兆豐投信公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

兆豐投信：台股第2季亮眼，科技、傳產表現亮麗

根據統計，近一周三大法人持續買超個股中，台積電表現最亮眼，買超張數超過2.9萬張。專家預期，台積電將持續領先先進製程代工，成為AI及高性能計算的主要受惠者，第3季營運將隨HPC和智慧型手機需求強勁而提升產能利用率。

傳產產業部分，亞泥、皇昌、長榮航等展現強勁基本面；電信股台灣大、遠傳也表現亮眼。小摩分析師指出，合併後的台灣大、遠傳可節省成本，加上iPhone 16預計於第3季推出，將帶動相關業務增長。

市場名師表示，台股第2季季報表現不錯，金融業與科技產業獲利成長顯著。隨著AI產業發展，市場關注輝達財報動向，有望帶動台股逐步上行。展望第3、4季，應留意蘋果新機換機潮動向，避免追逐本益比過高的個股，傳產方面可留意受惠政策影響的建材、航運、紡織、塑膠工業、自行車等產業。

上市櫃半年報五大天王出列　台積電獲利、現金寶座穩坐

上市櫃公司半年報成績揭曉，五大天王出列，表現亮眼。大立光蟬聯每股純益王，台積電再度囊括獲利王和現金王，廣豐奪下年成長王，力旺和M31並列毛利率王。

獲利王、現金王依舊是台積電

台積電上半年獲利4,733.3億元，穩居獲利之冠，年增21.7%。聯發科以572.5億元排名第二，鴻海則以570.5億元居第三。台積電更是現金王，持有現金及約當現金超過1.7兆元，鴻海則持有1.04兆元。

大立光持續EPS稱霸

大立光持續蟬聯EPS王，上半年每股賺79.49元，年增51.9%。緯穎以53.77元居第二，嘉澤以38.57元排名第三。

矽智財廠力旺、M31毛利率傲人

矽智財廠力旺營運模式以收取權利金為主，毛利率高達100%，長期穩坐毛利王寶座。M31也擁有100%的毛利率。

廣豐獲利成長王

廣豐以69,610.5%的獲利成長率，成為獲利成長王。上半年稅後純益成長至0.79億元，較去年同期僅0.001億元大幅增長。

市場展望看好

市場名師，如兆豐投信副總經理林忠義，預估今年台股上市櫃企業獲利將成長二成以上。iPhone 16系列新機發表和新AI晶片量產，將支撐台股第四季再攻力道。

市場推測最快的降息時點可能在9月，而此刻是搶進長天期債券市場的最後良機。

兆豐投信推出兆豐美國企業優選投資級公司債ETF（00957B），發行價格15元，保管銀行為臺灣銀行，將於8月21日開始募集。

兆豐投信董事長陳佩君指出，兆豐US優選投等債鎖定S&P500美國企業，更可靠與穩定，在近期股市波動的狀況下布局債券ETF這種防禦型商品是很好的策略，在降息時程已經明朗化之下，未來一年半預期會降5碼，基本上是「送分題」，現在是最好的進場點。

兆豐投信副總經理林忠義表示，兆豐US優選投等債追蹤指數為「ICE 20年期以上美國企業優選投資級公司債指數」，鎖定長天期債券、掌握降息後可望帶來的資本利得；100%為美國企業，且皆為S&P500大型企業，也是市場唯一純美國債券ETF；精選最低票面利率4.5%，有機會拉高配息。值得一提的是，募集時間點落在可能降息的前夕，投資人進場布局可望放大「存債感」。

林忠義指出，兆豐US優選投等債聚焦美國前500大企業選出的美元計價公司債，瞄準發行人債券殖利率較佳的產業如金融、能源、醫療保健、媒體等，而且產業比率沒有設限，以目前配置來看醫療保健指數的占比就高達27.4%。信用評等也是以BBB級以上跟A級以上約六比四，打造黃金比例，殖利率與高信評兼具。

目前這類產業發行人殖利率都在5%以上，像是能源傳輸、CVS健康等，而特許通信、也就是美國第二大的有線電視運營商，更是突破7%，如此一來，就有機會提高債券的息收空間。

兆豐投信計量投資部主管許士振表示，由於臺灣投資人近期對於高配息的ETF投以關愛眼神，因此00957B特別挑選出債券票面利率大於4.5%，有助於投資人打造穩健收益來源，對企業及退休族群在資金安排上具有吸引力。跟進美債市場，可穩健累積資產。

