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櫃檯買賣中心昨（二十五）日下午召開上櫃審議委員會，審議通過福
隆尖端科技（6607）、先進光電科技（3362）上櫃案。
神通財務部協理蔡碧玲指出，去年該公司營收四十九億八千九百餘萬
元，較前年成長二二．八二％，稅後淨利五億四千二百餘萬元，每股
稅後盈餘二元。
神通電腦（8122）公司經會計師查核完成去年財務決算，每股稅後盈
餘二元，董事會決議每股將配發現金股利一元。
神通電腦成立於七十年十月十三日，主要是整合資訊技術與經營知識
，以提升客戶競爭優勢、生產力與工作效率，並運用資訊產品與顧問
服務，提供客戶整體解決方案。
華南金控（2880）與第一金控（2892）分別是國內十四家金控中第一
家及最後一家成立者，兩家金控可望再搶得頭彩，成為第一宗金控與
金控合併指標？
第一金出售明台產險取回八十四億現金壯大一銀規模的動作有玄機
在合併傳聞不斷情況下，第一金控總經理趙元旗雖然迴避合併問題，
但上週第一金控董事會決議出售子公司明台產險，成為第一家切害子
公司出售的金控，他卻語帶玄機的重提：銀行合併只能做不能說。
確實也是因為銀行合併只能做不能說，第一金控走回頭路切割子公司
的舉動，在官股銀行同業間，已成為熱門討論話題。
一位官股金控主管指出，金控集團旗下有保險公司，可以產生商品交
叉行銷的效益，多少家控現在還苦於沒有合適的保險公司納入集團，
第一金竟然將到手的明台產險賣掉，簡直匪夷所思。
不過，如果從第一金擬將出售明台產險取得八十四億元現金投入第一
銀行增資，及其他與銀行相關事業的投資，應該可以嗅出第一金控回
歸銀行本業的想法。由於銀行資產規模及分行通路在這次新光金高價
合併誠泰銀的案例相當清楚，如此推敲，第一金藉著壯大旗下核心事
業一銀，拉抬購併價值的可能性就相當高了！
上週台灣大哥大（3045）發函給台灣電店股東 ，提議以每股 18.12 元
的價格收購股權。引起市場對於台灣大是否欲推動新通路政策，以因
應遠傳購併全虹所帶來的通路變局的猜測。不過台灣大方面表示，該
公司對通路的看法仍維持中性的看法，不會以排他性的做法，造成電
信業者之間彼此傷害。
近來市場傳言，台灣大收購台灣電店股權，是準備購併或入股震旦通
訊，企圖以整併台灣電店與震旦通訊的方式，加強操控通訊通路。台
灣大發言人鄭慧明表示，台灣大收購台灣電店的股權，目的是方便管
理與強化台灣電店的獲利能力。目前已持有該公司50％的台灣大，將
儘可能提高持股，並希望能在 2 星期內獲得小股東回覆，鄭慧明表示
，買下台灣電店全部在外流通的股權只需新台幣 3.5 億元，不過就怕
小股東不肯賣股，會造成台灣電店未來在股東會和公司經營上的障礙
。
鄭慧明強調，台灣大全面收購台灣電店股權，並非為台灣電店和震旦
通訊的規劃。就是台灣大的立場，是希望通路業者能扮演中性品牌角
色，不需給特定系統業者綁死，也不會要求通路只要搭配自己 1 家系
統業者的門號。如果大家走上這一步，對電信市場的競爭而言，反而
會有不利的影響。
事實上，台灣大是由該公司 100％ 轉投資的台信電店，展開對台灣電
店的股權收購行動。台灣電店小股東收到信函，答覆截止日期為 4 月
27日。目前台灣電店的未上市交易價格約為12元，台灣大以高於市場
價格的 18.12 元提出收購 ，能有多少股東願意出脫手中持股，外界看
法不一。主因是台灣電店的股有不少人是在200∼300元間被套牢，這
些股東願不願意認賠出場，可能將成為此收購案能否成局的關鍵。
台灣電店原本是發展通訊通路加盟店與代理銷售台灣手機為主的公司
，但後來台灣大將手機操盤業交給聯強（2347）經營後台灣電店專責
加盟通路的領域。台灣電店流通在外的股份約有47％，分散在加盟店
主和散戶投資人身上。至於員工持股則不到 3％ 。台信電店資本額為
4.3 億元 ， 由台灣大總經理張孝威出任董事長兼總經理，蔡明忠、鄭
慧明、周麗芳出任董事。
宏國集團轉投資的凱撒飯店，在收回自行管理後去年已經正式轉虧
為盈，財報稅後純益為2,100萬元，每股稅後純益0.31 元，擺脫多
年來持續虧損局面。
由宏國集團投資的凱撒飯店股票公開發行公司，原名台北希爾頓飯
店，並委外管理，曾為台北市著名地標。近年來已自行管理並改名
為現在的凱撒飯店。
凱撤飯店去年營收7.99億元，較前年的6.69億元成長近二成，稅後
純益2,011萬元，每股稅後純益0.31元，較前年的稅後虧損5,657萬
元，每股稅後虧損0.88元，已經轉虧為盈。
曾以市場知名主力「豐銀吳」在證券界打出名號的豐銀綜合證券，
每股淨值已跌破5元，成為第一家進入暫停營業「紅色警戒區」的
證券商。豐銀若在六個月內淨值沒有改善，依證交所營業細則規定
，部分或全部營業處所將會被處以暫停買賣處分。
豐銀證由於每股淨值已低於5元，證交所已將其每日可受託買賣倍數
降到五倍，低於證券商正常的20倍，是目前受託倍數最低的證券商。
此外，豐銀證連續虧損三個月，證交所依「證券商專案檢查與輔導
辦法」的證券商連續虧損且淨值低於實收資本額五分之三規定，近
