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摩根投信(公)公司新聞
日盛亞洲機會基金經理人鄭慧文表示，新加坡推出一項強而有力的 經濟計劃，作為2020年國家預算的一部分，以減輕疫情對經濟衝擊， 印尼則是降低航空公司著陸費與旅客機場設施使用費，以此激勵旅遊 相關產業；馬來西亞央行行長則是表示有足夠的降息空間，以因應新 冠肺炎引起的經濟衝擊。
摩根投信環球市場策略師林雅慧表示，從亞洲各國政府的動作看出 ，疫情的擴散已影響到企業獲利，所以政府才需要透過財政與貨幣的 手段去刺激經濟。從這角度看，全球基金經理人自然也會下修經濟成 長與企業獲利預期，但整體而言，經理人目前還是對今年整體企業獲 利保持正向態度。
林雅慧建議，這波疫情只是剛好給市場找到了喘息的藉口，建議投 資人對亞股的布局，還是以分散風險與追求股息收益的方式，尋找長 線可靠的投資主題。
台新中証消費服務領先指數基金經理人葉宇真表示，在人行1月初 全面降準後，分析師預期人行近期仍可能針對中小銀行再祭出定向降 準的可能性，並預期未來還有機會再降準兩次。陸股在資金行情充沛 下，後市下檔空間有限，而陸股一旦止穩，也有助於亞股的反彈。
第一金亞洲新興市場基金經理人黃筱雲指出，雖然有貿易戰的外在 因素干擾，但利空逐步鈍化；加上去年下半年來，新興亞洲各國央行 陸續降息，因應經濟的不確定性，考量現行利率水準乃高、通膨率偏 低，未來還有降息空間，為市場營造寬鬆環境。
安本標準投信投資長彭炫通表示，與全球其他市場相比，亞洲的資 產價格仍然相對合理，而公司的收益預計將適度恢復。同時，支撐亞 洲長期增長的主題並沒有改變，收入水平的提高將刺激各種市場需求 ，而5G網路，數據中心和電動汽車等技術的進步也帶來了新的機遇。
摩根投信的環球市場策略師林雅慧近日表示，由於新冠肺炎的影響，全球市場從原本的「亞洲憂慮、歐美淡定」演變成全球都開始擔憂的狀態。她指出，除了南韓與日本疫情擴大可能導致全球科技供應鏈中斷的擔憂外，義大利與伊朗新增病例的升溫也讓市場擔憂疫情擴散將衝擊全球今年的經濟發展。林雅慧還提到，全球股市在2019年出現強漲後，市場在今年就會較嚴格檢視企業的實際獲利，隨著新冠肺炎對全球經濟的衝擊擴大，獲利了結的動能也比預期中激烈，導致美股上周出現了10％的修正。另外，凱基收益成長多重資產基金經理人李奇潭預測，美國聯準會今年可能至少降息1至2碼來應對疫情，並看好擁有多元收益來源的多重資產基金抗跌穩健。群益美國新創亮點基金經理人徐煒庠則認為，儘管疫情導致股市大亂，但由於是非經濟因素導致的跌勢，全球經濟可望在短期修正後重回復甦軌道。全球主要央行維持相對寬鬆的貨幣政策，VIX指數接近50高點，市場恐慌程度似已滿足，美股本益比已經跌至16～17倍，市場預估美國經濟今年仍維持成長。
台灣金融市場近期受到新冠肺炎疫情影響，市場波動幅度加大，摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧表示，這些波動主要是由於疫情相關消息引起的。雖然市場對於未來經濟前景有所擔憂，但林雅慧強調，過去經驗顯示，市場在消息面與情緒面的恐慌時，往往會出現非理性修正。 從年初至今，多國已採取貨幣政策支撐經濟，中國大陸也推出了大動作政策應對疫情衝擊，美國聯準會也保留政策彈性以應對下行風險，這些措施對全球增長將提供一定程度的支持。林雅慧指出，市場經常因短線消息過度反應，例如去年中美貿易摩擦期間，標普500指數曾因摩擦升溫消息而有三次單日跌幅超過2.5%，但隨後的6天、30天皆以上漲作收。 徐煒庠，群益潛力收益多重資產基金經理人，也指出新冠肺炎疫情尚未見到明確控制跡象，特別是日本及韓國近日新增確診案例激增，再度引發市場擔憂。他建議，全球股市未來可能會進入一段時間的整理期，但投資者應該採取完善資產配置、區別產業趨勢、精選持股標的及留意風險控管，以穩中求勝。 對於未來市場展望，林雅慧認為，短期內投資者仍需關注疫情發展情勢，但中長線來看，美國基本面表現穩健，加上現階段通膨緩，聯準會維持相對寬鬆的貨幣政策，對美股表現仍未看淡。因此，建議維持中性配置，各資產彈性靈活調整，並採多重資產配置策略，降低單一標的投資風險。
