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保德信投信(公)公司新聞
觀察各投信業者的基金優惠專案，台股基金為主力選項，至於海外 基金為大陸、全球、亞洲股票、高收益債基金等為大宗。投信表示， 金融市場總是有漲有跌，投資人難看清進出場時機，選擇定期定額方 式分批進場布局，為最簡單的平民投資術，善用優惠專案，可兼具投 資收益，還多省下一筆手續費成本。
日盛日盛基金經理人張亞瑋指出，美國聯準會（Fed）傾向鴿派， 甚至暫停升息的預測，激勵市場風險偏好提升，有助股市動能。
反觀美股財報多空分歧，市場已經下修2018年第四季財報表現，市 場震盪幅度可能加大，且中美貿易戰3月2日後可能出現各自表述，目 前進入空窗期。隨市場波動加劇風險未除，透過定期定額分散風險， 將是謹慎局策略優選。
安本標準投信投資協理傅肇弘認為，Fed升息腳步放緩，中美貿易 戰談判訊息，及石油價格反彈，可望讓市場情緒轉向為較正面進場態 度，其中新興市場基本面依舊強健，評價仍具吸引力，有利於投資人 進場布局。
宏利投信分析，目前市場普遍認為經濟周期處於成熟（或後期）階 段，雖然目前出現關注經濟衰退預期，但大部分衰退指標並未出現警 訊，憂慮經濟周期結束言之過早，「周期後段」應視為經濟特定狀態 或狀況，並非一段時間，一個經濟狀態或狀況容易持續多年，從過去 的經驗來看，現階段仍可為投資者帶來較低但正面的實質報酬率。
保德信投信的投資長唐雲益，這位在投資圈中已有超過30年經驗的長青樹，自2016年加入保德信投信後，不僅帶來了更佳的團隊文化，還成功爭取到國外總公司改變評價績效標準的權力，不僅不盲目追求排名，更與研究團隊共同努力，創造出更好的投資表現，持續在資產管理業中發揮著正向的改變力量。
從1987年開始涉足金融行業，唐雲益在國外攻讀碩士、考取會計師執照後，便進入了台灣與香港的怡富財富管理公司（摩根資產管理前身），從此與資產管理業結下了不解之緣。近年來，他先後在惠理康和投信、柏瑞投信擔任投資長，如今則在保德信投信發揮影響力。
唐雲益對於總體經濟、台股產業動向、資產管理業的發展都有深入且獨到的見解。他認為，要讓資產管理業蓬勃發展，需要三大支柱：主動型基金、ETF與對沖基金。
對於台灣對沖基金的發展，唐雲益表示，台灣有資金、有人才，對沖基金有發展的基礎，只要政府能夠以開放且嚴謹的態度來管理，相信能為台灣資產管理業帶來更多可能性。
他還指出台灣投信業者的兩個困境：一是許多投信業者的產品具有競爭力，但若能獲得政府法規的協助，將產品推向國際市場，將有助於提升台灣投信業的國際化格局；二是台灣ETF產品多鎖定中大型權值股，中小型股較缺乏關注，若能鼓勵發行中小型股的ETF，將對資產管理業、台股中小型企業以及理財產品都有利。
對於市場行情後市，唐雲益分析，即使美股近期反彈，但研判只是短暫的利多，若中美雙方談不出共識，將再帶來市場利空衝擊。
從投資新興市場的角度，唐雲益看好大陸股市，認為其基期相對低，且面對中美貿易戰的衝擊，大陸將會採取更多刺激政策，加上今年MSCI將調高上證A股於MSCI新興市場指數的比重，預計將吸引大量資金。
保德信投信的投資長唐雲益，一位在金融市場摸爬滾打了32年的老將，他分享了自己對於選擇投資人才和投資選股的獨到見解。對於投資部門的人才，唐雲益認為，他們必須擁有獨立思考、勤奮不懈和嚴守紀律的三大特質。在選股方面，他則堅信「三個R」的投資法則：對的人、對的營運模式和對的價格。