日將召開共同責任制交割結算基金委員會，討論豐銀證券列為專案
檢查的輔導對象。
證交所營業細則第142條規定，證券商淨值低於實收資本額二分之一
（每股淨值5元），連續六個月未見改善者，證交所得對其自營或經
紀業務或其營業處所之全部或部分，先暫停其買賣，並函報主管機
關。
據了解，南部證券商豐銀證以往因有市場吳姓知名主力進出，不但
打響「豐銀吳」主力名號，豐銀在南部及國內證券商中也占有一席
之地；然而隨著「豐銀吳」在前幾年的國內金融風暴中操作失利，
加上近年來轉換高級民意代表跑道，逐漸淡出後，豐銀綜合證券營
運也明顯萎縮。
證交所統計顯示，豐銀證券3月營運持續虧損1,174萬元，第一季底
的股東權益占實收資本額比率降到49.26%，也就是每股淨值4.926元
，首度跌破5元，成為目前100多家綜合及專業經紀商中唯一每股淨
值低於5元的證券商。
除了豐銀證每股淨值已跌破5元，專業經紀商的台安證券第一季底的
每股淨值為5.09元，為專業經紀商淨值最低。
證交所說，第一季底股東權益低於實收資本額證券商有20家，綜合
證券商淨值最低前五名為豐銀、吉祥、德信、富隆、國票綜合；專
業經紀商最低前五名為台安、大永、陽信、全泰、鑫豐。
德安集團入股的德安航空，可望在 5月初獲准經營五條離島航線，這
不僅是五年來第一家新增的定期航班業者，也是德安航空首次從直升
機業務擴大到固定翼機，擴大未來營運空間。
德安航空原名達信航空，代股東之一的德安集團，是在政府77年開放
航空公司登記後成，但僅為使用直升機的普通航空業，並沒有定期行
班業務。雖然數年前曾獲准以直升機營運台北馬祖定期航班，但因機
票單價過高，不久後即停飛。
在政府開放航空公司設立後，新加入定期航班市場的業者，都是選在
民國80年營運，後經國內市場萎縮與業界合併，家數降到只有中華、
長榮、遠東、復興、立榮及華信等六家。
後來雖有瑞聯集團收購中亞航空改名瑞聯航空，承繼原有中亞的國內
航線起降額度，但瑞聯因營運不善在民國89年被民航局處分停業。
德安航空增加固定翼飛機營運定期航線，主要是華信航空不堪營運離
島航線賠累，不願再繼續幫政府維繫離島與台灣本島間空中交通，其
他五家沒有意願，德安航空則評估是增加營運版圖的機會，獲得交通
部同意接手，這也使經營定期航班的業者增加到七家
德安航空日前已獲得交通部的驗證飛行，估計在 5 月上旬就能飛航五
條離島航線，分別是台東綠島、台東蘭嶼、高雄七美、高雄望安、馬
公七美等五條航線。
德安航空副總經理郭自行表示，四架原屬立榮航空及華信航空的19座
Dornier-228 型螺旋槳客機，在轉賣國外公司後，已由德安航空租用。
興櫃股市前一週在台灣工銀大股東大舉轉單，創下了一五．二五億元
的成交紀錄，上週在少了台灣工銀轉單的挹注，總成交值下滑下八．
二三億元，但基本上仍算維持了平日應有的水準。不過，由於上週集
中市場因國際股災下殺，連帶地也使得興櫃出現補跌的情況，普遍來
說上週興櫃股市出現跌多漲少的弱勢格局。
前一週被台灣工銀擠下成交量排名第一的台固，上週搶回了成交量龍
頭寶座，且成交量達到三萬七五四二餘張，較前一週的二萬四九○七
餘張增加了五○％以上，成交筆數二六五筆，也相當突出。不過，可
能是受到集中市場下殺影響，台固股價持續下滑，成交均價四．四三
元，較前一週的四．五八元下滑了三．八％。
排名第二的則是異軍突出的東森，總計上週共成交了五三七一餘張，
成交筆數也達到一三四筆，成交均價則由前一週的一一．九八元上漲
至十四元，上漲了二．○二元，漲幅達到了一六．八六％。據了解，
日前東森人員曾拜訪櫃買中心，表達公司有意將東森購物台獨立成子
公司申請上市櫃，由於東森購物台營運獲利豐厚，東森股價的上揚，
是否與此有關，值得追蹤。
募資風波不斷的台鐵，上週終於獲得中鋼同意入股，也為高鐵高層的
募資之路挹注了不少的助益，不過，這項利多似乎沒有為高鐵股價帶
來多大的正面效益，雖然成交量仍達到三五二七張，成交筆數也有二
三四筆的水準，但成交均價七．九一元，仍較前一週的七．九三元下
滑了○．二五％。
前陣子熱到不行的威力盟，上週成交量也放大到二○○七餘張，成交
筆數更達二七七筆。不過，可能是受集中市場所累，威力盟上週成交
均價三八．六四元，與前一週的三九．三一元相較，下滑了一．七％
。
IC上週成交量則達到一五六三餘張，成交筆數一二四筆，與該股過去
交易情況相較，交投熱了許多。不過，從股價表現來看，瀚邦上週成
交量的放大，並非是追價買盤，而是解套賣壓，成交均價一六．八五
元，與前一週的二○．九七元相較，跌幅達到一九．六五％。
人氣一向不錯的燁聯，在決定終止與燁興合併，並有意往海外掛牌發
展後，仍維持該股原有的人氣，上週成交了一一一一張，成交筆數一
二五筆，不過，在股價表現上則不如人意，成交均價由前一週的一五
．五八元下跌至一四．一三元，跌幅達九．三一％。
最後一檔成交量超過千張的個股，則為準上市股菱光。菱光即將在五
月十七日以每股三十八元上市，隨著掛牌的日近，買氣也見加溫，上
週總計成交了一○七八餘張，成交筆數則達二百筆，在強力人氣的支
