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美股亞股勁揚，激勵台股新春買盤持續回籠，終場上漲68點收8,0 29點，睽違11個月重新站上8千大關，日量1,009億元。專家指出，台股站上8千點後，為了化解去年Q1的套牢量，短線會宛如金蛇般在8千附近震盪整理，只要近期日均量能持穩擴增在900至1,000億元，月底前有機會拚8,170去年高點。

摩根投信整理，2007年以來台股前4次攻上8,000點後，有2次突破後即因高檔解套賣壓而拉回整理，波段漲勢也較小，但2007、2010年那2次，突破8000點後，在量價配合得宜之下，波段漲勢仍延續3∼6 個月，且波段漲幅最高達23.66％、15.91％，這次如能搭配外資匯入、量能持續溫和放大，多頭仍大有可為。

禮正投顧總經理毛仁傑說，國際股市表現穩定，國內外也無重大利空事件，台股延續元月行情多頭走勢，新內閣上任行情續發酵，台股看回不回驚驚漲，有機會出現軋空手行情，台股將會在8千點反覆震盪，雖不易一次就站穩，但價量具揚類股輪動健康，本月底前有機會往8,170到8,200點間緩步攻堅。

國泰證期顧問處協理簡伯儀說，法人及外資連連買超不手軟，推升台股上8千點，終結前2天出現日K線收黑的走勢。昨日重現千億量，再度扭轉5日均量向上的疑慮，只要能持穩補量，將目前10日均量86 1億元、月均量794億元的情況，進一步拉升擴增在900至1,000億元間，順利讓日KD與周KD指標持續維持多頭攻勢，可望以資金行情向上挑戰8,170點。

大慶證自營部主管林明謙說，台股自開紅盤來上漲123點，這123點中，台積電市值大增1,000億，貢獻指數約37點，中信金、國泰金也分別貢獻7到8點，帶動金融族群上漲。若電子股能加入漲勢行列，月底前可挑戰8,170到8,200點。

根據摩根資產管理最新「年終獎金大調查」，超過7成投資人領到的年終獎金低於10萬，但近5成投資人打算加碼投資，顯示投資氣氛確已好轉。

據統計，僅有7％民眾可領到20萬元以上的年終獎金，但投資人投資意願高，其中月配息型產品門檻高，卻最受青睞，有53％投資人表達申購月配息基金的意願。

摩根投信電子商務部執行董事黃登榆表示，46％投資人打算運用年終獎金加碼投資，僅不到三成選擇把錢放進孳息有限的存款，另有約一成投資人選擇購屋或者還房貸。

其中最受青睞的月配息基金標的是新興債。黃登榆指出，具有每月配息機制的債券或多元收益型基金，每個月拿到現金配息，滿足日常生活所需，當所投資的市場上漲時，也有機會享受資本利得的好處。

至於最受投資人青睞的配息型產品，以新興債(合計美元計價與本地貨幣計價)奪下44％的支持率最高，高收益債則有32％的擁護者，凸顯投資人對積極中求穩的信用債券趨之若鶩；其他可配息標的，如高股息股票與REITs則占15％。

群益多重收益資產組合基金經理人鍾美君認為，如果厭倦股票投資的波濤起伏，可考慮波動相對穩健的固定收益產品，其中如果能提供配息機制，更能相得益彰。

柏瑞全球策略高收益債券基金經理人林紹凱建議，美國公債殖利率穩步走升，美國甚至全球高收益債券的資本利得空間受壓迫，基本的票息收益空間仍有機會維持在5∼6％，仍建議分批逢低可加碼高收債。

上班族年終獎金到手，除了要包紅包外，剩下的錢該怎麼運用最好？根據摩根資產管理針對定期定額投資人所作的年終獎金大調查結果，有高達46%投資人打算加碼投資，顯示在低利環境下，隨景氣好轉，投資熱度再度提高。

摩根投信電子商務部執行董事黃登榆表示，雖然去年景氣不佳，有71%投資人年終獎金不足10萬元，以主計處統計國內民眾平均月薪約46,000元來看，顯示多數民眾年終獎金約為2個月。

在有限的資金運用空間裡，選擇將錢存進銀行的投資人只有28%，顯示投資人身處台灣的低利環境中，積極尋找將資產放大的管道，並非死守利息有限的銀行儲蓄。

在最受青睞的加碼標的方面，由於近年固定收益產品大行其道，配息制度又能提供投資人時時有資金活水入袋的安全感，因此，調查結果顯示，不少投資人考慮運用年終獎金申購投資門檻較高的月配息型產品，共有53%投資人表達申購月配息基金意願。