唐雲益強調，在金融市場這個充滿變數的環境中，投資人需要獨立思考，即使面對市場崩盤的時刻，也要有堅強的胃，勇於在低檔介入。而勤奮和紀律則是投資过程中的兩大支柱，從拜訪公司、撰寫報告到做出投資決策，都需要全力以赴，對職業的尊重也是對投資人負責的表現。
當提到如何選擇投資對象時，唐雲益提出了「三個R」的投資法則。首先，要尋找「對的人」，這包括企業老闆的誠信和經營理念，以及該企業是否具有長遠的發展潛力和獨特的商業模式。其次，關注「對的營運商業模式」，這是企業能否在競爭激烈的市场中生存和發展的關鍵。最後，則是「對的價格」，這需要透過基本面研究，並觀察外資、投信和融資等三大持有者的動向，來判斷投資時機。
唐雲益的這些經驗和見解，對於投資人來說無疑是寶貴的指導。在這個複雜多變的市場中，他提醒我們，只有堅持這些原則，才能在長期投資中獲得成功。
唐雲益自1987年便進入金融相關行業，隨後出國攻讀碩士、考取會 計師執照，進入台灣與香港的怡富財富管理公司（摩根資產管理前身 ），便與資產管理業結下不解之緣，近年則接連獲惠理康和投信、柏 瑞投信，以及目前任職的保德信投信，延攬為投資長一職。
唐雲益因與資本市場連結深厚，對總體經濟、台股產業動向、資產 管理業的發展都有深入且獨到見解。針對台灣資產管理業的未來，唐 雲益說，資產管理業要蓬勃發展，得靠三大支柱：主動型基金、ETF 與對沖基金（hedge fund）。
對沖基金
為業界帶來更多可能性
台灣最早由主動型共同基金帶起國人投資基金旋風，近年來交易成 本較低的ETF崛起，然相較國外，台灣的對沖基金較不盛行，唐雲益 認為，其實台灣有資金、有人才，對沖基金有基本的發展條件，若政 府能夠以更開放的角度，同時做最嚴謹的管理，採取「低門檻、管制 嚴謹」的方針，相信能替台灣資產管理業注入更多可能性。
唐雲益還點出台灣投信業者的兩個困境，第一，台灣其實不少投信 業者各有績效極佳、極具競爭力的產品，若能獲政府法規協助，幫助 這些投信業走出台灣，將產品掛在香港、新加坡甚至其他國家販售， 有助台灣投信業提升國際化格局。
第二、台灣較盛行且與以企業為投資標的之ETF產品，多鎖定中大 型權值股，相較之下，中小型股較缺乏關注，法人中也只有投信研究 團隊投注較多心力。台灣若可以鼓勵業者發行中小型股的ETF，不只 可收到資產管理業者茁壯，以及台股中小型企業獲得資金利多，理財 相關產品豐富，也能吸引台商資金回流，可謂「一箭三鵰」。
回歸市場最關心的行情後市，他剖析，美股近期已掀起一波大反彈 ，然而，就算是這次談判有較圓滿結局，研判也只是短暫的利多，要 是雙方談不出共識，將再帶給市場利空衝擊。
唐雲益說，美國的盤算不是只針對關稅與貿易問題，而是大陸崛起 對美國帶來的威脅，因此，本次中美雙方能不能在進退之間取得平衡 ，仍有一定難度。
布局新興市場
看好大陸股市
其次，是基本面的隱憂逐漸浮現。法人圈目前對美股企業獲利成長 估計是年增8％，不過，隨貿易戰帶來部分影響，加上景氣表現不像 前幾年那麼強勁，以及蘋果iPhone的銷售弱化，有可能會逐季遞減。
從投資新興市場布局角度切入，包括巴西、俄羅斯等開年以來都不 差，連去年最弱勢的上證A股，今年也吹響反攻號角，這其中，唐雲 益相對看好大陸股市。
除了去年表現落後、基期相對低是一項優勢外，雖然面臨中美貿易 戰衝擊，但要是總體經濟下滑，預料大陸一定會做出更多刺激政策， 加上今年MSCI明晟將調高上證A股於MSCI新興市場指數納入比重至20 ％，評估將吸納人民幣4,000億元的被動式資金。