摩根投信環球市場策略師林雅慧指出，新冠肺炎對全球市場的影響，從原本的「亞洲憂慮、歐美淡定」的情況，正式演變成全球都發燒憂慮的階段。這當中的關鍵，除了南韓與日本疫情擴大恐導致全球科技供應鏈恐中斷外，義大利與伊朗新增病例的升溫，也讓市場擔憂疫情擴散恐衝擊到全球今年的經濟發展。
林雅慧表示，全球股市在2019年出現優於預期的強漲後，市場在今年就會比較嚴格檢視企業的實際獲利；如今隨著新冠肺炎對全球經濟的衝擊正式擴大，獲利了結的動能自然也比預期中激烈，所以本益比偏高的美股，也在上周出現了10％的修正。
韓國疫情的加劇，也讓全球對科技產品供應鏈中斷的擔憂持續擴大，日本國內對疫情擴大的擔憂，更進一步反應在今年夏季東京奧運是否延期；加上大陸2月製造業PMI指數創下歷史新低紀錄的35.7，顯示對疫情的憂慮；但隨著大陸境內疫情獲得控制，三月份復工的狀況若加速，製造業PMI數據也可望恢復，全球供應鏈中斷的疑慮也可望因此減輕。
凱基收益成長多重資產基金經理人李奇潭表示，依目前美國通膨仍未達2％目標，且疫情對經濟的不確定性來襲下，美國聯準會（Fed）今年可能至少降息1至2碼因應，而目前仍需觀察大陸復工狀況及復工後是否有第二波感染情況，若全球疫情可望在第二季受到控制且大陸未發生第二波感染，經濟數據有機會在第二季逐步止穩，並在第三季逐步回升，預期利率仍將緩步墊高。但在目前市場波動加大下，看好擁有多元收益來源的多重資產基金抗跌穩健。
群益美國新創亮點基金經理人徐煒庠表示，短期來看在市場投資情緒謹慎之下，美股料維持震盪格局，不過整體來看，儘管疫情蔓延使得股市上演大逃殺戲碼，但由於此為非經濟因素所導致的跌勢，因此全球經濟可望在短期修正後重回復甦軌道。
再者，全球主要央行仍維持相對寬鬆的貨幣政策立場，同時VIX指數於先前盤中已接近50高點，短線恐慌程度似已滿足，而從評價面來看，美股本益比已經跌至16∼17倍，位於10年均值附近，表現並未偏高，市場亦仍預估美國經濟於今年仍維持成長，因此中長期而言美股表現並未看淡。
回顧年初以來，多個國家祭出貨幣政策支撐國內經濟動能，大陸亦是大動作出台政策應對相關衝擊，美國聯準會同時也保留相當的政策彈性以面對可能的下行風險，對於全球增長將帶來一定程度的支撐。
林雅慧分析，市場往往受到短線消息影響而過度反應，若以過去一年中美貿易摩擦事件為例，回顧2019年8月期間，標普500指數曾因摩擦升溫消息而有三次單日跌幅超過2.5％，但隨後的6天、30天皆以上漲作收。
林雅慧表示，自去年下半以來，市場已逐步修正對於2020年美國企業的獲利預估，且聯準會祭出降息動作的可能預期大增，亦有助於和緩疫情帶來的負面影響，惟在疫情尚未完全明朗化之前，仍需密切關注疫情發酵下產生的後續效應，建議投資組合應採取積極調整的多元資產配置策略，以應對近期可能的市場震盪行情。
群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠表示，新冠肺炎疫情還未見到明確控制跡象，特別是在近日日本及韓國新增確診案例激增，再度引發市場擔憂，使得包括美股在內之主要股市皆表現震盪。
全球股市未來區間整理機會大，需靜待政經趨勢明朗，惟有完善資產配置、區別產業趨勢、精選持股標的及留意風險控管，方能有效趨吉避凶，穩中求勝。
後市來看，短期仍須留意疫情發展情勢，不過中長線而言，美國基本面表現仍穩健，加上現階段通膨緩，也給予聯準會維持相對寬鬆貨幣政策的理由，對美股表現仍未看淡，市場仍有投資機會，故建議維持中性配置，各資產彈性靈活調整，以因應市況變化。因此在投資布局上，建議採多重資產配置策略，降低單一標的投資風險。
