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聯合骨科股票申請上櫃案，雖然該公司第一季獲利較財測大幅超前，
不過，先前公司台北辦公室進行安檢時意外未獲通過，四日櫃買中心
內審時因此做保留決議，公司日內將補件。
聯合骨科成立於民國八十二年，目前資本額二．二六億元，該公司主
要產品為人工關節，為國內第一家，同時也是亞洲第一家通過FDA等
相關單位認證的專業製造商。
人工關節為治療關節炎等病痛的最後一道防線，隨著全球人口的老化
，以及所得的提高，人工關節每年維持約一○％的成長，全球每年市
場規模約二至三千億元間；不過，由於醫療器材產業是一個相當封閉
的產業，目前主要市場都掌握在歐美等傳統國際大廠手中，聯合骨科
也是在這個領域獨立努力十年，才慢慢打入市場。
去年聯合骨科營收四．二億元，稅前盈餘○．二七億元，每股稅後盈
餘○．九五元，今年公司營收目標四．六五億元，稅前盈餘目標○．
三四億元，每股稅後盈餘目標一．○九元，其中，第一季營收目標為
一．○五億元，稅前盈餘目標○．○三億元，而依據公司的自行結算
，第一季營收一．一九億元，稅前盈餘○．○九億元。
雖然該公司第一季獲利遠較預期為佳，不過，日前相關單位到該公司
台北辦公室進行安檢時，卻意外未獲通過，導致櫃買中心進行內審時
，予以保留，要求通過安檢後再行審議。
過去櫃買中心審議股票上櫃案時，大多會遭保留的案子，都與營運有
關居多，類似聯合骨科這種因安檢問題而遭保留的案子極為少見。
對於公司因此而遭保留，公司也相當無奈，公司表示，未通過安檢純
粹是當天職員與安檢人員應對差距所致，目前公司已安排複檢，日內
將會補件說明。
群聯電子第一季獲利出爐，經會計師核閱後稅前盈餘一．一七億元，
每股稅前盈餘達六．六三元。由於業績持續上揚，且先前該公司被同
業控告侵權官司獲勝訴，公司近期將送件申請上櫃；雖然公司尚未對
外公布財測，但依據相關券商的推估，依目前股本計算，今年群聯每
股盈餘有挑戰三十元的實力。
群聯電子成立於八十九年底，目前資本額一．七七億元，該公司是專
業的Flash相關IC設計及系統整合應用廠商。雖然公司經營團隊是以六
年級生為主，不過，因在IC設計及系統整合應用能力突出，配合上公
司對市場發展趨勢掌握度高，這幾年來該公司營收獲利大幅成長，為
目前興櫃股市中一檔被寄予高度厚望的明日之星。
群聯主力產品為隨身碟、附加 MP3等功能的隨身碟，以及快閃記憶體
控制IC等熱門產品，去年度營收二四．七億元，稅後盈餘二．四九億
元，每股稅後盈餘達一四．一九元；就每股稅後盈餘排名僅次於合世
生醫，為去年興櫃股市獲利第二高的公司。
也因獲利突出，加上目前公司股本仍小，公司董事會決議通過擬配發
八元股票股利與一元現金股利。
今年以來在快閃記憶體缺料情況獲得紓解下，群聯營運持續看漲，累
計第一季營收一○．三億元，更是較去年同期的三．四四億元幾乎成
長了二倍。
而經由會計師核閱後的財報，群聯第一季營業毛利、營業利益分別達
到一．五三億元和一．一九億元，稅前盈餘達到一．一七億元，每股
稅前盈餘高達六．六三元。
進一步將群聯第一季毛利率及稅前純益率與去年財報做比較，可發現
今年該公司不僅營收大幅成長，獲利能力也同步上揚，特別是稅前純
益率部份，更是由去年的九．八五％提升至一一．三七％。
對此公司解釋，由於該公司去年第四季投入數千萬元的新產品研發費
用，因此使得去年獲利稍稍稀釋，今年第一季未續認列這部分支出後
，獲利能力跟著上揚。
至於四月份的營收，公司因尚未結算而無法對外公布，不過，相關券
商指出，由於近來快閃記憶體跌價幅度不小，客戶在預期價格可能持
續走軟下而因採取觀望態度，影響到下單情況，因此，四月份營收可
能略較三月下滑。
復興航空到目前為止，仍是國內航空公司當中，負債比重最低的公司
，為因應高鐵即將通車所造成的影響，復興航空今年先進行瘦身計劃
，但是全年還是有信心能轉虧為盈，同時在營運面好轉後，明年將送
件申請上櫃。以下是記者專訪該公司董事長范自強的內容。
問：董事長在進入航空業這幾年間，有什麼想法？
答：國內的航空市場競爭真的非常激烈，在進入復興航空擔任董事長
後，只要是對公司及乘客有幫助的事情，都會相當堅持去做，尤其，
航空事業真的是一個良心的事業，我雖然是一位專業的經理人，但是