唐雲益先就如何成為優秀人才說明，必須具備獨立（Independent ）、勤奮（Diligent）、紀律（Discipline）三大特質。首先，在瞬 息萬變的金融市場中，每天有各式消息漫天飛來，一個專業的投資人 才，必定得具備獨立思考的能力，才能遇事不慌，他甚至打趣的說， 甚至在崩跌時期，「你也得有獨立堅強的胃」，忍住胃痛、才敢在低 檔介入布局。
另兩個特質，則是勤奮與紀律。無論在拜訪公司、撰寫報告、做出 投資決策的任何一個環節中，都得付出極大的努力，而且要非常有紀 律，畢竟資產管理業者的操盤人，管理的是投資人託付的資金，唯有 做到對職業的尊重，才對得起投資人。
多數人更好奇的是，唐雲益涉足資本市場時間長，各種外在客觀條 件都經過數輪變化，選擇投資企業時，到底有什麼撇步方能不被市場 淘汰？唐雲益則歸納出三個R的投資新法：對的人（Right person） 、對的營運商業模式（Right business model）、最恰當的價格（ Right price）。
「對的人」與「對的營運商業模式」，乃是相輔相成的環節，要投 資一家企業之前，可以先問自己：我能相信這家公司的老闆嗎？老闆 的誠信、經營理念，是不是誠實且務實，如果是，再來考慮這家公司 所處的產業是否具有長遠續航力，或是獨占、寡占地位，以及其營運 商務模式有沒有長遠的競爭力。
至於「對的價格」，唐雲益不諱言地說，這是最困難的環節。他說 明，當做完基本面研究後，在觀察買進時機時，最喜歡看三個籌碼指 標：外資、投信、融資，「當這三大持有者都賣完了，股價也跌不下 去了，機會就快來臨了」。
【新聞快報】近期中國經濟增速下滑，但A股卻逆勢上漲，滬深300指數今年來上漲逾5%。保德信投信的分析師們指出，這主要得益於外資的積極布局。他們提到，去年底QFII加計RQFII使用額度達到人民幣7,000億元，而透過滬深港通的北上資金累計流入約人民幣6,000億元。但外資在A股自由流通市值中的占比僅約7%，遠低於其他地區。預計今年外資流入規模將達人民幣4,000億元，外資占比有望提高至8.8%。在政策支持之下，A股有望在震盪中回穩，建議投資者逢低布局以A股為主的中國基金。
保德信中國品牌基金經理人許智洋表示，去年底QFII加計RQFII使用額度約人民幣7,000億元，透過滬深港通的北上資金累計流入約人民幣6,000億元，然而，外資占Ａ股自由流通市值僅約7%，遠低於日本的30%、台灣的27%及韓國的16%。
許智洋認為，隨著QFII額度的擴大及A股納入國際指數的權重不斷提升，預期今年全年外資流入規模可達人民幣4,000億元，外資占比有望提高至8.8%，料將帶動A股落底回升。
不僅如此，中國官方極力吸引外資，同時加速開放步伐，以降低中美貿易戰及經濟增速放緩所帶來的負面衝擊。許智洋預期，在政策力度不斷增強的支持下，A股有望在震盪中回穩，翻轉向上行情可期，建議逢低布局以A股為主的中國基金。（康?皇）
金豬年來臨，上班族辛苦一年的年終獎金該如何運用呢？保德信投信提供了一個實用的「333法則」，幫助投資人妥善規劃年終獎金，放大財富效益。這個法則建議將年終獎金分成三部分：償還貸款、生活準備金和投資理財。 首先，應該把三分之一的金額用來償還貸款，特別是那些利率較高的貸款，如房貸、車貸等。這樣可以減輕負債壓力，增加可運用資金，為未來創造更多機會。接著，將另外三分之一用於建立生活準備金，這包括個人保險費、稅款等，提前為自己創造一個品質穩定的生活。 