市場近期因應新冠肺炎疫情的擴散，對全球經濟增長的憂慮日增，資金布局也顯得更加謹慎。根據統計，上周包括新興亞洲、全球型新興市場和美股基金在內，資金動能皆由正轉負，而歐非中東基金雖然連兩周吸金，但單周流入金額也不到1億美元。 在這樣的市場環境下，摩根投信的環球市場策略師林雅慧指出，疫情持續延燒，導致投資人對全球景氣的疑慮加重，上周主要國家股價指數均下跌作收，這也反映了國際資金布局力道的收斂。儘管美銀美林基金調查顯示，基金經理人仍持續加碼股票，多數經理人認為未來12個月景氣將改善，但林雅慧強調，目前尚未因疫情發展改變對今年的基本看法，並持續正向看待風險性資產的表現。 對於投資人來說，林雅慧建議在資產配置上應該保留彈性，廣泛且多元配置全球各類型收益型資產，以應對市場的不確定性。而安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶則表示，隨著疫情在全球的蔓延，市場擔憂情緒波動，資金在風險及避險性資產間來回流動。 謝佳伶強調，大陸疫情有望隨著時間逐漸受控，但短期內對經濟仍會造成影響。相比之下，美國的金融市場雖也會受到疫情消息的影響，但從各項經濟指標來看，美國當前的經濟基本面仍為全球相對穩健。謝佳伶建議在布局美國相關資產時，可將成長股、高收益債及可轉債等具有不同特性的多重資產加以均衡組合，以實現跟漲抗跌的效果。
【台股新聞】 哇塞，最近這陣子疫情這麼嚴重，外資對亞股的投資也變得很謹慎啦！上周啊，外資對亞股的投資是買少賣多，就只買了中國大陸和印度，分別買超了9.2億和2億美元。我們台股呢，竟然被賣超了快9.2億美元，真的是很驚人啊！南韓也差不多，失血了4.8億美元，東協地區也都是淨流出呢。 從今年開始，外資在亞股只買超了三個市場，中國大陸吸金最多，有113.8億美元，印度也差不多，有85億美元，越南則只有0.1億美元。台股今年來淨流出15.7億美元，是亞股之冠，其餘市場的失血金額都不到2億美元。 摩根投信的環球市場策略師林雅慧說，中國大陸股市已經收復了年後的跌幅，中小型股表現最強，這是因為流動性改善的關係。外資和法人長線資金在疫情後還是繼續買進陸股，這顯示當前中國A股的估值和長期增長潛力還是受到看好。 林雅慧還提到，由於疫情在日本、南韓等地擴大，亞洲多國政府已經下調了經濟增長預估。政府透過財政和貨幣政策刺激經濟，但經理人對今年整體企業獲利還是保持正向態度，對股票加碼的比重也創下了20個月新高。 她認為，今年亞股面臨的震盪會比去年多，這一波疫情只是市場找喘息的藉口。建議投資人布局亞股時，應該以分散風險和追求股息收益的方式進行，尋找長線可靠的投資主題，比如健康醫療、教育文化與娛樂消費等。 群益亞太中小基金經理人向思穎則表示，中長線來看，不必過度悲觀。但短線亞股波動是難免的，還是要關注疫情發展和供應鏈是否中斷。建議採取國家和產業分散布局，降低投資組合波動，可以關注循環性消費、能源、房地產等類股。 安聯台灣科技基金經理人廖哲宏則認為，雖然科技產業受到影響，但市場需求只是遞延而非消失，5G、半導體等還是中長線看好趨勢。今年資本支出成長，疫情受控後，工具機及設備產業的復甦還是可以期待。
台灣市場近日面對疫情與經濟雙重壓力，投資人對全球經濟增長的憂慮逐漸升溫。根據EPFR數據，上周包括新興亞洲、全球型新興市場和美股基金，資金動能由正轉負，顯示國際資金布局力道緩慢收縮。不過，歐股基金上周逆勢流入8.54億美元，創今年來最大單周流入金額，可見市場對歐洲股市仍抱有期待。 摩根投信環球市場策略師林雅慧分析，新冠肺炎疫情持續蔓延，部分國家確診病例急速增加，美國製造業及服務業數據雙雙陷入停滯，投資人對全球景氣的擔憂不斷加深。儘管如此，美銀美林基金調查顯示，基金經理人仍對未來12個月景氣持正面預期，並且願意加碼股票，這個比例已攀升至20個月新高。 林雅慧強調，雖然疫情對經濟預期造成影響，但對於今年整體企業獲利的預期，投資人仍保持正面態度。她建議投資者在資產配置上保持彈性，廣泛且多元地配置全球各類型收益型資產，並根據市場狀況靈活調整，以緩解不確定性帶來的資產價格波動。 富蘭克林證券投顧則建議，在疫情持續擴散的背景下，投資人可考慮增持美國複合債、伊斯蘭債及公用事業產業等三大防禦資產。同時，歷史經驗告訴我們，疫情對經濟及股市的影響屬短期，待疫情得到控制後，需求有望強勁復甦。因此，富蘭克林證券看好美國、新興市場平衡型及股票型基金，建議投資人可採分批加碼或定期定額介入。