撐下，菱光成交均價由前一週的四四．八六元上漲至四五．八八元，
上漲了二．二七％。
其他成交量較大的個股，還包括了奇景、統寶、鑫創及富微科等，成
交量都在六百張以上，這四檔個股中，值得一提的奇景和富微科，其
中奇景上週一因證券擺烏龍，誤點客戶一元買進的委託單，使得高價
股的奇景，在上週一出現了一元成交十張的紀錄。
至於富微科，上週雖然成交量有六四二張的水準，但在股價表現上卻
相當弱勢，成交均價二．八七元，與前一週的四．三五元相較，足足
下跌了三四．○二％，成為上週興櫃公司中，跌幅最大的個股。
跌幅排名第二的公司，則是菘凱科技，該公司上週因傳出被控侵權仿
冒，因而出現沈重的賣壓，成交均價由前一週的二五．七八元下跌至
一八．○四元，跌幅也達到三○．○二％。
另外，弘憶國際成交均價由二九．五四元下跌至二二．八五元，金豐
由一○．三三元下跌至八．○八元，跌幅分別達到二二．五四％和二
一．七八％，均是跌幅頗深的個股。
其他如先前已提過的瀚邦，以及光威、達康網、勝開、世訊、金山、
定穎、德勝及精材等個股，跌幅都超過一○％，均算是跌幅較大的個
股。
在興櫃公司股價普遍出現疲軟的情況下，只有二檔個股股價上漲幅度
超過一成，其中一檔是先前已提過的東森，另一檔則是中華聯合半導
體，該公司前一週成交均價八．○六元，上週則來到九．四八元，上
漲了一七．六二％，成為上週漲幅最大的個股。
興櫃股市前一週在台灣工銀大股東大舉轉單，創下了一五．二五億元
的成交紀錄，上週在少了台灣工銀轉單的挹注，總成交值下滑下八．
二三億元，但基本上仍算維持了平日應有的水準。不過，由於上週集
中市場因國際股災下殺，連帶地也使得興櫃出現補跌的情況，普遍來
說上週興櫃股市出現跌多漲少的弱勢格局。
前一週被台灣工銀擠下成交量排名第一的台固，上週搶回了成交量龍
頭寶座，且成交量達到三萬七五四二餘張，較前一週的二萬四九○七
餘張增加了五○％以上，成交筆數二六五筆，也相當突出。不過，可
能是受到集中市場下殺影響，台固股價持續下滑，成交均價四．四三
元，較前一週的四．五八元下滑了三．八％。
排名第二的則是異軍突出的東森，總計上週共成交了五三七一餘張，
成交筆數也達到一三四筆，成交均價則由前一週的一一．九八元上漲
至十四元，上漲了二．○二元，漲幅達到了一六．八六％。據了解，
日前東森人員曾拜訪櫃買中心，表達公司有意將東森購物台獨立成子
公司申請上市櫃，由於東森購物台營運獲利豐厚，東森股價的上揚，
是否與此有關，值得追蹤。
募資風波不斷的台鐵，上週終於獲得中鋼同意入股，也為高鐵高層的
募資之路挹注了不少的助益，不過，這項利多似乎沒有為高鐵股價帶
來多大的正面效益，雖然成交量仍達到三五二七張，成交筆數也有二
三四筆的水準，但成交均價七．九一元，仍較前一週的七．九三元下
滑了○．二五％。
前陣子熱到不行的威力盟，上週成交量也放大到二○○七餘張，成交
筆數更達二七七筆。不過，可能是受集中市場所累，威力盟上週成交
均價三八．六四元，與前一週的三九．三一元相較，下滑了一．七％
。
IC上週成交量則達到一五六三餘張，成交筆數一二四筆，與該股過去
交易情況相較，交投熱了許多。不過，從股價表現來看，瀚邦上週成
交量的放大，並非是追價買盤，而是解套賣壓，成交均價一六．八五
元，與前一週的二○．九七元相較，跌幅達到一九．六五％。
人氣一向不錯的燁聯，在決定終止與燁興合併，並有意往海外掛牌發
展後，仍維持該股原有的人氣，上週成交了一一一一張，成交筆數一
二五筆，不過，在股價表現上則不如人意，成交均價由前一週的一五
．五八元下跌至一四．一三元，跌幅達九．三一％。
最後一檔成交量超過千張的個股，則為準上市股菱光。菱光即將在五
月十七日以每股三十八元上市，隨著掛牌的日近，買氣也見加溫，上
週總計成交了一○七八餘張，成交筆數則達二百筆，在強力人氣的支
撐下，菱光成交均價由前一週的四四．八六元上漲至四五．八八元，
上漲了二．二七％。
其他成交量較大的個股，還包括了奇景、統寶、鑫創及富微科等，成
交量都在六百張以上，這四檔個股中，值得一提的奇景和富微科，其
中奇景上週一因證券擺烏龍，誤點客戶一元買進的委託單，使得高價
股的奇景，在上週一出現了一元成交十張的紀錄。
至於富微科，上週雖然成交量有六四二張的水準，但在股價表現上卻
相當弱勢，成交均價二．八七元，與前一週的四．三五元相較，足足
下跌了三四．○二％，成為上週興櫃公司中，跌幅最大的個股。
跌幅排名第二的公司，則是菘凱科技，該公司上週因傳出被控侵權仿
冒，因而出現沈重的賣壓，成交均價由前一週的二五．七八元下跌至
一八．○四元，跌幅也達到三○．○二％。
另外，弘憶國際成交均價由二九．五四元下跌至二二．八五元，金豐
由一○．三三元下跌至八．○八元，跌幅分別達到二二．五四％和二
一．七八％，均是跌幅頗深的個股。
其他如先前已提過的瀚邦，以及光威、達康網、勝開、世訊、金山、
定穎、德勝及精材等個股，跌幅都超過一○％，均算是跌幅較大的個
股。
在興櫃公司股價普遍出現疲軟的情況下，只有二檔個股股價上漲幅度
超過一成，其中一檔是先前已提過的東森，另一檔則是中華聯合半導