最後，將剩下的三分之一用於投資理財。這裡的投資配置要根據個人的風險承受能力來決定。積極型投資者可以考慮投資單一國家基金或區域型基金，如中國、台灣、亞太、新興市場等，這些雖然風險較大，但預期報酬也較高。穩健型投資者則可以選擇平衡型基金或多重資產基金，以降低波動風險。保守型投資者則可以債券基金為主，如印度債、新興市場債等。 凱基投信總經理高子敬也提醒大家，在理財時要分清「好債」和「壞債」。壞債是指利率較高的貸款，若不處理將會慢慢耗損財產；好債則是利率較低的貸款，影響較小。因此，應該先處理壞債，再償還好債。
保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠指出，上班族可將年終獎金分成三等分，分別配置在償還貸款、生活準備金，以及投資理財。
所謂無債一身輕，第一步就是撥出三分之一金額來償還貸款，如房貸、車貸等，尤其是利率較高的信貸等更要優先償還，降低負債部位減輕心理負擔的同時，也能增加可運用資金創造更多機會。
另外提撥三分之一做為生活準備金。歐陽渭棠表示，包括個人保險費、5月綜所稅款等，均可藉由年終獎金妥善規劃，提前為自己營造有品質的穩定生活。
最後三分之一建議拿來投資理財。歐陽渭棠指出，透過適當投資配置，不僅有機會多存一桶金，也能讓年終獎金發揮最大效益。先審視目前投資組合，再依風險屬性來投資配置。歐陽渭棠說明，積極型投資人可以選擇單一國家基金或區域型基金，如中國、台灣、亞太、新興市場，雖然波動風險較大，但可期待的報酬也較高。
穩健型投資人首選平衡型基金或多重資產基金，透過股債均衡或多元組合降低波動風險；保守型投資人建議債券基金為主，如印度債、新興債等都是不錯的選擇。
凱基投信總經理高子敬表示，「理債」可依負債利率區分「好債」「壞債」，壞債指利率很高，若不快處理會默默吞食個人財產，如信用卡循環利息；好債指利率較低，衝擊不大，如2%至3%的房貸利率。
理債優先順序是先打消壞債、再償還好債。
農曆春節即將到來，對有年節資金需求的投資人來說，若打算將基金轉換為現金，這週就得開始辦理贖回手續。因為農曆年假一放就是九天，如果沒有把握時間辦理基金贖回，款項可能要等到二月份才能到達。所以，投資人一定要留意基金贖回的流程和時間，好讓自己在年節期間能夠有足夠的資金使用。 保德信投信提醒大家，不同類型的基金贖回入帳時間各不相同，而且基金公司和銀行通路也有所差異。通常來說，境外基金的贖回作業會較久，最多需要七個營業日；台股基金和海外基金則約需三到五個營業日；而貨幣基金最短，只需要一個營業日就可以入帳。因此，投資人應該提前詢問銀行或基金公司關於贖回程序和入帳時間，這樣才能在農曆年前順利將基金換現金。 若投資人想在農曆年前拿到基金贖回的款項，就必須注意不同類型基金的最後贖回日。保德信投信指出，以今年封關日1月30日為例，推算各類型基金的最後贖回日。台股基金的贖回作業約需三到四個營業日，所以得在1月25日前辦理贖回；海外基金則約需四到五個營業日，1月24日前就需辦理；境外基金因入帳期間較長，約需五到七個營業日，所以1月22日前就得辦理贖回；而貨幣基金最快，隔天就可以拿到贖回款項，1月29日前辦理即可。因此，想要在年前將基金變現的投資人，應該把握這週開始辦理贖回手續。 保德信投信強調，若沒有急迫性的資金需求，就不需要趕在農曆年前辦理基金贖回。特別是去年金融市場大起大落，現在正處於震盪打底階段，若急著現在贖回，可能會在今年的相對低點出場。再者，從目前情勢來看，全球市場逐漸步入佳境，下半年有機會優於上半年，建議投資人應該根據市場動態來調整基金投資部位。 如果不得不贖回基金來變現，投信法人建議投資人先檢視手上持有的基金表現，對於已有獲利的基金做小部份的贖回，這樣可以即時應對年節資金需求。待年後有更多資金時，再分批加碼進場，這樣才能夠掌握長期向上的成長趨勢。
