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摩根投信(公)公司新聞
根據統計，過去一周外資對亞洲股市小幅回補，儘管中國大陸延後開工，也讓市場預期大陸首季GDP將因此下修，但外資對A股還是小幅買進6.26億美元；此外，對於台股，外資在上周也買超4.16億美元。至於印度與印尼股市，外資則是分別買進2.32億美元與0.53億美元，對南韓股市則是賣超2.73億美元。
摩根投信環球市場策略師林雅慧表示，受新冠肺炎疫情影響，市場預期大陸2月工業生產將驟減15%，而全球因為供應鏈短缺及大陸需求降低，工業生產也將隨之減少0.5%。不過隨大陸企業陸續復工，3月工業生產可望出現V型反彈，目前市場預估全球第1季經濟增長為1.3%，但第2季將大幅反彈為增長3.4%。
林雅慧指出，疫情影響程度未定，需密切注意未來公布的2月製造業採購經人指數（PMI）數據與零售銷售。全球央行積極做多，建議透過多元債配置，彈性調整優質存續期間以抗下檔風險，適時增持如高收債與新興債等與景氣連動度高者參與多頭行情。
群益亞太中小基金經理人向思穎表示，中長期亞洲市場經濟回溫趨勢不變，市場預估2020年經濟溫和增長，多國仍採寬鬆貨幣政策或實施財政刺激，投資前景仍值得關注，建議採取國家和產業分散布局方式降低投資組合波動，類股包括循環性消費、能源、房地產等可持續關注。
第一金全球大趨勢基金經理人葉菀婷表示，減稅政策必須國會通過，而以目前眾議院由民主黨主導來看，選前過關的可能性不高，主要是川普用來拉抬支持度的手段。但無論政策是否能上路，據蓋洛普民調顯示，去年美股創歷史新高，但美國家庭投資股票比率只有55%，低於2008年金融海嘯前的62%水準，顯示美國本土投資人增加持有股票的空間相當大，為美股未來的潛在買盤。
葉菀婷認為，川普一直將美股創新高視為執政勝利指標，而據過去經驗，只要經濟、股市表現良好，現任總統連任的機率達九成以上。為了確保連任，川普可能會再祭出更多利多政策，故對美股後市不看淡。
操作策略，葉菀婷認為，企業獲利表現仍舊是重要衡量指標。根據Bloomberg資料統計，今年S&P 500成分股獲利將較去年成長一成以上，其中，表現最佳的是醫療保健、通訊服務、REITs、資訊科技等，獲利年增率各有31%、25%、22%與18%。
摩根投信表示，聯準會主席鮑威爾接連兩天於國會報告，表示對美國經濟前景深具信心，但也提及將密切追蹤新冠肺炎疫情帶來的影響。
儘管如此，美國企業獲利優於預估，去年第4季財報優於預期比率達70.5%，高於長期平均值64.9%，推升美股指數上周再創歷史新高。
摩根投信環球市場策略師林雅慧表示，去年美股上漲主要仰賴本益比擴張，而非企業實質獲利增長。因此未來美股最大風險，就是要檢視獲利動能是否能夠持續，所幸到目前為只公布的數據，美國企業獲利有70%都優於預期，只要沒有太大意外，美股正向氣氛還是可以持續。
不過，林雅慧補充，今年全球景氣會比去年略微升溫，但當市場把資金關注到股市時，就會分散資金對美股的注意力。據EPFR統計，全球新興市場指數就已連續16周吸金，反觀美股自今年來六周內，有三周卻是淨流出，可見美股雖然還是有機會，但走勢卻是相對震盪，投資人在操作時，還是要留意波動風險。