體，該公司前一週成交均價八．○六元，上週則來到九．四八元，上
漲了一七．六二％，成為上週漲幅最大的個股。
興櫃股市前一週在台灣工銀大股東大舉轉單，創下了一五．二五億元
的成交紀錄，上週在少了台灣工銀轉單的挹注，總成交值下滑下八．
二三億元，但基本上仍算維持了平日應有的水準。不過，由於上週集
中市場因國際股災下殺，連帶地也使得興櫃出現補跌的情況，普遍來
說上週興櫃股市出現跌多漲少的弱勢格局。
前一週被台灣工銀擠下成交量排名第一的台固，上週搶回了成交量龍
頭寶座，且成交量達到三萬七五四二餘張，較前一週的二萬四九○七
餘張增加了五○％以上，成交筆數二六五筆，也相當突出。不過，可
能是受到集中市場下殺影響，台固股價持續下滑，成交均價四．四三
元，較前一週的四．五八元下滑了三．八％。
排名第二的則是異軍突出的東森，總計上週共成交了五三七一餘張，
成交筆數也達到一三四筆，成交均價則由前一週的一一．九八元上漲
至十四元，上漲了二．○二元，漲幅達到了一六．八六％。據了解，
日前東森人員曾拜訪櫃買中心，表達公司有意將東森購物台獨立成子
公司申請上市櫃，由於東森購物台營運獲利豐厚，東森股價的上揚，
是否與此有關，值得追蹤。
募資風波不斷的台鐵，上週終於獲得中鋼同意入股，也為高鐵高層的
募資之路挹注了不少的助益，不過，這項利多似乎沒有為高鐵股價帶
來多大的正面效益，雖然成交量仍達到三五二七張，成交筆數也有二
三四筆的水準，但成交均價七．九一元，仍較前一週的七．九三元下
滑了○．二五％。
前陣子熱到不行的威力盟，上週成交量也放大到二○○七餘張，成交
筆數更達二七七筆。不過，可能是受集中市場所累，威力盟上週成交
均價三八．六四元，與前一週的三九．三一元相較，下滑了一．七％
。
IC上週成交量則達到一五六三餘張，成交筆數一二四筆，與該股過去
交易情況相較，交投熱了許多。不過，從股價表現來看，瀚邦上週成
交量的放大，並非是追價買盤，而是解套賣壓，成交均價一六．八五
元，與前一週的二○．九七元相較，跌幅達到一九．六五％。
人氣一向不錯的燁聯，在決定終止與燁興合併，並有意往海外掛牌發
展後，仍維持該股原有的人氣，上週成交了一一一一張，成交筆數一
二五筆，不過，在股價表現上則不如人意，成交均價由前一週的一五
．五八元下跌至一四．一三元，跌幅達九．三一％。
最後一檔成交量超過千張的個股，則為準上市股菱光。菱光即將在五
月十七日以每股三十八元上市，隨著掛牌的日近，買氣也見加溫，上
週總計成交了一○七八餘張，成交筆數則達二百筆，在強力人氣的支
撐下，菱光成交均價由前一週的四四．八六元上漲至四五．八八元，
上漲了二．二七％。
其他成交量較大的個股，還包括了奇景、統寶、鑫創及富微科等，成
交量都在六百張以上，這四檔個股中，值得一提的奇景和富微科，其
中奇景上週一因證券擺烏龍，誤點客戶一元買進的委託單，使得高價
股的奇景，在上週一出現了一元成交十張的紀錄。
至於富微科，上週雖然成交量有六四二張的水準，但在股價表現上卻
相當弱勢，成交均價二．八七元，與前一週的四．三五元相較，足足
下跌了三四．○二％，成為上週興櫃公司中，跌幅最大的個股。
跌幅排名第二的公司，則是菘凱科技，該公司上週因傳出被控侵權仿
冒，因而出現沈重的賣壓，成交均價由前一週的二五．七八元下跌至
一八．○四元，跌幅也達到三○．○二％。
另外，弘憶國際成交均價由二九．五四元下跌至二二．八五元，金豐
由一○．三三元下跌至八．○八元，跌幅分別達到二二．五四％和二
一．七八％，均是跌幅頗深的個股。
其他如先前已提過的瀚邦，以及光威、達康網、勝開、世訊、金山、
定穎、德勝及精材等個股，跌幅都超過一○％，均算是跌幅較大的個
股。
在興櫃公司股價普遍出現疲軟的情況下，只有二檔個股股價上漲幅度
超過一成，其中一檔是先前已提過的東森，另一檔則是中華聯合半導
體，該公司前一週成交均價八．○六元，上週則來到九．四八元，上
漲了一七．六二％，成為上週漲幅最大的個股。
將在2005年 9 月掛牌興櫃的遊廠軟體公司數碼戲胞結算第一季營運狀
況，累積第一季營收為 1.72億元，較2004年同期成長122％，稅前 2.2
億元，每股稅前則為 1.75元。數碼戲胞表示，由於2005年後續還將有
多款自製遊戲軟體上市，加上既有會員所累積形成的強大平台，可望
讓公司後續營收持續成長，估算2005年營收將可突破10億元水準。
數碼戲胞為台灣第一家創造免費遊戲潮流的休閒遊戲軟體公司，而在
成立短短 2 年半的時間內，即迅速累積 850 萬會員的驚人數字。數碼
戲胞表示，後續將針對免費遊戲市場所累積的大量會員人數，導入新
型的網路消費電子商務營運模式，積極投入並開發不同族群的自製遊
戲，以持續提升產能，擴大經濟量產規模。
繼桌上型電腦使用的Mars戰神DDRII記憶體系列之後，勝創（KINGMA
X）再次推出了筆記型電腦專用DDRII記憶體—「美神Venus」系列。
KINGMAX之所以將這一系列筆記型電腦專用的DDRII記憶體命名為Ve
nus，是因為此系列記憶體顆粒都是以符合JEDEC標準的BGA方式封裝