投信投顧公會昨（14）日公布，境內基金7月增加2,609.7億元，整體規模攀升至8.66兆元續創新高。其中，同樣面臨台股從高峰上重摔，但主動、被動兩樣情，台股基金「消風」（減少）359億元，台股ETF續增172億元；債券ETF則是降息預期大贏家，飆增2,224.8億元。

7月影響投資市場大事首推聯準會降息預期升溫、市場擔憂美國經濟衰退、日圓套利交易回流，股票市場從美國成長股暴跌風暴一路蔓延至亞股的台股，台股7月從盤中歷史高點24,416.67點反轉向下，到7月底以22,199.35點作收，台股基金首當其衝，單月規模銳減359.5億元，台股ETF股價同步拉回，但ETF投資人秉持「愈跌愈買」信念，持續進場承接，規模不減反增172.3億元，台股槓反型ETF也因避險需求拉高，單月規模增加81.7億元。

有別聯準會降息預期升溫造成股市動盪，債市則吸引更多資金流入。一般跨國投資債券型基金單月規模增加23.9億元，非投資等級債增加30.3億元，債券ETF更是單月暴增2,224.8億元，推升其規模攀升至2.75兆元。隨時間逼近降息時刻，兆豐投信投資長林忠義表示，目前優選長年期投資等級債為宜。對於市場眾多的債券ETF選擇，他認為，「舊不如新」，因新近募集的ETF布局的債券殖利率優於過去兩年間布局的債券。

除投資人申贖、基金淨值變化，影響基金規模的還有新基金成立。7月間共有四檔基金新成立，包括跨國投資股票型基金-日盛全球關鍵半導體基金、跨國股票型ETF-台新日本半導體 ETF 、跨國債券ETF-凱基A級公司債ETF（00950B）、跨國投資多重資產型基金-野村全球科技多重資產基金。

在投資基金人數方面，7月底時，基金總受益人數為1,404.6萬人，較前月增加 63.5萬人，成長4.74%；其中自然人受益人1,396.4萬人，增加63.3萬人，成長4.75%，法人則成長2.79%。

定期定額投資人數方面，基金（不含ETF定時定額）為527,619人，較上月增加7,798人，成長1.5%。ETF（含上市及上櫃）定時定額部分，7月扣款戶數為182.5萬戶，單月增加12.14萬戶，大幅成長7.1%、扣款金額為137.4億元，較前月增加17.3億元，成長14.4%，扣款筆數則成長13.4%。

根據統計，上市櫃個股中，近一周三大法人買超逾8,000張、且第2季單季獲利呈現季增與年增的個股，包括：台積電、遠東新、亞泥、亞光、大亞、長榮航、台灣大、遠傳、南亞、皇昌等，展現強勁的基本面。

其中，台積電近五日最受三大法人青睞，買超張數達2.9萬餘張。綜合滙豐亞洲科技研究部門主管李宜家、野村半導體產業分析師鄭明宗等觀點，台積電將繼續保持在先進製程代工領導地位，並成為AI及高性能計算（HPC）主要受惠者，預期第3季營運將隨HPC和智慧型手機客戶需求強勁的支持，產能利用率將再提高。

傳產方面，包括亞泥、皇昌、長榮航等；電信股的台灣大、遠傳也表現亮眼。小摩大中華電信業分析師區繼文指出，台灣大、遠傳兩家電信業者合併後，成本削減下，加上iPhone 16將於第3季推出，可能帶動相關業務增長，股價表現趨正向。

綜合台新投顧副總經理黃文清、兆豐投信投資長林忠義等市場名師表示，台股第2季季報整體表現不錯，特別是金融業在股市多頭氛圍下獲利增長顯著，科技產業也因去年基期較低而有所走揚。隨著AI相關產業的發展，市場密切關注科技巨頭輝達（NVIDIA）的財報，有望帶動台股逐步上行。

展望第3、4季，仍需持續觀察下半年蘋果新機換機潮的動向，避免追逐本益比過高的個股，傳產方面可留意受惠政策影響的營建、航運、紡織、塑膠工業、自行車等具有基期成長性的產業。

上市櫃公司半年報五大天王出列，大立光續奪每股純益（EPS）王，台積電再次囊括獲利王和現金王，年成長王則是廣豐，力旺和M31並列毛利率王。

台積電上半年歸屬母公司稅後純益4,733.3億元，穩坐台股獲利第一，並遙遙領先其他公司，年增率21.7%。聯發科以572.5億元排行第二，鴻海則以570.5億元排行第三；聯發科累計上半年稅後純益成長74.3%、鴻海則為24.5%。