【台北訊】近期全球股市波動頻繁，但摩根投信帶來的佳績卻逆勢上揚。根據最新數據，上周美股基金轉吸金達127.18億美元，創下近六周單周最大量，全年資金動能也從負轉正。摩根投信環球市場策略師林雅慧分析，這波股市動能的提升，主要得益于美國三大指數創下新高，以及川普彈劾案的落幕和大陸降低進口關稅等多重利多因素。特別是美國科技股，其獲利能見度優於市場預期，成為投資者青睞的焦點。 摩根美國科技型產品經理黃奕栩進一步指出，美國標普500指數成分企業去年第四季EPS年增率表現亮眼，科技業的財報表現更是超越預期，顯示先前中美貿易摩擦的影響正在逐漸減輕。美銀美林調查報告也顯示，全球基金經理人對於加碼股票的意愿上升至17個月新高，特別看好科技產業。 富蘭克林證券投顧則預測，雖然短期疫情對全球經濟造成影響，但隨著全球央行寬鬆政策與中美貿易局勢改善，全球經濟將持續溫和成長。此外，許多新興國家已採取降息措施刺激經濟，大陸的專項再貸款政策也為市場提供下檔支撐。 摩根全方位新興市場型品經理劉奕伶強調，全球央行積極降息的效果逐漸顯現，新興市場有望重獲投資者青睞。她建議投資人可趁震盪時分批加碼或以定期定額方式介入，看好美股、全球股與新興市場股票型基金，並可考慮美國及新興市場股債平衡型基金。未來，隨著ETF資金回流新興市場，後續可望有來自主動型基金的資金動能，市場後勢值得期待。
同樣逆勢獲資金青睞的還有全球新興市場股票基金，上周買氣進一步擴大至10.05億美元，推升連續資金淨流入周數進入第15周。
摩根投信環球市場策略師林雅慧指出，美股三大指數日前再度攜手改寫新高，除了有去年第四季亮眼財報、PMI數據優於預期和就業數據持穩的助攻，喧騰多時的美國總統川普彈劾案終於落幕，及大陸降低原先加增的進口關稅，都為美股投資增添吸引力，特別是獲利能見度相較美股整體企業來得優異的美國科技股。
摩根美國科技型產品經理黃奕栩指出，觀察美國標普500指數成分企業去年第四季EPS年增率，科技業財報表現優於預期的比重近九成，獲利獲上修幅度更是高居所有類股之冠，顯示先前中美貿易摩擦對信心面及營運展望的影響正在逐步減輕。
最新美銀美林調查報告也顯示，全球基金經理人願意加碼股票的比率來到17個月新高，並且持續最看好具有高度成長性、景氣循環連動高特性的科技產業。
富蘭克林證券投顧分析，短期疫情影響貿易、觀光旅遊活動與部分供應鏈生產，全球經濟承壓，但預期在全球央行寬鬆政策與中美貿易局勢改善下，全球經濟將延續溫和成長，風險性資產短線震盪無礙中長期多頭走勢。
觀察今年以來許多新興國家已採取降息舉措刺激經濟，大陸也設立專項再貸款、提供金融機構向疫情防控重點企業提供優惠利率貸款，政策作多有助扮演下檔支撐。建議投資人可趁震盪時分批加碼或以定期定額方式介入，高息資產者首選新興市場當地貨幣債券，股票看好美股、全球股與新興市場股票型基金，或以美國及新興市場股債平衡型基金介入。
摩根全方位新興市場型品經理劉奕伶表示，去年以來全球央行積極降息效果逐步顯現，有利於新興市場重雄風，加上成熟市場估值已不便宜，向上空間相對有限，反觀新興市場盤整多時，便宜的投資價值正吸引資金目光；此外，去年第四季以來雖已見ETF資金回流新興市場，後續可望有來自主動型基金的資金動能，落後補漲值得期待。
雖然新冠肺炎對全球經濟造成不小的衝擊，但亞洲市場在這波風波中仍保持相對穩定。近期，摩根投信的專家們對亞洲市場的展望持樂觀態度，並為投資人提供了一些重要的投資建議。 「亞洲的資產價格相對合理，公司的收益預計將適度恢復，」摩根投信的環球市場策略師林雅慧表示。她強調，雖然疫情對經濟造成影響，但全球央行積極採取的寬鬆貨幣政策為市場帶來支持。 「印度政府祭出一系列措施來刺激經濟，包括扶助農業、減稅和擴大預算赤字目標，」日盛亞洲機會基金經理人鄭慧文補充說明。她認為，A股和港股在回檔後更具吸引力，消費升級與產業升級將是中期看好的主要趨勢。 安本標準投信的投資長彭炫通也認為，寬鬆的財政和貨幣政策將為亞股提供支持。他指出，亞洲的資產價格相對合理，且長期增長的主題沒有改變。 台新中証消費服務領先指數基金經理人葉宇真則建議投資人無須過度恐慌，應趁短線急殺分批逢低布局，掌握後市反彈行情。 野村亞太高股息基金經理人陳亭安則看好亞股後市表現，建議投資人可持續布局。他指出，全球景氣緩步復甦，企業獲利成長預期將較去年改善。 第一金亞洲新興市場基金經理人黃筱雲則強調，新興亞洲各國央行降息，營造寬鬆環境，未來還有降息空間。 最後，宏利投資管理亞洲區股票投資部首席投資總監陳致洲提到，亞洲擁有較佳條件應對經濟增長放緩，推行貨幣政策的潛在空間較大。