，讓每一個記憶體顆粒都有著完美的比例，更不會在 PCB板上佈滿醜
陋的針腳，如此不但保持了美神Venus系列DDRII記憶體外表的美麗，
更因為每一顆記憶體顆粒都有著纖細的體積，所以在窄小的 PCB板上
，可以擺放更多的顆粒，進而提高每一條記憶體模組的容量，一舉達
到1GB以上。
Kingmax DDRII 400／533 SO-DIMM NB 記憶體產品特性包括：200-pin
400／533MHz DDRII、CAS Latency為4、電壓為 1.8V，降低約 50％的
耗電量；絕佳的散熱功能、容量有 256MB／512MB／1GB、高相容性
及高穩定性、全球終身保固服務。
興櫃股市前一週在台灣工銀大股東大舉轉單，創下了一五．二五億元
的成交紀錄，上週在少了台灣工銀轉單的挹注，總成交值下滑下八．
二三億元，但基本上仍算維持了平日應有的水準。不過，由於上週集
中市場因國際股災下殺，連帶地也使得興櫃出現補跌的情況，普遍來
說上週興櫃股市出現跌多漲少的弱勢格局。
前一週被台灣工銀擠下成交量排名第一的台固，上週搶回了成交量龍
頭寶座，且成交量達到三萬七五四二餘張，較前一週的二萬四九○七
餘張增加了五○％以上，成交筆數二六五筆，也相當突出。不過，可
能是受到集中市場下殺影響，台固股價持續下滑，成交均價四．四三
元，較前一週的四．五八元下滑了三．八％。
排名第二的則是異軍突出的東森，總計上週共成交了五三七一餘張，
成交筆數也達到一三四筆，成交均價則由前一週的一一．九八元上漲
至十四元，上漲了二．○二元，漲幅達到了一六．八六％。據了解，
日前東森人員曾拜訪櫃買中心，表達公司有意將東森購物台獨立成子
公司申請上市櫃，由於東森購物台營運獲利豐厚，東森股價的上揚，
是否與此有關，值得追蹤。
募資風波不斷的台鐵，上週終於獲得中鋼同意入股，也為高鐵高層的
募資之路挹注了不少的助益，不過，這項利多似乎沒有為高鐵股價帶
來多大的正面效益，雖然成交量仍達到三五二七張，成交筆數也有二
三四筆的水準，但成交均價七．九一元，仍較前一週的七．九三元下
滑了○．二五％。
前陣子熱到不行的威力盟，上週成交量也放大到二○○七餘張，成交
筆數更達二七七筆。不過，可能是受集中市場所累，威力盟上週成交
均價三八．六四元，與前一週的三九．三一元相較，下滑了一．七％
。
IC上週成交量則達到一五六三餘張，成交筆數一二四筆，與該股過去
交易情況相較，交投熱了許多。不過，從股價表現來看，瀚邦上週成
交量的放大，並非是追價買盤，而是解套賣壓，成交均價一六．八五
元，與前一週的二○．九七元相較，跌幅達到一九．六五％。
人氣一向不錯的燁聯，在決定終止與燁興合併，並有意往海外掛牌發
展後，仍維持該股原有的人氣，上週成交了一一一一張，成交筆數一
二五筆，不過，在股價表現上則不如人意，成交均價由前一週的一五
．五八元下跌至一四．一三元，跌幅達九．三一％。
最後一檔成交量超過千張的個股，則為準上市股菱光。菱光即將在五
月十七日以每股三十八元上市，隨著掛牌的日近，買氣也見加溫，上
週總計成交了一○七八餘張，成交筆數則達二百筆，在強力人氣的支
撐下，菱光成交均價由前一週的四四．八六元上漲至四五．八八元，
上漲了二．二七％。
其他成交量較大的個股，還包括了奇景、統寶、鑫創及富微科等，成
交量都在六百張以上，這四檔個股中，值得一提的奇景和富微科，其
中奇景上週一因證券擺烏龍，誤點客戶一元買進的委託單，使得高價
股的奇景，在上週一出現了一元成交十張的紀錄。
至於富微科，上週雖然成交量有六四二張的水準，但在股價表現上卻
相當弱勢，成交均價二．八七元，與前一週的四．三五元相較，足足
下跌了三四．○二％，成為上週興櫃公司中，跌幅最大的個股。
跌幅排名第二的公司，則是菘凱科技，該公司上週因傳出被控侵權仿
冒，因而出現沈重的賣壓，成交均價由前一週的二五．七八元下跌至
一八．○四元，跌幅也達到三○．○二％。
另外，弘憶國際成交均價由二九．五四元下跌至二二．八五元，金豐
由一○．三三元下跌至八．○八元，跌幅分別達到二二．五四％和二
一．七八％，均是跌幅頗深的個股。
其他如先前已提過的瀚邦，以及光威、達康網、勝開、世訊、金山、
定穎、德勝及精材等個股，跌幅都超過一○％，均算是跌幅較大的個
股。
在興櫃公司股價普遍出現疲軟的情況下，只有二檔個股股價上漲幅度
超過一成，其中一檔是先前已提過的東森，另一檔則是中華聯合半導
體，該公司前一週成交均價八．○六元，上週則來到九．四八元，上
漲了一七．六二％，成為上週漲幅最大的個股。
興櫃股市前一週在台灣工銀大股東大舉轉單，創下了一五．二五億元
的成交紀錄，上週在少了台灣工銀轉單的挹注，總成交值下滑下八．
二三億元，但基本上仍算維持了平日應有的水準。不過，由於上週集
中市場因國際股災下殺，連帶地也使得興櫃出現補跌的情況，普遍來
說上週興櫃股市出現跌多漲少的弱勢格局。
前一週被台灣工銀擠下成交量排名第一的台固，上週搶回了成交量龍
頭寶座，且成交量達到三萬七五四二餘張，較前一週的二萬四九○七
餘張增加了五○％以上，成交筆數二六五筆，也相當突出。不過，可