上半年獲利第四至第十名則依序為：長榮468.4億元、廣達271.9億元、聯電242.4億元、陽明232.6億元、中華電192.1億元、華碩172.5億元、萬海161.9億元。

大立光持續蟬聯EPS王，上半年每股賺79.49元，大幅領先其他上市櫃公司，年成長51.9%；EPS亞軍是緯穎53.77元，年增58.9%；嘉澤每股賺38.57元居第三，年增71.2%。

高價股上半年EPS普遍相當出色，包括聯發科36.04元、川湖29.84元、祥碩25.97元、材料-KY達24.48元、國巨24.04元、群聯23.99元、信驊23.79元。

台積電是現金王，持有現金及約當現金超過1.7兆元；鴻海的現金及約當現金部位也有1.04兆元；聯發科和長榮手握現金部位也超過1,800億元。

矽智財（IP）廠力旺營運模式以收取權利金為主，營收七成以上來自於權利金收入，其餘為技術服務，使毛利率高達100%，長期穩坐毛利王寶座；同為100%毛利率的公司還有M31。

獲利成長王由家用紡織品進出口銷售商廣豐奪下，上半年稅後純益成長至0.79億元，相較於去年同期僅0.001億元，大增69,610.5%。

綜合第一金投顧董事長陳奕光、兆豐投顧董事長李秀利、兆豐投信副總經理林忠義等市場名師的看法，預估今年台股上市櫃企業獲利將成長二成以上，9月iPhone 16系列新機發表，第4季起新AI晶片陸續量產帶動下，將支撐台股第4季醞釀再攻力道。

日本首相岸田文雄14日宣布不尋求連任自民黨總裁，等於宣告將卸 下大位，消息傳出後日股雖一度翻黑，尾盤再收紅，日圓則區間震盪 。投信法人表示，短線日本政局出現不確定性，但對日本資本市場影 響相對有限。

日經新聞7月底民調顯示，有意競選自民黨總裁前二名人選中，前 防衛大臣石破茂和前環境大臣小泉進次郎支持率為24％和15％，其他 如數位大臣河野太郎和自民黨幹事長茂木敏充，均曾主張升息和矯正 弱勢日圓，因不確定性影響日本央行貨幣政策，投資人觀望。

日媒報導岸田將下台消息，日經225指數立即上漲逾1％。岸田證實 消息後，指數漲幅縮小，終場上揚0.6％收36,442點。匯市反應相對 冷靜，日圓兌美元匯率盤中微跌0.02％報146.97日圓。

瀚亞投資日本動力股票基金研究團隊表示，回歸基本面觀察，日本 經濟與企業獲利增長仍正面，岸田文雄所提出的企業財務重整政策也 得以延續，日股中長線上漲動能依舊強勁。多位候選人都傾向利率正 常化，市場預估日銀能更輕鬆地採取貨幣緊縮政策，日圓將轉強，不 利以出口為導向的企業，相對看好日本內需消費與防禦型類股。

兆豐投信分析，在新首相及政策確定前，預計年底前日本不會再升 息，日圓也不會大幅升值，除商社外，更看好日本科技產業，尤其是 半導體。

第一金投信指出，政府長期改革政策，不會受到首相異動即中止或 改變，如東證改革股市體質的轉變、企業調薪，或獎勵海外廠商前進 日本投資設廠等，即使首相人選異動，應都還會持續推展。

公股銀預期，金融市場劇烈動盪後，日本央行副行長內田真一承諾 在市場不穩定時不會升息，短線觀察日圓匯價是否止穩在145∼150日 圓，及輝達28日公布的財報。

美國最新公布之7月份PPI年增2.2％，核心PPI年增2.4％，兩項數 據都低於預期與前值，其中PPI當中的服務業成本月減0.2％，為年內 首次出現下降，且降幅是2023年3月以來最大，在通膨數據續趨緩下 ，也帶動市場對於聯準會9月降息的預期升溫，連帶債券ETF交投更加 熱絡。

觀察8月以來，債券ETF日均成交量前十名，都在1.7萬張以上，以 類型來看，長天期投資等級公司債與美債ETF持續受寵，當中尤以配 置於長天期ESG BBB投等債的群益ESG投等債20+（00937B）交投最熱 ，日均量近17.6萬張，其次為元大美債20年（00679B）、國泰20年美 債（00687B）。