對於復興航空未來的經營方向，都是以長期發展為主，我不希望十年
以後有人會說這都是我錯誤的決定所造成的。
問：復興航空去年虧損是因國內航空虧損較小的公司，其主要原因為
何？
答：九十二年度對於航空業來講本來就是一個相當辛苦的年度，除了
受SARS影響外，復興航空一架B二二六○三飛機因機場控管疏失，於
台南發生飛安意外事件，在飛機的損失及客源減少下，復興航空去年
才沒有辦法出現獲利，每股稅後純益虧損九千六百萬元，每股虧損○
．一九元。
此外，復興航空營運情況仍較其他國內線業者出色，負債比重輕也是
重要的原因之一，因為航空業是資本密集產業，以國際的航空業者平
均負債比重約在七○％左右，復興航空的負債比重僅五十九．二六％
，遠較國內的華航負債比重七十四％及遠航負債比重七十九％出色。
問：對於今年的營運看法如何？
答：今年台灣的景氣則有明顯復甦，所以復興航空今年原本可以繳出
不錯的成績單，不過，今年為因應明年十月高鐵即將通車，可能會對
航空業造成一定程度的影響，所以今年還是必須忍痛賠錢出售一架飛
機，預計扣除出售飛機的帳面損失後，今年還是會小賺局面，預計明
年將申請上櫃轉上市。
問：高鐵的通車對於航空市場的衝擊有多少？
答：高鐵目前是預計十月要開始通車，在週邊的配套措施未完成前，
剛開始對於航空的衝擊會較小，但是如果長期觀察國外高鐵發展對於
航空的替代性，就會發現，高鐵的通車對於先進國家的短程線取代性
相當高，所以我推估高鐵在使用一年後的取代性可以達到七成。
以日本、歐洲國家高鐵發展較先進的地區，在三百公里的旅程，取代
性達九成，其中，就舉東京到名古屋的距離來看，與台北和高雄的距
離差不多，目前東京到名古屋的國內航線已經到乏人問津情況，所以
就算是台灣的高鐵週邊交通沒有像國外完善，但是也有一定的影響力
。
問：談談復興航空機隊瘦身計劃？
答：去年在有一架飛機損失報廢後，由於該架飛機是因為台南機場控
管疏失，所以目前正在向國家申請賠償。此外，目前復興的總機隊為
十八架，預計將縮減為十七架，主要是考量到北、高、南比重占復興
航空所有營業額為二十二．五％，為了將衝擊縮小，所以決定減班，
所以必須再出售一架飛機，來降低固定成本，短期看出售飛機是賠錢
的，但是長期來看對復興的體質則較有幫助。
產品研發快速 一線大廠深耕發醏 Q1營收4.27億
2003年下半以來，全球IC設計廠商多受到半導體、封測產能吃以及
同業削價競爭的影響，表現不如預期。國內類比IC設計廠茂達電子
，2003年在產品設計開發上加快速度，得以提供客戶更為完整的解
決方案及服務品質，業績表現亮麗，2003年營收13.82億元，和2002
年相較成長47%。
茂達2004年在一線大廠深耕的的效應逐漸發酵，第一季營收為4.27
億，營業毛利約1.27億，營業淨利約7,100萬元，稅前及稅後淨利分
別為6,300萬元及5,700萬元，以股本5.45億元估算，稅後EPS約為
1.06元，與2003年第一季營收3.01億比較，成長幅度約42%。
該公司主要產品包括電源管理IC、音頻放大IC、Power MOSFET及
Hall IC，2003年營收比重分別為39%、25%、32%及4%，產品並廣為
PC、NB及相關週邊設備製造業採用，其電源管理IC及Power MOS
FET等新產品更已擴及通訊暨消費性電子應用領域，包括數位相機
、PDA、網路卡、無線網路上及鋰電池等。
該公司表示，類比IC為台灣非常年輕的產業，2003年台灣所有類比
IC需求求的自足率約在5%上下，從過去國外類比IC業者發展的軌跡
來看，是否能提供完整的解決方案為競爭力的重要指標。台灣類比
IC業者整體規模尚小，發展上架構如果能和客戶的需求一致，未來
數年間爆發力將很可觀。茂達未來產品的研發方向將朝應用於行動
通訊、筆記型電腦、數位相機、LCD監視器及LCD電視等高成長產
業發展。
台灣高鐵於日本生產七○○ T型列車，將於五月十八日裝船啟運來台
，預定五月廿五日運抵高雄港，並立即送至高雄燕巢總機廠進行組裝
及系統整合測試，在九月後於台南至高雄之間，長約六十公里路段進
行一系絘的低、高速試車，高鐵預計明年十月可順利通車。
高鐵列車的製造生產系由台灣新幹線株式會社所承造，首批將生產三
十列，主要生產基地為川崎重工業株式會社、日本車輛製造株式會社