最受青睞的月配息基金標的，則以新興債（包括美元計價與本地貨幣計價）奪下44%支持率最高，高收益債則有32%的擁護者，凸顯投資人對積極中求穩的信用債券趨之若鶩。其他可配息標的如高股息股票與REITs，則占15%。

柏瑞投信總經理楊智雅認為，雖然台灣基金產業早已進入競爭激烈的成熟期，但隨投資環境不斷轉變，投資人需求也與過往大相逕庭，有鑑於此，投信公司只要能夠創造符合需求的基金產品，仍有表現機會與發展空間。

包括摩根投信、群益投信、富蘭克林華美投信、柏瑞投信、瀚亞投信等基金公司，2012年在固定收益資產管理規模都有相當大的成長，顯示投資人在此方面的需求有增無減。黃登榆分析調查結果指出，雖然需求上升，但投資人並非盲目地追求配息愈高愈好，除了配息不會損及本金、甚至能夠享受資本利得等，才是民眾投資最重視的條件。

領完年終獎金或紅包，透過投資將資金放大，可說是人生一大樂事。想透過投資獲利，挑對市場與產品只是第1步，但若資金不多，僅能透過定期定額投資，就要仔細挑選對自己有利的申購優惠。

定期定額終身0手續費，對定期定額投資人來說，是最具吸引力的優惠，假設每月扣款5,000元，手續費1.5%計算，也要付出一杯咖啡錢，換言之，如果這筆錢可以省下來，每個月就可以多喝1杯咖啡。

根據統計，定期定額規模前5大的投信，包括群益、摩根、元大寶來、統一與國泰投信，都趁著金蛇年來臨時，推出旗下基金的定期定額申購優惠。

群益投信指出，2013年定期定額投資的可採雙主軸投資策略，較積極投資人可配置更多資金扣款股票型，尤其今年最被看好的A股市場與東協市場，至於保守型投資人，也可透過定期定額配息型基金，既可享配息利益，還有債券資本利得可以期待。

以股票型基金為例，受惠中國股市揚升，大中華市場總算揚眉吐氣，不但中國基金績效更上層樓，大中華、新興亞洲相關基金也雨露均霑。像是群益華夏盛世基金、摩根亞洲基金、元大寶來新中國基金等，都加入定期定額0手續費行列，提供投資人參與相關市場的優惠。另外，像是債券型基金與不動產相關基金，近年來在投資人風險屬性轉變下，投資熱度水漲船高。

以債券基金為首的固定收益型產品，一般而言波動風險較低，報酬率表現也通常不像股票機今那麼活潑，因此，在投資過程中，若愈能節省成本，將愈能發揮放大投資報酬的效果。

中國證券市場吸引力十足，QFII（合格境外機構投資者）資格人人愛。先前台灣已有6家業者獲得QFII額度，摩根投信上周加入QFII行列，獲得大陸國家外匯管理局核准1.5億美元額度，成為台灣第7家、也是今年第1家取得QFII額度的投信業者。

由於台灣主管機關去年9月放寬投信基金投資陸股上限，從原先的30%一口氣開到100%，投信業者等於有機會發行純A股基金。不過，除了台灣法規鬆綁外，要發行純A股基金，還得先取得中國的QFII資格與QFII額度，所幸近期中國加快審批腳步，希望引導資金活水入陸股，台灣投信業者的腳步也比先前快上許多。

現階段取得QFII額度的投信業者包括復華、國泰、元大寶來、群益、富邦、保德信與摩根投信，以富邦投信手握2.5億美元最多。根據投信投顧公會資料，復華投信已送件準備募集人民幣計價基金，摩根投信也送件打算搶下純A股基金的頭香，順利的話，這2檔中國風十足的基金產品，可望在第2季與投資人見面。

投信業者指出，除了中國針對境外投資者的資格審批鬆綁加速，投信業者之所以積極搶募中國相關商品，也是因為低檔盤旋3年的上證A股在去年底重起爐灶，投資人的信心逐漸回溫。在看好中國市場向上趨勢不變下，現階段發行標的貼近中國市場，應有機會享受到陸股揚升的果實。

除了7家業者手握QFII額度外，統一投信與永豐投信也取得QFII資格，尚在等待申請額度審批通過。據此現象可知，顯然「錢」進中國的趨勢已然成型，就看投信業者如何提供投資人更多參與大陸經濟成長機會。