外資券商對台股後市看法保守，認為大陸復工率與供應鏈恢復情況為短期觀察指標。摩根投信環球市場策略師林雅慧指出，大陸產能尚未完全恢復，復工率僅約五成，若疫情持續衝擊，可能導致電子供應斷鏈，對全球經濟造成衝擊。瑞銀證券台灣區總經理董成康則強調，疫情對經濟影響難以預測，目前正持續觀察各方狀況，不急著對客戶提供建議。
摩根投信環球市場策略師林雅慧指出，新冠肺炎疫情持續延燒，引發投資人對全球景氣疑慮，上周主要國家股價指數均已下跌作收，反應至股票型基金的資金動能上，也可以看到國際資金布局力道收斂的狀況。
最新美銀美林基金調查顯示，基金經理人仍持續加碼股票，多數經理人仍認為未來12個月景氣將改善。整體而言，經理人目前還是對今年整體企業獲利保持正向預期，並尚未轉向悲觀，表示願意加碼股票的經理人比例持續攀升，並來到20個月的新高。
林雅慧強調，目前尚未因疫情發展改變對今年的基本看法，並持續正向看待風險性資產的表現，只是短線疫情仍具不確定性，建議投資人在資產配置上應該保留彈性，若能廣泛且多元配置全球各類型收益型資產，將能即時地隨市場狀況靈活調整，緩衝不確定性帶來的資產價格震盪。
安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶表示，隨著疫情於大陸以外國家蔓延，以及復工率對企業營收及供貨的影響逐漸浮現，市場擔憂情緒也隨之上下浮動，進而影響資金在風險及避險性資產間來回流動，尋找較佳避風港。
謝佳伶指出，大陸疫情有望隨著時間逐漸受控，但難免會對短期經濟帶來影響；此時反觀美國，其金融市場雖也會受到相關消息的發展上下起伏，但除了美股在疫情爆發之初至今仍持續出現創高表現，從包括就業市場、通膨物價等關鍵經濟指標，以及聯準會（Fed）公布的最新會議記錄及官員談話可看出，美國當前的經濟基本面仍為全球相對穩健者。
布局美國相關資產時，謝佳玲也建議可將包含成長股、高收益債及可轉債等具有不同特性的多重資產加以均衡組合，便可在市場震盪時期受惠於高收益債較佳債息、可轉債對於跌幅帶來的緩衝效益，也可在市場情緒轉為樂觀，出現反彈時不漏接成長契機，為整體資產帶來跟漲抗跌的效果。
今年以來，外資在亞股只買超三個市場，以中國大陸吸金113.8億美元最多，其次是印度的近85億美元、越南的0.1億美元。今年來台股淨流出15.7億美元居亞股之冠，其次是泰國的10.6億美元，其他市場的失血金額則都不到2億美元。
摩根投信環球市場策略師林雅慧表示，中國大陸股市上周已收復年後跌幅，以受惠流動性改善的中小型股表現最強。外資、法人等長線資金在疫情爆發後仍持續買進陸股，顯見當前中國A股的估值與長期增長潛力仍受看好。
林雅慧指出，疫情在日本、南韓等地擴大，亞洲多國政府已下調經濟增長預估。由於疫情的擴散將影響企業獲利，亞洲各國政府透過財政與貨幣的手段去刺激經濟。整體而言，經理人目前還是對今年整體企業獲利保持正向態度，對股票加碼的比重來到20個月新高。
林雅慧認為，無論從股價估值與成長動能來看，今年亞股面臨的震盪都會比去年多，這一波疫情只是剛好給市場找到喘息的藉口。建議投資人布局亞股以分散風險與追求股息收益的方式進行，尋找長線可靠的投資主題，如健康醫療、教育文化與娛樂消費等。
群益亞太中小基金經理人向思穎指出，中長線來看，不必過度悲觀。但在疫情干擾之下，短線亞股波動難免，仍須持續留意各國疫情發展及供應鏈是否中斷。建議採取國家和產業分散布局方式，以降低投資組合波動，可注意循環性消費、能源、房地產等類股。