日盛亞洲機會基金經理人鄭慧文表示，為拚經濟，印度政府祭出扶 助農業、減稅，以及擴大今明年度的預算赤字目標等措施。另外，目 前A股和港股的估值在回檔後更具吸引力，短期情緒影響下的回檔提 供逢低布局優質標的機會，消費升級與產業升級仍是中期看好的主要 趨勢。
安本標準投信投資長彭炫通表示，寬鬆的財政和貨幣政策為亞股提 供支持。穩定的基本面也將在疫情逐漸獲得控制後，逐步恢復區域經 濟的動能。此外，與全球其他市場相比，亞洲的資產價格仍然相對合 理。同時，支撐亞洲長期增長的主題沒有改變，收入水平的提高將刺 激各種市場需求，5G網路，數據中心和電動汽車等技術的進步也帶來 新機遇。
台新中証消費服務領先指數基金經理人葉宇真表示，整體而言，若 疫情短時間無法獲得有效控制，全球央行寬鬆的動作可望更進一步， 對於金融市場而言反而是利多，建議投資人無須過度恐慌殺低持股， 應趁短線急殺分批逢低布局，掌握後市反彈行情。
野村亞太高股息基金經理人陳亭安表示，全球景氣緩步復甦，預期 今年企業獲利成長將較去年改善。各國政府積極的財政刺激政策及寬 鬆貨幣政策基調將延續，為亞股後續表現的利多因子；中長期而言， 亞洲經濟增長有望復甦，因此仍看好亞股後市表現，建議投資人可持 續布局。
第一金亞洲新興市場基金經理人黃筱雲指出，去年下半年來，新興 亞洲各國央行陸續降息，因應經濟不確定性，考量現行利率水準乃高 、通膨率偏低，未來還有降息空間，營造寬鬆環境。
宏利投資管理亞洲區（日本除外）股票投資部首席投資總監陳致洲 指出，與其他地區相比，亞洲擁有較佳條件應對經濟增長放緩。按道 理說，亞洲與其他地區之間的主要分別之一，是推行貨幣政策的潛在 空間較大，因亞洲地區具有更廣泛的利率範圍。
摩根投信環球市場策略師林雅慧表示，目前市場還在觀察疫情對大 陸乃至於亞洲整體經濟的衝擊，但由於全球央行積極做多，投資人不 必恐慌，這時反而要注意多元配置的重要性，一來降低市場隨時而來 的衝擊，二來也可以替未來隨時反彈的基本面做好上陣準備。
全球新興市場股票基金方面，買氣則在上周進一步擴大至10億美元，推升連續資金淨流入周數進入第15周。
摩根投信環球市場策略師林雅慧、安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶分析，美股基金主要是挾企業財報和經濟數據優於預期雙優勢，美股三大指數上周再度攜手改寫新高；加上美國總統川普彈劾案落幕、美中將於14日開始相互降關稅，也為美股投資增添吸引力。
摩根美國科技型產品經理黃奕栩指出，最新美銀美林調查報告顯示，全球基金經理人願意加碼股票的比率來到17個月新高，並持續最看好具有高度成長性、景氣循環連動高特性的科技產業。美股多頭走勢可望延續，惟須留意評價面受樂觀情緒推升已回到相對高處，可在適度透過多元資產配置策略以強化投資組合下檔保護後，再衛星布局美國科技股。
群益美國新創亮點基金經理人徐煒庠說，大陸接連宣布封城、封省措施，部分大廠復工日期延後，在可能面臨斷鏈危機下，也進一步影響市場投資信心及情緒。