摩根投信取得大陸國家外匯管理局核准的QFII(合格境外機構投資者)額度1.5億美元，成為國內開放投信基金可100％投資陸股之後，第1家取得QFII額度的投信業者。

目前國內共7家投信業者取得QFII額度，9家取得QFII資格，多數投信業者是在2011年取得額度，摩根則是在去年第4季取得QFII資格，隨即申請額度，今年1月下旬取得QFII額度。

包括統一和永豐投信，目前都在申請QFII額度，元大寶來、富邦和國泰等也已經申請追加額度。

隨著國內對大陸投資不斷開放，尤其去年開放國內基金可100％投資A股，加上看好陸股帶動的大中華股市漲勢，國內投信業者今年都加速登陸計畫，除了充分運用已經取得的QFII額度，更進一步申請追加QFII額度，搶先布局大陸市場。

例如，元大寶來投信在原先取得的QFII額度運用方面，其中7,000 萬美元額度用於元大寶來上證50ETF，另外3,000萬美元額度用於旗下 6檔基金，投資標的涵蓋中國股票與基金，元大寶來投信去年11月28 日也向中國外匯管理局送件申請追加QFII額度，申請金額為3億美元。

摩根投信則計畫推出國內首檔A股基金，復華投信、富邦投信則計畫送件申請人民幣計價基金。

金管會去年9月大幅放寬投信基金投資陸股的上限，一口氣完全解除原本設限30％的規定，讓投信業者可以發行100％投資A股的基金。

投信業者表示，開放國內投信基金可100％投資A股，加上QFII額度申請加速，將有助增加國內基金的產品競爭力，投資人不需繞道國外購買A股基金，可真正讓投資人把錢留在國內。

投信業者表示，未來除了A股產品，搭配兩岸貨幣清算機制上路，人民幣相關產品的開發也更值得期待。

兩岸證金會開放台灣法人申請RQFII額度達1,000億元人民幣，加上本周三(6日)指定外匯銀行(DBU)人民幣業務開跑。法人指出，R QFII可讓台灣人民幣存款將能由股票、債券、基金等各種管道回流大陸，今年基金戰場將移至大中華，首檔A股和人民幣計價基金上半年都可望問世。

目前國內共同基金規模維持千億元以上的五家投信，今年主軸商品策略和市場展望都鎖定大中華相關基金。

摩根投信今年擬募集A股基金，可望成為國內首檔以新台幣計價的 A股基金；復華投信送件申請的首檔人民幣計價基金也是鎖定大中華市場。

群益投信力推現有大中華區域基金和台股基金；元大寶來投信首季推出亞洲投資等級債券指數產品後，也考慮發行A股ETF的相關基金商品。

投信表示，大陸將大幅度提高QFII與的投資額度，目前研擬擴增1 0倍，帶動市場對未來將有更多資金可望投入大陸股市的預期，此外，證監會下IPO查核令，預期新股發行最快今年6月後重啟，緩解短期內A股因新股上市的籌碼消化壓力。

施羅德投信投資長陳朝燈說，兩岸金證會日前達成多項協議，其中 RQFII通過，不但減少投資的匯兌成本，也提高人民幣的使用機會，台灣金融機構更可以創造各種人民幣商品；投資人可享有更方便、多元的人民幣投資機會，不需要再跨海到香港，也可以避免種種身分限制。

至於即將在本周三啟動的DBU人民幣業務，陳朝燈則是指出，香港和台灣同樣限制單一帳戶每日僅能兌換人民幣2萬元，但香港在開放人民幣存款業務之後，人民幣存款仍在兩年內達到總存款的10％以上，顯示人民幣存款有相當程度的需求，台灣可望成功複製香港經驗。

今年來全球股市不少創新高，法人表示，投資人投資心態仍相對保守，因今年股市大漲是資金行情，並非全是景氣行情，所以除資金大舉追買股票基金，更應留意基本面走勢。

摩根投信投資策略部副總經理謝瑞妍表示，美國受惠房市及消費回溫帶動，在成熟市場中的景氣能見度最高，但上半年受制舉債上限延期、政治不確定性因素，仍將壓抑景氣面與美股表現，當前已有獲利投資人可部分停利，並待下半年態勢更明朗時再進場加碼。