及日立製作株式會社，川崎重工負責生產一至四節車廂，而五至十二
節車廂，已於四月二十四日分別由製造商日本車輛株式會社及日立製
造株式會社以水運的方式，運抵川崎重工兵庫工廠進行組裝與測試，
在四月十七日至五月二日之間，完成功能動態測試，列車完成測試後
隨即拆解，準備運送抵台。
高鐵表示，高鐵七○○T 型第一列車組將於五月十八日於日本神戶港
進行裝船作業及啟運儀式，預計於廿五日抵達台灣高雄港，該列車也
是具有「原型車」的功能定位，在高雄燕巢總機廠進行組裝及系統整
合測試後，九月後將開始在高鐵南部（台南至高雄之間）長約六十公
里路段進行一系列的低、高速試車，其功能測試結果都將成為後續生
產中之列車的調整修改依據。
櫃買中心召開內部審議會審查三月底前送件申請上櫃案件，威剛、耀
勝及安國等公司順利通過審議，將提報審議會進一步審查，聯合骨科
則因公司台北辦公室進行安檢時意外未獲通過而遭保留，將等公司補
件說。
威剛成立於民國九十年，目前資本額四．五六億元，公司主要從事記
憶體模組、快閃記憶體相關產品的製造及買賣。該公司去年度營收一
三四．八四億元，稅前盈餘及稅後盈餘分別達到七．八億元和五．六
六億元，每股稅後盈餘一三．五八元，獲利排名高居興櫃公司第三名
。
今年度威剛財測營收目標一六二．四億元，稅前及稅後盈餘目標分別
為九．五七億元和七．八一億元，每股稅後盈餘目標九．六一元；而
經會計師核閱過的季報，第一季營收五三．五八億元，財測達成率三
二．九九％，稅前盈餘三．○九億元，達成率三二．三三％，稅後盈
餘二．五六億元，達成率三二．七四％，按目前股本計算，每股稅後
盈餘達五．六一元。
耀勝電子成立於民國八十一年，目前資本額一．九一億元，公司主要
產品為變壓器及電感線圈。去年度公司營收三．二四億元，稅前及稅
後盈餘分別為○．八一億元和○．六億元，每股稅後盈餘三．六八元
。
今年度耀勝財測營收目標三．三八億元，稅前及稅後盈餘目標分別為
○．六億元和○．四五億元，每股稅後盈餘目標二．○二元；經會計
師核則季報，第一季營收○．八四億元，達成率二四．九七％，稅前
及稅後盈餘○．一四億元和○．一一億元，達成率分別為二四．五九
％和二四．六一％，按目前股本計算，每股稅後盈餘○．五八元。
安國國際成立於民國八十八年，目前資本額二．四五億元，公司主要
產品為USB相關控制 IC，去年度安國營收五．一八億元，稅前及稅後
盈餘一．○四億元和一．○五億元，每股稅後盈餘四．二六元。
今年度安國財測營收目標六．四九億元，稅前及稅後盈餘目標一．三
六億元和一．三一億元，每股稅後盈餘目標四．四五元；經會計師核
閱季報，第一季營收一．六二億元，達成率二四．九五％，稅前及稅
後盈餘均為○．三二億元，達成率分別為二三．六四％和二四．四九
％，按目前股本計算，每股稅後盈餘一．三元。
至於內審遭保留的聯合骨科成立於民國八十二年，目前資本額二．二
六億元，該公司主要產品為人工關節，為國內唯一家，同時也是亞洲
第一家通過 FDA等相關單位認證的專業製造商。去年度聯合骨科營收
四．二億元，稅前盈餘○．二七億元，每股稅後盈餘○．九五元。
今年公司營收目標四．六五億元，稅前盈餘目標○．三四億元，稅後
盈餘目標○．二六億元，每股稅後盈餘目標一．○九元；經會計師核
閱財報，第一季營收一．一九億元，達成率二五．六八％，稅前及稅
後盈餘○．○九億元和○．○六億元，達成率分別為二七．一二％和
二二．七五％，按目前股本計算，每股稅後盈餘○．二六元。
櫃買中心召開內部審議會審查三月底前送件申請上櫃案件，威剛、耀
勝及安國等公司順利通過審議，將提報審議會進一步審查，聯合骨科
則因公司台北辦公室進行安檢時意外未獲通過而遭保留，將等公司補
件說明後再行審查。
威剛成立於民國九十年，目前資本額四．五六億元，公司主要從事記
憶體模組、快閃記憶體相關產品的製造及買賣。該公司去年度營收一
三四．八四億元，稅前盈餘及稅後盈餘分別達到七．八億元和五．六
六億元，每股稅後盈餘一三．五八元，獲利排名高居興櫃公司第三名
。
今年度威剛財測營收目標一六二．四億元，稅前及稅後盈餘目標分別
為九．五七億元和七．八一億元，每股稅後盈餘目標九．六一元；而
經會計師核閱過的季報，第一季營收五三．五八億元，財測達成率三
二．九九％，稅前盈餘三．○九億元，達成率三二．三三％，稅後盈