春節快到了，有許多投資人會有年節資金的預算，如果想要將基金轉換成現金，這週就要開始辦理贖回手續了。因為年假一放就是九天，如果沒有在年前辦理基金贖回，可能要到二月份才能拿到錢，所以投資人一定要關注基金贖回的作業流程和時間，好讓自己在年節期間有足夠的資金可用。 保德信投信提醒大家，不同類型的基金贖回入帳時間是會有差別的，而且基金公司和銀行通路也有所不同。通常來說，境外基金的贖回作業會比較久，最多可能需要七個營業日；台股基金和海外基金則約需三到五個營業日；而貨幣基金最短，只需要一個營業日就可以入帳。所以，投資人最好在辦理基金換現金之前，先向銀行或基金公司詢問贖回程序和入帳時間，這樣才能在春節前拿到手續費。 如果投資人想在春節前拿到基金贖回的款項，一定要留意各類型基金的最後贖回日。保德信投信指出，以今年封關日1月30日為例，台股基金的贖回作業約需三到四個營業日，所以要在1月25日前辦理；海外基金則需要四到五個營業日入帳，所以要在24日前辦理；境外基金因為入帳期間較長，約需五到七個營業日，所以要在22日前辦理；而貨幣基金最快，隔天就可以拿到贖回款項，所以29日前辦理就可以了。 保德信投信也強調，如果沒有急迫性的資金需求，不一定要趕在春節前辦理基金贖回。因為去年金融市場經歷了大起大落的震撼教育，現在正處於震盪打底階段，如果現在贖回，可能會在今年的相對低點出場。再來，從目前的情勢來看，全球市場漸入佳境，下半年有機會比上半年表現更好，所以建議投資人應該根據市場動態來調整基金投資部位。
保德信投信表示，不同類型基金的贖回入帳時間各不相同，基金公司與銀行通路也略有差異。一般來說，境外基金贖回作業較久，最長需要七個營業日，台股基金及海外基金約須三至五個營業日；貨幣基金最短，只要一個營業日即可入帳，建議投資人事先詢問銀行或基金公司贖回程序及入帳時間，以便在春節前基金換現金。
投資人若想在春節前拿到基金贖回款，應留意不同類型基金的最後贖回日，保德信投信指出，以今年封關日1月30日回推各類型基金之最後贖回日，台股基金贖回作業約須三至四個營業日，要在1月25日前辦理贖回。海外基金需四至五個營業日入帳，24日前就須辦理。入帳期間較長的境外基金，約須五至七個營業日，因此22日前就要辦理贖回。貨幣基金最快入帳，隔天就可拿到贖回款項，29日前辦理即可。
保德信投信強調，若沒有急迫性的資金需求，不須趕在春節前辦理基金贖回，不少金融市場歷經去年大起大落震撼教育後，目前處於震盪打底階段，若現在贖回，很可能在今年的相對低點出場。再者，以目前情勢觀察，全球市場漸入佳境趨勢鮮明，下半年有機會優於上半年，建議應視市場動態來調整基金投資部位為宜。
保德信投信表示，不同類型基金的贖回入帳時間各不相同，基金公司與銀行通路也略有差異，一般來說，境外基金的贖回作業較久，最長需要七個營業日，台股基金及海外基金約需三至五個營業日，貨幣基金最短，只要一個營業日即可入帳，建議投資人事先詢問銀行或基金公司之贖回程序及入帳時間，以便順利在農曆年前基金換現金。