新光投信協理邱志榮認為，資金行情通常會一波到底，如果已進場且可以承擔風險的投資人，可以再等等，等到股市有明顯回檔之際再停利。

至於目前才想進場的投資人，法人說，現在比較推薦買新興市場股票基金，尤其是具有聚焦在獲利好且穩健配息的高殖利率股票基金。

富達亞太股息基金經理人Polly Kwan指出，亞洲正處在股息甜蜜點 (dividend sweet spot)，企業現金流正隨著企業的資本支出減緩與槓桿水位下滑而逐漸增加，投資人若能結合穩定股息成長的投資策略，長期投資應有勝出機會。

劉宗聖：逐步邁向國際化資產管理公司 元大寶來基金規模 衝4,000億

元大寶來投信總經理劉宗聖昨(22)日表示，基金規模將以逐步挑戰4,000億元為目標，並朝國際化資產管理公司邁進。去年國內基金規模維持1,000億元以上有五家，其中元大寶來投信基金規模2,948億元最多，市占率16.0％，接下來依序為群益、摩根、瀚亞和復華投信。

但如果加計全權委託的部分，國泰、保德信、富邦等基金管理規模未達千億元的公司，整體管理規模也超過千億元。國泰投信因有國壽 2,778億元的代操資金挹注，總管理資產規模更達3,668億元，為目前管理資產規模最大的投信；元大投信則以3,236億元緊追在後。

2012年投信業整體基金規模增加約1,105億元，如果純就共同基金管理規模來看，國內千億元俱樂部成員僅剩五家，和高峰時期維持十多家的盛況大不相同，業者指出，主要是境外基金搶食市場，加上這幾年全球股市表現欠佳，讓國內整體基金規模持續削減，各投信基金管理規模也因此縮水。

劉宗聖表示，元大寶來投信合併之後，展現綜效，加上過去寶來投信的產品創新效益，也持續強化開拓海外市場，因此有信心基金規模可逐步挑戰4,000億元的目標。另外，他說，元大寶來第1季將募集新基金，將主要投資於亞洲投資等級債券指數產品，除因各類債券產品中，以投資等級債相對看好。

成功抓準市場投資方向，也是基金規模增加的主因，投信業者指出，去年12月底各類型基金規模增加最多的是跨國指數股票型基金，增加金額約130億元，主要是來自於去年底國內相關A股ETF成交活絡與追加募集的貢獻，其中又以元大寶來標智滬深300基金規模增加逾70 億元居首。

至於共同基金方面，去年12月底以元大寶來華夏中小基金、JF中國亮點的規模增加最顯著。

摩根投信強調，將持續深耕定期定額市場，加上近年訴求「債券專家」，因此整體基金管理規模穩定成長；群益投信則強調會穩固既有的台股基金市場；瀚亞投信近年靠債券基金吸引法人資金進駐。

美國流感疫情蔓延，甚至傳出疫苗短缺的現象。法人表示，隨美國流感疫情可能升溫，短期消息對生技醫療產業將有利多效應，可望維繫去年表現不俗的生技基金人氣不墜。

美國爆發流感疫情，目前獲報感染個案已經直逼三萬人，目前僅剩加州、密西西比州，以及夏威夷未爆發疫情，不過，根據歷史經驗，流感流行時期一般會蔓延12周才到達高峰，未來美國流感疫情仍有升溫可能。

德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出，因疫苗每年生產數量固定，增產不易，受惠幅度較低，但治療流感藥物因生產較為彈性，可望受惠本波流感商機。

傅子平表示，疫苗廠商短期恐無法大幅受惠本波美國流感商機，但克流感生產廠商與授權克流感銷售的生技大廠均有機會受惠本波美國流感商機，建議投資人可透過生技基金，掌握本波美國流感商機。

摩根投信投資策略部副總謝瑞妍表示，美國爆發嚴重流感雖帶動抗疫題材的生技股走高。但事實上，抗流感藥佔藥廠的營收比重偏低，投資生技股仍需著眼長線的獲利題材，流感疫情僅屬消息面短多刺激，對基本面助益有限。

長期而言，謝瑞妍分析，除全球高齡人口增加，各國政府投入醫療照顧資源不斷上升外，新興市場因初級醫療保健設施的改善、偏遠地區醫療可及性的提高，與個人醫療保險逐漸普及化，使學名藥和新型藥物將獲得更大市場，都是支撐生技、醫藥長線發展的題材。