安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，雖然科技產業因供應鏈及需求面的衝擊受到影響，但依據歷史經驗，市場需求應只是遞延而非消失，包括5G、半導體等仍為中長線看好趨勢。今年資本支出成長，在疫情受控後，對於工具機及設備產業的復甦仍可望逐漸回溫。
多元組合
降低投組波動度
林雅慧說明，首先，「靈活（Flexibility）」指靈活建構投資組合。武漢肺炎疫情持續發展，整體對全球經濟影響尚待觀察，投資者應保持冷靜，而非隨著消息面起舞，在各國政府防疫措施和民眾風險意識大幅提升且持續改善下，預料資產價格與市場氣氛的震盪終將逐漸轉趨穩定。
林雅慧分析，目前疫情發展尚未改變摩根對今年的基本看法，後續可留意疫情擴散與否、各國財政與貨幣政策回應以及中國工業生產恢復速度，只要疫情能獲得控制，風險性資產仍有表現空間，此外，隨著中美貿易紛爭的風險降低，主要央行多採寬鬆基調注入流動性，全球經濟今年仍有可能逐步溫和回升。
摩根對風險性資產的中長期表現保持正向看法，只是短線不確定性仍不容忽視，投資應該保留彈性，採取更加靈活的資產配置策略，讓投資組合裡的股債更加多元，透過降低各類資產之間的相關連動性，將有助於在疫情不明朗期間建構一個更加穩健的投資組合，並為資產撐起保護傘。
第二，「收益（Income）」係指投資聚焦於能夠提供收益的資產。林雅慧說，由於全球央行今年維持寬鬆政策基調可能性高，這雖有助於提振全球景氣擴張，卻也讓現金回報維持低檔，如何創造更好的收益對於投資人來說仍相當重要。投資人若能廣泛且多元配置收益型資產，將能降低投組波動、創造穩定收益。
最後則是「長期主題（Theme）」，林雅慧解釋，景氣循環無可避免，但結構性趨勢卻可以持續好幾個經濟周期。聚焦於結構性主題趨勢的發展，將有助投資人達成長遠的投資目標。
就主動選股而言，現階段投資應分散地區、行業等風險，透過投資而非投機尋找具投資價值的個股，在未來可能出現產業整合下，將有利於高質量、體質較佳的企業。
林雅慧說，儘管疫情對於中國、亞洲經濟影響仍大，尤其是消費、航空、觀光、博弈等衝擊最為顯著，反觀線上消費、?育、醫療保健、速食麵等相對受惠，但我們認為投資人仍應著眼於長線投資趨勢，包括美國科技與能源產業結構上的轉變、醫療保健與生物科技長期的創新趨勢、以及亞洲消費升級成長如健康照護、教育、金融服務和娛樂等主題。
資產配置
聚焦多重債高息股
摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧表示，美國聯準會將持續觀察去年3次降息動作所帶來的效果，加上今年正值美國總統大選年、新型冠狀病毒疫情發展變數尚存，並有其他風險性事件，預料今年底前整體利率維持區間走勢。股票方面，可留意能提供高息股，這類資產不僅能在低利的環境中提供收益，又能提供比一般股票較低的波動度。
另外，林雅慧指出，全球經濟改善且金融環境依然傾向寬鬆，也讓全球股市依舊值得期待，特別是新興市場今年企業獲利成長預估可望達15%，遠優於美國與歐洲的9%，不僅殖利率明顯優於美國，估值又合理，且無論是成長或防禦類型股票，新興市場都有不少高股息可供選擇，建議對股票有興趣的投資人，也可以考慮從全方位布局的新興市場股票下手。
至於債券部分，林雅慧建議，現階段債券投資宜採取多重債券策略，一方面透過高收益債與新興市場債來提高投資收益率；同時，加強投資等級債和證券化商品，降低波動度。透過靈活調整多重債券，能一次收納所有債券的優點，所以無論身處何種景氣周期，隨時都可投資。
摩根投信環球市場策略師林雅慧指出，新冠肺炎疫情持續延燒，且部分國家確診病例有驟增跡象，加上美國最新製造業及服務業數據雙雙陷入停滯，引發投資人對全球景氣疑慮，上周主要國家股價指數均下跌，反應至股票型基金的資金動能，也可看到國際資金布局力道收斂的狀況。
最新美銀美林基金調查顯示，基金經理人仍持續加碼股票，林雅慧說明，肺炎疫情雖讓經理人下修經濟預期，不過多數經理人仍認為未來12個月景氣將改善。整體而言，經理人目前還是對今年整體企業獲利持正向預期，尚未轉向悲觀，表示願意加碼股票的經理人比例持續攀升，並來到20個月新高。