餘二．五六億元，達成率三二．七四％，按目前股本計算，每股稅後
盈餘達五．六一元。
耀勝電子成立於民國八十一年，目前資本額一．九一億元，公司主要
產品為變壓器及電感線圈。去年度公司營收三．二四億元，稅前及稅
後盈餘分別為○．八一億元和○．六億元，每股稅後盈餘三．六八元
。
今年度耀勝財測營收目標三．三八億元，稅前及稅後盈餘目標分別為
○．六億元和○．四五億元，每股稅後盈餘目標二．○二元；經會計
師核則季報，第一季營收○．八四億元，達成率二四．九七％，稅前
及稅後盈餘○．一四億元和○．一一億元，達成率分別為二四．五九
％和二四．六一％，按目前股本計算，每股稅後盈餘○．五八元。
安國國際成立於民國八十八年，目前資本額二．四五億元，公司主要
產品為USB相關控制 IC，去年度安國營收五．一八億元，稅前及稅後
盈餘一．○四億元和一．○五億元，每股稅後盈餘四．二六元。
今年度安國財測營收目標六．四九億元，稅前及稅後盈餘目標一．三
六億元和一．三一億元，每股稅後盈餘目標四．四五元；經會計師核
閱季報，第一季營收一．六二億元，達成率二四．九五％，稅前及稅
後盈餘均為○．三二億元，達成率分別為二三．六四％和二四．四九
％，按目前股本計算，每股稅後盈餘一．三元。
至於內審遭保留的聯合骨科成立於民國八十二年，目前資本額二．二
六億元，該公司主要產品為人工關節，為國內唯一家，同時也是亞洲
第一家通過 FDA等相關單位認證的專業製造商。去年度聯合骨科營收
四．二億元，稅前盈餘○．二七億元，每股稅後盈餘○．九五元。
今年公司營收目標四．六五億元，稅前盈餘目標○．三四億元，稅後
盈餘目標○．二六億元，每股稅後盈餘目標一．○九元；經會計師核
閱財報，第一季營收一．一九億元，達成率二五．六八％，稅前及稅
後盈餘○．○九億元和○．○六億元，達成率分別為二七．一二％和
二二．七五％，按目前股本計算，每股稅後盈餘○．二六元。
櫃買中心召開內部審議會審查三月底前送件申請上櫃案件，威剛、耀
勝及安國等公司順利通過審議，將提報審議會進一步審查，聯合骨科
則因公司台北辦公室進行安檢時意外未獲通過而遭保留，將等公司補
件說明後再行審查。
威剛成立於民國九十年，目前資本額四．五六億元，公司主要從事記
憶體模組、快閃記憶體相關產品的製造及買賣。該公司去年度營收一
三四．八四億元，稅前盈餘及稅後盈餘分別達到七．八億元和五．六
六億元，每股稅後盈餘一三．五八元，獲利排名高居興櫃公司第三名
。
今年度威剛財測營收目標一六二．四億元，稅前及稅後盈餘目標分別
為九．五七億元和七．八一億元，每股稅後盈餘目標九．六一元；而
經會計師核閱過的季報，第一季營收五三．五八億元，財測達成率三
二．九九％，稅前盈餘三．○九億元，達成率三二．三三％，稅後盈
餘二．五六億元，達成率三二．七四％，按目前股本計算，每股稅後
盈餘達五．六一元。
耀勝電子成立於民國八十一年，目前資本額一．九一億元，公司主要
產品為變壓器及電感線圈。去年度公司營收三．二四億元，稅前及稅
後盈餘分別為○．八一億元和○．六億元，每股稅後盈餘三．六八元
。
今年度耀勝財測營收目標三．三八億元，稅前及稅後盈餘目標分別為
○．六億元和○．四五億元，每股稅後盈餘目標二．○二元；經會計
師核則季報，第一季營收○．八四億元，達成率二四．九七％，稅前
及稅後盈餘○．一四億元和○．一一億元，達成率分別為二四．五九
％和二四．六一％，按目前股本計算，每股稅後盈餘○．五八元。
安國國際成立於民國八十八年，目前資本額二．四五億元，公司主要
產品為USB相關控制 IC，去年度安國營收五．一八億元，稅前及稅後
盈餘一．○四億元和一．○五億元，每股稅後盈餘四．二六元。
今年度安國財測營收目標六．四九億元，稅前及稅後盈餘目標一．三
六億元和一．三一億元，每股稅後盈餘目標四．四五元；經會計師核
閱季報，第一季營收一．六二億元，達成率二四．九五％，稅前及稅
後盈餘均為○．三二億元，達成率分別為二三．六四％和二四．四九
％，按目前股本計算，每股稅後盈餘一．三元。
至於內審遭保留的聯合骨科成立於民國八十二年，目前資本額二．二
六億元，該公司主要產品為人工關節，為國內唯一家，同時也是亞洲
第一家通過 FDA等相關單位認證的專業製造商。去年度聯合骨科營收