群益ESG投等債20+ETF（00937B）經理人曾盈甄表示，在通膨降溫 的背景下，公債殖利率明顯走低，因此存續期間較長之投資級債相對 受惠，加上中東地緣衝突升溫、美歐政治不確定性仍吸引訴求穩健之 資金配置投資等級債，其中，結合ESG概念的長天期BBB級債因收益水 準較一般投資級債突出，可說是債信品質與收益優勢兼具，也能兼顧 全球ESG永續投資趨勢，而長天期債在暫停升息與後續迎來利率拐點 時，資本利得空間更為可期，相關ETF值得留意。

兆豐投信指出，隨著降息明朗化，市場推測最快的時間點可能就在 今年9月，而此刻被不少投資人視為是搶進長天期債券市場的最後良 機，建議可鎖定長天期債券、掌握降息後可望帶來的資本利得。

群益25年美債ETF（00764B）經理人李鈺涵認為，美國通膨壓力減 緩，令聯準會9月啟動降息的呼聲高，美國公債殖利率走低，推升債 券價格，成為美國債市的利多消息。此外，近期市場不確定性多，包 括美國大選、經濟數據與企業財報表現不一等，也帶動避險需求，故 長天期公債亦可望發揮避險效果。

建議不妨伺機透過長天期美債ETF來介入，既有望在降息將至、債 市多頭趨勢可期下，掌握波段價差空間，也能因美債之高安全性，來 適度平衡整體投資組合波動。

近期全球股災、市場多空震盪下，部分籌碼面撤出股市，又美國聯 準會可能加速降息進度，策動資金流入債市機會大增。法人指出，根 據歷史經驗統計，美國聯準會多次快速且大幅度升息後，債券殖利率 可望攀高，投資人相對減少風險承擔，有望獲得較佳的殖利率。

現階段進場納入純美國債券的題材，除了增加美國題材的資產部位 ，可望為資產配置建立攻守俱佳的特性，如以債券ETF進場布局，更 能掌握投資成本相對便宜、交易相對透明的利基點。

兆豐投信表示，現在可鎖定長天期債券、掌握降息後可望帶來的資 本利得，而精選最低票面利率4.5％，有機會拉高配息。值得一提的 是，現在為可能降息的前夕，投資人進場布局可望放大「存債感」。

中信優息投資級債基金經理人呂紹儀認為，在等待聯準會貨幣政策 轉向期間，投資人可順勢布局殖利率較高的投等債ETF，可望享有較 佳的殖利率水準，同時也在降息方向確立，市場對降息預期的調整， 有利長天期債價反彈，亦可分批布局長天期美債ETF，一旦未來降息 循環啟動後，資本利得空間可期，惟後續仍得留意美國總統大選、經 濟數據變化等因素，將牽動債市表現。

群益ESG投等債20+經理人曾盈甄分析，投資級債除了資產品質相對 無虞外，其收益水準亦仍具吸引力，尤以長天期BBB級債更值得留意 ，可說是債信品質與收益優勢兼具，且長天期債於利率政策更為明朗 下，於後續降息之際的受惠程度相對高。

台新美國20年期以上A級公司債券ETF研究團隊強調，市場預期聯準 會最快將於9月展開降息，一旦聯準會展開降息，將為債市迎來大多 頭行情，建議優先布局受惠聯準會降息最大的美國長天期投資級債券 ETF。

日圓在日本央行貨幣政策轉鷹、開啟升值走勢後，法人機構預期，長線有望帶動日股走揚，投信法人表示，日股續漲動能可期，投資人可透過相關日股ETF或基金參與日本市場的多頭行情。

國內多家投信今年來陸續推出各式各樣的ETF或基金，包括：復華日本龍頭ETF、台新日本半導體ETF、中信日本半導體ETF、中信日本商社ETF、中信日經高股息ETF皆於今年7月掛牌或募集，未來還有第一金量化日本基金將於本月26日募集、復華日本新生優勢基金也將陸續推出，提供台灣投資人多元化的投資選擇。

在日本央行貨幣政策轉變下，市場預期日圓將走升。法人分析，日本央行宣布升息1碼後，計劃在未來兩年內減半購債額度，強調經濟回穩是主要推動因素，尤其大型企業恢復設備投資，在產業經濟的復甦下，有助於帶動整體經濟景氣的回升。

合庫投信基金經理人黃馨世表示，日圓短空長多，目前借日圓投資其他區域資產的金額龐大，導致金融市場比以往脆弱。一旦景氣衰退，日圓大幅升值，借日圓的交易大量擔憂匯損大幅撤回，股市容易回檔。