至於經理人最憂心的市場尾端風險，林雅慧表示，目前美國總統選舉仍是經理人認為的最大尾端風險，不過比重稍減；過多資金擁入債券市場的比例較前月增加是第二大尾端風險，而疫情也成為基金經理人心中第三大尾端風險。
林雅慧強調，目前尚未因疫情發展改變對今年基本看法，並持續正向看待風險性資產表現，建議投資人在資產配置上應保留彈性，廣泛且多元配置全球各類型收益型資產，即時地隨市場狀況靈活調整，緩衝不確定性帶來的資產價格震盪。
富蘭克林證券投顧分析，疫情在全球持續擴散，加上美國服務業數據下滑，引發風險趨避模式，建議投資人資金兵分兩路，可增持美國複合債、伊斯蘭債及公用事業產業三大防禦資產；此外，歷史經驗顯示疫情對經濟及股市影響屬短期，待疫情獲得控制後需求有望強勁復甦，看好美國、新興市場平衡型及股票型基金，可採分批加碼或定期定額介入。
瑞銀證券台灣區總經理董成康指出，新冠肺炎疫情對整體經濟動能的衝擊仍未可知，影響層面很難講，對個別產業與公司的影響也不同。由於目前仍持續觀察各方狀況，在疫情仍未明確前，不急著對客戶提供建議。
董成康表示，近期首先要觀察中國大陸的復工情況，特別是電子產業的復工，而且是由上到下整條供應鏈都要復工才能算，同時也要注意到終端需求是否受影響、受到的影響有多大。
摩根投信環球市場策略師林雅慧表示，大陸自延後復工以來產能尚未完全恢復，觀察交通運輸量與工業用電量需求，與2018與2019兩年同時期相比，目前復工率約僅五成。如果疫情持續衝擊復工進度，可能造成電子供應斷鏈，對全球經濟造成全面衝擊。
瑞銀財富管理亞太區首席投資總監陳敏蘭則認為大陸面臨顯著的供應暫時中斷，預計到3月出現局部復甦，疫情可能在第1季底見頂。
摩根投信市場洞察團隊的環球市場策略師林雅慧近日對於投資市場的分析，讓我們來一探究竟。面對新冠肺炎疫情對全球經濟帶來的衝擊，林雅慧強調，雖然疫情讓投資氣氛變得複雜，但長線投資的趨勢並未改變。她提出了「F.I.T.」三大原則，即「靈活(Flexibility)」、「收 益(Income)」、「長期主題(Theme)」，作為投資者在疫情不明朗期間的投資篩選把關。
首先，關於「靈活(Flexibility)」，林雅慧建議投資者應該保持冷靜，靈活建構投資組合，避免隨著市場波動而盲目行動。她認為，隨著全球防疫措施的加強和市場氣氛的穩定，資產價格的震盪將逐漸減弱。
接著，「收益(Income)」方面，由於全球央行維持寬鬆政策，現金回報可能維持低檔。林雅慧建議投資者應該多元配置收益型資產，以降低投組波動，創造穩定收益。
最後，「長期主題(Theme)」則是關注結構性趨勢，這些趨勢可以持續好幾個經濟周期。林雅慧強調，聚焦於結構性主題，將有助於投資者達成長遠的投資目標。
在具體的投資建議上，林雅慧提到，美國聯準會將繼續觀察去年三次降息的影響，預計今年底前整體利率將維持在特定區間。對於股票投資，她建議關注能提供高息股的資產，並強調新興市場今年企業獲利成長預估可望達15％，殖利率明顯優於美國與歐洲。
在債券方面，林雅慧建議採取多重債券策略，透過高收益債和新興市場債提高投資收益率，同時降低波動度。
摩根投信近期對美股市場的展望相當樂觀，特別是針對醫療保健、通訊服務、REITs等行業。儘管美國總統川普提出的「減稅2.0」計畫在國會通過的可能性不高，但市場普遍認為，川普將不斷推出更多刺激經濟的政策，以應對大選前的政治鬥爭。葉菀婷經理人表示，美國本土投資人持有股票的比率仍低，為未來美股市場提供潛在買盤。 葉菀婷指出，川普總是把美股的表現視為執政成功的重要指標，而過去經驗也顯示，只要經濟和股市表現佳，總統連任機率可達九成以上。因此，為了確保連任，川普可能會不斷推出利多政策，讓美股後市保持正面。 從企業業績來看，今年S&P 500成分股的獲利預計將比去年成長超過一成，其中醫療保健、通訊服務、REITs、資訊科技等行業的獲利年增率分別達到31%、25%、22%與18%。摩根投信環球市場策略師林雅慧則強調，去年美股上漲主要仰賴本益比擴張，而非企業實質獲利增長，但美國企業獲利目前有70%都優於預期，預計美股正向氣氛還是可以持續。 不過，林雅慧也提醒，今年全球景氣可能比去年略為升溫，但當市場把資金關注到股市時，就會分散資金對美股的注意力。EPFR統計顯示，全球新興市場指數已連續16周吸金，而美股今年來卻有三周是淨流出，顯示美股走勢相對震盪。投資者在操作時，仍需留意波動風險。
