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加權指數昨（6）日大漲101點收11,201點，台指期也同步大漲131點收在11,200點。隨著外資期現貨同步大幅加碼，法人指出，盤勢仍屬偏多架構，有利台指期後市表現，對行情可正面視之。

台指期周三上漲131點至11,200點。價差方面，台指期逆價差縮至1.83點，電子期則是轉為正價差0.24點，金融期逆價差縮至1.27點。

籌碼面部分，其中三大法人買超現貨132.93億元，外資買超更是突破百億達101億元；台指期淨部位方面，外資淨多單增加8,095口至55,812口。

永豐期貨表示，周二美國科技股持續走強，在蘋果、亞馬遜創高帶動下，那斯達克刷新歷史新高，大幅激勵台股投資人信心，加權指數開高後盤勢旋即震盪上揚。

盤面主要仍由電子股領軍上攻，除了蘋概三王走高外，股后國巨更是帶領多檔被動元件族群亮燈漲停；而金融、傳產股也皆有所表現。

6日台幣延續升勢，加上盤中美股電子盤與亞洲股市都有買盤進駐，激勵台股現貨市場大漲101點，尾盤更衝高突破11,200點，成交量能約1,731億元，較前一日增加87億元。

整體觀察，永豐期貨指出，周三台股以實體紅K棒作收，外資期、現貨同步加碼，而指標股台積電盤中黑翻紅，且近兩日都有留長下影線，顯示下方買盤力道不弱，因此盤勢仍屬偏多架構。

不過大盤的5日線乖離率過高，因此投資人仍須慎防國際政經事件帶來的利空衝擊。

元大期貨認為，台指期周三續寫波段高點，距離1月23日的前波收盤高點11,225點已不遠；且近期美元未續漲，新台幣匯價回歸30元以下，有利台指期後市，對行情可正面視之。短線則需留意股東會旺季的營收數據以及中美貿易協商發展。

期貨業者對於台股股利指數期貨有望上市抱持中性樂觀看法，國泰期貨、群益期貨、永豐期貨、富邦期貨等均指出，只要流動性、造市熱絡，有利於大型退休基金及法人單進行避險，一般投資人也可進行短期的套利交易。

STOXX50股利點數期貨目前是全球最大的股利指數期貨，其隱含的交易市場價值為STOXX50指數中所有公司每年配發的股利，其總和1兆歐元。目前台股股利指數期貨每年配發股利超過1兆元，絕對具有商品化的商機。

富邦期貨認為，台股股利指數期貨具有避險、套利等效益。在避險上，國外大型基金管理機構如退休基金等都有龐大資金投資於股市，必須承擔每年股利不穩定對每年現金需求帶來的風險，股利點數期貨便成為投資人進行避險策略的最佳工具。

台股中退休基金有荷蘭ABP（StichtingPensioenfonds）退休金基金、加州公務人員退休基金等。富邦期貨認為，台股股利指數期貨上市，屆時則有避險實質交易需求，有利於發展台灣資本市場。

在套利部分，國泰期貨表示，每年除權息高峰期間，扣除預計除權息蒸發點數後，還有價差有利可圖時，期貨交易人會採取買期貨、空現貨，或買現貨、空期貨，若未來台股股利指數期貨掛牌後有利於投資人進行套利，即可在台指期與台股股利指數期貨兩者商品間進行短期的套利。

台指期上周五（1日）早盤開盤不久後即見低點10,844點，盤中震盪走升至10,925點才受阻，終場指數以相對高點作收。6月台指期終場成交在10,915點，上漲50點，不含鉅額及價差交易的成交量為111,930口，未平倉量則為89,108口。

國票期貨指出，台指期逆價差34.08點，電子期逆價差1.06大點，金融期逆價差4.95大點，上周五以電子期的漲幅最大，達0.52%，而金融期與非金電期亦分別有0.13%和0.34%的漲幅，預期電子期未來能夠持續扮演領頭羊的角色，就算日後台指期出現拉回，預估回檔幅度也不會太深。

永豐期貨認為，在月選擇權未平倉量部分，買賣權最大量維持在11,200至10,500點，而周選擇權的買賣權OI最大量可看出短線上方壓力有上移跡象，最大量區由10,850至10,800點擴大至11,000至10,800點，不過買權的10,900、10,950、11,000都有1萬口以上留倉數，短線對指數上攻形成部份壓力。

全月未平倉量put/callratio值由1.3升至1.44，大於中性值1，反應籌碼面偏多架構增溫，選擇權部位整體來看顯示為中性預期。

另外，三大法人在台指期淨多單增加5,135口至18,124口，其中外資多單加碼、且空單減碼；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單增加5,933口至22,446口。

元富期貨表示，由VIX觀察，上周五由14上升至14.13，仍低於前月平均成本14.98，顯示市場上的避險情緒沒有進一步擴張，有利於後續多頭反攻。

另一方面，觀察籌碼面，現貨市場外資及陸資上周五買超23.29億元，投信買超1.47億元，自營商買超13.07億元，三大法人合計買超37.83億元；期貨方面，外資期權合計為淨多單46,036口，較前一日增加6,044口，由期現貨籌碼觀察，外資在現貨出現連賣三天轉為買超的動作，而期權淨多單加碼。