由於新藥研發常處於不確定性，股價受影響大，加上該產業的投資回報期間較長，建議投資人配置比重不宜過高，且宜有長期投資預期。

群益投信海外投資長葉書弘表示，在經濟前景不明之際，具有防禦性質的生技產業原本就相對受資金青睞。

之前麥肯錫公布的報告顯示，大陸積極擴大醫療保險覆蓋率，估計至2020年其醫療保健支出將成長至1兆美元，成長幅度逼近二倍，而此舉將讓醫療保健支出佔大陸GDP比重從2010年的5.5％提高至7％，增加在藥品、醫療設備和醫院治療的支出。且醫療保健又是大陸未來幾年發展的重要區塊，相關利益不容小覷，這也正是生技產業未來將注目的焦點，長線來說仍有利可圖。

美日歐元處於貶值趨勢，讓近期想買境外基金的投資人有些掙扎，法人表示，對於要買境外基金的投資人更應掌握新台幣升值買匯投資的好時機，挑選優質標的投資，因為新台幣不可能永遠走升。

摩根投信產品投資部副總經理劉玲君表示，今年在歐美日等成熟國家經濟情勢仍頗嚴峻下，相關貨幣要維持強勢格局的機會不大，因此想買境外基金的投資人，除了害怕歐美元匯價直直落，也會為該買歐元計價或美元計價而傷腦筋。

先鋒投顧總經理周智釧表示，若買歐元計價的美國高收益基金，投資人以為買到了歐元，其實是基金經理人將投資人匯入的歐元大多換成美元之後，再買美國高收益基金，投資人實質持有的都是美元資產，基金績效表現和美元表現有密切相關，反而跟歐元無關。。

QE3後，投資人明顯看好新興貨幣兌美元的升值潛力，劉玲君表示，據JPMorgan證券對其新興市場客戶所作的最新投資調查，近期客戶在買新興本地貨幣債券後又針對新興貨幣避險的比率已降己大幅降低，並達到去年以來最低的12％。

對於投資人在買境外基金時如何選擇計價幣別？劉玲君認為，選擇投資區域以及標的絕對比選擇該用何種計價幣別來得重要，因為股票基金的總報酬中，資本利得遠大過匯兌收益，所以買股票基金即挑選一個具成長前景的市場即可，若投資人因貨幣波動而進行短線交易，如果錯估情勢，反而可能付出極高的交易成本。

受到國際金融市場動盪影響，國內投信2012年吸金功力差強人意，多家投信的股票型基金都出現不小贖回數字，但根據投信投顧公會資料，截至去年11 月底，有11家投信淨申購金額達10億元以上，成績引人側目。

排名前4名的柏瑞、瀚亞、德盛安聯與摩根投信，淨流入金額均高於80億元，柏瑞投信更衝破百億元大關，4家投信單是去年前11月就吸引近400億元淨申購；但對照整體投信去年前11月淨流入僅約178億元，不難看出多數投信面對的淨贖回壓力。

4大投信之所以締造傲人的淨流入佳績，主要原因就在於旗下債券型基金成績亮眼，包括柏瑞全球策略高收益債券基金、摩根亞洲總合高收益債券基金、德盛安聯四季回報債券組合基金、瀚亞全球高收益債券基金，2012年報酬統統在一成以上。在績效的加持下，當然吸引投資人進場，這些基金當然也成為發行投信的募集招牌。

摩根投信產品投資部副總經理劉玲君表示，市場多空循環變化速度加劇，投資人的風險意識比先前高上許多，有鑑於固定收益商品波動度較股票型基金低，近年來也能提供穩定的收益，投資人買單意願當然提高。

尤其高收債基金更是近年最夯產品；富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶指出，目前影響高收益債市最大問題為系統性風險，不過，市場預估美國財政懸崖議題將告一段落，國際貨幣基金組織與歐元區財長也將達成協議。

2013年開紅盤，台股在美國財政懸崖表決過關，激勵亞股走高的利多帶動下，終場上漲79.72點，也是近4年開紅盤的最大漲點。

根據統計，台股在每年首季常有行情可期，自2000年來，首季平均漲幅5.06％，上漲機率則有66.67％，台股基金表現更較大盤突出。

摩根投信整理，台股基金歷年首季平均上漲5.96％，中小、店頭型更形突出，有超過7％以上的平均報酬。

摩根JF中小基金經理人顏榮宏表示，中小型類股股本較小，籌碼集中，在股市上升階段易因資金行情出現強漲走勢，加上店頭型及中小型基金多以電子股為持股重心，又有業績支撐及題材加持，因此第一季表現向來最為穩健。