能是受到集中市場下殺影響，台固股價持續下滑，成交均價四．四三
元，較前一週的四．五八元下滑了三．八％。
排名第二的則是異軍突出的東森，總計上週共成交了五三七一餘張，
成交筆數也達到一三四筆，成交均價則由前一週的一一．九八元上漲
至十四元，上漲了二．○二元，漲幅達到了一六．八六％。據了解，
日前東森人員曾拜訪櫃買中心，表達公司有意將東森購物台獨立成子
公司申請上市櫃，由於東森購物台營運獲利豐厚，東森股價的上揚，
是否與此有關，值得追蹤。
募資風波不斷的台鐵，上週終於獲得中鋼同意入股，也為高鐵高層的
募資之路挹注了不少的助益，不過，這項利多似乎沒有為高鐵股價帶
來多大的正面效益，雖然成交量仍達到三五二七張，成交筆數也有二
三四筆的水準，但成交均價七．九一元，仍較前一週的七．九三元下
滑了○．二五％。
前陣子熱到不行的威力盟，上週成交量也放大到二○○七餘張，成交
筆數更達二七七筆。不過，可能是受集中市場所累，威力盟上週成交
均價三八．六四元，與前一週的三九．三一元相較，下滑了一．七％
。
IC上週成交量則達到一五六三餘張，成交筆數一二四筆，與該股過去
交易情況相較，交投熱了許多。不過，從股價表現來看，瀚邦上週成
交量的放大，並非是追價買盤，而是解套賣壓，成交均價一六．八五
元，與前一週的二○．九七元相較，跌幅達到一九．六五％。
人氣一向不錯的燁聯，在決定終止與燁興合併，並有意往海外掛牌發
展後，仍維持該股原有的人氣，上週成交了一一一一張，成交筆數一
二五筆，不過，在股價表現上則不如人意，成交均價由前一週的一五
．五八元下跌至一四．一三元，跌幅達九．三一％。
最後一檔成交量超過千張的個股，則為準上市股菱光。菱光即將在五
月十七日以每股三十八元上市，隨著掛牌的日近，買氣也見加溫，上
週總計成交了一○七八餘張，成交筆數則達二百筆，在強力人氣的支
撐下，菱光成交均價由前一週的四四．八六元上漲至四五．八八元，
上漲了二．二七％。
其他成交量較大的個股，還包括了奇景、統寶、鑫創及富微科等，成
交量都在六百張以上，這四檔個股中，值得一提的奇景和富微科，其
中奇景上週一因證券擺烏龍，誤點客戶一元買進的委託單，使得高價
股的奇景，在上週一出現了一元成交十張的紀錄。
至於富微科，上週雖然成交量有六四二張的水準，但在股價表現上卻
相當弱勢，成交均價二．八七元，與前一週的四．三五元相較，足足
下跌了三四．○二％，成為上週興櫃公司中，跌幅最大的個股。
跌幅排名第二的公司，則是菘凱科技，該公司上週因傳出被控侵權仿
冒，因而出現沈重的賣壓，成交均價由前一週的二五．七八元下跌至
一八．○四元，跌幅也達到三○．○二％。
另外，弘憶國際成交均價由二九．五四元下跌至二二．八五元，金豐
由一○．三三元下跌至八．○八元，跌幅分別達到二二．五四％和二
一．七八％，均是跌幅頗深的個股。
其他如先前已提過的瀚邦，以及光威、達康網、勝開、世訊、金山、
定穎、德勝及精材等個股，跌幅都超過一○％，均算是跌幅較大的個
股。
在興櫃公司股價普遍出現疲軟的情況下，只有二檔個股股價上漲幅度
超過一成，其中一檔是先前已提過的東森，另一檔則是中華聯合半導
體，該公司前一週成交均價八．○六元，上週則來到九．四八元，上
漲了一七．六二％，成為上週漲幅最大的個股。
四月十九日新光金宣佈以每股二八．二元價格併入誠泰銀行，這是今
年以來首宗金融合併案，表面上很多金融同業認為新光金買貴了，但
私底下也有不少金融同業稱讚吳東進買得漂亮，畢竟目前會賣的銀行
不多，新光金又急著想要擴大銀行的規模，才能取得與其他金控在下
一回合競爭的入門票。
誠泰銀行至九十三年底淨值為一○九億元，每股淨值為十五．四元，
據新光金查核的結果，不動產潛在收益與有價證券收益合計還有三十
億元左右，再扣除要認列過去出售不良債權損失以及多打呆帳損失等
，合計誠泰銀行調整後的每股淨值為一○六億元，與調整前淨值差異
不大。
當然也有市場質疑，誠泰銀行未上市價格才不到二○元，新光金居然
以二八．二元買誠泰銀行，有金融業者表示，通常未上市股票流動性
不佳，本來就無法厲應合理的價值，因此未上市的股價比較不具參考
性。
新光金這次以每股二八．二元價格併入誠泰銀行，換算合併總金額為
二百億元，扣除調整後淨值一○六億元，則新光銀行買下誠泰銀行每
家分行價格約一．一億元，與去年幾個金融合併案的每家分行價格相
比，並沒有特別貴，由於誠泰銀行員工都將留用，也不需要支付龐大
的優退員工費用。
再者，在銀行合併中最怕的就是員工的處理問題，以及是否會影響未
來整合，既然誠泰銀行員工全部留任，就比較不容易引起員工反彈，
加上未來主導權在新光金上，也能爭取整併的時效。
林誠一樂當快樂投資人，未來新銀行人事安排將由新光金主導
新光金併入誠泰銀行一案，目前就等六月十日雙方股東會通過正式確
認，才開始合併的前置作業，接著就等十月三日誠泰銀行正式換股併
入新光金之後，金控重新指派誠泰銀行董事，並著手進行新光銀行與
誠泰銀行合併的工作，據了解，新光金內部目前規劃的時間表是希望
誠泰銀行正式併入之後，能在六個月完成兩家銀行的合併。