整體來說，近期國際消息多空分歧，影響台股後續發展，短線區間震盪機率較高。

川金會再現曙光，加上被動元件、矽晶圓及蘋概股三大領頭羊帶頭 衝鋒，台股昨（28）日最高一度達10,999點，惟萬一近關情卻。永豐 期貨副總廖祿民說，台指期扣除6月除權息10點，為實質正價差，突 破11,000點非難事。

外資由賣轉買大立光，推升大立光上漲90元，收4,085元，重新站 回4,000元大關，鴻海也因FII將在A股掛牌利多跳空上漲2.3元，收在 88.80元，站上季線且季線由下彎轉為上揚，中期趨勢轉好，有望重 演2016年12月初的逐底後大漲的態勢。

■今年來19次挑戰11,000

台股自今年元月以來共計19次挑戰11,000點，昨日功敗垂成，但終 場指數仍上漲45點，達10,987點，成交量為1,411億元。外資買超台 股17.48億元，累計5月以來賣超台股已經縮小至42億元。在台指期部 分，外資淨多單為43,488口，單日減少1,509口。

永豐期貨副總廖祿民說，台股成交量站上5日均量、指數高低點持 續上移，突破11,000點非難事。昨日期貨逆價差為4.77點，若扣除6 月除權息10點，實際台指期昨日為正價差，期貨偏多思考。

■專家：追價意願升高

廖祿民說，台股日K以短紅棒帶短上下影線作收，近期高低點有持 續上移跡象，成交量站上5日均量，不像過去幾次靠近11,000點附近 就量縮、翻黑或留長上影線，顯示隨追價意願升高使台股呈高檔多空 角力，突破整數關卡就在這幾日。

富邦投顧董事長蕭乾祥說，外資隔岸觀火，讓台股在11,000點膠著 不前，搭然而內資中實戶及主力買盤火力十足，推升櫃買指數昨日盤 中最高達155.30點，即將創下前波4月17日的高點156.44點。

統一投顧董事長黎方國說，台股指數擺兩邊，個股擺中間，選股挑 選漲價概念股，包括科技股的被動元件、矽晶圓及傳產股的漲價概念 股有塑化及水泥股。

台指期昨（22）日早盤開平後震盪向上，盤中受制於上檔11,000點壓力而回落，指數終場幾乎收在最低。期貨商認為，台指期短線恐暫難擺脫高檔整理格局。

6月台指期終場結算價為在10,922點，下跌41點，不含鉅額及價差交易的成交量為114,865口，未平倉量則為86,153口。

永豐期貨表示，台指期昨日逆價差擴至16點，三大法人淨多單減少2,272口至13,533口，其中外資多單減碼且空單加碼，淨多單減少3,854口至37,998口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單減少3,537口至14,813口。

國票期貨認為，昨日金融期在低接買盤積極介入下，雖無法有效拉抬大盤，但相較於其他類股明顯抗跌，類股輪動再度開始，盤面上沒有穩定的撐盤族群，如這樣的慣性不改變，近日台指期將無法擺脫高檔整理的格局。

元富期貨指出，由VIX觀察，昨日由13.09下降至12.91，仍低於前月平均成本16.68，顯示市場上的避險情緒收斂，有利於多頭續攻。另一方面，由選擇權觀察，6月選擇權最大買權未平倉11,200點，賣權則在8,200點。

由期現貨籌碼觀察，外資在現貨出現連買兩天轉為賣超的動作，而期權淨多單減碼，因此，11,000點整數關卡不易一次突破，台股震盪整理後仍有走高機會，短期應以中性偏多看待。

國票期貨指出，6月選擇權合約未平倉量比例（P/C Ratio）為1.53，支撐大於壓力。

觀察未平倉量的分布狀況，買權的未平倉量主要分布在履約價11,000點至11,400點，其中，11,400點是昨日增加較多未平倉量的履約價，有1,492口。

賣權未平倉量主要分布的履約價在8,200點至10,700點，未平倉量增加較多的地方在履約價10,400點，有1,989口，6月合約剛轉為近月合約，時間價值高，因此，操作上宜以付權利金價差策略因應。

股期雙市昨（21）日開高走高，指數齊步收復10,900點；分析師表示，目前期指逆價差收斂，外資淨多單增加3,658口，淨多單部位攀升至4.18萬口，展望後市，短線盤勢再度傾向多方，預期在季線與前波高點間高檔震盪。

在現貨與期貨行情走勢方面，上周五美中貿易談判有所進展，中美雙方19日發表聯合聲明，宣布停止互相加徵關稅，激勵小道瓊、小S&P等美股電子盤大漲，也帶動昨日亞股紅盤慶祝。

台股在蘋概多檔權值股湧進買盤推升下，開高走高，其中，台積電更是大漲超過2%擔綱多頭指標，而國巨、信昌電、大毅等被動元件族群也都強漲表現。

加權指數盤中大漲百餘點，直至尾盤皆未見明顯賣壓出現，終場指數漲135點，收在10,966點，成交量1,256億元。類股方面，昨天八大類股僅造紙類股收黑，其餘皆收紅，以機電類股漲幅1.83%表現較佳。

