一百二十億度，全數發電均賣

給台電；另麥寮的汽電共生廠共有十二部機組，總裝置容量有二百七

十萬瓩，專門提供台塑麥寮工業園區的用電。

趙裕仁說，該發電廠一年購煤數量為三百五十萬噸，其煤炭主要來自

澳洲、大陸、印尼等地。其中，澳洲煤可占總數的六成。在煤炭價格

高漲之下，麥寮電廠今年煤炭占發電的成本，已由九十二年的五成，

提高至八成，大幅增加生產成本，使其營運幾乎快到成本的邊緣。

趙裕仁強調，雖然台電下年度採購民間燃煤電廠的電力價格，會依上

一年度的台電購煤價格高低而所有調整，但因台電的購煤量較大且有

長期合約的保障，使台電的購煤價格，比民間業者還低。在煤炭價格

大漲之下，讓民間燃煤電廠的營運獲利大幅縮水，迫使民間電廠只好

從製程、開源節流等方案著手改善，包括煤炭採取自動化設備、作業

採先進先出法，與煤灰回收再利用等方案，以期降低業者的發電成本。

麥寮汽電公司代理經理馬鈴聲昨（九）日表示，政府計劃未來新設或

更新燃煤的機組效率，擬由目前的三五％，提升至四○％，將帶動燃

煤電廠機組採取超臨界設計的風潮，加上我國二○二○年燃煤發電機

組的配比，將由去年的三二．四％，躍升至四六至四七％之間，使國

內燃煤發電未來將成為國內發電的主流。