投資人若想在農曆年前拿到基金贖回款，得留意不同類型基金的最後贖回日，保德信投信指出，以今年封關日1月30日回推各類型基金之最後贖回日，台股基金的贖回作業約需三至四個營業日，得在1月25日前辦理贖回；海外基金約需四至五個營業日才會入帳，1月24日前就需辦理贖回；入帳期間較長的境外基金，約需五至七個營業日，因此1月22日前就得辦理贖回；貨幣基金最快入帳，隔天就可以拿到贖回款項，1月29日前辦理即可，由此可見，想要在年前將基金順利變現的投資人，得把握在本周開始辦理贖回手續。
保德信投信強調，若沒有急迫性的資金需求，不需趕在農曆年前辦理基金贖回，尤其不少金融市場歷經去年大起大落的震撼教育後，目前正處於震盪打底階段，若急著現在贖回，很有可能在今年的相對低點出場；再者，以目前情勢觀察，全球市場漸入佳境趨勢鮮明，下半年有機會優於上半年，建議仍應視市場動態來調整基金投資部位為宜。
若不得不贖回基金變現，投信法人建議，投資人先審視手上持有的基金績效，就目前已有獲利的基金做小部份的贖回，以即時因應年節資金需求，待年後有充裕資金時，再行分批加碼進場，以掌握長期向上的成長趨勢。
台股近期成為外資關注焦點，原因在於多項有利因素。首先，美國升息機率降低，美元強勢不再，外資調節壓力緩解，台股可望成為外資率先回補的標的。保德信投信強調，台股具有便宜估值及高股利之兩大優勢，外資有望陸續歸隊。 從2000年以來的外資動向來看，只要當年外資賣超，台股便會下跌收黑。然而，外資從未連續二年賣超台股。去年外資大賣逾3,500億元，今年回補機率將大幅增加。保德信投信指出，共有12檔外資回補標的，本益比均低於13倍，其中過半數為電子產業，如頎邦、中美晶、鼎翰、兆利、漢平、英業達和千附等。 這些公司的營運狀況亦佳，2018年12月營收均呈現年成長。千附單月營收更直接翻倍成長，年增1.34倍，興富發與漢平年增也達6成。這些優秀表現吸引了外資本周積極搶進，尤其是大舉買超頎邦8,195張、中租-KY5,369張、中美晶4,534張，以及興富發1,802張等。 保德信金滿意基金經理人朱冠華以2008年為例，當年外資累計賣超逾4,700億元，台股跌幅超過46％。然而，隔年隨即大舉回補逾4,800億元，推升台股強力反彈逾78％。朱冠華認為，去年外資大舉賣超後，今年將啟動回補機制，並進一步帶動台股展開絕地大反攻。 華冠投顧分析師劉彥良提醒，當前資金輪動快速，缺乏強勢主流，導致盤面上多為短線交易。劉彥良建議投資人不要每日頻繁換股操作，而是從低本益比、高殖利率或法人鎖碼等面向找尋績優股進行低接，等待未來股價補量上攻。
保德信投信強調，著眼於便宜估值及高股利之兩大優勢，外資有望陸續歸隊，惟外部雜音仍多，且基本面落底將出現在上半年，台股先蹲後跳趨勢明顯。
觀察2000年以來的外資動向，只要當年外資賣超，台股便會下跌收黑，但外資卻從未連續二年賣超台股，對照去年外資大賣逾3,500億元，今年回補機率將大幅增加。
該12檔外資回補標的，本益比均低於13倍，且過半數均為電子產業，包含頎邦、中美晶、鼎翰、兆利、漢平、英業達和千附，另配有租賃龍頭中租-KY、營建股興富發、金屬板材廠森鉅、航運股慧洋-KY，以及塑化股聯成。
進一步觀察基本面，其營運狀況亦佳，2018年12月營收均呈現年成長，其中，千附單月營收更直接翻倍成長，年增1.34倍，興富發與漢平年增也達6成，因而吸引外資本周積極搶進，尤其大舉買超頎邦8,195張、中租-KY5,369張、中美晶4,534張，以及興富發1,802張等。
保德信金滿意基金經理人朱冠華說，以史上賣壓最沈重的2008年為例，外資累計賣超逾4,700億元，台股跌幅超過46％；然隔年隨即大舉回補逾4,800億元，推升台股強力反彈逾78％。同理可證，外資於去年大舉賣超後，今年將啟動回補機制，並進一步帶動台股展開絕地大反攻。