【台北訊】近來美國企業的亮麗財報不僅讓美股市場再創新高，也帶動了全球投資者對美股基金的熱情。根據最新的EPFR數據顯示，上周美股基金吸引淨流入資金達31.1億美元，連續兩周蟬聯全球股票基金吸金王寶座。同時，全球新興市場股票基金也緊追不捨，單周吸金額擴大至22.7億美元，連續吸金周數達16周。在這波熱潮中，摩根投信的環球市場策略師林雅慧表示，美國企業的獲利亮麗，對於市場信心的恢復起到了關鍵作用。 林雅慧強調，目前正值美國企業第四季財報季，超過七成的標普500指數成份企業已經公布財報，預計企業獲利年增率為2.3%，優於預期比例高達70.5%，這一點讓市場對美企獲利的預期從下降轉向上升。特別是資訊科技和通訊服務行業的表現最為出色，大多數企業的財報結果都超過了市場預期。 然而，林雅慧也提到，由於疫情對全球經濟的影響，市場開始下修第一季的經濟展望，其中中國的下修幅度最大。但她也指出，隨著企業陸續復工，以及各國對疫情的控制逐漸取得成效，市場預期第二季全球經濟將會出現反彈。 此外，富蘭克林證券投顧建議，投資者應採取多元配置策略，包括股債均衡、成熟與新興市場並重。他們認為，新興市場當地貨幣債和美國複合債基金是核心資產的首選，而股票及平衡型基金則應涵蓋美國和新興市場，並採取分批加碼或定期定額的策略進場。這樣的配置策略將能夠在市場波動中為投資者帶來穩定的回報。
摩根投信最新分析指出，在全球經濟面對新冠疫情的挑戰時，台股外資買超情況顯示出市場對台灣經濟的信心。根據數據，過去一周外資對台股的買超金額達4.16億美元，這一點與亞股市場整體的外資回補趨勢相呼應。儘管中國大陸延後開工，市場對大陸首季GDP的預期有所下修，但外資對A股的買進仍保持穩定，買進金額為6.26億美元。此外，印度和印尼股市也受到外資關注，分別買進2.32億美元和0.53億美元，而南韓股市則出現外資賣超2.73億美元的情況。 摩根投信環球市場策略師林雅慧指出，由於疫情影響，市場預期大陸2月工業生產將驟減15%，全球工業生產也將因此減少0.5%。然而，隨著大陸企業陸續復工，3月工業生產有望出現V型反彈。市場預估全球第1季經濟增長為1.3%，而第2季將大幅反彈至增長3.4%。林雅慧強調，疫情對市場的影響程度仍不確定，未來需要密切關注2月製造業採購經人指數（PMI）數據與零售銷售數據。 在投資策略上，林雅慧建議透過多元債配置，彈性調整優質存續期間以應對下檔風險，並適時增持與景氣連動度高的高收債和新興債等產品。另一方面，群益亞太中小基金經理人向思穎則認為，中長期來看，亞洲市場經濟回溫趨勢不變，市場預估2020年經濟將温和增長。多國採取寬鬆貨幣政策或實施財政刺激，投資前景值得關注。向思穎建議採取國家和產業分散布局，降低投資組合波動，並關注循環性消費、能源、房地產等類股。
林雅慧說明，首先，「靈活（Flexibility）」指靈活建構投資組 合。新冠肺炎疫情持續發展，整體對全球經濟影響尚待觀察，投資者 應保持冷靜，而非隨著消息面起舞，在各國政府防疫措施和民眾風險 意識大幅提升且持續改善下，預料資產價格與市場氣氛的震盪終將逐 漸轉趨穩定。
林雅慧分析，目前疫情發展尚未改變摩根對今年的基本看法，後續 可留意疫情擴散與否、各國財政與貨幣政策回應以及中國工業生產恢 復速度，只要疫情能獲得控制，風險性資產仍有表現空間，此外，隨 著中美貿易紛爭的風險降低，主要央行多採寬鬆基調注入流動性，全 球經濟今年仍有可能逐步溫和回升。