伴隨大陸農曆年前的拉貨需求，有機會帶動近期表現低迷的電子族群，對布局重心以電子股為主的店頭型及中小型基金屬正面提振，動能明顯不足則是最大隱憂，他認為，若台股後市能儘快補量上攻，此波行情有機會延續至農曆年節。

顏榮宏指出，隨全球景氣趨暖，搭配量化寬鬆創造充沛資金環境，中小型表現仍將相對活潑，包括中小與店頭市場型基金都是可逢回介入的標的。

元大寶來店頭基金經理人姚宗宏表示，台股元月從資金面、政策面以及國際市場等三大面向看，都有利短多；資金面的部分，外資重新歸隊後，未來若大盤成交量能維持在800億以上，且外資持續加碼台股，有利台股續向高點挑戰。

姚宗宏認為，根據經驗，店頭市場或中小型族群第一季具有作夢行情，統計近5年第一季主要台股指數，以店頭市場指數平均漲逾6.2％最強，2012年第一季漲幅更逾20％；其次為台灣中型100指數平均上漲5.5％。

他指出，這代表第一季在資金行情及做夢行情支撐下，具題材的中小型股表現活潑。

群益馬拉松基金經理人鍾景星指出，外資陸續歸隊，以法人為主的布局將展開，加上近期國際股市氣氛樂觀，外資加碼台股的可能性大增，台股擁有經濟開始擺脫谷底、且擁有籌碼面優勢，加上國際資金行情持續發酵，又有政府拉抬利多，本波多頭走勢可望持續。

距2013年只剩下3個交易日，台股卻能量縮拉長紅。三大投資長均認為，歐美股市休假期間，台股有機會獨強，但建議逢高適度減碼，明年再伺機轉進新的主流族群。

摩根投信投資董事吳淑婷指出，時值耶誕假期及年底，國內外法人紛紛放假及結算，加上美國財政懸崖疑慮發酵，市場交投清淡，在成交量低迷下，台股在年底封關前，將呈現小漲小跌格局，以來回震盪走勢為主。中長期均線上揚趨勢不變，待年後人氣回籠後，大盤有盤堅向上機會。

日盛投信投資長陳平表示，台股多方突襲奏效，如後續成交量能擴大，可再度挑戰7,800點。明年企業獲利將有顯著成長，加上資金充裕、系統性風險降低，股市比今年更有表現機會。

不過，元大寶來台股策略分析副總經理劉興唐提醒，歐美股市因耶誕節假期休市，台股有機會在年底封關前表現獨強。但中長期買賣權拉近，市場看法趨於中性，周三與周四分別為周選擇權與十二月摩台指結算日，盤中波動可能劇烈，宜防指數從高點拉回。

劉興唐指出，2013年第1季歐美債務問題再起，台灣電子股元月營收看淡，對股市走勢形成干擾，股市有拉回修正壓力，建議投資人趁年底高點減碼，明年第1季逢回再布局。

【記者周克威／台北報導】據統計，台股去年有406檔個股的現金股利殖利率，超過5%的投資甜蜜點。法人建議，若選擇高殖利率的個股，最好以長線投資為出發點。

在台股逾1,400檔上市櫃公司當中，依據去年度股利水準，找出現金殖利率可能超過5%的個股高達406家，比率達到近三成。

投信統計，用定期定額方式、不考慮買進時點，投入債券基金，1 、3、5年績效都相當亮眼，表現甚至不輸單筆，若從1,460檔債券基金的定期定額平均表現來看，定期定額1年、3年、5年，分別有3.26 ％、5.88％、12.38％的報酬率。

群益多重收益組合基金經理人鍾美君表示，不同於新興股市動輒近 2成的波動，相對低波動的新興市場債與高收益債，同樣有著每年平均1∼2成的報酬；波動度更低的投資級公司債與公債每年也有4％至 6％的報酬。

業者建議，習慣定期定額股票基金的投資人，也可嘗試以定期定額方式買進債券基金，可更加分散投資風險。

摩根投信執行董事黃登榆表示，過去投資人以為只有股票型基金適合定期定額，但現在這個觀念正在改變，債券因為波動度相對股票本來就比較低，因此投資人對債券的接受度逐漸提高。

黃登榆說，近年投信公司發行的債券基金日益多元，其中，信用型債券主要是高收益債和新興債的波動度又比美國公債、投資等級企業債高，相對上也比較適合國人定期定額。

施羅德亞洲固定收益投資組合經理人許子峰說，全球持續寬鬆的貨幣政策有利於亞洲債市的發展，而且不像歐洲的債台高築，亞洲多數國家政府債務占GDP比重皆不到80％，財務體質相對健全。