期貨走勢上，由於中美兩國對經貿紛爭取得階段性共識，台指期昨天也受此利多拉抬，盤初開高走高，順利收復10,900點關卡，後續更在電子類股的簇擁下擴大漲幅，終場便收漲146點至10,965點，成交口數10萬口。價差部分，台指期逆價差縮至1.2點，電子期轉為正價差0.03點，金融期逆價差4.25點。

永豐期貨表示，就籌碼面分析，在現貨部分，三大法人昨天買超31.47億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加5,014口至15,805口，其中，外資多單加碼、且空單減碼，淨多單增加3,658口至41,852口。至於十大交易人中的特定法人，全月份的台指期淨多單，則是增加2,588口至18,350口。

永豐期貨指出，從技術面來看，台股一掃上周震盪走軟陰霾，以實體紅K大漲站上10,900點關卡，目前指數收復所有均線，然而成交量能稍嫌不足，為近一周最低。

展望後市，目前指數臨近11,000點附近的高檔整理區間，指數上檔壓力稍重，若成交量能未能補上，則行情仍將在季線與前波高點呈區間震盪格局。

元大期貨表示，外資買超現貨，期貨淨多單也回到4萬口以上，為5月以來次高水位，整體外資對行情趨向樂觀。

整體而言，台指期收回前四個交易日的累計跌幅，站回5日均線上、且10日線和季線形成黃金交叉，盤勢再度傾向多方；然而受美元升值影響，新台幣貶值壓力偏高，短期資金仍有外流風險，布局上宜以短線為主。

台指期上周五（18日）嘗試站上10,870點雖失敗，但拉回來到10,800點附近亦有撐，全日走勢呈現橫向狹幅整理狀態。法人從市場各項指標觀察，預期指數震盪整理後仍有走高機會。

6月台指期終場成交在10,820點，下跌4點，不含鉅額及價差交易之成交量為109,398口，未平倉量則為84,487口，其中，台指期逆價差10.84點，電子期逆價差0.47大點，金融期逆價差2.36大點。

國票期貨表示，上周五三大類股期貨依然漲跌互見。電子連四日收在盤下，進入休息階段的態勢明確，如金融與非金電無法在這段期間擔起撐盤角色，台指期恐難維持目前的高檔整理格局。

從籌碼面來看，外資增持1,239口多單，目前部位為淨多單38,194口；投信增持25口空單，目前部位為淨空單23,829口；自營商增持994口空單，目前部位為淨空單3,574口；三大法人較上個交易日增持220口多單，期貨部位總計為淨多單10,791口。

選擇權部位方面，外資多空勢力比由1.2下滑至1.16，調整以增加Buy Put策略為主，而自營商的多空勢力比維持在1.12，以增加Sell Put為主要策略調整方向。

元富期貨指出，由VIX觀察，上周五由13.23上升至13.29，仍低於前月平均成本16.68，顯示市場上的避險情緒有收斂，有利於後續多頭續攻。另一方面，由選擇權觀察，6月選擇權最大買權未平倉11.200點，賣權則在8,200點。

由期現貨籌碼觀察，外資在現貨由賣轉買，而期權淨多單加碼，綜合來說，預期指數震盪整理後仍有走高機會，短期應以中性偏多看待。

永豐期貨認為，由選擇權從成交量來觀察，買權集中在11,100點，賣權集中在10,800點。全月未平倉量put/callratio值由1.34降至1.32，大於中性值1，散戶指標上升1.65%至-5.77%，小額投資人偏空力道持續趨緩，選擇權部位整體來看顯示為中性預期。

股期雙市昨（17）日震盪走跌，指數齊步回測10,800點關卡支撐。分析師表示，目前期指呈現逆價差，且外資淨多單減少5,509口，淨多單部位降至36,955口，展望後市，短線因指數承壓，加上國際變數仍多，現階段宜保守布局。

現貨與期貨行情走勢方面，美股周三反彈上漲，四大指數全面收高，費半指數更強漲逾1%，激勵昨天台股早盤以上漲14點開出，一舉站上10,900關卡。

然而，盤面上日前強漲的被動元件族群回檔，國巨盤中一度跌停，加上蘋概雙王大立光、台積電翻黑下挫，帶動指數由紅翻黑，尾盤賣壓出籠壓低指數，終場加權指數下跌63點收10,833點，成交量1,339億元。

類股方面，昨天八大類股漲跌互見，其中以塑化類股漲幅0. 71%表現較佳，食品類股跌幅1.28%表現較差。期貨部分，台指期昨天雖然因美股收漲而開高，但電子類股卻遭空方摜壓，導致台指期漲幅迅速收斂並由紅翻黑；午後台積電和鴻海兩大權重股跌幅擴大，更加重台指期壓力，終場便收跌56點至10,824點，成交口數12.6萬口。價差方面，台指期為逆價差7.81點，電子期逆價差0.35點，金融期為正價差1.28點。