據指出，未來誠泰銀行併入之後，林誠一將不再擔任銀行董事長，要
當一位單純地快樂投資人就好，而未來銀行董事長與總經理人選會交
由金控指派，預期在人事安排上不會發生太大衝突的情況下，兩家銀
行的整合速度會比較快。
新光金控宣佈以每股二八．二元買下誠泰銀行，誠泰銀行股本為七○
．九億元，換算新光金購併誠泰銀行的金額約二百億元；有金融業者
分析，乍看之下每股二八．二元相當高，但實際上總金額並不高，尤
其誠泰銀行董事長林誠一有誠意想要將銀行整個併入新光金，新光金
在溢價上給比較大的優惠也是應該的，這樣林誠一應該也會覺得很有
面子。
新光金目前的成員有新壽、新光銀行、新壽證券、新昕投信、新壽保
經，主要獲利貢獻來源還是以位居國內保險業第二大的新壽為主，未
來併入誠泰銀行之後，總資產規模將突破一．二兆元，僅次於國泰金
二．六兆、富邦金一．五兆、中信金一．四兆元。
旗下銀行分行家數快速增加至一○八家，將僅次於富邦金旗下台北富
邦銀行的一二○家、玉山金旗下玉山銀的一一四家、中信金旗下中信
銀的一一一家，新光銀旗下銀行在台北縣市的分行家數將有五○家，
信用卡流通卡數也能快速增加至一五六萬張，大為提升新光金控在銀
行方面的不足。
新光金在幾大民營金控中取得有利競爭地位，準備迎戰下一回合競標
官股
新光金這次藉由併入誠泰銀行之後，不僅讓總資產規模得以擴大至足
以與國泰金、富邦金、中信金競爭，也拉大與台新金的差距，且併入
誠泰銀行之後的總市值也將增加至一千一百億元以上，與台新金將不
相上下。
而在過去曾經表示不會合併官股銀行的國泰金，近期國泰金董事長表
示評估合併具有互補性官股銀行的情況下，顯然未來財政部若願意將
官股銀行拿出來給民營金控業者競標，勢必又會引發一輪金控購併戰
。
事實上，政府應該趁著二○○六年底中國金融市場全面要開放之前，
加緊國內金融機構的整併動作，讓國內金融機構在國內擁有一定規模
與競爭條件之後，未來才有機會在兩岸金融開放後，在中國市場迎戰
外商銀行與中國銀行。
2005年第一季財報，台灣獲利能力最強的 DRAM廠商不是老將，而是
新秀華亞半導體，雖然華亞還未正式掛牌，不需揭露第一季財報，但
據了解，華亞第一季營收約新台幣50億元，稅後淨利高達35％，超越
所有台灣同業，推估其第一季毛利率應該高達45％以上，成為2005年
第一季台灣最會賺錢的DRAM廠。
華亞在南亞科技（2408）與英飛凌的資金及技術全力挹注下，華亞20
04年成為首家第一年營運即出現獲利的 12吋廠，2004 年營收為 59.60
億元，在 6月之後，每個月都有盈餘，全年的稅前獲利為 9.01億元，
以目前股本 250 億元換算，華亞2004年每股稅前為 0.36元。
華亞目前單月產能約2.8萬片，逐漸進入經濟規模，其營運模式是南科
和英飛凌各分得一半產能，以wafer的形式出貨，中間自有一套自訂的
計價模式，為利潤分享制，意即 DRAM價格好時，母公司可分得較大
利潤，但價格下跌時，也需分擔跌價損失。
據了解，華亞第一季營收約50億元，由於南科表示，第一季認列華亞
8 億元轉投資收益，而南科持有華亞 46％股權，因此推估第一季華亞
獲利約17億∼18億元，以目前股本 250億元換算第一季每股稅後約0.7
元，超過力晶的 0.52元，且推估第一季毛利率可能超過45％，而南科
表示，上述的數字其實相當接近華亞第一季獲利。
華亞之所以第一年營運即有出色成績，主要是因為管銷和研發費用都
由母公司南科和英飛凌承擔，華亞只負責生產部分。而華亞計劃在年
底將產能擴充至 5.4 萬片，並且導入 90奈米製程，且第二座12吋晶圓
廠也將在 5 月正式動土，規劃單月產能也在 6 萬片左右。
專注於電源IC及視訊IC設計的碩頡科技（3478），今年第一季營收九
千一百餘萬元，較去年同期大幅成長一○七．四四％，碩頡表示，由
於電源IC出貨量的顯著成長，使得營收表現相對亮麗。
去年稅後虧二千餘萬元
碩頡八十八年底成立，由於IC設計業者前三年均致處於研發階段，故
營運均為赤字，直至九十二年電源IC打出市場知名度，獲得客戶青睞
，使得營收快速成長，達一億八千一百餘萬元，營運也首度轉虧為盈
，稅後淨利三千二百餘萬元，每股純益二．一六元。
碩頡去年營收二億零四百萬元，成長一二．三八％，但是在提列訴訟
費用後，則出現赤字，稅後虧損約二千餘萬元，以目前股本二億一千
五百萬元計算，每股虧損○．九三元，近期內董事會將決定不配發任
何股利，且暫訂六月二日舉行股東常會。
碩頡表示，中小尺寸LCD應用範圍相當廣，如車用DVD、遊戲機等消
費性電子產品，此外，在結合去年底該公司推出的影像處理IC，將可
為該公司今年帶來相當可觀的業績。
由於面板廠紛紛投資次世代 TFT LCD生產線，全球面板顯示的時代即
將正式來臨，今年全球面板廠六代線正式量產後，TFT LCD應用在LC
D TV及顯示器上的產值將超過六成以上，其中 LCD TV及顯示器所需
的影像處理IC數量連帶也將水漲船高。
LCD降價可帶動需求
全球電視市場將近一．七億台的規模，雖然目前LCD電視價格對一般
民眾而言仍然偏高，要完全取代傳統CRT電視仍需要一段時間，不過