外資在陸股翻空為多，今年以來，陸股轉而為吸金24.8億美元，仍是亞股第一。印度吸金逾18億美元排第二，南韓也有約6億美元的淨流入。但台股遭外資賣超10.6億美元，為亞股第一。
摩根投信環球市場策略師林雅慧表示，目前評估疫情是否已到高峰還尚早，所以也無法斷言投資人信心何時恢復。不過，大陸官方的利多措施不斷，包括人民銀行降準；泰國遊客人數銳減，也促使泰國央行5日意外降息1碼（即0.25個百分點）至史上新低。此外，日本、新加坡、印尼等多國亞洲央行最近也釋出擴大寬鬆預期。
林雅慧說，目前市場還在觀察疫情對大陸及亞洲整體經濟的衝擊，但由於全球央行積極做多，投資人毋須恐慌。這時反而要注意多元配置的重要性，一來降低市場隨時而來的衝擊，二來也可以替未來隨時反彈的基本面做好上陣準備。
群益亞太中小基金經理人向思穎說，部分大企業傳出推遲復工日期的消息，供應鏈運作可能因此受衝擊，市場投資情緒預料仍維持謹慎。新興亞股中長線看多，但短期操作仍須慎防市場震盪，建議分散布局市場及產業，以降低投資組合的風險。
安聯台灣智慧基金經理人鍾安綾認為，未來兩周是重要關鍵期。目前來看，如果疫情獲得有效控制，需求應該只是遞延、沒有消失。但如果疫情擴大，則要進一步觀察是否顯著影響終端消費需求動能。
中國信託台灣活力基金經理人周俊宏表示，建議逢低布局本季營運較不受疫情影響的族群，如記憶體、矽晶圓、筆電，以及今年產業展望正面的族群如伺服器、電動車相關等。
群益安家基金經理人蔡彥正表示，台股現階段類股輪漲、輪跌迅速 ，操作難度甚高，選股重於選市還是現階段台股的最佳投資策略，目 前指數仍在相對高檔的位置，獲利賣壓逐漸出籠，優劣勢個股股價差 異大。
投資建議上，可多加注意今年有成長的殖利率高個股以及留意月營 收正成長，訂單成長且法人買超、股價技術面強勢的類股。產業方面 看好半導體、記憶體、被動元件、面板、資料中心、server等類股表 現。預期台股指數將維持在高檔區間整理，類股則呈現各自表現的格 局。未來須持續關注外資是否持續賣超、台幣的匯率走勢。
以全球角度來看，多重資產基金因同時擁有股票、債券甚至是ETF 等多元資產的收益組合，在這次武漢肺炎疫情衝擊全球股市之下，多 重資產基金相對抗跌。凱基投信建議投資人可逢市場拉回整理之際尋 找買點，定期定額分批加碼多重資產基金。
摩根投信環球市場策略師林雅慧則指出，首季恐為疫情高峰期，但 回顧過去全球重大疫情期間與其後股市表現，短線賣壓雖重，但股市 在市場氣氛轉趨穩定後多有明顯反彈。因此，若疫情未對經濟造成巨 大衝擊，顯見市場恐慌，反而為投資人提供長線極佳進場買點。
林雅慧建議，考量市場對於收益型標的的需求不退，債券方面可透 過多重債券策略降低市場震盪帶來的影響，股票方面則可留意具高息 題材的區塊，透過多元分散的股債靈活配置參與投資機會。
摩根投信環球市場策略師林雅慧指出，風險偏好回升帶旺新興股表現，利多因素持續引領後市，並同步反映至國際資金動能上，包括全球新興市場、新興亞洲、拉丁美洲和歐非中東等主要新興市場股票基金上周再度全面獲得資金進駐，是近七周以來首見。
除景氣回溫，市場對企業營利的展望也漸回溫，美國聯準會維持中性偏鴿立場，也讓新興央行有額外寬鬆的空間，根據摩根證券預估，今年多達12個新興國家可望進一步降息，隨市場預期新興國家經濟動能回溫，企業預估獲利及盈餘修正比率也雙雙回升，估今年新興市場的營利成長將超過美國。
以評價面和資金面來看，目前新興股市相較成熟股市本淨比仍低於長期中位數水準，評價相對具吸引力，自去年第4季以來已見ETF資金回流新興市場，後續來自主動型基金的資金動能仍可期待。而美元今年走勢承壓也有助新興股市表現。建議適度增加新興市場股票比重的同時，應核心配置提能供優質收益、又兼具低波動的多重資產或多元債券。