永豐期貨表示，就籌碼面分析，在現貨部分，三大法人昨天賣超41億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少5,463口至10,571口，其中外資多單減碼且空單加碼，淨多單減少5,509口至36,955口。至於十大交易人中的特定法人，全月台指期淨多單，則是減少4,472 口至13,666口。

永豐期貨指出，就技術面觀察，大盤以帶短上影線黑K棒跌破5日線，指數挑戰10,900點無功而返，外資期現貨同步偏空操作，台指期貨淨多單再次減至4萬口以下。

展望後市，因指數收盤跌落5日線，上方高檔密集整理區間，短線指數承壓，加上國際股市變數仍多，操作上須注意風險並嚴設停損停利點。

元大期貨則認為，外資昨天賣超現貨32億元，期貨淨多單也削減5,000口以上，整體布局逐漸偏向謹慎。

整體而言，台指期昨天開高走低，以黑K作收並吞噬前一日紅K棒，5日均線和10,900點失守；在操作方面，由於近期新台幣偏弱，電子族群弱勢呈現，以及中美經貿協商的不確定性依然壓抑台指走勢，現階段投資人宜保守布局。

台指期昨（16）日盤中受到5月合約結算影響，被限制在10,860~10,910點區間內，終場則以小漲作收。期貨商表示，短線指數雖有壓力，但預期後續在震盪整理後，仍有走高的機會。

5月台指期最後結算在10,872點，電子期結算在443.35點，金融期則結算在1,262點。國票期貨指出，6月台指期終場成交在10,882，上漲32點或0.29%，不含鉅額及價差交易之成交量為63,137口，未平倉量則為79,712口。另外，台指期逆價差15.57點，電子期逆價差0.19大點，金融期逆價差2.19大點。電子連兩日收在盤下，恐開始進入休息階段，如金融與非金電無法在這段期間擔起撐盤角色，台指期恐難維持目前的高檔整理格局。

元富期貨表示，由VIX觀察，昨日由12.94上升至13.03，仍低於前月平均成本16.68，顯示市場上的避險情緒收斂。另一方面，由選擇權觀察，6月選擇權最大買權未平倉11,200點，賣權則在8,200點。觀察籌碼面，外資合計為淨多單45,084口，較前一日增加1,501口。

由期現貨籌碼觀察，外資在現貨出現由賣轉買的動作，而期權淨多單加碼。

綜合來說，台指期多頭架構不變，震盪整理後仍有走高機會，短線應以中性偏多看待。

永豐期貨認為，整體來看，昨日為5月合約結算，選擇權壓力區落在10,900點，使指數小幅震盪以紅K帶上影線，目前指數仍收於所有均線上。

但上方面臨高檔密集整理區間上攻不易，預期買權平均隱含波動率由13.18%降至10.99%，賣權平均隱含波動率由20.67%降至14.01%，買賣權皆降，避險情緒減緩。選擇權部位整體來看顯示為中性偏多預期。

股期雙市昨（15）日震盪走低，指數齊步失守10,900點關卡。分析師表示，目前期指價差由正轉逆，外資淨多單減少1,670口，淨多單部位降至3萬8,436口，展望後市，短線因風險意識明顯回溫，近期布局宜步步為營。

在現貨與期貨行情走勢方面，美股周一持續上漲，激勵昨日台股開高，不過受到MSCI雙降台股權重，權值股台積電權重更被調降0.48個百分點的影響，電子股全面疲軟，引爆短線獲利調節賣壓大舉出籠。

加上日、韓、港股表現均疲軟，指數反轉走跌失守10,900點，盤面上八大類股除了營建類股與食品類股收紅，其餘皆收黑，終場加權指數下跌77點收10,874點，成交量1,542億元。

期貨方面，受MSCI調降台股、以及權重股鴻海第1季淨利降至四年低點等多項利空影響，台指期昨日收跌87點至10,869點，中止連日的多頭走勢，成交口數為13.7萬口。價差方面，台指期轉為逆價差5.73點，電子期轉為逆價差0.4點，金融期轉為正價差1.1點。

永豐期貨表示，就籌碼面分析，在現貨部分，三大法人昨天賣超20億元；在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少2,687口至12,173口，其中，外資空單加碼超過多單加碼，淨多單減少1,670口至38,436口。至於十大交易人中的特定法人，全月台指期的淨多單則是增加4,276口至15,431口。

永豐期貨表示，就技術面觀察，日K以實體中黑K帶短上影線作收，指數終結連七漲並回補昨日的多方缺口，顯示臨近上方11,000點附近的套牢賣壓強勁。目前除月線下彎外，短天期及年線、半年線仍呈現上彎，因此昨日的下跌可視為指數短期強彈後的拉回，短線行情或將在月線與4月高點來回震盪。

元大期貨則認為，期貨價差由正轉逆，顯示風險意識明顯回溫；另外，外資小幅賣超現貨7.8億元，期貨淨多單也減少，布局稍稍傾向空方。

整體而言，台指期跌破10,900點、並終結連續七日的上漲趨勢，雖然目前整體多頭架構尚未受到嚴重破壞，但在MSCI調降權重、新台幣貶值、以及中美貿易協商等不確定因素下，近期布局宜步步為營。