黃馨世分析，長期而言，市場預期2026年日本政策利率升至0.8~1.0%，而多數國家步入降息循環。

相對其他貨幣，日幣對區域間利差特別敏感，主因日本保險公司海外債券投資金額大。當國內利息增加，保險公司因避險成本下滑，將提高外匯避險比例，驅動日圓升值。

針對日圓升值對台企出口影響部分，法人指出，如果台幣匯率能夠維持在32元以上，對於出口企業的影響應該不會太大。

即便美國進一步降息導致台幣升值，對企業的衝擊也可能有限。總而言之，台幣匯率的波動，仍取決於國際經濟環境的變化，建議投資人持續關注日圓和美元的走勢。

綜合中國信託、兆豐投信觀點表示，受惠政策改革，日本企業正在積極提升股東權益，可望帶動股利配發率進一步提升；雖然近期日圓升值在短線上可能會造成日股走勢波動幅度大，但以中長線來看，不論日圓如何變動，日股續漲動能依舊可以期待，建議可透過採取單筆分批進場或定期定額的投資方式，納入投資配置。

**面對市場波動，跨國基金成趨勢**

今年來，資產價格高檔加上獲利調節壓力，加上美國大選選情變動的影響，投資市場波動風險加劇。投信法人建議，投資人應居高思危，透過跨市場、跨資產布局的跨國組合平衡基金來應對，進退有據。 兆豐投信強調，近期股市維持多頭格局，人工智慧產業為投資主流趨勢，美國債券殖利率呈現技術性調整，通膨放緩，美國聯準會對於今年內降息預期不變。 面對市場變化，兆豐投信建議投資人納入多重資產型基金，並且採分批進場布局策略。藉此平衡投資組合波動，掌握各資產輪動上漲機會，並降低資產對市場波動的敏感度。 此外，其他投信法人也提出類似建議，建議透過股債多重資產策略因應市場變化。野村投信認為，布局美元企業債券，可享有較高債券殖利率收益，並參與債券價格上漲的資本利得機會。合庫入息優化多重資產基金經理人黃馨世則分析，面對市場波動，應將漲多的股票部位獲利了結，轉入多重資產基金，兼顧抗震效益和掌握上漲機會。

今年來資產價格來到高檔及獲利調節壓力增加，尤其美國大選最新 選情變動，拜登宣布退選，投資市場波動風險加劇。投信法人表示， 投資操作更需居高思危，建議透過跨市場、跨資產布局的跨國組合平 衡基金來應對，進退有據。

群益全民成長樂退組合基金經理人葉啟芳指出，全球主要市場經濟 動能可說是進一步放緩，但企業獲利預估持穩，隨通膨壓力稍緩，及 聯準會官員鴿派言論增強市場對9月降息信心，歐洲央行更已五年來 首次降息，新興市場整體通膨呈下降趨勢，也給央行降息空間，金融 環境有望進一步寬鬆。

風險性資產仍擁支撐，信用風險預期保持穩定，股債投資機會仍可 期待，隨美國大選最新選情變化，政策具體影響未明，市場情緒受干 擾，加上先前資產價格也已經累積一定程度漲幅，獲利調節狀況亦須 留意，建議採取股債多重資產策略因應，以平衡投資組合波動。

野村投信認為，現在布局美元企業債券，除可持續享有債券較高殖 利率的收益，待未來美國步入降息循環後，也能夠參與債券價格上漲 的資本利得機會。透過平衡型基金投資美國股債市，可以在美股出現 震盪時降低波動風險，同時亦能參與未來降息對於美債價格的助益。

合庫入息優化多重資產基金經理人黃馨世分析，面對市場波動升溫 的不確定性，更應居高思危，資產組合應納入多重資產基金配置，將 漲多的股票部位獲利了結降低持有比重，轉入增持有股債及ETF部位 的多重資產基金，藉由不同資產的組合，兼顧掌握各資產輪動上漲機 會，並發揮抗震效益，減低資產對市場波動的敏感度。

兆豐投信強調，近期股市維持多頭格局，人工智慧產業為投資主流 趨勢，美國債券殖利率呈現技術性調整，通膨放緩，美國聯準會對於 今年內降息預期不變，隨中東衝突、俄烏戰爭、氣候變遷等事件持續 發展，市場變化仍然存在，建議投資人納入多重資產型基金，並且採 分批進場布局策略。

**科技股狂飆，定期定額搭上財富列車**

AI科技的蓬勃發展帶動科技股一路狂飆，許多投資人面對高檔行情卻遲遲不敢出手，深怕買在高點。不過，專家表示，只要是長期趨勢看好的標的，無論進場點的高低，透過定期定額投資，都能獲得不錯的報酬率。