富蘭克林證券投顧分析，近期美國財報利多頻傳，加上中國春節消費旺季將至，且2至3月人大政協兩會前夕政策偏多，有利維繫多頭氛圍，建議單筆投資首選新興市場當地貨幣債券及美國平衡型基金，股票則看好美股、全球股與新興市場股票型基金。此外，資產組合中可納入美國複合債、加碼日圓的全球債券型與公用事業產業型基金做為防禦配置。
今年以來，中國以43.5億美元的淨流入金額遙遙領先其他亞股，印度與南韓也有逾10億美元的淨流入。
在賣超方面，台股今年來雖然遭外資賣超3.1億美元，在亞股最高，但外資上周以來轉賣為買超1億美元，決定抱股過年，對台股信心轉強。
摩根投信環球市場策略師林雅慧表示，美中兩國暫時休兵，預期中國2020年經濟可望持穩。美中兩國貿易前景改善，領先指標的南韓出口在元月前十天明顯加溫，半導體年增11.5%，為2018年10月以來首見正成長，顯見全球科技需求在美中貿易戰降溫後已開始好轉，亞洲景氣增長的正向訊號浮現。
群益亞太中小基金經理人向思穎表示，美中完成第一階段貿易協議，市場投資氣氛轉佳，加上當前市場資金仍充沛，風險資產表現有望延續，看好新興亞洲的循環性消費、資訊科技、房地產等類股。
展望後市，安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，美國對華為禁令是否擴大，以及5G手機終端需求是否因價格不具吸引力下修銷售額，都是近期需要觀察的面向。
然而，拉長時間軸來觀察，由於中國在5G的推廣積極態度不變，甚至在基地台的布建數據上也小幅上修，5G相關類股仍是長線趨勢。
中國信託台灣活力基金經理人周俊宏表示，除了持續鎖定5G、記憶體、iPhone等趨勢議題以外，同時看好汽車零組件與設備相關。此外，過去一年跌深的落底區塊，最近也出現反彈跡象，建議可就基本面觀察，針對有利基者進行布局。
林雅慧指出，對股票投資人來說，短期唯一要關注的風險，就是企業獲利是否符合市場預期。現在正是美國財報周，市場已經把焦點放在2020年上半年的獲利預期。
若要配置股票資產，建議以殖利率較占優勢、且企業盈利動能向上調升的亞股當做首選。
【台灣新聞報導】 哇塞，這個摩根投信真的是大爆料啊！講到今年首季的投資市場，他們可是一點也不馬虎。去年那個寬鬆的資金環境，讓企業有得喘口氣，還讓資金回流到風險性資產，債券這種以前看都不想看的東西，現在竟然也吸引一堆資金進來，股債市場表現超乎想像，這讓市場人員都驚嘆不已。 摩根亞洲首席市場策略師許長泰（Tai Hui）說，雖然大陸的經濟成長在2020年可能會降到6％左右，但這主要是因為去槓桿和結構性調整，民間消費和服務業還是穩穩的。只要大陸經濟不亂，油價也不會爆漲，亞洲的資產就還有機會發揮。 李宏正這位群益投信的投資長也說，中美貿易戰暫時告一段落，全球製造業在去年第四季已經開始回溫，大陸的製造業更是止穩回升，對全球貿易量回升幫很大忙。現在市場氣氛中性偏多，風險性資產的續航能力看起來還挺強的。 他還提到，股市方面，新興市場比成熟市場還要強，因為大陸的需求開始回升，新興市場的止穩回升趨勢也越來越明顯。看起來，台灣、韓國這些東北亞市場還是相當值得期待的。 信用債市方面，隨著美元高檔回落，通膨預期不顯著，在風險偏好佳和利率低的環境下，高收益債和新興市場公司債還是看好的。 最後，摩根投信的環球市場策略師林雅慧說，現在投資人最關心的就是怎麼參與升溫的股市，或者怎麼在低利環境下調整債券配置。她建議，可以看看估值較低、受惠於景氣回溫的大陸和亞太股市。