華冠投顧分析師劉彥良提醒，當前資金輪動快速，缺乏強勢主流，導致盤面上多為短線交易，建議投資人別每日頻繁換股操作，畢竟長期下來勝算不大，還是多從低本益比、高殖利率或法人鎖碼等面向找尋績優股進行低接，等待未來股價補量上攻。
保德信投資管理全球多元資產策略長約翰．普利文（John Praveen）指出，市場對於明年景氣增速放緩已有共識，放眼全球主要區域，明年GDP年增率僅較今年微幅下滑0.2?0.5％，顯見經濟動能保有一定增速，並沒有陷入衰退的跡象，而是進入景氣擴張循環末升段，全球經濟呈現微溫增長。普利文認為，明年市場趨勢將是股優於債，預期股市將在震盪中帶來平穩回報。
保德信投信多元資產組主管歐陽渭棠認為，明年投資布局應穩中求進、均衡配置為上，不宜躁進重押單一資產，應以多重資產基金為核心佈局，藉由靈活配置多元資產來分散投資風險。另增持醫療生技基金等防禦性資產，強化投資組合抗震力，並參與產業未來成長趨勢，同時掌握優質收益來源的債券基金，以印度債為首選，
保德信投信大中華投資組主管葉獻文分析，MSCI、富時及標普道瓊陸續將A股納入旗下指數，外資佈局腳步料將更加積極，陸股有望在明年擺脫弱勢盤整格局，投資轉機值得期待。台股布局應聚焦在題材性投資，如5G概念股、受惠升息的金融股及轉單效應的傳產股等，首選均衡布局三大族群並兼顧高股息及成長性台股基金。
2019年機會與風險並存，投資布局首重波動管理，以均衡配置及防禦布局為上，在震盪中全球股市低檔反彈的投機轉機，並透過高評等短債掌握收益，創造穩中求進的投資組合，因應波動常態化來臨。
普利文認為，明年市場趨勢仍是股優於債，預期股市將在震盪中帶來平穩回報，除了來自企業獲利保有9%增長的支持，成熟股市殖利率明顯高於債市收益面優勢，驅使資金持續向股市靠攏，強力支撐向上趨勢。
但普利文強調，債券仍是資產配置不可或缺的一環，波動風險帶來的避險需求將支持債市表現。
保德信投信多元資產組主管歐陽渭棠表示，明年面臨的挑戰依然不少，包括美中貿易戰，美國升息，全球景氣趨緩及美歐政治雜音等，金融市場量將延續今年的震盪格局不變。
明年投資布局應穩中求進、均衡配置，不宜重押單一資產，另增持醫療生技基金等防禦性資產，強化投資組合抗震力。
台股10月從11,073點修正到9,400點約跌15.1％，所幸11月除了政府勞退、退撫資金進場護盤外，上市櫃公司大股東及內部人也積極逢低承接買回自家股票，穩住台股的最佳功臣。
其中光是鴻海董事長郭台銘11月單1人持股增加2.7萬張，以11月30日收盤價計算，若自市場買回的金額約19億元，精技大股東恆捷買回1.35萬張自家股票，斥資2.6億元，永豐金、王道銀行、台新金、玉山金、泰山、橋椿、中航、新鋼等大股東亦積極逢低買回自家股票；整體統計11月台股上市櫃公司大股東合計買回金額高達40.27億元。
國內本土的投信亦將資金集中在中小型股的櫃買市場，維持台股交易熱度，11月以來投信買超櫃買市場達96.41億元，買超力道相當夠力。集團12月也加入作帳行情，粗估大股東、投信、集團攜手作帳投入超過200億元，是台股年底前挑戰慢慢墊高的主力買盤部隊。
德信證券自營部副總吳文彬說，台股現階段融資水位處於低檔，賣壓不重，只是礙於國際經濟情勢波動劇烈，超過6成資金退場觀望不敢進場；以目前投信仍持續買超中小型股研判，投信將持續炒熱中小型股的本夢比，趁著中美貿易戰90天的休兵空窗期，接棒2019年第1季作夢行情。