，在六代時七代符合大尺寸經濟切割後的面板量產後，三十寸LCD電
視通路價格可能低於一千五百美元，甚至低於一千美元時，將會刺激
消費者的大量需求，屆時，也會帶動LCD TV週邊零組件的成長。
致力於筆記型電腦電池組的加百裕工業（3233），去年隨著產能提升
，及日本訂單釋放的效益下，營收二十一億六千餘萬元，較前年成長
五七．三七％，近期內將召開董事會，決定股利政策，另該公司訂定
六月三十日舉行股東常會。
加百裕八十六年成立，一年多來與日本NEC技術合作，始投入量產筆
記型電腦電池組；鋰離子電池一九九一年由 SONY推出市場後，日系
製造商Sanyo、Panasonic、NEC及Maxell等陸續進入此市場，從一九九
六年開始劇上升，但經過二○○一年的不景氣，三年前全球鋰電池量
產達六．八億顆，較二○○一年成長二成以上，鋰電池產品主要應用
以手機及筆記型電腦為主，其他如掌上型裝置、消費電子產品占應用
比率一直低於一成。
電池組裝廠還有好光景
加百裕指出，由於整體市場在韓系、台系及大陸等新廠商陸續量產，
導致供過於求，使電池單價一路走跌，直至Maxell與Toshiba陸續淡出
市場後，加上筆記型電腦需求強勁，方使市場供需趨於平衡。
國內手機用鋰電池模組封裝廠為數眾多，但能依國際大廠需求設計製
造筆記型電腦、掌上型裝置與手機等產品的電池組業者，僅有新普、
正崴、順達及加百裕等，整體而言占全球電池組裝市占率仍低，以各
廠在國內及大陸持續擴展，以及國際客戶陸續承認台灣的設計和製造
能力，預期電池組裝廠在未來數年內仍將有機會維持穩定成長趨勢。
加百裕主要銷售客戶群如華碩、仁寶、三洋及韓國三星等業者，由於
近年來筆記型電腦每年均有兩位數的成長，加上日本電池組裝廠的訂
單不斷釋出，國內業者將是最大的受益者。
下半年業績將更好
加百裕今年第一季營收六億二千九百萬元，較去年同期微幅成長六．
○八％，預期隨著下半年旺季出貨的到來，業績將有機會進一步挺升
。
加百裕目前股本二億九千六百萬元，法人股東占二四．四九％，華志
創投六．三％，飛宏科技五％及中科創投五．五％等，其餘均為大股
東及經營團隊等擁有。
加百裕九十二年業績顯著成長，營收一舉跳升至十三億四千餘萬元，
成長二．五倍，稅後盈餘六千一百餘萬元，每股純益三．八二元，創
歷年來之最。
不動產市場景氣熱絡，國內最大的土建融貸款銀行－土地銀行，第一
季的放款餘額增加了 700 多億元。土銀董事長蔡哲雄指出，房地產下
半年的市況看好，土銀推出「不動產一條龍」的完整服務，滿足建商
、消費者與投資人的需求。
根據土地銀行統計，今年1、2月的土建融放款餘額就新增了56億元，
與去年同期相較，動撥比率顯著增加。蔡哲雄指出，土銀的存放比由
去年底的79％大幅提升到今年 3 月底的85％，除了一般企業放款，建
商的資金需求也異常熱絡。
土銀表示，土銀推出「不動產一條龍」服務，主要是將有關不動產的
各種業務整合一氣，從最初的土地融資購地貸款、建築融資、建商周
轉金、預售屋資金專戶信託，到房屋貸款、不動產證券化及不動產信
託等財富管理服務，串聯成完整的不動產專業服務。
根據土銀統計，土銀 2月底的土建融餘額達 864億 1,750萬元，相較全
體金融機構的餘額5,218億餘元，市占率達16.56％。
土地銀行董事長蔡哲雄昨（23）日表示，土銀正與兩家歐系保險公司
洽談策略聯盟，不過，財政部釋股預算還沒完全通過，若要在年底引
進策略性投資人，「時間上可能比較趕一點」。至於政府推動公股銀
行家數減半，土銀是否可能與台灣銀行合併，蔡哲雄表示目前還不清
楚，要視政策決定。
台銀、土銀與中信局三家公營行庫分分合合，「三合一」合組金控的
方案破局後，現在又出現當初認為最不可能、最不具綜效的「二合一
」版本。行庫高層坦言，土銀與台銀據點有40％重疊，業務也不具互
補性，當初三合一案破局，就是因為台銀、土銀互補性不高，財政部
也希望三行局「先各自民營化、不要因合併影響民營化進度」。如今
公營行庫到底要先民營化還是先合併，政策可能要到 6 月中才會明朗
化。
蔡哲雄昨天率領土銀北區行員到陽明山健行、淨山，他在接受記者採
訪時表示，土銀還是規劃在 8 月底前上市，並完成第一階段的公股釋
出。財政部今年規劃釋出22％的土銀持股，等於明年底要達到民營化
目標，明年還要再釋出土銀29％的公股。但今年土銀部分的釋股預算
只通過了 8.5％，「如果只有 8.5％，可能土銀員工認一認就夠了，」
蔡哲雄說。
蔡哲雄說，一般引進策略性投資人，對方評估時間至少需要半年，現
在土銀的釋股預算還沒有確定，年底釋股要引進策略性投資人，時間
上比較趕。目前與兩家歐系的保險公司洽談合作，仍以商品及通路上
的策略結盟為主。
至於公股行庫家數減半的問題，行庫高層指出，大型行庫先合併再民
營化，或者先各自民營化再合併，各有各的問題。如果公股行庫要合
併，在上市之前沒有民股股東，兩者大股東都是財政部，合併過程可
說是最單純；但合併後規模變大，要將公股比重降低到50％以下，或
與民營銀行進行換股合併，勢必增加困難度。