摩根對風險性資產的中長期表現保持正向看法，只是短線不確定性 仍不容忽視，投資應該保留彈性，採取更加靈活的資產配置策略，讓 投資組合裡的股債更加多元，透過降低各類資產之間的相關連動性， 將有助於在疫情不明朗期間建構一個更加穩建的投資組合，並為資產 撐起保護傘。
第二，「收益（Income）」係指投資聚焦於能夠提供收益的資產。 林雅慧說，由於全球央行今年維持寬鬆政策基調可能性高，這雖有助 於提振全球景氣擴張，卻也讓現金回報維持低檔，如何創造更好的收 益對於投資人來說仍相當重要。投資人若廣泛且多元配置收益型資產 ，將能降低投組波動、創造穩定收益。
最後則是「長期主題（Theme）」，林雅慧解釋，景氣循環無可避 免，但結構性趨勢卻可以持續好幾個經濟周期。聚焦於結構性主題趨 勢的發展，將有助投資人達成長遠的投資目標。
就主動選股而言，現階段投資應分散地區、行業等風險，透過投資 而非投機尋找具投資價值的個股，在未來可能出現產業整合下，將有 利於高質量、體質較佳的企業。
林雅慧說，儘管疫情對中國、亞洲經濟影響仍大，尤其是消費、航 空、觀光、博弈等衝擊最為顯著，反觀線上消費、教育、醫療保健、 速食麵等相對受惠，但摩根認為，投資人仍應著眼於長線投資趨勢， 包括美國科技與能源產業結構上的轉變、醫療保健與生物科技長期的 創新趨勢、以及亞洲消費升級成長如健康照護、教育、金融服務和娛 樂等主題。
資產配置建議
摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧表示，美國聯準會將 續觀察去年三次降息動作所帶來效果，加上今年正值美國總統大選年 、新型冠狀病毒疫情發展變數尚存，並有其他風險性事件，預料今年 底前預料整體利率維持區間走勢。
股票方面，可留意能提供高息股，這類資產不僅能在低利的環境中 提供收益，又能提供比一般股票較低的波動度。
另外，林雅慧指出，全球經濟改善且金融環境依然傾向寬鬆，也讓 全球股市依舊可期，特別是新興市場今年企業獲利成長預估可望達1 5％，遠優於美國與歐洲的9％，不僅殖利率明顯優於美國，估值又合 理，且無論是成長或防禦類型股票，新興市場都有不少高股息可供選 擇，建議對股票有興趣的投資人，也可以考慮從全方位布局的新興市 場股票下手。
至於債券部分，林雅慧建議，現階段債券投資宜採取多重債券策略 ，一方面透過高收益債與新興市場債來提高投資收益率；同時，加強 投資等級債和證券化商品，降低波動度。透過靈活調整多重債券，能 一次收納所有債券的優點，所以無論身處何種景氣週期，隨時都可投 資。
時間拉長到全年來看，美股基金和全球新興市場基金持續是國際資金布局重點，受惠近期資金穩定流入，截至上周為止，兩類型基金今年來累計淨流入金額同步加入百億美元俱樂部。
摩根投信環球市場策略師林雅慧指出，新冠肺炎疫情延燒衝擊市場信心，所幸，美國企業獲利亮眼，除了帶旺美股頻創新高，其他股市買氣也跟著回溫，上周除了拉美基金仍小幅流出，其餘主要股票基金都有資金流入。
林雅慧說明，目前正值公布去年第4季財報旺季，逾七成美國標普500指數成份企業已發布財報，預估企業獲利年增率2.3%；優於預期比例70.5%，高於長期平均值64.9%，其中又以資訊科技及通訊服務表現最佳，財報結果多數優於預期，促使研究機構下修美企獲利預估值的趨勢轉向彈升，並為美股近期攀高添助力。
林雅慧分析，受疫情影響，市場近期開始下修全球第1季經濟展望，其中以中國遭下修幅度最大。不過，隨企業陸續復工，加上各國對疫情掌控獲得提升，市場預期第2季全球經濟成長有望出現反彈。後續可留意疫情擴散與否、各國財政與貨幣政策回應，以及中國工業生產恢復速度，只要疫情能獲得控制，風險性資產仍有表現空間。
富蘭克林證券投顧分析，投資人對新冠肺炎疫情擔憂減緩，激勵美股創高並引領全球股市連兩周收紅，除了上證指數等部份新興市場，多數股市均已重新站回季線；建議現階段採股債均衡、成熟與新興市場兼備的多元配置策略，核心資產首選新興市場當地貨幣債及美國複合債基金，股票及平衡型基金配置則建議涵蓋美國與新興市場，採分批加碼或定期定額策略介入。