四．二億元，稅前盈餘○．二七億元，每股稅後盈餘○．九五元。
今年公司營收目標四．六五億元，稅前盈餘目標○．三四億元，稅後
盈餘目標○．二六億元，每股稅後盈餘目標一．○九元；經會計師核
閱財報，第一季營收一．一九億元，達成率二五．六八％，稅前及稅
後盈餘○．○九億元和○．○六億元，達成率分別為二七．一二％和
二二．七五％，按目前股本計算，每股稅後盈餘○．二六元。
櫃買中心召開內部審議會審查三月底前送件申請上櫃案件，威剛、耀
勝及安國等公司順利通過審議，將提報審議會進一步審查，聯合骨科
則因公司台北辦公室進行安檢時意外未獲通過而遭保留，將等公司補
件說明後再行審查。
威剛成立於民國九十年，目前資本額四．五六億元，公司主要從事記
憶體模組、快閃記憶體相關產品的製造及買賣。該公司去年度營收一
三四．八四億元，稅前盈餘及稅後盈餘分別達到七．八億元和五．六
六億元，每股稅後盈餘一三．五八元，獲利排名高居興櫃公司第三名
。
今年度威剛財測營收目標一六二．四億元，稅前及稅後盈餘目標分別
為九．五七億元和七．八一億元，每股稅後盈餘目標九．六一元；而
經會計師核閱過的季報，第一季營收五三．五八億元，財測達成率三
二．九九％，稅前盈餘三．○九億元，達成率三二．三三％，稅後盈
餘二．五六億元，達成率三二．七四％，按目前股本計算，每股稅後
盈餘達五．六一元。
耀勝電子成立於民國八十一年，目前資本額一．九一億元，公司主要
產品為變壓器及電感線圈。去年度公司營收三．二四億元，稅前及稅
後盈餘分別為○．八一億元和○．六億元，每股稅後盈餘三．六八元
。
今年度耀勝財測營收目標三．三八億元，稅前及稅後盈餘目標分別為
○．六億元和○．四五億元，每股稅後盈餘目標二．○二元；經會計
師核則季報，第一季營收○．八四億元，達成率二四．九七％，稅前
及稅後盈餘○．一四億元和○．一一億元，達成率分別為二四．五九
％和二四．六一％，按目前股本計算，每股稅後盈餘○．五八元。
安國國際成立於民國八十八年，目前資本額二．四五億元，公司主要
產品為USB相關控制 IC，去年度安國營收五．一八億元，稅前及稅後
盈餘一．○四億元和一．○五億元，每股稅後盈餘四．二六元。
今年度安國財測營收目標六．四九億元，稅前及稅後盈餘目標一．三
六億元和一．三一億元，每股稅後盈餘目標四．四五元；經會計師核
閱季報，第一季營收一．六二億元，達成率二四．九五％，稅前及稅
後盈餘均為○．三二億元，達成率分別為二三．六四％和二四．四九
％，按目前股本計算，每股稅後盈餘一．三元。
至於內審遭保留的聯合骨科成立於民國八十二年，目前資本額二．二
六億元，該公司主要產品為人工關節，為國內唯一家，同時也是亞洲
第一家通過 FDA等相關單位認證的專業製造商。去年度聯合骨科營收
四．二億元，稅前盈餘○．二七億元，每股稅後盈餘○．九五元。
今年公司營收目標四．六五億元，稅前盈餘目標○．三四億元，稅後
盈餘目標○．二六億元，每股稅後盈餘目標一．○九元；經會計師核
閱財報，第一季營收一．一九億元，達成率二五．六八％，稅前及稅
後盈餘○．○九億元和○．○六億元，達成率分別為二七．一二％和
二二．七五％，按目前股本計算，每股稅後盈餘○．二六元。
高速鐵路明年十月通車，台灣高鐵公司訂定的票價出爐，每公里的價
格為三．四五九元，若以台北至高雄左營全長三百四十五公里估算，
約為一千二百元，價格介於國內航機及台鐵自強號列車間。高鐵營運
初期每日的運量為十四萬八千人次，年營收約可達三百五十億元，內
部報酬率在一四％至一五％之間。
台灣高鐵資深副總林天送表示，高鐵的票價每公里為三．四五九元。
不過，仍可依營運需要、乘車離尖峰及路程遠近，各有二成的價格調
整空間。高速鐵路在明年十月通車後，票價的計價原則仍以每公里三
．四五九元為標準。
若以台北至左營站區三百四十五公里估算，票價約一千二百元，行程
八十分鐘，每日有十七個班次。高鐵的票價介於航機與台鐵自強號列
車間，不過，行程卻比自強號快上數倍。
高鐵總投資金額為一千四百二十億元，二○○五年通車後，每日的旅
次為十四萬八千人，二○○八年為二十三萬一千人次，二○三三年則
可增加為三十二萬三千人次。若以營運後第一年的旅次估算，台灣高
鐵的年營收約為三百五十億元。未來高鐵除了載送營運的收入外，站
體開發的收入約佔二成五左右。