台灣金融圈近期對於大陸股市的長線投資前景相當看好，這股信心主要來自於大陸官方持續實施的穩健貨幣政策。根據市場分析，摩根投信等投信法人指出，大陸將在2020年繼續維持靈活適度的貨幣政策，避免過度放水，同時確保流動性合理充裕，以促進經濟的穩健發展。 黃上修，日盛中國戰略A股基金經理人，預測今年大陸股市將因為流動性寬鬆而提升風險偏好，預計股市及其他權益類資產將迎來結構性牛市。楊貽甯，富邦中証500ETF經理人，則看好大陸兩會召開前後的A股反彈行情，因為外部不確定因素逐漸減少，加上資金行情和官方政策的支持。 第一金中國世紀基金經理人張帆則以歷史數據為依據，指出1月的股市表現對全年走勢具有預測意義，1月上漲的年份，全年上漲的機率相對較高。摩根投信環球市場策略師林雅慧則強調，亞洲製造業動能持續強勁，台灣和東南亞多國的製造業購買者指數（PMI）均呈現擴張，這對股市表現是一個正面預兆。 林雅慧建議投資者在短期內應該優先建立核心收益部位，並以高股息收益的股票資產為配資主軸，以應對財報季的風險挑戰。
摩根亞洲首席市場策略師許長泰（Tai Hui）指出，大陸年度經濟 成長在2020年雖有可能降到6％左右，但主要還是受到去槓桿調結構 的影響，民間消費與服務業尚處於穩步成長。只要大陸經濟維穩，油 價也未因中東局勢失控而暴漲，亞洲相關資產在2020年就相對有機會 。
加上亞洲國家的貨幣政策空間較歐美及日本更大，政府做多的遞延 效果較容易在下半年突顯。
群益投信投資長李宏正表示，在中美貿易爭端暫告段落下，全球製 造業於去年第四季脫離谷底，特別是大陸在信用與政策刺激下，製造 業止穩回升跡象居於明顯，對於全球貿易量回升深具意義，另一方面 隨貿易議題的負面影響逐漸遞減，有助市場投資信心回暖，現階段市 場氣氛呈現中性偏多，風險性資產續航可期。
李宏正指出，股市方面，新興市場較成熟市場偏多，主因在大陸需 求觸底回升下，新興市場止穩回升態勢漸趨明朗，區域來看，具貨幣 寬鬆與財政刺激雙利多之陸股，以及東北亞市場之台灣、韓國相對看 好。
信用債市方面，隨著美元高檔回落，通膨預期尚不顯著，在風險偏 好較佳且利率偏低的環境下，對於具息收優勢之高收益債和新興市場 公司債維持偏多看法。
摩根投信環球市場策略師林雅慧表示，面對這樣的環境，投資人最 常遇到的問題就是如何參與已升溫的股市，或如何在低利環境下調整 自己的債券配置。從估值來看，美股是全球最貴的成熟市場，新興市 場中的泰國與巴西估值也遠高於長期平均，對照2019年全球股市漲多 的環境，今年反而相對看好估值便宜、且受惠於景氣回溫的大陸及亞 太相關股市。
日盛中國戰略A股基金經理人黃上修表示，受到流動性寬鬆利多影 響，今年大陸國內外資本市場的風險偏好有望上升，包括股市在內的 權益類資產有望出現結構性牛市。
富邦中証500ETF經理人楊貽甯表示，大陸在海外不確定因素逐漸降 溫，且又受惠資金行情推升，加上官方政策題材挹注之下，預期202 0年大陸兩會召開之前，A股有望延續反彈行情。
第一金中國世紀基金經理人張帆表示，陸股年初來的表現，預告全 年多頭行情可期，主要是因為1月表現與全年走勢最為貼合，即1月上 漲，全年通常上漲機率高；反之，1月下跌，全年下跌可能性大。
以上證指數為例，統計2000年以來，1月上漲次數達11次，其中， 有八次全年也呈現上漲表現；而1月下跌次數則有九次，其中，全年 同步下跌為七次，跟漲、跟跌機率都有七成以上，顯示陸股1月表現 對全年走勢具指標意義。
摩根投信環球市場策略師林雅慧表示，亞洲2019年12月製造業動能 持續好轉，大陸官方製造業PMI持穩50.2，新出口訂單自2018年5月以 來首度進入擴張區間、台灣PMI連續三個月回升並創下19個月來最快 擴張。另外，東南亞地區除印尼製造業數據仍低於榮枯線以外，其餘 像印度、泰國、馬來西亞與菲律賓等國，PMI處擴張區間且較上月翻 揚。