股期雙市昨（14）日開高走高，指數齊步蓄勢再戰11,000點大關；分析師表示，目前期指正價差擴大，但外資淨多單減少682口，淨多單部位降至40,106口，展望後市，短線盤勢預期在月線與4月高點間震盪。

上周美股漲跌互見，那斯達克指數小幅收黑，不過道瓊與S&P 500指數持續上漲，加上上周五外資大舉回流，激勵昨天台股跳空開高一舉突破10,900點。

盤面上電子股強勢領軍，公布現金減資的鴻海以大漲5.4元開出，雖然獲利賣壓湧出使指數拉回，但承接買盤強勁，加上股王大立光開高走高大漲3.19%，加權指數終場漲93點，收10,952點、成交值1,435億元。

類股與族群方面，昨天八大類股全數上漲，水泥窯類股漲幅3.48%表現較佳，族群方面，仍是被動元件與矽晶圓族群上演大漲行情。

期貨方面，台指期昨天延續多頭行情，終場收漲98點至10,958點，成交口數為13萬口。

價差方面，台指期正價差擴至5.61點，電子期正價差擴至0.9點，金融期轉為逆價差0.58點。

永豐期貨表示，就籌碼面分析，現貨部分，三大法人昨天買超94.89億元；在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加1,168口至14,860口，其中，外資空單加碼超過多單加碼，淨多單減少682口至40,106口。

至於十大交易人中的特定法人，全月台指期淨多單則是增加670口至11,155口。

從技術面看，昨天日K跳空開高以短紅K帶短上下影線作收，目前指數連七日上漲，並回補4月20日空方缺口，季線轉為彎頭向上，KD與MACD呈偏多格局。但目前臨近3月13日至4月19日的震盪整理區間，且反彈幅度已大，短線行情或將在月線與4月高點來回震盪。

元大期貨認為，目前期貨正價差小幅上升，選擇權波動率指數也降至12.81，反應市場避險情緒趨緩。

整體而言，台指期連續七日收紅，累計約上漲450點，並回到10,900關卡之上，5日均線一口氣向上穿過半年線和季線，目前反彈趨勢尚未有消退跡象；整體來看，台指期仍可正面期待，但短線須留意MSCI權重調整影響。

股期雙市昨（10）日震盪走揚，指數齊步站穩10,700點關卡之上，分析師表示，目前期指價差由逆轉正，但外資淨多單減少1,118口，淨多單部位降至32,740口，展望後市，短線盤勢可正面看待，仍有持續向上挑戰的機會。

現貨與期貨行情走勢方面，美股周三持續反彈，道瓊與S&P500站上季線，那斯達克指數更創3月下旬以來新高，激勵台股昨日早盤跳高開出。

盤面上被動元件族群持續狂飆，加上傳產股亦有不錯表現，聯手推升指數進一步走高，終場加權指數上漲56點收10,760點，成交量1,384億元。

期貨方面，美股走勢轉強，也激勵台指期行情，個股中台塑四寶股價受到油價刺激而走高，其中台塑化甚至走高2%，成為領漲重心；終場台指期收漲60點至10,763點，成交口數11.7萬口。價差方面，台指期為正價差2.79點，電子期轉為逆價差0.07點，金融期逆價差縮至0.93點。

永豐期貨表示，就籌碼面分析，在現貨部分，三大法人昨天買超21億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加687口至8,685口，其中，外資多單減碼且空單加碼，淨多單減少1,118口至3萬2,740口。至於十大交易人中的特定法人，全月的台指期淨多單則是增加870口至5,550口。

永豐期貨指出，大盤以帶短上影線紅K棒收復月線，並連二日站上10,700關卡，加權指數開高走高日線連五紅，外資現貨轉為買超，但台指期貨多單出現減碼。

展望後市，由於指數收盤成功站上月線，且成交量能持續擴大，配合國際股市走穩，短線仍有進一步向上挑戰季線反壓可能，惟操作上須注意風險並嚴設停損停利點。

元大期貨則認為，新台幣在連日趨貶並接近30元大關後，貶值力道有所消緩，有助於緩解資金外流的風險。整體而言，台指期近五個交易日累計上漲近260點，並順利克服月均線反壓，行情已漸趨多頭。

在盤勢發展上，近期電子類股偏強，配合油價上漲可望帶動塑化族群，台指期短線可正面視之，後續留意伊朗核協議和美朝峰會進展。

「期貨經理事業」屬於期貨資產管理事業，為大客戶量身打造資產 配置策略，然大昌期貨4月申請退出期貨經理事業後，擁有期貨經理 事業的期貨商由9家變為8家，再度凸顯期經事業面臨人才、資本額募 集不易等問題。

期貨經理事業簡稱期經，是期貨業的資產管理事業，類似證券業的 投信投顧，接受客戶全權委託從事國內外期貨交易，因為主要交易的 是國內外期貨商品，無論多、空、盤整皆可操作，較股票全權委託偏 多操作更加靈活。