林天送說，高鐵初期營運約需三十組列車，每日單向營運班次為八十
八次，未來台灣高鐵還會再增加五十二組列車加入營運。台灣高鐵估
算，未來的營運班次中，台北至台中的旅次將佔所有旅次的二○．八
％，估計單就該班的年營收，就可達一百一十億以上。
林天送說，高鐵目前是特許行業，政府已經允諾，三十五年內不會再
蓋第二條高鐵，在台灣西部走廊長途快速運輸的迫切需求下，未來高
鐵的營運潛力應該不錯，而且更可加速城市間的均衡發展。不過，由
於高鐵車站離市區較遠，再加上各運具間的削價競爭及第二高速公路
的通車，高鐵在明年營運後，仍將面臨其他運具系統的競爭壓力。
台灣固網將在六月十一日召開股東大會，並依公司治理原則，局部改
選董監事，預料將由現有八董二監，補齊為原本規劃的九董三監。
據了解，台固前十大股東都將進入董事會，現任董監事多將留任，台
固並正積極爭取鴻海董事長郭台銘擔任董事。新任董監事名單則將在
下週二（十一）日正式公告。
台固董事會原本規劃有九席董事和三席監察人，不過去年台固董監改
選爆發主導權之爭，最後由富邦集團正式入主，現今在職的只有八董
二監。其中，包括台灣大法人代表由陳進興改派黃少華；台灣電店法
人代表由范瑞穎改派陳泰銘；台固監察人由台灣大的周麗芳改為蔡明
忠；弘運科技法人代表由武士通改為張虔生。
而在國大投資法人代表李大程辭台固董事長和董事、國大投資法人代
表吳廷楨辭台固監察人後，台灣大又改派張孝威取代蔡明忠成為台固
監察人、國基投資法人代表孫道存改派蔡明忠。
至於三金投資進入董事會，主要是因其為經理人代表，三金投資持股
不在台固前十大中。今年三月，三金投資法人代表由張孫堆改派吳永
發。另外，弘運科技法人代表王錫承請辭台固監察人，改由丁祈安接
任。
現有的八董二監原本要到九十五年才屆滿，此次台固在召開股東會時
局部改選董監，旨在依股東持股比率來決定董監席次，以符合公司治
理原則，並補足九董三監。
台固現持股前十大股東，分別是台灣電信集團、富邦集團、長榮集團
、大陸集團、宏碁公司、日月光集團、鴻海集團和華新麗華集團等。
一般預估，不在前十大股東之列的三金投資外，其他現任董監事多將
續留任，而鴻海董事長郭台銘則可望成為台固新董事。
台灣高鐵今年下半年將進行三階段募資，目前，由高鐵董事殷琪擔任
總經理的大陸工程信心滿滿，不但該公司本身會備足資金，而且宣示
五大原始股東也將依協商參與高鐵增資，長榮集團則表示，將尊重原
股東團隊的決議，但太電卻因經營權及財務問題待解決，將無法參與
七月底的增資。
根據高鐵增資計劃，除了今年七月底要募集七十五億元九月、十一月
還要個增資一百零二億元及一百億元，明年度則還要募滿三百三十億
元。
大陸副總經理洪義乾說，根據合約，長榮、太電、富邦、東元及大陸
工程等五個高鐵原始大股東，持有在高鐵的股份不得少於二五％，所
以高鐵的每次增資，上述五大股東參與增資的總金額都將維持總持股
比率二五％的底線，並依此原則協調各股東參與增資的金額。
不過，太電表示，由於目前公司董事長之爭及財務問題責任尚未釐清
，對於高鐵七月底的增資計畫將無法配合。
雖然太電無法參與高鐵七月增資，但是高鐵五大原股東仍將於近期開
會協商出資比例，即使只由太電以外的其餘四大股東參與增資，也會
將參與增資比例維持在二五％的水準。
洪義乾表示，五大股東將於近期開會協商各股東的出資比例，大陸投
入高鐵的資金已超六十億元，由於看好高鐵，大陸工程在七月的增資
中，仍舊會依各股東協調的結果，繼續出錢支持高鐵。
長榮集團也表態高鐵，該集團發言人聶國維昨（五）日強調，長榮會
尊重原始股東團隊的決，目前內部並沒有預設立場，至於參與高鐵增
資的金額，一切將視最後五大原始股東的協商結果而定。
高鐵明年十月營運後，城市與城市間的交通將更為便捷，台北至台中
的旅客人次，估計將大幅增加，也是高鐵未來的營運重心。台灣高鐵
董事長殷琪表示，台中的生活機能較台北好，在高鐵通車後，台北、
台中只需約四十分鐘車程，未來大台北地區的人口，有可能往台中移
動。台灣高鐵估計，未來台北至台中的旅次，約佔高鐵總旅次的二成
以上。
台灣高鐵資深副總林天送表示，高鐵明年十月通車後的運量，單是台
北至台中的直達車每天就有三○六八二人次，佔高鐵每日運量的二成
，行程只需四十分鐘。其次是台北至高雄的運量約佔一成七；台中至
高雄的運量則佔一成。