根據晨星統計，截至今年 6 月底，海外股票型 ETF 定期定額投資的表現亮眼，近兩年績效前十強介於 45.7% 至 79.5% 之間。這些 ETF 投資的標的均是科技股，其中，統一 FANG+（00757）以逼近 80% 的報酬率拔得頭籌，國泰費城半導體 ETF 也高達 74.4%，富邦未來車 ETF 為 69.2%，國泰北美科技 ETF 為 62.2%，兆豐洲際半導體 ETF 則為 61.6%。

統一 FANG+ 股價持續走高，穩坐海外股票 ETF 淨值王寶座，即將挑戰百元大關，加上定期定額投資績效穩健，吸引越來越多存股族青睞。根據證交所統計，00757 的定期定額存股人數快速累積，從 2023 年 8 月初次進榜，到去年底已有 6,240 戶，今年 6 月底更攀升至 13,433 戶，光今年上半年就翻倍成長。

統一投信表示，美國科技巨頭企業的獲利持續成長，產業景氣從 AI 伺服器擴散到 AI 終端裝置，AI 相關科技股長期看好。無論是高點還是低點進場，只要堅持每月定期扣款，就能透過定期定額投資累積財富。

國泰投信也指出，今年以來台美股市漲勢強勁，雖然市場偶有獲利賣壓，但「漲多拉回」屬於良性修正，有助於籌碼面沉澱。AI 與半導體類股是成長關鍵，投資人可以透過科技型 ETF 布局。

兆豐投信則強調，全球 AI 市場趨勢帶動高運算科技類股看漲，生成式人工智慧產品的蓬勃發展也帶動相關類股表現。建議投資人納入概念投資題材，或是以 ETF 參與 AI 類股市場。

AI帶動科技股行情大爆發，面對處在行情高檔之際，空手投資人深怕買貴，苦等低點的上車機會，法人指出，只要是長線趨勢向上的好標的，不論高低點進場，只要長線定期定額，都能繳出不錯的報酬率。

據晨星統計至6月底，觀察海外股票型ETF定期定額表現，近兩年績效前十強介於45.7%至79.5%間，清一色是投資科技股，其中，統一FANG+（00757）逼近八成最強、國泰費城半導體也高達74.4%、富邦未來車69.2%、國泰北美科技62.2%、兆豐洲際半導體61.6%，

統一FANG+股價節節高升，穩坐海外股票ETF淨值王寶座，即將挑戰百元大關，且定期定額績效穩健，因此吸引愈來愈多存股族追捧。據證交所定期定額交易戶數統計，00757存股人氣快速累加，在2023年8月以5,173戶首次進入定期定額戶數排行榜，至去年底達6,240戶，今年6月底已進一步攀升到13,433戶，光是今年上半年就翻倍大增。

統一投信表示，美股科技巨頭企業獲利成長動能持續攀升，產業景氣已從AI伺服器擴散到AI終端，AI相關科技股長線看俏，不論高點或低點進場，只要長線維持每月定期扣款的紀律，就是定期定額壯大財富的真理。

國泰投信表示，今年以來台美股市漲幅亮眼，由於多數投資人處於獲利狀況，市場一有風吹草動，易有獲利賣壓順勢出籠，惟「漲多拉回」屬良性修正，有利籌碼面沉澱，AI與半導體類股為成長關鍵，建議可透過科技型ETF布局。

兆豐投信指出，全球AI市場趨勢帶動高運算科技類股看俏，生成式人工智慧產品進入黃金發展階段，帶動相關類股表現，建議納入概念投資題材，或是以ETF投資參與AI類股市場。

兆豐投信、合庫攜手搶攻多重資產基金商機

隨著美國預計下半年降息，加上美國總統大選等因素，市場風險升高，投信業者將投資重點轉向多重資產基金。

今年以來，包括永豐投信、匯豐投信、兆豐投信等業者皆已募集多重資產基金，合庫投信暌違兩年後也攜手保管銀行台企銀，推出新基金搶攻下半年商機。

目前金管會審核中的多重資產基金還包括日盛投信、施羅德投信、華南永昌投信、摩根投信等。

投信業者表示，上半年股市漲幅大，波動風險也跟著升高，加上聯準會今年下半年有望降息，建議投資人增持多重資產基金部位，藉機掌握不同市況下多元資產輪動的表現機會。

合庫投信代理投資長陳信嘉指出，根據美國銀行的經理人調查，通膨、地緣政治及美國總統大選是前三大投資風險。多重資產基金投資範圍涵蓋股票、債券及 ETF，可靈活調整各類資產配置，進攻防守兩相宜。