不過決定退出期經事業的大昌期貨總經理張禮賢表示，期經面臨找 不到客戶、客戶意見多、法規限制、不易吸引交易員進入市場操作的 問題，才會在2016年開辦期經業務後，決定於今年退出。

張禮賢認為，期經最低的代操資本額雖然降到1百萬元，但首先是 面臨找不到大客戶的問題，就算有客戶願意全委，還是會想企圖指導 經理人操作，經理人的績效獎金也不如自營交易優渥，多數具有交易 能力的交易員偏向進入自營部。

再者，雖然期經目前已開放可集結客戶的資金操作，但保管銀行面 對一個客戶，就是酌收一筆保管費，對於一筆小資金就會被抽保管費 、績效費等費用，最後就是所剩無幾，客戶進場的意願就會相形降低 。

張禮賢表示，大昌期退出期經業務後將會轉往自營發展，也在積極 培育相關的人才。

目前經營期經事業的期貨商剩下8家，分別為康和期經、凱基期貨 、永豐期貨、富邦期貨、日盛期貨、華南期貨、群益期貨、元富期貨 ，對比2006年1月尚有14家期貨商開辦期經業務的盛況，出現明顯消 長。

股期雙市昨（8）日震盪走高，指數齊步站穩10,600點關卡。分析師表示，目前期指逆價差擴大，外資淨多單增加6,270口，淨多單部位升至2萬9,370口，展望後市，短線盤勢預期將在前波低點與月線間震盪整理。

昨日早盤跌深電子權值股持續扮演反彈領頭羊，如台積電、台達電與聯發科等反彈幅度均超過2%，搭配油價創下近期新高推升台塑化股價大漲收盤，雖然美元指數走強導致新台幣匯率盤中貶至波段新低，但仍無礙台股漲勢。

期貨方面，台指期昨天延續上漲趨勢，並克服10,600點關卡，終場台指期得以收漲75點至10,669點，成交口數12萬口。

價差部分，台指期逆價差擴至24.38點，電子期逆價差擴至1.05點，金融期逆價差擴至4.37點。

永豐期貨表示，觀察籌碼面變化，在現貨部分，三大法人買超11.13億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加6,674口，使留倉部位轉為淨多單3,516口，其中，外資多單加碼且空單減碼，淨多單增加6,270口至2萬9,370口。

至於十大交易人中的特定法人，全月台指期淨多單，則增加3,221口，使留倉部位轉為淨多單1,483口。

永豐期貨指出，從技術面來看，昨天日K連三紅並創下短期反彈新高，短期均線轉為上彎，且KD指標持續黃金交叉向上，但上檔壓力仍逐漸下移，加上外資資金外流壓力未除，指數仍可能在前波低點與月線間來回震盪打底。

元大期貨認為，昨天已是連續三日反彈，收盤價已經來到近十個交易日高點，或有機會打破5月以來的整理態勢；不過，由於新台幣仍呈現貶值，本周還有伊朗核協議的不確定風險在，因此現階段布局宜短打為主。

台股技術面偏空，外資調節不手軟，昨（3）日期現貨減碼力道同 步放大，賣超大盤逾百億元，台指期未平倉淨多單減近3千口，水位 僅存2.7萬口，創下近2年新低。

台指期昨日跌103點、結算價10,506點，年線得而復失，與大盤指 數10,514點逆價差8點，市場對於台股後市持續謹慎，三大期指同步 走跌，尤以非金電期跌1.17％最重，電子期0.98％、金融期0.48％， 表現疲軟。

外資眼見台股技術面弱勢，信心動搖，昨日賣超大盤107億元，已 連9日調節712億元，台指期淨多單減2,816口，水位降至2.7萬口，創 下2016年5月13日來新低，選擇權淨多單小減7百餘口至6,613口。

兆豐期貨分析師盧昱衡表示，從外資籌碼觀察，明顯看見外資態度 轉趨保守，且選擇權雖然維持淨多單，但昨天空單（buy put）增加 ，對於偏多部位出現調節。

且外資平時在選擇權布局上，常以5萬口以上的淨空單作為避險， 但從4月18日以後，口數明顯降低，顯示外資用「價差單」操作的意 願越來越濃厚，也就是說，外資研判台股暫時不會有明顯的方向，也 使台股陷入盤整格局的機會增加。

永豐期貨副總廖祿民分析，美國聯準會（Fed）對於通膨預期升高 ，美元後市走強，新台幣短線承壓，外資選擇提款走人，使指數回落 年線之下。

不過，官股券商連2日加碼逾46億元，展現護盤決心，長線資金可 望於此時逐步進場低接，且台股昨日成交值1,244億元，也並未出現 爆量重挫，只要2月9日的最低點10,189點不破，後市仍毋須太過悲觀 。

股期雙市昨（3）日重挫逾百點，指數齊步回測10,500點。分析師表示，目前期指逆價差略為收歛，外資淨多單減少2,816口，淨多單部位降至2萬7,924口，展望後市，技術面為空方控盤格局，盤勢仍有持續下探壓力。