在台中航站遷移至清泉崗後，由於距市區較遠，旅客大幅流失，未來
高鐵的運量有可能再增加。因此，台中站勢必成為高鐵的營運重心之
一。
台灣高鐵公司將在本月廿八日召開股東會，改選三年一任的董
監事，高鐵公司董事長殷琪昨日表示，由於目前董事會運作良
好，董事人選原則上規畫維持現狀。不過，原為高鐵監察人的
台糖董事長龔照勝將改任董事，而原任高鐵董事的台糖副總黃
哲宏則改任監察人。
另外，為吸引其他投資人參與高鐵增資，殷琪表示，高鐵公司
董事會尚可增加兩名董事，可以視情況保留給願意參與今年到
明年增資的投資人。
致力於電源管理IC、LCD驅動及控制IC的新德科技，自八十七年
成立來，近年來均處於研發與市場拓展期，營運均為虧損，去年
每股虧損已縮減至○．四九元，不過，今年營運將轉虧為盈，每
股獲利可達一．五元至二元間；另該公司將辦理現金增資三千萬
元，每股溢價二十五元，所募得資金七千五百萬元，將用於彌補
歷年來的虧損，以改善財務結構。
新德科技營運六年來，除第一年外，其餘均為赤字，不過去年營
收已明顯成長到一億七千三百萬元，較上一年度成長四三％，稅
後虧損降到一千餘萬元，每股虧損○．四九元；該公司目前股本
二億一千九百萬元，法人股東占二成，其餘均為大股東與員工等
所有。
主攻可攜式電子產品
新德表示，該公司經營團隊來自業界及學界，平均資歷在十年左
右，去年主要營收為電源管理IC占六成，LCD驅動IC占三成，RFI
D IC占四％等，目前國內IC設計均以邏輯IC廠商居多，類比IC業者
則是後起之秀，其中類比IC廠均以電源設計居多，而新德主攻可
攜式電子產品如手機、PDA、數位相機及MP3等，其中又以手機
的鋰電池保護IC等為主，至於LCD驅動IC則以STN面板為主，多應
用在傳真機及醫療產品的面板上。
新德指出，目前類比IC設計業者到處林立，競爭相當激烈，該公
司以品質與價格取代美商及日本的市場，目前大部分仍透過代理
商銷售。
明年可望申請上櫃
新德過去四年來，在歷經產品研發期與市場開拓期後，帳上虧損
約三千九百餘萬元，透過今年現金增資後，將可改善財務狀況，
且今年將邁入豐收期，由於市場已開拓有成，預估全年營運將可
轉虧為盈，明年可望申請上櫃。
新德產品銷售地區以國內及大陸市場為主，去年銷售比重分別為
五一．六四％與四八．三六％，今年起對大陸銷售比重將會進一
步提升。
據Databeans報告預測，今年類比晶片市場規模將成長一八％達三
百一十六億美元，而新德已有多項新產品陸續開發完成並依序推
出市場，在目前景氣已復甦的有利環境下，預估今明兩年營收將
分別達一倍及五成的高角度成長。
TFT-LCD產業持續榮景，以驅動IC金凸塊及測試為主要業務的
華宸科技公司，今年單月營收不斷創新高，公司自結首季營收
達二．○七億元，較去年同期成長三倍；以目前兩項產能幾呈
滿載情況，法人認為華宸今年營收將有挑戰十三億元實力，較
去年成長一．六倍，以股本十六．五億元計，每股稅後純益為
一．五元。
營收與獲利成長可期
聯電集團旗下驅動IC長金凸塊及測試代工大廠華宸科技從去年
第四季起接單明顯增溫，由於品質通過國內主要設計公司及德
國大廠承認，受惠TFT景氣需求勁揚，客戶長單沓至，接單已
至第四季，今年營收、獲利成長可期。
華宸目前主力代工產品是LCD驅動金凸塊、測試及記憶體模測
試。在LCD驅動IC產能供需缺口持續加大，該公司上月金凸塊
單月產出已突破一．八萬片，該公司正展開第二階段擴產，預
計第三季單月產出便可達三萬片水準。
華宸表示，從去年第四季接單明顯感受成長力道，目前金凸塊
產能已滿載，由於客戶搶產能，故平均毛率均維持在二成以上
水準，預估此長金凸塊代工將佔全年營收四五％。不過對於下
半年新產能開出及毛利率變動情形，該公司認為以目前上游各
家八吋高壓晶圓製程產出來看，年底前需求仍將大於供給，這
波榮景維持至年底應可期。
產能吃緊、毛利攀升
華宸指出，除長金凸塊產能滿載外，華宸LCD驅動IC測試代工也
受惠於面板強勁需求，產能吃緊。法人分析，華宸目前配備有五
一台專用測試機，以工作小時計，稼動率已達八成擴產的臨界點
，據了解，該公司已訂購六台測試機，若交機順利，第三季將有
五七台投入量產，屆時整體競爭力將大增，以目前產能吃緊推估
，該部份平均毛利至少在二五％以上。