林雅慧說，按經驗，第一季通常是全球股市的旺季，由於去年12月 起全球股市風險偏好明顯提升，所以開始步入的財報季，反而會成為 檢視這波風險偏好是否持續上揚的依據，建議投資人短期內宜優先建 立高品質的核心收益部位，再以高股息收益介入股票資產較為妥當。
摩根投信環球市場策略師林雅慧表示，比較2019年與2020年以來美股各主要指數的走勢，可發現兩者並沒有明顯差異，兩個階段的表現都是費半指數最強、那斯達克指數次之，再來才是S&P500指數；可見美股上攻的動力主要都是仰賴科技股，但這也是2020年美股是否能夠持續上攻的變數。
費半指數在2019年上漲將近50%，幾乎是S&P 500指數的一倍，而去年美股上漲主要仰賴本益比的擴張，而不是企業實質獲利的增長。所以，儘管去年第4季市場把美股在2020年的企業獲利上調到9%，但目前美股的價位，已經反映了企業獲利上調後的事實，本益比更是來到18倍以上；所以未來美股最大的風險，就是要檢視獲利動能是否能夠持續，若否，美股面臨修正的壓力就會變大。
統一 FANG+ ETF（00757）經理人袁永騰表示，新創科技股指標的尖牙股買氣持續升溫，展望後市，由於目前美股氣勢正盛，預估後續仍有上漲空間，但漲多後市場波動也將加大，也容易因消息面影響而拉回。不過因資金環境寬鬆及基本面仍佳，若遇回檔建議投資人可分批進場。
日盛全球智能車基金經理人馮紹榮表示，持續關注美中貿易協議的審核進度、簽署時間，雖然美中博弈為長期議題且後續貿易協商難度提升，但市場已逐漸習慣美中貿易消息紛擾，且就目前情勢而言，美中雙方基於經濟或選舉考量，均有動機持續保持對話，只要摩擦未再進一步升級，貿易戰對美國經濟的拖累有望逐季消退，輔以美國消費支出強勁，將有助美股延續多頭格局，持續看好科技及工業股表現。
美伊衝突雖然再起波瀾，但整體情勢已經逐漸緩和，這也讓投資者們對於市場的信心回升。美中兩國達成第一階段貿易協議的預期，讓全球資金開始回流新興市場，尤其是亞洲市場。根據EPFR的最新統計，全球新興市場型基金在上周再度吸引13.2億美元的資金流入，這是連續第11周吸引資金，顯示了市場的強勁動能。 摩根投信的環球市場策略師林雅慧表示，美中貿易協議的初步達成，讓市場的樂觀情緒升溫，資金開始回流新興市場和亞股。全球新興市場型基金已連續11周獲得資金的青睞，而新興亞洲市場的買超也已經持續五周。林雅慧指出，隨著經濟景氣的回暖和政治紛擾的降低，市場預估全球製造業的PMI將逐季回溫，但整體的力道相對於2016至2018年來說，還是相對溫和。 林雅慧進一步強調，在全球主要國家經濟前景逐漸落底回升的背景下，那些與經濟連動度較高、受貿易摩擦影響較大的類股和區域，有望重獲動能。市場預估，2020年全球企業的EPS將有9%的成長率。 對於市場對企業獲利的樂觀預估，林雅慧認為，加上2020年美國總統選舉的話題，短期內市場的資金動能將持續好轉，並有望支撑股市的表現。
新聞頭條：摩根投信策略師林雅慧分析亞股市場趨勢，建議投資人短期聚焦優質收益與高股息資產
新年伊始，外資對亞股市場的買賣超動作並不熱鬧。上周，中國股市吸金29.9億美元，位居亞股之首，其次是南韓的8.5億美元。然而，台股卻遭遇了2.7億美元的賣超，成為最大的賣超市場。
中國A股已連續14周淨流入，今年外資累計買超金額達49.3億美元，傲視亞股。而台股則相反，外資去年大量買超台股94.5億美元，年初進行調節，已連續兩周遭外資賣超。