而面對市場波動升溫，合庫投信建議投資人適時居高思危，資產組合應納入多重資產基金，將獲利了結的股票部位轉入增持有股債及 ETF 的多重資產基金，透過不同資產組合把握輪動上漲機會，同時發揮抗震效益。

兆豐投信則表示，近期股市維持多頭格局，人工智慧產業成為投資主流趨勢。美國債券殖利率呈現技術性調整，通膨放緩，美聯準會今年降息預期不變。隨著中東衝突、俄烏戰爭、氣候變遷等事件持續發展，市場仍有變化，建議納入多重資產型基金及分批進場布局。

野村全球科技多重資產基金經理人黃奕捷認為，面對科技股氣勢持續旺盛，建議選擇科技多重資產基金，集中持股於科技股，同時搭配低波動債券布局，掌握科技動能之餘也能兼顧波動防禦。

隨下半年美國將降息，加上美國總統大選等因素，風險因素較上半 年多，因此投信下半年重點轉向多重資產基金，其中，公股投信合庫 投信暌違二年再募集新基金，攜手保管銀行臺企銀，搶攻下半年商機 。

觀察今年以來，已經有永豐投信、匯豐投信、兆豐投信等募集多重 資產基金，近期則是野村投信、合庫投信、安聯投信等接棒。在金管 會審核中的多重資產基金，還有日盛投信、施羅德投信、華南永昌投 信、摩根投信等。投信法人強調，上半年股市漲高使波動風險升高， 及聯準會今年下半年有望降息之際，建議增持多重資產基金部位，掌 握不同市況下多元資產輪動表現機會。

合庫投信代理投資長陳信嘉指出，根據美國銀行的經理人調查顯示 ，通膨、地緣政治及美國總統大選是前三大投資風險。多重資產基金 投資標的涵蓋股票、債券及ETF等，可因應市場行情動態靈活調整各 類資產配置，具有進可攻、退可守的投資好處。

合庫入息優化多重資產基金經理人黃馨世表示，面對市場波動升溫 的不確定性，投資人應居高思危，資產組合應納入多重資產基金配置 ，將漲多的股票部位獲利了結降低持有比重，轉入增持有股債及ETF 部位的多重資產基金，藉由不同資產的組合，兼顧掌握各資產輪動上 漲機會，並發揮抗震效益，減低資產對市場波動的敏感度。

兆豐投信指出，近期股市維持多頭格局，人工智慧產業為投資主流 趨勢。美國債券殖利率呈現技術性調整，通膨放緩，美國聯準會對於 今年內降息預期不變，隨著最近中東衝突、俄烏戰爭、氣候變遷等事 件持續發展，市場變化仍存在，建議納入多重資產型基金及分批進場 布局策略。

野村全球科技多重資產基金經理人黃奕捷認為，面對多頭氣勢續旺 且不斷走揚的科技股，居高思危是投資人必備心態，建議不妨選擇科 技多重資產基金，透過集中持股於科技股、同時搭配低波動債券布局 ，掌握科技動能兼顧波動防禦。

**多元資產配置降風險 兆豐投信助投資人穩健獲利**

美國最新公布的經濟數據顯示，4月個人消費支出（PCE）年增率回落至2.65%，月增率為0.26%，顯示通膨趨勢放緩。此外，5月非農就業人數大增，就業市場依舊強勁。 兆豐投信指出，目前美國經濟情勢偏向「不著陸」，加上充裕的流動性、強韌的消費支出和高透明度的產業前景，將支持股價指數和信用債券價格走穩。 面對複雜的經濟環境，投信法人建議投資人採用多元資產配置策略，降低單一資產風險，並能掌握經濟成長下的投資機會。 兆豐投信表示，他們的「收益增長多重資產基金」採用彈性配置策略，在美債殖利率位於合理區間時加碼債券資產，並在低點時獲利了結，有助於長期收益的機會。 至於股票部位，兆豐投信建議持續觀察強勢產業和具有長期發展趨勢明確的標的，透過適時調整和逐步加碼的方式布局股票投資。 其他投信業者也紛紛呼應，強調多元資產配置的優點。日盛投信建議透過組合平衡型基金配置，降低單一資產風險，並能掌握經濟成長下的投資機會。 台新投信則認為，布局跨國組合型平衡型基金，可以透過股債彈性配置和多元市場，發揮分散風險、降低波動的投資效益。 投信業界也強調，在市場不穩定因素充斥下，透過多重資產配置強化投資組合，採用股債兼具的特性，有助於達到隨漲抗跌的投資效果。 值得注意的是，美股長期走勢震盪向上，投資人即使遭遇大幅回檔，只要熬過陣痛期，回報將十分具有吸引力。因此，透過股債資產的配置，不僅能有效減低資產波動程度，也能參與股市上漲帶來的資本利得機會。