華宸自結首營收為二．○七億元，由於去年同期基值低，營收呈
大幅成長；華宸認為，目前除長金凸塊及測試已近滿載外，透過
租賃取得的記憶體測試代工產能已接近滿載，此部份產品單月營
收貢獻度突破七百萬元，預計此部份全年可貢獻一．四億元營收
，因此保守推估，第二季營收將較首季成長一五％，而下半年營
收將優於上半年。
華矽半導體（8225）昨（五）日送件登錄興櫃，送件時實收資本
額為三億八千三百五十萬元，董事長鍾兆恩，主要法人股東為中
華開發，持股一○．五七％，主要產品為無線尋呼系統ＩＣ、無
線電腦週邊ＩＣ、消費性電子晶片、無線週邊ＩＣ，內外銷比重
相近，外銷比率五五％，今年預估營收目標為八億零三十二萬元
，稅前盈餘為八千零一十六萬元，每股稅後盈餘目標為二．○九
元，表現優於去年。華矽去年營收僅四億四千四百四十四萬元，
累計稅前淨損為七千五百四十二萬元，每股稅後淨損一．九七元
。
內容 台灣高鐵雖然波折不少，但航空業界可不敢小覷。復興航空
董事長范志強表示，為及早因應高鐵通車可能帶來的衝擊，復興
將在本月底和明年底賣出兩架空中巴士客機。
范志強指出，復興航空目前有八架空中巴士三二○型客機，三架
用在國外航線，未來高鐵通車後，國內航線只要三架用來串航台
灣本島到金門、馬公等航線，這些都是不受高鐵影響的航線。
至於另外三家國內線的航空業者，都表示暫時不會賣飛機，而改
以轉移經營重心來因應高鐵通車壓力。例如華信打算多增加高鐵
沒得搶的中花、中東、中馬（公）航班。立榮也把主力放在金馬
航線，多餘的飛機則租給長榮航空飛區域航線，遠東則極力拓展
東南亞航線。
內容 復興航空董事長范志強昨（4）日表示，在國內航空市場已
出現觸底及台澳線旅客回復，今年本業應可獲利1億元以上，如
果台南機場「傷機」事件獲得賠償，全年獲利會再增加3億元，
且已完成高鐵通車後的衝擊因應準備。
復興航空去（92）年上上半年雖受SARS疫情衝擊，但下半年快
速回復，本業原本還有獲利，基於安全及信譽決定報廢在台南機
場受創的客機，因而損失約3億元，但來自開發金控體系的范志
強對復興航空未來營運頗有信心，以下為專訪紀要：
問：高鐵明年10月通車，復興航空是否完成因應準備？
答：公司董事會在前幾天剛通過出售一架A320噴射客機，但會短
期租回因應，明年再出售一架。調整後的機隊數剛好夠操作國內
線及國際線的需求，也就是說已完成因應高鐵通車後的準備。
事實上，高鐵對航空業影響應該是在通車半年以後，復興航空受
影響的只有北高線及北南線，公司最壞打算是即使這兩條航都沒
有旅客，機隊規劃也不會影響公司營運。
問：大陸又有SARS疫情，是否會影響公司今年營運？
答：現在知道的消息是大陸SARS疫情已趨緩和，影響公司應該
比較輕。但從去年7月以來的國內線旅客人數和前期相比，已經
出現自民國86年以來的首次成長，台澳線旅客也逐步回復到去年
SARS前水準，今年本業應該會有2.5億元的獲利，但扣除出售一
架客機認列1.3億元損失，今年獲利應該會超過1億元。
問：復興航空去年因報廢一架客機而虧損，今年是否有機會向軍
方求償入帳？
答：去年原本還有盈餘，但台南機場出事的客機，在保護旅客安
全及公司信譽下決定報廢，使去年每股稅後純損0.17元。公司已
經聯合六家保險公司向軍方求償，進度一直很積極，公司當然希
望求償行動能在今年有結果，把去年先認列的3億多元損失沖回。
內容 國產實業集團及開發金控共治的復興航空昨（4）日召開
股東會，改選董監，原占有一席董事的遠東航空因持股率過低
落選，退出復興航空董事會，強化復興航空由國產及開發分工
營運的架構。
復興航空改選後的九席董事及三席監察人，開發體系占有三席
董事及兩席監察人，國產實業集團體系有六席董事及一席監察
人，董事長仍由開發金控體系的范志強（另有亞旭電腦董事長
職）擔任，續聘孫洪祥為總經理。
國產實業在復興航空占有47.27%股權，加上林氏家族的峻興投
資等法人及個人持股，集團體系約控有60%以上，開發金控因
近幾年參與現金增資，持股率為19.95%。
在國內航空業多年來的合併聲中，遠東航空與復興航空因同質
性頗高，在兩家航空公司都有持股的大股東中華開發有意促成
，雖然因各種原因未能如願，現在又因遠東航空退出復興航空
董事會，將更遙遙無期。但業界認為，如果合併環境成熟，遠
東和復興仍是最有可能的合併組合。