摩根投信環球市場策略師林雅慧表示，美股大盤評價已來到2018年第4季以來高點，美中兩國對於已加徵關稅的調整是否符合市場預期，將影響去年12月以來回溫的風險偏好。她建議投資人短期以優質收益為核心，再搭配高股息收益資產。
林雅慧進一步指出，去年亞洲12月製造業動能持續好轉，中國官方製造業採購經理人指數（PMI）持穩在50.2，台灣PMI連續三個月回升並創下19個月來最快擴張。東南亞地區除印尼製造業數據仍低於榮枯線50以外，其餘國家PMI均處於擴張區間且較上月翻揚。
群益亞太中小基金經理人向思穎則表示，美伊衝突及美中貿易摩擦的負面影響逐漸遞減，全球寬鬆浪潮加上財政刺激，預期將持續推升股市表現。看好核心消費、資訊科技、地產等產業。
安聯台灣科技基金經理人廖哲宏則強調，科技業尤其是半導體龍頭企業對於第1季的展望將是關注焦點。受惠於5G手機的鋪貨、產業庫存回補強勢及產能緊俏，市場預期半導體第1季淡季不淡，科技業企業對於今年獲利成長率預期更持續上修，有望達到17%，中長線格局看多。
反觀成熟市場資金動能就略微遜色，美股基金上周遭資金反手賣出48.16億美元，歐股基金同樣轉流出17.36億美元。
摩根投信環球市場策略師林雅慧表示，受到景氣回暖、政治紛擾降低，市場預估全球製造業PMI將逐季回溫，但相對2016∼2018年，整體力道仍相對溫和，伴隨全球主要國家經濟前景落底回升，與景氣連動度較高而受貿易摩擦拖累的類股與區域可望重獲動能；市場預估2020年全球企業EPS將有9％的成長率。
林雅慧認為，2019年上半年零售投資人資金持續流出股市，但從去年第4季以來，淨流出幅度縮減，加上市場對企業獲利預估相對樂觀，又有2020年美國總統選舉題材，短期不僅可以看到資金動能逐漸好轉，更有望支撐股市表現。此外，美國聯準會態度觀望但偏寬鬆，利差誘因降低下美元走勢不再絕對強勢，同樣也有利美國以外的區域資產表現。
群益美國新創亮點基金經理人徐煒庠表示，隨著美伊衝突不再升級，中美貿易爭端第一階段合談將於近日簽署，加上歐美央行聯手貨幣寬鬆，市場利率低檔震盪下，風險性資產價格仍有望走揚，加上美國經濟仍有望維持溫和穩健之成長態勢，因此對於美股表現仍不看淡。
不過操作上仍須留意市場雜音，包括後續中美第二階段貿易談判、美國總統大選、美國企業去年第四季財報表現、經濟和就業數據表現等，因此投資操作上，建議採分散布局策略，以平衡投資降低組合波動，產業方面包括內需消費、生技醫療、科技、FinTech等類股表現可持續留意。
富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人伽坦．賽加爾指出，當前低利率環境促使投資人尋求較高收益的資產，股票就是較具吸引力的選擇，預期低利率環境將為2020年的股票市場表現奠定良好基礎。
考量新興市場與成熟市場的經濟成長率差距擴大，評估新興市場較成熟市場更具吸引力，特別看好科技與消費相關產業，預期中小企業也將受惠於當地成長動能。
摩根投信環球市場策略師林雅慧表示，美國刺殺伊朗革命軍將領的消息引發地緣政治緊張情緒，惟觀察反映美股氣氛的VIX指數，上升幅度明顯低於過去一年貿易摩擦帶來的影響，加上美中達成初步貿易協議在即，樂觀情緒引領資金上周持續回流新興市場和亞股，不僅全球新興市場型基金已連續11周獲資金青睞；新興亞洲的買氣也已蟬聯5周。
林雅慧補充，去年上半年零售投資人資金持續流出股市，但從去年第四季以來，淨流出幅度縮減，加上市場對企業獲利預估相對樂觀，又有2020年美國總統選舉題材，短期不僅可以看到資金動能逐漸好轉，更有望支撐股市表現。
摩根環球債券收益型產品經理陳若梅表示，展望2020年，全球央行短時間內維持利率低檔的基調不變，低利率環境可望獲得延續，看好這波資金追求收益趨勢將維持不變。