美國4月PCE季調年增2.65％，月增0.26％，重回放緩軌道，5月非 農業就業人數大增，就業仍強韌。投信法人建議，此時可藉由多元資 產配置降低風險，更有機會創造不錯報酬率。

日盛目標收益組合基金研究團隊表示，美國經濟情勢偏往不著陸， 加上充裕的流動性、強韌消費支出及高透明度的產業前景，將支持股 價指數和信用債券價格穩定，建議透過組合平衡型基金配置，降低單 一資產風險，並能掌握經濟成長下的投資機會。

兆豐收益增長多重資產基金研究團隊指出，目前美國10年期債券殖 利率位於合理區間，債券將採取在美債殖利率位於4.3％∼4.7％區間 高緣時加碼，而位於區間低緣則部分獲利了結，有助債券資產的長期 收益機會；股票部位則建議持續觀察強勢產業，或強勢類股中具有長 期發展趨勢明確之標的，藉由適時調節、逐步加碼的方式布局股票題 材。

台新全球多元資產組合基金經理人謝夢蘭認為，布局跨國組合型平 衡型基金，藉由股債彈性配置以及多元市場，發揮分散風險、降低波 動的投資效益。

景順亞太區（日本除外）環球市場策略師趙耀庭強調，整體來看， 相較於降息但經濟增長疲弱及通膨走跌，不降息但經濟保持強勁增長 的情境更有利於風險資產。

富蘭克林華美投信建議，市場不穩定因素充斥，投資難度大幅提升 ，採用多重資產配置強化投資組合，透過股債性質兼具的特性，達到 隨漲抗跌的投資成效。

野村投信表示，美股長期走勢震盪向上，因此只要長期投資，即使 遭遇大幅回檔，若能熬過回檔時的陣痛期，回報將十分具吸引力，透 過股債資產的配置，不僅能有效減低資產波動程度，亦能參與股市上 漲帶來的資本利得機會，是最適合投資人的方式。

施羅德投信強調，在股市創新高後、反而是布局不同市場的好時機 ，擴大資產的多元性和靈活度，才是這時期聰明的作法，環球收益成 長型基金就是不錯的選擇。

**兆豐投信力推AI ETF，續航三年商機**

台股自 4 月底回彈後，以半導體為主的 5 檔 ETF 表現優於大盤，其中兆豐台灣晶圓製造 ETF 漲幅達 15.55%。法人指出，投資人若想把握 AI 趨勢帶來的商機，可透過布局半導體 ETF，預估至少能獲利三年。 兆豐投信表示，端午假期後，AI 趨勢將持續發酵，轉向關注 PC 和手機領域。除了既有的伺服器和晶片外，邊緣 AI 的新商機也值得期待，有助於下半年電子產業營運成長。 兆豐投信建議，投資人逢低可布局半導體 ETF。新光台灣半導體 30 ETF 經理人詹佳峰表示，AI 應用廣泛，未來三年都將帶來可觀的商機。而兆豐台灣晶圓製造 ETF 則專注於晶圓製造產業，具有較高的成長潛力。

台股從4月22日波段低點起漲以來，5檔國內半導體ETF含息報酬表 現皆贏過大盤。法人認為，若想完整掌握AI（伺服器、晶片、PC及手 機）四大零組件規格升級的商機，可透過布局半導體ETF，有AI神護 體、AI趨勢紅利開張最少吃三年，而端午台股變盤機會大，逢低可優 先布局。

據CMoney統計，今年台股從4月22日波段低點起漲以來，5檔國內半 導體ETF含息報酬表現皆贏過大盤，其中，表現最好的新光臺灣半導 體30 ETF，同期間上漲16.28％、其次是兆豐台灣晶圓製造、中信關 鍵半導體ETF，分別上漲15.55％、15.26％，而富邦台灣半導體、群 益半導體收益ETF則分別漲13.67％、12.69％，皆比大盤12.61％表現 佳。

新光臺灣半導體30 ETF經理人詹佳（峰）表示，端午節過後，下半 年AI壓軸大戲，換AI PC及AI手機登上主秀大位，目前台股除AI伺服 器、AI晶片持續備受關注外，邊緣AI新商機來襲，有望為電子股下半 年營運前景大添柴火。