保德信投信多元資產組主管歐陽渭棠昨（19）日說，當升息趨緩預期逐漸發酵，象徵「友善的央行」重出江湖，搭配外資放耶誕假去，台股「大人不在家」，內資法人勢力抬頭，不只會瞄準中小型股拉抬績效，也有部分中長線本土資金趁台股回檔後押寶，搶在外資歸隊前布局
保德信投資管理全球多元資產策略長約翰．普利文（JohnPraveen）指出，放眼全球主要區域，明年GDP年增率僅較今年微幅下滑0.2∼0.5％，顯示經濟動能保有一定增速，並沒有陷入衰退的跡象，而是進入景氣擴張循環末升段，全球經濟呈現微溫增長。
普利文認為，明年市場趨勢將是股優於債，除了來自企業獲利保有9％增長的支持，成熟股市殖利率明顯高於債市的收益面優勢，及新興股市估值低於長期平均的價值面優勢，驅使資金持續向股市靠攏，強力支撐向上趨勢。但債券仍是資產配置不可或缺的一環，波動風險帶來的避險需求料將支持債市表現。
至於左右投資情緒的利率政策，普利文表示，成熟國家通膨壓力溫和，明年利率政策將回歸正常化，美國聯準會可能暫緩或終止升息，歐洲央行結束量化寬鬆後將維持低利水準；另受惠於油價走低及匯率回穩，新興國家通膨壓力大為緩解，進而支持央行貨幣政策維持現狀或趨於寬鬆。
保德信投信多元資產組主管歐陽渭棠表示，明年投資不宜躁進重押單一資產，應以多重資產基金為核心布局，藉由靈活配置多元資產來分散投資風險，另增持醫療生技基金等防禦性資產，同時掌握優質收益來源的債券基金，以印度債為首選。
保德信投信大中華投資組主管葉獻文分析，中美貿易戰方興未艾，大陸經濟下行壓力顯現，預期官方政策力度將只增不減，透過財政及貨幣政策雙管齊下，有望成為明年陸股上漲的催化劑。
台股投資機會著眼於題材性，明年大環境不如今年，企業獲利動能受到牽累，預期指數表現空間不大，布局應聚焦在題材性投資，如5G概念股、受惠升息的金融股及轉單效應的傳產股等。
安本標準投信投資長彭炫通表示，新興市場的基本面有不錯的表現 ，亞洲內部貿易的增長、大陸傾向於以消費者為導向的經濟升級且有 蓬勃發展的物聯網以及新創科技技術所帶來新的生產力以及新行業， 也為新興市場帶來無數的投資機會。
彭炫通說，今年以來新興市場已反應市場對於經濟衰退以及貿易戰 惡化的悲觀情緒，因此，未來只要有一些較正面的訊息釋出就會帶動 新興市場強勁反彈。全球經濟在2019年還不致於衰退，頂多只是成長 趨緩，在企業盈餘仍能保持將近二位數左右的成長率下，新興市場的 估值現在遠低於成熟市場的歷史平均，反而具有相當的吸引力。
他說，儘管個別新興市場面臨考驗，經過大幅貨幣和利率調整後， 新興市場債現階段的估值頗具吸引力，殖利率也高於成熟市場，能夠 提供不錯的收益水準，是在波動環境下，另一種投資的好選擇。
富蘭克林證券投顧也表示，新興國家債、匯市歷經第二、三季以來 的修正，評價面已顯便宜，著眼許多新興國家今年相繼升息，新興債 的優勢則是在新興市場債相對於美國間仍維持有頗高的利差。
保德信投信表示，美國升息及強勢美元今年來壓抑新興債市表現， 但多數亞洲國家的企業擁有投資等級以上的信評等級，尤其亞洲企業 營運表現優於其他新興國家企業，利息支出負擔較低，在同評級債券 中，亞洲企業的現金債務比也是新興市場企業中最佳，強健的體質可 望支撐後市表現。
保德信指出，亞洲國家通膨微溫增長，暫時沒有升息急迫性，因此 ，在相對寬鬆的資金環境，有利於亞債表現空間，加上政府政策利多 不斷放送，企業營運可望更加穩健，料將增添亞債收益的穩定性。