德盛安聯四季回報債券組合基金經理人許((豊弟))勻認為，國人習慣定期定額要選擇高波動股票，較少有定期定額債券基金的習慣，但定期定額資料回測，不論是全球股或組合債，定期定額時間愈長，正報酬機率愈高。

她表示，在債券市場多頭格局未變下，可考慮防守型與風險性債券間彈性配置的組合債，在各券種間保持彈性配置，較能因應風險，不但適合作為投資組合的核心資產，在定期定額的選擇上，組合債也可提高報酬率、爭取正報酬機率。

美國、加拿大與巴西深海油田的加入下，國際能源總署預期2013年石油生產可達230億桶，超過過去12年平均的180億桶，連帶讓外資唱空明年油價，法人表示，油價偏低等於通膨降低，預期將對固定收益跟亞洲國家最有利。

瀚亞投資表示，高盛集團向來看多油價，但受到美國能源革命的影響，對2013年布蘭特原油均價的預估，已從先前的每桶130美元下修到每桶110美元；花旗集團也指出美國石油的增產，會讓西德州原油在每桶70∼90美元間震盪。

瀚亞縱橫全球高收益債券基金經理人周曉蘭表示，在亞洲、非洲與南美的需求增加下，美國石油的增產不代表油價持續下修，但油價上揚的阻力大增，反會讓通膨預期降低，促使向來對通膨敏感的亞洲經濟體有較好的表現。

摩根投信產品投資部副總劉玲君表示，如果油價持續維持低檔，意謂全球經濟仍處於低速增長環境，促成多餘資金仍有追求收益的意圖，對能夠提供較高收益率的商品來說，仍然相當有利。

匯豐中華投信固定收益投資團隊主管黃軍儒表示，過去亞洲公司債主要集中在銀行業和公共事業相關行業，但隨著保險公司和退休基金加入，近期發行機構和投資者已開始呈現多元化趨勢。

據投信投顧公會統計資料，截至今年10月底止，定期定額扣款人數跌破53萬人，僅剩52.73萬人，一舉跌破去年2月52.97萬人紀錄，創下新低，已逼近金融海嘯時2008年10月時53萬人左右的水準。

值得留意的是，扣款人數減少，但扣款金額反而逆勢增加1647萬元，顯示有人逆勢加碼，才會提高扣款總金額。

從績效來看，理柏統計，定期定額一年的報酬率前十強都在13％以上，顯示選對好趨勢的重要。

德盛安聯投信產品首席陳柏基認為，選擇趨勢向上、具有利基型的產業或區域，如農金、生技，或是值得逢低加碼的大陸，都值得定期定額投資。

若從人數觀察，定期定額人氣基金第一名為統一大滿貫基金，單月扣款人數達1.89萬人；摩根投信則是檔數最多，包括摩根JF亞洲、摩根新興35、摩根JF龍揚和摩根JF新興科技，共計4檔入列。

摩根投信協理邱可君分析，觀察國內前十大定時定額人氣基金，以台股基金為主，占7檔，反映基金投資人還是偏好熟悉的台股；其餘 3檔基金則分布在亞太、全球新興市場和大中華基金。

針對台股後市，群益馬拉松基金經理人鍾景星表示，從最近電子新產品的預購熱度推估第4季的銷售情形，2012年電子業銷售強度應該比2011年好，預估第4季將是電子產業全年業績最好的一季。

至於傳統產業及中國概念股沉寂了一段時間，包括汽車、輪胎、食品、百貨等，相信在大陸續推行加強內需計畫下，內需概念股仍將是未來的主流。

美國總統歐巴馬連任，法人表示，預期美國經濟仍在平穩中緩慢復甦，Fed也會持續維持低利率，這樣的環境最有利公司債資產，長期低利環境等於替高收益債、新興債等信用債券的投資買了長期保險。

瀚亞環球資產配置暨固定收益部主管周曉蘭表示，預料財政懸崖的問題在12月底前可輕騎過關，但財政懸崖的發生，也象徵美國進入增稅跟刪減預算的軌道，這樣的結構對公司債券投資來說反而相對有利。

她指出，預期未來美國會進入漫長的政治攻防期，短期內市場會相當震盪，市場資金仍會尋求高殖利率概念的商品當去處，建議投資人的資產配置，還是以高收益債或投資等級公司債等高息概念資產為主。