現貨與期貨行情走勢方面，美聯準會（Fed）周三公布利率決議維持不變，並表示通膨將逐漸升溫，美股尾盤由紅翻黑，三大指數均以下跌作收，帶動昨天台股以下跌39點開出。

台股領頭羊台積電（2330）與鴻海延續跌勢下挫，加上盤中陸股跌幅擴大，指數一度下跌逾百點、回測10,500關卡，尾盤金融、傳產股也同步走弱，股王大立光也由紅翻黑，終場加權指數下跌104點，收10,514點，成交量1,243億元。昨天八大類股全數下跌收黑，其中，以造紙類股跌幅0.12%表現相對抗跌，水泥類股跌幅2.81%表現較差。 期貨方面，因美元續強，外資資金進一步流出的疑慮增加，台指期開低走低，終場下跌103點以10,506點收盤，成交口數為14.5萬口。

價差部分，台指期逆價差縮至8.18點，電子期逆價差縮至0.29點，金融期逆價差縮至0.02點。

永豐期貨表示，就籌碼面分析，在現貨部分，三大法人昨天賣超119億元；在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加3,559口，使留倉部位轉為淨空單1,731口，其中，外資多單減碼且空單加碼，淨多單減少2,816口至2萬7,924口。至於十大交易人中的特定法人，全月的台指期淨空單，則是增加3,245口，使留倉部位轉為淨空單1,050口。

永豐期貨指出，技術面觀察，大盤以實體黑K棒跌破年線支撐及回測10,500關卡，加權指數開低走低收黑，大盤跌破所有均線，技術面為空方控盤格局。

展望盤勢，若國際股市未能儘快回穩、加上外資賣超動作頻頻之下，指數仍有持續下探壓力，惟操作上須注意風險並嚴設停損停利點。

元大期貨表示，外資昨日在現貨賣超金額擴大至108億元，近七個交易日累計已賣超逾700億元，期貨的淨多單昨天也是同步減碼超過2,000口。

整體而言，昨日台指期呈現開低走低，並回測10,500點的關卡；短期因美元升值的趨勢未變，配合外資的籌碼亦偏向空方，台指期操作宜審慎為之，並留意美國公布的非農與薪資成長數據。

台股昨（3）日受到美國升息疑慮與美中貿易談判即將展開雙夾擊，指數開低走低，終場再度失守年線，並回吐今年來漲幅。法人指出，累計今年來賣超已達1,681億元，超過去年全年買超1,552億元，顯示這波外資砍殺台股之嚴重，建議避開外資高持股個股。

台股昨日下跌104點，收在10,514點，短短七個交易日中第二度跌破年線10,599點，技術面偏空，成交量略減至1,243億元；外資連九賣並擴大賣超至107億元，台指期淨多單大減2,816口、再次跌破3萬口關卡到27,924口。

外資昨日殺盤對象仍是以台積電、鴻海等權值股為主，以台灣50成分股來看，昨日僅研華、華碩收紅，友達、群創平盤，其餘46檔全收黑，指標台積電遭外資連九賣、鴻海連27賣；八大公股行庫則進場護盤，昨日連二買、買超金額擴大到29億元。

日盛投顧總經理李秀利指出，外資去年買超1,552億元，但今年來至2日累計賣超1,573億元時等於全部賣完。到昨日累計賣超達1,681億元時，等於已經在賣2016年的買超部位；永豐期貨副總經理廖祿民指出，技術面觀察，大盤以實體黑K棒跌破年線支撐並跌破所有均線，技術面為空方控盤格局，若國際股市未能儘快回穩、加上外資賣超動作頻頻，指數仍有持續下探壓力。

短期來看，今（4）日台股收周線，即使不能收紅，最好留下影線，且因下周將面臨4月營收及第1季季報公布不確定性干擾，若指標性個股能站回近期高點，則有助於市場信心。

大慶投顧指出，加權指數面臨月、季線下彎且死亡交叉，5月盤勢會較為震盪整理。

股期雙市昨（2）日震盪收黑，指數齊步回測10,600點大關。分析師表示，目前期指逆價差略為擴大，外資淨多單小減135口，淨多單部位降至30,740口，展望後市，短線盤勢預期將在半年線與年線間，呈現震盪整理格局。

現貨與期貨行情走勢方面，美國公布的3月PCE通膨數據達到2%水準，進一步強化市場對聯準會升息超過四次的預期，而蘋果等科技公司財報表現亮眼，使美股近兩日震盪加劇，四大指數也漲跌互見。

台股昨日早盤上漲開出，股王大立光（3008）強勢走高，但台積電與鴻海卻連袂走跌，加上新台幣匯率再度強貶，使多方追價力道減弱，指數短暫站上10日線後便走軟翻黑，所幸盤面上金融類股相對穩健抵銷部分大盤的跌幅，終場加權指數下跌39點收10,618點，成交量1,290億元。

期貨方面，台指期昨天早盤在平盤震盪，然午盤過後，台積電跌幅擴大，鴻海亦由紅翻黑，終場台指期下跌44點，以10,609點收盤，成交口數11.9萬口。價差方面，台指期逆價差擴至9.81點，電子期逆價差擴至0.54點，金融期逆價差擴至3.27點。

永豐期貨表示，就籌碼面分析，現貨部分，三大法人昨天賣超76億元；台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加1,763口至1,828口，其中，外資空單加碼超過多單加碼，淨多單減少135口至30,740口。至於十大交易人中的特定法人，全月淨多單，則是增加172口至2,195口。

永豐期貨指出，整體來看，昨天日K開高走低以黑K作收，KD黃金交叉缺口向上擴大，然而上方還有下彎的月、季、半年線形成壓力，預期近期指數大底在半年線與年線間呈現震盪整理格局。展望盤勢，未來除密切注意美國聯準利率會議內容，台積電能否站回年線，也是密切影響台股強弱的指標。

元大期貨則認為，目前期現貨逆價差略為擴大，選擇權波動率指數由10.66回升至10.81，市場風險情緒略增。外資現貨賣超金額擴大，期貨淨多單則小幅減碼，整體籌碼又轉向偏空。

整體而言，台指期結束連續兩日的反彈，電子權值疲弱呈現，而外資現貨賣超金額又呈現擴大，台指期後市以審慎為宜，並留意今（3）日美國財長訪問中國，及聯準會公布的利率決策。

股期雙市周一（30日）反彈走高，指數齊步收復10,600點關卡。分析師表示，目前期指轉為逆價差，外資淨多單減少1,551口，淨多單部位降至30,875口，展望後市，短線盤勢預期將在半年線與年線間震盪整理。

現貨與期貨行情走勢方面，台股周一多頭信心回籠，在電子三雄領頭上攻下，早盤平盤開出後不久，指數便展開急拉上漲走勢，指數順利收復10,600點，並且未見明顯賣壓浮現。

盤面上，大立光大漲6.6%，台積電與鴻海也都上漲超過1.5%，八大類股全數收紅，而近期強勢的金融類股漲幅0.43%相對較小，終場加權指數上漲104點或0.99%收10,657點，成交量1,190億元。

期貨市場方面，台指期周一以上漲約30點開出，塑化、運輸等傳產表現撐盤，而先前跌深的蘋概股也大舉反攻，台指期終場上漲95點收10,655點，成交口數11.9萬口。價差部分，台指期轉為逆價差2.88點，電子期轉為逆價差0.04點，金融期逆價差縮至0.32點。

永豐期貨表示，觀察法人籌碼進出變化，在現貨部分，三大法人周一買超29億元；在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少409口至65口，其中，外資多單減碼且空單加碼，淨多單減少1,551口至30,875口。至於十大交易人中的特定法人，全月台指期淨多單則是減少1,639口至2,023口。

元大期貨則認為，雖然蘋果iPhone近期利空頻傳，但5月1日盤後財報公布後有機會利空出盡，使得市場提前布局大立光、台積電、鴻海等電子三雄。籌碼面，外資現貨小幅賣超，期貨淨多單則逢彈減碼，整體籌碼偏向中性。

整體而言，台指期周一延續前一日的反彈，短線台指期跌勢已有止穩跡象，加上外資近兩日籌碼面亦偏向中性，而除蘋果財報外，本周美國財長將訪問中國大陸，美國聯準會亦將公布利率決策，投資人仍可伺機參與行情波動。

今年國內外股市震盪大，投資人居高思危的風險意識提升，也反映在理財產品的需求上，FundDJ統計，今年至4月27日投信將募集基金產品趨勢偏債投資類型多於股票類型，法人認為，這正反應投資人後市投資主軸穩中求進。

永豐投信分析，未來將募集的新基金中，包含目標到期債、債券收益型等偏債投資產品高達15檔占最多數，多重資產型、平衡型則有七檔，無論偏債投資或多重資產、平衡型投資，都反應市場先求穩再求好的態度。

今年全球主要指數波動率，相較於去年大幅提升，永豐全球多元入息基金鄭鼎芝指出，儘管各類資產波動度全面上揚，經濟依然穩健增長趨勢、加上貨幣環境仍偏寬鬆下，股市仍有表現空間，因此在投資組合配置中，仍宜保留適度股票部位。

此外，藉由不同類型債券投資配置，仍可有效控制投資組合波動度，今年以來各類資產中，以投資等級債券的波動度最低，為降低投資組合波動度可適度拉高投資等級債券投資比重，波動度較大的股票部位則可以可轉債作為替代。

安聯收益成長多重資產基金經理人林素萍表示，由美國成長股、可轉債與高收益債均衡組成的收益成長策略，由於資產相關性低，加上其跟漲抗跌的特性，將讓資產無畏多空。

除了適合有收益需求的投資人，對於無法承受單押股票的投資風險、有多元幣別需求，或是想要多元投資、分散風險的投資人來說，該基金不但長期表現亮眼，鞏固核心資產的彈性與耐力，亦能參與美國長期基本面行情。

新光六年到期全球新興市場債券基金經理人許雅婷表示，從投資架構來說，目標到期債券基金是結合實體債券與一般債券型基金投資方式，好處是有確定的投資時間與目標收益，投資門檻低，又能分散風險，尤其投資組合，存續期間隨時間降低，最後歸零，在升息環境下，利率影響較小，相較傳統債券基金更具防禦優勢。