摩根投信債券產品策略長劉玲君指出，美國大選不確定因素解除，但共和、民主兩黨仍需針對「財政懸崖」問題進行協商，且協商過程可能無法一步到位，因此，股票市場在第4季可能呈現整理走勢。

她指出，反觀信用型債券如高收益債、新興市場債及投資級企業債等，可望受惠柏南克將獲歐巴馬提名連任，寬鬆政策延續，而有較佳的表現空間。

劉玲君認為，美國陷入「財政懸崖」的機率不高，預期兩黨應可協商出漸進式削減財政赤字的折衷方案，現階段較佳的投資策略是以多重收益資產，包括高股息股票、信用型債券及REITs等收益型產品為核心。

元大寶來全球靈活配置債券組合基金經理人呂彥慧表示，展望明年債券市場，在各類債券中，將以投資等級債相對具有表現空間，主要是投資等級債利差仍相對有收斂空間，在資金流入推升下，預估投資等級債將會成為明年債市主流，其中又以具有較高收益率的亞洲投資等級債相對被看好。

根據投信投顧公會最新統計，10月國內投信基金規模較9月增長1. 64％，其中股票基金仍持續失血，但債券動能不減，且貨幣型基金單月淨申購金額超過397億元，帶動基金規模重回1.83兆元。

總計下半年來固定收益型基金總共吸金達343億元，並有7檔海外基金淨流入超過15億，動能相當強勁。

摩根投信債券產品策略長劉玲君表示，今年以來投信發行43檔以上基金，吸金超過千億元，其中固定收益與組合債基金就超過6成，顯示雖歷經歐債、全球經濟放緩、證所稅等諸多國內外利空，在負利率時代下，新興債、高收債仍吸金。

近年資金持續向債市靠攏，劉玲君分析，根據里昂證券調查，平均而言，亞洲投資人的資產組合仍有43％擺放在收益率極低的現金與存款，但許多亞洲國家的實質存款利率已來到負值，資產組合過於保守，恐面臨實質購買力下降風險。

劉玲君認為，基本上，債券基金的波動率是相較股票基金為低，主要目的是作為降低整體投資組合波動率的工具之一，由於市場變數仍存，預期這波債券資金動能強於股票的趨勢還有機會延續。

就下半年淨申購超過15億元的海外債基金來看，高收益債仍是大宗，前5名清一色都屬配息型的高收債基金。

摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗表示，隨負利率時代來臨，國際資金也積極尋找各種較高收益的投資工具，因而收益率高於公債的高收益債、新興債、高股息股票及REITs等定期產生收益的工具，便成為今年的投資新寵。

以高收益債為例，到期收益率約6％，明顯高於美國10年期公債殖利率1.8％；至於各區域高收債，鑑於亞洲國家經濟成長率明顯的高於成熟國家，亞幣波動度又較其他新興貨幣為低，所以透過亞洲高收益債基金，有機會掌握亞洲債匯投資機會。

匯豐環球新興市場債券基金經理人Guillermo Osses表示，低利環境加上歐美貨幣寬鬆，市場游資充沛，隨新興市場近年來經濟體質改善，投資題材多元，除了高貝他的新興主權債，企業債也有許多財務基本面強的優質標的。

新基金資金留不住，投信聚焦定期定額留資金，展開各類活動吸引投資人，民眾如果想定期定額，最近可以比較各投信推出的活動，有機會省下可觀的手續費用，變相提高基金獲利的空間。

國內至9月底共有11家投信公司單月定期定額金額超過1億元，其中，摩根投信以4.55億元遙遙領先，元大寶來、群益、統一、保德信以及國泰等5家投信業者每個月也有超過3億元申購，另有5家投信業者超過1億元。

總計這11家投信1個月就可以有26.5億元進帳，因此，各投信業者愈來愈重視定期定額申購，各投信都定期以及不定期推各種優惠活動甚至零手續費率吸客。

近期繼摩根投信推定期定額溫度指數，群益投信也推不限電子或是書面定期定額新申購或恢復扣款優惠基金，即享終身零手續費(不含定期定額變更)的活動。

摩根投信執行董事黃登榆表示，面對市場波動和不確定性，若不想錯過低檔布局機會，又想規避波動風險，定期定額也是較有效率的投資工具。

投資人要從定期定額買基金要累積財富，還是得講究方法，並要養成定期檢視投資組合與績效習慣，黃登榆指出，近年市場變化快速，建議可設停利點，只要達一定獲利如15∼20％就先獲利了結，但仍持續扣款；遇市場波段跌幅超過2成，則可單筆加碼進場布局。